Синара Инвестбанк

05 Dec 2024 13:18

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции в среду закончили торги ростом, достигнув новых максимумов. Полагаем, причиной стали оптимистичные комментарии председателя ФРС относительно экономики. S&P 500 прибавил 0,6%, Nasdaq — 1,3%, Dow Jones — 0,7%. Максимальным ростом в секторальной структуре S&P 500 отметились технологии (+1,8%), а наибольшее снижение наблюдалось в энергетике (-2,4%).

Индекс Hang Seng снизился на 0,9%. Рынок ожидает значимого политического события на следующей неделе: Си Цзиньпин и другие высокопоставленные чиновники примут участие в ежегодной Центральной конференции по экономической деятельности. На ней должны определить ключевые политические направления для страны на будущий год. Это собрание может пролить свет на действия Китая в случае ввода новых тарифов США. Ранее в ответ на ограничение Вашингтоном поставок полупроводниковых технологий КНР запретила экспорт в Штаты важных минералов. Наибольшие потери внутри гонконгского индекса понесли товары длительного пользования (-1,8%), лучший рост показали технологии (+0,7%).

Сегодня финансовые результаты представят Docusign, Dollar General, Hewlett Packard Enterprise, Kroger, Lululemon Athletica и Ulta Beauty.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

04 Dec 2024 15:13

🎁Долговой рынок: Эталон-Финанс — эталон девелопера🎁

• Рост доходностей затронул весь долговой рынок, и в очень большой степени это коснулось обязательств девелоперов, для которых процентные ставки — критически важный фактор.

• В данном сегменте довольно привлекательно для нас выглядят облигации АО «Эталон-Финанс» (входит в Etalon Group), где обращаем внимание на короткий срок до погашения, высокую доходность и приемлемые кредитные метрики головной компании.


@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

04 Dec 2024 10:34

Долговой рынок: Эталон-Финанс — эталон девелопера

• Рост доходностей затронул весь долговой рынок, и в очень большой степени это коснулось обязательств девелоперов, для которых процентные ставки — критически важный фактор.

• В данном сегменте довольно привлекательно для нас выглядят облигации АО «Эталон-Финанс» (входит в Etalon Group), где обращаем внимание на короткий срок до погашения, высокую доходность и приемлемые кредитные метрики головной компании.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

03 Dec 2024 14:38

Аналитики Инвестбанка Синара получили 11 наград в рамках премии «Лучший аналитик России 2024»
В конце ноября сразу 8 представителей аналитического департамента Инвестиционного Банка Синара получили награды в рамках премии «Лучший аналитик России 2024», учрежденной Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржей (СПбМТСБ).

Заслуженными победителями стали:
Мария Лукина, старший аналитик, – 2-е место в номинации «Акции: компании малой капитализации»;
Кирилл Бахтин, старший аналитик, – 3-е место в номинации «Акции: нефть и газ»;
Ольга Найденова, старший аналитик, – 3-е место в номинации «Акции: финансовый сектор»,
Матвей Тайц, старший аналитик, – 3-е место в номинации «Акции: электроэнергетика», 5-е место в номинации «Акции: электроэнергетика»;
Кирилл Таченников, директор Аналитического департамента, вошел в ТОП-5 аналитиков
в номинации «Акции: стратегия на рынке акций»;
Сергей Коныгин, старший экономист, вошел в ТОП-5 аналитиков в номинациях «Макроэкономика», «Валютный рынок», «Облигации: стратегия на рынке облигаций»;
Дмитрий Смолин, старший аналитик, вошел в ТОП-5 аналитиков в номинации «Акции: металлургия»;
Александр Гайда, аналитик, вошел в ТОП-5 аналитиков в номинации «Акции: компании малой капитализации».

Всего аналитики Инвестбанка Синара получили 11 наград в рамках премии.

«Учитывая отсутствие крупных аффилированных с нашим Банком управляющих компаний среди участников голосования, а также высокую конкуренцию в отрасли, результат можно назвать выдающимся. Это стало возможным благодаря высокому качеству нашей аналитики и экспертизы,
с чем я и поздравляю своих коллег!», – прокомментировал результаты Кирилл Таченников

Синара Инвестбанк

03 Dec 2024 12:43

⚡️Софтлайн: в 2025 г. возможно проведение IPO дочерней компании — позитивно

• ТАСС сообщает, что Софтлайн планирует объединить три дочерних предприятия в субхолдинг с оценкой более 40 млрд руб. и провести его первичное размещение в 2П25.

• Компания новость не комментирует, но ранее о возможности вывода «дочек» на биржу упоминалось в ее материалах.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SOFL

Синара Инвестбанк

03 Dec 2024 07:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи провел понедельник преимущественно в боковике, не считая единичных всплесков оптимизма в начале дня, итогом которого стал рост на 0,4%, хотя отметка в 2600 пунктов осталась непокоренной. За пару недель, прошедших с тех пор, как рынок дал слабину, список рисков не изменился, но их восприятие, возможно, притупилось, что позволило инвесторам приглядеться к перепроданным бумагам. В ближайшие дни не исключены проявления умеренного оптимизма, где тон, скорее всего, должны задать экспортеры. Вчера они тоже отметились среди лидеров, включая ЭН+ ГРУП (+3,7), ФосАгро (+3,4%) и ОК РУСАЛ (+3,7%). Однако котировки на рынке вряд ли выйдут за пределы узкого диапазона, пока в дело не вступят катализаторы.

По итогам торгов в понедельник доходности ОФЗ уменьшились в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой. Короткие бумаги снизились в доходности на 10–20 б. п. до 21,8–22,9% годовых, на среднем и дальнем участках изменения носили неоднозначный характер, и по итогам дня доходности в этих сегментах составили 16,0–20,6% годовых. Активность немного увеличилась по сравнению с предыдущей торговой сессией, при этом почти 40% оборота пришлось на выпуск серии 26247 (17,4%, 2039 г.), доходность которого по итогам дня сократилась на 7 б. п.

МГКЛ – операционные результаты за 11М24: выручка выросла до 7,4 млрд руб.

Лента – сообщила о приобретении 100% владельца сети «Улыбка радуги»

Газпром – с 1 декабря суточные поставки газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» вышли на максимальный контрактный уровень

ЮГК – акции включат в основной индекс Московской Биржи

Nebius – привлек путем размещения через закрытую подписку $700 млн

Аэрофлот – в 2025 г. взносы авиакомпаний на страхование самолетов могут быть увеличены на 25–30%

Globaltrans – компания РЖД раскрыла слабые операционные результаты за ноябрь

Застройщики – банки предлагают новые опции в рамках ипотечных кредитов


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 15:09

⚠️Временное прекращение анализа: ROS AGRO / Группа Русагро — остановка торгов расписками на МосБирже

• Мы прекращаем анализ ROS AGRO PLC в связи с предстоящей остановкой торгов депозитарными расписками компании на Московской Бирже в рамках реструктуризации по т. н. закону об ЭЗО.

• Мы присвоим рейтинг уже акциям ПАО «Группа «Русагро», когда они начнут торговаться на МосБирже (в феврале-марте будущего года).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#AGRO

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 10:24

Актуализация оценки: Сегежа Групп — цена допэмиссии

• Объявленные параметры допэмиссии акций Сегежа Групп предполагают вливание в уставный капитал 101 млрд руб. в следующем году.

• Это поможет намного уменьшить долговую нагрузку, однако финансовые риски остаются значительными ввиду высоких процентных ставок и не самой благоприятной рыночной конъюнктуры.

• Кроме того, увеличение уставного капитала ведет к размыванию долей акционеров в 4,6 раза, что отрицательно скажется на привлекательности акций до завершения процесса допэмиссии.

• Учитывая эти вводные, целевую цену по акциям эмитента снижаем до 1,2 руб. за штуку, а рейтинг — до «Продавать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SGZH

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 09:13

Макроэкономика: валютный рынок — вновь пересматриваем прогнозы

• В последние дни рубль сильно ослаб: факторы, игравшие против него в 3К24, пополнились в начале 4К24 неблагоприятным развитием событий в области геополитики.

• Полагаем, российская валюта чрезмерно просела, и просадка эта в основном связана с разовыми факторами технического характера.

• Вместе с тем вряд ли рубль укрепится до нашего предыдущего прогноза — USD/RUB 96,5 к концу 4К24.

• Сейчас мы ожидаем колебания курса USD/RUB около 100 к концу года и также около 100 — в среднем в 2025 г. (а CNY/RUB — 13,8 и 13,7 соответственно).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro #FX

Синара Инвестбанк

01 Dec 2024 16:54

⚖️Волатильность рубля, возросшая на прошедшей неделе, может стимулировать спрос на недвижимость со стороны населения даже на фоне высоких ставок.

♦️Средневзвешенная рыночная ставка по ипотечному кредиту на новостройку за месяц выросла с 20,9% до 28,5%. Банки продолжают выдачи, включая комбинации с льготными программами.

♦️За последние несколько месяцев объем выдаваемых ипотечных займов стабилизировался и в октябре составил 367 млрд руб., на 1,6% меньше, чем в сентябре, и на 53% ниже июньского рекорда в 788 млрд руб. перед завершением программы с господдержкой по ставке в 8%.

♦️По льготным программам банки в октябре прокредитовали на 250 млрд руб. (68% всей выданной ипотеки), в том числе на 190 млрд руб. — по семейной.
На 2025 г. Минфин увеличит общий объем программы кредитования по семейной ипотеке на 2,4 трлн руб., а на ее субсидирование в следующем году в федеральный бюджет заложено 637 млрд руб. Помочь застройщикам с продажами должны и повышение лимита, и механизм автоматической выдачи при наличии лимита, который заработает с 15 декабря.

♦️Акции большинства компаний сектора выглядят перепроданными. Наш рейтинг по бумагам Etalon Group и ГК Самолет — «Покупать».

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 12:41

⚡️Магнит: совет директоров рекомендовал выплатить 560 руб/акцию в качестве дивидендов за 9М24 — позитивно

Магнит опубликовал решение совета директоров:

• Выплатить 57 млрд руб. или 560 руб/акцию в качестве дивидендов за 9М24.

• ВОСА назначено на 26 декабря, дата закрытия реестра — 9 января.

• Предполагает дивидендную доходность на уровне 12,8%.

@Sinara_finance

#Flash #MGNT

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 10:48

⚡️Интер РАО: результаты за 3К24 по МСФО превзошли ожидания в части EBITDA и чистой прибыли — умеренно позитивно

Опубликованные сегодня результаты Интер РАО за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные:

• Выручка увеличилась на 16% г/г до 362 млрд руб.

• Чистая прибыль, несмотря на уменьшение EBITDA на 10% г/г, выросла на 6,5% г/г до 31 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #IRAO

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 07:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг индекс МосБиржи (+0,4%) показал волатильность в обе стороны, закрывшись по итогам основной сессии возле отметки 2550 пунктов. Сохранение курса USD/RUB около 110 способствует спросу на бумаги экспортеров, хотя наилучшая динамика отмечена у сильно перепроданных ранее Мечела (+5,0% по «обычке» и +5,9% по «префам») и ММК (+3,6%). В лидеры вышла ROS AGRO (+7,7%) — бенефициар ослабления рубля. В начале декабря по ее распискам ожидается остановка торгов в рамках «переезда». В аутсайдерах оказались Аэрофлот (-3,6%) и Селигдар (-3,5%). Объемы торгов остаются заметно выше среднего, что указывает на высокую активность покупателей. С учетом этого мы оцениваем вероятность дальнейшего восстановления котировок как высокую, хотя желание сократить позиции в преддверии выходных на фоне геополитической напряженности может затормозить позитивную динамику.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в четверг немного увеличились, при этом обороты существенно снизились по сравнению с предыдущими днями. В коротких бумагах рост доходностей составил 10–30 б. п. до 20,5–22,5%, на среднем и дальнем участках доходности остались в диапазоне 16,2–20,3%. Лидером по обороту с незначительным отрывом от других выпусков стали бумаги серии 26234 (22,5%, июль 2025 г.), доходность которых за день прибавила 13 б. п.

Т-Технологии – в 3К24 чистая прибыль составила 37,8 млрд руб. (на 27% и 21% выше наших и консенсусных ожиданий)

Селигдар – обзор результатов за 9М24 по МСФО: убытки растут из-за долга в золоте

НАК Казатомпром – отчетность за 3К24 по МСФО превзошла ожидания

Акрон – обзор результатов за 3К24 по МСФО: ожидаемо слабый квартал

ВИ.ру – невыразительные результаты за 9М24 по МСФО

АФК Система – публикует результаты за 3К24 по МСФО: умеренный рост выручки и OIBDA

РусГидро – публикует неоднозначные результаты за 3К24 по МСФО

Газпром – ПАО «Газпром» запланировало инвестпрограмму на 2025 г. в размере 1524 млрд руб.

Банк ВТБ – за 10М24 заработал 404,7 млрд руб. прибыли по МСФО, включая 29,7 млрд руб. в октябре

Черная металлургия – выплавка стали в РФ за 10М24 снизилась на 7% к аналогичному периоду прошлого года

Угольный сектор – экспортную пошлину на коксующийся уголь отменят 1 декабря

ВУШ Холдинг – сообщил, что доля акций в свободном обращении превысила 20%

На повестке: Роснефть, Газпром, Интер РАО, Аэрофлот — отчетность за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 Nov 2024 16:33

Актуализация оценки: Московская Биржа — плохие новости уже учтены в котировках

• Принимая во внимание возросшие операционные расходы МосБиржи и ее комментарии об оттоке клиентских остатков, мы снижаем целевую цену по ее акциям на 10% до 270 руб. за штуку.

• Вместе с тем компания по-прежнему извлекает свою выгоду из высоких процентных ставок и ставит рекорды по прибыли.

• Даже с учетом пересмотренных в сторону понижения прогнозов бумага торгуется с низкими по прежним меркам коэффициентами (по P/E 2025П — на уровне 5,7) при дивидендной доходности на год вперед в 13%.

• Рейтинг «Покупать» не меняем.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MOEX

Синара Инвестбанк

28 Nov 2024 15:23

⚡️РусГидро: результаты за 3К24 по МСФО оказались лучше ожиданий по выручке и EBITDA — умеренно позитивно

• Опубликованные сегодня результаты РусГидро за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные: если выручка увеличилась на 18% г/г до 142 млрд руб., то показатель EBITDA — сразу на 29% г/г.

• Однако компания показала чистый убыток в 135 млн руб. против чистой прибыли в 9 млрд руб. годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #HYDR

Синара Инвестбанк

05 Dec 2024 08:07

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на слабую попытку отскока в первой половине дня, к закрытию вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 2,8%. Вниз рынок потянули за собой акции Газпрома (-4,9%) после заявления министра финансов А. Силуанова о том, что его ведомство не ждет от компании дивидендов в 2025 г. Причиной снижения цен бумаг других экспортеров, включая ОК РУСАЛ (-4,5%), Газпром нефть (-4,6%), ГМК Норильский никель (-3,8%) и Северсталь (-3,0%), стало укрепление рубля. Не остались незамеченными и новые данные об инфляции, достигшей в ноябре самых высоких отметок за этот год. Изменить направление котировок не помогло даже заявление Президента РФ о планах увеличить капитализацию российского фондового рынка к концу десятилетия примерно вдвое. Тем не менее акции выглядят на краткосрочном горизонте перепроданными, поэтому до конца недели у нас есть шанс увидеть хоть какой-то отскок.

Доходности ОФЗ по итогам среды незначительно сократились на фоне заметно увеличившихся по сравнению с предыдущим днем оборотов — в среднем на 2 б. п., а в наиболее активно торговавшихся бумагах — на 1–5 б. п. Лидером по объемам стал выпуск 26246 (17,45%, 2036 г.), доходность которого выросла после аукциона на 7 б. п.

Стратегия – цель нарастить капитализацию фондового рынка к 2030 г. до двух третей ВВП остается в силе

Макроэкономика – инфляция с 26 ноября до 2 декабря ускорилась до 0,5%

Газпром – Минфин не ждет от компании дивидендов в 2025 г.

СИБУР Холдинг – проведет IPO в ближайшие месяцы

КазМунайГаз – не рассматривает выкуп долей Роснефти в НПЗ в Германии

Хэндерсон Фэшн Групп – акционеры согласовали выплату дивидендов за 2023 г. в размере 8,38 руб/акцию и за 9М24 в размере 9,62 руб/акцию

На повестке: рынок нефти — заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+; ЛУКОЙЛ — ВОСА (вопрос о дивидендах за 1П24)


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 Dec 2024 13:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

По итогам вчерашней сессии индекс S&P 500 остался при своих, Nasdaq подрос на 0,4%, а Dow Jones снизился на 0,2%. Лучшее в разрезе секторов индекса широкого рынка изменение показал телекоммуникационный (+0,8%), худшим стал сектор коммунальных услуг (-0,9%).

Индекс Hang Seng остался практически на месте, снизившись на какие-то 0,02%. На фоне нарастающей напряженности во внешней торговле инвесторам все больше приходится уповать на новые стимулирующие меры, которые могло бы принять правительство Китая. Наибольшую прибавку получил энергетический сектор (+2,7%), максимальные потери понесло здравоохранение (-0,9%).

Сегодня финансовые результаты представят Synopsys, Hormel Foods, Dollar Tree и Chewy, ФРС отпечатает заключительное в году издание «Бежевой книги», а американский Институт управления поставками опубликует индекс деловой активности в сфере услуг за ноябрь (ожидается 55,5 при октябрьском значении в 56,0).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

04 Dec 2024 07:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Некоторое укрепление рубля вкупе с желанием зафиксировать прибыль после резвого отскока, вероятно, обусловили ожидавшийся нами уход индекса МосБиржи (-2,0%) ниже 2550 пунктов в ходе основной сессии вторника — не помогла даже подорожавшая нефть. Против рынка пошли Совкомфлот (+1,2%) и Полюс (+0,2%), но снова в глубоком минусе оказался второй эшелон, в частности, Группа Позитив (-5,5%), Россети (-5,4%), Мечел (-5,4% по «обычке») и ВК (-5,3%). Сегодня рынок может попытаться вернуться на восходящую траекторию на новостях с ежегодного форума «Россия зовет», тем более что после вчерашней коррекции индекс все еще выглядит перепроданным, на что указывает и его рекордно низкий мультипликатор P/E, и остающийся на восьмилетних минимумах долларовый индекс РТС.

Котировки ОФЗ по итогам торгов во вторник показали разнонаправленную динамику, при этом доходности изменились незначительно. В коротких бумагах они снизились на 10–20 б. п. до 21,7–22,6% годовых, на среднем и дальнем участках — поднялись на 3–7 б. п. до 16,1–20,5% годовых. Лидерами по обороту стали два флоатера, серий 29014 (2026 г.) и 29016 (2026 г.). В ОФЗ с фиксированным купоном основная активность наблюдалась в бумагах с погашением в 2034–2040 гг., где наибольший объем торгов пришелся на выпуск 26248 (17,4%, 2040 г.), доходность которого за день не изменилась.

МосБиржа – сообщает об объемах торгов в ноябре

МГКЛ – приобретает 26 ломбардов и комиссионных магазинов за 750 млн руб.

Софтлайн – планирует объединить три дочерних предприятия в субхолдинг с оценкой более 40 млрд руб.

Полюс – проведет 10 декабря онлайн-презентацию проектов роста

Яндекс – приобрел Pruffme, технологическую платформу для совместной работы онлайн

Застройщики – Минфин предлагает установить единый лимит по семейной ипотеке на период до 2030 г.

На повестке: инвестиционный форум «Россия зовет!»


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 Dec 2024 13:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции торговались в понедельник преимущественно с повышением на фоне высказываний нескольких членов ФРС о возможности снижения процентных ставок в этом месяце. S&P 500 вырос на 0,2%, Nasdaq — на 1,0%, Dow Jones снизился на 0,3%. Лидерами роста в отраслевой структуре S&P 500 стали технологии и товары длительного пользования (по +0,9%), аутсайдером — коммунальные услуги (-2,1%).

Индекс Hang Seng вырос почти на 1,0%, несмотря на новые ограничения на экспорт большинства передовых технологий для производства микросхем в Китай. Полагаем, инвесторы рассчитывают на новые меры экономической поддержки со стороны правительства КНР в условиях торговой войны с США. Лучшей динамикой в разрезе секторов гонконгского индекса отметились энергетика и конгломераты (по +1,9%), худшей — телекоммуникации и потребительские товары (по +0,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Marvell Technology и Salesforce. Кроме того, Бюро статистики труда США опубликует обзор по вакансиям и текучести кадров за октябрь. В последний рабочий день сентября в американской экономике насчитывалось 7,44 млн вакансий; это был самый низкий показатель с января 2021 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Dec 2024 12:30

🔮Валютный и долговой рынки: прогноз на декабрь — курс USD/RUB стабилизируется в диапазоне 100–105

• Рубль в ноябре потерял еще более 10% относительно доллара США и 8% — против юаня и сейчас торгуется на самых низких за 2,5 года уровнях.

• Вчера мы пересмотрели прогнозы по валюте: к концу года теперь ожидаем курс USD/RUB в диапазоне 100–105, а CNY/RUB — 13,8–14,3.

• Долговому рынку РФ ноябрь не принес хороших новостей, и в наиболее вероятных сценариях изменения ключевой ставки в 2025–2026 гг. по-прежнему считаем флоатеры более привлекательными, чем бумаги с фиксированным купоном.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 15:37

Актуализация оценки: Fix Price — преодолевая трудности

• Мы внесли корректировки в модель Fix Price с учетом невпечатляющих результатов за 3К24 по МСФО.

• В результате целевая цена на конец 2025 г. снижается на 25% до 180 руб. за акцию, но при потенциале роста в 3% рейтинг «Держать» остается в силе.

• Fix Price работает в менее благоприятных, по сравнению с продуктовой розницей, операционных условиях: конкуренция со стороны онлайн-ретейлеров ослабляет спрос, при этом компенсировать рост расходов посредством повышения цен не так уж и легко.

• Новые риски появляются и в связи с резким ослаблением рубля.

• Вместе с тем отмечаем прочное финансовое положение Fix Price и с определенным оптимизмом оцениваем среднесрочные перспективы компании.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FIXP

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 13:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Укороченную сессию пятницы индекс S&P 500 завершил повышением на 0,6%, Nasdaq — на 0,8%, Dow Jones — на 0,4%. В плюсе закрылись 10 из 11 секторов индекса широкого рынка с товарами длительного пользования (+1,0%) во главе, в минус ушла только недвижимость (-0,5%).

Индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,7%: улучшению настроений инвесторов способствовала публикация данных о деловой активности в производственной сфере КНР, повышение которой зафиксировано второй месяц кряду. Достигший в ноябре пятимесячного максимума индикатор свидетельствует, что стимулы властей начинают действовать. В разрезе секторов наибольшую прибавку получили потребительские товары (+2,1%), худшей динамикой отметились энергетический и коммунальный секторы (по -0,3%).

На наступившей неделе выделяем финансовые результаты Marvell Technology, Salesforce, Synopsys, Hewlett Packard Enterprise, Dollar Tree, Kroger, а в сфере экономики — публикацию индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности США за ноябрь по данным ISM (сегодня), последнее в этом году издание «Бежевой книги» ФРС США (среда), выпуск ноябрьских данных по занятости в США (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 10:17

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Минфин России, АФК Система, ПСБ Лизинг, Акрон, МОНОПОЛИЯ

Доходности ОФЗ по итогам недели выросли в среднем на 30 б. п., причем повышение в основном произошло в коротких бумагах, доходности которых увеличились на 60–130 б. п. до 21,8–22,9% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности выросли на 5–30 б. п. до 16,1–20,8% годовых. Ключевым негативным фактором стали данные по недельной инфляции, снова показавшие существенный рост цен.

Минфин России по итогам проведенного на прошлой неделе аукциона разместил ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) на 5,2 млрд руб. при спросе в 32,7 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 76,91% от номинала (доходность по средневзвешенной цене — 17,36% годовых).

В корпоративном сегменте доходности также продолжили повышаться, и если в высококачественных выпусках рост был сопоставим с увеличением доходностей ОФЗ, то в бумагах эмитентов с более низкими рейтингами он оказался значительно заметнее. Так, доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с наивысшими кредитными рейтингами за неделю поднялась на 84 б. п. до 21,8% годовых, а по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» соответствующие индексы показали рост доходностей до 25,6% (+102 б. п.) и 32,8% (+276 б. п.) соответственно.

Доходности валютных облигаций снова начали расти, несмотря на существенное ослабление рубля, которое, казалось бы, должно было стимулировать интерес к валютным инструментам. Доходность по рассчитываемому агентством Cbonds индексу валютных облигаций за неделю увеличилась на 30 б. п. до 13,7% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал рост доходности сразу на 210 б. п. до 13,9% годовых.

Мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке на наступившей неделе; скорее всего, котировки будут двигаться в узком диапазоне и без определенной тенденции. Ключевыми событием для рынка на этой неделе станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Синара Инвестбанк

02 Dec 2024 07:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу индекс МосБиржи (+1,1%) показал рост третий день подряд (вновь на высоких оборотах), закрывшись выше 2570 пунктов. Однако, несмотря на многочисленные попытки, пройти выше 2580 пунктов он так и не смог. Индексные бумаги вел за собой объявивший дивиденды Магнит (+7,1%), перепроданный ранее ПИК СЗ (+4,8%), а также Сбербанк (+3,3%). Тянул индекс вверх и неплохо отчитавшийся за квартал Газпром (+2,7%). На фоне отыгравшего в пятницу часть потерь рубля скорректировались после предыдущего скачка расписки ROS AGRO (-7,5%). Отстали от рынка и акции Аэрофлота (-4,5%). Похоже, после резкого скачка курса настроения на российском рынке менялись по мере переосмысления некоторыми участниками ценности рублевых депозитов. Тем не менее дальнейшее восстановление рынка по-прежнему во многом зависит от геополитических новостей, а сегодня мы не исключаем некоторого отката вниз, необходимого для консолидации и формирования устойчивого тренда.

Динамика доходностей на рынке ОФЗ в пятницу оказалась разнонаправленной. В коротких бумагах они выросли на 10–40 б. п. до 21,9–22,9% годовых, здесь же была сосредоточена торговая активность, которая, впрочем, оказалась небольшой. В длинных выпусках динамика оказалась ровно противоположной: здесь доходности снизились на 10–20 б. п. до 16–18% годовых. В средней части изменений не произошло; доходности держались в диапазоне 18–20% годовых при минимальной активности участников.

Макроэкономика – Банк России комментирует возросшую в последние дни волатильность рубля

Роснефть – обзор финансовых результатов за 3К24: FCF снизился лишь на 2% к/к

Газпром – обзор результатов за 3К24: EBITDA (682 млрд руб.) превысила консенсус-прогноз на 8%

Диасофт – обзор результатов за первое полугодие 2024 ф. г. по МСФО: замедление роста выручки и снижение EBITDA

Аэрофлот – в минувшую пятницу раскрыл результаты за 3К24 по МСФО

Интер РАО – результаты за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные

ГК Самолет – по словам гендиректора, в центре внимания финансовая стабильность

Газпром – экспорт трубопроводного газа в ЕС и Республику Молдова вырос за 11М24 на 15% г/г до 29,3 млрд м3

Магнит – СД рекомендует промежуточные дивиденды за 9М24 в размере 560 руб. на акцию

МД Медикал Груп – акции внесены в т. н. лист ожидания на включение в базу расчета индексов Московской Биржи (индекса МосБиржи и индекса РТС)

На повестке: ПРОМОМЕД — операционные результаты за 3К24


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 13:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера за океаном торги не проводились, а днем ранее индекс S&P 500 на фоне распродажи в технологическом секторе прервал семидневный рост и снизился на 0,4%. Nasdaq потерял 0,6%, Dow Jones — 0,3%. В секторальной структуре S&P 500 хуже всего дела в среду обстояли у технологического сектора (-1,4%), а лидером оказалась недвижимость (+0,7%).

Гонконгский Hang Seng подрос сегодня на 0,3% за счет прибавок почти во всех секторах, наибольшую из которых получили потребительские товары (+1,5%). Единственное снижение случилось в коммунальных услугах (-0,2%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 12:29

⚡️Аэрофлот: обзор результатов за 3К24 по МСФО — чистая прибыль против чистого убытка год назад, но EBITDA снизилась, не оправдав прогноз; неоднозначно

Опубликованные сегодня результаты Аэрофлота за 3К24 по МСФО оцениваем как неоднозначные.

• Выручка увеличилась на 37,3% г/г до 259 млрд руб.

• Показатель EBITDA снизился на 9% г/г.

• При этом компания показала чистую прибыль в размере 17,6 млрд руб. против убытка в 9 млрд руб. в 3К23.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #AFLT

Синара Инвестбанк

29 Nov 2024 09:46

Ольга Найденова, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в прямом эфире РБК ТВ обсудила с ведущими стратегии ВТБ, Сбера и Т-Банка

https://vk.com/video-210986399_456242533?t=0h13m16s

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

28 Nov 2024 16:57

Макроэкономика: октябрь не ознаменовался замедлением роста ВВП

• Несмотря на очередное повышение ключевой ставки, достигшей уже 21%, экономика в октябре не замедлилась, прибавив, как и месяцем ранее, 3,2% в годовом сопоставлении.

• Отметим обусловленный плохим урожаем очень серьезный спад в сельском хозяйстве (-11,7% г/г), еще больше разгоняющий продуктовую инфляцию.

• Учитывая фактическую динамику ВВП за 10М24, по итогам года прогнозируем рост на ~3,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

28 Nov 2024 15:41

💱Стратегия: комментарий аналитика — слабый рубль благоприятен для дивидендной корзины

• После недели обширной распродажи долларовый индекс РТС вернулся на уровень февраля 2016 г. — 730 пунктов, а индекс МосБиржи в очередной раз обновил минимум этого года, упав до отметки 2426.

• Ценовые дисконты сопровождаются стремительной девальвацией рубля, весьма благоприятной для финансовых показателей экспортеров, и ускорением инфляции.

• Средняя дивдоходность за 2025 г. в пересмотренном нами сценарии M2M у 15 ведущих по данному критерию эмитентов оценивается нами в ~19,3%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

28 Nov 2024 09:44

⚡Т-Технологии: обзор результатов за 3К24 по МСФО — рентабельность с учетом приобретения Росбанка выросла — позитивно

• Чистая прибыль достигла 37,8 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала в 38%.

• Прибыль от приобретения Росбанка составила 8,7 млрд руб.

• Процентные доходы превысили наши прогнозы на 7%.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #T