67338
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
Все мы Баффетты задним числом!
🗣 “Надо было купить Сбер в 2022-м. А лучше в 2009-м...”. В сети гуляют расчеты: во сколько раз выросла бумага, или весь индекс за 10-15-20 лет. Особенно красиво - с учетом реинвеста дивидендов. Но дальше - нюансы.
📊 Посчитаем на примере Сбера: покупка на дне в феврале 2009 г. (₽14,70). Стартовые ₽100 тыс., реинвест всех дивидендов, без довнесений, докупок и снятий. Инфляция - по Росстату, налог на дивы 13%, все комиссии условно 1%. Не претендую на точность, не в ней тут дело.
✨ Рост котировок + магия сложного процента, и к пику октября 2021 г. у вас уже ~₽3,8 млн, и ~₽4,1 млн к 11 августа 2026-го. Звучит как песня! Но задайте себе вопрос: с чем вы столкнулись по дороге к успеху.
❓ А вы точно купили бы в 2009-м по 15 рублей? Ни Россия, ни мир в тот момент не знали, что кризис не приведет к катастрофе, и график отскочет V-образно.
❓ А что вы чувствовали 24 февраля 2022-го? Нужно мысленно прожить этот день, когда SBER в моменте обвалился с хаёв 2021 г. почти на 80%. Вы не знали, будут ли дивиденды (их тогда не заплатили), и откроют ли биржу. Какими глазами вы смотрели на свои кровные 3,8 миллиона, которые превратились в 800 тысяч? Вы точно не решили бы спасти что осталось?
❓ А до этого были еще как минимум 2014-й (санкции, обвал рубля) и 2020-й (апокалипсис на минималках).
⚡️ Фактор стресса нельзя недооценивать: даже при консервативной стратегии, инвестору в РФ нужно иметь стальные нервы. А для агрессивной ловли дна, или спекуляций неликвидом, нужно быть сверхчеловеком из Марвела.
🎓 Вывод: задним числом правильное решение кажется очевидным. Реальность же вносит поправки, которые могут полностью поменять картину.
🔥 Голосуем за продолжение разбора?
#SBER #психология #стратегия
📅 Самое важное на этой неделе
10 августа
📌 Т-Технологии $Т - СД по дивидендам за 1п 2026г, онлайн конференция для инвесторов.
📌 Русал $RUAL - СД по дивидендам за 1п 2026г (не платит с 2022 г.).
11 августа
📌 Т-Технологии $Т - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Аэрофлот $AFLT - операционные результаты за июль.
📌 Сбер $SBER - отчетность по РПБУ за 7м 2026г.
12 августа
📌 Ростелеком $RTKM - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Русал $RUAL - отчет по МСФО за 1п 2026г (предв. дата).
📌 Озон Фармацевтика $OZPH - СД по дивполитике в новой редакции.
13 августа
📌 ИКС-5 $X5 - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 VK $VKCO - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2026г.
14 августа
📌 Хедхантер $HEAD - отчёт МСФО за 2кв и 1п 2026г, онлайн-конференция для инвесторов.
📌 Совкомбанк $SVCB - отчет по МСФО за 2кв 2026г.
📌 Алроса $ALRS - отчет по МСФО за 1п 2026г (предв. дата).
📌 Интер РАО $IRAO - операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2026г.
📌 Распадская $RASP - отчет по МСФО за 1п 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Уиткофф и Кушнер планируют посетить Москву и Киев. Атаки на НПЗ, склады WB и т.д.: влияние на инфляцию, ставку и курс рубля. Мирная сделка Трампа с Ираном (или новая эскалация), скачки цен на нефть.
🌐 Санкции. Риторика администрации США и конгрессменов по "адским санкциям" (голосование в сентябре).
🇷🇺 Российский рынок. Сезон отчетностей за 1 полугодие. Недельная + месячная инфляция (июль), ВВП 2 квартал - 12 августа 19:00мск. Влияние на курс рубля увеличенных покупок валюты Минфином, импорта топлива. Аномальная волатильность в неликвидных эшелонах.
🇺🇸 Глобальные рынки. Инфляция CPI в США (июль) - 12 августа 15:30мск, ожидания по ставке ФРС. Новые максимумы S&P500 и риски распродаж в технологическом секторе из-за рекордных затрат на ИИ.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
Итоги недели: отскок продолжается
📈 Индекс Мосбиржи завершил неделю с результатом +2,5%, хотя планка 2300 так и осталась не взятой. Помощь пришла прежде всего от поступивших на счета дивидендов Сбера, ослабления рубля до 82+ и данных о недельной дефляции -0,02%.
👉 Впереди - заседание ЦБ по ставке 11 сентября (консенсус закладывает паузу), новые параметры бюджета (размер дефицита), повышение тарифов ЖКХ и возможные сюрпризы в виде эскалации геополитики. У меня нет идей, на чем рынок продолжит рост дальше. Базово, можно рассчитывать на возвращение в привычный уютный боковик. Всегда рад ошибиться, но пока так.
🏆 Топ событий недели
🔸 Минфин увеличил покупки валюты по бюджетному правилу на 20% м/м.
🔸 Сбербанк намерен банкротить Евротранс, а Мосбиржа исключает бумагу из Индекса создания стоимости (видимо, звучит уже совсем издевательски).
🔸 Сенат США одобрил законопроект об "адских санкциях", в сентябре голосование в Палате представителей. Решать в итоге предоставлено Трампу.
🔸 Озон начал перемещать дорогостоящие товары со складов в ПВЗ.
🔸 Нефть упала после слов Трампа о том, что Ормуз открыт, а потом отскочила, потому что по версии Ирана, пролив закрыт. И так почти каждый день уже полгода.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
⛵️ Акционер и облигационер - в одной лодке?
👥 Вроде бы, оба желают процветания и развития бизнеса, в который они инвестировали. Но есть нюансы, и их немало. Подготовил табличку👇: где интересы совпадают, а где расходятся.
⚡️ Особенно актуально на фоне удвоения числа дефолтов год к году. Очевидные (хотя и очень разные) примеры - Сегежа и Евротранс, там сидят оба типа инвесторов - держатели акций и облигаций. Иногда и тот и другой - в одном лице.
#акции #облигации
🚀 Ракеты в неликвиде
🌲 У Сегежи убыток 16 кварталов подряд. Чистый долг ₽74 млрд, и это после допки за “мамин” счет! Но бумага ракетит по 20% в день, срывая планки, +125% с июльских минимумов.
🗣 Так и подмывает сказать: “И вы говорите, у биткоина нет фундаментальной стоимости! А тут есть?”
Что нового в приложении ВТБ Мои Инвестиции
📱 Периодически рассказываю вам про новости у брокеров, на днях ВТБ Мои Инвестиции обновили приложение. Из основного добавили заявку “до отмены”: можно выставить поручение по нужной цене на срок до 90 дней, с точностью до 5 минут. Заявка живёт до исполнения, отмены или окончания выбранного срока.
Из других важных изменений:
📌 Теперь между своими счетами можно переключаться свайпом, переводы между ними без смс-кода.
📌 Появился сквозной поиск по всему интерфейсу, включая голосовой.
📌 виджеты сервиса Интеллект теперь подбирают стратегию под риск-профиль клиента
📌 Аналитика от ИИ: в частности компактное саммари новостей, корп. событий, размещений и т.д.
🖥 На мой взгляд, самое полезное здесь — не отдельная «вау-функция», а сокращение количества лишних действий. Реже перевыставлять заявку, быстрее находить нужный раздел, не тратить время на просмотр десятков заголовков.
Хорошее брокерское приложение должно не отвлекать инвестора от решений, а убирать рутину между идеей и сделкой. Обновление получилось практичным.
💼 Инфантильные инвестиции
👶 Фамилия Инфантино в переводе с итальянского - “малыш”, “ребенок”, “деточка”. Но президент FIFA замахнулся на недетский по масштабам проект: создать дочернюю компанию с оценкой в $20 млрд и продать 20% внешнему инвестору. По случайному совпадению - фонду во главе с Джошуа Кушнером, братом Джареда Кушнера (должность - зять президента США).
🎯 Заявленная цель - масштабировать инвестиции в футбольные ассоциации, извлекая больше профита от трансляций, рекламы и т.п. Пробный шар - ЧМ-2026 - самый прибыльный в истории. Запомнился отменой красной карточки по инициативе Инфантино, после просьбы Трампа.
⛔️ Инвестпроект закончился, не успев начаться. Европейская УЕФА (в ней состоит и РФ) подняла бунт, заявив о бойкоте и потребовав отставки президента FIFA. Мотив - футбол потеряет в зрелищности и общественном доверии. И вообще, “нельзя обогащать себя и своих друзей за счет болельщиков”. Инфантино вовремя всё оценил (уже не как инвестор, а как чиновник) и отказался от своих планов.
Несколько выводов из этой истории
🎓 Максимизация доходности - скользкий путь к успеху. Она может увеличить краткосрочную стоимость, но снизить фундаментальную ценность.
🎓 Стоимость и ценность — не одно и то же. Есть вещи, которые лучше оставить вне рынка.
⚽️ А Джанни Инфантино мог войти в историю как лидер, поднявший футбол на новые высоты, но скорее всего останется несостоявшимся инвестбанкиром. Уверен, еще узнаем много скрытых подробностей, буду следить за сюжетом.
🌤 Всем доброго воскресного дня и успешных инвестиций!
❓Зачем нужно понимание тренда
⚡️ Наглядный пример: сегодня утром эвакуирован склад Ozon в Татарстане. БПЛА промахнулся и упал рядом, кадры есть в соцсетях. Реакция может быть разной:
🔹 Откупить на распродаже хороший растущий бизнес с сильным отчётом. Войти, пока другим страшно.
🔹 Дождаться понятной картины событий и потенциальных последствий.
Что мы рискуем получить в нагрузку к “лучшей цене”:
⚠️ Она может стать еще лучше;
⚠️ Заморозку ликвидности в боковике;
⚠️ Упущенную доходность в других инструментах;
⚠️ Психологическое давление неопределенности, из-за которого многие начинают усредняться или продают около реального дна.
📊 Вход по подтверждённому тренду (когда уже есть пруфы), скорее всего, не позволит вам купить по лучшей цене. Вы жертвуете частью доходности (условно 5-10% движения). Взамен - снижение вероятности крупной ошибки, вы как бы покупаете от неё страховку. Это не гарантирует роста, но резко увеличивает шансы на вход в актив, который уже демонстрирует силу.
❓ Резонный вопрос: а зачем долгосрочному инвестору торговать по трендам? Бери качественный актив, и в “дальний путь на долгие года!”. Время сгладит локальную волатильность.
🪙 Маржа и риск - две стороны медали
📈 Сбер отчитался ростом прибыли за 2 квартал на 20,9% г/г. Предсказуемо, скучно, без интриг. Идет на крейсерской скорости, без ускорений, но и проваливается заметно меньше рынка. Дивгэп пока не закрыл, но близок к рекордно быстрому закрытию (отскок рынка помогает).
💰 В основе банковского бизнеса - чистая процентная маржа ( NIM). Это разница между процентными доходами и расходами по вкладам. По сути, она показывает способность банка зарабатывать на разнице ставок.
Для сравнения - два крайних случая:
🔹 ВТБ = 2,6% (в 2025 г. было 0,9%);
🔹 Т-банк = 10,9%.
📊 У Сбера по 2-му кварталу маржа = 6,7%, прогноз по году - не менее 6,2%. Это много, по мировым меркам - очень много! Глобальные монстры типа JP Morgan или Citi зарабатывают в районе 2,5%. Просто у них нет такого количества клиентов, которые по инерции держат остатки на счетах под 0,01%. А у Сбера есть. Такую статистику, понятно, не раскрывают, но немало.
🔎 Еще один важный показатель, на который смотрю - CIR (Cost of Risk, стоимость риска в портфеле). Сбер удерживает его вблизи 1,4%. Правда, это та цифра, которая резко ползёт вверх вместе с резервами, в случае обострения финансовых проблем клиентов. И это может съесть значимую часть маржи. Даже у Сбера.
💼 Держу в долгосрочном портфеле как одну из ключевых позиций, выполняющих функцию снижения его волатильности. Для докупки предпочёл бы уровни поинтереснее, шанс их увидеть есть.
#SBER #отчеты
❓ Почему это всё-таки отскок
⬇️ Ключ снижен, но ряд крупных банков (ВТБ, Альфа, Дом РФ, ГПБ и др.) почему-то повышают ставки по депозитам и накопительным счетам, на 0,25-1,9 пп до 13-14,4% годовых. Главная причина - инфляционные ожидания, банки не хотят терять ликвидность вкладчиков.
📊 ОФЗ после снижения ставки не развернулись вверх. Доходности длинных бумаг держатся рядом с планкой 16% (для сравнения, средняя дивдоха чуть больше 11%). Smart money не спешат выкупать госдолг, а именно он является фундаментом финансового рынка. В эту сторону важно и нужно смотреть.
💰 А что на денежном рынке? Судя по статистике УК, приток в фонды ликвидности сохраняется, хоть и замедлился до +5% с начала года. Сейчас в этих фондах 2,9 млн инвесторов размещают ок. ₽2,1 трлн, при доходности ≈8% за 1 полугодие. Т.е. инструментов, в которых можно пересидеть турбулентность, достаточно.
Но дело даже не в дисбалансе доходностей, а в зыбкости текущей ситуации и отсутствии убедительных поводов для позитива. Пример - сегодняшний день, сразу три события:
⚠️ Встреча Зеленского с Трампом и сенаторами;
⚠️ Голосование в Сенате по “адским санкциям”;
⚠️ Выступление Трампа на церемонии прощания с автором этих санкций.
🧐 Вполне допускаю, что ничего радикального в итоге не произойдёт, и рынок продолжит отскок, с перспективой настоящего разворота. Но допускать - не значит делать на это ставку. То, что вне нашего контроля, должно хеджироваться консервативной частью портфеля, валютой и т.д.
🔥 Если контент в тему, и полезен для понимания рынка - знаете куда жать!
#IMOEX #LQDT #RGBI
📅 Самое важное на этой неделе
27 июля
📌 Норникель $GMKN - итоги производственной деятельности за 1п 2026г.
📌 Positive Technologies $POSI - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Софтлайн $SOFL - отчет по МСФО за 1п 2026г, День Инвестора.
📌 РусАгро $RAGR - ВОСА по дивидендам из прибыли прошлых лет (16,48 руб).
28 июля
📌 ВТБ $VTBR - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 ВИру $VSEH - операционные результаты за 6м 2026г.
29 июля
📌 Сбер $SBER - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 Яндекс $YDEX - финансовые результаты по МСФО за 2кв и 6м 2026г.
📌 Юнипро $UPRO - отчет по РСБУ за 6м 2026г.
30 июля
📌 Озон $OZON - финансовые результаты за 2кв 2026г (предв. дата).
📌 ДОМРФ $DOMRF - отчет по МСФО за 1п 2026г. Прямой эфир с менеджментом (12:00мск).
📌 Интер РАО $IRAO - финансовая отчетность по РСБУ за 1п 2026г.
📌 Аэрофлот $AFLT - результаты по РСБУ за 1п 2026г.
📌 РусГидро $HYDR - отчет по РСБУ за 6м 2026г.
📌 Эл5 Энерго $ELFV - отчет по МСФО за 6м 2026г.
31 июля
📌 Норникель $GMKN - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Мать и дитя $MDMG - операционные результаты за 2кв 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Совбез ООН - заседание по Украине - 27 июля. Встреча Зеленского с Трампом в США - 28 июля. Цена нефти на фоне войны с Ираном.
🌐 Санкции. Речь Трампа на церемонии прощания с сенатором Линдси Грэмом (объявлен террористом и экстремистом в РФ) - вероятно заявление по "адским санкциям".
🇷🇺 Российский рынок. Продолжение (или нет) отскока после решения ЦБ снизить ставку, и на закрытии шортов. Сезон отчетностей за 1п 2026г. Недельная инфляция - 29 июля 19:00мск. Акции нефтяных компаний и ситуация в Персидском заливе.
🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 29 июля 21:00мск. Пресс-конф. нового главы ФРС Уорша - 21:30мск. Инфляция в США (PCE price index) - 30 июля 15:30мск. Коррекция в акциях технологического сектора из-за раздутых расходов на ИИ.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
📈 Итоги недели: сильный отскок, но не разворот
🩳 Неделя порванных шортов увенчалась ростом индекса Мосбиржи на 8,5%, после почти 5-месячной серии падений. Неожиданное снижение ставки дало глоток воздуха акциям и ОФЗ. Почему вижу отскок, но не вижу разворота?
Еще не отыграли свою партию:
🔹 Бензин и дроны как драйверы инфляции;
🔹 Эскалация украинского конфликта;
🔹 Санкции, подготовленные в Конгрессе;
🔹 Пересмотр федерального бюджета (конец сентября);
🔹 Новые тарифы ЖКХ с октября.
🔮 Отскок на следующей неделе может продолжиться, топливо для него есть: незакрытых коротких позиций накоплено достаточно. Поддержит и поступление дивидендов, 75% из них - Сбер (начало августа). Но долгосрочно расти пока не на чем.
🤷♂️ Дно это было, или нет - как всегда узнаем задним числом. Я в эти угадайки не играю, стратегию не меняю, все сценарии учтены в распределённом портфеле.
🏆 Топ событий недели
🔸 Ozon потерял 12% за неделю. Поскольку WB не торгуется на бирже, удар приняли на себя акции Озона.
🔸 Дом РФ и ВТБ на отскоке рынка закрыли дивгэп за 3-5 дней.
🔸 ЕС утвердил 21-й пакет санкций: 32 банка, Мосбиржа, АФК Система, Селигдар, криптоплатформы, 41 танкер, 3 НПЗ и др.
🔸 Акции Евротранса отскочили за день на 102% после запрета шортов. В тот же день - очередной техдефолт, готовится иск о признании банкротом.
🔸 Госдума приняла закон об обращении криптовалют в России, вступает в силу с 1 сентября.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
❓ Что значит банкротство эмитента
⚖️ Банк «Россия» готовит иск о признании ПАО Евротранс банкротом. Техдефолты, явные проблемы с ликвидностью. Коммуникации с инвесторами практически нет, что намекает на возможный делистинг.
Памятка инвестора на случай банкротства
📌 После ликвидации юрлица, акции аннулируются, начисление купонов прекращается. Имущество идёт на торги через конкурсного управляющего. Акции как правило обесцениваются еще до начала процедуры, миноритарии - в конце списка на возмещение. Впереди них - ФНС, долги по з/п, далее кредиторы - банки и держатели облигаций. База - закон №127-ФЗ, ст. 71.
📌 Инвестор подает заявление о включении в реестр требований - напрямую в суд, в электронной системе “Мой арбитр”. У брокера запрашиваются выписки, договор счета и т.д. Качество пакета документов - решает.
📌 Шансы облигационера зависят от типа облигаций. Обычные биржевые - требования удовлетворяются в третью очередь. Облигации с залогом имеют приоритет при продаже имущества. Например, у Евротранса почти все - обычные (серии 001Р и 002Р и др.). Ряд выпусков по закрытой подписке обеспечены ГСМ.
📌 Может быть выбран Представитель владельцев облигаций (ПВО). Если нет - его функции выполняет депозитарий НРД. Можно действовать и самостоятельно, при большом пакете и готовности оплачивать юристов. Потерь не избежать при любом варианте.
👉 Банкротства может и не быть, пост не об этом. И напоминалка👆- не столько о процедуре, сколько о необходимости контроля рисков - через диверсификацию и приоритет надёжным, ликвидным историям.
#UETR #эмитенты #банкротство #дефолты
😎 Изи мани
⚡️ Инфоповод, всего лишь один из многих подобных: Евротранс +102% за день, после запрета шортов. В тот же день - очередной техдефолт, но это уже мелочи: трёхзначный процент роста заслоняет собой всё! Такие полёты создают иллюзию лёгких денег (easy money).
🧘♂️ Почему я спокойно, и даже равнодушно, смотрю на подобные ракеты?
✅ Я исповедую стоимостной подход, когда текущая рыночная цена ниже фундаментальной стоимости. Со временем рынок исправляет эту ошибку и переоценивает актив. У неликвида цена может быть без преувеличения любой, теряя связь с реальной стоимостью.
✅ Такие движения на десятки процентов бесполезно анализировать по технике - уровни пробиваются, паттерны не срабатывают, логики нет. Не случайно “технари” предпочитают работать именно с ликвидными историями.
✅ Отказываюсь играть в чужие игры, где я ничего не контролирую. Неликвид - излюбленный объект манипулирования. Я не готов сидеть как на иголках, гадая куда двинут цену, ловить момент выхода. У меня есть чем заняться в жизни помимо торговли, тем более превращать её в болезненную одержимость.
✅ Волатильность - источник большого стресса. Не хочу, чтобы мозг воспринимал мой собственный портфель как угрозу выживанию, провоцируя импульсивные действия, бессонницу, эмоциональное выгорание. От внутреннего баланса зависит физическое здоровье, а без него сложно достичь стратегических целей.
💼 Я доволен своим выбором в пользу долгосрочной доходности, формируемой на основе качества и ликвидности. А ракеты пусть летают, желающих стать пассажиром на рынке всегда достаточно.
🔥 Буду рад вашим реакциям, если разделяете такой взгляд!
#EUTR #ликвидность
📅 Самое важное на этой неделе
20 июля
📌 Сбер $SBER - закрытие реестра по дивидендам за 2025г (37.64 руб., ДД = 13,5%).
📌 ВТБ $VTBR - закрытие реестра по дивидендам (9.71 руб., ДД = 16,6%).
📌 Дом РФ $DOMRF - закрытие реестра по дивидендам (246,88 руб., ДД = 12%).
📌 Северсталь $CHMF - операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2026г.
📌 Транснефть $TRNFP - закрытие реестра по дивидендам (204.17 руб., ДД = 17%).
📌 Ростелеком $RTKM - закрытие реестра по дивидендам (2,71 руб.).
📌 Озон $OZON - реакция на прилёты по WB.
21 июля
📌 Европлан $LEAS - операционные результаты за 1п 2026г.
24 июля
📌 РусАгро $RAGR - операционные результаты 1п 2026г.
📌 РусГидро $HYDR - операционные результаты за 1п 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Давление на рынок эскалации украинского конфликта, в т.ч. на фоне ударов по WB, проблем с топливом и тупика в переговорах. Активная фаза войны в Персидском заливе после срыва перемирия - нефтяные котировки.
🌐 Санкции. Продвижение законопроекта об "адских санкциях" в Конгрессе. Согласование 21-го пакета ЕС - перенесено на 23 июля.
🇷🇺 Российский рынок. Борьба за удержание уровня 1900 п. Закрытие реестров и дивидендные гэпы. Недельная инфляция - 22 июля 19:00мск (в фокусе топливо). Решение Банка России по ключевой ставке - 24 июля 13:30мск. Пресс-конференция главы ЦБ, обновленный среднесрочный прогноз по инфляции и ставке - 15:00мск.
🇺🇸 Глобальные рынки. Сезон корпоративных отчетностей за 2кв 2026г. Безработица в США (слабый рынок труда - аргумент в пользу снижения ставки ФРС, и наоборот). Риски продолжения коррекции в акциях технологических компаний.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
Как дела у фондов Finex?
📩 Брокеры рассылают (я тоже получил) уведомления держателям паёв ETF FinEx. Ну как держателям… Подержать удалось только до весны 2022 года, дальше вы всё знаете.
⚖️ 29 июня 2026 г. года Высокий суд Ирландии (домашняя юрисдикция FinEx) запустил процедуру ликвидации фондов. Цель - обойти сломанный мост Euroclear - НРД, продать имущество фондов и распределить что осталось между инвесторами. Участвуют все когда-то популярные тикеры, в т.ч.: FXUS (акции США), FXIT (техи США), FXCN (Китай), FXKZ (Казахстан), FXGD (золото) и др.
🗣 В FinEx утверждают, что фонды функционируют и остаются платежеспособными. Часть паев попали в обмен через Инвестпалату (2024), но основная масса “висит” до сих пор. Рублёвый фонд FXRB (евробонды РФ) обнулился в июне 2022 г. из-за убытков по валютному хеджированию.
На что можно рассчитывать?
✔️ От инвестора тут мало что зависит. Разве что отвечать на запросы брокера, если они поступят. В т.ч. подтвердить свою непричастность к персональным санкциям.
✔️ Если процедура пройдет успешно, зачисление возможно только на счета неподсанкционных брокеров, т.е. не связанных с крупнейшими банками.
✔️ Будут издержки: на услуги компании - ликвидатора, скидку покупателю за санкционные риски, валютную конверсию, комиссию посреднику и т.д. Т.е. стоимость чистых активов фонда (NAV) - это не то, что получит инвестор.
✔️ По срокам говорить нет смысла: в таких сделках все процессы изобретаются юристами с нуля.
👉 В данной ситуации хоть какое-то движение лучше, чем его отсутствие. Не испытывать радужных иллюзий мы уже научились, будь что будет. Инвестируем там, где позволяет инфраструктура, поэтому только пожелаю всем удачи!
#finex #фонды #etf
💧Вода - источник жизни
🌏 Есть стереотип, что наши реки широки и полноводны, и с этим не поспоришь! Но на самом деле четверть всех возобновляемых ресурсов пресной воды на планете - в бассейне Амазонки. У России весомая доля, хотя 85% населения живет далеко от сибирских рек.
🇧🇷 Даже в Бразильских городах постоянные проблемы с водоснабжением, из-за отсталой инфраструктуры и антисанитарии. Хуже всего дела с водой на Ближнем Востоке (1% ресурсов). Регион просто не выживет без опреснительных мощностей. Не случайно во время войны в Заливе они стали приоритетной целью иранских дронов.
⚡️ Чем дальше - тем острее в мире дефицит пресной воды. А это означает гарантированный и растущий спрос на технологии очистки, опреснения, дистилляции, повторного использования, “умных” систем учета и пр.
💸 Где спрос - там всегда инвестиции. К сожалению, на Мосбирже пока нет компаний в этом перспективном секторе, подобных Xylem (XYL) в S&P500. Рано или поздно они появятся, по мере развития нашего фондового рынка, но главное - изменения отношения к проблеме водных ресурсов. Пока этим мало кто всерьёз озабочен. Почему-то людям кажется, что вода будет всегда в избытке.
🎓 Интересны подобные разборы? Подтвердите реакцией!
#выходные #интересное
Пессимист, в отличие от оптимиста, думает, что хуже уже быть не может
📈 Стоило индексу Мосбиржи отскочить на 20% от низов 20 июля, как пессимизм резко сменился безудержной верой в рост. Хотя фундаментально ничего не изменилось, а эскалация геополитики явно идёт только по нарастающей.
🗣 “Паникеров вокруг и так хватает, инвестор должен быть оптимистом!”
🗣 “Извлекать прибыль можно и нужно на любом рынке, в любой ситуации!”
🗣 “Всегда можно найти интересную идею!”
🗣 “Нельзя впадать в анабиоз, когда на рынке движуха!”
❓ Откуда этот зуд? Его причина - в отношении к бирже как к источнику постоянного заработка: “Зачем мне этот рынок, если я не вижу плюс на счете здесь и сейчас?”. Вторая причина - “бодрячок” в СМИ и в контенте большинства блогеров. Брокеры - само собой, быть оптимистами - их работа.
Кратко - мои мысли по этому поводу
🔹 Тот, кто не покупает "на дне" - не обязательно паникер. Паникер - тот, кто там продает. Я пока не вижу катастрофы, но и долгосрочных драйверов тоже.
🔹 У меня нет страха пропустить рост. Основа портфеля сформирована давно и по другим ценам. Нарастить успею, акции не взлетают за один день.
🔹 Не хочу участвовать в фальстарте и застрять в активах, которые не вырастут, или станут дешевле.
💼 Инвестор не может позволить себе быть пессимистом или оптимистом, мы просто обязаны быть реалистами! Этот навык даётся непросто и требует прокачки: проверять и сопоставлять информацию, не брать на веру даже то, во что верит большинство.
Кто вы сейчас по рынку:
👍 Скорее оптимист
⚡️ Скорее пессимист
#стратегия #психология
💵 Магия шуршащих купюр
💰 Объём наличных на руках россиян достиг ₽21 трлн. Только в июле из банков вывели ₽643 млрд (+43% м/м).
✍️ Писал о массовом уходе в нал в конце июня, с тех пор тренд идёт по нарастающей. В Сбере говорят: "Пока мы не видим никаких признаков остановки этой тенденции". ЦБ признал дефицит банковской ликвидности: у него банки обычно держали триллионы на депозитах, а сейчас должны ему ₽4 трлн.
Причины - на поверхности:
▪️ Бизнес адаптируется к НДС на эквайринг - даёт скидку за нал;
▪️ Отключения моб. связи - не везде заплатишь картой;
▪️ Периодические приступы слухов о заморозке вкладов;
▪️ Эскалация геополитики создает тревожный фон.
❓ Как это влияет на рынок и на инвестора?
✔️ Конкуренция за вкладчиков будет жесткой, а это сигнал для ЦБ держать ставку высокой и дальше. Несмотря на то, что уход в нал не разгоняет инфляцию, т.к. денежная масса не растет, а просто перетекает в другую форму.
✔️ У Минфина - проблема с размещением ОФЗ, аукционы по средам отменяются, когда возобновятся - непонятно. Госбанки требуют премию под 16%, ссылаясь на отток ликвидности. Поэтому Минфин предлагает флоатеры, недавно зарегистрировал выпуски сразу на ₽1,5 трлн. Плавающий купон и короткие сроки - снова в тренде.
✔️ Раз ОФЗ берут плохо, поправить дела с бюджетом может ослабление рубля. Инструменты у Минфина и ЦБ для этого есть. Это не мой прогноз, но такая опция явно на столе.
✔️ Не стоит ждать, что снятые деньги побегут в акции (пока нет условий), или в бетон (нет адекватной ипотеки). При этом кризиса доверия к рублю пока не наблюдаю, тем более при таких доходностях.
🤷♂️ Что дальше? “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Трезвый взгляд на личные финансы и диверсифицированный портфель - твои союзники на на любые времена!
#финансы #деньги #вклады #ставки #офз
🏆 Дивгэп Сбера закрыт рекордно быстро - за 10 торговых дней. Дом РФ справился за 2 дня, ВТБ - за неделю. Но они не такие тяжеловесы, как зеленый гигант.
Помогли:
✅ Общий отскок рынка - попутный ветер в паруса. Гэпы вообще хорошо закрываются в бычьей фазе;
✅ Реинвест дивидендов от других компаний - Сбер как фаворит рынка перетянул на себя часть поступлений, соревнуясь с другими фаворитами - облигациями и фондами ликвидности;
✅ Ожидания выплат от самого Сбера с 4 августа, а это 75% всех дивидендов в этот сезон (возможно, у вас уже пришли).
💪 Силы есть, шорты еще не все закрыты, да и слабеющий рубль помогает рынку расти. Теперь главное - что будет с ценами, когда эффект от дивидендов иссякнет, а в геополитике и ДКП ничего не поменяется.
🔥 Вы лично поддержали закрытие дивгэпа? Сообщите реакцией!
#SBER #VTBR #DOMRF #дивиденды
📅 Самое важное на этой неделе
3 августа
📌 Мосбиржа $MOEX - объем торгов за июль - 17:30мск.
📌 ТГК-1 $TGKA - финансовая отчетность по МСФО за 6м 2026г (могут не раскрыть).
4 августа
📌 Базис $BAZA - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2026г.
📌 Эл5 Энерго $ELFV - отчет по МСФО за 1п 2026г.
5 августа
📌 Ростелеком $RTKM - отчет по МСФО за 6м 2026г (предв. дата).
📌 РусАгро $RAGR - последний день для покупки с дивидендом (16.48 руб.).
6 августа
📌 Юнипро $UPRO - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 РКК Энергия $RKKE - отчет по МСФО за 2кв 2026г.
7 августа
📌 Озон $OZON - публикация аудированного отчета по МСФО за 1п 2026г (после неаудированного).
📌 МГКЛ $MGKL - операционные результаты за 7м 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация дальнобойных ударов по НПЗ и складам WB, риски их распространения на Ozon. Новые мирные инициативы США, сроки 7-го визита Уиткоффа с Кушнером. "100%-я и окончательная" договоренность Трампа с Ираном - 3 августа (нефть -7%).
🌐 Санкции. Риторика конгрессменов и администрации США по "адским санкциям" (голосование после каникул в сентябре).
🇷🇺 Российский рынок. ЦБ: объемы покупки/продажи валюты в августе - 5 августа 12:00мск, влияние на курс рубля. Минутки (протокол) с прошлого заседания ЦБ - 16:00мск. Недельная инфляция - 19:00мск. Эффект на рынок от поступления дивидендов на брокерские счета. Акции нефтегаза - реакция на падение нефти.
🇺🇸 Глобальные рынки. Сезон отчетностей за 2кв. Рынок труда и безработица в США - 7 августа 15:30мск. Коррекция в технологическом секторе на фоне затрат на ИИ. Рост доходностей гособлигаций трежерис.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
Итоги недели: отскок после самого затяжного падения за 13 лет
📈 Рост индекса от локального дна на 20% - формально уже бычий рынок. Хотя фундаментально ничего не поменялось, и еще есть шансы повидаться с минимумами года.
Что даёт силы для отскока:
✅ Принудительное закрытие рекордного количества накопленных шортов;
✅ Поступление (или ожидание) сезонных дивидендов;
✅ Относительно успешные отчеты Сбера, Яндекса, Озона, Дом РФ, Норникеля.
Что напоминает о рисках отката:
⚡️ Геополитика идет по пути эскалации;
⚡️ “Адские санкции” отложены до сентября, но не ушли с повестки;
⚡️ Траектория ставки ЦБ сдвинута к верхней границе прогноза.
🏆 Топ событий недели
🔸 Ozon во 2 кв. показал прибыль ₽14,6 млрд против убытка годом ранее, повысил тарифы на страхование от атак БПЛА в 3,3 раза и отменил традиционный эфир с менеджментом.
🔸 Акции VK подскочили на 5% (после -90% с начала торгов), на фоне объявления Дурова террористом.
🔸 Сбер в 1 полугодии впервые в своей истории заработал ₽1 трлн, но не обещает повторения результата во 2-м полугодии.
🔸 Чистая прибыль ВТБ во 2 кв. снизилась на 33,6% г/г (₽92,6 млрд). При этом амбициозный прогноз в ₽600 млрд на 2026 год сохраняется. А еще и WB помогать…
🔸 В Норникеле заявляют, что на базе результата 1 полугодия ($2 млрд против $842 млн годом ранее) могут вернуться к промежуточным дивидендам.
🔸 Акции Сегежи, Евротранса, Мечела, М.Видео и прочих зомби летают на десятки процентов в обе стороны без новостей.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
🪓 Отсечение лишнего
📈 На отскоке рынка, как всегда, встаёт вопрос “что брать”. Он слишком индивидуальный, поэтому я в первую очередь смотрю на “что НЕ брать”. Скульптор сначала отсекает лишний материал, горняк отбрасывает пустую породу.
Итак, что отсекаю
⚠️ Опасная долговая нагрузка, особенно отрицательный капитал - суперважно, ведь двузначная ставка с нами на годы. Базово - чистый долг/EBITDA 4-5х, но всё зависит от отрасли, структуры долга и денежного потока для его обслуживания. Пример - Сегежа, где выручка прямиком идёт на выплаты (или невыплаты, как у Евротранса).
⚠️ Критично зависимые от ставки. Классика - девелоперы, чей золотой век (льготная ипотека) - позади. Отскоки будут, но игнорирую до лучших времен.
⚠️ Эмитенты, для которых интересы миноритариев не в приоритете. Газпром, ВТБ, VK и т.п. Прибыль, дивиденды и рост акций вполне могут быть. Но всех их объединяет проблема доверия. Результат - на графике за много лет. “Пограничные” случаи - Полюс, ПИК и др.
⚠️ Мутные истории, где нет места анализу: ЮГК, РусАгро и т.п.
⚠️ Почти все IPO с 2023 г. - изначально высокий ценник.
Что не отсекаю, но пока отношусь с осторожностью
🛢 Сырьевые цикличные истории. Пример - акции нефтянки: в них - большой потенциал. Но полноценно раскроется он только при смене геополитического вектора. А пока - будут под давлением санкций, затрат на ремонты НПЗ, налоговых рисков, и не смогут впитать в себя цены на сырьё.
⛔️ Универсальных рекомендаций по портфелю у меня нет, почему - пояснял в этом старом посте, до сих пор актуально.
#акции #портфель
По ситуации с Telegram
⚡️ Уверен: все уже в курсе, что Павел Дуров объявлен в розыск по делу о терроризме. Несколько пояснений на злобу дня, поскольку мы здесь в одной лодке.
⚖️ Пособником террористов объявлен лично Дуров, но не Телеграм как площадка. В Госдуме поспешили заявить, что и сам Telegram тоже могут признать террористическим ресурсом. Но, учитывая проникновение мессенджера в общественную жизнь, в т.ч. в госуправление, вероятнее вариант с сервисами Meta*, т.е. для обычных пользователей мало что меняется, а трёхбуквенный сервис и так давно используется.
👀 Если переговоры с Дуровым возобновятся (сейчас, очевидно, они прерваны), требования могут быть и смягчены. P.S.: вот уже и сообщения пошли, что объявление Дурова в розыск - всё еще в процессе принятия. Хотя с утра всё было вполне официально и очень громко.
🔮 Но лучше не буду ванговать. Развязку сюжета жду не раньше, чем после сентябрьских выборов. Пока - ситуация статус-кво, т.е. в подвешенном состоянии.
📱 Мой канал “Ленивый инвестор” в любом случае остаётся с вами! После волны блокировок в марте-апреле, мы успешно продолжили общение. Вышло много контента, надеюсь, полезного для вас.
✍️ Чтобы не потеряться, подпишитесь на одноименный канал в Максе, также есть сообщество ВКонтакте, 47+ тыс. подписчиков.
🔥 Всегда на связи!
* Объявлена экстремистской организацией в РФ
#каналы #связь #общение
Мой вывод из решения ЦБ по ставке
❓Что мы видим
▪️ Инфляционные ожидания выросли до 14,7% - максимум с марта 2022 г.
▪️ Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 г. серьёзно повышен - до 6–7% с 4,5 -5,5%, при цели 4%;
▪️ Преобладают инфляционные риски, в т.ч. из-за “выбытия мощностей” (читай “ударов по НПЗ и складам”).
▪️ Пересмотр дефицита бюджета в сентябре (план ₽3,8 трлн, факт - ₽5,7 трлн).
▪️ Повышение тарифов ЖКХ с октября от 8% до 21,9%, в зависимости от региона.
▪️ Перспективы геополитики осенью - отдельная песня, и она тоже подогревает ожидания по инфляции.
❓ Что в итоге
🤷♂️ ЦБ проявил неожиданную мягкость. Вопреки консенсусу рынка, ставка снижена, пусть и символически. На аналитиков кивать бесполезно, они не могли угадать то, что не поддаётся анализу. При повышении прогноза по инфляции, выбран вариант снижения ставки, т.е. турецкий сценарий, пока на минималках.
👉 Для меня это значит, что Эльвира Сихипзадовна готова ориентироваться в первую очередь на политические приоритеты. Единственный адекватный сигнал в новой реальности - не экономическая статистика, а заявления президента перед заседаниями ЦБ.
🔮 Когда классический анализ не работает, поле для прогнозов сужается, и определенности становится всё меньше. Сегодняшний рынок - для профи в спекуляциях. А долгосрочные факторы давления на котировки - они все на месте. Я сохраняю консервативную позицию, и пока понаблюдаю за отскоком.
#IMOEX #ставка #центробанк
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 Фильм 2013 года с Ди Каприо оценивается многими как качественно снятая гламурная попса. Не буду участвовать в споре, но могу предложить для лучшего понимания совсем свежий документальный сериал “Настоящий Волк с Уолл-стрит” (3 серии, 2026). В нем обнажается неприглядная правда, которая в художественном фильме не показана и на треть.
🍦 От продажи мороженого на пляже - до акций на Wall Street - и там, и там - врожденный инстинкт продавца. И там, и там - обман. К настоящим инвестициям это точно не имеет отношения.
📕 Кстати, кому интересно узнать эту историю от первого лица, на русском языке еще в 2014 году изданы мемуары самого Джордана Белфорта “Волк с Уолл-стрит”. И фильм Мартина Скорсезе, и книга - спорного достоинства. Но они достоверно отражают мир финансовых махинаций и расширяют оптику инвестора.
🍿 Приятного просмотра и уютного воскресения!
❗️ Ставка 14%
👀 Ставку снизили символически, ЦБ решил исполнить политический заказ, и пока посмотреть, что будет дальше. Впереди - туман геополитики, а она точно вне контроля регулятора.
📊 Колебания по 0.25% не делают погоды для экономики, хоть и чувствительны для рынка. Но особенно важен сигнал на будущее (заседание опорное, с пересмотром среднесрочного прогноза). Полноценно оценить можно на пресс-конференции в 15:00.
Тем не менее по-прежнему слишком много проинфляционных факторов:
🔺 Топливо, атаки на WB - еще скажутся на ценах;
🔺 Денежная масса удвоилась за 4 года, и если банки снизят ставки, она польётся в рынок;
🔺 Фиксируется новый виток роста потребительского спроса и кредитной активности;
🔺 Бюджетный импульс - ЦБ говорит, что при таком дефиците, снижать ставку нельзя;
🔺 Уход населения в нал - нужно запереть деньги в банках высокой ставкой.
⚡️ Повысить - политический риск. Путин уже дважды публично призвал снизить ставку. В итоге - компромисс: снизить минимальным шагом, остановиться, осмотреться, оценить влияние того же бензина на инфляцию, подождать до сентября.
💼 Лучшее решение для инвестора - изначально настроить долгосрочный портфель так, чтобы заседания ЦБ не были стимулятором стресса, поводом срочно менять стратегию, продавать, чтобы что-то купить. Для спокойного сна, в нем должны быть учтены все сценарии: качественные акции и длинные ОФЗ на случай снижения ставки, короткие бонды, флоатеры и фонды ликвидности на случай продолжения жёсткой ДКП, валютные позиции для хеджа рисков рубля.
👉 Если моя оценка логики ЦБ понятна, дайте знать!
#ставка #центробанк
💼 Портфель и возраст
🗣 Почти уверен, все слышали: “Облигаций нужно столько, сколько вам лет”. Или “100 минус возраст — в акциях”. Не спешите делать “пфффффф…” и отмахиваться - такие советы реально практикуются! Мой спойлер: если следовать им буквально - это путь к потерям.
🔎 Что не так в этой формуле? Для начала, категорически нельзя объединять все типы бумаг в один инструмент. Есть голубые фишки и неликвид. Есть короткие ОФЗ, и есть длинные - с высоким процентным риском. Независимо от возраста, мы не можем игнорировать ряд важных параметров, вот мой перечень.
1️⃣ Горизонт важнее даты рождения. Чем он длиннее, тем больше можно позволить риска, а значит выше доля акций и длинных ОФЗ.
2️⃣ Фаза рынка. В периоды турбулентности и высоких ставок, доля облигаций выше. Когда ЦБ устойчиво (не как сейчас!) снижает ставку, снижается доля флоатеров и коротких бондов, в пользу длинных. Обычно это совпадает с разворотом акций от дна, тогда их долю тоже можно наращивать, даже инвестору старшего возраста.
3️⃣ Риск-профиль - переносимость волатильности. Для лояльного к просадкам инвестора 45+, доля акций будет выше, чем для психологически менее устойчивого молодого человека.
4️⃣ Финансовая ситуация. Размер капитала меняет подход к структуре портфеля. Вполне обеспеченные люди, которых я консультирую, больше склоняются к консервативным стратегиям сохранения капитала. Несмотря на все возможности рискнуть, не оставшись при этом без гроша.
🎓 Вывод: наш возраст — лишь одна переменная в большом финансовом уравнении. Выше по рангу я ставлю горизонт и готовность к риску. В случае с российским рынком, огромное значение имеет также внешний фон, который может сильно и надолго сдвинуть приоритеты: геополитика и следующие за ней инфляция и ставка.
Заранее спасибо за оценку контента!
#портфель #акции #облигации
За чем слежу
📉 Сходили под планку 1900, о которой еще недавно мечтали любители половить дно. У старожилов просыпается древний инстинкт: брать, когда рынок окрашен в кроваво-красный цвет. У новичков - синдром FOMO, под влиянием зазывал-брокеров, и легенд старших товарищей о том, как они сделали иксы на прошлых кризисах.
📊 Меня интересует не отскок, а устойчивый тренд. После столь затяжного падения, рост не начнётся по какой-то одной причине, должно сработать комбо. Потому что к падению тоже привёл комплекс причин, сложившихся в “идеальный шторм”.
👀 За какими сигналами слежу, чтобы не пропустить разворот
✅ Определяющий индикатор - геополитика. Снижение градуса эскалации, подготовка прямых переговоров на высшем уровне, более адекватный список требований. Смягчение санкционной риторики (ждать снятия санкций не нужно, там покупать будет уже поздно).
✅ Переход ЦБ к смягчению ДКП (см. п.1 - в условиях СВО это нереально). Политическое решение символически снизить ключ - не считается.
✅ Перелом в технической картине:
🔹 индекс перестаёт обновлять минимумы;
🔹 восходящее движение - на больших объёмах;
🔹 желательно пробитие вверх нисходящей трендовой линии, 50/200-дневной скользящей средней.
✅ Ликвидность: притоки в фонды акций (стату публикуют УК).
✅ Снижение доходностей ОФЗ (премии за риск).
✅ Настроения “толпы”: негатив и капитуляция в чатах - на пике, но рынок уже не реагирует падением, т.к. большинство продавцов вышло.
🔎 Пока ни один из перечисленных сигналов не сработал, сижу спокойно с портфелем, диверсифицированным по классам активов и валютам. Акции не сбрасывал, нарастить позиции, в случае разворота, успею.
🔥 Надеюсь, вам понятна моя логика. Если это так, жмите позитивную реакцию!
#IMOEX #индикаторы
💸 Повод для разговора - решение Баффетта постепенно передать оставшуюся у него долю в Berkshire Hathaway, т.е. практически всё состояние ($141 млрд), благотворительным фондам.
🎩 Человек (не обязательно в 95 лет) однажды достигает уровня, когда новое богатство уже не приносит той радости, как в начале пути. Кто-то начинает искать адреналин в экстремальных увлечениях, другой заводит себе хобби, требующее кучи денег. А кто-то задумается о других людях и о смысле жизни.
🧘♂️ Об этом я размышляю в беседе с просветлённым и мудрым человеком “Инвестор и Монах”.
😇 Помогать людям - всегда хорошо! Но есть одна проблема, на которую указал мой собеседник. Оборотная сторона благотворительности - иждивенчество. Получатель помощи попадает в постоянную зависимость от благодетеля, перекладывая на него ответственность за свою жизнь. И благотворитель, и его подопечный, - оба должны быть духовно готовы к этому.
💼 Примерим эту мысль к поведению инвестора. Без внутренней готовности, он начинает воспринимать рынок как казино, а не как возможность для развития. Это приводит к импульсивным решениям ради быстрого обогащения. Поэтому я часто говорю об эмоциональном равновесии, балансе материального и духовного, как важной части финансовой свободы.
#философия #благотворительность #финансы