СберИнвестиции

04 Apr 2024 11:55

​​🟢 Теханализ: ложный ли «пробой» в бумагах Аэрофлота?

Вчера акции компании преодолели психологически важный уровень в 50 рублей. Котировки уверенно растут с 25 марта почти без остановки (за исключением позавчерашней коррекции) — тогда они преодолели другой важный уровень в 40 рублей за акцию.

Фундаментальная картина. Первоначальным драйвером стала публикация отчетности по МСФО за 2023 год. Компания хотя и осталась убыточной, результаты оказались лучше ожиданий.

Операционные результаты за январь-февраль также оказались сильными — рост перевозок пассажиров составил 22% год к году (г/г). Помимо этого, 25 марта Росстат сообщил о резком росте цен на авиабилеты в январе-феврале текущего года — на 34-42% г/г. Все это дает надежду, что уже в текущем году компания выйдет в плюс по прибыли.

🤔 Так ложный или истинный «пробой»? На момент написания этого поста цена акций опустилась ниже уровня 50 рублей. Вчерашняя свеча на графике имеет длинную «тень» сверху и относительно небольшое «тело», что может указывать на разворот тренда.

Аналогичный вывод можно сделать, если обратить внимание на индикатор «относительной силы» (RSI, синим цветом на графике). Он находится сильно выше уровня в 70 пунктов, что говорит о «перегретости» бумаги в краткосрочном периоде.

Какая следующая цель? На данный момент ближайший значимый уровень поддержки — 60 рублей, что соответствует значениям котировок до февраля 2022 года. Однако бумаги Аэрофлота могут в ближайшее время скорректироваться перед движением к 60 рублям.

С другой стороны, если цена сегодня закрепится выше 50 рублей и «пробой» этого сопротивления будет истинным, это будет сигналом к продолжению роста.

#теханализ $AFLT

СберИнвестиции

03 Apr 2024 19:04

🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок продолжил расти

⚪️ В среду индекс МосБиржи прибавил еще 0,7%, продолжив рост, начавшийся на прошлой неделе. Вверх индекс подталкивают нефтяные котировки – на фоне геополитической эскалации баррель Брент достиг $89,8 впервые с октября прошлого года.

⚪️ Председатель правительства РФ Михаил Мишустин заявил, что банки могли бы перераспределять прибыль с помощью выплаты дивидендов. Обыкновенные и привилегированные акции Сбера на этом фоне подросли на 1,9-1,7%, бумаги ВТБ – на 1%.

⚪️ Выручка СТГ (материнской компании CarMoney) по МСФО за 2023 год увеличилась на 18% г/г до 3,17 млрд руб., чистая прибыль – на 42% до 554 млн руб. Компания отмечает резкий рост чистой прибыли в четвертом квартале, что обусловлено ростом оборотов и рентабельности. Сегодня котировки снижаются на 0,6%.

⚪️ Продолжают дорожать бумаги Аэрофлота – сегодня они прибавили еще 4,2% без значимых новостей. С 25 марта котировки выросли более чем на 20%, вероятно, благодаря техническому фактору. Так, 1 апреля акции компании пробили вверх уровень поддержки 46 руб./акция, а сегодня – 50 руб.

⚪️ Лукойл (плюс 0,2%) уменьшил нефтепереработку в прошлом году на 13,4% г/г до 60,7 млн т. Компания сообщила, что это объясняется продажей НПЗ в Италии. При этом переработка на российских НПЗ в 2023 году выросла на 0,4% г/г до 44,2 млн т. Добыча нефти с газовым конденсатом снизилась на 2,8% до 82,6 млн т. Снижение вызвано ограничениями как со стороны ОПЕК+, так и добровольными сокращениями.

$SBER $VTBR $CARM $AFLT $LKOH

СберИнвестиции

03 Apr 2024 16:01

Московская биржа вчера опубликовала операционные показатели за март. Объем торгов на всех рынках вырос как по сравнению с январем 2024 года, так и с февралем 2023. Как раз недавно повысили целевую цену по акциям биржи с оценкой «Покупать».

Совокупный оборот увеличился на 18% г/г до 125 трлн руб. благодаря сильной динамике на рынке акций и валютном рынке.

По сравнению с февралем этот показатель вырос на 12% из-за повышения торговой активности на всех рынках и по-прежнему большого объема размещений облигаций в марте (3,3 трлн руб., включая 2,3 трлн руб. однодневных облигаций). За 3М24 оборот вырос на 27% г/г до 344 трлн руб.

Благодаря высокой активности частных инвесторов, а также волатильности на основных рынках объемы торгов в марте остались вблизи рекордных уровней.

На наш взгляд, результаты позитивны для комиссионных доходов Московской биржи за 1К24. Недавно мы повысили целевую цену по акциям компании до 270 руб. с оценкой «Покупать» (цена закрытия вторника — 230 руб.).

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

03 Apr 2024 08:58

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции немного выросли, рубль может ослабеть

📈 Во вторник индекс МосБиржи снова немного вырос. В течение дня индекс был в боковом тренде из-за геополитической напряженности, но российские акции поддержал рост цен на нефть. МосБиржа вчера подвела итоги торгов в марте, их общий объем составил 124,5 трлн руб. ГК «Астра», ЭЛ5-Энерго и КАМАЗ отчитались по МСФО, компании ЮГК, ДВМП и другие – по РСБУ. НОВАТЭК сообщил, что приостановил производство на проекте «Арктик СПГ – 2» из-за санкций.

⬇️ Американские фондовые индексы вчера снизились на 0,7-1%. Акции продолжали корректироваться после удачного завершения первого квартала и публикации хорошей макростатистики. Число вакансий на рынке труда в США почти совпало с ожиданиями, а объем промышленных заказов превысил прогнозы. Инвесторы восприняли эти данные как сигнал о том, что ФРС не будет спешить со снижением ставки.

🇷🇺 Сокращение продаж валюты ЦБ может оказать давление на рубль. Вчера рубль торговался около 92,5 за доллар, почти на уровне понедельника. Обороты торгов были небольшими. Сегодня Минфин объявит объем операций по бюджетному правилу на апрель. Мы ждем, что итоговые продажи валюты ЦБ в апреле сократятся примерно до 4 млрд руб. в день, что относительно мало. Не исключено, что рубль ослабеет до 92,8 за доллар.

🛢️ Рост геополитической напряженности поддерживает котировки нефти. Во вторник нефть Брент подорожала на $1,5 до $88,92 за баррель. Рынок опасается снижения мировых поставок из-за возможной эскалации конфликта на Ближнем Востоке и атак на российские НПЗ. В среду утром цена Брент находится около $89 за баррель. В центре внимания сегодня заседание мониторингового комитета ОПЕК+, еженедельный отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в США и предварительные данные по инфляции в еврозоне за март. По нашим оценкам, сегодня Брент может торговаться в интервале $88-89 за баррель.

💼 На аукционе Минфин предложит среднесрочный выпуск ОФЗ. Вчера доходности большинства выпусков ОФЗ были стабильны. Исключением стали некоторые среднесрочные выпуски после того, как Минфин объявил, что предложит такой выпуск на аукционе в среду. На втором аукционе ведомство разместит 9-летний инфляционный линкер ОФЗ-52005 (май 2033). Скорее всего, торги на рынке ОФЗ сегодня завершатся без значительных изменений.

На повестке дня: макростатистика в России, США, еврозоне и Китае

⚪️ Индексы PMI для сектора услуг в США и Китае за март

⚪️ Доклад Росстата «Социально-экономическое положение России»

⚪️ Оценка дополнительных нефтегазовых доходов в апреле от Минфина РФ

⚪️ Индекс потребительских цен в еврозоне за март

⚪️ Безработица в еврозоне в феврале

⚪️ Заседание мониторингового комитета ОПЕК+

⚪️ Еженедельный отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов

⚪️ Выступления представителей ФРС США

СберИнвестиции

02 Apr 2024 18:01

Мы повышаем целевую цену акций Московской биржи на 23%, до 270 руб., и подтверждаем оценку «Покупать» (текущая цена 225 руб.)

Объёмы торгов вышли на стабильно высокий уровень. За первые два месяца 2024 года объёмы торгов на всех рынках Московской биржи выросли на 32% г/г и с августа 2023 года стабильно превышают 100 трлн руб. в месяц. По нашим оценкам, в 2024 году совокупный объем торгов вырастет на 18% г/г, до 1 524 трлн руб.

Высокая ключевая ставка ЦБ поддерживает чистый процентный доход. Рост ключевой ставки позволяет компании зарабатывать на инвестиционном портфеле, объем которого мы оцениваем приблизительно в 0,6 трлн руб. Мы ожидаем, что в 2024 году чистый процентный доход биржи может вырасти на 46% г/г., до 76 млрд руб.

Компания может вернуться к стабильным щедрым дивидендным выплатам. Менеджмент биржи рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 17,4 руб. на акцию (коэффициент выплат равен 65% от чистой прибыли 2023 года). На наш взгляд, к 2028 году компания может вернуться к дивидендам на уровне 85% от чистой прибыли на фоне стабильно высоких операционных результатов.

Риски сохраняются. Риск введения санкций против НКЦ может повлиять на возможность биржи получать комиссионный доход от торговли валютами «недружественных» стран.

Мы повысили целевую цену Московской биржи на 23% с 220 руб. до 270 руб. за акцию. Мы сохраняем оценку «Покупать», т. к. потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев составляет 21%, а дивидендная доходность по выплате в 2024 году (17,4 руб.) с учетом текущих котировок равна 8%.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

02 Apr 2024 16:39

​​Топ российских акций: исключили X5 Group и Ozon

С 25 марта 2022: +114,1% (+30,4%*)

За месяц: +7,9% (+2,9%*)

*индекс МосБиржи

После изменения подборки в конце февраля индекс МосБиржи продолжил расти и к началу апреля достиг максимума с февраля 2022 года. В этот раз мы делаем внеплановое изменение — исключаем расписки X5 Group и Ozon.

Мы исключили расписки X5 Group из подборки акций, поскольку МосБиржа объявила о приостановке торгов ими с 5 апреля. Решение связано с иском Минпромторга, который требует приостановить права нидерландской головной компании в отношении ее российской «дочки».

Котировки Ozon достигли целевой цены, поэтому мы исключаем их из подборки. В феврале компания опубликовала результаты за 2023 год, которые существенно превзошли наши прогнозы. Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на расписки Ozon.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#подборки #акции $FIVE $OZON

СберИнвестиции

02 Apr 2024 14:16

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Продажи легковых и легких коммерческих машин (LCV) в России в первом квартале выросли в 1,8 раза год к году до 357,7 тыс. штук – Минпромторг РФ.

⚪️ Московская биржа на период со 2 по 7 апреля приостановит торги акциями Норникеля в режиме «Т+1» из-за их дробления – площадка.

⚪️ Чистая прибыль ЭЛ5-Энерго по МСФО в 2023 году составила 4,62 млрд рублей против чистого убытка в размере 20,22 млрд рублей годом ранее – компания.

⚪️ Выручка «Группы Астра» по МСФО в 2023 году выросла на 76% до 9,54 млрд рублей – компания.

⚪️ Чистая прибыль ДВМП по РСБУ в 2023 году выросла до 5,9 млрд рублей с 20,5 млн в 2022 году – компания.

⚪️ МФК «Займер» анонсировала IPO на Московской бирже – компания.

$GMKN $ELFV $ASTR $FESH

СберИнвестиции

02 Apr 2024 11:48

Вчера компания представила финансовую отчётность за 2023 год по МСФО. Фактические показатели валовой прибыли, EBITDA и чистой прибыли оказалась выше наших прогнозов соответственно на 6%, 7% и 10%. MD Medical Group удалось улучшить финансовый результат благодаря сокращению расходов на материалы, чистым финансовым доходам и прибыли от курсовых разниц.

На телефонной конференции для инвесторов топ-менеджмент группы сообщил, что дивиденды за три пропущенных периода будут выплачены после завершения редомициляции. Размер дивидендов составит 50-75% от чистой прибыли за 2П21, 2П22 и 2023. Редомициляциия может завершиться до конца 2К24. Также группа рассматривает возможность приобретения конкурентов: одна сделка – на подписании, другая – на этапе финансовой оценки. Для сделок могут привлекаться заемные средства.

Мы подтверждаем оценку «Покупать» ГДР MD Medical Group. Результаты компании мы считаем сильными. Решение совета директоров снять вопрос о выплате дивидендов за 2023 год с повестки ГОСА 25 апреля (ГОСА пройдет до завершения редомициляции) было ожидаемым.

Компания может выплатить 96-157 руб. на расписку, что по текущим котировкам дает дивидендную доходность 9,4-15,4%. Денежная позиция на балансе (9,9 млрд руб.) позволяет обеспечить выплату 132 руб. на расписку (доходность 13%), или 65% от прибыли. Но мы не исключаем, что рекомендация по дивидендам может совпасть с верхней границей заявленного диапазона.

Автор: #София_Кирсанова

#акции $MDMG

СберИнвестиции

02 Apr 2024 09:32

💻 Сегодня «Группа Астра» проведет первый «день инвестора» (онлайн). Топ-менеджмент компании подведет итоги финансового года, а также расскажет о целях и бизнес-стратегии «Группы Астра» как лидера на рынке инфраструктурного ПО.

Компанию представят генеральный директор Илья Сивцев, заместитель гендиректора по экономике и финансам Елена Бородкина, технический директор Антон Шмаков и директор по маркетингу Александр Гутин и Директор по связям с инвесторами Владислав Аншаков.

👉🏼 Для участия в «дне инвестора» воспользуйтесь ссылкой.

⚡️ Начало трансляции – в 17:00 мск

Автор: #Ирина_Иртегова

#события $ASTR

СберИнвестиции

01 Apr 2024 19:02

🚀 Вышел спецвыпуск ИнвестЛетучки!

🤔 В нём комики Евгения Искандарова, Фил Воронин и Тимур Ромашко вместе с топовым аналитиком Сбера #Дмитрием_Макаровым обсуждают, как новости влияют на фондовый рынок, во сколько лет начинает расти EBITDA и когда лучше «резать лосей».

❗Одни комики, но выпуск получился не только смешной, но и познавательный! Вот вам для затравочки:

💪 Евгения Искандарова пришла на шоу, чтобы побеждать. Поэтому первым делом она одолела Дмитрия Макарова в игре про инвестиции. Она что, знает больше Дмитрия?

⚔️ Не все герои носят плащи. Вот Фил Воронин пришёл в свитере времен Карибского кризиса — и ничего.

🗞️ А чтобы показать, как рынок реагирует на новости, ведущие обсудили что натворил Илон Маск, в чём виноват Канье Уэст, как Джо Байден зелёную энергетику поднимал и что ещё сделал Илон Маск.

🧠 Кстати, Фил Воронин снова выдал базу: «покупай на слухах, а продавай на фактах». Ну и в чём он не прав? Прав — рынок живёт ожиданиями!

💼 В конце собрали Евгении Искандаровой её первый инвестиционный портфель. Идея: увеличить сто тысяч рублей в сто миллионов раз. Поэтому вложились в бумаги с высоким риском.

🤫 Напоследок, спойлер: в выпуске рассказываем, как получить бриллиантовые акции Алроса в подарок. Смотрите внимательно!

СберИнвестиции

01 Apr 2024 17:31

〽️ Золото в марте подорожало на 9% до новых исторических максимумов. Цены на золото росли, несмотря на то что вложения в доллар остаются довольно доходными, поскольку ФРС не планирует активно снижать ставку. В апреле на рынке золота возможна коррекция — этому могут способствовать сильные данные по экономике США за март, фиксация прибыли инвесторами, сохранение высоких доходностей в долларе.

События марта. В начале марта золото наконец вышло из диапазона $2 000-2 050 за унцию, а ралли продолжалось весь месяц. В результате за март золото подорожало до $2 236 за унцию. На заседании ФРС США 19-20 марта регулятор оставил ставку без изменений на уровне 5,5%, как и ожидал рынок. Федрезерв считает, что при инфляции, далекой от целевых 2%, и сильном рынке труда ставку снижать рано — первое снижение ожидается лишь в июне. На наш взгляд, основные причины роста цен на золото в марте — это повышение спроса со стороны центробанков и геополитика, а не макростатистика из США.

👉🏼 Прогноз на апрель. При текущей цене $2 260 за унцию спекулятивная премия в цене на золото близка к $350. Технические индикаторы указывают на перекупленность золота. Если инвесторы решат зафиксировать прибыль после ралли (продавать золото), а в США сохранятся высокая инфляцию и занятость, то в апреле возможна коррекция цен на золото до $2 100 за унцию.

Автор: #Анна_Пильгунова

#золото

СберИнвестиции

01 Apr 2024 16:02

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ отчетностях ВТБ, Акрона, X5 Group и Segezha Group,

а также о рыночной оценке активов и портфеля проектов ГК ПИК и дивидендах Лукойла.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#события #медиа $VTBR $AKRN $FIVE $SGZH $PIKK $LKOH

СберИнвестиции

01 Apr 2024 13:19

❗️ Дивидендный календарь на апрель

Ниже указаны последний срок для покупки акций с возможностью получить дивиденды, размер выплат на акцию и дивидендная доходность по состоянию на 29 марта.

🗓 04.04.2024

• Группа Черкизово 💰 — 205,38 руб., — 4,0%.

🗓 18.04.2024

• Группа Позитив 💰 — 47,30 руб., — 1,7%.

🗓 30.04.2024

• Группа ЛСР 💰 — 100 руб., — 10,3%.

Автор: #Денис_Иконников

#акции $GCHE $POSI $LSRG

СберИнвестиции

01 Apr 2024 08:44

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок вырос, рубль стабилизировался

📈 Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,6% и превысил отметку 3 330 пунктов. За всю неделю индикатор вырос на 1,9% в основном на корпоративных новостях. В пятницу прошло IPO Европлана — в первый день торгов бумаги компании подорожали на 8,6%. Из корпоративных новостей — Акрон и Россети выпустили отчетность по МСФО, НЛМК, СПБ Биржа и Сургутнефтегаз — по РСБУ. Московская биржа сообщила, что 50 замещающих облигаций будут допущены к вечерним торгам. После завершения основной сессии стало известно, что Минпромторг запустил принудительную редомициляцию X5 Retail Group.

На американском рынке в пятницу был выходной.

🇷🇺 Продажи валюты экспортерами определят динамику рубля. В пятницу резко выросли обороты торгов по паре CNY/RUB и рубль стабилизировался около 92,4 за доллар. Это значит, что экспортеры активнее продавали валюту. Сегодня продажи, скорее всего, снизятся, и рубль ослабнет до 92,8 за доллар.

🛢️ Макростатистика из Китая поддержала цены на нефть. В понедельник утром Брент торгуется около $87,3 за баррель. Поддержку котировкам оказывают индексы деловой активности в Китае за март, которые вышли на выходных. Эти данные оказались лучше ожиданий, что улучшает перспективы спроса на нефть в КНР. Сегодня в центре внимания будет аналогичная статистика в США. По нашим прогнозам, котировки Брент сегодня могут удержаться в диапазоне $87-88 за баррель.

💼 Доля долгосрочных ОФЗ-ПД на первичном рынке останется высокой. Вечером Минфин опубликовал план заимствований на 2К24, который составит 1 трлн руб. по номиналу (против 800 млрд руб. в 1К24). Из них 700 млрд руб. придется на ОФЗ со сроком погашения более 10 лет (против 600 млрд руб. в 1К24). Реагируя на эти новости, доходности ОФЗ в ближайшие два дня, вероятно, вырастут на несколько базисных пунктов, особенно у выпусков длиннее 10 лет.

На повестке дня: макростатистика в Китае и США

⚪️ Производственные индексы деловой активности в Китае и США за март

⚪️ Выходной день в Великобритании

СберИнвестиции

31 Mar 2024 12:01

🎢 Чему могут научить кризисы

Для новичков на бирже кризис — это паника, убытки и «всё пропало». Для опытного инвестора — время возможностей. В кризисы можно создавать большие капиталы и получать самые полезные уроки.

#полезное

СберИнвестиции

04 Apr 2024 08:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции выросли, рубль по-прежнему стабилен

📈 Индекс МосБиржи в среду прибавил 0,7%. Акции в целом поддержал рост цен на нефть. Бумаги банковского сектора подорожали после заявления российского премьер-министра Михаила Мишустина о том, что банки могли бы перераспределять прибыль в виде дивидендов (а не повышеннных налогов). КарМани отчиталась по МСФО, а Лукойл представил данные по переработке и добыче нефти.

🇺🇸 На фондовом рынке США приостановилось двухдневное снижение. Инвесторы анализировали выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, который подтвердил, что регулятор намерен снизить ставку в этом году.

🇷🇺 Рубль остаётся стабильным. Вчера рубль завершил торги около 92,3 за доллар из-за глобального ослабления американской валюты. В целом рубль стабилен, что может говорить о сбалансированности спроса и предложения иностранной валюты.

🛢️ ОПЕК+ продолжит сокращать добычу. В среду нефть Брент подорожала на $0,43 до $89,35 за баррель. Участники соглашения ОПЕК+ подтвердили, что в 2К24 продолжат сокращать добычу текущими темпами. В четверг утром Брент торгуется около $89,6 и в течение дня, по нашим прогнозам, останется в диапазоне $89-90 за баррель.

💼 ОФЗ стабилизируются на фоне сдержанной недельной инфляции. Вчера доходности ОФЗ выросли в среднем на 5 б. п. Результаты аукционов были нейтральными. Минфин разместил почти 90 млрд руб. по номиналу, премия ко вторичному рынку отсутствовала. Росстат вчера сообщил, что инфляция за неделю с 26 марта по 1 апреля осталась относительно низкой: 0,1%. Это может оказать некоторую поддержку рынку ОФЗ. Мы ожидаем, что доходности будут стабильны или даже снизятся на несколько базисных пунктов.

На повестке дня: отчётность АФК «Система», макростатистика в еврозоне и США

⚪️ Финансовые результаты АФК «Система» за 4К23

⚪️ Индекс цен производителей в еврозоне за февраль

⚪️ Торговый баланс США за февраль

⚪️ Недельный отчет по заявкам на пособие по безработице в США

⚪️ Выступления представителей ФРС США

СберИнвестиции

03 Apr 2024 17:52

✏️ Новый обзор SberCIB: чем примечательны Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез «Дочки» СИБУРа

Мы продолжаем исследовать компании малой и средней капитализации за пределами индекса МосБиржи, и сегодня делимся обзорами о Нижнекамскнефтехиме и Казаньоргсинтезе с капитализацией 192 млрд руб. и 196 млрд руб.

👉 Похожие и разные. Обе компании производят нефтехимическую продукцию, Нижнекамскнефтехим – ориентирован на синтетические каучуки, а Казаньоргсинтез – на полиэтилен. При этом компании совершенно разные в качестве инвестиционного кейса.

Нижнекамскнефтехим

👉 Амбициозный проект. Нижнекамскнефтехим сейчас строит нефтехимический комплекс по производству этилена и пропилена (ЭП-600), который увеличит производственные мощности компании на треть и обойдется, по нашим оценкам, в 220 млрд руб.

👉 Долг компании будет расти. Проект «ЭП-600» профинансирован пока только наполовину. Для его завершения необходимо привлечь еще около 100 млрд руб. под высокие ставки, из-за чего долговая нагрузка вырастет.

👉 Потенциала роста у акций компании нет. Акции компании сейчас торгуются с достаточно высокими коэффициентами относительно предыдущих лет.

Казаньоргсинтез

👉 Финансовые показатели компании стабильны. В среднем за период с 2022 по 2029 годы EBITDA будет в районе 32 млрд руб., а рентабельность по этому показателю будет в ближайшие годы превышать 20%, что на 5 п.п. больше, чем у капитализации Нижнекамскнефтехима.

👉 Дивидендная доходность – более 8%. Держателям обыкновенных акций компании выплачивается не менее 70% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2023 года дивидендная доходность по ним может превысить 8%, а по итогам 2024 года – достигнуть 6%.

👉 Обыкновенные акции переоценены рынком. По нашим расчетам, сейчас акции компании торгуются выше их фундаментальной стоимости. Однако потенциальных инвесторов могут ожидать неплохие дивиденды в ближайшие годы.

Подробнее о компаниях читайте по ссылкам: Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез.

СберИнвестиции

03 Apr 2024 14:43

🟢 Новости к этому часу

⚪ Безработица в еврозоне в феврале осталась на историческом минимуме 6,5%. Годовая инфляция в еврозоне в марте неожиданно замедлилась до 2,4% – Евростат.

⚪ Индекс PMI в сфере услуг РФ в марте вырос до 51,4 пункта с 51,1 пункта в феврале – S&P Global.

⚪ Нефтяные компании в марте получили из бюджета РФ по топливному демпферу 164,4 млрд рублей – Минфин РФ.

⚪️ Агентство по страхованию вкладов (АСВ) не смогло добиться ареста акций АО «Киви» в рамках иска к бывшим владельцам КИВИ Банка – Интерфакс.

⚪️ Объём ФНБ России в марте вырос на 275,7 млрд рублей до 12,5 трлн рублей – Минфин РФ.

⚪️ Выручка ПАО «СТГ» по МСФО, материнской компании финтех-сервиса CarMoney, в 2023 году увеличилась на 18% – ПАО «СТГ».

⚪ Совет директоров ТрансКонтейнера рекомендовал выплатить 7 млрд рублей в качестве дивидендов за 2023 год – компания.

$CARM $TRCN

СберИнвестиции

02 Apr 2024 18:41

🟢 ИТОГИ ДНЯ. Небольшой рост на российском рынке акций

⚪️ Сегодня индекс МосБиржи находился вблизи уровня вчерашнего закрытия, но к вечеру смог прибавить 0,2%. Российский рынок вырос седьмую сессию подряд. Нефть подорожала, но геополитическая напряженность сдерживала рост акций. Цена барреля Брент в течение дня достигала $89.

⚪️ Акции Русснефти сегодня выросли в цене на 11% без явных причин. К концу дня бумаги компании занимают второе место по объему торгов на МосБирже.

⚪️ Чистая прибыль по МСФО ЭЛ5-Энерго (минус 4,1%) в 2023 году составила 4,6 млрд руб., тогда как годом ранее компания понесла убыток в размере 20,2 млрд руб. Выручка повысилась на 20,5% до 60,8 млрд руб., EBITDA – на 29,4% до 12,1 млрд руб. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды.

⚪️ Выручка по МСФО Группы Астра (минус 1,9%) в 2023 году выросла на 76% до 9,54 млрд руб. EBITDA увеличилась на 44% до 4,2 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 43,5%. Чистая прибыль повысилась на 18% до 3,6 млрд руб. Сегодня ГК «Астра» проводит «день инвестора».

⚪️ Южуралзолото (минус 0,8%) опубликовало результаты по РСБУ. Чистый убыток в 2023 году сократился более чем в 3 раза до 5,5 млрд руб., а выручка выросла на 13% до 34 млрд руб. Из двух производственных хабов (Уральского и Сибирского) в отчетность по РСБУ включаются результаты только Уральского (на него приходится примерно 50% объемов производства).

⚪️ Московская биржа (плюс 1,7%) опубликовала итоги торгов за март. Общий объем составил 124,5 трлн руб. (против 105,6 трлн руб. в марте 2023 года). Из них 14,5 трлн руб. (против 3,2 трлн руб. в марте прошлого года) приходятся на фондовый рынок.

СберИнвестиции

02 Apr 2024 17:16

Прогнозы SberCIB Investment Research на второй квартал 2024 года

Во 2К24 года мы ожидаем ослабления рубля до 95 за доллар. Мы также прогнозируем цену Брент в районе $88 за баррель. После мартовского ралли мы ждем коррекции цены на золото до $2 100. В апреле – мае рост российского рынка акций будет ограничен с учетом высокой доходности ОФЗ. На рынке облигаций мы рекомендуем постепенно наращивать в портфеле долю бумаг с фиксированным купоном.

Рубль. Продажи валюты со стороны экспортеров, судя по всему, будут небольшими, тогда как спрос на валюту может увеличиться. В результате рубль ослабнет до 95 за доллар.

Нефть. В 2К24 повышение спроса на нефть может способствовать росту котировок Брент до $88/барр. В фокусе остаются действия ОПЕК+.

Российские акции. Мы ожидаем, что в апреле – мае рост российского рынка акций будет ограниченным на фоне высокой доходности ОФЗ и потенциального понижения прогнозов прибыли. Однако приток средств в июне, в преддверии дивидендного сезона, вероятно, окажет поддержку рынку.

Рублевые облигации. Доходности облигаций с фиксированным купоном достигли справедливых уровней, и мы рекомендуем постепенно наращивать их долю в портфеле.

Золото. В краткосрочной перспективе цена на золото может скорректироваться до $2 100 за унцию и ниже. На горизонте шести–девяти месяцев мы ожидаем роста цен на желтый металл.

СберИнвестиции

02 Apr 2024 15:30

ЭЛ5-Энерго: результаты за 2023 год по МСФО хуже наших ожиданий

✏️ Выручка – плюс 20,5% до 60,8 млрд руб.
✏️ Скорректированная EBITDA – плюс 29,4% до 12, 4 млрд руб.
✏️ Скорректированная чистая прибыль – 5,0 млрд руб.
✏️ Чистый долг – минус 2% г/г, но в 4К23 плюс 12% кв/кв до 29 млрд руб.

Наше мнение👇

🟢 Новые мощности способствовали росту. В 4К23 и по итогам 2023 года финансовые показатели ожидаемо выросли в годовом сопоставлении за счет начавших поступать платежей за мощность после полного ввода в эксплуатацию Кольской ВЭС, а также повышения регулируемых тарифов и рыночных цен за электричество и мощность.

🟢 Показатели хуже прогнозов. Скорректированная чистая прибыль – на уровне наших ожиданий, но остальные показатели (EBITDA, свободный денежный поток и размер долга) – хуже прогнозов.

🟢 Капиталовложения и долг выросли, а денежный поток сократился. Во второй половине 2023 года капиталовложения выросли более чем в 3,5 раза с уровня 2П22. Это оказало давление на свободный денежный поток – он составил всего 0,5 млрд руб., в то время как мы ожидали 3,7 млрд руб. Тем временем чистый долг в четвертом квартале вырос на 12% по сравнению с третьим, хотя мы ожидали его сокращения.

🟢 Без дивидендов. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды, так как в приоритете – снижение долговой нагрузки. За год у компании показатель «чистый долг/ EBITDA» снизился с 3,2 до 2,4, но остался выше среднеотраслевого уровня – около 0,2. На фоне появления несколько дней назад в повестке совета директоров вопроса о дивидендах акции росли в преддверии решения по возможным выплатам, что сейчас предсказуемо привело к разочарованию. Сегодня котировки компании снизились на 4%.

В целом, мы считаем результаты негативными из-за расхождения с нашим прогнозом. Сохраняем оценку Продавать из-за высоких значений мультипликаторов и отсутствия дивидендов в среднесрочной перспективе.

#акции $ELFV

СберИнвестиции

02 Apr 2024 12:59

✏️ Вчера Софтлайн представил результаты за 2023 год по МСФО, которые в целом совпали с нашими ожиданиями. Компания также провела телефонную конференцию с инвесторами. Ранее Софтлайн уже публиковал предварительные неаудированные данные (оборот, валовая прибыль, EBITDA), которые отличаются от фактических показателей не более чем на 1%. Поэтому наибольший интерес представляют планы развития компании.

Менеджмент Софтлайн подтвердил прогнозы на 2024 год: оборот на уровне 110 млрд руб., валовая прибыль – 30 млрд руб., EBITDA – 6 млрд руб. Мы считаем эти прогнозы консервативными и отмечаем, что они предполагают только органический рост без эффекта от потенциальных сделок M&A.

Софтлайн подтвердил подход к выплате дивидендов. С этого года они будут составлять не менее 25% от чистой прибыли.

В отчётности за 2023 год Софтлайн показал существенный рост операционных расходов. Большая их часть – это затраты на персонал. Компания увеличивала штат опережающими темпами в основном за счет программистов и разработчиков, зарплаты которых выше, чем у продавцов ПО. В 2024 году Софтлайн не ожидает органического увеличения численности персонала, но в случае сделок M&A штат может увеличиться.

На данный момент Софтлайн рассматривает 20 потенциальных объектов для приобретения.

Компания планирует выйти с продажами ПО на рынки дружественных стран. Софтлайн сообщит инвесторам подробности уже в 2024 году.

Мы отмечаем масштабность планов развития бизнеса Софтлайн и приветствуем действия компании, нацеленные на увеличение продаж собственных высокомаржинальных продуктов и выход на рынки дружественных стран. Мы подтверждаем оценку «Держать» акции Софтлайна.

Авторы: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $SOFL

СберИнвестиции

02 Apr 2024 10:20

Глобалтранс 8 апреля планирует опубликовать результаты за 2П23 по МСФО

По нашей оценке, благодаря сильному второму полугодию компания покажет рекордные результаты и по итогам года. Для акционеров важнее перспективы дивидендов: недавно компания «переехала» в Абу-Даби и мы ждём, что в ближайшее время Глобалтранс представит план по возвращению к выплате дивидендов.

Итоги 2П23 должны превзойти результаты 1П23. Мы прогнозируем, что в 2П23 скорректированная выручка Глобалтранса относительно 1П23 выросла на 2% до 44,1 млрд руб., скорректированная EBITDA - на 5% до 26,7 млрд руб., скорректированная чистая прибыль - на 11% до 16,9 млрд руб. Рентабельность по EBITDA может подрасти на 1,7 п. п. до 60,5%.

Рост показателей во 2П23 должны поддержать более высокие доходы от оперирования цистерн (на фоне роста ставок), а также увеличение чистого процентного дохода. По сравнению с 2П22 скорректированная EBITDA вырастет на 28%.

2023 год будет рекордным. Благодаря сильным показателям за 2П23 мы ждем, что результаты за 2023 год обновят рекорд 2022 года. Мы прогнозируем рост скорректированной EBITDA на 9% до 52,2 млрд руб. по итогам года, скорректированной чистой прибыли на 14% до 32,1 млрд руб.

В центре внимания – дивиденды. 15 марта Глобалтранс завершил «переезд» из Кипра в Абу-Даби, а это значит, что дивиденды всё ближе. Вместе с тем юрисдикция Абу-Даби не позволяет выплачивать дивиденды российским держателям глобальных депозитарных расписок (ГДР) из-за санкций против НРД. Поэтому компании еще предстоит разработать схему выплаты дивидендов российским держателям.

Мы надеемся услышать решение по схеме выплаты и размеру дивидендов уже в 2К24. Мы прогнозируем, что помимо свободного денежного потока за 2023 год (наша оценка СДП – 25,7 млрд руб., рост на 70% г/г) компания может выплатить часть из накопленной суммы за прошлые периоды, но не более суммы остатков на счетах. Дивидендная доходность в 2024 году может превысить 20%, наша оценка акций – «Покупать».

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $GLTR

СберИнвестиции

02 Apr 2024 08:54

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции выросли, рубль пока стабилен

📈 В понедельник индекс МосБиржи вырос на 0,9%. Он растёт шестой день подряд. Поддержку фондовому рынку оказали дорожающая нефть и заявления президента Владимира Путина. Он поручил ЦБ и правительству довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Из корпоративных новостей – MD Medical Group представила отчетность по МСФО, Совкомбанк получил разрешение купить ХКФ Банк, а Роснефть решила возобновить программу обратного выкупа. МосБиржа сообщила, что торги акциями X5 Group приостановят с 5 апреля.

Торги на рынке акций США в понедельник начались с коррекции. При этом статистика по потребительской инфляции, которая вышла в пятницу, была оптимистичной. Дефлятор расходов на личное потребление в США вырос в феврале лишь на 0,3% м/м, тогда как ожидалось 0,4%. Теперь инвесторы стали ждать снижения ставки на следующем заседании ФРС США.

🇷🇺 Рубль пока стабилен. Вчера после завершения периода налоговых выплат резко сократились обороты торгов на валютном рынке. При этом спрос на валюту, видимо, тоже был низким, и рубль остался около 92,3 за доллар. Даже умеренное повышение спроса на валюту может ослабить рубль, но пока этого не произошло, он останется около 92,4 за доллар.

🛢️ Нефть подорожала – рынок опасается сокращения поставок и геополитических рисков. В понедельник нефть Брент подорожала на $0,42 до $87,42 за баррель. Рынок опасается сокращения экспорта нефти из Мексики и эскалации конфликта на Ближнем Востоке. По нашим прогнозам, сегодня Брент может котироваться около $88 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ могут снова вырасти. Вчера доходности долгосрочных ОФЗ с погашением более 5 лет выросли в среднем на 7 б. п. в преддверии аукционов и на фоне увеличения плана заимствований на 2К24 по сравнению с 1К24. Сегодня Минфин объявит условия еженедельных аукционов, которые пройдут в среду. Как обычно бывает по вторникам, доходности могут ОФЗ повыситься еще на несколько базисных пунктов.

На повестке дня: Макростатистика в США и еврозоне, отчётность МосБиржи

⚪️ Индекс потребительских цен в Германии за март

⚪️ Индекс деловой активности в производственной сфере в еврозоне за март

⚪️ Недельные данные Американского института нефти (API) по товарным запасам углеводородов в США

⚪️ Число вакансий на рынке труда США в феврале

⚪️ Заказы в промышленности США за февраль

⚪️ Выступления представителей ФРС США

⚪️ Московская биржа опубликует объёмы торгов за март

СберИнвестиции

01 Apr 2024 18:26

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок продолжил расти

⚪️ Второй квартал российский рынок акций начал позитивно — индекс МосБиржи прибавил 0,9% (рост наблюдается шестую сессию подряд). Сегодня инвесторы положительно отреагировали на сообщения о том, что президент РФ Владимир Путин поручил Банку России и правительству довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Рубль остается стабильным около 92,3 за доллар, а баррель Брент утром дорожал до $87,8.

⚪️ МосБиржа объявила о приостановке торгов акциями Х5 Group (минус 7,5%) с 5 апреля. В результате бумаги компании растеряли весь дневной рост и ушли в минус. Решение связано с иском Минпромторга, который требует приостановить права нидерландской головной компании в отношении ее российской «дочки».

⚪️ MD Medical Group (плюс 2,9%) отчиталась за 2023 год по МСФО: EBITDA выросла на 16,3% г/г до 9,2 млрд руб., а чистая прибыль — на 65,8% до 7,8 млрд руб. Кроме того, совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года — пока редомициляция не завершена, выплаты невозможны. Однако после ее завершения, по словам менеджмента, компания готова вернуться к дивидендам.

⚪️ Совкомбанк (плюс 2%) получил разрешения ЦБ РФ и Федеральной антимонопольной службы на покупку ХКФ Банка, который работает под брендом «Хоум Банк». Совкомбанк сообщил, что ХКФ Банк будет консолидирован в его отчетности за первый квартал 2024 года. Приобретение позволит увеличить клиентскую базу на 50%, розничный кредитный портфель — на 25%, депозиты физлиц — на 20%.

⚪️ Совет директоров Роснефти одобрил возобновление программы по покупке акций и ее продление до конца 2026 года. Объем программы — не более 102,6 млрд руб. Котировки отреагировали ростом на 0,6% к завершению основной сессии.

$FIVE $MDMG $SVCB $ROSN

СберИнвестиции

01 Apr 2024 17:04

🛢️ Цена барреля Брент за март выросла на $4,5 до $86,8. Новости о продлении ограничений ОПЕК+ и дополнительном сокращении нефтедобычи Россией поддержали котировки. Мы ожидаем, что в апреле цена на нефть немного вырастет.

В марте предложение нефти оставалось ограниченным. Как и ожидал рынок, в начале месяца ОПЕК+ продлила добровольное сокращение нефтедобычи, которое действовало в 1К24, на второй квартал, а Россия добровольно взяла на себя дополнительные обязательства по снижению добычи и экспорта нефти (почти на 500 тыс. барр./сут) в 2К24. Дополнительную поддержку ценам оказали опасения по поводу экспортных поставок нефтепродуктов с российских НПЗ, которые были атакованы БПЛА в середине месяца.

👉🏼 Прогноз на апрель — умеренный рост. Онлайн-встреча мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 3 апреля. Сюрпризов от этого мероприятия мы не ждем. Скорее всего, участники альянса подтвердят планы по добровольному сокращению нефтедобычи до июня. Кроме того, в апреле на физическом рынке может отразится решение России о дополнительном сокращении нефтедобычи. Мы ожидаем, что котировки Брент в апреле могут закрепиться в диапазоне $85–90/барр. Наш прогноз средней цены Брент на 2К24 — $88/барр.

Автор: #Константин_Самарин

#нефть

СберИнвестиции

01 Apr 2024 14:42

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в марте поднялся до 55,7 пункта — S&P Global.

⚪️ Производственный индекс PMI в Китае в марте вырос до 50,8 пункта — это максимум за 12 месяцев — Государственное статистическое управление КНР.

⚪️ Капитализация российского фондового рынка к 2030 году должна удвоиться и составить 66% ВВП — президент РФ Владимир Путин.

⚪️ Владимир Путин поручил правительству РФ к 2030 году обеспечить повышение МРОТ более чем в два раза до 35 тыс. рублей в месяц — Интерфакс.

⚪️ РЖД подтвердили снижение погрузки в марте на 3,5% г/г до 105,3 млн тонн — компания.

⚪️ Совкомбанк получил разрешения ЦБ и ФАС на покупку Хоум Банка — Совкомбанк.

⚪️ Московская биржа с 5 апреля приостановит торги расписками Х5 Group — площадка.

⚪️ Оператор Tele2 проведет ребрендинг до конца года — компания.

⚪️ EBITDA MD Medical Group (управляет сетью клиник «Мать и дитя») в 2023 году увеличилась на 16,3% до 9,2 млрд рублей — группа.

$SVCB $FIVE $MDMG

СберИнвестиции

01 Apr 2024 12:07

❗️ По данным Банка России, в феврале банки выдали 28 тыс. ипотечных кредитов на новое жилье. Это на 14% меньше, чем в феврале 2023 года. В рублевом выражении выдача ипотеки снизилась на 15% г/г до 139,5 млрд руб.

✏️ Спрос на ипотеку «охлаждается». Выдача ипотечных кредитов в первичном сегменте жилья сократилась, несмотря на то что в феврале 2024 года больше дней, чем в феврале 2023 года. Это говорит об «охлаждении» спроса на жилье после ажиотажных покупок в 2023 году. Кроме того, банки и девелоперы вели переговоры о введении дополнительных комиссий для льготной ипотеки, что также могло повлиять на выдачу новых кредитов. Тем не менее снижение в феврале выглядит незначительным, что, на наш взгляд, объясняется достаточно сильным спросом за пределами Московской и Санкт-Петербургской агломераций перед завершением программы льготного ипотечного кредитования (1 июля 2024 года).

👉🏼 Данные пока нейтральны для публичных девелоперов. Мы сохраняем осторожный взгляд на первичный сегмент жилищного рынка России, который, по нашим оценкам, сократится в 2024 году на 25%. Снижение выдач ипотеки должно ускориться в 2П24 после завершения программы льготного ипотечного кредитования.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции #стратегия

СберИнвестиции

01 Apr 2024 08:31

✏ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе в США выйдет отчет по рынку труда за март, АФК «Система» представит финансовые результаты за 4К23.

🗓 1 апреля

• Производственные индексы PMI в Китае и США за март

🗓 2 апреля

• Индекс потребительских цен в Германии за март
• Число вакансий на рынке труда США в феврале

🗓 3 апреля

• Индексы PMI для сектора услуг в США и Китае за март
• Индекс потребительских цен в еврозоне за март
• Росстат опубликует доклад «Социально-экономическое положение России»
• Минфин РФ опубликует оценку дополнительных нефтегазовых доходов в апреле
• Безработица в еврозоне в феврале

🗓 4 апреля

• Индекс цен производителей в еврозоне за февраль
• Торговый баланс США за февраль
• Финансовые результаты АФК «Система» за 4К23

🗓 5 апреля

• Отчет по рынку труда в США за март
• Розничные продажи в еврозоне в феврале
• Потребительское кредитование в США в феврале

$AFKS

СберИнвестиции

29 Mar 2024 17:39

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций постепенно растет

⚪️ В первой половине дня индекс МосБиржи был почти стабилен. «Голубые фишки» торговались разнонаправленно, изменения котировок были минимальными. Однако к вечеру индикатор смог прибавить 0,6%. В результате на этой неделе рост индекса МосБиржи фиксировался ежедневно и составил в общей сложности 1,9%.

⚪️ Первичное размещение акций Европлана прошло по верхней границе прогнозного диапазона с ценой 875 рублей за акцию. В ходе IPO компания привлекла 13,1 млрд рублей (предложение составляло 15 млн акций). Торги бумагами компании начались в 15:00 мск с роста до 1 070 рублей, к вечеру котировки снизились до 950 рублей (плюс 8,6% к цене размещения).

⚪️ Акрон (минус 0,6%) представил результаты за 2023 год по МСФО. Выручка компании снизилась на 30% до 179,5 млрд рублей, EBITDA — на 52% до 68,7 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю опустилась с 53% годом ранее до 38%. Чистая прибыль сократилась в 2,5 раза до 35,9 млрд рублей.

⚪️ Московская биржа с 1 апреля допустит к вечерним торгам замещающие облигации. Площадка сообщила, что можно будет заключать сделки по 50 замещающим облигациям 16 российских компаний. Таким образом, общее количество доступных на вечерней сессии инструментов увеличится до 236.

$LEAS $AKRN