СберИнвестиции

19 Sep 2023 09:03

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций немного снизился, рубль может укрепиться до 96 за доллар

📈 В понедельник индекс МосБиржи просел на 0,55% — на акциях вновь сказался рост доходностей ОФЗ. Также на рынок негативно повлияло поручение президента Владимира Путина правительству и ЦБ принять меры по укреплению рубля. Во вторник на МосБирже возобновятся торги бумагами Polymetal.

🔺 Американские фондовые индексы немного выросли после снижения в пятницу. Инвесторы не спешат открывать позиции, поскольку ждут решения ФРС по ставке в среду. Консенсус-прогноз предполагает, что регулятор оставит её без изменений.

🇷🇺 Вчера рубль смог немного подорожать — на 0,5% до 96,5 за доллар. Похоже, что спрос на валюту, связанный с погашением еврооблигаций Россия-23 в рублях, сходит на нет. Об этом свидетельствует сокращение оборотов торгов по паре USD/RUB. При этом Банк России продолжит в течение недели продавать юани в повышенном объёме, что поддержит рубль, и сегодня он может достичь 96 за доллар. Однако быстрое и резкое укрепление под вопросом, поскольку в последние дни появляется все больше сообщений о выкупе российских активов у иностранных компаний.

🛢️ Баррель Брент в понедельник подорожал на $0,5 до $94,43. Министр энергетики Саудовской Аравии Абдель Азиз бен Салман подтвердил, что цель ОПЕК — поддерживать стабильность на рынке, а не таргетировать цены. По нашим прогнозам, котировки Брент сегодня останутся в диапазоне $94–95 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ в понедельник двигались разнонаправленно, однако в целом почти не изменились. Некоторую поддержку российскому рынку гособлигаций могло оказать погашение евробонда Россия-23 в рублях на сумму около 300 млрд руб. — возможно, участники рынка предпочли реинвестировать средства в ОФЗ. Мы по прежнему ожидаем роста доходностей российских суверенных облигаций в ближайшее время, учитывая, что жёсткий настрой ЦБ ещё не полностью в них учтён.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны

⚪️ Количество выданных разрешений на строительство и объем строительства новых домов в США за август

⚪️ ИПЦ в еврозоне за август

СберИнвестиции

18 Sep 2023 17:43

💡 Почему стоит обратить внимание на облигации с плавающим купоном?

В последние два месяца Банк России резко повысил ставки и пообещал сохранять жесткую денежно-кредитную политику в течение продолжительного времени. Как инвестору защититься от рисков дальнейшего роста ставок? Мы считаем, что стоит обратить внимание на облигации с плавающим купоном или флоутеры, поскольку они могут принести доходность выше, чем ОФЗ с фиксированным купоном, особенно в случае негативного развития событий. При этом розничным инвесторам флоутеры по-прежнему мало знакомы и часто непонятны из-за того, что у таких бумаг отличаются порядок установления купонов и ценообразование. Узнать подробнее о флоутерах можно в нашем новом обзоре по ссылке.

Флоутеры — это защитный инструмент, который приносит более высокий доход при росте процентных ставок. Поскольку Центральный Банк собирается удерживать ставки на высоком уровне, инвестиции во флоутеры позволят инвесторам получить доход выше инфляции. Это связано с тем, что купонные платежи по ним обычно привязаны к ключевой ставке ЦБ или ставкам денежного рынка (которые также близки к ключевой ставке). В условиях российского рынка, отличающегося высокой волатильностью, флоутеры неплохо себя зарекомендовали: с 2020 года средний годовой доход по ОФЗ с плавающим купоном был на 5 п. п. выше, чем по индексу RGBI (индекс ОФЗ с фиксированным купоном).

Перед инвестированием во флоутеры важно изучить ликвидность выпуска и механизм купонных выплат, которые могут сильно отличаться от выпуска к выпуску. Мы предпочитаем флоутеры, купонная структура которых повторяет структуру ОФЗ с плавающим купоном нового типа (выпущенных после 2020 года), привязанных к ставке RUONIA с техническим лагом в 7 дней.

Инвестиции в ОФЗ с плавающим купоном могут принести доходность от 10% до 15,5% за год, в зависимости от движения ставок. При неблагоприятных сценариях они обеспечивают результаты лучше, чем ОФЗ с фиксированным купоном. По нашему мнению, наиболее интересны ОФЗ-ПК серий 29020, 29024 и 29015, а также корпоративные выпуски Газпром Капитал 07, Норильский никель БО-09 и ВЭБ РФ-002Р-36.

Авторы: #Игорь_Рапохин, #Екатерина_Сидорова

#идеи #стратегия

СберИнвестиции

18 Sep 2023 14:12

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ новой базе расчета индекса МосБиржи,
⚪️ ограничениях торгов депозитарными расписками VK,
⚪️ новостях по компании МТС,
⚪️ комментариях главы НОВАТЭКа,

а также о решении Банка России по ключевой ставке.

📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#медиа #акции $VKCO $MTSS $NVTK

СберИнвестиции

18 Sep 2023 10:01

🗓 СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

Основным событием этой недели станет решение ФРС США по монетарной политике.

СберИнвестиции

15 Sep 2023 18:01

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций успокоился

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи подрос на 0,5% после решения Банка России поднять ключевую ставку на 1 п. п. до 13%. Значительного повышения ставки, которого ждали многие участники рынка, не произошло, и российские акции получили новый импульс к росту. Цены на нефть продолжают двигаться вверх — баррель Брент стоит уже около $94.

⚪️ Одна из причин подорожания нефти — хорошая макростатистика в КНР. Рост промышленного производства и розничных продаж в Китае в августе ускорился, безработица снизилась. В следующем квартале инвесторы ждут дефицита на рынке нефти. На этом фоне акции российских нефтяных компаний выглядят лучше рынка: бумаги Татнефти подорожали на 1,6%, Лукойла — на 0,7%. Однако в целом по итогам недели Лукойл оказался в аутсайдерах, потеряв чуть более 1%.

⚪️ Коммерсант сообщил, что МТС (плюс 0,2%) с конца сентября повысит ряд тарифов на 10-12%. Компания объясняет это расходами на модернизацию инфраструктуры из-за роста трафика.

⚪️ В топ-5 по объему торгов на МосБирже по-прежнему входят акции Объединенной вагонной компании (ОВК), сегодня они подорожали на 24%. Напомним, что компания приняла решение о допэмиссии, которое подразумевает размывание долей акционеров более чем в 100 раз.

⚪️ По сообщениям Reuters, страны «большой семерки» могут в ближайшие две-три недели объявить о запрете на импорт российских алмазов. Котировки АЛРОСА снизились на 1%.

$MOEX $TATN $LKOH $MTSS $UWGN $ALRS

СберИнвестиции

15 Sep 2023 14:26

🎤 Вебинар с аналитиками SberCIB. Есть ли жизнь на рынках после повышения ключевой ставки?

С начала года российский рынок уверенно растёт, и это, безусловно, радует инвесторов. За первые 8 месяцев 2023 года индекс МосБиржи прибавил 50%, а с учетом дивидендов — вырос на 57%. В августе, когда ускорилось ослабление рубля, ЦБ РФ экстренно повысил ключевую ставку до 12%. В первой половине сентября на рынке усилились волатильность — инвесторы стали опасаться, что рост на рынке акций замедлится.

Отметим, что российские акции не выглядят дорогими. Мы предполагаем, что в долгосрочной перспективе их росту будет способствовать снижение экономических рисков, редомициляция, публикация отчётностей компаний и возобновление дивидендных выплат.

На валютном рынке неспокойно: в последние недели волатильность была повышенной. Аналитики SberCIB по-прежнему прогнозируют укрепление российской валюты до конца года. По их мнению, в условиях повышения ключевой ставки облигации с плавающей ставкой (флоутеры) более привлекательны по соотношению риска и потенциального дохода, чем выпуски с фиксированным купоном. Аналитики также обращают внимание на замещающие облигации Газпрома.

Предлагаем вам принять участие в вебинаре с аналитиками SberCIB, чтобы обсудить перспективы рынка во втором полугодии и следующие вопросы:

◽️ Когда ЦБ РФ приступит к снижению ставки?
◽️ Приведёт ли ужесточение денежно-кредитной политики к укреплению рубля?
◽️ Какие рублёвые облигации сейчас выглядят наиболее привлекательно?
◽️ Почему стоит обратить внимание на замещающие облигации Газпрома?
◽️ За какими акциями стоит следить до конца года?

🗓 Вебинар пройдет во вторник, 19 сентября, в 18:00 мск, подключайтесь по ссылке.

#Дмитрий_Макаров — модератор
#Юрий_Попов — стратег по валютному рынку
#Игорь_Рапохин — стратег по рынку облигаций
#Денис_Иконников — стратег по рынку акций

#события

СберИнвестиции

15 Sep 2023 12:31

⚡Ключевая ставка — 13%

СберИнвестиции

15 Sep 2023 08:57

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Падение российских акций замедлилось, рубль сегодня будет волатилен

📈 В четверг индекс МосБиржи потерял 0,3% — в течение дня индикатор снижался на 2,3% до уровня ниже 3 073 пунктов, но затем частично восстановился. Участники рынка нервничали в преддверии сегодняшнего решения ЦБ по ставке. Наибольшие потери понесли акции компаний малой и средней капитализации из-за низкой ликвидности. Вечером стало известно о новых санкциях США против российских предпринимателей и компаний (в том числе АвтоВАЗа и Соллерса).

🔺 Американский фондовый рынок в четверг умеренно вырос. Инвесторы позитивно отреагировали на сильные данные по розничным продажам: в августе их объем вырос на 0,6% с уровня июля, хотя ожидался рост лишь на 0,2%. При этом цены производителей также повысились сильнее, чем прогнозировалось: на 0,7% с уровня предыдущего месяца (прогноз составлял 0,4%).

🇷🇺 Вчера вечером рубль ослаб до 97 за доллар — отдельные банки могли покупать валюту в преддверии погашения еврооблигаций Россия-23. Кроме того, против рубля могло сыграть ослабление евро, после того как ЕЦБ дал понять, что, возможно, больше не будет повышать ставки. Сегодня в течение дня рубль, вероятно, останется у отметки 97 за доллар. Российскую валюту поддержит повышение ставки Банка России и возможные комментарии об ужесточении контроля за движением капитала. Вместе с тем не исключено временное ослабление рубля до 98 за доллар, поскольку в пятницу банки могут купить до $1,5 млрд в связи с погашением еврооблигаций Россия-23, что в текущих условиях довольно много.

🛢️ В четверг баррель Брент подорожал на $1,64 до $93,7. Инвесторы продолжили анализировать баланс и перспективы дефицита на рынке нефти в четвертом квартале 2023 года. В пятницу утром нефть торгуется выше $94 за баррель. В течение дня рынок будет отыгрывать позитивную макростатистику из Китая за август, поэтому мы ожидаем, что нефть может закрепиться выше $94/барр.

💼 Доходности ОФЗ вчера продолжили расти в связи с ослаблением рубля. Они поднялись на 20 б. п. на участке кривой до 5 лет и на 5 б. п. — у более длинных выпусков. Учитывая усиление инфляционных ожиданий предприятий в сентябре, а также волатильность на валютном рынке, мы ожидаем, что сегодня ЦБ РФ поднимет ключевую ставку до 13%. Такое повышение может привести к дальнейшему росту доходностей ОФЗ, которые полностью находятся ниже 12%.

На повестке дня: новости от Транснефти, заседание ЦБ, макростатистика в США

⚪️ Совет директоров Транснефти примет решение по дроблению акций

⚪️ Заседание Банка России по денежно-кредитной политике

⚪️ Индекс потребительских настроений и инфляционные ожидания в США за сентябрь от Мичиганского университета

⚪️ Индекс производственной активности в штате Нью-Йорк в сентябре

⚪️ Промышленное производство в США за август

$TRNFP

СберИнвестиции

14 Sep 2023 16:50

🎤 Вебинар SberCIB c Фосагро

Через 10 минут стартует вебинар от SberCIB c участием Александра Шарабайко, заместителя генерального директора по финансам и международным проектам, и Андрея Серова, начальника отдела по связям с инвесторами.

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

СберИнвестиции

14 Sep 2023 14:58

🟢 Обзор SberCIB: сезон осенних дивидендов в России в 2023 году

Осенний сезон дивидендных выплат в РФ длится с сентября по октябрь. В этот период компании выплачивают промежуточные дивиденды, как правило, за первое полугодие или за второй квартал. По состоянию на 12 сентября 2023 года 16 эмитентов объявили дивиденды на сумму 255,6 млрд рублей. Наибольшие объемы ожидаются у НОВАТЭКа и Татнефти — соответственно 104,8 млрд руб. и 64,1 млрд руб.

Мы полагаем, что в основном реинвестировать полученные средства будут физические лица, которые потенциально могут направить на эти цели около 13 млрд руб. дивидендов. Этот объем довольно скромен и соответствует лишь 20% от среднедневного объема торгов по индексу МосБиржи.

👉🏼 Полная версия обзора доступна по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#стратегия #акции #медиа $NVTK $TATN

СберИнвестиции

14 Sep 2023 13:14

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ВВП стран «большой двадцатки» во втором квартале 2023 года увеличился на 0,7% к первому кварталу — отчет Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

⚪️ Владельцы индивидуальных инвестиционных счетов первого (ИИС-1) и второго (ИИС-2) типов получат право засчитать срок их ведения при открытии ИИС нового типа (ИИС-3) — пресс-службы ЦБ и Минфина РФ.

⚪️ Аэрофлот ожидает роста пассажиропотока в 2024 году более чем на 4% к прогнозу на 2023 год, минимум до 47 млн человек — компания.

⚪️ Рост энергопотребления в Дальневосточном федеральном округе в предстоящий осенне-зимний период может составить 4,7% год к году — Системный оператор.

⚪️ Ростехнадзор приостановил добычу угля на лаве в шахте «Распадская» в Кузбассе на 90 суток — представитель ведомства Андрей Виль.

⚪️ Газпромбанк может приобрести сеть торговых центров «Мега» — Коммерсант.

⚪️ Британский разработчик процессоров Arm Holdings предложит свои бумаги в рамках IPO по цене $51 за штуку — Wall Street Journal.

$AFLT $GAZP

СберИнвестиции

14 Sep 2023 11:01

​​🟢 Перекуплена ли нефть с технической точки зрения?

С начала месяца ноябрьский фьючерс на баррель нефти Брент подорожал почти на 7%, или на $6, до $92,5. Сказались данные по снижению запасов углеводородов в США, планы России по сокращению экспорта дизельного топлива, а также повышение прогноза дефицита нефти в четвертом квартале 2023 года.

Котировки Брент все ещё находятся в параллельном канале, который начал формироваться в июле, но вышли в зону перекупленности по индексу относительной силы (RSI).

RSI — популярный технический индикатор, который рассчитывается как отношение среднего роста цены за период к среднему падению цены за тот же период. Его пересчитывают и получают показатель, который может принимать значения от 1 до 100. Нормой считается, когда RSI находится в промежутке от 30 до 70. Выход за эти границы — свидетельство технической перепроданности (ниже 30) или перекупленности (выше 70) актива.

Первого сентября RSI котировок нефти Брент превысил 70 и, таким образом, вышел в зону технической перекупленности. Один лишь выход RSI за верхнюю границу нормального диапазона не говорит о том, что цена будет обязательно падать. Так, в середине и конце июля RSI тоже был выше 70, однако цена Брент все равно росла (см. график).

Обычно сигналом к падению считается так называемая дивергенция. Это ситуация, когда цена актива растет и ее первый максимум на каком-либо временном промежутке ниже второго, а в RSI наблюдается противоположное — первый максимум RSI на этом промежутке выше, чем второй. В июле дивергенции не было — RSI обновлял максимумы вместе с ценой, а в сентябре дивергенция появилась.

Несмотря на то что котировки Брент ещё остаются в своем параллельном канале, дивергенция по RSI может говорить, что потенциал роста цены нефти в краткосрочной перспективе ограничен. Ближайший уровень поддержки в случае падения цены находится вблизи $90/барр., а более сильная поддержка — в диапазоне $83–84/барр. Мы сохраняем наш фундаментальный прогноз цены Брент на второе полугодие 2023 года в диапазоне $83–88/барр.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ

СберИнвестиции

14 Sep 2023 08:46

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций просел, продажи валюты со стороны ЦБ поддержат рубль

📈 В среду индекс МосБиржи потерял 0,6%, инвесторы опасались совершать покупки перед пятничным заседанием ЦБ. Высокие цены на нефть помешали более значительному снижению индекса. Бумаги ОВК резко подешевели, после того как акционеры одобрили допэмиссию.

На американском фондовом рынке не было единой динамики. Потребительская инфляция в США в августе составила 3,7% в годовом выражении при прогнозе 3,6%. Аналитики объясняют это в основном ростом цен на нефть.

🇷🇺 Рубль вчера ослаб до 96 за доллар — спрос на иностранную валюту активизировался после укрепления рубля в начале недели. Сегодня утром рубль подешевел до 96,7 за доллар. В течение дня Банк России увеличит продажи юаней в девять раз до 21,4 млрд руб. Повышенные продажи продолжатся до 15 сентября. Они должны компенсировать дополнительный спрос на валюту, который возникнет в пятницу в связи с погашением в рублях еврооблигаций Россия-23 в объёме $3 млрд. В последнее время торговые и финансовые потоки заметнее всего влияют на обменный курс в тот момент, когда они происходят фактически (а не тогда, когда о них становится известно заранее), поэтому мы считаем, что в четверг рубль может вернуться к 96 за доллар.

🛢️ В среду баррель Брент подешевел на $0,18 до $91,88. Давление на котировки оказали данные из США о росте запасов углеводородов и статистика по потребительской инфляции за август. В четверг в центре внимания будет решение ЕЦБ по ставке и индекс цен производителей в США за август. Мы ожидаем, что цены Брент в четверг могут остаться в пределах $91-92 за баррель.

💼 В среду рубль слабел, и доходности российских гособлигаций вновь начали расти. Доходности краткосрочных выпусков выросли на 30 б. п., длинных — на 10 б. п. Высокая волатильность на валютном и долговом рынках в последние дни, так же как усиление инфляционных ожиданий предприятий в сентябре (эти данные были опубликованы в среду), могут подтолкнуть ЦБ к повышению ключевой ставки на ближайшем заседании. Возможно, что в четверг инвесторы будут закладывать в котировки более высокую вероятность такого решения, и доходности ОФЗ, вероятно, продолжат расти.

На повестке дня: заседание ЕЦБ, макростатистика в США

⚪️ Заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике

⚪️ Индекс цен производителей в США за август

⚪️ Розничные продажи в США за август

⚪️ Недельный отчёт по заявкам на пособие по безработице в США

СберИнвестиции

13 Sep 2023 16:28

🟢 Группа ТМК: лидер трубной отрасли

ТМК — крупнейший в России производитель стальных труб. С начала 2023 года акции компании подорожали более чем в два раза и сейчас стоят около 240 руб. — это рекордный уровень с 2008 года. После приобретения Челябинского трубопрокатного завода ТМК улучшила свое финансовое положение: в первой половине 2023 года компания показала рекордно высокую рентабельность по EBITDA — 28%. Если эта тенденция будет долгосрочной, инвестиционная привлекательность компании повысится.

Мы ожидаем, что компания продолжит выплачивать в виде дивидендов около 50% годовой чистой прибыли. В таком случае дивидендная доходность акций в 2024-2025 годах может составить около 10-12%.

👉🏼 Подробнее об инвестиционном кейсе ТМК читайте в нашем новом обзоре по ссылке.

Последние разборы компаний
Финансовый сектор MD Medical Group Софтлайн

💡 Все разборы — в Библиотеке

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#разборэмитента #акции $TRMK

СберИнвестиции

13 Sep 2023 12:17

⚪️ Минэкономразвития подготовило новые экономические прогнозы для будущего проекта федерального бюджета на 2024–2026 гг. Предыдущие сценарные прогнозы были опубликованы в апреле.

⚪️ Министерство повысило прогноз роста ВВП на 2023 год с 1,2% до 2,8%, что выше, чем наш прогноз (2,2%). Пересмотр прогноза объясняется увеличением внутреннего потребления. В 2024–2025 гг. министерство ожидает роста ВВП на 2,3%, а в 2026 — на 2,2%. Кроме того, ведомство повысило прогноз инфляции на конец 2023 года до 7,5% (ранее ожидалось 5,3%) из-за сильного внутреннего спроса. Что же касается рубля, то в текущем году Минэкономразвития ожидает более слабого обменного курса: в среднем 85,3 руб. за доллар против 76,5 в предыдущем прогнозе.

👉🏼 Мы считаем, что инфляция в 2023 году будет ниже, чем официальный прогноз (6,0%), а рубль будет сильнее (83,6 за доллар). Минэкономразвития прогнозирует, что в 2024 году инфляция составит 4,5% (это выше целевых 4%), а в 2025-2026 гг. замедлится до 4%. Министерство также ожидает незначительного ослабления рубля в 2024–2026 гг. — до 90,1 за доллар в 2024, 91,1 в 2025 и 92,3 в 2026.

Прогноз Минэкономразвития по средней цене Брент в этом году повышен с $80,7/барр. до $83,5/барр., что близко к нашему прогнозу ($83/барр.). По оценкам ведомства, цена барреля Брент составит $85 в 2024 году, $80,2 в 2025 и $76,2 в 2026.

Автор: #Антон_Струченевский, #Родион_Ломиворотов, #Артем_Виноградов

#стратегия

СберИнвестиции

18 Sep 2023 18:05

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций перешел к снижению

⚪️ Российский рынок акций вновь корректируется — сказывается пятничное решение ЦБ повысить ставку на 100 б. п. до 13%. Давление на российские акции оказывает рост доходностей гособлигаций РФ. Котировки нефтяных компаний слабо реагируют на повышение цен на нефть. Баррель Брент стоит около $95.

⚪️ Совет директоров Транснефти одобрил дробление акций в отношении 100 к 1. «Префы» компании к вечеру подорожали на 2,5%.

⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи также расписки VK (плюс 1,2%). С завтрашнего дня торги этими бумагами на МосБирже будут приостановлены в связи с редомициляцией компании в Калининградскую область. Также сегодня VK сообщила, что сменила банк-депозитарий программы ГДР с Citibank на RCS Issuer Services.

⚪️ Сильнее прочих в составе индекса подешевели акции АЛРОСА (минус 1,4%). «Большая семерка» в ближайшие две-три недели может согласовать запрет на ввоз алмазной продукции из России. Кроме того, в 12-й санкционный пакет ЕС могут войти ограничения в отношении атомного сектора, а также меры, направленные на противодействие обходу санкций через третьи страны.

⚪️ Ритейлер «О’КЕЙ» (минус 5,1%) представил финансовую отчетность за 1П23. Выручка за период выросла на 1,7% г/г, EBITDA упала на 5,4% г/г. Из-за роста финансовых расходов компания в 1П23 получила чистый убыток в размере 3 млрд руб. против чистой прибыли 576 млн руб. в 1П22. В сегменте дискаунтеров рост замедлился, а рентабельность по EBITDA снизилась на фоне индексации зарплат и увеличения прочих операционных расходов.

$TRNFP $VKCO $ALRS $OKEY

СберИнвестиции

18 Sep 2023 15:23

⚪️ По информации СМИ, «большая семерка» в ближайшие две-три недели может согласовать запрет на ввоз алмазной продукции из России. Этот запрет должен вступить в силу с 1 января. Хотя официальной информации о том, как будет применяться эта мера, нет, СМИ сообщают о введении нескольких этапов контроля, а также о регистрации алмазной продукции в блокчейне, чтобы можно было проследить ее происхождение и выделить российские камни. На первом этапе это требование будет применяться к камням весом 1 карат и более, а затем распространится и на продукцию меньшего размера.

⚪️ Официальной информации о применении этих санкций нет, а основной вопрос заключается в том, как будут применяться эти ограничения. В силу отраслевых особенностей отследить цепочку производства алмазной продукции сложно. Введение механизмов отслеживания по всей цепочке поставок потребует достаточно много времени и согласия всех ее участников, особенно из Индии, где обрабатывается более 90% алмазной продукции. Вероятно, это также повлечет повышение затрат.

⚪️ Самые жесткие ограничения для АЛРОСА — включение в SDN-список — уже вступили в силу в прошлом году, но компании удалось трансформировать процесс продаж и показать довольно хорошие финансовые результаты. В ближайшее время новости о санкциях могут ухудшить восприятие инвесторами акций АЛРОСА. При этом мы отмечаем, что механизм применения новых ограничений вызывает вопросы, а низкая текущая оценка компании уже учитывает ряд факторов риска.

Автор: #Мария_Мартынова

#акции $ALRS

СберИнвестиции

18 Sep 2023 13:03

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Китай в июле обновил исторический максимум по импорту трубопроводного газа для этого месяца и остался крупнейшим импортером СПГ в мире — Интерфакс.

⚪️ Выдача автокредитов в России в августе снизилась на 2% по сравнению с июлем до 86,4 тыс. — Национальное бюро кредитных историй.

⚪️ ФАС обязала операторов отменить плату за раздачу интернет-трафика с мобильных устройств, в течение месяца это должны сделать МТС, Билайн, Мегафон и Теле2 — ТАСС.

⚪️ О’КЕЙ в первом полугодии 2023 года получила чистый убыток по МСФО в размере 3 млрд рублей против прибыли в аналогичном периоде прошлого года — компания.

⚪️ VK завершила процедуру смены банка-депозитария (с Citibank на RCS Issuer Services S.AR.L) программы ГДР — компания.

⚪️ Alibaba Group Holding планирует инвестировать $2 млрд в Турцию, в том числе в строительство логистического комплекса и центра обработки данных — MarketWatch.

$OKEY $VKCO

СберИнвестиции

18 Sep 2023 08:50

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве рост, рубль стабилен

📈 В пятницу Банк России поднял ключевую ставку на 100 б. п. до 13%. Участники рынка опасались, что повышение будет более значительным, поэтому после объявления решения ЦБ акции начали постепенно дорожать. По итогам дня индекс МосБиржи прибавил 0,4%.

🔻 Американский рынок акций в пятницу заметно снизился. В центре внимания были забастовки на предприятиях трех крупнейших автопроизводителей — Ford, Stellantis и General Motors. В них приняли участие около 13 тыс. сотрудников. В то же время сильная макростатистика Китая несколько уменьшила опасения по поводу замедления темпов роста мировой экономики. На этой неделе рынки ждут решения по ставке ФРС США.

🇷🇺 В пятницу Банк России, помимо решения по ставке, прокомментировал ослабление рубля в последние месяцы. Регулятор отметил, что оно было вызвано сокращением экспорта, в том числе его физических объемов, а также ростом импорта и выкупом российских активов у нерезидентов. Кроме того, Банк России сообщил, что компании активно брали рублевые кредиты по относительно невысоким ставкам, чтобы не расходовать валютную ликвидность. Этот фактор — важная причина повышения ставки, однако ранее регулятор о нем не сообщал. В целом рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ. По-видимому, сказался спрос на иностранную валюту, связанный с погашением в субботу евробонда Россия-23 в рублях. В понедельник этот спрос, вероятно, сохранится и рубль останется вблизи 97 за доллар.

🛢️ Баррель Брент в конце прошлой недели подорожал на $0,23 до $93,93. Данные по промышленному производству в Китае за август оказались выше ожиданий, и это поддержало нефтяные котировки. Этим утром нефть торгуется выше $94 за баррель, в течение дня котировки Брент, возможно, будут держаться в диапазоне $93–94 за баррель.

💼 По итогам пятницы доходности ОФЗ снизились в среднем на 10 б. п. вдоль всей кривой, несмотря на повышение ключевой ставки на 100 б. п. до 13%. Кривая доходности оказалась в диапазоне от 11,9% на коротком участке кривой до 11,5% на длинном, то есть существенно ниже новой ключевой ставки. Таким образом, Банк России может посчитать, что рыночные ставки выросли недостаточно, поэтому в ближайшие недели может заявить о возможности дополнительного повышения ставки. Мы ожидаем роста доходностей ОФЗ к концу месяца.

На повестке дня: финрезультаты О’КЕЙ

⚪️ Финансовые результаты О’КЕЙ за 1П23 по МСФО

$OKEY

СберИнвестиции

15 Sep 2023 15:36

🟢 Центробанк сегодня поднял ключевую ставку на 1 п. п. до 13%

⚪️ Регулятор объяснил свое решение необходимостью обеспечить более жёсткие денежно-кредитные условия для возвращения инфляции к 4% в 2024 году. ЦБ также повысил прогноз инфляции на 2023 год с 5,5-6,5% до 6-7%, отметив усиление краткосрочных инфляционных рисков. Были пересмотрены и прогнозы ключевой ставки. Теперь ЦБ допускает, что в конце текущего года она составит от 13% до 15%, а в следующем году в среднем будет на уровне 11,5-12,5%. Предыдущий прогноз предполагал, что в 2024 году ставка будет в диапазоне 8,5-9,5%. По мнению ЦБ, основные риски сейчас связаны с повышенными инфляционными ожиданиями и внешними условиями.

👉🏼 Мы ожидаем, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 13% как минимум до февраля-марта 2024 года. Жёсткая риторика ЦБ будет способствовать постепенному укреплению курса рубля до более обоснованных значений с фундаментальной точки зрения.

Автор: #Игорь_Рапохин

#стратегия

СберИнвестиции

15 Sep 2023 13:08

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ЦБ РФ повысил прогноз по инфляции на 2023 год до 6–7% с 5–6,5% — ЦБ РФ.

⚪️ Средняя ключевая ставка до конца 2023 года прогнозируется в диапазоне 13–13,6% — ЦБ РФ.

⚪️ ЦБ РФ будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях — ЦБ РФ.

⚪️ Ситуация в российской экономике стабильная и надежная — президент РФ Владимир Путин.

⚪️ Темпы роста промышленного производства и розничных продаж в Китае в августе ускорились соответственно до 4,5% и 4,6% год к году, безработица снизилась до 5,2% — Государственное статистическое управление КНР.

⚪️ Годовая инфляция во Франции в августе ускорилась до 5,7% с 5,1% в июле — Национальное статистическое управление Insee.

⚪️ Страны «большой семерки» в ближайшее время объявят о косвенном запрете на алмазы из России — Reuters.

⚪️ На ВЭФ заключили 373 соглашения на сумму 3,8 трлн рублей — вице-премьер — полномочный представитель президента РФ Юрий Трутнев.

⚪️ Цена на урановый концентрат достигла максимума ($65,5 за фунт) на фоне возрождения ядерной энергетики — Financial Times. Напомним, что в конце 2021 года мы опубликовали отчет о перспективах этого топлива (Уран – пробуждение силы). Тогда цена на него составляла около $40 за фунт.

СберИнвестиции

15 Sep 2023 11:47

🟢 С 22 сентября в силу вступит новая база расчета индекса МосБиржи

В состав индекса будут включены акции Группы Позитив, Юнипро и Селигдара, а также депозитарные расписки QIWI. Исключены из индекса будут ГДР компании Fix Price. Мы проанализировали, как ребалансировка портфелей пассивных фондов повлияет на бумаги в индексе МосБиржи.

Больше всего изменится вес в индексе следующих компаний: Магнит, Норникель, Сбер, РУСАЛ. Это связано с изменениями ограничительных весовых коэффициентов. В случае с Магнитом дополнительным фактором будет снижение free float после обратного выкупа акций.

Объем средств пассивных фондов составляет около 40 млрд руб. Ребалансировка их портфелей с учетом среднедневного объема торгов (ADT) может сильнее всего повлиять на котировки следующих бумаг:

Положительный эффект:

◽️ En+ Group (приток 170 млн руб., или 70% ADT),
◽️ QIWI (приток 147 млн руб., или 58% ADT),
◽️ Группа Позитив (приток 148 млн руб., или 38% ADT),
◽️ Юнипро (приток 145 млн руб., или 35% ADT),
◽️ РУСАЛ (приток 240 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Селигдар (приток 165 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Норникель (приток 544 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Московский кредитный банк (приток 69 млн руб., или 26% ADT).

Отрицательный эффект:

◽️ Магнит (отток 1 435 млн руб., или 38% ADT),
◽️ Fix Price (отток 71 млн руб., или 35% ADT).

Автор: #Андрей_Крылов, #Ренат_Хайрулин

#акции #стратегия $POSI $UPRO $SELG $QIWI

СберИнвестиции

14 Sep 2023 18:15

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок отыграл часть потерь, понесенных днем

⚪️ К вечеру индекс МосБиржи отступил на 0,3%. При этом в ходе торгов индикатор снижался на 2,3% до менее 3 073 пунктов. Перед заседанием ЦБ РФ, на котором может быть повышена ключевая ставка, на рынке наблюдалась волна продаж. В то же время нефть продолжала дорожать: баррель Брент котировался выше $93,3, а баррель WTI достиг $90.

⚪️ Сильнее прочих упали котировки компаний малой капитализации: Белон, НКХП, ОВК и Русолово в ходе торгов снижались на 25-30%. Однако к вечеру им удалось частично восстановиться. В период сильного снижения рынка инвесторы в первую очередь избавляются от волатильных бумаг, их цены упали сильнее из-за более низкой ликвидности.

⚪️ Из корпоративных новостей отметим комментарии гендиректора Аэрофлота (минус 1%) Сергея Александровского. По его словам, компания ожидает роста пассажиропотока в 2024 году более чем на 4% относительно прогноза на 2023 год, минимум до 47 млн человек.

⚪️ США ввели новые санкции против российских компаний и физлиц. В SDN-список включены представители автопрома (АвтоВАЗ, Соллерс), а также банк «АК БАРС» и другие организации. Также под санкции попало несколько предпринимателей. При этом было продлено до 28 июня 2024 г. разрешение поставлять нефть проекта «Сахалин-2» в Японию.

$MOEX $BLNG $NKHP $UWGN $ROLO $AFLT

СберИнвестиции

14 Sep 2023 15:44

Российский рынок акций штормит. Сегодня индекс МосБиржи снижался на 2,4% примерно до 3 070 пунктов. Инвесторы продают российские акции в преддверии завтрашнего заседания ЦБ РФ.

На рынке есть разные мнения относительно решения регулятора. Кто-то ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку до 15% или даже выше (сейчас она составляет 12%), а кто-то считает, что она не изменится. Опрос, который мы провели на прошлой неделе, показал, что большинство наших читателей (больше 60%) ждут повышения ставки.

СберИнвестиции

14 Sep 2023 13:34

🟢 Мосбиржа прекращает торги депозитарными расписками Noventiq

Торги глобальными депозитарными расписками (ГДР) Noventiq Holdings plc (SFTL) в режиме T+1 на Мосбирже станут недоступны с 20 сентября. с 26 сентября прекратятся любые операции с бумагами.

До 22 сентября держатели расписок могут обменять расписки на акции ПАО Софтлайн в соотношении 1:1.

Условия оферты предполагают, что на горизонте 24 месяцев участники обмена смогут получить до трёх акций Софтлайн за 1 ГДР Noventiq.

👉🏼 Подробности о делистинге и оферте по обмену — https://s.sber.ru/Csmn0

В новых бумагах Софтлайн возможна высокая волатильность на фоне делистинга и начала торгов.

СберИнвестиции

14 Sep 2023 12:00

⚪️ По-прежнему высокая волатильность на валютном рынке и жесткие комментарии Банка России привели к тому, что денежный рынок заложил в котировки повышение ключевой ставки на завтрашнем заседании на 50-100 б. п. Ранее мы ожидали, что ЦБ оставит ключевую ставку неизменной на уровне 12%, но теперь пересматриваем базовый прогноз. По нашему мнению, регулятор скорее повысит ставку до 13%, что поможет избежать смягчения денежно-кредитных условий и уменьшит риски дополнительного давления на рубль.

⚪️ В последние дни ставки денежного рынка были волатильными из-за значительных колебаний рубля. Сейчас ставки RUSFAR на срок до 3 месяцев находятся выше текущей ключевой ставки (в диапазоне 12,5-12,7%) — то есть рынок ждет повышения ставки в ближайшее время. Мы считаем, что регулятор предпочтет не идти против рыночных ожиданий. Ведь если он оставит ставку неизменной, рыночные ставки снизятся – ЦБ посчитает такое развитие событий нежелательным с учётом того, что денежно-кредитные условия оставались весьма мягкими в последнее время. В частности, он отмечал, что повышение ставок в некоторых сегментах финансового рынка компенсировалось ростом инфляционных ожиданий и сужением кредитных спредов. Вчерашние данные по инфляционным ожиданиям бизнеса подтверждают опасения регулятора. В сентябре они продолжили рост — соответствующий индекс инфляционных ожиданий вырос до 24,5 п. п. — максимума с 2К22.

⚪️ Повышение ставки может дополнительно компенсировать риски для рубля, которые могут быть вызваны пятничным погашением выпуска суверенных евробондов Россия-23 в эквиваленте $3 млрд (так как выплата будет произведена в рублях, у участников образуется короткая позиция по валюте). Ранее Банк России объявил об увеличении продаж юаней в девять раз до 21,4 млрд руб. в день на период с 14 по 22 сентября (то есть, $1,5 млрд в сумме за эти дни), что должно компенсировать большую часть спроса на валюту, связанного с погашением.

Автор: #Игорь_Рапохин

#облигации #стратегия

СберИнвестиции

14 Sep 2023 10:01

🖋 Инвестиции в автографы известных людей

В 2018 году первый номер Macworld — журнала о продукции Apple — с автографом основателя компании Стива Джобса продали с аукциона за $47 775. В 2012 году 223-летний сборник законодательных актов конгресса США купили за $9,8 млн. Книга принадлежала первому президенту США Джорджу Вашингтону, в ней есть его подпись и множество пометок.

Сегодня разбираемся, стоит ли вкладывать в автографы.

#интересное

СберИнвестиции

13 Sep 2023 18:02

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российские акции дешевеют

⚪️ В среду индекс МосБиржи потерял 0,6%. Рубль продолжил слабеть — российская валюта потеряла 1,6% и к вечеру торгуется выше 96,5 за доллар. Инвесторы не спешат открывать позиции перед пятничным заседанием ЦБ РФ по ставке.

⚪️ После выхода ежемесячного отчета Международного энергетического агентства (МЭА) нефтяные котировки превысили $92 за баррель Брент. Страны ОПЕК+ отставали в августе от плана добычи нефти на 3,59 млн барр./сут. Агентство также подтвердило прогноз роста спроса на нефть в текущем году на 2,2 млн барр./сут.

⚪️ Хуже других в составе индекса МосБиржи выглядят расписки VK (минус 5,5%). Последний день торгов этими бумагами — 18 сентября, затем их приостановят на период редомициляции.

⚪️ Самыми торгуемыми бумагами сегодня стали акции Объединенной вагонной компании (ОВК), которые упали на 31%. К вечеру оборот в них превысил 9 млрд руб. Акционеры одобрили проведение допэмиссии в 12,5 млрд акций. Это подразумевает размытие долей существующих акционеров более чем в 100 раз — сейчас уставный капитал состоит из 116 млн акций.

⚪️ Акции РКК «Энергия» подорожали на 20%. Причина — визит лидера КНДР Ким Чен Ына на космодром «Восточный», где он провел переговоры с президентом РФ Владимиром Путиным.

$MOEX $VKCO $UWGN $RKKE

СберИнвестиции

13 Sep 2023 13:02

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Саммит глав России и Северной Кореи на космодроме Восточный завершился, он длился более 5 часов — ТАСС.

⚪️ Российская нефть Юралз торговалась в августе в среднем около $70/барр., что на $10 выше «потолка» цен, установленного странами «большой семерки» — Международное энергетическое агентство (МЭА).

⚪️ Страны ОПЕК+ в августе отставали от плана по добыче нефти на 3,59 млн баррелей в сутки. Подтвержден прогноз роста спроса на нефть в текущем году на 2,2 млн баррелей в сутки — МЭА.

⚪️ Ожидаемый в 2023 году уровень добычи нефти в России — 627 млн тонн, газа — 642 млрд кубометров — министр энергетики Николай Шульгинов.

⚪️ Россети могут ежегодно пересматривать решение о невыплате дивидендов до 2026 года в зависимости от результатов. Компания также обсуждает с ЦБ РФ раскрытие результатов по МСФО — гендиректор Андрей Рюмин.

⚪️ Минюст США обвинил Илона Маска в нарушении конфиденциальности пользователей соцсети X (бывшая Twitter) — портал Axios.

$FEES

СберИнвестиции

13 Sep 2023 11:42

🎤 Вебинар SberCIB c Фосагро

🗓 Завтра, в 18:00 МСК, начнётся вебинар SberCIB c участием ФосАгро. Компанию будут представлять Александр Шарабайко, заместитель генерального директора по финансам и международным проектам, и Андрей Серов, начальник отдела по связям с инвесторами.

ФосАгро — один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих удобрений (в Европе компания занимает первое место, а в мире входит в пятерку лидеров по выпуску DАP/МАP) и ведущий поставщик удобрений на российском рынке. ФосАгро — вертикально интегрированная компания, она обеспечивает себя апатитовым концентратом и фосфорной кислотой на 100, серной кислотой и аммиаком — более чем на 80%.

На вебинаре мы подробно поговорим об основных трендах на мировом рынке удобрений, бизнесе и планах развития ФосАгро, а также ответим на вопросы аудитории.

Что будет на вебинаре?

◽️ Удобрения в первой половине 2023 года подешевели на 30-50% относительно уровня годичной давности, но летом цены на отдельные виды удобрений начали корректироваться. Насколько устойчива эта коррекция, и какой ценовой динамики стоит ждать до конца года и в долгосрочной перспективе?

◽️ Финансовые показатели ФосАгро во втором квартале ожидаемо снизились, поскольку подешевели удобрения. Как на результатах за второе полугодие может сказаться ослабление рубля, и какие ещё факторы окажут влияние?

◽️ Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за второй квартал 2023 года по верхней границе потенциального диапазона. Планирует ли компания сохранить такой же подход к дивидендам за третий и четвертый кварталы, учитывая конъюнктуру рынка, инвестиционную программу, а также предстоящие выплаты налога на сверхдоходы и экспортных пошлин?

👉🏼 Подключайтесь по ссылке.

#события $PHOR