Синара Инвестбанк

28 Dec 2024 07:40

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Несмотря на относительно высокие обороты, индекс МосБиржи (+0,7%) провел всю основную сессию в боковике, причем в весьма узком диапазоне, и закрылся за счет вечерних торгов немногим выше стартовой отметки. Некоторые бумаги, в частности Хэдхантер (+3,0%), обыкновенные акции Мечела (+4,0%) и Совкомфлот (2,6%), проявили себя заметно лучше всей корзины, а из крупнейших эмитентов в аутсайдерах оказались ЛУКОЙЛ (-0,2%), НОВАТЭК (-0,1%), Сургутнефтегаз (-0,5% по «обычке») и Московская Биржа (-0,8%). Наблюдавшееся вчера сочетание объемов и динамики свидетельствует о большом количестве заявок на продажу по текущим ценам, что неудивительно в свете конца года и недавнего мощного ралли. Поэтому, если быки потерпят очередное фиаско в попытке продлить рост, нам останется наблюдать, как в предпоследний торговый день этого года основной рыночный индикатор медленно клонится вниз.

Рынок ОФЗ по итогам торгов в пятницу показал разнонаправленную динамику. Доходности коротких госбумаг завершили день в районе 17,3–17,7%, среднесрочных и длинных — на уровне 14,7–17,1%. Активно торговались флоатеры серий 29014 (2026 г.) и 29016 (2026 г.). В бумагах с фиксированным купоном основная активность пришлась на длинные выпуски, среди которых в лидеры по обороту вышли ОФЗ серии 26244 (15,9%, 2038 г.), чья доходность снизилась на 4 б. п.

Роснефть – СД продлил на пять лет полномочия И. Сечина в качестве главного исполнительного директора

ЕвроТранс – ВОСА утвердило выплату дивидендов за 3К24 в размере 6,48 руб. на акцию (дивдоходность — 6%)

АЛРОСА – ожидает в ближайшие месяцы нормализации запасов, а также разворота спроса и цен на алмазы

Яндекс – приобрел сервис аренды зарядных устройств «Бери заряд!»

Ozon Holdings – акционеры ожидаемо одобрили редомициляцию с Кипра в РФ

ГК Самолет – агентство АКРА понизило кредитный рейтинг компании



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

27 Dec 2024 17:07

🏗Актуализация оценки: девелопмент — давление на отрасль сохраняется, но многое в цене

• Ожидаем еще один сложный квартал и даже год.

• Высокая ключевая ставка ограничивает спрос и по сути сводит на нет рыночную ипотеку, кроме того, у застройщиков увеличиваются процентные расходы.

• В стратегии на 2025 г. «Время быть жадным, раз другие боятся» мы обновили финансовые модели, повысив безрисковую ставку до 17% и закладывая чуть большее влияние экономической ситуации на финансовые показатели девелоперов.

• С учетом динамики в ценах акций мы повысили рейтинг по ПИК СЗ с уровня «Держать» до «Покупать» с целевой ценой в 690 руб/штуку и подтвердили рейтинг «Покупать» по бумагам ГК Самолет (целевая цена — 2000 руб/акцию) и Etalon Group (88 руб/ГДР).

• В случае Группы ЛСР сохраняется рейтинг «Держать», целевая цена — 750 руб/акцию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#PIKK #SMLT #ETLN #LSRG

Синара Инвестбанк

27 Dec 2024 07:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После утреннего роста, обусловленного, вероятно не в последнюю очередь, свежими данными об отсутствии ускорения недельной инфляции, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, что выглядело вполне логично на фоне укрепляющегося рубля и приближающихся праздников. До конца торгов индекс МосБиржи консолидировался в районе 2750 пунктов, потеряв по итогу 0,1%. Движению индекса вверх способствовали НОВАТЭК (+2,2%), ГМК Норильский никель (+1,5%), Сургутнефтегаз (+1,5% по «обычке», +1,1% по «префам») и Ozon (+3,3%), а назад сильнее прочих тянули Сбербанк (-0,8%) и в ходе вечерней сессии — Газпром (-1,0%). По всей видимости, позитивный импульс от решения ЦБ РФ не повышать ключевую ставку почти исчерпан, и коррекционное движение в последние дни года способны спровоцировать любые негативные новости — тем более что индекс уже достиг вершин, покоренных перед повышением «ключа» до 21% и в ходе «ралли имени Д. Трампа».

Доходности ОФЗ в четверг возобновили снижение и по итогам дня опустились в среднем на 11 б. п. Активнее других среди рублевых госбумаг торговались флоатеры 29014 (2026 г.) и 29024 (2035 г.), цены которых на конец дня были равны 100% и 95% от номинала соответственно. Из бумаг с фиксированными купонами наибольшие обороты пришлись на выпуски с погашением в 2038–2040 гг. — их доходности составили 16,0–16,4%.

Банк ВТБ – заработал с начала года 452,2 млрд руб. по МСФО, включая 47,5 млрд руб. в ноябре

Черная металлургия – рекордный экспорт стали из КНР в 2024 г. давит на мировые цены

O’KEY Group – продает бизнес гипермаркетов менеджменту – стоимость сделки не раскрывается

Газпром – производство газа по итогам уходящего года должно показать рост на 17% г/г до 416 млрд м3

Роснефть – акционеры утвердили дивиденды за 1П24 в размере 36,5 руб. на акцию (дивдоходность — 6%)

Татнефть – повторно созванное ВОСА утверждает дивиденды за 3К24 в размере 17,4 руб. на акцию


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 Dec 2024 10:33

⚡️Банк ВТБ: результаты за ноябрь по МСФО — негативно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за ноябрь и 11М24 по МСФО.

• Чистая прибыль — 47,5 млрд руб. и 452,2 млрд руб. соответственно.

• Руководство менее уверено в достижимости цели по прибыли за 2024 г. (550 млрд руб.)

• Результаты подразумевают рентабельность капитала в 22,6% в ноябре и 20,7% с начала года

• В ноябре операционные доходы снизились до 54,1 млрд руб., на 25% г/г и на 31% м/м


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

Синара Инвестбанк

25 Dec 2024 14:24

Стратегия на рынке акций РФ: сценарий стагфляции уже отражен в ценах

• После приступа эйфории, случившегося на фондовом рынке вследствие неожиданного решения ЦБ РФ сделать паузу в повышении ключевой ставки, на первый план выходят опасения относительно дальнейшего развития ситуации.

• Один из таких сценариев — умеренная по продолжительности стагфляция.

• Мы проанализировали чувствительность оценки и финансовую устойчивость публичных компаний и пришли к выводу, что большинство эмитентов остаются недооцененными и в этом неблагоприятном сценарии стагфляции.

• В его рамках справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2025 г. составляет, по нашим расчетам, 2870 пунктов (при 3200 пунктах в базовом), а в вероятном случае снижения доходностей долгосрочных ОФЗ увеличивается и до 3600 пунктов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

24 Dec 2024 16:04

Мы начинаем! Присоединяйтесь https://us06web.zoom.us/j/82730430137

Синара Инвестбанк

24 Dec 2024 10:57

Напоминаем, что сегодня в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 1-й квартал 2025 года.

Зарегистрироваться на онлайн-конференцию можно по ссылке

Всем зарегистрированным в течение пары дней после вебинара на почту придет ссылка на запись

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 14:50

⚡️ЮГК: структура Газпромбанка купила у К. Струкова 22% акций — позитивно

Из сегодняшнего сообщения ЮГК следует, что компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела у Константина Струкова, президента и основного акционера ЮГК, 22% акций.

• Сумма сделки и другие детали не раскрываются.

• Г-н Струков остается крупнейшим акционером ЮГК с долей в 67,8% акций; доля акций в свободном обращении не изменится (10,15%).

• Ожидается, что «ААА Управление Капиталом» номинирует одного из девяти членов совета директоров.

• Полученные от сделки средства продавец направит на погашение обязательств связанных сторон, поручителем по которым выступает ЮГК.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UGLD

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 12:54

💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций

• Котировки как бумаг с постоянным купоном, так и флоатеров продолжают снижаться.

• Мы оставляем состав портфеля без изменений и ждем погашения ближайших выпусков, чтобы реинвестировать в новые инструменты.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 10:50

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решения по ставке Банка России и ФРС США, инфляция в РФ, кредитные рейтинги ГТЛК и Авто Финанс Банка, Кокс, Новые технологии, Группа Позитив

Доходности ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 140 б. п. до 19,4–20,3% в коротких выпусках и до 14,9–18,9% — в среднесрочных и длинных, а рост цен составил от 2% в коротких бумагах до 7–9% — в долгосрочных. Котировки ОФЗ начали осторожно повышаться в четверг, после публикации данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление в сравнении с предыдущими показателями, и резко ускорились в росте в пятницу после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%.

Минфин России на прошлой неделе планировал разместить выпуски ОФЗ-ИН 52005 (2033 г.) и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на аукционах, однако признал оба несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные бумаги слабо отреагировали на резкий рост котировок ОФЗ в пятницу — их доходности показали незначительное снижение, до 22,9% по рассчитываемому МосБиржей индексу бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и до 28,2% и 41,1% — в случае облигаций компаний с рейтингами «АА» и «А». Cпреды расширились на ~100 б. п. до 300 б. п. у наиболее высокорейтингованных эмитентов и до 840 и 2125 б. п. — в случае рейтингов «AA» и «А».

Доходности валютных облигаций по итогам недели немного увеличились: до 13,4% (+25 б. п. в недельном сопоставлении) по индексу замещающих облигаций Cbonds и до 11,9% (+41 б. п.) — по индексу юаневых облигаций Cbonds.

Последняя неделя года вряд ли преподнесет сюрпризы: участники рынка будут оценивать решение ЦБ РФ и смотреть на недельную инфляцию. Не исключаем небольшой коррекции после резкого пятничного взлета цен.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

22 Dec 2024 14:16

📈 Рынок ОФЗ отреагировал резким ростом на решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых. В пресс-релизе регулятор отметил, что достигнутая жесткость денежно-кредитных условий создает предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели.
 
♦️Решение стало для долгового рынка хорошим сюрпризом: по состоянию на 16:30 пятницы рассчитываемый Московской Биржей индекс государственных облигаций (RGBI) вырос более чем на 3% и закрепился выше 102 пунктов — максимальном с конца сентября этого года уровне. Цены госбумаг за день взлетели на 2–5%, а их доходности опустились более чем на 100 б. п., до 19,4–20,5% в коротких выпусках и до 14,8–18,8% — в среднесрочных и длинных.
 
♦️Несмотря на позитив, захлестнувший рынок, мы не в полной мере разделяем эту радость. Ставки по фондированию банков остаются высокими, а риск нового повышения «ключа» сохраняется.
 
♦️На наш взгляд, в краткосрочной перспективе рынок госдолга может показать небольшой рост, но в среднесрочном плане спрос на долговые инструменты со стороны банков, скорее всего, останется ограниченным. Не исключаем, что до настоящего разворота ДКП мы увидим еще одну волну роста доходностей.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

20 Dec 2024 15:34

🏛Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — за паузой в повышении может последовать сильный рост

• На сегодняшнем своем заседании совет директоров ЦБ РФ оставил ключевую ставку, вопреки консенсус-прогнозу рынка, на уровне 21%.

• Регулятор сделал смелое предположение, что резкий рост цен в ноябре и декабре носит временный характер.

• В феврале 2025 г. Банк России, полагаем, рассмотрит возможность повышения «ключа» до 22% или 23%.

• Более мягкий в этот раз сигнал создает дополнительный спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, что нам представляется выгодной спекулятивной стратегией на короткое время.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

20 Dec 2024 12:24

⚡️Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых вопреки ожиданиям рынка

Основные тезисы пресс-релиза:

• Неожиданная для рынка пауза в повышении ставки объясняется «более существенным ужесточением денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение».

• Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий создает предпосылки для возобновления дезинфляции и возвращения инфляции к цели.

• ЦБ РФ сохранил ястребиный сигнал, но в более мягком варианте, чем в октябре.

• В ноябре рост розничных кредитов практически остановился, впервые с начала 2024 г. значительно замедлился рост корпоративного кредитования.

• Баланс рисков в области инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных, хотя выросли отдельные дезинфляционные риски.

• Планы банков по кредитованию и спрос со стороны заемщиков формируют предпосылки для «значительного охлаждения» кредитной активности в 2025 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

19 Dec 2024 13:15

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

ФРС США, судя по вчерашним ее публикациям, намерена более сдержанно, чем ожидал рынок и прежде говорил сам регулятор, подходить к смягчению денежно-кредитной политики, и в свете этих новостей фондовые индексы США дружно рухнули: Dow Jones — на 2,6%, Nasdaq — на 3,6%, S&P 500 — на 2,9%. Все секторы последнего закрылись в красном, при этом самые большие потери понесли товары длительного пользования (-4,5%), а наименьшими отделалось здравоохранение (-1,4%).

Гонконгский индекс Hang Seng (-0,6%) последовал за бенчмарками США, сектор недвижимости показал худшую динамику (-1,6%), технологический отметился лучшей (+1,3%).

Сегодня за прошедший квартал отчитаются Accenture, FedEx, Nike, в экономике выделяем публикацию окончательной оценки ВВП США за 3К24. Экономисты считают, что она не изменится по сравнению с +2,8% к/к, о которых сообщалось в ноябре.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

19 Dec 2024 07:51

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Опубликованные вчера данные по инфляции, сбавившей наконец темп, несколько развеяли опасения рынка, связанные с повышением ключевой ставки до уровня более 23% (исходя из опроса в нашем ТГ-канале, это значение «ключа» — наиболее ожидаемое). Как следствие, индекс МосБиржи смог закрыть вторничный гэп по дивидендам и по итогу торгов подрос на 1,5% до 2428 пунктов при совокупном объеме торгов около 82 млрд руб. Движению вверх помогли Татнефть (+2,4%), ЛУКОЙЛ (+1,3%) и Сбербанк (+1,6%). Сегодня поддержать рост способны новости из прямого эфира с президентом В. Путиным и завтрашнее окончание срока действия лицензии OFAC на операции с подсанкционными банками, что может убрать навес акций нерезидентов, по всей видимости давивший на рынок в предыдущие торговые сессии. Правда, в полной мере проявить инвесторам энтузиазм, скорее всего, не позволит неопределенность относительно ожидаемого тоже завтра решения Банка России по ключевой ставке.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в среду довольно заметно снизились, в среднем на 16 б. п. вдоль всей кривой до 20,8–22,4% в коротких бумагах и до 15,7–19,3% — в среднесрочных и длинных. Однако активность участников оказалась не слишком большой, а основные обороты в рублевых госбумагах пришлись на долгосрочные выпуски, где доходности опустились даже сильнее, на 15–30 б. п. до 15,7–17,7% годовых.

Интер РАО – оценивает экспорт электроэнергии в 2024 г. в 8,5 млн МВт

Макроэкономика – недельная инфляция (10–16 декабря) замедлилась до 0,35% с 0,5%, зафиксированных в предыдущие две недели

Макроэкономика – в декабре инфляционные ожидания выросли

Яндекс – проводит переговоры с лидерами российского рынка ТВ о предустановке операционной системы YaOS

Россети – капвложения в 2024 г. составят около 650 млрд руб., сообщил гендиректор А. Рюмин

Группа ЛСР – агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности компании на уровне ruA

ГК Самолет – запускает закрытый паевой фонд недвижимости, включающий готовые квартиры и апартаменты

На повестке: экономика и политика — итоги года с Владимиром Путиным (пресс-конференция и прямая линия); ФосАгро, Ренессанс Страхование — последний день торгов с дивидендами за 9М24; Татнефть — ВОСА (вопрос о дивидендах за 3К24); квартальная экспирация фьючерсов на валюту и основные индексы РФ



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

27 Dec 2024 17:15

⚒️Актуализация оценки: металлургические и горнодобывающие компании — рост ставки — уже в котировках, потенциал — в девальвации и смягчении ДКП

• Из-за растущих процентных ставок, неблагоприятной конъюнктуры на рынках сырья и снижения прибыли акции металлургов оказались одними из худших по изменению котировок с начала года.

• Тем не менее мы по-прежнему с умеренным оптимизмом оцениваем перспективы сектора, так как видим существенный потенциал восстановления котировок в случае смягчения ДКП в 2025 г., ослабления рубля и начала мирных переговоров по ситуации на Украине.

• По нашему мнению, ключевая ставка, скорее всего, достигла своего пика в 21%, а ее снижение в 2025 г. откроет путь к переоценке бумаг сектора.

• После масштабной коррекции этого года мы видим большой потенциал роста в торгующихся на очень низких мультипликаторах акциях производителей стали, которые не обременены долгами.

• В сегменте золотодобычи отдаем предпочтение Полюсу, учитывая рост производства и дивиденды.

• Фаворит в промышленных металлах прежний — ОК РУСАЛ, где на фоне подорожания алюминия и ослабления рубля продолжится восстановление прибыли.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Metals

Синара Инвестбанк

27 Dec 2024 13:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

За рождественскую паузу рынки в США так и не определились с направлением движения: если индекс Dow Jones в четверг приподнялся на какие-то 0,07%, то S&P 500 и Nasdaq опустились на еще меньшие 0,04% и 0,05%. В отраслевой структуре индекса широкого рынка лидером стали потребительские товары (+0,3%), аутсайдером — товары длительного пользования (-0,4%).

На фоне слабых данных по промышленности гонконгский индикатор Hang Seng остался по итогам сегодняшних торгов почти на месте, при этом лучшим стал сектор технологий (+1,2%), худшими — здравоохранение и потребительские товары (по -1,1%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

26 Dec 2024 12:24

🛢Актуализация оценки: нефтяные и газовые компании — близится год экспортеров сырой нефти

• В бумагах большинства нефтяных компаний видим довольно значительный потенциал роста ввиду благоприятного для экспортеров ослабления рубля и существенного подорожания нефтепродуктов на внутреннем рынке.

• Наши фавориты — Роснефть и ЛУКОЙЛ, больше, чем Татнефть, Газпром нефть или Башнефть, ориентированные на экспорт сырой нефти, показывают отличную доходность FCF около 20%.

• Из-за индивидуального повышения ставки налога на прибыль бумаги Транснефти необоснованно потеряли в цене — мы сохраняем по ним рейтинг «Покупать».

• Что касается газовых компаний, то на настроение инвесторов сейчас влияют неопределенность и эмоции: транзит газа через Украину с 2025 г. почти наверняка прекратится, а о точных сроках реализации новых СПГ-проектов НОВАТЭКа трудно говорить.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Oil #Gas

Синара Инвестбанк

26 Dec 2024 07:40

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Инвесторы быстро выкупили наметившуюся в начале вчерашних торгов коррекцию на фоне притока средств с депозитов и из фондов денежного рынка, а также благодаря реинвестируемым дивидендам ЛУКОЙЛа. Индекс МосБиржи обновил локальный максимум в 2750 пунктов, прибавив по итогу дня 2,4%. Все голубые фишки оказались к закрытию в зеленой зоне. Помогли рынку, главным образом, бумаги Газпрома (+5,3%), менеджмент которого позитивно оценил на этой неделе финансовые результаты компании за год. Не остались в стороне ЛУКОЙЛ (+2,3%) и Сбербанк (+2,5%). Несмотря на все еще значительный потенциал роста, ожидаем, что некоторые инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль перед новогодними праздниками, поэтому в ближайшие сессии вполне возможна умеренная корректировка индекса.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали разноплановую динамику: в коротких бумагах преобладало снижение (на 10–20 б. п. до 16,80–17,80%), а в среднесрочных и длинных доходности, напротив, повысились (на 5–10 б. п. до 14,67–16,50%). Самый большой оборот пришелся на флоатер 29013 (2030 г.), цена которого по итогам дня составила 96,07% от номинала (-2 б. п.). Среди бумаг с фиксированным купоном по объему торгов лидировал выпуск 26242 (16,48%, 2029 г.), доходность которого снизилась на 5 б. п.

ДВМП – Трансмашхолдинг может выкупить долю Росатома в УК Дело

Макроэкономика – инфляция за неделю 17–23 декабря осталась на уровне ~0,3%

Макроэкономика – в декабре инфляционные ожидания населения поднялись до 13,9%, прибавив 0,5 п. п. относительно ноября

Газпром – Россия рассматривает новый маршрут экспорта в Китай через Казахстан

Газовые компании – добыча газа в России увеличилась в ноябре на 5,5% г/г до 63 млрд м3

Корпоративный центр ИКС 5 – просит суд продлить приостановку корпоративных прав своей бывшей холдинговой компании X5 Retail Group

На повестке: Роснефть — совет директоров (назначение единоличного исполнительного органа); Татнефть, ЕвроТранс, Магнит — ВОСА по выплате дивидендов за 3К24 (9М24); Банк ВТБ — ключевые показатели за 11М24 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 Dec 2024 07:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Почти в точном соответствии с нашими ожиданиями индекс МосБиржи (-1,0%) консолидировался в течение всей основной сессии вторника, торгуясь вбок в диапазоне 2680–2720 пунктов. Объемы торгов хоть и снизились относительно рекордных значений предыдущих двух дней, но оказались все же выше средних примерно вдвое. В отсутствие значимой коррекции это говорит о продолжении перетока средств в акции из депозитов и денежного рынка, а также о реинвестировании поступающих дивидендов ЛУКОЙЛа (-1,0%). При разнонаправленной динамике среди лидеров отметились ФосАгро (+1,5%) и Газпром (+1,6%) на фоне позитивного прогноза от менеджмента. Скорректировались после мощного отскока застройщики ПИК СЗ (-5,8%) и ГК Самолет (-5,6%), а сильнее всех упали вчера в цене акции ЮГК (-7,1%). Полагаем, что в среду остывание после роста продолжится в преддверии раскрытия цифр недельной инфляции, но любая значимая коррекция имеет высокие шансы быть выкупленной благодаря притоку на рынок новых средств.

Длинные ОФЗ во вторник немного скорректировались после резкого роста в предыдущие два торговых дня. Доходности в этом сегменте кривой поднялись на 20–50 б. п. до 14,6–16,3% годовых, а основная активность наблюдалась в выпусках с погашением в 2038–2040 гг. Короткие же бумаги, напротив, продолжили расти в цене, и по итогам дня их доходности снизились на 70–80 б. п. до 18,0–18,2% годовых. В результате такого движения наклон кривой ОФЗ заметно уменьшился: разница в доходностях между короткими и длинными выпусками сократилась с более 600 б. п. в начале прошлой недели до менее 400 б. п.

Газпром – оценивает EBITDA в 2024 более чем в 2,8 трлн руб. – ожидает снижения соотношения чистый долг / EBITDA на конец 2024 г. до 2,1

Сектор электроэнергетики – власти обсуждают инвестиции в инфраструктуру Москвы, Сибири и Дальнего Востока

Застройщики – Минстрой разрабатывает программу компенсации девелоперам процентных расходов

Полюс – СД рекомендовал дробление акций в 10 раз

Застройщики – Минфин России не поддержал ввод программы льготной ипотеки для участников СВО



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 Dec 2024 13:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские фондовые индексы поднялись: S&P 500 — на 0,7%, Nasdaq — на 1,0%, Dow Jones — на 0,2%. Полагаем, инвесторы ищут возможности выгодных вложений, пользуясь уменьшением котировок после сигнала ФРС о замедлении снижения ставок. Наибольшую прибавку в секторальной структуре индекса широкого рынка получили технологии (+0,9%), максимальные потери понесли потребительские товары (-1,3%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,1%: материковые инвесторы скупают гонконгские акции на ожиданиях, что власти КНР в будущем году станут эффективнее работать над ускорением экономического роста. Так, во вторник этих бумаг было приобретено на HKD5,23 млрд ($673,2 млн), что, по данным агентства Bloomberg, стало шестым днем подряд чистого притока средств. В целом в этом году материковые инвесторы вложили HKD786 млрд — это рекорд с начала реализации программы трансграничных биржевых связей десять лет назад. Лидером роста стал промышленный сектор (+1,5%), в минус ушел только сектор материалов (-0,3%).

Сегодня Нью-Йоркская фондовая биржа закроется в 13:00 по северо-американскому восточному времени (EST) в связи с празднованием Рождества. Рынок облигаций в США также завершит работу раньше, чем обычно, в 14:00 (EST). Фондовая биржа в Гонконге ушла на рождественские каникулы в 12:00 по местному времени. Торги в обеих странах возобновятся в четверг.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

24 Dec 2024 07:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После пятничного ралли неделя началась с гэпа вверх. По итогам основной сессии индекс МосБиржи (+2,7%) закрылся выше 2700 пунктов, хотя и откатился затем от внутридневных максимумов более чем на 1,0%. Объемы торгов продолжают впечатлять (свыше 200 млрд руб.), указывая на закрытие коротких позиций, происходящее одновременно с перетоком средств из фондов денежного рынка в акции. В лидеры выбились ЮГК (+9,4%) на новостях о покупке ее пакета и аутсайдер пятницы ФосАгро (+8,3%). При этом ряд бумаг продемонстрировал снижение, затронувшее, предположительно из-за некоторого укрепления рубля, металлургов Северсталь (-1,3%) и НЛМК (-1,5%). В целом первый заряд оптимизма уже отыгран, поэтому теперь вероятнее выглядит консолидация в широком диапазоне в ожидании позитивных геополитических новостей и поступления промежуточных дивидендов от ЛУКОЙЛА и Северстали ближе к концу недели.

В понедельник продолжился уверенный рост котировок ОФЗ, стартовавший в пятницу после решения ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне. Короткие выпуски по итогам дня подорожали на 1–3%, среднесрочные и длинные — на 3–5%. Доходности опустились в среднем на 100 б. п. — до 17,0–19,0% на коротком участке кривой и до 14,3–16,7% — на среднем и длинном. Спрос в основном пришелся на долгосрочные выпуски, где в лидеры по обороту вышли бумаги серии 26248 (15,8%, 2040 г.), доходность которых опустилась на 95 б. п. Индекс RGBI прибавил почти 4% и закрылся на отметке 106,44 пункта — максимальном уровне с середины августа этого года.

ЮГК – структура Газпромбанка купила у К. Струкова 22% акций

Globaltrans – в будущем году техобслуживание подвижного состава может подорожать на 20–40%

НОВАТЭК – подсанкционные суда вновь пытаются доставить покупателям сжиженный газ с проекта «Арктик СПГ 2»

Нижнекамскнефтехим – завершает строительство крупного комплекса по производству этилена

Банки – в ноябре рост корпоративного кредитования замедлился до 0,8% м/м (с начала года — 18,0%) при портфеле в 88,7 трлн руб.

Софтлайн – подтверждает оценки оборота группы и скорр. EBITDA в 2024 г. — не менее 110 млрд руб. и 6 млрд руб.

Fix Price – зарегистрировала в России дочернее АО «Фикс Прайс»

Аэрофлот – увеличивает с 25% до 50% скидку для детей

Globaltrans – продлевает срок действия добровольного предложения о выкупе ГДР до 24 января 2025 г.

На повестке: Газпром — заседание совета директоров, посвященное инвестиционной программе и бюджету на 2025 г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 13:48

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Воодушевившись свежими данными по инфляции, оказавшейся ниже оценок экономистов, американские рынки в последний день недели отчасти отыграли потери, прибавив по индексу Dow Jones 1,2%, по Nasdaq — 1,0%, по S&P 500 — 1,1%. В структуре последнего все секторы завершили пятничные торги в плюсе: от товаров длительного пользования (+0,3%) до недвижимости (+1,8%).

Д. Трамп заявил о своем желании, чтобы китайское видеоприложение TikTok, которому в США грозит запрет, продолжало работу. Рынок, по-видимому, воспринял это как признак потенциальной разрядки в отношениях между Вашингтоном и Пекином. Индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,8%, причем 11 из 12 секторов закрылись в области положительных значений, а наибольшую прибавку получили финансовые услуги и конгломераты (по +1,8%), тогда как единственное снижение наблюдалось в технологиях (-0,7%).

На этой неделе мы выделяем индекс потребительских настроений в США за декабрь, который публикуется сегодня. Консенсус-прогноз (113 пунктов) на 1,3 превышает ноябрьский показатель, и без того самый высокий с июля 2023 г. Кроме того, выходят данные о заказах на товары длительного пользования и продажах жилья за ноябрь.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 11:15

Уже завтра, 24 декабря, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 1-й квартал 2025 года.

Зарегистрироваться на онлайн-конференцию можно по ссылке

Всем зарегистрированным в течение пары дней после вебинара на почту придет ссылка на запись

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

23 Dec 2024 07:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Мы, как и многие, ожидали продолжения роста на рынке в пятницу с учетом уже отыгранного негатива, однако сила и масштаб взлета, несомненно, превзошли даже самые смелые прогнозы. Причина, конечно же, в неожиданном решении Банка России сохранить ставку на уровне 21%. По итогам пятницы индекс МосБиржи совершил невиданный с 2022 г. скачок на 8,8% до отметки 2641, прибавив около 200 пунктов. На наш взгляд, помимо фундаментальных факторов движению вверх помогла волна принудительного закрытия коротких позиций, результатом чего также стал рекордный объем торгов (241 млрд руб.). Выше всех воспарили наиболее чувствительные к динамике ставки бумаги ПИК СЗ (+18,1%), ВК (+17,9%), ЛК Европлан (+16,1%), ГК Самолет (+16,1%) и Мечела (+15,8%). ФосАгро (-0,6%) же досталась участь стать единственной компанией из индексной корзины, очутившейся в красной зоне, в том числе из-за отсечки. Сегодня возможно продолжение «набора высоты» по инерции, правда, в свете имевшей место впечатляющей динамики не исключена и последующая умеренная коррекция, необходимая для консолидации на достигнутых уровнях.

Рынок ОФЗ отреагировал резким ростом котировок на решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Цены госбумаг прибавили от 2% в коротких выпусках до 5–6% — в среднесрочных и длинных, а доходности опустились до 19,4–20,1% и 14,9–18,9% соответственно. Активность торгов также значительно увеличилась по сравнению с предыдущим днем и в основном наблюдалась в длинных выпусках — серий 26248 (16,7%, 2040 г.), 26247 (16,7%, 2039 г.) и 26243 (16,2%, 2038 г.), доходности которых снизились примерно на 100 б. п.

МГКЛ – за 9М24 ломбарды заработали 6,2 млрд руб. чистой прибыли

МТС – обновленная стратегия предусматривает приоритет финансовой эффективности

Макроэкономика – в пятницу, вопреки консенсус-прогнозу рынка, Банк России оставил ключевую ставку без изменений

Газпром – премьер-министр Словакии на встрече с В. Путиным обсудил транзит газа через Украину

ЛУКОЙЛ – венгерская компания MOL хочет приобрести болгарский НПЗ «ЛУКОЙЛ нефтохим Бургас»

Северсталь – может скорректировать инвестпрограмму при сохранении высоких ставок и охлаждении спроса на металл

На повестке: Роснефть — ВОСА (голосование по дивидендам за 1П24)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

20 Dec 2024 15:35

⚡️Рынок акций РФ: стратегия-2025 — время быть жадным, раз другие боятся

• Под давлением геополитики и жестких монетарных условий капитализация рынка акций по отношению к ВВП (25%) опускалась до минимального за много лет уровня, гораздо ниже обозначенной главой государства цели на 2030 г.

• Однако волатильность рубля и перемены в США вкупе с более мягкой, чем ожидал рынок, ДКП могут, полагаем, стать теми долгожданными катализаторами, которые в 2025 г. перенаправят хотя бы часть гигантских вкладов физических лиц (53 трлн руб.) на фондовый рынок.

• Даже при консервативных фундаментальных допущениях справедливое расчетное значение индекса МосБиржи на конец 2025 г. — 3200 пунктов, а полная, с учетом ожидаемых нами дивидендов, доходность равна 46%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

20 Dec 2024 13:18

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские фондовые индексы продолжили колебаться в четверг, завершив сессию неоднозначно. Это произошло после обвала рынка в среду, вызванного тем, что ФРС США пересмотрела прогнозы по снижению ставок в следующем году. S&P 500 и Nasdaq опустились на 0,1%, Dow Jones прибавил менее 0,1%. Лучший результат показали коммунальные услуги (+0,5%), худший — недвижимость (-1,7%).

Индекс Hang Seng опустился на 0,2%, очевидно, тоже в ответ на итоги заседания ФРС. Поддержку индексу оказал только технологический сектор (+2,5%), в то время как наибольшие давление на него оказали энергетика и материалы (по -1,7%).

Сегодня Бюро экономического анализа США опубликует индекс расходов на личное потребление за ноябрь. Аналитики в среднем ожидают ускорения роста с 2,8% до 2,9% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

20 Dec 2024 07:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как и ожидалось, четверг начался ростом, однако после подтверждения на прямой линии с Президентом РФ новостей о том, что продления контракта с Газпромом (-0,8%) на поставку газа через Украину не будет, индекс МосБиржи (0,0%) подрастерял все дневные достижения и даже временами уходил в минус, закрывшись на отметке 2427 пунктов. Объемы торгов оказались близки к рекордным (150 млрд руб.), а среди лидеров роста отметились НОВАТЭК и Роснефть, прибавившие по 3,8%, в то время как ЛУКОЙЛ (-1,3%) тянул рынок вниз. Сегодня инвесторы напряженно ждут разрешения интриги с ключевой ставкой: если она не превысит 23%, то не исключено, что позитивный тренд возобновится на фоне исчезновения навеса акций, предлагаемых к продаже нерезидентами, ввиду окончания срока действия лицензии OFAC.

Котировки ОФЗ в четверг продолжили расти, в результате чего их доходности опустились на коротком участке на 30–50 б. п. до 20,6–21,9% и на длинном — на 15–30 б. п. до 15,5–17,4%. В средней части кривой изменения оказались минимальными. Активность, как и днем ранее, была сконцентрирована в долгосрочных бумагах, где лидером по обороту стал выпуск серии 26243 (17,2%, 2038 г.), доходность которого за день уменьшилась на 14 б. п.

Газпром – как сообщил Президент РФ в ходе прямой линии, Россия и Украина не продлят истекающий в этом году контракт на газовый транзит

Застройщики – Минфин внесет изменения в программу семейной ипотеки, исключив из нее механизм лимитов

ГМК Норильский никель – обсуждает создание СП с китайским конгломератом Xiamen C&D

ГМК Норильский никель – Индонезия рассматривает возможность урезания никелевых квот, чтобы поддержать цены

Яндекс – Арбитражный суд Калининградской области отказался удовлетворить иск частных акционеров Nebius

На повестке: решение Банка России по ставке; ЭсЭфАй — последний день торгов с дивидендами; окончание срока действия лицензии OFAC на операции с подсанкционными банками


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

19 Dec 2024 10:10

В следующий вторник, 24 декабря, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 1-й квартал 2025 года. Это шанс узнать о перспективных компаниях, структуре модельного портфеля и задать вопросы профильным отраслевым аналитикам.

Регистрируйтесь по ссылке

Всем зарегистрированным в течение пары дней после вебинара на почту придет ссылка на запись

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

18 Dec 2024 13:15

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Перед сегодняшним объявлением решения ФРС по ставке индекс S&P 500 упал во вторник на 0,4%, Nasdaq — на 0,3%, Dow Jones — на 0,6%. Внутри S&P 500 наибольшие потери понес промышленный сектор (-0,9%), а прибавку получил только сектор товаров длительного пользования (+0,3%).

На фоне введения в Китае «руководящих принципов», призванных помочь госкомпаниям в повышении их стоимости и снижении вдвое платы за услуги при выплате дивидендов, индекс Hang Seng вырос на 0,8% при поддержке всех секторов, от производства материалов (+0,2%) до коммунального (+1,5%).

Сегодня финансовые результаты представят Micron Technology, General Mill, Lennar Corporation, но главным событием станет решение по ставке, которое примет Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США. Рынок ожидает ее уменьшения на 0,25 п. п. до диапазона 4,25–4,50%. Особого внимания заслуживают перспективы дальнейшего снижения, особенно в свете проинфляционного, предположительно, характера многих инициатив, которые ожидаются от избранного президента Д. Трампа.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily