627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
📊 Итоги недели на российском рынке. Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров сегодняшнего дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитаты дня
«Задача на текущий год — выйти на траекторию устойчивого роста экономики и добиться снижения инфляции», — поручил Владимир Путин председателю правительства Михаилу Мишустину.
Мишустин в ходе диалога отчитался о росте ВВП за 2024 год на 4,1% (что выше ожиданий). «Меры ЦБ уже начали замедлять инфляцию, но могут привести и к торможению экономики», — также отметил он.
⚔️ Запускаем турниры по выходным!
Регистрируйтесь уже сейчас
Турниры в Т‑Инвестициях — это соревнования между инвесторами, которые проводятся ежедневно, еженедельно и ежемесячно, а с завтрашнего дня еще и каждые выходные 🎉
В турнирах инвесторы могут соревноваться по уровню доходности и получать за победу дополнительное вознаграждение! Подробно о турнирах можно почитать тут.
Подать заявку на участие в первом турнире выходного дня можно уже сегодня, а стартует он в субботу, 8 февраля, в 7:00 мск. Закончится двухдневный турнир в 23:50 в воскресенье.
Турниры выходного дня подойдут тем, у кого есть время торговать только в субботу и воскресенье, тем, кому важно отыгрывать события, происходящие в выходные, а также тем, кто не хочет прерывать торговлю даже на день.
💰 Участники, показавшие самую высокую доходность, традиционно получат денежные призы. Они будут в три раза больше призовых в ежедневном турнире.
Что думает автор Хулиномики в преддверии решения по ключевой ставке?
Проводим аудиоэфир «Итоги недели», он начинается в 17.00 мск
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Автор Хулиномики Алексей Марков — в Пульсе GoblinWarchief
• Инвестор Игорь Заец Zaets_
Обсудим, какие ожидания решения ЦБ по ключевой ставке, что с золотом и золотодобытчиками, какие инвестидеи сейчас привлекательны.
Как подключиться?
Слушать можно по ссылке с помощью приложения, так и с веба. Запись останется в разделе эфиры Пульса.
#эфир
🏠 Циан возвращается!
Как пройдет обмен расписок на акции и когда начнутся торги
Московская биржа включила акции Циана с тикером CNRU в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Новую компанию с российской юрисдикцией ранее уже зарегистрировали в Едином государственном реестре юридических лиц.
Обмен расписок на акции произойдет 1 к 1. На каждую расписку инвестор получит одну акцию российской компании Циан. Если вы покупали бумаги в Т-Инвестициях, дополнительных действий для обмена совершать не нужно — мы все сделаем сами. Алгоритм обмена бумаг у других брокеров стоит уточнить у них.
Если вы планируете отказаться от обмена расписок, нужно будет подать соответствующее поручение. Однако в таком случае есть риск оказаться владельцем неликвидного актива без доступа к организованным торгам на биржевом рынке.
Начало торгов акциями CNRU планируется 3 апреля. К этому моменту новые бумаги появятся на счетах инвесторов и с ними можно будет совершать сделки. После завершения обмена покупать акции Циана снова смогут неквалифицированные инвесторы. Ранее эта возможность была ограничена в связи с заграничной пропиской компании.
Также окончание редомициляции даст возможность компании выплатить дивиденды. По расчетам аналитиков Т-Инвестиций, первая выплата может составить 115 рублей на акцию с доходностью 20%.
#новости
Утренний дайджест: рост продаж бриллиантов Алросы, планы экспортеров по выпуску облигаций, привязанных к юаню и доллару
На что стоит обратить внимание сегодня, 07.02.2025
Компании
• Positive Technologies: публикация предварительных данных по отгрузкам за 2024 год.
• Южуралзолото: публикация производственных результатов за 2024 год и прогноза объемов производства на 2025 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 96,91 (-1,17%).
EUR/RUB: 100,68 (-2,18%).
CNY/RUB: 13,05 (-1,50%).
Товарно-сырьевой рынок (9:00)
Urals: 68,19 (+0,43%).
Brent: 74,44 (+0,30%).
Золото: 2 862,50 (+0,23%).
Газ: 3,399 (-0,26%).
Что еще
• Алроса в 2024 году нарастила продажи бриллиантов инвестиционного класса в три раза год к году, до более чем 1 тысячи единиц. В денежном эквиваленте показатель увеличился на 60%. При этом объем выручки от их продажи в компании не раскрыли. К категории инвестиционных относятся бриллианты от 2 карат с определенными характеристиками цвета и чистоты. Их стоимость начинается с 2 млн рублей.
• Бизнес продемонстрировал спрос на облигации в рублях с привязкой к валюте впервые после попадания Московской биржи под санкции США летом 2024 года. Экспортеры Русал, Фосагро и НОВАТЭК в первой половине февраля планируют собрать заявки на облигации, доходность которых привязана к китайским юаням (Русал, Фосагро) и долларам США (НОВАТЭК), но с расчетами в рублях. По данным Ведомостей, Русал планирует заместить на Мосбирже облигации на 500 млн юаней на 450 дней, Фосагро — на 1 млрд юаней сроком около полутора лет, а НОВАТЭК хочет выпустить трехлетние облигации на $500 млн.
#новости
Т-ТОП!
Т-Технологии вошли в топ-6 эмитентов, чьи ценные бумаги стали самыми популярными в портфелях частных инвесторов. Мосбиржа ежемесячно публикует структуру «Народного портфеля», состоящего из 10 наиболее популярных бумаг.
По итогам января первые места у традиционных гигантов: Сбера (30,7% — обычные акции, 6,9% — префы), Лукойла (14,7%), Газпрома (13,7%), Роснефти (6,7%), Сургутнефтегаза (6% — префы).
Акции Т-Технологий с июня прошлого года вошли в десятку, а уже с начала этого года вплотную приблизились к пятерке лидеров. На долю Т в январе пришлось 5,9%... И это только начало!
Следом в топ-10 идут Яндекс (5,7%), Норникель (5,1%) и Полюс (4,6%).
Не все то золото, что блестит
Менеджмент Селигдара обеспокоен активным ростом бумаг компании
Акции золотодобытчика растут третий день подряд. За эту неделю бумаги Селигдара прибавили в цене более 20%, а за последние три дня на пиках росли более чем на 35%. При этом в торгах бумагами замечен аномальный взлет объемов. Вчера они достигали 10,96 млрд рублей, а ранее объемы торгов в бумагах не превышали 200 млн рублей в день.
Руководство золотодобытчика отмечает, что за это время компания не публиковала значимую корпоративную информацию. «Менеджмент призывает инвесторов осмотрительно и обдуманно принимать решения о покупке и продаже акций Селигдара. Холдинг рассмотрит возможность привлечения маркет-мейкера для снижения волатильности котировок акций», — сообщает компания в своем пресс-релизе. После роста на утренней сессии бумаги золотодобытчика корректируются почти на 9%.
Динамику котировок Селигдара в последние дни можно связать с ростом и рекордными ценами на золото. Акции других золотодобытчиков, например, ЮГК и Полюса, также росли, однако не так сильно.
Какие еще риски есть в акциях Селигдара?
Контрольным пакетом акций Селигдара владеет компания Максимус. В число ее бенефициаров входят экс-президент ПАО Селигдар Константин Бейрит и генеральный директор АО Русские Фонды Сергей Васильев. Летом 2024 года Тверской суд Москвы отправил Бейрита и Васильева под домашний арест в рамках уголовного дела о мошенничестве в отношении бывшего первого заместителя генерального директора ФосАгро Евгения Новицкого.
По информации РБК, Дорогомиловский районный суд Москвы также запретил компании Максимус и лично Константину Бейриту совершать действия, связанные с распоряжением и пользованием акциями компании.
Пока неясно, чем завершится уголовное дело и каким образом оно повлияет на дальнейшее развитие бизнеса. Но миноритарные акционеры Селигдара несут повышенные корпоративные риски.
Учитывая все вводные, на рынке золотодобытчиков аналитики Т-Инвестиций рекомендуют делать выбор в пользу покупки акций Полюса.
#новости
ЮГК: обновляем рекомендацию
С начала 2025 года акции ЮГК выросли более чем на 20% вслед за ценами на золото и вплотную приблизились к нашему таргету 0,93 руб/акция. Потенциал для дальнейшего роста ограничен, поэтому мы снижаем рекомендацию по акциям ЮГК с «покупать» до «держать» и сохраняем таргет на уровне 0,93 руб/акция на горизонте 12 месяцев.
Один из факторов инвестиционной привлекательности ЮГК — потенциальный рост объемов производимого золота более чем в два раза к 2028 году относительно уровня 2023-го. Однако пока увеличение объемов производства идет медленнее, чем изначально прогнозировалось. Более того, компания пока не представила обновленный прогноз по объемам производства золота на 2025 год. Это может произойти вместе с публикацией производственных результатов за 2024-й ориентировочно в конце февраля.
❓Что с дивидендами
Согласно дивидендной политике, компания направляет на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли при долговой нагрузке (чистый долг/скорректированная EBITDA) не выше 3x. Если же коэффициент выше 3x, то дивиденды не выплачиваются.
После выхода на биржу компания пока ни разу не платила дивиденды. По нашим оценкам, чистый долг/скорр. EBITDA у ЮГК на конец 2024 года составил 1,5x, что теоретически позволяет компании выплатить дивиденды за прошедший год. По нашим расчетам, при выплате 50% чистой прибыли за 2024-й дивиденд может составить около 0,03 руб/акция. Доходность такой выплаты к текущей цене — 3,3%.
Александр Алексеевский (CFA), аналитик Т-Инвестиций
#акции #UGLD
Утренний дайджест: мирный план Трампа, прогнозы Сбербанка на 2025 год, нефтегазовые доходы России
На что стоит обратить внимание сегодня, 06.02.2025
Компании
• Полюс: заседание совета директоров. На повестке вопрос утверждения бизнес-плана на 2025 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 98,06 (-0,49%).
EUR/RUB: 102,92 (+0,23%).
CNY/RUB: 13,25 (-0,37%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 69,92 (+0,10%).
Brent: 74,61 (+0,32%).
Золото: 2 868,97 (+0,06%).
Газ: 3,310 (-1,49%).
Что еще
• США готовятся представить план Дональда Трампа по прекращению конфликта на Украине на Мюнхенской конференции по безопасности в Германии на следующей неделе. Предполагается, что Белый дом предложит заморозить конфликт и оставить присоединенные Россией территории с неопределенным статусом, предоставив при этом Украине гарантии безопасности, пишет Bloomberg. Подробности плана Трампа пока неизвестны.
• Сбербанк рассчитывает заработать в 2025 году больше прибыли, чем в 2024-м, а также направить 50% прибыли прошлого года на выплату дивидендов. Об этом сообщил старший вице-президент, руководитель блока «Финансы» Сбербанка Тарас Скворцов. Между тем в 2024 году компания увеличила чистую прибыль по РСБУ на 4,6%, до рекордных 1,56 трлн рублей. В прошлом году Сбербанк выплатил рекордные дивиденды за 2023 год в размере 33,3 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Результаты работы за 2024 год по МСФО кредитная организация опубликует 27 февраля.
• Нефтегазовые доходы бюджета РФ в январе составили 789,1 млрд рублей, снизившись на 1% к декабрю 2024 года. Однако к аналогичному периоду прошлого года доходы увеличились на 17%. Основной причиной стабильности поступлений в январе относительно декабря стало сохранение цен на российскую нефть. По данным Минэкономики, долларовая стоимость барреля нефти Urals в декабре 2024 года составила $63,4 после $63,5 в ноябре. Соответственно, остались почти прежними и сборы главного нефтегазового налога, НДПИ, — 1,05 трлн рублей в январе после 1 трлн в декабре. Между тем в феврале Минфин РФ ожидает образования дополнительных нефтегазовых доходов. На этом фоне ведомство продолжит покупку валюты (юаней) и золота в резервы.
• Выручка РусАгро в четвертом квартале 2024 года увеличилась на 19% год к году, до 141,6 млрд рублей. За весь 2024 год компания заработала 367 млрд рублей (+20%). Выручка производителя сельскохозяйственной продукции увеличилась в основном за счет роста объемов реализации масла наливом и сахара. Кроме этого, консолидация группы Агро-Белогорье оказала дополнительный положительный эффект на доходы РусАгро в отчетном периоде.
• Взносы уходящего из России бизнеса в январе превысили годовой план в 185 раз. С начала 2025 года в казну поступило около 55 млрд рублей таких выплат. Столь значительное превышение плана в основном связано с завершением сделок, начатых в 2022—2024 годах. Так, например, только Carlsberg, который покинул Россию в конце прошлого года, принес бюджету порядка 10 млрд рублей. В этом году процесс ухода иностранных компаний из России, вероятно, продолжится, но не так масштабно, считают эксперты. В 2025 году продать свой бизнес могут, например, австрийский Райффайзенбанк и американский Голдман Сакс. За весь 2024 год сборы с иностранного бизнеса превысили изначальный план на год в 74 раза и достигли 156 млрд. В прошлом году Россию покинули такие компании, как Hewlett-Packard (HP), Hyundai, Caterpillar, Unilever, а также «дочка» Auchan — Ceetrus.
#новости
Кто больше всех выигрывает от роста золота
Цены на желтый металл продолжают бить исторические рекорды. Апрельский фьючерс на бирже CME сегодня преодолел цену в $2 901 за унцию. Стоимость золота на мировых рынках близка к цене производного финансового инструмента (сегодняшний максимум — $2 877 за унцию). Все это происходит на фоне «торговых войн» Трампа и рекордного спроса на золото в мире. Инвесторы, и в том числе мировые Центробанки, вкладываются в желтый металл, как в защитный инструмент.
Российские инвесторы могут вложиться в золото через его покупку на Мосбирже, а также, купив паи фонда TGLD.
Бумаги золотодобытчиков также показывают позитивную динамику. Вложения в их акции интересные еще и тем, что компании могут обеспечить денежный поток в виде дивидендных выплат.
👀 На бумаги какой компании обратить внимание в первую очередь
Сегодня на рынке ралли в акциях золотодобытчиков. Селигдар растет на 12%, ЮГК — на 3,5%. За месяц бумаги компаний прибавили по 22% и 19,5% соответственно.
Фаворит аналитиков Т-Инвестиций в золотодобывающем секторе — компания Полюс. У бизнеса все хорошо с финансами, по мультипликаторам бумага еще исторически недооценена. Сегодня акции торгуются в незначительном плюсе, за неделю, на фоне роста золота, бумаги выросли почти на 5%, а за месяц прибавили более 26%.
В скором времени бумаги поделятся кратно 10 и они станут доступнее для частных инвесторов. Сейчас наш таргет по PLZL — 19 500 (после сплита — 1 950 рублей).
Потенциальный апсайд 9%.
Также в этом году ждем выплату дивидендов за четвертый квартал 2024-го и первое полугодие 2025-го. По нашим расчетам, сумма выплат может составить 1 092 рубля на акцию.
#инвестидея
👩🍼 Операционные результаты компании Мать и дитя за 2024 год
Сколько дивидендов заплатит MD Medical
Сеть медицинских клиник отчиталась о результатах деятельности за четвертый квартал и весь 2024 год.
Операционные результаты за четвертый квартал аналитики Т-Инвестиций оценивают как неоднозначные. Темп роста выручки ожидаемо замедлился на фоне высокой базы прошлого года после приобретения четырех региональных клиник и открытия Мичуринского госпиталя. Региональные госпитали становятся новой точкой роста выручки: они продемонстрировали +18,4% г/г, в основном на фоне активного увеличения показателя принятых родов, а также роста среднего чека по амбулаторным приемам. В то же время динамика выручки по московским госпиталям значительно замедлилась (до 10,6%) из-за более теплого сезона в четвертом квартале. Погода снизила распространение респираторных заболеваний, что сократило спрос на стационар и приемы врачей.
В четвертом квартале MD Medical открыла пять новых клиник в Московском регионе, а также первую клинику в Челябинской области. Активное открытие новых объектов выступит драйвером роста выручки в ближайшие кварталы, однако будет давить на маржинальность группы в результате постепенного выхода на целевую загрузку.
На конец 2024 года на счетах компании накопилось более 6 млрд рублей денежных средств, что позволяет MD Medical выплатить дивиденды по итогам 2024 года, которые мы оцениваем в 19 рублей на акцию (1,8% доходности к текущей цене).
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют целевую цену в 1 100 рублей по бумагам MD Medical. В будущем, возможно, пересмотрим таргет и рекомендацию.
Есть ли акции сети Мать и дитя в вашем портфеле?
🔥 — медицина — это хорошо, инвестирую в компанию по этическим соображениям
❤️ — держу ради постоянных дивидендов и верю в рост акций
🌚 — идея себя исчерпала, продал бумаги
🤯 — покупаю акции из других секторов
#отчет
🖥 Аренадата падает на отчете
Стоит ли выкупать акции на коррекции?
Ведущий российский разработчик систем управления и обработки данных опубликовал операционные результаты за 2024 год.
Компания стремится сглаживать фактор сезонности в своих результатах. За четвертый квартал выручка выросла всего на 7,5%, против роста на 95% в третьем квартале. Однако, благодаря более равномерному распределению выручки в течение года Аренадате удалось не привлекать внешнее финансирование, эффективно управляя собственной ликвидностью. Чистый долг итогам 2024 года — отрицательный.
Компания продолжает инвестировать в расширение штата сотрудников для поддержания темпов роста и дальнейшего развития. В первой половине 2025 года компания должна представить линейку cloud-native продуктов, которые должны обеспечить дальнейший рост выручки.
Аналитики Т-Инвестиций оценивают операционные результаты Аренадаты как нейтральные. Выручка по итогам года соответствует тем ориентирам, которые компания транслировала ранее.
На фоне публикации результатов акции компании упали более чем на 3%. Мы полагаем, что негативная реакция рынка — возможность для покупки по более выгодным ценам.
Аренадата планирует опубликовать финансовые результаты в марте. Также по итогам года компания намерена направить на дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции. Наша целевая цена — 210 рублей за бумагу. Потенциальный рост — 28%.
Верите ли вы в акции Аренадаты?
❤️ — верю и держу бумаги с IPO
🎉 — потихоньку покупаю после размещения
💯 — жду решения по дивам, а там посмотрим
🤔 — пока отношусь к бумагам с осторожностью
#отчет
Утренний дайджест: рост цен на газ в Европе, роль России в торговой войне США и КНР, прекращение торгов бумагами Циана
На что стоит обратить внимание сегодня, 05.02.2025
Компании
• Циан: последний день торгов на Мосбирже в «стакане Т+1» в связи с предстоящей редомициляцией.
• Мать и дитя: публикация операционных результатов за четвертый квартал 2024 года.
• Группа Аренадата: публикация операционных результатов за 2024 год.
• РусАгро: публикация операционных результатов за четвертый квартал и 12 месяцев 2024 года.
• CarMoney: заседание совета директоров. На повестке рассмотрение положения о дивидендной политике компании.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 98,53 (-1,41%).
EUR/RUB: 102,69 (+0,19%).
CNY/RUB: 13,30 (-0,83%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 69,33 (-0,24%).
Brent: 75,67 (-0,20%).
Золото: 2 857,52 (+0,54%).
Газ: 3,176 (-2,37%).
Что еще
• Аналитики Банка России: экономический рост в четвертом квартале прошлого года не замедлился, а ускорился на фоне увеличения расходов бюджета, которые нивелировали торможение кредитного импульса. Кроме этого, инфляция в конце 2024 — начале 2025 года оставалась повышенной на фоне увеличенного спроса и нехватки предложения товаров. Все это указывает на необходимость поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время, чтобы инфляция вернулась к целевому значению в 4%, считают эксперты.
• Цены на газ в Европе превысили отметку в $500 за 1 тысячу кубометров. Стремительный рост стоимости голубого топлива в регионе в последнее время связан с остановкой транзита газа через Украину, а также относительно холодной зимой по меркам недавних лет. На этом фоне создается угроза дефицита газа следующей зимой и долгосрочного роста цен на него. Все это вынуждает ЕС отложить планы по отказу от российского газа.
• Россия может стать бенефициаром торговой войны между США и Китаем, полагают эксперты. В первую очередь ситуация создает возможность для увеличения объемов экспорта энергоресурсов из РФ в КНР взамен американских. В 2024 году Китай экспортировал российских энергоресурсов (нефть, нефтепродукты, уголь и газ) на $95 млрд рублей. Ранее президент США Дональд Трамп ввел пошлины в размере 10% в отношении всего импорта из КНР. Трамп обосновал эту меру тем, что Китай является основным источником прекурсоров для производства фентанила. Между тем за 11 месяцев 2024 года США ввезли китайских товаров на $401 млрд, за 2023 год — на $448 млрд.
#новости
🎄 В январе инвесторы отдыхали
Статистика Мосбиржи по объемам торгов в прошлом месяце
Мосбиржа отчиталась по объемам торгов в первом месяце 2025 года. По большинству показателей можно увидеть снижение объемов торгов в сравнении с декабрем 2024 года. Причина тому — замедление инвестиционной активности в новогодние праздники, как и у частных инвесторов, так и у институционалов, которые в первые недели января, как правило, не работают.
• Общий объем торгов на площадке в январе 2025 года составил 105,4 трлн рублей, против 142,3 трлн рублей в декабре. Год к году объем торгов на всех секциях биржи также незначительно снизился на 2%.
• Акциями, депозитарными расписками и паями инвесторы наторговали на 3,3 трлн рублей. Это на 83% больше, чем в январе 2023 года, но на 13% меньше, чем в декабре 2024-го.
• Сумма всех сделок на рынке облигаций составила 1,4 трлн рублей, что на 27% больше показателя января прошлого года. В декабре же общий объем сделок с долговыми бумагами достиг 4,3 трлн рублей.
• Фьючерсами и опционами участники рынка наторговали на 8,3 трлн рублей. Год к году показатель вырос на 27%, а месяц к месяцу сократился на 30%.
• На денежном рынке, где проходят краткосрочные сделки РЕПО, объем торгов составил 110 трлн рублей (-22% месяц к месяцу и +24% год к году).
Объемы торгов на валютном рынке и секции драгоценных металлов Мосбиржа не опубликовала.
#новости
Правительство поручило профильным ведомствам проработать меры поддержки для металлургов
Обсуждение вопроса состоялось 30 января в ходе заседания подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отраслей экономики.
Одно из предложений кабмина — увеличение минимального показателя цены сляба, при котором ставка акциза на жидкую сталь обнуляется.
Также в ходе совещания в Совете Федерации 28 января ассоциация «Русская сталь» ранее предлагала повысить планку для расчета изъятия сверхдоходов с текущих 30 тысяч до 54 тысяч рублей.
По данным РБК, инициативу уже поддержали в Минпромторге и Минэкономразвитии. Последние также предложили проанализировать рост себестоимости производства стали с 2021 года.
Кроме того, власти предложили перейти в расчетах налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на железную руду с иностранных котировок на отечественные индикаторы в рублях.
Власти также обеспокоены участившимися сбоями в железнодорожных перевозках металлопродукции и сырья для предприятий непрерывного цикла. Проблема привела к тому, что произведенный на экспорт металлопрокат невозможно доставить до морских портов.
Для решения сложившейся ситуации было предложено проработать правила перемещения порожних грузовых вагонов. Один из вариантов — исключить станции примыкания металлургических предприятий, а также припортовых станций из-под ограничений по нормированию парка, предусмотренных распоряжениями ОАО «РЖД».
На новости о проработке государством мер поддержки акции российских металлургических компаний отреагировали назначительным ростом. Бумаги НЛМК и ММК прибавляли по 0,9% и 0,8% соответственно.
Однако бумаги Северстали сегодня торгуются в минус после вчерашнего решения совета директоров компании не выплачивать дивиденды по итогам четвертого квартала прошлого года, а также публикации слабых финансовых результатов металлурга за 2024 год.
#новости
⏰⏰⏰⏰⏰
«Продолжать нельзя»: с чем столкнется экономика после перемирия и есть ли повод понижать ставку?
На канале «Деньги не спят» вышел свежий выпуск с Олегом Вьюгиным — человеком, регалии которого можно перечислять бесконечно. Заслуженный экономист, банкир, профессор Высшей школы экономики. В прошлом — председатель наблюдательного совета Мосбиржи и председатель совета директоров НАУФОР. Также в 90-х он занимал должности первого заместителя министра финансов России и первого зампреда ЦБ.
Поговорим о том, что сейчас происходит с экономикой и с какими новыми проблемами она может столкнуться после перемирия. Есть ли причины для снижения ключевой ставки, насколько опасен навес депозитов и какие еще меры можно предпринять для снижения инфляции. Обсудим, чем Трамп может навредить России и каковы перспективы снятия санкций. А также узнаем мнение Олега Вячеславовича насчет валют и замороженных активов.
Подписывайтесь и смотрите выпуск прямо сейчас на YouTube, Rutube или VK.
Positive в негативе
Объем отгрузок компании ниже собственных ожиданий
Positive Technologies, представитель рынка кибербезопасности, опубликовала слабые операционные результаты за 2024 год. На фоне выхода отчета акции POSI упали более чем на 4,5%.
Общий размер отгрузок составил 25,5 млрд рублей, что эквивалентно уровням прошлого года. Это значительно ниже ранее заявленных ориентиров. По итогам прошлого квартала компания скорректировала свой прежний прогноз по отгрузкам с 40—50 млрд рублей до 30—36 млрд рублей за 2024 год.
Доходы производителей ПО подвержены сильной сезонности. Большая часть выручки приходится на последний квартал года. У Positive на четвертый квартал пришлось 64% годового объема отгрузок, которые составили 16,5 млрд рублей. Таким образом, квартальная выручка сократилась на 1% год к году.
Почему не сбылись первоначальные прогнозы?
• Перенос старта массовых продаж нового продукта (межсетевого экрана нового поколения PT NGFW) на полгода. Изначально компания планировала заработать на его продажах около 10 млрд рублей. Релиз состоялся только в ноябре, поэтому большая часть выручки будет отражена уже в результатах 2025-го.
• Из-за жесткой политики ЦБ многие потенциальные заказчики сокращают бюджеты на кибербезопасность, что сказывается на продажах группы.
• Потенциально перспективные направления пока не оказали значимого эффекта на выручке. Однако Positive продолжает расширять свою продуктовую линейку, и это должно помочь темпам роста в дальнейшем.
Компания сосредоточилась на операционной эффективности. По информации из прессы, Positive оптимизирует штат сотрудников, что может позитивно сказаться на рентабельности бизнеса в будущих периодах.
Финансовые итоги 2024 года Positive планирует опубликовать в начале апреля. Учитывая сегодняшние операционные результаты, аналитики Т-Инвестиций ожидают довольно скромных значений.
Ждем публикации финансовых результатов, а также комментариев менеджмента относительно дальнейших перспектив роста. Сейчас мы пересматриваем нашу целевую цену по акциям группы Positive.
#отчет
ЦБ видит замедление кредитования
Что будет с ключевой ставкой на следующей неделе
Банк России выпустил обзор денежно-кредитных условий и рассказал о влиянии денежно-кредитной политики на экономику за декабрь 2024-го — январь 2025-го. ЦБ отмечает замедление темпов роста кредитования среди юридических лиц и населения как в декабре, так и в январе.
Для регулятора темпы роста кредитования — один из ключевых параметров, влияющих на решение по ставке, наравне с данными по инфляции и инфляционным ожиданиям. По последней информации Минэкономразвития, годовая инфляция также замедлилась до 9,92% против 9,95% неделей ранее.
Снижение темпов роста ключевых показателей может подкрепить решение ЦБ на следующей неделе оставить ключевую ставку неизменной.
Впрочем, регулятор не дает рынку расслабиться. «Общий тон обзора говорит о том, что ЦБ пока не уверен в устойчивости тренда на сжатие кредитования и беспокоится относительно все еще высокого роста денежной массы», — отмечает главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец.
#новости
Акции Южуралзолота падают на отчете
Золотодобытчик опубликовал производственные результаты за 2024 год.
⛏️ Производство:
• на Уральском хабе сократилось на 48% год к году, до 3,5 тонны;
• на Сибирском хабе выросло на 15% до 7,2 тонны;
• в общем компания произвела за год 10,6 тонны золота. Объем добычи за год сократился на 17%.
Итоги года оказались ниже ожиданий аналитиков Т-Инвестиций. Значительное снижение производства на Уральском хабе вызвано временным запретом со стороны Ростехнадзора на проведение горных работ на четырех карьерах.
Южуралолото поделилась и прогнозами по производству на 2025 год. Они также оказались ниже наших ожиданий. В частности, восстановление производства на Уральском хабе займет более продолжительный период чем, мы предполагали.
Акции UGLD падают на сегодняшних торгах после публикации результатов и прогнозов производства — бумаги теряют более 6%.
Золото бьет исторические максимумы, однако аналитики Т-Инвестиций сейчас нейтрально оценивают перспективы инвестиций в акции ЮГК после заметного роста котировок с середины декабря. Ранее мы пересмотрели рекомендацию по бумагам и покупать их сейчас не рекомендуем.
#отчет
Т-Инвестиции запустили венчурный фонд для физлиц
Розничные инвесторы теперь смогут заработать на развитии перспективных стартапов с выручкой от 300 млн рублей в год и ожидаемым темпом ее роста от 30% ежегодно. Фокус делается на компаниях, работающих в быстрорастущих отраслях, таких как фудтех, разработка платформенных решений, программного обеспечения (SaaS), спортивные и медицинские технологии, e-commerce и другие.
ЗПИФ получил название «Венчурные инвестиции 1». Главные особенности нового инструмента:
• Низкий порог входа. Теперь физлица могут участвовать в сделках, которые выбирают профессионалы, со стартовым капиталом — от 500 тыс. рублей. Это в разы ниже средних чеков на венчурном рынке.
• Высокая целевая доходность на долгосрочном горизонте — 35% годовых (с учетом комиссий).
• Соинвестирование с ведущими участниками рынка. Розничные инвесторы получают доступ к наиболее интересным сделкам, которые раньше были закрытыми и кулуарными.
• Возможность входа на ранней стадии (раунд А), когда у компаний наибольший потенциал роста.
• Культура раскрытия информации. Инвесторы смогут следить за динамикой портфельных компаний, участвуя в регулярных организованных встречах.
Купить паи фонда могут квалифицированные инвесторы. Сделать это можно в мобильном приложении или на сайте Т-Инвестиций. Для этого необходимо перейти в раздел «Что купить» → «Фонды» → Фонд «Венчурные инвестиции 1».
#фонды
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Как сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media, цены на российскую нефть Urals упали до $60 за баррель.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечает, что для рубля важны в первую очередь устойчивые тренды, а именно — средние минимумы за месяц. Если падение к $60 станет постоянной тенденцией, то возникнет дополнительный фактор давления на российскую валюту. Тогда доллар может вернуться к цене 105 рублей и выше.
Эфир в Пульсе «Не АрмагедДонец» с Софьей Донец
Прямой эфир начинается в 15.00 мск
Главный экономист Т-Инвестиций объясняет в прямом эфире. Темы:
• Россия:
- Доллар за 96 рублей
- Свежие данные по инфляции и рост RGBI
- Ожидания по заседанию ЦБ по ключевой ставке
• Глобал:
Дональд Трамп и его тарифы
• Ликбез:
Что такое инфляционные ожидания
Слушать можно в прямом эфире и записи, с веба или в приложении. Эфир в Пульсе доступен по этой ссылке. А еще подкаст в записи можно слушать на Яндекс.Музыке, если вам удобнее это делать там.
#эфир
📊 Физлица в январе вложили в облигации рекордную сумму
Частные инвесторы перекладываются в долговые бумаги из акций и фондов
Мосбиржа опубликовала статистику по торгам частных инвесторов за прошлый месяц 👇
📍 По итогам января 2025-го количество физлиц с брокерскими счетами превысило 35,5 млн человек. Им принадлежит 65,4 млн счетов. Как минимум одну сделку совершили 3,8 млн человек.
📍 Объем инвестиций частных инвесторов в облигации в январе составил рекордные 104 млрд рублей. Большая часть пришлась на вложения в корпоративные облигации — 80,2 млрд рублей. На долю ОФЗ и региональных бумаг пришлось 23,8 млрд рублей.
📍 Продажи акций в январе на 4,6 млрд превысили их покупки. В фондах впервые за последнее время также зафиксирован отток средств. Продажи паев превысили их покупки на 29,8 млрд рублей.
📍 Доля физлиц в объеме торгов акциями в январе составила 76%, в объеме торгов облигациями — 34%, на срочном рынке — 66%.
📍 Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов — Сбер, Лукойл и Газпром.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра и цитата дня
Инфляция замедлилась, за период с 28 января по 3 февраля показатель составил 0,16%, неделей ранее индекс потребительских цен вырос на 0,22% за предыдущую неделю, сообщил Росстат. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция замедлилась до 9,92% против 9,95% неделей ранее.
Между тем глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что за последние недели инфляционные процессы несколько замедлились.
«Полагаю, что на ближайшем заседании Центральный банк не повысит ключевую ставку, исходя из тенденции», — сказал он в преддверии заседания регулятора по ключевой ставке 14 февраля.
Лента все шире и шире
Хорошие производственные результаты сети продовольственных магазинов
Продовольственный ритейлер Лента опубликовал операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.
В четвертом квартале 2024 года компания показала неплохие результаты, в том числе за счет впечатляющего роста сегмента супермаркетов. Их сопоставимые продажи увеличились на 22,4% г/г. Сменился негативный тренд в LFL-трафике формата магазинов у дома. Этот показатель перешел в положительную зону со значением 1,4% г/г., что говорит о росте популярности сети Монетка среди покупателей.
Позитивно показывают себя гипермаркеты со значением LFL-трафика выше среднеисторических (1,8% г/г. против 1,2% г/г.). Все благодаря конкурентным ценам и оптимизации ассортимента. Однако динамика среднего чека в сопоставимых продажах гипермаркетов замедлилась, несмотря на ускорение продовольственной инфляции. Это может быть связано с тем, что менеджмент не спешит перекладывать рост цен «на полку» и рассчитывает предлагать лучшие цены с целью повышения трафика.
Лента продолжает агрессивную экспансию новых форматов. За четвертый квартал в общей сложности прибавился 191 новый магазин. Основная часть новых торговых точек — это магазины у дома. Торговая площадь увеличилась на 14%. Однако ее рост связан с недавней сделкой по приобретению сети Улыбка Радуги. Без нее рост площадей составляет 2,8%.
Опубликованные операционные результаты Ленты мы оцениваем как умеренно позитивные. До конца месяца дадим рекомендацию и таргет по бумагам ритейлера.
#отчет
🚗 Делимобиль: спрос и цена аренды растут
Ждем, что покажет финансовый отчет
Каршеринговый сервис опубликовал операционные результаты за 2024 год.
Прогноз увеличения выручки опережает динамику количества проданных минут на фоне роста их средней стоимости. В рамках намеченной стратегии роста Делимобиль продолжает расширение парка авто.
По ожиданиям менеджмента, выручка от услуг каршеринга по итогам 2024 года покажет 35%-й рост — до 22,6 млрд рублей. На эту статью доходов приходится 80% консолидированной выручки бизнеса.
Ждем финансовых результатов компании, после которых построим модель и примем решение по рекомендации и целевой цене акций.
#отчет
Газпром объявил дату СД по дивидендам
Заседание совета директоров газового гиганта пройдет 26 июня 2025 года. Один из вопросов повестки — утверждение дивидендов, при этом рекомендации по выплатам пока нет.
После новости акции Газпрома росли на 1%, но позже рост замедлился.
Аналитики Т-Инвестиций считают, что Газпром не станет платить дивиденды. Это может поставить компанию в неустойчивое финансовое положение. Проблемы с экспортом оказывает давление на будущие денежные потоки. У компании также высокие капитальные расходы — нужно не только поддерживать инфраструктуру, но и тратить средства на создание новых трубопроводов, чтобы возместить потери. Кроме того, и Минфин не ждет от Газпрома выплат за 2024 год.
А вы ждете дивиденды от Газпрома за 2024 год?
🔥 — да
🤔 — нет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Рост ВВП России по итогам 2024 года составил около 4%. Об этом заявил премьер-министр страны Михаил Мишустин. По его словам, рост был обусловлен высокой инвестиционной и потребительской активностью. Основным драйвером роста стала обрабатывающая промышленность, которая выросла на 8%.
Цены на нефть падают третий день подряд
Стоит ли переживать?
Сегодня цена на нефть марки Brent снижается более чем на 1%. Мировые цены на топливо корректируются уже третий день подряд. Объяснить такое поведение котировок можно запуском Дональдом Трампом новых «торговых войн», которые вызвали волатильность на рынке сырья.
Нынешнее снижение цен на черное золото вызвано ответом Китая на введение администрацией США 10% пошлин на импорт китайских товаров. В ответ министерство финансов КНР объявило о вводе пошлины на импортируемые из Штатов уголь, сжиженный природный газ, нефть, сельскохозяйственную технику и автомобили.
Вчерашнее обсуждение изменений уровня добычи ОПЕК+, требования Дональда Трампа к странам картеля сократить добычу, а также слухи о возможных переговорах президента США с представителями Саудовской Аравии в целом также поддерживают негативный фон, пусть по ним и нет однозначных новостей.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечает, что цены на нефть все еще находятся на уровне конца прошлого года и выше средних цен осени. Поэтому бить тревогу пока рано.
#новости
Утренний дайджест: приостановка торговых войн США, будущие дивиденды Северстали, урегулирование конфликта на Украине
На что стоит обратить внимание сегодня, 04.02.2025
Компании
• Московская биржа опубликует данные по торговым оборотам за январь.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 99,94 (+2,18%).
EUR/RUB: 102,49 (+0,35%).
CNY/RUB: 13,41 (+1,10%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 68,48 (-0,56%).
Brent: 74,93 (-0,43%).
Золото: 2 815,99 (+0,05%).
Газ: 3,315 (-1,10%).
Что еще
• Северсталь может вернуться к выплате дивидендов в 2025 году. Об этом заявил начальник отдела по связям с инвесторами компании Никита Климантов. Он отметил, что в Северстали планируют принимать решение по дивидендам каждый квартал с учетом ситуации в экономике и отрасли, а также финансовых результатов бизнеса. Ранее совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. При этом промежуточные дивиденды по итогам трех, шести и девяти месяцев прошлого года Северсталь выплачивала. В общей сложности за прошлый год инвесторы получили 118,42 рубля на акцию в виде дивидендов, а также дополнительно 191,51 рубля на акцию за 2023-й (общая дивдоходность выплат — 19,5%).
• США добились большого продвижения в урегулировании конфликта на Украине. Об этом заявил президент США Дональд Трамп. При этом президент США не стал приводить подробности и не уточнил, в чем заключается прогресс. В свою очередь, в МИД РФ заявили, что Россия готова к серьезному разговору по украинскому урегулированию, но сперва необходимо решить два ключевых вопроса: статус Владимира Зеленского и его указ о запрете переговоров с Москвой. При этом Россия предлагает вернуться к стамбульскому документу 2022 года, который предусматривает нейтральный статус Украины, демилитаризацию, отказ от размещения иностранных баз и учет «современных территориальных реалий».
• США заявили о своей заинтересованности в получении редкоземельных металлов с Украины и добиваются от Киева соответствующих гарантий. При этом более 70% запасов приходится на ДНР и ЛНР, а также Днепропетровскую область, приближение линии фронта к которой активно обсуждалось на Украине на прошлой неделе. Между тем, по данным Forbes, на апрель 2023 года совокупная стоимость полезных ископаемых на территории Украины, а также новых регионов России оценивается примерно в $15 трлн.
• Торговые войны поставлены на паузу. США на 30 дней приостановили введение импортных пошлин в отношении Канады. Об этом заявил премьер-министр страны Джастин Трюдо после разговора с американским президентом Дональдом Трампом. Стороны договорились об усилении мер в отношении борьбы с наркотрафиком. Накануне Трамп также объявил о приостановке введения пошлин против Мексики на месяц, после того как страны договорились о направлении десяти тысяч мексиканских военнослужащих на общую границу для борьбы с наркотрафиком и потоком нелегальных мигрантов.
#новости
