СберИнвестиции

29 Mar 2024 13:30

❗️ Европлан, лидирующий независимый игрок на растущем рынке автолизинга, объявил об успешном завершении сбора заявок и установлении цены в рамках IPO на Московской бирже.

Цена IPO — 875 рублей за акцию. Спрос от инвесторов многократно превысил предложение. Рыночная капитализация Европлана на момент начала торгов составит 105 млрд рублей.

Начало торгов — 29 марта 2024 года. Акции Европлана были включены в первый котировальный список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. Торги акциями компании (тикер LEAS) на площадке начнутся сегодня около 15:00 мск.

Сбалансированная аллокация между розничными и институциональными инвесторами. Доля институциональных инвесторов составила около 43% от всего объема IPO, доля физлиц — примерно 57%.

Free float по итогам IPO — 12,5%. В рамках IPO было предложено 15 млн акций со стороны единственного акционера компании – ПАО «ЭсЭфАй». Общий размер IPO с учетом цены размещения составил 13,1 млрд рублей, из них 1,5 млрд рублей предназначены для проведения возможной стабилизации на вторичных торгах в период до 30 календарных дней после их начала.

Цели IPO. IPO позволит повысить узнаваемость бренда среди потенциальных клиентов и партнеров, создать ликвидность акций на Московской бирже, а также реализовать эффективную программу мотивации сотрудников компании.

Lock-up период — 180 дней. Компания и ее действующие акционеры приняли на себя стандартные обязательства, ограничивающие отчуждение акций в течение 180 дней с даты начала торгов ими на Московской бирже.

👉🏼 Ранее мы выпускали обзор компании «Европлан». Ознакомиться с ним можно по ссылке.

Автор: #Ирина_Иртегова

СберИнвестиции

29 Mar 2024 12:15

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Европлан провел IPO по верхней границе ценового диапазона, цена размещения составила 875 рублей за акцию — компания.

⚪️ Генпрокуратура России подала иск к АО «Макфа» и ряду его компаний — Интерфакс.

⚪️ Яндекс планирует закрыть первый этап сделки по продаже российского бизнеса до 30 апреля — компания.

⚪️ Чистый убыток СПБ Биржи по РСБУ в 2023 году сократился более чем втрое до 525,8 млн рублей – площадка.

⚪️ Выручка РЖД по МСФО в 2023 году увеличилась до 3,017 трлн рублей — компания.

⚪️ EBITDA Акрона в 2023 году сократилась вдвое до 68,7 млрд рублей — компания.

⚪️ Акрон выкупил у банков 30% в Талицком калийном проекте — компания.

$YNDX $SPBE $AKRN

СберИнвестиции

28 Mar 2024 17:07

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок немного подрос

⚪️ В четверг индекс МосБиржи прибавил 0,3% и после вчерашнего роста остался на уровнях выше 3 300 пунктов. Нефтяные котировки восстановились более чем на 1% до $86,4 за баррель Брент. Рубль к вечеру ослаб до 92,5 за доллар.

⚪️ ГК «Эталон» (плюс 1,3%) опубликовала оценку активов и портфеля по состоянию на конец 2023 года. Стоимость активов группы в 2023 году повысилась на 5,2% г/г до 303 млрд руб. Портфель проектов в денежном выражении увеличился на 5% до 286 млрд руб.

⚪️ Чистая прибыль по МСФО инвестхолдинга SFI (минус 1%) за 2023 год выросла в 3,2 раза до 19,4 млрд руб. Активы холдинга за год увеличились до 312 млрд руб. с 229,9 млрд руб. в 2022 году.

⚪️ Магнит (плюс 0,5%) получил 98,34 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ против 272,04 млн руб. годом ранее. Таким образом, дивиденды за 2023 год могут составить около 970 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность примерно 12,4%.

⚪️ Акционеры Черкизово (плюс 1,4%) одобрили дивиденды за 2023 год в размере 205,4 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 4%. Отсечка по бумагам компании запланирована на 7 апреля.

$ETLN $SFIN $MGNT $GCHE

СберИнвестиции

28 Mar 2024 15:21

🏠 Рыночная стоимость активов Эталона на конец 2023 года выросла на 5%, или на 15 млрд руб., до рекордных 303 млрд руб. Оценка портфеля проектов увеличилась на те же 5% до 286 млрд руб. Объем недвижимости, доступной для продажи, в квадратных метрах снизился на 8% с 6,4 млн кв. м до 5,9 млн кв. м.

👉🏼 Опубликованные данные не принесли каких-либо сюрпризов, поэтому реакция рынка, скорее всего, будет сдержанной. В целом мы сохраняем позитивный взгляд на акции Эталона. Публикация операционных результатов компании за 1К24 может стать катализатором роста котировок. Объемы продаж новостроек в России снижаются, но мы ждем, что компания покажет хорошую динамику. В середине года мы ожидаем завершения редомициляции, которая технически приблизит Эталон к выплате дивидендов. Несмотря на убытки по итогам 2023 года, что связано со спецификой отчетности девелоперов, компания имеет возможность выплатить дивиденды — она обладает значительным объемом нераспределенной прибыли (44,5 млрд руб., что выше капитализации) и умеренной долговой нагрузкой (коэффициент «чистый долг с учетом средств на счетах эскроу/EBITDA» на конец 2023 года составлял 1,6). Оценка акций — «Покупать».

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $ETLN

СберИнвестиции

28 Mar 2024 08:03

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции подорожали, рубль может укрепиться до 91,5 за доллар

📈 В среду индекс МосБиржи поднялся на 0,6%, вновь преодолев отметку 3 300 пунктов. Рынок рос на отдельных корпоративных новостях. Делимобиль заявил о начале работы в Сочи, акционеры HeadHunter одобрили редомициляцию в Россию. ВТБ сообщил о снижении прибыли в январе – феврале, Whoosh отчитался за 2023 год по МСФО.

🔼 Американский рынок акций умеренно вырос после трех дней снижения. На этой короткой неделе важная макростатистика ожидается в пятницу (которая будет нерабочей) – выйдут данные по потребительской инфляции в США за февраль.

🛢️ Экспортеры поддержали рубль. Вчера рубль укрепился почти на 1%. Причем рост относительно юаня был более существенным, а обороты по паре CNY/RUB на спотовом рынке увеличились более чем в два раза – до 310 млрд руб., что близко к рекордным значениям. Сегодня экспортеры должны заплатить 2 трлн руб. налогов, и продажи иностранной валюты с их стороны могут остаться повышенными, хотя, скорее всего, снизятся по сравнению со вчерашним днем. В результате рубль может еще немного укрепиться – до 91,5 за доллар.

Неожиданный рост запасов нефти в США оказывает давление на котировки. В среду баррель Брент подешевел на $0,16 до $86,09. Вопреки ожиданиям рынка, запасы нефти и бензина в США выросли. В течение дня интерес будет представлять ВВП США за 4К23. По нашим прогнозам, сегодня Брент будет торговаться в диапазоне $86–87/барр.

🇷🇺 Спрос на ОФЗ с фиксированным купоном продолжает расти. По итогам последних аукционов ОФЗ в марте Минфин полностью выполнил квартальный план заимствований (800 млрд руб.). Премия в долгосрочном выпуске осталась повышенной, а в краткосрочном размещение прошло без премии. На вторичном рынке доходности по итогам дня снизились в среднем на 10 б. п. – вероятно, поддержку оказало укрепление рубля, а также остаточный спрос со стороны тех участников аукционов, чьи заявки не были удовлетворены. Сегодня доходности ОФЗ могут снизиться еще на несколько базисных пунктов.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны

⚪️ ВВП США за 4К23

⚪️ Ценовой индекс расходов на личное потребление в США за 4К23

⚪️ Количество первичных заявок на получение пособий по безработице в США за неделю

⚪️ Данные по кредитованию в еврозоне за февраль

СберИнвестиции

27 Mar 2024 14:36

🌾 Акрон 28–29 марта представит финансовые результаты за 4К23 по МСФО.

✏️ Мы прогнозируем рост выручки на 12% относительно предыдущего квартала и скорректированной EBITDA — на 8%. Этому должно было способствовать увеличение продаж азотных удобрений, компенсировавшее снижение цен. Скорректированная чистая прибыль может увеличиться более значительно (в 2,3 раза за квартал) благодаря снижению эффективной налоговой ставки, поскольку в 3К23 прибыль была под давлением из-за начисленного налога на сверхприбыль.

Несмотря на прогнозируемый рост финансовых показателей, его будет недостаточно, чтобы компенсировать слабые результаты 3К23 и достичь представленных нами в сентябре финансовых прогнозов на 2023 год. Скорректированная чистая прибыль по итогам года может оказаться примерно на 20% меньше, чем мы ожидали. Поэтому мы планируем понизить оценки после выхода отчетности с учетом новых (более низких) прогнозов цен на удобрения, которые были пересмотрены из-за снижения цен на газ в ЕС.

👉🏼 Мы сохраняем осторожный взгляд на акции Акрона, которые торгуются с EV/EBITDA 2024о на уровне 7,3, что предполагает премию 10% к среднему за 2018–2022 гг. (6,7). Наша оценка акций — Продавать.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $AKRN

СберИнвестиции

27 Mar 2024 10:30

💡 Заявки — это что-то вроде объявлений, которые публикует инвестор, когда хочет купить или продать актив по нужной ему цене. Они делают инвестиции выгоднее, а жизнь — проще. Всего заявок — пять штук, но самые популярные: рыночная и лимитная.

🥇Рыночная заявка означает, что сделка пройдет по лучшей цене на данный момент. Ей пользуются 60% инвесторов.

🥈Лимитная позволяет провести сделку по указанной в заявке цене. При условии, что на неё найдётся встречное предложение, конечно. Её используют 35% инвесторов.

☝️Оставшиеся три типа заявок — условные. То есть с определенным условием, без которого сделка не пройдёт. Вот они, слева направо:

1) Стоп-маркет — если цена достигнет заданного значения, мы выставим рыночную заявку. Сделка пройдёт по лучшей цене в моменте.

2) Стоп-Лимит — когда цена дойдёт до указанного значения, мы выставим лимитную заявку. Она поможет быстро купить или продать по вашей цене, если на рынке всё резко изменится.

3) Тейк-профит — если цена достигнет определённого значения, мы выставим лимитную заявку. Так можно в подходящий момент дорого продать и дешёво купить.

🔎 Все заявки, которые вы выставили, попадают в «Активные заявки». В нём же их можно отменить раньше времени.

🤖А чтобы пользоваться заявками в приложении СберИнвестиции было ещё удобнее, мы добавили умных фишек:

◽️ Виджет «Диапазон цен» поможет указать в заявке рыночную цену.
◽️ Раздел «Почему столько?» расскажет, почему к сделке доступно определенное число бумаг или денег. Спойлер: потому что часть из них может быть заморожена под активные заявки.
◽️ Виджет «Номинал актива» удобно подскажет стоимость облигации.

🙆Торговые заявки — это полезно и удобно. Попробуйте! А чтобы пользоваться всем, что есть в приложении, скачайте его или обновите по ссылке.

#основы

СберИнвестиции

27 Mar 2024 08:15

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций и рубль стабильны

📈 Во вторник индекс МосБиржи остался на уровне предыдущего закрытия. Голубые фишки реагировали на отдельные корпоративные новости и показали разнонаправленную динамику. Вместо НОВАТЭКа долю в проекте «Сахалин–2» получил Газпром. Последний также отчитался по РСБУ за 2023 год. Софтлайн объявил об отборе ИТ-компаний для потенциальной покупки, а маркетплейсы OZON и Wildberries, по сообщениям СМИ, начнут развивать страховой бизнес.

🔻 Американский рынок акций незначительно снизился, продолжив коррекцию после роста неделей ранее. Инвесторы ждут важных данных по потребительской инфляции (выйдут в пятницу). Рынок обратил внимание на дебютные торги медиакомпании Дональда Трампа — в свою первую сессию котировки подскочили почти на 50%.

🇷🇺 Рубль стабилен. Вчера, как и в предыдущие несколько дней, рубль торговался вблизи 92,7 за доллар. Обороты торгов были небольшими, но экспортеры перед уплатой налогов в четверг, возможно, продают некоторые объемы иностранной валюты. В связи с этим сегодня мы ожидаем, что российская валюта будет стабильной, но не исключаем ее ослабления в пятницу после окончания периода налоговых выплат.

🛢 Брент дешевеет — укрепление доллара компенсирует ограниченное предложение нефти на рынке. Во вторник баррель Брент подешевел на $0,5 до $86,25. Давление на котировки оказало укрепление доллара на фоне снижения индекса доверия потребителей и ожидания новых сигналов об инфляции в США. В среду утром цена Брент понизилась до $85,5 за баррель и в течение дня баррель Брент будет торговаться в диапазоне $85–86.

💼 Сегодня пройдут два аукциона ОФЗ. Сегодня Минфин вновь предложит сразу два номинальных выпуска. Напомним, что ведомство почти выполнило квартальный план заимствований (осталось привлечь лишь 34 млрд руб.). Вероятно, спрос на аукционе повысится по сравнению с прошлой неделей. Это должно оказать поддержку и вторичному рынку, который может завершить день близко к уровням вторника.

На повестке дня: Макростатистика России, США и еврозоны

⚪️ Промышленное производство в России в феврале

⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране

⚪️ Индекс доверия потребителей в еврозоне за март

СберИнвестиции

26 Mar 2024 16:17

🏠 Эталон отчитался по МСФО за 2023 год. Результаты хуже, чем мы ожидали.

◽️ По итогам 2023 года выручка компании выросла на 10% до 88,8 млрд ₽. Это на 8% или 7,1 млрд ₽ ниже нашего прогноза. Всё потому, что выручку от реализации недвижимости девелопер признавал дольше, чем ожидали аналитики.

◽️ Убыток по итогам года — 2,3 млрд ₽. Причин у этого несколько. Во-первых, активная экспансия в регионах. Во-вторых, рост стоимости привлекаемых долгов Эталона из-за высоких процентных ставок. Наконец, темп, с которым компания признавала выручку. Всё это не позволило девелоперу выйти в плюс по итогам 2023 года.

◽️ С дивидендами всё сложно. Технически Эталон закончил год с убытком, так что дивиденды после редомициляции — под вопросом. Сам процесс переезда должны завершить ближе к середине года. Тем не менее, мы сохраняем свой прогноз по дивидендам: базовый сценарий — 3,6 млрд ₽ или 9,4 ₽ на бумагу, оптимистичный — 7,2 млрд ₽ или 18,8 ₽ на штуку.

◽️ Сохраняем прогнозы на 2024 год. Цифры по итогам этого года могут оказаться выше ожиданий, поскольку в 2023 году в выручке отразили меньше доходов от продаж, чем мы прогнозировали. Из консервативных соображений мы сохраняем наши ожидания на 2024 год. Цифры такие: рост выручки на 26% до 112 млрд ₽, рост скорректированной EBITDA на 33% до 26 млрд ₽ и положительная скорректированная чистая прибыль 5,2 млрд ₽.

◽️ Разумно оптимистичные прогнозы от компании на долгосрок. Наши ожидания на 2024 год совпадают по динамике с целевыми показателями компании к 2026 году. Эталон собирается удвоить выручку и увеличить чистую прибыль на 15-20 млрд ₽. Добиться этого планируют благодаря активной экспансии в регионы, оптимизации расходов и снижению процентных ставок.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв

#акции $ETLN

СберИнвестиции

26 Mar 2024 12:42

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Суд отклонил иск инвесторов к ЦБ РФ по поводу остановки торгов на Московской бирже в 2022 году — Интерфакс.

⚪️ Крупнейшие российские ИТ-компании заинтересовались покупкой отечественных разработчиков операционных систем — Коммерсант.

⚪️ Софтлайн объявил отбор отечественных ИТ-компаний для их потенциального приобретения — компания.

⚪️ Покупателем невостребованной доли Shell в проекте «Сахалин-2» вместо НОВАТЭКа будет основной участник проекта — Газпром — Интерфакс.

⚪️ Реестр для получения дивидендов Московской биржи закроется 13 мая — Московская биржа.

⚪️ Чистая прибыль головной компании Газпрома за 2023 год сократилась на 7% до 695,6 млрд рублей — компания.

$SOFL $NVTK $GAZP $MOEX

СберИнвестиции

26 Mar 2024 07:58

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве рост, рубль в апреле может подешеветь до 95 за доллар

📈 Российский рынок акций незначительно вырос. В понедельник индекс МосБиржи завершил торги на 0,25% выше предыдущего закрытия. При этом в течение дня индикатор терял более 1%, но к вечеру восстановил позиции. Небольшую поддержку оказали подросшие нефтяные котировки. Совет директоров ГК ПИК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год, а также проголосовал за досрочное прекращение полномочий генерального директора Ивана Поландова. Бумаги Эталона упали в цене после публикации результатов за 2023 год по МСФО.

🔻 Американский рынок акций чуть просел. Важной макростатистики в понедельник было немного, и инвесторы взяли паузу после ралли на прошлой неделе.

🛢️ Нефть подорожала на фоне геополитических рисков. В понедельник баррель Брент подорожал на $1,32 до $86,75. Поддержку котировкам оказали геополитические риски. Также участники рынка считают, что в ходе встречи ключевых представителей ОПЕК+ на следующей неделе организация подтвердит приверженность политике сокращения нефтедобычи. Во вторник утром Брент торгуется около $86,7/барр. По нашим прогнозам, сегодня цена Брент будет держаться в диапазоне $86–87/барр.

🇷🇺 Продажи валюты со стороны экспортеров остаются низкими. Вчера рубль смог немного укрепиться — до 92,6 за доллар, но сегодня утром вновь отступил к 92,8. Примечательно, что обороты торгов снизились. Это говорит о низких продажах иностранной валюты экспортерами, несмотря на предстоящие крупные налоговые выплаты. В этих условиях укрепление рубля маловероятно. Если продажи валюты со стороны экспортеров не вырастут, в апреле рубль может подешеветь до 95 за доллар.

💼 В центре внимания решение Минфина по аукционам. Вчера доходности ОФЗ снизились на 5 б. п. Сегодня в фокусе объявление Минфином параметров недельных аукционов. Доходности российских гособлигаций могут вырасти на несколько базисных пунктов, как это часто происходит в дни объявления аукционов.

На повестке дня: Макростатистика США и Германии

⚪️ Индекс доверия потребителей от Conference Board в США в марте

⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США в феврале

⚪️ Индекс потребительского климата в Германии от GfК на апрель

СберИнвестиции

25 Mar 2024 16:34

💿 Инвесторы, полгода назад принявшие участие в SPO ТМК, с 25 по 28 марта могут в рамках оферты приобрести акции компании по фиксированной цене 220,68 руб. На каждую купленную во время SPO акцию можно приобрести одну дополнительную. В компании надеются, что реализация оферты поможет увеличить долю акций в свободном обращении (free-float), что, в свою очередь, поспособствует росту ликвидности.

❗️ Напомним, что в сентябре 2023 года компания в ходе SPO продала 18 млн акций и привлекла 3,97 млрд руб. Это 1,74% от общего количества акций ТМК. Цена размещения составила 220,68 руб.

Схема SPO была следующей — основной акционер (ООО «ТМК Стил Холдинг») продал 1,74% от общего количества акций ТМК. Затем компания провела дополнительную эмиссию акций в пользу этого акционера, который выкупил их и передал ТМК денежные средства от SPO.

👉🏼 Акцепт оферты доступен всем участникам SPO и будет выгоден в случае, если цена акций на рынке превысит цену в рамках SPO.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $TRMK

СберИнвестиции

25 Mar 2024 15:03

⛽️ Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 руб. на акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 7 мая. Годовое общее собрание акционеров для утверждения финальных дивидендов назначено на 26 апреля.

✏️ Наше мнение. Финальные дивиденды за 2023 год оказались ниже наших ожиданий (600 руб. на акцию). По нашим расчетам, в качестве финальных дивидендов компания планирует распределить примерно 85% ее свободного денежного потока за 2023 год. Дивидендная доходность по этой выплате может составить 7%. Суммарный дивиденд за 2023 год может составить 945 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность 13%.

👉🏼 Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Лукойла благодаря относительно высокой дивидендной доходности, внушительной чистой денежной позиции компании (24% от ее текущей рыночной капитализации), ее способности придерживаться высоких дивидендных выплат в будущем или возможности направлять избыточные денежные средства на обратный выкуп акций.

Автор: #Геннадий_Суханов, #Артур_Григорян

#акции $LKOH

СберИнвестиции

25 Mar 2024 13:45

🏠 На заседании 22 марта совет директоров ГК ПИК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Кроме того, совет директоров проголосовал за досрочную отставку генерального директора компании Ивана Поландова. Причина его ухода — включение ГК ПИК в санкционный SDN-список в феврале 2024 года. Совет директоров также избрал нового гендиректора, но компания не сообщает его имя.

✏️ Наше мнение. ГК ПИК последний раз выплачивала дивиденды в 2021 году за 2020 год. Решение не платить дивиденды за 2023 год соответствует нашим ожиданиям. Мы считаем, что выплата дивидендов возобновится не ранее чем по итогам 2024 года. Однако очевидно, что отсутствие дивидендов негативно для рыночного настроя в отношении акций компании, поскольку на российском фондовом рынке дивиденды стали более важным фактором инвестиционной привлекательности, чем рост прибыли. На фоне этой новости акции ГК ПИК в пятницу подешевели почти на 3%.

👉🏼 В целом мы сохраняем осторожный взгляд в отношении компании и подтверждаем оценку Держать, поскольку не видим потенциала роста ее акций. ГК ПИК остается наименее прозрачной в секторе (IR-коммуникации сведены к минимуму, операционные данные и оценка портфеля проектов не раскрываются). Кроме того, компания не выплачивает дивиденды и у нее наблюдалась самая слабая динамика продаж среди публичных девелоперов. Так, по нашим оценкам, основанным на данных ДОМ.РФ, в 2023 году новые продажи ГК ПИК в квадратных метрах упали на 3%, в то время как российский рынок вырос примерно на 50%.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв

#акции $PIKK

СберИнвестиции

23 Mar 2024 10:07

Вместе с Российским Красным Крестом открыли благотворительный счёт для помощи пострадавшим и семьям погибших во время теракта в Крокус Сити Холле.

Мы уже внесли первое пожертвование на счёт. Давайте вместе поддержим людей, которые оказались в ужасающих обстоятельствах.

Как помочь?

▪️ Перевести любую сумму на благотворительный счёт через приложение СберБанк Онлайн или через банкоматы, терминалы, а также в офисах банка.
Все переводы без комиссии.

▪️ Стать донором — здесь актуальные адреса и рекомендации.

Мы выражаем глубокие соболезнования семьям погибших во время теракта в Крокус Сити Холле.

СберИнвестиции

29 Mar 2024 12:51

❗ По данным Московской биржи, розничные инвесторы активно участвуют в IPO. На этой неделе торговая площадка сообщила, что средняя доля участия розничных инвесторов в IPO с начала 2022 года составила 73%. В отдельных сделках доля участия физических лиц достигала 100%. Просим вас ответить на вопрос о сделках IPO.

#опрос

СберИнвестиции

29 Mar 2024 07:58

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций немного вырос, рубль дешевеет

📈 В четверг российские акции в основном торговались в боковом тренде. К концу дня индекс МосБиржи прибавил 0,3% и закрепился выше 3 300 пунктов. Из интересных корпоративных новостей – вышла отчетность Магнита по РСБУ за прошлый год, ГК «Эталон» опубликовал оценку активов и портфеля, а акционеры Черкизово одобрили дивиденды.

Фондовые индексы в США почти не изменились в преддверии длинных выходных. Первый квартал оказался удачным для американского рынка акций: индексы S&P 500 и NASDAQ Composite с начала года прибавили более 10%, а Dow Jones поднялся почти на 5,5%. ВВП США в 4К23 вырос сильнее, чем ожидалось, но этого не хватило, чтобы рынок акций получил импульс для более уверенного роста. Сегодня в США Страстная пятница, рынки будут закрыты. Однако в течение дня выйдут важные данные по потребительской инфляции, на которые ориентируется Федрезерв при планировании денежно-кредитной политики.

🇷🇺 Рубль дешевеет после окончания периода налоговых выплат. Вчера в первой половине дня рубль торговался около 92 за доллар, а обороты торгов были существенными, что говорило об активности экспортеров. Но к вечеру рубль ослаб до 92,5, а сегодня утром — до 92,7, поскольку период налоговых выплат завершен и активность экспортеров, похоже, снизилась. По нашему мнению, сегодня рубль продолжит дешеветь и может преодолеть важный уровень 93.

🛢 Цены на нефть завершают 1К24 умеренным ростом. В четверг майский фьючерс на нефть Брент подорожал на $1,39 до $87,48. Более активно торгующийся июньский контракт вырос в цене на $1,59 до $87,00/барр. Поддержку котировкам оказало повышение ключевых показателей экономической активности в США. Сегодня торги Брент не проводятся в связи со Страстной пятницей.

💼 ОФЗ стабилизировались. В четверг большинство выпусков ОФЗ с фиксированным купоном были стабильны — доходности изменились не более чем на 5 б. п. от уровней закрытия среды. Вероятно, сегодня также не будет значительных изменений в отсутствие новых драйверов.

На повестке дня: данные по инфляции в США, комментарии от ФРС

⚪️ Страстная пятница — выходной день в США и ряде других стран

⚪️ Дефлятор расходов на личное потребление (PCE) в США за февраль

⚪️ Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла

СберИнвестиции

28 Mar 2024 15:51

📦 Ведомости сообщили, что вчера Ozon провел встречу с партнерами и представителями Ассоциации участников рынка электронной коммерции (AУРЭК). По ее итогам было объявлено, что компания приняла решение изменить механизм расчета сервисного сбора для пунктов вывоза заказов (ПВЗ), чтобы снизить их затраты. По данным Forbes, новый механизм расчета сервисного сбора учитывает все товары по цене более 5 тыс. руб. как товары по цене 5 тыс. руб. Как следствие, оборот учитываемых товаров уменьшится и сократится размер сервисного сбора.

👉🏼 По нашему мнению, эта новость негативна для Ozon. Действовавший механизм расчета мог бы перевести около 0,5% оборота (GMV) Ozon в дополнительную выручку, а значит, увеличить EBITDA компании. Сейчас количество ПВЗ, которые будут уплачивать сервисный сбор, снизится (в соответствии с условиями нового предложения, по расчетам Ozon, лишь 0,5% ПВЗ будут уплачивать сервисный сбор в размере 20–40% их выручки), что ослабит позитивный эффект. Напомним, что после введения нового сервисного сбора для ПВЗ в середине марта 2024 года Ozon получил многочисленные негативные отзывы от владельцев ПВЗ, а AУРЭК намерена обратиться в ФАС по этому вопросу. Это дополнительно усиливает регуляторный риск, значительно возросший в последнее время. Цена акций OZON сейчас находится вблизи нашей целевой цены.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $OZON

СберИнвестиции

28 Mar 2024 13:05

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Розничные продажи в Германии в феврале неожиданно упали на 1,9% м/м — Федеральное статистическое агентство страны.

⚪️ ВВП Великобритании в 4К23 сократился на 0,3% кв/кв — Национальное статистическое управление.

⚪️ ЦБ РФ включил Тинькофф Банк в реестр операторов по выпуску цифровых финактивов — сообщение регулятора.

⚪️ АЛРОСА и Минфин РФ заключили соглашение о выкупе алмазов в 2024 году — Интерфакс.

⚪️ Годовая чистая прибыль инвестхолдинга SFI по МСФО выросла в 3,2 раза г/г до 19,4 млрд рублей — компания.

⚪️ Стоимость активов Etalon Group в 2023 году повысилась на 5,2% г/г до 303 млрд рублей — компания.

⚪️ «Алкогольная группа Кристалл» в январе-феврале увеличила выручку на 39% г/г до 496 млн рублей — компания.

⚪️ Лензолото сократило годовую прибыль по РСБУ в шесть раз до 107,9 млн рублей — компания.

$TCSG $ALRS $ETLN $KLVZ $LNZL

СберИнвестиции

27 Mar 2024 17:25

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного вырос

⚪️ К вечеру среды индекс МосБиржи прибавил 0,6%. Этому способствовали отдельные корпоративные новости. К вечеру рубль укрепился до 92,2 за доллар, цена барреля Брент восстановилась до $85,4.

⚪️ Бумаги Делимобиля поднялись в цене на 10% после сообщения компании о начале работы каршеринга в Сочи. С 2 апреля в городе будут доступны 250 автомобилей, позднее их число вырастет до 500.

⚪️ Акционеры HeadHunter Group Plc одобрили редомициляцию компании с Кипра в САР в Калининграде. Также на собрании были переизбраны пять членов совета директоров. Расписки компании по итогам дня подорожали на 2,4%.

⚪️ Чистая прибыль группы ВТБ (плюс 0,4%) по МСФО в январе-феврале составила 61,3 млрд рублей, что на треть меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что размер чистой прибыли находится «на треке» годовой цели — в 2024 году группа намерена заработать 435 млрд рублей.

⚪️ Whoosh (минус 1,8%) сообщил о росте выручки по МСФО в 2023 году в 1,7 раза до 10,7 млрд рублей. EBITDA в прошлом году увеличилась на 36% до 4,45 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA снизилась с 51% до 42%.

$DELI $HHRU $VTBR $WUSH

СберИнвестиции

27 Mar 2024 12:59

🟢 Новости к этому часу

⚪️ АФК «Система» утвердила дивидендную политику на три года — компания.

⚪️ Совет директоров Альфа-Банка одобрил замещение выпуска «вечных» еврооблигаций — компания.

⚪️ Новый совет директоров Polymetal будет состоять из представителей ГК «Мангазея» и менеджмента Polymetal — Polymetal.

⚪️ Выручка ВУШ Холдинга (оператор сервиса Whoosh) по МСФО от услуг кикшеринга в 2023 году выросла в 1,7 раза до 10,73 млрд рублей — компания.

⚪️ Чистая прибыль ВТБ по МСФО в январе-феврале сократилась примерно на одну треть год к году до 61,3 млрд рублей — банк.

⚪️ Экспорт электроэнергии Интер РАО в Китай в январе-феврале снизился на 75% год к году — компания.

$AFKS $WUSH $POLY $VTBR $IRAO

СберИнвестиции

27 Mar 2024 09:00

❗️ В этом году рубль торгуется около 90 за доллар, и на этом уровне он мог бы стабилизироваться. Но факторов поддержки национальной валюты сейчас немного: продажи валюты экспортерами в феврале сократились и, похоже, останутся небольшими в 2024 году. Российский экспорт не будет расти из-за обязательств по ограничению добычи нефти. В 2К24 Россия добровольно снизит добычу и экспорт нефти в общей сложности на 471 тыс. барр/сут. Объемы экспорта нефти и нефтепродуктов из РФ (это около 50% товарного экспорта) сократятся примерно на 7%, и эффект от роста цен будет нивелирован. Кроме того, обсуждается введение послаблений к указу об обязательной продаже валютной выручки: срок зачисления валютной выручки экспортеров в российские банки может быть увеличен с 90 до 120 дней. С января из-под действия указа вывели экспортеров, получающих более 50% внешней выручки в рублях, что могло быть одной из причин сокращения реализации валюты в феврале.

Нельзя исключать и того, что спрос на валюту вырастет, если иностранные инвесторы продолжат продавать российские активы.

👉🏼 С учетом того, что предложение валюты, по нашему мнению, останется достаточно низким, а спрос на нее, напротив, может вырасти, мы пересматриваем прогноз курса рубля на этот год в сторону ослабления — с 90 до 95 за доллар. При этом мы по-прежнему считаем, что справедливый уровень для рубля даже при нынешнем относительно низком предложении валюты и при текущей реальной ставке составляет около 90.

Автор: #Юрий_Попов

#валюта

СберИнвестиции

26 Mar 2024 17:30

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ

⚪️ Вечером во вторник индекс МосБиржи находится примерно на уровне закрытия понедельника. Новых краткосрочных драйверов роста не наблюдается. Цена барреля Брент стабильно держится около $86. Доллар стоит примерно 92,6 рубля.

⚪️ Софтлайн (плюс 4,1%) объявил об отборе ИТ-компаний для потенциальной покупки. Это еще один этап в реализации стратегии M&А, направленной на укрепление позиций Софтлайна на российском ИТ-рынке.

⚪️ Как сообщает Коммерсант, крупнейшие российские ИТ-компании заинтересовались покупкой отечественных разработчиков операционных систем. Среди потенциальных приобретений называют, например, ГК «Астра» (плюс 7,1%). Компания 2 апреля представит результаты по МСФО за прошлый год и проведет «день инвестора».

⚪️ Чистая прибыль ПАО «Газпром» по РСБУ за 2023 год составила 695,6 млрд рублей против 747,2 млрд рублей за 2022 год. Котировки Газпрома снизились на 0,5%.

⚪️ Ozon (плюс 1,8%) и Wildberries, по данным Коммерсанта, планируют развивать страховой бизнес. Ozon намерен запустить собственную страховую компанию уже в 2П24.

⚪️ ОГК-2 (минус 0,3%) объявила цену размещения в рамках допэмиссии — 0,5563 рубля за акцию, суммарно компания может привлечь примерно 26,9 млрд рублей. Бумаги будут выпущены в пользу ГЭХ Инжиниринга.

$SOFL $ASTR $GAZP $OZON $OGKB

СберИнвестиции

26 Mar 2024 15:50

🎤 Вебинар SberCIB c представителями компании «Европлан»

Через 10 минут стартует вебинар SberCIB c представителями Европлана.

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

СберИнвестиции

26 Mar 2024 12:24

🏠 Рыночная оценка портфеля проектов группы ЛСР по итогам 2023 года снизилась на 5% из-за сокращения физических объемов нераспроданной недвижимости. Мы рассматриваем опубликованную оценку портфеля как умеренно негативную для акций компании и сохраняем оценку Держать из-за отсутствия потенциала роста.

◽️ Стоимость портфеля проектов в 2023 году снизилась из-за сокращения его объема на 10% до 8,26 млн кв. м. В прошлом году группа почти не приобретала новых проектов и даже продала конкурентам несколько небольших проектов в Санкт-Петербурге. Благодаря росту средней цены квадратного метра стоимость портфеля в 2023 году снизилась только на 5% до 521,3 млрд руб.

◽️ Стоимость проектов за вычетом чистого долга (NAV) в прошлом году выросла на 8% до 470 млрд руб. Благодаря тому, что компания не расширяла портфель проектов, а продажи выросли на 130% в денежном выражении, чистый долг с учетом средств на счетах в 2023 году сократился более чем в два раза до 51,6 млрд руб. Поэтому, несмотря на снижение оценки портфеля проектов, NAV выросла — на 8%. Это означает, что компания сейчас торгуется с коэффициентом P/NAV 0,2, что ниже среднего значения за 2019–2023 гг. (0,3), но выше, чем она торговалась в среднем в 2023 г. (0,15).

◽️ Соотношение портфеля проектов и продаж за последние 12 месяцев резко сократилось. Этот коэффициент на конец 2023 года составлял лишь 7,5 года (против 18,1 года на конец 2022 года), что указывает на низкую обеспеченность компании проектами и без принятия мер по увеличению земельного банка будет вести к спаду продаж. В 2024 г. мы прогнозируем сокращение продаж на 27% после рекордного роста на 117% годом ранее.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $LSRG

СберИнвестиции

25 Mar 2024 17:45

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного подрос

⚪️ К вечеру понедельника индекс МосБиржи прибавил 0,25% по сравнению с уровнем закрытия пятницы. При этом индикатор восстановился после снижения в течение дня более чем на 1%. Цена барреля Брент восстановилась до более чем $86, рубль стабилен и находится около 92,7 за доллар.

⚪️ Сегодня стало известно, что совет директоров ГК ПИК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Также совет директоров проголосовал за досрочное прекращение полномочий генерального директора Ивана Поландова в связи с включением ГК ПИК в SDN-список в прошлом месяце. Днем котировки девелопера снижались, но к вечеру восстановились и по сравнению с уровнем закрытия пятницы прибавили 4,4%.

⚪️ Акции Совкомфлота подешевели на 1,1%. Этому способствовали появившиеся в конце прошлой недели сообщения о том, что крупнейший оператор НПЗ в Индии отказался получать нефть, перевозимую танкерами Совкомфлота, из-за санкций США.

⚪️ Чистый убыток Группы «Эталон» (минус 7,3%) по МСФО в 2023 году составил 3,4 млрд руб. против чистой прибыли по МСФО в размере 13 млрд руб. в 2022. Выручка в 2023 году выросла на 10% до 88,8 млрд руб.

$PIKK $FLOT $ETLN

СберИнвестиции

25 Mar 2024 15:32

🍏 X5 Group опубликовала финансовую отчетность за 4К23 по МСФО 17.

◽️ Выручка — плюс 25,0% год к году до 881,2 млрд руб.

◽️ Валовая прибыль — плюс 34,4% до 212,3 млрд руб.

◽️ Валовая рентабельность — плюс 22,4% в 4К22 до 24,1%. Существенное улучшение валовой маржи вызвано эффектом низкой базы: в 4К22 показатель достиг минимума за последние пять лет вследствие масштабных промоинвестиций, сокращением ассортимента в магазинах «Пятерочка» и снижением потерь во всех форматах.

◽️ Коммерческие, общие и административные расходы — плюс 29,4%, а их доля в выручке выросла с 18,0% до 18,6%.

◽️ Положительный эффект от улучшения валовой рентабельности нивелировал рост доли операционных расходов в выручке, в результате рентабельность по EBITDA улучшилась с 5,3% годом ранее до 6,0%. EBITDA в 4К23 увеличилась в 1,5 раза до 53,1 млрд руб.

◽️ Свободный денежный поток (СДП) по итогам года составил 51 млрд руб. (минус 34%). Снижение СДП обусловлено ростом капитальных затрат, в т. ч. из-за переноса их части (20 млрд руб.) с 2024 на 2023 год (закупка автотранспорта).

✏️ Наше мнение. Мы умеренно позитивно оцениваем представленные финансовые результаты. X5 Group демонстрирует двузначные темпы роста выручки и улучшение операционной рентабельности. Опасения вызывает рост капитальных затрат в 2023 году, однако мы ожидаем их снижения в текущем году. Подтверждаем оценку Покупать.

Автор: #Екатерина_Усанова

#акции $FIVE

СберИнвестиции

25 Mar 2024 14:35

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Началась реализация оферты участникам вторичного размещения акций ТМК по фиксированной цене 220,68 рубля — компания.

⚪️ Газпром подал в российский суд иск к «дочке» австрийской OMV о возмещении вреда — Газпром.

⚪️ Выручка Группы «Эталон» по МСФО в 2023 году увеличилась на 10% до 88,8 млрд рублей — компания.

⚪️ Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по РСБУ в 2023 году сократилась в 2,1 раза до 22,6 млрд рублей — компания.

⚪️ Совет директоров ГК ПИК рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года — компания.

⚪️ Французская Danone получила разрешение на продажу российских активов — компания.

$TRMK $GAZP $ETLN $NKNC $PIKK

СберИнвестиции

25 Mar 2024 08:06

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве снижение

📈 Российские акции подешевели. В пятницу индекс МосБиржи по итогам основной сессии потерял 0,4%. Днем индекс перешел к снижению — инвесторы были разочарованы дивидендами Лукойла. При этом на решение ЦБ оставить ставку без изменений рынок почти не отреагировал. В пятницу также вышли результаты Segezha Group и X5 Group за 2023 год по МСФО. Во время вечерней сессии падение индекса МосБиржи ускорилось после теракта в Москве.

🔻Американские фондовые индексы в основном умеренно снизились. Рынок немного скорректировался после нескольких дней роста подряд. В среду ФРС оставила ставку без изменений, но сигнализировала о трех понижениях ставки в этом году, что обрадовало инвесторов.

🛢️ Нефтяные котировки под давлением на фоне снижения геополитических рисков. В пятницу баррель Брент подешевел на $0,35 до $85,43. Давление на котировки оказали такие факторы, как возможное прекращение огня в секторе Газа и продолжающееся укрепление доллара. В понедельник утром Брент торгуется вблизи $85,9/барр.

🇷🇺 Экспортеры могут поддержать рубль. В пятницу после резкого роста в предыдущий день обороты торгов на валютном рынке существенно снизились и рубль ослаб до 98,8 за доллар, а этим утром подешевел до 93. В то же время волатильность рубля сегодня небольшая. Экспортеры могут нарастить продажи иностранной валюты в преддверие налоговых выплат в четверг в размере 2 трлн руб. В этих условиях рубль может восстановиться до 92 за доллар.

💼 ЦБ сохраняет жесткую позицию. Как и ожидалось большинством участников рынка, в пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Комментарии регулятора остались жестким. В результате по итогам дня доходности ОФЗ выросли в среднем на 10 б. п. В понедельник–вторник доходности могут вырасти еще на несколько базисных пунктов, как это обычно происходит перед аукционами в последнее время.

На повестке дня: Макроданные США и выступления представителей ФРС и ЕЦБ

⚪️ Продажи нового жилья в США в феврале

⚪️ Комментарии представителей ФРС и ЕЦБ

СберИнвестиции

22 Mar 2024 18:00

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский фондовый рынок снизился.

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи упал на 0,4% вслед за акциями Лукойла — дивиденды компании разочаровали рынок. Банк России сегодня сохранил ключевую ставку на уровне 16%. ЦБ вновь заявил о необходимости поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в экономике в течение продолжительного времени. Рубль ослаб до 92,7 за доллар. Цена нефти Брент стабильно держится около $85,5/барр.

⚪️ Акции Лукойла подешевели на 1%, после того как совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год — они оказались ниже ожиданий. Выплата может составить 498 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 6,7%.

⚪️ Segezha Group (минус 2,5%) опубликовала ожидаемо слабые результаты по МСФО за 2023 год. Чистый убыток за год составил 15,98 млрд руб. против чистой прибыли в размере 6 млрд руб. в 2022 году. OIBDA за четвертый квартал снизилась почти вдвое г/г, а показатель «чистый долг/OIBDA» по итогам 2023 года составил 13,2 против 10,4 за 9М23. Сегодня утром президент компании Михаил Шамолин заявил, что в связи с высокой долговой нагрузкой допускает докапитализацию Segezha Group в 2024 году. Ведутся переговоры с инициативными партнерами.

⚪️ Чистая прибыль X5 Group (плюс 0,2%) по МСФО в 2023 году увеличилась на 72,8% до 90,3 млрд руб., выручка — на 20,8% до 3,1 трлн руб., скорректированная EBITDA — на 15% до 217,9 млрд руб. Наблюдательный совет компании решил не объявлять дивиденды за 2023 год.

$LKOH $SGZH $FIVE