Синара Инвестбанк

31 August 2026 12:01

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Минфин, ОК РУСАЛ, Биннофарм Групп, Алиум, Селигдар, ФосАгро, ЕвразХолдинг Финанс, Полипласт

На рынке гособлигаций на прошедшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика: доходность коротких бумаг уменьшилась, а длинных, напротив, подросла. В частности, 2-летняя серия 26212 снизилась в доходности до 13,87% (-12 б. п.), а 10-летняя 26245 — поднялась до 16,10% (+13 б. п.). Остающаяся околонулевой динамика недельной инфляции и отсутствие аукционов ОФЗ уже не поддерживают котировки госбумаг. Рынок консолидировался возле текущих уровней и остается под умеренным давлением, что ведет к снижению основных индексов гособлигаций: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,36% до 113,22 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,19% до 113,42 п., а доходность последнего повысилась на 6 б. п. до 15,61%.

На наступившей неделе мы вновь не ждем заметных изменений на рынке госдолга. Недельная инфляция, данные по которой традиционно выйдут в среду, скорее всего, опять сильно не заинтересует инвесторов. С другой стороны, поддержку котировкам долговых бумаг способно оказать реинвестирование значительных средств, полученных в виде купонных выплат.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Еженедельный_обзор

Синара Инвестбанк

31 August 2026 08:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как и предполагалось, вектор движения рынка в пятницу во многом определила корпоративная отчетность: индекс МосБиржи (+0,5%) выбрался из утреннего минуса благодаря большей частью подорожанию бумаг ЛУКОЙЛа (+6,3%) после сильных результатов за 1П26, позволяющих рассчитывать на высокую дивдоходность. За выходные индикатор прибавил еще ~0,5% на очередном сообщении Axios о возможных трехсторонних переговорах. При этом не изменились котировки опубликовавшего отчетность лучше ожиданий Газпрома (0,0%), что контрастировало с динамикой акций его «дочки» Газпром нефти (+3,9% в пятницу и еще +2,7% в субботу), капитализация которой теперь на 20% превышает аналогичный показатель материнской компании. В начале этой недели участники торгов, вероятно, продолжат переоценивать активы с учетом появившейся информации. Упорное удержание уровня 2050 пунктов вселяет надежду на развитие положительного тренда в первой половине сентября.

В пятницу на рынке ОФЗ наблюдался спрос на короткие выпуски, в результате чего доходности на ближнем отрезке кривой сократились. Так, доходность 2-летней серии 26212 уменьшилась до 13,87% (-24 б. п.), а 10-летней — осталась неизменной на отметке 16,10%. Индексы ОФЗ завершили основную сессию символическим ростом: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), поднялся на 0,10% до 113,22 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,07% до 113,42 п., а его доходность снизилась на 1 б. п. до 15,61%.

Газпром, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Транснефть, МГКЛ, ТМК, Мечел, ЮГК, Селигдар, Магнит, ИНАРКТИКА, Совкомфлот, НМТП, СОЛЛЕРС, РусГидро, Россети Центр, Россети Московский регион, ГК Самолет, Группа ЛСР, МД Медикал Груп, Группа Русагро – обзор результатов за 2К26 (1П26) по МСФО

Стратегия – обновлены базы расчета индексов акций МосБиржи

Банк ВТБ – чистая прибыль за июль по МСФО составила 40,4 млрд руб.

Банк ВТБ – сделка с RWB переносится на сентябрь

МГКЛ – ЦБ РФ намерен увеличить лимит выдачи займов наличными для ломбардов

НоваБев Групп – СД рекомендовал дивиденды за 1П26

Юнипро – 1 сентября рассмотрит новую редакцию дивидендной политики

На повестке: Полюс, Аэрофлот, ПИК СЗ, ПРОМОМЕД — отчетность за 1П26 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Ежедневный_обзор

Синара Инвестбанк

28 August 2026 18:32

⚡Газпром публикует результаты за 2К26 по МСФО: EBITDA выше нашей оценки на 10%, а капзатраты уменьшились на 23% г/г — позитивно

Газпром опубликовал результаты за 2К26 и 1П26 по МСФО.

• Выручка за 2К26 составила 2503 млрд руб., увеличившись на 15% г/г и снизившись на 11% к/к.

• Показатель EBITDA, по расчету компании, вырос на 42% г/г и на 2% к/к до 998 млрд руб., а чистая прибыль — на 61% г/г и на 50% к/к до 519 млрд руб.

• Операционный денежный поток сократился на 16% г/г и на 57% к/к, капзатраты уменьшились в годовом сопоставлении на 23% г/г, но увеличились в квартальном на 7% к/к, составив 429 млрд руб.

• Свободный денежный поток до учета капитализированных процентов был близок к нулю (9 млрд руб.) против -34 млрд руб. годом ранее, а с учетом процентов опять оказался отрицательным (-182 млрд руб.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #GAZP

Синара Инвестбанк

28 August 2026 16:46

⚡НМТП: прибыль в 2К26 лучше ожиданий при по-прежнему высокой рентабельности — умеренно позитивно

Результаты за 2К26 по МСФО представил сегодня и НМТП:

• Выручка увеличилась на 5% г/г до 19,9 млрд руб. и совпала с нашим прогнозом.

• Показатель EBITDA (14,5 млрд руб.), тоже увеличившись на 5% г/г, превысил ожидания на те же 5%.

• Рентабельность по EBITDA составила 73,3% против предполагавшихся нами 69,0%.

• Чистая прибыль (12,6 млрд руб.) оказалась на 13% выше прошлогодней и на 18% — нашей оценки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #NMTP

Синара Инвестбанк

28 August 2026 15:27

⚡ГК Самолет: в 1П26 EBITDA упала на 40% г/г, убыток достиг 22 млрд руб. — негативно

• ГК Самолет опубликовала результаты за 1П26 по МСФО.

• Выручка снизилась на 31% г/г до 117 млрд руб., EBITDA — на 40% г/г до 31 млрд руб., а рентабельность по EBITDA уменьшилась с 30,5% в 1П25 до 26,6%.

• Чистый убыток составил 22 млрд руб.

• Общий долг вырос на 3% по сравнению с концом 2025 г. и на 10% г/г, достигнув 773 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #SMLT

Синара Инвестбанк

28 August 2026 14:47

⚡Мечел: отчетность за 1П26 отразила падение выручки и прибыли, рост FCF при сильном притоке из оборотного капитала — умеренно негативно

Мечел опубликовал финансовые результаты за 1П26 по МСФО:

•Выручка упала на 13% п/п, а показатель EBITDA ушел ниже нуля, хотя в предыдущие полугодия фиксировались небольшие, но положительные значения.

•И выручка, и прибыль оказались хуже наших ожиданий и прогнозов рынка.

•Свободный денежный поток остался плюсовым и значительным, увеличившись более чем в полтора раза относительно 2П25 и превысив нашу оценку.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #MTLR #MTLRP

Синара Инвестбанк

28 August 2026 12:28

⚡РусГидро: ожидаемо сильные результаты за 1П26

РусГидро опубликовала финансовые и операционные результаты за 1П26.

• Выручка поднялась на 19% г/г как за счет благоприятной ситуации с ценами на электроэнергию и мощность в 1П26, так и благодаря росту производства электроэнергии, в том числе на фоне ввода новых объектов по программе ДПМ ВИЭ.

• Скорректированный показатель EBITDA увеличился в 1,5 раза в годовом сравнении, рентабельность по нему поднялась до 38,7%, что оказалось немного выше наших ожиданий.

• Чистая прибыль выросла в 1,9 раза, составив 60 млрд руб.

• Финансовый долг увеличился с начала года на 9% до 883 млрд руб., а капитальные затраты в 1П26 повысились на 21% г/г до 123 млрд руб. в связи с реализацией инвестпрограммы.

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 3,0.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #HYDR

Синара Инвестбанк

28 August 2026 11:07

⚡Совкомфлот: EBITDA и скорректированная прибыль за 2К26 существенно превысили ожидания — позитивно

Представленные сегодня результаты Совкомфлота за 2К26 по МСФО мы оцениваем как сильные:

• Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (ТЧЭ) увеличилась на 66% г/г до $463 млн, на 14% превысив наш прогноз.

• Показатель EBITDA практически удвоился и достиг $320 млн (+18% к нашим ожиданиям).

• Рентабельность по EBITDA относительно выручки на основе ТЧЭ компании удалось повысить до 69% против 57% годом ранее и ожидавшихся нами 67%.

• Скорректированная чистая прибыль, по нашим расчетам, подскочила сразу в 8,8 раза и, составив $182 млн, оказалась на 49% больше, чем мы прогнозировали.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #FLOT

Синара Инвестбанк

28 August 2026 10:31

⚡️МД Медикал Груп: результаты за 1П26 по МСФО показали рост при временном снижении рентабельности — умеренно позитивно

• Выручка выросла на 29% г/г до 24,8 млрд руб.

• EBITDA увеличилась на 20% г/г до 7 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA ожидаемо сократилась на 4,2 п. п. при интеграции новых активов и расширении штата.

• Чистый долг составил 6,3 млрд руб., а его отношение к EBITDA — 0,4.

• Чистая прибыль прибавила 5% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #MDMG

Синара Инвестбанк

27 August 2026 18:49

⚡Эталон Груп: результаты за 1П26 зафиксировали уменьшение выручки, но и небольшое сокращение убытка в сравнении с 1П25 — негативно

Девелопер представил результаты за 1П26 по МСФО и пересмотрел выручку за 1П25, уменьшив ее на 22% в связи с изменением политики учета договоров с небольшой долей оплаты.

• С учетом этой корректировки снижение выручки в годовом сопоставлении составило 10%, а сама выручка — 54 млрд руб.

• Показатель EBITDA вырос на 15% г/г до 9,2 млрд руб., рентабельность по нему — с 13,3% до 17,0% благодаря повышению рентабельности по валовой прибыли.

• Чистый убыток незначительно сократился, с 14,1 млрд руб. в 1П25 до 13,2 млрд руб. в 1П26.

• Однако долговая нагрузка за отчетный период увеличилась, средняя ставка по долговому портфелю составила 14,6%, а по проектному финансированию — 11,5%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #ETLN

Синара Инвестбанк

27 August 2026 16:04

⚡АЛРОСА: ожидаемо слабые результаты за 1П26 по МСФО, значительный рост долга; умеренно негативно

АЛРОСА раскрыла финансовые результаты за 1П26.

• Впервые за долгое время компания опубликовала поясняющий пресс-релиз к результатам, однако операционные параметры по-прежнему не обнародуются.

• Выручка снизилась на 12% п/п до 92 млрд руб., что в точности на уровне наших ожиданий и чуть ниже консенсус-прогноза.

• Показатель EBITDA упал на 32% п/п, оказавшись выше нашей оценки, но почти совпав с ожидавшейся рынком цифрой. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 4 п. п. относительно 2П25 до 16%.

• Свободный денежный поток оказался глубоко отрицательным, хуже нашего прогноза и консенсус-оценки.

• Кроме того, в рамках отчетности за 1П26 были раскрыты квартальные результаты, однако ранее компания их не публиковала, и ни мы, ни рынок прогнозов не делали. Переход на квартальную отчетность был бы положительным фактором.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #ALRS

Синара Инвестбанк

27 August 2026 09:54

⚡Фикс Прайс: в отчетности за 2К26 EBITDA выше прогнозов — позитивно

Ретейлер опубликовал результаты за 2К26 по МСФО:

• Выручка выросла на 6,9% г/г до 82 млрд руб., продажи на сопоставимой основе (LfL) — на 3,7 % г/г благодаря увеличению среднего чека на 6,0% г/г.

• Показатель EBITDA по МСФО 17 составил 5,6 млрд руб., рентабельность по нему — 6,8% (снижение на 0,2 п. п. относительно 2К25).

• Скорректированный чистый долг (до введения МСФО 16) на конец квартала равнялся 6,1 млрд руб., или 0,3 к EBITDA по МСФО 17 за предшествующие 12 месяцев.

• Розничная сеть расширилась до 8077 магазинов (+9 % г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #FIXR

Синара Инвестбанк

27 August 2026 09:18

⚡Софтлайн — обзор результатов за 2К26 по МСФО — оборот вырос на 27 % г/г до 28 млрд руб. — подтвержден прогноз на 2026 г.; позитивно

• Оборот вырос на 27% г/г до 28 млрд руб.

• Валовая прибыль увеличилась на 21% г/г до 5,4 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA повысился на 53% г/г до 2,6 млрд руб.

• Чистая прибыль достигла 0,8 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #SOFL

Синара Инвестбанк

26 August 2026 16:47

📌Актуализация оценки: Каршеринг Руссия — рейтинг прежний, прогнозы ниже

• В свете отчетности за 1П26 мы пересмотрели прогнозы по показателям компании Каршеринг Руссия на этот и следующий год в сторону понижения, но по-прежнему позитивно оцениваем бумагу.

• Большая долговая нагрузка и стоимость финансирования все так же ограничивают темпы восстановления бизнеса, однако эффективность использования автопарка повышается, что отражается в операционных результатах, а постепенное смягчение денежно-кредитной политики должно создать условия для возобновления роста с 2027 г.

• С учетом наших более консервативных прогнозов снижаем целевую цену с 70 до 56 руб. за акцию, сохраняя рейтинг «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#DELI

Синара Инвестбанк

26 August 2026 14:08

⚡Хэндерсон Фэшн Групп: EBITDA и чистая прибыль за 1П26 — ниже ожиданий; умеренно негативно

Компания опубликовала результаты за 1П26 по МСФО:

• Выручка выросла на 4% г/г до 11,2 млрд руб.

• Однако показатель EBITDA уменьшился на 5% г/г до 3,5 млрд руб.

• Рентабельность по нему снизилась на 2,7 п. п. до 30,9%.

• При падении чистой прибыли на 53% г/г до 453 млн руб. рентабельность составила 4,0% против 8,9% годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #HNFG

Синара Инвестбанк

31 August 2026 11:02

⚡Аэрофлот: в 2К26 скорректированная EBITDA выросла на 14% г/г, превысив ожидания; позитивно

• Выручка увеличилась на 2% г/г до 228,6 млрд руб.

• Скорр. EBITDA выросла на 14% г/г до 52,7 млрд руб.

• Скорр. чистая прибыль составила 9,3 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #AFLT

Синара Инвестбанк

30 August 2026 17:55

♦️Последние несколько недель рядом СМИ обсуждается отток из банков средств населения. Их объем в банковской системе за 7М26 вырос лишь на 1,3 трлн руб. или на 1,9%. Это существенно меньше даже капитализации процентов за этот период и действительно свидетельствует о выводе средств физлицами.

♦️В результате отношение банковских кредитов к совокупным клиентским средствам увеличилось с 98% на конец 2025 г. до 101%. Вместе с тем данный уровень нельзя считать сколь-нибудь критичным для долгосрочной банковской ликвидности: еще в 2023–2024 гг. этот коэффициент был заметно выше.

♦️Об умеренном спросе банков на средства населения свидетельствует то, что средняя максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банках поднялась во второй декаде августа лишь до 12,90%, оказавшись на 14 б. п. выше, чем в нижней точке в конце июня, и оставаясь заметно меньше ключевой ставки (14,00%).

♦️Важным фактором оттока средств физлиц из банков стал рост спроса на наличность. Ее объем в экономике с начала марта повысился на 2,3 трлн руб., включая +0,6 трлн руб. в июле.

♦️Впрочем, в условиях снижения ставок нам не кажется, что предпочтение наличных чрезмерно увеличилось. Доля наличных М0 в денежном агрегате М2 на начало августа составила 15,0%. В последний раз она была выше этого уровня в начале декабря 2024 г. и достигла низшей точки в 13,8% в начале марта 2026 г. При этом в 2023 г. доля наличных достигала 19,5%.

♦️В условиях большей конкуренции за клиентские средства выиграть должны банки с высокой долей бесплатных или дешевых пассивов, такие как Сбербанк и Т-Технологии.

#ChartOfTheWeek

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

28 August 2026 16:52

⚡Газпром нефть: обзор результатов за 2К26 по МСФО — чистая прибыль превысила консенсус-оценку на 12%; позитивно

Газпром нефть опубликовала результаты за 2К26 и 1П26 по МСФО.

• Выручка в 2К26 выросла на 16% г/г и 19% к/к до 1022 млрд руб.

• Показатель EBITDA увеличился на 75% г/г и 36% к/к до 358 млрд руб.

• Чистая прибыль поднялась в 3,3 раза в годовом сопоставлении и на 99% к/к до 190 млрд руб.

• Операционный денежный поток прибавил 10% г/г и 38% к/к, составив 170 млрд руб.

• Капитальные затраты (197 млрд руб.) увеличились на 32% г/г, но снизились на 3% к/к.

• Свободный денежный поток был отрицательным (-26 млрд руб. против -79 млрд руб. в 1К26).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #SIBN

Синара Инвестбанк

28 August 2026 16:04

⚡ЛУКОЙЛ публикует результаты за 1П26 по МСФО: EBITDA сразу на 45% выше, чем годом ранее, и на 4% выше ожиданий рынка — позитивно

ЛУКОЙЛ опубликовал результаты за 1П26 по МСФО, пересчитав показатели баланса и счета прибылей и убытков за 1П25 в связи с исключением из периметра отчетности зарубежного бизнеса. Показатели отчета о движении денежных средств не пересчитывались; соответствующие операции были исключены из него с 21 ноября 2025 г.

• Выручка по итогам 1П26 выросла на 8% г/г до 2140 млрд руб., показатель EBITDA (по нашему расчету) — на 45% г/г до 815 млрд руб., чистая прибыль — на 50% г/г до 421 млрд руб.

• Операционный денежный поток составил 790 млрд руб. (+11% г/г).

• Капзатраты сократились на 38% г/г до 239 млрд руб.

• В результате свободный денежный поток (до корректировок) увеличился на 70% г/г и достиг 551 млрд руб.

• За 1П26 ЛУКОЙЛ нарастил чистую денежную позицию с 226 млрд руб. до 343 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #LKOH

Синара Инвестбанк

28 August 2026 14:56

📌Актуализация оценки: Банк Санкт-Петербург — прагматичный рост, хорошие дивиденды

• Учитывая вышедшие 21 августа результаты банка за 1П26 и его ориентиры на год, мы понизили прогнозы по прибыли на 2026–2028 гг. на 9–22%.

• Полагаем, что по итогам 2026 г. рентабельность капитала (ROE) опустится до 13% из-за консервативного подхода к оценке рисков, после чего восстановится до 15–16%.

• Высокие показатели достаточности капитала позволят БСПБ продолжать выплату дивидендов в объеме 50% прибыли, что на горизонте в 12 месяцев дает дивидендную доходность в 14,8%.

• Новая целевая цена в 310 руб/акцию предполагает рост котировок за оставшиеся до конца года четыре месяца на 32% и рейтинг «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#BSPB

Синара Инвестбанк

28 August 2026 13:32

⚡ЮГК: сильный рост прибыли и FCF в 1П26, снижение долговой нагрузки; позитивно

ЮГК опубликовала результаты за 1П26 по МСФО.

• Выручка выросла на 91% г/г, а показатель EBITDA подскочил в 2,5 раза.

• Рентабельность по EBITDA увеличилась на 10 п. п. в годовом сравнении до 45%.

• Свободный денежный поток вышел в плюс после отрицательного значения годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #UGLD

Синара Инвестбанк

28 August 2026 11:59

⚡Селигдар: выручка и прибыль в 1П26 выросли, но FCF глубоко в минусе и увеличивается чистый долг — умеренно негативно

• Селигдар опубликовал отчетность за 1П26 по МСФО, показав значительный рост выручки (о чем, впрочем, уже было известно), как и показателя EBITDA, который мы рассчитываем по отличной от компании методике.

• Однако свободный денежный поток вновь оказался глубоко в минусе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #SELG

Синара Инвестбанк

28 August 2026 10:31

⚡ТМК: ожидаемое снижение выручки и EBITDA в 1П26, положительный FCF, оптимистичный взгляд на восстановление рынка; нейтрально

ТМК опубликовала результаты за 1П26 по МСФО.

• Выручка сократилась на 11% п/п, оказавшись чуть ниже нашего прогноза.

• Показатель EBITDA уменьшился на 26% п/п, а рентабельность по нему — на 3 п. п. до 15%.

•Свободный денежный поток остался в положительной зоне, но сократился на 32% п/п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #TRMK

Синара Инвестбанк

28 August 2026 08:49

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи (+2,0%) в очередной раз отскочил от уровня 2050 пунктов при довольно высоких объемах торгов, во многом — благодаря публикациям о якобы возможных новых трехсторонних переговорах в сентябре. Помимо хорошо отчитавшейся на этой неделе Татнефти (+5,0% по «обычке»), в лидеры роста вышли производители стали и Совкомфлот (+4,8%), от которого также ожидают сильных результатов. Среди немногих бумаг в минусе остались акции Озона (-0,8%) на фоне продолжающихся атак. Ретейлеры Лента (+0,5%) и Корпоративный центр ИКС 5 (0,0%) показали околонулевую динамику. Сегодня и в понедельник выходит полугодовая отчетность по очень большому количеству эмитентов, включая индексных тяжеловесов, поэтому мы ждем сохранения высокой волатильности. В свете в целом пессимистичных ожиданий рынка реакция на корпоративные новости в ряде случаев, возможно, поспособствует дальнейшему росту индикатора.

Котировки ОФЗ вчера продолжили снижаться, что привело к повышению доходностей на 5–10 б. п. вдоль всей кривой. Данные по инфляции, свидетельствующие об околонулевом росте цен за неделю, не поддержали рынок. Доходность 2-летней серии 26212 поднялась до 14,09% (+9 б. п.), а 10-летней 26245 — до 16,12% (+8 б. п.). Индексы гособлигаций завершили основную сессию умеренным снижением: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,27% до 113,12 п., а индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,18% до 113,36 п. Доходность последнего подросла на 6 б. п. до 15,62%.

АЛРОСА – обзор результатов за 1П26 по МСФО

Софтлайн, Фикс Прайс, ВУШ Холдинг, Эталон Груп, Сегежа Групп, АФК Система – обзор результатов за 2К26 по МСФО

Аэрофлот, НМТП – прогноз результатов за 2К26 по МСФО

Рынок нефти – Венесуэла изучает возможность выхода из ОПЕК

НОВАТЭК – TotalEnergies завершила выход из «Арктик СПГ — 2»

На повестке: Газпром, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, Транснефть, Банк ВТБ, МГКЛ, ТМК, Мечел, Селигдар, НМТП, РусГидро, ПИК СЗ, ГК Самолет, Группа ЛСР, МД Медикал Груп — отчетность за 2К26 (1П26) по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Ежедневный_обзор

Синара Инвестбанк

27 August 2026 17:10

⚡Сегежа Групп: выручка в 2К26 стабилизировалась, но рентабельность остается низкой — умеренно негативно

Компания представила результаты за 2К26 по МСФО:

• Выручка выросла на 1% г/г до 20,5 млрд руб.

• Показатель OIBDA снизился на 11% до 0,4 млрд руб., рентабельность по нему составила 2,2% против 2,5% годом ранее.

• Скорректированный чистый убыток сократился с 9,4 млрд руб. в 2К25 до 7,4 млрд руб. в 2К26.

• Чистый долг за отчетный квартал увеличился на 4%, достигнув 77,0 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #SGZH

Синара Инвестбанк

27 August 2026 15:25

Озон: устойчивость бизнеса, видимо, недооценивается

• Из-за начавшихся на днях ударов по складам, которыми управляет Озон, его акции сильно подешевели, и в какой-то момент падение котировок достигало 28%.

• Таким образом рынок, как видится, пытается оценить потенциальный ущерб и последствия с точки зрения акционерной стоимости.

• Насколько бы высокой ни была сейчас неопределенность, одним только потенциальным прямым вредом вряд ли можно обосновать столь сильную реакцию рынка.

• Озону, весьма вероятно, придется скорректировать операционную модель, чтобы уменьшить риски, а это скорее негативно отразится на эффективности и на траектории юнит-экономики, которая до ударов устойчиво улучшалась.

• Мы рассмотрели три сценария, но даже в самом пессимистичном из них в бумаге остается потенциал роста.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#OZON

Синара Инвестбанк

27 August 2026 09:24

⚡ВУШ Холдинг: обзор результатов за 1П26 по МСФО — рентабельность по EBITDA восстановилась быстрее ожиданий; позитивно

ВУШ Холдинг представил финансовые результаты за 1П26.

• Выручка увеличилась на 4% г/г до 5,6 млрд руб., оказавшись чуть выше нашей оценки (5,5 млрд руб.).

• Показатель EBITDA вырос на 43% г/г до 1,4 млрд руб., превзойдя наш прогноз на 14%.

• Рентабельность по этому показателю достигла 25,8% против 18,7% годом ранее и ожидавшихся нами 23%.

• Чистый убыток сократился на 7% г/г до 1,8 млрд руб. и оказался на 73 млн руб. меньше заложенного нами уровня.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #WUSH

Синара Инвестбанк

27 August 2026 08:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи снизился на 2,6%, растеряв достижения вторника, основавшиеся на геополитических надеждах. Причина — официальные заявления и публикации иностранных СМИ, нивелировавшие позитив от визита директора ЦРУ в Москву. Продажи усилились во второй половине дня после предположения Bloomberg о возможной скорой эскалации конфликта. Не подняли настроения инвесторам и данные по инфляции, отразившие рост цен впервые за четыре недели. На этом фоне бумаги ГМК Норникель, разочаровавшей инвесторов размером дивидендов, подешевели на 4,7%, а ОК РУСАЛ — на 6,2% после сообщений о перебоях в работе предприятий компании в Гвинее. В минусе закрылись и «префы» Татнефти (-0,4%) на публикации результатов за 1П26. В число лидеров благодаря слабеющей российской валюте попали привилегированные акции Сургутнефтегаза (+1,0%). Притом что ослабление рубля и рост цен на нефть благоприятны для выручки российских компаний, настроения на рынке остаются неустойчивыми из-за международных новостей. В случае пробоя вниз уровня 2050 повышается риск, что индикатор опустится к отметке 2000.

Котировки длинных ОФЗ после небольшого роста во вторник вновь стали снижаться, в то время как короткие выпуски остались на тех же уровнях. Так, доходность 2-летней серии 26212 сохранилась на отметке 14,02%, а 10-летней 26245 — повысилась до 16,10% (+15 б. п.). Индексы гособлигаций завершили основную сессию в небольшом минусе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), уменьшился на 0,40% до 113,28 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,12% до 113,52 п., а его доходность подросла на 1 б. п. до 15,56%.

НОВАТЭК – СД рекомендовал дивиденды за 1П26

ЛУКОЙЛ – прогноз результатов за 1П26 по МСФО

Татнефть – обзор результатов за 1П26 по МСФО

Московская Биржа – отчиталась за 2К26 по МСФО

Полюс – 28 августа опубликует результаты за 1П26 по МСФО

Группа Астра – обзор результатов за 1П26 по МСФО

НоваБев Групп – обзор результатов за 1П26 по МСФО

Хэндерсон Фэшн Групп – обзор результатов за 1П26 по МСФО

ПИК СЗ – 28 августа отчитается за 1П26 по МСФО

Группа ЛСР – отчитывается 28 августа за 1П26 по МСФО

Макроэкономика – за 18–24 августа недельная инфляция ускорилась до 0,01%

ГМК Норильский никель – СД рекомендовал выплату дивидендов за 1П26

На повестке: Мечел, АЛРОСА — отчетность за 1П26 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Ежедневный_обзор

Синара Инвестбанк

26 August 2026 14:40

⚡Татнефть: обзор результатов за 1П26 по МСФО — EBITDA выросла на 75% г/г, на 6% превысив ожидания рынка; позитивно

Татнефть опубликовала результаты за 1П26 по МСФО.

• Компания пересчитала показатели за 1П25 в связи с продажей шинного бизнеса, но для сравнения мы используем данные за 1П25, опубликованные первоначально.

• Выручка выросла на 0,4% г/г и снизилась на 6% п/п, составив 882 млрд руб.

• Показатель EBITDA, рассчитанный нами по методологии эмитента с поправкой на исключительные статьи, увеличился на 75% г/г и 35% п/п до 275 млрд руб.

• Чистая прибыль повысилась на 185% г/г и 64% п/п до 165 млрд руб.

• Операционный денежный поток поднялся на 99% г/г и 32% п/п до 208 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #TATN #TATNP

Синара Инвестбанк

26 August 2026 09:53

⚡Московская Биржа: обзор результатов за 2К26 по МСФО — высокие темпы роста комиссий сохраняются; умеренно позитивно

МосБиржа опубликовала финансовые результаты по итогам 2К26.

• Чистая прибыль составила 15,8 млрд руб., увеличившись на 5% г/г и оказавшись на уровне консенсус-прогноза, но на 4% выше нашей оценки.

• Основным источником роста прибыли стало повышение комиссионных доходов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Взгляд_аналитика #MOEX