9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
🤔 IVA - есть ли жизнь после IPO?
Вчера я вживую смотрел за IPO $IVAT прямо в конференц-зале Мосбиржи, но вижу определенное уныние, что "ракеты не случилось". Считаю правильным прокомментировать
🏦 Аллокация оказалась не очень большой, порядка 10% в зависимости от брокеров, потому что половина размещения ушла фондам, четверть физикам и четверть - партнерам и сотрудникам компании. Ну и 90% компании осталось за основателями. То есть структура владения получилась диверсифицированной и качественной - это плюс
💪 Интерес к размещению был очень высоким - переподписка оказалась кратной. Почему мы не увидели "иксов"? Потому что, на мой взгляд, рынок в момент размещения был в коррекции, да еще и напуган перед заседанием ЦБ - лишней ликвидности просто не было. Да и есть определенная осторожность к IPO: некоторые предпочитают заходить уже после первых дней торгов
📈 Которые, кстати, вообще не являются показателем. $WUSH в первые недели ушел в минуса (тогда настроение испортила мобилизация), а сейчас торгуется на десятки процентов выше. $SMLT открылся нейтрально, а в последующие месяцы вырос в 6-7 раз. Существенный рост в $SVCB и $UGLD мы увидели только на протяжении месяцев, а не прям в моменте. И сколько было ругани на тот же $HNFG
✅ Так что, думаю, на +- адекватном горизонте (1-2 месяца) цена устаканится и будет стремиться к своим справедливым значениям. По прогнозам аналитиков, потенциал роста порядка 30-40%. Кстати, аналогично мыслит и Сергей Пирогов
👉 В двух словах, лудоманы снова в пролете и недовольны, а инвесторам точно беспокоиться рано. Ждем и смотрим за динамикой акций. На мой взгляд, IVA вполне способна расти с существенным опережением рынка
❗️Я на РБК в прямом эфире про нефть и курс рубля - смотрим: https://tv.rbc.ru/?ysclid=lx1ksoarjr505171895
Читать полностью…
💰 1.000.000 расходов
А это обратная сторона процесса. С начала года у меня +3 млн чистой прибыли, причем вы в прямом эфире весной могли следить за моими сделками и видеть, как я зарабатываю эти деньги
Но вот что остается за кадром. Налоги, маржиналка и комиссии в сумме сожрали больше миллиона. Для инфо - портфель в среднем был всего 5 млн рублей
Обидно? С одной стороны да. С другой - не было бы тех денег, что я заработал. Так что я не жадничаю
👌 или 🤯 ?
🔔 $IVAT бьет в колокол! Ждём начала торгов с минуты на минуту
Ваши ставки, господа и дамы?
⚡️ Сегодня я в гостях у ОЗОН, на сессии для инвесторов!
Интересно послушать про тренды рынка, планы на развитие компании и подробнее узнать про новое финтех направление.
CFO Игорь Герасимов, гендиректор финтех-направления Ваэ Овасапян и и руководитель IR Мария Бераснева ответят на вопросы экспертов и инвесторов.
👉 Смотрите онлайн-эфир в 13:15 по ссылке https://forum.ozon.ru/investor и задавайте вопросы вместе со мной!
Если вы считаете, что текущее снижение на рынке (минус 3% индекс Мосбиржи сегодня, и с пика рынка на 13%) является кошмаром и ужасом, то хочу напомнить вам, как бывает на рынке, когда действительно наступает ужас.
А сегодня это даже близко не ужас. Просто жесткая коррекция после длительного спокойствия на рынке. @marketdumki
Совпадение?)
Чернышов-то угадал почти со 100% точностью еще год назад
Сейчас 20% на доходы от 20 млн в год
⚡️ Решил размяться и снова потрейдить, особенно на такой интересной коррекции
Взял $RIM4, $TCSG и $OZON минут 10 назад, пока в плюсе на 30.000
🔥 если заждались рубрики со сделками
⁉️Что происходит с Элементом на IPO?
Около часа до старта торгов, а я уже вижу высокую аллокацию в размере 90%+. Вижу удивление многих и поэтому решил максимально оперативно разобраться, чтобы вы не пороли горячку на эмоциях
📈 Элемент разместился по нижней границе, и аллокация среди физиков и институционалов +- равная. Так что у нас с вами остался дополнительный апсайд, а компании удалось собрать требуемую сумму в полном объеме, так что для нее IPO прошло успешно. И для долгосрочных инвесторов тоже, которые к тому же получили высокую аллокацию. Все-таки Элемент – это больше про инвестиции в важную для страны отрасль микроэлектроники, вклад в наш будущий технологический суверенитет
🤔 Такой высокий процент удовлетворения заявки - это плохой знак для краткосрочных спекулянтов и тех, кто заходил с кратным плечом, наученный опытом предыдущих размещений с мизерной аллокацией. Я думаю, здесь логично дождаться листинга на ММВБ, который ожидается достаточно скоро и приведет к притоку огромной ликвидности и поддержит котировки
❌Я слышал, что в Сбере заявки на участие в IPO надо было подавать с голоса, позвонив трейдеру, как в голливудских фильмах. А Сбер - крупнейший брокер в стране! У некоторых брокеров вообще доступа к СПб Бирже $SPBE нет, поэтому и аллокация получалась такой высокой. Желающих участвовать было много, но вот возможность была не у всех, поэтому я и думаю, что стоит хотя бы выхода на $MOEX подождать для тех, кто получит больше, чем ожидал (мои мысли, не рекомендация)
💰 Кстати, и $ELMT планирует выплатить 1 млрд дивидендами за 2023 год, так что инвесторы на IPO будут в числе первых, кто получит деньги от компании, пусть пока и не очень большие. Но учитывая ее темпы роста и уникальное положение в экономике, дивдоходность очень быстро может стать двузначной
👌Я с клиентами, признаюсь, рассчитывал на меньшую аллокацию, но не вижу здесь драмы. Долгосрочно Элемент мне очень нравится, да и с нами в одной лодке остаются Ростех и $AFKS, которые тоже заинтересованы в успехе компании. Так что ждём начала торгов и листинга на ММВБ - держим голову холодной
🗓️ Каждую неделю приходит такая таблица: считает, сколько недель я уже прожил и сколько (условно) осталось
Хорошее напоминание о том, что времени не так много, как кажется, и стоит тратить его осмысленно
📈22% годовых с низкими рисками? Разбираем фонд Рентал ПРО
Интересный вчера был день: мы пережили самую сильную коррекцию за последние дни на нашем фондовом рынке. Иронично, что одновременно и открылась книга на IPO фонда индустриальной недвижимости Рентал ПРО
☝️ Почему иронично? А потому что это лишний раз напоминает инвесторам, что в их портфеле должны быть разные классы активов. Вот сейчас падают акции, разносит в щепки облигации, да еще и в валюте не спрячешься, рубль ведь укрепляется. И хорошо, если в такие моменты в вашем портфеле есть недвижимость, потому что она стабильна и генерирует постоянный денежный поток, за счет которого можно, например, покупать активы в такие моменты по выгодным ценам
🏦 Если нет (десятков) миллионов рублей, то инвестировать в недвижимость сложно, а в случае с индустриальной, которая в разы более доходная, чем, например, жилая, то и подавно. И здесь как раз хорошее решение - ЗПИФы - фонды, в которые инвесторы «скидываются», а управляющая компания затем строит или покупает недвижимость. Есть в этой сфере удачные примеры, есть не очень; как и акции на фондовом рынке тоже отличаются по своей динамике
💰 Есть свои большие ЗПИФы на недвижимость у $SBER, но лучший трек-рекорд на этом рынке у УК «А класс капитал», известной вам по фонду, созданному в 2020 году – ПНК Рентал, который показал доходность 73% менее чем за 3 года, что в годовых 25%Вчера «А класс капитал» открыла сбор заявок на свой новый фонд Рентал ПРО, размещение которого впервые пройдет в формате IPO. Посмотрим на основные параметры:
• Сбор заявок идет с 27 мая по 5 июня включительно, торги начнутся 6 июня на ММВБ $MOEX
• Ликвидность будет поддерживать маркетмейкер (это важно!): обычно Ахиллесова пята ЗПИФов — этотрудности с выходом по нормальной цене, а тут эта проблема будет решена
• Стоимость чистых активов фонда на этапе размещениясоставит более 25 млрд рублей, а в перспективе превысит даже 100 млрд, что сделает фонд самым крупным фондом индустриальной недвижимости в России
• Цена одного пая на этапе размещения 986 рублей.
• За свою работу УК берет всего лишь 1 млн в месяц (со всего фонда, а не с каждого инвестора) и 3% от выплачиваемого дохода. Обычно УК берут 1–2% от стоимости чистых активов в год и 10% от прибыли, так что здесь условия крайне выгодные
• Нюанс: участвовать могут только квалифицированные инвесторы
🤔 Сколько можно заработать? Это самое сладкое: на горизонте 10 лет - 22% годовых. Намного лучше облигаций и вполне сопоставимо с рынком акций, только надежность куда выше, а риски - ниже. Стратегия фонда предполагает ротацию при наличии коммерчески выгодных условий. Это позволит обеспечить дополнительный доход в плюс к арендным выплатам, что является важнейшим фактором, который позволит достичь доходность выше уровня ключевой ставки уже в первый год. Опыт предыдущего фонда это отлично показал. При этом важно понимать, что максимальная доходность достигается в долгосрок и при условии покупки на самом старте
📊 Давайте посчитаем. Если взять 100 тысяч рублей и купить паи Рентал ПРО, то через 10 лет они превратятся в 884 тысячи. Понятно, что инфляция, но рост очень существенный. Сравните с депозитами - и то, это сейчас по ним сладкие ставки, а что будет через 1–2 года?
✅ Так что я однозначно вижу пользу для себя и своих клиентов в таком инструменте как фонд Рентал ПРО. Это не Волшебный Грааль, и своя специфика есть, но недвижимость – крайне важный инструмент, который должен быть в портфеле у каждого инвестора. Я лично планирую добавить фонд в наш долгосрочный семейный портфель
Ставьте 👍 и задавайте в комментарии свои вопросы. Я вижу, еще не все хорошо понимают, о чем идет речь, так что для меня ценно разобрать для вас все максимально подробно
🤬 Норникель делает больно
Шел третий год с момента введения беспрецедентных санкций против России: одни компании получили топливо для роста, другие адаптировались и чувствуют себя комфортно – даже делятся двузначными дивидендами с инвесторами (взять тех же металлургов). Ну а Санта-Барбара с $GMKN продолжается: то не платим, то платим чуть-чуть, то опять денег нет. Реально ли их нет? Разбираемся 🔽
📣 Слово – компании.
«В 2023 году санкционные ограничения и геополитические вызовы оказали существенное давление на финансовые показатели «Норникеля».
«Ранее менеджмент компании заявлял, что хочет рассматривать свободный денежный поток как базу для выплаты дивидендов. Вопрос выплаты дивидендов относится к компетенции совета директоров и общего собрания акционеров. Однако с точки зрения менеджмента ситуация выглядит так: свободный денежный поток в 2023 году составил $2,7 млрд; если скорректировать денежный поток на выплату процентов (около $800 млн) и дивиденды миноритариям Быстринского ГОКа (около $500 млн), то денежный поток, доступный для распределения акционерам, составит лишь $1,4 млрд».
⚡️ Элемент уже покрыл книгу заявок на 15 млрд - переподписка будет снова кратной
Очень большой интерес к IPO, особенно со стороны институционалов
Ожидаю аллокацию порядка 40%, так что всем акции достанутся. Завтра последний день сбора заявок
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/05/27/1039823-gruppa-kompanii-element
💣 У $MBNK мощный отчет - акции отыгрывают падение на открытии!
Наш рынок продолжает трясти, но вот МТС-банк порадовал: за несколько часов отыграл падение на открытии и вырос более, чем на +3% с минимумов
Причина - очень сильный отчет. В двух словах, выходя на IPO МТС-Банк заявил об очень амбициозных планах, и похоже, что ему удается их реализовывать. Розничный кредитный портфель за год +33%; операционные доходы в первом квартале +40%, чистые комиссионные доходы +68,8% и чистая прибыль +34,8%!
И это в непростых условиях - при высокой ставке. Менеджмент только что провел звонок с аналитиками и инвесторами. Банк ожидает роста капитала (без учета субордов) до 100 млрд руб., а значит, акции сейчас торгуются с дисконтом по P/BV 2024 около 15%. Скоро разберу для вас отчет детально - ставь🔥, если интересно!
🌟 Самое крупное IPO – встречаем ГК «Элемент»!
Этот сезон очень жаркий на новые размещения, но особняком стоит Элемент, который проведет крупнейшее IPO за последние годы. Про компанию я уже рассказывал, а теперь подробнее посмотрим на параметры размещения, чтобы понять, насколько оно интересно?
🔍 Что с оценкой?
Начнем с самого важного – оценки компании. Ранее в СМИ часто мелькал диапазон в 120-140 млрд, но в итоге Элемент решил разместиться с дисконтом – по 90-100 млрд. Такой шаг, во-первых, серьезно снижает риски коррекции (вспомним обвал $EUTR, который размещался по сильно завышенной оценке), а во-вторых, оставляет пространство для роста
Зачем Элементу делать дисконт к справедливой оценке? Потому что у нормальной компании есть понимание, что на IPO история только начинается – и важно заслужить хорошее реноме в глазах инвесторов, а не «обкэшиться» по максимуму. Плюс, микроэлектроника – стратегически важная отрасль и государство планирует ее поддерживать долгие годы
🏦 На что пойдут деньги?
Отмечу, что сделка cash-in, то есть все деньги пойдут на развитие компании, а не акционерам в лице $AFKS и Ростеха. Сами они не выходят, потому что видят куда больший потенциал роста. Всего ГК «Элемент» планирует привлечь 15 млрд – это самый крупный объем за последние годы, причем размещение пройдет на $SPBE, что также является позитивом для биржи. Для нас с вами никаких проблем это не представляет: это лишь технические особенности для брокеров, поскольку они сами заинтересованы предоставить доступ к участию в IPO перспективного эмитента. Нам остается лишь нажать кнопку «участвую».
☝️ Важный момент: так как объем 15 млрд, я ожидаю достаточно высокую аллокацию! Но и спрос наверняка будет огромным, так как это действительно уникальная возможность напрямую поучаствовать в развитии отечественной микроэлектроники, да еще и кратно заработать на этом. ГК «Элемент» - это не просто представитель технологического сектора, который радует инвесторов даже трехзначными доходностями, но и абсолютный лидер российского рынка микроэлектроники
🚀 Элемент ловит волну
В 2020 году государство развернуло масштабные программы поддержки строительства, да еще и ЦБ снизил ставку по максимуму, что фактически дало возможность инвесторам (да и простым людям) оседлать эту волну и отлично заработать. В сфере IT и микроэлектроники ситуация похожая: государство предоставляет льготы и субсидии, а с другой стороны – на рынке колоссальный спрос и вакуум из-за ухода иностранных поставщиков
В 2023 году выручка выросла на +46%, EBITDA на 46%, а чистая прибыль удвоилась! Напомню, по прогнозам Kept, доля российских производителей микроэлектроники (половину рынка держит именно ГК «Элемент») вырастет с 57,8 млрд до 351 млрд к 2030 году. То есть в 6 раз за 6 лет! Думаю, сопоставимых темпов роста можно ожидать и от акций Элемента, что логично.
👉 Вывод
IPO Элемента - действительно уникальное и очень масштабное событие, значимое не только для фондового рынка, но и для страны в целом. Я буду участвовать в размещении
👍 за разбор и жду ваши мысли в комментариях
✅ Портфель приносит уже +214 тысяч чистой прибыли, и я начал его перетряхивать: продал $RIM4, сократил $OZON и $TCSG, но открыл позицию в $ELMT под отличнейшую новость: завтра акции начнут торговаться на ММВБ - https://quote.rbc.ru/news/article/6660716f9a794751dcd2de59
Читать полностью…
💼 Доброе утро! Мой портфель прибавляет с пятницы +5,3% или 159000 рублей
Чуть-чуть сократил $OZON около 4390: ожидаю продолжения ралли, но предпочел снизить риски на портфель за счет сокращения плеча и фиксации части прибыли
По аналогичной логике подрезал половину $RIM4: думаю, по $USDRUB потенциал укрепления практически исчерпан, и логичнее либо фьючерс на индекс ММВБ вместо него брать, либо просто сокращать позицию
По $TCSG без изменений. Если $IVAT будут проливать халявщики-однодневки, зайду туда. А вот $ELMT уже убежал, к сожалению, показав мощный отскок
К сожалению, у меня времени осталось мало, так как все эти деньги нужны на следующей неделе. Жду позитивных новостей на ПМЭФ и отсутствие жести со стороны ЦБ. Мой прогноз - что ставку оставят как есть. И буду выходить в кэш и выводить деньги
Но если вам рубрика нравится, накидайте 👍, тогда снова пополню портфель в июле и буду делиться с вами своими идеями
📈 Полет в портфеле нормальный
Продолжаю держать бумаги $OZON, $TCSG и $RIM4
😉 И акции $OZON активно растут: инвесторам форум нравится
В комменты пишите вопросы. Нормальные задам топ-менеджменту
📝 Подвожу черту по сделке с Яндексом
История с $YNDX близка к завершению, и я тут наткнулся на статью со своей цитатой: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1023725/ Приятно. Но я вижу, что у многих продолжает гореть от «несправедливых» условий. Если честно, у меня напрашивается параллель с валютными ипотечниками, которые хотели всех перехитрить, а в итоге бегали плакали, что с ними «обошлись несправедливо», потому что курс рубля обвалился
👉 Здесь логика похожая: люди (да и я в их числе) покупали акции Яндекса на Евроклире по 1500-1600р с расчетом продать их в 3-4 раза дороже через процедуру обмена. Я покупал с пониманием всех рисков – вплоть до того, что могу остаться с фантиками на руках, что и доносил до клиентов, которые тоже приобретали Яндекс на часть своего портфеля. При такой доходности и риски соответствующие – это надо понимать
👍 Теперь что получается? По факту это не редомициляция (переезд в РФ), а разделение бизнеса, причем организованное крайне сложно через ЗПИФ. И консорциум инвесторов-участников ЗПИФ мог вообще ничего никому не предлагать (как-никак люди заплатили четверть триллиона рублей)! Понятно, что оставить ни с чем инвесторов на $MOEX и $SPBE – а это почти полмиллиона человек – было бы слишком жестко и некрасиво, но с какой стати давать «иксы» спекулянтам?
🛑 Которые пока на стадии отрицания и гнева и пишут всем – от ЦБ до президента. Кстати, в кейсе $SOFL или почившего $QIWI вообще ничего не дали тем, кто за периметром ММВБ или СПб биржи покупал бумаги. Да и в конце-то концов, если люди недовольны, то почему бы им не остаться в акциях голландского Яндекса? Во-первых, он планирует тоже объявить выкуп, а во-вторых, у него остаются перспективные и интересные зарубежные бизнесы. Я вот планирую так и поступить, если инфраструктура позволит
✅ В общем, я считаю, что с основной массой инвесторов обошлись однозначно справедливо: выкупили всех 1 к 1, кто торговал на ММВБ и СПб и даже бросили спасательный круг спекулянтам, которые зафиксируют убыток порядка 20% или останутся в акциях голландского Яндекса. Интересно мнение коллег по цеху – например, Юля, Владимир, Залим? Брали себе акции на Евроклире? Как, по-вашему, обошлись с инвесторами?
Друзья, ну и жду ваши реакции 👍 и мысли в комментах
💼 Портфель на начало недели
В моменте было +100.000 за сутки, но не зафиксировался вовремя, так как ожидал продолжения роста
Сейчас иду в -30 тыс. Небольшая волатильность, остаюсь при своей точке зрения. Хотя $TCSG думаю поменять на $ELMT
❗️🇷🇺#MGNT #дивиденд
СД МАГНИТ : ДИВИДЕНДЫ 2023Г = 412,13 РУБ/АКЦ
ГОСА - 27 июня
отсечка - 15 июля
🤔 Редкая аллокация российского рынка: чего ждать от IPO IVA Technologies?
За последний год IPO IT-компаний вызывали настоящий ажиотаж: $ASTR сделала 2х за пару дней; $DIAS подскочил в 1,5 раза на открытии торгов, а теперь выяснилось, что книга $IVAT покрыта за два часа. Хороший или плохой сигнал - поделюсь мыслями ниже ⬇️
💪 Сбор заявок на IPO IVA продлится до 3 июня включительно, но инвесторы уже обозначили интерес на один размер книги по верхней границе, оценив компанию, таким образом, в 30 млрд. Причем большой спрос фиксируется со стороны институционалов, а значит, умные деньги видят потенциал не только в сделке, но и самом секторе. Оценка соответствует мультипликаторам Астры на IPO прошлой осенью, сейчас они уже 19 (EV/EBITDA) С отсылкой на прогнозы аналтиков (об этом чуть ниже) можно заключить, что размещение идет с небольшим дисконтом
❓Так что думают аналитики? Альфа-Банк видит справедливую стоимость компании в диапазоне 33-40 млрд, а Тинькофф - 33-37 млрд.
«Аналитики Альфа-Банка не исключают, что бумаги IVA Technologies имеют потенциал повторить рыночный успех ближайших компаний-аналогов — «Группы «Астра» и Positive Technologies. IPO предоставит инвесторам возможность участия в широкой истории роста российского рынка ИТ и его дальнейшей структурной трансформации в пользу отечественных игроков»,
🤔 Что происходит с МТС-банком после IPO?
В некоторых IPO можно видеть такую картину: люди выстраиваются в очередь на сделку, подавая заявки с кратным плечом, жалуются на низкую аллокацию, а когда цена на акцию через месяц столько же, сколько при размещении, слышится только недовольное ворчание, но никак не желание купить сколько хочется. При том, что бизнес у компании не стал хуже! А в случае с МТС-банком ситуация даже улучшилась, как мы увидели в свежем отчете за 1кв2024 года. Разбираю его для вас 🔽
📈 Выходя на IPO, $MBNK заявил об амбициозных планах роста как за счет проникновения в клиентскую базу $MTSS, так и за счет внешней экспансии и увеличения эффективности. У некоторых был скепсис, действительно ли МТС-банку удастся реализовать планы, не просто ли это воздушные замки? Тем более на фоне такой жесткой политики ЦБ
💰 Смотрим на цифры за первый квартал. Розничный кредитный портфель за год прибавил +33,1% и увеличился до 359,3 млрд рублей. Напомню, что банк рассчитывает нарастить его до 800 млрд и войти в ТОП-5 в России по этому показателю - пока тренд очень уверенный
💪 Дальше - больше. Чистая прибыль подскочила на +34,8% до 3,9 млрд во многом за счет увеличения эффективности и роста доходов. Операционные доходы до резервов выросли на +40,3% до 19 млрд рублей; да и если простыми словами, на каждый заработанный рубль банк тратит 30 копеек, а не 32,2, как раньше
🚀 Еще одна точка роста МТС-банка, который традиционно зарабатывал деньги на кредитовании, это - комиссии. Чистые комиссионные доходы увеличились на +68,8% до 6,7 млрд - сумма очень существенная, которая уже сейчас драйвит чистую прибыль
🤨Из слабых мест выделю снижение чистой процентной маржи и некоторый рост стоимости риска. Впрочем, в текущей ситуации это свойственно всем банкам. В итоге рентабельность капитала (ROE) составила 21,1%, и здесь точно есть потенциал для улучшения. Цель МТС-банка на ближайшие годы - достичь показателя в 30%, что находится на уровне $TCSG, а пока соответствует среднерыночному показателю
🤩В целом, на конец года акционерный капитал, по словам председателя правления Ильи Филатова, превысит 100 млрд рублей без учета бессрочных облигаций, а это соответствует росту на +15-20% с текущих уровней. Динамика в акции может оказаться еще сильнее, если подтвердится прогноз по росту ROE в 2025 году и рынок поверит в переоценку мультипликаторов банка, потому что сейчас он по сути оценивается дешевле капитала.
✅Так что будем пристально следить за результатами МТС-банка, ну а пока все идет очень хорошо. Рынок к тому же дает скидки на качественные активы
Не забываем про 👍
🥁 Новые налоги!
Вы в какой категории?
❗️Важный анонс!
В моем долгосрочном семейном портфеле треть занимает $OZON: я про компанию часто пишу и хожу на ее мероприятия. Например, на прошлой конференции мой вопрос про переезд компании в Россию попал в заголовки СМИ
📆 4 июня Озон проводит масштабный форум COM•E ON, в том числе отдельную сессию для инвесторов. Там CFO Игорь Герасимов и гендиректор финтех-направления Ваэ Овасапян ответят на вопросы и поделиться своим видением на развитие компании.
Если вы из другого города, можно подключиться онлайн, но вообще лучше быть там лично
🎫 Билеты на форум Озон разыгрывает, подробности тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Ozon_Official/e4aa8fa7-7138-4e99-91a2-ddd7dc53d0ff// Там все очень просто, нужно лишь написать комментарий с вопросом под их постом.
💰 Мероприятие будет интересно не только инвесторам, но у тем, кто торгует на маркетплейсе. На форуме будет выступать топ-менеджмент Озона вплоть до управляющего директора Сергея Белякова, а специальным гостем станет Оксана Самойлова
🤝 Такие мероприятия - это действительно лучший способ познакомится и более того - прочувствовать компанию. Я был на днях инвестора $POSI и $ASTR, Озона, $SVCB, МВидео и массе других. И это действительно чрезвычайно полезно - лучше, чем читать сухие отчеты или диванную аналитику. Так что я вас приглашаю составить мне компанию и с пользой провести время
😉Ну а если не можете прийти, подключайтесь онлайн! А я буду для вас вести репортаж с места событий)
⚡️ Астра выплатит дивиденды! Что, зачем и сколько?
Седьмой год я на рынке, и времена у нас, конечно, очень интересные. Ну никогда растущие IT-компании не платили дивиденды (взять те же $YNDX и $OZON ), они и прибыльными-то редко были. А сейчас у них дела идут настолько хорошо, что то $POSI уже превращается в дивидендного аристократа, то вот $ASTR объявила о выплатах
📰 На всякий случай проговорю саму новость: совет директоров $ASTR рекомендовал выплатить дивиденды за 1кв2024 года в размере 7,89 руб на акцию (доходность около 1,5%). При этом многих подожгли слова, что дивов за 2023 год не будет, хотя сама компания по факту рекомендовала их включить в текущую выплату и как базу для расчета использовать прибыль 2023 года. Поэтому все нормально, выдыхаем
🤔 Причем я, на самом деле, никогда не понимал, зачем растущие компании, по сути, выбрасывают деньги вместо того, чтобы направить их на агрессивное развитие. Я задавал этот вопрос топ-менеджменту $POSI еще в 2022 году: тогда за 2021 год акционеры получили 19 рублей (при цене размещения в 700р). Прошло пару лет, и сейчас на одну акцию выплаты выросли до 99 рублей, так что самые первые инвесторы получают уже 15%-ю доходность - и это на акциях кратно растущей IT-компании!
💪 Здесь те же параллели. Астра может вообще не платить, но денег хватает и на развитие, и на расширение, и на выплаты акционерам. Это показатель силы компании и ее финансового здоровья. В моменте кажется, что это немного, но в полной мере через несколько лет слова «дивидендный IT-аристократ» уже не будут звучать так странно. Особенно на фоне очень вероятного кратного роста акций
🔥 Так что решил подсветить для вас такую необычную перспективу. Что думаете? При слове дивиденды все еще представляете дымящие металлургические заводы и НПЗ или офис с айтишниками? Жду в комментариях ваши мысли
🤯 Рынок рухнул! Что делать?!
Вчерашнее резкое падение рынка и продолжающаяся коррекция многих, вижу, напугали. Решил поделиться своими мыслями и взглядом на ситуацию
🤔 Почему падаем?
Какой-то видимой причины или новостей нет, тут, скорее сошлись несколько факторов: жесткая риторика ЦБ, весьма вероятное повышение налогов, укрепление рубля, желание зафиксировать неплохую прибыль с начала года, отток как минимум 40 млрд на IPO Элемента и Рентал ПРО (это прям значительная сумма)
При этом продолжается отвесное падание рынка облигаций: ранее инвесторы ожидали начала цикла смягчения уже во 2 квартале и снижения ставки до 12-13% к концу года, а тут кажется, что снижения в этом году мы можем вовсе не увидеть - и есть риск повышения даже до 17%! Это приводит к распродажам, а облигационный рынок куда больше и важнее, чем рынок акций, и он достаточно сильно влияет
💰 Что с долларом?
Вчера телефон разрывался от звонков клиентов, которых такое укрепление рубля напугало. Кстати, я ведь свою точку зрения озвучил публично на всю страну на РБК еще 17 апреля! https://tv.rbc.ru/archive/rynki/661fd4312ae5966963cebf77
Я думаю так: еще пару недель мы можем находиться +- на этих уровнях, но в 85 за доллар в моменте я не верю. Далее ожидаю девальвации вплоть до 100-105 рублей до конца года. Сейчас до нас доходит валюта от продажи экспортных товаров в марте-апреле, когда цены на нефть, например, были выше. С другой стороны, большие проблемы с платежами за импорт, и деньги из страны идут плохо. Но они решаемые. Плюс бюджет на таком курсе будет испытывать серьезные проблемы, и в любой момент можно отменить указ об обязательной продаже валютной выручки, и курс улетит к сотне
📈 Что дальше?
С технической точки зрения, индекс ММВБ уже находится в зоне сильной поддержки. В теории еще -2-3% можем потерять, но это нормальная коррекция в рамках бычьего тренда. И это даже хорошо: выпускаем пар и получаем возможность купить качественные активы по интересным ценам. Впереди заседание ЦБ, решение по налогам, дивиденды $SBER и других голубых фишек, возвращение денег с IPO и новая волна девальвации, так что турбулентность совсем скоро закончится (+- неделя), я думаю
❓Что делать?
Получаю вопросы типа: а почему падает ххххх? Друзья, падает весь рынок, и отдельные бумаги могут падать сильнее, но и расти быстрее рынка в целом. Задайте себе как минимум такие вопросы: стал ли бизнес компании хуже за последнюю неделю? Купил (а) ли бы я ее акции по такой цене?
Я однозначно вижу массу возможностей на рынке замещенных облигаций, особенно длинных Газпромов и юаневых бондов, которые могут дать в валюте +5-7% по росту тела, еще 6-7% купонами и сверху порядка 15% за счет девальвации. Мне интересны $SMLT и $WUSH, если говорить про растущие компании, хорошая точка входа в $ASTR и, кстати, в $BELU, совсем сильно распродали $TCSG, предсказуемо выглядит и $YNDX, который я вообще в конце года жду на 5500-6000₽
Надеюсь, помог вам навести порядок. С тебя 👍 и жду вопросы в комментариях
💥 Российский аналог Zoom идет на биржу – разбираем IPO IVA!
IPO IT-компаний привлекает большой интерес среди инвесторов, и, кстати, до сих пор не было ни одного неудачного размещения. Сегодня о грядущем размещении объявила IVA: в двух словах, это наш аналог Zoom (скорее даже Microsoft, Сisco и Avaya), но более интересный и перспективный. Разбираем IPO – поехали!
🤔 Что за IVA?
IVA – это лидер на рынке видео-конференц (ВКС) связи и корпоративных коммуникаций. Вот надо вам созвониться с коллегами по рабочему телефону, написать письмо или сообщение в корпоративный чат или сделать видеозвонок хоть на 1 000 человек – все эти задачи комплексно решает IVA. Компания занимает четверть рынка ВКС, обходя таких конкурентов как МТС Линк $MTSS и др.
На фоне импортозамещения в IT и ухода иностранных конкурентов в лице Zoom, $MSFT и $CSCO, благодаря чемму кратно растут в своих сферах $ASTR и $POSI, IVA демонстрирует феноменальные темпы развития бизнеса. За 2! Года клиентская база увеличилась в 6 раз до 537 корпоративных клиентов, выручка подскочила с 559 млн до 2,5 млрд, и, что самое сладкое, EBITDA выросла с 432 млн до 1,95 млрд! IVA работает с огромной рентабельностью в 80% (для сравнения, у Позитива это 49%, а у Астры 44%)
Продукты IVA легко масштабируются, не требуя при этом дорогостоящих затрат. Так, за 4 года, по прогнозам J’son and Partners, рынок корпоративных коммуникаций вырастет в 5 раз, причем IVA растет быстрее рынка, так что инвесторы могут ожидать еще более стремительного роста акций
🔎 Как пройдет IPO?
IVA размещает 10% своих акций, что, кстати, сразу снижает риски последующего SPO и открывает окно для вхождения в индекс ММВБ. Размещение пройдет в формате cash-out: небольшую часть своей доли продают основатели, однако оставляют за собой 89% компании, так как уверены в ее перспективах. Еще 1% уйдет на мотивацию сотрудников, которые, кстати, не смогут продать акции в течение двух лет
У инвесторов (нас с вами) никаких ограничений на продажу не будет. Объем размещения небольшой (пока ждем итоговую оценку, но пакет примерно на 3-4 млрд), так что при высоком спросе может повториться история размещения Астры с ее стремительным ростом в первый же день (про последующий рост Астры вы и сами в курсе)
🛑 Риски
Обязательно подсвечу риски. Во-первых, оценка сильно завязана на будущие результаты: если они окажутся хуже ожиданий, то акции будут волатильны и могут существенно корректироваться. Если лучше – то и вырастут кратно. Во-вторых, конкуренция будет усиливаться, что может привести к снижению маржинальности и замедлению темпов роста, - за эти нужно внимательно следить
👉 Вывод
Ждем точной информации по оценке и дате размещения, чтобы уже окончательно понять, насколько данное размещение интересно. В целом компания мне нравится и кажется очень перспективной, хотя и стоит учитывать те риски, что я указал выше. Буду держать вас в курсе
Совет директоров «Норникеля» рекомендовал акционерам отказаться от выплаты финальных дивидендов за 2023 год
🔹 Такое решение принято по нескольким объективным причинам. Так, санкционные ограничения и геополитические вызовы в прошлом году серьезно сказались на финансовых показателях компании. В частности, годовая выручка снизилась на 15%, а чистый денежный поток после всех вычетов составил лишь $1,3 миллиарда. При этом на выплату дивидендов за три квартала 2023 года компания уже направила $1,5 миллиарда.
Выплата дивидендов за счет наращивания уровня долга не считается целесообразной. Действующая дивидендная политика «Норникеля» предписывает при определении размеров дивидендов учитывать циклический характер рынка металлов, а также необходимость сохранения высокого уровня кредитоспособности компании. На основании этого менеджмент предложил прибыль компании за 2023 год не распределять, дивиденды не выплачивать. Совет директоров поддержал это предложение и рекомендовал годовому общему собранию акционеров принять решение не выплачивать дивиденды по акциям компании по результатам 2023 года.