PRObonds | Иволга Капитал

27 Sep 2024 06:10

#офз #прогнозытренды #колумнистика
Почему ОФЗ еще далеки до дна

На верхнем графике (часто его приводим) динамика доходностей ОФЗ разной длины в сравнении со ставкой денежного рынка. ОФЗ – от 1-летней, красная линия, до 15-летней, голубая линия. Ставка денежного рынка (оранжевая лини с подсветкой) взята по индексу MOEXREPO. Она близка к ключевой.

Доходности ОФЗ отстают от безрисковой доходности денег с исключением только для самых коротких бумаг. Есть инверсия: короткие ОФЗ доходнее длинных. И то, и то уже не в пользу остановки роста доходностей и падения котировок госдолгов.

Однако недавно был эпизод, когда аналогичная комбинация – деньги доходнее, чем ОФЗ, вместе с инверсией в ОФЗ – обернулась не последующим обвалом, а восстановлением. Это весна 2022.

Чем новый эпизод отличается от предыдущего?

Найдем отличия в двух примерах на слегка другую тему. В конце 2021 и в 2022-м шумно обсуждался возможный дефолта Роснано. Считалось, что государство не может допустить дефолта госкомпании, т. к. репутационный вред превысит локальные затраты. Государство не допустило. Спустя 2 года, да, на меньшем масштабе, но госкомпания Росгео в дефолт уходит. Даже не так важно, станет ли он полным, или компания пройдет по грани техдефолта (тех. уже наступил).

Правила игры круто изменились. Тогда геополитика была весомым, но дополнением к экономическим устоям.

Сегодняшняя экономическая система – всё больше дополнение к геополитике.

Тогда согласованная кампания стимулов и ограничений была выведена в приоритет и быстро реанимировала финансовый, долговой, фондовый рынок. Рынок, вообще. Госуправление сохранило респектабельность.

Сегодня мы в другой реальности. Устойчивость начинает достигаться не за счет решения (как бы играючи) любых проблем. А за счет сброса балласта.

Краткосрочно это неплохая стратегия. Средне- и долго- - это медленная растрата той самой репутации.

А для рублевого госдолга с доходностью 16% или ниже на 15-летнем горизонте репутация и респектабельность его эмитента – не игра слов.

В общем, как считали, так и считаем: ОФЗ продолжают накапливать риски, не предлагая взамен их адекватного покрытия. Месяц за месяцем отставание второго от первого увеличивается. Перспективы в лучшем случае туманны.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 11:59

Займер направит на выплату дивидендов 100% чистой прибыли за II квартал

Вчера, 25 сентября, акционеры Займера на внеочередном общем собрании одобрили решение о выплате дивидендов в размере 1,202 млрд рублей, или 100% чистой прибыли компании за II квартал 2024 года.

Таким образом, на каждую акцию Займера полагается выплата 12 рублей 02 копейки.

Последний день покупки акций Займера для получения дивидендов за II квартал года — 3 октября 2024 года.

Выплата дивидендов номинальным держателям и являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительным управляющим, которые зарегистрированы в реестре акционеров, пройдет не позднее 21 октября 2024 года, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — не позднее 11 ноября 2024 года.

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 09:41

#бизнесальянс #анонс

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 06:09

#вдо #налоги #риски
Какие ВДО-эмитенты задолжали ФНС? И что эта информация нам дает

Вчера ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 августа 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.

Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе Прозрачный бизнес.

Общая сумма задолженности существенно снизилась в сравнении с предыдущими наблюдениями, в первую очередь за счёт снижения показателя у компаний группы Феррони, а также полным погашения задолженности у Роделена (эмитент сообщил о фактическом погашении еще 3 месяца назад: /channel/probonds/12097).

Среди компаний, из периода в период находящихся в данной таблице, много компаний, в преддефолтном состоянии. Так, Фабрика Фаворит, по всей видимости, уходит в полноценный дефолт и не будет учитываться в будущих таблицах, та же участь постигла КЭС. РКК и Кузина, также постоянные участники таблицы с долгами перед ФНС, уже допускали технические дефолты. 

В остальном стоит отметить перманентное пребывание в списке Сибирского стекла, ТК Спецтранскомпани, Сибавтотранса, С-Принта. 

Для нас попадание в таблицу налоговых задолженностей - полезный маркер кредитного качества эмитента. Пусть и запаздывающий. Однако дефолт - событие, как правило, еще более отложенное во времени. Зато с положительной корреляцией к недоимкам перед ФНС.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

25 Sep 2024 10:20

⏺В 12:00 встречаемся в прямом эфире с Джой Мани

Присоединяйтесь
👉 YOUTUBE  
👉 ВК Видео  
👉 RUTUBE

PRObonds | Иволга Капитал

24 Sep 2024 14:30

#джоймани #голубойэкран

⏺ МФК Джой Мани: кратный рост в новых экономических условиях

25 сентября в прямом эфире МФК Джой Мани презентует итоги работы компании за 8 месяцев года. Традиционно обсудим влияние на бизнес высокой ключевой ставки, узнаем, как компании удается соответствовать самым высоким требованиям регулятора.

Присоединяйтесь к эфиру в 12:00
YOUTUBE
ВК Видео
RUTUBE

Есть вопросы эмитенту, пишите в комментариях 👇

PRObonds | Иволга Капитал

24 Sep 2024 09:56

#rvision #презентацияэмитента

PRObonds | Иволга Капитал

24 Sep 2024 06:09

#стратегиятактика #вдо #акции #репо
Тактика нашего управления на рынках ВДО, акций и денег

• ВДО

o Обоснованно надеемся, что в ближайшие 6 месяцев портфели ВДО под нашим управлением будут лучше депозитов (на данный момент у них ~13-14% за последние 12 мес., незначительный проигрыш средней ставке депозита за это время).
o Ждем продолжения или усиления давления на рынок облигаций. И от растущей ключевой ставки (ЦБ не исключает подъема до 20%), и от растущих дефолтных рисков из-за сложностей с перекредитованием.
o Однако считаем, что риски во многом учтены рынком. Так, средняя доходность к погашению облигаций, входящих в наши портфели ВДО, сейчас около 27,5% (при среднем кредитном рейтинге «BBB-»). Это превышает нынешнее значение КС в 1,45 раза. Оцениваем запас как достаточный и на случай дальнейшего повышения КС, и на случай всплеска дефолтов.
o Большая доля денег в РЕПО с ЦК (эффективная доходность превышает 20% годовых), около 40% от активов, повышает кредитный рейтинг портфелей (с ее учетом он около «А») без значимого снижения результативности и дает им короткую дюрацию, 0,6-0,7 года. Что в свою очередь минимизирует волатильность. И делает результат максимально предсказуемым.

• Акции

o Ослабление рубля к мировым валютам происходит несмотря на рост ключевой и депозитных ставок. Из-за проблем во внешнеторговых расчетах и массированных бюджетных тратах.
o Поэтому даже при ключевой ставке 19% считаем целесообразным часть активов размещать в проинфляционных инструментах, в частности, в акции.
o Мы придерживались низкой доли акций в смешанном портфеле акций / денег, начиная с августа 2023 года. Тогда ключевая ставка начала скачкообразно повышаться. И довели долю до минимума к концу весны 2024. Таким образом, коррекция рынка акций, вызванная ужесточением ДКП коснулась портфелей под нашим управлением в малой степени.
o Теперь, когда Индекс МосБиржи скорректировался от майских максимумов до сентябрьских минимумов почти на 30%, считаем целесообразным повысить вес акций в этом портфеле вплоть до 2/3 от активов.
o При этом всё-таки около 1/3 сохраним на денежном рынке. Рост рублевых ставок еще, вероятно не завершен.
o Допускаем, что в ближайшие 12 месяцев портфели акций покажут более высокий результат, чем портфели денежного рынка или ВДО. Однако со значительно большей волатильностью.

• Денежный рынок (сделки РЕПО с ЦК)

o Хотя депозитные %% растут, в т. ч. с опережением ключевой ставки, денежный рынок остается или выгоднее, или не хуже их по доходности. Всегда выигрывая по ликвидности (короткие деньги, которые можно выводить почти в любой момент без потери дохода).
o Денежный рынок реагирует на изменение ключевой ставки без задержек. И не требует в отличие от депозитов ждать перекладки из менее доходного в более доходный в случае повышения ставки. А Банк России продолжает давать сигналы о возможностях нового повышения.
o Помимо реактивности сделки РЕПО с ЦК обладают свойством увеличения доходности за счет реинвестирования однодневного дохода. Таким образом, при номинальной текущей доходности однодневных сделок РЕПО с ЦК на уровне ~18,5% эффективная доходность, с реинвестированием, поднимается выше 20% годовых (незначительно ниже 20% с учетом комиссий).
o Не будь просадки акций и облигаций, основная масса наших вложений приходилась бы на РЕПО с ЦК. Но акции и облигации просели и сильно. И даже при этом на деньги приходится около половины активов в нашем управлении.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

PRObonds | Иволга Капитал

23 Sep 2024 12:59

#песочница #девелопмент

⏺Ставки взлетели, застройщики в панике! Что делать инвесторам?

Обсудить столь щепетильную тему, мы пригласили эксперта в области недвижимости. В гостях у PRObonds Игорь Шимко, АССА, финансовый эксперт, сооснователь аналитической команды NZT Rusfond

В новом выпуске ПЕСОЧНИЦА_LIVE:
— Как выживают девелоперы в условиях отмены льготной ипотеки?
— Что будет с ценами на недвижимость в течение года?
— Какова вероятность банкротства девелоперов?
— Когда ждать дефолты по бумагам?

Эфир сегодня, 23 сентября, в 17.00 (мск), подключайтесь
YOUTUBE
ВК Видео
RUTUBE

Вопросы пишите в комментариях 👇

PRObonds | Иволга Капитал

23 Sep 2024 06:15

#вдо #доходности #прогнозытренды
Доходности ВДО (и не только) летят, летят, летят…

• Доходности корпоративных облигаций, во всяком случае ВДО-сегмента. достигли того уровня, когда вложения в них, даже при перманентном снижении цен последних, способны приносить более или менее весомый плюс. Нам, по крайней мере.

Публичный портфель PRObonds ВДО и стратегия доверительного управления ДУ ВДО обеспечивают сейчас 13-14% за последние 12 месяцев. Близко к средней ставке депозита за это время. И, думаем, планка результата будет сдвигаться вверх.

• Причем, если не брать облигации с рейтингами от “B+” и ниже, покрытие дефолтного риска положительное. Т. е. с поправкой на возможные дефолтны облигации должны дать доход, больший, чем депозит или денежный рынок. Правда, это статистические расчеты. Реальность от них может отклоняться.

Казалось бы, при средней доходности сегмента ВДО вблизи уже 29% рынок должен обрести спокойствие. Эта доходность выше действующей ключевой ставки в 1,5 раза. Неплохо же запас для стабилизации?

Однако • мы, как и все, теперь покупаем облигации почти исключительно на вторичных торгах. Там для покупателей большие скидки. Тогда как • рынок первичных размещений слишком заметно проигрывает и сокращается едва ли не с каждым днем.

• И вот мы возвращаемся к теме дефолтов.

Или вторичка опустится по доходностям до хотя бы 25-26% в центральном для ВДО сегменте рейтингов “BB” (напомним, сегодня почти 29%). Или эмитенты начнут давать купоны 26% и выше. Или первичный рынок замрет совсем. Следствием и сопровождением чего • может стать волна дефолтов, не накрывавшая рынок с 2008 года.

Мы в своем управлении облигационными портфелями дефолтов не особенно опасаемся, есть опыт их избегать. Так что рост их числа, который только поднимет доходности, это и возможность тоже. Но мы не репрезентативная часть выборки. • Широкий же взгляд на динамику дел и доходностей в облигациях рисует всё менее радужные перспективы.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

PRObonds | Иволга Капитал

22 Sep 2024 19:05

#голубойэкран

Не знаете, что посмотреть на вечер? У нас есть решение! Вкусная еда, искусство, финансы - здесь есть все. Приятного просмотра!

PRObonds | Иволга Капитал

22 Sep 2024 12:01

💬Как отреагируют высокодоходные облигации на очередное повышение ключевой ставки? Все ли эмитенты из сегмента ВДО смогут справиться со своими долговыми обязательствами?

В новом выпуске Cbonds Weekly News об этом рассказал управляющий директор инвесткомпании «Иволга Капитал» Дмитрий Александров.

Узнавай главное первым вместе с Cbonds Weekly News!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Cbondsru">Youtube!

PRObonds | Иволга Капитал

21 Sep 2024 10:02

#песочница #девелопмент

⏺Ставки взлетели, застройщики в панике! Что делать инвесторам?

Обсудить столь щепетильную тему, мы пригласили эксперта в области недвижимости. В гостях у PRObonds Игорь Шимко, АССА, финансовый эксперт, сооснователь аналитической команды NZT Rusfond

В новом выпуске ПЕСОЧНИЦА_LIVE:
— Как выживают девелоперы в условиях отмены льготной ипотеки?
— Что будет с ценами на недвижимость в течение года?
— Какова вероятность банкротства девелоперов?
— Когда ждать дефолты по бумагам?

Ждем всех неравнодушных 23 сентября 17.00 (мск), в эфире будет жарко🔥
YOUTUBE
ВК Видео
RUTUBE

Есть вопросы? Пиши в комментариях 👇

PRObonds | Иволга Капитал

21 Sep 2024 08:00

2/3

🟢АО «ДЖИ-ГРУПП»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне A-(RU)

«Джи-групп» работает в сегментах жилой и коммерческой недвижимости. Компания занимается продажей жилой и нежилой недвижимости (лидер на рынке Казани), строительством и сдачей в аренду завершенных объектов торговой и офисной недвижимости, индивидуальным жилищным строительством. Принадлежащий Группе бренд Унистрой, по данным Единого ресурса застройщиков, занимает 34-е место по объему текущего строительства жилой недвижимости в России (на сентябрь 2024 года) и 51-е место по объему ввода жилья в 2023 году.

Кредитный портфель «Джи-Групп» хорошо диверсифицирован по кредиторам. При расчете отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей АКРА корректирует общий долг Компании на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами покупателей, размещенных на этих счетах. С учетом данной корректировки по итогам 2023 года отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составило 1,45х, а отношение общего долга к капиталу — 0,58х. В прогнозном периоде с 2024 по 2026 год Агентство не ожидает роста долговой нагрузки Компании.

Сильная оценка ликвидности отражает комфортный график погашения общекорпоративного долга в среднесрочном периоде, а также наличие невыбранной задолженности и диверсифицированных источников финансирования.

🟢ПАО «МГКЛ»
Эксперт РА повысил кредитный рейтинг до уровня ruBВ

ПАО «МГКЛ» основано в 2006 году при акционировании Правительством Москвы имевшегося на балансе города кредитного института (бренд которого берёт начало в 1924 году). Ломбард специализируется на офлайн и онлайн выдаче ломбардных займов физическим лицам под залог ювелирных изделий, меховых изделий и электроники для физических лиц. В 2023 году группа запустила комиссионный бизнес и консолидировала оптовый трейдинг на рынке физического золота.

Компания выдаёт займы физическим лицам преимущественно под залог ювелирных изделий (87% портфеля на 01.07.2024). Специфика ломбардной деятельности предполагает акцент на оценке залогов (кредитное качество и долговая нагрузка заёмщиков не учитываются), при этом доля непогашенной заёмщиками задолженности за 1пг2024 составила 35% объёма выданных займов (по итогам 2023 года – 45%).

Давление на рейтинг оказывают непрофильные займы связанным компаниям, составляющие 35% активов на 01.07.2024.

Компания фондируется преимущественно за счёт публичных заимствований – выпущенные облигации на 01.07.2024 составляют около половины пассивов. Однако агентство отмечает практику выкупа части размещаемых облигаций аффилированными структурами.

Долговая нагрузка все еще оценивается как повышенная: показатель Долг / EBITDA за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 составил 3,6, расходы на обслуживание долга составили 0,47 от EBITDA. Тем не менее, агентство приняло во внимание планы по существенному увеличению EBITDA в 2025 году в результате органического роста и поглощения независимых игроков (финансирование сделок предусмотрено без наращивания долга, за счёт имеющихся ресурсов).

PRObonds | Иволга Капитал

20 Sep 2024 12:02

#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри
Дополним заявку этой среды. Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 806 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 60% от активов. 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >20% годовых).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 19:00

#взаимныйпиар

Команда SAPPHIRE AGENCY подготовила для вас список лучших каналов в инвестициях. Подписывайтесь:

ПандаФинанс — самый достоверный источник информации для рядового инвестора. Мы публикуем проверенные новости о фондовых, криптовалютных и других финансовых рынках. Напомним, когда нужно покупать облигации и собирать дивиденды с акций. Подписывайся на ПандаФинанс и будь в курсе новостей!

Дивидендный миллионер — ваш надежный источник аналитики и стратегии для инвестиций в дивидендные акции. Мы предлагаем обзоры компаний, рекомендованные дивиденды,советы по портфелю для максимизации дохода. Присоединяйтесь к нашему сообществу и узнайте все о дивидендах!

Дивиденды онлайн World — свежие новости о дивидендах по всему миру: рекомендации дивидендов, прогнозы, динамика дивидендной доходности за несколько лет, обзоры компаний и дивидендный портфель.

Геометрия трейдинга — так выглядит аналитика без воды. Ничего лишнего, только конкретные точки входа, которые приносят прибыль. Также у нас есть чат инвесторов (более 5000 участников). Подойдет как опытным участникам рынка, так и новичкам. Подписывайтесь по ссылке - /channel/+wLjiC7dgGbIwOGMy

Покупаете ОБЛИГАЦИИ? — тогда этот канал для вас необходим. Ежедневные списки оферт, погашений и размещений. Также важные новости по купонам и дефолтам.

TAUREN — лучший помощник долгосрочного и среднесрочного инвестора. Этот канал поможет вам найти доходные идеи и предостережет от покупки некачественных активов. Настоятельно рекомендуем.

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 09:41

#бизнесальянс #анонс
Уточняем анонс 7 выпуска облигаций ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом), одного из топ-лизингодателей в сегменте ВДО👇👇👇

📳 Купон / доходность: 24% / 26,8% годовых
📳 Дюрация: 1,61 года
📳 300 млн р.
📳 Срок до погашения / оферты put: 3 года / 2 года

📳 Старт размещения: 1 октября.


Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
📱 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
📱 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot


Подробнее о параметрах выпуска - в тизере нового выпуска АО БИЗНЕС АЛЬЯНС. И очень скоро - обновленная презентация эмитента.

Раскрытие информации и эмиссионная документация АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38778
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

PRObonds | Иволга Капитал

26 Sep 2024 07:23

#ipo #портфелиprobonds #займер #апри
Иволга – IPO (6,9% за 2 мес). Если рынок снизится вновь, мы – вряд ли

Напомним суть (на иллюстрациях ее визуализация). У нас в покупке 2 IPO-акции: Займер (здесь Иволга – маркетмейкер, начиная с 10 июня) и АПРИ (Иволга – организатор IPO). В продаже – фьючерс на Индекс МосБиржи. Свободные деньги (остаются при продаже или покупке фьючерса) – в РЕПО с ЦК, под эффективную доходность сейчас около 20%.

Некоторое подобие нейтральной к рынку стратегии. На отскоке рынка мы не получили значительного роста, но какой-то рост получили. На возможном новом снижении вряд ли получим снижение.

На коротенькой еще истории эксперимента Индекс, в основном, падал, а фьючерс на него падал сильнее. Нам в плюс. Акции Займера падали меньше индекса, и их отрыв от индекса увеличивается. А акции АПРИ, вообще, имеют тенденцию к росту.

За почти 2 месяца, пока ведется Сводная стратегия, где есть и лонг Займера, и лонг АПРИ, ее результат – 6,9%. В годовых более 40%, при весьма сдержанной волатильности.

Долгосрочные выводы, как и тонкие настройки – это на будущее. На данный же момент наблюдаем и ведем обнадеживающую статистику.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

25 Sep 2024 19:00

#взаимныйпиар

В честь своего дня рождения решил сделать для вас небольшой подарок и открыть доступ в свой настоящий Вип канал бесплатно! Подписывайтесь на мою Випку! Ваша подписка будет для меня лучшим подарком от вас, а ещё для вас завтра пройдет денежный розыгрыш🥰
Вот вам ссылка на мой Вип канал - /channel/+DnQxqZ0AbKs2YjNi

PRObonds | Иволга Капитал

25 Sep 2024 06:10

#портфелиprobonds #акции #репо
Страх, что рынок упадет вместе с тобой, вытесняется страхом, что рынок вырастет без тебя

Про динамику акций и наши операции в них.

Последние месяцы мы неплохо угадываем с рынком. Осторожничали в конце весны. Поэтому провалились меньше рынка. И наращивали позиции в акциях во второй половине лета и особенно осенью, что позволило поучаствовать в росте сентября.

• Промежуточный результат – публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за 12 месяцев 9,3% при просадке Индекса МосБиржи на -5,8%.

Если на входе в коррекцию совокупный вес акций в нем снижался до 40% от активов, то сейчас превысил 60%. Остальное – деньги (в РЕПО с ЦК, эффективная ставка размещения около 20% годовых).

• Продолжим ли мы наращивать позицию в акциях? На этих ценах или выше, вероятно, нет.

Начавшаяся неделя как будто изменила отношение игроков к рынку. • До сих пор доминировал страх, что акции упадут, и лучше бы побыть без них. Теперь он вытесняется страхом, как бы не упустить выгоду, если акции вырастут. Первая реакция финализировала почти 4-месячный нисходящий фондовый тренд. Вторая, видимо, затормозит начавшийся рост.

Скорее, через некоторое время акций в нашем портфеле станет больше, чем сейчас. Однако • для новых покупок дождемся коррекций. Долго их ждать в заповеднике черных лебедей, должно быть, не придется.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

24 Sep 2024 09:56

#rvision #анонс

R-Vision – главный дебютант фондового рынка!

📈 Среднегодовой прирост выручки и прибыли - 70% и выше
📊 Отсутствие долга
🖥 Кибербез

❓А вам была бы интересна такая компания в качестве эмитента?
❓В качестве эмитента акций или облигаций?

Реакции – в 🔥🔥🔥
Ответы – в комментариях

PRObonds | Иволга Капитал

24 Sep 2024 08:45

#первичка #вдо #фордевинд #вэббанкир #быстроденьги #бизнесальянс #аспэкдомстрой

📳 В сентябре запланировано размещение нового выпуска АО БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на весь срок обращения, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔨 АСПЭК-Домстрой 02 (BB.ru, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,25%, дюрация 1,12 года) размещен на 16%.
Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001Р-06 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 500 млн руб., купон на первые 13 мес. КС+5,5%) размещен на 22%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💰 МФК Быстроденьги 002Р-07 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 24,25% / YTM 27,14%, дюрация 0,9 года) размещен на 70%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 61%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🪪 Фордевинд 06 (для квал. инвесторов, ruBB, 100 млн руб., ставка купона 22%, дюрация 0,91 года, YTM 24,36% годовых) размещен на 37%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💰 МФК Быстроденьги 002Р-06 (для квал. инвесторов, ruBB-, 500 млн руб., ставка КС+5%) размещен на 83%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

23 Sep 2024 19:00

#взаимныйпиар

Дорогие подписчики, собрали для вас ТОП каналов этой недели:

Советник инвестора — авторский блог с разбором лучших инвестиционных стратегий в недвижимости. Сейчас дикий рынок, в 80% проектах, вы точно потеряете свои деньги. Подписывайтесь, чтобы сделать правильный выбор, сохранить и приумножить свой капитал.

The Buy Side — самые важные фундаментальные рыночные данные из терминалов Bloomberg. Кратко и по делу. Реальная статистика, новости, инсайды. Подписывайтесь!

Отчеты компаний — канал в котором я выкладываю отчеты по чистой прибыли эмитентов по РСБУ и МФСО. С уважением Лариса Морозова.

Инвестиции для тех, кто заботится о своих деньгах — @investibz

Опытный инвестор делится своими идеями, прогнозами и успехами — @topinvestru

Era Media — публикуем только те новости, которые действительно повлияют на котировки компаний и фондовый рынок. Все новости дополняются комментарием от эксперта.

Как выбрать самый безопасный путь на фондовом рынке? Окончена ли коррекция, когда и почему наступит мировой кризис, реально ли зарабатывать до 50% в год? Все ответы у нас!

PRObonds | Иволга Капитал

23 Sep 2024 08:15

#портфелиprobonds #платежи

PRObonds | Иволга Капитал

22 Sep 2024 19:05

🥗 Вкусный доход - 10-й выпуск уже на канале!

🎉 В этом выпуске с нами: ДМИТРИЙ АЛЕКСАНДРОВ!

🔥 Мы поехали за город чтобы пообщаться в расслабленной атмосфере!

Готовим в печи свежую осеннюю форель , обсуждаем искусство, рынок облигаций и акций с Дмитрием Александровым, сооснователем и управляющим директором ИК "Иволга Капитал"!

Иволга ТГ @probonds
Иволга Капитал https://ivolgacap.ru/

Про коллекцию шестидесятников, которую обсудили в выпуске: https://www.forbes.ru/forbeslife/497963-vklad-kollekcionnyj-kak-za-30-let-polucit-sobranie-muzejnogo-urovna?

➡️Видео уже выложили, смотрите новый выпуск на нашем канале!

Вкусный Доход - первое в стране кулинарное шоу про финансы!

Растите ваш доход со вкусом! И всего вам самого качественного!

@vkusnydohod

PRObonds | Иволга Капитал

22 Sep 2024 16:00

​🔥 SMART-LAB CONF — встречаемся в Москве!

Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры — все участники конференции соберутся 26 октября в залах кинотеатра Октябрь. На трех площадках по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в четырех эмитентских залах можно будет задать свои вопросы топ-менеджменту крупных компаний. Узнаете много нового, сможете выстроить свои стратегии и послушать топовых спикеров.

🔥 От Иволги выступит @Aleksandrov_Dmitry

Для подписчиков нашего канала традиционно скидка 20% по промокоду IVOLGA

PRObonds | Иволга Капитал

22 Sep 2024 09:00

#вдо #рейтинги

🤔 Что такое кредитные рейтинги и зачем их учитывать при покупке облигаций?

Кредитный рейтинг облигаций — это оценка способности компании выполнять свои финансовые обязательства. Проще говоря, это показатель того, насколько вероятен дефолт или банкротство компании.

Кто присваивает рейтинги?
Этим занимаются рейтинговые агентства, такие как АКРА, Эксперт РА, НРА и НКР. Они оценивают не только финансовое состояние компании, но и такие факторы, как масштаб бизнеса, конкурентная позиция, качество управления и другие аспекты.

Что означают рейтинги?
Обычно рейтинги с буквой "A" обозначают высокую кредитоспособность, "B" — среднюю, а "C" — компании, близкие к банкротству. Если рейтинг содержит букву "D", это означает, что компания уже не выполняет свои обязательства.

Важно понимать, что рейтинги не являются прямыми рекомендациями к покупке или продаже облигаций. Но они могут помочь вам лучше оценить риски.

Почему стоит обращать внимание на рейтинги?
Чем выше рейтинг компании, тем надежнее ее облигации. Облигации с более низким рейтингом могут предлагать более высокую доходность (премия за риск), но и риск потерь выше.

❗️Следите за изменениями кредитных рейтингов и изучайте пресс-релизы агентств. Это поможет вам лучше понимать финансовое состояние эмитентов и принимать более взвешенные инвестиционные решения.

Для начинающих инвесторов у нас есть короткое и понятное видео по этой теме YOUTUBE | ВК | RUTUBE

PRObonds | Иволга Капитал

21 Sep 2024 08:00

3/3

🟢ООО «Нэппи Клаб»
Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг на уровне ruB

ООО «Нэппи Клаб» (далее – Нэппи Клаб, Компания) специализируется на продажах товаров под собственным брендом NappyClub для беременных женщин и родителей, а также детей в возрасте до трех лет: детская и женская гигиена, косметика, бытовая химия, детская одежда, посуда и игрушки. Продукция Нэппи Клаб реализуется исключительно через онлайн каналы по модели Direct-to-Consumer через собственные сайт и приложение, либо с помощью маркетплейсов Ozon, Wildberries, Яндекс.Маркет и др.

По итогам 30.06.2023LTM и 30.06.2024LTM показатель EBITDA компании составлял менее 150 млн руб., что свидетельствует об ограниченных масштабах деятельности компании и оказывает давление на оценку рыночных и конкурентных позиций. Доля Нэппи Клаб на рынке детских подгузников и пеленок в России составляет около 1%, согласно расчету на основе статистических данных.

По состоянию на 30.06.2024 размер долгового портфеля Компании с учетом обязательств по аренде составил 216 млн руб., наблюдается рост на 52% относительно показателя годом ранее. Порядка половины кредитного портфеля составляют полученные займы от связанных сторон под процентную ставку не ниже рыночной. Отношение скорректированного долга к EBITDA на отчетную дату составило 7,0х (годом ранее – 3,2х). Текущий уровень долговой нагрузки оценивается как высокий по бенчмаркам агентства.

Уровень рентабельности по EBITDA, по оценкам агентства, находится на среднем уровне согласно бенчмарками агентства. По итогам 30.06.2024LTM рентабельность по EBITDA составила 4% (в предыдущий период 10%).

Уровень прогнозной ликвидности оценивается на комфортном уровне. На горизонте года от отчетной даты денежный поток компании с учетом остатка денежных средств покрывает потребность в затратах на развитие бренда и затраты на обслуживание долга.

🟢ПАО «КИРОВСКИЙ ЗАВОД»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BBB(RU)

«Кировский завод» — конгломерат машиностроительных предприятий, расположенных в Санкт-Петербурге. Основное направление деятельности Группы — производство сельскохозяйственной техники (марка «Кировец»), в рамках которого она является одним из ведущих игроков данного сегмента в стране. В Группу также входят предприятия промышленного машиностроения.

Средние бизнес-профиль и рыночная позиция объясняются контрактной базой, которая составляет менее 1,5х годовой выручки, и умеренным потенциалом роста емкости рынка. При этом АКРА отмечает повышенный спрос на основную продукцию Компании — трактора мощностью от 150 л. с., — что обеспечивает полную и стабильную загрузку производственных мощностей. В 2023 году Компания вышла из металлургического сегмента, который приносил основную часть экспортной выручки, что привело к снижению оценки за диверсификацию рынков сбыта.

Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2023 года сохранилось на уровне 2022 года — 2х. АКРА полагает, что в 2024 году долговая нагрузка Компании увеличится до 2,7х, учитывая необходимость финансирования инвестиционной программы, а с 2025 года начнет постепенно снижаться.

У Компании улучшилась позиция по ликвидности за счет снижения объема общего долга и наличия свободных кредитных лимитов.

PRObonds | Иволга Капитал

21 Sep 2024 08:00

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/3

🟢ПАО «ЕВРОТРАНС»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне А-(RU)

ЕвроТранс — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Компания входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики, утвержденный Минэкономразвития России. ЕвроТранс управляет сетью из 56 автозаправочных комплексов, нефтебазой (20 тыс. тонн), фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости под собственным брендом и парком бензовозов, а также развивает сеть быстрых (150кВт) электрозаправок (28 объектов).

В 2023 году выручка Компании выросла до 126,8 млрд руб. против 64,9 млрд руб. годом ранее, что привело к улучшению оценки субфактора «Объем продаж».

Средневзвешенное за период 2021–2026 годов отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составляет 3,2х, тогда как в 2022 году сопоставимый показатель составлял 4,5х.

В 2023 году рентабельность по FCF составила -7,8% против -20,3% годом ранее. Отрицательное значение обусловлено оттоками на финансирование оборотного капитала (вследствие увеличения операций на оптовом рынке), а также ростом капитальных расходов.

🟢ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня A(RU), изменив прогноз на «Позитивный»

SUNLIGHT — крупнейшая по выручке по итогам 2023 года российская розничная сеть (по данным информационного агентства INFOLine), реализующая ювелирные украшения преимущественно в массовом сегменте. На 31.07.2024 сеть Компании насчитывала 825 магазинов в 280 городах России.

На оценку структуры группы негативно влияют выданные поручительства за связанную компанию (ООО «Мой Ломбард»).

Компании удалось продемонстрировать значительно более высокий уровень рентабельности в указанный период. Так, рентабельность по FFO до фиксированных платежей и налогов по итогам 2023 года достигла 23% против 13–15% в прошлогоднем прогнозе Агентства.

По оценкам АКРА, в 2023 году отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составило 0,5х, отношение скорректированного на аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей находилось на уровне 2,1x. Агентство ожидает, что по итогам 2024 года эти показатели составят 0,7x и 2,5x, что в совокупности соответствует средней оценке долговой нагрузки.

🟢ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ»
Эксперт РА повысил кредитный рейтинг до уровня ruА+

ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ» занимается розничной торговлей ювелирными изделиями. Компания реализует продукцию, произведенную на сторонних мощностях под собственными торговыми марками, ключевыми брендами являются Sunlight, Бриллианты Якутии и Московский Цепевязальный Завод. Продуктовый портфель представлен изделиями из драгоценных металлов, преимущественно золота и серебра, а также изделиями из драгоценных металлов с добавлением драгоценных и полудрагоценных камней.

Согласно расчетам агентства, отношение скорректированного долга на 31.12.2023 (далее – отчетная дата) к показателю EBITDA за отчетный период без учета аренды сохранилось на уровне 0,2х, покрытие показателем EBITDA процентных платежей – 20,7х. Агентство отмечает выдачу Компанией поручительства за связанную компанию ООО «Мой Ломбард».

Агентство оценивает прогнозную ликвидность Компании умеренно позитивно за счет значительного запаса доступных к выборке кредитных линий и факта привлечения нового акционерного и банковского долга в 2024 году.

Увеличение рентабельности бизнеса по EBITDA в отчетном периоде до 17% при 8% годом ранее было обусловлено ростом среднего чека и увеличением торгового оборота.

PRObonds | Иволга Капитал

20 Sep 2024 09:10

#бизнесальянс #анонс
📈 Рост ключевой ставки меняет реалии облигационного рынка.

📳 ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом), один из топ-лизингодателей в сегменте ВДО, тестирует 📳 ставку купона / доходности 24% / 26,8% годовых на все 📳 3 года обращения облигаций. 📳 Без оферт. Первым в своей рейтинговой категории и в своем масштабе бизнеса.

Размещение 📳 300-миллионного выпуска намечено на 📳 3 декаду сентября.


Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
📱 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
📱 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot


Подробнее о предварительных параметрах выпуска - в тизере нового выпуска АО БИЗНЕС АЛЬЯНС. Об эмитенте – в последней и полностью актуальной презентации.

Раскрытие информации и эмиссионная документация АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38778
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.📈