СберИнвестиции

02 Feb 2024 09:01

Цена на золото в январе находилась в диапазоне $2 000–2 050 за унцию. Мы ожидаем сохранения цен в этом диапазоне и в феврале. Жесткая риторика Федрезерва может вновь вызвать снижение котировок до психологически важного уровня $2 000 за унцию.

В январе золото было под давлением риторики ФРС. В начале января ситуация на Ближнем Востоке немного стабилизировалась и интерес к защитным активам снизился. Котировки золота скорректировались с достигнутых в конце декабря уровней $2 090 за унцию. В январе вышла статистика по инфляции в США, темпы роста которой остаются выше желаемых ФРС (0,2% м/м), хорошие данные по рынку труда и оценка ВВП за 4К23, которая оказалась выше ожиданий (3,3% кв/кв против консенсус-прогноза 2,0%). Рынок стал закладывать более позднее снижение ставки: в мае вместо марта. Об этом же заявил и сам регулятор — большинство представителей ФРС полагают, что спешить со снижением ставки не стоит. На этом фоне в середине месяца золото подешевело до важного уровня поддержки — $2 000 за унцию. По всей видимости, рынок и трейдеры пока не готовы рассматривать уровни ниже этой отметки. К концу месяца котировки восстановились с него до $2 040 за унцию.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Анна_Пильгунова

#стратегия

СберИнвестиции

01 Feb 2024 17:46

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок вновь подрос

⚪️ В четверг индекс МосБиржи к вечеру прибавил 0,5%, а в течение дня он превысил 3 230 пунктов впервые с ноября прошлого года. Рубль ослаб до 90,4 за доллар, что вновь поддержало бумаги экспортеров — больше остальных традиционно подорожали акции Сургутнефтегаза (на 5%). Также возобновили рост акции Яндекса (плюс 2,5%), которые вновь лидируют по объему торгов.

⚪️ От рынка отстают расписки Глобалтранса (минус 1,8%). РЖД сообщили, что погрузка на сети в январе 2024 года составила 94,8 млн т, что на 4,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Грузооборот за январь 2024 года снизился на 9,4% г/г до 207,1 млрд тарифных т-км.

⚪️ Диасофт, лидирующий разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, объявил о намерении провести IPO с листингом на МосБирже. По результатам IPO доля акций в свободном обращении может составить около 8%.

⚪️ Сегодня возобновились торги МКПАО «Европейский медицинский центр» после долгого перерыва – завершилась конвертация расписок в обыкновенные акции. К вечеру бумаги компании выросли на 8,5%. В конце декабря ЕМЦ завершил редомициляцию с Кипра в САР на остров Октябрьский в Калининградской области. Вчера мы выпустили тактическую идею на покупку акций EMЦ, поскольку «переезд» открывает возможность вернуться к выплате дивидендов.

$YNDX $SNGS $GLTR $GEMC

СберИнвестиции

01 Feb 2024 16:31

🟢 Криптодайджест от SberCIB за 4К23: SEC приняла решение

Крипторынок существенно вырос в 4К23. Инвесторы ждали одобрения заявок на спотовые ETF (биржевые фонды) на BTC (биткойн) от SEC. За этот период BTC подорожал почти на 60%, а некоторые альткоины выросли в несколько раз.

В январе 2024 года SEC все же одобрила спотовые ETF на BTC. Всего запустили 11 биржевых фондов. В первый день объем торгов ими превысил $4,6 млрд, что стало рекордом для первого дня торгов ETF в США за всю историю. За 1К24 компания Galaxy ожидает притока в эти фонды на уровне $14 млрд.

В этом выпуске криптодайджеста мы:

◽️ проанализируем динамику рынка криптовалют за четвертый квартал 2023 года;
◽️ рассмотрим тренды рынка в 2024 году;
◽️ поговорим о последних регуляторных изменениях в криптоиндустрии;
◽️ попытаемся понять, какую роль криптовалюты играют в метавселенных.

👉🏼 О самых интересных события на крипторынке читайте в нашем обзоре.

#криптовалюта

СберИнвестиции

01 Feb 2024 15:03

Мы продолжаем публикацию всех текущих оценок SberCIB Investment Research по анализируемым компаниям.

Напоминаем — это ежемесячный срез, который помогает инвесторам быть в курсе изменений справедливой цены, потенциала роста/падения, а также нашей оценки по каждой компании. В следующем месяце мы вновь отправим обновленные таблицы, где подсветим все изменения.

👉🏼 Подробнее об изменениях читайте по ссылке.

СберИнвестиции

01 Feb 2024 12:00

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Годовая инфляция в еврозоне в январе замедлилась до 2,8% с 2,9% в декабре, как и ожидалось — Евростат.

⚪️ Безработица в еврозоне в декабре осталась на уровне 6,4%, как и ожидалось — Евростат.

⚪️ Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в январе снизился до 52,4 пункта с 54,6 пункта в декабре — S&P Global.

⚪️ Экспорт дизтоплива из России в январе снизился на 23% год к году, бензина — на 37% год к году, отгрузки этой продукции на внутренний рынок были увеличены. Тем не менее некоторые нефтяные компании не в полном объеме выполняют рекомендации по поставкам топлива на внутренний рынок — Минэнерго РФ, ФАС России.

⚪️ Производство СПГ в России в 2023 году упало на 2,4% до 32,9 млн т, его выпуск за 2022 год пересчитан до 33,7 млн т — Росстат.

⚪️ Газпром 31 января установил новый рекорд суточных поставок газа в Китай — компания.

⚪️ Диасофт анонсировал IPO на МосБирже, free float составит до 8% — компания.

$GAZP

СберИнвестиции

31 Jan 2024 17:34

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок продолжил расти

⚪️ В среду индекс МосБиржи прибавил 0,6% и превысил 3 200 пунктов. Цены на нефть держатся возле $82 за баррель, доллар стоит 89,9 руб.

⚪️ Группа Астра (плюс 2%) представила операционные результаты за 2023 год. Отгрузки за прошлый год выросли на 75% до 11,2 млрд руб. Причины — активная экспансия бизнеса, развитие продуктов и сервисов экосистемы.

⚪️ Компания О’КЕЙ (минус 1,4%) также опубликовала операционную отчетность за 4К23. Чистая розничная выручка выросла на 5,2% против 2,2% в 3К23 (здесь и далее — г/г). Совокупная выручка достигла 58,5 млрд руб., из них 40,9 млрд руб. в сегменте гипермаркетов (снижение на 0,7%) и 17,5 млрд руб. в сегменте дискаунтеров (рост на 22,1%).

⚪️ Polymetal (минус 5%) сообщил о планируемой продаже российского подразделения до конца марта. Компания ведет переговоры с одним потенциальным покупателем из России. Кроме того, Polymetal представил операционные результаты. Объемы производства в 2023 году остались на уровне прошлого года — 1,7 млн унций. В 4К23 производство в золотом эквиваленте снизилось на 15% на фоне высокой базы 4К22 года, когда были реализованы накопленные запасы готовой продукции.

⚪️ Операционные показатели раскрыло и РусГидро (минус 0,7%). С учетом Богучанской ГЭС (СП с РУСАЛом) компания в 2023 году увеличила производство электроэнергии на 3,8% г/г до 140,9 млрд кВт-ч.

$ASTR $OKEY $POLY $HYDR

СберИнвестиции

31 Jan 2024 14:31

Московская биржа с 1 февраля возобновляет торги акциями МКПАО «Европейский медицинский центр» (ЕМС): компания завершила редомициляцию с Кипра и конвертацию глобальных депозитарных расписок в обыкновенные акции. Это открывает для ЕМС возможность вернуться к выплате дивидендов, предполагающих двузначную доходность.

ЕМС завершила редомициляцию. В конце декабря 2023 года холдинговая компания ЕМС завершила «переезд» с Кипра в САР на остров Октябрьский в Калининградской области. 22 декабря торги расписками ЕМС были приостановлены на отметке 792 руб. за бумагу для их дальнейшей конвертации в обыкновенные акции. Сегодня МосБиржа сообщила, что торги акциями возобновятся в четверг, 1 февраля.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#идеи #акции $GEMC

СберИнвестиции

31 Jan 2024 12:31

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Цена на нефть на мировом рынке сейчас адекватная, а консенсус-прогноз обещает рост потребления нефти в мире на 2 млн баррелей в сутки в 2024 году — вице-премьер РФ Александр Новак.

⚪️ Газпром и CNPC ведут переговоры по заключению контракта на поставку газа по «Силе Сибири-2» — Александр Новак.

⚪️ Банк России расширит пилотный проект по цифровому рублю за счет 17 новых банков-участников — ЦБ.

⚪️ ФАС России оценит обоснованность установления комиссии банками для застройщиков — ФАС России.

⚪️ В 2023 году в России было выдано автокредитов на сумму 1,32 трлн рублей, или на 98,4% больше год к году — Национальное бюро кредитных историй.

⚪️ Индекс PMI в производственном секторе Китая в январе вырос до 49,2 пункта, совпав с прогнозом — Государственное статистическое управление КНР.

⚪️ Число безработных в Германии в январе уменьшилось, безработица снизилась до 5,8% — Федеральное агентство занятости Германии.

⚪️ Polymetal в четвёртом квартале 2023 года снизил производство на 15% год к году, а выручку – на 16% год к году — компания.

$POLY

СберИнвестиции

31 Jan 2024 11:31

⚪️ Мы ожидаем, что финансовые показатели за 2П23 и весь 2023 год окажутся сильными в связи с благоприятной рыночной конъюнктурой. В 2П23 выручка должна вырасти на 12% п/п, отражая рост цен на сталь. EBITDA, по нашим оценкам, увеличилась на 20% п/п, при этом рентабельность по EBITDA достигла 37% (против 35% за 1П23), в том числе из-за улучшения структуры продаж.

⚪️ За весь прошедший год EBITDA, согласно нашим расчетам, выросла на 23% г/г, а рентабельность по EBITDA повысилась на 5 п. п. до 36%, что близко к среднему за 2018–2022 годы. Свободный денежный поток в 2П23 оценивается на уровне 66 млрд руб. (плюс 10% п/п). За полный 2023 год показатель должен составить 126 млрд руб., что предполагает сокращение на 21% г/г преимущественно из-за оттока средств из оборотного капитала после существенного притока в прошлом году.

👉🏼 Мы ожидаем, что Северсталь объявит о выплате дивидендов за 2023 год в размере 100% СДП (примерно 150 руб. на акцию с доходностью 9%). Однако отметим, что с учетом накопленной огромной денежной позиции («чистый долг/EBITDA 2023», по оценкам, равен минус 0,9) дивиденды могут быть выше. По нашему мнению, это может стать для рынка позитивным сюрпризом.

В преддверии возможных дивидендов акции Северстали вчера достигли нашей целевой цены 1 650 руб. за акцию (установлена 28 сентября). С этой даты акции подорожали на 22% по сравнению с ростом индекса МосБиржи всего лишь на 3%. В настоящее время мы пересматриваем нашу оценку компании.

Авторы: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $CHMF

СберИнвестиции

31 Jan 2024 08:14

⚡️Успейте скачать новое приложение на iPhone

Теперь мобильное приложение «Учёт Онлайн» есть и в App Store.

Переходите по ссылке, скачивайте приложение для доступа к СберБанк Онлайн и пользуйтесь всеми сервисами банка.

Старые версии приложения для iOS скоро перестанут работать. Установите свежую версию уже сейчас.

❤️ — если давно ждали эту новость
🔥 — если уже переслали друзьям

СберИнвестиции

30 Jan 2024 17:56

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок продолжил расти

⚪️ Во вторник индекс МосБиржи прибавил 0,6%. Российский рынок поддержали ослабление рубля до 89,6 за доллар и относительно высокие цены на нефть. К вечеру баррель Брент держится выше $82.

⚪️ Банк России сообщил, что станет более подробно раскрывать обсуждения решений по ключевой ставке. Регулятор начнет публиковать «Резюме обсуждения ключевой ставки» начиная с февраля этого года, на шестой рабочий день после каждого решения по ставке. Материал будет отражать обсуждение решения во время «недели тишины» и на заседании совета директоров ЦБ.

⚪️ Также сегодня Центробанк сообщил, что чистая прибыль банковского сектора за полный 2023 год составила рекордные 3,3 трлн руб. Ипотечный портфель в прошлом году вырос почти на 35%, а портфель потребительских кредитов увеличился на 16%. Акции крупных российских банков сегодня выглядят лучше рынка: бумаги Сбера, ВТБ, МКБ, Совкомбанка подорожали соответственно на 0,5-1,6%.

⚪️ Совет директоров ПАО «Диасофт» решил обратиться на МосБиржу с заявлением о листинге обыкновенных акций. Диасофт — поставщик IT-решений для финансового и других секторов экономики. В отчетности компании говорится, что IPO намечено на февраль этого года.

$SBER $VTBR $SBOM $SVCB

СберИнвестиции

30 Jan 2024 15:50

🎤 Вебинар SberCIB с компанией «Делимобиль»

Через 10 минут стартует вебинар. Аналитики SberCIB поговорят c представителями компании «Делимобиль».

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

СберИнвестиции

30 Jan 2024 12:27

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ВВП еврозоны в четвертом квартале 2023 года не изменился по сравнению с предыдущим кварталом — Евростат.

⚪️ ВВП Германии в четвертом квартале 2023 года ожидаемо сократился на 0,3% квартал к кварталу — Destatis.

⚪️ Российские банки в 2024 году могут получить 2,3–2,8 трлн рублей чистой прибыли — директор департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ РФ Александр Данилов.

⚪️ Российские банки в 2023 году получили рекордные 3,3 трлн рублей чистой прибыли — ЦБ РФ.

⚪️ Средства физлиц в российских банках в 2023 году выросли на 7,4 трлн рублей, или 19,7%. Ипотечный портфель банков в 2023 году вырос на рекордные 34,5% — ЦБ РФ.

⚪️ Wildberries откроет распределительный центр в Ленобласти, объём инвестиций в него составит 9 млрд рублей — ТАСС.

СберИнвестиции

30 Jan 2024 11:12

ФАС разрешила РусГидро выделить электросетевые активы на Дальнем Востоке в срок до 2025 года. Об этом вчера сообщил журналистам член правления компании Роман Бердников. Рынок воспринял новость позитивно, акции РусГидро вчера выросли в цене на 6%.

По планам Минэнерго, на Дальнем Востоке планируется либерализация рынка электроэнергии и запуск ценовой зоны. С 1 июля 2024 года либерализация охватит 15% небытового энергопотребления в нескольких регионах. Этот процесс должен повысить доходы убыточного генерирующего бизнеса РусГидро на Дальнем Востоке, однако для этого компании потребуется избавиться от более прибыльных сетевых активов.

Законодательство предполагает, что при работе на свободном рынке электроэнергии его участник не может одновременно владеть генерирующими активами и сетями. Вчерашняя новость указывает на то, что подготовка к либерализации продвигается и принимаются соответствующие регуляторные решения, а у РусГидро дополнительно появится полгода на подготовку к выходу из сетевого бизнеса на Дальнем Востоке.

👉🏼 В начале января мы повысили оценку акций РусГидро до «Покупать» после падения котировок в 4К23. Однако акции РусГидро скорее подходят для долгосрочных инвесторов, так в данный момент компания находится в активной инвестиционной фазе, и у нее отрицательный денежный поток. На наш взгляд, когда он станет положительным, компания сможет увеличить дивиденды, что, по нашим оценкам, произойдет не ранее 2026 года.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $HYDR

СберИнвестиции

29 Jan 2024 18:26

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил расти

⚪️ К вечеру понедельника индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Российские акции поддержал рост цен на нефть — цена барреля Брент в определенный момент превышала $84 на фоне геополитической напряженности после удара по американской военной базе в Иордании.

⚪️ В составе индекса МосБиржи лидирует РусГидро (плюс 4,8%). ФАС разрешила компании обеспечить выделение электросетевых активов до 2025 года. Также РусГидро планирует в следующем году завершить проектирование и оценку стоимости двух новых ГЭС.

⚪️ Русагро (плюс 0,9%) представило операционные результаты за 4К23. Консолидированная выручка (здесь и далее — выручка до исключения оборотов между сегментами) увеличилась на 76% г/г до 122,5 млрд руб. Без учета консолидации активов НМЖК выручка выросла на 52% г/г. Основной вклад внес сельскохозяйственный сегмент, где выручка увеличилась в 2,2 раза г/г до 33,1 млрд руб.

⚪️ Группа ИСТ Александра Несиса и партнеров вышла из капитала Polymetal (плюс 0,3%). Как сообщил Polymetal, Группа ИСТ продала свои 23,9% структурам фонда Mars Development and Investment, принадлежащего государству Оман.

⚪️ Норникель (плюс 0,2%) представил операционные результаты за 4К23. Выпуск палладия сократился на 17% г/г, платины — на 15% г/г. Производство никеля и меди за этот период выросло соответственно на 5% и 4% г/г. Компания прогнозирует снижение выпуска в текущем году из-за планового капремонта.

⚪️ Делимобиль объявил об индикативном ценовом диапазоне IPO. Он установлен на уровне от 245 руб. до 265 руб. за акцию. Это соответствует оценке компании от 39,2 млрд руб. до 42,4 млрд руб. без учета средств, которые будут привлечены в рамках первичного размещения. Базовый размер IPO составит не более 3 млрд руб., что предполагает free float около 7%.

$HYDR $AGRO $POLY $GMKN

СберИнвестиции

02 Feb 2024 08:01

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции немного подорожали, рубль дешевеет

📈В четверг индекс МосБиржи прибавил 0,5%, чему вновь поспособствовало ослабление рубля. В составе индикатора лидировали обыкновенные акции Сургутнефтегаза. После «переезда» возобновились торги бумагами Европейского медицинского центра (плюс 8,5%), а разработчик ПО «Диасофт» объявил о намерении провести IPO.

Американский рынок умеренно восстановился после сильного снижения накануне. Инвесторов разочаровала жесткая риторика главы ФРС Джерома Пауэлла, который заявил о преждевременности понижения ставки в марте. После завершения основных торгов в США вышла отчетность Apple и Amazon.

🇷🇺 Рубль ослабел, поскольку продажи валюты экспортерами были незначительными. Вчера рубль подешевел еще на 0,5% до 90,5 за доллар, сегодня утром он продолжает слабеть. Похоже, это связано с незначительными продажами иностранной валюты экспортерами после завершения выплат налогов и дивидендов, о чем свидетельствует сокращение оборотов по паре CNY/RUB. Кроме того, снизилась цена нефти на ожиданиях улучшения ситуации на Ближнем Востоке. В этих условиях рубль сегодня может достичь 91 за доллар.

🛢 Нефть подешевела на ожиданиях возможной деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. Баррель Брент в четверг подешевел на $1,85 до $78,7. Новость о переговорах с участием Египта, Катара и США о перемирии между Израилем и ХАМАС спровоцировала волну продаж на рынке. Кроме того, такой динамике могла способствовать алгоритмическая торговля. Мы ожидаем, что сегодня цена Брент сегодня останется в диапазоне $79 –80 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ выросли второй день подряд. Доходности облигаций с фиксированным купоном вчера выросли в пределах 10 б. п., реагируя на ослабление рубля. Возможно, такая же динамика сохранится на рынке госдолга и сегодня.

На повестке дня: Корпоративная отчетность в России и макростатистика в США

⚪️ Операционные результаты Северстали за 4К23 и финансовые результаты за весь 2023 год по МСФО

⚪️ Отчет по рынку труда США за январь

$CHMF

СберИнвестиции

01 Feb 2024 17:02

Цена барреля Брент за январь выросла на $3,5 до $80 — снижение запасов и добычи нефти в США было позитивно для котировок. Кроме того, некоторую поддержку ценам на нефть продолжает оказывать ситуация в Красном море.

В центре внимания добыча нефти в США. Морозы, наблюдавшиеся в США в середине января, сказались на нефтедобыче: на соответствующей неделе она снизилась с рекордной отметки 13,3 млн барр./сут на 1 млн барр./сут, но уже через неделю неожиданно восстановилась до 13 млн барр./сут. Мы ожидаем, что сокращение нефтедобычи в пределах 300 тыс. барр./сут может наблюдаться еще несколько недель.

Риски для товарных потоков нефти в Красном море невысоки. Геополитическая напряженность в Красном море оказывала поддержку котировкам в течение всего января, однако более пристальное внимание рынок обратил на нее в конце месяца — тогда йеменские хуситы нанесли удар по танкеру с нафтой российского происхождения. Отметим, что даже после этого риски для торговых потоков нефти в Красном море не выглядят высоко вероятными. Западные компании в основном перенаправляют свои суда вокруг Африки.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Константин_Самарин

#стратегия #нефть

СберИнвестиции

01 Feb 2024 15:51

🎤 Вебинар SberCIB с участием Группы «Эталон»

Через 10 минут стартует вебинар. Аналитики SberCIB поговорят c Марией Бевзюк, начальником отдела взаимодействия с инвесторами и устойчивого развития.

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

СберИнвестиции

01 Feb 2024 12:46

​​🟢 Теханализ: тренд в акциях Лукйола может смениться

Котировки Лукойла вышли за пределы нисходящего канала. Вчера акции компании подорожали на 1,4% и пробили верхнюю границу локального нисходящего канала, который формировался с октября прошлого года. Более того, котировки ушли выше уровней 14 декабря – дня перед дивидендной отсечкой.

Выход из канала может указывать на возможную смену тренда. Если цена актива пробивает верхнюю границу параллельного нисходящего канала, это может указывать на возможную смену тренда на восходящий. Для этого нужно, чтобы цена удержалась на уровнях выше верхней границы канала некоторое время или поднялась ещё выше.

Лукойл торгуется выше EMA 50. В этот понедельник котировки Лукойла поднялись выше EMA 50 и закрепились. Это дополнительный сигнал, подтверждающий возможную смену тренда на восходящий. EMA 50 также находится выше EMA 200 — значит, на более длинном временном промежутке в бумаге продолжается восходящий тренд.

Ближайшие цели — у верхней границы нисходящего канала. Следующие технические цели по акциям Лукойла в случае смены тренды – это уровни сопротивления нисходящего канала, которые находятся на его верхней границе. Такими уровнями являются отметки 7 190 руб., 7 280 руб., 7 345 руб., 7 380 руб., 7 500 руб. и 7 550 руб. (исторический максимум).

Фундаментальная оценка акций Лукойла — Покупать. Целевая цена — 9 400 руб. Это предполагает потенциал роста более 30% с текущих котировок. Во многом он связан с накопленными на балансе компании денежными средствами (около 20% рыночной капитализации), которые инвесторы не учитывают. Любое использование этих денег — для выкупа акций, выплат спецдивидендов, приобретения активов — может послужить дополнительным катализатором для его акций.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ #акции $LKOH

СберИнвестиции

01 Feb 2024 07:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции продолжали дорожать, экспортеры могут поддержать рубль

📈 Индекс МосБиржи по итогам среды прибавил 0,7%. Рынок по-прежнему поддерживали высокие цены на нефть и небольшое ослабление рубля. Операционные результаты представили Группа Астра, О’КЕЙ, РусГидро и Polymetal. Последний также сообщил о планируемой продаже российского подразделения до конца марта.

🔻 Американский рынок акций ощутимо снизился после решения ФРС оставить ставку без изменений. Главы регулятора Джером Пауэлл на пресс-конференции дал понять, что ставку в марте, скорее всего, не снизят, так как пока недостаточно уверенности в устойчивом замедлении инфляции.

🇷🇺 Экспортеры могут поддержать рубль. Большую часть вчерашних торгов рубль держался около 89,7 за доллар, но вечером ослаб до 90. Обороты по паре CNY/RUB были невелики, что говорит об умеренной активности экспортеров. Этим утром рубль подешевел до 90,2 за доллар, причем в понедельник на этом уровне экспортеры резко активизировались, и рубль тогда укрепился на 1%. Возможно, так будет и сегодня, и рубль закрепится около 89,5 за доллар.

🛢️ Товарные запасы нефти в США выросли. В среду мартовский фьючерс Брент подешевел на $1,16 до $81,71. Более активно торгуемый апрельский контракт подешевел на $1,95 до $80,55. Давление на котировки оказали относительно жесткие комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла и данные о росте товарных запасов нефти в США за неделю (ожидалось снижение). Сегодня в центре внимания будет встреча мониторингового комитета ОПЕК+ и индексы PMI для США от ISM за январь. Мы ожидаем, что цена на нефть удержится в интервале $80-81 за баррель.

💼 Очередные успешные аукционы ОФЗ. В среду доходности ОФЗ-ПД в среднем не изменились. Тем временем очередные аукционы Минфина завершились успешно — премии ко вторичному рынку были незначительными. После закрытия торгов Росстат опубликовал данные по недельной инфляции. Как и в предыдущие недели, она была умеренной (0,16%, что ниже, чем обычно в предыдущие годы в конце января). В этих условиях котировки ОФЗ сегодня, скорее всего, останутся стабильными.

На повестке дня: макростатистика и заседание комитета ОПЕК+

⚪️ ИПЦ в еврозоне за январь

⚪️ Производственный индекс PMI в США

⚪️ Данные по безработице в еврозоне в декабре

⚪️ Заседание мониторингового комитета ОПЕК+

СберИнвестиции

31 Jan 2024 15:30

❗️ УК «Первая» запустила биржевой фонд на облигации с переменным купоном

Облигации с переменным купоном, или флоатеры — один из лучших вариантов для тех, кто инвестирует в условиях высоких ставок и ждёт, что их сохранят или повысят.

◽️ Ставка купона по таким облигациям привязана к ключевой ставке или ставке денежного рынка RUONIA, которая обычно близка к ключевой. Вырастет ставка — вырастет и купонный доход.

◽️ Цены облигаций с плавающей ставкой стабильнее цен облигаций с фиксированным купоном — те обычно снижаются при росте ключевой ставки. Флоатеры помогут защитить вложения от роста ставок и получить доход на уровне депозита и выше.

С фондом «Облигации с переменным купоном» можно через брокера купить 1 пай за 10 рублей (цена на момент формирования) — и вложиться сразу в 10-15 флоатеров. Торгуются паи на основной торговой сессии Мосбиржи. Тикер фонда — SBFR.

В портфель управляющие покупают государственные и корпоративные флоатеры: первые надёжны, а доходность по вторым обычно выше ключевой ставки. Доля бумаг с переменным купоном в фонде — не меньшее 80%, остальное — инструменты денежного рынка.

Сейчас SBFR — единственный российский биржевой фонд, который ориентирован на флоатеры.

Дисклеймер

СберИнвестиции

31 Jan 2024 14:02

​​🟢 Прогнозы SberCIB Investment Research на первый квартал 2024 года

В 1К24 года мы ждем укрепления рубля до 85 за доллар. Мы также прогнозируем цену Брент в районе $85 за баррель. На фоне ожидающегося смягчения денежно-кредитной политики ФРС США мы позитивно смотрим на перспективы рынка золота. В 1К24 возможна коррекция российского рынка акций с последующим восстановлением в 2К24. На рынке облигаций мы по-прежнему отдаем предпочтение флоутерам и инструментам денежного рынка, поскольку они более привлекательны с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска.

◽️ Рубль. Продажа валюты ЦБ и обязательная продажа валюты экспортерами поддержат рубль, и в 1К24 он может подорожать до 85 за доллар. Однако возможная активизация выкупа активов у иностранных инвесторов вернет его к отметке 90 за доллар в 2К24.

◽️ Нефть. ОПЕК+ ограничивает предложение в 1К24, но высокая добыча в прочих странах остается фактором риска. Мы ожидаем, что в 1К24 цена Брент будет в районе $85/барр.

◽️ Российские акции. Мы ожидаем коррекции рынка в 1П24 на фоне роста доходностей ОФЗ и «навеса» акций после редомициляции. Однако в 2П24 мы прогнозируем восстановление рынка и рост индекса МосБиржи до 3 500 пунктов.

◽️ Рублевые облигации. ОФЗ с фиксированным купоном выглядят переоцененными для текущего момента в цикле денежно-кредитной политики. Еще рано переводить в них средства из инструментов денежного рынка и флоутеров: пока нет достаточных признаков «охлаждения» экономики.

◽️ Золото. Переход ФРС США к мягкой монетарной политике ожидается в 1П24. В сочетании с сохранением сильного спроса центробанков на золото это будет способствовать сохранению цен на высоком уровне.

#стратегия

СберИнвестиции

31 Jan 2024 11:45

🎤 Завтра, в 18:00 мск, начнется вебинар SberCIB c участием Группы «Эталон». Группу будет представлять Мария Бевзюк, начальник отдела взаимодействия с инвесторами и устойчивого развития.

Группа «Эталон» входит в десятку крупнейших российских девелоперов по объемам текущего строительства. Основные рынки компании — Москва и область (МА) и Санкт-Петербург и область (СПбА). По итогам 2023 года на них пришлось соответственно 55% и 22% продаж недвижимости в денежном выражении. Доля продаж в других регионах за аналогичный период составила 23% (самый высокий показатель среди четырех публичных девелоперов, чьи акции представлены на рынке). Эталон по большей части строит жилье бизнес-класса (МА и СПбА) и комфорт-класса (регионы). Основной акционер компании — АФК «Система» (48,8%).

На вебинаре мы подробно поговорим об итогах 2023 года и текущих трендах на российском рынке недвижимости, бизнесе Группы, о ходе редомициляции, планах развития компании, а также ответим на вопросы аудитории.

Читать подробнее о том, что будет на вебинаре.

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

❗ Регистрируйтесь на вебинар в нашем боте — переходите по ссылке.

#события $ETLN

СберИнвестиции

31 Jan 2024 10:59

МВФ повысил оценку роста мирового ВВП в 2024 году с 2,9% до 3,1%. Кроме того, фонд теперь ожидает, что в 2025 году мировая экономика вырастет на 3,2%.

Для США прогноз роста на 2024 год был повышен c 1,5% до 2,1% с учетом того, что в 2023 году ВВП страны, по данным МВФ, вырос сильнее, чем ожидалось. При этом оценка роста ВВП еврозоны на 2024 года была снижена с 1,2% до 0,9%, поскольку результаты за 2023 год оказались слабее, чем ожидал МВФ. В Китае МВФ прогнозирует рост экономики в 2024 году на 4,6%, тогда как ранее прогноз составлял 4,2%. Такое улучшение ожиданий обусловлено хорошими результатами за 2023 год и высокими бюджетными расходами в КНР.

👉🏼 Прогноз роста ВВП для России на 2024 год был повышен с 1,1% до 2,6%. Наш прогноз ниже — мы ждем, что ВВП вырастет на 1,7%. При этом, по мнению МВФ, в 2023 году экономика России выросла лишь на 3,0%, что ниже официальной оценки российских властей (3,5%). В 2025 году МВФ прогнозирует рост ВВП в России на 1,1% (наш прогноз — 1,5%). В целом новый прогноз МВФ для российской экономики теперь представляется слишком оптимистичным, так как уже в 4К23 наблюдалось замедление экономического роста на фоне жесткой денежно-кредитной политики.

Авторы: #Антон_Струченевский, #Родион_Ломиворотов, #Артем_Виноградов

#стратегия #экономика

СберИнвестиции

31 Jan 2024 07:57

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Котировки российских акций немного выросли, ослабление рубля возобновилось

📈 Индекс МосБиржи во вторник прибавил 0,6%. Индикатор поддержали как подорожавшая нефть, так и ослабление рубля. ЦБ сообщил, что с февраля начнет предоставлять более подробную информацию об обсуждении решений по ключевой ставке и публиковать «Резюме обсуждения ключевой ставки». Продолжили расти в цене бумаги Яндекса, а также банков — после заявлений ЦБ о рекордной чистой прибыли сектора в прошлом году на уровне 3,3 трлн руб.

Американские фондовые индексы в основном скорректировались. Инвесторы ждали важных для рынка финансовых результатов Microsoft и Alphabet. После завершения основной торговой сессии бумаги Microsoft немного подешевели, компания превзошла ожидания рынка как по выручке (в том числе «облачного» сегмента), так и по чистой прибыли. Акции материнской компании Google снизились более ощутимо, так как выручка от рекламы оказалась ниже, чем ожидали аналитики.

🇷🇺 Ослабление рубля возобновилось. Вчера утром рубль продолжил дорожать и достиг 88,6 за доллар. Однако на этих уровнях вновь вырос спрос на иностранную валюту, и рубль ослаб на 1%. Сегодня рубль приближается к 90 за доллар и может закрепиться около этого важного уровня.

🛢️ На рынке нефти в центре внимания макростатистика. Во вторник баррель Брент подорожал на $0,47 до $82,87. Некоторую поддержку котировкам оказали позитивные прогнозы МВФ по росту экономики Китая, а также предварительные данные о снижении товарных запасов нефти в США за неделю. Сегодня рынок будет следить за решением ФРС и официальными данными по товарным запасам нефти в США. Мы ожидаем, что котировки Брент могут закончить месяц около $83 за баррель.

💼 Премии на аукционах Минфина вряд ли будут большими. Вчера доходности ОФЗ-ПД выросли на 2-10 б. п. в связи с ослаблением рубля. Сегодня состоятся очередные аукционы Минфина, на которых будут предложены один длинный и один короткий выпуски с фиксированным купоном. Премии на них, вероятно, не превысят средние уровни последнего времени, поэтому реакция вторичного рынка на аукционы должна быть нейтральной. Таким образом, сегодня мы не ожидаем значительных изменений на рынке госдолга.

На повестке дня: решение Федрезерва и макростатистика в Европе и США

⚪️ Решение ФРС США по монетарной политике

⚪️ ИПЦ в Германии за январь

⚪️ Январский производственный индекс PMI в Китае от Caixin

⚪️ Данные по промышленному производству в России за январь

⚪️ Индекс стоимости рабочей силы в США за 4К23

⚪️ Уровень безработицы в Германии за январь

СберИнвестиции

30 Jan 2024 16:31

❄️ Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям

Срок вложений в евробонды зачтется держателям замещающих бумаг при получении налоговых вычетов. Соответствующий законопроект приняла Госдума. Вычет можно будет получить только по замещающим бумагам, выпущенным после 1 января 2023 года (обмениваемые евробонды должны были быть приобретены до 1 марта 2022 года).

Газпром начал повторный сбор заявок на замещение Газпром-25 Е, который завершится 5 февраля.

СИБУР приостановил процедуру замещения СИБУР-25. Вероятно, компания откажется от замещения выпуска.

МКБ перенес собрания держателей долларовых МКБ-27 с купоном 7,5% и двух долларовых бессрочных выпусков с купонами 8,875% и 7,625% до 6 февраля.

Завершились замещения ТМК-27 и ЧТПЗ-24: было обменяно соответственно 70% и 87% еврооблигаций.

Борец сообщил о завершении выкупа Борец-26. В обращении осталось $17 млн номинала выпуска.

Автор: #Сергей_Колесников

#frozen #облигации

СберИнвестиции

30 Jan 2024 13:32

🟢 Отчет SberCIB: дивиденды в России

В этом отчете мы исследовали дивидендные выплаты с 2000 года по 31 декабря 2023 года у тех российских компаний, акции которых обращаются на Московской бирже. Этот обзор в большей степени статистический, поэтому ниже мы приводим факты, полученные в результате нашего исследования:

◽️ С 2000 года прошло 2 278 дивидендных выплат.
◽️ Общий объем выплаченных дивидендов составил 29 трлн руб.
◽️ Средняя доходность дивидендной отсечки — 4,8%.
◽️ 185 уникальных эмитентов выплачивали дивиденды.
◽️ В среднем для закрытия дивидендного «гэпа» требовалось 69 торговых дней.
◽️ Только по 74 дивидендным отсечкам (около 3%) из 2 278 не был закрыт дивидендный «гэп».
◽️ Сектор нефти и газа один из наиболее интересных для дивидендного инвестирования.
◽️ Мы обращаем внимание на обыкновенные акции Сургутнефтегаза, Татнефти и Интер РАО в целях дивидендного инвестирования.

👉🏼 Больше фактов можно посмотреть в полной версии обзора по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#стратегия #акции #медиа $SNGS $TATN $IRAO

СберИнвестиции

30 Jan 2024 11:41

Вчера Русагро представило операционные результаты за 4К23. Консолидированная выручка увеличилась на 76% г/г до 122,5 млрд руб. — без учета консолидации активов НМЖК на 52% г/г до 106,2 млрд руб.

Основной вклад в увеличение выручки внес сельскохозяйственный сегмент. Выручка сегмента увеличилась в 2,2 раза г/г до 33,1 млрд руб. Рост обусловлен увеличением реализации масличных c 5 тыс. т в 4К22 до 343 тыс. т в 4К23 и сахарной свеклы (на 54% г/г до 3,8 млн т). Основной причиной выросшего объема реализации этих культур стала аномально низкая база 4К22. Продажи масличных и сахарной свеклы были перенесены на 2023 год в связи с затянувшейся уборкой урожая и в ожидании более благоприятных цен в 1П23.

Выручка в сахарном сегменте увеличилась в 2,3 раза до 27,6 млрд руб. Объемы продаж выросли в 2,2 раза до 476 тыс. т. Рост производства сахара в 2023 году обусловлен более ранним пуском заводов и более высокой эффективностью переработки свеклы (тогда как для урожая прошлого сезона была характерна более низкая сахаристость).

Выручка в масложировом сегменте поднялась в 1,6 раза до 48,8 млрд руб. Это практически полностью объясняется увеличением объема продаж, вызванным консолидацией активов НМЖК. Без учета консолидации выручка сегмента увеличилась на 5% г/г.

В мясном сегменте выручка составила 12,9 млрд руб. Показатель повысился на 8% г/г, несмотря на снижение объемов продаж (минус 15% г/г до 66 тыс. т).

👉🏼 Мы считаем результаты умеренно позитивными для Русагро. Несмотря на существенный рост выручки в сельскохозяйственном и сахарном сегментах, он во многом обусловлен низкой базой прошлого года. А ключевым фактором роста выручки в масложировом сегменте стала консолидация активов НМЖК. В то же время мы позитивно воспринимаем рост урожайности сахарной свеклы в этом сезоне, отсутствие неблагоприятных погодных условий, приводящих к сдвигам сбора урожая зерновых, масличных и сахарных культур, а также потенциал экспорта свинины в Китай в 2024 году. Мы подтверждаем оценку «Покупать».

Автор: #Екатерина_Усанова

#акции $AGRO

СберИнвестиции

30 Jan 2024 07:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На российском рынке акций неделя началась позитивно, рубль восстанавливается

📈 Индекс МосБиржи в понедельник ощутимо рос в течение дня. Индикатор поддержало повышения цены Брент до более $84 за баррель. К вечеру рост замедлился: по итогам основной сессии индекс прибавил 0,4%. Операционные результаты представили Русагро и Норникель, а РусГидро получило разрешение ФАС на выделение электросетевых активов. Делимобиль объявил об индикативном ценовом диапазоне IPO, также появились новости о выходе Группы ИСТ из капитала Polymetal.

🔺 Американские индексы выросли в отсутствие значимых новостей. Инвесторы настроены оптимистично перед решением ФРС по ставке (в среду), а также публикацией отчетностей Microsoft и Alphabet — они выйдут во вторник, после завершения основной сессии.

🇷🇺 Курс рубля восстанавливается. В понедельник утром рубль подешевел до более 90 за доллар, но позже восстановился до 89. Примечательно, что обороты торгов несколько снизились. Похоже, повышенный спрос на валюту, наблюдавшийся последние дни, был удовлетворен, а ее предложение от экспортеров осталось довольно существенным. В этих условиях рубль сегодня может укрепиться до 88,5 за доллар.

🛢️ Нефть дешевеет. В понедельник баррель Брент подешевел на $1,15 до $82,4. Рынки ожидают ответных действий со стороны США в отношении Ирана и сомневаются в эффективности соблюдения сделки ОПЕК+ и снижении предложения нефти в январе. Мы ожидаем, что сегодня цена Брент может остаться в интервале $82–83 за баррель.

💼 Минфин будет размещать короткие ОФЗ-ПД. Вчера Минфин объявил об увеличении предельного объема в обращении трех выпусков ОФЗ-ПД с погашением в 2026–2027 годах на 100 млрд руб. в каждом случае. Ведомство сможет начать доразмещение уже завтра. Эти выпуски оказались под давлением на вторичном рынке, потеряв в цене 0,4–0,6 п. п. В остальном изменения были незначительными. Скорее всего, сегодня ситуация на рынке будет по-прежнему спокойной.

На повестке дня: макростатистика в Европе и США

⚪️ Данные по ВВП еврозоны за 4К23

⚪️ Индекс доверия потребителей в США от Conference Board в январе

⚪️ Отчет о количестве вакансий на рынке труда США (JOLTS) за декабрь

⚪️ Индекс цен на жилье в США за ноябрь

СберИнвестиции

29 Jan 2024 16:48

Мы начинаем анализ Совкомбанка с оценкой Покупать с целевой ценой 20 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев. Эта оценка предполагает рост цены на 30%. Банк может сохранить чистую прибыль на уровне >90 млрд руб. в 2024 году за счет роста органических доходов и страхового бизнеса группы, а ROE может достичь 27%. Акции банка торгуются с мультипликаторами P/E на 2024 год 3,2 и P/B на 2024 год 0,8 — это существенный дисконт к российским аналогам и глобальным банкам. По нашим оценкам в 2024 году банк может направить 30% чистой прибыли на выплату дивидендов, а дивидендная доходность может составить 10% к текущей цене акций.

◽️ Доля Совкомбанка в активах российского банковского сектора на конец 9М23 — 1,8% (девятое место). По сравнению с банками меньшего размера масштаб бизнеса Совкомбанка позволяет работать эффективнее и при этом инвестировать в ИT, инфраструктуру и сервисы. От более крупных игроков он отличается предпринимательским духом, скоростью принятия решений и гибкостью.

◽️ Ключевые акционеры банка одновременно являются его топменеджерами. Мы считаем, что такая структура управления сближает интересы менеджмента и мажоритарных/ миноритарных акционеров, способствуя росту акционерной стоимости банка.

◽️ Развитее существующих бизнес-направлений дополняется неорганическим ростом. Банк рационально использует капитал для сделок M&A. Это подтверждается 25 успешными сделками за последние 10 лет. Приобретаемые технологии/продукты масштабировались на всю платформу банка, лучшие профессионалы пополнили топ-менеджмент.

◽️ В 2024–2026 гг. ожидается рост кредитного портфеля на 15% в год до 2,9 трлн руб. (до вычета резервов). Это больше, чем средний показатель по рынку (11%). Данный прогноз для Совкомбанка консервативный и основан на исторических темпах роста; дополнительный импульс могут дать сделки M&A.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции #идеи $SVCB