Синара Инвестбанк

05 November 2025 13:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Дальнейшие действия ФРС США вызывают все больше вопросов, как и текущие оценки технологических компаний. На этом не располагающем к росту фоне вчерашние торги в Америке ознаменовались падением индекса Dow Jones на 0,5%, S&P 500 — на 1,2%, Nasdaq — на 2,0%. Впрочем, выше нуля удалось зайти четырем секторам во главе с финансовым (+0,5%), однако остальные понесли потери, самые существенные — сектор технологий (-2,6%).

Сегодня негатив и растущие опасения, что бум искусственного интеллекта есть не что иное, как пузырь, перекинулся в Китай — гонконгский индекс Hang Seng при разнонаправленном движении в секторах (от -0,4% в конгломератах до +1,5% в материалах) опустился на 0,9%.

Финансовые результаты сегодня на суд инвесторов представят McDonald's, Novo Nordisk, Qualcomm и Arm Holdings. ADP выпускает отчет по занятости в США за октябрь (Уолл-стрит предполагает рост количества рабочих мест в частном секторе на 30 000 после сокращения на 32 000 в сентябре), ISM — индекс деловой активности в секторе услуг за тот же месяц (консенсус-прогноз составляет 50,9 пункта, на один пункт выше, чем в сентябре).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

05 November 2025 10:10

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Сравнительно благоприятный новостной фон позволил индексу МосБиржи понемногу восстановиться за длинные выходные: рост за субботу составил 0,5%, а за понедельник — 1,6%. В первый день недели все голубые фишки закрылись в плюсе, а в числе лидеров отметились Татнефть (+2,9% по «обычке» и по «префам»), а также Роснефть (+2,4%). Продолжилось восстановление и в бумагах ЛУКОЙЛа (+1,9%). Несмотря на легкий откат на утренних торгах сегодня, ожидаем возвращения рынка к уровням середины октября, оставленным вследствие избыточной реакции на перенос саммита и новые санкции. Фундаментально картина за год изменилась, скорее, к лучшему: текущее положение индекса МосБиржи (на 13% ниже, чем в начале января) не согласуется со сниженной ключевой ставкой, накопленной рублевой инфляцией, ростом индекса гособлигаций, а также хоть и медленным, но постепенным развитием диалога между РФ и США.

В субботу котировки ОФЗ не продемонстрировали заметной динамики, а в понедельник перешли к росту, который наблюдался преимущественно в длинных бумагах, в то время как короткие выпуски, напротив, немного потеряли в цене. Доходность 2-летнего выпуска 26232 прибавила 13 б. п. до 14,10%, а 10-летние бумаги показали снижение на 16 б. п. до 14,79%. Индекс RGBILP с прошлой пятницы подрос на 0,53% до 95,61 п. Индекс RGBI увеличился на 0,41% до 116,1 п., а его доходность составила 14,62% (-8 б. п.). Индекс флоатеров ОФЗ-ПК повысился на 0,05% до 98,13 п.

Московская Биржа – объемы торгов продолжают расти высокими темпами

НАК Казатомпром – опубликованы сильные операционные результаты за 3К25

Рынок нефти – восемь стран ОПЕК+ повысят цели по добыче в декабре

Рынок природного газа – в октябре экспорт СПГ из РФ увеличился

ЛУКОЙЛ – Gunvor заявила, что обратного выкупа международных активов не будет

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 November 2025 07:37

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу индекс МосБиржи растерял достижения четверга, снизившись на 1,5%. Постепенное сползание в течение дня сменилось резким падением вечером, которое в очередной раз вызвали громкие заголовки западных СМИ, остающиеся главным фактором непредсказуемости. Вниз индикатор тянули все те же Роснефть (-1,3%) и ЛУКОЙЛ (-1,2%), но в этот раз к ним присоединилось большинство голубых фишек, включая Сбербанк (-1,4%) и Газпром (-1,0%). При этом в ряду наиболее подешевевших отметились бумаги Северстали (-2,8%), опубликовавшей отчетность за 9М25 по РСБУ. Скорее всего, перед длинными выходными быки проявят осторожность и воздержатся от покупок при малых объемах. Тем не менее мы ожидаем, что тренд на восстановление рынка все же сохранится. Оптимизма добавляет факт очередного отскока от уровня 2500 пунктов предыдущим вечером, который можно расценивать как признак силы покупателей.

На рынке ОФЗ в пятницу прервался рост, наблюдавшийся на протяжении предыдущих трех сессий подряд. Короткие бумаги незначительно снизились в доходности, в частности, двухлетний выпуск 26232 опустился на 4 б. п. до 13,97%, а вот доходность длинных бумаг поднялась: так, десятилетней серии 26245 — на 7 б. п. до 14,95%. Повышение доходностей на дальнем отрезке кривой привело к небольшой коррекции индекса RGBI, который снизился на 0,16% до 115,62 п., и некоторому увеличению его доходности, на 3 б. п. до 14,7%. Индекс RGBILP уменьшился на 0,24% до 95,1 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК подрос на 0,07% до 98,08 п.

Лента – публикует сильные результаты за 3К25 по МСФО

Угольный сектор – котировки мирового бенчмарка коксующегося угля выросли

Каршеринг Руссия – публикует операционные результаты за 3К25

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

31 October 2025 10:36

📌Макроэкономика: комментарий аналитика — экономика активизировалась в сентябре

• С началом осени экономическая активность, затухавшая все лето, немного повысилась.

• Благодаря двузначным темпам роста зарплат в номинальном выражении внутреннее потребление не проявляет признаков спада.

• Вместе с тем заметно сдали обрабатывающие производства, до сих пор вносившие наиболее весомый вклад в развитие экономики.

• Учитывая результаты за 9М25, понижаем прогноз по годовому приросту ВВП до 1,0%, хотя и ожидаем некоторого оживления в 4К25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

31 October 2025 07:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Третий день подряд индекс МосБиржи продолжает восстанавливаться после распродажи. По итогам четверга индикатор прибавил 1,6%, закрепившись возле 2560 пунктов. Подпиткой для роста послужила мягкая риторика Э. Набиуллиной по вопросу ДКП в 2026 г. при выступлении на пленарном заседании в Госдуме. Помогли и новости о продаже компании Gunvor зарубежных активов ЛУКОЙЛа, благодаря чему его акции подорожали на 2,2%, что стало для рынка локомотивом роста наряду с движением в Сбербанке (+1,9%). Если не помешают негативные геополитические новости, то сегодня восстановление цен может продолжиться, а индекс попробует преодолеть сопротивление в районе 2580 пунктов и закрыть постсанкционный гэп.

Вчера котировки ОФЗ продолжили расти, и доходности госбумаг в результате уменьшились на ~20 б. п. Двухлетний выпуск серии 26232 снизился в доходности на 25 б. п. до 14,01%, а десятилетняя серия 26245 — на 24 б. п. до 14,84%. На этом фоне индекс RGBI поднялся на 1,06% до 115,81 п., а его доходность сократилась на 25 б. п. до 14,67%. Индекс RGBILP подрос на 0,73% до 95,33 п. Флоатеры не продемонстрировали заметных изменений — индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,03% и закрылся на уровне 98,01 п.

Макроэкономика – глава ЦБ РФ выступила в Госдуме

ЛУКОЙЛ – принимает предложение Gunvor о покупке международных активов

Мечел – может произвести выкуп акций

Фикс Прайс – обзор результатов за 3К25 по МСФО

РусГидро – неплохие результаты за 3К25 по РСБУ

МД Медикал Груп – в 3К25 выручка увеличилась на 40% г/г до 11,6 млрд руб.

Газпром – правление одобрило проект инвестпрограммы ПАО «Газпром»

Аэрофлот – опубликованы результаты за 3К25 по РСБУ

Интер РАО – неоднозначные результаты за 3К25 по РСБУ

Россети Московский регион – сильные результаты за 3К25 по РСБУ

Юнипро – раскрыла операционные результаты за 9М25

Застройщики – в сентябре банки выдали ипотеки на 404 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 October 2025 13:53

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

ФРС США снизила ставки, как и ожидалось, однако комментарий Дж. Пауэлла вызвал беспокойство у инвесторов. В результате S&P 500 в среду закрылся на прежних уровнях, Dow Jones опустился на 0,2% а Nasdaq прибавил 0,5%. В лидеры вышли технологии, а также энергетика (по +0,7%), аутсайдером стала недвижимость (-2,7%).

В четверг рост в гонконгских акциях прекратился: важная встреча лидеров Китая и США не преподнесла сюрпризов, а пояснения Федрезерва к решению по ставке поумерили надежды на ее снижение в декабре. Индекс Hang Seng опустился на 0,2% с самыми крупными потерями в недвижимости и здравоохранении (по -1,7%) и наибольшей прибавкой в материалах (+5,3%).

Сегодня финансовые результаты представят Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Merck, Gilead Science, S&P Global, Comcast, Bristol Myers Squibb и Cigna.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 October 2025 09:11

⚡️МД Медикал Груп: в 3К25 выручка прибавила 40% г/г — выше ожиданий, позитивно

• Выручка выросла на 40% г/г до 11,6 млрд руб.

• Сопоставимая выручка увеличилась на 16,3% г/г.

• Доля МЦ Эксперт в общей выручке составила 15,7%.

• Чистая денежная позиция — 3,8 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

30 October 2025 07:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В среду индекс МосБиржи отошел еще на шаг от годового минимума, прибавив 0,4%. Поддержку оказали сильные результаты аукционов Минфина и замедление недельной инфляции. Рост индикатора сдерживали акции ЛУКОЙЛа (-1,3%), ощутимо тянувшие его вниз на ничем не подтвержденных предположениях о якобы существенном дисконте при продаже зарубежных активов компании, включенной в список SDN. Наибольший вклад в позитивную динамику индекса внесли «обычка» Татнефти и бумаги Полюса (по +3,3%), а также Яндекс (+2,2%), представивший впечатляющую отчетность за 3К25. Недавняя распродажа создала привлекательные условия для открытия длинных позиций: сейчас рынок торгуется с коэффициентом P/E 2026П на уровне 3,7 и все еще выглядит перепроданным.

Вчера рынок ОФЗ показал небольшой рост, в результате которого доходности снизились вдоль всей кривой на 10–25 б. п. При этом движение в коротких бумагах оказалось незначительным, так, двухлетняя серия 26232 практически не изменилась в доходности, которая составила 14,3%. Основные изменения пришлись на дальний отрезок кривой, в частности, десятилетнюю серию 26245, где доходность уменьшилась на 17 б. п. до 15,01%. Движение в первую очередь в длинных бумагах поспособствовало росту индекса RGBILP на 0,66% до 94,64 п. Индекс RGBI поднялся на 0,3% до 114,6 п., а его доходность сократилась на 6 б. п. до 14,92%. Индекс ОФЗ-ПК повысился на 0,03% до 97,98 п.

Макроэкономика – рост ВВП ускорился в сентябре до 0,9% г/г

Яндекс – представил отчетность за 3К25 по МСФО

Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась

Группа Русагро – в 3К25 продажи выросли на 28% г/г

Россети Центр – сильные результаты за 3К25 по РСБУ

ГК Самолет – дочерний сервис Плюс увеличит долю в платформе Rerooms

На повестке: Фикс Прайс — отчетность за 3К25 по МСФО; МД Медикал Груп — операционные результаты за 3К25; ГЛОРАКС — последний день приема заявок на IPO

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 October 2025 13:44

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Индексы США — S&P 500 (+0,2%), Dow Jones (+0,3%), Nasdaq (+0,8%) — достигли вчера новых рекордов благодаря сделкам в сфере искусственного интеллекта и хорошей корпоративной отчетности. Что удивительно, в минусе во вторник оказались сразу 8 из 11 секторов широкого рынка при максимальных потерях в недвижимости (-2,2%), но решающей стала прибавка самого тяжеловесного технологического сектора (+1,0%).

В Гонконге торги сегодня не проводились по случаю национального праздника.

Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Caterpillar, ServiceNow, Boeing, Verizon, MercadoLibre, CVS Health, Starbucks, Automatic Data Processing, Carvana.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 October 2025 08:26

📈Торговая идея: лонг LKOH — бумага перепродана на новостях о санкциях и продаже активов

🎁 Полный выпуск торговой идеи в подарок для читателей канала! 🎁

• Мы публикуем торговую идею «Лонг LKOH» сроком на два месяца и потенциальной доходностью в 15%.

@Sinara_finance

#LKOH #Tradeidea

Синара Инвестбанк

29 October 2025 07:45

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После резкой и сильной распродажи последних дней индекс МосБиржи (+2,1%) отскочил во вторник от локального дна возле 2430 пунктов и завершил день выше отметки 2500. Судя по всему, инвесторы начали осознавать, что текущая оценка акций рынком, близкая к уровням начала декабря 2024 г., несколько занижена, если учитывать активизировавшийся с тех пор диалог между РФ и США, накопленную инфляцию и уже случившееся снижение «ключа». Отыграли часть потерь обвалившиеся днем ранее бумаги ЛУКОЙЛа (+4,3%), а в лидеры вышли СОЛЛЕРС (+7,6%) и ВК (+5,5%). В значимом минусе оказались только Софтлайн (-1,1%) и Московская Биржи (-1,0%). Коррекционный рост имеет весомые шансы продолжится и сегодня, как минимум до выхода новых результатов аукционов Минфина и данных по недельной инфляции, если международные новости не внесут вновь свои правки.

Вчера котировки гособлигаций показали умеренный рост, и доходности сократились вдоль всей кривой на 10–20 б. п. Доходность двухлетних бумаг серии 26232 уменьшилась на 25 б. п. до 14,27%. Движение на дальнем отрезке оказалось менее заметным, в частности, десятилетний выпуск 26245 снизился в доходности на 9 б. п. до 15,18%. Рост цен ОФЗ способствовал повышению индекса RGBILP на 0,51% до 94,02 п., индекса RGBI — на 0,47% до 114,26 п. (его доходность сократилась на 12 б. п. до 14,98%). Флоатеры также пользовались спросом, в результате чего индекс ОФЗ-ПК подрос на 0,13% до 97,95 п.

Газпром – консервативный прогноз по EBITDA на 2025 г. в 2,9 трлн руб.

Сбербанк – в 3К25 заработал 448 млрд руб. прибыли по МСФО

Фикс Прайс – прогноз результатов за 3К25 по МСФО

Стратегия – Минфин разрешил госкомпаниям инвестировать в российские бумаги

ЦИАН – СД рекомендовал выплатить спецдивиденды

Интер РАО – дает прогнозы на 2025 г.

На повестке: Яндекс — отчетность за 3К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 October 2025 14:47

📺 Алексей Кокин, старший аналитик по нефти и газу Инвестиционного Банка Синара дал комментарий по Лукойлу в эфире РБК ТВ.

♦️YouTube

🔹VK Видео

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

28 October 2025 09:18

⚡️Сбербанк: отчетность за 3К25 по МСФО выше ожиданий — позитивно

• Чистая прибыль составила 448 млрд руб. при ROE в 23,5%.

• Чистые процентные доходы, выросли на 17% г/г до 894 млрд руб.

• ЧПМ увеличилась на 8 б. п. к 2К25 до 6,17%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

27 October 2025 13:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В сентябре потребительские цены в США выросли не так сильно, как ожидали экономисты, что не только повышает вероятность смягчения ДКП, но и дало под конец прошлой недели импульс к довольно заметному росту индексов S&P 500 (+0,8%), Dow Jones (+1,0%), Nasdaq (+1,1%). В секторальном разрезе лидером стали технологии (+1,6%), аутсайдером — энергетика (-1,0%).

На признаки ослабления напряженности между КНР и США (в Куала-Лумпуре стороны пришли к предварительному рамочному соглашению, вселив новые надежды на стабилизацию отношений) в Гонконге инвесторы отреагировали сегодня ростом индекса Hang Seng на 1,0% c наибольшей прибавкой в секторах материалов (+2,2%), технологий и товаров длительного пользования (по +2,1%) и единственным снижением в телекоммуникациях (-0,3%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Visa, UnitedHealth, HSBC, PayPal, Microsoft, Alphabet, Caterpillar, ServiceNow, Boeing, Verizon, CVS Health, Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Agricultural Bank of China, Merck, China Construction Bank, Exxon Mobil, Chevron, PetroChina и BYD. В среду ФРС США объявит решение по процентной ставке (участники рынка убеждены, что ее снизят на 0,25 п. п. до 3,75–4,00%) Инвесторов к тому же интересуют заявления регулятора, которые могли бы дать представление о том, насколько быстрого смягчения ДКП стоит ожидать.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

27 October 2025 09:00

⚡️Корпоративный центр ИКС 5: по итогам 3К25 по МСФО чистая выручка выросла на 19% г/г до 1,2 трлн руб. — позитивно

• Валовая прибыль по МСФО 17 увеличилась на 15% г/г до 275 млрд руб.

• Рентабельность по валовой прибыли снизилась на 0,7 п. п. г/г до 23,7%.

• Показатель EBITDA по МСФО 17 вырос на 1% г/г до 72 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA сократилась на 1,1 п. п. к 3К24 до 6,2%.

• Чистый долг на конец 3К25 года составил 257 млрд руб.

• Отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев по МСФО 17 уменьшилось до 1,04.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Х5

Синара Инвестбанк

05 November 2025 11:21

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Минфин России, ГК Самолет, Сбербанк, ДельтаЛизинг

Гособлигации не продемонстрировали существенных изменений и завершили длинную рабочую неделю небольшим ростом цен и снижением доходностей вдоль всей кривой на 25–30 б. п. Весьма заметно — на 46 б. п. — упала доходность двухлетних бумаг серии 26232, на конец недели составившая 14,03%. Близкая серия 26212 с погашением через 2,2 года сдвинулась куда меньше — ее доходность уменьшилась на 11 б. п. до 14,25%. В длинных бумагах доходности опустились на ~20 б. п., в частности десятилетней серии 26245 — на 21 б. п. до 14,9%. На фоне небольшого повышения, наблюдавшегося на рынке, индекс RGBILP прибавил 0,98% и завершил торговую неделю на уровне 95,18 п. Индекс RGBI подрос на 0,79% до 115,61 п., а его доходность уменьшилась на 19 б. п. до 14,71%. Почти никаких движений не наблюдалось в сегменте флоатеров — за неделю индекс ОФЗ-ПК просел на какие-то 0,07% до 98,01 п.

Минфин провел два аукциона, на которых при совокупном спросе 275,5 млрд руб. привлек 206,2 млрд руб., предоставив инвесторам скромную премию. На первом, где предлагался выпуск ОФЗ-ПД 26249, спрос составил 242,9 млрд руб., номинальный объем размещения — 181,5 млрд руб. (включая 82 млрд руб. на дополнительном размещении), средневзвешенная доходность — 15,34%. В рамках второго аукциона продавались ОФЗ-ПД 26247: при спросе 32,6 млрд руб. объем размещения составил 24,7 млрд руб. (весь доступный остаток), средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 15,11%.

Основным событием на укороченной рабочей неделе станет публикация данных по недельной инфляции. Если она не преподнесет неожиданностей, мы не предполагаем значимых изменений на долговом рынке на фоне невысокой активности его участников.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

02 November 2025 17:29

ГЛОРАКС прервал затишье на рынке IPO на 2,1 млрд руб.
 
⚖️ На этой неделе на Московской Бирже состоялось первое в 2025 г. первичное размещение — девелопер ГЛОРАКС продал 11,6% увеличенного акционерного капитала по цене 64 руб. за акцию и выручил 2,1 млрд руб.

♦️ Акции большинства компаний, вышедших на биржу в 2024 г., не выросли в цене из-за уже долго пребывающей на высоких уровнях ключевой ставки, поэтому сделанная новым акционерам ГЛОРАКС оферта на выкуп через год с премией 19,5%, если тогда цена акции окажется ниже цены IPO, укрепила доверие инвесторов, принявших участие в размещении, к компании.

♦️ Капитализация ГЛОРАКС на размещении предполагает дисконт к нашей оценке справедливой стоимости девелопера. Этот дисконт, который можно объяснить не лучшей макроэкономической ситуацией, послужит хорошей основой для роста котировок, при условии что компания добьется успехов в реализации стратегии.

♦️ Рост продаж недвижимости в 3К25 и надежды на смягчение денежно-кредитной политики заложили позитивные ожидания на 4К25 и далее. Это дополнительный аргумент в пользу преобладающего на рынке мнения о перепроданности акций застройщиков (ПИК СЗ, ГК Самолет, Группа ЛСР, Эталон Груп).

♦️ Мы прогнозируем снижение ключевой ставки до 13% к концу 2026 г., благодаря чему уменьшатся процентные расходы застройщиков, а рыночная ипотека станет доступнее, способствуя оживлению на рынке недвижимости.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

31 October 2025 13:57

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Можно предположить, что в США участники рынка обратили внимание на рост расходов, связанных с ИИ, вследствие чего вчерашние торги завершились снижением индексов Dow Jones на 0,2%, S&P 500 — на 1,0%, Nasdaq — на 1,6%. Не утихают и споры вокруг последних высказываний главы ФРС, а по данным CME FedWatch, вероятность декабрьского снижения ставки на 0,25 п. п. за неделю упала с 91% до 69%. В структуре широкого рынка лучшим оказался сектор недвижимости (+0,6%), сектор товаров длительного пользования понес наибольшие потери (-2,3%).

Индекс Hang Seng упал за сегодняшние торги на 1,4%: не лучшие показатели обрабатывающей промышленности КНР указывают, что дефляционный тренд сохраняется, а из-за слабых результатов BYD пострадали котировки и остальных производителей электромобилей. Худшее изменение показал на этом фоне технологический сектор (-3,0%), выше нуля оказалось только здравоохранение (+1,9%).

Сегодня в календаре отчетности значатся, помимо прочих, ExxonMobil, AbbVie, Chevron, PetroChina, Colgate-Palmolive.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

31 October 2025 09:34

⚡️Лента публикует результаты за 3К25 по МСФО: сильный рост выручки продолжается — умеренно позитивно

• Выручка от реализации выросла на 27% г/г до 268 млрд руб.

• Сопоставимые продажи увеличились на 10,4% при росте среднего чека на 11,1% г/г, но снижении трафика на 0,6% г/г.

• Показатель EBITDA до учета МСФО 16 достиг 19,6 млрд руб. (+15% г/г), что означает рентабельность по нему на уровне 7,3% (-0,7 п. п. относительно 3К24).

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 0,9 против 1,1 на конец 2К25.

• Розничная сеть достигла 6292 магазинов общей торговой площадью 2 879 000 м2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT

Синара Инвестбанк

30 October 2025 14:48

Актуализация оценки: производители угля — пациент скорее жив (но плох)

• Мы актуализируем оценку компаний угольного сектора с началом использования новых моделей.

• Сектор черной металлургии в этом году стал одним из аутсайдеров из-за кризиса спроса на сталь внутри страны, а также низких цен и санкционных ограничений на экспортных направлениях.

• Мы прогнозируем небольшое улучшение конъюнктуры в России в 2026 г. на фоне снижения ставки Центробанком, что приведет к некоторому росту цен и объемов продаж стальной продукции и сырья для нее.

• Мечел и Распадская смогут несколько улучшить свои финансовые показатели, но масштабного восстановления мы ожидаем не ранее 2027 г.

• До тех пор Мечел остается рискованной инвестицией с чрезвычайно высокой чувствительностью к ключевым предпосылкам, и мы оставляем в силе рейтинг «Продавать» по его акциям.

• В Распадской, на наш взгляд, потенциал снижения уже исчерпан, и мы повышаем целевую цену на 13%, а рейтинг — до уровня «Держать».

• Считаем, что наращивать позиции в бумаге рано, поскольку пока нет признаков стабилизации российского рынка стали.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP #RASP

Синара Инвестбанк

30 October 2025 09:36

📌Долговой рынок: ХК Новотранс — комментарий к размещению

• ХК Новотранс сегодня, 30 октября, собирает заявки на размещение облигаций серий 002P-01 и 002P-02 на общую сумму 10 млрд руб.

• Срок обращения обоих выпусков — три года, купонный период — месяц.

• Ориентир по доходности для «фикса» серии 002P-01 — не выше КБД плюс 250 б. п., для флоатера 002P-02 — не выше ключевой ставки плюс 225 б. п.

• Размещение планируется на 1 ноября.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

30 October 2025 08:52

⚡️Фикс Прайс: обзор результатов за 3К25 по МСФО — EBITDA снизилась на 16% г/г, но превзошла ожидания; умеренно позитивно

ПАО «Фикс Прайс» опубликовало результаты за 3К25 по МСФО.

• Выручка выросла на 6% г/г до 79,6 млрд руб.

• Продажи LfL поднялись на 1,7% г/г благодаря увеличению среднего чека на 6,2% г/г, которое компенсировало снижение трафика на 4,2% г/г.

• EBITDA по МСФО 17 составила 6,0 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 7,5% (снижение на 2,1 п. п. в годовом сопоставлении).

• Скорректированная чистая задолженность до применения МСФО 16 на конец квартала была равна 9,4 млрд руб. (0,3 по отношению к EBITDA за последние 12 месяцев).

• Розничная сеть компании к концу квартала насчитывала 7567 магазинов (+11% г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #FIXR

Синара Инвестбанк

29 October 2025 17:08

⚡️Рынок ОФЗ: существенные объемы аукционов без большой премии — нейтрально

Минфин провел сегодня два аукциона, на которых при спросе со стороны инвесторов в 275,5 млрд руб. суммарно привлек 206,1 млрд руб., выручив 181,5 млрд руб.

• На первом аукционе ведомство предложило серию ОФЗ-ПД 26249 с купоном 11% и погашением в июне 2032 г.

• При доступном остатке в 312,9 млрд руб. номинальный объем размещения составил 181,5 млрд руб., включая 82 млрд руб. в формате дополнительного.

• Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 84,27%, доходность по ней — 15,34%; с учетом цены размещения выручить удалось 160 млрд руб.

• В рамках второго аукциона продавались ОФЗ-ПД 26247 с купоном 12% и погашением в мае 2039 г.

• Номинальный объем сравнялся со всем доступным остатком — 24,7 млрд руб. при спросе в 32,6 млрд руб.

• Средневзвешенная цена составила 86,52%, доходность по ней — 15,11%, объем выручки — 22,7 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #OFZ

Синара Инвестбанк

29 October 2025 09:15

💡Актуализация оценки: РусГидро — необоснованно низкие котировки

• Мы по-прежнему считаем РусГидро недооцененным активом.

• Уточнения, которые мы внесли в модель, главным образом отражают перенос сроков запуска новых энергоблоков.

• Однако даже с учетом этого бумага торгуется с потенциалом роста в 47,3% до новой целевой цены (0,57 руб/акцию).

• На наш взгляд, распродажа, накрывшая в последнее время рынок акций, открывает перед долгосрочными инвесторами хорошие возможности.

• При этом такой важный негативный фактор, как отсутствие дивидендов до 2029 г., вероятнее всего, уже заложен рынком в котировки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#HYDR

Синара Инвестбанк

29 October 2025 08:13

⚡️Яндекс: результаты за 3К25 по МСФО выше ожиданий — увеличен прогноз скорректированной EBITDA на 2025 г. — позитивно

• Выручка выросла на 32% г/г до 366 млрд руб.

• Скорр. EBITDA увеличилась на 43% г/г до 78 млрд руб.

• Рентабельность по скорр. EBITDA — 21,5%.

• Руководство повысило оценку скорр. EBITDA с «минимум 250 млрд руб.» до 270 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

Синара Инвестбанк

28 October 2025 15:59

Долговой рынок: стратегия ОФЗ — учитываем итоги совета директоров ЦБ РФ

• На решение ЦБ РФ по ключевой ставке рынки отреагировали движением вниз.

• Главная причина — изменение позиции регулятора, который, опираясь на свои уточненные макроэкономические прогнозы, теперь ориентирует на «жесткую ДКП на долгое время».

• Наше же мнение изменений не претерпело, а оценки полной доходности ОФЗ скорректировались совсем незначительно.

• Лучших результатов ожидаем от длинных ОФЗ с фиксированным купоном.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy #OFZ

Синара Инвестбанк

28 October 2025 13:07

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Основные американские фондовые индексы обновили рекорды, после того как США и Китай объявили о конструктивных торговых переговорах в преддверии встречи лидеров, которая состоится в конце этой недели. S&P 500 вырос на 1,2%, Dow Jones — на 0,7%, Nasdaq — на 1,9%. В плюсе закрылись практически все секторы индекса широкого рынка: от материалов с нулевой динамикой до технологий с +1,8%.

Индекс Hang Seng опустился сегодня на 0,3% с наибольшим снижением в материалах (-4,0%) и лучшей прибавкой в финансах (+1,4%).

Сегодня финансовые результаты представят Visa, UnitedHealth, HSBC, NextEra Energy, Booking Holdings, American Tower, United Parcel Service, PayPal, Sysco и IQVIA.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 October 2025 07:42

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Иррациональные продажи, в том числе вследствие принудительного закрытия позиций, продолжаются, а инвесторы чутко реагируют на любой геополитический заголовок. Как следствие, индекс МосБиржи завершил первый день недели снижением на 3,5%, почти до минимумов декабря 2024 г., когда все опасались повышения «ключа» до 23% и более, а доходности гособлигаций вновь вернулись к 15,5%, несмотря на ставку ЦБ РФ в 16,5%. Акции ЛУКОЙЛа, объявившего о продаже своих зарубежных активов (что, по идее, должно снять существенную часть санкционных рисков) потеряли в цене 7,1%, опять внеся значительный вклад в отрицательную динамику индикатора. Однако в списке наиболее подешевевших бумаг его опередила «обычка» Татнефти (-7,2%), опубликовавшей неубедительную отчетность за 9М25 по РСБУ. Откат цен на золото с отметки $4000 за унцию стал причиной просадки Полюса и Селигдара (по -3,5%). В число немногих эмитентов, финишировавших в плюсе, вошла СмартТехГрупп (+5,2%), рекомендовавшая выплату дивидендов за 9М25. По сравнению с периодом, когда мы видели индекс на текущих уровнях, условия на рынке улучшились и с точки зрения фундаментальных факторов не дают никаких оснований для происходящей сейчас распродажи. Тем не менее торговля на эмоциях, скорее всего, продолжится, но компенсировать образовавшийся минус способны любые позитивные новости.

В понедельник котировки госбумаг оказались под давлением, в результате чего их доходности прибавили 10–20 б. п. На коротком отрезке кривой рост оказался небольшим, в частности, в ОФЗ-ПД серии 26212 с погашением через 2,2 года — на 10 б. п. до 14,46%. Длинные бумаги показали более заметные изменения: так, 10-летний выпуск ОФЗ-ПД 26245 увеличился в доходности на 21 б. п. до 15,31%. В итоге индекс RGBI упал на 0,85% до 113,72 п., а его доходность поднялась на 20 б. п. до 15,1%. Индекс RGBILP потерял 0,76% и закрылся на уровне 93,54 п. Заметная коррекция вчера наблюдалась и во флоатерах — индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,27% до 97,82 п.

ЛУКОЙЛ – намерен продать международные активы из-за санкций США

Татнефть – чистая прибыль за 3К25 по РСБУ сократилась

Яндекс – прогноз результатов за 3К25

Корпоративный центр ИКС 5 – вышли результаты за 3К25 по МСФО

Рынок нефти – восьмерка ОПЕК+ рассматривает увеличение целей по добыче

ГК Самолет – собирает заявки на конвертируемые облигации по 30 октября

На повестке: саммит АСЕАН в Малайзии; Сбербанк — отчетность за 3К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

27 October 2025 10:17

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, решение по ставке ЦБ РФ, ВЭБ.РФ, ЮГК, Ростелеком, АБЗ-1, Акрон, ХК Новотранс

По итогам недели изменения на рынке ОФЗ оказались разнонаправленными: короткие бумаги уменьшились в доходности, а средне- и долгосрочные, напротив, заметно прибавили. Двухлетний выпуск 26232 снизился в доходности на 42 б. п. до 14,5%, а десятилетняя серия 26245 подросла на 35 б. п до 15,1%. Индекс RGBI потерял 0,92%, опустившись до 114,7 п., его доходность увеличилась на 14 б. п. до 14,9%. Индекс RGBILP уменьшился на 1,17% до 94,26 п. Половина снижения данных индексов пришлась на пятницу, когда Банк России принял решение сократить ключевую ставку. Котировки флоатеров опустились — индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,24% до 98,08 п.

Минфин провел два аукциона, на которых суммарно привлек 115,1 млрд руб. при спросе в 148,2 млрд руб., предоставив инвесторам довольно высокую премию. В рамках первого аукциона ведомство размещало серию ОФЗ-ПД 26250 (июль 2037 г.). Спрос на бумагу составил 79,2 млрд руб., а объем размещения — 57,5 млрд руб. Средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 15,11%. На втором аукционе продавалась новая серия ОФЗ-ПД 26252 (сентябрь 2033 г.), спрос на которую превысил 69 млрд руб. При объеме размещения в 537,6 млрд руб. средневзвешенная доходность составила 15,10%.

В начале этой недели инвесторы продолжат оценивать решение ЦБ РФ по ключевой ставке, но, учитывая довольно нейтральную тональность комментария, принципиальных изменений на долговом рынке мы не ожидаем. В среду, как обычно, состоятся аукционы Минфина и выйдут данные по инфляции, которые зададут тон рынку до конца недели.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

27 October 2025 07:36

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Торговля на эмоциях продолжается, балом правят частные инвесторы. Несмотря на неожиданное снижение «ключа» до 16,5% — уровня, о котором многие участники торгов грезили еще в середине лета, а также комментарии ЦБ РФ, не исключающие возможности увидеть 12–14% к концу 2026 г. (что вписывается в повышенный регулятором диапазон «ключа» на следующий год), индекс МосБиржи (-1,4%) вернулся к минимумам этого года. Вниз его снова тянул прежде всего ЛУКОЙЛ (-2,2%) — участники торгов решили, что перенос рекомендации по дивидендам означает их отмену. Однако список отставших возглавила АФК Система (-6,4%). Чуть подрос в цене Полюс (+0,3%) на фоне замаячивших в перспективе дивидендных выплат и цены золота, остающейся выше $4000 за унцию. В целом рынок продолжает торговаться на уровнях начала декабря 2024 г. в полном отрыве от фундаментальных показателей и вопреки накопленной за год рублевой инфляции, активизировавшемуся переговорному процессу и сниженной с тех пор уже почти на 5 п. п. ключевой ставке. В то же время любой позитивный геополитический заголовок способен вызвать очередной резкий разворот вверх.

В пятницу рынок ОФЗ отреагировал символическим ростом котировок на решение регулятора снизить ключевую ставку на 50 б. п. до 16,50%. Доходность двухлетних бумаг серии 26232 уменьшилась на 19 б. п. до 14,5%, десятилетнего выпуска 26245 — на 4 б. п. до 15,1%. Индекс RGBI поднялся на 0,34% до 114,7 п., а его доходность сократилась на 9 б. п. до 14,9%. Индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,04% до 98,09 п.

Банк ВТБ – чистая прибыль по МСФО в 3К25 — 100 млрд руб.

Селигдар – вышли операционные результаты за 9М25

Макроэкономика – ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 16,50%

Банк ВТБ – вес в индексе МосБиржи может увеличиться до 3,5%

Полюс – 5 ноября СД рассмотрит вопрос о дивидендах за 3К25

Сектор розничной торговли – сеть магазинов «Верный» могут продать

На повестке: стратегия — саммит АСЕАН в Малайзии; Корпоративный центр ИКС 5 — отчетность за 3К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily