СберИнвестиции

23 Aug 2023 16:48

💡 Мы закрываем торговую идею покупать депозитарные расписки компании HeadHunter

С момента открытия идеи в начале августа они подорожали на 33% на фоне сильной отчетности компании за второй квартал 2023 года.

Что дальше? В среднесрочной перспективе мы всё ещё считаем депозитарные расписки HeadHunter хорошей инвестиционной ставкой на текущую конъюнктуру на рынке труда. Фундаментальные факторы прежние — благоприятная для компании ситуация на российском рынке труда, лидирующие позиции на рынке и потенциальная редомициляция, после которой могут возобновиться дивидендные выплаты. Финансовые показатели HeadHunter должно поддержать повышение спроса на рабочую силу в России.

Автор: #Ирина_Иртегова

#идеи $HHRU

СберИнвестиции

23 Aug 2023 14:44

🟢 Компания «МТС» представила вчера отчетность за 2К23 по МСФО

⚪️ Выручка достигла 149 млрд руб. и оказалась близка к нашим ожиданиям. Показатели OIBDA и чистой прибыли составили 63,7 млрд руб. и 17,9 млрд руб., превысив наши оценки соответственно на 5% и 22%. Мы считаем результаты МТС сильными, но одним из ключевых факторов инвестиционной привлекательности остаются дивиденды, которые ожидаются в 2024 году.

⚪️ Для телекоммуникационного сегмента были выгодны повышение тарифов в сентябре 2022 года, изменения в структуре продаж и увеличение числа подписок MTC Premium. В банковском сегменте доходы выросли на 34% г/г из-за низкой базы сравнения и повышения спроса на розничные кредиты.

⚪️ В сегменте рекламных технологий (Adtech) выручка увеличилась на 46% г/г благодаря росту рынка рекламы и уходу иностранных игроков.

⚪️ Скорректированная OIBDA за квартал выросла на 22,9% г/г благодаря результатам телекоммуникационного сегмента, а также нормализации отчислений в резервы у МТС Банка и хорошему контролю над расходами.

⚪️ Скорректированная чистая прибыль в 2К23 выросла более чем в четыре раза за счет увеличения OIBDA и сокращения процентных расходов на 22% г/г.

👉🏼 Мы ожидаем, что в ближайшие кварталы МТС продолжит демонстрировать сопоставимые темпы роста, но при этом есть риски повышения стоимости фондирования в финтех-сегменте. Мы по-прежнему позитивно оцениваем акции МТС и сохраняем оценку «Покупать». Сейчас бумаги компании торгуются с коэффициентами EV/EBITDA 2023о на уровне 4,2 и P/E 2023о, равным 8,0, что соответственно на 14% и 32% ниже исторических средних.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $MTSS

СберИнвестиции

23 Aug 2023 13:07

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Проект президентского указа предусматривает возможность приобретения у российских инвесторов заблокированных бумаг на деньги со счетов типа «С» — ЦБ РФ.

⚪️ Общая валюта снизит уязвимость БРИКС — президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва.

⚪️ Сводный индекс деловой активности еврозоны снизился до 47 пунктов, минимума с ноября 2020 года — S&P Global.

⚪️ Бывший первый зампред ВТБ Андрей Пучков назначен генеральным директором Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) — Минпромторг.

⚪️ Торговый оборот (GMV) Ozon во втором квартале 2023 года вырос в 2,2 раза г/г до 372,6 млрд руб., а скорректированная EBITDA сократилась на 67% до 62 млн руб. — компания.

⚪️ Чистая прибыль Московской биржи во втором квартале 2023 года выросла на 46,2% г/г до 12,1 млрд руб. — компания.

⚪️ Норникель начинает опрос держателей евробондов с погашением в 2025 и 2026 годах по вопросу сохранения прямых выплат по ним — компания.

⚪️ Xiaomi получила разрешение национального регулятора на производство электромобилей — Reuters.

$VTBR $OZON $MOEX $GMKN

СберИнвестиции

23 Aug 2023 08:58

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции продолжают дорожать, рубль может укрепиться

📈 Вчера в течение дня индекс МосБиржи находился в боковом тренде, но к завершению основной сессии вырос на 0,8% вслед за акциями Лукойла. Последние прибавили 4,8%, так как компания сообщила, что намерена выкупить 25% своих акций у нерезидентов с 50%-й скидкой. Кроме того, вечером президент Владимир Путин заявил, что в третьем квартале бюджет будет сведен с профицитом, а по итогам года дефицит составит около 2% ВВП, как и ожидалось.

🔻 Американский рынок завершил торги в основном снижением. Доходность гособлигаций США продолжает расти и тем самым давить на рынок акций — доходность 10-летних бумаг достигла 4,35%, максимума за 16 лет. Инвесторы на этой неделе ждут отчета NVIDIA (после закрытия торгов в среду), а также выступления Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу.

🇷🇺 Рубль во вторник незначительно подешевел — на 0,6% до 94,3 за доллар. Судя по оборотам торгов, ослабление вновь связано с низкой активностью экспортеров. Впрочем, она все же должна возрасти перед налоговыми выплатами в конце августа, что поддержит рубль. Рынок почти не отреагировал на новость о планах Лукойла выкупить 25% своих акций у нерезидентов. Вероятно, инвесторы считают разрешение маловероятным. Если же согласие будет получено, потенциал рубля к укреплению на ближайшие недели будет нивелирован.

🛢️ Вчера баррель Брент подешевел на $0,43 до $84,03. Давление на котировки продолжают оказывать оценки растущего предложения со стороны Ирана и жесткая риторика представителей ФРС. В среду котировки останутся под давлением, и нефть будет торговаться в диапазоне $83-84 за баррель.

💼 По итогам вторника доходности ОФЗ-ПД с погашением более чем через пять лет выросли в среднем на 5 б. п. Причина такой динамики, возможно, в том, что инвесторы закладывают дополнительную риск-премию перед возобновлением аукционов по выпускам с фиксированным купоном (в последний раз предлагались 2 августа). В среду на аукционах будут предложены сразу два таких выпуска. Ситуация на вторичном рынке будет зависеть от премий, которые предоставит Минфин. Мы допускаем, что доходности продолжат расти.

На повестке дня: отчетность Ozon, статистика РФ, США и еврозоны

⚪️ Результаты Ozon за 2К23 по МСФО

⚪️ Данные о продажах на первичном рынке жилья в США за июль

⚪️ Предварительные индексы деловой активности в США и еврозоне в августе

⚪️ Инфляционные ожидания в России

⚪️ Недельные данные по числу выданных разрешений на строительство в США

⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США

$OZON

СберИнвестиции

22 Aug 2023 16:46

🟢 В новом обзоре аналитики SberCIB рассматривают компанию Fix Price

⚪️ Fix Price — крупнейшая сеть магазинов низких фиксированных цен в России c долей рынка 90%. На сегодняшний день насчитывается 5,8 тыс. магазинов Fix Price, 90% из которых расположены в 80 регионах России, остальные — преимущественно в странах СНГ. Ассортимент магазинов в основном состоит из непродовольственных товаров и дрогери по цене менее 100 руб. Особенностью подхода Fix Price к наполнению магазинов является постоянное обновление ассортимента: 67% товаров варьируется.

⚪️ Аналитики SberCIB Investment Research отмечают эффективную стратегию ценообразования, гибкость в работе с ценовыми категориями, а также высокую валовую рентабельность бизнеса. При этом ключевым фактором роста выручки остается поток покупателей, который, однако, с конца 2021 года находится под давлением.

👉🏼 Ознакомиться с обзором можно по ссылке.

Последние разборы компаний
HeadHunter Россети Центр и Приволжье Россети Центр

❗ Все разборы — в Библиотеке

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#разборэмитента #акции #FIXP

СберИнвестиции

22 Aug 2023 14:05

❄️ Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям

⚪️ На прошлой неделе стало известно, что VK планирует выпустить замещающие облигации. Мы полагаем, что компания зарегистрирует новый выпуск на бирже после одобрения ВОСА 25 августа.

⚪️ Поскольку выпуск заявлен как замещающий, мы считаем, что ставка и даты купонных платежей также будут идентичны параметрам еврооблигаций. При этом важно, что еврооблигации VK являются конвертируемыми, а замещающий выпуск облигаций — нет (об этом говорится в опубликованном решении акционеров). Ставка купона у еврооблигаций низкая — 1,625%, что типично для конвертируемых инструментов.

⚪️ В 2022 году VK выкупила у инвесторов 66% от номинала еврооблигаций (то есть $263 млн). В апреле 2023 года компания выплатила локальным инвесторам купоны по еврооблигациям, приходившиеся на 1 октября 2022 года и 1 апреля 2023 года.

Автор: #Сергей_Колесников

#frozen #облигации $VKCO

СберИнвестиции

22 Aug 2023 08:52

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вновь вырос, рубль стабилен

📈 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,9%. Рынок поддерживает дорогая нефть. НОВАТЭК сообщил о проведении заседания совета директоров по дивидендам 25 августа. Инвесторы также следили за новостями от ПАО «Софтлайн», который собирается провести прямой листинг акций на МосБирже.

Американские бумаги в основном подорожали. Лучшую динамику продемонстрировал технологический NASDAQ. Индекс поддержали котировки NVIDIA и Tesla, которые сильно выросли после повышения рекомендаций по ним американскими инвестбанками.

🇷🇺 Волатильность рубля вчера была невысокой, активность участников рынка — на уровне средних значений за месяц, поэтому рубль остался у отметки 93,7 за доллар. Мы по-прежнему ожидаем, что в ближайшие дни вырастут продажи валюты экспортёрами в преддверии налоговых выплат, что должно оказать поддержку рублю. Во вторник он может подорожать до 92-93.

🛢 В понедельник баррель Брент подешевел на $0,34 до $84,46. Давление на котировки оказали новости о недостаточном снижении ставок Народным банком Китая, росте экспорта нефти из Ирана и визите министра нефтяной промышленности Ирака в Турцию для обсуждения возобновления экспорта через порт Джейхан. Во вторник нефть продолжит торговаться в диапазоне $84-85 за баррель.

💼 Доходности госбумаг вчера выросли в среднем на 4 б. п. вдоль всей кривой. Вероятно, инвесторы решили заложить дополнительную риск-премию в котировки перед очередными аукционами ОФЗ. Во вторник эта тенденция может сохраниться. Скорее всего, ведомство объявит, что в среду будут предложены два выпуска с фиксированным купоном (эти инструменты не предлагались с 2 августа).

На повестке дня: отчёт МТС, выступления членов ФРС и статистика из США

⚪️ Результаты МТС за 2К23 по МСФО

⚪️ Данные о продажах на вторичном рынке жилья в США за июль

⚪️ Выступления представителей ФРС США

⚪️ Недельные запасы сырой нефти в США по данным Американского института нефти

$MTSS

СберИнвестиции

21 Aug 2023 16:12

🟢 В среду, 23 августа, Московская биржа опубликует отчетность за второй квартал 2023 года по МСФО и проведет телефонную конференцию

⚪️ Мы ожидаем снижения чистой прибыли на 21% к предыдущему кварталу до 11,3 млрд руб. из-за сокращения процентных доходов после того, как прекратились поступления со счетов типа «С». Комиссионные доходы, по нашим оценкам, должны увеличиться на 16% к прошлому кварталу до 11,5 млрд руб. и на 43% в годовом выражении. Рост комиссионных доходов обусловлен увеличением объемов торгов на большинстве рынков. Комиссионный доход биржи приблизился к рекордным уровням за весь период ее работы и на 10% превышает среднеквартальный уровень 2021 года.

⚪️ Повышение ключевой ставки ЦБ РФ может привести к росту процентных доходов биржи во втором полугодии. Инвестпортфель МосБиржи отличается короткой дюрацией, поэтому эффект может проявиться уже в третьем квартале. Акции МосБиржи сейчас торгуются с мультипликатором P/E 2023о на уровне 6,7 и P/B 2023о 1,6, что соответствует дисконту 40% к уровням прошлых периодов. Мы ожидаем, что отчетность биржи покажет высокий объем процентных доходов, увеличение комиссионных доходов и будет позитивно воспринята рынком. Вместе с тем до конца третьего квартала сохраняется неопределенность вокруг дивидендной политики, обновленная версия которой, как ожидается, будет опубликована в конце сентября.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

21 Aug 2023 14:14

🟢 Глобалтранс 29 августа раскроет показатели по МСФО за первое полугодие 2023 года

⚪️ Ставки на аренду полувагонов и нефтебензиновых цистерн в этом году оказались лучше, чем мы ожидали. С конца 2022 года ставки аренды полувагонов поднялись на 16%, в сегменте нефтебензиновых цистерн ставки росли еще быстрее – почти на 40% с начала года. В связи с этим мы ожидаем, что по итогам первой половины 2023 года скорректированная выручка компании увеличилась на 10% г/г до 42,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 13% до 25,1 млрд руб., рентабельность — на 1,6 п. п. до 58,4%, а скорректированная чистая прибыль — на 19% до 15,2 млрд руб.

⚪️ С учетом сильной динамики арендных ставок в начале этого года, мы повысили прогнозы по ставкам на полувагоны и нефтебензиновые цистерны в 2023–2025 годах. В результате прогноз по скорректированной чистой прибыли Глобалтранса в 2023 году вырос на 30% до 31,1 млрд руб., в 2024 году — на 65% до 32,3 млрд руб., в 2025 году — на 58% до 28,4 млрд руб. Мы повышаем и целевую цену расписок Глобалтранса на 62% до 856 руб. и сохраняем оценку «Покупать». Компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на уровне 2,0 на 2023 и 2024 годы против среднего 3,8 за 2018–2022 годы.

⚪️ Основным фактором, ограничивающим раскрытие потенциала Глобалтранса, остается невозможность выплаты дивидендов. Акционеры компании одобрили смену юрисдикции с Кипра на ОАЭ. Это позволит переводить прибыль «дочек» в головную компанию, но не дает автоматической возможности выплачивать дивиденды российским держателям расписок (из-за санкций в отношении НРД). Мы ожидаем, что компания сможет найти решение для выплаты дивидендов всем держателям расписок и потенциально в 2024 г. сможет вернуться к выплатам. С учетом выплаты «отложенных» дивидендов за 2022-2023 годы дивидендные выплаты могут обеспечить доходность более 20% в 2024-2025 годах.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $GLTR

СберИнвестиции

21 Aug 2023 12:23

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ результатах АЛРОСА, X5 Group, Группы «О'КЕЙ» и HeadHunter.

Кроме того, Ирина объяснит причины укрепления рубля, а также сообщит о других важных событиях этой недели.

👉🏼 Отчет по компании Headhunter вы можете найти по ссылке.

📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#медиа #акции #события $ALRS $FIVE $OKEY $HHRU

СберИнвестиции

21 Aug 2023 09:20

⚪️ В сегодняшнем посте мы делимся с вами новостями о компании ПАО «Софтлайн» (Софтлайн, Компания), которая объявила о намерении провести прямой листинг акций на Московской бирже и опубликовала ключевые параметры обмена акций на ГДР Noventiq Holdings Plc.

⚪️ Софтлайн, ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, развивающий комплексный портфель собственных продуктов и услуг, сегодня объявил о намерении обратиться на Московскую биржу с заявлением о листинге акций.

Автор: #Ирина_Иртегова

СберИнвестиции

18 Aug 2023 18:23

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций вновь вырос

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи прибавил 1,7%. Рубль стабилизировался около 93,7 за доллар. Баррель Брент стоит примерно $84.

⚪️ Акции МосБиржи (плюс 4,5%) в лидерах роста на площадке на ожиданиях отчетности. Консенсус-прогноз Интерфакса предполагает, что чистая прибыль МосБиржи по МСФО во втором квартале 2023 года увеличилась на 33,7% год к году до 11,1 млрд рублей.

⚪️ ЦИАН представил отчетность по МСФО за второй квартал и первую половину текущего года. За второй квартал выручка выросла на 40% год к году до 2,66 млрд рублей, EBITDA — на 23% год к году до 590 млн рублей. За первую половину года выручка увеличилась на 39% год к году, EBITDA — на 76% год к году. После выхода отчетности бумаги ЦИАНа подешевели на 1,3%.

⚪️ Наблюдательный совет АЛРОСА 26 августа рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первую половину 2023 года. Котировки компании выросли на 1,9%.

⚪️ Совет директоров Банка «Санкт-Петербург» (минус 2,4%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 19,08 руб. на обыкновенную акцию. Это предполагает дивидендную доходность 6,5% с учетом текущих котировок. Также банк представил отчетность по МСФО за первую половину 2023 года. Процентные доходы за январь-июнь в годовом выражении выросли почти вдвое до 32,7 млрд рублей, чистая прибыль — в 2,1 раза до 28,4 млрд рублей.

$MOEX $CIAN $ALRS $BSPB

СберИнвестиции

18 Aug 2023 13:05

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Годовая инфляция в еврозоне в июле замедлилась до 5,3%, минимума с января 2022 года — Евростат.

⚪️ Розничные продажи в Великобритании в июле снизились больше, чем ожидалось — на 1,2% м/м — Национальная статистическая служба Великобритании.

⚪️ Казахстан планирует в 2024 году отправить в Германию по нефтепроводу «Дружба» 1,2 млн тонн нефти — КазТрансОйл.

⚪️ Объем инвесткредитов для МСП с начала 2023 года достиг 80 млрд рублей — Минэкономразвития РФ.

⚪️ Набсовет Банка «Санкт-Петербург» рекомендовал выплатить дивиденды за первую половину 2023 года в размере 19,08 рублей на акцию — банк.

⚪️ Китайский застройщик China Evergrande Group подал заявление о банкротстве в США — Интерфакс.

⚪️ Французский производитель автозапчастей Valeo продает свой бизнес в России НПК «Автоприбор» — Valeo.

$BSPB

СберИнвестиции

17 Aug 2023 18:08

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций вновь растет

⚪️ Индекс МосБиржи прибавил 0,5%. Его поддержал рост нефтяных котировок — баррель Брент подорожал на 1,3%.
Рубль сегодня вновь укрепился. К вечеру российская валюта находится ниже 94 за доллар. По сообщениям СМИ, президент РФ Владимир Путин, члены правительства и председатель ЦБ Эльвира Набиуллина договорились пока не устанавливать нормативы продажи валютной выручки экспортерами. Вместо этого компании добровольно согласились нарастить продажи иностранной валюты.

⚪️ En+ Group (плюс 0,4%) опубликовала результаты за первую половину 2023 года. Хотя в целом по группе результаты оказались слабыми, в энергетическом сегменте финансовые показатели стали сильнее. Так, выручка и скорректированная EBITDA в этом сегменте в рублевом выражении за январь-июнь 2023 года увеличились соответственно на 14,6% и 22,1% год к году на фоне роста цен на электроэнергию во второй ценовой зоне. Скорректированная EBITDA En+ Group в целом упала на 56% год к году.

⚪️ Группа «Эталон» сообщила о прекращении листинга глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. Котировки девелопера сегодня выросли на 2,8%.

$MOEX $ENPG $ETLN

СберИнвестиции

17 Aug 2023 15:19

⚪️ Компания HeadHunter опубликовала финансовую отчетность за второй квартал 2023 года по МСФО, которая оказалась лучше ожиданий. Выручка увеличилась на 78% (здесь и далее — относительно уровня годичной давности) до 7 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла в 2,5 раза до 4,1 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — в 3,1 раза до 3 млрд руб.

⚪️ Сильный рост во всех сегментах бизнеса объясняется повышением спроса на трудовые ресурсы в экономике при увеличивающемся дефиците кадров. Это приводит к росту среднего срока поиска кандидатов — он увеличился с двух месяцев в 2021 году до трех месяцев в начале 2023 года и до четырех месяцев во втором квартале. Клиенты платят за каждый месяц, пока вакансия размещена на портале. Также удлинение срока заставляет их покупать больше дополнительных услуг. Помимо этого, позитивное влияние на выручку HeadHunter оказало повышение тарифов для клиентов.

⚪️ Рентабельность компании по EBITDA поднялась на 9,8 п. п. до 57%, поскольку выручка росла быстрее затрат — увеличение сроков поиска не оказывает существенного влияния на денежные затраты компании, а увеличение тарифов сказывается только на выручке.

⚪️ Компания не прокомментировала процесс редомициляции. На наш взгляд, связанная с этим неопределенность ограничивает потенциал роста котировок HeadHunter.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $HHRU

СберИнвестиции

23 Aug 2023 15:45

⚪️ Интерфакс сообщил вчера, что Лукойл хочет выкупить у иностранных акционеров до 25% своих акций с дисконтом более 50% к цене на МосБирже. В правительственную комиссию за соответствующим разрешением Лукойл обратился еще в июле. Компания хочет использовать для обратного выкупа денежные средства, накопленные на счетах в иностранных банках. В Лукойле эту новость не комментировали.

По нашему мнению, обратный выкуп должен позитивно повлиять на цену акций Лукойла по нескольким причинам.

◽️ Во-первых, компания должна выкупить собственные акции с большой скидкой к рыночной цене и их справедливой стоимости, что само по себе создает дополнительную стоимость.

◽️ Во-вторых, Лукойл использует излишки денежных средств на балансе, которые рынок все равно не учитывает в оценке компании в полной мере. На конец 2021 года (последняя доступная дата отчетности) у компании было более $9 млрд денежных средств и их эквивалентов. С учетом вчерашней цены закрытия Лукойлу потребуется около $6 млрд (550 млрд руб.), чтобы выкупить 25% собственных акций за полцены.

◽️ Лукойл может отказаться от дивидендных выплат в 2023 году, так как в его дивидендной политике особо указано, что затраты на обратный выкуп уменьшают дивидендные выплаты. За 2023 год Лукойл может выплатить дивиденды в размере около 1 тыс. руб. на акцию, что составляет 650 млрд руб. Это несколько больше, чем вероятный размер выкупа (550 млрд руб.). Впрочем, на наш взгляд, это не снижает ценность потенциальной сделки, так как в текущих условиях выкуп обеспечивает более значительную добавленную стоимость и более эффективен с точки зрения налогообложения, чем дивидендные выплаты, для долгосрочных инвесторов.

👉🏼 Мы по-прежнему считаем Лукойл фаворитом среди нефтяных компаний с целевой ценой 8 750 руб. за акцию и потенциалом роста 32%. Предложение об обратном выкупе послужит отличным катализатором роста котировок Лукойла в ближайшее время. После выкупа мы пересмотрим нашу оценку компании и справедливую цену ее акций.

Автор: #Геннадий_Суханов

#идеи #акции $LKOH

СберИнвестиции

23 Aug 2023 14:05

🟢 Московская биржа сегодня представила результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

⚪️ Компания получила прибыль в размере 12,1 млрд рублей, что лишь на 16% ниже, чем в первом квартале 2023 года, когда у площадки был дополнительный доход от счетов типа «С». Чистая прибыль на 5% превзошла консенсус-прогноз аналитиков и на 7% наши оценки.

⚪️ Процентные доходы обеспечили 43% операционных доходов и составили 9 млрд руб., несмотря на их снижение на 30% с уровня первого квартала. Повышение ключевой ставки ЦБ может поддержать рост процентных доходов в третьем квартале. Комиссионные доходы биржи увеличились на 48% г/г и на 20% кв/кв до 12 млрд рублей — это исторический рекорд для МосБиржи. Доходы от комиссий выросли благодаря восстановлению объёмов торгов и пересмотру тарифов в 2022 году.

⚪️ Операционные издержки повысились лишь на 1,7% г/г и на 8,9% кв/кв до 5,9 млрд рублей. Компания ожидает более скромного роста операционных издержек в 2023 году — на 6-10% г/г вместо 10-14% г/г. Прогноз капитальных затрат остался прежним: 4-6 млрд рублей в 2023 году.

⚪️ Сейчас МосБиржа торгуется с мультипликаторами P/E на 2023 год на уровне 6,8 и P/B 2023 — 1,6, что предполагает дисконт 40% к историческим средним. Мы позитивно оцениваем опубликованные результаты. В дальнейшем катализаторами роста котировок могут стать новая стратегия и обновленная дивидендная политика — ожидается, что компания представит их до конца третьего квартала.

Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

СберИнвестиции

23 Aug 2023 11:28

«Русал» в пятницу объявил о планах выпустить облигации в дирхамах, это национальная валюта ОАЭ. Дальше — подробности, коротко:

•‎ Компания планирует собирать заявки уже 6 сентября.
•‎ Объем выпуска — 350 млн дирхамов, около 8,9 млрд ₽.
•‎ Ставка купона — не выше 6% годовых.
•‎ Номинал облигации — 1 тысяча дирхамов, около 26 000₽.
•‎ Купоны будут платить раз в полгода, погашение будет через два года.

Техническая часть размещения начнется 8-го сентября. Организовывать выпуск будет Газпромбанк.

Важно понимать, что дирхам ОАЭ привязан к американскому доллару. Так сделали потому что основная часть экспорта — углеводороды, а цены на них на международных рынках номинируют в долларах.

Надеемся, что это первая ласточка для появления нового сегмента облигаций в дирхамах в контуре РФ.

#облигации

СберИнвестиции

22 Aug 2023 18:10

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок перешел к росту

⚪️ Во вторник на российском рынке акций в основном сохранялся боковой тренд, но к вечеру рынок вытянули вверх акции Лукойла. В итоге индекс МосБиржи прибавил 0,8%.

⚪️ Лукойл подорожал сразу на 4,8%, после сообщений о планах компании выкупить 25% собственных акций у нерезидентов. Бумаги планируется купить с 50%-м дисконтом. Для выкупа компания намерена использовать уже имеющиеся за рубежом средства, и у нее нет необходимости выходить на внутренний валютный рынок. В июле Лукойл запросил у российских властей разрешение на выкуп бумаг у нерезидентов.

⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи также расписки Ozon (плюс 2,8%) — завтра компания представит отчетность за второй квартал 2023 года.

⚪️ Хуже рынка выглядят расписки VK (минус 1,5%), они корректируются после роста накануне на 4,2%. Он был вызван новостями о том, что некоторые дочерние компании VK уже сменили юрисдикцию на Россию. Кроме того, СМИ сообщали, что компания может купить платформу для сбора пожертвований Boosty.

⚪️ Компания МТС сегодня представила отчетность за 2К23. Выручка увеличилась на 14,8% г/г до 146,7 млрд руб., OIBDA — на 22,9% до 63,7 млрд руб., а чистая прибыль — на 53,5% до 16,8 млрд руб. Показатели превзошли консенсус-прогноз. Бумаги отреагировали небольшим ростом на 0,1%.

$MOEX $LKOH $OZON $VKCO $MTSS

СберИнвестиции

22 Aug 2023 15:53

⚪️ За период с января по июль 2023 года российские банки получили прибыль в 2 трлн руб., в том числе 327 млрд руб. за июль 2023 года, следует из опубликованных вчера данных ЦБ РФ.

⚪️ Корпоративный кредитный портфель в июле вырос на 2,1% относительно июня и на 21% год к году до 67,1 трлн руб. Рост объясняется восстановлением деловой активности и ожиданиями повышения кредитных ставок банками во второй половине 2023 года.

⚪️ Необеспеченные потребительские кредиты в июле увеличились на 2% за месяц и на 13% год к году до 13,1 трлн руб. Причина в усилении потребительской активности и повышении интереса банков к рискованным активам. Ипотечный портфель рос за счёт программ господдержки и достиг 15,9 трлн руб., прибавив 2,5% относительно предыдущего месяца и 23% год к году.

⚪️ Качество кредитного портфеля продолжает улучшаться. На конец июля доля проблемных и неработающих кредитов в корпоративном портфеле уменьшилась на 0,1 п. п. до 6% от совокупного объёма, а в портфеле необеспеченных потребительских кредитов - на 0,1% до 8,5%. Коэффициент достаточности совокупного капитала в российском банковском секторе по итогам июля снизился на 0,2 п. п. к июню до 12,1%, поскольку активы, взвешенные по риску, росли быстрее, чем капитал. Коэффициент ROE в июле составил 30%.

⚪️ Результаты банковского сектора соответствуют нашему оптимистичному сценарию, но мы считаем, что пиковые темпы роста кредитных портфелей, вероятно, уже позади. Рост потребительского кредитования больше всего выгоден банкам, ориентированным на розничный бизнес, таким как Тинькофф Банк.

Автор: Андрей Ахатов

#акции $TCSG

СберИнвестиции

22 Aug 2023 13:00

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Мировой выпуск стали в июле вырос на 6,6% г/г до 158,5 млн т — World Steel Association.

⚪️ S&P понизило рейтинги ряда американских банков вслед за Moody's — агентство.

⚪️ АВТОВАЗ планирует начать производство Lada Aura в 2024 году — компания.

⚪️ Финансовое положение КАМАЗа рекордно сильное по ключевым показателям, в планах компании удвоение выручки к 2023 году — директор по маркетингу КАМАЗа Ашот Арутюнян.

⚪️ «Москвич» анонсировал появление двух новых моделей в 2024 году — ТАСС.

⚪️ NASDAQ подтвердила решение о делистинге акций Ozon — компания.

⚪️ Британский производитель чипов Arm проведет IPO в сентябре и может привлечь до $10 млрд — Bloomberg.

$KMAZ $OZON

СберИнвестиции

21 Aug 2023 18:01

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок вновь вырос

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи прибавил 1,1% и вновь преодолел отметку 3 140 пунктов. Инвесторы покупали акции, заметно упавшие в цене на прошлой неделе. Также российские акции поддержала дорожающая нефть — баррель Брент стоит уже больше $85,2.

⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи отметим расписки HeadHunter (плюс 4,4%), которые продолжают дорожать благодаря сильной отчетности за второй квартал. Хуже рынка выглядят акции АЛРОСА (минус 2,3%): инвесторы фиксируют прибыль по ним после сообщения компании о том, что совет ее директоров 26 августа рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первую половину 2023 года.

⚪️ Акции НОВАТЭКа подорожали на 1,4%. Компания сообщила, что 25 августа пройдет заседание совета директоров по вопросу выплаты дивидендов за первую половину этого года.

⚪️ ПАО «Софтлайн» объявило о намерении провести прямой листинг акций на МосБирже и опубликовало ключевые параметры для обмена на свои акции ГДР Noventiq Holdings Plc. Последние на этих новостях подорожали на 1,6%.

$MOEX $HHRU $ALRS $NVTK

СберИнвестиции

21 Aug 2023 15:01

🟢 В конце августа Совкомфлот представит результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

⚪️ Мы ожидаем умеренного снижения финансовых показателей после рекордов первого квартала 2023 года. Так, по нашим оценкам, EBITDA и скорректированная чистая прибыль снизились соответственно на 9% и 14% до $413 млн и $260 млн. Причина заключается в коррекции спотовых ставок на фрахт танкеров Aframax — ставки снизились в среднем на 15-20% к прошлому кварталу. В рублях финансовые показатели компании, по нашим оценкам, остались около уровней первого квартала, так как ослабление национальной валюты компенсировало этот негативный эффект.

⚪️ Девальвация рубля поддержит рублевые показатели компании и во 2 полугодии и компенсирует большую часть негативного эффекта от коррекции в спотовых ставках фрахта. По нашим оценкам, акции компании за 2023 г. могут дать дивидендную доходность более 13%.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $FLOT

СберИнвестиции

21 Aug 2023 13:11

🟢 Новости к этому часу

⚪️ РСПП просит правительство разрешить бизнесу не раскрывать финансовую отчетность до июля 2024 года — Интерфакс.

⚪️ В июле в РФ было выдано 2,86 млн микрозаймов, что на 2,8% меньше уровня июня — Национальное бюро кредитных историй.

⚪️ Газпрому поручили в первом квартале 2024 года заключить договор поставки СПГ с «Сахалина-2» на Камчатку — распоряжение кабмина.

⚪️ Совет директоров НОВАТЭКа 25 августа примет решение о выплате дивидендов за первое полугодие 2023 года — компания.

⚪️ ПАО «Софтлайн» объявило о намерении провести прямой листинг акций на МосБирже и опубликовало ключевые параметра обмена акций на ГДР Noventiq Holdings Plc — компания.

⚪️ Райффайзенбанк с 1 сентября 2023 года введет комиссию за зачисление средств из других банков в долларах США на счета клиентов МСП в размере 50% от суммы перевода, минимум $1 тыс., но не более суммы поступления — банк.

$GAZP $NVTK

СберИнвестиции

21 Aug 2023 10:01

🗓 СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе МТС и Ozon отчитаются за второй квартал 2023 года. Кроме того, в России выйдут данные по инфляционным ожиданиям, в США пройдёт симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоул.

СберИнвестиции

21 Aug 2023 08:54

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вырос, рубль может укрепиться в ближайшие дни

📈 В пятницу индекс МосБиржи вырос на 1,7% и превысил отметку 3 110 пунктов. Российские акции дорожали, несмотря на укрепление рубля. Вероятно, инвесторы продолжили покупать бумаги, заметно просевшие в прошлую среду. В лидерах роста были акции МосБиржи на ожиданиях отчетности.

Американские фондовые индексы почти не изменились. Рынок продолжает оценивать вероятность повышения ключевой ставки на следующем заседании ФРС США в сентябре. Сейчас она составляет около 12%.

🇷🇺 По итогам торгов в пятницу рубль практически не изменился, завершив день на отметке 93,8 за доллар. У рубля по-прежнему больше шансов укрепиться в ближайшие дни, чем ослабнуть. В конце месяца — 28 августа — ожидаются крупные налоговые выплаты, перед которыми экспортеры будут продавать валютную выручку. Возможно, в понедельник рубль вернется в диапазон 92-93.

🛢️ В пятницу баррель Брент подорожал на $0,68 до $84,8. Доллар перестал укрепляться, спотовый рынок нефти продолжает оценивать достаточность предложения и силу спроса. В понедельник утром нефть растет и торгуется выше $85 за баррель. Сегодня в течение дня инвесторы будут оценивать решение Народного банка Китая (НБК) снизить ставки. Мы ожидаем, что рынок в очередной раз может посчитать действия НБК недостаточными для стимулирования экономического роста, и котировки Брент вернутся к отметке $84,5 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ в пятницу менялись разнонаправленно в пределах 10 б. п. в обе стороны от уровней закрытия четверга. Если рубль останется вблизи 93 в понедельник, то и ОФЗ будут стабильными.

На повестке дня: отчетность Акрона и статистика из Германии

⚪️ Результаты Акрона за 1П23 по МСФО

⚪️ Индекс цен производителей в Германии за июль

$AKRN

СберИнвестиции

18 Aug 2023 16:03

​​🟢 Теханализ: ночная просадка биткойна

Сегодня ночью цена биткойна за несколько часов опустилась с $28 тыс. до $25 тыс. Позже его цена немного восстановилась: сейчас она составляет примерно $26,4 тыс.

После ночного падения котировки биткойна находятся ниже параллельного канала, который формировался с начала 2023 года (см. график). Более того, они теперь ниже EMA 200 — 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (зеленая линия на графике).

Обычно EMA 200 служит уровнем поддержки для цены биткойна. Уровень поддержки — отметка, на которой в прошлом котировки прекращали падать и переходили к консолидации.

Тем не менее фундаментальных драйверов снижения котировок биткойна не было. Вероятно, в ближайшее время его цена стабилизируется около текущего уровня на какой-то период в ожидании новых драйверов роста или падения. Однако если котировки биткойна закрепятся ниже EMA 200 и границы параллельного канала на продолжительное время, можно будет с большей уверенностью говорить о смене его тренда на нисходящий.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции #теханализ

СберИнвестиции

18 Aug 2023 08:43

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций вырос, рубль может укрепиться до 93 за доллар

📈 В четверг индекс МосБиржи прибавил 0,5% благодаря повышению цен на нефть. В то же время укрепление рубля сдерживало рост индикатора. СМИ сообщили, что российские власти пока не будут вводить обязательную продажу выручки экспортёрами. Также инвесторы оценивали отчётность En+ Group.

🔻 Рынок акций США умеренно снизился. Ритейлер Walmart опубликовал хорошую отчётность за 2К23, а также повысил прогнозы до конца года, в отличие от других компаний потребительского сектора. Однако индексы акций снижались из-за роста доходностей гособлигаций США — сохранялся пессимизм после выхода протокола июльского заседания ФРС.

🇷🇺 Рубль в четверг укрепился с 94,7 до 93,8 за доллар — экспортёры решили добровольно увеличить продажи валюты. При этом обороты торгов в последние дни существенно не изменились, то есть активность экспортёров пока не возросла. Однако по мере приближения налоговых выплат (ожидаются в конце месяца) влияние этого фактора будет усиливаться. Мы полагаем, что в течение дня рубль может достичь отметки 93 за доллар.

🛢️ Баррель Брент вчера подорожал на $0,67 до $84,12. Инвесторы продолжают анализировать рыночный баланс и достаточность предложения нефти. Сегодня котировки нефти, по нашим прогнозам, могут закрепиться в диапазоне $84–85 за баррель.
В четверг доходности российских гособлигаций со сроком погашения более чем через три года снизились на 5–10 б. п. Доходности более коротких выпусков просели ещё сильнее. Причина в укреплении рубля. Спрос, вероятно, также поддержало реинвестирование средств от крупных погашений ОФЗ на этой неделе. Мы ожидаем, что в пятницу, если рубль будет стабилен, длинные ОФЗ продолжат дорожать.

На повестке дня: макростатистика еврозоны

⚪️ ИПЦ в еврозоне в июле (финальная оценка)

СберИнвестиции

17 Aug 2023 16:33

🟢 «Здоровые инвестиции» — обзор компаний сектора здравоохранения от SberCIB

⚪️ На западных рынках традиционно принято считать инвестиции в сектор здравоохранения защитными. Российский сектор здравоохранения на МосБирже пока не так развит, однако инвесторам доступны бумаги медицинских компаний — Европейского медицинского центра (ЕМС), MD Medical Group (группа компаний «Мать и дитя») и «Медси». С начала лета ГДР ЕМС подорожали более чем на 40%, ГДР «Мать и дитя» — более чем на 35%.

⚪️ Все три компании — ведущие игроки на рынке, работающие в премиальном (ЕМС и «Мать и дитя») и среднем (Медси) ценовых сегментах. ЕМС и «Мать и дитя» намерены провести редомициляцию в Россию, что устранит препятствия для дивидендных выплат. Медси разместила на МосБирже уже несколько выпусков облигаций, которые торгуются с привлекательными спредами к ОФЗ.

👉🏼 Подробнее о динамике рынка медицинских услуг и перспективах частных медицинских компаний читайте в нашем обзоре по ссылке.

#медиа $GEMC $MDMG

СберИнвестиции

17 Aug 2023 12:55

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Сбер повысил ставки по вкладам, максимальная ставка теперь составляет 12% годовых — банк.

⚪️ Экспорт из Японии в июле снизился на 0,3% в годовом выражении, это его первое падение с февраля 2021 года — Минфин Японии.

⚪️ Группа «М.Видео-Эльдорадо» из-за волатильности курсов валют на два месяца зафиксировала цены на социально значимую технику — компания.

⚪️ Чистая прибыль ДОМ.РФ за первое полугодие 2023 года составила 25,2 млрд рублей, рентабельность собственных средств — 19,1% — компания.

⚪️ Группа «Эталон» прекратила листинг глобальных депозитарных расписок (ГДР) на Лондонской фондовой бирже — компания.

⚪️ Онлайн-ритейлер Wildberries планирует выйти на рынок Китая — ТАСС.

⚪️ Скорректированная EBITDA En+ Group за первое полугодие 2023 года упала на 56% год к году до $1,046 млрд, в энергетическом сегменте в рублевом выражении показатель вырос на 22,1% год к году — En+ Group.

⚪️ VK планирует выпустить замещающие облигации — компания.

$SBER $MVID $ETLN $ENPG $VKCO