СберИнвестиции

23 Oct 2023 18:15

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций снижается

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи потерял 0,2% по сравнению с уровнем закрытия пятницы. Рубль укрепился почти на 1% до 94,4 за доллар. Баррель Брент подешевел до $91,7.

⚪️ Русагро (плюс 0,4%) представила операционные результаты за 3К23. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года общая выручка компании увеличилась на 35%, в сельскохозяйственном сегменте продажи выросли в 2,1 раза, сахарном — на 26%, мясном — на 16%, масложировом — снизились на 18%.

⚪️ Лучше рынка в индексе МосБиржи выглядят акции Юнипро (плюс 5,2%). Компания представит результаты за 3К23 по РСБУ 26 октября.

⚪️ Forbes сообщил, что Softline (плюс 3,6%) купила 5,3% акций Московской биржи у Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). По данным издания, подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций одобрила сделку при дисконте 60% и налоге на выход 20% от суммы сделки. По состоянию на 20 октября стоимость пакета составляла 22,76 млрд руб. С учетом дисконта цена пакета акций составляет 9,1 млрд руб., а налог на выход — 1,82 млрд руб.

⚪️ Чистая прибыль Ленты (минус 0,1%) по МСФО в третьем квартале сократилась на 80% г/г до 258 млн руб. Ритейлер за этот период увеличил выручку на 7,3% г/г до 136 млрд руб., а сопоставимые продажи выросли на 8% г/г за счет увеличения трафика на 4,2% и среднего чека на 3,6%.

$MOEX $AGRO $UPRO $SFTL $LENT

СберИнвестиции

23 Oct 2023 15:09

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ новостях Магнита и Группы Позитив,
⚪️ операционных результатах X5 Group и Группы ЛСР,
⚪️ рекомендациях по размеру дивидендов Whoosh и Ростелекома.

Подробнее прочитать о компании HENDERSON можно по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#медиа #акции $MGNT $POSI $FIVE $LSRG $WUSH $RTKM

СберИнвестиции

23 Oct 2023 12:37

В пятницу, 20 октября, Группа ЛСР опубликовала данные по продажам за 3К23. Они оказались рекордными. Причина этого в ажиотажном спросе на недвижимость, вызванном ослаблением рубля и ожиданиями, что доступность ипотеки снизится. Кроме того, свою роль сыграла активная маркетинговая политика компании. Мы считаем результаты очень сильными и видим потенциал повышения наших годовых прогнозов. В то же время акции компании сдержанно отреагировали на эти новости — котировк в пятницу почти не изменились. Мы связываем это с рядом факторов.

⚪️ Рекордный квартал. В 3К23 продажи компании составили 394 тыс. кв. м, увеличившись на 79% кв/кв, а в денежном выражении достигли 78 млрд руб. (плюс 90% кв/кв). Это новый рекорд за квартал (предыдущий — 355 тыс. кв. м за 4К14). Средняя цена реализации выросла на 6% кв/кв и на 8% г/г.

⚪️ Результаты уже превысили наши годовые прогнозы. С января по сентябрь продажи в квадратных метрах выросли в 2,1 раза до 775 тыс. кв. м, в денежном выражении — в 2,2 раза до 145 млрд руб. Показатель в квадратных метрах превысил наш годовой прогноз на 4%, а в рублях составил 97% годового прогноза. Сверхвысокие темпы роста в 3К23 (более чем на 500% г/г) связаны во многом с эффектом низкой базы (в 3К22 продажи компании сильно упали).

⚪️ Ажиотаж и активный маркетинг. Основным драйвером динамики у ЛСР был ажиотажный рост спроса из-за целого ряда факторов: ослабления рубля, появления опасений, что повышение ключевой ставки приведет к росту ставок и по программам ипотеки с господдержкой, всплеска продаж в преддверии ужесточения требований ЦБ по ипотечному кредитованию. Кроме того, опередить рынок компании помогли активная маркетинговая политика и запуск новых проектов.

Акции компании почти не отреагировали на публикацию сильных результатов. Несмотря на впечатляющие результаты, акции компании в пятницу почти не изменились в цене и даже отстали от индекса МосБиржи (плюс 0,4%). Мы связываем такую реакцию с несколькими факторами, подробнее читайте по ссылке.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $LSRG

СберИнвестиции

23 Oct 2023 09:00

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве очередной рост, рубль может закрепиться вблизи 95 за доллар

📈 Российский рынок акций умеренно вырос. В пятницу индекс МосБиржи преимущественно находился в боковом тренде, но по итогам основной сессии все же прибавил 0,4%. Давление на российский рынок оказывало укрепление рубля, а поддержку — высокие цены на нефть. Акции VK, торги которыми возобновились после длительного перерыва, в начале сессии просели в цене на 17%. Появились новости о планируемом IPO Henderson. Группа ЛСР и Селигдар представили операционные результаты, а Инарктика — отчетность по РСБУ за 3К23.

🔻 Акции американских компаний заметно подешевели — четвертый торговый день подряд. Рост доходностей гособлигаций США продолжает негативно влиять на рынок акций. Впервые с 2007 года доходность 10-летних КО достигла 5%, после того как глава ФРС Джером Пауэлл заявил о необходимости удерживать ставки на высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее.

🇷🇺 Рубль продолжит укрепляться. В пятницу рубль резко укрепился — на 2% до 95,3 за доллар. Существенного роста оборотов торгов не было. Похоже, дело в том, что после указа президента об обязательной продаже валютной выручки девальвационные ожидания снижаются и рубль стремится к более справедливым уровням. Предстоящая неделя будет последней перед крупными налоговыми выплатами. В этих условиях экспортеры будут постепенно наращивать продажи валюты, и в понедельник рубль может закрепиться вблизи 95 за доллар.

🛢️ Цены на нефть стабилизировались. В пятницу баррель Брент снизился в цене на $0,22 до $92,16 после дипломатических усилий по разрешению конфликта на Ближнем Востоке, в результате которых были освобождены две заложницы — гражданки США. В понедельник утром нефть подешевела почти на $1. По нашим прогнозам, котировки Брент будут держаться в диапазоне $91–92 за баррель.

💼 Рынок госдолга может показать нейтральную динамику. В конце прошлой недели доходности ОФЗ снизились на 2–6 б. п. на фоне укрепления рубля. Главным событием этой недели будет заседание Банка России в пятницу, на котором мы ожидаем повышения ключевой ставки на 100 б. п. до 14% и сохранения жесткой риторики регулятора. При этом котировки ОФЗ с фиксированным купоном еще не полностью учитывают такой сценарий (кривая доходностей находится в диапазоне 12–12,5%). В связи с этим мы ожидаем, что участники рынка, вероятно, не будут спешить с покупками в ближайшие дни, даже если укрепление рубля продолжится. По нашим прогнозам, в понедельник доходности суверенных облигаций РФ будут стабильны.

На повестке дня: результаты Ленты и Норникеля, а также макростатистика еврозоны

⚪️ Операционные и финансовые результаты Ленты за 1П23

⚪️ Операционные результаты Норникеля за 9М23

⚪️ Индекс доверия потребителей в еврозоне в октябре

$LENT $GMKN

СберИнвестиции

20 Oct 2023 18:30

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций умеренно вырос

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи прибавил 0,4%. Рубль продолжил укрепляться, и это оказало давление на фондовый рынок. К вечеру российская валюта достигла 95,5 за доллар. В то же время высокие цены на нефть поддержали индекс МосБиржи — баррель Брент торгуется дороже $93 на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

⚪️ Динамику хуже рынка показывают акции VK (минус 7%). Сегодня они торгуются первый день после перерыва и лидируют по объему на Московской бирже — компания завершила процесс редомициляции с Британских Виргинских островов в Россию. В начале торгов акции VK подешевели более чем на 17%.

⚪️ Группа ЛСР (плюс 0,1%) опубликовала операционные результаты. За январь – сентябрь были заключены контракты на 775 тыс. кв. м (больше в 2,1 раза, чем годом ранее), их стоимость составила 145 млрд руб. (рост в 2,3 раза год к году).

⚪️ Производство золота Селигдаром (минус 2,6%) в январе-сентябре 2023 года выросло на 10% г/г до 6,25 т. Суммарная выручка компании от продаж золота, а также оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 9М23 увеличилась на 88% г/г до 37,5 млрд руб. Также сегодня совет директоров Селигдара рекомендовал дивиденды за 9М23 в размере 2 рубля на акцию.

⚪️ Инарктика (минус 3,7%) представила отчетность за 9М23 по РСБУ. Выручка снизилась на 34,8% г/г до 2,45 млрд руб., а чистая прибыль на 36,1% г/г до 2,26 млрд руб.

$MOEX $VKCO $LSRG $SELG $AQUA

СберИнвестиции

20 Oct 2023 15:56

🎤 Вебинар SberCIB c компанией HENDERSON

🗓 В среду, 25 октября, в 18:00 мск, начнётся вебинар SberCIB c представителями компании HENDERSON. Компанию будут представлять президент и основатель Рубен Арутюнян и финансовый директор Анна Коршунова.

⚪️ HENDERSON сегодня объявила о намерении провести первичное публичное размещение (IPO) акций на Московской бирже. Она может стать первой публичной компанией в российском сегменте фэшн-ритейла.

Листинг и начало торгов акциями ожидаются в начале ноября 2023 года.

⚪️ ПАО «Хэндерсон Фэшн Групп» (HENDERSON) — крупнейшая в России сеть салонов, которая специализируется на продаже мужской одежды, обуви и аксессуаров. Компания Henderson трансформировалась из импортера и оптового дистрибьютора в Дом мужской моды №1 в России. В настоящее время HENDERSON вертикально интегрирована: компания занимается всеми процессами – от дизайна коллекции и контроля над производством продукции до её реализации в собственных розничных салонах. У HENDERSON есть 159 собственных салонов в 64 городах России, а также два салона в Армении. Компания специализируется на мужской деловой одежде в сегменте «доступный люкс».

⚪️ На вебинаре мы подробно поговорим об основных трендах на российском рынке мужской моды, бизнесе и планах развития HENDERSON, а также ответим на вопросы аудитории.

👉🏼 Регистрация на вебинар в нашем боте — перейдите по ссылке, если еще не зарегистрировались.

#события

СберИнвестиции

20 Oct 2023 10:30

⚪️ Сегодня мы расскажем о компании HENDERSON, которая объявила о намерении провести первичное публичное предложение (IPO) обыкновенных акций с листингом на Московской бирже. Листинг и начало торгов акциями Компании ожидаются в начале ноября 2023 года. HENDERSON может стать первой публичной компанией среди российских представителей фэшн-ритейл сектора.

⚪️ Крупнейший в России ритейлер мужской одежды, обуви и аксессуаров. ПАО «ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП» (HENDERSON) — крупнейшая в России сеть салонов, которая специализируется на продаже мужской одежды, обуви и аксессуаров. Компания HENDERSON трансформировалась из импортера и оптового дистрибьютора в Дом мужской моды №1 в России. На сегодняшний день HENDERSON вертикально интегрирована: занимается всеми процессами — от дизайна коллекции и контроля над производством продукции до реализации товаров в собственных розничных салонах. Сеть HENDERSON насчитывает 159 собственных салонов, расположенными в 64 городах России, а также двумя салонами в Армении. Компания специализируется на мужской деловой одежде в сегменте «доступный люкс».

👉🏼 Подробнее читайте по ссылке.

Автор: #Ирина_Иртегова

СберИнвестиции

19 Oct 2023 18:07

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного подрос

⚪️ В четверг индекс МосБиржи прибавил 0,2% по сравнению с уровнем закрытия среды. Этому способствовало снижение цен на нефть и вечернее укрепление рубля. Российская валюта находится на отметке ниже 97 за доллар. Баррель Брент подешевел примерно на 0,6% до $91.

⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи бумаги Яндекса (плюс 4,7%). Сегодня компания сообщила, что ее международное подразделение Yango планирует открыть первый международный офис в Дубае. Также инвесторы ждут результатов компании за 3 квартал 2023 года. Они будут опубликованы 27 октября.

⚪️ Акции Северстали подешевели на 0,4%. Компания вчера представила дополнительную информацию о своем ключевом проекте на 2024–2026 годы — комплексе по производству окатышей в Череповце стоимостью 97 млрд руб.

⚪️ Магнит (плюс 0,9%) сообщил, что договорился о приобретении маркетплейса KazanExpress. На его базе компания запустит собственный маркетплейс «Магнит Маркет». Стоимость сделки не раскрывается, однако известно, что Магнит профинансирует ее за счет собственных средств.

⚪️ Совет директоров Селигдара сегодня рассмотрит вопрос о дивидендах за девять месяцев 2023 года. Акции Селигдара подорожали на 1,4%.

⚪️ Президент Ростелекома Михаил Осеевский сообщил, что компания не исключает IPO некоторых своих «дочек» в будущем. Обыкновенные акции Ростелекома подешевели на 0,3%, «префы» — подорожали на 0,7%. Напомним, что во вторник совет директоров Ростелекома рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 5,45 рубля на акцию.

$MOEX $YNDX $MGNT $CHMF $SELG $RTKM $RTKMP

СберИнвестиции

19 Oct 2023 15:52

⚪️ На следующей неделе, 27 октября, Банк России примет решение по ключевой ставке. Мы ожидаем, что ЦБ повысит ставку на 100 б. п. до 14%. В сентябре годовой рост потребительских цен ускорился до 6%, и теперь не исключено, что по итогам года темпы инфляции могут превысить 7% — верхнюю границу последнего, сентябрьского, прогноза Центробанка. В пересчёте на год инфляция в сентябре составила 11,6% — это максимум с апреля 2022 года. Таким образом, усложняется задача ЦБ по замедлению инфляции до целевых 4% в 2024 году. Для возвращения инфляции к целевому уровню ужесточить денежно-кредитную политику требуется уже сейчас, поскольку эффект от решений регулятора проявляется в экономике далеко не сразу.

⚪️ Среди других проинфляционных факторов отметим по-прежнему высокие темпы роста кредитования (особенно в субсидируемых категориях) и потребительских расходов. Кроме того, Банк России должен будет учесть опубликованный в конце сентября проект бюджета на 2024 год. В этом документе был значительно повышен прогноз расходов: они составят более 20% от ВВП. Для сравнения, в текущем году расходы бюджета могут достичь 18,5% ВВП.

⚪️ В этих условиях ЦБ, скорее всего, не только повысит ключевую ставку, но и намекнёт, что готов поднять её ещё на 100 б. п. в декабре. Такое решение не должно стать сюрпризом для денежного рынка — в котировки уже заложено повышение ставки ЦБ до 14%. Со временем повышение ставки должно внести свой вклад в укрепление рубля, который недавно почти вернулся на уровни середины сентября. Рубль поддержали новые требования об обязательной продаже валютной выручки рядом экспортёров.

👉🏼 В условиях повышения ключевой ставки стоит обратить внимание на флоутеры — облигации с плавающим купоном. Подробнее о них смотрите в нашем видео.

Автор: #Игорь_Рапохин

#стратегия

СберИнвестиции

19 Oct 2023 11:58

⚪️ Вчера Северсталь предоставила дополнительную информацию о своем ключевом проекте на ближайшие годы. Комплекс по производству окатышей в Череповце должен быть построен в 2024–2026 годах, на это будет потрачено 97 млрд руб. Проект будет финансироваться из собственных средств компании. Как ожидается, он будет выпускать 10 млн т окатышей в год из железной руды Яковлевского ГОКа и Оленегорского ГОКа. Таким образом, текущий объем производства окатышей Северстали вырастет почти вдвое.

⚪️ После реализации проекта для выплавки стали будет использоваться больше окатышей, а кокса — меньше. По оценкам компании, это позволит снизить себестоимость производства чугуна. Прирост выручки может обеспечить увеличение продаж чугуна и окатышей. Компания также намерена уменьшить выбросы загрязняющих веществ.

⚪️ По нашему мнению, реализуя этот проект, Северсталь развивает более ранние этапы производства стали и отдает приоритет контролю за расходами, а не увеличению выпуска готовой продукции. Впрочем, с учетом масштабов бизнеса компании этот проект не выглядит значительным. Капиталовложения в него составляют лишь 8% рыночной капитализации Северстали (32% денежных средств на балансе на конец 1П23). Влияние проекта на доходность свободного денежного потока за год (и, соответственно, на дивидендную доходность) незначительно — 2-3 п. п. С учетом этого проекта совокупные капиталовложения Северстали, как ожидается, останутся на текущем уровне $1–1,1 млрд до 2026 года. При этом в указанный период компания сможет получить хорошую доходность свободного денежного потока — на уровне 12–13%. Мы считаем новость нейтральной и по-прежнему позитивно оцениваем перспективы акций Северстали.

Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $CHMF

СберИнвестиции

18 Oct 2023 20:04

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций в боковом тренде

⚪️ К вечеру среды индекс МосБиржи почти не изменился по сравнению с уровнем закрытия вторника, хотя утром шел вверх. Индекс следовал за ценами на нефть: на фоне напряженности на Ближнем Востоке баррель Брент сегодня сначала подорожал до $93, но к вечеру подешевел до $91.

⚪️ «Префы» Транснефти выросли в цене на 1,2% благодаря сильным результатам компании за 9 месяцев 2023 года. Чистая прибыль Транснефти по РСБУ увеличилась в 4,2 раза год к году до 190,55 млрд рублей.

⚪️ Хуже рынка выглядят бумаги АЛРОСА (минус 5%). Сегодня акции компании первый день торгуются без учета дивидендов.

⚪️ Совет директоров Лукойла 26 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за первую половину 2023 года. На фоне этой новости акции компании к вечеру подорожали на 1,2%. Сегодня котировки Лукойла превышали исторический максимум — 7 533 рубля за акцию.

⚪️ Совет директоров Whoosh (минус 1,4%) рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 года в размере 10,25 рубля на акцию. Внеочередное общее собрание акционеров назначено на 21 ноября. Дивидендная доходность может составить 4,5% с учетом текущих котировок.

$MOEX $TRNFP $ALRS $LKOH $WUSH

СберИнвестиции

18 Oct 2023 15:43

Сегодня Лукойл сообщил, что совет директоров компании 26 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за первую половину 2023 года. На этом фоне котировки Лукойла превысили 7 500 рублей за акцию, а в моменте даже пробивали исторический максимум (7 525 рублей за акцию). На прошлой неделе мы писали, что с технической и фундаментальной точек зрения перспективы Лукойла выглядят благоприятными.

СберИнвестиции

18 Oct 2023 14:13

⚪️ Совет директоров Ростелекома рекомендовал направить на дивидендные выплаты за 2022 год 19 млрд руб. Это соответствует 5,45 руб. (это лишь на 1% ниже, чем мы ожидали) на обыкновенную и привилегированную акцию и предполагает дивидендную доходность соответственно 6,9% и 7,8%. Годовое общее собрание акционеров назначено на 28 октября. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 1 декабря.

⚪️ Эта новость позитивна для котировок Ростелекома, так как ранее руководство ничего не сообщало о дивидендах за 2022 год. Эти выплаты станут последними в соответствии с дивидендной политикой на 2021–2023 годы, которая предполагает, что компания выплачивает как минимум 5 руб. на акцию в год и как минимум на 5% больше предыдущих выплат.

👉🏼 Мы нейтрально оцениваем перспективы акций Ростелекома. С одной стороны, потенциал роста компании ограничен. Подорожание импортного оборудования и сравнительно высокий уровень долга компании не позволят ей значительно увеличить размер бизнеса. В то же время инвестиционная привлекательность Ростелекома зависит прежде всего от дивидендных выплат. Хотя объявление новой дивидендной политики могло бы стать катализатором роста для котировок, на наш взгляд, дивидендная доходность акций Ростелекома вряд ли превысит текущую доходность на рынке облигаций, и это ограничивает привлекательность компании.

Мы подтверждаем оценку «Держать» акции Ростелекома.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $RTKM

СберИнвестиции

18 Oct 2023 13:01

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Банки нарастили заимствования у ЦБ РФ в ожидании повышения ключевой ставки — РБК.

⚪️ Доля расчетов в нацвалютах между Россией и Китаем составляет 90% — министр финансов РФ Антон Силуанов.

⚪️ Годовая инфляция в Великобритании по итогам сентября осталась на уровне 6,7% — Национальная статистическая служба Великобритании.

⚪️ Общий объем депозитов в юанях в ВТБ превысил 12,5 млрд юаней, увеличившись с начала 2023 года почти на 90% — пресс-служба ВТБ.

⚪️ Северсталь построит комплекс по производству окатышей в Череповце стоимостью 97 млрд рублей, запуск комплекса запланирован на 2026 год — компания.

⚪️ Чистая прибыль Транснефти по РСБУ за девять месяцев 2023 года увеличилась в 4,2 раза до 190,55 млрд рублей — компания.

⚪️ ММК в январе-сентябре 2023 года увеличил выплавку стали на 11,4%, чугуна — на 13,2% — компания.

⚪️ Чистая прибыль Уралкалия по РСБУ по итогам января-сентября 2023 года составила 2,52 млрд рублей по сравнению с 135,96 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года — компания.

$VTBR $CHMF $TRNFP $MAGN $URKA

СберИнвестиции

17 Oct 2023 18:34

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного вырос

⚪️ Во вторник индекс МосБиржи прибавил 0,4%. Баррель Брент стоит более $90. Курс рубля стабилен и находится около 97,4 за доллар.

⚪️ Бумаги Группы Позитив (минус 4,2%) продолжили дешеветь после вчерашней новости. Компания планирует провести дополнительную эмиссию акций в рамках новой программы мотивации сотрудников.

⚪️ Совет директоров Ростелекома рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 5,4465 рубля на акцию. Собрание акционеров назначено на 20 ноября. Обыкновенные и привилегированные акции компании подорожали соответственно на 2,9% и 4,0%.

⚪️ Чистая розничная выручка X5 Group (минус 0,9%) за 3К23 повысилась на 22,9% год к году до 788,5 млрд рублей. Рост сопоставимых продаж в годовом выражении ускорился до 10,2% по сравнению с 7,8% во втором квартале. Этому помогло увеличение сопоставимого трафика и среднего чека — соответственно на 5,7% и 4,3%.

⚪️ Лента (плюс 1,9%) сообщила, что приобрела региональную торговую сеть «Монетка», которая управляет 2,12 тыс. магазинов. Также Лента заявила, что по-прежнему планирует достигнуть выручки в размере 1 трлн рублей в 2025 году.

⚪️ Транснефть рассматривает другие способы повышения ликвидности бумаг, помимо сплита привилегированных акций, объявленного ранее. Об этом сегодня заявил член совета директоров компании Кирилл Дмитриев. Котировки Транснефти выросли на 1,6%.

$MOEX $POSI $RTKM $FIVE $LENT $TRNFP

СберИнвестиции

23 Oct 2023 16:06

⚪️ Продажи стальной продукции не изменились по сравнению с 2К23 и остались на стабильно высоком уровне — 2,7 млн т. Структура продаж улучшилась: доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла до 53% с 49% кварталом ранее. Это объясняется снижением продаж полуфабрикатов из-за ремонтов на конвертерных и доменных мощностях, а также высоким спросом на холоднокатаный и оцинкованный прокат и трубы.

⚪️ Отметим, что из-за ремонтов объемы выплавки стали снизились на 9% по сравнению с 2К23. Северсталь позитивно оценивает состояние внутреннего рынка и ожидает, что потребление стали в текущем году увеличится на 6% за счет строительной отрасли и машиностроения.

⚪️ Операционные результаты соответствуют ожиданиям и поэтому нейтральны для котировок компании. Северсталь остается нашим фаворитом среди компаний черной металлургии. Второе место в нашем рейтинге занимает ММК, последнее — НЛМК. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Северстали на фоне хороших цен и спроса на сталь на внутреннем рынке. По нашим оценкам, сейчас компания торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA 2023о и 2024о на уровнях соответственно 3,5 и 3,3, что предполагает дисконт в размере примерно 30—35% к среднеисторическому значению. Если в следующем году Северсталь вернется к дивидендным выплатам, это может привести к переоценке рынком стоимости ее акций.

Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $CHMF

СберИнвестиции

23 Oct 2023 13:25

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Безработица в России находится на историческом минимуме — помощник президента РФ Максим Орешкин.

⚪️ Правительство России подготовит новый национальный проект по развитию малого и среднего предпринимательства — первый вице-премьер Андрей Белоусов.

⚪️ Softline купила 5,3% акций МосБиржи у Европейского банка реконструкции и развития — Forbes.

⚪️ Чистая прибыль Мегафона по РСБУ за девять месяцев выросла на 60% г/г до 36 млрд рублей — компания.

⚪️ Северсталь в январе-сентябре нарастила выпуск стали на 5% г/г до 8,35 млн т — компания.

⚪️ Выручка Русагро за девять месяцев 2023 года снизилась на 1% г/г до 187,8 млрд рублей, за третий квартал она выросла на 35% до 78,2 млрд рублей — компания.

⚪️ В третьем квартале прибыль Ленты по МСФО сократилась на 80% г/г до 258 млн рублей — компания.

$SOFL $MFON $CHMF $AGRO $LENT

СберИнвестиции

23 Oct 2023 11:56

🟢 Яндекс в эту пятницу, 27 октября, опубликует отчетность по US GAAP за 3К23

Мы ожидаем сильных результатов, учитывая позитивные тренды на рынке рекламы и такси. При этом компания, вероятно, сохранит баланс между темпами роста доходов и расходов в развивающихся бизнес-сегментах.

Прогноз основных финансовых показателей:

◽️ Выручка Яндекса в 3К23, по нашим оценкам, возросла на 48,3% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 197,5 млрд руб., а EBITDA – на 27% до 25,4 млрд руб.

◽️ Основной вклад в рост выручки и EBITDA компании по-прежнему вносят сегменты «Поиск и портал» и «Райдтех», выручка которых, по нашему мнению, увеличилась соответственно на 47% и 27%.

◽️ На рентабельность компании по скорректированной EBITDA, по нашим прогнозам, повлияли по-прежнему большие инвестиции в сегменты «Поиск и портал» и «Электронная коммерция, райдтех и доставка».

◽️ Мы полагаем, что скорректированная чистая прибыль Яндекса снизилась на 62% г/г и увеличилась на 20% кв/кв, но стоит отметить высокую волатильность этого показателя у компании.

Динамика основных сегментов. Реклама — один из важнейших источников доходов сегмента «Поиск и портал» и компании в целом. Яндекс является бенефициаром трансформации рекламного рынка России после ухода иностранных компаний, поэтому мы ожидаем, что Яндекс продолжит демонстрировать высокие темпы роста доходов в этом сегменте. Высокие темпы роста сохранятся в сегментах, связанных с электронной коммерцией и фудтехом. Сегмент «Прочие бизнес-юниты и инициативы», по нашему мнению, может показать убыток на уровне EBITDA в пределах 14 млрд руб. — из-за роста общекорпоративных расходов, отражаемых в расходах этого сегмента, а также расходов, направленных на развитие новых технологий в компании, таких как нейросети и робототехника.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $YNDX

СберИнвестиции

23 Oct 2023 08:03

🗓 СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе главным событием будет решение Банка России по ключевой ставке. Также Яндекс представит результаты по МСФО за девять месяцев 2023 года, выйдут операционные результаты Норникеля.

СберИнвестиции

20 Oct 2023 16:34

Уже вторую неделю на рынке золота наблюдается ралли. С пятницы, 6 октября, котировки желтого металла прибавили почти 8% на фоне обострения палестино-израильского конфликта. Повышенный спрос со стороны инвесторов на защитные активы вполне естественен в периоды геополитической напряженности.

Нынешняя премия в цене оправданна, но временна. Мы считаем, что текущая премия в размере около $100 за унцию адекватно отражает опасения инвесторов по поводу наиболее пессимистичного варианта развития событий — эскалации конфликта между Израилем и арабскими странами региона. Однако стоит помнить, что дипломатические усилия разных стран направлены на урегулирование ситуации, и эта премия может быть временной.

По мере снижения геополитической напряженности на первый план выйдут фундаментальные факторы. Краткосрочная волатильность котировок золота определяется макроэкономической статистикой и риторикой ФРС. Последние данные по инфляции и рынку труда в США свидетельствуют о том, что, несмотря на некоторое замедление летом, сентябрьская инфляция оказалась выше ожиданий. При этом сильный рынок труда остается главным проинфляционным фактором. Это говорит о необходимости сохранения высоких ставок, и риторика ФРС, возможно, станет более жесткой.

Наши прогнозы. Наш среднесрочный прогноз предполагает, что котировки золота вернутся к отметке $2 000 за унцию к началу 2П24, когда ставки в США могут пойти вниз.

Автор: #Константин_Самарин

#стратегия

СберИнвестиции

20 Oct 2023 13:00

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Россия увеличила поставки нефти в Индию в апреле-сентябре в два раза. Доля российской нефти в импорте в Индию сейчас достигает 40% — The Economic Times.

⚪️ Поставки российской нефти в Китай в январе-сентябре выросли на 24,4% год к году до 79,9 млн тонн — Главное таможенное управление КНР.

⚪️ Торги обыкновенными акциями VK на МосБирже после завершения процесса конвертации начались с падения котировок более чем на 17% — МосБиржа.

⚪️ Бывшую «дочку» Сбера в Казахстане могут продать инвестору из Катара — ТАСС.

⚪️ Ozon начинает добровольный делистинг с Nasdaq — компания.

⚪️ Селигдар в январе-сентябре увеличил производство золота на 10% год к году до 6,253 тонны — компания.

⚪️ Совет директоров ОВК рассмотрит дополнительную эмиссию 12,5 млрд акций по цене 9,3 рубля за штуку — компания.

$VKCO $SBER $OZON $SELG $UWGN

СберИнвестиции

20 Oct 2023 09:00

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве почти без изменений, рубль укрепляется

📈 Индекс МосБиржи изменился незначительно. В четверг индекс МосБиржи прибавил всего 0,2%. Повлияло как снижение цен на нефть, так и укрепление рубля к вечеру. По росту и объёму торгов лидировали акции Мечела после заявления вице-премьера Александра Новака о том, что в 2023 году Россия нарастила поставки энергетических товаров в Китай на 17%. Инвесторы также покупали бумаги Яндекса в преддверии публикации отчётности компании 27 октября.

🔻 На американском фондовом рынке умеренное снижение. Число заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю неожиданно сократилось, а сентябрьские продажи на вторичном рынке жилья оказались выше ожиданий. Глава ФРС Джером Пауэлл вновь дал понять, что необходимо удерживать ставку на высоком уровне длительное время.

🇷🇺 Рубль укрепляется. Рубль в четверг начал дорожать — он укрепился на 0,5% до 97 за доллар, а в определённые моменты был ещё сильнее. Обороты торгов на валютном рынке снизились — похоже, что спрос на валюту сейчас невысок. При этом фундаментально рубль поддерживает дорожающая нефть. Мы полагаем, что в этих условиях рубль в пятницу может закрепиться около 96,5 за доллар.

🛢️ Нефть продолжает дорожать. Баррель Брент в четверг подорожал на $0,88 до $92,38. В центре внимания остаётся геополитика — в секторе Газа может начаться наземная операция. Комментарии главы ФРС по денежно-кредитной политике были не очень жёсткими, что также оказало поддержку ценам на нефть. Утром в пятницу нефть торгуется выше $93 за баррель. Мы считаем, что нефтяные котировки продолжат расти и завершат неделю у отметки $93 за баррель.

💼 Инфляционные ожидания остаются высокими. В четверг доходности краткосрочных ОФЗ-ПД (сроком погашения до 4 лет) выросли на 10 б. п., оставшаяся часть кривой почти не изменилась. ЦБ сообщил, что инфляционные ожидания бизнеса в сентябре остались вблизи максимумов за последние годы (хотя существенно не изменились с августа). На наш взгляд, такие данные могут стать дополнительным аргументом в пользу повышения ключевой ставки на заседании 27 октября и сохранения жёсткой риторики. Мы ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ.

На повестке дня: ИЦП Германии, комментарии от ЕЦБ и ФРС

⚪️ Индекс цен производителей в Германии за сентябрь

⚪️ Выступления представителей ЕЦБ и ФРС США

СберИнвестиции

19 Oct 2023 16:00

🛢 Как торгуют товарами на бирже

Товары и сырьё могут защитить портфель в период турбулентности на рынке, а могут принести убытки из-за самой неожиданной причины. Например, из-за плохой — или, наоборот, хорошей — погоды.

Давайте разберёмся, как в них инвестируют.

СберИнвестиции

19 Oct 2023 13:21

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Доля дружественных стран в российском товарообороте в 2023 году может достигнуть 70% — замглавы Минэкономразвития РФ Владимир Ильичев.

⚪️ Экспортные пошлины будут главным сдерживающим фактором для роста российского экспорта — председатель совета директоров Северстали Алексей Мордашов.

⚪️ Россия в 2023 году установит рекорд по поставкам газа в Китай. Также Россия скоро может стать крупнейшим торговым партнером Китая после США — глава Роснефти Игорь Сечин.

⚪️ Россия планирует в 2023 году поставить в Китай более 4 млрд кВт-ч электроэнергии. В 2022 году поставки составили рекордные 4,7 млрд кВт-ч — вице-премьер РФ Александр Новак.

⚪️ Сбер представил первую модель GigaChat нового поколения — пресс-служба Сбера.

⚪️ Магнит договорился о приобретении онлайн-площадки KazanExpress, на базе которой запустит собственный маркетплейс «Магнит Маркет» — компания.

$SBER $MGNT

СберИнвестиции

19 Oct 2023 08:44

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс Мосбиржи почти не изменился, рубль стабилен

📈 Нейтральная динамика на российском рынке. В среду индекс МосБиржи повысился незначительно — всего на 0,06%. Он следовал за ценами на нефть, которые существенно выросли в начале дня на фоне конфликта на Ближнем Востоке, но затем их рост замедлился. Среди ключевых новостей — результаты Транснефти и предстоящее решение Лукойла по дивидендам. Кроме того, прошла дивидендная отсечка по акциям АЛРОСА.

🔻 Американский фондовый рынок в среду снизился. В США инвесторов продолжает тревожить геополитическая напряжённость и рост цен на нефть. Кроме того, участников рынка разочаровали слабые результаты банка Morgan Stanley.

🇷🇺 Экспортёры, возможно, наращивают продажи валюты. Рубль в первой половине для в среду подорожал почти до 97 за доллар, но позже вернулся к 97,5. Обороты торгов валютного рынка продолжают расти — это может означать, что экспортёры постепенно увеличивают продажи. Если такая тенденция продолжится, то рубль закрепится у 97 за доллар.

🛢️ Нефть умеренно подорожала. Котировки Брент в среду повысились на $1,6 до $91,5 за баррель. Рынок отреагировал на обострение конфликта на Ближнем Востоке и недельные данные Минэнерго США о снижении запасов нефти. Утром в четверг нефть торгуется чуть ниже уровней предыдущего закрытия. Мы ожидаем, что сегодня цены удержатся около $91 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ продолжат расти. В среду доходности ОФЗ выросли в среднем на 9 б. п. вдоль кривой. Это могло быть вызвано жёсткими комментариями ЦБ и высокими премиями на аукционах. Вечером Росстат опубликовал данные, согласно которым инфляции с 10 по 16 октября замедлилась до 0,15% против 0,24% неделей ранее. При этом в пересчёте на год инфляция более чем вдвое превышает целевой уровень ЦБ (4%). Мы ожидаем, что доходности ОФЗ продолжат расти — рынок пересматривает вероятность повышения ключевой ставки на предстоящих заседаниях Центробанка.

На повестке дня: макростатистика в США

⚪️ Продажи домов на вторичном рынке США за сентябрь

⚪️ Недельная статистика по заявкам на пособие по безработице в США

⚪️ Производственный индекс ФРБ Филадельфии за октябрь

⚪️ Выступления представителей ФРС

СберИнвестиции

18 Oct 2023 16:21

​​🟢 Теханализ: подтверждается восходящий тренд в «префах» Транснефти

Рост котировок на хороших новостях. С прошлой среды «префы» Транснефти подорожали более чем на 7%, сегодня их котировки превысили 150 тысяч рублей за бумагу. Новостной фон позитивный. Сегодня Транснефть представила сильные результаты по РСБУ за девять месяцев 2023 года. Вчера член совета директоров Транснефти Кирилл Дмитриев сообщил, что компания рассматривает другие способы повышения ликвидности бумаг, помимо сплита «префов». На прошлой неделе Федеральная антимонопольная служба предложила поднять тарифы Транснефти на 7,2% в январе 2024 года — это выше, чем мы ожидали.

Бумаги пробили уровень сопротивления. Сегодня котировки «префов» Транснефти превысили уровень сопротивления, который сформировался в июне. Тогда компания объявила высокие дивиденды и за день её привилегированные акции подорожали на 9%. В сентябре «префы» также пробили этот уровень после новостей о сплите акций, но не смогли устойчиво закрепиться выше отметки 150 тысяч рублей.

На этот раз восходящий тренд подтверждает индикатор MACD. Его полное название — Moving Average Convergence Divergence, что означает «схождение — расхождение скользящих средних». Индикатор помогает отсекать незначительные колебания котировок и оперативно выявлять возникновение нового тренда. Индикатор состоит из двух линий — основной (синей) и сигнальной (оранжевой) — и гистограммы. Если основная линия пересекает сигнальную снизу вверх, то вероятен дальнейший восходящий тренд. На гистограмме отображается разница между основной и сигнальной линией. Если она выше нуля, значит, начался восходящий тренд. Именно такая картина сейчас наблюдается в «префах» Траснефти: основная линия сегодня пересекла сигнальную, а гистограмма вышла в зону положительных значений.

Пробой сопротивления подтверждается увеличением объемов торгов. Сегодня «префы» Транснефти занимают первое место по объему торгов среди всех акций на МосБирже. В последние дни объемы росли (синяя диаграмма) и сейчас находятся на уровнях сентября, когда Транснефть объявила планы сплита. Увеличение объема торгов — один из главных индикаторов того, что пробой важных технических уровней будет устойчивым. Следующие технические уровни сопротивления — 165 тысяч рублей и 175 тысяч рублей за привилегированную акцию.

Фундаментальный взгляд остается позитивным. Наша целевая цена по «префам» Транснефти — 175 тысяч рублей за акцию. Это предполагает потенциал роста на 17% с текущих котировок. Мы положительно оцениваем перспективы роста компании и нециклическую бизнес-модель, которая не зависит от цен на нефть и курса рубля. Мы ожидаем, что в 2024 году дивиденды составят 21 000 рублей на акцию (доходность 14%), а в 2025 году — 23 300 рублей на акцию (доходность 16%).

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ #акции $TRNFP

СберИнвестиции

18 Oct 2023 14:57

🟢 Вчера X5 Group опубликовала операционные результаты за третий квартал 2023 года

◽️ Чистая розничная выручка увеличилась на 22,9% (здесь и далее — год к году) до 788,5 млрд руб. Это лучше, чем во втором квартале, когда темпы роста составили 19,2%. Без учета магазинов «Красный Яр» и «Слата» (их показатели были консолидированы в отчетности группы с четвертого квартала 2022 года) выручка выросла на 19,7%.

◽️ Сопоставимые продажи за квартал повысились на 10,2% (во втором квартале 2023 года — на 7,8%). Причина — увеличение трафика на 5,7% и более значительный рост среднего сопоставимого чека (4,3% против 1,1% в предыдущем квартале). Это связано с ускорением продовольственной инфляции в третьем квартале.

◽️ Рост онлайн-продаж ускорился с 84% во втором квартале до 98% в третьем.

◽️ X5 Group стала активнее расширять сети «мягких» и «жестких» дискаунтеров, поскольку они стали основными источниками выручки. В третьем квартале группа открыла 513 магазинов «Пятерочка» (в чистом выражении), что соответствует ее планам открыть 2 000 магазинов в 2023 году. Также компания открыла 262 дискаунтера «Чижик».

◽️ Торговая площадь магазинов X5 Group увеличилась за квартал на 12,6% до 9 860 кв. м.

👉🏼 Опубликованные результаты превзошли наши ожидания. Мы позитивно оцениваем уверенный рост выручки в 3К23 (по нашим прогнозам, выручка X5 Group в 2023 году увеличится на 20%) и подтверждаем оценку «Покупать» акции компании.

Автор: #Михаил_Красноперов, #Екатерина_Усанова

#акции $FIVE

СберИнвестиции

18 Oct 2023 13:49

🟢 ММК сегодня представил операционные результаты за третий квартал 2023 года

Основные моменты ниже:

◽️ Продажи металлопродукции остались стабильно высокими — около 3 млн т, как и кварталом ранее. Это на 8% выше среднего уровня для третьего квартала за последние 5 лет. Доля премиальных продуктов в общем объеме продаж тоже почти не изменилась.

◽️ Менеджмент дал нейтральный прогноз на четвертый квартал 2023 года. Ожидается традиционное сокращение спроса со стороны строительного сектора, но его по большей части компенсирует спрос со стороны промышленности. У ММК также запланированы ремонты в доменном и прокатном переделах, что снизит производство компании по сравнению с третьим кварталом.

◽️ Оценка компании. Результаты ММК были ожидаемыми, они нейтральны для котировок. Мы умеренно позитивно оцениваем перспективы компании, учитывая хорошую конъюнктуру на внутреннем рынке стали. Оценочные мультипликаторы ММК ниже исторического среднего (дисконт по EV/EBITDA 2023-2024о составляет примерно 30%), что, скорее всего, объясняется отсутствием дивидендов. Если в следующем году компания вернется к дивидендным выплатам, это может привести к пересмотру рыночной оценки акций. Мы считаем, что акции ММК привлекательнее, чем бумаги НЛМК, однако наш фаворит в секторе — Северсталь. По данным MMI, несмотря на сезонность, горячекатаный прокат в октябре подорожал на 3%. Относительно высокие цены на сталь на российском рынке (и премия к экспорту), скорее всего, сохранятся даже в сезон низкого спроса, что благоприятно для компаний, ориентированных на внутренний рынок (ММК, Северсталь).

Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $MAGN

СберИнвестиции

18 Oct 2023 08:55

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции продолжили расти, рубль стабилен

📈 Индекс МосБиржи вчера прибавил 0,4%, рубль и цены на нефть были относительно стабильны. Из корпоративных новостей: руководство Транснефти сообщило, что, помимо объявленного ранее сплита, обсуждаются другие идеи по повышению ликвидности бумаг компании. Котировки Группы Позитив упали после сообщений о дополнительном размещении акций. Ростелеком рекомендовал дивиденды, X5 Group представила отчетность за 3 квартал.

🔻 Американские фондовые индексы в основном снизились, сильнее всего подешевели технологические компании. Индекс NASDAQ отступил вслед за акциями Nvidia, после того как США ввели новые ограничения на экспорт чипов в Китай. Инвесторы также обратили внимание на макростатистику. Объем розничных продаж в США в сентябре вырос на 0,7% м/м, что существенно выше ожиданий (0,3%).

🇷🇺 Рубль стабилен. Рубль во вторник стабильно держался около 97,3 за доллар, но вечером ослаб почти до 98. В среду утром он нацеливается на отметку 97,5, и, вероятно, останется на этом уровне.

🛢️ Рынок нефти следит за ситуацией на Ближнем Востоке. Во вторник баррель Брент подорожал на $0,25 до $89,9. Рынок оценивал вероятность успеха дипломатических усилий по нормализации ситуации на Ближнем Востоке перед визитом президента США в Израиль. Поддержку ценам также оказали предварительные данные о снижении запасов нефти в Соединенных Штатах. Утром в среду нефть подорожала на $1,5 в связи с ростом геополитической напряженности и после хорошей статистики по ВВП Китая за 3К23. По нашим оценкам, нефть сегодня продолжит торговаться около $91 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ продолжат расти. Во вторник доходности долгосрочных ОФЗ повысились в среднем на 5 б. п. — перед очередными аукционами выросла риск-премия. В среду Минфин предложит два длинных выпуска с фиксированным купоном. На наш взгляд, инвесторы вряд ли будут готовы приобрести значительный объем таких бумаг без высоких премий ко вторичному рынку. Росту доходностей также могут способствовать жесткие комментарии, которые содержатся в опубликованном вчера аналитическом комментарии ЦБ. В частности, Центробанк отметил, что цены продолжают расти быстрыми темпами, и по итогам года инфляция может превысить прогноз регулятора (6-7%).

На повестке дня: макростастистика в России, еврозоне и США

⚪️ Индекс цен производителей в России за сентябрь

⚪️ Индекс потребительских цен в еврозоне за сентябрь

⚪️ Данные по разрешениям на строительство и объемам строительства новых домов в США за сентябрь

⚪️ Недельный отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов

⚪️ Бежевая книга ФРС США

⚪️ Выступления представителей ЕЦБ и ФРС

СберИнвестиции

17 Oct 2023 18:03

🟢 Криптодайджест от SberCIB за 3К23: крипторынок в ожидании решения SEC

⚪️ Внешняя конъюнктура для крипторынка была неопределенной. По итогам третьего квартала индекс S&P 500 просел на 4%, а технологический индекс NASDAQ Composite — на 3%. Большую часть 3К23 американские акции торговались в боковом тренде, однако в сентябре фондовые индексы перешли к снижению. ФРС США на сентябрьском заседании приняла решение не повышать ставку федеральных фондов, однако представители регулятора дали жесткие комментарии по перспективам ДКП.

⚪️ Криптоактивы торговались в нисходящем тренде. За июль-сентябрь 2023 года BTC подешевел на 12%, а капитализация крипторынка снизилась на 9%. На протяжении всего квартала первая криптовалюта торговалась в нисходящем канале и ни разу не закреплялась вне его границ. Крипторынок корректировался после июньского ралли, вызванного поступлением заявок на запуск спотовых ETF на BTC. Впрочем, до сих пор Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не одобрила ни один фонд такого типа, и оптимизм инвесторов, связанный с этим фактором, ослабел.

В новом выпуске криптодайджеста мы:

◽️ Проанализируем ситуацию на рынке криптоактивов в 3К23;
◽️ Разберемся, почему Ethereum стал инфляционным активом;
◽️ Узнаем, что из себя представляют AI-токены и какие у них перспективы.

👉🏼 О самых интересных событиях на крипторынке читайте в нашем обзоре.

#криптовалюта #медиа