Синара Инвестбанк

17 Feb 2025 07:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как и ожидалось, пятницу характеризовали высокая волатильность и большой объем торгов (266 млрд руб.). Однако продолжить рост рынку не удалось, и к закрытию индекс МосБиржи (-0,2%) вернулся в район 3200 пунктов. Вновь коснувшись локальных максимумов на очередных сообщениях о грядущих переговорах и возможном снятии санкций, индикатор скатился вниз после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку без изменений и достаточно жестких комментариев его председателя. Закрыться в плюсе удалось Совкомфлоту (+6,7%), некоторым бумагам второго эшелона и ГМК Норильский никель (+2,7%). В то же время часть набранной капитализации растеряли Полюс (-3,2%) и НОВАТЭК (-2,9%). Новости за выходные дни поступали довольно неоднозначные, притом что позиция ЕС и представителей самой Украины относительно конфликта пока не указывает на его скорое завершение, да и политика Банка России не внушает инвесторам оптимизма. Тем не менее утренние торги открылись снова с гэпом вверх, но вполне вероятно, что в течение дня многие участники снова предпочтут зафиксировать прибыль после ралли.

Решение совета директоров ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% и последовавшие комментарии (Банк России вновь указал на необходимость поддержания жесткой ДКП) были восприняты рынком госдолга не слишком оптимистично. Доходности во второй половине дня начали расти и по итогам дня прибавили в среднем 50 б. п., составив 17,7–19,7% на коротком участке и 15,5–17,2% — на среднем и длинном. Резко увеличилась активность, сконцентрировавшись в долгосрочных ОФЗ, а в лидеры по обороту вышли бумаги серии 26248 (16,6%, 2040 г.), доходность которых за день поднялась на 66 б. п.

Макроэкономика – в январе цены выросли на 1,23% м/м и 9,9% г/г

Газпром нефть – обзор результатов 2П24 и 2024 г. по МСФО: неоднозначное впечатление

Интер РАО – раскрыла отчетность за 2024 г. по РСБУ

ГК Самолет – опубликовала операционные результаты за 4К24: продажи в денежном выражении упали на 45% г/г до 61 млрд руб.

Макроэкономика – 14 февраля Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21%

Группа Русагро – сегодня на Московской Бирже начнутся торги акциями ПАО «Группа «Русагро»

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 16:27

🏛Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — аргументы в пользу повышения ставки все еще на повестке

• Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00%, что соответствует ожиданиям рынка.

• Кроме того, регулятор существенно скорректировал основные макроэкономические прогнозы на 2025–2027 гг.

• Так, резко повышена траектория ключевой ставки на текущий год, что увеличивает вероятность роста «ключа».

• Сильно, с опережением наших ожиданий, повышена и оценка инфляции на текущий год.

• Давление на кривую ОФЗ было ожидаемо и может сохраниться в ближайшие дни.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 15:06

Актуализация оценки: Северсталь — потенциал роста сохраняется

• Акции Северстали, потерявшие в цене с начала этого года 2%, а за последние 12 месяцев — 20%, пока остаются в числе аутсайдеров фондового рынка.

• Основные причины — замедление в строительном секторе вследствие роста ключевой ставки и увеличение капзатрат Северстали, из-за чего компания не выплатит дивиденды по итогам 4К24.

• Однако в 2025 г. мы ожидаем снижения «ключа» с 21% до 18%, что должно способствовать восстановлению спроса и цен на сталь на внутреннем рынке, а максимальные инвестиции призваны обеспечить рост и продаж стали на 23% (до 13,3 млн т в 2028 г.), и EBITDA.

• Чистая денежная позиция на балансе говорит скорее в пользу возобновления в 2025 г. выплаты дивидендов на квартальной основе.

• На фоне переговоров по Украине и деэскалации США могут снять санкции с Северстали, что стало бы, вероятно, долгосрочным драйвером для ее акций.

• Учитывая результаты за 4К24 по МСФО, прогнозируемое наращивание объемов реализации стали и снижение WACC c 21% до 20%, мы повышаем целевую цену с 1500 руб. до 1650 руб. за акцию, рейтинг при потенциале роста в 27% остается прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#CHMF

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 14:20

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На прекращение военных действий между Россией и Украиной надежд все больше, и вчера американские индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones Industrials Average прибавили 1,0%, 1,5% и 0,8% соответственно. Кроме того, Д. Трамп отложил решение о дополнительных пошлинах на иностранные товары.

Индекс Hang Seng взлетел сегодня на 3,7% и опять благодаря ралли в бумагах технологических компаний, хотя лучшим оказался сектор здравоохранения, выросший сразу на 7,4% (худшим — сектор энергоносителей с +0,1%).

Сегодня весьма спокойный день в плане отчетности, выделим только Moderna.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 07:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После феноменально высоких торговых оборотов, зафиксированных в среду вечером, активность участников осталась крайне высокой и в четверг (почти 300 млрд руб.). Сопоставимые уровни наблюдались разве что в декабре прошлого года. Тем не менее развить позитивную динамику индексу МосБиржи (+0,2%) так и не удалось. К тому же в 20:45 торги были остановлены по неизвестной причине, но после этого фьючерсы прибавили еще ~2% на сообщениях о начале уже сегодня переговоров в рамках Мюнхенской конференции. В основную сессию не закрыться ниже 3200 пунктов индикатору помог лишь Газпром (+7,6%), вернувшийся на позиции мая 2024 г. В число лидеров роста вошли также АФК Система (+7,4%) и Московская Биржа (+3,6%). При этом целый ряд бумаг показал снижение на 3% и более, а отчитавшаяся по МСФО и анонсировавшая дивиденды ФосАгро — на 1,5%. Сегодня ждем не меньшей волатильности накануне решения Банка России по ключевой ставке и комментариев регулятора, а также возможных новых заголовков о прогрессе в переговорах.

Котировки ОФЗ в четверг резко выросли, в результате чего доходности госбумаг опустились в среднем на 90 б. п. — до 17,2–19,8% на коротком участке и до 15,0–17,0% — на среднем и длинном. Индекс RGBI по итогам дня прибавил почти 3%, закрывшись на уровне 106,46 пункта. Инвесторов приободрили новости о телефонном разговоре президентов России и США.

Макроэкономика – сальдо счета текущих операций платежного баланса в январе 2025 г. осталось отрицательным

ФосАгро – обзор результатов за 4К24 по МСФО: на уровне прогнозов,
дивиденды — приятный сюрприз

Рынок нефти – в декабре и январе мировые запасы нефти, по оценке МЭА, снизились

Роснефть – производство газа на месторождении Зохр в Египте увеличилось в 2024 г. на 12% г/г до 25,5 млрд м3

ВК – приобрела 25%-ную долю в R7, разработчике офисного ПО «Р7-Офис»

Лента – Севергрупп, основной акционер, ведет переговоры о приобретении розничной сети «Азбуки вкуса»

На повестке: экономика — заседание Банка России по ключевой ставке; Газпром нефть — отчетность за 2П24 и 2024 г. по МСФО; ГК Самолет — операционные результаты за 4К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

13 Feb 2025 07:52

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Небольшой плюс на основной сессии среды сменился взлетом вечером. После сообщений о российско-американских переговорах индекс МосБиржи скакнул на 5,8%, несмотря на укрепление рубля к доллару (USD/RUB менее чем 93) и повышенную недельную инфляцию. С опережением росли Газпром (8,1%), НОВАТЭК (+9,4%) и Сбербанк (+6,8%). Положительные эмоции сохранятся, скорее всего, и сегодня, о чем говорит динамика утренних торгов, поскольку настал момент, которого инвесторы так ждали: следующий шаг на пути ослабления геополитической напряженности. Однако ничего конкретного пока не сделано, поэтому рынок продолжит следить за заголовками, а высокая волатильность обеспечена.

В коротких ОФЗ доходности в среду остались в районе 19,4–20,2% годовых, в то время как в среднесрочных и особенно в длинных — опустились на 10–30 б. п. до 15,9–18,0% годовых. Активность была сконцентрирована в долгосрочных бумагах, где наибольший оборот пришелся на ОФЗ серий 26248 (17,1%, 2040 г.) и 26233 (16,7%, 2035 г.): по всей видимости, часть неудовлетворенного на аукционе спроса вышла на вторичный рынок.

НОВАТЭК – обзор результатов за 2П24 и 2024 г. по МСФО

Газпром нефть – прогноз результатов за 2П24: ожидаем снижения EBITDA за полугодие на 3%

ФосАгро – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: дивиденды под вопросом

ГК Самолет – подтвержден кредитный рейтинг на уровне A+.ru (НКР)

Макроэкономика – недельная инфляция за 4–10 февраля ускорилась до 0,23% после 0,16% неделей ранее

Рынок нефти – ОПЕК не меняет прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2025–2026 гг. (+1,4 мбс)

На повестке: рынок нефти — обзор МЭА


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

12 Feb 2025 13:08

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера рост в акциях Apple и IBM помог промышленному индексу Dow Jones подняться на 0,3%, тогда как технологический Nasdaq Composite просел на 0,4% на фоне снижения котировок Tesla, NVIDIA и Alphabet. Индекс широкого рынка S&P 500 прибавил менее 0,1%, а в его секторальной структуре наибольший рост зафиксирован в потребительских товарах (+1,0%), самым сильным снижением отметились товары длительного пользования (-1,1%).

Индекс Hang Seng подскочил сегодня на 2,6% благодаря продолжившемуся ралли в технологическом секторе и неожиданному — в секторе недвижимости и строительства. Последний, прибавив 4,3%, вообще стал лидером: повлияли новости, что власти готовят предложение, которое помогло бы компании China Vanke восполнить в этом году дефицит финансирования в ~CNY50 млрд. Ниже нуля закрылся только сектор материалов (-1,4%).

Сегодня отчитываются Alibaba, Cisco Systems, а в четверг — Applied Materials, Deere&Co., Palo Alto Networks.

Сегодня в США также публикуется оценка ИПЦ за январь. Экономисты ожидают рост на 2,9% г/г, а по базовой инфляции, где не учитываются волатильные цены на продукты питания и топливо, — на 3,1% г/г (это оказалось бы минимальным с апреля 2021 г. повышением индикатора).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

12 Feb 2025 07:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник рынок акций быстро поборол проявившиеся накануне вечером признаки пессимизма, снова увидев геополитический позитив и игнорируя укрепление рубля. К закрытию торгов индекс МосБиржи (+1,4%) вернулся на свои локальные максимумы возле 3020 пунктов, во многом, что характерно, благодаря недавним аутсайдерам, включая Северсталь (+3,0%), Транснефть (+4,7%) и Группу Позитив (+5,6%). Из тяжеловесов лучшую динамику показал НОВАТЭК (+3,1%). В то же время РусГидро (-4,7%), разочаровавшая рассчитывавших на дивиденды инвесторов, отметилась наиболее резким снижением. Бычий настрой участников пока сохраняется, но свежие цифры по недельной инфляции могут добавить сегодня волатильности.

Доходности ОФЗ во вторник продолжили повышаться, увеличившись на ~6 б. п. Доходность короткого выпуска 26234 (июль 2025 г.) преодолела отметку в 20,00% и на конец дня достигла 20,14%. На среднем и длинном участках кривой доходности составили 17,0–17,9% и 15,9–17,3% соответственно. Обороты были сосредоточены в долгосрочных ОФЗ, особенно в выпуске серии 26248 (17,1%, 2040 г.), доходность которого за день прибавила 14 б. п.

Макроэкономика — в январе дефицит бюджета резко возрос до 1,7 трлн руб., не укладываясь в годовой план

Сбербанк – заработал в январе 132,9 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ

Застройщики – в январе ипотечных кредитов было выдано на сумму 126,8 млрд руб.

Нефтяные компании – правительство обсудит возможность очередного запрета на экспорт бензина на месяц

Нефтяные компании – Минэнерго США не ожидает существенного ущерба для российских нефтяного и транспортного секторов

Аэрофлот – опубликовал операционные результаты за январь

Хэндерсон – операционные результаты за январь: рост выручки, как и ожидалось, замедлился – она поднялась на 23% г/г

Cегежа Групп – В. Путин призвал поддержать лесопереработку из-за сложностей с экспортом

На повестке: рынок нефти — обзор ОПЕК; НОВАТЭК — отчетность за 2П24 и 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

11 Feb 2025 11:56

🏛Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — без повышения. Но вероятность сохраняется

• В эту пятницу, 14 февраля, Банк России проведет опорное заседание совета директоров и опубликует свои свежие макроэкономические прогнозы.

• Мы разделяем преобладающее на рынке мнение, что «ключ» опять останется на отметке 21%: данные по инфляции и кредитованию слишком противоречивы, чтобы сейчас его двигать.

• Вместе с тем мы убеждены, что пока было бы преждевременно отправлять в корзину вариант с повышением ставки.

• Полагаем, регулятор скорректирует вверх прогнозы по инфляции и диапазону средней ключевой ставки, что окажет давление на цены ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

11 Feb 2025 09:44

⚡️ Сбербанк: результаты за январь по РСБУ знаменуют хорошее начало года — позитивно

В пресс-релизе по результатам РСБУ за январь сообщается о чистой прибыли за месяц в размере 132,9 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,2%.

• Рост прибыли за месяц — 15,5% г/г (+13% к декабрю)

• Чистый процентный доход в январе — 231,5 млрд руб. (+9,4% г/г)

• Стоимость риска без учета влияния курса рубля в январе — 1,8%

• Розничный кредитный портфель сократился на 0,5% м/м до 17,4 трлн руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 13:15

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

После выхода в пятницу неоднозначного отчета по рынку труда индекс Nasdaq упал на 1,4%, Dow Jones потерял 1,0%, S&P 500 — 0,9%. В отраслевой структуре последнего сильнее всего просел сектор товаров длительного пользования (-2,0%), без минуса удалось закрыться только энергетическому, однако и там повышение недотянуло до +0,1%.

Благодаря ралли в акциях технологических компаний индекс Hang Seng сегодня вырос на 1,8%, лидером стал сектор товаров длительного пользования (+3,0%), аутсайдером — сектор энергоносителей (-0,4%).

Сегодня финансовые результаты представит McDonald’s и Vertex, а завтра — Coca-Cola, S&P Global, Shopify, Gilead.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 11:24

💻Группа Позитив — пересмотрим оценку с учетом слабых данных по отгрузкам в 2024 г.

• Мы отзываем для пересмотра целевую цену и рейтинг по акциям Группы Позитив в связи с выходом данных по отгрузкам за 2024 г., которые оказались хуже ранее публиковавшегося прогноза компании.

• С учетом уточненных показателей предпосылки, заложенные нами в финансовую модель, теперь выглядят слишком оптимистичными.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#POSI

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 10:57

❗️Мы начинаем через 5 минут.

Синара Инвестбанк

09 Feb 2025 14:39

💵За последние два месяца рубль на 9% укрепился по отношению к доллару США и юаню. Мы предполагаем, что ключевым фактором стал зафиксированный в декабре приток капитала, а также скачок в продажах валюты экспортерами.

♦️По данным ЦБ РФ, декабрьский приток капитала составил $5,5 млрд при оттоке в $6 млрд в среднем за предыдущие месяцы 2024 г. Это помогло Центробанку увеличить свои резервы почти на $5 млрд.

♦️Банк России связывает приток с тем, что в РФ поступила часть платежей за ранее оказанные услуги и поставленные товары (задержавшиеся, видимо, по причине санкционного давления на инфраструктуру международных расчетов), и с «адаптацией к новой структуре и каналам расчетов по внешнеторговым операциям».

♦️Между тем спрос на валюту со стороны участников рынка остается низким. Не слышно в последнее время о крупных сделках по выходу нерезидентов из российских активов или о погашениях валютных обязательств нефинансовыми компаниями.

♦️Одновременно экспортеры в декабре увеличили чистые продажи валюты: только крупнейшие продали ее на $13,2 млрд (+66% м/м). Впрочем, уже в январе показатель опустился до $9,9 млрд.

♦️Считаем случившееся усиление рубля временным явлением и прогнозируем, что на горизонте нескольких месяцев курс USD/RUB вернется к отметке 105.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

07 Feb 2025 13:04

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Очередная порция хорошей корпоративной отчетности подтолкнула S&P 500 до 6084 пунктов (+0,4%), а Nasdaq — до 19 792 (+0,5%), но индекс Dow Jones (-0,3%) придавили новости о планируемом разделении Honeywell International. В отраслевой структуре индикатора широкого рынка лидировали финансовые сервисы (+0,8%), аутсайдером стал сектор энергоносителей (-1,8%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,4% на «технологическом оптимизме» инвесторов и надеждах на новые меры по поддержке потребительского спроса и местного рынка недвижимости перед назначенными на март важными политическими мероприятиями. Наибольшей прибавкой, соответственно, отметился сектор технологий (+2,3%), максимальным падением — тоже энергетический (-1,0%).

Сегодня в США публикуется отчет о занятости за январь: экономисты в среднем прогнозируют увеличение количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 165 000 (после декабрьских +256 000) и неизменный по сравнению с декабрем уровень безработицы в 4,1%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 16:39

☎️ На фоне существенного прогресса в переговорном процессе между США и РФ рынок акций вышел на прошедшей неделе на локальные максимумы, превысив рассчитанное нами в середине декабря справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2025 г. (3200 пунктов).
 
♦️В то же время необходимо учесть, что наши оценки базировались на достаточно консервативных предположениях в части безрисковой ставки, завязанной на доходность длинных ОФЗ.
 
♦️Если реализуется позитивный сценарий, включающий в себя как минимум частичную отмену санкций и замедление или прекращение роста расходной части федерального бюджета, это приблизит, скорее всего, смягчение монетарной политики на фоне снижения транзакционных издержек и притока рабочей силы.
 
♦️Таким образом, в сценарии деэскалации мы видим существенный дополнительный потенциал роста рынка, особенно в акциях компаний, которые либо пострадали от санкций, либо сильно обременены долгами. Кроме того, приток капитала из т. н. дружественных юрисдикций и не только оттуда породит дополнительный спрос на бумаги, традиционно популярные среди нерезидентов (ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Яндекс, Корпоративный центр ИКС 5, Т-Технологии и ряд других).

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 15:29

⚡️Взгляд аналитика: ГК Самолет — в 4К24 продажи снизились до 61 млрд руб. (-45% г/г, +22% к/к) — нейтрально

• ГК Самолет представила операционные результаты за 4К24.

• Объем реализации снизился на 51% г/г, но вырос на 23% к/к до 288 тыс. м2. ⁠

• Продажи в денежном выражении (61 млрд руб.) уменьшились на 45% г/г, однако оказались выше на 22% к/к.

• Рост средней цены за квадратный метр составил 7% г/г, а доля ипотеки в продажах сократилась с 74% в 3К24 до 55%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SMLT

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 15:03

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — ралли побуждает перетасовать портфель

• На завершающейся неделе фондовый рынок охватила эйфория, основанием для которой послужил существенный прогресс в переговорах между США и РФ.

• Индекс МосБиржи даже перевалил за рассчитанное нами справедливое на конец 2025 г. значение в 3200 пунктов.

• Однако мы видим дополнительный потенциал роста в акциях и долговых бумагах, если реализуется сценарий деэскалации.
• Даже после ралли на 35% с минимумов конца прошлого года мы по-прежнему с осторожным оптимизмом оцениваем перспективы IMOEX.

• Между тем выросшие котировки — это повод для ребалансировки портфеля, где долю наличных (фонды денежного рынка) увеличиваем с 12% до 15%, планируя использовать их в случае просадки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

14 Feb 2025 12:21

⚡️Макроэкономика: совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00%; соответствует ожиданиям рынка

Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания совета директоров:

• Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста по-прежнему значительное.

• Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой ДКП и автономных факторов.

• Охлаждение кредитной активности усилилось и охватывает все сегменты кредитного рынка.

• Понижен прогноз по росту розничного кредитования на 2025 г. с 6–11% до 1–6%.

• Повышен прогноз по средней ключевой ставке на 2026 г. с 12–13% до 13–14%, на 2027 г. прогноз прежний (7,5–8,5%).

• Сохранен прогноз по росту корпоративного кредитования на 2025 г. на уровне 8–13%.

• Повышен прогноз по инфляции на 2025 г. до с 4,5–5,0% до 7,0–8,0%.

• Сигнал по ставке не изменился: Банк России будет оценивать целесообразность ее повышения на ближайшем заседании.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

13 Feb 2025 13:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду американские акции в основном показали снижение: первые в этом году данные по инфляции отразили сильный рост цен, а значит, ФРС может, вопреки ожиданиям, не смягчить монетарную политику на ближайших заседаниях. Индекс Dow Jones потерял 0,5%, S&P 500 — 0,3%, а Nasdaq прибавил менее 0,1%. В самый большой минус ушла энергетика (-2,4%), а положительный результат показали лишь телекоммуникации со скромными +0,1%.

Индекс Hang Seng сегодня снизился на 0,2%, хотя в течение дня превышал 22 500 пунктов, то есть рост благодаря продолжению ралли в технологических акциях достигал 3%. Однако по итогам дня сектор технологий оказался аутсайдером (-2,2%), а в лидерах оказались товары длительного пользования (1,0%).

Сегодня финансовые результаты представят Applied Materials, Deere&Co. и Palo Alto Networks. Завтра отчитается Moderna.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

12 Feb 2025 17:22

Актуализация оценки: СмартТехГрупп — стратегия переносит все выгоды в будущее

• Мы снижаем целевую цену по акциям СмартТехГрупп до 1,8 руб. за штуку после публикации компанией новой стратегии, которая предполагает рентабельность капитала в 2024–2026 гг. в пределах 10%.

• Вместе с тем СТГ по-прежнему нацелена масштабировать бизнес и довести ROE до 30% за счет расширения клиентской базы путем заключения партнерских соглашений и монетизации ИТ-решений.

• Акции торгуются по P/E 2026П и 2027П на уровнях 8,6 и 4,2 соответственно, наш рейтинг по бумаге — «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#CARM

Синара Инвестбанк

12 Feb 2025 10:01

⚡️ НОВАТЭК: обзор результатов за 2П24 и 2024 — основные финансовые метрики на уровне прогноза — нейтрально

Отчетность вышла в довольно сжатой форме: ряд существенных позиций, включая долю в прибыли СП, были агрегированы в составе укрупненных статей, без дополнительных расшифровок.

• Выручка и общая EBITDA (с учетом CП) за 2П24 оказались на 3% и 5% выше консенсус-прогнозов.

• Скорректированная чистая прибыль (284 млрд руб.) превысила оценку аналитиков на 2%. Однако нескорректированная чистая прибыль (152 млрд руб.) оказалась на 21% ниже прогнозов.

• Размер чистого долга за 2П24 (142 млрд руб.), изменился незначительно, а свободный денежный поток увеличился на 70% на фоне резкого снижения капитальных затрат.

• НОВАТЭК (рейтинг — «Покупать») может стать главным бенефициаром в нефтегазовом секторе в случае урегулирования украинского конфликта.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #NVTK

Синара Инвестбанк

11 Feb 2025 13:20

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские индексы по большому счету проигнорировали риски торговой войны, разжечь которую способен президент Д. Трамп, заявивший о готовности ввести пошлины на сталь и алюминий. Nasdaq Composite вчера прибавил 1,0%, а Dow Jones — 0,4%. Индекс широкого рынка S&P 500 поднялся на 0,7%, а в его структуре максимальный рост показал энергетический сектор (+2,2%), самым сильным оказалось снижение в финансовом (-0,8%).

Гонконгский индикатор Hang Seng упал сегодня на 1,1%: судя по всему, здесь участники рынка фиксируют прибыль после ралли в технологических акциях. Хуже всего дела обстояли как раз у сектора ИТ (-2,4%), в самый большой плюс вышел сектор энергоносителей (+0,4%).

Сегодня результаты представят Coca-Cola, S&P Global, Shopify и Gilead, завтра отчитаются Alibaba и Cisco Systems.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

11 Feb 2025 10:17

🩺Актуализация оценки: МД Медикал Груп — бóльшая часть потенциала реализовалась

• После возобновления анализа МД Медикал Груп в прошлом декабре акции компании выросли в цене на 20%.

• Этому поспособствовали успехи группы в выполнении планов по развитию и рыночные надежды на улучшение макроэкономической ситуации.

• Отмечая привлекательную бизнес-модель, сохраняем целевую цену в 1110 руб. за акцию, однако ввиду небольшого потенциала роста до целевой цены снижаем рейтинг до «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MDMG

Синара Инвестбанк

11 Feb 2025 08:02

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Позитивный геополитический фон и уверенность в сохранении ключевой ставки Банком России на прежнем уровне в ближайшую пятницу все-таки позволили индексу МосБиржи (+0,6%) пересечь вчера рубеж в 3000 пунктов при росте, достигавшем в моменте 1,5%. Выход выше вожделенной отметки состоялся на солидных объемах порядка 100 млрд руб., в первую очередь благодаря покупкам в бумагах Сбербанка (+1,4%) и Газпрома (+0,4%). Источником притока средств для индексных тяжеловесов стали, вероятно, акции Группы Позитив, занявшие четвертое место по объему торгов и просевшие на 7,3%. Из голубых фишек в красной зоне оказался лишь нейтрально отчитавшаяся за 2П24 ГМК Норильский никель (-1,0%), менеджмент которой рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года. Впрочем, уже к закрытию вечерней сессии рынок растерял почти все достижения дня. Сегодня, в свете поступивших новостей о приостановке разработки плана мирного урегулирования администрацией Д. Трампа, позитивный тренд на локально перегретом рынке может временно прерваться.
Рынок ОФЗ начал неделю со снижения цен, в результате чего доходности выросли по всей кривой, в среднем на 10 б. п. В коротких бумагах они достигли 17,8–20,0% годовых, на среднем и дальнем участках — 15,9–17,8%. Объемы торгов значительно увеличились и в основном пришлись на длинные выпуски, где лидером по обороту стала серия 26248 (17%, 2040 г.), чья доходность за день выросла на 2 б. п.

НОВАТЭК – прогноз результатов за 2П24 по МСФО ГМК Норильский никель – обзор результатов за 2П24 по МСФО

РусГидро – газета «Коммерсант» сообщает детали предварительного плана финансовой стабилизации

Группа ЛСР – продала участок площадью 4,7 га в Санкт-Петербурге компании Fizika Development

Газовые компании – котировки газа на TTF превысили $600/тыс. м3
Роснефть – НПЗ в Саратове подвергся атаке БПЛА

ВУШ Холдинг – правительство Москвы вводит обязательную полную верификацию для пользователей электросамокатов через портал mos.ru

ПИК СЗ – продала 51% ЖК «Мичуринский парк» девелоперу DOGMA

На повестке: Аэрофлот — операционные результаты за январь; рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США; Сбербанк — результаты за январь по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 12:45

Константин Белов, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими рынок ритейла.

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242771?t=0h11m10s


@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 11:07

Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке

Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.

Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.

Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).

Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.

Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

10 Feb 2025 07:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Так и не осилив заветные 3000 пунктов, индекс МосБиржи (0,5%) провел пятницу в боковом дрейфе на средних объемах. Рост сдерживали как просевшие цены на нефть (особенно на смесь Urals), так и закрепившийся ниже 100 курс USD/RUB. Лучше рынка проявили себя металлурги Северсталь, НЛМК (по +0,9%), ОК РУСАЛ (+1,1%). Продолжилось и мистическое ралли в Селигдаре (+3,5%). Курсом «на юг» под давлением слабых результатов двигались ЮГК (-6,3%) и Группа Позитив (-7,3%). После очередных известий о прогрессе в диалоге США и РФ относительно конфликта на Украине нельзя исключать, что сегодня акции вновь попытаются идти вверх, тем более что повышения ключевой ставки в конце этой недели, похоже, уже почти никто не ждет.

Рынок ОФЗ закрылся в пятницу на позитивной ноте. Доходности за день опустились в среднем на 10 б. п. до 17,7–19,7% в коротких бумагах и до 15,8–17,3% — в среднесрочных и длинных. Активность участников была высокой и довольно равномерно распределилась по всем срокам. При этом небольшой перевес был в бумагах с погашением в 2036–2040 гг., а лидером по обороту стал выпуск серии 26247 (17%, 2039 г.), доходность которого снизилась за день на 14 б. п.

Макроэкономика – в декабре ВВП вырос на 4,5% г/г, а за весь 2024 г. — на 4,1% г/г

ЮГК — слабые производственные результаты за 2024 г., прогноз на 2025 г. — хуже

Cian – запустила оферту на обмен АДР Cian Plc на акции МКПАО «Циан»

Группа Позитив – подвела предварительные операционные итоги 2024 г.

Металлургия – президент США Д. Трамп намерен ввести пошлины в 25% на импортируемые сталь и алюминий

На повестке: ГМК Норильский никель — отчетность за 2П24 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 Feb 2025 15:42

🔮Валютный и долговой рынки: прогноз на февраль — нехарактерный приток капитала поддержал рубль

• Уже несколько недель курсы рубля к другим валютам остаются практически на одном уровне, несмотря на новые санкции на нефтегазовый сектор.

• Мы объясняем это случившимся в конце прошлого года притоком капитала при небольшом спросе на иностранную валюту.

• Впрочем, значимого укрепления рубля в 1К25 не ожидаем, но считаем вероятными усиление волатильности и повышение доходностей на долговом рынке, что даст возможность зайти на него со среднесрочным горизонтом.

• Оптимальной на данный момент нам представляется комбинация в портфеле гособлигаций как с плавающей, так и с фиксированной ставкой купона.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

07 Feb 2025 10:07

⚡️ ЮГК публикует слабые производственные результаты за 2024 г., прогноз на 2025 г. — хуже ожиданий — негативно

Сегодня ЮГК опубликовала слабый операционный отчет за 2024 г.

• Производство золота сократилось на 17% г/г до 10,6 тонн (341 тыс. унций) из-за остановки работ на месторождениях Уральского хаба на 3–4 месяца по требованию Ростехнадзора.

• Золота произведено на 12% меньше, чем мы ожидали (390 тыс. унций).

• Производство на проектах Сибирского хаба увеличилось лишь на 15% г/г до 7,2 тонн и не компенсировало падение на Урале, оказавшись к тому же ниже предыдущего прогноза менеджмента (7,8 тонн).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UGLD