Синара Инвестбанк

19 Jan 2025 14:52

🛢️10 января США и Великобритания ввели масштабные санкции против российской нефтяной отрасли.

♦️После ввода ограничений дисконт Urals держался на уровне $12/барр. несколько дней, и лишь 16 января было зафиксировано его расширение на $2/барр. Пока активность торгов с поставками в марте и апреле очень низкая.

♦️Дисконт дальневосточного сорта ESPO после резкого роста 15 января, напротив, на следующий день вернулся на уровень до введения санкций.

♦️Ситуация с объемами нефтедобычи, как мы полагаем, сейчас без изменения. Формально у новых санкций есть переходный период до 12 марта, но некоторые суда уже столкнулись с проблемой разгрузки в китайских портах.

♦️Порядка 20% экспорта российской нефти приходится на нефтепроводы, а в структуре отгрузок морским транспортом значительная доля отведена портам Балтики (42%) и Дальнего Востока (30%).

♦️Новые санкции — как минимум четвертый случай за последние три года, когда отрасль сталкивается с масштабными сложностями. С предыдущими сектор справился, о чем свидетельствует реализация Urals существенно выше «потолка» в $60/барр. В этот раз также не видим рисков для объемов нефтедобычи, а временное расширение дисконта не должно превысить $20–25/барр. В более защищенном положении оказывается Роснефть, у которой более половины нефти экспортируется по премиальному каналу ВСТО, в менее безопасном — Татнефть, поставляющая за рубеж только Urals.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

17 Jan 2025 09:52

⚡️Сбербанк: сильные для последнего месяца года результаты за декабрь по РСБУ — позитивно

В пресс-релизе по результатам за декабрь по РСБУ Сбербанк сообщил о чистой прибыли в 117,6 млрд руб. при рентабельности капитала в 20,1%.

• Прибыль накопленным за год итогом (без учета событий после отчетной даты) составила 1562 млрд руб., ROE — 23,4%.

• Чистый процентный доход в декабре составил 244,5 млрд руб., увеличившись на 0,2% м/м

• Сильный результат с учетом сезонно высоких издержек


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

16 Jan 2025 13:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские индексы выросли по итогам торгов в среду: сыграли роль новости о том, что инфляция оказалась ниже прогнозов, и превзошедшие ожидания квартальные результаты крупных банков США. S&P 500 поднялся на 1,8%, Nasdaq — на 2,5%, Dow Jones — на 1,7%. Лидерами роста в отраслевой структуре индекса широкого рынка стали товары длительного пользования и финансовые сервисы (по +2,5%), аутсайдером выступили потребительские товары (-0,3%).

Гонконгский индекс Hang Seng также вырос, прибавив 1,2%. В секторальной структуре лучший результат показали материалы (+2,7%), а снижение наблюдалось только у конгломератов (-0,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Bank of America, M&T Bank, Morgan Stanley, TSMC, UnitedHealth Group и U.S. Bancorp. Кроме того, Бюро переписи населения США раскроет данные о продажах в сферах розничной торговли и общественного питания за декабрь. Консенсус-оценка предполагает увеличение на 0,6% м/м после ноябрьского повышения на 0,7% м/м.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

16 Jan 2025 07:53

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Нервозность на рынке, ждавшем вчера данные по инфляции, привела к закрытию основной сессии в минусе. Однако вечером, после выхода цифр, оказавшихся лучше, чем думалось, инвесторы взяли реванш, и индекс МосБиржи неожиданно завершил день прибавкой в 1,2%, фактически проигнорировав расширение списка SDN. Со значительным отрывом лидировали бумаги ВК, взлетевшие на 9,4% на сообщениях о размещении акций ее образовательного холдинга. Возможно, вечерний скачок стал избыточной реакцией на не столь быструю, как боялись, но все же высокую инфляцию. Тогда впереди — повышенная волатильность перед инаугурацией Д. Трампа, хотя пока мы наблюдаем затишье на геополитическом фронте и мало фундаментальных предпосылок для продолжительного оптимизма.

В среду снижение котировок ОФЗ ускорилось, и в результате доходности наиболее активно торговавшихся бумаг прибавили 10–12 б. п. вдоль всей кривой. В коротких гособлигациях рост доходностей оказался даже более заметным, на 10–30 б. п. до 17,0–19,4% годовых, а на среднем и дальнем участках день завершился на уровнях 15,2–17,0% годовых. Значительно активнее других торговался выпуск серии 26248, который вчера был предложен на аукционе; его доходность увеличилась на 11 б. п. до 16,9% годовых.

Макроэкономика – инфляция ускорилась до 9,52% г/г в 2024 г. и составила 1–13 января 0,67%

Газпром – РФ может поставить в Приднестровье 1,1 млрд м3 газа в качестве гуманитарной помощи

НАК Казатомпром – совет директоров утверждает стратегию развития на 2025–2034 гг.

Рынок нефти – ОПЕК прогнозирует прирост мирового потребления нефти на 1,4 мбс и на 2025 г., и на 2026 г.

Рынок нефти – МЭА по итогам 4К24 фиксирует увеличение спроса сразу на 1,5 мбс г/г

ВК – Банк России зарегистрировал выпуск акций МКАО «Скиллбокс Холдинг»

Fix Price – в 2024 г. сеть компании увеличилась на 751 магазин

На повестке: Сбербанк — результаты за декабрь по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

15 Jan 2025 10:24

⚡️НАК Казатомпром: совет директоров утвердил стратегию развития на 2025–2034 гг.

В сегодняшнем пресс-релизе НАК Казатомпром сообщила, что совет директоров утвердил обновленную стратегию развития на 2025–2034 гг.

• Она «является логическим продолжением стратегии, действовавшей с 2018 г. [при подготовке к IPO], и сохраняет приверженность созданию долгосрочной ценности».

• Необходимость обновления объясняется «досрочным достижением ключевых стратегических целей, установленных на 2018–2028 гг., а также фундаментальными изменениями в ядерной отрасли».

• Стратегия «определяет миссию, видение и стратегические цели компании на ближайшие 10 лет».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 16:09

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — ралли выдыхается — корректируем веса

• С последней ребалансировки модельного портфеля 20 декабря, когда ЦБ РФ удивил рынок своим решением по ставке, доходность по индексу МосБиржи, с учетом дивидендов, составила около 18%.

• Между тем нашему портфелю, который в конце декабря рос быстрее индекса, удалось и по итогам весьма сложного 2024 г. показать положительный результат (~7%), на 5 п. п. лучше бенчмарка.

• Отдельные наши фавориты намного опередили в росте индекс, что и подтолкнуло нас к пересмотру весов бумаг Газпрома, Т-Технологий, Роснефти и АФК Система, при этом состав портфеля остается прежним.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 13:30

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции в понедельник демонстрировали разнонаправленную динамику: S&P 500 вырос на 0,2%, Dow Jones — на 0,9%, а Nasdaq упал на 0,4%. Рынок пытается подняться на фоне повышения доходности облигаций. Катализатором может стать сезон отчетности за 4К24, который стартует в среду, когда представят результаты крупнейшие банки США. Лидером роста в отраслевой структуре S&P 500 стали материалы (+2,2%), аутсайдером — коммунальные услуги (-1,2%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,8% после обещания китайского регулятора ценных бумаг (CSRC) стабилизировать рынок: он объявил эту задачу главной на 2025 г. Регулятор также сообщил о сотрудничестве с центробанком для улучшения механизмов финансирования, запущенных в 2024 г., и пообещал позитивно влиять на рыночные ожидания путем разъяснения политики и оперативного реагирования на ключевые вопросы. В плюсе закрылись все сектора гонконгского индекса: от телекоммуникаций (+0,2%) до здравоохранения (+3,0%).

Сегодня Бюро статистики Минтруда США обнародует данные об изменении цен производителей за декабрь. Консенсус-прогноз по соответствующему индексу — рост на 3,5% г/г, а без учета цен на продукты питания и энергоносители — на 3,8% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 10:03

⚡️МосБиржа: 4К24 может принести рекордный комиссионный доход — позитивно

Сегодня Московская Биржа опубликовала данные об объемах торгов в декабре 2024 г.:

• Объемы торгов облигациями удвоились в месячном измерении

• Обороты на рынке ПФИ выросли на 19% м/м и 35% г/г

• Рост объемов на рынке акций ускорился до 16% м/м и 80% г/г


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MOEX

Синара Инвестбанк

13 Jan 2025 13:26

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вышедший в пятницу в США отчет по занятости за декабрь разрушил надежды инвесторов на снижение процентных ставок ФРС в этом году, вследствие чего облигации резко прибавили в доходности, которая в случае 10-летних КО США подскочила до самого высокого с октября 2023 г. уровня и достигала в ходе торгов 4,79%. Это оказало давление на рынки акции — индекс S&P 500 просел на 1,5%, а Dow Jones и Nasdaq упали на 1,6%. Максимальные потери понесли секторы финансовых сервисов и недвижимости (по -2,4%), ростом отметился только энергетический (+0,4%).

Коррекция Hang Seng (-1,0%) связана с растущей на таких данных о занятости в США привлекательностью американской валюты и рисками оттока средств с азиатских рынков. В лидеры сегодня вышел сектор энергоносителей (+1,0%), аутсайдером стали товары длительного пользования (-1,6%).

На неделе финансовую отчетность представят JP Morgan, Citi, Wells Fargo, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, BlackRock, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, в США публикуются ИЦП (вторник) и ИПЦ (среда) за декабрь, а Народный банк Китая примет решение по ставкам (среда).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

13 Jan 2025 09:31

⚡️МГКЛ: рост выручки в 3,9 раза г/г до 8,5 млрд руб. — умеренно позитивно

МГКЛ опубликовал операционные результаты за 2024 г.

• Выручка увеличилась в 3,9 раза в сравнении с 2023 г. и составила 8,5 млрд руб.

• Количество розничных клиентов выросло на 12% г/г до 227 тысяч.

• Портфель залоговых займов по ломбардам и ресейлу превысил 2 млрд руб. (+73% г/г).

• Доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 11% на конец 2023 г. до 7% на конец 2024 г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

Синара Инвестбанк

12 Jan 2025 15:24

🛒 На Московской Бирже 9 января стартовали торги акциями ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», что фактически ознаменовало завершение реструктуризации X5 Retail Group в рамках закона об ЭЗО.

♦️Новую бумагу мы считаем наиболее интересной возможностью в секторе, учитывая лидирующее положение эмитента на рынке, лучшие перспективы роста и ожидаемую дивидендную доходность.

♦️Корпоративный центр ИКС 5 возобновит, вероятно, выплату дивидендов, размер которых за 2024 г. мы оцениваем в базовом сценарии в 302 руб. на акцию, а в случае выплаты еще и специальных дивидендов из нераспределенной прибыли за последние годы — в сумму около 700 руб., что предполагает доходность в 11% и 25% соответственно.

♦️В краткосрочном периоде возможна высокая волатильность котировок из-за навеса акций на рынке, но тогда хорошие возможности для входа в бумагу появятся у инвесторов с более длинным горизонтом планирования.

*Оптимистичный сценарий — выплата спецдивиденда в случае Х5 и одобрение дивиденда за 9М24 в случае Магнита

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

10 Jan 2025 11:48

Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими будущее нефтяников

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242674

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

09 Jan 2025 13:41

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Инвесторы, ознакомившись вчера с протоколом последнего заседания ФРС, скорректировали ожидания относительно процентных ставок на наступивший год. На этом фоне рынки в США колебались между ростом и снижением, но сессию индекс S&P 500 закончил прибавкой в 0,2%, Dow Jones — в 0,3%, Nasdaq же потерял менее 0,1%. Лидерами роста стали здравоохранение и материалы (по +0,5%), аутсайдером — сектор телекоммуникаций (-0,6%).

Гонконгские акции сдали позиции — индекс Hang Seng (-0,2%) опустился на минимум за полтора месяца. Инвесторы все так же опасаются, что застойная дефляция в материковом Китае помешает оживить экономику. Наибольшие потери понес сектор энергоносителей (-1,1%), а лучшим стал технологический (+1,7%).

Сегодня торги в США не проводятся по причине общенационального траура, объявленного в связи со смертью экс-президента Дж. Картера.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

31 Dec 2024 19:51

🎄🎄🎄 Дорогие подписчики, поздравляем всех с наступающим, а некоторых и с уже наступившим Новым годом! Желаем вам реализации даже самых амбициозных планов!

Мы продолжим публиковать нашу аналитику сразу после праздников, то есть 9 января! 🎁

Синара Инвестбанк

28 Dec 2024 13:11

Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в эфире РБК ТВ рассказал про фаворитов в нефтяном секторе

https://vk.com/video-210986399_456242646?access_key=f2087d649d8e791189

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

17 Jan 2025 13:27

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчерашние торги на биржах США завершились с отрицательными результатами из-за снижения стоимости акций технологических компаний, где инвесторы, по всей видимости, фиксировали прибыль. На 4% упали котировки Apple, Tesla — на 3,4%, Amazon.com — на 1,2%. Как следствие, индекс Nasdaq потерял 0,9%, а Dow Jones и S&P 500 — по 0,2%. В структуре последнего худшим сектором стал технологический (-0,8%), а более всего инвесторов порадовали коммунальные услуги (+2,5%).

Гонконгский индикатор Hang Seng подрос на 0,3% благодаря выходу статистики, согласно которой экономика Китая в 4К24 превзошла ожидания экономистов. Лучшим изменением здесь отметились материалы (+1,7%), худшим — сектор энергоносителей (-0,6%).

Сегодня ФРС обнародует данные о промпроизводстве за декабрь. Консенсус-прогноз предполагает рост на 0,3% м/м после снижения на 0,1% м/м в ноябре.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

17 Jan 2025 07:52

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Вчера на смену бурному росту, вызванному выходом данных по инфляции, пришла умеренно-положительная динамика, позволившая индексу МосБиржи (+0,1%) впервые с августа 2024 г. закрепиться выше 2900 пунктов. Оптимизм охладили сообщения о возможном очередном ужесточении санкций США, а также спекуляции вокруг потенциальных последствий мер, введенных недавно против российского нефтегазового сектора. Тем не менее в число лидеров роста вошла «обычка» ранее попавшего в список SDN Сургутнефтегаза (+4,6%), а также акции основных бенефициаров возможного смягчения ДКП — застройщиков ПИК СЗ (+5,7%) и ГК Самолет (+6,2%). В целом динамика была разнонаправленной, а объемы вдвое выше среднего, заметно просели бумаги НОВАТЭКа (-1,7%) и Аэрофлота (-1,4%). Рынок акций снова продемонстрировал силу и относительную устойчивость к плохим новостям, но для роста требуются фактические позитивные сдвиги, касающиеся ключевой ставки и геополитики.

Рынок ОФЗ в четверг показал разнонаправленную динамику: в коротких выпусках доходности опустились на 10–15 б. п. до 17,9–19,4%, в среднесрочных и длинных — колебались без единой динамики, оставшись в районе 15,2–17,5%. Активность торгов заметно выросла по сравнению с предыдущим днем и довольно равномерно распределилась по срокам погашения. Лидером по обороту стал короткий флоатер 29006 с погашением 29 января 2025 г., цена которого на момент закрытия составила 99,85% от номинала (+1 б. п.)

НОВАТЭК – скромный рост продаж газа на 2% г/г до 21,6 млрд м3 в 4К24

МД Медикал Груп – открыла новую клинику в Красногорске

Стратегия – правительство совместно с ЦБ РФ примет меры, стимулирующие размещение акций эмитентами и спрос на долевые инструменты

Макроэкономика – в декабре Минфин потратил 1,2 трлн руб. из ФНБ на покрытие дефицита бюджета

Рынок нефти – котировки Urals FOB на Балтике и в Балтийском море остались на этой неделе без изменений

Нефтяной сектор – у администрации Д. Трампа есть вариант ужесточения санкций против крупных нефтяных компаний РФ

Софтлайн – приобретает 51%-ную долю в системном интеграторе К2-9b Group

Хэндерсон Фэшн Групп – раскрыла операционные результаты за декабрь: рост выручки, как и ожидалось, ускорился по сравнению с ноябрем

ГК Самолет – сообщила о владении 75,7%-ной долей в ИТ-компании Клиентский сервис

На повестке: Сбербанк — результаты за декабрь по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

16 Jan 2025 10:11

🔮Валютный и долговой рынки: прогноз на январь — новые санкции не сильно повлияют на рубль

• Курс рубля почти не изменился после введения новых санкций в отношении нефтегазового сектора РФ.

• Более того, на прошлой неделе российской валюте удалось немного укрепить позиции благодаря притоку валюты иностранной.

• В январе рубль получит определенную поддержку от денежных властей, увеличивающих продажи валюты, однако в ближайшее время инаугурация г-на Трампа может привести к повышению волатильности.

• В 1К25 Минфин планирует занять 1,0 трлн руб., но в начале года предпочтет, на наш взгляд, действовать весьма осторожно.

• Не исключено, что после неплохого роста нас поджидает некоторая коррекция на долговом рынке.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

15 Jan 2025 13:14

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Для S&P 500 и Dow Jones вторник завершился повышением соответственно на 0,1% и 0,5%, для Nasdaq — понижением на 0,2%, причем последний индикатор понес потери пятый день кряду: резкое увеличение доходности казначейских обязательств продолжает довлеть над акциями технологического сектора США. Лучшим дневным изменением в индексе S&P 500 отметились коммунальные услуги (+1,3%), худшим — здравоохранение (-1,0%).

Перед публикацией в США и КНР важной статистики, которая позволит делать какие-то выводы о денежно-кредитной политике и масштабе роста экономики материкового Китая, индекс Hang Seng прибавил 0,3%, при этом наибольшую прибавку продемонстрировал технологический сектор (+1,1%), хуже всего дела обстояли в секторе материалов (-2,7%).

Сегодня BlackRock, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Wells Fargo откроют очередной сезон квартальной отчетности в США. Аналитики, согласно опросу FactSet, ожидают увеличения суммарной прибыли эмитентов, бумаги которых формируют индекс S&P 500, на ~12% по сравнению с показателем годичной давности. В таком случае прирост окажется максимальным с 4К21, но меньшим, чем прогнозировалось рынком в конце сентября (+14,5% г/г).

Не менее важной для инвесторов станет сегодня публикация данных по ИПЦ в США за декабрь. Экономисты в среднем считают, что в годовом выражении рост потребительских цен ускорился с ноябрьских 2,7% до 2,9%. Базовый ИПЦ, где не учитываются волатильные цены на продукты питания и энергоносители, они предполагают увидеть на уровне 103,3% к значению годичной давности.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

15 Jan 2025 07:55

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Во вторник рынок акций вернулся с поправкой на отсечки к недавним максимумам. Индекс МосБиржи прибавил 0,7% благодаря притоку новых средств, в том числе от поступающих дивидендов, что помогает и при незначительных коррекциях. Локомотивами роста выступили ЛУКОЙЛ (+1,5%), где сменился глава компании, и снова Газпром (+1,2%). В лидеры по динамике вышли в том числе акции ВТБ (+2,4%), взлетевшие после прогнозов, озвученных менеджментом банка. Среди ушедших в минус примечателен Совкомфлот (-1,6%) — эффект от санкций на танкерный флот компании продолжает отыгрываться. Сегодня в преддверии публикации данных по инфляции число желающих зафиксировать прибыль, вероятно, возрастет, а значит, возможен некоторый откат. Тем более что обновить рекорды рынку по-прежнему мешает неопределенность из-за геополитики и ключевой ставки.

Доходности ОФЗ во вторник немного подросли на фоне увеличившихся объемов торгов. Наиболее заметные изменения произошли в длинных выпусках, где доходности поднялись на 5–12 б. п. до 15,2–16,8% годовых. Здесь же были сосредоточены обороты, а лидерами по объему торгов стали бумаги серий 26233 (15,3%, 2035 г.) и 26248 (16,8%, 2040 г.), доходности которых прибавили по 9 б. п. В коротких и среднесрочных ОФЗ изменения оказались менее заметными, а объемы — минимальными. Доходности в этих сегментах кривой на конец дня составили 17,8–19,2% и 16,1–17,2% годовых соответственно

Московская Биржа – торговые данные говорят о возможности рекордного комиссионного дохода по итогам 4К24

Аэрофлот – «Коммерсантъ» подвел итоги перерегистрации парка авиакомпаний РФ в 2022–2024 гг.

Совкомфлот – мировые ставки фрахта нефтяных танкеров выросли из-за новых санкций США

Рынок нефти – Минэнерго США подняло прогноз цены Brent на 2025 г. на 1% до $74,3/барр.

ЛУКОЙЛ – новым главой компании стал Сергей Кочкуров

НОВАТЭК – 16-й пакет санкций ЕС может включить постепенный отказ от российского СПГ

Черная металлургия – выплавка стали в России в 2024 г. снизилась на 7% г/г

ОК РУСАЛ – в рамках 16-го пакета санкций против РФ ЕС может предложить ввести запрет на импорт алюминия

Банки – снижение ставок по вкладам населения

ВТБ – глава банка А. Костин подтвердил прогнозы по прибыли

Ozon Holdings – начинает предоставлять с января услуги лизинга автомобилей

Аэрофлот – опубликованы операционные результаты за декабрь – пассажиропоток увеличился на 7,4% г/г

На повестке: рынок нефти — обзоры от ОПЕК и МЭА; Группа Астра — последний день торгов с дивидендами за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 13:33

🚢Пересмотр рейтинга: Совкомфлот — пересматриваем оценку с учетом санкций США

Мы отзываем для пересмотра целевую цену и рейтинг по акциям Совкомфлота в связи с введением новых масштабных санкционных ограничений в отношении группы компаний и принадлежащего ей флота.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FLOT

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 13:26

🚢Актуализация оценки: ДВМП — понижаем рейтинг в свете динамики котировок

• В данном обзоре мы понижаем рейтинг по акциям ДВМП с «Держать» до «Продавать» в свете сильного роста котировок, который мы считаем неоправданным.

• Вместе с тем мы не меняем финансовых прогнозов и прочих оценок.

• С момента последнего пересмотра целевой цены единственной новостью было изменение в структуре транспортного подразделения Росатома, но мы считаем, что преждевременно делать конкретные прогнозы, основываясь на этой информации.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FESH

Синара Инвестбанк

14 Jan 2025 07:56

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Как и ожидалось, позитивным настроениям способствовали поступившие на выходных новости о возможных мирных переговорах и продолжение роста котировок Brent (+2,4%). Как следствие, индекс МосБиржи прибавил 0,7%, а локомотивом, вытянувшим его в плюс, стали бумаги Газпрома, подорожавшие на 3,8% на сообщениях о возможном сокращении штата газовой монополии с целью снижения расходов. Между тем цены акций Совкомфлота (-5,0%) и Газпром нефти (-3,1%) продолжили падение, отражая добавление этих компаний в список SDN. Пока на геополитическом фронте наблюдается больше информационного шума, чем конкретных действий, что может привести к замедлению ралли, особенно учитывая сдержанную реакцию многих участников рынка на последние санкции и неутихающую инфляцию.

По итогам понедельника доходности ОФЗ остались практически на прежних уровнях, лишь короткий выпуск 26234 (19,2%, июль 2025 г.) выбился из общего тренда, прибавив в доходности почти 30 б. п. В остальном в краткосрочных ОФЗ доходности колебались в районе 17,9–19,2%, в среднесрочных и длинных — на уровне 15,1–17,6%. Обороты немного подросли по сравнению с предыдущим торговым днем и в основном были сконцентрированы в длинных бумагах. Лидировали по объемам гособлигации серии 26240 (15,5%, 2036 г.), доходность которых за день поднялась на 6 б. п.

Макроэкономика – с 15 января по 6 февраля Минфин уменьшит сумму, направляемую на покупку юаней, до 4,1 млрд руб. в день

Газпром – рассматривает возможность на 40% сократить центральный аппарат

МГКЛ – выручка выросла в 3,9 раза к 2023 г. и составила 8,5 млрд руб.

Застройщики – в декабре ипотечных кредитов выдано на 273,6 млрд руб.

Рынок нефти – три танкера с нефтью из Козьмино простаивают у побережья КНР

ТМК – спрос на трубы в России в 2025 г. сохранится на уровне прошлого года

СмартТехГрупп – ВОСА одобрило допэмиссию 745 млн обыкновенных акций в пользу Промсвязьбанка

На повестке: Аэрофлот — операционные результаты за декабрь; ЕвроТранс — последний день торгов с дивидендами за 3К24; рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

13 Jan 2025 10:53

⚡️Макроэкономика: Минфин с 15 января уменьшит сумму, направляемую на покупку юаней, до 4,1 млрд руб. в день — умеренно позитивно для рубля

• С 15 января по 6 февраля министерство финансов планирует направить 80,3 млрд руб. на покупку юаней по бюджетному правилу.

• Таким образом, дневной объем покупки сократится с 5,4 млрд руб. до 4,1 млрд руб.

• По итогам декабря фактически полученные нефтегазовые доходы оказались на 10,1 млрд руб. меньше ожидаемых, соответственно, недобор в прошлом месяце повлиял на операции в текущем.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

13 Jan 2025 07:55

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

В пятницу индекс МосБиржи (+2,3%) отпрыгнул от локальных минимумов в районе 2750 пунктов и закрылся около отметки 2830, несмотря на сообщения о новых санкциях США и Великобритании, направленных в основном против российского нефтегазового сектора. Такая бодрость была отчасти обусловлена заметным подорожанием нефти Brent (+3%), котировки которой в моменте поднимались выше $80/барр., а также очередными заявлениями о возможности переговоров. Сильнее других индексных бумаг скакнули в цене акции Т-Технологий (+6,1%), Северстали (+5,2%) и НЛМК (+4,8%), в то время как бумаги Сургутнефтегаза (-1,9% как по «префам», так и по «обычке»), попавшего в список SDN, и Роснефти (-2,1%), на фоне отсечки, санкций против танкеров и проекта «Восток Ойл», показали наибольшее снижение. Полагаем, что инвесторам еще предстоит в полной мере оценить последствия, но позитивные комментарии геополитического характера на выходных, вероятно, помогут снова открыть торги в плюсе.

По результатам пятницы котировки ОФЗ показали минимальные изменения при невысоких оборотах. Доходности большинства наиболее активно торговавшихся выпусков остались практически на прежнем уровне, составив 17,8–18,9% в коротких и 15,1–17,8% — в среднесрочных и длинных госбумагах. Активность была сконцентрирована в долгосрочных ОФЗ, а лидером по обороту стал выпуск 26246 (16,7%, 2036 г.), доходность которого прибавила 20 б. п.

Нефтяные компании – США вводят санкции против Газпром нефти и Сургутнефтегаза, а также новые ограничения для всего сектора

Газпром – экспорт газа в Европу и Республику Молдова в 2024 г. вырос на 14% г/г до 32 млрд м3 Черная металлургия – в наступившем году китайский экспорт стали может сократиться на 12%

Совкомфлот – США расширили санкции

СОЛЛЕРС – в 2024 г. увеличил продажи на 9% до 50 087 автомобилей

Группа ЛСР – приобретает ООО «Кеско-Терминал», занимающееся транспортной обработкой грузов



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

10 Jan 2025 14:52

🛒Возобновление анализа: Корпоративный центр ИКС 5 — самый успешный ретейлер снова в игре

• Мы возобновляем анализ ретейлера, ранее представленного на бирже расписками X5 Retail Group, а теперь — акциями Корпоративного центра ИКС 5, по которым устанавливаем рейтинг «Покупать» при целевой цене на конец этого года в 3600 руб. за штуку.

• Начало торгов акциями нового эмитента на Московской Биржа ставит по сути точку в реструктуризации ретейлера, проводившейся по т. н. закону об ЭЗО (осталось только выплатить X5 Retail Group денежную составляющую компенсации за нераспределенные акции Корпоративного центра ИКС 5).

• Основываясь на фундаментальном анализе и учитывая лидерство компании на рынке, оптимальное сочетание форматов, прочное положение и хорошие финансовые результаты, считаем эмитента наиболее сильным игроком в розничной торговле.

• Какое-то время в бумаге не исключена, ввиду навеса, повышенная волатильность, однако в любой просадке мы видим благоприятный момент для покупки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#X5

Синара Инвестбанк

10 Jan 2025 07:53

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Инвесторы вернулись с каникул в неважном настроении: итогом продаж стало падение индекса МосБиржи на 2,6%. Главным виновником стала новость об очередном пакете санкций США, способных затронуть отдельные нефтяные компании. После редомициляции возобновились торги акциями Корпоративного центра ИКС 5, закрывшимися после волатильного дня практически без изменений. Активность оставалась сравнительно низкой, возможно, вследствие навеса, сохранившегося с выходных. Сегодня рынку предстоит открытие с гэпом вниз, поскольку бумаги Роснефти начинают торговаться без дивидендов, однако поступающие позитивные новости геополитического характера вполне способны развернуть рынок в рост после старта торгов.

Доходности ОФЗ в первый рабочий день нового года продолжили подрастать и прибавили в среднем 8 б. п. Наиболее заметные изменения произошли в коротких и длинных выпусках, доходности которых поднялись на 10–30 б. п. до 17,3–19,0% и 15,0–16,6% соответственно, в то время как на среднем участке кривой доходности остались почти на прежнем уровне при крайне низкой торговой активности. Наибольшие обороты были зафиксированы в бумагах серии 26246 (16,6%, 2036 г.), доходность которых по итогам дня увеличилась на 23 б. п.

ГК Самолет – приобретает в целях жилой застройки 75% компании «Место для жизни»

КазМунайГаз – в 2024 г. объем добываемой нефти и конденсата увеличился на 1,3% г/г до 23,8 млн т

Хэдхантер – консолидирует 100% ООО «Эдштейн»

Globaltrans – компания РЖД сообщила об улучшении динамики операционных показателей в декабре 2024 г.

Девелоперы – вице-премьер М. Хуснуллин анонсировал меры поддержки строительной отрасли и ипотечного кредитования

На повестке: Московская Биржа — объем торгов в декабре


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Jan 2025 07:46

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

За прошлый год индекс МосБиржи умудрился показать небольшую положительную доходность с учетом выплаченных дивидендов, в том числе благодаря взлету почти до 2900 пунктов на последних в 2024 г. торгах. Умеренный откат, случившийся в последующие две «праздничные» сессии, был наполовину отыгран вчера, что позволит индикатору открыться сегодня на 2% выше уровня до Нового года. Объем торгов, заметно отстававший накануне от среднего значения декабря, в целом указывает на сохраняющуюся высокую активность участников с поправкой на выходной. С начала 2025 г. наилучшую динамику показали Мечел (+4,4% по «обычке») и Группа Астра (+3,3%), а наиболее заметная коррекция отмечена у Татнефти: -4,4% по обыкновенным и -4,7% по привилегированным акциям (в том числе после прошедшей отсечки). Первый рабочий день нового года обещает повышенную волатильность, особенно в свете начала торгов бумагами Корпоративного центра ИКС 5, сальдо притоков и оттоков по которым сложно спрогнозировать. В то же время для продолжения роста рынок нуждается в сильной геополитической подпитке, которой пока так и не наблюдается.

Котировки ОФЗ в период праздников незначительно уменьшились, в результате чего доходности прибавили около 10 б. п. Объемы торгов на рынке госдолга были крайне низкими, что характерно для праздничных дней. Наибольшая активность наблюдалась в коротких и длинных ОФЗ, где доходности на конец вчерашнего дня составили 18,3–18,8% и 14,8–16,4% годовых соответственно.

Газпром – 1 января прекратил транзит газа через Украину и поставки газа Молдове

Газпром нефть и Газпром – в случае введения санкций США против NIS Сербия готова выкупить доли обеих российских компаний

ЛУКОЙЛ и КазМунайГаз – КМГ в числе претендентов на покупку НПЗ ЛУКОЙЛа в Болгарии

Транснефть – в 2025 г. тарифы на прокачку нефти индексируют на 9,9% вместо ожидавшихся 5,8%

Т-Технологии – T-Банк завершил присоединение Росбанка, другой дочерней структуры группы

Удобрения – Россия увеличит производство и экспорт удобрений в 2025 г.

Магнит – решение по промежуточным дивидендам за 9М24 не было принято на ВОСА 26 декабря

ПИК СЗ – продал 49% в элитном жилом комплексе Mono Kami возле Третьяковской галереи

На повестке: Роснефть — последний день торгов с дивидендами за 1П24; Корпоративный центр ИКС 5 — начало торгов акциями на МосБирже

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 Dec 2024 18:42

🎄 Заключительный в этом году график недели мы посвящаем эмитентам, чьи бумаги входят в индекс МосБиржи, доказавшим, что заработать в лонге можно и на падающем рынке.
 
♦️Котировки БСПБ с начала года прибавили 58% благодаря росту коэффициента дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли. Учитывая все еще низкий мультипликатор P/BV 2025П в 0,7, ROE выше среднего (25%+) и самую большую в секторе дивдоходность в 15,7%, подтверждаем рейтинг «Покупать».
 
♦️Подорожание бумаг Аэрофлота — следствие благоприятного для компании развития ситуации в 2П23–1П24. Объемы перевозок восстанавливались благодаря наличию свободных мощностей и увеличению спроса, цены на билеты быстро росли, повышался коэффициент загрузки из-за ограниченного предложения на рынке. В 2025 г. ожидаем ухудшения финансовых показателей из-за опережающего роста операционных затрат. Наш рейтинг — «Держать».
 
♦️Яндекс в этом году успешно завершил разделение активов на российские и международные, предложив части акционеров обменять бумаги Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс», а также показывал отличные финансовые результаты. Наш рейтинг сейчас — «Держать», поскольку рынок уже справедливо оценил перспективы роста.
 
♦️Бумаги Хэдхантера обеспечили большую доходность в силу отличных показателей бизнеса на фоне дефицита кадров и завершения реструктуризации, что позволило выплатить рекордные дивиденды в 907 руб/акцию из нераспределенной прибыли. В свете благоприятных операционных условий и высокой эффективности бизнес-модели наш рейтинг по бумаге прежний — «Покупать».
 
♦️Акции Полюса в 2024 г. принесли доходность, с учетом дивидендов, в 43%, что во многом обусловлено повышением рублевой цены на золото (+45% с начала года), возобновлением дивидендных выплат и прогнозируемым удвоением объемов производства золота к 2030 г. Сохраняем рейтинг «Покупать» и ждем роста прибылей эмитента на фоне рекордных цен на золото.
 
♦️Из неиндексных бумаг можно выделить акции холдинга ЭсЭфАй, которые продемонстрировали наивысшую доходность на рынке (~194% с учетом дивидендов). Наш рейтинг — «Покупать».

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

28 Dec 2024 12:58

🇺🇸Рынок акций США: стратегия — высокие цены за качественные активы

• За 2024 г. индекс S&P 500 прибавил 25%, причем доходность выше 20% он показывает второй год подряд (в 2023 г. прибавка составила 24%).

• Последний раз индикатор рос не один год более чем на 20% в 1995–1998 гг., но после того, как в 1999 г. он записал себе еще +19,5%, случились три подряд года жесточайшей коррекции.

• В моделях мы учли последствия возможного снижения с 21% до 15% налога на прибыль при новой администрации Д. Трампа, а также сдвинули горизонт оценки с 31.12.2024 на 31.12.2025.

• Справедливый уровень индекса на конец 2025 г. составляет, согласно нашим расчетам, 5500 пунктов, что на 8% ниже текущего значения.

• Воплотить наши расчеты в жизнь можно через открытие «шорта» по фьючерсу на инвестиционные паи SPY ETF Trust, которые доступны на Московской Бирже (SPYF-3.25), с целевым уровнем $550.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #Strategy