Синара Инвестбанк

29 Apr 2025 14:31

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции закрылись с разнонаправленной динамикой в первый день насыщенной недели корпоративной отчетности. Nasdaq опустился на 0,1%, Dow Jones поднялся на 0,3%, S&P 500 прибавил 0,1%. В отраслевой структуре последнего наилучшую динамику продемонстрировали бумаги энергетического сектора (+0,7%), наихудшую — потребительские товары (-0,3%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,2%. Трейдеры следили за последними событиями на переговорах по тарифам между США и КНР и корпоративными результатами, оценивая влияние продолжающейся торговой войны. Лидером роста гонконгского индекса стало здравоохранение (+1,3%), аутсайдером — энергетика (-0,9%).

Из важных событий сегодня выделяем публикацию финансовых результатов Visa, Coca-Cola, Booking Holdings, S&P Global, Pfizer, American Tower, Starbucks, Mondelez, UPS и PayPal в США и ICBC, Agricultural Bank of China, China Construction Bank, PetroChina и HKEX — в Гонконге.

Среди экономических новостей отметим раскрытие индекса доверия потребителей США за апрель (ожидается снижение до 87,4 п. с 92,9 п. месяцем ранее), а также публикацию обзора JOLTS — числа вакансий — за март. Консенсус-прогноз составляет 7,48 млн при февральских 7,57 млн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 Apr 2025 08:51

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На основной торговой сессии понедельника поддержку котировкам оказала новость об объявлении президентом В. Путиным временного прекращения огня. Воодушевила инвесторов и неожиданная рекомендация выплатить дивиденды по акциям Банка ВТБ (+13,0%), вселившая надежды, что его примеру могут последовать другие ведущие компании, например Газпром (+2,0%). Бумаги НОВАТЭКа, напротив, подешевели на 3,7% после отсечки под выплату дивидендов. Вместе с ними тянули индекс МосБиржи (-0,3%) вниз металлурги, включая Северсталь (-2,3%) и Полюс (-2,2%). На рынке сохраняется восходящий тренд, но дальнейший рост могут сдерживать фундаментальные факторы — высокая ставка и крепкий рубль. Ключевую же роль по-прежнему играют новости с международной арены, где следующие неделя-две, возможно, станут решающими для хода переговоров.

Доходности ОФЗ по итогам понедельника показали небольшой рост на фоне невысокой активности участников. В коротких выпусках динамика оказалась разнонаправленной при минимальных объемах торгов, а доходности на конец дня составили 16,77–21,18% годовых. Движение было более единодушным в бумагах с погашением через три года и больше — здесь доходности поднялись на 3–12 б. п. до 15,35–16,68% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26245 (15,95%, 2035 г.), доходность которого выросла на 6 б. п.

Сбербанк – обзор результатов за 1К25 по МСФО: чистая прибыль составила 436 млрд руб.

Банк ВТБ – набсовет рекомендовал 25,58 руб. дивидендов на обыкновенную акцию за 2024 г.

МГКЛ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль на 6% и 23% ниже ожиданий

Лента – опубликовала сильные результаты за 1К25 по МСФО

Fix Price – в отчетности за 1К25 ожидаем увидеть умеренный рост выручки и снижение рентабельности

Хэндерсон Фэшн Групп – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: выручка поднялась на 24%, EBITDA — на 19%

МД Медикал Груп – обзор операционных результатов за 1К25: выручка поднялась на 16,9% до 8,96 млрд руб.

Сегежа Групп – опубликовала слабые результаты за 4К24 по МСФО

ЛК Европлан – СД рекомендовал финальные дивиденды за 2024 г. в 29 руб. на акцию

ЭсЭфАй – СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 83,5 руб/акцию

На повестке: Ozon Holdings — отчетность за 1К25 по МСФО; РусГидро — отчетность за 1К25 по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 14:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции во главе с бумагами технологических гигантов закрылись в пятницу с повышением: индекс S&P 500 вырос на 0,7%, Nasdaq — на 1,3%, Dow Jones — на 0,1%. Подъему, несмотря на сохраняющуюся неопределенность, способствовало снижение напряженности между США и Китаем. В структуре индекса широкого рынка наибольшую прибавку получили товары длительного пользования (+1,8%), максимальные потери понесли материалы (-0,7%).

Гонконгский индикатор Hang Seng снизился сегодня всего лишь на 0,04%: на фоне напряженности в отношениях с США и не лучшей ситуации в экономике участники рынка сдержанно восприняли заявления властей Китая о намерении стимулировать рост. Лидером здесь стал сектор телекоммуникаций (+0,7%), аутсайдером — здравоохранение (-1,6%).

На этой неделе в США выделяем финансовые результаты Visa, Coca-Cola, Pfizer, Spotify, PayPal, Microsoft, QUALCOMM, Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, McDonald’s, CVS Health, ExxonMobil, Chevron, в Гонконге — PetroChina, China Petroleum & Chemical, HKEX, ICBC, Agricultural Bank of China, China Construction Bank, HSBC. В сфере экономики отметим публикацию композитного индекса деловой активности Китая за апрель и оценку роста ВВП США за 1К25 (среда), апрельский индекс деловой активности в производственном секторе США (четверг), уровень безработицы в США за тот же месяц (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 12:08

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, ГК Автодор, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель

Рынок ОФЗ по итогам прошлой недели показал умеренный рост. При этом бумаги с погашением в срок менее трех лет завершили неделю без единой динамики с доходностями в диапазоне 16,28–21,15% годовых. В более длинных выпусках наблюдалось повышение цен, в результате чего доходности опустились на 7–40 б. п. до 15,23–16,11%. Индекс RGBI прибавил 1,01%, превысив 109 пунктов и завершив неделю на отметке 109,08 пункта. Индекс ОФЗ-ПК показал незначительное снижение — на 0,11% до 98,1 пункта.

Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 39,6 млрд руб. при спросе в 145,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых. В рамках дополнительного размещения после аукциона были проданы облигации на сумму 34,1 млрд руб. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 17,2 млрд руб. при спросе в 29,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,27% годовых.

Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились на 9–93 б. п. Наименьшие изменения наблюдались в самых качественных бумагах: доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом ААА опустилась на 9 б. п. до 19,22%. В случае эмитентов с рейтингами АА и А доходности снизились на 27 и 66 б. п. до 21,28% и 26,29% годовых соответственно, а наибольшее падение в доходности показал индекс облигаций эмитентов с рейтингом BBB — на 93 б. п. до 28,79% годовых.

Валютные облигации продолжили снижаться в доходности. По результатам прошлой недели доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась на 45 б. п. до 6,79% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал снижение доходности на 26 б. п. до 8,13%.

Рынок госдолга довольно нейтрально отреагировал на пятничное решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений и на более мягкий комментарий. Учитывая короткую неделю, мы не ожидаем существенных изменений на долговом рынке, а основными событиями, как обычно, станут аукционы и публикация данных по недельной инфляции — оба события запланированы на среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 10:39

⚡️МД Медикал Груп: операционные результаты за 1К25 — выручка прибавила 16,9% г/г; умеренно позитивно

МД Медикал Груп опубликовала операционные результаты за 1К25.

• Выручка выросла на 16,9% г/г до 8,96 млрд руб. благодаря повышению LfL-показателя на 15,3%, обусловленному увеличением посещений и количества родов и ЭКО, а также в связи с ростом среднего чека по всем направлениям.

• В московских больницах доходы составили 4,4 млрд руб., повысившись на 14,9% г/г, в регионах — 2,4 млрд руб. (+18% г/г).

• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 25% г/г до 0,9 млрд руб., в регионах — на 15% г/г до 1,2 млрд руб.

• Чистая денежная позиция на 31 марта выросла до 8,26 млрд руб.

• Капитальные затраты за отчетный квартал составили 0,6 млрд руб., 75% было инвестировано в развитие больниц.

• МД Медикал Груп подтвердила готовность выплачивать дивиденды в размере не менее 60% от чистой прибыли не реже двух раз в год.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 10:25

⚡️МГКЛ — результаты за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль немного ниже ожиданий — умеренно негативно

• Показатель EBITDA вырос на 18% г/г до 586 млн руб. и снизился на 1% п/п.

• Чистая прибыль упала до 168 млн руб. (-22% г/г и -25% п/п).

• В 2024 г. выручка увеличилась почти в четыре раза в годовом сопоставлении.

• EBITDA и чистая прибыль прибавили за год по 50% г/г.

• Рентабельность капитала достигла 37,3%.

• Подтверждены планы нарастить выручку к 2030 г. до 32 млрд руб., чистую прибыль — до 4 млрд руб. и EBITDA – до 7,25 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Очередной визит спецпредставителя президента США С. Уиткоффа в Москву, позитивные комментарии российского МИД, а также смягчение сигнала ЦБ РФ помогли индексу МосБиржи (+2,5%) преодолеть в пятницу отметку 3000. На выходных голубые фишки продолжили рост, ставший причиной открытия сегодня с гэпом вверх в районе 3040 пунктов. Наибольший вклад в позитивную динамику внесли Газпром (+4,1%), в том числе на ожиданиях сильной отчетности, и НОВАТЭК (+5,3%). В лидеры вышли Совкомфлот (+6,6%) и РусГидро (+5,5%), в минусе же на фоне коррекции цены золота оказались Полюс (-2,5%) и ЮГК (-0,4%). Индекс отпрянул от локальных минимумов уже на 16%, фактически вернувшись на уровни начала февраля, несмотря на отставание некоторых бумаг. Однако для устойчивого движения вверх требуется как минимум снижение доходностей ОФЗ до уровней начала марта, а также хотя бы частичное ослабление рубля. Впрочем, на этой неделе все внимание инвесторов будет вновь приковано к геополитике, поэтому повышенная волатильность обеспечена.

Рынок ОФЗ после пятничного решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% завершил неделю умеренным ростом. В коротких бумагах доходности немного поднялись и на конец дня составили 16,61–21,15% годовых. Снижение доходностей в основном пришлось на средний участок кривой, где они опустились на 9–16 б. п. до 15,58–16,28% годовых, однако активность в этом сегменте оказалась невысокой. В длинных же выпусках, в которых традиционно сконцентрировались обороты, доходности уменьшились на 3–8 б. п. до 15,23–15,84% годовых.

Банк ВТБ – обзор результатов за 1К25 по МСФО: заработал 141,2 млрд руб. чистой прибыли

Яндекс – обзор результатов за 1К25 по МСФО: превышение ожиданий по выручке и скорректированному показателю EBITDA

Ozon Holdings – прогноз результатов за 1К25 по МСФО: ожидаем увидеть замедление роста GMV до 44% г/г

Интер РАО – пересматривает оценку капвложений на 2024–2028 гг.

ГК Самолет – результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов, планы на 2025 г. подтверждены

Etalon Group – раскрыла операционные результаты за 1К25: хорошая динамика в сравнении с высокой базой 1К24

Макроэкономика – Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21%, смягчив сигнал для рынка

Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 4К24 в размере 14,68 руб. на акцию

ТМК – выросшие объемы бурения в России стимулируют спрос на трубную продукцию в сегменте OCTG

ОК РУСАЛ – производство алюминия может снизиться в текущем году на 10%

На повестке: ЕвроТранс, МГКЛ — отчетность за 2П24 (2024 г.) по МСФО; Сбербанк — отчетность за 1К25 по МСФО; Аэрофлот — отчетность за 1К25 по РСБУ; МД Медикал Груп — операционные результаты за 1К25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 16:25

🗝Макроэкономика: решение по ставке ЦБ РФ — смягчение сигнала предвещает скорое снижение «ключа»

• Банк России, как того и ожидал рынок, оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%, и смягчил тон комментария.

• Кроме того, регулятор представил новые макропрогнозы с незначительными корректировками.

• Среднюю ключевую ставку в период с 28 апреля и до конца года ЦБ РФ теперь ожидает в диапазоне 18,8–21,8% (наш прогноз «ключа» на конец года — 18%).

• Мы по-прежнему предпочитаем иметь в составе портфеля короткие флоатеры с учетом ограниченных перспектив снижения ставок в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 14:31

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Ралли, начавшееся в понедельник на новостях о смягчении позиции Д. Трампа по пошлинам, вчера получило прилив сил за счет значительного роста в акциях технологических компаний. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,2%, S&P 500 — на 2,0%, Nasdaq — на 2,7%. Лучшим изменением в наиболее из них представительном отметился, понятно, сектор технологий (+3,7%), в минусе остались только потребительские товары (-0,9%).

На еще сохраняющихся надеждах на урегулирование вопросов пошлин рынок Гонконга подрос за сегодня на 0,3%. В частности, вчера глава США сообщил журналистам о состоявшейся встрече американских и китайских чиновников, но воздержался от подробностей. Секторы конгломератов и здравоохранения стали соответственно лидером и аутсайдером с равным — 1,0% — результатом, но c разными знаками.

Сегодня мы изучим финансовую отчетность AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger, а Университет Мичигана опубликует итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (по данным FactSet, ожидается снижение до 50,8 пункта с предыдущей оценки в 57,0).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 11:13

⚡️Etalon Group: в 1К25 продажи, составившие 37 млрд руб., уменьшились на 9% г/г, но выросли на 22% к/к — умеренно позитивно

• За 1К25 застройщик, опубликовавший операционные результаты, продал 192 077 м2 недвижимости на 37 млрд руб.

• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.

• По жилой недвижимости средняя цена квадратного метра (309 522 руб.) выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 7% — относительно предыдущего квартала.

• Если, однако, считать по всем видам недвижимости, то она снизилась на 10% г/г.

• Доля ипотечных сделок уменьшилась в жилье до 26%, во всех объектах — на 14%.

• На конец 1К25 коэффициент покрытия проектного финансирования эскроу-счетами составил 1,0.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ETLN

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 09:43

⚡️Яндекс — обзор результатов за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA вновь превысил ожидания — позитивно

• Выручка выросла на 34% г/г до 307 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 30% г/г до 49 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA — 16,0%.

• Подтвержден прогноз на 2025 г., предусматривающий повышение выручки не менее чем на 30% г/г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 16:21

🏥Актуализация оценки: МД Медикал Груп — потенциал роста увеличился — рейтинг «Покупать»

• C учетом последних новостей и отчетности за прошлый год мы прогнозируем сбалансированный рост бизнеса МД Медикал Груп и стабильные выплаты дивидендов.

• Целевую цену по бумаге повышаем до 1240 руб., рейтинг — до «Покупать», потенциал роста до конца года составляет 26%.

• Ожидаемые дивиденды дополнительно принесут, по нашей оценке, 8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MDMG

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 10:26

⚡️ММК: результаты за 1К25 по МСФО — на уровне ожиданий, ждем восстановления показателей в 2К25 — нейтрально

• Ожидаемо слабая отчетность за 1К25 по МСФО отразила падение средних реализационных цен.

• Показатель EBITDA снизился на 15% к/к до 20 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 12% против 14% в 4К24.

• FCF — в небольшом минусе (-0,5 млрд руб.).

• Капитальные вложения сократились на 30% к/к до 21 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 09:52

🔖Уже через час, в 12:00 (МСК) наши эксперты проведут вебинар на тему: Инвестиции с Банком Синара "Софтлайн — лидер в поставке IT-решений в России".

Не упустите шанс узнать о текущей ситуации мирового и внутреннего рынка цифровых технологий, его прогнозы, а также получить информацию об уникальном инвестиционном продукте на базе акций ПАО "Софтлайн".

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Регистрация здесь 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_P4dgrrvsR56NF7LFcgX4uw#/registration

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

23 Apr 2025 17:41

⚒️Актуализация оценки: металлургические и горнодобывающие компании — пошлины затмили и ставку, и геополитику

• Торговая война, которая началась 2 апреля, когда США объявили пошлины в размере не менее 10% на импорт продукции всех стран, уже привела к заметному снижению мировых цен на сырье и падению фондовых рынков, включая российский.

• Акции металлургических компаний скорректировались на 20–25%, вернувшись на минимумы ноября-декабря 2024 г.

• Вместе с тем мы ожидаем, что риски, связанные с торговым противостоянием между Китаем и США, снизятся и сторонам в конечном итоге удастся договориться, так как обоюдные пошлины свыше 100% невыгодны обеим странам.

• Существенному восстановлению котировок помогло бы, по нашему мнению, смягчение ДКП и прогресс в мирных переговорах по Украине, но эти факторы не учитываются пока в ценах акций.

• По-прежнему считаем привлекательными торгующиеся на очень низких мультипликаторах бумаги производителей стали.

• В сегменте золотодобычи отдаем предпочтение Полюсу, учитывая как рост производства, так и дивиденды.

• В цветной металлургии фаворит прежний — ОК РУСАЛ, где предполагаем восстановление прибылей в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Metals

Синара Инвестбанк

29 Apr 2025 10:14

⚡️Ozon Holdings: по итогам 1К25 скорректированный показатель EBITDA значительно превысил ожидания — позитивно

• Показатель GMV в сегменте электронной коммерции увеличился на 47% г/г до 38 млрд руб.

• Выручка выросла на 65% г/г до 203 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA достиг 32,4 млрд руб.

• Чистый убыток за период составил 8 млрд руб.

• Руководство подтвердило прогноз на этот год: рост GMV на 30–40% г/г и скорректированный показатель EBITDA в диапазоне 70–90 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #OZON

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 17:48

⚡️Банк ВТБ: набсовет рекомендовал 25,58 руб. дивидендов на обыкновенную акцию по итогам 2024 г. — умеренно позитивно

• Наблюдательный совет рекомендовал направить 50% чистой прибыли за 2024 г. (274,75 млрд руб.) на дивиденды.

• Если общее собрание акционеров утвердит рекомендацию, выплаты владельцам обыкновенных акций составят 137,4 млрд руб. или 25,58 руб. на акцию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 12:32

⚡️Хэндерсон Фэшн Групп — раскрывает результаты за 2024 г. по МСФО: ожидаемый рост по всем статьям — нейтрально

• Выручка выросла на 24% г/г до 20,8 млрд руб. а валовая прибыль — на 22%.

• Показатель EBITDA увеличился на 19%.

• Чистая прибыль превысила 3 млрд руб. (+30% г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #HNFG

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 11:05

⚡️Сегежа Групп — результаты за 4К24 по МСФО: снижение рентабельности — негативно

• Выручка уменьшилась на 4% к/к до 25,9 млрд руб.

• Показатель OIBDA упал на 52% к/к до 1,4 млрд руб.

• Чистый убыток составил 7,4 млрд руб.

• Чистый долг на конец года достиг 147,9 млрд руб., а его отношение к OIBDA увеличилось за год с 13,2 до 14,8.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SGZH

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 10:29

⚡️Сбербанк отчитался за 1К25 по МСФО, показав уверенный рост доходов — позитивно

Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 1К25 по МСФО:

• Чистая прибыль составила 436 млрд руб., на 2,5% и 3,8% соответственно превысив наш прогноз и консенсус-оценку.

• Рентабельность капитала вернулась к 24%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER #SBERP

Синара Инвестбанк

28 Apr 2025 10:13

⚡️Лента: обзор результатов за 1К25 по МСФО — хорошая динамика сохраняется; позитивно

Компания Лента представила отчетность за 1К25 по МСФО.

• Общий объем продаж вырос на 23% г/г до 249 млрд руб.

• Продажи на внутреннем рынке поднялись на 12,4%, при этом средний чек увеличился на 7,8% г/г, а трафик — на 4,3% г/г.

• EBITDA до применения МСФО 16 выросла на 25% г/г до 16,3 млрд руб., что означает рентабельность по EBITDA в 6,6% (+0,1 п. п. в годовом сопоставлении).

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 1,0 против 0,9 на конец 4К24.

• Розничная сеть достигла на конец отчетного квартала 5420 магазинов, включая 263 гипермаркета, 319 супермаркетов и 3106 «магазинов у дома», общей торговой площадью 2 656 000 м2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #LENT

Синара Инвестбанк

27 Apr 2025 18:36

👑 На фоне большого спроса на безрисковые активы со стороны центральных банков и инвесторов выросла мировая, долларовая, цена на золото, а в рублях оно за последние 12 месяцев подорожало на 29%. Ослабление российской валюты в этом году могло бы еще выше поднять рублевые цены на драгоценный металл.

♦️Несмотря на впечатляющий взлет котировок золота, ситуация с акциями золотодобытчиков не такая однозначная: на фоне хороших результатов и возобновления выплаты дивидендов бумаги Полюса за тот же годичный отрезок прибавили в цене 41%, тогда как котировки ЮГК и Селигдара упали примерно на 31%, что мы связываем со слабыми операционными показателями и большими долгами.

♦️На этой неделе мы повысили прогноз по средней цене на золото на 2025–2026 гг. до $3000 за унцию и скорректировали целевые цены по акциям золотодобывающих компаний. Фаворитом в секторе остаются акции Полюса, по которым при целевой цене в 2310 руб. за штуку установлен рейтинг «Покупать».

♦️Привлекательными считаем и бумаги ЮГК (1,05 руб/акцию), так как худшее для компании, полагаем, осталось позади, чего нельзя сказать про Селигдар (рейтинг — «Держать», целевая цена — 60 руб. за акцию), где видим давление значительного долга, номинированного в золоте, на прибыль и высокие корпоративные риски.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 15:39

Стратегия на рынке акций РФ — экспортеры как ставка на позитивный сценарий

• Обвалившись в первую неделю апреля, индекс МосБиржи отскочил к уровню конца марта, в район 3000 пунктов, хотя к доллару рубль стал сильнее на 3%, а нефть стоит сейчас на 10% дешевле.

• Видимо, торговые войны уже меньше тревожат участников рынка, которые снова опасаются упустить возможность прикупить акций в расчете на прогресс в переговорах.

• Мы вновь провели анализ чувствительности справедливого значения IMOEX на конец года к курсу USD/RUB и доходностям на долговом рынке.

• Хотя оценка в базовом сценарии не меняется (3600 пунктов), потенциал роста в нынешних условиях выглядит ограниченным.

• Впрочем, увеличению справедливого значения индикатора до 4000 и более помогли бы смягчение ДКП и умеренная девальвация рубля, вполне возможные в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 13:31

⚡️Совет директоров Банка России ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% при смягчении сигнала

Банк России не изменил ключевую ставку, чего и ожидал рынок. Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания совета директоров:

• Экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

• ЦБ РФ сохранил прогноз по увеличению объемов корпоративного кредитования на 2025 г. на уровне 8–13%.

• Средняя ключевая ставка с 28 апреля и до конца года прогнозируется в диапазоне 18,8–21,8%.

• ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 г. с $65 до $60 за баррель.

• Прогноз роста ВВП неизменен: в 2025 г. ожидается интервал 1,0–2,0%, в 2026 г. — 0,5–1,5%.

• Регулятор сохранил посыл о продолжительном периоде жесткой ДКП, пообещав поддерживать ее в той степени, в какой
необходимо для возвращения инфляции к цели в 2026 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 10:34

⚡️ГК Самолет: результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов; планы на 2025 г. подтверждены — нейтрально

ГК Самолет опубликовала результаты за 2П24 по МСФО.

• Выручка выросла на 9% г/г до 168 млрд руб., EBITDA снизилась на 11% г/г до 40,5 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA сократилась на 5,3 п. п. в годовом сопоставлении до 24,1% и на 1,1 п. п. — по сравнению с 1П24.

• Чистая прибыль упала на 80% г/г из-за роста процентных расходов.

• Чистый корпоративный долг на 31 декабря 2024 г. составил 116 млрд руб.

• ГК Самолет подтверждает планы на текущий год по достижению объема продаж на уровне 2024 г. или больше.

• Среднесрочными целями остаются снижение долговой нагрузки и повышение рентабельности бизнеса.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SMLT

Синара Инвестбанк

25 Apr 2025 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После выдохнувшейся к обеду попытки выйти на отметку 3000 индекс МосБиржи (0,0%) завершил день там же, где начинал. На фоне требования президента В. Путина обратить особое внимание на жилищное строительство вверх пошли цены акций ПИК СЗ (+7,0%), ГК Самолет (+2,3%) и Etalon Group (+2,0%). Среди отстающих оказался ММК (-0,7%) опубликовавший отчетность за 1К25. Сегодня рынок следит за визитом в Москву спецпосланника президента США С. Уиткоффа, который может встретиться с В. Путиным. В зоне внимания также заседание СД Банка России, посвященное ключевой ставке. По мнению большинства участников рынка, она останется без изменений, несмотря на замедление инфляции, но мы ожидаем, что сигнал с умеренно жесткого сменится на нейтральный. Регулятор, кроме того, представит обновленный макропрогноз. Однако даже при появлении оптимистичных заголовков неопределенность вокруг переговорного процесса между Россией и США никуда не исчезнет, что ограничивает потенциал роста рынка перед выходными.

Доходности ОФЗ по итогам четверга продемонстрировали минимальное изменение. Они колебались без единого тренда в выпусках с погашением в срок менее пяти лет, где на конец дня составили 15,88–21,16% годовых. В более длинных облигациях доходности опустились на 3–7 б. п. до 15,23–15,91% годовых. При этом объемы торгов сократились по сравнению с предыдущими днями: по всей видимости, инвесторы стараются не предпринимать активных действий перед решением ЦБ РФ по ключевой ставке, которое будет озвучено сегодня.

МГКЛ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем увидеть хороший рост EBITDA и умеренный — чистой прибыли

ММК – результаты за 1К25 по МСФО на уровне прогнозов

ВК – отчиталась за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб.

Группа Позитив – показатель отгрузок вырос в 1К25 на 111% г/г до 3,8 млрд руб.

Хэндерсон Фэшн Групп – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: предполагаем хорошую динамику всех основных показателей

ГК Самолет – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль под давлением

Сегежа Групп – 28 апреля отчитается за 4К24 по МСФО

Селигдар – операционные результаты за 1К25 без сюрпризов

РусГидро – операционные результаты за 1К25 вышли ожидаемо слабыми

На повестке: заседание по ставке Банка России и обновление макроэкономического прогноза; Яндекс — отчетность за 1К25 по МСФО; Роснефть — рекомендация СД по дивидендам за 2П24; Банк ВТБ — отчетность за 1К25 по МСФО; ГК Самолет — отчетность за 2П24 по МСФО и операционные результаты за 1К25; Etalon Group — операционные результаты за 1К25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 13:41

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду американские рынки продолжили расти на фоне смягчения риторики Д. Трампа по тарифам на китайский импорт. Министр финансов США тоже внес вклад в оптимистичные настроения, заявив, что возможна большая сделка между США и Китаем в сфере торговли. S&P 500 вырос на 1,7%, Dow Jones — на 1,1%, Nasdaq — на 2,5%. В отраслевом разрезе индекса широкого рынка наибольшим спросом пользовались акции технологического сектора (+2,9%), а хуже всех показал себя сектор потребительских товаров (-0,6%).

Индекс Hang Seng снизился на 0,7%, что прервало трехдневную серию побед. Инвесторы фиксировали прибыль в преддверии заседания Политбюро ЦК КПК. Больше всех ушли в минус товары длительного пользования (-1,8%), а самую крупную прибавку получило здравоохранение (+1,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, Southwest Airlines, T-Mobile US и Union Pacific. Кроме того, Федрезерв опубликует «Бежевую книгу» — регулярный экономический отчет, который выходит восемь раз в год и содержит сводку текущего состояния экономики в каждом из 12 округов ФРС.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 10:06

⚡️ВК публикует результаты за 1К25: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб. — позитивно

• Выручка выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 35,5 млрд руб. (на уровне наших ожиданий).

• Скорректированный показатель EBITDA увеличился впятеро, достигнув 5,0 млрд руб.

• Продажи в сегменте социальных платформ и медиаконтента (24,7 млрд руб.) превысили результат годичной давности на 10%, в сегменте образовательных технологий (2,0 млрд руб.) — на 28%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VKCO

Синара Инвестбанк

24 Apr 2025 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Торги среды начались «за упокой» — с падения на 3% относительно максимумов вторника на фоне новостей о переносе лондонской встречи глав МИД. Тем не менее у рынка нашлись силы развернуться, и он закрыл день лишь на 1,1% ниже по индексу МосБиржи. Отчасти позитивной динамике способствовало очередное замедление недельной инфляции и некоторое ослабление рубля, в том числе в силу сообщений о планах пересмотра бюджетного правила. Сыграла свою роль и в целом дружелюбная риторика со стороны администрации США в адрес РФ. Как следствие, в лидеры вышли ФосАгро (+1,0%) и «префы» Сургутнефтегаза (+0,9%) в преддверии рекомендации по дивидендам за 2024 г. При этом после вторничного ралли откатились вниз сильнее индекса металлурги Северсталь (-2,8%), НЛМК (-2,2%) и ММК (-2,2%). Следующим значимым событием для российского рынка станет запланированное на завтра заседание ЦБ РФ. Пока же инвесторы намерены сохранять осторожность, поэтому наиболее вероятным для индекса видится коридор 2900–2980 пунктов.

Рынок ОФЗ завершил вчерашний день с минимальными изменениями. Доходности колебались в узком диапазоне без определенной тенденции и по итогам дня остались на уровне 17,18–21,26% в коротких бумагах и 15,26–16,92% — в среднесрочных и длинных. Лидером по обороту стал выпуск 26245 (15,97%, 2035 г.), который вчера пользовался большим спросом на аукционе, но Минфин решил ограничить предложение. В лидеры по объему торгов, кроме того, выбился флоатер 29014 (март 2026 г.), цена которого опустилась на 3 б. п. до 99,16% от номинала.

Макроэкономика – по словам главы Минфина, установленная для нефти в бюджетном правиле цена отсечения $60/барр. не отвечает вызовам времени

Газпром – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: ждем сильную отчетность на следующей неделе

Сбербанк – выпустит 28 апреля отчетность за 1К25 по МСФО: ждем нейтральных результатов

Яндекс – прогноз результатов за 1К25: еще один хороший квартал

СОЛЛЕРС – компания вчера отчиталась за 2024 г. по МСФО

Макроэкономика – инфляция в период с 15 по 21 апреля замедлилась до 0,09% с 0,11% неделей ранее

Газпром – готов обсуждать транзит газа в ЕС с новым владельцем газопровода

На повестке: ММК — отчетность за 1К25 по МСФО; РусГидро — операционные результаты за 1К25; Сургутнефтегаз — заседание совета директоров (рекомендация по дивидендам)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

23 Apr 2025 15:49

💡Актуализация оценки: электроэнергетика — поднимаем рейтинги после падения котировок

• Мы пересмотрели рейтинги, присвоенные акциям компаний сектора в нашей последней стратегии, после коррекции на рынке.

• Финансовые прогнозы не меняем и лишь повышаем рейтинги до уровня «Покупать» по всем бумагам.

• Полагаем, компания Интер РАО с ее огромной денежной позицией, сильными фундаментальными показателями и предсказуемой дивидендной политикой — самый надежный игрок в секторе. Ее дивдоходность за 2024 г. составит 10%.

• Мы, кроме того, ожидаем 9%-ной и 10%-ной доходности по выплатам Россетей Центр и Россетей Московский регион соответственно.

• Не прогнозируем дивидендов за прошлый год от РусГидро, Юнипро и ЭН+ ГРУП.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#IRAO #MSRS #MRKC #UPRO #HYDR #ENPG