СберИнвестиции

27 May 2024 18:50

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжает снижаться

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи потерял еще 2,9%. Негативный настрой на рынке связан с укреплением рубля и ростом доходностей ОФЗ. Российская валюта к вечеру подорожала до 88,7 за доллар, а цена Брент выросла до $82,6 за баррель.

⚪️ В числе отстающих были бумаги НЛМК (минус 14,4%). Сегодня прошла дивидендная отсечка по акциям компании. Дивидендная доходность по бумагам составила около 10% по котировкам на закрытие торгов в пятницу.

⚪️ МТС Банк (плюс 0,2%) опубликовал результаты за 1К24 по МСФО. Чистые процентные доходы выросли на 16,5%, а комиссионные — на 68,8% г/г. Из-за увеличения стоимости фондирования чистая процентная маржа снизилась на 1,4 п. п. до 8,4% по сравнению с 1К23. Кредитный портфель вырос на 4,7% с начала года до 408 млрд руб. Доля неработающих кредитов с начала года увеличилась на 0,6 п. п. до 10,1%. Чистая прибыль выросла на 35% г/г до 3,9 млрд руб.

⚪️ Инвестиционный холдинг SFI («ЭсЭфАй») представил отчетность по МСФО за 1К24. Доход от операционной и финансовой деятельности вырос на 27% г/г до 12,4 млрд руб. Активы холдинга с начала года увеличились на 8% до 338,1 млрд руб. Чистая прибыль повысилась на 35% г/г до 8,1 млрд руб. Котировки выросли на 1%.

⚪️ Совет директоров КАМАЗа (плюс 0,3%) рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акцию. Совокупная выплата составит 3,2 млрд руб., что эквивалентно 25% чистой прибыли по РСБУ. Дивидендная доходность по текущим котировкам составит около 2,6%. Дата закрытия реестра — 16 июля 2024 года.

$NLMK $MTSS $SFIN $KMAZ

СберИнвестиции

27 May 2024 15:03

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB

В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская рассказывает о динамике российского рынка акций, отчётности Мосбиржи и Ренессанс Страхования, а также о решениях по дивидендам Газпрома и Газпром нефти.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#события #медиа $MOEX $RENI $GAZP $SIBN

СберИнвестиции

27 May 2024 13:32

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Число быстрорастущих компаний в России увеличилось в 1,7 раза по итогам 2019– 2023 годов — исследование «СПАРК-Интерфакс».

⚪️ ВТБ ожидает чистую прибыль в 2024 году на уровне ближе к 500 млрд рублей — глава ВТБ Андрей Костин.

⚪️ Глава ВТБ Андрей Костин не видит оснований для повышения ключевой ставки Банком России — глава ВТБ Андрей Костин.

⚪️ Чистая прибыль SFI по МСФО в первом квартале выросла на 35% год к году до 8,1 млрд рублей — компания.

⚪️ Чистая прибыль МТС Банка по МСФО в первом квартале увеличилась на 35% год к году до 3,9 млрд рублей — банк.

⚪️ МТС Банк подтвердил, что планирует начать выплачивать дивиденды в 2025 году — банк.

⚪️ Cовет директоров Группы Астра рекомендовал дивиденды по итогам первого квартала в размере 7,89 рубля на обыкновенную акцию — компания.

⚪️ Совет директоров КАМАЗа рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 4,49 рубля на акцию — компания.

$VTBR $SFIN $MTSS $ASTR $KMAZ

СберИнвестиции

27 May 2024 08:57

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции подешевели, а рубль подорожал

📈 Индекс МосБиржи в пятницу потерял 1,3% на фоне роста доходностей российских гособлигаций и укрепления рубля. Из новостей: Совкомфлот и Segezha Group представили результаты за первый квартал.

🔺 Рынок акций США умеренно вырос. Лучше остальных выглядел индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite. В пятницу вышли данные по инфляционным ожиданиям в США от Мичиганского университета, которые оказались ниже ожиданий, что воодушевило инвесторов. Сегодня торгов в США не будет в связи с государственным праздником.

🇷🇺 Рубль может еще укрепиться. В пятницу экспортеры активно продавали валюту из-за приближения срока налоговых платежей (во вторник). В этих условиях рубль укрепился на 0,5% до 89,5 за доллар. Сегодня и завтра утром экспортеры еще будут достаточно активно продавать валюту, и рубль сегодня может достичь 89 за доллар.

🛢️ Котировки нефти выросли, но остались вблизи 3-месячного минимума. В пятницу баррель Брент подорожал на $0,76 до $82,12. После активных продаж в течение недели фьючерсы Брент оказались в зоне перепроданности, что привело к росту котировок. Поддержку также оказали ожидания повышения спроса на топливо в США перед началом летнего сезона. По нашим прогнозам, сегодня цена барреля Брент может остаться в пределах $82-83.

💼 Доходности долгосрочных ОФЗ преодолели отметку 14,5%. В пятницу доходности ОФЗ прибавили в среднем 20 б. п. из-за растущей обеспокоенности тем, что ключевая ставка останется на уровне 16% до конца года (или даже будет повышена). Сейчас доходности всех ОФЗ находятся в диапазоне 14,5–15,5%. Рост доходностей может продолжиться и сегодня по мере того, как все больше участников рынка пересматривают свои прогнозы.

На повестке дня: МТС Банк опубликует отчетность

⚪️ Индекс бизнес-климата Германии за май

⚪️ Закрытие реестра акционеров НЛМК для получения дивидендов  

⚪️ МТС Банк опубликует финансовую отчетность за 1К24 по МСФО

$FLOT $SGZH $NLMK $MTSS

СберИнвестиции

24 May 2024 18:29

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций снизился

⚪️ К вечеру пятницы индекс МосБиржи снизился на 1,3%. Этому способствовал дальнейший рост доходностей российских гособлигаций, а также укрепление рубля ниже важной отметки 90 за доллар. Цена барреля Брент в течение дня опускалась ниже $80,7 — минимума с февраля этого года. Это тоже оказало давление на российский рынок акций. Еще один фактор — возможное введение прогрессивной шкалы налогообложения. Большинство бумаг в составе индекса МосБиржи подешевело.

⚪️ Инвесторы опасаются ужесточения монетарной политики ЦБ на ближайших заседаниях. Сегодня индекс государственных облигаций России RGBI продолжил снижаться и опустился ниже 110 пунктов — минимума с февраля 2022 года. Доходность 10-летних ОФЗ приблизилась к 14,6%, доходность более коротких бумаг превышает 15%. Падение котировок гособлигаций продолжает оказывать давление на рынок акций.

⚪️ Совкомфлот (плюс 1,2%) опубликовал результаты за 1К24 по МСФО. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента сократилась на 16,8% г/г до $459 млн. В основном это обусловлено эффектом базы 1К23, когда ставки фрахта были выше. EBITDA не изменилась относительно предыдущего квартала, а скорректированная чистая прибыль выросла на 6% кв/кв. Чистый долг снизился на 9% за квартал, а соотношение чистого долга и EBITDA по-прежнему комфортное — менее 0,2.

⚪️ Segezha Group (минус 3,3%) представила операционные результаты и показатели по МСФО за 1К24. Выручка выросла на 22% г/г до 22,9 млрд руб., но снизилась на 8% кв/кв из-за укрепления рубля и сезонного сокращения объемов продаж. Компании удалось повысить рентабельность по OIBDA с 9,2% в 4К23 до 11,1% — в основном за счет снижения себестоимости и административных расходов. Segezha Group получила отрицательный свободный денежный поток в размере 9,6 млрд руб. (против минус 3,3 млрд руб. в 4К23). Это в основном обусловлено увеличением оборотного капитала (сезонный пик заготовки леса) и процентных расходов. Чистый долг за квартал вырос на 9% до 134 млрд руб.

$FLOT $SGZH

СберИнвестиции

24 May 2024 15:59

📱 Начался обмен бумаг Yandex N.V. на МКПАО «Яндекс»

Инвесторы, которые купили бумаги на Мосбирже, смогут обменять их один к одному. То есть за каждую акцию нидерландской Yandex N.V. дадут акцию российского МКПАО «Яндекс».

Пора давать заявку на обмен. Как это сделать — смотрите в веб-версии СберБанк Онлайн. Подробную инструкцию оставили здесь. Мы продублируем её в пуш-уведомлении или СМС всем клиентам, у которых есть акции Яндекса.

❗️ Подать заявку можно до 20 июня. Никто не знает, что будет с акциями дальше. Так что инвесторы, которые не успеют продать или обменять бумаги Yandex N.V., могут потерять вложенные в них деньги.

Сами акции Yandex N.V. торгуются в режиме Т+ до 14 июня. После этого торги приостановят на три недели. Возобновить их планируют 10 июля, но уже акциями МКПАО «Яндекс».

#акции $YNDX

СберИнвестиции

24 May 2024 11:41

🎤 Аудиоподкаст для инвесторов

Мы запускаем новый формат — аудиоподкасты. Будем выходить в эфир три раза в неделю, чтобы рассказывать о самых важных событиях на рынке.

Сегодня в выпуске:
— отчётность Мосбиржи;
— новый таргет по акциям Банка Санкт-Петербург;
— возможные изменения в налоговом законодательстве.

❗️ Приятного прослушивания!

СберИнвестиции

24 May 2024 08:57

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций почти не изменился, укрепление рубля может возобновиться

📈 В четверг индекс МосБиржи почти не изменился. Котировки Газпрома продолжили снижаться, и это оказывало давление на индикатор. Совет директоров Норникеля рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год. ПАО «Элемент» установило ценовой диапазон перед IPO на уровне 223,6-248,4 рубля за 1 тыс. акций. Совет директоров Совкомбанка рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 1,14 рубля на акцию.

🔻 Американский рынок акций ощутимо просел. Сильные результаты Nvidia и рост котировок компании не вызвали ралли на рынке. Инвесторов больше беспокоит возможное ужесточение политики ФРС после выхода макростатистики: предварительные индексы деловой активности за май выросли сильнее, чем ожидалось. Из американских индексов сильнее всего снизился Dow Jones Industrial Average. Этому способствовало сильное падение котировок Boeing.

🇷🇺 Укрепление рубля может возобновиться. В четверг в первой половине дня рубль подешевел до 90,3 за доллар, но во второй восстановился до 90. Похоже, повышенный спрос на иностранную валюту постепенно насыщается около этого уровня, а экспортеры продолжат довольно активно продавать ее перед уплатой налогов во вторник. В этих в условиях рубль может укрепится до 89,5 за доллар.

🛢️ Цены на нефть снизились до минимума с января. В четверг баррель Брент подешевел на $0,54 до $81,36. Давление на котировки оказали опасения того, что мировой спрос на нефть снизится. По нашим оценкам, сегодня баррель Брент может торговаться в интервале $81-82.

💼 В четверг доходности ОФЗ-ПД выросли еще на 10-25 б. п. Этому способствовали слабые результаты аукционов и более высокая вероятность того, что ключевая ставка останется на уровне 16% до конца года. Возможно, доходности ОФЗ-ПД продолжат расти и сегодня на фоне этих же факторов.

На повестке дня: результаты Совкомфлота и Segezha Group

⚪️ Финансовые и операционные результаты Совкомфлота за 1К24

⚪️ Операционные показатели Segezha Group и результаты по МСФО за 1К24

⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США в апреле

$GAZP $GMKN $SVCB $FLOT $SGZH

СберИнвестиции

23 May 2024 18:51

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного снизился

⚪️ К вечеру четверга индекс МосБиржи потерял символические 0,05%. Индикатор восстановился после более глубокого падения днем. Давление на рынок оказало падение котировок Газпрома еще на 2,8%. Рубль остался вблизи 90 за доллар, нефть Брент подорожала до $82,6 за баррель.

⚪️ VK опубликовала данные по выручке за 1К24. Выручка увеличилась на 24% год к году до 33,8 млрд рублей. Ключевым для VK сегментом остается «социальные платформы и медиаконтент». Его выручка увеличилась на 21,9% до 22,1 млрд рублей. Число ежедневных и ежемесячных активных пользователей соцсети VK выросло на 9% соответственно до 57,3 млн человек и 89 млн человек. Рынок позитивно отреагировал на опубликованные данные. Акции подорожали на 2,1%.

⚪️ ФАС возбудила дело против МТС в связи с необоснованным повышением тарифов. ПАО «МТС» в апреле и марте повысило стоимость услуг сотовой связи для 30 млн клиентов в среднем на 8%. Компания заявила, что рост абонентской платы экономически обоснован и вызван увеличением затрат. Котировки МТС подросли на 0,2%.

⚪️ ПАО «Элемент» установило ценовой диапазон перед IPO на уровне 223,6-248,4 рубля за 1 тыс. акций. Таким образом, капитализация компании составит 90-100 млрд рублей. Ожидается, что доля free float превысит 13%. Торги на СПБ Бирже начнутся не позднее 30 мая.

⚪️ Совет директоров Совкомбанка (минус 0,7%) рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 1,14 рубля на акцию. Таким образом, дивидендная доходность составит чуть более 6%.

⚪️ Совет директоров Норникеля (плюс 3,4%) рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год. Компания отмечает, что в прошлом году финансовые показатели снизились на фоне санкционных ограничений. При этом за 9 месяцев 2023 года Норникель выплатил дивиденды на сумму $1,5 млрд.

$GAZP $VKCO $MTSS $SVCB $GMKN

СберИнвестиции

23 May 2024 13:11

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Минфин РФ поддерживает предложение депутатов и бизнеса сохранить ставку НДС на текущем уровне — глава ведомства Антон Силуанов.

⚪️ Предстоящее изменение налогообложения доходов граждан будет предусматривать «разумную» прогрессию, а также налоговые вычеты для семей с двумя и более детьми — глава ведомства Антон Силуанов.

⚪️ Росатом ведет переговоры о вхождении Индии в проект «Прорыв» — глава Росатома Алексей Лихачев.

⚪️ ПАО «Элемент» установило ценовой диапазон перед IPO в размере 223,6-248,4 ₽ за 1 тыс. акций — компания.

⚪️ Выручка VK в первом квартале выросла на 24% год к году до 33,8 млрд ₽ — компания.

⚪️ Набсовет Совкомбанка рекомендовал направить на выплату дивидендов за 2023 год 1,14 ₽ на акцию — банк.

⚪️ Совет директоров Норникеля рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год — компания.

$VKCO $SVCB $GMKN

СберИнвестиции

22 May 2024 18:56

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российские акции умеренно выросли

⚪️ В среду индекс МосБиржи прибавил 0,5% после снижения в начале недели, вызванного падением котировок Газпрома. Рубль остался стабильным чуть выше 90 за доллар, а нефть Брент продолжила снижаться и торгуется возле $82 за баррель.

⚪️ МосБиржа опубликовала сильные финансовые результаты за 1К24 по МСФО. Чистая прибыль достигла 19,4 млрд руб. Это на 35% больше, чем годом ранее, чему способствовал рост комиссионных и процентных доходов. Комиссионные доходы выросли на 46% г/г до 14,5 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 80% на фоне повышения затрат на персонал и маркетинг. В среду акции почти не изменились.

⚪️ ГК Акрон представила результаты за 1К24 по МСФО. Выручка сократилась на 3% г/г и на 5% кв/кв до 51,35 млрд руб. EBITDA уменьшилась соответственно в 1,9 раза и на 33% до 13,7 млрд руб. Давление оказывали индексация зарплат, платежей за газ (в декабре 2023 года), а также рост административных и коммерческих расходов, в т. ч. увеличение пошлин. Скорректированная чистая прибыль просела на 27% кв/кв до 7,3 млрд руб. Скорректированный свободный денежный поток резко ушел в отрицательную зону, составив минус 37,5 млрд руб. по сравнению с положительными 15,1 млрд руб. в 1К23. Акции компании снижаются на 0,1%.

⚪️ Сегодня последний день торгов депозитарными расписками MD Medical Group (ГК «Мать и дитя») перед приостановкой в связи с конвертацией ценных бумаг в рамках редомициляции. Конвертация ГДР в акции МКПАО «МД Медикал Груп Инвестментс» предварительно запланирована на 17 июня.

$GAZP $MOEX $AKRN $MDMG

СберИнвестиции

22 May 2024 14:37

⛽️ Совет директоров «Газпром нефти» вчера рекомендовал выплатить финальный дивиденд за 4К23. Выплата составит 19,49 ₽ на акцию при доходности за этот период 2,6%. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 8 июля.

Компания направит на выплату дивидендов 75% чистой прибыли за 4К23. С учётом промежуточного дивиденда за 9М23 в размере 83 ₽ по итогам года акционеры компании получат 102,4 ₽ на акцию при доходности 13,6%.

👉🏼 Мы ожидаем, что в ближайшие годы коэффициент дивидендных выплат «Газпром нефти» останется на уровне 75% от чистой прибыли. Поэтому, по нашим расчётам, дивиденд за 2024 год может составить 114 ₽ на акцию при доходности 15%. Мы подтверждаем оценку «держать» акции «Газпром нефти».

Авторы: #Геннадий_Суханов, #Артур_Григорян

#акции $SIBN

СберИнвестиции

22 May 2024 12:12

🎤 Вчера мы провели вебинар с аналитиками SberCIB. Основные моменты:

◽️ Слабый импорт поддержит рубль. В ближайшие месяцы рубль может остаться около 90 ₽ за доллар, но на конец года мы сохраняем прогноз на уровне 95 ₽ за доллар.

◽️ Снижение ставок переносится. Наш базовый сценарий — средняя ключевая ставка за 2024 год на уровне 15,5%. В 2024 году на рынке рублёвого долга наиболее интересны фонды денежного рынка (БПИФы), ОФЗ с плавающим купоном, а также флоатеры корпоративных эмитентов.

◽️ 3 600 пунктов — целевой уровень индекса Мосбиржи на 2024 год. Потенциал роста индекса Мосбиржи составляет 13% с учётом дивидендной доходности в 10%. В ближайшие месяцы дивиденды компаний поддержат российский рынок акций.

❗️ Подробнее с основными моментами вебинара можно ознакомиться здесь.

👉🏼 Посмотреть запись вебинара можно по ссылке.

#события

СберИнвестиции

21 May 2024 18:11

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил снижаться
 
⚪️ Во вторник индекс МосБиржи потерял 1,1%. Российский рынок акций снижается на фоне новости о том, что правительство РФ распорядилось не рекомендовать дивиденды Газпрома за 2023 год. Кроме того, дешевеет нефть: баррель Брент стоит $82,7. Укрепление рубля также добавляет рынку пессимизма: к вечеру вторника российская валюта достигла 90,2 за доллар. Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил о том, что аргументов в пользу поддержания ключевой ставки на повышенном уровне стало больше. Это также оказало давление на рынок.
 
⚪️ Акции Газпрома в понедельник подешевели на 6,5%, а во вторник — еще на 3,9%. Отказ от дивидендов разочаровал инвесторов. По нашим прогнозам, повышенная долговая нагрузка Газпрома сохранится до 2028 года. Следовательно, возврат к дивидендным выплатам вряд ли возможен до этого времени. Мы поставили оценку бумаг Газпрома на пересмотр.
 
⚪️ Совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 19,49 рубля на акцию. Дивидендная доходность по выплате может составить около 2,6%. С учетом выплаченных за 9 месяцев 2023 года 82,93 рубля на акцию суммарно дивиденды за 2023 год составят 102,43 рубля на акцию. К вечеру бумаги компании подорожали на 0,6%.
 
⚪️ По информации СМИ, дивиденды Ростелекома за 2023 год могут вырасти на 10% по сравнению с 2022. Также Ростелеком заявил, что планирует осенью провести IPO своей дочерней компании «РТК-ЦОД». Котировки отреагировали на первую из новостей ростом, но по итогам дня снизились на 1%.

$GAZP $SIBN $RTKM

СберИнвестиции

21 May 2024 16:47

⛽ Правительство РФ выпустило распоряжение для госпредставителей в совете директоров «Газпрома» не рекомендовать выплату дивидендов за 2023 год.

Решение стало большой неожиданностью для рынка — вчера акции компании во второй половине дня просели на 6,5%. Мы ранее сообщали о том, что «Газпром» может выплатить в виде дивидендов менее 50% скорректированной чистой прибыли после того, как компания в начале мая раскрыла показатель «чистый долг/EBITDA». Он достиг отметки 3, что заметно выше порогового уровня в 2,5, при котором совет директоров может рекомендовать сократить выплату в соответствии с дивидендной политикой. Рекомендация вообще не выплачивать дивиденды стала для нас сюрпризом.

✏️ Наше мнение

Принятое решение резко меняет инвестиционную привлекательность акций «Газпрома». По нашим оценкам, повышенная долговая нагрузка «Газпрома» сохранится до 2028 года, поэтому возврата к дивидендам можно ожидать только после её нормализации. Мы ставим на пересмотр оценку «держать» бумаги «Газпрома».

Авторы: #Геннадий_Суханов, #Артур_Григорян

#акции $GAZP

СберИнвестиции

27 May 2024 15:32

⚡️ Рыночный спекулянт, икона высокорисковой торговли, «маньяк, помешанный на деньгах» 

Биржевые трейдеры нечасто становятся легендами. Но Айвену Боски это удалось. Легенда Уолл-стрит 1980-х и мошенник умер в возрасте 87 лет.

Боски славился экстравагантными выходками. Он мог приехать на теннисный корт на розовом Роллс-Ройсе. Или пойти в дорогой ресторан, заказать все блюда из меню и не попробовать ни одного.

На пике карьеры капитал Боски оценивался в $280 миллионов, а портфель акций — в $3 миллиарда. Сейчас это $820 миллионов и $8,7 миллиарда.

А ещё стал прообразом беспринципного трейдера Гордона Гекко — главного героя фильма «Уолл-стрит». Если не смотрели это кино — посмотрите обязательно!

Эта блестящая карьера закончилась совсем не блестяще. Обвинения в инсайдерской торговле и финансовых махинациях. Почти два года в тюрьме, рекордный штраф в $100 тысяч и пожизненный запрет торговать на бирже. 

Это всё Айвен Боски. Легенда Уолл-стрит умерла 20 мая. Но оставила глубокий след в истории биржевой торговли.

СберИнвестиции

27 May 2024 14:39

⛏ В пятницу совет директоров ЮГК принял решение не распределять дивиденды за 2023 год.

Такое решение можно объяснить нехваткой ликвидности и нежеланием привлекать долг под высокие процентные ставки. На конец 2023 года краткосрочный долг ЮГК составлял 27,2 млрд ₽ (43% от общего долга) и покрывался денежными средствами лишь на 2%. Мы тем не менее ожидали скромных дивидендов от ЮГК за 2023 год — в размере около 0,03 ₽ на акцию с доходностью 3%, опираясь на дивидендную политику компании, заявленную во время IPO.

❗️ Решение не выплачивать дивиденды умеренно негативно для котировок. Также давление на котировки ЮГК в краткосрочной перспективе может оказать и возможное SPO. Компания может провести допэмиссию в размере до 14% акционерного капитала. Из позитивных моментов: возможное размещение повысит ликвидность акций.

Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $UGLD

СберИнвестиции

27 May 2024 09:48

🎤 Аудиоподкаст для инвесторов

Рассказываем о самых важных событиях на рынке.

Сегодня в выпуске: 

• IPO компании IVA Technologies;
• долларовые облигации российских компаний;
• новый таргет по газу;
• разбор российского сектора автомобилестроения.

Будет интересно!

СберИнвестиции

27 May 2024 08:21

✏ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе ожидаются различные макроданные в России и США.

🗓 27 мая

• День поминовения, выходной в США
• Прибыль промышленных предприятий Китая за апрель
• Индекс бизнес-климата Германии за май

🗓 28 мая
• Индекс цен на жилье в США за март

🗓 29 мая
• Индекс потребительских цен в Германии за май
• Промышленное производство в России в апреле

🗓 30 мая
• Индекс бизнес-климата еврозоны за май
• Вторая оценка ВВП США за 1К24

🗓 31 мая
• Индексы PMI в Китае за май
• Индекс потребительских цен в еврозоне за май
• Базовый дефлятор потребительских расходов (PCE) в США за апрель

СберИнвестиции

24 May 2024 17:41

❗️ Волна продаж на рынке рублёвых облигаций вновь повысила актуальность защитных инструментов. Традиционно среди кандидатов на такую роль рассматривают ОФЗ с индексацией на инфляцию (ОФЗ-ИН) и ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК). Мы считаем вторые более привлекательными.

В последнее время реальная доходность ОФЗ-ИН повысилась до 5,7–6,4% на фоне жёсткой риторики ЦБ и обновила исторический максимум, но это не предел.
Вероятно, снижение цен этих выпусков продолжится, в результате чего реальные доходности вырастут до 7–8%. ОФЗ-ИН уступают по ликвидности ОФЗ-ПД, поэтому процесс их переоценки идёт медленнее.

✏️ Если рассматривать период с начала 2021 года по настоящий момент, то инвестиции в ОФЗ-ПК показали более высокий результат, чем в ОФЗ-ИН. В этом году относительная привлекательность флоатеров может вырасти ещё больше: средняя ключевая ставка в 2024 году может составить до 16% при инфляции в 4,5% по итогам года. Таким образом, фактическая реальная ставка купона по флоатерам (средняя ключевая ставка минус инфляция) может быть максимальной за всю историю. Вероятно, и в 2025 году реальная ключевая ставка останется положительной в диапазоне 6–10%. Среди ОФЗ с плавающим купоном мы бы выделили выпуски серий 29014 и 29016.

Автор: #Игорь_Рапохин

#стратегия

СберИнвестиции

24 May 2024 13:37

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Российский суд запретил чешской CEZ судиться с Газпром экспортом в Женеве — Интерфакс.

⚪️ Россия в 2024 году увеличит экспорт свинины до более 310 тыс. т, мяса птицы — до свыше 400 тыс. т — Минсельхоз РФ.

⚪️ ВВП Германии в первом квартале ожидаемо вырос на 0,2% кв/кв — Федеральное статистическое агентство Германии.

⚪️ Исполнительным директором Wildberries станет экс-гендиректор Пятерочки и Магнита Ольга Наумова — Wildberries.

⚪️ Совет директоров Русснефти рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год только лишь на «префы» — компания.

⚪️ OIBDA Segezha Group по МСФО увеличилаcь в первом квартале в 2,4 раза год к году, а чистый убыток – на 38% год к году — компания.

⚪️ ВТБ не исключает выплаты дивидендов по итогам 2024 года — глава ВТБ Андрей Костин.

⚪️ Чистая прибыль Европлана по МСФО в первом квартале выросла на 33% год к году — компания.

⚪️ Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО за первый квартал составила $216 млн — компания.

$GAZP $RNFT $SGZH $VTBR $SFIN $FLOT

СберИнвестиции

24 May 2024 10:46

❗️ Сегодня IVA Technologies объявила о намерении провести первичное публичное предложение акций (IPO). ИВА — ведущий российский разработчик экосистемы ИT-решений для корпоративных коммуникаций, обеспечивающих услуги связи для совместной работы на различных устройствах, включая персональные компьютеры, планшеты, смартфоны и офисные телефоны.

ИВА может стать первой публичной компанией среди российских разработчиков решений для корпоративных коммуникаций.

✏️ Предварительные параметры IPO

◽️ Когда? В планах листинг акций и начало торгов на Московской бирже в первой половине июня 2024 года.

◽️ Цели IPO:

1. Создать ликвидность акций на вторичном рынке.

2. Сформировать программу мотивации для сотрудников. Перед IPO компания запустила новую программу поощрения акциями ведущих сотрудников. В рамках этой программы основные акционеры компании передали 850 тыс. акций ключевым разработчикам, что соответствует примерно 0,9% от акционерного капитала компании.

3. Сделать группу более узнаваемой.

◽️ Free float — около 10%. Акции будут предложены текущими акционерами компании.

◽️ Мораторий на продажу. Во-первых, сотрудники, которые вошли в число участников программы мотивации, не будут продавать акции в рамках IPO. Мораторий на продажу действует в течение двух лет с момента передачи и истечет в мае 2026 года. Во-вторых, компания, действующие акционеры, аффилированные с ними лица, которым принадлежит 99,1% акций, также не будут продавать акции в течение 180 дней после окончания IPO.

◽️ Акционеры продолжат развивать бизнес. После IPO действующие акционеры, которым сейчас принадлежат 99,1% акций, сохранят мажоритарную долю в акционерном капитале.

◽️ Кто может участвовать? Участие в IPO будет доступно квалифицированным и неквалифицированным инвесторам. Подать заявку на приобретение акций можно через ведущих российских брокеров. Технические детали процедуры подачи заявок будут опубликованы позднее.
 
👉🏼 Подробнее о компании и рынке читайте по ссылке.

Автор: #Ирина_Иртегова

СберИнвестиции

23 May 2024 19:15

❗️ Wildberries выпустит ЦФА на платформе Сбера

23 мая ведущий российский маркетплейс зарегистрировал решение о выпуске ЦФА на платформе цифровых активов Сбера.

ЦФА компании Wildberries доступны к приобретению юридическим лицам и частным клиентам банка, являющимися квалифицированными инвесторами по ЦФА.

ЦФА — финансовый инструмент в цифровом формате, выпуск, учёт и обращение которого осуществляется в информационной системе на основе распределённого реестра. Сбер включён Банком России в реестр операторов информационных систем по выпуску, учёту и обращению цифровых финансовых активов.

Данное сообщение не является инвестиционной рекомендацией. ЦФА является высокорискованным продуктом, и его приобретение может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. Перед покупкой цифровых активов необходимо ознакомиться с риск-декларацией, размещенной на сайте оператора.

СберИнвестиции

23 May 2024 14:00

🏛 Результаты Московской биржи остаются сильными благодаря высоким процентным ставкам и торговой активности. Сохранение текущих процентных ставок более продолжительное время может поддержать результаты биржи в 2024–2025 годах. Наша оценка акций Московской биржи — «покупать», целевая цена — 270 ₽ за штуку, потенциал роста котировок — 14%.

✏️ Основные финансовые показатели:

◽️ Чистая прибыль выросла на 35% г/г за счёт роста комиссионных и процентных доходов. Это чуть ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза из-за расхождений в оценке чистых процентных доходов и операционных расходов.

◽️ Комиссионные доходы сезонно сократились на 9% кв/кв на фоне меньшего числа торговых дней в 1К24, но выросли на 46% по сравнению с 1К23.

◽️ Чистые процентные доходы повысились на 48% г/г за счёт роста процентных ставок.

◽️ Операционные расходы выросли на 80% г/г на фоне увеличения затрат на персонал и маркетинговых расходов (плюс 687% г/г). При этом компания сохранила прогноз роста операционных затрат на 2024 год на уровне 35–48% г/г, прогноз капитальных затрат на 2024 год на уровне 7–12 млрд ₽ (в 1К24 было потрачено 1,1 млрд ₽).

👉🏼 Акции Московской биржи торгуются с дисконтом по мультипликаторам примерно в 30% к историческим уровням: прогнозный мультипликатор P/E на 2024 год равен 6,6, прогнозный мультипликатор P/B на 2024 год — 2.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

23 May 2024 08:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций восстанавливался, рубль стабилизировался

📈 В среду индекс МосБиржи прибавил 0,5%. Падение котировок Газпрома, вызванное отказом от дивидендов ранее, замедлилось. Нидерландская Yandex N.V. уточнила сроки, когда может сделать предложение акционерам о выкупе акций: до конца 2024 года. Результаты за 1К24 представили Акрон и Московская биржа. Совет директоров Делимобиля рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Акционеры АЛРОСА одобрили дивиденды за прошлый год в размере 2,02 рубля на акцию. Менеджмент Ростелекома предложил дивиденды за 2023 год в размере 6,06 рубля на обыкновенную и привилегированную акции.

🔻 Американский рынок немного снизился. Этому способствовала публикация протокола последнего заседания ФРС: некоторые представители регулятора заявили, что ставку можно будет даже повысить, если это будет необходимо. После завершения основной сессии вышли результаты Nvidia, которые оказались выше ожиданий аналитиков. Бумаги компании на дополнительных торгах подскочили на 7%. Менеджмент Nvidia также сообщил, что компания готовит сплит акций в соотношении 10 к 1 и планирует повысить дивиденды.

🇷🇺 Рубль стабилизировался. В среду утром рубль достигал 89,75 за доллар, но по итогам дня стабилизировался около 90. Обороты по паре CNY/RUB несколько снизились, что говорит об уменьшении предложения валюты от экспортеров. Похоже, этот важный уровень рубль пока не может преодолеть и останется вблизи него.

🛢️ Нефть подешевела из-за умеренно жесткой риторики ФРС США. В среду баррель Брент подешевел на $0,98 до $81,90. Опубликованный протокол заседания ФРС вызвал опасения, что высокие ставки в США будут сохраняться дольше, чем планировалось, и это оказало давление на котировки. Снижению цен также способствовал рост товарных запасов нефти в США, хотя ожидалось их сокращение. По нашим прогнозам, котировки Брент сегодня могут остаться в диапазоне $81-82 за баррель.

💼 Спрос на долгосрочные ОФЗ-ПД на аукционах был невысоким. В среду доходности ОФЗ с фиксированным купоном повысились на 3-12 б. п., так как рынок продолжил учитывать недавние негативные новости. Итоги вчерашних аукционов ОФЗ не впечатляют: Минфин разместил лишь 16,5 млрд руб. по номиналу, в то время как спрос был значительно ниже уровня января-апреля. В среду Росстат опубликовал данные по недельной инфляции. За период с 14 по 20 мая она замедлилась до 0,11% против 0,17% неделей ранее. Это может помочь ОФЗ-ПД сегодня стабилизироваться, однако мы считаем, что тенденция к росту доходностей, вероятно, сохранится в ближайшее время.

На повестке дня: статистика по США и еврозоне

⚪️ Предварительные индексы деловой активности (PMI) в США и еврозоне за май

⚪️ Данные о продажах на первичном рынке жилья в США

$GAZP $AKRN $MOEX $DELI $ALRS $RTKM

СберИнвестиции

22 May 2024 18:15

🏦 Аналитики SberCIB Investment Research обновили целевую цену акций Банка «Санкт-Петербург». На следующие 12 месяцев она составит 445 ₽. И это на 21% выше их текущей стоимости.

В 2024 году чистая прибыль банка может вырасти на 5% по сравнению с прошлым годом. В этом случае она достигнет 50 млрд ₽, а дивдоходность составит 13%.

✏️ Акции банка привлекательны по нескольким причинам:

1. Консервативная стратегия развития. Дешёвая база фондирования позволяет генерировать сверхвысокую чистую процентную маржу (9,5% за первый квартал 2024 года) при низкой стоимости риска (0,12% за тот же срок).

2. Стабильный бизнес. Банк придерживается осторожного подхода к росту бизнеса и выбору заёмщиков. Результат — доля проблемной задолженности составляет всего 4,4% кредитного портфеля.

3. Высокие дивиденды. В 2024 году совокупные дивиденды по обыкновенным акциям могут составить 48 ₽ на акцию. Дивидендная доходность — 13%.

👉🏼 Если говорить о фундаментальных показателях, то новая целевая цена акций предполагает мультипликатор P/BV на 2024 год, равный 1, и P/E, равный 4,1, при дивидендной доходности 11%. Сейчас акции банка торгуются на уровне 0,8 (P/BV) и 3,2 (P/E).

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $BSPB

СберИнвестиции

22 May 2024 13:32

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Годовая инфляция в Великобритании в апреле замедлилась до 2,3% — Национальная статистическая служба Великобритании.

⚪️ Китай может повысить пошлины на импорт американских и европейских автомобилей с мощными двигателями до 25% — Bloomberg.

⚪️ ВТБ получил отказ от Бельгии в разблокировке активов клиентов, замороженных в Euroclear — банк.

⚪️ АО «Газпром бытовые системы» стало управляющей организацией российского актива Bosch — Интерфакс.

⚪️ Российский суд запретил «дочке» OMV судиться с «Газпром экспортом» в Стокгольме — Интерфакс.

⚪️ Совет директоров Инарктики 26 мая рассмотрит рекомендацию по дивидендам за первый квартал — компания.

⚪️ Менеджмент Ростелекома рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 6,06 рубля на обыкновенную и привилегированную акции — президент компании Михаил Осеевский.

⚪️ Чистая прибыль Московской биржи по МСФО в первом квартале выросла на 35% год к году — компания.

⚪️ EBITDA Акрона по МСФО в первом квартале сократилась в 1,9 раза год к году — компания.

$VTBR $AQUA $RTKM $MOEX $AKRN

СберИнвестиции

22 May 2024 09:06

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций продолжил снижаться, экспортеры поддержали рубль

📈 Во вторник по итогам основной сессии индекс МосБиржи отступил еще на 1,1%. На индикатор повлияло падение котировок Газпрома после отказа от выплаты дивидендов за 2023 год. Также негатива рынку добавили подешевевшая нефть, укрепившийся рубль и заявления зампреда ЦБ Алексея Заботкина о том, что аргументов в пользу поддержания ключевой ставки на повышенном уровне стало больше. Из новостей: совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за прошлый год, в СМИ появилась информация о том, что дивиденды Ростелекома за 2023 год могут вырасти на 10% по сравнению с 2022 годом.

🔺 Американский рынок акций немного вырос. Новых драйверов роста пока нет. В среду выйдет отчетность Nvidia. На заявления представителей ФРС о необходимости удержания ставки на повышенном уровне американский рынок в целом реагирует слабо.

🇷🇺 Экспортеры поддержали рубль. Во вторник рубль подорожал на 0,7% примерно до 90 за доллар. Обороты по паре CNY/RUB подросли, что говорит об увеличении продаж валюты экспортерами. Через неделю им предстоит уплата примерно 1,5 трлн руб. налогов. Мы полагаем, что на уровне 90 за доллар повысится спрос на валюту, и рубль его сегодня не преодолеет.

🛢️ Цены на нефть продолжают снижаться. Во вторник баррель Брент подешевел на $0,83 до $82,88. Нефть дешевеет из-за пессимистичной статистики по рынку и умеренно жесткой риторики представителей ФРС. По нашим оценкам, сегодня цена Брент может находиться в интервале $82-83 за баррель.

💼 ЦБ допускает повышение ключевой ставки в июне. Во вторник доходности ОФЗ-ПД выросли еще на 5–20 б. п. Этому способствовали комментарии Банка России о том, что сценарий повышения ключевой ставки на 100 б. п., вероятно, будет вновь рассматриваться на заседании в июне. Сегодня рынок российского госдолга может продолжить закладывать в доходности жесткую риторику ЦБ, и они могут продолжить расти. Минфин проведет аукцион по размещению 12-летнего выпуска с фиксированным купоном.

На повестке дня: результаты МосБиржи, рекомендация совета директоров Норникеля по дивидендам

⚪️ Результаты Московской биржи за 1К24 по МСФО

⚪️ Рекомендация совета директоров Норникеля по финальным дивидендам за 2023 год

⚪️ Результаты Акрона за 1К24 по МСФО

⚪️ Индекс цен производителей в России в апреле

⚪️ Продажи жилья на вторичном рынке в США в апреле

⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране

$GAZP $SIBN $RTKM $MOEX $GMKN $AKRN

СберИнвестиции

21 May 2024 16:51

🎤 Какие активы стоит «взять в отпуск»? Оцениваем перспективы второго полугодия вместе аналитиками SberCIB

👉🏼 Через 10 минут стартует вебинар SberCIB. Подключайтесь по ссылке.

СберИнвестиции

21 May 2024 16:34

🏦 Вчера Группа «Ренессанс Страхование» представила ключевые результаты за первый квартал по МСФО.

Мы отмечаем значительный рост валовых страховых премий — на 39,1% г/г на фоне повышенного спроса на продукты компании: страхование жизни (плюс 72% г/г), автострахование (плюс 16% г/г) и ДМС (плюс 30% г/г). Хорошим результатам в этих сегментах способствуют:

◽️ высокая ключевая ставка, которая повышает спрос на сберегательные продукты;

◽️ низкий уровень безработицы (он продолжает стимулировать рост рынка ДМС);

◽️ высокий спрос на новые авто и подорожание авто с пробегом.

❗ Чистая прибыль группы за 1К24 осталась на уровне 1К23 (2,5 млрд ₽), но мы отмечаем, что результат 1К24 в большей степени обеспечен регулярными, а не единовременными доходами. Акции компании торгуются с прогнозным коэффициентом P/E на 2024 год, равным 5.

👉🏼 Мы позитивно оцениваем долгосрочные перспективы компании. Дополнительными драйверами роста её котировок могут стать ожидаемое включение её акций в индекс Мосбиржи в 2К–3К24 и закрытие сделки по покупке страховой компании «Райффайзен Жизнь».

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $RENI