Синара Инвестбанк

10 November 2025 13:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Хотя лидеры ИИ-индустрии остаются в относительной немилости инвесторов на рынках США, надежды на временный бюджет федерального правительства помогли индексам S&P 500 и Dow Jones все-таки зайти в небольшие плюсы в пятницу (+0,1% и +0,2%), но Nasdaq опустился на 0,2%. В секторальном разрезе индекса широкого рынка лидером стали потребительские товары (+1,5%), ниже нуля ушли только технологии и телекоммуникации (по -0,3%).

В Гонконге инвесторы, обратив внимание на возобновление в октябре роста потребительских цен в Китае, делают уже, по-видимому, ставку на ослабление дефляционного давления — индекс Hang Seng подскочил сегодня сразу на 1,6% с положительными изменениями во всех секторах — от коммунальных услуг (+0,1%) до энергетики (+3,5%).

На этой неделе результаты представят Paramount Skydance, Tencent, Alibaba, Cisco, Walt Disney, NetEase, JD.com, Bilibili, Applied Materials, Li Auto; в пятницу в Китае выйдут данные по промпроизводству, инвестициям в основной капитал и розничным продажам.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 November 2025 08:44

⚡️Озон: результаты за 3К25 по МСФО выше ожиданий — прогноз на 2025 г. снова повышен — позитивно

• Общий объем продаж (GMV) вырос на 53% г/г до 1,1 трлн руб.

• Выручка увеличилась на 69% г/г до 258 млрд руб.

• Скорр. EBITDA — 41,5 млрд руб.

• Чистая прибыль — 0,4 млрд руб.

• Прогноз на 2025 г. вновь повышен (рост GMV в 41–43% г/г, скорр. EBITDA —140 млрд руб.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #OZON

Синара Инвестбанк

09 November 2025 14:57

📉 На прошлой неделе индекс МосБиржи обновил минимумы этого года возле 2430 пунктов. И хотя сейчас индикатор закрепляется на уровнях, на 4–5% превышающих эти минимумы, отклонение акций от облигаций по динамике с начала года по-прежнему близко к максимальным значениям.

♦️Отчасти такое расхождение объясняется большей чувствительностью акций к геополитике и курсу рубля, хотя и на доходности рублевого долга оба фактора по идее должны оказывать влияние. Однако с точки зрения фундаментальной оценки активов большее значение имеют уже случившееся снижение «ключа» и ожидания дальнейшего смягчения ДКП, что и нашло отражение в бондах.

♦️Основную причину сложившегося положения мы видим в нехватке длинных денег на рынке акций, где, в отличие от облигаций, основной объем торгов приходится на частных инвесторов, в меньшей степени склонных обращать внимание на фундаментальные факторы.

♦️Постепенное снижение ставок по депозитам и переток средств в том числе на рынок акций, а также недавно оформленное разрешение госкомпаниям покупать акции и облигации российских эмитентов помогут, на наш взгляд, восполнить недостаток длинных денег и приведут рыночные цены ближе к справедливым, по нашим расчетам, уровням.

#ChartOfTheWeek

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

07 November 2025 13:26

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Не внушающие оптимизма экономические данные и падение в акциях крупных технологических компаний запустили широкую распродажу в США, и за сессию четверга индекс Dow Jones опустился на 0,8%, S&P 500 — на 1,1%, Nasdaq — на 1,9%. Хуже всех завершили торговый день секторы технологий (-2,0%) и товаров длительного пользования (-2,3%), прибавить удалось только энергетике (+1,0%) и здравоохранению (+0,2%).

В Гонконге сегодня возобновилось снижение после выхода данных по экспорту Китая, неожиданно отразивших сокращение. Индекс Hang Seng просел на 0,9% при самых больших потерях в секторах товаров длительного пользования и здравоохранения (по -2,1%) и наибольшей прибавке в материалах (+1,1%).

Сегодня отчитываются Constellation Energy, KKR, Duke Energy, а Мичиганский университет публикует результаты исследования потребительских настроений, где предполагается снижение с 53,6 в октябре до 53,2 в ноябре.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

07 November 2025 07:56

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи (-0,2%) почти не изменился при небольших объемах торгов. Под вечер поддержку оказало заявление С. Уиткоффа о прогрессе в урегулировании конфликта. В незначительном минусе были почти все голубые фишки за исключением Газпрома (+0,4%) и Роснефти (+0,1%). Сильнее всех подешевели бумаги ОГК-2 (-2,6%) после дивидендной отсечки. Впрочем, уже на утренних торгах ЛУКОЙЛ (-4% сегодня) утянул рынок вниз к 2530 пунктам после новостей об отмене сделки с Gunvor. Волатильность по-прежнему вызвана реакцией инвесторов на информационный шум, который затмевает привлекательность текущих уровней для покупки перепроданных акций. Торговля на новостях продолжает определять направление движения рынка. В ожидании триггера, который позволил бы с уверенностью двинуться вверх, индекс, вероятно, продолжит колебаться в районе 2550 пунктов. Помимо геополитических заголовков, на динамику сегодня вечером повлияют данные по инфляции за 9 дней.

По итогам вчерашней торговой сессии рынок госбумаг показал минимальное изменение, как и в предыдущие дни. Снизились доходности коротких ОФЗ, в частности двухлетней серии 26232 — на 3 б. п. до 13,82%. На дальнем участке кривой, напротив, наблюдалось повышение, по 10-летней серии 26245 — на 3 б. п. до 14,86%. Индексы гособлигаций соответствующим образом отреагировали на столь слабо выраженную динамику: RGBILP уменьшился на 0,05% до 95,52 п., RGBI — на 0,01% до 116,08 п. Доходность последнего составила 14,6%. Индекс ОФЗ-ПК подрос на 0,03% и завершил торговую сессию на уровне 98,09 п.

Стратегия – 50% невыплаченных дивидендов по ДР могут вернуть в бюджет

Макроэкономика – Минфин уменьшит продажи валюты и золота

Макроэкономика – ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки

ЛУКОЙЛ – Gunvor отозвала оферту на покупку зарубежных активов

Озон – опубликует 10 ноября результаты за 3К25 по МСФО

ГК Самолет – крупный акционер П. Голубков, возможно, сократил свою долю

Газпром – Минфин предлагает помощь льготами по НДПИ

Рынок стали – оценка спроса на сталь в РФ ухудшена


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

06 November 2025 11:41

📺 Мария Лукина, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, в эфире РБК ТВ рассказала про IPO GloraX.

♦️YouTube
🔹VK Видео

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

06 November 2025 07:56

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В первую половину среды, после праздника, просевший утром индекс МосБиржи вновь достиг в пике отметки 2580. Однако за два часа до конца основной сессии рынок опять пошел вниз из-за сообщений о необходимости проанализировать целесообразность возобновления испытаний ядерного оружия в ответ на аналогичную риторику со стороны США. По итогу дня индикатор закрылся возле 2550 пунктов, снизившись на 1%. Потери понесли все основные индексные тяжеловесы, а в списке лидеров оказались лишь сравнительно небольшие компании, ориентированные на внутренних потребителей. На наш взгляд, паническая распродажа на новостях не оправдана и создает хорошую возможность для наращивания длинных позиций в условиях фундаментальной перепроданности акций. Кроме того, отвлечь от темы времен холодной войны сегодня поможет война торговая — известия со слушаний Верховного суда США по вопросу импортных пошлин в теории способны косвенно поддержать сырьевой сектор.

Вчера рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику: снижение доходностей на ближнем отрезке кривой и небольшой рост на дальнем. Доходности 2-летних бумаг, в частности по сериям 26232 и 26212, сократились на 27 б. п. и 16 б. п. до 13,75% и 14,07% соответственно. 10-летняя серия 26245 прибавила 6 б. п. до 14,86%. Такая разнонаправленная динамика привела к минимальному снижению основных индексов гособлигаций: индекс RGBI уменьшился на 0,01% до 116,09 п., а RGBILP — на 0,04% до 95,57 п. Флоатеры также показали небольшое движение вниз: индекс ОФЗ-ПК сократился на 0,07% до 98,06 п.

Газпром – обсуждает продолжение поставок газа в Турцию

ДВМП – продажа 49%-ной доли Трансмашхолдингу отменена

Полюс – объявил дивиденды за 3К25 в размере 36 руб. на акцию

Акрон – объявляет дивиденды за 9M25 в 189 руб. на акцию

ЛК Европлан – СД предлагает выплатить дивиденды за 9М25

Сектор ТМТ – данные о пользователях в Интернете будут хранить три года

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

05 November 2025 11:21

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Минфин России, ГК Самолет, Сбербанк, ДельтаЛизинг

Гособлигации не продемонстрировали существенных изменений и завершили длинную рабочую неделю небольшим ростом цен и снижением доходностей вдоль всей кривой на 25–30 б. п. Весьма заметно — на 46 б. п. — упала доходность двухлетних бумаг серии 26232, на конец недели составившая 14,03%. Близкая серия 26212 с погашением через 2,2 года сдвинулась куда меньше — ее доходность уменьшилась на 11 б. п. до 14,25%. В длинных бумагах доходности опустились на ~20 б. п., в частности десятилетней серии 26245 — на 21 б. п. до 14,9%. На фоне небольшого повышения, наблюдавшегося на рынке, индекс RGBILP прибавил 0,98% и завершил торговую неделю на уровне 95,18 п. Индекс RGBI подрос на 0,79% до 115,61 п., а его доходность уменьшилась на 19 б. п. до 14,71%. Почти никаких движений не наблюдалось в сегменте флоатеров — за неделю индекс ОФЗ-ПК просел на какие-то 0,07% до 98,01 п.

Минфин провел два аукциона, на которых при совокупном спросе 275,5 млрд руб. привлек 206,2 млрд руб., предоставив инвесторам скромную премию. На первом, где предлагался выпуск ОФЗ-ПД 26249, спрос составил 242,9 млрд руб., номинальный объем размещения — 181,5 млрд руб. (включая 82 млрд руб. на дополнительном размещении), средневзвешенная доходность — 15,34%. В рамках второго аукциона продавались ОФЗ-ПД 26247: при спросе 32,6 млрд руб. объем размещения составил 24,7 млрд руб. (весь доступный остаток), средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 15,11%.

Основным событием на укороченной рабочей неделе станет публикация данных по недельной инфляции. Если она не преподнесет неожиданностей, мы не предполагаем значимых изменений на долговом рынке на фоне невысокой активности его участников.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

02 November 2025 17:29

ГЛОРАКС прервал затишье на рынке IPO на 2,1 млрд руб.
 
⚖️ На этой неделе на Московской Бирже состоялось первое в 2025 г. первичное размещение — девелопер ГЛОРАКС продал 11,6% увеличенного акционерного капитала по цене 64 руб. за акцию и выручил 2,1 млрд руб.

♦️ Акции большинства компаний, вышедших на биржу в 2024 г., не выросли в цене из-за уже долго пребывающей на высоких уровнях ключевой ставки, поэтому сделанная новым акционерам ГЛОРАКС оферта на выкуп через год с премией 19,5%, если тогда цена акции окажется ниже цены IPO, укрепила доверие инвесторов, принявших участие в размещении, к компании.

♦️ Капитализация ГЛОРАКС на размещении предполагает дисконт к нашей оценке справедливой стоимости девелопера. Этот дисконт, который можно объяснить не лучшей макроэкономической ситуацией, послужит хорошей основой для роста котировок, при условии что компания добьется успехов в реализации стратегии.

♦️ Рост продаж недвижимости в 3К25 и надежды на смягчение денежно-кредитной политики заложили позитивные ожидания на 4К25 и далее. Это дополнительный аргумент в пользу преобладающего на рынке мнения о перепроданности акций застройщиков (ПИК СЗ, ГК Самолет, Группа ЛСР, Эталон Груп).

♦️ Мы прогнозируем снижение ключевой ставки до 13% к концу 2026 г., благодаря чему уменьшатся процентные расходы застройщиков, а рыночная ипотека станет доступнее, способствуя оживлению на рынке недвижимости.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

31 October 2025 13:57

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Можно предположить, что в США участники рынка обратили внимание на рост расходов, связанных с ИИ, вследствие чего вчерашние торги завершились снижением индексов Dow Jones на 0,2%, S&P 500 — на 1,0%, Nasdaq — на 1,6%. Не утихают и споры вокруг последних высказываний главы ФРС, а по данным CME FedWatch, вероятность декабрьского снижения ставки на 0,25 п. п. за неделю упала с 91% до 69%. В структуре широкого рынка лучшим оказался сектор недвижимости (+0,6%), сектор товаров длительного пользования понес наибольшие потери (-2,3%).

Индекс Hang Seng упал за сегодняшние торги на 1,4%: не лучшие показатели обрабатывающей промышленности КНР указывают, что дефляционный тренд сохраняется, а из-за слабых результатов BYD пострадали котировки и остальных производителей электромобилей. Худшее изменение показал на этом фоне технологический сектор (-3,0%), выше нуля оказалось только здравоохранение (+1,9%).

Сегодня в календаре отчетности значатся, помимо прочих, ExxonMobil, AbbVie, Chevron, PetroChina, Colgate-Palmolive.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

31 October 2025 09:34

⚡️Лента публикует результаты за 3К25 по МСФО: сильный рост выручки продолжается — умеренно позитивно

• Выручка от реализации выросла на 27% г/г до 268 млрд руб.

• Сопоставимые продажи увеличились на 10,4% при росте среднего чека на 11,1% г/г, но снижении трафика на 0,6% г/г.

• Показатель EBITDA до учета МСФО 16 достиг 19,6 млрд руб. (+15% г/г), что означает рентабельность по нему на уровне 7,3% (-0,7 п. п. относительно 3К24).

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 0,9 против 1,1 на конец 2К25.

• Розничная сеть достигла 6292 магазинов общей торговой площадью 2 879 000 м2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT

Синара Инвестбанк

30 October 2025 14:48

Актуализация оценки: производители угля — пациент скорее жив (но плох)

• Мы актуализируем оценку компаний угольного сектора с началом использования новых моделей.

• Сектор черной металлургии в этом году стал одним из аутсайдеров из-за кризиса спроса на сталь внутри страны, а также низких цен и санкционных ограничений на экспортных направлениях.

• Мы прогнозируем небольшое улучшение конъюнктуры в России в 2026 г. на фоне снижения ставки Центробанком, что приведет к некоторому росту цен и объемов продаж стальной продукции и сырья для нее.

• Мечел и Распадская смогут несколько улучшить свои финансовые показатели, но масштабного восстановления мы ожидаем не ранее 2027 г.

• До тех пор Мечел остается рискованной инвестицией с чрезвычайно высокой чувствительностью к ключевым предпосылкам, и мы оставляем в силе рейтинг «Продавать» по его акциям.

• В Распадской, на наш взгляд, потенциал снижения уже исчерпан, и мы повышаем целевую цену на 13%, а рейтинг — до уровня «Держать».

• Считаем, что наращивать позиции в бумаге рано, поскольку пока нет признаков стабилизации российского рынка стали.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP #RASP

Синара Инвестбанк

30 October 2025 09:36

📌Долговой рынок: ХК Новотранс — комментарий к размещению

• ХК Новотранс сегодня, 30 октября, собирает заявки на размещение облигаций серий 002P-01 и 002P-02 на общую сумму 10 млрд руб.

• Срок обращения обоих выпусков — три года, купонный период — месяц.

• Ориентир по доходности для «фикса» серии 002P-01 — не выше КБД плюс 250 б. п., для флоатера 002P-02 — не выше ключевой ставки плюс 225 б. п.

• Размещение планируется на 1 ноября.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

30 October 2025 08:52

⚡️Фикс Прайс: обзор результатов за 3К25 по МСФО — EBITDA снизилась на 16% г/г, но превзошла ожидания; умеренно позитивно

ПАО «Фикс Прайс» опубликовало результаты за 3К25 по МСФО.

• Выручка выросла на 6% г/г до 79,6 млрд руб.

• Продажи LfL поднялись на 1,7% г/г благодаря увеличению среднего чека на 6,2% г/г, которое компенсировало снижение трафика на 4,2% г/г.

• EBITDA по МСФО 17 составила 6,0 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 7,5% (снижение на 2,1 п. п. в годовом сопоставлении).

• Скорректированная чистая задолженность до применения МСФО 16 на конец квартала была равна 9,4 млрд руб. (0,3 по отношению к EBITDA за последние 12 месяцев).

• Розничная сеть компании к концу квартала насчитывала 7567 магазинов (+11% г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #FIXR

Синара Инвестбанк

29 October 2025 17:08

⚡️Рынок ОФЗ: существенные объемы аукционов без большой премии — нейтрально

Минфин провел сегодня два аукциона, на которых при спросе со стороны инвесторов в 275,5 млрд руб. суммарно привлек 206,1 млрд руб., выручив 181,5 млрд руб.

• На первом аукционе ведомство предложило серию ОФЗ-ПД 26249 с купоном 11% и погашением в июне 2032 г.

• При доступном остатке в 312,9 млрд руб. номинальный объем размещения составил 181,5 млрд руб., включая 82 млрд руб. в формате дополнительного.

• Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 84,27%, доходность по ней — 15,34%; с учетом цены размещения выручить удалось 160 млрд руб.

• В рамках второго аукциона продавались ОФЗ-ПД 26247 с купоном 12% и погашением в мае 2039 г.

• Номинальный объем сравнялся со всем доступным остатком — 24,7 млрд руб. при спросе в 32,6 млрд руб.

• Средневзвешенная цена составила 86,52%, доходность по ней — 15,11%, объем выручки — 22,7 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #OFZ

Синара Инвестбанк

10 November 2025 10:25

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Новые технологии, СФО ТБ-5, МТС, Полипласт, Яндекс, ТрансКонтейнер, ИНАРКТИКА

По итогам короткой недели рынок ОФЗ немного подрос, а доходности уменьшились на 5–33 б. п. Наибольшее их снижение зафиксировано в краткосрочных бумагах, в частности в двухлетних ОФЗ серий 26232 и 26212 — на 25 б. п. и 33 б. п. до 13,78% и 13,91% соответственно. Движение в длинных гособлигациях оказалось чисто символическим, так, доходность 10-летней серии 26245 уменьшилась на 2 б. п. до 14,88%. На этом фоне индекс RGBILP завершил неделю ростом на 0,38% до 95,54 п. Индекс RGBI поднялся на 0,48% до 116,16 п., а его доходность сократилась на 12 б. п. до 14,59%. Что касается флоатеров, индекс ОФЗ-ПК в последние недели, как правило, демонстрирует в течение нескольких торговых дней подряд минимальные снижения и отыгрывает их ростом менее чем на 0,1%. Так, к концу минувшей недели индекс прибавил 0,06% и завершил ее на уровне 98,07 п.

Минфин в этот раз не проводил аукционов ОФЗ.

Мы ожидаем, что на долговом рынке на этой неделе сохранится умеренно позитивный настрой, в первую очередь благодаря опубликованным в пятницу данным по инфляции, указывающим на по-прежнему нисходящий тренд. Весьма вероятно, что поддержку окажет поступление средств от погашения ОФЗ-ПД серии 26229 в размере 449 млрд руб. Главными событиями станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

10 November 2025 07:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу рынок открылся с гэпом вниз после известий об отмене сделки между ЛУКОЙЛом (-2,4%) и Gunvor, но довольно быстро отыграл потери. Индекс МосБиржи завершил торги ростом на ~1%, подходя во время вечерней сессии к уровню сопротивления возле отметки 2580 на фоне переговоров В. Орбана и Д. Трампа. Локомотивами, отчасти за счет освобождения Венгрии от санкций США в отношении российской нефти и газа, выступили Татнефть (+4% по «обычке») и Газпром (+2,8%), бумагам которого помогло еще и сообщение о новых налоговых льготах для компании. Вышедшие вечером данные по инфляции за девять дней также прибавили оптимизма инвесторам и привели к дальнейшему снижению доходностей долгового рынка. За выходные цены изменились незначительно. Негативные новости в целом все меньше влияют на рынок акций, несправедливый отрыв которого от рынка бондов становится все более очевидным. Уже на утренней сессии индикатору удалось преодолеть протестированный ранее несколько раз уровень сопротивления. Считаем довольно высокой вероятность как минимум закрыть постсанкционный гэп в районе 2610–2620 пунктов.

В пятницу рынок ОФЗ показал небольшой рост, в результате которого доходности госбумаг потеряли до 14 б. п. В частности, двухлетние бумаги серий 26232 и 26212 уменьшились в доходности на 3 б. п. и 14 б. п. до 13,78% и 13,91% соответственно. Доходность 10-летнего выпуска 26245 практически не изменилась и составила 14,88%. Индексы гособлигаций с фиксированным купоном продемонстрировали минимальный рост: индекс RGBI поднялся на 0,07% до 116,16 п., а его доходность сократилась на 1 б. п. до 14,59%; индекс RGBILP подрос на 0,02% до 95,54 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК уступил 0,02% и завершил торговую сессию на уровне 98,07 п.

ЭЛ5-Энерго – планируется оферта на выкуп собственных акций

Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась

Рынок стали – отгрузки показывают стагнацию на рынке РФ и рост экспорта

Озон – СД рекомендовал промежуточные дивиденды за 9М25

На повестке: Озон, Группа Позитив — отчетность за 3К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 November 2025 15:33

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — добавляем вес перепроданному ЛУКОЙЛу

• Рынок акций с последней перебалансировки нашего портфеля в середине октября оставался под давлением панических распродаж на фоне свежих санкций и новостных заголовков, потеряв за этот период 4,5%.

• Мы опять пересматриваем состав портфеля, исключая из него подросшие в цене бумаги ЦИАНа и повышая вес акций ЛУКОЙЛа.

• Теперь по выборке полная расчетная доходность до конца 2026 г. составляет 70% против 59% в случае IMOEX.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

07 November 2025 09:19

📌Долговой рынок: СФО ТБ-5 — комментарий к размещению

• ООО «СФО ТБ-5» 10–11 ноября соберет заявки на секьюритизированные облигации класса «А», размещаемые в объеме 12 млрд руб.

• При ожидаемом сроке обращения в 2 года расчетная дюрация составляет 1,78 года.

• Купонный период — месяц, ориентир по купону — не более 17,50%, что дает доходность к погашению в 18,95%.

• Размещение запланировано на 13 ноября.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

06 November 2025 13:33

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Верховный суд США подверг сомнению полномочия Д. Трампа в части пошлин, подтолкнув вчера к повышению индексы S&P 500 (+0,4%), Dow Jones (+0,5%) и Nasdaq (+0,6%). На верхнюю строчку поднялся сектор товаров длительного пользования (+1,2%), а нижнюю занял сектор товаров потребительских (-0,1%).

Следуя за мировыми рынками, где после распродаж заметно усилился спрос, Гонконг сегодня выстрелил самым мощным почти за три недели ростом — на 2,1% по индексу Hang Seng. В диапазоне от 0,7% (телекоммуникации) до 5,1% (материалы) в плюсе торги завершили все секторы.

Сегодня квартальные финансовые результаты представят Airbnb, AstraZeneca, Block, ConocoPhillips, Moderna, NRG Energy, Ralph Lauren, Take-Two Interactive Software и Warner Bros. Discovery.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

06 November 2025 10:53

⚡️Макроэкономика: Минфин уменьшит продажи валюты и золота до эквивалента 0,1 млрд руб. в день — нейтрально для рубля

• Министерство финансов объявило, что в рамках бюджетного правила с 10 ноября по 4 декабря продаст валюту и золото на 2,7 млрд руб.

• Ежедневные продажи сократятся с 0,6 млрд руб. в октябре до всего 0,1 млрд руб.

• В свою очередь, Банк России, с учетом собственных корректировок (зеркалирование операций с ФНБ), продаст валюту на 9,00 млрд руб. в день против 9,54 млрд руб.

• В то же время топливные субсидии нефтяным компаниям выросли с 30,5 млрд руб. в сентябре до 43,8 млрд руб. в октябре, что можно считать механизмом, сдерживающим подорожание топлива.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

05 November 2025 13:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Дальнейшие действия ФРС США вызывают все больше вопросов, как и текущие оценки технологических компаний. На этом не располагающем к росту фоне вчерашние торги в Америке ознаменовались падением индекса Dow Jones на 0,5%, S&P 500 — на 1,2%, Nasdaq — на 2,0%. Впрочем, выше нуля удалось зайти четырем секторам во главе с финансовым (+0,5%), однако остальные понесли потери, самые существенные — сектор технологий (-2,6%).

Сегодня негатив и растущие опасения, что бум искусственного интеллекта есть не что иное, как пузырь, перекинулся в Китай — гонконгский индекс Hang Seng при разнонаправленном движении в секторах (от -0,4% в конгломератах до +1,5% в материалах) опустился на 0,9%.

Финансовые результаты сегодня на суд инвесторов представят McDonald's, Novo Nordisk, Qualcomm и Arm Holdings. ADP выпускает отчет по занятости в США за октябрь (Уолл-стрит предполагает рост количества рабочих мест в частном секторе на 30 000 после сокращения на 32 000 в сентябре), ISM — индекс деловой активности в секторе услуг за тот же месяц (консенсус-прогноз составляет 50,9 пункта, на один пункт выше, чем в сентябре).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

05 November 2025 10:10

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Сравнительно благоприятный новостной фон позволил индексу МосБиржи понемногу восстановиться за длинные выходные: рост за субботу составил 0,5%, а за понедельник — 1,6%. В первый день недели все голубые фишки закрылись в плюсе, а в числе лидеров отметились Татнефть (+2,9% по «обычке» и по «префам»), а также Роснефть (+2,4%). Продолжилось восстановление и в бумагах ЛУКОЙЛа (+1,9%). Несмотря на легкий откат на утренних торгах сегодня, ожидаем возвращения рынка к уровням середины октября, оставленным вследствие избыточной реакции на перенос саммита и новые санкции. Фундаментально картина за год изменилась, скорее, к лучшему: текущее положение индекса МосБиржи (на 13% ниже, чем в начале января) не согласуется со сниженной ключевой ставкой, накопленной рублевой инфляцией, ростом индекса гособлигаций, а также хоть и медленным, но постепенным развитием диалога между РФ и США.

В субботу котировки ОФЗ не продемонстрировали заметной динамики, а в понедельник перешли к росту, который наблюдался преимущественно в длинных бумагах, в то время как короткие выпуски, напротив, немного потеряли в цене. Доходность 2-летнего выпуска 26232 прибавила 13 б. п. до 14,10%, а 10-летние бумаги показали снижение на 16 б. п. до 14,79%. Индекс RGBILP с прошлой пятницы подрос на 0,53% до 95,61 п. Индекс RGBI увеличился на 0,41% до 116,1 п., а его доходность составила 14,62% (-8 б. п.). Индекс флоатеров ОФЗ-ПК повысился на 0,05% до 98,13 п.

Московская Биржа – объемы торгов продолжают расти высокими темпами

НАК Казатомпром – опубликованы сильные операционные результаты за 3К25

Рынок нефти – восемь стран ОПЕК+ повысят цели по добыче в декабре

Рынок природного газа – в октябре экспорт СПГ из РФ увеличился

ЛУКОЙЛ – Gunvor заявила, что обратного выкупа международных активов не будет

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 November 2025 07:37

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу индекс МосБиржи растерял достижения четверга, снизившись на 1,5%. Постепенное сползание в течение дня сменилось резким падением вечером, которое в очередной раз вызвали громкие заголовки западных СМИ, остающиеся главным фактором непредсказуемости. Вниз индикатор тянули все те же Роснефть (-1,3%) и ЛУКОЙЛ (-1,2%), но в этот раз к ним присоединилось большинство голубых фишек, включая Сбербанк (-1,4%) и Газпром (-1,0%). При этом в ряду наиболее подешевевших отметились бумаги Северстали (-2,8%), опубликовавшей отчетность за 9М25 по РСБУ. Скорее всего, перед длинными выходными быки проявят осторожность и воздержатся от покупок при малых объемах. Тем не менее мы ожидаем, что тренд на восстановление рынка все же сохранится. Оптимизма добавляет факт очередного отскока от уровня 2500 пунктов предыдущим вечером, который можно расценивать как признак силы покупателей.

На рынке ОФЗ в пятницу прервался рост, наблюдавшийся на протяжении предыдущих трех сессий подряд. Короткие бумаги незначительно снизились в доходности, в частности, двухлетний выпуск 26232 опустился на 4 б. п. до 13,97%, а вот доходность длинных бумаг поднялась: так, десятилетней серии 26245 — на 7 б. п. до 14,95%. Повышение доходностей на дальнем отрезке кривой привело к небольшой коррекции индекса RGBI, который снизился на 0,16% до 115,62 п., и некоторому увеличению его доходности, на 3 б. п. до 14,7%. Индекс RGBILP уменьшился на 0,24% до 95,1 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК подрос на 0,07% до 98,08 п.

Лента – публикует сильные результаты за 3К25 по МСФО

Угольный сектор – котировки мирового бенчмарка коксующегося угля выросли

Каршеринг Руссия – публикует операционные результаты за 3К25

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

31 October 2025 10:36

📌Макроэкономика: комментарий аналитика — экономика активизировалась в сентябре

• С началом осени экономическая активность, затухавшая все лето, немного повысилась.

• Благодаря двузначным темпам роста зарплат в номинальном выражении внутреннее потребление не проявляет признаков спада.

• Вместе с тем заметно сдали обрабатывающие производства, до сих пор вносившие наиболее весомый вклад в развитие экономики.

• Учитывая результаты за 9М25, понижаем прогноз по годовому приросту ВВП до 1,0%, хотя и ожидаем некоторого оживления в 4К25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

31 October 2025 07:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Третий день подряд индекс МосБиржи продолжает восстанавливаться после распродажи. По итогам четверга индикатор прибавил 1,6%, закрепившись возле 2560 пунктов. Подпиткой для роста послужила мягкая риторика Э. Набиуллиной по вопросу ДКП в 2026 г. при выступлении на пленарном заседании в Госдуме. Помогли и новости о продаже компании Gunvor зарубежных активов ЛУКОЙЛа, благодаря чему его акции подорожали на 2,2%, что стало для рынка локомотивом роста наряду с движением в Сбербанке (+1,9%). Если не помешают негативные геополитические новости, то сегодня восстановление цен может продолжиться, а индекс попробует преодолеть сопротивление в районе 2580 пунктов и закрыть постсанкционный гэп.

Вчера котировки ОФЗ продолжили расти, и доходности госбумаг в результате уменьшились на ~20 б. п. Двухлетний выпуск серии 26232 снизился в доходности на 25 б. п. до 14,01%, а десятилетняя серия 26245 — на 24 б. п. до 14,84%. На этом фоне индекс RGBI поднялся на 1,06% до 115,81 п., а его доходность сократилась на 25 б. п. до 14,67%. Индекс RGBILP подрос на 0,73% до 95,33 п. Флоатеры не продемонстрировали заметных изменений — индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,03% и закрылся на уровне 98,01 п.

Макроэкономика – глава ЦБ РФ выступила в Госдуме

ЛУКОЙЛ – принимает предложение Gunvor о покупке международных активов

Мечел – может произвести выкуп акций

Фикс Прайс – обзор результатов за 3К25 по МСФО

РусГидро – неплохие результаты за 3К25 по РСБУ

МД Медикал Груп – в 3К25 выручка увеличилась на 40% г/г до 11,6 млрд руб.

Газпром – правление одобрило проект инвестпрограммы ПАО «Газпром»

Аэрофлот – опубликованы результаты за 3К25 по РСБУ

Интер РАО – неоднозначные результаты за 3К25 по РСБУ

Россети Московский регион – сильные результаты за 3К25 по РСБУ

Юнипро – раскрыла операционные результаты за 9М25

Застройщики – в сентябре банки выдали ипотеки на 404 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 October 2025 13:53

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

ФРС США снизила ставки, как и ожидалось, однако комментарий Дж. Пауэлла вызвал беспокойство у инвесторов. В результате S&P 500 в среду закрылся на прежних уровнях, Dow Jones опустился на 0,2% а Nasdaq прибавил 0,5%. В лидеры вышли технологии, а также энергетика (по +0,7%), аутсайдером стала недвижимость (-2,7%).

В четверг рост в гонконгских акциях прекратился: важная встреча лидеров Китая и США не преподнесла сюрпризов, а пояснения Федрезерва к решению по ставке поумерили надежды на ее снижение в декабре. Индекс Hang Seng опустился на 0,2% с самыми крупными потерями в недвижимости и здравоохранении (по -1,7%) и наибольшей прибавкой в материалах (+5,3%).

Сегодня финансовые результаты представят Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Merck, Gilead Science, S&P Global, Comcast, Bristol Myers Squibb и Cigna.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 October 2025 09:11

⚡️МД Медикал Груп: в 3К25 выручка прибавила 40% г/г — выше ожиданий, позитивно

• Выручка выросла на 40% г/г до 11,6 млрд руб.

• Сопоставимая выручка увеличилась на 16,3% г/г.

• Доля МЦ Эксперт в общей выручке составила 15,7%.

• Чистая денежная позиция — 3,8 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

30 October 2025 07:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В среду индекс МосБиржи отошел еще на шаг от годового минимума, прибавив 0,4%. Поддержку оказали сильные результаты аукционов Минфина и замедление недельной инфляции. Рост индикатора сдерживали акции ЛУКОЙЛа (-1,3%), ощутимо тянувшие его вниз на ничем не подтвержденных предположениях о якобы существенном дисконте при продаже зарубежных активов компании, включенной в список SDN. Наибольший вклад в позитивную динамику индекса внесли «обычка» Татнефти и бумаги Полюса (по +3,3%), а также Яндекс (+2,2%), представивший впечатляющую отчетность за 3К25. Недавняя распродажа создала привлекательные условия для открытия длинных позиций: сейчас рынок торгуется с коэффициентом P/E 2026П на уровне 3,7 и все еще выглядит перепроданным.

Вчера рынок ОФЗ показал небольшой рост, в результате которого доходности снизились вдоль всей кривой на 10–25 б. п. При этом движение в коротких бумагах оказалось незначительным, так, двухлетняя серия 26232 практически не изменилась в доходности, которая составила 14,3%. Основные изменения пришлись на дальний отрезок кривой, в частности, десятилетнюю серию 26245, где доходность уменьшилась на 17 б. п. до 15,01%. Движение в первую очередь в длинных бумагах поспособствовало росту индекса RGBILP на 0,66% до 94,64 п. Индекс RGBI поднялся на 0,3% до 114,6 п., а его доходность сократилась на 6 б. п. до 14,92%. Индекс ОФЗ-ПК повысился на 0,03% до 97,98 п.

Макроэкономика – рост ВВП ускорился в сентябре до 0,9% г/г

Яндекс – представил отчетность за 3К25 по МСФО

Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась

Группа Русагро – в 3К25 продажи выросли на 28% г/г

Россети Центр – сильные результаты за 3К25 по РСБУ

ГК Самолет – дочерний сервис Плюс увеличит долю в платформе Rerooms

На повестке: Фикс Прайс — отчетность за 3К25 по МСФО; МД Медикал Груп — операционные результаты за 3К25; ГЛОРАКС — последний день приема заявок на IPO

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 October 2025 13:44

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Индексы США — S&P 500 (+0,2%), Dow Jones (+0,3%), Nasdaq (+0,8%) — достигли вчера новых рекордов благодаря сделкам в сфере искусственного интеллекта и хорошей корпоративной отчетности. Что удивительно, в минусе во вторник оказались сразу 8 из 11 секторов широкого рынка при максимальных потерях в недвижимости (-2,2%), но решающей стала прибавка самого тяжеловесного технологического сектора (+1,0%).

В Гонконге торги сегодня не проводились по случаю национального праздника.

Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Caterpillar, ServiceNow, Boeing, Verizon, MercadoLibre, CVS Health, Starbucks, Automatic Data Processing, Carvana.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily