smartlabnews | Unsorted

Telegram-канал smartlabnews - СМАРТЛАБ

74463

Самые интересные и полезные материалы smart-lab.ru! Читайте, чтобы не упустить важное! Наш канал о новостях фондового рынка: https://t.me/newssmartlab По всем вопросам @prsmartlab

Subscribe to a channel

СМАРТЛАБ

Какие идеи от ВТБ Мои Инвестиции могут стать драйвером портфеля в третьем квартале 2025?

Начало цикла снижения ключевой ставки Банка России постепенно меняет расстановку сил на рынке. Если раньше основным фокусом инвесторов был короткий конец кривой доходности и консервативные облигации, то сейчас ситуация сдвигается в пользу более долгосрочных историй.

ВТБ Мои Инвестиции выпустили довольно любопытный прогноз по третьему кварталу. Логика простая – ставки будут дальше ползти вниз, рубль потихоньку слабеть, а акции с дивидендной историей снова возвращаются в фокус.

🔹Облигации — база для спокойной части портфеля
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции считают, что до конца года ставка может упасть до 18%, а потом ещё глубже — до 11–12% в 2026-м. Это значит, что длинные ОФЗ и крепкие корпоративные выпуски могут стать главным активом ближайших месяцев. Пока рынок только начал закладывать эту траекторию в цены, есть шанс взять выпуски второго эшелона с доходностью более 19% и при этом с адекватным риском. Когда ставка будет падать, эти облигации будут расти в цене. Получается двойной профит — и купон, и переоценка.

🔹Валютная подушка — на случай сюрпризов
Отдельный пласт стратегии — валютные облигации (прежде всего суверенные или корпоративные). Рубль в последние месяцы укреплялся, но аналитики банка прогнозируют, что к концу года доллар снова может пойти в район 86–87. В переводе на простой язык – сейчас удобный момент, чтобы подобрать локальные облигации привязанные не только к доллару и евро, но и к юаню.

По суверенным выпускам в долларах и евро доходность на длинном горизонте сейчас оценивается в диапазоне 6–7,5% годовых. Это не только защита от возможного ослабления рубля, но и вполне приличная доходность для валютной части портфеля.

Отдельно отмечают появление нового инструмента — структурных облигаций с привязкой к криптовалютам. По сути, это возможность сделать ставку на институционализацию и дальнейший рост нового класса активов на международном рынке, если вам близок более агрессивный подход к диверсификации.

🔹Какие акции выбрать? Ставка на внутренний спрос
По расчетам аналитиков – интереснее всего в 3-ем квартале будут бумаги компаний, которые живут за счет стабильного спроса внутри страны. Это прежде всего финансовый сектор, ритейл и ИТ, а также транспорт.

🔹А что с широким индексом?
ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют, что индекс Мосбиржи может на горизонте 12 месяцев вырасти до района 3480 пунктов. Это примерно на 25% выше текущих уровней. Почему есть такой потенциал?

• Во-первых, за счет снижения ставок резко удешевляется стоимость заимствований для бизнеса и повышается привлекательность акций относительно депозитов и облигаций.

• Во-вторых, существенную часть доходности на горизонте 12–18 месяцев дадут дивиденды — по оценкам аналитиков, совокупная дивидендная доходность по индексу может быть выше 8%.

Важно, что прогноз основан не только на идее роста прибылей — экономика в целом растет умеренно (ВВП +1,7% в базовом сценарии). Основная “фишка” именно в том, что дивидендные истории при сохраняющейся маржинальности будут основной движущей силой индекса.

🔹А что с нефтью?
Прогноз по нефти достаточно сдержанный — 54 доллара за баррель Urals в среднем по году. Это, скорее, фон, чем драйвер. Ставка здесь больше на то, что компании сохранят щедрую дивидендную политику, чем на рост котировок.

🔹Резюмируем все тезисы
Третий квартал — время навести порядок в портфеле. Часть разместить в длинных облигациях с высокой текущей доходностью, часть в валютных инструментах для диверсификации. По акциям можно сделать ставку на сектора, где будут дивиденды и устойчивый спрос. Индекс Мосбиржи может дать интересную доходность за счет переоценки и дивидендов, но основная история — это снижение ставок, которое еще не до конца отыграно в ценах

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175098

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

10 самых ликвидных облигаций с доходностью до 25%

Ликвидность на фондовом рынке — свойство ценных бумаг быть быстро конвертируемыми в деньги.

Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
• объём торгов (оборот) — количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
• спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
• объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.

На рынке облигаций продолжается рост на ожиданиях снижения ключевой ставки. Новые выпуски начинают торговаться на больших объемах.

👉Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость облигации: 100,15%
Доходность к погашению: 19,48% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028

👉Газпром нефть 3Р15R
Одна из крупнейших нефтегазовых компаний РФ
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10BK17
Стоимость облигации: 56,45%
Доходность к погашению: 15,79% (купоны 2%)
Дата погашения: 11.04.2030

👉РЖД 1Р-43R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BTA6
Стоимость облигации: 103,33%
Доходность к погашению: 16,36% (купоны 15,9%)
Дата погашения: 27.04.2035 (оферта 28.05.2029)

👉МТС 2Р-12
Сотовый оператор
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW62
Стоимость облигации: 100,05%
Доходность к погашению: 19,54% (купоны 18%)
Дата погашения: 01.06.2030 (оферта 25.06.2026)

👉Самолет Р18
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW96
Стоимость облигации: 103,93%
Доходность к погашению: 24,96% (купоны 24%)
Дата погашения: 06.06.2029

👉ИКС5 Финанс 3Р12
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group
Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BUK3
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 16,2% (купоны 15,55%)
Дата погашения: 04.06.2035 (оферта 11.02.2028)

👉МЕТАЛЛОИНВЕСТ 1P14
Производитель и поставщик железнорудной продукции
Рейтинг: АА+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BQD6
Стоимость облигации: 100,45%
Купон: плавающий КС+1,9%
Дата погашения: 18.05.2028

👉РЖД 1Р-38R
ISIN: RU000А10AZ60
Стоимость облигации: 112%
Доходность к погашению: 15,34% (купоны 17,9%)
Дата погашения: 02.03.2030

👉ИКС5 Финанс 3Р11
ISIN: RU000А10AT35
Стоимость облигации: 102,35%
Доходность к погашению: 16,72% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 02.03.2035 (оферта 14.03.2027)

👉КАМАЗ БП15
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов.
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BU31
Стоимость облигации: 100,29%
Доходность к погашению: 19,35% (купоны 18%)
Дата погашения: 10.06.2027

Все выпуски с высоким рейтингом. Почти все облигации с расчетом на снижение ключевой ставки, кроме флоатера Металлоинвест. Доходности уже сильно ниже 20%, вот она новая реальность.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174811

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Маленький сдвиг — большие последствия.

Смотрю, что многие недооценили новость о том, что зампред ЦБ говорит о возможном изменении (уточнении) нейтральной ставки. А зря.

Давайте в двух словах и на простых примерах разберём, почему это важно.

👉База
Нейтральная ставка — это как температура 36,6 у экономики. То есть такая ключевая ставка, при которой:
• экономика работает на потенциале,
• инфляция соответствует цели ЦБ,
• ДКП (денежно-кредитная политика) не является ни мягкой, ни жёсткой.

Если вы видите, что ставка ЦБ выше нейтральной — значит экономику охлаждают, борются с перегревом. Если ниже — подогревают спрос и стимулируют рост.

👉Что сейчас?
На сегодня Банк России оценивает нейтральную ставку в 7,5–8,5% (до июля 2024 было 6–7%).

А ключевая ставка — 20%.

Капитан Очевидность подсказывает: это значительно выше нейтральной → значит, ДКП жёсткая, деньги дорогие, спрос сдерживается. Цель — сбить инфляцию и привести экономику к равновесию. Задача со звёздочкой на фоне:
• дефицита рабочей силы,
• бюджетных вливаний,
• геополитической турбулентности.

Но ЦБ справляется. Данные за май — инфляция 4,5% saar (т.е. условно годовая инфляция, если всё будет расти такими же темпами), в июне — вероятно будет около 4% saar.

👉Зачем ЦБ уточняет нейтральную ставку?
Потому что меняется экономика:
• Внешний фон (цены на нефть, санкции и т.п.);
• Структура бюджета и фискальной политики;
• Поведение потребителей и бизнеса;
• Инфляционные ожидания.

Нейтральная ставка — это не решение по ставке, а перенастройка модели, на которой строится вся политика ЦБ. И такая корректировка может сдвинуть ожидания рынка очень сильно. Поэтому это история важная.

👉Ближе к сути
Если ЦБ считает, что нейтральная ставка не 7,5%, а 6,5%, то: ставка 20% становится не просто жёсткой, а избыточно жёсткой (на 13,5% выше новой нейтральной, а не на 11,5%).

Это означает: если раньше можно было снизить ставку на 1 % так как инфляция замедляется. И инфляционные ожидания бизнеса замедляются. То теперь, возможно, нужно снижать на 2 %, чтобы убрать «перекрут» в политике.

👉Ещё ближе к деньгам: облигации и акции
• Облигации:
Снижение нейтральной ставки = сигнал, что ключевую будут снижать активнее. Доходности по ОФЗ пойдут вниз, особенно на длинных бумагах.

• Акции:
Снижение нейтральной → снижение ключевой → падает ставка дисконтирования → Справедливая стоимость акций повышается → Особенно выигрывают компании роста и чувствительные к ставке (закредитованные — долги будут дешевле обслуживать, девелоперы — напрямую влияет на спрос, IT — быстрей оценка роста и т.п.).

• Пример на пальцах
Ключевая ставка = 20%
Нейтральная раньше = 8,5%
Новая нейтральная = 6,5%

Это значит: монетарная политика ещё жёстче, чем считалось. → Значит: её будут смягчать агрессивнее, чем рынок ожидал. → Инвесторы начнут скупать ОФЗ (ожидая роста цен) и переоценивать акции вверх (меньше ставка дисконтирования).

👉Запомнить:
• Снижение нейтральной.
Ожидания снижения ключевой ставки растут → ОФЗ и акции переоцениваются вверх.

• Повышение нейтральной.
Ставка может дольше оставаться высокой → ОФЗ под давлением, акции в минусе.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174726

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Топ-10 ошибок инвестирования

Те, кто решил инвестировать, рано или поздно сталкиваются с проблемами, которые могут не замечать. Виктор Петров перечислил топ-10 некоторых из них.

Мы все совершаем ошибки. Кто-то реже, а кто-то чаще. В результате нескольких последовательных ошибок можно лишиться капитала, который создавался годами.

Пусть даже и перешедшим по наследству. Особенно если по нему, так как человек вряд ли почувствует размер усилий, которые были потрачены на создание этого капитала, оставаясь беспечным по отношению к нему.

Предлагаю рассмотреть наиболее частые ошибки инвестирования не по порядку их важности, так как каждая из них по-своему может оказаться фатальной для портфеля.

👉Отсутствие цели
Нужно понимать для чего инвестируешь и где та грань, когда следует уже что-то изменить. Т.е. инвестиции ради инвестиции — это не очень хорошая идея. При отсутствии цели теряется внимательность, озабоченность будущим, которое настигнет капитал. И оно может быть совсем не радостным. Поэтому нужно понимать задачу: накопить на какую-то покупку, пенсию, наследство детям или что-либо ещё

👉Отсутствие терпения
Частенько можно наблюдать, как инвесторы вместо инвестирования, смещаются в спекуляции, желая заработать больше за короткий срок. Нужно понимать, что даже умнейшие люди и докторскими степенями теряют деньги на бирже, в желании научиться извлекать прибыль посредством трейдинга. Нужно запастись терпением. В большом количестве.

👉Суждения на прошлых заслугах
Нужно понимать, что прошлые результаты не гарантируют похожих доходов в будущем. Это касается не только деятельности компаний и ценой их акций, но и различных людей, которые, по их словам, оседлали трёхзначную годовую доходность и ищут средства для инвестиций в свою торговлю. Тем более зачем им деньги, если у них такая доходность? Они же могли и сами разбогатеть давно.

👉Инвестиции на всё
Перед тем как положить на брокерский счёт все свои деньги, нужно быть уверенным, что они не потребуются долгое время. Ведь при совпадении падения рынка и потребности изъять средства, можно потерять серьёзную часть капитала.

👉Торги на новостях
Спешная покупка/продажа — это путь к нищете. Правда если вы не являетесь скальпером. Раз вы инвестор, то оставьте игры тем, кто занимается этим профессионально и так же профессионально сливает свой депозит.

👉Слепое следование чужой аналитике
Нужно понимать, что все рекомендации от брокеров и аналитиков могут быть ошибочными, либо с заинтересованностью. Т.е., например, желание закрыть позицию об кого-то. Помните, что при одинаковом доступе к информации, разные аналитики могут приходить к различным выводам.

👉Использование плеча
Использование плеча — интересный инструмент, при котором вы начинаете брать на себя риск потери капитала. Т.е., например, при снижении цены акций вы лишь получаете бумажный убыток. Однако при использовании плеча в какой-то момент брокер будет вынужден закрыть ваши позиции вплоть до того, что ещё и останетесь должны.

👉Использовать эмоции
Эмоции в инвестициях — это враг. Паника или страх упустить прибыль (фомо) будут заставлять делать необдуманные поступки, которые приведут к потере денег.

👉Инвестировать в модное
Нередко встречаются ситуации, когда толпа бежит покупать «модные» акции. Обычно это случается на последних стадиях роста. А потом аминь.

👉Вложение в сомнительные проекты
Здесь инвестора может овладеть старинное «авось». Завлекательные гайденсы и обещания в итоге могут обернуться критическим провалом. Достаточно просмотреть IPO за последние 2-3 года. В итоге на словах там Лев Толстой, а на деле получилось как получилось. Падение на 50% может оказаться не пределом.

Помните, пока вы собираетесь заработать, другие хотят заработать на вас.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174507

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Почему доллар — это лучшая идея сегодня?

Обращу ваше внимание на аномалию в рубле. Почему-то доллар по 80 никому не интересен, а по 100 будет паника и вопросы — как на этом заработать?

👉Денежная масса (М2)
С 1 февраля 2022 рост ден. массы в РФ — +76%.
В США за тот же период — +1,5%.
Курс USD/RUB за это время — +1,3% (с 77,47 до 78,46).

До СВО была прямая зависимость: растёт М2 — ослабевает рубль. Сейчас — сильное отклонение от тренда, как в июне 2022 (курс 55). Курс рубля не отражает рост денежной массы. Дополнительное снижение ставки ускорит рост М2.

👉Ключевая ставка ЦБ РФ и ФРС
Мыслительный эксперимент: в феврале 2022 открываю вклад в США и РФ на одинаковую сумму ($100 / 7800₽), под ключевые ставки.

На июнь 2025:
• США: $115 (+15%)
• РФ: 12 472₽ (+60%)

Бабушка в Сбере заработала в 4 раза больше долларов, чем американец. Классический кэрри трейд. Аномалия.

👉Бюджет
Минфин заложил на 2025 курс 96,5. Факт — 78. Бюджет теряет 130–160 млрд ₽ в месяц.

В мае 2025 Госдума утвердила: Дефицит бюджета увеличен втрое — с 1,2 до 3,8 трлн ₽. Прогноз по курсу скорректирован до 94,3

Курс не выгоден бюджету. Параметры не сходятся.

👉ЦБ РФ и платёжный баланс (янв–апр 2025)
Профицит счёта:
2024 — $30,9 млрд
2025 — $21,9 млрд (-29%)

• Торговый баланс апрель: $9,0 млрд (в 2024 — $11,8 млрд)
• Импорт стабилен, экспорт снижается
• Резервы ЦБ РФ сократились на $1,9 млрд — вероятно, интервенции

Все тренды — за ослабление. Но рубль крепчает.
ЦБ РФ выглядит беспомощно — курс формируется вне его влияния.

👉Мнения
• Аналитики (опрос Банка России, май 2025): прогноз 91,5
• Сбер CIB: ослабление с августа, к концу года — 95
• Герман Греф на ПМЭФ: «Курс 78–79 не отражает экономику. Реальный — 100+»

👉На фоне высокой ставки:
• Замедлился импорт (данные по авто: -45,5% к марту 2024)
• Замедлились капзатраты и инвестпрограммы
• Насыщение товарами длительного пользования
• Кэрри-трейд (заняли юани дешево, вложили дорого в рубли)
• Население массово несёт деньги на вклады (до 40% доходности в $ экв.)
• Возврат экспортной выручки
• Обвинения в рублификации субордов ВТБ

Спрос на валюту низкий, экспортеры заводят валюту для покрытия растущих расходов. Способов хранить валюту — нет. При нормализации импорта — спрос на валюту резко вырастет.

👉Что может качнуть рубль в сторону ослабления:
• Снижение КС
• Восстановление импорта
• Ужесточение санкций и затяжной конфликт
• Падение нефти
• Мировая рецессия и замедление Китая

Спред инфляция/ставка будет сужаться. ЦБ сидит между двух стульев:
Таргетировать инфляцию или спасать рынок долгов.

Скоро сидеть в рублях будет невыгодно. Огромная рублевая масса пойдёт в активы — часть в валюту.

👉Прогноз автора
• Апсайд по доллару — 20% и выше.
• С текущих 78 → 95 и выше.
• Курс в I полугодии отклонился слишком сильно от параметров бюджета — давление на рубль будет усиливаться.

Полный текст со всеми подробностями и графиками читаем по ссылочке:
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174082/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

За лучшую подпись к видео админ закинет 500р на карту или телефон.

Условия: инвест тематика
Сроки: до конца дня
Судейство: по реакциям

Погнали👇

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Ну вот, опять богатеть. Дивиденды июля.

igotosochi обновил дивидендный календарь, оставил дивиденды, которые утверждены на июль, ведь что? Самая горячая часть главного дивидендного сезона продолжается. Компании объявляют и выплачивают годовые дивы за весь 2024 год, а также некоторые компании платят за первый квартал 2025.

👉ВТБ 2024
• Купить до: 10.07.2025
• Дивиденд: 25,58₽
• Дивдоходность: 23,96%

👉Х5 2024
• Купить до: 08.07.2025
• Дивиденд: 648₽
• Дивдоходность: 18,55%

👉Светофор-ап 2024
• Купить до: 07.07.2025
• Дивиденд: 4,22₽
• Дивдоходность: 17,62%

👉Сургутнефтегаз-ап 2024
• Купить до: 16.07.2025
• Дивиденд: 8,5₽
• Дивдоходность: 15,97%

👉МТС 2024
• Купить до: 04.07.2025
• Дивиденд: 35₽
• Дивдоходность: 14,93%

👉Мосбиржа 2024
• Купить до: 09.07.2025
• Дивиденд: 26,11₽
• Дивдоходность: 13,12%

👉ЕвроТранс (2024 + I кв. 2025)
• Купить до: 16.07.2025
• Дивиденд: 17,19₽
• Дивдоходность: 13,05%

👉Башнефть-ап 2024
• Купить до: 11.07.2025
• Дивиденд: 147,31₽
• Дивдоходность: 12,68%

👉КГК-ап 2024
• Купить до: 02.07.2025
• Дивиденд: 6,29₽
• Дивдоходность: 11,60%

👉Ленэнерго-ап 2024
• Купить до: 02.07.2025
• Дивиденд: 25,95₽
• Дивдоходность: 11,31%

👉РосДорБанк 2024
• Купить до: 14.07.2025
• Дивиденд: 16,4₽
• Дивдоходность: 11,16%

👉Сбербанк-ап 2024
• Купить до: 17.07.2025
• Дивиденд: 34,84₽
• Дивдоходность: 11,16%

👉Сбербанк 2024
• Купить до: 17.07.2025
• Дивиденд: 34,84₽
• Дивдоходность: 11,05%

👉Россети МР 2024
• Купить до: 07.07.2025
• Дивиденд: 0,15₽
• Дивдоходность: 10,94%

👉НМТП 2024
• Купить до: 11.07.2025
• Дивиденд: 0,96₽
• Дивдоходность: 10,24%

👉Ставропольэнергосбыт 2024
• Купить до: 03.07.2025
• Дивиденд: 0,47₽
• Дивдоходность: 9,93%

👉Башинформсвязь-ап 2024
• Купить до: 10.07.2025
• Дивиденд: 0,97₽
• Дивдоходность: 9,91%

👉Россети Урал 2024
• Купить до: 04.07.2025
• Дивиденд: 0,04₽
• Дивдоходность: 9,47%

👉Башнефть 2024
• Купить до: 11.07.2025
• Дивиденд: 147,31₽
• Дивдоходность: 8,00%

👉Аэрофлот 2024
• Купить до: 17.07.2025
• Дивиденд: 5,27₽
• Дивдоходность: 7,96%

Список остальных компаний в полной версии по ссылке:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1173744/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Как получить капитализацию фондового рынка в 66% от ВВП - версия Элвиса Марламова

В субботу на конференции SMART-LAB выступал Элвис Марламов — автор Alёnka Capital.

👉 Владимир Владимирович Путин, когда поручил привести российский фондовый рынок до 66% от ВВП, применил индикатор Баффета — оценка рынка к ВВП, и этот индикатор впервые появился в 2001 году, в период высоких ставок в США (как сейчас в РФ)

👉 Сейчас российский рынок 27% от ВВП и всего 3 раза в истории он был оценен в 100% (вроде 1991, 1997 и 2006 — не уверен)

👉 Сегодня рынок стоит — 55 трлн руб, а ВВП — 200 трлн (за 2024 г.), и на 2025 Путин сказал, что будет 280 трлн

👉 ВВП считают с дефлятором, а рынок — конечно нет, поэтому ВВП растет постепенно, а наш рынок нет (боковик)

👉 ВВП к 2030 году будет 300 трлн руб., тогда капитализация рынка будет 230 ярдов — это учетверение нашего рынка

👉 Многие ждут бум IPO, и тогда капа рынка вырастет, но это поворот не туда, потому что выход на рынок компаний ниже на слайде даст в лучшем случае 20 трлн руб. — это не поможет

👉 Наш рынок несовершенный, в 2023 г. рост сильный, но в 2024 г. пришло переосмысление, и сейчас в боковике, где солнце — как добиться последовательного роста?

👉 На развивающихся рынках все очень дорого, мы нашли только 2 компании в Бразилии и в Казахстане (казахский — это дешевый рынок), а рынок РФ был дорогой и нам не интересен, но осенью 2024 г. ситуация изменилась, и он нас заинтересовал (стал дешевый)

👉 Есть такой показатель — это Р/Е Шиллера, и по нему наш рынок РФ — самый дешевый сейчас

👉 Прибыли российских компаний растут, но капа — нет, ВВП растет — почему так?

👉 Сбер распределяет дивы, и капитал слабо рос, но если бы не платил, то капитал бы рос бы сильнее и к 2030 году капа была бы 26 трлн руб. — и это одна компания бы столько стоила. Нужно, чтобы компании просто росли в прибыли и увеличивали свои мультипликаторы

👉 Нужна мотивация госкомпаний, как в США.

👉 Когда Алексей Миллер пообещал капу Газпрома 1 трлн долларов и в итоге этого не случилось — и что? Миллеру ничего не было. Какая мотивация? В Газпроме нет мотивации роста капы. Нужна мотивация с опционами

👉 Нужна трансформация Совета директоров — пример: в сетях всё мирно в совете директоров (большинство у них из Россетей — 7 человек, и с ними никто не спорит), но в США всё очень бурно — в совет директоров входят представители разных компаний и один только от самой компании

👉 В СД нужны настоящие независимые директора

👉 Влияние физиков будет слабеть. Сейчас оно доминирует, но оно отомрёт, ведь для многих физиков это как ставки на бегах (быстрые сделки), мало кто держит акции больше 5 лет

👉 Ключевой рецепт роста рынка — это рост веса НПФ

👉 У нас спад рождаемости, доля работающих скоро сравняется с долей пенсионеров, и экономика не выдержит. Для этого нужны какие-то программы пенсионные по НПФ

👉 Борьба за деньги физиков ослабеет — будет борьба за деньги НПФ. Активность физиков не помогла росту капы рынка — ничего не изменилось (боковик)

👉 Индексное инвестирование не популярно, ведь реальная доходность всего 2,8% — это мало. Но если бы я инвестировал и докупал постоянно, то free float снижался бы, и акций становилось бы меньше — тогда акции бы росли, и капа тоже

👉 Налоговые льготы нужны — например, отменить налоги на длительное держание акций в портфеле

👉 Пример реальный — у нас был 1% акций в заводе резинотехники, он стоит 200 млн руб., и мы внесли 2 млн. Но купили этот завод другие ребята, у них тоже был свой завод. Они выкупили нашу долю и просто вывели все деньги с завода займами — так капу не увеличить

👉 Мечел не хотел выставлять оферту и нарушал закон об акционерных обществах, но ЦБ РФ додавил их (Мечел), и они выкупили у нас долю — и мы заработали

👉 Но в другом нашем примере не получилось додавить — у нас порт Ванино, но оферту там так и не сделали, и мы ждём 2 года. Это неправ

👉 Победа над инфляцией и снижение ставок помогут увеличить капу. Сбер дешёв по мультипликаторам, и если ставки снизят, мы можем получить удвоение капитализации

Слайды презентации см. в полной версии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1173510/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Первые гости уже прибывают❤️

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Куда инвестируют богатые?

Так называется сессия, которую я модерирую завтра на конференции SmartLab в Петербурге.

Главный вопрос: чему может научиться обычный частный инвестор у состоятельных семей?

Обсудим облигации, недвижимость, криптовалюту и даже искусство.

Самими интересными выводами обещаю поделиться здесь.

Если тоже будете на конференции - подходите, пообщаемся ❤️

Инвестиции в счастье | Мая Нелюбина

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Отчётность и допэмиссия🔥Итоги дня

📈ГМК Норникель +2.9%
Рост на фоне ралли на рынке цветных металлов👉 Цены на платину выросли на 7% и обновили максимумы почти за 11 лет👍

📉Диасофт -2.8%
Снижаются после публикации отчётности👉Выручка ₽10,05 млрд (+10% г/г) Чистая прибыль ₽2,39 млрд (-21,64% г/г). Топ-менеджмент Диасофта предложит СД снизить базу для выплаты дивидендов до 50% от EBITDA. Обычная история. Много обещаний на IPO, которые потом быстро забываются🤷‍♂️

📉OZON -1%
ФАС проверяет законность действий маркетплейсов по предоставлению скидок на товары продавцов за собственный счет — глава ведомства Максим Шаскольский😳

📈Сегежа + 0.6%
Выручка СЕГЕЖА в 1кв 2025г увеличилась на 8% год к году и составила 24,6 млрд рублей. В результате дополнительной эмиссии Компанией было привлечено 113 млрд руб. Средства, полученные от размещения новых акций, направлены на сокращение долговой нагрузки Группы в три раза, что позволит Компании стабилизировать финансовое положение, снизить размер процентных расходов, а также восстановить свободный денежный поток. Финансовый эффект от сделки будет отражен в финансовой отчетности Компании за первое полугодие 2025 г🧐

📉ВТБ -1%
Максимальный объем готовящейся допэмиссии ВТБ составит 1,2 млрд акций, цена размещения будет определена в сентябре, заявил первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов. Госкорпорация «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) до 11 июля переведет принадлежащие ей привилегированные акции ВТБ в государственную казну, чтобы образовать единый пул государственного владения🤔

📈Лента +1.3%
Заключила соглашение о приобретении торговой сети «Молния» (ООО «Молл») в Челябинской области. Сумма сделки не раскрывается, она будет финансироваться за счет собственных средств «Ленты». В периметр войдут 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов, 49 магазинов у дома под брендом Spar. ФАС уже одобрила сделку🧐

📈ВК +0.6%
VK завершил размещение допэмиссии акций, в ходе которой привлек 112 млрд рублей. Компания разместила по закрытой подписке 345 млн 29 тыс. 240 акций, или 97,48% от общего объема выпуска. Участниками закрытой подписки стали ЗПИФы, пайщиками которых являются ключевые российские акционеры VK. Привлеченные в рамках допэмиссии средства направлены на снижение долговой нагрузки🧐

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172788

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Простые решения Уоррена Баффета

Про Уоррена Баффета написано множество книг, так что его правила и принципы буквально разложены по косточкам.

Многие из них невозможно повторить — для этого нужны специальное образование, много денег, связи на рынке и т. д. Но некоторые его решения были очень простыми — они не требовали чего-то особенного, а значит могут быть полезны и простому инвестору.

👉У Баффета и Мангера были «ментальные фильтры», которые помогали им отсеивать плохие идеи. Если компания не подходила хотя бы по одному параметру, то ее отчеты даже не изучали — это позволяло экономить время и силы.

На рынке важно не только разбираться в цифрах, но и уметь распознавать сомнительные идеи.

👉В 1972 году Баффет покупал кондитерскую See's Candies, но владелец поднял сумму сделки на 10 тыс. долларов. Уоррен хотел отказаться, но Мангер его переубедил: «Это бизнес с надежной клиентской базой, у него очень сильный бренд».

Если у компании есть нематериальные активы, то их тоже нужно оценивать и не считать каждую копейку.

👉В 1983 году Баффет купил мебельный магазин Nebraska, причем сделал это без изучения каких-либо отчетов. Он лично знал владелицу бизнеса, 89-летнюю Розу Блумкин, и считал ее гениальным управленцем. Так что он не боялся «подводных камней».

На фондовом рынке человеческие отношения могут быть важнее цифр и отчетов.

👉У Баффета есть корзина «Слишком сложно» — туда попадает все то, в чем он не может разобраться (и оценить). Как говорил Чарли Мангер: «Если модель бизнеса настолько сложна, что для ее объяснения требуется более трех часов, то это не наш бизнес».

Чтобы стать хорошим инвестором, нужно инвестировать понятные для себя вещи.

👉После обвала 1987 года Баффет зашел в магазин, а там как будто бы ничего не изменилось — люди все так же покупали любимую ими Колу. На следующий день он начал скупать ее акции — и сегодня Berkshire владеет 10% акций Coca-Cola.

Для хорошей инвестиции порой не нужны отчеты, достаточно лишь оглянуться вокруг.

👉В августе 2011 года Баффет лежал в ванной и понял, что акции Bank of America сильно недооценены. Он сразу же позвонил директору банка и предложил вложить в него крупную сумму — прибыль от этой сделки составила 15 млрд. долларов.

Если на рынке есть хорошие возможности, то нужно действовать быстро и решительно.

👉Баффет избегал технологических компаний, потому что совершенно в них не разбирался. Но в 2016 году он увидел, что его внуки не расстаются с iPhone — тогда-то «оракул» понял силу этого бренда. В итоге он заработал на акциях Apple более 120 млрд. долларов.

Нужно быть открытым для новых идей, которые могут прийти даже за семейным обедом.

В общем, хорошие решения должны быть простыми — рынок и так слишком сложен, чтобы его усложнять.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172626

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

IPO в 2024 году – Можно ли было заработать?

👉Лидеры роста
• Всего в 2024 году 14 компаний провели IPO, и лишь у 5 из них к сегодняшнему дню не снизилась стоимость акций – АПРИ (+42%), Аренадата (+33%), Озон Фармацевтика (+25%), Ламбумиз (+18%) и Промомед (+1%).

При этом у четырёх из этих компаний (кроме АПРИ) остаётся высокая оценка рынком, P/E больше 10. Дороже 10 рублей стоит на рынке 1 рубль чистой прибыли этих компаний. К слову, чистый долг АПРИ в 2024 году оказался выше выручки, таким не может похвастаться даже закредитованный Самолёт.

👉Лидеры падения
• Инвесторы, которые участвовали в IPO остальных 9 компаний и держат акции до сих пор, имеют убытки от –21% до –64%. Более, чем в 2 раза упали акции Кристалла (–64%), ВсеИнструменты ру (–63%), IVA Technologies (–58%) и МТС Банка (–52%). Более трети в стоимости акций потеряли Элемент (–40%) и Делимобиль (–39%). Благодаря выплатам дивидендов чуть получше ситуация у инвесторов Диасофта (–24%), Займера (–22%) и Европлана (–21%).

👉Можно ли было заработать на IPO
• Долгосрочному инвестору – очень сложно, лишь акции 3 компаний из 14 к сегодняшнему дню показали доходность выше вклада или LQDT. Если бы кто-то поучаствовал в 2024 году во всех IPO равными суммами, то к сегодняшнему дню убыток этого инвестора составил бы –19% с учётом дивидендов.

• В прошлом году более эффективной оказалась стратегия «поучаствуй в IPO и продай в первый день». В среднем, цена закрытия торгов в день IPO была выше цены размещения на 5,4%. Самым большим ростом в день IPO отличились Диасофт (+40%), Аренадата (+12,5%) и Европлан (+8,5%). Однако, были и акции, которые потеряли в цене к концу дня – Кристалл (–15%), Элемент (–2%), ВсеИнструменты ру (–1%). Ещё 4 компании изменились в цене по итогам первого дня не более, чем на 1%.

👉Выводы
• В 2024 году большинство компаний, которые провели IPO, вышли на рынок с высокой оценкой, как итог – 9 из 14 компаний к сегодняшнему дню стоят дешевле, чем на IPO, даже с учётом выплаченных дивидендов. Из-за такой высокой оценки заработать на IPO долгосрочному инвестору очень сложно, а в некоторых случаях – невозможно. Более эффективно показывает себя спекулятивная стратегия «поучаствуй в IPO и продай в первый день», но и она в некоторых случаях приводит к убыткам.

• Я очень редко участвую в IPO, при анализе новых размещений в первую очередь обращаю внимание на оценку по мультипликаторам и формат размещения (cash-in или cash-out). Тем не менее, бизнес некоторых новых компаний считаю привлекательным и спустя несколько месяцев добавляю в портфель уже по более дешёвым оценкам – Европлан и МТС Банк (в обоих случаях ожидание снижения ключевой ставки), Аренадата (стоит всё ещё дорого, но имеет хорошие темпы роста и отрицательный чистый долг).

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172322

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Самое главное инвестиционное событие — Smart-lab CONF 2025 — стартует уже через несколько дней!

Санкт-Петербург снова соберет тысячи активных розничных инвесторов, управляющих, топов публичных компаний и "китов" фондового рынка уже в эту субботу

О чём будут говорить?

О том, что сегодня волнует каждого инвестора — новые возможности фондового рынка, рост российского бизнеса, актуальные дивидендные стратегии, предстоящие IPO, перспективы облигаций на фоне снижения ставок и многое другое.

Но самое главное — атмосфера живого инвестиционного мероприятия, за которую все любят наши конференции.

Все детали программы и полезная информация находится здесь:
conf.smart-lab.ru

Все свежие новости по конференции и оперативные анонсы:
t.me/smartlab_conf

До встречи на Smart-lab CONF 2025 — будет жарко!

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Как Европа (и не только) борется с утечкой капитала?

Страны ЕС, теряющие богатых налоговых резидентов, уже начали вводить налоги при выходе (exit taxes) — сборы на нереализованный прирост капитала при смене налогового резидентства. А в некоторых странах такие ставки существуют давно.

Ставки и примеры по странам:

🇳🇴 Норвегия
• налог до 38% на нереализованный прирост стоимости акций/бизнеса при выезде.
• нельзя «обнулить» за счёт смены юрисдикции, если не уплатить налог.

Пример: основатель норвежского ИТ-бизнеса — при продаже доли в стартапе пришлось бы сразу выплатить почти 38% при выезде. Цитата: «Трудно планировать переезд, если ликвидности пока нет — приходится оставаться».


🇩🇪 Германия
• применяется, если доля в компании > €500 000 или > 1%.
• ставка: 25% на прирост капитала (плюс солидарный сбор).
• налог уплачивается даже без продажи актива.
Пример: берлинский финтех-предприниматель собирался уехать в Португалию под Golden Visa, но после просчёта налогов решил отложить релокацию до следующего раунда инвестиций.


🇫🇷 Франция
• действует с 2011 г.
• ставка: 30% flat tax на прирост капитала по активам > €800 000 или доле > 25%.
• при возвращении в течение 5 лет налог можно отменить.

🇪🇸 Испания
• действует с 2006 г.
• налог до 23% на прирост капитала при выезде.
• применяется при активах свыше €4 млн или доле более 25%.

🇳🇱 Нидерланды
• действует давно (аналог deemed sale).
• ставка: 25–31% на прирост капитала по «субстанциальной доле» (>5%) при выезде.
• обязательна подача декларации перед сменой налогового резидентства.

🇮🇹 Италия
• минимальный exit tax на прирост капитала: 20%.
• дополнительно действует flat tax €200 000/год для привлечения новых резидентов.

🇧🇪 Бельгия
• обсуждается введение аналога exit tax — в рамках реформы подоходного налога.

🇬🇧 Великобритания
• пока нет официального exit tax.
• после отмены режима non-dom тема активно обсуждается (возможный уход активов на £66 млрд).

🇨🇦 Канада
• При выезде считается, что всё ваше имущество продано («deemed disposition») по рыночной стоимости.
• Активы типа RRSP, TFSA, пенсионных счетов — обычно освобождены.
• Можно отсрочить выплату налога (через декларации и залог), сроком до фактической продажи актива

🇺🇸 США
• Exit‑tax применяется при отказе от гражданства или Green Card для «covered expatriates» (net worth > $2 млн или средняя налоговая обязанность > $206 000)
• IRS считает, что все активы проданы накануне («mark‑to‑market»), с возможным освобождением первых $890 000 прироста в 2025 году

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172136

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Свежий срез по электроэнергетике от Валентина Погорелого

Аналитик Mozgovik Research опубликовал бесплатный разбор: «Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях во 2 квартале 2025 года?»

Росстат традиционно тормозит с данными — ждать ещё месяц. Но Валентин не стал тянуть и уже сейчас проанализировал оперативную статистику АТС по 1 и 2 ценовым зонам.

👉Что в посте:
✔️ Сравнение объёмов выработки с прошлым годом
✔️ Выводы по влиянию на сетевые, сбытовые и генерацию
✔️ Разбор компаний: $OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG $MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP

👉Читайте опубликованный пост в Mozgovik Research и подписывайтесь!

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Продолжается второй этап выкупа АДР NanduQ – пора ли принимать решение тем, кто до сих пор не участвовал?

Продолжается важная история с выкупом ГДР NanduQ (QIWI), которую мы подробно разбирали ранее

👉Что сейчас происходит?
Гонконгская компания Fusion Factor Fintech Limited, ранее купившая российские активы QIWI, запустила выкуп до 10 млн АДР NanduQ, обращающихся на Московской бирже и учитывающихся в НРД.

Первый этап уже завершен, по итогам которого компания получила более 3 100 оферт и выкупила 4,2 млн расписок по цене 210 рублей за АДР (премия 18,6% к рынку на момент объявления сделки).

👉Важное сейчас — второй этап выкупа
С 16 июня по 7 июля проходит второй этап, и именно он дает инвесторам возможность продать бумаги с премией.

При этом действует принцип очередности (first come — first served) – если суммарный объем заявок превысит лимит (10 млн минус уже выкупленные 4,2 млн), заявки будут удовлетворяться в порядке поступления. Чем раньше отправлена оферта, тем выше шанс продать бумаги в рамках выкупа.

👉Почему эта возможность является хорошей сделкой?
• Низкая ликвидность – даже сейчас торги по АДР ограничены, после завершения первого этапа выкупа обороты значительно снизились.
• Сложности с инфраструктурой – НРД находится под блокирующими санкциями, дивиденды по распискам не выплачиваются с конца 2021 года.
• Высокие риски делистинга – после снижения числа акций в обращении вероятность полного ухода бумаг с биржи возрастает.
• Ограниченный доступ к корпоративным правам – сложно голосовать, переводить бумаги и конвертировать в обыкновенные акции.

Если ориентироваться на оценки справедливой стоимости с учетом инфраструктурных рисков (примерно 152 рублей за одну АДР), текущая цена выкупа остается более выгодной. Кто до сих пор планирует выход – важно оценить риск ликвидности и не откладывать подачу заявки до последних дней второго этапа.

#QIWI

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174951/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

ВТБ утвердил дивиденды, а Мечел сможет платить по долгам🔥Итоги дня

📈Мечел +4.4%
Оптимизм спекулянтов просто зашкаливает. Мечел сможет платить по долгам и возможно даже начнёт снижать долговую нагрузку с 2027 года. Решения ключевых кредиторов «Мечела», касающиеся долговой нагрузки, позволят оптимизировать ее в течение 2025-2026 годов.

Начиная с 2027 года компания рассчитывает, что на фоне восстановления конъюнктуры и роста операционных показателей сможет постепенно погашать основной долг перед кредиторами, сообщила журналистам в кулуарах годового собрания акционеров «Мечела» заместитель генерального директора по финансам компании Нелли Галеева

📉ВТБ -1.3%
Акционеры ВТБ утвердили дивиденды за 2024г в размере 25,58 руб. на одну обыкновенную акцию, но акции всё равно снижаются. В акцию набилось слишком много спекулянтов и каждый думал, что может скинуть акции хомякам после утверждения дивиденда. Но хомяков на всех не хватило😁

📈IMOEX +0.1%
Президент России Владимир Путин подписал указ о дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов. А для инвесторов из РФ, можно тоже гарантии получить?😁

📉Фосагро -2.6%
Отказ от дивидендов не пошёл на пользу компании, с 27.06.2025 акции потеряли более 3%😔

📉Россети ЦП -7.7%
Падают после дивидендной отсечки. На данный момент падение меньше размера дивиденда👍

📈Транснефть ап +1.9%
«Транснефть» намерена вложить более 1 трлн руб. в программу развития и техперевооружения🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174694

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

ЕвроТранс снова в моде? Сильный отчет, высокий payout и амбициозные планы.

На днях ЕвроТранс объявил итоги собрания ГОСА. Акционеры утвердили решение о выплате дивидендов за 1-й квартал 2025 года в размере 3 рублей на акцию. Также был утверждён финальный дивиденд за 2024 год в размере 14,19 рублей на акцию (около 13% годовых). Но тут важно понимать, что эта доходность за последние 2 квартала (4-й квартал 2024 и 1-й квартал 2025) — не каждый эмитент способен выдать такую доходность

Согласно дивполитике «ЕвроТранс», акционеры могут рассчитывать на стабильные дивидендные выплаты в размере не менее 40% от чистой прибыли за год. В последние два года компания не только выполнила это обязательство, но и выплатила дивиденды, вдвое превышающие минимальный уровень.

🔸Почему компания продолжает выплачивать щедрые дивиденды?

Менеджмент не раз заявлял, что забота об инвесторах и акционерах, а также создание дополнительной акционерной стоимости — важный приоритет компании. При этом дивиденды не выводятся мажоритарными акционерами, а в полном объеме реинвестируются в развитие. Это наглядно отражается в росте собственного капитала: он увеличился с 27,6 млрд рублей до 32,6 млрд рублей по итогам 2024 года.

Как можно заметить — Евротранс в своей публичной истории показывает неплохие результаты. В 2024 году она значительно превзошла прогнозы, показав впечатляющий рост выручки (на 47%, до 186,2 млрд рублей) и EBITDA (на 37,4%, до 16,9 млрд рублей). Рост обеспечили диверсификация бизнеса и увеличение продаж сопутствующих товаров и услуг.

🔸А что же всё-таки с долгом на фоне высоких дивидендов и планов по CAPEX?

• Кредитный рейтинг «ЕвроТранс» — А-(RU), прогноз — стабильный (АКРА). При этом бизнес-профиль учитывает диверсификацию форматов. Соотношение собственных и заёмных средств составляет 65% и 35%.

• Приоритет — развитие бизнеса и эффективное управление капиталом, а не простое сокращение долга. Найти такой баланс «ЕвроТранс» успешно удаётся. Чистый долг к EBITDA в прошлом году сократился с 3,0 до 2,3 с учётом лизинга, а прогноз на 2025 год находится в диапазоне от 2,2 до 2,7. При ослаблении ДКП «ЕвроТранс» будет стремиться к соотношению 2,0.

• Сейчас основной прирост долга идёт за счёт облигаций «ЕвроТранс»: на рынке обращаются 10 выпусков облигаций на сумму свыше 26 млрд рублей. При этом компания успешно выплачивает купоны.

🔸Что дальше?

Во-первых, уже запущена инвестиционная программа, ориентированная на проекты с наивысшей доходностью и маржинальностью. В результате доля топливного сектора в выручке и прибыли будет снижаться, тогда как доля электроэнергетики, розничной торговли (магазинов и кафе), газового бизнеса и ИТ-проектов будет увеличиваться.

Во-вторых, к концу 2025 года все объекты «ЕвроТранс» будут оборудованы точками быстрой электрозарядки, а к 2035 году электроэнергетика обеспечит 45% EBITDA (сейчас 4,2%). До 2035 года будет построено 90 универсальных АЗС. Внедряется новый формат кафе с улучшенным сервисом и расширенным меню.

Ну и стоит отметить, что у компании присутствуют амбициозные планы по выработке электроэнергии на базе газогенерации, начиная с этого года (с выработкой 20–50 МВт), увеличению доли ИТ-направления до 2% оборота и 7% EBITDA, а также запуску продаж пропан-бутана.

Продолжаем следить за развитием компании и надеемся, что она продолжит радовать стабильными финансовыми и операционными результатами, а также дивидендами.

#EUTR

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174538

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Ночью - сторож, днём - шпаклюю стены — и я выиграл билет на конференцию SMART-LAB

Из Красноярска в Петербург — с 10000₽ на карте, билетами в рассрочку, хроническим тонзиллитом и аллергией на кошек, пишет Иван. «Когда узнал, что выиграл билет — подумал: зачем я вообще это затеял…»

Но он всё-таки поехал.

В субботу — конференция. Выиграл в викторину книгу «Механизм трейдинга» Мартынова с личной подписью, вторую книгу Джек Швагер «Маги рынка» купил. Успел пожать руки Марламову, Шейну, Агаеву и Захару (ну почти)

Максим Шейн, Дмитрий Черемушкин, Дмитрий Донецкий, Антон Поляков, Элвис Марламов, Максим Орловский и ещё много интересных людей. Вообще интересное чувство, смотришь их, слушаешь с экранов телефона, для меня они как родные и понимаешь, что при личной встрече ты для них посторонний человек, и просто стоишь «тупо» вглядываешься в их лица. Раза три пересекался с Николаем Карповым, хотя и читаю периодически его посты, опять не решился пообщаться.


И финальная сцена: стоя у трапа самолета, он думает:

Покидая Санкт Петербург, стоял в Пулково, у трапа самолета дул сильный холодный ветер, против движения нашего судна. Распереживался, а потом мне пришла в голову такая мысль: «Когда ветер дует нам в лицо и мы летим против ветра, это воздействует на крыло самолета, как сильная подъемная тяга, а нам же надо вверх. И по жизни, и по финансовому капиталу. Все будет хорошо!


Твой рассказ — классный пример того, как страх можно превратить в удовольствие. Такие истории делают конференции живыми и настоящими. Спасибо за искренность и смелость — это вдохновляет!

Автор
красавчик, попал в топ сайта, а мы настоятельно рекомендуем к прочтению его пост:
👉https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174014/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

ЦБ допустил снижение ставки🔥Итоги дня

📈 IMOEX +1,47%
Зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что при благоприятной макроэкономической динамике — замедлении инфляции, снижении инфляционных ожиданий, стабилизации рынка труда и кредитной активности — Банк России рассмотрит вариант более значимого снижения ключевой ставки на июльском заседании. «Более значимый шаг» означает сокращение ставки больше, чем в июне.

ЕС продлил санкции против РФ ещё на шесть месяцев, если вы пропустили.

📈 Мечел ао +4.58% ; ап +3.2%
«Мечел» сохранил объемы металлургического производства, но прогнозирует снижение отгрузок угля на 25% при пессимистичном сценарии. Компания рассчитывает на рост цен во втором полугодии за счёт сокращения добычи. Средняя ставка по кредитному портфелю около 20%, 89% долга в рублях, чистый долг вырос до 259,4 млрд ₽.

Компания получила рассрочку по налогам и взносам более 13 млрд ₽ на три года, отсрочка НДПИ и страховых взносов даст около 500 млн ₽ в месяц. Капзатраты на 2025 год — 9,4 млрд ₽, из них 7,8 млрд ₽ на поддержку операционной деятельности. Рассматривается продажа непрофильных активов, включая «Кузбассэнергосбыт» и ЮК ГРЭС. Новый гендиректор — Игорь Хафизов, сменивший Олега Коржова.

📈 IVA Technologies +3.17%
Компания инвестирует 500 млн ₽ в развитие собственного ИИ — запускает лабораторию для цифровых ассистентов, видеоаналитики, корпоративного ассистента IVA GPT и инструментов автоматизации программирования на платформе IVA One.

📈 Распадская +3.4% ; 📈 Южный Кузбасс +2,19%
Кризис в угольной отрасли приведёт к консолидации: слабые компании будут присоединяться к сильным, а неэффективные мощности — закрываться, заявил замглавы Минэнерго Дмитрий Исламов. Отрасль уже реализует масштабную программу изменений, оптимизирует расходы и повышает производительность, а перспективы восстановления зависят от участников рынка.

📈 МГКЛ +0.87%
Акционеры утвердили дивиденды за 2024 год — 0,15 рубля на акцию (дивидендная доходность 6,1%). Отсечка — 7 июля.

📈 Сбербанк ао +0.51% ; ап ++0.7%
Дивиденды за 2024 год — 34,84 рубля на акцию (ДД около 11%), отсечка — 18 июля.

Герман Греф отметил, что 2025 год сложный из-за высоких ставок и падения спроса на кредиты, но выразил надежду на выполнение планов. Качество кредитного портфеля ухудшается, но ситуация контролируемая, банк поддерживает корпоративных и розничных клиентов, в том числе через реструктуризацию задолженности.

📈 ВК +4.33%
Платформа МАХ зарегистрировала миллион пользователей, за несколько недель обработала 14 млн сообщений и 420 тыс. звонков. 75% пользователей — на Android. Активнее всего регистрация в Москве, СПб, Казани и Краснодаре.

📈 Сургутнефтегаз ао +0.53% ; ап +0.87%
Акционеры утвердили дивиденды за 2024 год: по обычным акциям — 0,9 рубля (ДД 4%), по префам — 8,5 рубля (ДД 15,9%). Отсечка — 17 июля.

📈 Х5 +0.69%
Дивиденды за 2024 год — 648 рублей на акцию (ДД 18,5%). Отсечка — 9 июля.

📈 Газпром+1.91%
Статья Reuters о возможных налоговых льготах для «Газпрома» вызвала рост акций на 2%. По информации агентства, правительство рассматривает поддержку компании за счёт повышения налогов для других производителей газа.

📉 Диасофт -0.79%
Акционеры отказались от финальных дивидендов за 2024 год, но утвердили дивиденды за 1 квартал 2025 года — 80 рублей на акцию (ДД 2,6%). Отсечка — 8 июля.

📈 Евротранс +0,46%
Акционеры утвердили финальные дивиденды за 2024 год — 14,19 рубля на акцию и дивиденды за 1 квартал 2025 года — 3 рубля на акцию. Отсечка — 17 июля.

📈 НЛМК +2,32%
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год.

📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/1174183.php

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Как строится крупнейшая экосистема коммерческой медицины в России?

Тезисы с выступления Медскан на Smart-Lab CONF 2025

Программа в этом году получилась действительно насыщенной и динамичной. Один из ярких эмитентов, который выступал был Медскан — удалось узнать много интересных деталей о стратегии и планах развития. Ниже собрал основные тезисы выступления, которые могут быть полезны для оценки компании и понимания ключевых трендов на рынке здравоохранения.

👉Немного про цифры
За 5 лет выручка выросла в 12 раз — с 3 млрд до 28 млрд рублей в 2024 году, а EBITDA в 15 раз – до 10,9 млрд рублей. Причем более 40% выручки пока приходится на Московский регион, но стратегия до 2030 года подразумевает масштабирование на всю страну через asset light-модель и франшизу

По словам спикеров, 2024 год Медскан закрыл с ростом выручки на 25% исключительно за счет органики, без новых крупных сделок. Для сравнения: рынок вырос на 16%, а ближайший конкурент — на 20%.

👉Бизнес активно расширяет масштабы
Ключевой актив на текущий момент — Hadassah в Сколково. Это крупнейший международный медицинский центр c иностранными врачами и правом применения несертифицированных препаратов. В ближайшие месяцы запускается Golden Care — первый в России центр гериатрии и паллиативной помощи. В планах — строительство многофункционального реабилитационного комплекса и запуск.

Спикеры подчеркнули, что эти проекты — не имиджевые истории, а полноценная операционная база для формирования устойчивого денежного потока и создания вертикально интегрированной модели

👉Отличная синергия лабораторий и клиник
Медскан — единственная компания в РФ, у которой есть собственный лабораторный бизнес и сеть многопрофильных центров. Сейчас работает 451 лабораторный офис, обслуживающий более 3,6 млн пациентов в год.

Отдельно прозвучала мысль, что «цифра без инфраструктуры не работает». Поэтому цифровизация идет в связке с физическим охватом — на этой связке компания строит модель устойчивого роста.

👉Кто является мажоритарием компании?
Важный момент: 50% капитала принадлежит ГК «Росатом», которая активно участвует в развитии и помогает создавать ИТ-решения. Медскан видит себя не как «эго-систему», замкнутую на бренд, а как платформу, которая будет подключать региональные клиники и партнеров, обеспечивая им доступ к технологиям и стандартам качества.

В стратегии заложены амбициозные цели: в ближайшие годы выйти на темпы роста 17–20% годовых, кратно масштабировать цифровые сервисы и постепенно стать российским аналогом Kaiser Permanente и Sana Kliniken

Учитывая, что рынок здравоохранения оценивается почти в 8,5 трлн рублей, при этом доля топ-5 игроков остается крайне небольшой, консолидация в отрасли выглядит неизбежной. Медскан в этом контексте можно рассматривать как пример зрелого подхода к экосистемной модели – компания последовательно выстраивает вертикальную интеграцию с акцентом на масштаб, цифровизацию и партнерства в регионах.

При поддержке стратегического акционера и уже выстроенной инфраструктуре проект действительно выглядит как одна из самых заметных историй роста в сегменте коммерческого здравоохранения.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174008

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Тезисы Максима Орловского на конференции Смартлаба

👉 Вход в брокер Ренессанс капитал от 30 млн руб, клиентов в несколько раз меньше чем сейчас на конфе

👉 Тимофей спросил 5 российских компаний, которые сейчас могут наращивать выручку быстрее расходов — Максим сказал про электросети, фармацевтика. Но в целом надо ловить момент

👉 Максим ждёт роста прибыли в финансовом секторе (видимо банки)

👉 Топовые банки + лизинг могут показать себя неплохо через 12 месяцев

👉 Инвестиции в ОФЗ России с 2000 года принесли несильно больше, чем трежеря США

👉 Чубайсятина привела к потере, как и втб с Газпромом

👉 Сейчас рынок недорогой, однозначно

👉 Большинство нециклических компаний p/e 2-5

👉 Рынок недвижимости уже близок к пузырю 2008 года, но на длинном сроке ты нихрена не заработал за 20 лет

👉 Инвестор должен выбирать и искать неэффективности

👉 На субордах втб удалось заработать иксы с декабря

👉 Интер РАО — стало дёшево, надо купить!

👉 ЕМЦ — может произойти все, что угодно — это маленькая какашка 😁

👉 Вуш и ВК не смотрим

👉 Сургут оБычка может выстрелить 😁

👉 АЛРОСА это закат

👉 Ростелеком это ставка на ставку

👉 Когда заходить в Русагро — определит суд

👉 Юнипро это казино

👉 Сейчас обращаю внимание на валютный госдолг

👉 Держу Россети ЦП и немного Волги

👉 Изменил мнение по акциям ВТБ, так как они изменили свое мнение по дивидендам

Спасибо Олегу Кузьмичеву за тезисы:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1173451/

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Уже завтра, 28 июня, Московская Биржа примет участие в конференции Smart-lab Conf 2025 в Санкт-Петербурге — одном из главных событий года для частных инвесторов, трейдеров и всех, кто интересуется инвестициями.

Если вы хотите из первых рук узнать, как развивается инфраструктура, какие новые продукты уже на рынке и что ждёт биржу как эмитента — будем рады видеть вас на наших сессиях.

Что обсудим:
🙂торги в выходные на фондовом и срочном рынках
🥰самые популярные акции и паевые фонды
🥰инструменты срочного рынка, включая новые
😓запуск авторских фондов на Финуслугах
😓где искать «облигации мечты»
😓и, конечно, ответим на все ваши вопросы

🙂‍↔️ 10:45 — Круглый стол брокеров — Концертный зал
Владимир Овчаров, директор рынка акций

🙂‍↔️ 11:30 — Московская биржа как инфраструктура — Концертный зал
Владимир Овчаров, директор рынка акций
Глеб Юченков, директор по развитию инвестиционных продуктов
Анастасия Холощак, главный менеджер департамента срочного рынка

🙂‍↔️ 16:45 Московская биржа как эмитент — зал Стрельна
Антон Терентьев, директор по связям с инвесторами
Мария Патрикеева, управляющий директор департамента рынка деривативов
Владимир Овчаров, директор рынка акций

🙂‍↔️ 17:00 Как найти облигации мечты? — зал Carousel
Дмитрий Таскин, директор по развитию первичного рынка облигаций

Если планируете быть на Smart-lab — приходите на наши сессии, будет содержательно и по делу.

📍Отель «Санкт-Петербург»

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Что новенького на Smart-Lab Conf?

Мы любим делиться новостями, будь то старт продаж, анонс спикера или присоединение к нам нового партнёра. Сегодня как раз расскажем о наших новых друзьях, которые на Smart-Lab Conf будут представлены стендом — Legal Collection!

Legal Collection или Агентство Судебного Взыскания — это современное коллекторское агентство, специализирующееся на взыскании просроченной задолженности как с физических, так и с юридических лиц. За 10 лет компания стала лидером в сфере LegalTech.

Автоматизация, анализ Big Data, нейронные сети и развитие электронного правосудия — передовые технологии позволяют Агентству эффективно управлять долговыми портфелями. Благодаря этому Legal Collection входит в ТОП-5 независимых коллекторских агентств России!

Финансовый результат 2024 года:
Выручка +58% (2,3 млрд руб), прибыль х3 (210 млн руб), рентабельность бизнеса 64% (EBITDA/выручка)
В планах на 2025 — достичь выручки 3,2 млрд руб и увеличить чистую прибыль до 300 млн руб

Обязательно приходите на стенд Legal Collection 28 июня (ориентир - Концертный зал) и задайте свои вопросы представителям компании!

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

В логове Илона Маска: репортаж с базы SpaceX

Один из авторов Смартлаба лично побывал на Starbase в Техасе, прокатился по строительным зонам, посмотрел на бустеры, новые башни, выброшенный Starhopper и бюст Маска.

Много фото и немного техасской пыли в полной версии:
👉https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172273

Сегодня — экскурсия на Starbase. До сих пор не верится, что это место — реальность, а не декорации к «Интерстеллару».

Starbase расширяется. Для сотрудников строятся дома. Всё вокруг — стройка.

На обратной дороге — проверка. Пограничники тормозят всех. Рядом Рио-Гранде, а за ним — Мексика. Без сомбреро проезжаешь без проблем

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Топ-15 самых горячих дивидендов этого лета

Начинается самая горячая часть лета, скоро будут рекордные по доходности дивиденды от ВТБ и Икс 5, но не только они. Тот же Сбер установит новый рекорд по выплатам, любимые инвесторами префы Сургута заставят акционеров богатеть.

👉Невообразимый топ-3
Кто-то мог предположить в начале года, что топ будет таким? ВТБ удивил всех, конечно, даже сам Костин вряд ли ожидал такого поворота. Иксы после редомициляции были ожидаемы. А вот Светофор вылез в топ довольно неожиданно. Это автошкола, если что. У меня в портфеле только Икс 5.

🔘ВТБ 2024
Последний день для покупки акций: 10.07.2025
Размер дивиденда: 25,58 ₽
Дивидендная доходность: 26,14%

🔘Х5 2024
Последний день для покупки акций: 08.07.2025
Размер дивиденда: 648 ₽
Дивидендная доходность: 19,68%

🔘Светофор-ап 2024
Последний день для покупки акций: 07.07.2025
Размер дивиденда: 4,22 ₽
Дивидендная доходность: 18,23%


👉Нефть рулит
В топе несколько нефтяников, такова их судьба — делать нас богаче. Но не только нефтянка будет радовать. Продавцы бензина и транспортировщики нефти тоже. У меня в портфеле только СНГ-ап.
🔘Сургутнефтегаз-ап 2024
Последний день для покупки акций: 16.07.2025
Размер дивиденда: 8,5 ₽
Дивидендная доходность: 16,61%

🔘Транснефть-ап 2024
Последний день для покупки акций: 29.07.2025
Размер дивиденда: 198,25 ₽
Дивидендная доходность: 15,04%

🔘Башнефть-ап 2024
Последний день для покупки акций: 11.07.2025
Размер дивиденда: 147,31 ₽
Дивидендная доходность: 12,8%

🔘ЕвроТранс 2024
Последний день для покупки акций: 16.07.2025
Размер дивиденда: 14,19 ₽
Дивидендная доходность: 11,43%


👉Заряжаемся энергией
Традиционно щедры генераторы и электрики. Генерируют не только электричество, но и хорошие дивиденды. Только у меня в портфеле ничего из этого нет.
🔘Ленэнерго-ап 2024
Последний день для покупки акций: 02.07.2025
Размер дивиденда: 25,9523 ₽
Дивидендная доходность: 11,41%

🔘КГК-ап 2024
Последний день для покупки акций: 02.07.2025
Размер дивиденда: 6,289763902 ₽
Дивидендная доходность: 11,35%

🔘Россети МР 2024
Последний день для покупки акций: 02.07.2025
Размер дивиденда: 0,15054 ₽
Дивидендная доходность: 10,93%


👉Зелёная кэш-машина и другие
Не мог топ обойтись и без Сбербанка. Вместе с ним замыкают топ погрязший в долгах МТС, а также РосДорБанк и Мосбиржа. Такие разные, но так одинаково любят давать нам денег. У меня в портфеле есть много Сбера, немного Мосбиржи и МТС.
🔘МТС 2024
Последний день для покупки акций: 04.07.2025
Размер дивиденда: 35 ₽
Дивидендная доходность: 15,48%

🔘Мосбиржа 2024
Последний день для покупки акций: 09.07.2025
Размер дивиденда: 26,11 ₽
Дивидендная доходность: 13,89%

🔘РосДорБанк 2024
Последний день для покупки акций: 14.07.2025
Размер дивиденда: 16,4 ₽
Дивидендная доходность: 11,31%

🔘Сбербанк ао/ап 2024
Последний день для покупки акций: 17.07.2025
Размер дивиденда: 34,84 ₽
Дивидендная доходность: ао 11,11%/ап 11,17%


👉Итого, у меня в портфеле 5 компаний из данного топ-15: Сбер, Икс 5, СНГ-ап, Мосбиржа и МТС. Больше всего, конечно же, получу от Сбера, а также от Икс 5.

А кто будет вас обогащать, котлетеры и туземунщики?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172332

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Кандидат на Нобелевскую премию мира 2025

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Трамп надеется на мирное решение ситуации на Украине🔥Итоги дня

📈Новатэк +4.2%
Ожидается, что первый российский танкер ледового класса для перевозки сжиженного природного газа будет введен в эксплуатацию во второй половине этого года на заводе «Арктик СПГ 2»👍

📉Русагро -1.8%
Московский городской суд отклонил апелляционную жалобу на заключение под стражу основателя холдинга «Русагро» Вадима Мошковича и экс-гендиректора компании Максима Басова и оставил предпринимателей в СИЗО до 25 августа. Потерпевшая сторона заявила иски на общую сумму более 48 млрд рублей по уголовному делу основателя холдинга «Русагро» Вадима Мошковича и его экс-гендиректора Максима Басова😳

📉Россети Центр -8.5%
В лидерах падения после дивидендной отсечки. На данный момент падение меньше размера дивиденда🤔

📈ЭЛ5 Энерго +1.3%
Может вернуться к дивидендам после стабилизации денежного потока в компании.

«Нам нужно сейчас вывести компанию на стабильный уровень, который обеспечивал бы стабильный денежный поток. После чего мы можем вернуться к вопросу о дивидендах», – заявил Алибек Тналин в ходе годового собрания акционеров


📉ОГК-2 -1.2%
Акционеры ОГК-2 не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год. Ранее СД ОГК-2 рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,0598167018 руб/акция😁

📈IMOEX +1.7%
Трамп поддержал рынок новой порцией обнадеживающих заявлений По итогам саммита НАТО президент США надеется на мирное решение ситуации на Украине. Он также заявил, что намерен провести телефонный разговор с президентом РФ Владимиром Путиным. Трамп пояснил, что ранее в среду провел встречу с президентом Украины Владимиром Зеленским. «Он был очень мил со мной», — отметил президент США. По словам Трампа, он не обсуждал на этой встрече прекращение огня на Украине. При этом он считает, что Зеленский «хочет, чтобы все это закончилось». Теперь президент США хотел бы в ходе контактов с Путиным выяснить, готов ли он к завершению украинского конфликта🧐

📈Совкомфлот +0.7%
«Совкомфлот» сохраняет текущую политику по выплате дивидендов, сообщил в интервью «Интерфаксу» генеральный директор СКФ Игорь Тонковидов в ходе ПМЭФ-2025.
«Мы сохраняем приверженность нашей дивидендной политике и продолжаем системную работу по адаптации к внешним вызовам для восстановления положительной рентабельности и как можно более скорого возвращения к стабильным дивидендным выплатам», — сказал Тонковидов


📉ФосАгро -0.3%
Может вернуться к более щедрым дивидендам после снижения соотношения чистый долг/EBITDA до уровня 1х, до этого будет отдавать приоритет погашению долга, рассказал журналистам генеральный директор компании Михаил Рыбников в кулуарах ПМЭФ-2025. При этом компания обсудит необходимость изменения дивидендной политики в готовящейся стратегии-2030, сообщил он😔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172261

Читать полностью…

СМАРТЛАБ

Тёмная Легенда Гонконга. Carrian Group

Гонконг, 1980-е. Город, где мечты взлетают до небес или падают в бездну. Ночь не даёт покоя, неоновые вывески светятся ярко, а переулки хранят шёпоты, от которых стынет кровь. Среди небоскрёбов и хаоса выросла Carrian Group — символ успеха и ужаса одновременно.

👉Амбиции и пирамиды
Carrian — не просто бизнес, это история амбиций и бешеного роста. Основатель Ли Куок-Хи строил империю с большим размахом и ещё большими связями. Его команда, словно тени в ночи, крутила сделки, используя лазейки в системе.

Они перепродавали недвижимость сами себе, поднимая цены в геометрической прогрессии, но всё держалось на зыбкой основе: кредиты, фиктивные сделки и доверие, которое вскоре рассыпалось в пепел.

👉Деньги в тени
Деньги лились рекой — инвесторы шли на сделки, банки открывали сундуки. Но за фасадом скрывалась игра в тени: подставные фирмы, офшорные счета, завышенные контракты. Деньги ходили по кругу, создавая иллюзию роста, которой не было.

Вопросы копились: куда уходят реальные деньги? Кто покрывает риски? Кому выгодна эта игра?

👉Исчезновение Абдула Малика Эбрахима
Март 1983 года. Из делового квартала пропал Абдул Малик Эбрахим — управляющий гонконгским филиалом банка Bank Bumiputra Malaysia Berhad, одного из крупнейших кредиторов Carrian.

Он был слишком близко к Carrian, был человеком, который ставил подписи под миллионами, часто не понимая, что цифры — фальшь.

Малик начал задавать вопросы: странные сделки, кредиты без обеспечения, внутренние переводы между фирмами, которые вроде не связаны — но документы говорили обратное. Он копался в бумагах, оставался допоздна, реже садился в служебную машину.

Он стал просить не звонить на рабочий телефон. Было видно: человек чует беду.

9 марта Малик пропал. Без предупреждения, без записки. Спустя несколько дней его нашли — в чемодане, в заброшенном доме на Новых Территориях. Тело было без признаков жизни уже несколько суток. Задушен. Полиция поняла: это не ограбление, а зачистка — бесшумная, аккуратная, как раз перед падением Carrian.

👉Следствие и приговор
Следствие шло медленно. Вокруг Carrian стоял плотный туман связей и денег. В 1987 году один из сотрудников — Дуглас Чам Хун Хин — был признан виновным в соучастии в убийстве.

👉Крах империи
Власти копали глубже. Раскрывались коррупция, махинации, подделки документов. Руководство Carrian обвиняли в мошенничестве на миллиарды. Суды затянулись на годы, фигуранты исчезли или попали за решётку. Компания обанкротилась, оставив руины и предупреждение.

👉Урок из мрака
Carrian Group — пример того, как амбиции, коррупция и жажда власти могут уничтожить всё за считанные годы. История о том, как легко золотой блеск превращается в серый пепел, а финансовый успех может быть лишь маской для преступления.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172112

Читать полностью…
Subscribe to a channel