Синара Инвестбанк

27 November 2025 16:46

Ежеквартальный обзор сырьевых рынков: в золоте и нефти вероятна коррекция, фаворит — алюминий

• Настоящим обзором мы открываем серию публикаций о сырьевых товарах, которые представлены на Московской Бирже.

• Оставляя без изменений наш среднесрочный прогноз цен, используемый для моделирования финансовых результатов эмитентов, мы анализировали различные факторы и наиболее релевантные для товарных рынков события в мире и определили наиболее вероятное, на наш взгляд, поведение цен в краткосрочной перспективе.

• Мы видим повышенные риски небольшой ценовой коррекции в нефти, золоте и платиноидах, подорожания газа и сохранения довольно высоких цен на алюминий и медь.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Commodities

Синара Инвестбанк

26 November 2025 17:05

⚡️Рынок ОФЗ: хороший спрос на среднесрочную серию и слабый интерес к выпуску-дебютанту — нейтрально

Минфин провел аукционы, предложив уже знакомый выпуск ОФЗ-ПД 26252 (купон 12,5%, погашение в октябре 2033 г.) и новую серию ОФЗ-ПД 26254 (13,0%, октябрь 2040 г.).

• При доступном остатке 8-летнего выпуска ОФЗ-ПД 26252 в 277,8 млрд руб. и спросе в 203,4 млрд руб. объем размещения составил 113,5 млрд руб., а выручка, с учетом средневзвешенной цены (91,05%) — 104,7 млрд руб. Средневзвешенная доходность — 14,95%.

• На втором аукционе дебютировала 15-летняя серия ОФЗ-ПД 26254 общим объемом 500 млрд руб. Спрос зафиксирован на отметке 37,6 млрд руб., что позволило разместиться на 24,6 млрд руб. по номиналу (включая 3,25 млрд руб. в рамках дополнительного размещения), выручив 23,1 млрд руб. Средневзвешенная цена — 92,47%, средневзвешенная доходность — 14,73%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #OFZ

Синара Инвестбанк

26 November 2025 11:43

🇺🇸Рынок акций США: стратегия — неудержимые мультипликаторы

• В последней нашей стратегии от 28 мая 2025 г. «Равновесие после активной фазы торговой войны» мы ожидали справедливое значение S&P 500 на конец 2025 г. в районе 6000 пунктов.

• Благодаря деэскалации напряженности в торговых отношениях между США и другими странами, снижению ФРС ключевой ставки дважды в этом году и сильному сезону корпоративных отчетов (средневзвешенная прибыль на акцию компаний, чьи бумаги входят в S&P 500, прогнозируется выше на 11% г/г в 2025 г.) индексу удалось вырасти на 15% с начала года.

• Мы сдвигаем год в модели и на конец 2026 г. ожидаем значение S&P 500 в 6400 пунктов, но сейчас оценки рынка приближаются к верхней границе фундаментально оправданного диапазона, поэтому считаем вероятной небольшую коррекцию индекса.

• При этом есть ряд бумаг, перспективы которых, по нашей оценке, лучше — из них мы и формируем модельный портфель.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #Strategy

Синара Инвестбанк

26 November 2025 10:29

📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, в эфире программы РБК: Рынки итоги.

Смотреть эфир:
🔹VK Видео
♦️YouTube

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

26 November 2025 07:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник индекс МосБиржи (+0,7%) вернулся на траекторию роста на фоне обнадеживающих заголовков о ходе переговорного процесса в Абу-Даби и завершил торги у отметки 2683 пунктов. Уже днем локомотивами роста стали газовые тяжеловесы Газпром (+1,5%) и НОВАТЭК (+1,2%), традиционно чувствительные к геополитике, а в лидеры вышли металлурги ММК (+3,0%) и НЛМК (+2,5%). Одним из немногих в минус ушел МКБ (-1,1%). Из неиндексных бумаг за ним последовал Озон (-0,5%), котировки которого продолжили падать против рынка из-за обсуждения изменений в регулировании маркетплейсов. Динамика рынка остается производной от вероятности урегулирования конфликта, хотя даже при консервативных допущениях большинство акций по-прежнему выглядят фундаментально недооцененными. Как и в прошлый раз, ожидаемые сегодня вечером недельные данные по инфляции, вероятно, отойдут на второй план, а внимание инвесторов снова займут международные новости.

На рынке ОФЗ доходности по итогам вторника показали небольшой рост. Доходность двухлетнего выпуска 26212 поднялась до 14,30% (+2 б. п.), а 10-летней серии 26245 — до 14,56% (+8 б. п.). В результате основные индексы долгового рынка немного снизились: RGBILP уменьшился на 0,21% до 96,72 п. а RGBI — на 0,14% до 117,67 п. Доходность последнего выросла до 14,39% (+4 б. п.). Минимальные изменения наблюдались и во флоатерах. Индекс ОФЗ-ПК по итогам торгов опустился на 0,05 до 98,05 п.

Газпром – опубликует к 28 ноября результаты за 3К25 по МСФО

Газпром нефть – прогноз результатов за 3К25 по МСФО

Распадская – разрешено перевести 93% акций компании на «дочку» Евраза НТМК

Циан – обзор результатов за 3К25 по МСФО

Циан – провел «День инвестора»

ВУШ Холдинг – обзор результатов за 3К25 по МСФО

Компании e-commerce – Госдума обеспокоена возможными ограничениями для банков, связанных с маркетплейсами

На повестке: Московская Биржа, Диасофт — отчетность за 3К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 November 2025 09:43

📺 Константин Топольский, персональный брокер Инвестиционного Банка Синара, в эфире РБК Инвестиции.

♦️YouTube
🔹VK Видео
🔹Дзен

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

25 November 2025 09:03

⚡️Циан: результаты за 3К25 по МСФО лучше ожиданий — позитивно

• Выручка увеличилась на 29% г/г до 4,1 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 128% г/г до 1,1 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA — 27,9%. (+12,2 п. п. к 3К24).

• Уточнены прогнозы по выручке и рентабельности по EBITDA.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #CNRU

Синара Инвестбанк

24 November 2025 13:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Заявления президента Федерального резервного банка Нью-Йорка возродили надежды на снижение ставки в декабре, и на этом фоне американские рынки
в пятницу подскочили на 0,9% (Nasdaq), 1,0% (S&P 500) и 1,1% (Dow Jones), на время отринув опасения по поводу завышенных оценок занимающихся ИИ компаний. В плюсе сессию завершили все секторы в индексе широкого рынка с минимальной прибавкой в коммунальных услугах (+0,1%). На 2,0% и более удалось увеличить капитализацию сразу трем секторам: товаров длительного пользования (+2,0%), здравоохранения (+2,1%) и материалов (+2,2%).

На первых торгах недели, насыщенной отчетами крупных эмитентов и данными по экономике США, публикация которых откладывалась по причине остановки работы правительства, индекс Hang Seng вырос сразу на 2,0%, отыграв потери самой масштабной за месяц распродажи. Лучшую динамику показал сектор товаров длительного пользования (+3,3%), а единственным минусом отметился энергетический (-0,5%).

В США на наступившей неделе отчитаются Zoom, Agilent Technologies, Analog Device, Autodesk, Best Buy, Dell, HP, Workday и Deere; в Гонконге — Alibaba, Chow Tai Fook, NIO, Li Auto и Meituan.

В экономическом календаре США отметим данные по розничным продажам за сентябрь, еженедельную статистику по занятости (вторник) и отчет по заказам на товары длительного пользования за сентябрь (среда). В День благодарения (четверг) биржи там не откроются, в пятницу же торги пройдут в сокращенном формате.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

24 November 2025 10:51

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Озон, Национальный Центр ГЧП, ЛК Европлан, Магнит, Россети, Балтийский лизинг, ГТЛК, КАМАЗ

На прошедшей неделе на российском рынке госдолга ярко выраженного тренда не наблюдалось. Короткие бумаги подросли в доходности, в частности, 2-летние выпуски 26232 и 26212 — до 13,93% (+36 б. п.) и 14,17% (+30 б. п.) соответственно. На дальнем отрезке кривой движение оказалось обратным: доходность 5-летнего выпуска 26228 и 10-летней серии 26245 снизилась, до 14,31% (-17 б. п.) и 14,49% (-9 б. п.). Основные индексы госбумаг показали за счет движения в длинных облигациях небольшой рост: RGBILP поднялся на 0,27% до 97,07 п., RGBI — на 0,33% до 117,94 п., а его доходность сохранилась на уровне закрытия прошлой недели и составила 14,32%. Во флоатерах также не было заметных изменений, индекс ОФЗ-ПК лишь чуть опустился, на 0,05%, составив 98,09 п.

Минфин провел два аукциона, на которых предложил инвесторам новый 13-летний выпуск ОФЗ-ПД 26253 и 7-летний выпуск ОФЗ-ПД 26249. При совокупном спросе в 226,7 млрд руб. объем размещения составил 154,1 млрд руб. Квартальный план в денежном выражении выполнен ведомством на 70,8%, а годовой — на 91,1%.

На наступившей неделе мы не ожидаем заметных движений на рынке госдолга. Ключевыми событиями станут аукционы Минфина и выход данных по недельной инфляции. При этом поступление ликвидности в счет выплат по облигациям может оказать рынку некоторую поддержку.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

24 November 2025 07:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

ЛУКОЙЛ, Московская Биржа, БСПБ, Циан, ЭсЭфАй, компании e-commerce, НМТП, ДВМП

В пятницу, после бурного роста на протяжении почти всей прошлой недели, рынок остывал: индекс МосБиржи (-0,4%) незначительно снизился, причем бóльшую часть его просадки по итогам дня выкупили при довольно высоких объемах (~60 млрд руб). Динамику лучше индикатора показал ЛУКОЙЛ (+0,6%), СД которого приятно удивил размером наконец-то рекомендованных дивидендов, а в лидеры вышли МКБ (+3,5%) и ЮГК (+3,4%). Сильнее других упали в цене бумаги БСПБ (-2,5%), а также ОК РУСАЛ (-1,9%) и Роснефти (-1,2%). На выходных официальных торгов не проводилось, а ясности относительно исхода переговоров пока не прибавилось, поэтому в начале этой недели индекс, вероятно, попытается закрепиться чуть выше отметки 2700 в ожидании новостей, которые могли бы определить вектор его дальнейшего движения.

В пятницу рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику. Короткие бумаги немного прибавили в доходности, средне- и долгосрочные — снизились. Доходность 2-летних выпусков 26232 и 26212 подросла, до 13,93% (+7 б. п.) и 14,17% (+11 б. п.), в то время как 5-летнего выпуска 26228 и 10-летней серии 26245 — уменьшилась, до 14,31% (-14 б. п.) и 14,49% (-7 б. п.) соответственно. В результате основные индексы продемонстрировали небольшой рост: RGBILP — на 0,22% до 97,07 п., а RGBI — на 0,12% до 117,94 п. Индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,04% до 98,09 п.

ЛУКОЙЛ – СД рекомендует дивиденды за 9М25 в размере 397 руб/акцию

Московская Биржа – опубликует отчетность за 3К25 по МСФО 26 ноября

БСПБ – прибыль в 3К25 по МСФО составила 8,8 млрд руб.

Циан – прогноз результатов за 3К25 по МСФО

ЭсЭфАй – СД рекомендовал дивиденды за 9М25

Компании e-commerce – ЦБ РФ поддерживает ограничения на финансовые продукты маркетплейсов

НМТП, ДВМП – в 2025 г. возможно сокращение грузооборота морских портов РФ

На повестке: ГК Самолет — операционные результаты за 10М25

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

21 November 2025 15:13

Актуализация оценки: газовые компании — фаворитам нужны катализаторы роста

• С учетом положительных корпоративных новостей, поступивших после выпуска нашей стратегии на 4К25, мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Газпрома и НОВАТЭКа.

• Мы полагаем, что рынок обращает внимание в основном на геополитику и пока не отразил в цене такие корпоративные новости, как увеличение объемов экспорта в Китай и Турцию, планируемое на 2026–2028 гг. повышение тарифов сверх инфляции и сокращение капзатрат, заложенное в новом бюджете Газпрома на следующий год.

• Стабильные отгрузки сжиженного газа с проекта НОВАТЭКа «Арктик СПГ 2» указывают на то, что он приносит доходы и что в 2026–2027 гг. можно будет задействовать больше мощностей.

• Мы полагаем, высокий спрос со стороны потребителей в Азии и увеличение производственных издержек не позволят ценам на СПГ сильно упасть в 2026–2030 гг.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#GAZP #NVTK

Синара Инвестбанк

21 November 2025 08:52

⚡️Банк Санкт-Петербург: результаты за 3К25 по МСФО чуть лучше ожиданий, но прогноз сдержанный — умеренно негативно

• Чистая прибыль составила 8,8 млрд руб.

• ROE — 16,1%.

• Прогноз банка по прибыли на 2025 г. на уровне 40 млрд руб., а на 2026 г. — выше 35 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #BSPB

Синара Инвестбанк

20 November 2025 13:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера рынки США прервали четырехдневную череду потерь, и индекс Dow Jones вырос на 0,1%, S&P 500 — на 0,4%, Nasdaq — на 0,6%. Инвесторы изучали протокол заседания ФРС и занимали позиции, ориентируясь на результаты NVIDIA. Лидером стал сектор технологий (+0,7%), аутсайдером — энергетики (-1,3%).

В Гонконге участники рынка смотрели на решение Народного банка Китая по кредитным ставкам (они остались на прежнем уровне), и торги завершились без видимых изменений. По секторам минусы и плюсы распределились весьма равномерно, а на противоположных полюсах расположились конгломераты со здравоохранением (по +0,8%) и промышленность (-1,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Walmart и Intuit.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

20 November 2025 08:58

⚡️ВК: результаты за 3К25 по МСФО в целом соответствуют ожиданиям — нейтрально

• Выручка выросла на 5% г/г до 38,7 млрд руб.

• Скорр. EBITDA — 5,1 млрд руб.

• Подтвержден прогноз на 2025 г.: скорр. EBITDA не менее 20 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VKCO

Синара Инвестбанк

20 November 2025 07:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок


В среду ралли продолжилось, получив подпитку от статьи в Politico о возможном урегулировании конфликта в ближайшее время. Индекс МосБиржи, выросший по итогам дня на 2,7%, с ходу преодолел недавний уровень сопротивления возле 2600 пунктов и на пике превышал 2660 пунктов. Впрочем, за время вечерней сессии комментарии украинской стороны несколько охладили пыл быков, а индикатор закрыл день возле 2630 пунктов, закрепившись выше нисходящего канала, в котором торговался с августа. Почти все бумаги закрылись в плюсе. Особенно отличились нефтегазовые компании: ЛУКОЙЛ (+4,3%), подорожавший после очередной отсрочки санкций, Татнефть (+5,9% по «обычке») и НОВАТЭК (+4,2%). Пока говорить о формировании устойчивого восходящего тренда еще рано, но вкупе с фундаментальной недооцененностью акций шансы на продолжение движения вверх к 2700 пунктам высоки, если только избыточная реакция на геополитику вновь не внесет коррективы. Вышедшие вчера данные по инфляции, указывающие на возможность продолжения смягчения ДКП, также поддержали спрос на рынке.

Вчера на российском рынке госдолга сохранялась в целом нейтральная динамика. Доходности двухлетних выпусков 26232 и 26212 прибавили по 4 б. п. и составили 13,78% и 14,05% соответственно. Доходность пятилетней облигации 26228 снизилась на 11 б. п. до 14,40%, а десятилетней 26245 — на 3 б. п. до 14,56%. На этом фоне индекс RGBI опустился на 0,03% до 117,54 п., а его доходность подросла на 3 б. п. до 14,37%. К концу основной торговой сессии котировки госбумаг показали небольшой рост, что вылилось в повышение индекса RGBILP, более оперативно отражающего изменения на рынке ОФЗ, — он прибавил 0,28%, достигнув 96,93 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК потерял 0,03% и составил 98,16 п.

Газпром нефть – готова продать 45% акций NIS

ДОМ.РФ – спрос в рамках IPO в четыре-пять раз превысил предложение

Макроэкономика – с 11 по 17 ноября потребительские цены увеличились на 0,11%

Евротранс – СД рекомендовал дивиденды за 3К25

ЛК Европлан – в 3К25 чистая прибыль по МСФО составила 1,06 млрд руб.

На повестке: саммит G20 в ЮАР; Т-Технологии, ФосАгро, ВК — отчетность за 3К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 November 2025 17:10

🎙 «Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара — гость нового выпуска подкаста «В курсе рубля»

https://t-j.ru/vkr-investment-2025/?asid=1ee314a52d5d0be7c3d11adc40fef64d

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

26 November 2025 13:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

По итогам вчерашних торгов индекс Nasdaq вырос на 0,7%, S&P 500 — на 0,9%, Dow Jones — на 1,4%: после выхода в США свежей статистики еще выше стала, по мнению участников рынка, вероятность, что ФРС в декабре снизит ставку, плюс уменьшилась доходность казначейских обязательств. Самые весомые прибавки среди секторов S&P 500 получили товары длительного пользования (+2,1%) и здравоохранение (+2,3%), потери понесли лишь коммунальные услуги (-0,4%) и энергетика (-0,6%).

Рост Hang Seng продолжился, но затормозился до 0,1%, лучший результат здесь тоже показало здравоохранение (+1,0%), худший — сектор материалов (-1,1%).

Сегодня выделяем финансовые результаты Deere & Company и Alibaba Health. Бюро переписи населения США представит статистику по заказам на товары длительного пользования за сентябрь, а ФРС в восьмой и последний в этом году раз выпустит свою «Бежевую книгу».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

26 November 2025 11:17

📺 Алексей Кокин, старший аналитик по нефти и газу Инвестиционного Банка Синара ответил на вопросы ведущих по нефтяному и газовому сектору в эфире РБК: Рынки утро.

🔹VK Видео
♦️YouTube

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

26 November 2025 09:14

⚡️Московская Биржа: прибыль в 3К25 лучше ожиданий — позитивно

• Чистая прибыль достигла 17,25 млрд руб. (+15% к/к), совокупный доход — 18,24 млрд руб.

• Комиссионные доходы — 19,4 млрд руб. (+9% к/к, +31% г/г).

• Операционные расходы — 11,3 млрд руб. (-1% г/г, -7% к/к).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MOEX

Синара Инвестбанк

25 November 2025 13:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции в понедельник резко подорожали на фоне высказываний представителей ФРС о снижении ставки в декабре. Индекс S&P 500 поднялся на 1,5%, Nasdaq — на 2,7%, а Dow Jones прибавил 0,4%, в то время как фьючерсы на процентные ставки теперь предполагают примерно 80%-ную вероятность снижения на 25 б. п. на заседании 9–10 декабря. В лидеры вышли технологии (+2,4%) во главе с Broadcom (+11,1%), Micron (+8,0%) и Alphabet (+6,3%), тогда как аутсайдером стал сектор потребительских товаров (-1,2%) под давлением Target (-3,5%), Philip Morris (-2,7%) и Procter & Gamble (-2,6%).

Гонконгские акции сегодня вслед за рынком США продолжили расти, и бенчмарк поднялся до максимума за неделю, на 0,7% до 25 894 п., с самой существенной прибавкой в материалах (+1,6%) и наибольших потерях в потребительских товарах (-0,5%).

Сегодня финансовые результаты представят Analog Devices, Agilent Technologies, Best Buy, Dell и HP. Кроме того, Бюро переписи населения США обнародует данные по розничным продажам за сентябрь, а Бюро статистики труда опубликует индекс цен производителей за тот же месяц. В обоих случаях публикация была задержана из-за приостановки работы правительства.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

25 November 2025 09:33

⚡️ВУШ Холдинг: результаты за 3К25 по МСФО превзошли наши ожидания только в части EBITDA — нейтрально

• Выручка снизилась на 13,1% г/г до 5,4 млрд руб.

• Показатель EBITDA оказался ниже прошлогоднего на 28,1% г/г и составил 2,7 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 49,8%.

• Чистая прибыль упала на 72,4% г/г до 730 млн руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #WUSH

Синара Инвестбанк

25 November 2025 07:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Отсутствие значимых публичных подвижек в переговорах и жесткая риторика представителей всех сторон процесса привели к приостановке ралли, стартовавшего в начале прошлой недели. Индекс МосБиржи завершил понедельник снижением на 0,9%. Акции ЭсЭфАй скакнули в цене еще на 11,5% после сообщения о рекомендации выплатить щедрые дивиденды и планах продать долю в ЛК Европлан. Бумаги дочерней М.видео подорожали вслед на 3,5%. В противоположном направлении двигались котировки Озона, упавшие на 4,1% после предложения ЦБ РФ запретить маркетплейсам продавать собственные финансовые продукты. В аутсайдеры также попала Татнефть (-4,0% по «обычке» и -4,7% по «префам»). Вчерашний день можно рассматривать как откат в рамках фиксирования прибыли, а не начало разворота вниз. Усиление благоприятного новостного фона способно вернуть индикатор в течение ближайших сессий к отметке 2700.

Рынок ОФЗ начал неделю небольшим ростом доходностей вдоль всей кривой. Заметнее прибавили доходности коротких бумаг. 2-летние выпуски 26232 и 26212 подросли до 14,19% (+26 б. п.) и 14,35% (+18 б. п.). Доходности средне- и долгосрочных облигаций увеличились немного скромнее. 5-летняя серия 26228 подросла до 14,35% (+4 б. п.), а 10-летний выпуск 26245 — до 14,56% (+7 б. п.). В результате основные индексы госбумаг немного снизились: RGBI —на 0,08% до 117,84 п., а RGBILP — на 0,15% до 96,92 п. Флоатеры не показали никаких изменений, индекс ОФЗ-ПК завершил торговую сессию на уровне 98,1 п.

ВУШ Холдинг – прогноз результатов за 3К25 по МСФО

ГК Самолет – обзор операционных результатов за 10М25

Сегежа Групп – 27 ноября отчитается за 3К25 по МСФО

Газпром – совместно с CNPC начал строительство газопровода через Уссури

ДОМ.РФ – чистая прибыль по МСФО за 10М25 достигла 70,2 млрд руб.

На повестке: Озон Фармацевтика — операционные и финансовые результаты за 9М25; Циан — отчетность за 3К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 November 2025 11:45

ЭсЭфАй — щедрые дивиденды, выкуп акций... но стратегическая неопределенность

• Вечером прошлой пятницы холдинг раскрыл повестку внеочередного общего собрания акционеров, назначенного на 14 декабря.

• На нем предполагается утвердить выплату дивидендов за 9М25 в размере 902 руб/акцию и продажу доли в ЛК Европлан, основном активе холдинга.

• У акционеров, которые не проголосуют за эту сделку, возникнет право предъявить акции к выкупу по цене 1256,40 руб. за штуку.

• Если ВОСА утвердит оба предложения, акционеры, подпадающие под условия требования выкупа, смогут получить денежные средства (~1830 руб. на акцию), сохранив часть принадлежащих им бумаг и тем самым — косвенное участие в остающихся у холдинга активах.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SFIN

Синара Инвестбанк

24 November 2025 09:14

⚡️ГК Самолет: в октябре продажи выросли на 45% в денежном выражении – позитивно

• Рост продаж в натуральном и денежном выражении на 40% м/м и 45% м/м.

• Доля сделок с участием ипотечных средств увеличилась на 7 п. п. относительно сентября до 63%.

• Доля рассрочки снизилась до 20%.

• Средняя цена прибавила 5% в октябре и 6% г/г по итогам 10М25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SMLT

Синара Инвестбанк

23 November 2025 17:13

💸На этой неделе рубль вновь укрепился — курс USD/RUB опустился ниже отметки 79. Важный новый фактор в пользу относительно сильного рубля — репатриация валютных депозитов компаний, попавших под новые санкции. Этот фактор носит временный характер, но с поступлением валюты в контур РФ экспортеры увеличили в октябре ее продажи, хотя цены на нефть Urals упали до $40 за баррель.

♦️В пользу рубля говорят и свежие данные по торговому балансу, где профицит внешней торговли товарами значимо расширился и достиг в сентябре $13,6 млрд. Основной вклад внесло существенное — на $7 млрд к сентябрю — увеличение экспорта минеральных продуктов. Импорт товаров вырос на $0,9 млрд, прежде всего за счет увеличения ввоза машин и оборудования, транспортных средств.
Отток капитала ускорился: иностранные активы выросли на $2,9 млрд (в форме увеличения дебиторской задолженности и задолженности нерезидентов по незавершенным расчетам), а внешние обязательства сократились сразу на $5,0 млрд (уменьшились обязательства российских компаний и задолженность резидентов перед нерезидентами).

♦️Если учесть целый набор этих временных факторов, курс USD/RUB, весьма вероятно, до конца года останется ниже, чем мы предполагали в 3К25. На фоне большего притока капитала в октябре и, вероятно, в ноябре теперь считаем, что до конца 2025 г. курс USD/RUB вряд ли превысит 85.

#ChartOfTheWeek

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

21 November 2025 13:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Запоздавшие данные по занятости отразили более сильный, чем ожидалось, рост числа рабочих мест, однако из-за этого снижается вероятность смягчения ДКП, и в четверг американские индексы упали до минимумов этого месяца. Сыграли роль и возобновившиеся разговоры о завышенных оценках активов ИИ. Dow Jones ушел вниз на 0,8%, S&P 500 — на 1,6%, Nasdaq — сразу на 2,4%. Только сектору потребительских товаров удалось завершить день выше нуля (+0,7%), а хуже всего дела сложились вчера в технологическом секторе (-3,1%).

Вслед за рынком США падали сегодня и котировки в Гонконге, где индекс Hang Seng (-2,4%) остановился на отметке 25 220 п. В красные цвета окрасились все секторы, от телекоммуникаций (-0,5%) до здравоохранения (-4,6%).

Сегодня S&P Global выпустит индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в США за ноябрь. Ожидания Уолл-стрит составляют 52,0 и 54,5 пункта соответственно, немного ниже, чем в октябре.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

21 November 2025 07:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как мы и предполагали, индекс МосБиржи (+2,6%) смог коснуться вчера отметки 2700, хотя и не обошлось без «американских горок» на фоне противоречивых заголовков. Появившиеся детали якобы обсуждаемого мирного плана, а также заявления сторон в целом помогли повысить оптимизм инвесторов относительно сроков урегулирования конфликта на Украине. Свою лепту, вероятно, внесли и средства, не получившие аллокацию в ходе первичного размещения ДОМ.РФ. Все индексные бумаги закрылись в плюсе, а одним из лидеров, как нередко случается в такие дни, стал Аэрофлот (+5,5%). Лучше остальных среди тяжеловесов выступили Татнефть (+5,1% по «обычке» и +5,4% по «префам»), НОВАТЭК (+4,0%), а также Газпром (+3,3%) и ЛУКОЙЛ (+3,7%), совет директоров которого вдобавок планирует озвучить сегодня перенесенное решение по дивидендам. Несмотря на приближение выходных без торгов, полагаем, что у рынка акций есть хорошие шансы еще немного сократить разрыв относительно рынка облигаций и дорасти как минимум до недавнего пика в 2767 пунктов.

Вчера на рынке ОФЗ доходности существенно не изменились. Самое выраженное движение наблюдалось в коротких бумагах, в частности, на 10 б. п. увеличилась доходность 2-летнего выпуска 26232, которая составила 13,86%. Изменения в более длинных облигациях носили скорее символический характер. Доходность 5-летнего выпуска 26228 подросла до 14,42% (+2 б. п.), а 10-летнего 26245 — до 14,57% (+3 б. п.). Из-за минимальной волатильности и небольшого снижения во второй половине дня в основных индексах гособлигаций наблюдалась разнонаправленная динамика: индекс RGBI увеличился, составив 117,8 п. (+0,22%), а индекс RGBILP, напротив, скорректировался, опустившись до 96,86 п. (-0,07%). Флоатеры практически не продемонстрировали никаких изменений, индекс ОФЗ-ПК сократился до 98,13 п. (-0,03%).

Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 9М25

Т-Технологии – прибыль за 3К25 по МСФО составила 40,1 млрд руб.

Мечел – представил операционные результаты за 9М25

ФосАгро – обзор результатов за 9М25 по МСФО

ВК – в 3К25 скорр. показатель EBITDA составил 5,1 млрд руб.

Софтлайн – обзор результатов за 3К25 по МСФО

Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в ноябре возросли

Группа Ренессанс Страхование – получила 6,7 млрд руб. прибыли за 9М25 по МСФО

На повестке: саммит G20 в ЮАР; ЛУКОЙЛ — заседание СД по дивидендам за 9М25; БСПБ — отчетность за 3К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

20 November 2025 09:30

⚡️Т-Технологии: результаты за 3K25 в рамках ожиданий — нейтрально

• Чистая прибыль акционеров составила 40,1 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала (ROE) в 26,2%.

• Операционная прибыль, без учета эффекта от инвестиций в Яндекс, выросла на 19% г/г до 45,2 млрд руб. (ROE — 29,2%).

• Компания рекомендовала выплатить квартальные дивиденды в размере 36 руб. на акцию. Кроме того, до конца 2026 г. она планирует выкупить до 5% от общего количества собственных акций или примерно 10% от находящихся в свободном обращении.

• Т-Технологии по-прежнему рассчитывают увеличить чистую операционную прибыль по итогам года не менее чем на 40%, но ориентир по рентабельности капитала снизили до «в районе 30%».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #T

Синара Инвестбанк

20 November 2025 08:25

⚡️Софтлайн публикует результаты 3К25 по МСФО: оборот сократился на 2% г/г, но прогноз на 2025 г. подтвержден — нейтрально

• Оборот уменьшился на 2% г/г до 27,7 млрд руб.

• Валовая прибыль выросла на 19% г/г до 9,8 млрд руб., что предполагает рентабельность по ней на уровне 35,3% (+6,3 п. п.).

• Скорректированный показатель EBITDA достиг 1,3 млрд руб. (+3% г/г).

• Скорректированный чистый долг на конец периода составил 21,6 млрд руб. или 3,0 к EBITDA за предыдущие 12 месяцев.

• При этом компания подтвердила прогноз на 2025 г., который давала в феврале: оборот — минимум 150 млрд руб., валовая прибыль — 43–50 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — в диапазоне 9,0–10,5 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SOFL

Синара Инвестбанк

19 November 2025 16:30

⚡️Рынок ОФЗ: удачный аукцион для среднесрочного выпуска и слабый интерес к дальнему отрезку кривой — позитивно

Сегодня Минфин провел два аукциона, предложив новый 13-летний выпуск ОФЗ-ПД 26253 (октябрь 2038 г.) и 7-летнюю серию ОФЗ-ПД 26249 (июнь 2032 г.).

• При совокупном спросе в 226,7 млрд руб. номинальный объем размещения составил 154,1 млрд руб., выручка — 140,0 млрд руб.

• Анонсированный объем выпуска ОФЗ-ПД 26253 со ставкой купона 13% — 750 млрд руб. Сегодня при спросе в 48,4 млрд руб. объем размещения составил 22,7 млрд руб. (включая 2,3 млрд руб. на дополнительном). Средневзвешенная цена — 92,75%, доходность по ней — 14,75%, с учетом чего выручить удалось 21,3 млрд руб.

• Уже знакомую инвесторам серию ОФЗ-ПД 26249 с купоном 11% Минфин разместил на весь остаток в 131,4 млрд руб. при спросе в 178,4 млрд руб. С учетом средневзвешенной цены 85,86% (доходность — 14,91%) выручка достигла 118,7 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #OFZ