Йельский университет.

Заехали глянуть, находится в небольшом городке где-то в 2 часах от Нью-Йорка.

🔸Формально Йель старее США, основан за 75 лет до подписания декларации независимости.
🔸В библиотеке более 15 миллионов книг, одна из крупнейших в мире
🔸По традиции имеет кучу «тайных» внутренних клубов, куда вступают дети элит
🔸 Закончили Йель: Билл Клинтон, Джордж Буш (оба), Эдвард Нортон (бойцовский клуб актер), Фред Смит (основатель FedEx) и так далее.

Про деньги:

- У Йеля второй по величине университетский инвест фонд в мире — более 40 млрд $, и считается одним из самых успешных среди вузов.
- За последние 10 лет доходность составила примерно 9,5 % в год, а в годы жизни главы фонды Свенсена составляла 13.7% в год, за 20 лет лишь однажды не обогнав S&P500.
- В 1985 выпускника Йеля Дэвида Свенсена назначили главным инвестиционным менеджером фонда, тогда он был 1,3 млрд $, а к 2021 году капитал вырос до 41 млрд $

Свенсен сократил долю акций и облигаций, перенёс большую часть капитала в венчур, частные компании, хедж-фонды, недвижимость, землю, инфраструктуру. Дальше свою работу сделал общий рост рынка и сложный %. Круто? Да! Повторить реально? Спорно🙂

Такой вот университетский капитализм👍

Читать полностью…

Американщина.

Судя по кол-ву реакций под предыдущими постами тема путешествия интересна, а значит ловите еще фотки. Текст с мыслями отдельно будет🙂

На этот раз вырезал грязь из кадра и оставил хорошую картинку. В следующей будет местная провинция и немного старинных универов.

О бардаке, бомжах, гаражах и грабежах писал во втором канале (полистайте вверх, вчера днем постил лютое метро Нью-Йорка).

О нефти тут, о рынке тут, а о ценах в штатах тут.

Нравятся фотки? Палец вверх.
Не нравятся? Тоже вверх.
Без разницы, но радуетесь пятнице? Палец вверх.
👍👍👍

Читать полностью…

Что да как?

🔸Трамп отрицательно ответил на вопрос, являются ли условием его встречи с Путиным предварительные контакты Путина и Зеленского
(У Трампа всегда миллион сценариев на все случаи жизни)
🔸Европейские чиновники находятся в смятении после новостей о планируемой встрече президентов России и США, пишет The Washington Post
🔸Киев высказался за установление перемирия в небе, но ждет согласия от РФ — СМИ
🔸Две компании, связанные с группой Циан, редомицилированы в Россию
🔸Дефицит бюджета РФ за январь-июль 2025 г. составил ₽4,879 трлн — Минфин
🔸К концу года начнутся торги МКПАО Озон — компания
🔸Глава Минэнерго США: Мы ведем переговоры со странами Азии, чтобы стать для них главным поставщиком нефти и газа вместо России, диалог с Индией в этом вопросе находится еще на ранней стадии
🔸Канада рассматривает возможность строительства порта в Северном Ледовитом океане для поставок газа и сырья в Европу — Bloomberg
🔸Народный банк Китая в июле 2025 года продолжил 9-й месяц подряд увеличивать свой золотой запас — Bloomberg
🔸СД Яндекса 13 августа определит цену размещения допэмиссии акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации
🔸Rapaport: Алмазную отрасль ждет "черный день" в случае обещанной США ставки в 25% на импорт из Индии
🔸Семимесячный дефицит бюджета России превысил годовой целевой показатель — Reuters
🔸Высокоскоростная магистраль Москва-Санкт-Петербург включена в проект схемы московского метро на 2026-2030 гг. — ТАСС
🔸Из-за резкого роста акций некоторые брокеры зафиксировали у себя аномальные всплески принудительного закрытия коротких позиций (шортов) — РБК Инвестиции
🔸СД Фосагро рекомендовал дивиденды за I полугодие 2025 г. в размере 387 руб./акция (ДД 5,75%). Отсечка — 1 октября. ВОСА — 11 сентября
🔸Трамп подписал указ, позволяющий включать криптовалюту и частные активы в пенсионные счета 401(k) — Reuters
(Это ультра буллиш!)

Тем временем пятница, наконец-то. Я конечно и так в отпуске всегда работаю, даже с разницей во времени. Но все же пятнице очень жду👍👍👍

Читать полностью…

Что да как?

🔸Трамп заявил, что считает переговоры хорошими, видит прогресс
Классика. Гуд дил, все такое.
🔸Трамп сообщил o намерении встретиться с Путиным и Зеленским на следующей недели - NYT
Сперва личные встречи, далее трехстороннюю.
🔸Рубио: США считаются что ключевым элементом урегулирования конфликта является вопрос территорий, ожидают по нему уступок от Москвы и Киева
🔸Рубио: Санкции против РФ в большем объеме возможны, но будут зависеть от прогресса по мирному процессу
🔸Белый дом: Администрация может распространить аналогичные пошлины на другие страны, импортирующие российскую нефть
🔸Роспотребнадзор взял на контроль информацию о вспышке лихорадки чикунгунья в китайской провинции Гуандун, существуют риски завоза в РФ
🔸Индия и Россия подписали протокол о расширении промышленного и технологического сотрудничества
🔸«Действия США несправедливы и неразумны, Индия примет меры для защиты национальных интересов» — индийский МИД
🔸РИА: Путин собрал совещание по вопросам развития строительной отрасли
🔸Хуснуллин: в России в текущих экономических условиях наблюдается некое замедление в области строительства, но мы постоянно эту ситуацию мониторим, контролируем каждого застройщика
🔸Дефляция в РФ с 29 июля по 4 августа составила 0,13% после двух недель снижения цен по 0,05%
🔸Росатом начинает подготовку к IPO десяти подконтрольных ему компаний, в том числе одного из крупнейших игроков на рынке частной медицины — ГК Медскан
🔸ЦБ: Выдача ипотеки в июне 2025 г. снизилась на 66,1% в годовом выражении
🔸ВВП РФ в I квартале вырос на 1.4% в годовом выражении, в II квартале оперативные данные указывают на рост в 1.8% — ЦБ РФ
🔸Лукойл создаёт в Дубае новое подразделение по торговле нефтью - Reuters
🔸Алроса в сентябре проведет полевые испытания инновационного сепаратора алмазов
🔸Сооснователь IVA Николай Ивенев вышел из капитала компании, продав свою долю в 21,66% мажоритарным акционерам
🔸Мосбиржа запустит торги фьючерсом с привязкой к казначейским облигациям США с 12 августа

По Трампу все в рамках ожиданий, как и обсуждали с вами: внутренним элитам и другим странам - для всех всё нашел. Пошлины/санкции ожидаемые, чего-то «такого и эдакого» нет, хочет продолжать диалог. Стратегию не меняю.
Днем детальнее разберемся👍👍👍

Читать полностью…

Что да как?

🔸Уиткофф приедет в Москву 6 августа. Трамп подтвердил проведение переговоров России и США в этот день
🔸В Кремле не исключили, что Уиткофф может встретиться с президентом Владимиром Путиным.
🔸Bloomberg пишет об обсуждении воздушного перемирия 
🔸Трамп заявил, что его администрация «больше всего» работает над завершением конфликта России и Украины.
Добавил (Трамп), что примет решение о санкциях после встречи
Отмечу, что т.к. конгресс в отпуске - накатить что-то серьезное не выйдет
🔸Трамп заявил, что его цель — вывести США из военного конфликта на Украине.
🔸Трамп обдумывает введение дополнительных санкций против российского теневого флота, если Москва не договорится об урегулировании с Киевом до 8 августа, сообщает Financial Times.
Собеседники газеты назвали это «легким первым шагом»
🔸Ранее Трамп утверждал, что падение цен на нефть "еще на $10 за баррель" может "заставить" Россию прекратить боевые действия
🔸Профсоюз сталелитейщиков США просит правительство ввести пошлины на импорт российского палладия.
Конкурентов выпиливают?
🔸Госкомпании смогут направлять до 70% расходов на свои IT-разработки.
🔸Tesla передает Маску акции на $30 млрд, так как пытается удержать его. Отход Илона от бизнеса Tesla значил бы «потерю лидера и магнита для талантов».
🔸Советник премьер-министра Индии по нацбезопасности Аджит Довал может приехать в Москву вместе с делегацией.
🔸Индийская компания Nayara экспортировала первую партию бензина после введения санкций ЕС.
🔸Индия не прекратила получение российской нефти, несмотря на давление США и ЕС.
🔸Продажи новых легковых автомобилей в России в июле 2025 г. снизились на 11% г/г.
Это лучшая динамика с начала года, т.к. в предыдущие месяцы продажи снижались на 25–46%.
🔸Банки массово отказывают россиянам в кредитных каникулах и реструктуризации долгов, 80% обращений отклоняются.
🔸Сценарии развития Трамповщины разбирал вчера, тык

Важный день сегодня.
Завтра тоже важный. Вся неделя крайне серьезная. Без кофе не разобраться☕️☕️☕️🤝👍

Читать полностью…

Трамп. Санкции, угрозы, пошлины, бузеж. Что известно?

- Стратегия тут, облиги тут. Если что🙂

Тезисно основные моменты. А в конце выводы:

Трамп (про Россию): «Знаете, они хитрые люди и им довольно успешно удается их избегать (санкций), так что посмотрим, что из этого выйдет»

— Ультиматум до 8-го августа. Обещали накатить вагончик санкций.
— Напоминаю, для 68 стран вступают в силу пошлины 7-го августа, а 12-го истекает тарифная пауза с Китаем. Трамп заварил такую кашу, что в датах уже запутаться можно.
— Сенаторы предложили законопроект с 500% тарифами для стран, покупающих нашу нефть
— Сенаторы придумали санкции против высших должностных лиц (ЦБ, Сбер, Газпромбанк и так далее) + запрет амер. инвестиций в госдолг + отказ от урана и цветных металлов. Смело.
— Трамп продолжает угрожать Индии, но больше делает упор уже на тарифы, а не на вторичные санкции против всех стран. Т.е. интересно, что Китай и Турция как-то выпали из "вонючей" повестки. Сосредоточились на Индии.
— Уиткофф обещал прилететь 7-8 августа в Москву. Тут прорывов никто не ждет, но даты очевидно подбиты не просто так. Обсуждать явно будут смягчение углов.
— Трамп обещает встретиться с Си, при этом и от встречи с нами тоже не отказывается. Это даже не двойная игра, а скорее тройная и десятерная. Трамповщина👍

🔸Вишенка на торте! Конгресс уходит в отпуск (устали, наверно, бедняги). А значит решение может принять лично Трамп, но т.к. там по плану санкций вагон списков — ему проще всего принять в том или ином уже обещанные тарифы. А потом можно и паузу накатить, при желании.

🔸Что в итоге?

ОЧЕВИДНО, что 500% накатывать с персональными списками нереально, угрозы и понты.
Выходит, что с наибольшей долей вероятности выкатят умеренные пошлины с кучей оговорок и возможностей "дать заднюю", в случае чего.

Для США 500% сценарий — риск глобальных противоречий с союзниками, рост цен, сложность проведения юридически ибо конгресс бухает в отпуске. Интересно, что Китай сразу сказал "нет", а вот Индия как-то мягко реагирует, в духе "ну не хотелось быыы". Впрочем, Китай не равно Индия, разные миры.

Наш рынок будто бы не замечает, все делают ставку на "иллюзорные" санкции, слабые. Облиги ощущают себя хорошо, валюта откатилась.

Будет плохо - облиги спасут. Будет средне — облиги спасут. Будет хорошо - облиги вырастут, а акции добрать успею.

Ждем, наблюдаем. По-прежнему топ капитал в облигах, акции чуть-чуть и только самые крепкие👍

Читать полностью…

🏦 ВТБ. Что да как?

- Дивиденды и отчет за 5 месяцев
- Надбавка к капиталу, разбирал тут

Еще немного мыслей о ВТБ. Так много вопросов, так мало ответов. ВТБ решился на допэмиссию — несмотря на прибыль и параллельную выплату дивидендов, т.е. деньги вроде бы есть, а капитал?
Выплата дивов давит на нормативы, решать приходится выпуском новых акций. При этом дивиденды случились впервые за 4 года.

Есть два важных для инвестора момента: Допка (ее цена) и конвертация.

🔸Цена допки. Если считать без поправок, то при озвученном объеме минимальная цена 64р, но на практике вероятно где-то около 77-79 рублей. Может и выше.

Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов комментировал размер допэмиссии:

«Мы ожидаем, что допэмиссия будет 80-90 млрд рублей. Мы не знаем точно, потому что не можем влиять на объем преимущественного права, на объем рыночных приходов. В допэмиссии 2023 года это были минимальные значения. Мы понимаем, что часть выплаченных дивидендов может пойти на участие по преимущественному праву в допэмиссии. Поэтому мы здесь поставили крайний правый диапазон — 90 млрд рублей допэмиссии»

🔸Конвертация префов. Возможно в 2026.

Тут все сложнее, т.к. неизвестно будут ли конвертировать. Здесь ясности гораздо меньше, неизвестен коэффициент конвертации для разных типов. Подсчетами займусь в след. посте.

🔸Напомню, что ВТБ в этом году впервые за 4 года выплатил своим акционерам дивиденды за 2024.

Отдельно сообщили, что выплата дивидендов приведет к снижению достаточности капитала Н20.0 на 1,1 п.п. с текущих 9,9%, а минимальный норматив с 1 июля увеличится до 9,25%. Это повлияет на запас прочности🤷‍♂️

Достаточность капитала около регуляторных минимумов (общий капитал - 9.5%, при минимуме -9%; базовый капитал - 7.2%, минимум - 5.5%).

🔸Что в итоге?

Очевидно, что ВТБ это не совсем понятная а значит однозначно сложная история, явно не для начинающих инвесторов, желающих просто держать и не париться👍

Риски есть, миллион сценариев сложных и запутанных. С одной стороны бумаги сейчас дешевые, с другой стороны могут начать вылезать "нюансики", добавится волатильности и так далее. У меня есть немного акций ВТБ, но наращивать позу пока не желаю.

Обновлю разбор и мнение после объявления цены допэмиссии в сентябре👍

Читать полностью…

Что да как?

🔸Спецпосланник президента США Стив Уиткофф приедет в Москву на этой неделе, вероятно, в среду или в четверг — заявил Трамп
🔸МИД Индии в ответ на давление США заявил, что отношения между Индией и Россией являются устойчивыми и проверенными временем
🔸8 стран-членов ОПЕК+ увеличат уровень добычи нефти в сентябре на 547 тыс.бар в сутки, что позволит им завершить выход из добровольных ограничений на 2,2 млн б/с
🔸Пациенты начнут получать первую российскую вакцину от рака в ближайшие месяцы
🔸Никаких сообщений о прекращении импорта Индией нефти из РФ нет, индийские НПЗ продолжают закупать нефть у РФ, их решения зависят от цены и других экономических факторов
🔸РФ ждет конкретной реакции из Киева на предложение создать рабочие группы, это было бы шагом на пути к согласованию устойчивых договоренностей — Лавров
🔸Зеленский вновь заявил, что готов встретиться с Путиным
🔸США оценят ущерб от российского палладия и решат о пошлинах. На основе анализа Федеральной комиссии примут решение о введении антидемпинговых и компенсационных пошлин на российский палладий
🔸Газпром в июле увеличил объем поставок газа в Европу почти на 40% (г/г) до 51,5 млн куб.м в сутки
🔸Общий объем торгов на рынках Московской биржи в июле 2025 г. составил 149 трлн.руб
🔸ЦБ снял ограничения на покупку иностранной валюты для инвестирующих по новым правилам
🔸Запуски новых проектов в строительстве РФ снизились на 19% по итогам семи месяцев
🔸Подсанкционные танкеры с российской нефтью стоят на рейде у западного побережья Индии - Bloomberg
🔸Владимир Путин поднял максимальное страховое возмещение до 2,8 млн.руб по долгосрочным рублевым вкладам.
(Более трех лет)
🔸«Странные заявления президента США Дональда Трампа, которые он в последнее время делает в ходе публичных выступлений, могут быть признаком когнитивных проблем» — The Guardian со ссылкой на экспертов
Ну началось😁

Первый понедельник последнего месяца лета. Такое вот доброе утро!🙂
☕️☕️☕️🥐🥐🥐

Читать полностью…

📌 ОБЛИГАЦИИ, первичные размещения. ЧТО БЕРУ?

Традиционная еженедельная табличка первички облигаций, с параметрами от А до Я (от друзей Сбондс). Выбор как обычно между "так себе" и "кошмар"😁

Давно прошли времена пухлой халявы, нормальные выпуски с весны сделали +12-14% в теле, одаривая счастливых владельцев еще и купонами. Было время, но ушло...

Теперь выбор меньше, а % ниже. Но как есть:

🔸Яндекс Финтех. Беру очевидно. Приличный выпуск, платежи обеспечены портфелем потребительских кредитов Яндекс Банка. Топовый рейтинг, хороший срок обращения, в целом вменяемый до 17,7 купон (Вспоминаем Магнит с его жлобством). НО! Есть амортизация.

🔸Брусника. Рейтинг А-, Застройщик, типо модный. Дают большой по нынешним меркам купон (до 22% якобы), без оферты и амортизации. Я возьму себе, но чуть-чуть (ибо есть уже предыдущие). Котлетить побаиваюсь.

🔸ОКЕЙ. Норм, но впереди оферта. Есть старый выпуск с более удачными параметрами, поэтому лично для себя этот пропускаю. А так в целом пойдет.

🔸Делимобиль. Очередная двухлетка, их уже вагон у компании (17млрд облиг долг). Купон до 19%. Тоже самое, что и ОКЕЙ. В целом сойдет, но есть предыдущие и пока пас.

Далее остается Монополия (точно пас, риск дикий), Славянск ЭКО (пас, риск), МБЭС (не фикс, пас), и Сегежа (пас, ибо писал в канале как выкупал с адовым дисконтом до допки облиги, все устраивает и долю не наращиваю. Рисковать не хочу).

- Пост с прошлой первичкой тут
- Валютные облигации: подборка
- Оферты в облигациях, разбор
- Надежные облиги, подборка
- Все облигации, подборка

По-прежнему облиги тянут портфель в космос, думаю 30% годовых уж явно будет (на росте тела). При этом облигам глубоко фиолетово на Трампа, подлодки, переговоры, угрозы, тарифы и санкции. В удивительное время живем😁

Палец вверх, если подборка полезна!👍

Читать полностью…

Стратегический взгляд🤝

Кратко мнение: что делаю, чего жду, чего не жду и так далее.

По-прежнему 3/4 депо в облигациях, (их вообще НЕ продаю, но новые беру меньше),
Фондов денежного рынка мало осталось, ибо перекидывал деньги в первичку облиг.

Плавно добираю хороших экспортеров и держу банки/финтехи. В активный риск не иду.

🔸Политика. Санкции новые возможны, но вероятно не слишком жесткие (Трамп как-то надо удовлетворить бузящие внутренние элиты, при этом перегибать не в его интересах. Визит Уиткоффа не просто так).
У Трампа открыт миллион фронтов с кучей стран по теме пошлин, без компромиссов не обойдутся.
Ждём, в общем.

При этом ставка пойдет ниже, а доллар выше. Плавноооо интерес сдвигается в сторону акций, но надежных.

🔸ОФЗ. Неистово скупал зимой/весной, но сейчас перестал добирать. Уже не дешево, потенциал роста хоть и не исчерпан, но явно подсдулся.

🔸Корпоративные рублевые. Неистово скупал с рынка и первичку пылесосил, но сейчас притормозил. Беру выборочно новые размещения, завтра обновлю подборку.

🔸Валютные. Стабильно беру хорошую первичку, нарастил с рынка еще старые (Газпромы, в частности).

🔸АКЦИИ. Среднесрочно есть идея в хорошей нефтянке (Лукойл/Роснефть, к примеру), важная идея в НЕ нефтяных экспортёрах (Фосагро). разумеется в силе банки и финтехи, страховые (ренессанс), энергетики (сетевики) и возможно фарма.

Металлурги черные точно мимо, цветные спорно (разбирал тут), стройка только если ставка еще сильнее вниз. Пока облигации строителей круче их же акций.

🔸Что в итоге?

- Стараюсь наращивать долю акций только за счет поступающих от облиг купонов, то есть плавный переход из стабильности в мягкий риск.
- На облигах 30% годовых точно будет (20+ уже есть), а с учетом спорной геополит обстановки рисковать ради пока не хочу.

Подробнее обсудим в воскресном видео, как обычно😊👍

Читать полностью…

Т-Инвестиции выкатили «Инвест-тренера» — первую в России персонализированную систему обучения инвестициям, учитывающую реальные сделки клиента👍

Идея в том, чтобы торговать как обычно — и по ходу дела прокачивать знания в инвестициях, чтобы зарабатывать больше. Бесплатно, разумеется.

Что умеет Инвест-тренер:

🔸 Выстраивает индивидуальные учебные планы, опираясь на реальный опыт инвестора: его портфель, историю торговли и поведение на бирже.

🔸 Дает обучающие задания: как теоретические (например, посмотреть видео), так и практические (например, выставить стоп-лосс).

🔸Видит сделки в прошлом и настоящем - и помогает избежать ошибок в будущем.

Например, если человек получил отрицательную доходность, Инвест-тренер пришлет ему сообщение в чат и пригласит глубже проработать тему.

Если заработал — похвалит и вручит подарок😁

По сути, упаковали кучу видео/квизов/текстов/мануалов в одну платформу, натянули ее на опыт юзера и получили нечто персональное. Звучит занимательно.

Не умеет пока делать деньги за нас. Это печально, надеюсь в следующем апдейте пофиксят😁

Читать полностью…

Что да как?

🔸Россия готова продолжить переговоры с Украиной, но встречи на более высоком уровне должны быть серьезно подготовлены — замглавы российского МИДа
🔸18-й пакет санкций ЕС может усложнить разблокировку активов россиян в Европе
🔸Сенаторы США предлагают создать фонд оружия для Украины с финансированием ЕС — WSJ
🔸Цена на медь в США падает на 18%. Трамп вводит 50%-ные пошлины на импорт полуфабрикатов и изделий из меди с 1 августа
🔸Трамп объявил о заключении сделки с Пакистаном о совместной добыче нефти
🔸Министр финансов США Бессент сообщил, по итогам переговоров в ответ на предложение отказаться от российской и иранской нефти китайцы заявили, что будут защищать свой энергетический суверенитет
🔸Трамп сообщил, что ведет переговоры насчет пошлин для стран БРИКС, которые, по его мнению, придерживаются антиамериканской политики
🔸ФРС США оставила ставку без изменений — на уровне 4,25–4,5% годовых. Трамп: Я слышал, что ФРС снизит ставки в сентябре.
🔸Goldman: индекс экономических настроений в социальных сетях быстро растет в США: народ все больше уверен в силе экономики США
🔸Годовая инфляция в РФ на 28 июля замедлилась до 9,02% с 9,17% на 21 июля. Дефляция в РФ с 22 по 28 июля составила 0,05% вторую неделю подряд
🔸Минфин разместил рекордный за пять месяцев объем ОФЗ —  почти ₽216 млрд
🔸Экспорт российских алмазов в Индию с января по май 2025 г. упал на 43% г/г, до 2,1 млн каратов.
🔸Правительство рекомендовало компаниям с госучастием к 1 января 2028 г. довести долю использования российской радиоэлектронной продукции до 60%
🔸Трамп угрожает ввести 25% пошлины против Индии стали высокие индийские пошлины, а также активная торговля с Россией — особенно в сфере энергоносителей и военной техники
🔸Далее Трамп уже пишет, мол "нет дела до бизнеса России и Индии", в общем играет, переигрывает, отгрывает и так далее. До официальных заявлений и подписанных указов суетиться явно не стоит.
🔸Госбизнесу установили сроки перехода на российскую радиоэлектронику

Доброе четверговое! ☕️☕️☕️

Читать полностью…

🍿 Трамповщина набирает обороты, по традиции градус угроз постоянно растет, а время сокращается. Классика давления?

Пошлины США могут повлиять на Россию, а могут — и нет. Об этом заявил Дональд Трамп.

Теперь вот Индия и Китай думки думают, что же реально будет через 10 дней помимо бесконечных пошлин? Или ничего не будет? Или вдруг как будет?

🔸Объективно вопрос в том, так ли нужно США реально так наезжать, или это все популизм? Давить через конфликт с Индией и Китаем — будто бы слишком странный заход. У них и так есть гипотетическая возможность дизайн санкций обновить перераспределив давление по ряду пунктов (обойдусь без деталей, подсказки давать им НИКТО не будет). Пинать же Китай, играющий огромную роль для экономики США с учетом и без того сложных отношений? Ну такое.

🔸Китай уже дал понять, что отказываться от дешевой нефти НЕ собирается (любят же скидки, у Ирана выкупают объем), Индии очевидно это тоже не особо нужно, т.е. заход через угрозы может провалиться. США может предложить "конфетку" что-то взамен, но вот что? Что могут дать, чтобы захотелось отказаться?

Ясно лишь то, что уже скоро будут новые заявления Трампа и какие-то документы от Белого дома. Делать окончательные выводы РАНО.

А еще ясно, что неожиданные повороты по части конфликта ждать НЕ стоит. Уиткофф уже говорил, что до конца срока Трампа бы успеть, какие уж тут 10 дней?! Ну серьезно, так дела не делаются😄

А что наш рынок?

Акции могут к поддержке сползти (зеленый блок), рубль тоже под давлением. Облигации же держатся молодцом, "умные деньги" НЕ оценивают текущие риски как критичные. Ну хотя бы на фоне рисков нефть растет, на том спасибо. Правда не стоит об ОПЕК+ забывать, они всегда готовы "помочь" ухудшить ситуацию👍

Напишу завтра стратегический пост о том, какие активы в каких объемах выбираю нынче. С учетом рисков👍🤝

Читать полностью…

Что да как?

🔸Трамп сообщил о 10 днях для урегулирования конфликта
🔸Бессент: Мы недовольны тем, что Китай покупает российскую нефть
Но Китай и Индия ни за что от нефти со скидками не откажутся
🔸Трамп намерен ввести против Индии пошлины в 25%
🔸МВФ понизил прогноз по росту российской экономики до 0,9% в этом году
🔸Жалобы на страховщиков сократились, на банки - выросли: итоги 1 пол. 2025 г. — Банк России
🔸Стоимость нефти Brent >$71/бар впервые за две недели
🔸Доля ссуд с просрочкой более 90 дней (NPL90+, или кредиты третьей стадии) у Сбербанка во 2 кв. 2025 г. составила 4,5% - это максимум с конца 2021 г.
🔸Переход на отечественные системы позволил оперативно наладить работу всех подразделений Аэрофлота — Минтранс
🔸Сбер закладывает сценарий плавного охлаждения экономики, сценарий рецессии сейчас не предполагает — финдиректор банка
🔸Латник: Трамп анонсирует пошлины на фарму в ближ 2 недели. Пошлины будут огромными, если фарма не будет производиться в США
🔸ДОМРФ: пик снижения выдач ипотеки в России уже пройден
🔸Дочка Ростелекома участвует в расследовании кибератаки на Аэрофлот
🔸БКС первым на рынке предоставил возможность получить статус "квала" по уровню дохода в приложении (от 12 млн.руб в год за последние два года) — компания
🔸Минцифры: Аукцион на частоты для 5G состоится до конца года - начальная стоимость двух лотов составит ₽26,2 млрд и ₽21,2 млрд
🔸Эталон Груп сообщил о завершении редомициляции расписок Etalon Group PLC в обыкновенные акции МКПАО Эталон Груп
🔸США и Китай продлили тарифное перемирие еще на три месяца после переговоров в Стокгольме
🔸Финуслуги: Средняя ставка по вкладам на 3 месяца в крупных банках упала до 16,94% - впервые с сентября 2024 г.

На этот раз без шуток под постом. Просто кофе и завтрак.
☕️☕️☕️🥐🍳

Читать полностью…

GloraX. Как дела?

Это застройщик, если что. Акции не торгуются (пока), но есть облигации, держу их (к слову, 12% к телу прибавили с релиза, вместе с остальными застроями).

Ранее смотрел на их операционные результаты, теперь же появилась возможность оценить портфель проектов и эффективность работы с землей.

По результатам оценки компании Nikoliers, на 30 июня 2025 года рыночная стоимость портфеля компании показала значительный рост и достигла 125,3 млрд рублей — это на 79% больше, чем годом ранее.

🔸Основные цифры:

- Рыночная оценка портфеля – 125,3 млрд руб. (+79% г/г)
- Общая площадь портфеля – 8,4 млн кв. м (+14% г/г)
- Чистая продаваемая площадь – 5,4 млн кв. м (+9% г/г)
- Доля проектов в стадии проектирования и строительства – 63% (в 2024 – 28%)
- Выручку от будущих продаж текущего портфеля Nikoliers оценили в 1,15 трлн руб.

Как и писал ранее, огромный прирост дали именно региональные проекты: их стоимость выросла в 2,5 раза – до 93,2 млрд руб.

🔸Почему удалось вырасти даже в текущее сложное время?

- Доля проектов в стадии проектирования и строительства выросла с 28% до 63% – за год было утверждено 9 проектов планировки территории, 22 градостроительных плана земельных участков и получено 11 разрешений на строительство. Самый существенный прирост стоимости в портфеле дает как раз переход к активной стадии девелопмента - за счет этого компании удалось при небольшом росте площадей так значительно увеличить стоимость активов.

🔸А еще? Приобретение ГК «Жилкапинвест», одного из лидеров девелопмента Приморского края, расширило портфель.
Сделка усилила региональные позиции - в портфель добавили 3 проекта в стадии строительства, один на стадии проектирования и один уже введенный комплекс. Владивосток стал уже 8 регионом активного строительства компании.

🔸Что обещают?

- Последовательно укреплять портфель за счёт выхода в новые города в рамках стратегии региональной экспансии.
- Продолжить работу по получению градостроительных документов для перевода проектов в активную стадию строительства, что увеличит их стоимость.

Получается, что в стройке все же жизнь есть. Времена сложные, но если портфель не раздут, объекты ликвидные и компания последовательно их развивает - бизнес дышит👍

P.S. Очевидно, что по мере снижения ключа качество дыхания строительного бизнеса вырастет😁👍

Читать полностью…

📌 ОБЛИГАЦИИ, первичные размещения. ЧТО БЕРУ?

Традиционная субботняя табличка, с параметрами от А до Я (от друзей Сбондс). Выбор между "так себе" и "кошмар"😁

Стабильно % ниже, рейтинг тоже. А риск выше. Но как есть:

🔸Полипласт. В целом не самый плохой эмитент, хорошие купоны, валютник. Но они размещаются чаще, чем я кофе пью. Долг там ого-го. У меня есть предыдущие, наращивать риск не буду.
Рейтинг ок, но все же.

🔸ПР Лизинг. Как успели догадаться - очередной лизинг. В целом как будто бы терпимо (ибо лучше нет), но у меня есть большие позы в более крепких из прошлых выходов (типо Балт лизинга). Себе не беру.

🔸Монополия пас. Рисковать не хочу. Есть один весенний выпуск, мне хватит.

🔸АПРИ. Застройщик из Челябинской области. Условия выше рынка, но и риски. Чуть-чуть возьму (не выше 0.5% от депо), для интереса. Бросаться на не самые крепкие выходы смысла нет. Портфель уже и так большой.

🔸Будет скоро еще «Кредитный портфель» от Т банка, разберу отдельно.

На этот раз СОВСЕМ грустные выпуски, ни одного про который можно сказать «это класс, беру!». Посмотрите предыдущие подборки, там не все еще вышло и идеи остались.

- Прошлая подборка тут
- Позапрошлая подборка тут
- Валютные облигации: подборка
- Оферты в облигациях, разбор

По-прежнему облиги везут портфель в космос, очевидно 30% годовых уж явно будет (на росте тела). Приятно🙂

По традиции давим палец вверх, мотивация продолжать!👍👍

Читать полностью…

🛢Нефть 66$. Почему? За что?😳

— Причин для роста нет, а для падения навалом.
Была временная поддержка заварухой Иран-Израиль, но иссякла.
Была еще более временная поддержка на угрозах прекращения закупок Китаем и Индией.
(Пошлины против Индии чуть-чуть поддержали цену, но не решили вопрос)

— ОПЕК давно уже давит, увеличит добычу на 547 тыс. барр./день с сентября, говорили об этом здесь

— В четверг, 7 августа, вступили в силу пошлины США в отношении целого вагона стран. Снижение экономической активности может негативно сказаться на спросе на сырую нефть.

— Есть еще мнение, что снижение цен на нефть отыгрывает дальнейшее смягчение позиции Трампа в отношении России, возможны же переговоры на высшем уровне.

🔸Эксперты ОПЕК+ ожидают, что рынок всё равно останется сбалансированным (да а что им еще сказать!?)

🔸Я считаю, что пока будем топтаться где-то на текущих, сильно ниже (как и выше) не жду.

🧩 Трампу нужна дешевая нефть для его политической игры, но при этом слишком дешевая давит на сланцевиков, большинство из которых поддерживают Трампа и обижать их нельзя.

🧩 США заваривая кашу ВСЕГДА ищет «план Б», если где-то есть риски выпадения обьема из-за конфликтов (Иран/Израиль) или всп же риск жестких санкций (а вдруг?) — давят через ОПЕК на цену заранее. Чтобы скомпенсировать, если вдруг.

🔸А что в США?

Baker Hughes: на 1 августа в США всего 410 активных буровых(минимум с ноября 2021 ) С конца весны(-80 установок, обвал ~на 16%).

(высокие издержки, давление инвесторов, падение продуктивности скважин. EIA: прирост добычи в Пермском бассейне — на нуле. А стратегия Трампа - бурить бешено. Растит добычу).

Goldman на прошлых выходных подвердили свой прогноз, ожидая в среднем $64 за баррель в 4 кв. 2025, а в 2026 еще ниже.

🔸А наша нефтянка?

Прежде всего на нее курс давит. А цены на нефть считаются на дистанции, спекулятивная суета не особо важна.

Пока риски для наших поставок из-за вторичных санкций под вопросом, все же переговорный процесс идет (хромает, но идет), да и в целом даже с супер рисками крепкие экспортеры очевидно выживут.

Индия покупает, Китай покупает. Теневой флот доставляет.
(Правда из-за пошлин возможно придется делать скидку Индии, слухи о 5% есть).

🔸Что делаю?

Лукойл держу, Роснефть держу. Но в уме держу сценарий «все очень плохо», поэтому держу небольшой обьем (очень много только облиг, по-прежнему).
Плюс разбавил НЕ нефтяным экспортом - Фосагро. Он крут и молодец.

Такие дела. Надеюсь обзор принес пользу👍

Читать полностью…

Пружина сжимается. Иксы неизбежны?!

Новости наверняка знаете, но все же дублирую:

- Согласована договоренность о проведении в ближайшие дни встречи Владимира Путина и Дональда Трампа — Ушаков

- Со стороны американцев поступило предложение, которое российская сторона считает приемлемым — Ушаков

Следующая неделя обозначена как ориентир для встречи. Говорят, что в ОАЭ.

Итого выходит, что все предыдущие мысли о "вялых" санкциях и ожидаемых тарифах ибо внутриполитическая возня от Трампа — подтверждаются.

ЧТО ДАЛЬШЕ?!

🔸Итого выходит, что если делаем ставку на "договорнячок" и верим в продолжение диалога — брать надо Газпром, Новатэк, Совкомфлот или даже СПБ биржу.

Но я вот не особо верю, Трампа вечно качает из стороны в сторону и он то наш слон, то редиска, то снова слон а потом снова не слон. В общем переиграть еще 10 раз могут.

🔸Итого выходит, что стратегия прежняя:

1. Облигации рублевые держу (офз и корпораты), не продал НИ ОДНУ. Полный жесткий холд, у меня 50% депо там.
2. Облигации валютные плавно добираю, ибо при любом раскладе в политике однажды доллар прибавит. Увы и ах. В валютных где-то 30% депо.
3. Акции есть, где-то 20% депо. Держу крепких нефтяных экспортеров (Лукойл и Роснефть), есть не нефтяные (Фосагро), стабильно считаю относительной живой идею в банках и страховщиках. Отмечу, что ВТБ добирать готов только после деталей по допке (сентябрь), пока стремно. Энергетики еще да (вроде МРСК-шек или Эл5. НМТП тоже да, Транснефть туда же.

Т.е. глобально доля хороших крепких акций может расти в портфеле (ибо будто бы надежда на рост рынка есть, ну как минимум ставкой и баксом пнут осенью!), но выходить ЗА ПРЕДЕЛЫ понятных и прибыльных бизнесов не стоит.

Такие вот мысли за завтраком (ага, у меня завтрак еще)😁👍👍👍

Читать полностью…

Американцы. Политика. Цены.

Уиткофф прилетел, диалог состоялся, думаю все знают уже. Пока без подробностей, Трамп потом обязательно 999 постов настрочит в своей соц. сети.

Рынок более-менее держится (25% тарифы подписал Трамп против Индии, в рамках ожиданий это!), а помимо все ждут вялые санкции "для вида" с опцией откатов/пауз, т.к. в конце концов Трампа бизнес интересует, а санкционные заварухи для него - внутриполитическая возня между их элитами. По крайней мере со стороны такое ощущение складывается🤷‍♂️
Плюс еще с кучей стран пошлины, заваренная Трампом каша бурлит знатно.
(Говорят Уиткофф по Зарядью прошелся. Теперь знает, как надо города благоустраивать, привезет своим секреты озеленения и чистых улиц😁)

🔸А вообще пост о ценах в Нью-Йорке:

- Билеты на самолет. Зависят от точки старта и финиша, но самые дешевые на континенте (!!!) из Парижа. Наши банки услужливо подогнали еще и кешбек. На семью 115к рублей урвали туда-обратно. Ниже рынка сильно да и курс в помощь - путешествие неизбежно.
(правда визы дают в третьих странах и это тоже траты, но зато сразу на 3 года, в отличие от шенгенов)

- Отели. Ночь от 150$ до 99999$. В моем случае семейный номер с завтраком на Манхеттене вышел где-то 200$ за Хаятт плейс (снова спасибо нашим банкам за скидки и кешбеки и предложения).

- Такси из аэропорта конкретно в наш отель - 180$, при этом в пути полтора часа. Доехали на аэроэкспрессе + метро за 30$, быстрее и веселее.

- Транспорт. По традиции в штатах с этим беда. Низкая доступность, неудобно, дорого и долго. Автомобильная страна.
Идея Черепашек-Ниндзя мега органично вписывается в концепт метро Нью-Йорка: сплинтеры в туннелях, а черепашки в центральном парке в пруду. Есть несколько новых чистых станций, в остальном жесть. Зато можно картой платить, в отличие от Парижа. Проезд стоит 2,9$🙂

- Кофе в кофейне где-то 5,5-6$. Можно взять regular (типо фильтра) за 3-4$.
- Бейгл или сендвич в среднем 12-18$. Но большой и вкусный. Культура сендвичей крайне развита.
- Салат 16-20$, пицца 20-25$, мясо/рыба 30-50$, бургеры 18-28$. Порции традиционно огромные, но качество везде очень разное, без отзывов брать нельзя ничего даже за безмерные деньги.
- Ужин на семью в среднем рестике с алкоголем 120-150 долларов. Но есть везде скидки, happy hour, разные варианты.
- При этом новые найки можно за 30 баксов взять в аутлете, вещи очень дешевые. Либо бургер, либо найки😂

- Музеи и мюзиклы. Первые есть как и бесплатные, так и 10-20$. Бродвейские шоу от 50 до 350, при этом места за 50 не хуже, зал маленький и все видно. Бутылка воды в театре 6 баксов, хотя рядом бесплатный кулер.

- Пройтись по парку, сгонять на пароме на остров или просто попить воды где угодно - бесплатно.
- Постоять в старом районе улавливая ту самую атмосферу "как в кино" - бесплатно. Без смс и регистрации

- Культура чаевых. Даже если вы сами себе принесли, сами съели (и даже сами приготовили), они "вежливо" предложат накинуть 20-25% на чай. Вшито прям в терминал. Взял кофе за 5? 1 бакс на чай предлагают. Взял чай? Докинь еще на чай.

- На фотке район Tribeca (в Москве есть такой ЖК с статуей свободы во дворе, кстати😁), а еще вход в метро и просто улица.

В штатах дорого, это факт. Но слушать хайп-истории о необходимости дофигаллионов на поездку не стоит, это касается любых путешествий. Зимой 2 недели Кейптаун и побережье ЮАР в пухлых отелях и с крутой программой вышло дешевле Турции на эти же 2 недели на пляже (а в юар тоже пляжи). При этом впечатления вообще иного уровня.
Красная Поляна зимой лютая? Всегда беру с кешбеком заранее в Адлере и оттуда на карше в горы: удобно, семья в бассейне а сам на склоне, неделя выходит по цене 1 ночи в отеле этого же класса в горах. А весной в Кировск, вообще бюджетно выходит.
Вывод - всегда искать скидки и зарабатывать больше. Одно другому помогает😁

Кстати. Еще амеры накидывают налог в счет, 4-9% в среднем. Налог на все - их фирменная фишка😁
Кстати 2. Лукойл, Роснефть и как хедж еще Фосагро держу. Все ок. Не меняю мнение.

Это была часть 1. По традиции накидываем 1000 пальцев вверх, мотивация рассказывать больше👍👍

Читать полностью…

Редко кого-то рекомендую, ибо основная масса трейдеров простые инфоцыгане😂

Но тут подвернулся особый случай. В ТГ есть такой человек – Евгений

Он ничего не продает, канал полностью бесплатный и его идеи реально приносят прибыль🚀

Пока в феврале все радовались после начала диалога России и США, Евгений же остужал своих подписчиков от преждевременной эйфории и на просадке прилично закупался

Короче говоря, классный мужик. Стоит почитать 👍

/channel/+xjyBpgVge3k3OGNi

Читать полностью…

Что да как?

🔸Трамп (про Россию): «Санкции будут, но, похоже, они довольно успешно их избегают. Знаете, они хитрые люди и им довольно успешно удается их избегать, так что посмотрим, что из этого выйдет»
Мда, без комментариев🤷‍♂️
🔸Миллион событий в конце недели:
- Уиткофф прилетает в Москву предположительно 7-8 августа
(Песков не исключил встречи Путина с Уиткоффом на неделе).
- США грозятся выкатить санкции в случае, если перемирие не будет достигнуто к 8 августа, истекает десятидневный Трампо-ультиматум.
- Пошлины США для 68 стран вступят в силу с 7 августа (в четверг).
- До 12-го августа истекает "тарифная пауза" с Китаем
🔸Восемь стран ОПЕК+ приняли решение увеличить квоты по добыче нефти: в сентябре они вырастут на 547 тыс. баррелей в сутки по сравнению с августом.
(В целом ничего такого, нефть откатилась из-за отказа Индии покупать. На этом она сперва выросла)
🔸Недружественные нерезиденты смогут вернуться на российский фондовый рынок.
Но их интерес в значительной степени ограничен политикой собственных регуляторов
🔸Китай задерживает поставки редкоземельных металлов оборонным предприятиям Запада.
🔸Bloomberg: Танкеры доставили в Индию миллионы баррелей российской нефти индийским НПЗ
🔸Трамп заявил, что в ближайшие дни он объявит о назначении нового руководителя ФРС и нового руководителя отдела занятости населения.
🔸ЕС приостановит торговые контрмеры в отношении США на 6 месяцев.
🔸Доллар США находится под угрозой из-за действий Трампа по выбору чиновников - некие аналитики.
Конфликт элит в сша имеет место быть
🔸До конца года сотрудники РЖД будут брать по 2 дня отпуска в месяц за свой счет из-за нехватки средств на зарплаты в компании.
🔸Правительство обсудит ограничение срока службы морских и речных судов. Он может быть установлен на уровне 30 лет.
🔸«Индия в том числе из-за действий Запада оказалась вынуждена покупать нефть у России и теперь подвергается критике за это, при этом страны-критики тоже импортируют товары из России» — индийский МИД
Зато могут покупать дешевле, а еще перепродавать часть потом дороже. Бизнес такой бизнес🤷‍♂️

Доброе вторничное!
☕️☕️☕️

Читать полностью…

Без виртуализации — никуда. И вот почему👍

Серверная виртуализация — не абстрактная история из мира ИТ, а технология, без которой не работает почти ни одна современная инфраструктура.

Банки, заводы, ритейл, телеком, Госуслуги — все завязано на таких решениях. Если коротко: виртуализация позволяет запускать десятки виртуальных серверов на одном физическом сервере. Благодаря этому компании могут сэкономить на железе и гибко управлять ресурсами.

К чему это. Накануне вышел крупнейший отраслевой рейтинг российских платформ виртуализации от портала CNews.

Эксперты сравнили продукты ключевых игроков по 10 критериям — от совместимости с российскими ОС до встроенной безопасности и функциональности управления. Второй год подряд лидер один — платформа Basis Dynamix от российского вендора «Базис». 645 баллов — самый высокий результат по рынку.

Касается ли это нас с вами? Более чем. Пусть эта область редко попадает на ритейл-инвесторов — в силу своей сложности (и конечно невидимости), но знать, что находится под капотом у всех сервисов все же надо🤝👍

Читать полностью…

📌Буйство Трампа. Чего ждать? Рассказываю, что делаю с акциями, облигациями и валютой🔥

👉 СМОТРЕТЬ: https://youtu.be/qU5qp16czLU

👉 Это же видео на RUTUBE, жмите!

Компактное видео о важном: реальные последствия угроз Трампа, риск новых санкций, откат рынка и мои действия с портфелем. Что докупаю, а что продаю.
____
Посты в тему:
- Сколько денег с дивидендов вернется в рынок
- Все отчеты. Разбор
- Новые облигации. Что беру?
- Кратко о стратегии
___
Чтобы день прошел отлично — пальцев вверх вдави прилично😁👍👍

Читать полностью…

Сёмки в Париже

Знаете, думал написать очередной разбор компаний/облиг или подбить цифры из какого-то отчета, но... Такого контента и так навалом: стратегия выше, про облиги завтра, +будет видео в воскресенье. Сейчас так сказать развлекательный контент😁

Еще интересные наблюдения из путешествия по Франции:

1. В местных сетевых магазинах есть свой параллельный импорт: семечки разных сортов, конфеты коровка (их прям очень много!), попадались батончики ротфронт и всякие крупы.
(мы везем сыры, а они семечки и коровку😂)

2. Православные храмы не редкость, в одном только Париже их несколько. Самый заметный - Свято-Троицкий кафедральный собор, прям рядом с Эйфелевой башней. Есть и исторический, со времен Александра II. В провинции тоже есть.

3. В городе попадается реклама курсов русского языка, есть даже реклама курсов русского на русском (видимо для уже опытных студентов. Полагаю для закупок семечек и коровки обучают). Местные часто пару слов знают и говорят "прыыывееет".

4. Есть площадь, улица и станция метро "Stalingrad" (в честь Сталинградской битвы), имеется мост Александра III, есть сквер Льва Толстого, есть улицы композиторов.

По слухам (по рассказам знакомых) есть все же эпицентр русофобии, находится он в бутиках шанель. Говорят, мол надменно смотрят и продавать за офигилард не хотят шмот. Но как-то и не хотелось туда идти🤷‍♂️

В наличии еще миллиард разных наблюдений касательно цен, нюансов и так далее.
Если наберем 1000 пальцев вверх — будет еще один (а тут прошлый) путешественный пост👍😁

Читать полностью…

Что да как?

🔸США объявили о пошлинах против десятков стран. Выкатился новый веселый список.
🔸Трамп заявил, что намерен ввести санкции против России. Однако, по его словам, он не уверен, что они будут иметь какой-либо эффект
При этом в Россию на переговоры отправляется Уиткофф.
🔸Сенаторы США предложили выделить Украине $54,6 млрд помощи в течение следующих двух лет — до трети суммы планируют покрыть за счет замороженных российских активов — NYT
(То есть конфликт элит есть в сша, одни хотят вводить, другие нет)
🔸Крупнейшие банки начали повышать минимальный взнос по ипотеке с господдержкой с 20,1% до 30,1% на фоне снижения компенсаций от государства
🔸В администрации США и Европейских странах скептически относятся к заявлениям Трампа ввести вторичные пошлины в отношении РФ
🔸Озон-Банк с 1 августа запустил возможность выпуска своей кредитной карты с лимитом до 1 млн рублей для всех клиентов
🔸Пьянов: мы заинтересованы в том, чтобы дивидендный сюрприз ВТБ не был единичным случаем, постараемся сделать всё возможное для выплаты за 2025 г.
🔸Восемь стран ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, нарастят добычу нефти в августе на 548 тыс. б/с
🔸Euroclear рассматривает возможность списания со своих счетов выпуск бессрочных еврооблигаций ВТБ, что приведет к обнулению этих активов в портфелях инвесторов
🔸Путин поручил ускорить запуск программы поддержки IPO
🔸Рэй Далио продал долю в основанном им крупнейшем хедж-фонде мира Bridgewater Associates и вышел из состава совета директоров
🔸Палестина. Франция официально признала ее как государство, следом Англия заявила, что тоже так сделает если не завершат конфликт. Интересный поворот.
🔸Правительство сформулировало параметры для компаний, кому предстоит переехать из Москвы
🔸Разбор всех отчетов

Пятница. Дождались. Поздравляю!👍

Читать полностью…

ВСЕ ОТЧЕТЫ В ОДНОМ ПОСТЕ👍

По традиции компактный обзор последних отчетов, с комментариями.

— Разбор отчета ММК и Северстали
— НорНикель, отчет разбирал тут
— Был еще отчет Русагро, но его разбирать не буду. По понятным причинам.

⛽️ Лукойл. РСБУ 2 кв. 2025

- Выручка: 1,398 трлн.руб(-4,9% г/г)
- Чистая прибыль: ₽327 млрд.руб(-5,2% г/г)

Что касается дивов, то ~за 1 полугодие (ближе к НГ) можно расчитывать на 470 руб/акц(ДД - 8%).
Если будет байбек, то выплата снизится на размер байбека. Хорошая див.база, сильная компания, долгосрочно лонг.
Если санкции будут серьезными и увидим сильно ниже - увеличу позу. Прежние доборы держу, вместе с Роснефтью беру обычно его.
Ждем МСФО(т.к РСБУ не показывает денежные потоки и прибыль всего Лукойла)


📱 Яндекс. Отчет за 2 кв.


- Выручка: 332.5 млрд.руб(+33% г/г), кварталом ранее - 306.5 млрд.руб
- Скорректированная EBITDA: 66 млрд.руб(+% г/г), кварталом ранее - 48.9 млрд руб
- Скорректированная чистая прибыль - 30.4 млрд.руб(+34% г/г), кварталом ранее - 12.8 млрд руб

🔸Яндекс сохраняет свой прогноз на 2025 г. — рост выручки более 30% г/г и скорректированный показатель EBITDA >250 млрд.руб
🔸СД Яндекса 31 июля рассмотрит вопрос дивидендов за 1 пол. 2025 г. в размере 80 руб/акц
Впервые дивиденды были объявлены в прошлом году.

Корректируется вместе с рынком, но глобально конечно весьма хорош и сильно упасть не дадут.
___
🏦 СБЕР. Отчет за 1 пол.

О гэпе СБЕРа тут, отчет за 5мес тут

🔸За полугодие:

- Чистые процентные доходы: 1 674.2 млрд.руб(+18.5% г/г);
- Чистые комиссионные доходы: 398.2 млрд.руб(+1.2% г/г);
- Чистая прибыль: 859 млрд руб(+5.3% г/г)
- Розничный кредитный портфель - 18.1 трлн.руб(+0.9% за 2 кв.
- Корпоративный кредитный портфель - 27.9 трлн.руб(+1.8% за 2 кв.(+0.7% с начала года))

Все стабильно, но местами становится сложнее. Есть первые признаки снижения в ежеквартальном срезе. Безусловно СБЕР топ, но бесконечно сохранять скорость роста тяжко.
_____
⛽️ Газпром. РСБУ за 1 полугодие.

Отчет за 2024 тут

- Выручка - 3,05 трлн.руб(+4,2% г/г)
- Себестоимость продаж - 2,11 трлн.руб
- Чистый убыток сократился с 480,6 млрд руб., полученного годом ранее, до 10,76 млрд.руб
- Валовая прибыль - 941 млрд.руб(+65% г/г)
- Прибыль от продаж — 177,52 млрд.руб(рост в 1,9 раза, в 1 пол. 2024 г. был убыток в 196,69 млрд.руб)

Тот самый случай, когда все отчеты можно разделить на "плохо" и "очень плохо". Идеи по-прежнему нет.
______
🔋 Новатэк. Фин.отчетность за 1 полугодие.

- Выручка - 804,3 млрд.руб(+6.9%)
- Нормализованная EBITDA - 471,8 млрд руб(-1.8% г/г)
- Нормализованная прибыль - 237,1 млрд.руб(-17% г/г)
- Чистые денежные средства от операционной деятельности - 195,7 млрд.руб(+7,3%)
- Денежные средства на оплату капитальных вложений - 76,4 млрд.руб(-37,3% г/г)
- Чистый долг - 108 млрд.руб(-22.5%).

Терпимые результаты, очевидно при сравнении с Газпромом он лучше. Но при сравнении с нефтянкой снова тоска и уныние.
_____
🧩 Что в итоге?
— По-прежнему круче крутых в портфеле облигации (рублевые лучшие, но долю валютных нарастил тоже).
— Из акций стратегически среднесрочно в хорошей нефтянке вижу идею, возможно Фосагро (ибо ниже риск в плане Трампо-санкций). Банки и страховые тоже да, а металлурги и газовики точно нет.

Надеюсь, что сборная отчетная солянка пользу принесла👍+👍

Читать полностью…

Какие застройщики оживут быстрее?
 
Речь о продолжении снижения ставки, разумеется🙂
 
21% для стройки много, 20% много, в целом и 18% много, но рынок ведь живет ожиданиями. А ожидание большинства аналитиков, что снижение ставки скорее всего продолжится.
 
Прежде всего отмечу, что облигации застройщиков оказались в топе роста среди новых размещений, подарив 11–14% роста тела. Приятно👍
Акции пока чувствуют себя менее позитивно. Ибо риск выше. На РБК как раз обсуждали застроев, добавлю и свое видение.  
 
🔸Перейдем к сути.
 
Пик ключевой ставки пришелся на 2024–2025 годы. Упали продажи первички в жилой недвижимости, замедлился ввод объектов и в целом над отраслью туча зависла. Грозовая⛈️
 
В итоге застройщики начали перестраивать стратегии. К примеру, ПИК прокачал работу с долгом, Эталон сделал ставку на премиум сегмент (где и без ипотеки жизнь не просто есть - она хороша), Глоракс развил региональный портфель. Самолет и ЛСР оказались под давлением, разгрузили часть земельного банка.
 
ОЧЕВИДНО, что последствия высокой ставки еще долго будут «бодрить» рынок.

К тому же, объективно и 18% —много для массового сегмента.

Ипотеку без льгот НЕ взять. А значит выход - строить меньше или работать с премиум-сегментом. К слову, у Эталона в этом контексте был логичный ход – расширить формат и ввести в портфель элитные объекты.
 
Премиалку нынче берут по мере падения доходов вкладов/фондов (подержали под %, перекинули в рассрочку часть, классика🙂), то есть из-за перетока капитала может и дополнительный инвестиционный спрос вылезти👍
 

По данным NF Group, за первое полугодие 2025 средневзвешенная цена квадратного метра в московском элитном сегменте выросла на 11% и достигла ₽2,15 млн за квадратный метр. Предложение увеличилось на 9%.

 
То есть при высоком ключе в первую очередь хорошо бизнесу и премиуму, а более «народные» варианты оживут лишь когда ипотека станет доступна либо льготы расширят.  
 
То есть чем больше у девелопера премиум объектов, тем лучше и спокойнее сон инвестора. На застройке картофельных полей эконом экономычем не уехать🤷‍♂️
 
Богатые богатеют, бедные беднеют. База капитализма👍👍👍

Читать полностью…

2025 год умеет удивлять. Студию в ЖК бизнес-класса «Адмирал» от «Галс-Девелопмент» рядом с метро можно приобрести за 35 тысяч в месяц до окончания срока строительства.

Сравнимо с арендой жилья в Москве🙂

🔸Условия — субсидированная ипотека с ежемесячным платежом от 35 тыс. рублей на первые 2 года (ставка 4,3%) при 50% первоначальном взносе в банке ВТБ. По окончании периода субсидии можно рефинансироваться либо продолжать выплаты по рыночной ставке.

🧩К примеру, возьмем базовую студию за 13,9 млн рублей, взнос 50% и соответственно сумму кредита 6,9 млн рублей на допустим 30 лет, то при ставке 4,3% на первые два года платеж составит 34,5 тыс. рублей.

🔸Есть и другие программы субсидированной ипотеки от застройщика — от 0,11% в первый год кредитования до 9,9% на первые пять лет. Для семей действует госпрограмма ипотеки со ставкой от 3,5% при первоначальном взносе от 20,1%.

Кроме того, до конца июля можно получить скидку до 10% на избранный пул лотов. Итоговая выгода до 3 млн рублей.

🔸Вкратце о проекте. «Адмирал» — бизнес-класс в портфеле «Галс» (девелопер ВТБ специализируется на дорогой недвижимости, от премиума до делюкса, к слову). «Адмирал» находится в 5 минутах пешком от метро и МЦД «Печатники».
На территории ЖК будет три жилых квартала на 4700 квартир, своя школа, детский сад и бизнес центр с отдельной инфраструктурой. Помимо парков вокруг (два крупных) и набережной Москвы-реки с самой широкой акваторией в комплексе обустроят пешеходный зеленый бульвар с велодорожками. Дворы внутри кварталов будут закрыты от машин и посторонних — вход только через гранд-лобби, как и положено бизнес-классу.

☕️ Кластер «Южный порт», где строят «Адмирал», уже сейчас называют "Сити 2" в Москве, это новая активно развивающаяся локация с современным жильем, офисами, проектируемой станцией метро, глобальным планом развития территории, парками, самой протяженной в будущем набережной с «парящим» променадом, понтонными бассейнами, арт-лесом и так далее.

🧩 Сейчас на объекте этап котлована — цены сейчас очевидно одни из самых выгодных.

Чтобы узнать подробнее, жмите сюда, тык👍

Читать полностью…

👍 Доллар и рубль. Вот и сказочке конец? Кто готов - молодец

Обойдусь без пафосных фраз "все были предупреждены", ибо все всё понимали, пружина сжималась аж полгода.
Это был славный путь с 100 руб осенью до 78 летом. Но все не вечно.

🔸Статистика: рубль падал в 3 кв. в течение трех предыдущих лет в среднем на 10,3% (за 1 мес. 3 кв. рубль упал уже на 2.5%). Осенью почти всегда случался девал.

🔸Напоминаю причины:

• Причина номер один - смягчение ДКП. Ниже ставка - выше курс. Это БАЗА.

• Экспортеры будут продавать меньше валюты. Импорт тоже не вырос. Ну и выводить капитал давно уже сложно, доп. поддержка.

Крупнейшие экспортеры в 1п 2025 г. значительно (40%) превысили обязательные нормы продажи валютной выручки: 5 трлн.руб, хотя норматив требовал продать только 3,5 трлн.руб.

• Санкции и отсутствие прогресса в переговорах. Трамп сокращает 50-дневный срок для урегулирования и грозится 10-12 дней дать.

• Ежемесячный налоговый период подошел к концу.

• Ну и всякие доп. моменты вроде торговых перекосов, сезона отпусков и так далее.

🔸Что прогнозируют банкстеры и брокероиды аналитики?

Газпромбанк: 84–87₽ к концу лета
Ренессанс Капитал: 85₽ к концу лета
Freedom Finance Global: 80–86₽ к концу лета
Цифра Брокер: 86₽ к концу 3 кв.
Альфа: осенью к 95₽/$ и 13₽/¥

☕️ Мое мнение: 120-150 не жду в этом году, а вот 90-95 к НГ более чем реально.
☕️ Около трети капитала в валютных инструментах сейчас.

- Подборка замещающих облиг была тут.

Валютные облиги очевидно добираю постоянно, но без фанатизма. Рублевые за год дали отличную доходность и сливать их пока не планирую. Списки обновлю позже🙂

Главное не покупать валюту ради валюты. Это просто инструмент, дополняющий остальные и помогающий выжить капиталу в сложные времена👍

Читать полностью…

Что да как?

🔸Трамп сказал, что намерен сократить срок ультиматума. «Я думаю, это будет 10-12 дней, начиная с сегодняшнего дня»
🔸Трамп вряд ли введёт 100%-ные пошлины против стран, покупающих российскую нефть, - Reuters
🔸Трамп заявил, что не добивается встречи с Си Цзиньпином, но может посетить Китай по приглашению с его стороны
🔸Сразу после заключения соглашения с США Евросоюз признал, что не может гарантировать обещание вложить $600 млрд в американскую экономику
🔸Глава Роскосмоса Баканов прибыл в Хьюстон для встречи с руководством NASA
🔸Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях в 2 декаде июля cнизилась до 17,22% - ЦБ
🔸Еврокомиссия направила Киеву предупреждение о возможной полной приостановке финансовой поддержки
🔸США разместили в Британии ядерное оружие в качестве сигнала для России — BBG
🔸Interactive Brokers рассматривает возможность разрешить стейблкоины и криптовалюты для круглосуточного пополнения брокерских счетов
🔸Режим прекращения огня на приграничной территории между Таиландом и Камбоджей вступил в силу после пятидневных военных столкновений
🔸Минэнерго Сербии: США отложили санкции против российско-сербской NIS на 30 дней
🔸Руководитель криптовалютного направления компании Visa заявил, что стейблкоины не нарушат розничную торговлю в США, но изменят трансграничные платежи на развивающихся рынках.
🔸Аэрофлот из-за IT-сбоя только за сутки, 28 июля, мог потерять не менее ₽250 млн из-за необходимости отмены рейсов в Шереметьево.
Восстановление может занять до двух месяцев, а полное — до года
🔸Экспорт российского титана в Китай в январе–июне 2025 г. вырос в 3,4 раза
🔸Доллар на межбанке превысил 81 руб. впервые с 16 мая
Грустно, но ожидаемо. В целом пока все равно дешево, замещайки доберу пожалуй.

Доброе вторничное утро!
👍👍👍🥐🍳🧀

Читать полностью…