627028
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
🔱 Едем разбираться в ЮГК
Заработали на золоте 68 млрд: где и как добывают драгоценный металл в России?
В новом выпуске «Едем разбираться» ведущий Антон Зайцев, которого вы могли видеть в «Орле и решке» и других проектах телеканала Пятница, отправился в ЮГК и узнал, как устроен бизнес одной из крупнейших золотодобывающих компаний России.
ЮГК принадлежит 10 действующих месторождений рудного золота и 8 перерабатывающих предприятий. Антон оценил активы компании в Красноярском крае: стал свидетелем того, как невзрачная руда превращается в драгоценный металл и даже подержал в руках слиток стоимостью 90 миллионов рублей!
А соведущая Ирина Ахмадуллина встретилась с финансовым директором ЮГК Артемом Клецкиным. Обсудили, как цены на золото влияют на бизнес компании. Сколько продукции идет на экспорт, а сколько — на внутренний рынок. Что у Южуралзолота с долговой нагрузкой и когда окупятся инвестиции в новые месторождения.
Смотрите фильм и подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить серии о других компаниях.
О чем говорят инвесторы: дивиденды Т-Технологий, налоги Транснефти, допэмиссия Сегежи
Подводим итоги недели традиционным дайджестом самых обсуждаемых активов в нашей социальной сети Пульс. Если вы еще не с нами в Пульсе, рекомендуем присоединиться 😉
#SGZH — 1 824 упоминания
В центре внимания пользователей Пульса на этой неделе оказались акции лесопромышленного холдинга Сегежа. В среду компания опубликовала слабые финансовые результаты за третий квартал и раскрыла немного информации о запланированной допэмиссии. Допэмиссия, если ее в конце декабря одобрит собрание акционеров, будет проходить в формате закрытой подписки. В ней смогут принять участие инвесторы, круг которых определен заранее: материнская АФК Система и еще несколько компаний. За два дня после новости о допэмиссии бумаги SGZH потеряли больше 20%. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Сегежи сейчас не выглядят интересными для покупки.
#TCSG — 1 460 упоминаний
Сегодня последний день, когда можно купить бумаги Т-Технологий, чтобы получить первые с 2021 года дивиденды. Их размер составит 92,5 рубля на акцию. Доходность выплаты — около 3,5% по текущей цене бумаг TCSG.
#TRNFP — 1 407 упоминаний
На минувшей неделе стало известно, что власти планируют повысить ставку налога на прибыль для Транснефти с 20% до 40%. Решение уже одобрили в комитете Госдумы по бюджету. Ожидается, что действовать оно будет в течение шести лет — с 2025 по 2030 год. Рынок воспринял новость негативно: бумаги TRNFP за неделю потеряли около 15%. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, после того, как решение об увеличении ставки налога вступит в силу, результаты по чистой прибыли компании и ее дивиденды могут снизиться на 20%.
#SMLT — 704 упоминания
В начале недели один из крупнейших акционеров девелопера Самолет Михаил Кенин опроверг информацию о готовящейся продаже его доли в компании. Рынок отреагировал на новость позитивно. В понедельник бумаги SMLT немного подросли в цене, однако к концу недели скорректировались.
#EUTR — 538 упоминаний
Совет директоров ЕвроТранса рекомендовал выплату дивидендов по итогам третьего квартала 2024 года в размере 6,48 рубля на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене бумаг EUTR составляет около 6%. Последний день для покупки бумаг под выплату — 14 января.
Прощай, Трамп-ралли?
Проводим традиционный аудиоэфир «Итоги недели». Он начинается в 17.00 мск.
Обсудим важные новости уходящей недели. В фокусе внимания: геополитическая эскалация и очередные санкции, допэмиссия Сегежи, разгоняющаяся инфляция и внезапный рост налогов на прибыль Транснефти. Нужно ли инвестировать в таких условиях и есть ли свет в конце туннеля?
Сегодня «Итоги недели» подведет главный редактор Николай Гришин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Давид Дадиани — Davidiani;
• Кирилл Орлов — Orlov__Kirill.
Встречаемся по этой ссылке. Записи сохраняются в разделе Эфиры в Пульсе, но лучше послушать вживую и задать свои вопросы ☺️
Рады поделиться отличной новостью! Эфиры теперь стали доступны неавторизованным пользователям 😎 Их могут послушать все, кто зашел на платформу с мобильного телефона или десктопа.
Слушайте #эфир Пульса!
🎁 Разыгрываем 10 000 000 рублей среди подключивших стратегию!
За следование сделкам опытных инвесторов теперь можно выиграть призы! Мы объявляем новый конкурс, в котором шансы выиграть увеличиваются с каждыми вложенными 10 000 рублей.
🚀 Как участвовать:
• подключите любую стратегию;
• пополните счет со стратегией на минимально указанную сумму (или больше) до 20 декабря;
• если ранее вы уже подключились к стратегии, можно просто пополнить ее;
• за каждые вложенные 10 000 рублей начисляем 1 билет. Больше билетов — выше шанс выиграть денежный приз.
💰 Призов будет много:
• 5 призов по 1 000 000 рублей;
• 20 призов по 100 000 рублей;
• 300 призов по 10 000 рублей.
За начислением билетов и их количеством следите в приложении Т-Инвестиции → вкладка «Профиль» → раздел «Бонусы и промокоды»: число будет обновляться каждый день.
❗️ Итоги розыгрыша мы подведем 23 декабря при помощи рандомайзера.
Условия акции
Дивиденды от Т-Технологий!
Сегодня последний день, когда акции Т-Технологий можно купить с правом получения первых с 2021 года дивидендов. Всем держателям бумаг мы выплатим по 92,5 рубля на акцию. Доходность по актуальной цене — 3,6%.
Завтра произойдет дивидендная отсечка: в таких случаях цена акции обычно снижается на размер дивиденда, а затем происходит восстановление.
Напомним, что в 2025-м Т-Технологии планируют заплатить дивиденды четыре раза за год, а 28 ноября компания опубликует отчетность по МСФО за третий квартал и девять месяцев 2024-го. В этот же день акции начнут торговаться под новым тикером T 😉
#дивиденды
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Цитата дня
«С учетом наших планов с ЦБ по снижению инфляции, будут снижаться и процентные ставки, и интерес к акциям будет возрастать. Я думаю, что инвесторам стоит задуматься над приобретением акций, если мы смотрим не на короткую, а на длинную дистанцию», — поделился своим мнением о будущем российского рынка министр финансов Антон Силуанов в интервью Россия-24.
Транснефть 6 лет будет платить повышенную ставку налога
Комитет Госдумы по бюджету одобрил повышение налога на прибыль Транснефти до 40% на 6 лет. Акции компании уже теряли на слухах о приближающейся корректировке. Сегодня бумаги TRNFP также резко обвалились на 9%.
Что это значит для инвесторов?
• Аналитики Т-Инвестиций считают, что будущие результаты по чистой прибыли компании и дивиденды могут снизиться на 20%.
• Дивидендная доходность за 2025 год может упасть с 16% до 13%.
#новости
⚡️Новый стикерпак от команды Т-Инвестиций ☝️
Делитесь с друзьями-инвесторами актуальными котировками российских акций в удобном формате 😉 Данные на стикерах обновляем автоматически.
🌲 Сегежа: поможет ли допэмиссия справиться с долгом?
Лесопромышленный холдинг опубликовал отчет за девять месяцев.
Результаты остаются слабыми. Цены на пиломатериалы, а это наиболее проблемный сегмент для Сегежи, в третьем квартале продолжили снижаться.
Совет директоров компании объявил о созыве внеочередного общего собрания акционеров (ВОСА) по вопросу увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций. ВОСА пройдет в заочной форме 26 декабря. В случае одобрения допэмиссии акционерами, ее объем может составить до 101 млрд рублей, а цена в ходе размещения — 1,8 рубля за акцию.
Допэмиссия будет проходить в формате закрытой подписки. Это значит, что круг инвесторов, участвующих в предложении, определен заранее. Как заявляет компания, основным участниками станут АФК Система и ряд внешних инвесторов.
Проведение допэмиссии потенциально позволит решить проблему с долгом и снизить долговую нагрузку с 13,2x (Чистый долг/OIBDA) до 3,2x. Тем не менее акции компании будут по-прежнему торговаться по высоким мультипликаторам (EV/EBITDA 2024 — 10).
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Сегежи не выглядят интересно для покупки.
#отчет
Россия впервые с 2022 года стала главным поставщиком газа в ЕС
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• VK: публикация финансовых результатов по МСФО за третий квартал и девять месяцев 2024 года.
• Инарктика: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за третий квартал 2024 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 20 рублей на акцию.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 100,22 (+0,18%).
EUR/RUB: 105,81 (+0,07%).
CNY/RUB: 13,82 (+0,35%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 67,27 (-0,11%).
Brent: 72,76 (+0,18%).
Золото: 2 660,15 (+0,37%).
Газ: 3,309 (+3,63%).
Что еще
• Россия впервые с 2022 года стала главным поставщиком газа в Евросоюз. По итогам сентября доля российского газа в общем экспорте ЕС выросла до 23,7% против августовских 16,5%. Европейские компании в сентябре приобрели у России газ на €1,4 млрд (+33% месяц к месяцу). При этом около 40% поставок приходится на сжиженный природный газ (СПГ), а 60% — на трубопроводный. Между тем страны Евросоюза планируют полностью отказаться от российского трубопроводного газа в 2027—2028 годах.
• Россия будет использовать доходы от замороженных активов западных инвесторов в качестве ответных мер на возможные аналогичные действия со стороны недружественных западных стран. Об этом заявил министр финансов РФ Антон Силуанов. Ранее страны «Большой семерки» сообщили о планах выдать Украине кредит в размере $50 млрд, который будет возмещен с помощью доходов от замороженных российских активов.
• Национальный координационный центр по компьютерным инцидентам (НКЦКИ), созданный ФСБ России, расторг соглашение о сотрудничестве с Positive Technologies. Такое решение НКЦКИ принял из-за отсутствия взаимодействия по предусмотренным договором направлениям. В рамках соглашения компании сотрудничали в сфере обнаружения, предупреждения и ликвидации последствий компьютерных атак.
#новости
🖥 Астра с дивидендами
Совет директоров IT-компании рекомендовал выплатить за девять месяцев 2024 года дивиденды в размере 2,644669 рубля на акцию. Доходность — около 0,5%. Чтобы получить дивиденды, нужно купить акции до 15 января включительно.
В этом году компания уже выплачивала дивиденды из скорректированной прибыли за 2023 год. Тогда выплата составила 7,89 рубля на бумагу.
#дивиденды
🎁 Разыгрываем 10 000 000 рублей
У нас классная новость: запустили акцию, в которой десять победителей получат по миллиону рублей.
❓Что надо делать
Чтобы принять участие, нужно с 18 ноября до 20 декабря купить паи фонда TPAY на сумму от 1 000 рублей. За каждые вложенные 1 000 рублей вам будут начислять по билету: чем больше билетов, тем больше шансов стать миллионером.
Количество ваших билетов будет раз в день обновляться в разделе «Бонусы» в приложении Т-Инвестиций.
💰Что еще вы получите
Помимо шанса выиграть приз, фонд принесет до 23% годовых. Многие из вас уже знают, что TPAY — первый фонд с регулярными выплатами: он состоит из облигаций с плавающим купоном, а доход от них каждый месяц распределяют между пайщиками.
Еще это способ выиграть от повышения ключевой ставки, которого опять ждут в декабре: доходность облигаций в фонде автоматически растет вслед за ставкой.
🏆Когда объявим победителей
Итоги розыгрыша подведем 25 декабря: десять счастливчиков встретят Новый год миллионерами! Юридические условия конкурса здесь.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Читать полностью…
👩 Как инвестируют женщины
Специально ко Дню женского предпринимательства эксперты Центрального университета проанализировали портрет современного инвестора и выявили несколько фактов. Делимся наиболее интересными.
Популярность инвестиций
Доля женщин-инвесторов с портфелем больше 1 000 рублей сегодня составляет 35%. Разрыв с мужчинами особенно заметен в молодом возрасте: в группе 14—19 лет доля женщин минимальна и составляет всего 17%. В категории 20—30 лет этот показатель увеличивается до 29%, но все еще остается значительно ниже мужского.
📊 Однако с возрастом ситуация меняется: доля женщин с крупными инвестициями продолжает расти и достигает 59% в группе 61+.
☝️ В Москве и Санкт-Петербурге доля женщин-инвесторов выше, чем в других регионах. Она составляет около 45% от общего числа инвесторов. Это может быть связано с более высоким уровнем финансовой грамотности и большей доступностью инвестиционных инструментов.
О доходности
📈 Средняя доходность женских портфелей за последний год выше в 1,4 раза по сравнению с доходностью мужских. Кроме того, женщины склонны выбирать более диверсифицированные и стабильные инвестиционные инструменты, избегая излишнего риска. Интересно, что в разбивке по городам женщины из Липецка демонстрируют наивысшую доходность среди остальных городов.
Затраты времени и подход к управлению
Общий размер портфелей у женщин в среднем на 150—200% меньше, чем у мужчин. Только 2% женщин-инвесторов используют маржинальную торговлю. У мужчин этот показатель составляет 5%.
⏳ Женщины тратят на управление своими инвестпортфелями в 1,7 раза больше времени по сравнению с мужчинами. Кроме того, они совершают в 2,5 раза меньше сделок в месяц. Эти данные могут говорить о более вдумчивом подходе женщин к инвестициям.
МТС пересмотрит стратегию развития с учетом жесткой ДКП
Телекоммуникационный гигант отчитался за третий квартал 2024 года.
Выручка выросла год к году, но немного замедлилась квартал к кварталу из-за результатов телеком-сегмента, продаж мобильных устройств и аксессуаров. Уверенный рост показала реклама. МТС продолжает развивать медиа-направление и наращивать экосистемную выручку. Доли экосистемы и финтех-направления в общей выручке МТС достигли 26% и 18% соответственно. Количество клиентов экосистемы на конец третьего квартала превысило 16,8 млн пользователей.
Рентабельность компании осталась под давлением расходов на персонал, а также инвестиций в развитие существующих и новых направлений. Чистая прибыль снизилась до 1 млрд рублей преимущественно из-за процентных расходов, переоценки финансовых инструментов и деривативов.
Компания заявила, что будет пересматривать свою дальнейшую стратегию развития с учетом ужесточающийся денежно-кредитной политики ЦБ. МТС собирается в ближайшие месяцы провести день инвестора, где объявит о принятых изменениях.
Негатива добавляют высокие капитальные затраты, так как компания постоянно инвестирует в обновление инфраструктуры в условиях недостаточного предложения и высоких цен. Все это оказывает влияние на свободный денежный поток.
Еще одним риском для компании остается довольно высокий уровень долговой нагрузки, особенно в текущих условиях высоких процентных ставок. Как долго МТС сможет одновременно платить дивиденды и нести повышенные процентные расходы, пока не ясно.
В текущих условиях мы находим телеком-сектор в целом непривлекательным для инвестиций.
#отчет
⏰⏰⏰⏰⏰
🌏Каким будет финал? К чему готовиться инвесторам
В 19.00 запустили прямой эфир на нашем канале «Деньги не спят», присоединяйтесь!
В этом выпуске Василий Олейник детально разберет российский рынок по технике и расскажет, к каким акциям сам присматривается на падении. Поделится своим мнением об обострении геополитической ситуации и ее дальнейшем влиянии на инвесторов — насколько велики риски? Также обсудим неутихающую инфляцию и как меры, которые принимают регуляторы, отразятся на экономике страны.
Есть вопросы по отдельным акциям? Задавайте в чате трансляции. Запись будет доступна после эфира — на YouTube, VK и Rutube.
Наши актуальные рекомендации по российским акциям
В этом посте мы собрали наши актуальные инвестидеи на рынке акций и указали рекомендации и таргеты на 12 месяцев для бумаг. Чтобы узнать больше о заинтересовавшей вас компании, перейдите по ссылке — там вы найдете наш разбор финансовых результатов, факторов инвестиционной привлекательности и рисков. Этот пост мы будем обновлять регулярно по мере выхода новых данных по компаниям и обновления наших взглядов на них.
Рекомендация «покупать»
Лукойл: текущий таргет — 8 500 руб/акция
Татнефть: 800 руб/акция
Роснефть: 590 руб/акция
Полюс: 17 500 руб/акция
ЮГК: 0,93 руб/акция
Яндекс: 5 100 руб/акция
Ozon: 5 000 руб/акция
X5 Group: 3 850 руб/акция
Русагро: 1 500 руб/акция
MD Medical: 1 100 руб/акция
Сбер: 331 руб/акция
Мосбиржа: 251 руб/акция
НЛМК: 180 руб/акция
Рекомендация «держать»
Совкомфлот: текущий таргет — 118 руб/акция
Novabev Group: 725 руб/акция
Норникель: 141 руб/акция
ММК: 51 руб/акция
Северсталь: 1 400 руб/акция
Positive Technologies: 2 650 руб/акция
HeadHunter: 4 700 руб/акция
Осторожный взгляд
Совкомбанк
Европлан
Акрон
Башнефть
ГК ПИК
Газпром
НОВАТЭК
Сегежа
#россия #идея
🖥 Диасофт определился с размером дивидендов
Совет директоров разработчика программного обеспечения рекомендовал выплатить дивиденды в размере 45 рублей на акцию за девять месяцев 2024 года. Дивдоходность — 1%.
Чтобы получить выплату, нужно купить акции до 6 января включительно. Голосование акционеров назначено на 28 декабря.
Компания продолжает регулярно делиться с акционерами прибылью. В начале года Диасофт выплатил годовые дивиденды за 2023 год в размере 75,68 рубля на акцию, а затем и квартальные выплаты по 28,6 и 45 рублей.
#дивиденды
👣 По следам санкций: что будет с валютой и поставками газа
Какие риски возникают из-за ограничений, наложенных США на Газпромбанк
Вчера вечером управление по контролю за иностранными активами США добавило в список блокирующих санкций несколько банков, в том числе Газпромбанк, который проводил оплату поставок газа из России в другие страны.
В первую очередь санкции могут осложнить платежи за экспорт трубопроводного газа. Тем временем МИД Венгрии сообщил, что ограничения США не помешают поставкам в страну. В случае нештатных ситуаций ведомство готово консультироваться напрямую с Газпромом. Не исключено, что контрагента поменяют на один из банков, который не находится под санкциями.
Платежи за СПГ в рамках проекта Сахалин-2 проходят с учетом генеральной лицензии. Документ позволяет проводить сделки, связанные с этим проектом, до 28 июня 2025 года. После истечения срока лицензию могут продлить.
Сегодня курс доллара на Forex превысил 103 рубля, а евро — 108. Подобную волатильность мы уже могли видеть, когда на фоне санкций против Мосбиржи возникли проблемы в расчетах с банками из Китая. Тогда в итоге ситуация глобально не отразилась на тренде цены российской валюты. По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, ситуацию можно охарактеризовать как очередной этап подстройки в расчетах, а как он пройдет, станет понятно в налоговые периоды ноября — декабря.
#новости
Банк России ограничит закредитованность крупного бизнеса
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• КуйбышевАзот: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев 2024 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 7 рублей на каждый тип акций.
• Диасофт: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
• Займер: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 100,68 (+0,46%).
EUR/RUB: 106,08 (+0,25%).
CNY/RUB: 13,88 (+0,43%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 67,83 (+0,04%).
Brent: 73,91 (+0,23%).
Золото: 2 686,55 (+0,63%).
Газ: 3,341 (+0,06%).
Что еще
• Банк России ограничит кредитование бизнеса с долгом свыше 100 млрд рублей, если займы превышают 2% от капитала банковского сектора и имеют коэффициент покрытия процентов операционной прибылью менее 3. Для реализации этой цели регулятор установит для российских банков новые макропруденциальные надбавки по кредитам, выданным крупным корпоративным заемщикам с высоким уровнем долговой нагрузки, а также по облигациям таких клиентов.
• Совет директоров ЕвроТранса рекомендовал выплатить дивиденды по итогам третьего квартала 2024 года в размере 6,48 рубля на акцию. Дивдоходность — около 6%. Последний день для покупки бумаг под выплату — 14 января.
• Китай в январе — октябре увеличил импорт российского урана в 3,2 раза год к году, до $849 млн в денежном эквиваленте. При этом в октябре поставки выросли вдвое по сравнению с сентябрем — до $216 млн. Россия остается главным поставщиком урана в КНР. Резко нарастила закупки российского урана и Южная Корея. За десять месяцев страна закупила его у РФ на $650 млн, что делает ее на текущий момент вторым основным импортером российского урана.
• Доля России в импорте удобрений в Евросоюз достигла 32,1% — максимум с марта 2022 года. В тройку крупнейших поставщиков удобрений в ЕС также входят Марокко (18% поставок) и Египет (13%).
• Абрау-Дюрсо стала новым лидером по производству игристого вина в России. По итогам января — октября этого года компания выпустила более 2,5 млн декалитров такой продукции (+20% год к году). До этого рейтинг производителей игристого вина возглавляла Кубань-Вино, которая начала терять позиции на рынке после передачи бизнеса Росимуществу.
#новости
Новые ограничения США
OFAC — управление по контролю за иностранными активами, сообщило о новых блокирующих санкциях США. В списках значится Газпромбанк, через который проходят оплаты за экспорт России газа и нефти, а также БКС Банк.
Также под санкции подпали первые зампреды ЦБ Владимир Чистюхин и Дмитрий Тулин.
Старые инвестидеи не увенчались успехом, а новых нет?
⬆️ Знакомая ситуация, понимаем.
Вдобавок — очередной челлендж: ключевая ставка находится на уровне 21% годовых и, возможно, продолжит расти. Возникает вопрос: как защитить портфель от процентного риска?
👉 Ответ от аналитиков Т-Инвестиций: минимизировать риск помогут корпоративные облигации с амортизацией номинала (и при этом с фиксированным купоном).
💡 В чем идея: по этим бумагам часть номинала выплачивается раньше погашения. При росте ключевой ставки вы сможете переложить эти средства в активы с более высокой доходностью.
🤔 Что это за облигации?
Номинал таких бумаг погашается постепенно. В определенные даты инвестор получает часть номинала вместе с купонной выплатой. Благодаря амортизации заемщик поэтапно гасит долг, а инвестор частично получает средства до окончательного погашения бумаги.
🤔 Что происходит с купоном?
Вспомним базу: размер купона — это процент от номинала облигации. Соответственно, купон в денежном выражении уменьшается вместе с номиналом бумаги. Это происходит так:
номинал — 1 000 рублей, купон — 100 рублей
⬇️ на 20%
номинал — 800 рублей, купон — 80 рублей.
🤔 Почему эти облигации актуальны?
👉 Во-первых, бумаги позволяют зафиксировать привлекательную рыночную доходность.
👉 Во-вторых, освободившуюся часть долга можно реинвестировать в выпуски с возросшей доходностью, если ключевая ставка повысится.
Облигации с амортизацией, которые выделяют аналитики Т-Инвестиций, ищите здесь.
❗️ Амортизация — не единственный параметр облигаций. При выборе бумаг также важно учитывать дюрацию, оферту и тип купона. Разобраться в основных нюансах этого актива вам поможет курс «Как работают облигации».
👉 Вы научитесь понимать динамику цен на облигации, искать оптимальный момент для покупки и рассчитывать доходность бумаг. Бонусом вы узнаете, зачем частному инвестору следить за действиями крупных игроков на долговом рынке.
#академияинвестиций
Новые негативные сюрпризы по инфляции
Новые экономические данные держат рынок в напряжении, так как отражают сохранение повышенного инфляционного фона.
⬆️За неделю с 12 по 18 ноября инфляция вновь ускорилась до 0,37% н/н (максимум с июля) с +0,3% неделей ранее. Годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, увеличилась до 8,68% г/г. Опережающий рост по-прежнему показывают цены на продовольствие (+0,7% н/н), в том числе на овощи, сезонное удорожание которых усиливается более слабым урожаем в этом году.
⬆️Инфляционные ожидания населения в ноябре остались на повышенном уровне октября, то есть на максимальном уровне с начала года. Россияне, опрошенные ИнФОМ, ожидают роста цен в среднем на 13,4% за следующие 12 месяцев.
⬆️Краткосрочные ценовые ожидания предприятий, согласно мониторингу Банка России, в ноябре также усилились — до максимума с 2022 года. Компании отмечали давление со стороны уже случившейся индексации цен естественных монополий, роста расходов на оплату труда и ожидаемого повышения налогов.
⬇️Индикатор текущей деловой активности, согласно мониторингу предприятий ЦБ, в ноябре остался в отрицательной зоне, как и в предыдущем месяце. Это заметно ниже «перегретых» максимумов второго квартала. Наиболее оптимистичные настроения наблюдаются у компаний в обрабатывающих секторах и сельскохозяйственном сегменте, а вот наиболее пессимистичные — в торговле и строительстве. Оценка жесткости кредитных условий бизнесом в ноябре тоже на максимуме с начала наблюдений на фоне рекордного роста процентных ставок в стране.
⬇️Индекс цен производителей промышленных товаров, напротив, показал снижение в октябре. Рост замедлился до 2,7% г/г (минимум с середины 2023-го) с +5,6% г/г в сентябре. Промышленные издержки перестают быть значимым драйвером потребительской инфляции во втором полугодии, уступая место регуляторным факторам.
⬇️Курс рубля на внутреннем рынке вернулся к ослаблению, превысив чувствительный порог 100 руб/долл. По нашим оценкам, с октября рубль остается недооцененным, исходя из уровня сырьевых цен и других фундаментальных факторов. Это, скорее всего, связано с перестройкой стратегии экспортеров по внешним расчетам и управлению валютными позициями. Мы считаем, что текущая недооценка национальной валюты носит временный характер. При этом слабый рубль повышает давление на Банк России, хотя во втором полугодии высокие рублевые ставки не смогли оказать поддержку отечественной валюте. Превышение психологически чувствительных максимумов прошлого года (выше 105 руб/долл или 14 руб/юань) может вынудить регуляторов принять дополнительные меры капитального контроля. Однако пока мы не видим значимых факторов для дальнейшего устойчивого ослабления рубля.
Потребительская инфляция и инфляционные ожидания на высоких уровнях. Драйверы их роста: перенос регуляторных факторов в цены и ослабление рубля при одновременном снижении деловой активности и замедлении роста цен производителей. Потребительская инфляция уже на пути к уровню выше 8,5% на конец года, опережая прогнозы. Это укрепляет наши ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России до 23% в декабре.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#россия #макро
Сервисы ВК растут, но все ли хорошо с финансами?
ВК раскрыла операционные результаты за девять месяцев 2024 года.
Самым быстрорастущим остался сегмент «Технологии для бизнеса», показав рост выручки на 60% год к году. Основными драйверами стали облачные сервисы платформы VK Cloud и коммуникационные решения VK WorkSpace. Сегмент «Социальные платформы и медиаконтент» вырос на 22,1% год к году, чему способствовало увеличение среднесуточного количества просмотров VK Клипов и VK Видео.
Аналитики Т-Инвестиций оценивают результаты VK, как нейтральные, и с осторожностью смотрят на акции компании. Важно увидеть финансовые результаты, которые публикуются раз в полгода. Мы считаем, что рентабельность бизнеса все еще остается под давлением из-за продолжающихся инвестиций в контентные сервисы и новые бизнес-направления. Кроме того, у компании высокая долговая нагрузка, что также добавляет негатива в текущих условиях.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Цифра дня
До 8,59% ускорилась годовая инфляция по данным Росстата. 11 ноября она находилась на уровне 8,43%. Недельная инфляция также выросла до 0,37% против 0,3%.
Почему акции Роснефти могут подорожать на 28%
Аналитики Т-Инвестиций изучили отчетность Роснефти и пришли к выводу, что акции компании могут подорожать. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 590 рублей за бумагу (+28% от текущей цены).
Вот несколько причин, почему у акций Роснефти есть потенциал для роста.
👍 Позитивная динамика финансовых показателей в 2024 году. Восстановление цен на мировом рынке нефти наряду с сужением дисконта на российскую нефть и ослаблением курса рубля позволит компании показать сильные финансовые результаты по итогам текущего года и превысить значения 2023-го.
👍 Вероятный рост объемов добычи премиальной нефти за счет флагманского проекта. Роснефть приступит к наращиванию добычи нефти после снятия ограничений ОПЕК+. Компания сможет это сделать в том числе за счет реализации самого крупного в мировой нефтегазовой индустрии проекта Восток Ойл. Аналитики ожидают, что к 2030 году объем добычи жидких углеводородов Роснефтью составит 225 млн тонн (на 16% больше, чем в 2023-м), из которых 67 млн будут добывать на месторождениях проекта Восток Ойл. Нефть с флагманского проекта является премиальной, поэтому аналитики ожидают, что это повысит маржинальность бизнеса Роснефти.
👍 Налоговые льготы. Благодаря статусу госкомпании Роснефть имеет больше возможностей получать различные налоговые стимулы и льготы для своих проектов.
👍 Стабильные дивиденды с возможностью роста. Компания стабильно выплачивает дивиденды, но пока они скромнее, чем у конкурентов. Для сравнения: ожидаемая аналитиками Т-Инвестиций дивидендная доходность у акций Роснефти в 2024 году составляет более 13%, в то время как средняя доходность на нефтяном рынке может составить 15%. Однако в будущем аналитики ожидают существенного роста выплат на фоне увеличения маржинальности бизнеса.
Подробный обзор перспектив Роснефти от аналитиков Т-Инвестиций можно прочитать здесь.
Не является инвестиционной рекомендацией
#инвестидея
Госдума одобрила основные направления политики ЦБ РФ по борьбе с инфляцией на 2025—2027 годы
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• Ренессанс Страхование: публикация финансовых результатов по МСФО за III квартал 2024 года.
• ЕвроТранс: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
• Группа Астра: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 100,03 (+0,09%).
EUR/RUB: 105,73 (+0,26%).
CNY/RUB: 13,77 (+0,11%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 67,98 (+0,08%).
Brent: 73,00 (+0,17%).
Золото: 2 631,02 (-0,05%).
Газ: 3,020 (+0,73%).
Что еще
• Госдума одобрила основные направления политики ЦБ РФ по борьбе с инфляцией на 2025—2027 годы. За принятие документа проголосовал 331 представитель нижней палаты парламента (около 73,5%). В ходе доклада глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что текущая жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) не противоречит задачам по развитию экономики, поскольку без сдерживания темпа повышения цен устойчивый рост экономики невозможен. При этом регулятор рассматривает вариант начать снижение ключевой ставки в следующем году, если удастся приблизить инфляцию к целевым уровням (к 4,5%—5%), а экономика не столкнется с новыми внешними шоками.
• VK запустит собственный сервис для поиска работы «Карьерный хаб». Агрегатор вакансий будет запущен в партнерстве с уже существующим сервисом для поиска работы Superjob, который станет дублировать там свои объявления. Между тем, по данным Similarweb, самым популярным сервисом для поиска работы в России остается HeadHunter. В октябре 2024 года количество посещений сервиса составило 65,2 млн, а количество уникальных пользователей достигло 13,3 млн. Далее следуют Superjob (31,5 млн посещений и 4,4 млн уникальных пользователей) и Profi.ru (10,3 млн посещений и 4,2 млн уникальных пользователей).
• Дональд Трамп может отменить или смягчить часть санкций в отношении России в случае урегулирования ситуации на Украине. Об этом заявил представитель переходной команды избранного президента США. Он также отметил, что новая администрация США во главе с Трампом собирается использовать «смесь кнутов и пряников» при взаимодействии с Россией по украинскому кризису. Однако подобные «кнуты и пряники» будут применяться и к Украине, то есть это не будет односторонний подход, ориентированный только на Россию.
• Япония в октябре нарастила импорт сжиженного природного газа (СПГ) из России на 8,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года. При этом страна на 87,3% сократила закупки российского угля и не закупала у РФ нефть.
• В Госдуме рассмотрят законопроект о снижении с пяти до трех лет периода владения недвижимостью, после которого можно не уплачивать НДФЛ с дохода от ее продажи. Авторами инициативы стали представители фракции ЛДПР во главе с председателем комитета Госдумы по соцполитике и делам ветеранов Ярославом Ниловым. По их мнению, это повысит трудовую мобильность населения, а экономика без задержки будет получать средства от продажи недвижимости и покупки россиянами нового жилья.
#новости
МТС Банк: прошлогодних рекордов достичь не удалось
Сегодня МТС Банк представил результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года, а также провел день инвестора, на котором обозначил свою среднесрочную стратегию.
Чистая процентная маржа банка за третий квартал сократилась до 9,1% (с 9,6% годом ранее). Все из-за продолжающегося роста процентных ставок и стоимости фондирования. Чистая прибыль за квартал также снизилась почти на 21% г/г, что обусловлено эффектом высокой базы: в третьем квартале 2023-го банк заработал рекордную чистую прибыль. Тогда наблюдался бурный рост портфеля потребительского кредитования.
Менеджмент банка сделал акцент на развитии транзакционных сервисов и кредитных продуктов для привлечения клиентов. Также компания сохраняет планы по росту чистой прибыли в 2—2,5 раза к 2027 году и ориентируется на рентабельность капитала (ROE) на уровне 20—25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более наряду с регулярными дивидендными выплатами.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на бумаги MBNK на фоне опережающего роста стоимости фондирования в текущих условиях и ужесточения регулирования сегмента необеспеченного потребительского кредитования.
#отчет
Московская биржа остановила торги на срочном рынке с 16:18 мск. Причиной стала аппаратная ошибка на сервере предварительной проверки рисков.
Площадка сообщает, что торговать фьючерсами и опционами можно будет с 16:50.
Европлан: ключевая ставка будет давить на бизнес
Лизинговая компания опубликовала отчет за девять месяцев 2024 года.
Чистая процентная маржа Европлана достигла 9,8%, прибавив 1,2 п.п. год к году. Развитие стратегии по предоставлению услуг, связанных с владением авто, позволяет также наращивать долю непроцентных доходов. На них приходится 40% операционных доходов компании.
В условиях высокой ключевой ставки клиентам тяжелее исполнять обязательства — это причина, по которой стоимость риска в третьем квартале возросла до значения выше 2,9% с менее 1% в 2023 году.
Давление на чистую прибыль, как и ожидалось, оказала донастройка налоговой системы. Единовременный эффект от пересчета отложенного налога на прибыль составил более 2 млрд рублей, что привело к падению чистой прибыли за квартал на 17%. Рост доналоговой прибыли при этом составил 28% год к году.
Менеджмент компании сохранил ожидания по чистой прибыли на конец года в диапазоне 14—16 млрд рублей. Для достижения этой цели в четвертом квартале необходимо заработать еще около 3 млрд рублей. Прогноз по приросту лизингового портфеля был сокращен с 20% до 15%.
Ранее совет директоров Европлана рекомендовал дивиденды за девять месяцев в размере 50 рублей на акцию. Такая выплата дает доходность около 8%. Голосование акционеров назначено на 4 декабря. Чтобы получить дивиденды, нужно купить бумаги LEAS до 12 декабря включительно.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Европлана, так как мы ждем повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ. Решение регулятора окажет негативное влияние на спрос со стороны лизингополучателей.
#отчет
