627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
Цифра дня
Частные инвесторы в январе 2024 года совершили нетто-покупок акций на ₽10,4 млрд (на столько покупки превысили продажи). Месяц к месяцу этот показатель вырос почти на ₽10 млрд.
🆕 «Ставка будет…»
Новый выпуск Private Talks с зампредом ЦБ
У нас в проекте сложилась традиция: в начале года мы разговариваем с представителями Центробанка. В этот раз в студию к Мае Нелюбиной пришел Алексей Заботкин, член совета директоров и заместитель председателя Банка России.
В ЦБ Алексей отвечает за денежно-кредитную политику, так что вопрос ключевой ставки в интервью обсудили очень подробно. Вы узнаете:
— зачем нужно было так высоко поднимать ставку;
— когда Центробанк перейдет к ее снижению;
— от каких факторов зависит решение по ставке;
— почему инфляционные ожидания так важны;
— как курс рубля влияет на ставку и наоборот.
А еще Мая поговорила с Алексеем о льготной ипотеке, политике центробанков других стран и узнала, на какие примеры из мировой практики ориентируются в нашем ЦБ и на чьих ошибках учатся. Смотрите интервью и не забывайте подписываться на канал — мы уже работаем над новыми выпусками.
📹 IPO Диасофт: окончание сбора заявок переносится на 12 февраля
Лидирующий разработчик программного обеспечения для финансового сектора выходит на IPO. Ранее компания планировала завершить сбор заявок 14 февраля, однако ввиду повышенного интереса к предложению приняла решение о досрочном прекращении сбора заявок в рамках IPO. Теперь подать заявку на участие в первичном размещении можно до 11:30 12 февраля.
Ирина Ахмадуллина, ведущая шоу «Деньги не спят», познакомит зрителей с новым эмитентом на Московской бирже. В прямом эфире обсудим с представителями компании зачем Диасофту публичность, что с финансовыми показателями и чего ждать инвесторам от бизнеса в будущем.
🎙 В студии:
• Александр Глазков — CEO Диасофта;
• Дмитрий Поленов — финансовый директор компании;
• Александр Генцис — член совета директоров.
✍️ О чем поговорим:
• Чем IPO привлекательно для инвесторов?
• За счет чего компания собирается расти?
• Будет ли допэмиссия акций после размещения?
• Что у бизнеса с выручкой и долгом?
• Ждать ли дивидендов акционерам?
Все это и еще много интересного 9 февраля в 11:30. Не пропустите 😉
Дарим миллионы за покупку фондов до конца марта
У вас еще есть шанс выиграть миллион за покупку фондов Тинькофф! Продлеваем акцию и увеличиваем призовой фонд.
• 100 инвесторов получат по 1 000 000 ₽;
• еще 100 — по 100 000 ₽.
Сроки продлеваем до 29 марта, чтобы получить билеты могли все желающие. Пользуясь случаем, напомним, что скоро пользователи iOS получат обновленную версию приложения, и покупать фонды будет еще удобнее.
Условия прежние:
✅ покупайте фонды Тинькофф и держите их до конца акции;
✅ за каждую 1 000 рублей получайте по одному билету, количество билетов отображается в мобильном приложении;
✅ следите за розыгрышем в прямом эфире.
Победителей определим случайным образом 1 апреля. Чем больше билетов, тем выше ваш шанс на победу.
Фонды Тинькофф — стабильный инструмент, который позволяет диверсифицировать ваш портфель. Посмотрите, какую доходность принесли фонды Тинькофф в 2023 году:
• Тинькофф iMOEX (TMOS) — 51,3%;
• Тинькофф Золото (TGLD) — 42,1%;
• Тинькофф Вечный портфель RUB (TRUR) — 27,4%.
А еще в акции участвуют Тинькофф Дивидендные акции (TDIV), Тинькофф Локальные валютные облигации (TLCB), Тинькофф Bonds RUB (TBRU) и Тинькофф Квадратные метры (TKVM).
🎁Кстати, до конца марта нас ждет череда праздников. Напоминаем, что фонды Тинькофф можно дарить. А во время акции вместе с фондами вы дарите еще и шанс стать миллионером: начислим получателю по билету за каждую 1 000 рублей подарка.
Участвуйте в акции и пусть инвестиции в фонды принесут вам удачу! ☘️
Условия акции
Экономика России по итогам 2023 года выросла на 3,6%
На что стоит обратить внимание сегодня
Фьючерсы (9:30)
Сегодня утром фьючерсы на индекс Мосбиржи (-0,12%) и индекс РТС (-0,11%) умеренно снижаются.
Валютный рынок (9:30)
USD/RUB: 91,31 (+0,04%).
EUR/RUB: 98,41 (+0,42%).
CNY/RUB: 12,66 (+0,11%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 67,46 (+0,24%).
Brent: 79,39 (+0,32%).
Золото: 2 033,31 (-0,16%).
Газ: 2,001 (-0,79%).
Что еще
• Российская экономика по итогам 2023 года выросла на 3,6% — первая оценка Росстата. В 2022 году было зафиксировано снижение ВВП на 1,2%. В основе уверенного экономического роста в прошлом году были внутренние ресурсы — рост потребительского и инвестиционного спроса, отметили в Минэкономразвития РФ.
• СПБ Биржа добилась частичной разблокировки активов объемом $15,78 млн. Эта сумма будет получена в рублевом эквиваленте и распределена между брокерами пропорционально обязательствам перед ними. Тем временем общая сумма заблокированных после санкций активов составляет чуть более $3 млрд. Обо всех шагах разблокировки активов СПБ Биржи мы будем сообщать дополнительно.
• Bloomberg: страны G7 намерены ограничить для России возможность использования теневого флота танкеров для транспортировки нефти. После установления потолка цен на российскую нефть страна смогла собрать теневой флот из сотен танкеров. Это позволило России транспортировать нефть, не используя услуги западных компаний, включая страхование, финансирование и сами корабли, замечает Bloomberg.
• Власти Германии готовятся национализировать дочернее предприятие Роснефти Rosneft Deutschland, которое сейчас находится под внешним управлением. Окончательного решения о национализации пока нет, однако Берлин против постоянного продления срока действия внешнего управления. В марте прошлого года суд отклонил иск Роснефти против немецкого правительства, поддержав передачу ее активов под внешнее управление. Не принесла результатов и подача апелляции в августе.
• НОВАТЭК не сможет начать отгрузку СПГ с «Арктик СПГ 2» раньше марта. Компания вынуждена ждать, пока флот проекта пополнится хотя бы одним СПГ-танкером ледового класса Arc7. Привлекать флот с другого своего проекта «Ямал СПГ» для отгрузок с «Арктик СПГ 2» НОВАТЭК не планирует. Сроки пополнения флота затягиваются из-за санкций со стороны США. До конца года НОВАТЭК ждет получения шести танкеров с южнокорейских верфей, которые и будут возить газ «Арктик СПГ 2».
#новости
Почему акции Магнита могут подорожать на 44% 🧲
Три причины инвестировать в Магнит в 2024 году
В конце 2023 года акции Магнита обновили свой шестилетний максимум и в январе 2024-го уже торговались на уровне 7 380 рублей за акцию, превысив целевую цену в 7150 рублей от аналитиков Тинькофф Инвестиций. Драйвером мощного роста стала рекомендация советом директоров выплатить долгожданные дивиденды в размере 412 рублей на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет.
Аналитики Тинькофф Инвестиций решили пересмотреть оценку справедливой стоимости акций с учетом следующих факторов.
➕ Магнит может показать сильные финансовые результаты за четвертый квартал 2023 года
Мы ожидаем, что ускорение инфляции в четвертом квартале прошлого года поддержит рост среднего чека ритейлера, что позитивно скажется на продажах и выручке ритейлера. Другие компании в отрасли (X5 Retail Group, О’кей) уже отчитались об ускорении роста среднего чека в четвертом квартале 2023-го.
➕ Высокие дивиденды для сектора ритейла по итогам 2023 года
Мы ожидаем, что за 2023 год Магнит сможет выплатить дивиденды в размере не менее 580 рублей на акцию, что может принести инвесторам около 8% дивидендной доходности к текущей цене.
➕ Погашение пакета выкупленных акций
Напомним, что компания завершила выкуп 29,7% собственных акций у нерезидентов примерно по 2 215 рублей за акцию (со скидкой 69% к текущей цене). Компания не делилась планами по дальнейшей судьбе выкупленных акций, однако мы оцениваем сценарий погашения этого пакета как реалистичный. В этом случае бумаги могут вырасти еще на 32% на фоне снижения количества акций в обращении при неизменном размере чистой прибыли и дивидендов Магнита.
По этим причинам аналитики Тинькофф Инвестиций повысили целевую цену для бумаг Магнита до 8 000 рублей за акцию (базовый сценарий). А в случае погашения казначейского пакета акций, выкупленных у нерезидентов по низкой цене, справедливая стоимость бумаг будет значительно выше — около 10 300 рублей за акцию. Потенциал роста с текущих уровней на горизонте года — 12% и 44% соответственно.
Не является индивидуальной инвестрекомендацией
IPO Диасофта: новый IT-игрок на Мосбирже
Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне 4 000 — 4 500 рублей за одну обыкновенную акцию, что соответствует оценке компании в размере 40,0—45,0 млрд рублей без учета ожидаемого привлечения средств на IPO. Базовый размер сделки составит до 800 тыс. акций, из которых:
📍500 тыс. бумаг — первичные акции;
📍до 300 тыс. бумаг предоставят продающие акционеры.
Также действующие акционеры компании предоставят до 15% от базового размера IPO для проведения возможной стабилизации в течение 30 дней после начала торгов. Таким образом, общий размер IPO-сделки составит до 4,14 млрд руб. с учетом пакета для стабилизации.
Ожидается, что торги акциями компании начнутся во втором уровне листинга Мосбиржи 16 февраля 2024 года.
❓Почему это IPO интересно
Мы проанализировали компанию и хотим выделить следующие преимущества.
➕ Лидер на растущем рынке. Диасофт занимается в основном разработкой ПО для финансового сектора и, по данным за 2023 год, занимает 24% на этом рынке. В ближайшие пять лет рынок может расти более чем на 13% в год (по оценкам консалтинговой Strategy Partners) — это более высокие темпы росты, чем ожидаются от российского рынка ПО в целом. Отметим, что решениями Диасофта пользуются 8 из топ-10 банков страны. Ведущие банки выбирают Диасофт из-за самого большого портфеля продуктов (более 230) среди поставщиков корпоративного ПО для финансового рынка, включенных в реестр российского ПО. К тому же Диасофт может предложить комплексное закрытие потребностей заказчика через лицензии, внедрение, сопровождение и развитие. Использование возможностей цифровой платформы Диасофт сокращает время от разработки идеи до ее реализации (time to market) и ускоряет выпуск новых продуктов, что чрезвычайно важно в новых условиях развития рынка.
➕ Стабильный рост и высокая маржинальность. Последние несколько лет объемы продаж компании росли в среднем на 13% в год, а по итогам 2023 финансового года (заканчивается в марте 2024-го) рост может ускориться до +28% г/г. Рентабельность по EBITDA и чистой прибыли по итогам первого полугодия 2023 финансового года (на конец сентября 2023-го) составила 35% и 27% соответственно. По итогам 2023 финансового года компания может показать рентабельность на уровне 44—45%.
➕ Четкая стратегия развития. На своем основном рынке (ПО для финансового сектора) компания намерена нарастить долю с текущих 24% до более 32% к 2026 году. Более того, Диасофт планирует расширить свое присутствие на новых рынках (например, на рынке ПО для госсектора, рынке системного ПО и средств разработки программных продуктов). Добавим, что на долгосрочном горизонте компания ставит перед собой цель достичь роста выручки более 30% в год и рентабельности по EBITDA на уровне 45—50%.
➕ Платит дивиденды. Исторически компания ежеквартально выплачивает дивиденды и намерена в дальнейшем придерживаться такой же политики. Дивидендная политика предполагает выплату по итогам 2023 года не менее 62% EBITDA, 80% в 2024—2025 годах и 50—100% в 2026 году.
Подробный анализ бизнеса компании и расчеты ее справедливой стоимости — в нашем новом обзоре.
#размещение
Пользователи Apple, внимание!
На днях приложение Тинькофф Инвестиций снова будет доступно к скачиванию в App Store. Будьте готовы обновить приложение: освободите 320 мб на вашем iPhone или другом iOS-устройстве, чтобы там было место для новой версии приложения.
Надеемся, вы успеете его скачать и установить, пока оно будет доступно. Поэтому включите уведомления и следите за сообщениями в наших официальных каналах. Расскажите об этом вашим знакомым, которые пользуются Apple.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
Цифра дня
99,6 млрд кубометров газа поставила Россия за рубеж с помощью трубопроводов в 2023 году. Это на 29,9% меньше, чем в 2022-м. Экспорт в виде сжиженного природного газа тоже снизился, но не так сильно — до 45,4 млрд кубометров (-1,9% год к году).
ФосАгро: рекорды производства на фоне снижения цен на удобрения
Лидер производства фосфорных удобрений — компания ФосАгро опубликовала операционные результаты бизнеса за 2023 год. Компании удалось побить прошлогодний рекорд по выпуску агрохимической продукции, увеличив результат до 11,3 млн тонн.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Самуйлова:
Компания представила позитивные операционные результаты за четвертый квартал 2023 года. Производство фосфорных удобрений ускорило рост до 13,3% г/г в основном за счет низкой базы 2022 года. Также ускорение наблюдается и в производстве азотных удобрений — 9,5% г/г против 5% в третьем квартале. Снижение объемов производства прочей продукции на 29% г/г обусловлено высокой базой прошлого года.
Несмотря на неплохие операционные результаты, мы сохраняем нейтральный взгляд на бумаги Фосагро из-за снижения цен на фосфорные удобрения с максимумов 2022 года на фоне значительной коррекции цен на газ на глобальных рынках. Кроме того, 10% экспортная пошлина от таможенной стоимости будет оказывать дополнительное давление на финансовые результаты компании.
#отчет
ММК: развитие в приоритете
Дивиденды уходят на второй план
Магнитогорский металлургический комбинат опубликовал финансовые результаты МСФО по итогам 2023 года. Главное в инфографике 👇
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Алексеевского:
Компания превзошла наши ожидания по EBITDA за второе полугодие 2023 года. В то же время свободный денежный поток за 2023 год заметно сократился на фоне роста капитальных затрат (в рамках стратегии развития группы) и оборотного капитала. Это снижает потенциальный размер дивидендов за прошедший год.
Совет директоров ММК пока не дал рекомендации по дивидендам за 2023 год. Ожидаем, что это может произойти ближе к лету. Если компания направит на выплату дивидендов 100% свободного денежного потока (FCF) за 2023 год, то дивиденд на акцию составит 2,8 рубля, доходность к текущей цене — 5%. Однако с учетом отрицательного чистого долга размер выплат может оказаться выше 100% от FCF.
Несмотря на скромную потенциальную дивдоходность за 2023 год, сохраняем позитивный взгляд на акции ММК на фоне низкой оценки компании по мультипликаторам.
#отчет
Реструктуризация Яндекса: новые подробности (2/2)
3️⃣ Завершающий этап сделки. Консорциум инвесторов передаст свой пакет акций Yandex N.V. и денежные средства взамен на оставшуюся долю в МКАО “Яндекс”.
Каков будет точный объем акций и наличности, сейчас сказать нельзя, так как это зависит от того, насколько успешно пройдет процесс обмена в предыдущем этапе. Если малое количество иностранных миноритариев решит участвовать в выкупе или обмене, то консорциум будет платить в основном наличностью. Если большая часть миноритариев решит участвовать в выкупе или обмене, то большая часть второй оплаты будет в акциях Yandex N.V.
В это же время ожидается делистинг акций Yandex N.V. класса А с Мосбиржи.
❓Ну и что
Продвижения в вопросе реструктуризации бизнеса — позитивный сигнал для акций Яндекса. С фундаментальной точки зрения бумаги также сохраняют свою привлекательность. Сохраняем рекомендацию покупать бумаги и таргет для них на уровне 3 676 руб./акцию.
Ляйсян Седова (CFA) и Кирилл Комаров, аналитики Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
Цифра дня
Объем вложений физлиц на Московской бирже по итогам января 2024 года достиг ₽63,4 млрд. Это на 18% больше, чем годом ранее. Частные инвесторы вложили ₽43 млрд в облигации, в акции — ₽8,1 млрд рублей и ₽12,3 млрд в фонды.
🎁 Забирайте акции Тинькофф просто так!
Продолжаем проводить еженедельный розыгрыш акций среди подписчиков телеграм-канала Тинькофф Инвестиции.
Как принять участие в розыгрыше?
• подпишитесь на наш канал,
• не отписывайтесь,
• нажмите на кнопку «Участвовать».
В конце недели сторонний рандомайзер определит двоих победителей, которые получат по акции TCS Group. Тут можно прочитать юрусловия.
👇 Нажимайте кнопку «Участвовать» и получайте акции просто так. Делитесь информацией о розыгрыше с близкими!
#конкурс
Мать и дитя: сильный отчет и перспективы дивидендов за 2 года
MD Medical, владеющая сетью частных клиник Мать и дитя, опубликовала производственные результаты за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2023 года. В пресс-релизе генеральный директор Марк Курцер отметил, что процесс редомициляции уже вышел на финишную прямую: завершить переезд компания планирует в начале второго квартала 2024 года. После изменения юрисдикции MD Medical планирует выплатить дивиденды, в том числе из накопленной чистой прибыли за предыдущие периоды.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Самуйлова:
Компания представила сильные операционные результаты. В четвертом квартале прошлого года ей удалось ускорить рост выручки по сравнению с третьим кварталом. Основной вклад внесли госпитали в Москве, благодаря увеличению их посещаемости и росту спроса на циклы ЭКО. Также повлияло значительное увеличение выручки региональных амбулаторных клиник на 27%.
Сопоставимые продажи продемонстрировали ускорение до 18,7% г/г в четвертом квартале. Такого результата удалось достичь на фоне роста среднего чека по родам в Москве на 13,8%, а также увеличения количества принятых родов в Москве и регионах на 28,5% и 23% соответственно.
Компания продолжает реализовывать свою стратегию по органическому росту бизнеса. В четвертом квартале Мать и дитя открыли новый госпиталь в Москве на Мичуринском проспекте, а в январе 2024 года — многопрофильный семейный амбулаторный центр в ЖК Зиларт, что должно поддержать рост финансовых результатов в 2024 году.
В декабре MD Medical приняла новую дивидендную политику, по которой совет директоров может рекомендовать выплату до 100% чистой прибыли, в том числе с учетом прошлых лет, то есть за второе полугодие 2021 года, второе полугодие 2022 года и полный 2023 год.
На прошлой неделе цена бумаг превысила наш таргет в 875 рублей. Сейчас мы обновляем оценку справедливой стоимости расписок компании и вернемся с ней позднее.
#отчет
Как подготовиться к смене экономического цикла?
Сейчас банки дают 15-16% годовых при минимальных рисках, а средняя дивидендная доходность публичных компаний в 2024 году — 9,6%.
Но ключевая ставка 16% с нами не навсегда! Разберемся, как составить портфель, чтобы хорошо заработать, когда ЦБ начнет снижать ставку. В эфире — Александр Конин, управляющий стратегией «Россия разных скоростей» (+105% за год и два месяца) и главный редактор Тинькофф Инвестиций Николай Гришин.
Обязательно ответим на ваши вопросы. Начинаем через 15 минут. Подключайтесь 😉
Бумаги Тинькофф переезжают в Россию
Сегодня Мосбиржа сообщила, что в рамках редомициляции TCS Group (головной компании Тинькофф) торги депозитарными расписками TCSG будут временно приостановлены для проведения необходимой процедуры конвертации ценных бумаг при переезде эмитента. Последний день торгов — 15 февраля. Дату возобновления торгов акциями холдинга Мосбиржа пока не опубликовала, Тинькофф ожидает возобновления торгов уже в марте. По опыту публичных компаний, прошедших процесс редомициляции, для возобновления потребуется 5—6 недель.
Ранее TCS Group объявила о планах перенести регистрацию в Россию, на остров Русский в Приморском крае. Акции перерегистрированной группы (новое название МКПАО «ТКС Холдинг») получат первичный листинг на Московской бирже. Владельцам депозитарных расписок TCSG ничего делать не нужно. После завершения процедуры редомициляции и конвертации депозитарных расписок торги акциями МКПАО «ТКС Холдинг» будут возобновлены.
Мы отобрали 46 крупнейших российских компаний, которые могут выплатить щедрые дивиденды в 2024 году. По нашим оценкам, средняя дивидендная доходность этих компаний в составит 9,6%, а совокупный объем их див. выплат может приблизиться к 5,1 трлн рублей (+66% г/г).
📍Самый большой объем дивидендов ждем от нефтегаза — около 2,9 трлн руб. (+46% г/г). Что касается отдельных игроков, то щедрые дивиденды стоит ждать от Лукойла, Роснефти, Газпром нефти и, возможно, Газпрома. Следом идут металлурги (940 млрд руб.) и финансовый сектор (805 млрд руб.), где большую часть, скорее всего, выплатит Сбер (745 млрд руб.).
📍Самую высокую дивидендную доходность могут принести акции Лукойла, префы Сургутнефтегаза, бумаги Русагро и United Medical Group (ЕМС) — около 17—20%.
📍Наиболее привлекательными дивидендными акциями, на наш взгляд, являются бумаги Лукойла, ММК, Магнита и Сбера. Помимо дивидендного потенциала у них есть хорошая фундаментальная составляющая.
Подробнее
#россия #дивиденды
Новые детали по реорганизации Яндекса
Голландская компания частично раскрыла условия, на которых российский бизнес переходит МКАО Яндекс, зарегистрированной в Калининградской области. В первую очередь, нидерландская Yandex N.V. не сможет создавать и развивать сервисы, аналогичные тем, которые остаются у российской компании в течение пяти лет.
Также стало известно, как будут распределяться доли в ЗПИФе Консорциум.Первый, который станет основным владельцем МКАО Яндекс:
📍FMP — компания, специально созданная и принадлежащая менеджменту российского Яндекса, получит 35%;
📍Infinity Management Александра Чачавы, основателя фонда LETA Capital VC и владелец бывшего актива VK My.Games, получит 25%;
📍Argonaut — ЗПИФ под владением ПАО «Лукойл» получит 15%;
📍IT.Elaboration Павла Прасса, владельца специализированного депозитария INFINITUM, получит 15%;
📍Meridian-Servis Александра Рязанова получит 10%.
Одобрить сделку акционеры должны будут на собрании 7 марта.
На ожиданиях закрытия сделки бумаги Яндекса растут несколько дней подряд. За неделю их цена выросла более чем на 8%. Аналитики Тинькофф Инвестиций еще видят потенциал роста по акциям Яндекса до 3 676 рублей за бумагу.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
Цифра дня
Доля иностранных участников в торгах валютой на Московской бирже в 2023 году сократилась до 4%. По словам директора по работе с инвесторами российской площадки, в 2021 году нерезиденты занимали 16% от всех торгов на валютном рынке.
М.Видео: продажи растут, а что с долгами?
Компания М.Видео-Эльдорадо, владеющая сетью магазинов бытовой электроники, опубликовала операционные результаты за четвертый квартал и весь 2023 год.
Комментарии аналитиков Тинькофф Инвестиций:
Акции
М.Видео неплохо отчиталась по итогам высокого сезона новогодних распродаж и черной пятницы: рост товарооборота в четвертом квартале г/г немного ускорился по сравнению с прошлым периодом. Онлайн-продажи также продолжили демонстрировать опережающий рост. Компания продолжает развивать собственный маркетплейс, увеличив его продажи в четвертом квартале на 60% г/г. Менеджмент ожидает рост EBITDA приблизительно на 90% г/г в четвертом квартале, а также постепенного снижения долговой нагрузки в 2024 году.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции М.Видео.
Облигации
Менеджмент прогнозирует снижение долговой нагрузки по коэффициенту чистый долг/EBITDA ниже уровня 3,5х по итогу 2023 года и ожидает дальнейшего улучшения показателя в течение 2024 года. Кроме того, потенциально позитивные результаты по EBITDA в 2023 году могут говорить о восстановлении денежного потока, что очень важно для укрепления ликвидности компании.
Опубликованные результаты стоит рассматривать, как позитив для держателей облигаций эмитента. Тем не менее сохраняем мнение «держать» по долговым бумагам М.Видео.
#отчет
Золото для всех с доставкой на дом
Теперь заказать физическое золото в приложении Тинькофф с доставкой может любой клиент экосистемы.
Купить можно золотые слитки разной массы — 10, 20, 50, 100, 500 грамм, 1 кг, а также стандартные — от 11 до 13,3 кг. У каждого слитка есть специальный сертификат, где указаны все основные характеристики. Надежно упакуем слитки перед доставкой, чтобы они не повредились в процессе транспортировки.
Доставка по Москве и Московской области бесплатна. Золото привезут инкассаторы на специальных бронированных автомобилях. Условия доставки в другие регионы зависят от количества слитков, их размера и расстояния до места получения заказа.
Покупка проходит полностью онлайн. Оформить сделку можно в приложении или на сайте Тинькофф самостоятельно: выбрав «Все продукты» → «Золото с доставкой» или написав в чат с поддержкой «Хочу купить слиток».
Россия в январе увеличила поставки газа в Европу в 1,4 раза
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• М.Видео: публикация операционных результатов за четвертый квартал и 2023 год.
За январь — сентябрь 2023 года общие продажи (GMV) компании снизились на 0,9% год к году, до 359,3 млрд рублей. При этом общие онлайн-продажи за тот же период выросли на 5%, до 253,5 млрд рублей.
Фьючерсы (9:30)
Сегодня утром фьючерсы на индекс Мосбиржи (-0,05%) умеренно снижаются. Контракты на индекс РТС (+0,12%) в зеленой зоне.
Валютный рынок (9:30)
USD/RUB: 91,03 (-0,21%).
EUR/RUB: 97,98 (-0,02%).
CNY/RUB: 12,64 (-0,07%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 66,42 (-0,13%).
Brent: 78,45 (-0,05%).
Золото: 2 032,87 (-0,16%).
Газ: 2,065 (+0,93%).
Что еще
• Евросоюз не будет вводить запрет на импорт российского алюминия, несмотря на сильное давление со стороны стран Балтии и Польши. Группа промышленных потребителей металла (FACE), включая представителей обрабатывающей промышленности Италии, Германии и других стран ЕС, возражает против подобных ограничений. Европа до сих пор импортирует порядка 9% необходимого ей алюминия из России. Между тем Евросоюз рассчитывает представить 13-й пакет антироссийских санкций к 24 февраля.
• Россия в январе увеличила поставки газа в Европу по трубопроводам на 41% (месяц к месяцу), до 2,52 млрд куб. м, следует из данных Газпрома. При этом в начале февраля запасы газа в подземных хранилищах (ПХГ) Европы сократились до отметки ниже 69%.
• Минфин РФ с 7 февраля вернется к покупке иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила. Ежедневный объем операций составит 3,7 млрд рублей, говорится в сообщении министерства.
• НОВАТЭК открывает офис в Китае. Компания формирует новую команду в КНР, целью которой будет налаживание сбыта российского сжиженного природного газа (СПГ) в стране. Новый офис НОВАТЭКа в Китае также поможет компании найти клиентов для своего проекта Арктик СПГ 2, считает Reuters. Между тем в прошлом году Китай обогнал Японию в качестве крупнейшего в мире покупателя СПГ.
• Главный для российских импортеров банк Китая остановил все расчеты с РФ. Китайский банк Chouzhou Commercial Bank сообщил клиентам, что останавливает операции с Россией. По данным Ведомостей, решение о приостановке операций было принято в преддверии китайского Нового года, который официально празднуется с 10 по 17 февраля.
#новости
Как принять участие в розыгрыше 100 млн рублей?
Ответ прост — инвестируя в фонды Тинькофф. О них сегодня будем говорить в прямом эфире в Пульсе, он уже начался!
Обсудим, что такое фонды и какие из них выглядят привлекательно для инвестиций в нынешних условиях.
Подключайтесь к эфиру!
Через приложение Тинькофф Инвестиции, где зайти через вкладку Пульс в раздел Эфиры. А можно просто перейти по ссылке с помощью телефона. Но даже если вы пропустили эфир, они всегда доступны в записи!
Слушайте #эфир Пульса!
+550% на новостях: нечеловеческий результат ChatGPT
Что будет, если дать нейросети доступ к новостям фондового рынка и предложить прогнозировать цены на акции? Сможет ли ChatGPT успешно торговать на бирже? Таким вопросом задались двое ученых из Флоридского университета.
Главной целью исследователей было узнать, сможет ли нейронная сеть понимать, какая новость в СМИ для акций негативная, а какая позитивная, и можно ли использовать ее советы в торговле. Экспериментаторы пропускали заголовки с новостями по различным компаниям через нейронную сеть, давая ей задание определить, позитивная новость или нет, будут ли акции расти или же будут терять в цене. Исходя из того, что ответил бот, акции покупали или продавали, а потом смотрели доходность.
Торговали ученые спекулятивно, внутри дня. Если новость по компании выходила до шести утра, позицию по акциям открывали во время запуска торгов, а закрывали в конце дня. Если новость появлялась во время торгов, позицию открывали в этот же день, а закрывали под конец следующей торговой сессии.
В совокупности такой подход принес за год доходность в 550%, без учета комиссий, при использовании самых свежих версий нейронных сетей. На покупках акций после новостей, которые ChatGPT посчитал положительными, — 200%, а на продажах после негативных — 250%.
Ученые подчеркивают, что ошибки в интерпретации новостей все-таки были. Нейросеть не дает на сто процентов точный результат, и некоторые сделки были убыточными. Также есть связь между результатами и версией языковой модели: чем она новее и оснащеннее, тем лучше. Однако использование нейронных сетей в арсенале инвестора — хороший дополнительный инструмент для большего покрытия бумаг и анализа рынка.
Количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 30 млн человек
На что стоит обратить внимание сегодня
Фьючерсы (9:30)
Сегодня утром фьючерсы на индекс Мосбиржи (+0,04%) умеренно растут. Контракты на индекс РТС (-0,19%) в красной зоне.
Валютный рынок (9:30)
USD/RUB: 90,65 (+0,08%).
EUR/RUB: 97,44 (+0,41%).
CNY/RUB: 12,59 (+0,29%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 65,72 (+0,06%).
Brent: 77,93 (+0,08%).
Золото: 2 027,16 (+0,06%).
Газ: 2,117 (-0,19%).
Что еще
• Количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 30 млн человек. Инвесторами в общей сложности было открыто 53,3 млн счетов. В прошлом месяце самыми популярными ценными бумагами в портфелях частных инвесторов были обыкновенные акции Сбербанка (30%), акции Газпрома (15%) и Лукойла (13,9%).
• В ходе IPO Делимобиль привлек 4,2 млрд рублей. Размещение прошло по верхней границе диапазона — 265 рублей за акцию. Компания направит деньги, вырученные в результате IPO, на дальнейшее развитие бизнеса и снижение долговой нагрузки. Торги акциями стартуют завтра 7 февраля в 11:00.
• Страны G7 с 20 февраля ужесточат условия соблюдения потолка цен на нефть из РФ ($60 за баррель). Предполагается, что от страховых компаний и перевозчиков при каждой погрузке будут требовать заверения в том, что цена на российскую нефть не превышает установленного предела. Помимо стран G7, ужесточить правила также собираются страны Евросоюза и Австралия. Ранее президент России Владимир Путин подчеркивал, что Москва не будет поставлять энергоресурсы в страны, которые ограничат цены на них.
• Доходы российского бюджета от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в нефтегазовой отрасли в январе 2024 года выросли вдвое, до 878 млрд рублей. Все из-за снижения дисконта в цене Urals и ослабления рубля.
• Российские НПЗ в январе уменьшили нефтепереработку на 4%. Главными факторами снижения стали ремонты, а также вывод из строя некоторых установок из-за участившихся атак беспилотников. Тем не менее среди крупных представителей отрасли увеличить нефтепереработку удалось Газпром нефти, Сургутнефтегазу и Башнефти.
#новости
Реструктуризация Яндекса: новые подробности (1/2)
Сегодня утром IT-гигант опубликовал новости о продвижении процесса разделения своего бизнеса. Разбираем основные этапы озвученной сделки и пытаемся описать общую картину происходящего.
Сама по себе сделка состоит из двух этапов, описанных в пресс-релизе на английском языке. Однако, на наш взгляд, для понимания схемы взаимодействия сторон, ее можно разделить на три этапа, выделяя некоторый промежуточный этап взаимодействия с миноритарными инвесторами. В пресс-релизе компании деталей относительно этого этапа почти не было, поэтому мы решили сделать некоторые предположения насчет того, как это вписывается в озвученную форму сделки.
Этапы сделки
1️⃣ Нидерландская головная компания Yandex N.V. продаст контрольный пакет акций МКАО “Яндекс” консорциуму. МКАО “Яндекс” является владельцем российского юрлица и активов. Компанию зарегистрировали в декабре 2023-го в специальном административном районе (САР) на острове Октябрьский в Калининградской области.
Покупателем пакета МКАО “Яндекс” выступает ЗПИФ “Консорциум. Первый”, по большей части состоящий из менеджмента российского бизнеса Яндекса, а также четырех финансовых инвесторов:
📍FMP — компания, специально созданная и принадлежащая менеджменту российского Яндекса (до 50 человек, при этом ни одно физлицо в конечном итоге не будет иметь косвенного экономического интереса в МКАО “Яндекс” выше 5%);
📍Argonaut — ЗПИФ под владением ПАО “Лукойл”;
📍Infinity Management полностью подконтрольный Александру Чачаве (основатель фонда LETA Capital VC и владелец бывшего актива VK My.Games);
📍IT.Elaboration полностью подконтрольный бизнесмену Павлу Прассу (владелец специализированного депозитария INFINITUM);
📍Meridian-Servis полностью подконтрольный бизнесмену Александру Рязанову.
На первом этапе сделки Yandex N.V. передаст консорциуму инвесторов контрольный пакет в 68% МКАО “Яндекс” за 230 млрд руб. и до 67,8 млн акций Yandex N.V класса А. Для реализации данного этапа необходимо разрешение регулирующих органов и одобрение акционеров. Компания ожидает закрытия этого этапа сделки в первой половине 2024 года.
Листинг новой российской компании МКАО “Яндекс” на Мосбирже состоится до завершения первого этапа сделки.
2️⃣ Промежуточный этап. По нашим предположениям, консорциум анонсирует для миноритариев Yandex N.V. публичное предложение, которое будет включать несколько опций:
📍обмен акций Yandex N.V. на акции российской компании МКАО “Яндекс”;
📍либо выкуп этих акций у миноритариев за денежное вознаграждение.
Одним из ключевых элементов реорганизации Яндекса является возможность обмена акций головного нидерландского холдинга Yandex N.V. на бумаги новой российской компании. По данным СМИ, иностранные акционеры и члены совета директоров не одобряют идею такой конвертации, так как считают её дискриминационной для иностранных акционеров голландской Yandex N.V. (ведь из-за санкционной политики они не смогут перейти в российскую компанию). Поэтому для иностранных акционеров приемлемых варианта будет, скорее всего, два:
📍выкуп их акций с дисконтом в 50% к рыночной цене;
📍либо они могут предпочесть не участвовать в предложении и остаться акционером Yandex N.V.
Для российских миноритариев, вероятно, наиболее приемлемой опцией будет именно обмен на акции российской компании. Однако опция выкупа тоже, скорее всего, будет предложена. Здесь интересным моментом является именно цена, так как для иностранных инвесторов будет дисконт в 50% к оценке компании, определенный правительством. При этом непонятно, будет ли цена такой же в предложении для российских инвесторов.
Ожидаем, что по результатам этого этапа консорциуму удастся консолидировать крупный пакет бумаг Yandex N.V., оставшийся у миноритариев, для того, чтобы на последнем этапе обменять его на оставшуюся долю в МКАО “Яндекс”.
Ляйсян Седова (CFA) и Кирилл Комаров, аналитики Тинькофф Инвестиций
#россия
Как выйти на пенсию молодым?
Хотите выйти на пенсию в расцвете сил и наслаждаться жизнью? Последователи движения FIRE хотят того же — расскажем, как они этого добиваются.
FIRE — это аббревиатура фразы Financial Independence, Retire Early, то есть «финансовая независимость, ранняя пенсия».
Что это за движение
Это движение появилось в США и стало популярным в 1990-х годах благодаря книге «Кошелек или жизнь» Вики Робина и Джо Домингеса. Основная идея книги — время ценнее, чем материальные вещи. Те, кто следует FIRE, стремятся накопить как можно больше денег как можно раньше, чтобы досрочно, в 30—40 лет, перестать работать.
Как копят последователи FIRE
В качестве оптимальной цели по накоплениям последователи стратегии обычно выбирают сумму, равную годовым тратам, умноженную на 30, а откладывают от 50% до 70% своего дохода. Чтобы приумножать накопления, они инвестируют.
После «выхода на пенсию», согласно теории FIRE, тратить на один год жизни следует 3—4% накоплений.
Не все последователи FIRE придерживаются жесткой экономии. Есть несколько подходов. Сторонники Lean FIRE отказываются от потребительского стиля жизни и стараются жить на минимальные траты. Те, кто придерживается Fat FIRE, копят больше, чем среднестатистический человек, но не преследуют цели экономить на всем. Есть Barista FIRE: у них нет цели отказаться от работы полностью, но они копят деньги, чтобы не работать полный день.
Куда инвестировать в рамках FIRE
Обычно для таких инвестиций выбирают пассивную стратегию инвестирования: это вложения на долгие годы, и постоянно контролировать их может быть непросто.
У Тинькофф есть сервис Портфельное инвестирование, который подойдет и тем, кто следует FIRE, и тем, кто просто не хочет тратить много времени и сил на инвестиции.
Этот инструмент упрощает и автоматизирует инвестирование. Вы выбираете, какую сумму вложить, сколько хотите заработать, после чего вам подбирается подходящая стратегия, разработанная инвестиционными аналитиками Тинькофф. Сервис сам следует выбранной стратегии, автоматически совершая необходимые сделки.
Портфельное инвестирование доступно пользователям Android (версия 6.14 и выше).
Лента: ставка на магазины у дома начинает работать
Представитель российского продовольственного ритейла поделился операционными результатами за четвертый квартал и весь 2023 год.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Самуйлова:
Лента представила умеренно позитивные операционные результаты по итогам четвертого квартала 2023 года. Значительный рост продаж в полтора раза г/г во многом объясняется консолидацией финансовых результатов сети магазинов у дома Монетка, которую Лента приобрела в октябре прошлого года. Эта покупка позволила компании расширить общую торговую площадь до 2,3 млн кв.м. по состоянию на конец 2023 года.
В то же время, компания демонстрирует неплохую динамику по сопоставимым продажам за счет роста трафика и среднего чека на 5,4% и 7,5% соответственно. Особенно сильный рост сопоставимых продаж в 22% наблюдается в сегменте супермаркетов в результате увеличения трафика на 13,4% и среднего чека на 7,6%. Такого результата удалось добиться за счет закрытия 10 неэффективных супермаркетов сети.
На данный момент мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Ленты. Среди ритейлеров отдаем предпочтение бумагам Магнита и X5 Retail Group.
#отчет
Продажа Яндекса: чего ждать держателям акций в России?
Нидерландская Yandex N.V. продает российскую часть Яндекса частным инвесторам и менеджерам компании за 475 млрд рублей. Новой головной компанией станет МКАО Яндекс с регистрацией в Калининградской области. В сумму сделки включен дисконт в размере не менее 50% от рыночной стоимости в соответствии с требованиями комиссии по контролю за иностранными инвестициями.
До 31 июля этого года Yandex N.V. должна сменить название и прекратить использовать бренды Яндекса. Соответственно, Yandex N.V. достаются зарубежные активы, а российский Яндекс сохраняет все известные российскому пользователю сервисы.
Основные права на владение МКАО будут находиться у ЗПИФА «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса», основателя венчурного фонда Leta Capital Александра Чачавы, главы депозитария «Инфинитум» Павла Прасса, группы «ЛУКОЙЛ» и предпринимателя Александра Рязанова.
Сделку еще должны одобрить акционеры нидерландской Yandex N.V. и регуляторы. Затем ЗПИФ может предложить держателям акций класса «А» «различные опции» по их позициям в ценных бумагах. Это может позволить розничным инвесторам стать акционерами МКАО Яндекс после выхода компании на Московскую биржу. Однако, какие активы получат миноритарии, так и не ясно.
Акции Яндекса снижались в начале торгов на 9%, но затем стабилизировались и отыграли половину этого падения.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Кирилла Комарова:
Сегодняшнее падение может быть связано с эффектом продажи на фактах или страхами частных инвесторов насчет технической реализации сделки, которая может включать в себя заморозку торгов акциями, а также сохраняющуюся неопределенность относительно опций, указанных в пресс-релизе. Несмотря на это, текущие новости и тот факт, что удалось достичь соглашения между новыми акционерами, является большим шагом к завершению болезненного процесса реструктуризации, который ограничивает рост акций перспективной компании.
Несмотря на такую эмоциональную реакцию рынка, мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании и ожидаем рост цены акций с целью 3 676 рублей за бумагу на горизонте года.
#новости
