СберИнвестиции

15 May 2024 13:32

❗ Какой будет отчетность компании?

◽️ Рост валовой прибыли и EBITDA. По нашим оценкам, оборот Софтлайна в 1К24 составил 14,7 млрд ₽, это около 13% текущего годового прогноза компании. Валовая прибыль, как мы полагаем, выросла до 5,5 млрд ₽, а EBITDA — до 1,5 млрд ₽. Важно помнить, что бизнес компании отличается высокой сезонностью. Это определяет низкую долю доходов за первый квартал в годовых результатах. В 2023 году на первое полугодие пришлась лишь треть годового оборота компании.

◽️ Портфель финансовых инвестиций и его перспективы. Большую часть портфеля финансовых инвестиций составляют еврооблигации Белоруссии. Мы предполагаем, что в 1К24 компания могла реализовать часть позиций. Мы не прогнозируем чистой прибыли Софтлайна, поскольку нет информации по объемам и ценам потенциальных продаж. Кроме того, на чистую прибыль могла существенно повлиять оценка бумаг на балансе.

◽️ Подробности сделок M&A. Стратегия компании предполагает как органическое, так и неорганическое развитие. У Софтлайна успешная история сделок M&A. Доходы от реализации еврооблигаций могут быть направлены на такие сделки. Мы считаем, что на «дне инвестора» менеджмент может прояснить перспективы M&A и объявить об уже совершенных сделках.

◽️ Ждем повышения прогнозов на 2024 год. Мы считаем заниженными текущие прогнозы Софтлайна на 2024 г. по отгрузкам, валовой прибыли и EBITDA и ожидаем их повышения.

👉🏼 Наше мнение. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Софтлайна.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $SOFL

СберИнвестиции

15 May 2024 08:50

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи немного вырос, рубль почти не изменился

📈 Во вторник индекс МосБиржи подрос на 0,2%. Из корпоративных новостей отметим рекомендацию совета директоров Юнайтед Медикал Групп не выплачивать дивиденды. Также стало известно, что начало торгов акциями МКПАО «Яндекс» планируется с 10 июля, Аэрофлот опубликовал операционные результаты, акционеры НЛМК одобрили дивиденды.

🔺 Американские индексы завершили торги умеренным ростом. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что уверенность в снижении инфляции слабеет, а также назвал отчет по производственной инфляции неоднозначным. Индекс цен производителей в апреле вырос сильнее ожиданий — соответственно на 0,5% против 0,2%. Хотя это свидетельствует в пользу более жесткой политики регулятора, рынок вырос по итогам торгов. Самые важные данные по инфляции (динамика потребительских цен) выйдут сегодня.

🇷🇺 Возможно глобальное укрепление доллара. Вчера в течение дня рубль дешевел до 91,6 за доллар, но сильного спроса на валюту не наблюдалось и в итоге рубль остался около 91,3. Сегодня в центре внимания инфляция в США за апрель. Если она вновь окажется выше ожиданий, то доллар может глобально подорожать на 0,5–1%. В этом случае рубль может ослабнуть до 91,8.

🛢️ Нефть подешевела. Баррель Брент во вторник подешевел на $0,98 до $82,38. Давление на котировки оказали умеренно жесткая риторика представителей ФРС после публикации ИЦП, который вырос сильнее ожиданий, а также намерения некоторых членов ОПЕК+ увеличить производственные мощности. По нашим оценкам, сегодня цена Брент будет находиться вблизи $83 за баррель.

💼 Кривая доходности ОФЗ полностью превысила 14%. Во вторник рынок продолжил отыгрывать новость о регистрации Минфином сразу четырех длинных выпусков с фиксированным купоном. Доходности выросли еще на 15 б. п., и вся кривая пересекла отметку 14%. Сегодня на аукционах будут предложены две бумаги с фиксированным купоном сроком на два года и десять лет. Возможно, тенденция к росту доходностей сохранится и сегодня.

На повестке дня: макростатистика, комментарии ФРС

⚪️ Предварительная оценка ВВП России за 1К24

⚪️ ИПЦ в США за апрель

⚪️ Розничные продажи в США за апрель

⚪️ Промышленное производство в еврозоне в марте

⚪️ Уровень занятости в еврозоне в 1К24

⚪️ Ежемесячный отчет МЭА по рынку нефти

⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов

⚪️ Выступления представителей ФРС

$GEMC $YNDX $AFLT $NLMK

СберИнвестиции

14 May 2024 18:27

🕵️‍♂️ Уже 16 мая HeadHunter покажет квартальный отчёт

Мы ждём, что выручка продолжила быстро расти. Клиентская база и средняя выручка на клиента тоже прибавили, но не так сильно, как могли бы — виноват эффект высокой базы.

На наш взгляд, в средней перспективе дефицит рабочей силы никуда не денется. Так что поиск сотрудников станет дороже, а выручка компании — больше.

Но, кроме этого, в первом квартале случилось ещё много важного. Рассказываем!

🔴 Программное обеспечение HeadHunter внесли в реестр российского ПО. Так что теперь у компании будет право на налоговые льготы:

• ставка ЕСН — 7,6%, а не 30%;
• налог на прибыль — 0%, вместо 25% в четвёртом квартале 2023 года;
• НДС — 0%, а не 20%;
• и другие привилегии.

🔴 Рентабельность по EBITDA, скорее всего, снизилась, но осталась высокой — 58% против 60% кварталом ранее. Всё из-за роста затрат на персонал: штат и зарплаты стали больше.

🔴 А чистая прибыль год к году могла вырасти в 2,3 раза. И вот почему:

• Процентные доходы сильно прибавили. По нашей оценке, в первом квартале они могли вырасти до 750 млн ₽. Это в 6 раз больше, чем год назад. Драйверов два: рост денежной позиции и процентных ставок по депозитам.

• Налоговые льготы. Мы посчитали, что в первом квартале эффективная ставка налога на прибыль компании могла быть 6% вместо 23% кварталом ранее. Так HeadHunter мог сэкономить около 1 млрд ₽.

👉 Наше мнение. Мы позитивно оцениваем долгосрочные перспективы HeadHunter, но сохраняем оценку «держать». Всё потому что котировки превысили наш таргет.

Факторов риска несколько. Во-первых, возможные регулирующие меры. Во-вторых, рост экономической активности может замедлиться из-за высоких процентных ставок.

#акции $HHRU

СберИнвестиции

14 May 2024 17:25

📦 Мы повысили прогнозы роста оборота и доходов компании благодаря хорошей отчетности за первый квартал и развитию ее финтех-сегмента. Теперь целевая цена расписок Ozon — 5 500₽ за штуку, оценка прежняя — «Покупать».

✏️ Наибольший вклад в переоценку нашей модели внес финтех-сегмент. Операционный доход сегмента составил около 65% скорректированной EBITDA всей компании. ROE сегмента в данный момент свыше 50%. Компания видит возможности для активного роста этого сегмента и прогнозирует, что его ROE будет выше 30%.

✏️ Второй по значимости фактор роста доходов компании — увеличение рекламных доходов. Сейчас они составляют 4,5% от оборота сторонних продавцов Ozon. Реклама на маркетплейсах — эффективный и доступный инструмент продвижения для предпринимателей, который показывает наиболее высокие темпы роста на рекламном рынке. Мы ожидаем роста уровня доходов Ozon от рекламы к 2028 году до 5% от GMV.

Авторы: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $OZON

СберИнвестиции

14 May 2024 14:11

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ОПЕК по-прежнему прогнозирует, что спрос на нефть в 2024 и 2025 годах вырастет соответственно на 2,25 млн и 1,85 млн баррелей в сутки — ОПЕК.

⚪️ Страны ОПЕК+ в апреле снизили нефтедобычу на 246 тыс. баррелей в сутки — ОПЕК.

⚪️ США вводят пошлины на импорт китайских электромобилей, чипов, полезных ископаемых — Bloomberg.

⚪️ ГК «Абрау-Дюрсо» в первом квартале увеличила продажи продукции на 30% год к году — группа.

⚪️ Чистая прибыль Сбера за январь-апрель увеличилась на 5% год к году до 495 млрд рублей — Сбер.

⚪️ Светофор Групп планирует разместить в ходе IPO на СПВБ 10% акций по цене 56,25 руб. за штуку — компания.

⚪️ Пассажиропоток группы «Аэрофлот» в апреле вырос на 21,7% год к году до 4,1 млн человек.

$ABRD $SBER $AFLT

СберИнвестиции

14 May 2024 09:03

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вырос, спрос на валюту может немного усилиться

📈 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,2%. Акционеры Яндекса объявили условия обмена акций  Yandex N.V. на бумаги российского МКПАО «Яндекс», М.Видео сообщило о проведении дополнительной эмиссии, Русагро представило отчетность. Кроме того, ближе к вечеру Банк России опубликовал протокол последнего заседания, в котором отмечено, что «новые проинфляционные сюрпризы» потребуют более длительного периода высокой ставки.

Американский рынок изменился незначительно и разнонаправленно. Инвесторы не спешили с покупками перед выходом данных по производственной и потребительской инфляции позднее на этой неделе.

🇷🇺 Спрос на валюту может подрасти. Вчера после длинных выходных экспортеры увеличили продажи валюты и рубль укрепился почти на 1% до 91,4 за доллар. Однако на этом уровне может подрасти спрос на валюту и рубль, вероятно, немного ослабнет — до 91,7.

🛢️ Цены на нефть растут. В понедельник баррель Брент подорожал на $0,57 до $83,36. Поддержку котировкам оказали признаки повышения спроса и риск дефицита на рынке нефти, в том числе после публикации индекса потребительских цен и данных по кредитованию в Китае. По нашим прогнозам, цена Брент сегодня будет находиться в интервале $83–84 за баррель.

💼 Доходности некоторых долгосрочных ОФЗ достигли 14%, и это не предел. Вчера доходности ОФЗ по всей кривой выросли на 15 б. п., отреагировав на регистрацию Минфином новых бумаг. Ведомство зарегистрировало сразу четыре длинных выпуска с фиксированным купоном общим объемом 2,75 трлн руб. – рынок воспринял это как сигнал о том, что предложение на первичном рынке будет значительным в ближайшее время. Дополнительное давление оказала новость о том, что Банк России на последнем заседании в апреле предметно рассматривал вариант повышения ставки на 100 б. п. (об этом говорится в опубликованном вчера протоколе заседания). Сегодня доходности могут продолжить расти на ожидании параметров аукционов, которые пройдут в среду.

На повестке дня: отчетность Сбера, дивиденды НЛМК, комментарии ФРС, мировая статистика

⚪️ Результаты Сбера за 4М24 по РСБУ ГОСА, одобрение финальных дивидендов НЛМК за 2023 год

⚪️ ИЦП Соединенных Штатов за апрель

⚪️ Данные по безработице в Великобритании за март

⚪️ Выступления представителей Федрезерва

⚪️ Ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти

⚪️ Недельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США от API

⚪️ Индекс делового оптимизма ZEW за май

$YNDX $MVID $AGRO $SBER $NLMK

СберИнвестиции

13 May 2024 16:53

🏠 Ранее компания заявляла, что в бюджет на 2024 год заложены дивиденды в размере 5 млрд ₽, — это минимум в соответствии с дивидендной политикой. Однако совет директоров принял финальное решение не выплачивать дивиденды.

✏ Наше мнение

Такое решение умеренно негативно для акций Самолета. Компания в качестве приоритета выбрала погашение долга, а не выплату дивидендов — как мы ранее и предполагали.

Впрочем, если бы совет директоров рекомендовал к выплате минимальные дивиденды - их доходность составила бы лишь около 2,2%.

👉🏼 Напомним, что наша оценка по бумагам Группы «Самолет» пересматривается после неожиданного увеличения долга в прошлом году. Мы ожидаем информации об изменениях в портфеле проектов компании, которые должны быть объявлены во второй половине мая.

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $SMLT

СберИнвестиции

13 May 2024 13:31

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Дефицит российского бюджета в январе-апреле оценивается в 0,8% ВВП — Минфин.

⚪️ Чистая прибыль ГК «Русагро» за 1К24 снизилась в 3,1 раза относительно уровня годичной давности и составила 1,74 млрд руб. — компания.

⚪️ Совет директоров М.Видео принял решение дополнительно разместить 30 млн акций (17% от уставного капитала) и рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год — компания.

⚪️ Минфин подготовит поправки к Бюджетному кодексу из-за увеличения горизонта планирования до шести лет — и. о. министра финансов Антон Силуанов.

⚪️ СПБ Биржа приостановила торги из-за технического сбоя — пресс-служба площадки.

$AGRO $MVID $SPBE

СберИнвестиции

08 May 2024 18:39

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок отыграл потери

⚪️ Сегодня к концу дня индекс МосБиржи прибавил 0,14%, отыграв падение акций Лукойла из-за дивидендной отсечки днем ранее. Инвесторы не спешат открывать новые позиции перед длинными выходными. Рубль сегодня ослаб почти до 92 за доллар, а нефть Брент немного подешевела — до $82,7.

⚪️ Рынок обратил внимание на заявления и. о. первого вице-премьера РФ Андрея Белоусова. Он сообщил, что ключевая ставка пока останется высокой и снизится до 6–7% только к 2027 году. Он также анонсировал новую модель развития российской экономики до 2030 года — экономику предложения, в основе которой сектор производства. К этому сроку, по его мнению, экономика РФ обгонит японскую и окажется на четвертом месте в мире по размеру ВВП.

⚪️ В Минтрансе РФ заявили, что увеличивать число авиаперевозок планируется за счет программ субсидирования. Кроме того, днем ранее президент России Владимир Путин подписал указ, который ставит задачу нарастить долю отечественных самолетов в парке авиакомпаний страны до 50% к 2030 году. Акции Аэрофлота прибавили 1,4%.

⚪️ Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Котировки компании отреагировали снижением на 1,5%.

$AFLT $SMLT

СберИнвестиции

08 May 2024 08:56

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции немного подешевели, рубль может ослабеть

📈 Во вторник индекс МосБиржи отступил на 0,25% вслед за котировками Лукойла, которые снизились из-за дивидендной отсечки. Из корпоративных новостей: глава Транснефти Николай Токарев заявил, что дивиденды за прошлый год будут «неплохими» и превысят уровень 2022 года. Акции Юнипро выросли в цене на опасениях германской Uniper о возможном изъятии ее российских активов в пользу Газпрома. Novabev Group представила результаты по РСБУ за 1К24.

🔺 Американские фондовые индексы незначительно выросли. Позитивный настрой на рынке акций США, возникший после выхода в пятницу данных по рынку труда, постепенно ослабевает. Котировки Disney упали после выхода отчетности и слабого прогноза по основному стриминговому бизнесу компании на текущий квартал.

🇷🇺 Рубль дешевеет перед длинными выходными. Вчера рубль торговался около 91 за доллар. Судя по всему, его поддерживали достаточно активные продажи валюты экспортерами. Однако этим утром он подешевел до 91,4. Похоже, что перед длинными выходными растет спрос на иностранную валюту. В этих условиях рубль сегодня может достичь 92 за доллар.

🛢 Нефть стабилизировалась около $83 за баррель. Во вторник баррель Брент подешевел на $0,17 до $83,16 — снижение дефицита нефти на мировом рынке компенсировало рост цен, который был вызван усилением напряженности на Ближнем Востоке. По нашим прогнозам, сегодня Брент будет котироваться вблизи $83 за баррель.

💼 Минфин проведет первые после заседания ЦБ аукционы. Сегодня на аукционах, первых после заседания ЦБ, Минфин предложит два выпуска с фиксированным купоном сроком пять и десять лет. Объем предложения в более длинном выпуске составит лишь 31,5 млрд руб. На этом фоне рынок ОФЗ, вероятно, будет стабилен.

На повестке дня: протокол заседания ЦБ РФ и макростатистика США

⚪️ ЦБ РФ опубликует протокол апрельского заседания

⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране

$LKOH $TRNFP $UPRO $GAZP $BELU

СберИнвестиции

07 May 2024 16:31

В мае рубль останется в диапазоне 91–93 за доллар — рынок ждёт новых триггеров

Вот что поддержит нацвалюту:

🟡 Товарный экспорт. Мы думаем, что за месяц он дойдёт до $35 млрд с поправкой на сезонность — на уровне среднего за 2023 год. Хоть ОПЕК+ и сокращает объёмы экспорта нефти и нефтепродуктов, цены на сырьё остаются довольно высокими — это компенсирует разницу.

🟡 ЦБ РФ увеличит продажи валюты. Их поднимут до 6,3 млрд ₽ в день, или 125 млрд ₽ в месяц.

🟡 Низкий спрос на валюту в мае. В том числе со стороны нерезидентов.

👉 Наш прогноз — ослабление рубля до 95 за доллар к концу второго квартала. Цены на сырье скорректировались после недавнего роста. Так что сейчас мы не ждём увеличения предложения валюты или укрепления рубля.

Со временем могут активизировать выкуп активов у иностранцев. Тогда спрос на валюту будет постепенно расти. Это станет триггером для рынка.

Автор: #Юрий_Попов

СберИнвестиции

07 May 2024 09:02

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций снизился, рубль укрепился

📈 В понедельник индекс МосБиржи отступил на 0,2%. На динамику индикатора негативно повлияли снижение котировок Лукойла и Газпрома, а также укрепление рубля. Из корпоративных новостей: советы директоров СОЛЛЕРСа и компании «Россети Урал» рекомендовали дивиденды, а Татнефть представила результаты по РСБУ за 1К24. Сегодня бумаги Лукойла первый день торгуются без учета дивидендов, из-за чего индекс МосБиржи в начале торгов, скорее всего, просядет.

🔺 Американский рынок акций умеренно вырос. Сохранился позитивный настрой инвесторов, возникший после выхода в пятницу макростатистики по рынку труда США.

🇷🇺 Рост продаж валюты Банком России поддержал рубль. Вчера рубль подорожал на 0,3% до 91,3 за доллар, а в течение дня укреплялся до 90,8. Поддержку ему оказало предстоящее увеличение продаж валюты Банком России в мае до 6,3 млрд руб. в день против 0,6 млрд руб. в апреле. Тем не менее рубль не смог удержаться ниже отметки 91 за доллар, поскольку на этих уровнях вырос спрос на иностранную валюту. Мы ожидаем, что сегодня рубль стабилизируется около 91,5 за доллар.

🛢️ Геополитическая напряженность поддерживает нефтяные котировки. В понедельник баррель Брент подорожал на $0,37 до $83,33. Напряженность на Ближнем Востоке возросла, после того как Израиль отклонил выработанное Египтом и Катаром и принятое ХАМАС предложение о прекращении огня. По нашим прогнозам, цена Брент сегодня будет находиться интервале $83–84 за баррель.

💼 Инфляция в конце апреля замедлилась. В понедельник доходности ОФЗ выросли еще на 5 б. п. Вечером Росстат раскрыл данные по инфляции за период с 23 апреля по 2 мая. Она замедлилась до 0,06% с 0,08% неделей ранее. Благодаря этому рынок сегодня может стабилизироваться, несмотря на ожидания значительных премий на первых после заседания ЦБ аукционах Минфина.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны

⚪️ Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от Минэнерго США

⚪️ Еженедельные данные Американского института нефти (API) о товарных запасах нефти в США

⚪️ Розничные продажи в еврозоне за март

$LKOH $GAZP $SVAV $MRKU $TATN

СберИнвестиции

06 May 2024 17:35

🏦 Московский кредитный банк (МКБ) — универсальный частный публичный банк, специализирующийся на корпоративном кредитовании и инвестиционных услугах.

Мы считаем акции МКБ привлекательными для инвесторов и оцениваем их потенциал роста примерно в 20% (относительно цены на конец апреля 2024 года).

✏️ Факторы инвестиционной привлекательности МКБ:

◽️ Банк начал стабильно зарабатывать: чистая прибыль в 2023 году достигла рекордных для МКБ 60 млрд руб. Мы ожидаем, что в 2024 году прибыль МКБ от основной деятельности останется примерно на уровне 2023 года. В дальнейшем мы прогнозируем рост чистой прибыли в среднем на 10% в год при рентабельности капитала на уровне 20%.

◽️ «Замороженные» активы могут стать дополнительным источником прибыли в 2024: по нашим оценкам, разовый доход от перевода этих активов за баланс может составить от 16 млрд руб. до 25 млрд руб.

◽️ Возобновление дивидендных выплат может способствовать росту котировок МКБ: мы предполагаем, что банк выплатит акционерам 25% чистой прибыли по итогам 2024 года. В таком случае совокупная дивидендная доходность за 2024 год может составить от 9%.

Акции МКБ торгуются с прогнозными коэффициентами P/E и P/B на 2024 год, равными соответственно 2,8 и 0,7, а также прогнозным ROE по итогам 2024 года на уровне 29%.

👉🏼 Подробнее о банке читайте в нашем новом обзоре.

Автор: #Евгения_Давыдова

#акции $CBOM

СберИнвестиции

06 May 2024 14:14

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Выплаты из российского бюджета нефтяным компаниям по топливному демпферу в апреле 2024 года составили 187,2 млрд рублей — Минфин РФ.

⚪️ Минфин РФ уменьшит объем дневных покупок валюты/золота с 8 мая в два раза до 5,55 млрд рублей в день. В связи с этим Банк России увеличит продажи валюты на внутреннем рынке в десять раз до 6,25 млрд рублей в день — Минфин, ЦБ РФ.

⚪️ Индекс PMI в сфере услуг РФ в апреле снизился до 50,5 пункта с 51,4 пункта в марте — S&P Global.

⚪️ Турция готова экспортировать избыточные объемы газа, получаемого из РФ и Азербайджана — президент Турецкой ассоциации дистрибьюторов природного газа (GAZBIR) Яшар Арслан.

⚪️ В ближайшие два месяца ожидается аномальный спрос на льготную ипотеку — ВТБ.

⚪️ Крупным газодобытчикам (объем добычи не менее 80 млрд куб. м) разрешили продлить лицензированные работы — правительство РФ.

⚪️ Совет директоров Соллерса на заседании 3 мая рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 89 рублей на акцию — компания.

⚪️ Polymetal в 1К24 увеличил производство на 2% г/г, а выручку — на 26% г/г — компания.

$SVAV $POLY

СберИнвестиции

06 May 2024 08:46

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
 
На торгах в Москве без изменений, курс рубля к юаню стабилен

📈 В пятницу индекс МосБиржи почти не изменился, торговая активность на праздничной неделе оставалась пониженной. Из корпоративных новостей: совет директоров Селигдара рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 2 руб. на акцию, а в VK сообщили о приобретении 40% в билетном сервисе Intickets.

🔺 Американский рынок акций заметно вырос. Вышла статистика по рынку труда в США за апрель. Безработица составила 3,9%, что выше ожидавшихся 3,8%. Количество новых рабочих мест в частном секторе составило 175 тыс. — намного меньше консенсус-прогноза, равного 238 тыс. Эти данные говорят в пользу смягчения денежно-кредитной политики ФРС на ближайших заседаниях.

🛢️ Нефть продолжает дешеветь. В пятницу баррель Брент снизился в цене на $0,71 до $82,96. Геополитические риски на Ближнем Востоке ослабевают. По нашим прогнозам, сегодня баррель Брент будет котироваться в диапазоне $83–84.

🇷🇺 Рубль стабилен. Вероятно, в течение дня рубль останется вблизи 92 за доллар и 12,7 за юань, если не появится каких-либо новых триггеров.

💼 На этой неделе в фокусе аукционы Минфина. В пятницу доходности ОФЗ выросли в среднем на 5 б. п. Сегодня такая динамика может сохраниться в преддверии аукционов, которые должны состояться в среду. Это будут первые аукционы после заседания ЦБ РФ, в связи с чем инвесторы, возможно, будут закладывать в котировки дополнительную премию.

На повестке дня: макростатистика России и еврозоны

⚪️ Минфин опубликует оценку дополнительных нефтегазовых доходов в мае

⚪️ ИЦП в еврозоне за март

⚪️ Индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix в мае
 
$SELG $VKCO

СберИнвестиции

15 May 2024 13:12

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ВВП России может вырасти в 2024 году на 2,9%, в 2025 — на 1,7%. ВВП ЕС может вырасти в 2024 году на 1% — Еврокомиссия.

⚪️ ВВП еврозоны в первом квартале ожидаемо вырос на 0,3% кв/кв — Евростат.

⚪️ Банк России допустил введение минимального порога free float для допуска акций к торгам. Также регулятор считает, что штрафы за манипулирование рынком нужно повышать — глава ЦБ РФ России Эльвира Набиуллина.

⚪️ Международное энергетическое агентство (МЭА) понизило оценку роста мирового спроса на нефть на 2024 год на 140 тысяч баррелей в сутки — МЭА.

⚪️ Доходы России от нефтеэкспорта в апреле выросли на $1,7 млрд, или 11% год к году — МЭА.

⚪️ Количество поездок в сервисе Whoosh за январь-апрель выросло на 67% год к году до 20,7 млн — компания.

⚪️ Группа М.Видео-Эльдорадо в первом квартале нарастила общие продажи на 17,7% год к году до 131,3 млрд рублей — компания.

$WUSH $MVID

СберИнвестиции

14 May 2024 18:45

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного вырос

⚪️ Во вторник индекс МосБиржи прибавил 0,2%. Новых краткосрочных драйверов роста на российском рынке не наблюдается. Инвесторы следят за корпоративными новостями. Баррель Брент подешевел до $82,3, рубль остался около 91,4 за доллар.

⚪️ Совет директоров МКПАО «Юнайтед Медикал Груп» рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. Рынок негативно воспринял эту новость: акции компании подешевели на 8,3%.

⚪️ В лидерах роста акции Аэрофлота после публикации операционных результатов группы за апрель. По данным Аэрофлота, пассажиропоток группы в апреле вырос на 21,7% год к году до 4,1 млн человек. На внутренних рейсах перевезено 3,1 млн пассажиров (плюс 13,7%), на международных — 992,4 тыс. (плюс 56,4%). Котировки Аэрофлота выросли на 3,9%.

⚪️ Чистая прибыль Сбера по РСБУ за январь-апрель повысилась на 5% г/г до 495 млрд рублей. Розничное и корпоративное кредитование с начала года выросло соответственно на 3,4% г/г до 16,1 трлн рублей и 2% г/г до 23,8 трлн рублей. Обыкновенные и привилегированные акции Сбера подорожали на 1% и 0,9%.

⚪️ Акционеры НЛМК (плюс 0,1%) одобрили дивидендную выплату за 2023 год в размере 25,43 рубля на акцию. Это предполагает дивидендную доходность около 10% с учетом текущих котировок.

⚪️ Московская биржа сообщила о начале приема заявок на обмен акций Yandex N.V. с 14 мая, а также о приостановке торгов с 14 июня и последующем делистинге этих бумаг 10 июля. В этот же день начнутся торги акциями МКПАО «Яндекс». Бумаги компании сегодня подорожали на 1,3%.

$GEMC $AFLT $SBER $SBERP $NLMK $YNDX

СберИнвестиции

14 May 2024 18:10

📱 Обменять на акции МКПАО «Яндекс» с коэффициентом 1:1 смогут акционеры, которые приобрели акции Yandex N.V.:

◽️ на Московской бирже или СПБ Бирже;

◽️ на зарубежных площадках до 7 сентября 2022 года, и эти акции учитывались после этого на одном счете депо.

Акционеры, которые приобрели бумаги на зарубежных площадках и перевели их в российский депозитарий до 30 ноября 2023 года, смогут предъявить акции к выкупу по цене 1 251,8₽ (текущая цена — 4 466₽).

Обмену и выкупу не подлежат акции Яндекса:

◽️ в иностранных депозитариях;
◽️ акционеров под блокирующими санкциями;
◽️ тех, кто перевел акции в российский депозитарий после 30 ноября 2023 года;
◽️ иностранных акционеров из недружественных юрисдикций, которые не имеют разрешений для участия в оферте.

❗️ Предполагается, что обмен/выкуп акций будет завершен после 12 июля.

👉🏼 Мы позитивно смотрим на бумаги Яндекса. По итогам оферты совокупное количество акций в свободном обращении составит не более 15,5% от акционерного капитала компании и мы не ожидаем существенного навеса ликвидности. По нашим расчетам, объем акций в свободном обращении достаточен для их включения в индекс МосБиржи. Мы отмечаем фундаментальный потенциал роста компании и ожидаем, что акции МКПАО «Яндекс» будут востребованы институциональными инвесторами, что должно существенно расширить базу инвесторов и повысить спрос на акции эмитента.

Бумаги Яндекса в настоящее время торгуются с прогнозными коэффициентами EV/EBITDA и P/E 2024 на уровнях соответственно 10,1 и 17,8. Мы сохраняем оценку «Покупать» акции Яндекса с целевой ценой 5 020₽.

Авторы: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $YNDX

СберИнвестиции

14 May 2024 14:50

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB

В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ отчетностях Газпрома и ГК ПИК,
⚪️ рекомендациях совета директоров Группы «Самолет» по дивидендам, а также о влиянии санкций в отношении авиакомпании «Победа» на Группу Аэрофлот.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#медиа #события $GAZP $PIKK $SMLT $AFLT

СберИнвестиции

14 May 2024 09:07

С начала года объём средств наших клиентов вырос на 7,3% и достиг отметки 36 трлн рублей.

Бережём каждый рубль и выгодно приумножаем ваши сбережения, чтобы вы могли позволить себе больше 💕

Для тех, кто не готов ждать — у нас есть выгодные кредитные предложения, которыми активно пользуются по всей стране. Об этом говорит рост совокупного кредитного портфеля — на 2,5% за 4 месяца.

Остаёмся вашим надёжным партнёром всегда и везде 💚

СберИнвестиции

13 May 2024 19:37

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций незначительно вырос

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи к завершению основной сессии прибавил 0,2%, чему способствовало повышение котировок Брент до $83,5 за баррель после снижения утром. В то же время укрепление рубля до 91,5 за доллар оказывает давление на российские акции.

⚪️ Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 26 апреля. По мнению регулятора, «новые проинфляционные сюрпризы» потребуют более длительного периода высокой ставки. Также ЦБ в текущем квартале ожидает максимального влияния предыдущих повышений ставки и замедления роста ВВП на фоне жесткой денежно-кредитной политики.

⚪️ Яндекс объявил условия обмена акций Yandex N.V. Акционеры, которые покупали акции Yandex N.V. в России или за границей, смогут продать или обменять бумаги на акции нового юрлица МКПАО «Яндекс». Для российских частных инвесторов обмен пройдет в пропорции 1:1. Бумаги компании на МосБирже отреагировали на новость ростом примерно на 4%, но к вечеру он замедлился до 1,3%.

⚪️ Чистая прибыль Русагро (минус 2,8%) в 1К24 сократилась в 3,1 раза относительно уровня годичной давности до 1,74 млрд руб. Выручка увеличилась на 44% г/г до 68,3 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла на 2% г/г до 7,3 млрд руб., а рентабельность по этому показателю составила 11% против 15% годом ранее. В руководстве компании пояснили, что уменьшение чистой прибыли в основном связано с динамикой курсовых разниц.

⚪️ Совет директоров М.Видео (плюс 0,2%) принял решение дополнительно разместить 30 млн акций (17% от уставного капитала) и рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год.

$YNDX $AGRO $MVID

СберИнвестиции

13 May 2024 15:19

🏦 Ренессанс Страхование опубликует ключевые результаты за 1К24 по МСФО 20 мая.

✏ Наше мнение. Мы прогнозируем, что совокупные валовые премии Ренессанс Страхования в 1К24 увеличились на 40% г/г благодаря значительному росту в сегменте накопительного страхования жизни. В сегменте «страхование иное, чем страхование жизни» мы ожидаем роста на 12% г/г на фоне позитивной динамики в сегментах автострахования и ДМС.

Чистая прибыль компании, по нашим оценкам, выросла более чем в 3 раза по сравнению с 4К23 и приблизилась к 2,3 млрд ₽, что соответствует уровню 1К23. Однако в 2023 году существенная часть чистой прибыли была получена благодаря разовым факторам, тогда как в 1К24 рост в основном объясняется органической динамикой бизнеса.

👉🏼 Сейчас Ренессанс Страхование торгуется с прогнозными мультипликаторами 2024 года P/E и P/B на уровне 5 и 1.1 соответственно. Так что наша оценка — «покупать». Потенциал роста — 7%.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $RENI

СберИнвестиции

13 May 2024 08:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
 
Индекс МосБиржи вырос, рубль может укрепиться
 
📈 В пятницу индекс МосБиржи вырос на 0,5% и по итогам недели почти не изменился. Торговые объемы оставались пониженными.
 
Американские индексы изменились незначительно. Инфляционные ожидания потребителей оказались выше прогнозов. Кроме того, некоторые представители ФРС заявляют о том, что ставку могут вообще не понизить в этом году.
 
🇷🇺 Рубль может восстановиться после праздников. За продолжительные выходные экспортеры накопили валютную выручку и сегодня могут увеличить ее продажи. Соответственно, мы не исключаем укрепления рубля до уровней ниже 92.

🛢️ Котировки нефти под давлением. Баррель Брент в пятницу подешевел на $1,09 до $82,79. Давление на котировки оказали умеренно жесткая риторика представителей ФРС, укрепление доллара и признаки слабого спроса на топливо. По нашим прогнозам, сегодня баррель Брент может торговаться в интервале $82–83.

💼 Затишье на рынке ОФЗ. Сегодня доходности могут вырасти на несколько базисных пунктов в преддверии очередных аукционов, а также из-за ускорения недельной инфляции — показатель составил 0,09% за четырехдневный период с 3 по 6 мая после 0,06% за десятидневный период с 23 апреля по 2 мая.

На повестке дня: отчетность Русагро, комментарии Федрезерва

⚪️ Финансовые результаты Русагро за 3М24 и телефонная конференция

⚪️ Выступление управляющего ФРС Филиппа Джефферсона

⚪️ Выступление члена FOMC Лоретты Местер

$AGRO

СберИнвестиции

08 May 2024 14:16

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Ключевая ставка ЦБ РФ к 2027 году снизится до 6–7% — и. о. первого вице-премьера РФ Андрей Белоусов.

⚪️ Китай резко поднял тарифы на прямые ж/д перевозки в Россию и Белоруссию — транспортно-логистический портал Infotrans Media Belarus.

⚪️ Пошлина на экспорт пшеницы из РФ с 8 мая снизилась на 3,2%, на ячмень и кукурузу стала нулевой — Минсельхоз.

⚪️ Промпроизводство в Германии в марте снизилось на 0,4% м/м, лучше прогноза — Федеральное статистическое управление ФРГ.

⚪️ Группа ВТБ завершила присоединение НПФ «Открытие» — пресс-служба банка.

⚪️ Французский концерн Alstom продал свои 20% акций АО «Трансмашхолдинг» за 75 млн евро — Alstom.

$VTBR

СберИнвестиции

07 May 2024 18:14

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Коррекция из-за технического фактора

⚪️ Индекс МосБиржи во вторник отступил на 0,25% вслед за акциями Лукойла на фоне дивидендной отсечки (вес компании в индексе превышает 15%). К завершению основной сессии рубль остался на уровне понедельника (91,3 за доллар), а баррель нефти Брент подешевел до $82,6.

⚪️ Акции Лукойла просели в цене на 3,7% — сегодня они первый день торгуются без дивидендов. Финальные дивиденды компании за 2023 год составят 498 рублей на акцию при доходности чуть более 6% по вчерашним котировкам.

⚪️ «Префы» Транснефти (плюс 3%) опередили рынок после заявлений главы компании Николая Токарева. Он сообщил, что в ближайшее время совет директоров рассмотрит вопрос дивидендов, которые будут «неплохими» и выше, чем в 2022 году. Кроме того, компания собирается перейти на выплату дивидендов дважды в год.

⚪️ Котировки Юнипро выросли на 3,2%. Германский концерн Uniper, владеющий контрольным пакетом Юнипро, сообщил, что видит риск наложения взыскания на свои активы в России и за рубежом по иску Газпром экспорта. Решение суда РФ может позволить российской компании изъять активы Uniper в России и даже вне ее.

⚪️ Novabev Group (бывшая «Белуга», плюс 0,6%) представила отчетность по РСБУ за 1 квартал этого года. Чистая прибыль выросла более чем в 2 раза до 33,7 млн рублей. Выручка почти не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 18,1 млн рублей.

$LKOH $TRNFP $UPRO $BELU

СберИнвестиции

07 May 2024 14:05

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Розничные продажи в еврозоне в марте увеличились на 0,8% по сравнению с февралем — Евростат.

⚪️ Возможность увеличения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ пока анализируется — вице-премьер Александр Новак.

⚪️ Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) поддерживает повышение налога только на неинвестируемую часть прибыли — президент РСПП Александр Шохин.

⚪️ Число физлиц с брокерскими счетами на МосБирже в апреле выросло на 400 тыс. до 31,5 млн — Московская биржа.

⚪️ Дивиденды Транснефти за 2023 год будут «неплохими» — глава компании Николай Токарев.

⚪️ Квартальная чистая прибыль российского бизнеса UniCredit увеличилась более чем вдвое до 213 млн евро — группа UniCredit.

⚪️ АвтоВАЗ в мае планирует продать более 40 тыс. автомобилей, что в 1,7 раза больше, чем годом ранее — президент компании Максим Соколов.

$TRNFP $AVAZ

СберИнвестиции

06 May 2024 18:14

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок незначительно снизился

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи к завершению основной сессии потерял 0,2%. Небольшое давление оказало снижение котировок Лукойла и Газпрома ближе к вечеру, а также укрепление рубля до 91,2 за доллар. При этом нефть Брент подорожала до $83,5 за баррель, что не позволило индексу уйти ниже.

⚪️ Акции Лукойла последний день торгуются с учетом дивидендов, и уже к середине сессии они подешевели на 1,3% при повышенных торговых объемах.

⚪️ Банк «Санкт-Петербург» сегодня среди отстающих — на фоне дивидендной отсечки его обыкновенные акции потеряли в цене 6,8%.

⚪️ Совет директоров СОЛЛЕРСа (плюс 1,8%) рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год в размере 89 руб. на акцию. Таким образом, дивидендная доходность может составить чуть более 9%.

⚪️ Совет директоров компании «Россети Урал» (плюс 8%) рекомендовал дивиденды в размере 0,05441 руб. за 2023 год и 0,03836 руб. за первый квартал текущего года. Суммарная выплата (0,09277 руб. на акцию) предполагает дивидендную доходность около 15%.

⚪️ Татнефть (обыкновенные акции и «префы» почти не изменились по сравнению с уровнем закрытия пятницы) представила результаты по РСБУ. Чистая прибыль в 1К24 выросла на 36,4% г/г до 68,4 млрд руб. Выручка увеличилась в 1,6 раза до 382 млрд руб., валовая прибыль — в 1,4 раза до 126,2 млрд руб.

$LKOH $BSPB $SVAV $MRKU $TATN $TATNP

СберИнвестиции

06 May 2024 14:51

🏦 Московская биржа в пятницу опубликовала операционные показатели за апрель. По сравнению с уровнем годичной давности объем торгов на всех рынках вырос.

Совокупный оборот увеличился на 38% г/г до 125 трлн руб. (плюс 0,4% м/м) благодаря сильным показателям денежного, валютного и срочного рынков. Высокая торговая активность сохраняется на рынке акций, где объемы торгов в апреле 2024 года выросли до 2,9 трлн руб. (это максимум с августа 2023 года и второй по величине показатель с февраля 2022 года).

✏️ Стабильно высокие объемы торгов на всех основных рынках продолжают оказывать поддержку комиссионным доходам Московской биржи. При этом среднедневная торговая активность в апреле была ниже, чем в марте, а помесячный прирост совокупных объемов торгов был обусловлен большим количеством торговых дней.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

06 May 2024 13:26

🏠 В пятницу, 3 мая, ГК ПИК опубликовала результаты за 2П23 и 2023 год по МСФО (не раскрыв результаты за 2022 год). Скорректированная чистая прибыль компании в 2П23 оказалась на 33% ниже нашего прогноза, а за весь 2023 — ниже на 20%. Мы осторожно относимся к акциям ГК ПИК — это самая закрытая компания среди публичных девелоперов, не платит дивиденды, и, по нашим оценкам, потенциала роста котировок акций от текущих уровней нет. Наша оценка акций — Держать.

Выручка, а также скорректированные EBITDA и чистая прибыль по итогам 2П23 оказались ниже нашего прогноза соответственно на 19%, 28% и 33%, а за весь 2023 год — ниже на 11%, 18% и 20%. Расхождение связано с меньшим, чем мы прогнозировали, объемом признания выручки от продажи недвижимости. Чистые процентные расходы при этом оказались выше наших ожиданий.

👉🏼 Компания так и не раскрыла показатели за 2022 год по МСФО. Согласно нашим оценкам за 2022 год, финансовые показатели компании в 2023 году изменились незначительно: выручка снизилась на 1%, скорректированная EBITDA выросла на 6%, а скорректированная чистая прибыль упала на 2%. Динамика выручки у ГК ПИК в прошлом году была хуже, чем у других публичных девелоперов (у Группы ЛСР — плюс 69%, у Эталона — плюс 10%, а у Самолета — плюс 49%). Слабая динамика доходов, как мы полагаем, связана с отсутствием роста продаж недвижимости: по нашим оценкам, в 2023 году они снизились на 2% при росте рынка новостроек почти на 50%.

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $PIKK $LSRG $ETLN $SMLT

СберИнвестиции

03 May 2024 18:40

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок восстановил потери

⚪️ В пятницу к концу дня индекс МосБиржи отыграл снижение и восстановился до уровня закрытия четверга. Цена на нефть Брент опустилась до $83 за баррель, рубль немного укрепился — до 91,5 за доллар.

⚪️ В аутсайдерах оказались акции Газпрома (минус 1,5%). Инвесторы продолжили отыгрывать слабую отчётность компании. Также подешевели акции Полюса (минус 1,1%), что, вероятно, обусловлено небольшой коррекцией цен на золото (минус 0,5%).

⚪️ Среди лидеров роста акции Селигдара (плюс 1,9%). Совет директоров компании сегодня рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 2 руб. на акцию (доходность равна 2,7% по котировкам на вчерашнее закрытие).

⚪️ Акции VK выросли на 1,4% на новости о том, что компания приобрела 40% в билетном сервисе INTICKETS.RU.

⚪️ МосБиржа представила данные по объёму торгов в апреле — показатель составил 124,9 трлн руб. Это на 38,4% больше, чем в апреле 2023 года, и на 0,4% выше уровня марта 2024 года.

$GAZP $PLZL $SELG $VKCO