67411
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Большой, на 19 тыс. знаков (главное, вовремя остановиться), текст о том, как пригороды стали одной из важных причин бэби-бума в США.
Резкий рост рождаемости в США в 1950-60-е, названный бэби-бумом, до сих пор остаётся загадкой для демографов. Рождаемость в США падала с начала ХХ века, росла доля разводов и одиночества, и в вдруг случилось это «чудо». Во многих странах пытались механически повторить его для роста рождаемости, в т.ч. и в России – но никому этого сделать не удалось. Многие демографы верно угадали, что в основе этого демографического «чуда» лежит жизнь в пригороде. В России многие эксперты тоже настаивают на том, что достаточно расширить сектор загородной жизни, ИЖС, и рождаемость сразу попрёт вверх. Но уже сегодня в России 60-65% нового жилья – это ИЖС, а роста рождаемости не случилось.
В одной временной точке в США в 1950-60-е сошлись много факторов, которые сегодня вряд ли удастся кому-то повторить. Один из факторов – это однородная детская жизнь, т.е. большая страта детей одного возраста на замкнутой территории. Большие детские компании снижают нагрузку с матерей.
Читать далее:
https://sponsr.ru/ttolk/146239/Eshche_odna_prichina_amerikanskogo_bebibuma_v1960e_deti_bez_prismotra/
https://boosty.to/ppryanikov/posts/1121eac7-1587-4474-be35-a220d2e0e249
https://www.patreon.com/posts/eshchio-odna-v-e-154789669
Сегодня социальные антропологи фиксируют всё более расширяющуюся пропасть между мужчинами и женщинами, что фиксируется во всё более возрастающей «эпидемии мужского одиночества» и всё более восходящем образовательном и социальном успехе женщин.
Многие экономические социологи и антропологи говорят, что единственный путь для мужчин, особенно молодых, только входящих на рынок труда – это переориентироваться на некогда «женские профессии», т.е. те, что включают в себя социальное взаимодействие.
Мужских профессий, вроде лесорубов, водителей грузовиков, рабочих-станочников и металлургов и т.п. – будет всё меньше из-за роста автоматизации и роботизации. Но зато всё больше будет женских профессий – например, в медицине и уходе. Причём в развитых странах уже сегодня эти женские профессии – хорошо оплачиваются, и будут оплачиваться всё больше по мере роста доли пожилых людей и увеличения частных расходов на медицину.
Так, в США согласно данным Министерства труда, средняя годовая заработная плата дипломированных медсестер сейчас составляет 93.600 долларов, по сравнению с 49.500 долларами для всех профессий. Для практикующих медсестёр и других специалистов с высшим образованием она составляет 132.050 долларов.
Министерство труда США прогнозирует, что занятость медсестёр с высшим образованием увеличится на 35% в период с 2024 по 2034 год, сильно превысив ожидаемый рост по всем другим профессиям.
Т.е. медбрат (работник среднего медицинского персонала мужского пола) в США получает сейчас в 1,5-2 раза больше, чем работая на заводе, водителем, складским или платформенным рабочим.
Думаю, этот тренд дойдёт и до России, учитывая, что в пожилой возраст сейчас входит первое в истории страны поколение с накоплениями, осознанностью трат на здоровье и комфорт. И это – тоже ориентир для российских мужчин, в какие отрасли экономики надо сейчас переходить.
(продолжение предыдущего поста)
Адвокат, эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина Дмитрий Григориади:
Те, кто переводит (или получает) до 200 тыс. рублей в месяц могут выдохнуть. Но не до конца. Лимит в 2,4 млн рублей в год - это не «линия безопасности», ниже которой никто не тронет. Это стартовая точка, порог, при превышении которого система автоматически обратит на вас внимание. Но это не значит, что всё, что ниже, - невидимая зона.
Минфин и ФНС прямо говорят: контроль будет работать через индикаторы риска. А индикаторы - это не только сумма. Это системность поступлений, ритмичность, круг отправителей. Если человеку каждый месяц «падает» (поступает на карту) по 150 тысяч от двадцати разных людей — это уже выглядит не как подарки от друзей, а как оплата товаров или услуг. И алгоритм это сразу увидит, даже если формально сумма не дотянула до порога.
Другое дело, что ФНС обещает не трогать бытовые переводы: возвраты долгов, переводы между родственниками, скидывания на общий подарок. Но тут вопрос в том, как алгоритм отличит перевод «маме на день рождения» от оплаты за маникюр. Пока нет новостей, что индикаторы риска утверждены, возможно, их ещё только предстоит разработать ЦБ совместно с ФНС. Есть только направление: если вы получаете деньги за реальные услуги или товары, самое разумное это оформить самозанятость и спать спокойно, а не гадать, заметят вас или нет.
Логика законодателя прозрачна: если ты зарабатываешь до 200 тысяч в месяц и не декларируешь это — ты, скорее всего, тот самый «теневой самозанятый», который мог бы платить 4–6%, но не платит ничего. Государство как бы говорит: вот тебе комфортный потолок - зарабатывай, регистрируйся и плати копейки. А если ты этот потолок пробиваешь и при этом даже не зарегистрирован - тогда извини, мы придём с вопросами.
Зампред комитета ГосДумы РФ по экономической политике, д.э.н. Михаил Делягин:
Не очень понятен смысл ограничения суммы, так как отечественная налоговая система, в отличие от абсолютного большинства стран мира, облагает бедных и нищих без учёта их реального положения, а в целом и сильнее, чем богатых. Возможно, это временный ориентир, скопированный с порога самозанятости.
Безусловно, при формальной правильности это усилит переток расчётов и в целом жизни людей в криминогенную наличную форму. Ведь понятно, что ФНС имеет право не знать о родственных связях, - и тогда под обложение попадут и переводы родственникам: супругам, детям, родителям. Пока это касается лишь ничтожной обеспеченной части общества, но со временем теоретически может быть распространено и на всех. А, например, на крупные алименты это может распространиться уже сейчас - и с учетом «цифровой глухоты» доказать что-то может быть затруднительно.
Однако рост налогового и административного пресса выдавливает Россию в «тень».
Среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО в марте 2026 года составило 128,5 пункта, что на 3,0 пункта (2,4%) выше февральского уровня. Рост индекса продолжается второй месяц подряд. Выросли значения индексов цен на все группы товаров – зерновые, мясо, молочную продукцию, растительные масла и сахар. В марте уже началось сказываться повышение цен на энергоносители в связи с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.
Если мы посмотрим на график, то самые высокие цены на продовольствие в относительном исчислении были в середине 1970-х (выше, чем сегодня). Это – последствие первого энергетического шока (роста цен на нефть).
И далее мы видим, что с некоторым временным лагом (от 6 до 12 месяцев) цены на еду повторяют рост цен на энергоносители.
Так было в 2008-09 годах, в 2022 году. Так будет и в 2026 году, если конфликт на Ближнем Востоке затянется и цены на нефть останутся высокими.
(Кроме моторного топлива в периоды энергокризиса резко дорожают и азотные удобрения, что тоже сказывается на конечной цене продовольствия. Для производства азотных удобрений нужны большие объёмы природного газа; цены на мочевину за последний месяц уже выросли на 75%).
Удивительно, но факт: нефть WTI теперь стоит дороже нефти сорта Brent.
Такое на рынке происходит крайне редко, последний раз – весной 2020 года.
Когда Brent дешевле WTI, это чаще всего означает переизбыток нефти на мировом рынке или, наоборот, нехватку инфраструктуры для экспорта WTI из США, что повышает цену внутри страны. Сегодня мы видим именно второй случай – возросший спрос на экспорт нефти из США (из-за дефицита нефти из стран Персидского залива).
О пользе селективной миграции.
Мигранты из Индии в США – группа с самой высокой долей получающих высшее образование, что приводит и к высоким заработкам.
Средний IQ индийцев в США 112 – против 99-101 в среднем по всем американцам.
При этом сама Индия – страна с очень низкой долей людей с высшим образованием, низким подушевым доходов и низким средним IQ (около 80).
Просто в США переезжают лучшие из лучших индийцев.
Одним из главных явлений для российской инфляции является т.н. «немонетарный фактор». Обычно это тарифы «естественных монополий», которые неизбежно производители закладывают в себестоимость.
Характерный пример – цены на электроэнергию.
Согласно данным АО «СО ЕЭС», цены на электроэнергию в 2025 году продемонстрировали рост в обеих ценовых зонах. При этом в первой ценовой зоне (европейская часть России и Урал) индекс равновесных цен на электроэнергию повысился на 17,5% относительно уровня прошлого года, а во второй ценовой зоне (Сибирь) — на 24,7%.
Напомню, что уровень инфляции в 2025 году составил 5,6%. Т.е. тарифы на электроэнергию росли темпами в 3-4,5 раза выше, чем уровень инфляции.
(диаграмма – «Электроэнергетика России» от АКРА, апрель 2026)
В марте Индекс Headhunter достиг 11,4 пунктов (во столько раз число резюме превышает число вакансий). В феврале значение Индекса было 9,8, а в марте 2025 года – 5,9. Индексу совсем немного осталось до значения 12, которое означает «крайне высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места». Будет ли напряжение на рынке труда расти и дальше, дополнительно ухудшая состояние экономики? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Экономист, руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Мартовский рывок индекса Headhunter до 11,4 пунктов – не просто сухая статистика, а грохот обрушения старой кадровой модели. В 2026 году рынок труда окончательно перестал быть фуршетом и превратился в полевую кухню: еды на всех не хватит. Эпоха избыточного потребления и «раздутых» корпоративных штатов закончилась вместе с эпохой дешёвых кредитов. Если раньше соискатель вальяжно выбирал между офферами, то сегодня он стоит в многотысячной очереди за базовой стабильностью, пока бизнес агрессивно сбрасывает всё, что не приносит мгновенной прибыли.
Главная зона «затоваривания» – вчерашние фавориты: IT–сектор (уровни Junior и Middle). Иллюзия, что любой выпускник курсов «войдет в айти», разбилась о прагматизм 2026 года. Компании больше не инвестируют в обучение новичков, а автоматизация тестирования и базового кодинга через нейросети сделала начальный уровень компетенций избыточным.
Ещё одна ниша «лишних людей» – административный персонал и бухгалтерия базового уровня. Цифровой госпанк, о котором так долго говорили, наступил: фискальные и управленческие алгоритмы ФНС и банков заменили сотни тысяч клерков. Также в зоне отчуждения оказалась сфера клиентской поддержки. В 2026 году живой оператор колл–центра – непозволительная роскошь; ИИ–ассистенты закрывают до 95% обращений, выбрасывая на рынок людей, чьи навыки общения оказались не нужны машинам.
Рынок перешёл в состояние глубокого переохлаждения, где лояльность сотрудника покупается не бонусами и ДМС, а самим фактом наличия рабочего места и доступа к «белой» зарплате. Это время жёсткого кадрового аудита, когда любая штатная единица, напрямую не связанная с производством или критическим госуправлением, рассматривается как избыточная трата.
Ситуация усугубляется структурным тупиком. Индекс 12 – точка замерзания социального лифта: ситуация, когда офисные кресла пустеют, а цеха остаются холодными из–за непреодолимого разрыва в квалификации. Условный менеджер по продажам из Нижнего Новгорода не пойдёт к станку на оборонный завод, даже если там платят втрое больше – мешают отсутствие навыков и социальный барьер. Это создаёт опасный феномен: «безработица в галстуках» на фоне пустых цехов.
Напряжение будет расти, так как социальный контракт «лояльность в обмен на потребление» сталкивается с реальностью, где статус офисного сотрудника больше не гарантирует даже среднего чека в супермаркете.
Выживание в этой реальности требует радикального упрощения и пересборки компетенций. Либо специалист встраивается в цепочку реального производства, либо он становится частью статистики «избыточного населения» городов–миллионников.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Уровень безработицы в России находится на рекордно низком уровне. Однако рынок труда, в основном предъявляет спрос на рабочие профессии. Спрос на офисных работников, вслед за замедлением экономики, снижается весь 2025 г.
Противоречие между снижением уровня безработицы и ростом конкуренции между соискателями на платформе Headhunter вызвано структурной трансформацией рынка труда: занятость растет в рабочих специальностях и снижается - в офисных. Весьма вероятно, что эта тенденция продолжится и далее.
(продолжение в следующем посте)
Нефть Brent так и остаётся выше $100 за баррель. Видимо, это её равновесная цена, пока конфликт с Ираном не будет окончательно урегулирован. Финальной точкой этого урегулирования должно стать открытие Ормузского пролива для свободного прохода судов. Когда это случится, никто не знает – ни в администрации президента США, ни в верхушке Ирана. Может, и через 2 недели, может и через полгода.
Читать полностью…
В среднем американские работники, использующие ИИ, сообщают об экономии времени в 6%, или 2,5 часа в рабочую неделю. Эти показатели схожи с показателями Великобритании и Нидерландов и немного выше, чем в других странах ЕС.
Возникает вопрос: работодатели предпочтут оставить трудовой штат тем же или сократить его – например, на 3-4%, и в этом случае рост производительности оставшегося трудового штата всё равно будет в положительной области.
Главный страх же сейчас как раз состоит в том, ИИ приведёт к снижению занятости? А в том, что ИИ повысит производительность труда, уже мало кто сомневается.
Автор «Русской системы управления» Александр Прохоров не раз говорил, что самая конкурентоспособная (в мировом масштабе) отрасль России – торговля. Например, по выручке с 1 кв. м торговой площади Россия окажется в числе мировых лидеров.
И вот ещё один сегмент в торговле, где Россия мировой лидер – это темпы роста электронной торговли. Этому лидерству сопутствует высокое качество IT, а также логистики в России.
(Главное, чтобы для электронной торговли оставался интернет в России)
(данные – «Интернет-торговля в России, 2026» от DataInsight)
(к предыдущему посту)
А вот в Санкт-Петербурге на рынке труда фиксируется уже полноценный кризис – значение Индекса Headhunter для этого города в марте превысило 12 пунктов.
(В Москве пока значение среднее по России – 11,4 пункта)
Цены на мочевину выросли до 684 долларов за тонну, достигнув самого высокого уровня с октября 2022 года, и с начала года подорожали более чем на 70%, поскольку война на Ближнем Востоке серьезно нарушает работу мировых рынков минеральных удобрений. Конфликт привел к резкому скачку цен на природный газ, ключевой ресурс для производства мочевины, и ограничил потоки через Ормузский пролив, через который проходит около трети мировых поставок удобрений. Саудовская Аравия, Катар и Оман поставляют примерно четверть мирового экспорта мочевины. Кроме того, производство в Индии и Бангладеш пострадало из-за остановок и технического обслуживания заводов на фоне ограниченных поставок СПГ. В то же время Китай ужесточил экспортные ограничения для обеспечения внутренних поставок, а Россия сократила поставки ключевых минеральных удобрений.
Повторюсь, с некоторым временным лагом такой стремительный рост на азотные удобрения неизбежно перельётся в рост цен на сельскохозяйственную продукцию. Кроме того, сельское хозяйство уже сейчас всё больше платит за моторное топливо и электричество.
Этот график объясняет, почему немецкая экономика разваливается. Вместо того чтобы открывать собственный малый бизнес, немцы предпочитают «работать» бюджетником. С таким менталитетом страна не сможет оставаться процветающей. Всё начинается с ценностей.
Тот же тренд явно виден и в России, где до сих пор престижным считается тоже труд бюджетником, и этот престиж всё время растёт, особенно в силовой части бюджетников.
Увидел в исследовании Strategy Partners, какого безумного уровня потребления к 2030 году достигнет «рынок» ставок в России – почти 3 трлн руб.
Вы меня извините за резкость, но это рынок деградации и девиаций, сотен тысяч поломанных жизней (в основном мужчин), ушедших в игроманию, сотен тысяч разрушенных семей из-за этих ставок.
Это 3 трлн руб., вынутых из нормальной потребительской экономики, из экономики домохозяйств.
Ещё печальнее то, что «рынок» ставок нормализуется как часть якобы экономики. Это примерно как учитывать в экономике «рынок» наркотиков или проституции. Да, в экономике это есть и будет, но это придонный, иловый слой разложения.
Крупные фирмы играют всё большую роль в экономике США, а также в экономиках стран с высоким уровнем дохода по всему миру. Экономисты Юэран Ма, Мэнди Чжан и Каспар Циммерманн обобщили эти данные в статье «Концентрация бизнеса во всём мире: 1900-2020».
«В этой статье мы документируем два набора фактов об эволюции организации производства за последнее столетие. Эти факты в целом справедливы для различных рыночных экономик, где мы можем найти исчерпывающие долгосрочные данные о распределении размеров фирм. Объём продаж, чистая прибыль и собственный капитал всё больше концентрируются в крупнейших фирмах. Во многих странах на долю 1% крупнейших фирм по объему продаж сейчас приходится около 80% общеэкономических продаж, по сравнению с примерно 50% в начале XX века. Долгосрочный рост концентрации также наблюдается на отраслевом уровне».
Тут мы в очередной раз возвращаемся к аксиоме кейнсианского экономиста Джона Гэлбрайта, что без сильного госрегулирования капитализм всегда будет стремиться к концентрации 80:20, где 80% всей деятельности (активов, прибыли, продаж и т.д.) будет контролироваться крупным бизнесом, очень часто в форме монополий-олигополий.
Доля eCommerce от всего российского ритейла (без учёта автомобилей и топлива) в 2025 году выросла на 1,9 п.п. и составила 25,6%. Доля eCommerce в сегменте непродовольственного ритейла впервые превысила 50% и составила 52%.
В общем, неудивительно, что торговые центры умирают – торговля непродовольственными товарами перемещается в интернет. И дальше будет только хуже для ТЦ, которым срочно нужно менять концепцию с ростом услуг на освобождаемых торговлей площадях.
Менять концепцию вынуждены и продовольственные магазины, например, сокращая полку под непродовольственные товары (вроде стиральных порошков, кормов для животных и моющих средств), которые тоже всё больше заказываются потребителями через маркетплейсы.
(данные - «Рынок маркетплейсов: динамика и ориентиры на 2026», Data Insight, март 2026)
ФНС взялась за банковские переводы россиян: если за год на карту поступает больше 2,4 млн рублей без подтверждения доходов, то физлицам автоматически начислят налог.
В первую очередь инспекторы будут обращать внимание на регулярность переводов и круг лиц, которые отправляют деньги. Вместе с другим ужесточением надзора ФНС за микро- и малым бизнесом не приведёт ли это в итоге к расширению расчётов через наличные, к уходу экономической деятельности и личного потребления в «тень»? Ведь даже те физ- и юрлица, кто пока не попадает под надзор ФНС и вполне добропорядочны, будут всё равно бояться, что проверки коснутся их? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков:
Это часть масштабного ужесточения контроля за финансовыми потоками: бюджету необходимы налоги. Однако такой подход стимулирует переход части расчётов в наличные, скрытие доходов и уход экономической активности в «тень», либо вынуждает регистрироваться как самозанятые или ИП.
Управляющий директор платежного сервиса Vepay Алексей Петров:
Если исходить из заявленного порога в 2,4 миллиона рублей в год, то ежемесячные поступления в размере до 200 тысяч рублей формально находятся ниже этой планки. Однако это не означает, что такие суммы находятся в абсолютной «безопасной зоне» и полностью освобождают от внимания налоговых органов. Порог в 2,4 миллиона рублей заявлен ФНС как «отправная точка» для автоматизированного контроля. Это значит, что при превышении данной суммы система автоматически сработает, и информация будет передана для дальнейшего анализа. Тем не менее, автоматический контроль — лишь один из инструментов.
Налоговые органы будут ориентироваться на комплекс индикаторов риска. Таким образом, даже если годовой оборот по карте составляет менее 2,4 миллиона рублей (например, 1,5 миллиона рублей от сдачи квартиры в аренду или оказания услуг), но переводы носят ярко выраженный систематический характер, поступают от разных лиц и не имеют пометок, указывающих на личный характер платежа (например, «подарок» или «возврат долга»), риск привлечения внимания налоговой сохраняется.
Выбор суммы в 2,4 миллиона рублей в год не случаен и имеет под собой чёткое нормативное и экономическое обоснование. Эта цифра синхронизирована с действующим налоговым законодательством по двум ключевым направлениям.
Во-первых, 2,4 миллиона рублей — это максимально допустимый годовой доход для применения специального налогового режима «Налог на профессиональный доход» (НПД), то есть для самозанятых граждан. Во-вторых, эта сумма соответствует предельному размеру дохода физического лица при применении базовой ставки налога на доходы физических лиц (НДФЛ) в размере 13%. С 1 января 2025 года в России действует прогрессивная шкала НДФЛ. Ставка 13% применяется, если сумма налоговых баз за год равна или меньше 2,4 млн рублей. Для доходов, превышающих этот порог (от 2,4 млн до 5 млн рублей), ставка возрастает до 15%, и далее по прогрессивной шкале.
(продолжение в следующем посте)
Работа рядом с домом — как реновация создает новые места приложения труда
Программа реновации позволяет создавать полноценную среду для жизни в шаговой доступности.
В новых жилых комплексах первые этажи отводятся под социальную и коммерческую инфраструктуру: кафе, магазины, аптеки, спортзалы, химчистки.
С начала реализации проекта на первых этажах новостроек было введено более 1,8 тысячи нежилых помещений общей площадью почти 190 тыс. кв. м. Свыше 1,1 тысячи помещений уже нашли своих хозяев или арендаторов, которые создали более 15 тысяч рабочих мест. Например, в новостройке на проспекте Вернадского работает центр иностранных языков для детей и взрослых, а в проезде Шокальского открылось пространство для проведения детских праздников.
Подробности в посте
Поразительно, насколько сильно сократилась прямая торговля между США и Китаем за последнее десятилетие. Доля Китая в импорте США вернулась к уровню, который был непосредственно перед вступлением Китая в ВТО (2001 год) – те же 9%.
От некогда провозглашённой ЧинАмерики остаётся всё меньше.
Та же печальная картина продолжается и в 2026 году:
«С 01.01.2026 по 20.03.2026 индексы равновесных цен на электроэнергию продолжили рост относительно аналогичного периода прошлого года: в первой ценовой зоне - на 18,7%, во второй ценовой зоне - на 20,6%».
Без обуздания аппетитов «естественных монополий» борьба с инфляцией в России всегда будет мало результативной.
(продолжение предыдущего поста)
Экономист, социолог Дмитрий Алексеев:
Такая динамика отражает продолжающееся напряжение на рынке труда, вызванное сочетанием экономических факторов, структурных изменений в ряде отраслей и демографических тенденций. Если индекс приблизится к пороговому значению, это будет означать достижение «крайне высокого уровня конкуренции», что может дополнительно осложнить ситуацию для соискателей и работодателей. Дальнейшее усиление конкуренции способно негативно сказаться на экономике: замедлится рост реальных доходов населения, возрастет нагрузка на социальные институты, а компании столкнутся с трудностями в поиске квалифицированных специалистов, несмотря на избыток резюме. В долгосрочной перспективе это может привести к снижению инновационной активности и замедлению восстановления ключевых секторов.
Генеральный директор Ассоциации «Национальное объединение внутренних аудиторов и контролеров» (НОВАК), член Общественного совета Минфина России Анастасия Русакова:
Напряжение на рынке труда возросло на фоне повышения конкуренции за рабочие места. Бизнес переходит в режим ожидания, новые проекты, направления откладываются, сворачиваются инвестиционные планы, многие компании начали объявлять о сокращении рабочих мест или отправки сотрудников в вынужденные отпуска.
Меняется подход в найме. Компании выбирают сотрудников не по дипломам, а по конкретному опыту и результатам. Наиболее востребованы сотрудники с навыками, которые позволяют бизнесу сохранять финансовую устойчивость, изыскивать внутренние резервы развития.
Ситуация в экономике в целом неравномерная. В одних отраслях массовый найм замедлился, а в других компании, напротив, испытывают нехватку работников. Речь в первую очередь об искусственном интеллекте, информационной безопасности, киберзащите, внутреннем аудите и внутреннем контроле – сферах, которые помогают компаниям сохранять стабильность и справляться с внешними вызовами.
Пока очевидных предпосылок для изменения ситуации на рынке труда не проглядывается.
Управляющий партнер HR-агентства А2 Алексей Чихачев:
Мартовский индекс HeadHunter на отметке 11,4 - это, по сути, сигнал тревоги, который рынок подает уже третий месяц подряд. Для сравнения: в феврале было 9,8, а год назад - 5,9. За двенадцать месяцев конкуренция за рабочие места выросла вдвое. До порога крайне высокой конкуренции в 12 пунктов осталось меньше одного шага. Этот порог будет пробит уже к лету, если макроэкономические условия не изменятся.
Будет ли напряжение расти дальше - вопрос скорее риторический. Компании одновременно замораживают наем и выводят на рынок сотрудников, которых год назад удерживали любой ценой. Резюме становится больше, вакансий - меньше, а разрыв между ними кормит сам себя: бизнес, видя очередь за дверью, снижает зарплатные предложения, потребительский спрос проседает, экономика замедляется - и следующий раунд сокращений становится вопросом времени. Разорвать этот цикл способно только оживление инвестиционной активности, но пока предпосылок для этого мы не видим.
В марте 2026 года Россия вышла на рекордные темпы отгрузок зерна - по оценке компании «Русагротранс» за прошедший месяц экспорт пшеницы составил 4,9 млн тонн против 3,6 млн тонн за март 2025 года. Аналитический центр «СовЭкон» повысил прогнозы экспорта российской пшеницы на сезон 2025/26 до 46,5 млн тонн, что на 14% больше, чем в прошлом сезоне. Ажиотаж на рынке привёл к росту цен: за март стоимость российской пшеницы выросла на $6–7 за тонну и достигла $240 за тонну.
В январе-феврале российский экспорт подсолнечного масла в натуральном выражении вырос на 26% год к году, до 622 тыс. тонн, в денежном — на 51%, до $805 млн., по данным «Агроэкспорта».
Однако сбой мировой логистики привёл к тому, что «ставки фрахта выросли на 15-20%, а в отдельные дни - и на 50%».
Тем не менее, год начался для российских аграриев очень хорошо.
Хороший пример, как масштабирование новой технологии снижает цены на неё.
Стоимость батарей снизилась на 99% за последние три десятилетия.
Начиная с 1998 года, каждый раз, когда совокупный мировой объём производства батарей удваивался, цена снижалась примерно на 19%. На начальном этапе прогресс был обусловлен развитием потребительской электроники - телефонов и ноутбуков - до того, как технология стала пригодной для автомобилей, автобусов и более крупных систем хранения энергии. Плотность энергии также увеличилась более чем в три раза с 1990-х годов, а это значит, что батареи теперь могут хранить гораздо больше энергии на единицу своего объёма. Аккумулятор стоимостью полмиллиона долларов никогда не смог бы кардинально изменить транспортную систему. А вот аккумулятор за 5000 долларов - сможет.
В США впервые за всю историю наблюдений строится больше центров обработки данных, чем офисных зданий. Расходы на центры обработки данных достигли рекордного уровня, составив почти 47 миллиардов долларов в год, что на 31% больше, чем за последний год, в то время как строительство офисных зданий продолжает сокращаться.
Объёмы офисного строительства в США упали почти на 60% с начала пандемии в 2020 году.
Аналитики «Альфа-Инвестиции» в апреле ожидают курс 77-79 рублей за доллар. Почему Минфин и ЦБ прекратили ослаблять рубль, который ещё недавно опускался до 85 рублей за доллар – ведь многие крупные институции, вроде Сбера, неоднократно говорили, что российскому бюджету необходим ослабленный рубль, 90-95 или даже выше рублей за доллар? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин:
В конце марта Минфин объявил о приостановке бюджетного правила до 1 июля с целью «повышения устойчивости государственных финансов и укрепления финансовой системы страны». Таким образом, покупки валюты в ФНБ в ближайшие 3 месяца (с начала апреля по конец июня) не планируются, поэтому все сверхдоходы от выросших цен на нефть и газ будут направляться в бюджет на снижение дефицита. Государство может по полной программе использовать «подарок» от роста цен на нефть для стабилизации госбюджета. В нынешней ситуации это выглядит вполне разумно.
Сильная динамика цен на нефть в перспективе мая-июня может сулить рублю укреплением. Но возможно, что в апреле процесс усиления рубля будет выглядеть не слишком явно, поскольку основной прирост экспортной выручки дойдет до внутреннего рынка только начиная с мая. Правда, в прошлом году Правительство обнулило требование по обязательным продажам валютной выручки экспортёрами на внутреннем рынке. Поэтому пока не понятно, какие объёмы будут реализованы от них по факту в апреле и мае, и насколько сильно они компенсируют выпадающие объёмы перекрытого предложения валюты из-за заморозки бюджетного правила от Минфина.
В перспективе апреля мы ожидаем, что курс доллара будет торговаться в диапазоне 79-84 руб., курс евро — на 92,0-95,0 руб., а курс юаня: 11,4-11,9 руб.
Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет:
С точки зрения фундаментальных причин, курс доллара в апреле может снизиться до 75-78 руб. Снижение ключевой ставки будет происходить в рамках консервативного сценария на уровне 0,5% на каждом заседании. Это обеспечит удержание рубля на достаточно крепких позициях. Объём импорта не растёт, поэтому роста спроса на валюту не наблюдается.
Но самым главным фактором для быстрого укрепления иностранной валюты были потенциальные покупки в пользу пополнения ликвидной части ФНБ. При поступлении больших внеплановых нефтегазовых доходов объёмы должны были сильно вырасти. Но Минфин отложил это решение до 1 июля.
Поэтому фундаментальных причин для роста нет. С другой стороны, есть ожидания. Прежде всего, ожидание роста импорта в ценовом выражении. Рост цен на энергоносители приведёт к росту глобальной инфляции. На этом фоне сильного укрепления рубля от текущих уровней может и не произойти.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
ЦБ не занимается ослаблением или укреплением рубля. Когда Минфин прекратил продажу иностранной валюты, её становилось меньше, соответственно, рубль стал ослабевать. Чтобы ещё больше рубль ослабел, нужно, чтобы Минфин, наоборот, стал покупать иностранную валюту. Это будет означать резкое ослабление рубля, что для экономики ведёт к довольно сильным резким инфляционным шокам.
Резкое ослабление рубля с учетом довольно большой доли импорта может привести к резкому росту цен, с которым собственно ЦБ и борется.
В идеальной картине мира бюджету нужен слабый рубль - это логично. Тогда это будет сильно наполнять доходы бюджета, и бюджетный дефицит будет сокращаться. Однако переход к этим диапазонам слабого рубля должен быть плавным, а не резким. Быстрый переход очень резко раскрутит инфляционную спираль. Этого, естественно, Минфин делать не хочет.
Ситуация на российском рынке труда продолжает резко ухудшаться.
В марте Индекс Headhunter достиг 11,4 пунктов (во столько раз число резюме превышает число вакансий). В феврале значение Индекса было 9,8 – такого ухудшения за один месяц на 1,6 пункта не было давно. По сути, на рынке труда разгорается кризис.
Индексу совсем немного осталось до значения 12, которое означает «крайне высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места».
Стоимость российского сырьевого экспорта стремится к вершинам, которые наблюдались 3-4 года назад.
Сырьевой индекс ЦЦИ/ PBC Commodity Index – сводный индекс цен российского сырьевого экспорта. Отражает изменение цен на товары российского сырьевого экспорта по сравнению с уровнем января 2022 года.
Компании во Франции нужно потратить 95 тыс. евро, чтобы выплатить сотруднику чистую зарплату в размере 39 тыс. евро. Можете себе представить, какой стимул будет заменить офисные рабочие места во Франции искусственным интеллектом?
Страны с такой высокой социальной нагрузкой на труд будут первые кандидаты на внедрение ИИ.
Ещё один факт в понимание того, почему наблюдаемая россиянами инфляция выше официальной (13-14% по мониторингу ЦБ против 5-6% по Росстату).
В 2025 объём рынка готовой еды вырос на 12% до 1,31 млн т, а стоимость продаж - на 27% до 669 млрд руб. (данные NTech).
Разница между физическим приростом объёма готовой еды и динамикой цен составила 15 п.п. – это примерный уровень инфляции конкретно в этом сегменте, который миллионы людей ощущают на собственном кошельке.