Синара Инвестбанк

23 Apr 2025 15:41

🔖Завтра, 24 апреля, в 12:00 (МСК) наши эксперты проведут вебинар на тему: Инвестиции с Банком Синара "Софтлайн — лидер в поставке IT-решений в России".

Не упустите шанс узнать о текущей ситуации мирового и внутреннего рынка цифровых технологий, его прогнозы, а также получить информацию об уникальном инвестиционном продукте на базе акций ПАО "Софтлайн".

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Регистрация здесь 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_P4dgrrvsR56NF7LFcgX4uw#/registration

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

23 Apr 2025 08:49

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Надежды на ободряющие вести с переговорного процесса на этой неделе, а также с заседания ЦБ РФ помогли индексу МосБиржи вырасти на 1,5% и даже коснуться отметки 3000 на вечерней сессии после так и не получившей подтверждения информации FT. Боязнь упустить возможность покупки как в феврале, но уже по более привлекательным ценам, подогревает интерес инвесторов к рисковым активам, тем более что после вчерашнего отчета МВФ паника по поводу торговых войн, похоже, временно отменяется. Не такая уж сильная отчетность не помешала акциям Северстали подорожать на целых 5,0%. Вслед за ними подросли бумаги НЛМК (+3,2%), а ММК (+6,0%) и вовсе оказался среди лидеров дня. В минус ушла ЮГК (-1,2%), разочаровавшая своим конференц-звонком после опубликованных результатов. Сегодня внимание инвесторов нацелено на новости из Лондона, а также на данные по недельной инфляции, без позитивного характера которых шансы на продолжение восходящего тренда снижаются.

Рынок ОФЗ по итогам вчерашнего дня показал умеренный рост. Доходности наиболее активно торговавшихся бумаг снизились на 2–10 б. п. до 17,16–21,15% на коротком участке и до 15,21–16,42% — на среднем и длинном. Как и в понедельник, лидером по обороту с большим отрывом от остальных бумаг стал выпуск 26248 (15,97%, 2040 г.), доходность которого уменьшилась
на 2 б. п.

Макроэкономика – в апрельском обзоре мировой экономики МВФ понизил на 0,5 п. п. прогноз роста ВВП в 2025 г. с 3,3% до 2,8%

ЛУКОЙЛ – раскрывает операционные данные в годовом отчете за 2024 г.

Северсталь – вчера отчиталась об ожидаемо слабых результатах за 1К25 по МСФО

ММК – прогноз результатов за 1К25 по МСФО: еще один слабый квартал, ждем восстановления в 2К25

ВК – представит завтра результаты за 1К25

Сбербанк – наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 34,84 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

ОГК-2, ТГК-1 – опубликовали отчетность за 2024 г. по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 14:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Давление со стороны президента США Д. Трампа на председателя ФРС Дж. Пауэлла с целью заставить его снизить процентные ставки вызвало опасения по поводу независимости Федрезерва. Особую тревогу породили сообщения о том, что Трамп рассматривает варианты смещения Пауэлла с должности. В итоге инвесторы в понедельник старались не рисковать. S&P 500 снизился на 2,4%, Nasdaq — на 2,6%, Dow Jones — на 2,5%. В минусе закрылись все сектора индекса широкого рынка: от потребительских товаров (-1,0%) до товаров длительного пользования (-2,7%).

После продолжительных праздников динамика на фондовом рынке Гонконга вчера была разнонаправленной, а по итогам торгов индекс Hang Seng вырос на 0,8%. Из секторов наибольшую прибавку получило здравоохранение (+6,1%), в минус ушли только телекоммуникации (-0,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Tesla, GE Aerospace, Verizon, Intuitive Surgical, RTX Corporation, Danaher, Elevance Health и ZTE Corporation.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 11:45

⚡️Северсталь: ожидаемо слабые результаты за 1К25 по МСФО, снова без дивидендов, ждем восстановления в 2К25; нейтрально

Северсталь сегодня утром представила ожидаемо слабые результаты за 1К25 по МСФО, отразившие снижение средних реализационных цен и рост оборотного капитала.

• EBITDA сократилась на 15% к/к до 39 млрд руб. (на уровне наших ожиданий и консенсус-прогноза).

• Рентабельность по этому показателю уменьшилась до 22% против 23% кварталом ранее.

• Свободный денежный поток составил -37 млрд руб. и оказался хуже прогнозов (-10 млрд руб. у нас, -16 млрд руб. — консенсус), что связано с оттоком в 20 млрд руб. в оборотном капитале (полагаем, нормализуется в дальнейшем).

• Выпуск стали увеличился на 6% к/к до 2,8 млн тонн, а продажи стальной продукции уменьшились на 9% к/к до 2,7 млн тонн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #CHMF

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В понедельник индекс МосБиржи прибавил целых 2,3%, постепенно приближаясь к 3000 пунктам, пока инвесторы ждут знаковых международных событий и сигнала о смягчении ДКП от Банка России в эту пятницу. Все голубые фишки закрылись в плюсе. Несмотря на укрепившийся рубль, вырос даже Сургутнефтегаз (+2,2% по «обычке» и +2,7% по «префам»), но в фавориты попала Юнипро (+5,7%). Среди немногих, кто завершил день в минусе, оказалась Мосэнерго (-1,4%), опубликовавшая слабые результаты по РСБУ ранее. Закрытие вчера выше отметки 2900 пунктов, благодаря пасхальному перемирию, и боязнь упустить возможность покупки на этой неделе в преддверии намеченных на среду переговоров в Лондоне могут способствовать дальнейшему росту котировок сегодня. Тем не менее хеджирование никто не отменял, поскольку неопределенность по-прежнему высока, а любой негативный заголовок может стать поводом для отката.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали небольшое снижение при по-прежнему большой активности участников. В коротких бумагах динамика оказалась разнонаправленной, на конец дня доходности на этом участке кривой составили 16,49–21,1% годовых. На среднем и дальнем участках доходности снизились в среднем на 8 б. п. до 15,14–16,23%. Как и днем ранее, лидером по обороту стал выпуск 26248 (15,99%, 2040 г.), доходность которого опустилась на 11 б. п.

Банк ВТБ – 25 апреля отчитается за 1К25 по МСФО

ГМК Норильский никель – опубликовала операционные результаты за 1К25, подтвердила прогноз производства на 2025 г.

ЮГК – результаты за 2024 г. по МСФО на уровне ожиданий, прогноз по производству на 2025 г. без изменений

Застройщики – в марте банки выдали ипотечных кредитов на 258 млрд руб.

АФК Система – консолидировала 100% ГК Ниармедик, выкупив 50%-ную долю у Сбербанка

Аэрофлот – доля пассажиров бизнес-класса в 1К25 осталась неизменной, около 3%

Застройщики – в 1К25 в новостройках продано жилья площадью 5,3 млн м2

Застройщики – в марте средняя цена квартир в новостройках увеличилась на 1,1% м/м

Застройщики – в марте приток средств на эскроу-счета увеличился на 10,8% м/м до 412 млрд руб.

На повестке: Северсталь — отчетность за 1К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

21 Apr 2025 14:14

⚡️ЮГК: результаты за 2024 г. по МСФО — на уровне ожиданий, прогноз по производству на 2025 г. — без изменений; негативно для настроений

Результаты ЮГК за 2024 г. по МСФО практически совпали с нашими и рыночными прогнозами.

• При падении выпуска золота на 17%, но росте средней цены его реализации в рублях выручка увеличилась на 12% г/г до 76 млрд руб.

• По показателю EBITDA (34 млрд руб.) компания превзошла результат годичной давности на 11% г/г, рентабельность по EBITDA осталась на том же уровне — 45%.

• Чистая прибыль составила около 9 млрд руб. против 1 млрд руб. годом ранее, а свободный денежный поток остался отрицательным (-2 млрд руб.) из-за роста капзатрат до 26 млрд руб.

• Из негативных моментов также отметим 21%-ный рост за год чистого долга, который достиг 76 млрд руб. при отношении к EBITDA в 2,2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UGLD

Синара Инвестбанк

21 Apr 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу на фоне неоднозначных геополитических заголовков и ухода курса USD/RUB на очередные локальные минимумы индекс МосБиржи потерял 1,5%. Самые заметные потери понесли металлурги ММК (-3,8%), Северсталь (-3,7%) и ГМК Норильский никель (-3,4%). В небольшом плюсе закрылась Мосэнерго (+0,7%), несмотря на слабую, на наш взгляд, отчетность. Чуть устойчивее рынка оказались Татнефть (-0,1%) и Банк ВТБ (0,0%). Объявленное на выходных пасхальное перемирие с перспективой его продления приободрило быков: биржа в этот уик-энд не работала, но внутренние торги у ряда брокеров показали рост голубых фишек на 1,5–2,0%, обеспечив сегодня открытие с гэпом вверх на уровне около 2900 пунктов. Стабилизировавшаяся возле $67/барр. цена Brent и признаки деэскалации, несмотря на общую неопределенность, позволяют надеяться на дальнейшее восстановление котировок, особенно если ЦБ РФ порадует в ближайшую пятницу хотя бы смягчением своего сигнала.

Котировки ОФЗ в пятницу снизились, нивелировав весь положительный результат предыдущего дня. Доходности выросли в среднем на 15 б. п. При этом короткие облигации серии 26234 с погашением в июле этого года пользовались спросом — их доходность опустилась на 22 б. п. до 20,97% годовых. В остальном доходности поднялись на 20–40 б. п.: на коротком и среднем участках кривой — до 15,97–19,14% годовых, в длинных ОФЗ — до 15,30–16,01%. Лидером по обороту с большим отрывом от других бумаг стал выпуск 26248 (16,1%, 2040 г.) доходность которого увеличилась за день на 10 б. п.

Северсталь – прогноз результатов по МСФО за 1К25: пока без дивидендов, ожидаем улучшения в 2К25

РусГидро – либерализация цен на электроэнергию, вырабатываемую ГЭС компании на Дальнем Востоке, может ускориться

Мосэнерго – опубликованы слабые результаты за 2024 г. по РСБУ

Etalon Group – регистратор Кипра выдал разрешение на смену юрисдикции

Макроэкономика – Минэкономразвития внесло в правительство проект сценарных условий прогноза социально-экономического развития на 2026–2028 гг.

Распадская, Мечел – доходность экспорта металлургического угля выросла в силу стечения обстоятельств впервые с начала этого года

Группа ЛСР – акционеры утвердили выплату дивидендов за 2024 г. в размере 78 руб. на акцию

На повестке: ГМК Норильский никель — операционные результаты за 1К25; ЮГК — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

18 Apr 2025 09:06

🎁Полная версия отчета в подарок для читателей канала 💝

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (+2,1%) провел основную сессию четверга в «зеленой зоне» при средних объемах торгов, несмотря на понижение курса USD/RUB до 82. Однако вечером уровень в 2900 пунктов был все-таки преодолен на фоне сообщений о предположительно обсуждаемом всеобщем прекращении огня.

ММК — вышли операционные результаты за 1К25: ждем дальнейшего восстановления в 2К25

НЛМК – опубликованы результаты за 2024 г. по МСФО: хуже прогнозов, все внимание на дивиденды за прошлый год

АФК Система – опубликованы результаты за 4К24 по МСФО

ТМК – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

МТС – планирует объединить книжный сервис «Строки», кинотеатр KION и «МТС Музыку» в единый контентный кластер

Яндекс – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г. в размере 80 руб. на акцию

На повестке: Группа ЛСР — ГОСА по вопросу дивидендов

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 14:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции резко упали в среду, получив двойной удар: NVIDIA сообщила, что не сможет поставлять в Китай специально разработанные для экспорта в эту страну ИИ-чипы H20, а председатель Федрезерва Дж. Пауэлла предупредил о неоднозначных экономических перспективах после ввода новых тарифов. S&P 500 снизился на 2,2%, Nasdaq — на 3,1%, Dow Jones — на 1,7%. 11 из 12 секторов основного американского индекса завершили торги в минусе. Наибольшие потери понесли технологии (-3,5%), а единственную прибавку получила энергетика (+0,8%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,6%, что свело на нет потенциальные потери в связи с угрозой Штатов повысить тариф на китайский импорт — на этот раз обещали 245%. Инвесторам придали оптимизма высказывания премьера Госсовета КНР о стимулировании внутреннего спроса. Все сектора гонконгского индекса завершили торги в плюсе. Лидером стали технологии (+2,0%), замыкающим — телекоммуникации (+0,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Netflix, UnitedHealth, American Express, Blackstone и D.R. Horton.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера рост индекса МосБиржи (+0,8%), поддерживаемый международными новостями и, отчасти, ослаблением рубля, достигал в течение дня более 1%. Больше всего инвесторов воодушевили поступившие в первой половине дня сообщения о готовности Китая обсуждать с США вопрос тарифов. Лучше всех показали себя акции Банка ВТБ (+3,4%) после заявления его главы о планах группы избавиться в течение пяти лет от непрофильных активов. Опережали остальных и бумаги Ростелекома (+1,7% по «обычке» и +2,0% по «префам»), предложившего выплатить дивиденды за 2024 г. В преддверии заседания СД Банка России, которое состоится на следующей неделе, надежды в оптимистов вселяет продолжающееся замедление инфляции. Тем не менее рынок по-прежнему ориентируется на геополитические сигналы и готов продолжать консолидироваться на уровне 2800–2900 пунктов.

Рынок ОФЗ по итогам среды показал положительную динамику. Доходности опустились в среднем на 15 б. п. в средней и длинной частях кривой до 15,18–17,06%. В коротких ОФЗ единой тенденции не наблюдалось, а доходности на конец дня составили 17,48–21,28% годовых. Безоговорочным лидером по обороту стал выпуск 26248: по всей видимости, на вторичный рынок вышел неудовлетворенный на аукционе спрос. Доходность этих бумаг сократилась на 8 б. п. до 16,02%.

Макроэкономика – индикатор бизнес-климата Банка России в апреле вырос

Рынок нефти – ОПЕК+ сократила планы добычи на май

Корпоративный центр ИКС 5 – сильные операционные результаты за 1К25

Застройщики – выдвинуты новые инициативы для строительной отрасли (Kremlin.ru)

Макроэкономика – Банк России в апреле провел очередной макроэкономический опрос

Макроэкономика – обсуждается продление действия президентского указа об обязательной продаже части валютной выручки

Макроэкономика – инфляция в недельный отрезок с 8 по 14 апреля замедлилась до 0,11% против 0,16% в период с 1 по 7 апреля

Банк Санкт-Петербург – отчитался за март по РСБУ

Группа Ренессанс Страхование – опубликованы результаты за 1К25 по ОСБУ

АЛРОСА – совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 г.

Яндекс – сообщил о приобретении службы доставки Boxberry

На повестке: АФК Система — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 14:40

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне стартовавшего сезона отчетов и напряженности с пошлинами индекс S&P 500 снизился вчера на 0,2%, Nasdaq — менее чем на 0,1%, Dow Jones — на 0,4%. Лучшим оказался сектор технологий (+0,4%), худшими — материалов и потребительских товаров (по -0,8%).

Пошлины настолько тревожат инвесторов в Китае, что они проигнорировали хорошие данные по экономическому росту в 1К25 — сегодня индекс Hang Seng упал на 1,9% при наибольших потерях в товарах длительного пользования (-4,1%) и максимальной прибавке в недвижимости (+0,6%).

Сегодня эстафету отчетности принимают Abbott Laboratories, ASML, Progressive и U.S Bancorp. В сфере экономики отметим публикацию данных по розничным продажам США за март: консенсус-прогноз — рост на 1,2% м/м после +0,2% м/м в феврале.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 08:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После волатильного начала недели индекс МосБиржи (+0,4%) во вторник консолидировался возле отметки в 2800 пунктов за время основной торговой сессии на фоне небольшой коррекции цен на нефть и рублевые облигации. Среди индексных бумаг в лучшую сторону выделялись НОВАТЭК (+3,9%), Совкомфлот (+3,0%) и Транснефть (+2,5%). Отставание ГМК Норникель (-2,0%) и Мечела (-1,3% по «обычке» и -1,5% по «префам») совпало со снижением котировок сырьевых товаров и укреплением рубля, несущими риски для денежного потока экспортеров. Ожидаемые сегодня новости о переговорах в Анкаре по безопасности в Черном море и данные о недельной инфляции при смягчении риторики ЦБ РФ могут обеспечить условия для позитивного тренда.

Доходности наиболее активно торговавшихся ОФЗ вчера прибавили 10–15 б. п. Короткий выпуск 26234 (июль 2025 г.) перешагнул отметку 21,0% и на конец дня торговался около 21,2%. Бумаги с погашением в 2034–2040 гг. поднялись в доходности на 4–16 б. п. и завершили вторник в районе 16,04–16,16% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26248 (16,10%, 2040 г.), прибавивший в доходности 16 б. п.

Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 1К25

Макроэкономика – Центробанк оценивает инфляцию в марте в 7,1% м/м (SAAR) после февральских 7,5%

Банк ВТБ – может получить субординированный депозит из средств ФНБ в размере 200 млрд руб.

СмартТехГрупп – совет директоров одобрил цену акций в рамках допэмиссии на уровне 1,89 руб/акцию

ФосАгро – гендиректор М. Рыбников сообщил о рекордном объеме производства в 1К25

Диасофт – отказался от проведения допэмиссии в 2025 г.

Группа Аренадата – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 г.

НМТП, ДВМП – в марте контейнерооборот портов вырос на 2,5% г/г до 1,4 млн TEU

Застройщики – в 1К25 было введено в эксплуатацию 32,0 млн м2 жилья

На повестке: БСПБ — результаты за 1К25 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 11:24

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, вчера в студии РБК ТВ в прямом эфире программы Облигации.Главное обсудил с ведущим повлияла ли паника на мировых рынках на облигации

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243007

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 14:03

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Волатильную неделю рынки США завершали на оптимизме вокруг торговых переговоров между США и Китаем, и индекс S&P 500 вырос на 1,8%, Nasdaq — на 2,1%, Dow Jones — на 1,6%. Внутри крупнейшего из американских индексов росли все, от телекоммуникаций (+0,9%) до материалов (+3,0%).

После того как США отложили вступление в силу пошлин на отдельные товары (включая потребительскую электронику), а свежий отчет показал, что объем кредитования и экспорта в Китае увеличился больше, чем ожидалось, индекс Hang Seng вырос сегодня на 2,4%, причем с положительным изменением, как и в США, сессию закрыли все сектора. Лучший результат продемонстрировало здравоохранение (+4,5%), худший — телекоммуникации (+0,8%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, United Airlines, Abbott, ASML, American Express, Netflix, TSMC и UnitedHealth. Среди экономических новостей отметим публикацию данных по розничным продажам США за март и оценку ВВП Китая за 1К25 в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 12:34

⚡️ПИК СЗ раскрывает результаты за 2П24 по МСФО: рекордные выручка и EBITDA, но бумажный убыток из-за переоценки форварда — нейтрально

• Выручка составила рекордные 410 млрд руб., на 28% превысив результат 2П23 и на 55% — 1П24.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос соответственно на 8% и 47%.

• Однако в связи с негативной переоценкой беспоставочного форварда, привязанного к рыночной цене ее акций, компания показала чистый убыток в 12 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #PIKK

Синара Инвестбанк

23 Apr 2025 14:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Заверения Д. Трампа, что председатель ФРС продолжит работу на своем посту, и снижение напряженности в отношениях между США и Китаем подтолкнули акции США к росту, и индекс S&P 500 подскочил вчера на 2,5%, Nasdaq и Dow Jones — на 2,7%. В зеленом завершили торги все секторы основного рыночного индикатора, лидером при этом стали финансовые услуги (+3,3%), замыкающим оказался сектор потребительских товаров (+1,4%).

Росту индекса Hang Seng (+2,4%) помогли и результаты ночных торгов в США, и вселяющие надежду сигналы Д. Трампа о снижении пошлин против Китая. Лучшим изменением за сегодняшнюю сессию отметились товары длительного пользования (+3,8%), худшим— материалы (-3,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Philip Morris, IBM, AT&T, Thermo Fisher, ServiceNow, Boston Scientific, NextEra Energy, Texas Instrument, Boeing, CME Group, GE Vernova, Lam Research и General Dynamics. Кроме того, в США публикуются предварительные оценки деловой активности в промышленности и секторе услуг за апрель. Ожидается, что первый показатель упал с мартовских 50,2 пункта до 49,0, второй — с 54,4 до 52,8.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 15:34

💻Актуализация оценки: технологические компании — привлекательны на текущих уровнях

• В связи с недавней распродажей мы повышаем до уровня «Покупать» рейтинги по бумагам всех анализируемых нами эмитентов, кроме ВК и Группы Позитив.

• Операционные результаты технологических компаний в конце 2024 г. оказались неоднозначными. Хотя большинству из них удалось сохранить хороший темп роста выручки, на рентабельности в некоторых случаях негативно сказались инвестиции и увеличение затрат на оплату труда, а из-за высоких процентных ставок снизился спрос в сегменте B2B.

• Тем не менее мы видим, что в силе остаются основные позитивные факторы — дальнейшая цифровизация, импортозамещение и господдержка.

•В стратегии на 2К25 мы повысили целевые цены на конец этого года, отразив в моделях снижение безрисковой ставки, и видим большой потенциал роста бумаг «техов» с текущих уровней.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#YDEX #OZON #VKCO #CNRU #SOFL #HEAD #ASTR #POSI

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 12:39

🏛Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — пора смягчать, хотя бы комментарий

• Мы полагаем, что Банк России, который 25 апреля проведет заседание своего совета директоров, оставит ключевую ставку на отметке 21,0%.

• С высокой степенью уверенности можно ожидать более мягкого комментария (так называемого сигнала), на этот раз выдержанного в нейтральной тональности, что стало бы позитивным для ОФЗ с фиксированным купоном фактором.

• По итогам опорного заседания регулятор также представит уточненные макро-экономические прогнозы — мы предполагаем, в частности, понижение прогнозного диапазона ключевой ставки на 2025 г. (19–22% в предыдущей версии), как и прогноза по инфляции на конец года (7–8%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

22 Apr 2025 09:38

Долговой рынок: стратегия ОФЗ — бюджетные риски все выше

• На фоне ожиданий геополитической деэскалации и смягчения монетарных условий банки в 1К25 предъявили значительный спрос на ОФЗ, подтолкнув рынок госбумаг к росту.

• Оптимизма также добавили инфляция, начавшая замедляться, и рубль, неожиданно укрепивший свои позиции.

• Вместе с тем торговые войны вносят дополнительный элемент неопределенности в том, что касается нефтяных цен, а значит, и устойчивости бюджета РФ.

• В таких условиях мы по-прежнему считаем, что пока рано ожидать энергичного снижения ключевой ставки в текущем году.

• В нашем базовом сценарии полная доходность флоатеров сопоставима с максимальной доходностью по бумагам с фиксированным купоном, разогреть интерес к последним при этом могло бы наступление определенных позитивных событий.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy #OFZ

Синара Инвестбанк

21 Apr 2025 14:33

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пока из-за неясности с перспективами торговых переговоров между США и КНР настроения остаются далекими от оптимистических, инвесторы анализируют финансовые отчеты компаний, и сессию четверга, последнюю на прошлой неделе, американские фондовые индексы завершили без единой динамики: Dow Jones снизился на 1,3%, Nasdaq — на 0,1%, S&P 500 же подрос на 0,1%. В отраслевой структуре последнего наибольшую прибавку получил сектор энергоносителей (+2.3%), а максимальные потери понесло здравоохранение (-0,6%).

Если в США торги в связи с Пасхой не проводились в пятницу, то в Гонконге биржа по той же причине закрыта сегодня.

Наступает очень насыщенная в плане квартальной корпоративной отчетности неделя: Tesla, Verizon, AT&T, Boeing, IBM, Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, T-Mobile, Union Pacific, AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger. В сфере экономики отметим индекс деловой активности в промышленном секторе и в секторе услуг США за апрель (среда), «Бежевую книгу» ФРС (четверг), итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

21 Apr 2025 12:18

Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос Банка России, инфляция в РФ, оценки председателя ФРС, Северсталь, Банк ВТБ, АФК Система, Акрон, Аэрофлот, ПКО ПКБ, Полипласт, Мечел

Основные изменения на рынке ОФЗ наблюдались в конце недели: в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление, госбумаги предприняли попытку роста, которая была нивелирована пятничным снижением. В результате по итогам недели доходности остались практически без изменений, составив 17,36–20,97% в коротких выпусках и 15,3–16,46% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций за неделю поднялся всего на 0,14% до 107,99 пункта, а индекс ОФЗ с плавающей ставкой опустился лишь на 0,02% до 98,21 пункта.

Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ на сумму 112 млрд руб. по номиналу: ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) на 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,43% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 62,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,1% годовых.

Доходности бумаг компаний с рейтингами от A до AAA снизились за неделю на 20–30 б. п., а поскольку доходности ОФЗ остались на прежнем уровне, спреды у корпоративных выпусков также сократились. Так, рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом опустился в доходности на 25 б. п. до 19,31%, а в случае бумаг компаний с рейтингами АА и А доходности уменьшились на 37 б. п. и 19 б. п. до 21,55% и 26,95% соответственно.

Валютные облигации по итогам недели показали небольшое снижение в доходности: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — до 7,24% (-30 б. п.), индексу замещающих облигаций Cbonds — до 8,39% (-64 б. п.).

Основным событием для долгового рынка на текущей неделе станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке (совет директоров примет его в пятницу). Весьма вероятно повышение волатильности на новостях геополитического характера. Из ожидаемых событий, способных привести рынок в движение, выделяем традиционные аукционы Минфина и публикацию данных по недельной инфляции в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Синара Инвестбанк

20 Apr 2025 14:40

🧮 ЦБ РФ подвел итоги внешней торговли в 1К25. Экспорт уменьшился на 4% г/г (в 4К24 поднялся на 7% г/г), в основном из-за снижения мировых цен на нефть и уголь. Импорт по причине значительно меньшего ввоза автомобилей после повышения утилизационного сбора сократился на 3% г/г. Таким образом, масштабных изменений в динамике экспорта и импорта, которые бы объяснили столь резкие движения рубля, какие мы наблюдали в прошлом квартале, не зафиксировано.

♦️Полагаем, более важные для российской валюты перемены коснулись финансового счета. Так, регулятор сообщил о притоке прямых инвестиций (+$5 млрд), а также о снижении погашений внешнего долга.

♦️На наш взгляд, валютная ликвидность перестала уходить из РФ, что создало достаточное ее предложение, несмотря на снижение цен на нефть. Кратко этот процесс можно охарактеризовать как возврат средств из зарубежных стран на счета в российских банках на фоне уменьшения геополитической премии.

♦️Усиление рубля мы оцениваем как временное. На фоне разворота потоков капитала и вероятного смягчения требований к обязательной продаже валютной выручки курс USD/RUB, как мы по-прежнему считаем, сдвинется в 2П25 ближе к 100.

♦️В качестве одного из вариантов защиты сбережений от возможной девальвации можно рассмотреть покупку валютных облигаций, которые в изобилии представлены на нашем рынке. В частности, это трехлетний выпуск в евро Газпром капитала БО-001Р-12 (размещен с доходностью 7,4%) или юаневые бумаги Группы Черкизово БО-002Р-01 (доходность к погашению в марте 2027 г. — 9,1%). Кроме того, в понедельник откроется книга заявок на долларовый выпуск Акрона серии БО-001Р-08. Ориентир по купону — 8,75%. Более сложные комбинации, включающие производные инструменты, позволяют использовать волатильность срочного рынка для фиксации высокой доходности на фоне расширения спреда между валютными фьючерсами и курсом ЦБ РФ.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 15:14

🏦Актуализация оценки: финансовый сектор — излишний пессимизм в рыночных оценках

• Мы повысили прогнозы по большинству компаний сектора за счет понижения безрисковой ставки, однако оценки прибыли в большинстве случаев почти не изменились.

• Рентабельность остается на хороших уровнях, но из-за давления затрат, увеличения отчислений в резервы и замедления роста баланса она, скорее всего, снизится.

• В сегодняшних условиях выиграют игроки, создавшие гибкие бизнес-модели и способные снижение процентных ставок обратить себе на пользу.

• Просадку котировок в этом году считаем чрезмерной.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Financials

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 10:33

⚡️ММК — операционные результаты за 1К25 позволяют надеяться на дальнейшее восстановление в 2К25 — умеренно позитивно

• Выплавка стали увеличилась на 9% к/к до 2,6 млн т.

• Продажи стальной продукции выросли на 3% к/к до 2,4 млн т.

• В годовом сопоставлении производство и продажи уменьшились на 11–13%.



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 15:18

Инвестиционный Банк Синара победил в номинации «Компания Урала и Сибири 2024» конкурса Элита Фондового рынка, который ежегодно проводит Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка (НАУФОР).

2024 год стал для Инвестбанка Синара прорывным: команда эмитировала 37 структурных облигаций, запустила личный кабинет для клиентов — юридических лиц, в котором также была реализована услуга инвестиционного консультирования, активы на брокерских счетах выросли в несколько раз.

«В прошлом году мы взяли две награды в Уральской Элите, а в этом победили уже в федеральной номинации. Мы активно растем, развиваемся и рады, что профессиональное сообщество видит и высоко оценивает наши достижения, — комментирует награду Андрей Алетдинов, Первый заместитель Председателя Правления Банка Синара, руководитель Инвестиционного Банка Синара. — Благодарю за вклад каждого сотрудника Инвестбанка, я уверен, что впереди у нас еще много общих побед!»

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 10:23

⚡️Корпоративный центр ИКС 5 — операционные результаты за 1К25 показали рост выручки на 20,7% по сравнению с 1К24 — позитивно

• Общая выручка увеличилась на 21% г/г до 1,07 трлн руб., Lfl-продажи — на 14,6% г/г.

• Трафик вырос на 4,6% г/г, размер чека — на 9,6% г/г.

• Общее количество магазинов достигло 27 536.

• Совокупная торговая площадь расширилась на 9% г/г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Х5

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 13:33

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские рынки преодолели обвал в начале дня и закончили торги ростом: в пятницу Д. Трамп сообщил об освобождении от тарифов потребительской электроники из КНР, а вчера под конец дня объявил, что возможна отмена для автопрома (не только китайского). S&P 500 поднялся на 0,8%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 0,8%. В положительной зоне вновь закрылись все сектора индекса широкого рынка. Лидером роста стала недвижимость (+2,2%), замыкающим сектором — товары длительного пользования (+0,3%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,2% — это результат реакции инвесторов на последние события на тарифном фронте в преддверии публикации данных по китайской экономике за первый квартал. Лучшую динамику показали телекоммуникации (+1,1%), худшую, в зеркальном отражении, здравоохранение (-1,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, PNC Financials и United Airlines.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 08:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Возникший на открытии гэп вверх после выходных был вскоре нивелирован, и в течение дня индекс МосБиржи постепенно снижался, завершив торги падением на 1,0%, хотя вечером у него нашлись силы покинуть внутридневные минимумы, зафиксированные возле отметки 2790 пунктов. Рубль продолжал укрепляться, а ободряющих заголовков после встречи президента В. Путина со спецпредставителем президента США С. Уиткоффом так и не последовало. Д. Трамп призвал Россию «начать действовать», а ЕС анонсировал подготовку очередного пакета санкций. Лучше всех вчера выступила Сегежа Групп (+10,5%) после сообщений о том, что правительство нашло решение для проблемы с высоким долгом. Противоположностью стал Ростелеком, потерявший 5,9% в ходе распродажи, вызванной изменением дивидендной политики. Рынок по-прежнему выглядит перепроданным, однако инвесторы пока не спешат за покупками, размышляя о встречном движении в отношениях между Россией и Западом, а также об истории с тарифами. На этом фоне широкий боковой тренд в диапазоне 2800–2900 видится наиболее вероятным для этой недели.

Рынок госдолга по итогам торгов в понедельник показал минимальные изменения на фоне снизившейся активности. На коротком участке кривой доходности на конец дня составили 17,13–20,94% годовых, в средней и длинной частях — 15,26–16,74% годовых. Лидерами по объему торгов стали выпуски с фиксированными купонами серий 26248 (15,94%, 2040 г.) и 26238 (15,26%, 2041 г.) доходности которых опустились на 1 б. п.

НОВАТЭК – продажи газа в 1К25 остались практически на прежнем уровне — 21,48 млрд м3

ПИК СЗ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: прогноз по выручке превышен на 10%

Банки – лимит страхового возмещения по долгосрочным сберегательным сертификатам планируется увеличить вдвое до 2,8 млн руб.

ОК РУСАЛ – крупнейший миноритарный акционер (компания СУАЛ) обратился к совету директоров с просьбой созвать ВОСА для рассмотрения вопроса о дивидендах за 1К25

Распадская, Мечел – кризис на рынке металлургического угля усугубляется

Сегежа Групп – глава Минпромторга А. Алиханов сообщил, что решение проблемы с долгом компании согласовано с ее собственниками, банками-кредиторами и ЦБ РФ

На повестке: рынок нефти — обзор МЭА; Газпром нефть — заседание совета директоров


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 12:56

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком

Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.

Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.

Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.

Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 08:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Смягчение риторики президента США Д. Трампа в отношении тарифной политики и пятничный визит его спецпредставителя С. Уиткоффа в Санкт-Петербург способствовали всплеску оптимизма на российском рынке. Индекс МосБиржи (+2,8%) закрепился выше 2800 пунктов при оборотах чуть больше среднего (77 млрд руб.). С фундаментальной точки зрения поддержку тренду обеспечили снижение доходностей облигаций и частичное восстановление нефтяных котировок. Ралли возглавили изрядно просевшие в начале прошлой недели АФК Система (+5,7%), НЛМК (+5,4%), НОВАТЭК (+5,0%) и Газпром (+4,0%). В минусе оказались обыкновенные акции Ростелекома (-1,7%). В выходные цены на большинство «голубых фишек» продолжили расти, что привело к утреннему открытию индекса с гэпом вверх. Возросший аппетит к риску позволяет надеяться на преодоление отметки в 2900 пунктов уже в ближайшие дни.

Рынок ОФЗ завершил прошлую неделю уверенным ростом, в результате которого доходности опустились в среднем на 23 б. п. В коротких выпусках изменения оказались минимальными: здесь доходности на конец пятницы составили 17,09–21,08%. Активность традиционно была сконцентрирована в длинных ОФЗ, где в лидеры по обороту вышли бумаги серий 26248 (15,95%, 2040 г.) и 26247 (15,98%, 2039 г.). В тройку лидеров по объему торгов также вошел флоатер 29014 (2026 г.), цена которого снизилась на 14 б. п. до 99,3%. Индекс государственных облигаций за день прибавил чуть более 1% и завершил неделю в небольшом плюсе на отметке 107,84 пункта.

Макроэкономика – инфляция в марте составила 0,65%, в годовом выражении ускорившись до 10,34%

Etalon Group – активы на конец 2024 г. оценены в 305 млрд руб., подтверждены планы расширения деятельности в регионах

Макроэкономика – Росстат представил вторую оценку ВВП за 2024 г., обновив данные за три квартала

Газпром – США потребовали от Украины передать им контроль над газопроводом, идущим в ЕС

ОК РУСАЛ – иск к Rio Tinto может затронуть месторождение Оюу-Толгой в Монголии

Компании розничной торговли – Минпромторг рассматривает предложение ретейлеров законодательно отменить запрет «агентской схемы» в продуктовой рознице

Аэрофлот – увеличил в марте перевозку на 2,6% г/г до 4,1 млн пассажиров

СОЛЛЕРС – гендиректор в интервью ТАСС сообщил, что компания закончила 2024 г. с прибылью

На повестке: рынок нефти — обзор ОПЕК


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily