Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Рынок за неделю просел, что докупать?
Проводим аудиоэфир «Итоги недели», он начинается в 17.00 мск.
Поговорим о том, что стоит докупить на нынешней просадке рынка, насколько привлекательны бумаги Сбера после новостей о дивидендах, стоит ли покупать доллары по нынешнему курсу.
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Алексей Линецкий A.Linetsky
• Андрей Кузьмин Ded_Banzay
Как подключиться?
Слушать можно по ссылке как с помощью приложения, так и с веба. Запись останется в разделе эфиры Пульса.
#эфир
💡 Интер РАО отчитывается за год: стоит ли покупать акции энергетика?
Энергетическая компания представила отчет МСФО за 2024 год.
Рост выручки в отчетном периоде наблюдался по всем сегментам. Главным драйвером позитивной динамики выступила сбытовая часть бизнеса, в которой доходы увеличились на 12,2%. Объяснить такой результат можно увеличением полезного отпуска, расширением клиентской базы, индексацией тарифов и покупкой двух энергосбытовых компаний.
В то же время показатель EBITDA снизился. Случилось это в первую очередь из-за окончания срока договоров о предоставлении мощности, вывода в модернизацию и ремонт ряда энергоблоков, а также роста расходов на топливо.
Акции IRAO сейчас торгуются на уровнях начала декабря. Бумаги имеют низкие оценки по мультипликаторам относительно средних исторических значений и сектора. При этом аналитики Т-Инвестиций не считают акции интересными для покупки. В первую очередь наше мнение базируется на скромном коэффициенте выплаты дивидендов. Также у компании объемная капитальной программа, размер расходов по которой до 2028 года превысит 100 млрд рублей.
Скорее всего, Интер РАО сможет рассмотреть увеличение размера дивидендов только после существенного снижения объемов инвестиций. Выплата за 2024 год, по нашим расчетам, составит около 0,35 рублей на акцию, что даст доходность на уровне 9,4%.
#отчет
💎 Кризис на рынке алмазов бьет по финансам Алросы
Алроса опубликовала финансовые итоги 2024 года. Результаты оказались слабыми. Падение основных показателей наблюдалось на фоне снижения цен на алмазы и сокращения объемов их продаж.
Поскольку во втором полугодии 2024-го у компании был чистый убыток, как и отрицательный свободный денежный поток за весь прошлый год, аналитики Т-Инвестиций не ждут от Алросы выплаты дивидендов за второе полугодие 2024 года.
Сохраняем нейтральный взгляд на акции ALRS из-за непростой конъюнктуры на рынке алмазов.
#отчет
Утренний дайджест: продление антироссийских санкций США, будущие дивиденды Ozon, планы ОПЕК+ по нефтедобыче
На что стоит обратить внимание сегодня, 28.02.2025
Компании
• Интер РАО: публикация операционных и финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Алроса: ожидается публикация финансовых результатов по МСФО за второе полугодие 2024 года.
• Аэрофлот: заседание совета директоров. На повестке обсуждение дивидендной политики, а также стратегии развития группы до 2030 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 87,70 (+2,06%).
EUR/RUB: 92,04 (+2,05%).
CNY/RUB: 11,96 (+1,87%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,37 (-0,08%).
Brent: 73,06 (-0,14%).
Золото: 2 862,66 (-0,51%).
Газ: 3,913(-0,53%).
Что еще
• Президент США Дональд Трамп продлил на год срок действия некоторых санкций, введенных ранее в отношении России. Как подчеркнул Трамп, он пришел к выводу, что все эти ограничительные меры «должны оставаться в силе после 6 марта 2025 года». Ранее, 26 февраля, американский президент, заявил, что Вашингтон готов пойти на отмену введенных против России санкций, но только после урегулирования конфликта на Украине.
• По данным Института международных финансов (IIF), объем мирового долга в 2024 году увеличился на $7,2 трлн и достиг рекордных $318,4 трлн. Около 65% роста мирового долга в прошлом году пришлось на развивающиеся рынки, в первую очередь на Китай, Индию, Саудовскую Аравию и Турцию. В IIF отметили, что рост был куда скромнее, чем в 2023 году, когда задолженность повысилась на $16 трлн из-за денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США.
• Ozon будет решать вопрос о выплате дивидендов после редомициляции компании с Кипра, поскольку проводить выплаты до переезда в Россию технически невозможно. Об этом сообщил финансовый директор компании Игорь Герасимов. По оценкам Герасимова, процесс редомициляции может быть завершен в течение 2025 года — точная дата зависит от скорости работы регулятора на Кипре.
• По данным Reuters, ОПЕК+ может пересмотреть планы повышения добычи нефти в апреле из-за влияния санкций США в отношении Венесуэлы, Ирана и России. Ряд западных аналитиков прогнозирует, что ОПЕК+ на следующем заседании снова продлит сокращение нефтедобычи — вероятно, до второго полугодия 2025 года.
• На Украине конфисковали активы Татнефти в доход государства. Российская нефтяная компания владела нефтебазами, автозаправочными станциями, нежилыми зданиями, земельными участками, бензовозами и автомобилями на территории Харьковской и Полтавской областей. Ранее, летом 2022 года, на Украине уже национализировали некоторое принадлежащее Татнефти имущество. По оценке местных властей, тогда общая стоимость изъятых активов достигла $13,7 млн.
#новости
Выше 28% доходности на облигациях ДельтаЛизинга
Крупнейшая российская лизинговая компания в сегменте финансирования промышленного оборудования, которая работает на рынке более 25 лет (до 2022 года под брендом Siemens Finance) выпускает свои долговые бумаги.
Почему это интересно?
• Компания занимает первые места в отраслевых рэнкингах Эксперт РА в отраслях металлообработки, пищевой промышленности, полиграфии, а также упаковочного и складского оборудования.
• У эмитента высокое качество лизингового портфеля с диверсификацией по клиентам, географии и индустриям.
• Компания эффективно управляет портфелем, как в стабильные, так и в кризисные периоды. Показатели проблемной задолженности находятся на низком уровне (NPL90+: 0,3%). Доля проблемного портфеля ниже средней на рынке.
• Доходность бизнеса и операционная эффективность находятся в балансе: NIM 13%, ROA 5-6%, что является выше среднего по рынку.
• Кредитный рейтинг эмитента: 'ruA+' (прогноз «Стабильный») от Эксперт РА.
• Риски: высокие ставки в экономике и рост цен на оборудование могут негативно сказаться на росте спроса.
Параметры облигаций:
• Ориентир по ставке купона: до 25,25%.
• Доходность: до 28,39% при реинвестировании купона 25,25%.
• Купонный период: 30 дней (12 раз в год).
• Срок обращения: 3 года.
• Оферта не предусмотрена.
• Облигации с амортизацией, по 4% будут возвращены в даты окончания 12-36 купонов.
• Минимальное участие: 10 тыс. рублей.
• Сбор поручений: до 3 марта 15.00 мск.
О дебютном выпуске облигаций представители ДельтаЛизинга рассказали подробнее в ходе вебинара, видеозапись доступна по ссылке.
Участвуя в первичном размещении, можно приобрести облигации с более высокой доходностью по сравнению с уже обращающимися выпусками, а также избежать проблем ликвидности на вторичном рынке и приобрести большой объем бумаг единовременно.
#облигации
Как теперь будут проходить торги акциями на выходных?
Мосбиржа на этих выходных запустит биржевые торги акциями из списка. Начнутся они 1 марта с 14:00 мск и продлятся до 19:00 мск. 2 марта торги начнутся в 10:00, а закончатся также в 19:00 мск. Далее дополнительная выходная торговая сессия будет проходить с 10:00 до 19:00, за исключением 8, 9, 22, 23 марта, 19, 20 апреля, 24, 25 мая, 21, 22 июня, 2, 3 августа, 20, 21 сентября, 25, 26 октября, 2 ноября, 6, 7 декабря.
Однако в Т-Инвестициях торговать акциями можно будет дольше за счет внебиржевых торгов выходного дня. Нашим клиентам будут доступны сделки со всеми российскими акциями из каталога с 2:00 до 23:50 мск. Подробнее прочитать про режим торгов выходного дня можно тут 👈
Биржевые торги в нашем сервисе будут проходить по части активов в то время, когда Мосбиржа работает. Также в это время будут исполняться стоп-заявки в случае достижения бумагой необходимой цены (на внебиржевых торгах стоп-ордера не работают).
#новости
Когда Ozon выйдет на прибыль?
Ozon отчитался за четвертый квартал и весь 2024 год. Аналитики Т-Инвестиций считают, что сегодняшние результаты доказывают способность компании балансировать между мощным ростом товарооборота и улучшением экономики бизнеса. Динамика общего объема оборота товаров (GMV) совпали с ожиданиями аналитиков Т-Инвестиций и прогнозами менеджеров.
Руководство Ozon представило свои ожидания на 2025 год. Согласно им, общий объем оборота товаров вырастет на 30—40% г/г, скорректированный показатель EBITDA составит 70-90 млрд рублей, рост выручки финтех-сегмента — более 70% г/г.
Кроме того, финансовый директор Ozon сообщил в эфире РБК, что компания планирует в скором времени выйти на постоянную положительную прибыль. По его словам, это вполне достижимо на горизонте 2-3 лет.
Сохраняем позитивный взгляд на бумаги Ozon. У компании есть значительный потенциал для дальнейшего роста и улучшения рентабельности как за счет основного бизнеса, так и за счет смежных сегментов, включая финтех и рекламу.
Наш таргет по распискам маркетплейса — 5 000 рублей.
Сейчас расписки Ozon могут покупать только квалифицированные инвесторы. Все из-за иностранной прописки. Ранее топ-менеджеры компании сообщили, что запустили процесс редомициляции. По нашему мнению, переезд завершится во второй половине года, после чего акциями компании вновь смогут торговать все без ограничений.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Инфляция за неделю с 18 по 24 февраля составила 0,23%, неделей ранее показатель был на уровне 0,17%. Годовая инфляция на 24 февраля выросла до 10,11% с 10,00% на 17 февраля, сообщил Росстат.
Генпрокуратура запрещает Борец Капитал платить по облигациям
Новый фактор риска для держателей облигаций
Суд отказал в удовлетворении ходатайства о частичной отмене обеспечительных мер, в силу которых наложен запрет на исполнение обязательства по выплате очередного процентного дохода по облигациям. Ранее Генпрокуратура РФ подала иск против компаний-владельцев нефтесервисного холдинга Борец. Суть дела в требовании изъять в собственность государства 100% долей мажоритариев, среди которых бывший совладелец ЮКОСа Леонид Невзлин.
Сегодняшнее решение суда значит, что уже в ближайшую пятницу эмитент Борец Капитал, который является сугубо финансовой компанией группы и не ведет операционную деятельность, может допустить технический дефолт по своему выпуску Борец Капитал 001P-02. На фоне новости все долговые бумаги эмитента полетели вниз, теряя от 5% до 16%.
Несмотря на наличие по выпуску поручительства от ПК Борец, из-за решения суда обеспечительные меры остаются в силе в полном объеме, что не позволит перевести средства для обслуживания долга.
Наличие бенефициаров с «недружественной» для государства позицией, которые могут не раскрываться в отчетах, — нестандартный фактор риска для держателей облигаций. И его крайне сложно предусмотреть. Даже если компания имеет сильные финпоказатели и способна платить по своим обязательствам, претензии государства к ее мажоритариям приводят к остановке платежей по долгу.
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, пока ситуация вокруг иска Генпрокуратуры относительно прав собственности на группу не решится, стоит находиться в стороне от публичного долга группы. В перспективе есть вероятность, что после решения суда Борец Капитал должна будет исполнить обязательства по поручительству, однако в текущих условиях утверждать это с уверенностью невозможно.
#новости
🛜 Годовой отчет Ростелекома: какие будут дивиденды?
Телекоммуникационная компания отчиталась за четвертый квартал и весь 2024 год.
Выручка по итогам 2024 года оказалась ниже наших прогнозов (+10% г/г против +12% г/г) и прогнозов менеджмента (800 млрд рублей по итогам года). Соотношение чистого долга и OIBDA составило 2,2х, что соответствует среднему значению за последние несколько лет. Однако в условиях высоких процентных ставок долг оказывает негативное влияние на чистую прибыль компании. На фоне масштабных инвестиций в ряд проектов Ростелеком показал снижение свободного денежного потока. По нашим расчетам, показатель ушел в отрицательную зону.
Учитывая довольно высокий уровень долговой нагрузки и отрицательное значение свободного денежного потока, аналитики Т-Инвестиций не ждут существенного повышения дивидендов. По нашему мнению, компания может выплатить за 2024 год около 6 рублей на акцию (доходность — 8% к текущей цене).
Наш таргет для бумаг Ростелекома в перспективе 12 месяцев — 80 рублей за акцию. Придерживаемся рекомендации «держать» по бумагам компании.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Чистая прибыль банков в январе составила 286 млрд рублей, сообщили в ЦБ. Показатель в январе превысил значение в декабре в полтора раза. Объем выдачи ипотеки упал в 2 раза, до 127 млрд рублей. Средства населения в банках сократились на 0,8%.
Мосбиржа уточнила расписание торгов выходного дня
Площадка сообщает, что торги по выходным в 2025 году не будут проходить 8, 9, 22, 23 марта, 19, 20 апреля, 24, 25 мая, 21, 22 июня, 2, 3 августа, 20, 21 сентября, 25, 26 октября, 2 ноября, 6, 7 декабря.
В случае изменения расписания Мосбиржа дополнительно оповестит.
#новости
ВТБ отчитывается и рекомендует не выплачивать дивиденды за 2024-й
ВТБ Банк опубликовал финансовые результаты МСФО за четвертый квартал и весь 2024 год.
Чистая прибыль преимущественно обеспечена разовыми факторами. Из основных банковских метрик позитивную динамику в 2024 году показала только стоимость риска (отчисления в резервы/портфель), которая сократилась в 3 раза год к году.
Руководство банка сообщило, что будет рекомендовать отказ от выплаты дивидендов за 2024 год. По словам финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, такое решение продиктовано беспрецедентным количеством негативных факторов, влияющих на способность бизнеса наращивать достаточность капитала. Этого стоило ожидать на фоне низкого уровня достаточности капитала.
Также компания поделилась ориентиром прибыли по МСФО на 2025 год. По оценкам менеджмента, она может снизиться до 430 млрд рублей.
Аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы вложений в акции ВТБ. Для роста котировок необходимы дополнительные драйверы, например переход ключевой ставки к снижению. По нашему мнению, сейчас в банковском секторе есть и более интересные идеи.
#отчет
В прямом эфире Пульса: презентация платформы для продажи товаров «с историей»
Представители Мосгорломбарда (МГКЛ) через несколько минут представят для аудитории Т-Инвестиций онлайн-платформу «Ресейл Маркет». С ее помощью можно купить или продать электронику, ювелирные украшения, меховые изделия, аксессуары и другие товары.
Платформа, как отмечают в МГКЛ, должна стать одним из ключевых драйверов роста бизнеса компании. На вопросы инвесторов будет отвечать гендиректор «Ресейл-АйТи» Маргарита Черемухина.
Эфир начинается в 10.00 мск. Слушайте аудиострим в Пульсе по ссылке. Запись останется в приложении.
#эфир
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
Новые санкции ЕС не имеют принципиального значения, поделился мнением глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.
«Нам уже все равно, пусть что хотят выдумывают. Мы уже изменили так свою платежную систему и финансовое взаимодействие с зарубежьем, что для нас все эти решения принципиального значения не имеют. Конечно, удобнее было бы пользоваться SWIFT просто потому, что очень многие банки работают во взаимодействии со SWIFT. Но американцы и европейцы своими действиями подтолкнули развитие новых направлений финансового взаимодействия банков, которые в том числе опираются на самые современные технологии», — сказал депутат.
Иностранные инвесторы начали скупать активы, связанные с Россией
Такую тенденцию заметил Bloomberg после начала переговоров между США и РФ
По данным информагентства, иностранные управляющие покупают любые активы, хоть как-то связанные с Россией. Инвесторы, не имеющие возможности купить российские активы напрямую из-за санкций, обращаются к рынкам Гонконга, Будапешта и Вены.
Так, например, на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) инвесторы активно скупают бумаги Русала, которые там подорожали уже примерно на 75%. На Венской фондовой бирже (VSE) в этом году инвесторы также скупали акции Raiffeisen Bank International AG. Цена бумаг австрийского банка с дочерней компанией в Москве в 2025-м взлетела на 35%.
Спрос инвесторов подогревают ожидания возможного возобновления доступа иностранцев на российские финансовые рынки, считают эксперты.
По данным Bloomberg, на начало 2022 года иностранные инвесторы владели российскими акциями и гособлигациями на сумму около $150 млрд. Эти активы входили в большинство индексов развивающихся рынков. С тех пор большая часть инвестиций иностранцев была выведена или оказалась заблокированной.
#новости
✈️ Акции Аэрофлота полетели в Вашингтон?
Министерство иностранных дел РФ опубликовало итоги российско-американских переговоров в Стамбуле. В ходе встречи затрагивались вопросы возобновления прямого авиасообщения между двумя странами.
Пока инициатива находится в стадии «обсуждения» и сроков продолжения диалога еще нет. Однако акции Аэрофлота на фоне новости прибавили более 3,5%.
Аналитики Т-Инвестиций рекомендуют держать акции AFLT. Тем не менее в случае потенциальной отмены санкций или появления в повестке другого геополитического позитива бумаги авиакомпании могут хорошо прибавить в цене.
#новости
Обновленный состав индекса Московской биржи
Какие эмитенты покинут бенчмарк, а какие его пополнят
Московская биржа по рекомендации Индексного комитета обновила базы для расчета индексов акций, в том числе для индекса Мосбиржи и индекса РТС.
➖ Главный бенчмарк российских акций покинут бумаги Магнита, Европлана, Мечела (как обычные акции, так и префы), а также бумаги девелопера Самолет.
➕ Пополнят состав индекса акции Мать и дитя, Ренессанс страхования.
📌 Изменения вступят в силу с 21 марта.
Исключение из индекса может повлечь за собой снижение цены акций, а включение в индекс, наоборот, будет поддерживать котировки. Все из-за того, что индексные фонды будут продавать и покупать те или иные акции для того, чтобы фонды соответствовали бенчмарку.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Мы все видим, как стремительно меняется мир, обстановка в мире. В этой связи отмечу, что первые контакты с новой американской администрацией вселяют определенные надежды. Есть встречный настрой работать на восстановление межгосударственных отношений, на постепенное решение колоссального объема накопившихся системных, стратегических проблем в мировой архитектуре», — сказал президент России Владимир Путин.
Люди все реже посещают магазины Fix Price благодаря росту доходов
Есть ли перспективы в акциях дискаунтера
Сеть магазинов опубликовала операционные и финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.
Квартальная выручка компании продолжила расти более медленными темпами, чем торговые площади, на фоне низких показателей сопоставимых продаж. Это можно объяснить изменением поведенческих предпочтений потребителей: люди реже ходят в магазины низких цен на фоне роста располагаемых доходов. Дополнительно давление оказывает растущая конкуренция в сегменте продовольственных дискаунтеров и переток спроса на непродовольственные товары в маркетплейсы.
Сейчас расписки FIXP могут купить только квалы из-за иностранной прописки компании. Ранее топ-менеджмент заявлял, что бизнес находится в процессе устранения ключевых инфраструктурных ограничений для своих акционеров, и сейчас проводятся подготовительные мероприятия для получения листинга основного актива в России. Схема «переезда» выглядит следующим образом: проводится листинг операционной «дочки» Fix Price на Мосбирже с последующим обменом акций казахского юрлица на российские.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Fix Price. Компания продолжает терять трафик из-за текущей макроэкономической конъюнктуры, а также роста конкуренции со стороны маркетплейсов и других продовольственных ритейлеров.
#отчет
Сбер заработал в 2024 году более 1,5 трлн рублей
Каких дивидендов ждать от «зеленого» банка?
Самый крупный банк страны опубликовал финансовые итоги МСФО за четвертый квартал и весь 2024 год.
Результат чистой прибыли, как и все основные метрики, совпал с консенсус-прогнозом. Динамику прибыли поддержал существенный рост балансовых активов банка. Рентабельность капитала снизилась с 25,3% в 2023 году до 24% в 2024, но все же оказалась выше ожидаемых 23,5%.
Банк сохранил высокий уровень достаточности капитала. Норматив Н20.0 составил 13,3% по итогам года. По нашим расчетам, компания сможет выплатить инвесторам годовые дивиденды в размере 36 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность 11,6%.
Акции Сбера были одной из наших топ-идей в финансовом секторе и показывали опережающий рост. Сегодняшнюю отчетность банка аналитики Т-Инвестиций оценивают нейтрально. Чуть позже обновим прогноз по его акциям.
#отчет
Утренний дайджест: перевыполнение Минфином плана по ОФЗ, сотрудничество США и РФ в Арктике
На что стоит обратить внимание сегодня, 27.02.2025
Компании
• Сбербанк: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Ozon: публикация финансовых результатов по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2024 года.
• FixPrice: публикация финансовых результатов по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2024 года.
• РусГидро: публикация финансовых результатов по РСБУ за 2024 год.
• IVA Technologies: публикация операционных результатов за 2024 год.
• ОАК: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос увеличения уставного капитала путем допэмиссии акций.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 85,93 (-0,81%).
EUR/RUB: 90,18 (-0,83%).
CNY/RUB: 11,74 (-0,53%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,37 (-0,08%).
Brent: 72,21 (+0,07%).
Золото: 2 889,74 (-0,91%).
Газ: 3,990 (+0,78%).
Что еще
• Минфин за два месяца выполнил квартальный план по размещению 10-летних ОФЗ. За два месяца ведомство разместило госбумаги на 733 млрд рублей (без учета дополнительных размещений после аукционов). По мнению экспертов, перевыполнение плана связано с тем, что участники рынка не ждут дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Всего в первом квартале Минфин планировал разместить ОФЗ на 1 трлн рублей, из них на 700 млрд рублей — 10-летних долговых бумаг. Между тем, по данным ЦБ РФ, крупнейшими покупателями ОФЗ с начала 2025 года стали банки — как крупные, так и те, которые не являются системно значимыми.
• США и Россия обсуждают возможность совместной добычи природных ресурсов в Арктике и сотрудничества по торговым маршрутам. По данным Bloomberg, особое внимание на переговорах уделяется энергетическому сектору. Обе стороны выражают готовность к экономическому взаимодействию, отмечает агентство.
• Яндекс переводит автономный транспорт в отдельное направление. Оно войдет в группу компаний Yandex B2B Tech. Компания уже начала коммерциализацию беспилотных разработок: автономные грузовики выполняют перевозки по маршруту Москва — Тула, а роботы-курьеры осуществили более 480 тысяч доставок в Москве, Сочи и Иннополисе. В Яндексе прогнозируют, что к концу года стоимость доставки роботами станет ниже, чем курьерскими службами. Эксперты оценивают потенциальный экономический эффект от внедрения беспилотного транспорта в России в 4,6 трлн рублей ежегодно.
• Девелопер Parametr (входит в ГК ПИК) построит крупный промышленный парк в Балашихе. Сумма инвестиций оценивается в 23—29 млрд рублей. Проект включает как классические склады, так и объекты light industrial (объекты малой площади), предназначенные для предприятий легкой промышленности. Общая площадь комплекса составит 320 000 квадратных метров, а первая очередь в 29 500 квадратных метров будет введена в эксплуатацию во втором квартале 2026 года. Популярность light industrial растет из-за сокращения промышленных зон в Москве. Спрос на такие объекты превышает предложение в 10 раз, что делает проект Parametr востребованным среди арендаторов, замечают эксперты.
#новости
ЦБ: повышение ставки имеет более серьезные риски, чем ее сохранение
Банк России опубликовал резюме последнего заседания по ставке. Там рассматривалось два варианта: сохранить ставку на уровне 21% (как и было решено сделать), либо повысить ее до 22%.
Аргументы повышения ставки:
• Инфляционное давление в конце 2024 года усилилось, а экономический рост оказался выше ожиданий. Внутренний спрос также вырос сильнее, чем прогнозировалось.
• Кредитная активность снизилась, однако ее динамика оказалась «зашумлена». На ситуации отразились высокие расходы бюджета и сезонный низкий спрос на кредиты в начале 2025 года. Это значит, что снижение кредитной активности может быть неустойчивым.
• Пока инфляционные ожидания остаются на высоком уровне возникает риск перехода экономики в режим постоянно высокой инфляции. Выйти из него поможет серьезное охлаждение экономической активности.
Несмотря на эти аргументы в Банке России посчитали, что повышение ставки несет более серьезные риски, чем ее сохранение. Решение оставить ставку на уровне 21% позволит оценить подстройку денежно-кредитных условий, в том числе тенденцию на снижение кредитования, а также влияние на инфляцию.
По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, опубликованное резюме достаточно «спокойное». Оно свидетельствует о том, что ЦБ ищет разумный баланс (между тем, чтобы снизить инфляцию, но не убить кредит и рынок). И, кажется, регулятор уже меньше, чем осенью сомневается, что его жесткая политика уже работает.
Мы сохраняем свой взгляд, что на следующем заседании, 21 марта, регулятор воздержится от изменения ставки, но начнет смягчать свою позицию уже до середины года.
#новости
Отток из фондов денежного рынка вторую пятницу подряд бьет рекорды
Что заставляет инвесторов уходить из фондов ликвидности
В пятницу, 21 февраля, отток из фондов денежного рынка составил 11 млрд рублей. Это новый рекорд однодневного оттока денег из таких активов. Примечательно, что предыдущее максимальное значение было достигнуто неделей ранее, 14 февраля. Тогда отток за день составил 10,2 млрд рублей.
Рекордные продажи фондов ликвидности 14 февраля можно объяснить решением ЦБ не менять ключевую ставку. Но что случилось в прошлую пятницу?
Аналитики Т-Инвестиций считают, что на фоне геополитического сближения между Россией и США, а также громких заявлений Дональда Трампа сменился тренд поведения инвесторов перед выходными. Если раньше глобальные новости в субботу и воскресенье имели скорее негативную или нейтральную окраску, то сейчас ожидания от повестки совершенно противоположные. Инвесторы боятся пропустить позитив, поэтому в пятницу выходят из фондов ликвидности, чтобы вложиться в акции заранее и не пропустить их потенциальный рост.
По нашим расчетам, сейчас чуть меньше 1 трлн рублей находится в топ-5 фондов ликвидности. Часть этих денег все еще может влиться в рынок на фоне позитивных новостей о переговорах, что будет еще одним позитивным фактором для цен на российские акции и облигации.
#новости
Утренний дайджест: динамика инфляции в РФ, прибыль российских банков
На что стоит обратить внимание сегодня, 26.02.2025
📍Компании
• Ростелеком: публикация финансовых результатов по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2024 года.
📍Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 86,63 (-1,79%).
EUR/RUB: 90,94 (-1,70%).
CNY/RUB: 11,80 (-2,18%).
📍Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 66,41 (+0,11%).
Brent: 72,63 (+0,26%).
Золото: 2 916,05 (+0,03%).
Газ: 4,144 (-0,72%).
📍Что еще
• Сегодня (в 19:00 мск) Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 11 по 17 февраля 2025 года рост цен в стране составил 0,17% после 0,23% неделей ранее. С начала года к 17 февраля инфляция достигла 1,71%, а в годовом выражении выросла до 10%. Пик годовой инфляции, по оценкам Банка России, ожидается в апреле-мае.
• Президент США Дональд Трамп заявил, что в будущем будет рассматриваться возможность отмены антироссийских санкций, однако сейчас таких договоренностей нет. Кроме этого, Трамп сообщил, что введение новых антироссийских мер с целью урегулирования конфликта на Украине сейчас не планируется.
• По итогам 2024 года Роснефть обогнала американскую ExxonMobil и заняла четвертую строчку в рейтинге топ-100 крупнейших нефтегазовых компаний мира. Об этом сообщило энергетическое агентство Energy Intelligence. Переход Роснефти на четвертое место отчасти объясняется ростом добычи газа российской компанией, а также снижением результатов ExxonMobil, которая занимала четвертое место в рейтинге последние семь лет. Помимо Роснефти, в топ-100 от Energy Intelligence также вошли другие российские нефтегазовые компании: Газпром (7-е место), Лукойл (13-е место), Сургутнефтегаз (30-е место), НОВАТЭК (32-е место), Татнефть (52-е место) и РуссНефть (85-е место).
• Российские банки в январе 2025 года увеличили чистую прибыль в 1,5 раза, по сравнению с декабрем, до 286 млрд рублей. Доходность на капитал (ROE) при этом выросла с 13% до 19%. Более высокий результат января в значительной степени обеспечен сокращением операционных расходов на 244 млрд рублей (-50% к декабрю), так как в конце года банки увеличили затраты на маркетинг и персонал. Между тем, по прогнозу ЦБ РФ, в 2025 году сектор заработает 2,7—3,2 трлн рублей чистой прибыли. В 2024 году банки получили 3,8 трлн рублей прибыли.
#новости
Доллар по 85: какие облигации с привязкой к валюте интересны?
Т-Инвестиции собрали топ-3 бумаги, которые позволяют получать доход в валюте
Доллар на внебиржевом рынке сегодня опускался до уровня 85 рублей, но вряд ли усиление рубля продлится долго. Как отмечают аналитики Т-Инвестиций, сейчас может быть хороший момент для покупки валютных инструментов: курс рубля укрепился слишком сильно, к концу года он может ослабеть примерно на 10%.
Локальные валютные облигации остаются отличным инструментом для диверсификации портфеля и снижения валютного риска. А если рубль к концу года действительно ослабеет, то владельцы таких облигаций могут получить существенную доходность.
Топ-3 облигаций:
• Газпром Капитал, ЗО26-1-E, RU000A105WH2, погашение 21.03.2026, доходность к погашению — 8,64%.
• Совкомфлот, 001Р-01, RU000A1060Q0, погашение 24.03.2026, доходность к погашению — 7,24%.
• Полюс, ПБО-02, RU000A1054W1, погашение 24.08.2027, доходность к погашению — 7,37%.
Аналогом подобных бумаг с низким порогом входа (от 10 рублей) и без комиссии может стать фонд TLCB — в нем российские облигации, доходность по которым привязана к иностранной валюте.
Путин, Трамп и редкоземельные металлы: есть ли перспективы в бумагах металлургов?
Вчера вечером после переговоров с президентом Франции Дональд Трамп заявил об интересе Штатов к российским запасам редкоземельных металлов и других ресурсов.
Владимир Путин также провел совещание с министрами, посвященное развитию отрасли редкоземельных металлов. Президент России упомянул о потенциальном возобновлении поставок российского алюминия в США и даже о создании совместных проектов в отрасли.
На этом фоне в акциях металлургов началось настоящее ралли. Так, акции Норникеля по итогам вчерашнего дня прибавили более 7%, а бумаги Русала, производителя алюминия, выросли более чем на 6%, несмотря на наложенные в тот же день санкции ЕС на поставки производимого компанией металла. Также росли акции энергетической компании En+. Ей принадлежит 56,88% в бизнесе Русала.
👀 Что такое редкоземельные металлы и при чем тут Норникель
В зависимости от используемых классификаций к такому роду сырья можно отнести и металлы платиновой группы, которые выпускает Норникель. По оценкам аналитиков Т-Инвестиций, общая доля платиновой группы в выручке Норникеля составляет около 30%.
📝 Что в итоге
Эти компании могут извлечь выгоду, если действительно произойдет расширение географии продаж, а иностранный капитал пойдет на реализацию новых проектов. При этом важно понимать, что фундаментально ничего не изменилось. Мультипликаторы акций Норникеля сейчас находятся вблизи средних исторических значений, а цены на никель и палладий остаются низкими.
В свою очередь, Русал испытывает проблемы из-за высоких цен на глинозем — это сырье, необходимое для производства. Компания сокращает объемы выпуска и попала под очередные санкции ЕС. Ранее около 10% всех поставок компании приходилось на страны Евросоюза.
Аналитики Т-Инвестиций придерживаются нейтральной оценки перспектив вложений в акции Русала и Норникеля.
#новости
В вашем инвестпортфеле не хватает индийских пряностей?
В Т-Инвестициях начинаются торги расчетным фьючерсом на акции индийских компаний. Инструмент привязан к котировкам инвестиционного фонда iShares MSCI India UCITS ETF, который следует за индексом MSCI India Index и охватывает около 85% индийского рынка акций. Туда входят наиболее ликвидные компании страны: крупнейшие банки HDFC и ICICI, конгломерат Reliance Industries Limited с энергетическим, химическим и торговым бизнесом, технологический гигант Infosys Limited, телекоммуникационный Bharti Airtel Limited и многие другие.
Почему это может быть интересно инвесторам?
• Прямой доступ к зарубежным рынкам сейчас ограничен. Однако инструмент дает возможность зарабатывать на иностранных активах.
• Индия — одна из наиболее динамично развивающихся экономик мира.
• Можно создать дополнительную диверсификацию портфеля.
• Санкционных и инфраструктурных рисков нет: все расчеты производятся в рублях.
• Мосбиржа, с помощью которой и проводятся торги, уже давно успешно проводит сделки фьючерсами на основные мировые индексы: американские S&P и Nasdaq, японский Nikkei, гонконгский Hang Seng, европейские EURO STOXX 50 и DAX 40.
Параметры нового инструмента
Торговый код — INDIA; короткий код — ND; лот контракта — одна акция инвестиционного фонда; шаг цены — $0,001; стоимость шага цены — $0,001.
Фьючерс доступен во вкладке Фьючерсы раздела Что купить. Либо по этим ссылкам: мартовский и июньский.
Не знаете, как торговать фьючерсами? Пройдите урок в Академии инвестиций.
#фьючерсы
Утренний дайджест: остановка торгов акциями Полюса, обсуждение сотрудничества США и России
На что стоит обратить внимание сегодня, 25.02.2025
Компании
• ВТБ: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Henderson: публикация операционных результатов за январь 2025 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 88,21 (+0,04%).
EUR/RUB: 92,52 (+0,54%).
CNY/RUB: 12,06 (+0,17%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 68,29 (+0,37%).
Brent: 74,62 (+0,40%).
Золото: 2 940,02 (-0,41%).
Газ: 3,944 (-1,25%).
Что еще
• Президент России Владимир Путин выразил готовность к сотрудничеству с США по вопросу развития российской отрасли редкоземельных металлов. Объем выпуска таких материалов должен вырасти кратно, а развитие этой сферы должно стать приоритетным направлением, заявил он. Между тем вчера американский президент Дональд Трамп отметил: «Россия — это очень большая страна, фактически крупнейшая по территории, и у нее есть очень ценные ресурсы, которые мы могли бы использовать. И у нас есть то, что может быть полезно им. Было бы хорошо, если бы мы смогли наладить такое сотрудничество».
• Россия готова поставлять на американский рынок 2 млн тонн алюминия, заявил вчера президент РФ Владимир Путин. Кроме того, по словам Путина, Россия и США могли бы подумать о совместной работе по производству алюминия, например в Красноярском крае. Для реализации подобного проекта там потребуется порядка $15 млрд инвестиций. На фоне этих заявлений акции Русала — крупнейшего в мире производителя алюминия — в понедельник выросли более чем на 6%. В ходе сегодняшних утренних торгов бумаги продолжили рост, достигнув верхней планки по возможному изменению цены.
• Мосбиржа приостановит торги акциями Полюса из-за предстоящего сплита. С сегодняшнего дня допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 24 марта. Последний торговый день бумагами в стакане «Т+1» — 21 марта. С 25 по 26 марта 2025 года нет допустимых кодов расчетов. С 27 марта 2025 года доступны все коды расчетов, разрешенные для этого типа ценных бумаг.
• Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) попросила ЦБ РФ не делать прогнозы обязательными в рамках повышения прозрачности IPO. Ассоциация считает, что эти данные могут вводить инвесторов в заблуждение: участники рынка могут ориентироваться на прогнозы, недооценивая другую важную информацию из проспекта. Регулятор продолжит обсуждения до середины весны 2025 года, планируются встречи с эмитентами, организаторами IPO и инвесторами для анализа комментариев и предложений.
• Прибыль банковского сектора в 2025 году может снизиться до 3,4—3,6 трлн рублей на фоне замедления темпов кредитования и роста отчислений в резервы по проблемным долгам, считают в Эксперт РА. Кроме этого, ожидается, что консолидация сектора усилится: крупные игроки будут поглощать более мелкие банки, особенно не входящие в топ-100. На топ-10 банков к концу 2025 года будет приходиться 75% всей прибыли сектора.
• В конце февраля ставки по рублевым вкладам в крупнейших российских банках обновили многомесячные минимумы. Это связано с ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ РФ, считают эксперты. Ряд банков уже подтвердил намерение продолжать снижать ставки по вкладам в марте.
• Совет Безопасности ООН проголосовал за американскую резолюцию о необходимости урегулирования конфликта на Украине. Документ призывает к скорейшему завершению боевых действий и миру между Россией и Украиной. Между тем в американской версии резолюции Россия не называется агрессором и не упоминается неприкосновенность территориальной целостности Украины.
#новости
Московская биржа начинает торги в выходные
Мосбиржа объявила о старте торгов в выходные с 1 марта. На первом этапе к торгам будут допущены наиболее ликвидные акции. Для снижения рисков волатильности и обеспечения ликвидности ценовые границы в ходе торгов в выходные будут сужены. Максимально допустимое изменение цены бумаги составит 3% (против 20% в будни) от цены закрытия предыдущего торгового дня.
Начнутся биржевые торги по выходным 1 марта с 14:00 мск и продлятся до 19:00 мск. 2 марта торги начнутся в 10:00, а закончатся также в 19:00 мск.
#новости