9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
🏔️АЛТАЙ - МЕККА ДЛЯ ИНВЕСТОРА!
ЕДИНСТВЕННОЕ МЕСТО, ГДЕ МОЖНО УДВОИТЬ СВОИ ИНВЕСТИЦИИ ВСЕГО ЗА ГОД.
❗️И это не просто слова. Застройщик готов прописать данные гарантии в договоре купли-продажи!
Жду Вас завтра на вебинаре в 14:00!
👉 Кстати, я три недели назад писал про компанию IVA - наш аналог ZOOM
Сегодня компания выпустила свою первую отчетность по МСФО, и, видимо, тоже готовятся к IPO? Завтра разберу для вас отчет 😉
✈️ Самолет на новой высоте!
За последний месяц акции $SMLT выросли на +11%, но впереди по-прежнему – огромное пространство для роста на десятки процентов. Инвесторы интуитивно обходят стороной акции застройщиков из-за высокой ключевой ставки, а зря – тем более, что 2023 год стал для компании рекордным. На чем взлетает Самолет и что ждет его дальше?
🏆 Долгое время пальму первенства по объему текущего строительства удерживал $PIKK; но Самолет годами боролся за лидерство, комбинируя и доступную цену, и высокое качество строительства и сервиса, стал не классическим девелопером, а высокотехнологичной диверсифицированной компанией. В 2023 году Самолету удалось наконец занять 1-е место в России по объему текущего строительства!
💪 Важно, что Самолет не просто «строит панельки», но и вышел в премиум-сегмент, запустив проект Nova, укрепил позиции в Москве, приобретя ГК МИЦ, и наращивает региональное присутствие. Особый акцент Самолет сделал на расширении земельного банка, который и так крупнейший в стране, причем изменилась стратегия: теперь Самолет вместо создания партнерств с владельцами земельных участков перешел к их непосредственной покупки за денежные средства, привлекая проектное финансирование, что позволит значительно повысить рентабельность бизнеса по чистой прибыли и увеличить акционерную стоимость
📈 Из стартапа в лидера рынка превратился сервис Самолет Плюс, развиваются и новые проекты - Самолет Финтех, Самолет Фонды и Самолет Образование; был запущен фонд с Альфа-Капиталом для розничных инвесторов.
🤝 Что мне нравится в Самолете, так это человечное и уважительное отношение к покупателям, которое не заканчивается в момент передачи ключей, а сохраняются и после заселения. Самолет формирует сообщества жителей, идет навстречу их запросам и в целом является довольно гибким: например, при покупке квартиры в ипотеку можно включить желаемую меблировку и даже сертификат на каршеринг! (Я говорю про «Можнотеку»). Отмечу еще сервисы «Целепорт» - для накопления на первоначальный взнос, «И живи-ка» - когда вы арендуете желаемую квартиру с последующим выкупом. Это прям круто
💰 Ну, хватит лирики, что там с деньгами? Рост ключевой ставки до 16%? Ухудшение параметров льготной ипотеки? Пфф, Самолет нарастил выручку почти на 50% до 256 млрд рублей, а EBITDA и вовсе подскочила на +76%; чистая прибыль также увеличилась на +71% до 26,1 млрд рублей! То есть Самолету не просто удалось очень существенно расширить бизнес, но при этом даже стать более эффективной компанией. Даже несмотря на очень крупную сделку по покупке МИЦ и непростые экономические условия
📊 Едем дальше: заодно мы можем посмотреть и на операционные результаты 1кв2024: выручка выросла еще на +75% до 75,2 млрд рублей, причем каждый месяц стабильно увеличивалась средняя цена реализации (которая уже на +25% выше аналогичного периода прошлого года!).
📣 «
Мы отмечаем, что рынок постепенно адаптируется к новым уровням ставок и изменению в регулировании ипотечного кредитования. Позиционирование в наиболее устойчивом сегменте рынка – массовом доступном жилье, привлекательное ценообразование и наше уникальное торговое предложение – квартира, готовая для проживания, с кухонными сетами, мебелью, техникой и декором, позволяют нам увеличивать продажи, вопреки переменам на рынке
🔥 Ох, друзья, сегодня жара, а не день
Еще ЦБ на подходе и масса других интересностей
Поговаривают, что аллокация - 3%.
IPO МТС-банка прошло по верхней границе ранее объявленного ценового коридора – 2500 рублей за акцию. Итоговый объем IPO составил 11,5 млрд рублей с учетом размера стабилизационного пакета. Рыночная капитализация компании с учетом акций, выпущенных в рамках IPO, на момент начала торгов составит порядка 86,6 млрд рублей или 1,05 акционерного капитала банка на конец 2023 года, увеличенного на размер IPO. Free-float по результатам IPO составит около 13,3%. Спрос инвесторов приблизительно в 15 раз превысил объем IPO по верхней границе ценового диапазона.
Размещение стало рекордным российским IPO по объему спроса и количеству заявок инвесторов», - говорится в сообщении кредитной организации. Всего в рамках размещения было подано более 200 тысяч заявок от розничных и институциональных инвесторов на общую сумму около 168 млрд рублей.
Общая аллокация на розничных инвесторов составила около 5 млрд рублей, на институциональных инвесторов – 6,5 млрд рублей. Каждая заявка розничных инвесторов получила одинаковый процент аллокации, соответствующий доле данной заявки во всем розничном спросе, но не менее одной акции и не более 30 тысяч акций на одну заявку.
Что происходит с компаниями после IPO🤔
На рынке акций регулярно появляются многообещающие новые эмитенты. По некоторым оценкам, в этом и следующем году на Московской бирже может пройти до 30 IPO. Но как ведут себя акции компаний-новичков после размещения?
🔴Как показал анализ экспертов «Альфа-Капитал», в большинстве случаев акции компаний, вышедших на IPO в России в последние два года, обыгрывают рынок (с момента размещения).
🔴Но инвестору нужно подготовиться к тому, что в первые дни после размещения динамика акций непредсказуема: половина в плюсе, вторая половина в минусе. Так что имеет смысл держать позиции в течение длительного времени.
🔴И, конечно, инвестиции в новые компании требуют тщательного анализа. Важно проанализировать, насколько продукты или услуги эмитента будут востребованы в дальнейшем, какие темпы роста он сможет показать. В идеале — построить финансовую модель и соотнести ее с ценой IPO, а также со стоимостью аналогичных публичных компаний. Сделать это бывает непросто.
Воспользоваться потенциалом IPO при помощи профессионалов поможет наш новый фонд «Альфа-Капитал Новые имена», который инвестирует в акции на этапе IPO, а также в первые годы после выхода компаний на биржу!
👉 Почитайте на досуге про Алтай
1⃣ https://www.forbes.ru/biznes/511068-sber-stal-edinstvennym-vladel-cem-aeroporta-gorno-altajska
2⃣ https://www.kommersant.ru/doc/6197537?erid=4CQwVszH9pUkpWty9fj
3⃣ https://news.rambler.ru/other/42399220-kak-eto-ustroeno-alternativa-alpam-ili-eko-poselok-na-altae/
4⃣ https://www.forbes.ru/spetsproekt/500214-investicii-v-uedinenie-gde-sozdavat-novuu-nedvizimost-dla-otdyha?erid=4CQwVszH9pWuJkejyQa
🚀 Очень высокий спрос на IPO МТС-Банка, причем, по моим данным, особый интерес - со стороны институциональных инвесторов
Читать полностью…
💰 100.000.000 рублей
На столько мы уже купили объектов в Ялте - и заявки еще на 150 млн в работе. Вижу огромный интерес к проекту: эфир посмотрели более 1100 человек, и более 30 записались в пул и пообщались с застройщиком
🔥 Участники пула получили скидку в -5%, объекты из резерва и другие льготные условия. Самая лучшая цена была всего 198 тысяч за метр! Я еще на стадии оформления: сегодня мне одобрили ипотеку, а подписывать договор я буду в конце недели
✅ Заявки на проект в Ялте я еще буду принимать до конца апреля. В первой очереди нормальные объекты заканчиваются, вторая будет продаваться с НДС, что априори сделает ее на 20% дороже. А в округе проекты либо сильно выше бюджетом, либо плохие по качеству, так что, если у вас интерес к теме есть, принимайте решение быстрее и пишите мне в личку - @alex_abramyan
🤔 При этом я вижу, что сам Крым многих отпугивает: кто-то боится неблагоприятных сценариев и военных рисков, кто-то не видит в нем потенциала. Поэтому я проведу еще один эфир - по инвестициям в туристический проект на Алтае!
Детали уже совсем скоро, а пока забронируйте для эфира 14:00 МСК в эту субботу
❗Друзья, пожалуйста, будьте внимательны! Пару человек пишут, что их развели мошенники: кто-то пишет в личку якобы узнать мнение о канале, кто-то делает максимально похожие фейки, кто-то публикует какие-то спам-ссылки с моим аватаром и т.д.
Я стараюсь все оперативно чистить и всех банить, но иногда прорывается этот шлак. Будьте бдительны. Мой личный аккаунт - @alex_abramyan Хотите связаться, прям тыкайте в него и пишите. Если вам кто-то пишет от моего имени, перейдите в описание канала, найдите мои контакты и напишите мне, перепроверьте. Берегите себя и будьте осторожны
Приглашаем на вебинар группы IDF Eurasia по итогам 2023 года!
🏦 Компании группы – лидеры в сегментах альтернативного кредитования и возврата просроченной задолженности. В 2023 году IDF Eurasia вошла в топ-5 эмитентов рынка ВДО по объему размещений.
Расскажем:
- про результаты компаний группы в 2023 году: 🏦 ID Collect, 🏦 Moneyman, 🏦 Свой Банк.
- как создаются финтех-продукты, которыми пользуются 11 миллионов клиентов.
- о ключевых трендах финансового рынка и планах развития бизнеса в новых условиях.
👇Переходите и ставьте колокольчик:
https://www.youtube.com/watch?v=wskq80-8Rw0&ab_channel=IDFEurasiaTalks_erid=2SDnjeWSWPT
Добавить в календарь
🚀 Крупнейшее IPO 2024 года! Разбираем Элемент
Сейчас внимание рынка приковано к IPO $MTSS МТС-Банка, но уже совсем скоро нас ждет крупнейшее размещение в этом году - и я говорю про IPO ГК Элемент. Давайте закопаемся чуть поглубже в бизнес и разберём ее свеженький отчет за 2023 год - поехали!
❓Чем занимается ГК Элемент?
Я уже про компанию писал + давал комментарий в СМИ, но проговорим снова. Элемент - крупнейший в России производитель микроэлектроники с долей рынка более 50%, а владеют компанией такие гиганты как Ростех и $AFKS Группа включает в себя более 30 предприятий по всей стране - от НИИ до заводов, самым известным из которых является Микрон в Зеленограде
И вы, сами того не зная, уже давно активно пользуетесь продукцией компании, которая встречается в отечественной бытовой технике, банковских картах, проездных (например, Тройка) и даже паспортах! Микроэлектроника, которую делает Элемент, устанавливается в спутниках, в вышках и антеннах сотовой связи; на ее основе работают тысячи станков и промышленных роботов, электростанции, поезда и автомобили. Словом, почти все, чем мы с вами пользуемся и что мы воспринимаем как должное, - это результат работы ГК Элемент. Сильно?
🏦 И что там с деньгами?
Сильно. Но вот вопрос - а сколько денег-то это приносит? За последние пару лет бизнес компании активно развивается: на фоне бегства западных поставщиков рассчитывать приходится на себя, особенно в критически важных отраслях экономики. И Элемент на этом хорошо зарабатывает:
📌 На +46% выросла выручка до 35,8 млрд рублей. Думаю, и в будущем можно рассчитывать на опережающие темпы роста, учитывая стратегическую важность отрасли для государства. При этом "Элемент" планирует экспортировать свою продукцию и на рынки дружественных стран , так что потенциал развития колоссальный, учитывая тот факт, что США используют свои технологии как оружие геополитической борьбы, и многие страны ищут альтернативы. Рынок дружественных стран, по данным Kept, составляет 40% от мирового - и удвоится к 2030 году!
📌 EBITDA увеличилась на +68% до 8,7 млрд, а чистая прибыль и вовсе практически удвоилась (+93%) до 5,3 млрд рублей, то есть Элемент развивается эффективно и органично. Это позволило также нарастить рентабельность по EBITDA с 21,1% до 24,2%
📌 При этом компания вложила 11,8 млрд рублей (против 3,1 млрд в 2022) в модернизацию и создание новых мощностей и новые исследования и разработки. Кстати, чистый долг к EBITDA уменьшился с 1,8х до 1,3х, так что рост бизнеса не сопровождается увеличением долговой нагрузки - наоборот. Добавим сюда еще льготное госфинансирование, открывающее пространство для кратного роста бизнеса
💰 И сколько стоит Элемент?
Публичных аналогов у компании в России нет, так что примерно прикинуть оценку можно по мультипликаторам и в сравнении с другими технологичными компаниями (IT). В СМИ ранее я встречал оценки в 100-150 млрд рублей. Возьмем за основу показатели 2024 года при сохранении темпов роста (а скорее всего, они окажутся еще выше). Тогда P/S = 2-3, P/E 15-20, EV/EBITDA 12-15
По мультипликаторам оценка более чем адекватная - тем более для такой уникальной компании. Вообще компании сектора, например, AMD или NVIDIA, зарубежные аналоги "Элемента", при устойчиво высоких темпах роста демонстрируют высокие мультипликаторы - вплоть до трехзначного P/E
Если сравнивать с $ASTR или $POSI (хотя я понимаю, что у них другой бизнес - тут скорее попытка понять, как рынок оценивает растущие технологические компании), то у них EV/EBITDA 12-16, а форвардные P/E и P/S вдвое выше, хотя у Элемента бизнес заметно масштабнее. При этом все деньги от IPO пойдут в компанию, и Элемент получит мощный импульс для роста
👉 Вывод
Так что ждем параметров размещения, но мне оно кажется очень интересным по ряду причин: от уникального бизнеса (в России аналогов среди публичных компаний нет!) и мощных акционеров до бодрых темпов роста и широких перспектив для развития. Надеюсь, статья была для вас полезна, - и если так, поддержите меня 👍
✅ Акции $ASTR на базе по 555₽
Аллокация 14,75%
Акций хватило, чтобы закрыть половину шорта, четверть закрыл по ~590, четверть еще держу
❗️Промомед готовится к старту – чего ждать от уникального IPO?
Мы уже привыкли к IPO IT-компаний и банков, но чего нашему рынку недостает, - так это фармкомпаний. Кто приходит на ум, когда мы говорим про публичную фарму? $APTK и $ABIO? И то с натяжкой. Так что IPO Промомеда будет, по сути, первым размещением отечественного производителя лекарств. Разбираемся, что это за компания?
✅ Промомед уникален тем, что сочетает в себе полный цикл производства: собственный научный центр проводит исследования и реализует перспективные разработки, а высокотехнологичная площадка «Биохимик» уже занимается производством лекарств. И этим бизнес и интересен: во-первых, деньги замыкаются внутри компании и повышают ее маржинальность, а во-вторых, Промомед не просто продает одни и те же лекарства, но и постоянно пополняет портфель инновационными разработками, которые приводят к росту выручки и прибыли
🏆 Промомед занимает 1-е место в России по количество проводимых медицинских исследований – и не зря, ведь 10% своей выручки она направляет на исследования. И это приносит свои плоды, ведь Промомед лидирует в производстве эндокринологических препаратов (более половины рынка терапии лишнего веса), занимает второе место в релевантных сегментах терапии раковых заболеваний, производстве антибиотиков и препаратов для лечения инфекций, в том числе ВИЧ, гепатитов, коронавируса
💊 Всего в портфеле Промомеда более 330 препаратов, причем 80% входят в перечень ЖНВЛП. Возможно, некоторые вам знакомы: Эсперавир, Редуксин, Салвисар, Амбене Био, Амбервин Пульмо, Брейнмакс, Ролнавир, Энлигрия и др. То есть Промомед выполняет важнейшую социальную функцию, буквально спасая жизни тысячам людей. Причем это особенно важно на фоне ухода иностранных поставщиков из России – можем говорить здесь о национальной лекарственной безопасности и импортонезависимости страны.
📝 Не буду изобретать велосипед и процитирую свой же комментарий для Ведомостей:
Сегмент фармы однозначно интересен инвестору, говорит руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-капитал» Александр Абрамян: во-первых, это бенефициар импортозамещения, во-вторых, болезни становятся все более изощренными, подогревая спрос на фармацевтическую продукцию. Отрасль во всем мире – это важный социальный, и поэтому прибыльный бизнес, рассуждает эксперт. Так что крупные иностранные фармкомпании – это «дивидендные аристократы» с предсказуемыми финансовыми результатами, что не может не привлекать инвесторов, добавляет Абрамян.
⚡️ Фармкомпания «Промомед» идет на IPO!
Пару слов сказал Ведомостям по этому поводу и уже готовлю для вас разбор
⚡️Центральный банк сохранил ключевую ставку на уровне 16%
Читать полностью…
🤯168.000.000.000 - объем заявок
Это просто разрыв, очень много для нашего рынка
А я вон сколько про МТС-Банк писал - и не зря 😉
🚀 OZON – рост только начинается
Пару недель назад я был на мероприятии $OZON и был настолько впечатлен темпами роста и масштабами компании, что начал активно добавлять ее акции в портфель себе и клиентам. Я думал, что с Озоном-то все понятно: ну, маркетплейс, ну, растет – и что? А на самом деле бизнес невероятно интересный, и сейчас расскажу почему – а заодно и разберем отчетность за 1кв2024. Поехали!
📈 За первые 3 месяца оборот (GMV) увеличился на +88% до 570 млрд. Это много? Да! 2021 год был не так уж и давно, но тогда за весь год оборот составил всего 448 млрд. Несмотря на свой колоссальный масштаб, Озон продолжает кратно расти ежегодно, превосходя даже свои собственные прогнозы
👥 Основа бизнеса – это продавцы и покупатели. Продавцов уже больше полумиллиона, что в 2 раза больше, чем год назад! Больше продавцов => шире ассортимент => ниже цены => больше покупателей => больше оборот.
🤯 Ассортимент площадки - 370+ млн SKU. Число покупателей перевалило за 49 миллионов человек (+32%)! При этом растет их лояльность к компании: частота заказов увеличилась в 1,5 раза – в среднем, по 22 заказа на человека
💪 Важно, что Озон – это не только маркетплейс. Я молчу про то, что у Озона более 2,5 млн кв. м. логистических площадей и 50 тысяч ПВЗ. Мощный драйвер роста – это финтех, данные о котором Озон сегодня раскрыл впервые. Вы могли заметить, что при оплате заказа можно выбрать Озон карту, по которой цена всегда ниже. При этом Озон карту можно использовать и в повседневной жизни. А еще финтех запустил накопительные счета, вклады, а также РКО и кредиты для предпрпнимателей.
💰 В итоге финансовыми сервисами Озон пользуется уже 20 млн клиентов (+70% за год); сумма выданных кредитов перевалила за 50 млрд рублей, а объем средств, привлеченных от клиентов, подобрался к 70 млрд рублей. Благодаря финтеху деньги клиентов замыкаются на экосистеме Озона, и компания получает бОльшую маржу и преимущество перед конкурентами.
🏦 Финтех при этом внес существенный вклад в финансовые показатели компании
Да, кстати, а что с деньгами-то? Выручка в 1кв2024 года достигла 123 млрд (+32%), при этом Озон остается эффективным. Скорр. EBITDA стала рекордной – 9,25 млрд рублей; и одна из стратегических целей Озона на этот год – быть прибыльным по этому показателю, так что пока все идет по плану. Любопытно, что 5,9 млрд принес именно финтех – то есть, с развитием этого направления EBITDA будет расти очень существенно
⚖️ Получается, что сейчас е-комм (маркетплейс) очень активно вкладывает в расширение бизнеса и захват рынка, а финтех помогает сохранить рентабельность и нарастить EBITDA. При этом доля расходов от GMV упала с 5,2% до 4,2%, то есть эффективность работы растет.
❤️Я и по себе замечаю: стал на Озоне заказывать продукты, оплатил там отель в Абу-Даби (сэкономив тысяч 200), купил там же билеты на самолет, постоянно заказываю какие-то вещи для ремонта, дома или просто по мелочи, причем цены там всегда значительно лучше, чем в обычных магазинах. Так что Озон – это серьезный игрок и на рынке ритейла, и на банковском.
С большим интересом слежу за прогрессом компании и ожидаю существенного ралли в акциях после появления конкретики с редомициляцией
С тебя 👍
😱«Предприниматель <…> должен уметь делать больно»
Пару дней назад $GMKN опубликовал отчетность, и одновременно вышло интервью Владимира Потанина Интерфаксу, которое меня, мягко говоря, очень удивило. Даже вспомнилась его легендарная фраза, которую я вынес в заголовок. Что вообще происходит с Норникелем?!
📉 Давайте по порядку. Сначала у Норникеля закончилось десятилетнее акционерное соглашение с $RUAL – а за это время мы привыкли к стабильным высоким дивидендам. Затем началась СВО, случились санкции, упали цены на металлы – полтора года
Норникель ничего не платил и лишь под конец 2023 года сделал выплату порядка 4% от цены акций.
🪓 Далее начались интересности с выводом денег в обход миноритариев через Быстринский ГОК, а теперь – новости о закрытии медного завода вместо его модернизации и «переносе» его в Китай! Не получится ли такой же ситуации, когда бенефициарами переноса станут Потанин и китайцы, а миноритариев снова обойдут стороной? Аналогичный вопрос задает и Владимир Литвинов, кстати
🥴 Зато провели сплит акций, чтобы их могли покупать больше физиков, а авторы автоследования добавляли бы их в свои стратегии. Конечно, ведь «умные деньги» давно не держат акции Норникеля в фондах, я писал об этом
Теперь про дивиденды. Я ранее писал
«У компании есть деньги, чтобы и делиться с акционерами и чтобы инвестировать в обновление и расширение производства – я еще раз повторяю этот тезис. Давайте смотреть на цифры и факты»
Мне как бизнесмену несколько обидно бывает, когда нужно предпринимать не совсем рациональные действия, которые несут убытки. Это наводит нас на мысль, что дальнейшая реализация наших экологических обязательств нуждается в совершенствовании»
Друзья, приглашаем Вас на большой вебинар, посвященный инвестициям в Алтай.
АЛТАЙ. МЕККА ДЛЯ ИНВЕСТОРА. КАК УДВОИТЬ СВОИ ИНВЕСТИЦИИ ВСЕГО ЗА ГОД?
📍27 апреля, 14:00
Спикеры:
Денис Баранников-Харламов
CEO агентства недвижимости «INITIATIVE», официального партнера эко-поселка "СЕДЬМОЕ НЕБО"
Данила Андреев
Руководитель и автор проекта "Седьмое небо"
‼️В эту субботу мы Вам расскажем и покажем, как сделать инвестору Х2 всего за 1 год!
‼️Какие проекты на Горном Алтае дают такую возможность?
‼️Почему крупнейшие финансовые корпорации России инвестируют в Алтай?
‼️Какие градостроительные изменения ждут регион и какие проекты мы ожидаем в ближайшее время?
Ссылка на вебинар будет 27 апреля.
До встречи.
Это не реклама, че за негатив
Читать полностью…
Дал комментарий Ведомостям про одного перспективного эмитента - Аренадата
Импортозамещение в сфере IT, массовая цифровизация и курс на «суверенный интернет» – три драйвера роста бизнеса Arenadata, говорит руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами «Альфа-Капитал» Александр Абрамян. Отечественные компании активно перестраиваются с иностранных решений на российские разработки в стремлении хранить и обрабатывать данные внутри России, рассуждает эксперт, но для этого нужна экспертиза и мощная IT-инфраструктура. Госсектор также нуждается в цифровизации, выстраивании современных онлайн-процессов и обработке колоссальных объемов информации, добавляет он: эту задачу можно поручить только российской компании.Читать полностью…
🚀 +100.000 за день на $ZAYM
Закрыл позицию по ~248,5
Жду ваши 🔥
$ABRD: Привлекательная техническая картинка - при пробитии 305 руб высокая вероятность роста до 325 руб.
Впрочем, после закрепления выше 305, думаю, ниже уже не увидим бумагу ever.
У меня лонг позиция по данному активу.
💰Закинул тут еще $3000 в крипту поспекулировать. Пока на интуитивном уровне, но вообще тема интересная
Покопаюсь и мб тоже что-то буду для вас по этом теме писать
✅ Взял $ZAYM на 2,9 млн под отскок после «негативной» новости с целью 250
В ГД предложили очередной гениальный законопроект об ограничении максимальной стоимости кредита в 100% годовых вместо текущих 292%
Таких «инициатив» было уже много, и все их ЦБ зарубал. Думаю, так будет и в этот раз
❗️IPO МТС-Банка - что под капотом?
Не успела улечься пыль от вторичного размещения акций $ASTR, а тут уже поднялся шум из-за IPO МТС-банка. Я неоднократно писал про компанию, поэтому смотрим на финальные параметры и решаем – идем или нет?
💰 Сколько стоит МТС-банк?
Вопрос оценки – ключевой, особенно в IPO. Ранее в СМИ мелькала информация, что МТС-банк могут оценить в 1,3 капитала, или около 115 млрд рублей. Обычно банки +- оцениваются около своего капитала, а быстрорастущие – чуть дороже. Однако МТС-банк решил выйти по оценке 70,6-75,1 млрд рублей (или 0,8-0,9х по прогнозному капиталу на конец 2024 года), то есть дает ощутимый дисконт. Например, мультипликтатор P/E по результатам 2024 года составит всего 5х. Мне такое нравится: сразу на ум приходят параллели с $SVCB, который тоже размещался дешево, а затем вырос на +80% за несколько месяцев
Тактика хорошо себя зарекомендовала: дать заработать инвесторам, показать историю роста и заслужить хорошую репутацию среди инвесторов. Стратегически это правильно
📝 Как пройдет IPO?
Все деньги пойдут в компанию, то есть единственный акционер в лице $MTSS не выходит: МТС-банк выпускает новые акции на сумму в 10 млрд рублей. Много это или мало? Мы видим, что рынок такие объемы легко переваривает: взять даже SPO Астры на ~10 млрд, с небольшой аллокацией, так что ожидаю кратной переподписки и здесь. Ну и сам МТС-банк получит значительное количество кэша и направит его на активное развитие. Это важно проговорить. Я встречал мнение, что якобы таким образом $AFKS тащит деньги из $MTSS на решение каких-то своих проблем. Это не так
💪 Чем МТС-банк интересен?
Давайте тезисно освежим. МТС-банк за последние годы трансформировался и превратился из убыточного корпоративного банка в одного из лидеров финансового сектора. Недавно тут сравнивал его с Тинькофф $TCSG и встретил скепсис, но надо понимать, что МТС-банк сейчас и МТС-банк 3-4 года назад – кардинальная разница
🔝 Сейчас МТС-банк входит в топ-3 в России по темпам роста среди розничных банков страны со среднегодовым темпом прироста кредитного портфеля на +40% в год. В последние пять лет МТС-банк рос втрое быстрее рынка и активнее любого игрока из первой десятки, включая как довольно крупный и классический $SBER, так и более технологичный и активный Тинькофф
📈И дело вовсе не в низкой базе: МТС-банк уже довольно крупный и является не только лидером POS-кредитования в стране, но и занимает 8-ю строчку в секторе необеспеченного розничного кредитования, а также входит в ТОП-25 банков России по размеру активов. И при этом умудрился в прошлом году увеличить кредитный портфель на +40% до 390 млрд рублей, показать ROE в 20% и добиться рекордных чистых комиссионных доходов, которые не подвержены кредитного риску и при этом менее волатильные
🏦 То есть МТС-банк зарабатывает не только на розничном кредитовании, но и на обслуживании финансовых операций, активно встраивается в экосистему МТС. И это, кстати, его уникальное преимущество перед другими игроками на рынке:
- доступ к обезличенным данным по 81 млн абонентнов «мамы», благодаря которым банк получает точнейшую аналитику
- обслуживание платежных сервисов МТС – стабильная база для трансакционного бизнеса
- предодобренное кредитное предложение для 30 млн абонентов МТС, которые одним кликом могут стать клиентами МТС-банка. Даже если хотя бы 10% конвертируются в реальных клиентов, бизнес банка может вырасти практически в 1,5 раза
👉 Вывод
В общем, МТС-банк сейчас переживает трансформацию и находится в стадии активного роста. При этом у него впереди огромное пространство для развития – как за счет привлечения пользователей экосистемы МТС, так и за ее пределами благодаря своей технологичности. 10 млрд от IPO могут дать мощный импульс, который позволит банку показать еще более сильные финансовые результаты, и при этом нам не продают воздушные замки по завышенной цене, а предлагают приятный дисконт. Так что я в деле
P.S. Кстати, скоро напишу о том, как банк может пользоваться данными МТС, чтобы привлекать и оценивать заемщиков
🇷🇺#ASTR #spo
ЦЕНА РАЗМЕЩЕНИЯ В РАМКАХ SPO "ГРУППЫ АСТРА" - 555 РУБ., ОБЪЕМ СДЕЛКИ СОСТАВИЛ 11,7 МЛРД РУБ
Доля акций в свободном обращении «Группы Астра» увеличивается до 15% по итогам SPO — компания
————————-
ранее группа заявила, что продажа такого количества бумаг позволит ей претендовать на включение в индекс Мосбиржи