9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
❓Что ждать от акций $ELMT?
Я пару недель назад покупал акции Элемента под новость о листинге на $MOEX, но пока они не смогли вернуться к цене размещения. Решил поделиться своим взглядом на эту ситуацию 🔽
📝 Напомню, IPO состоялось 27 мая по цене 223,9р за 1 лот из тысячи бумаг, причем размещение стало примечательным по двум причинам: первое на $SPBE и крупнейшее в этом году. Сейчас цена на -10% ниже, чем при размещении, и находится примерно на уровне 3 июня
📉Чтобы понять, в чем проблема, давайте посмотрим на динамику рынка и других отдельных акций. За тот же период индекс ММВБ растерял 9,6% и тоже сейчас находится на уровне 3 июня; $GAZP потерял -11,7%, $LKOH -7,2%, а $SBER держится крепко, упав всего на 2% (помогают ему скорые дивиденды). Астра с $POSI +- при своих. То есть динамика неоднородная: кто-то лучше, кто-то хуже рынка, но Элемент в целом идет вровень с индексом, так что никакой драмы я не вижу.
☝️ Тем более повышенная волатильность акций характерна для молодых компаний на первых неделях размещения: 3-4 июня индекс ММВБ отскочил на 4%, а акции Элемента выросли на +14,5%, фактически вернувшись к цене размещения. И здесь две важных мысли: во-первых, ни бизнес $ELMT, ни, например, того же Лукойла не стал хуже за последний месяц. Во-вторых, на падении спекулятивные инвесторы обычно распродают акции компаний, в которых они не уверены (типа новичков на бирже). Так что динамика акций Элемента уж точно ни о чем не говорит
💪 Ранее я писал про отчет компании Kept (мое первое место работы): так вот наш рынок микроэлектроники утроится до 2030 года, причем кратно вырастет доля отечественных производителей, где лидер - это как раз Элемент. Помимо того, что компания занимает стратегически важное положение в экономике и активно замещает технологии и продукцию ушедших западных поставщиков, так она еще и привлекла 15 млрд в ходе IPO, которые будут потрачены на реализацию стратегии роста
🏭 Что за стратегия? Само собой, расширение и создание новых производственных мощностей, но помимо этого Элемент еще планирует производить оборудование для базовых станций сотовых операторов (которых ставят порядка 100 тыс в год), а также компоненты силовой электроники, использующиеся в электротранспорте, судах, железнодорожном транспорте и т.д. По сообщениям в СМИ, крупные заказчики и контракты у Элемента есть (тому же ТМХ требуется много электроники для подвижного состава). Причем адресный рынок - это не только Россия: мир уже увидел, что США используют свои технологии, особенно такие важные, как микроэлектронику, в качестве оружия - не только против России, но и в отношении Китая. Так что в мире однозначно есть интерес к нашей продукции, что может стать еще одним драйвером роста Элемента
📈Важно понимать, что, купив акции на IPO или сейчас, можно заработать или потерять в моменте, но Элемент - это в первую очередь качественный бизнес для долгосрочных инвесторов, терпение и доверие которых он с высокой вероятностью вознаградит кратным ростом. Это не воздушные замки: я вижу цифры, вижу активы, понимаю идею - и стараюсь донести это до вас тоже. Это не кейс $EUTR, где котировки летают туда-сюда, IPO проводили на заправках, предлагая купить акции вместе с кофе и сосисками. Здесь среди акционеров $AFKS и Ростех, а заказчики - от крупнейших частных компаний России до нас с вами, которые используют чипы Элемента в паспортах и проездных
💰 И хотя Элемент сейчас находится в активном инвестиционном цикле, отдачу от которого мы увидим на горизонте 1-2-3 лет, компания все равно планирует заплатить дивиденды уже 12 июля (реестр закрывается 11 мюля). Поэтому я закрыл спекулятивную позицию, которую публиковал на канале, но открыл длинную в своем инвестиционном портфеле
👍 если было полезно
🤔 ЮГК проводит SPO - проблема или возможность?
$UGLD вчера объявила о проведении вторичного размещения акций (SPO). Давайте разбираться, что это глобально значит для компании и в частности для нас - частных инвесторов?
📈Я напомню, что акции компании за полгода с момента выхода на биржу выросли более, чем на +60%. Сейчас ЮГК решила провести вторичное размещение: то есть выпустить новые акции, деньги от продажи которых пойдут в компанию (кэш-ин) на погашение долга.
💰 ЮГК размещает 4% капитала, или 7 млрд рублей, по цене не выше 0,84 рублей за акцию. Спрос со стороны инвесторов при этом очень сильный: книгу уже покрыли, причем в основном институциональные инвесторы. Сбор заявок продолжается, а это значит, что нас ждет кратная переподписка и аллокация порядка 30%, поэтому, с одной стороны, получим больше, чем в недавнем SPO $ASTR, но рассчитывать на полное удовлетворение заявки не стоит
❓Хорошо вообще это или плохо? С одной стороны, SPO через дополнительный выпуск акций не любят, потому что это размывает долю инвесторов. С другой стороны, ЮГК получит 7 млрд для погашения долга, а это ощутимо. То есть будет финансово более устойчива и будет меньше тратить на обслуживание кредитов. Это плюс. Второй плюс - увеличение числа акций в свободном обращении, что потенциально приведет к включению в индекс Мосбиржи $MOEX и притоку денег институциональных инвесторов. Третий плюс - SPO пройдет с дисконтом к рыночной цене, так что это отличная возможность дополнительно заработать.
☝️ Еще Степан Торопов подсвечивает важную мысль: рынок в целом опасался вторичного размещения, и это давило на котировки. Теперь есть определенность, и ничто не помешает котировкам продолжить свой стремительный рост, так как апсайд по-прежнему большой. К тому же не забываем про планы ЮГК удвоить производство золота к 2028 году за счет запуска проекта ГОК Высокое, который уже ведет добычу и принесет дополнительно +20-30% к добыче ЮГК по итогам 2024 года. И отмечу, что тот же $PLZL не ведет речи о росте добычи, а наоборот, указывает на трудную конъюнктуру
💪 Ну и помимо роста добычи, аналитики прогнозируют увеличение стоимости самого золота с текущих $2350 за унцию вплоть до $2700 к концу года, а значит, ЮГК сможет кратно нарастить свою маржинальность. И защитить инвесторов от девальвации, напоминаю
✅ Так что событие это однозначно позитивное, открывающее окно возможностей для покупки или докупки акций в свой портфель. Решение, конечно же, за вами, а мое дело - рассказать вам о том, какие возможности есть на рынке
Поблагодарить меня за труд можно 👍, а в комментариях жду ваше мнение
Да и, вообще, поведение граждан на финансовом рынке никак не может оставить меня равнодушным.
Топ-3 идиотских финансовых сообщений от читателей (в переводе с нытья на русский):
1) Ой, ай. Я покупал юани (доллары), чтобы не страдать от падения курса рубля. Тут, внезапно, на одну неделю курс рубля пошел не туда, я продал все юани (доллары), и теперь он снова пошел обратно. ААА! ООО! Я сижу с рублями, они дешевеют. Что же мне делать, я не могу придерживаться своего же плана, хотя бы какое-то время.
2) Ой, ай. Я хотел купить российские акции, но они уже и так сильно выросли за эти два года, что же мне делать? Стоит ли покупать их по таким дорогим ценам? А, нет, стой. СТОЙ. Погоди. Акции падают! Они так упали сильно… Не буду их покупать. Мало ли что.
3) Ты все время говоришь, что надо откладывать часть доходов для формирования долгосрочного портфеля. А я вот тапал хомяка, надрачивал ноткойн, обернулся вокруг своей оси, высрал кубик лего, всё это продал, и заработал $600 без вложений. Получается, что ты не прав, или что? Как мне понять?
Продолжаю работу с подписчиками.
🦠 Пандемия только начинается
Когда во всем мире бушевал COVID-19, я думал, что однажды настанет день, когда объявят о победе - общей победе человечества над болезнью. Ковид как-то тихо сошел на нет, но вот пандемия не закончилась - наоборот, она только начинается!
🤬«Да чего ты пугаешь, уже давно все забыли про корону!»
А я о другом. Позавчера был на закрытом звонке с ПРОМОМЕД и, если честно, шокирован темпами роста случаев заболеваний онкологией и ожирением. И хуже того - эти две болезни взаимосвязаны; хорошо хоть не передаются воздушно-капельным путем
🍔 В 2023 году в России от диабета страдали 3-4% населения (5,4 млн человек только по официальным данным), а к 2035 году число больных может увеличиться до 10-12% населения всей страны! Одна из основных причин диабета - это ожирение: по данным ВОЗ, в России лишним весом страдает каждый третий человек! В мире все еще хуже, но вряд ли вас это утешит
🤒 Мало нам без преувеличения пандемии ожирения и диабета, к испытаниям добавляется еще и онкология. В России сейчас от рака лечатся чуть больше 4 млн человек, а к 2035 году число достигнет 5,4 млн. Подчеркну, что это только текущие пациенты, а фактически в мире в течение всей жизни заболевает каждый пятый! И болезнь стремительно молодеет. Не забудем про ВИЧ (1,5 млн больных в РФ), нейродегенеративные, аутоиммунные заболевания и массу других
🛑 С другой стороны, ситуация усугубляется уходом иностранных компаний с нашего рынка: так, с 2022 года число иностранных клинических исследований сократилось в 20! раз. Если говорить на языке инвестиций, спрос растет, адресный рынок кратно увеличивается, а предложение минимально и стремительно сокращается. И на чаше весов - человеческие жизни
💪 К счастью, в нашей стране традиционно сильная фармацевтика, химия и биотехнологии и есть своя производственная база. На острие борьбы с ожирением, диабетом и онкологией (а ранее еще и с COVID-19) - ПРОМОМЕД, который занимает лидирующее положение на этих рынках. Примерно 400 человек занимаются разработкой новых лекарств, опережая по числу исследований все компании в России (сравнил по специальному сайту grls.rosminzdrav.ru); более $300 млн компания вложила в строительство и модернизацию производственной площадки
🧠 Еще одна фишка - активное применение искусственного интеллекта в НИОКР, который кратно сокращает затраты времени и ресурсов на получение нужных молекул
🚀 Хочу подсветить мощный драйвер роста. Особой популярностью пользуется Квинсента, наш улучшенный аналог пресловутого Оземпика, который помогает хорошо похудеть. Международные инновационные биофарм производители достигли колоссальных масштабов: стоимость Novo Nordisk в 1,5 раза больше ВВП Дании, а Eli Lilly занимает 9 место в США по капитализации, почти вдвое опережая Tesla!
💼 Если говорить про онкологию, то тут нет «волшебной таблетки», но ПРОМОМЕД предлагает комплексную терапию сразу из нескольких препаратов, причем так, что препараты не просто эффективные, но сочетаются между собой. Более того, ПРОМОМЕД готовит к запуску инновационные препараты, которые в отличие от химиотерапии будут избирательно атаковать именно зараженные клетки, сохраняя в живых здоровые.
☝️ В общем, рассказывать можно долго и много: позавчера аж 2 часа сидели на звонке. Я хоть и не врач, но узнал для себя много нового и многое понял. С одной стороны, тревожно, что такие страшные болезни становятся все распространеннее, с другой стороны, хорошо, что есть методы борьбы с ними. А с точки зрения инвестора, ПРОМОМЕД - очень интересная компания, которая мало того что делает благое дело, так еще и может кратно вырасти - смотрим примеры иностранных компаний
Что ж, ждём новостей о возможном IPO, а пока рассказываю вам про компанию. С вас 👍, если было полезно
🧠 Раскладываю по полочкам все важные вопросы
Какой-то хаос творится на рынке и в головах людей. Хочу внести порядок и ответить на волнующие всех вопросы:
1. Что ждать от нашего рынка?
2. Что происходит и будет дальше с валютой?
3. На чем сейчас можно заработать?
📉 Что происходит с акциями?
Турбулентность началась в середине мая: нужно было выпустить пар после хорошего роста с начала года, и пожар разгорелся из нескольких искр. Плохие данные по инфляции, невыплата дивидендов $GAZP, обвал на рынке облигаций и рост ключевой ставки - сначала ждали, что в июне, но я думаю, в июле увидим 18%. Приправили еще санкциями на $MOEX и ряд крупных компаний
У многих срабатывает логика: «а зачем мне вот эта вся нервотрепка с акциями, когда депозит в $SBER мне даст 18% годовых?» И деньги уходят в банки, а наш рынок продолжает полировать локальное дно
💵 Что происходит с валютой?
Казалось бы, $USDRUB сейчас улетит на 100₽, раз уж санкции случились, а рубль наоборот пошел укрепляться. Сейчас мы ориентируемся на курс ЦБ (сегодня 87₽ за грязную зеленую бумажку) и кросс через $CNYRUB, так как биржевых торгов долларами и евро больше нет. Вместе с тем, экспортеры продолжают валютную выручку продавать и переводить в Россию, только делают это теперь полностью на внебиржевом рынке, в основном через банки.
А вот у импортеров проблемы начались уже месяца полтора назад: турецкие и китайские банки с трудом проводят платежи, сильно хуже работать стали сербы и арабы, да и Райф собирает вещи, останавливая операции. Сейчас желающих работать с нашей финансовой системой после санкций еще меньше. То есть валюты в страну приходит много, а уходит мало. Поэтому баланс смещается в сторону большего предложения валюты, и рубль укрепляется
🤔 Что делать-то?
Я думаю так. Мы уже близки к пику повышения ставок, в июле, скорее всего, увидим максимум на много лет вперед. Далее ДКП будет смягчаться, а значит, пойдет обратный процесс перекачки денег из банков в фондовый рынок и недвижимость, которая, кстати, чувствует себя не так уже и плохо, особенно коммерческая
Инвестиции - это всегда про будущее, и через год, а тем более через 2 доходности в 15,5% по госбондам, 19-20% по корпоративным бумагам, двузначная дивидендная доходность $LKOH или $ROSN будут казаться невиданным подарком судьбы. В разы доступнее станет ипотека на рыночных условиях, что положительно скажется на рынке жилой недвижимости; а коммерческая вполне может вырасти на 50-100% за пару-тройку лет, потому что объекты с рентной доходностью в 15% расхватают, как горячие пирожки
Валютные облигации под 9-9,5% годовых в долларах и юанях при курсе в 87 мы будем вспоминать с ностальгией, довольствуясь трехзначным курсом с доходностями в 3-4%. Понятно, что все может случиться, но я расписываю базовый наиболее вероятный сценарий, основываясь на логике и своем профессионализме
👉 Вывод
Так что учимся смотреть дальше, чем на пару месяцев вперед. Выигрывает тот, кто умеет мыслить стратегически, планировать на 1-2-3 года вперед. И тот, у кого есть смелость принимать сложные решения в условиях неопределенности
Будьте смелыми, друзья. И богатыми. А я вам в этом помогу ❤️
🥇 IVA - крупнейший поставщик на рынке ВКС
Когда я писал про $IVAT перед IPO, я называл ее российским Zoom: дело не только в аналогичном продукте, но и в масштабе - по крайней мере, на нашем рынке. На CNews вышел рейтинг крупнейших компаний на рынке ВКС, и IVA вновь заняла 1 место, заработав 4 млрд рублей (2,5 млрд без учета интегратора) и обошла ключевых конкурентов.
🏦 Из интересного в рейтинге - это, например, ответ на вопрос «А кто пользуется услугами компании?». В случае с IVA ее крупнейшие клиенты (их более 500) - РЖД, Транснефть, Московский кредитный банк. То есть крупные корпорации с тысячами сотрудников, которые приобретают сразу множество лицензий, и в этом как раз ключ к масштабированию бизнеса IVA: продать и обслуживать что 5, что 5 тысяч лицензий - по сути, одно и тоже с точки зрения затрат ресурсов. А вот выручку масштаб приносит кратно выше.
☝️ В этом ключе лидерство на рынке вместе с отличным маркетингом в виде IPO, думаю, может служить триггером для клиентов выбирать именно IVA среди других конкурентов, а сама компания будет органически расти. Про этом остается ощутимое пространство в госсекторе, где сохраняется запрос на импортозамещение иностранных IT-решений.
💪 Что касается самих акций, то они торгуются +- по цене размещения, вытряхнув спекулянтов, и выглядит технически картина так, будто $IVAT готовится к уверенному росту. Что думаете?
ЦБ: курс валюты останется единым
#news
В основе будет лежать юань
https://quote.rbc.ru/news/article/666a7d259a7947b3f1316ca0?from=copy
👦🏼 Марку вообще пофиг на санкции: ему сегодня исполнилось 4 месяца)
Читать полностью…
❗️Скорее всего, остановятся биржевые торги долларами и, возможно, юанями. Пока вопрос - что будет с валютными фьючерсами и как будет рассчитываться курс ЦБ $USDRUB
Завтра утром вернусь с подробностями
"Свободная торговля" говорили они...
ЕС резко повышает пошлины на китайские электрокары. Ранее в мае это же сделали и США.
Такая вот свободная торговля. Как и глобализация, она была нужна для того, чтобы американские и отчасти европейские корпорации могли захватывать новые рынки сбыта по всему миру. Как только это стали делать китайские корпорации, так сразу стали вводиться пошлины, торговые барьеры и т.д. Да и про зеленую повестку можно забыть на время. И действительно, кому она нужна, если на ней зарабатывают другие? (подробнее об этом /channel/MarketDumki/4726 )
Завалили бы сейчас китайцы европейский рынок дешевыми электрокарами, и существенно снизились бы выбросы всяких вредных веществ в атмосферу. Да и потребитель был бы рад, если он мог купить дешевый электрокар. Сэкономил бы денег. Но нет же, вводят пошлины. Защищают своих автопроизводителей? Так у большинства европейских стран и нет своих производителей. Ну кто же их будет спрашивать? Старшим партнерам надо ввести пошлины, и они вводятся. Вот и вся суть свободной торговли, ВТО и т.д. Борьбу за ресурсы и рынки сбыта никто не отменял. И сейчас мы видим, как эта борьба существенно усиливается. @marketdumki
🚀 Получится ли у менеджмента Астры сделать 3х за 2 года?
Сегодня компания провела звонок для блогеров и аналитиков, где рассказала о результатах 1кв2024 года и заодно напомнила о мощной программе мотивации менеджмента. Что ждать нам как инвесторам? И как у $ASTR идут дела?
☝️ Прежде всего отмечу, что для IT-бизнеса характерна сезонность: значительная часть продаж идет в конце года, а первый квартал - время довольно вялое (с точки финансов, но не бизнеса). Это для понимания порядка цифр. Тем не менее, мы сравниваем первый квартал с аналогичным кварталом прошлого года, и что мы видим?
📈 Отгрузки и выручка составили почти 1,9 млрд рублей, увеличившись на +51% и +43% соответственно. Но крайне важная вещь! Продажи ОС Astra Linux выросли на +10%, а продуктов экосистемы в 2,8 раза; прочая выручка увеличилась в 1,8 раза. То есть компания становится все менее зависимой от своего флагманского продукта и развивает диверсифицированный портфель продуктов, которые дополняют друг друга.
🛑 С другой стороны, многих (да и поначалу меня тоже) насторожила динамика чистой прибыли, которая упала с 590 млн до 202 млн рублей; EBITDA при этом сократилась с 519 млн до 24 млн. Топ-менеджмент прокомментировал, что причиной стали масштабные инвестиции в активное расширение компании: число сотрудников увеличилось в 2,5 раза - и это в условиях жесткого дефицита рабочей силы, особенно IT-специалистов. Также Астра приобрела 80% в ООО «Сатори» - разработчике платформы для управления данными Deductive LakeHouse, укрепив свою продуктовую линейку Tantor Labs.
💪 Инвестиции в разработку и улучшение решений, которые предлагает компания, и активный захват растущего рынка требуют денег, но приносят колоссальную отдачу на длинном горизонте. Яркий пример - $OZON, который многие ругают за убыточность, но который при этом развивается невероятными темпами. Астра же прибыльна и даже платит дивиденды, удивительным образом сохраняя при этом топливо для роста
⛅️ Помимо продолжающегося тренда на импортозамещение иностранной IT-инфраструктуры, где особенно критично перейти от привычных Windows и Mac OS на отечественные операционные системы, Астра также активно «качает» облачное направление. Вот растет у вас активно бизнес, и есть выбор: самому закупать сервера, все настраивать, синхронизировать, делать ошибки - или просто купить готовое решение у Астры. Важный фактор при этом - это защита информации в облаке, с чем Астра давно уже отлично справляется: у компании собственные средства защиты
💰 Кстати! Еще один мощный драйвер для акций - это включение в индекс ММВБ $MOEX, что приведет к существенному притоку денег институциональных инвесторов (компания уже в листе ожидания). Ну и, с чего начал, - у менеджмента стоит четкая цель: добиться утроения чистой прибыли всего за два года. Над этой непростой задачей работают более 130 человек, а «призовой фонд» - 2 млн акций компании! Уверен, с такой мотивацией менеджеры имеют все шансы «сделать иксы», ну а в выигрыше окажемся мы с вами
Будем следить за новыми отчетами, а пока жду ваши 👍, если обзор понравился
Я сижу в абсолютно пустой квартире, где мы с Викой прожили последние пять лет. Шаги отдаются гулким эхом, а шкафы и полки смотрят на меня пустыми глазницами.
Все практически так же, как когда мы впервые въехали сюда: нам было 22 года, я учился в магистратуре и только-только завел этот блог и начал работать аудитором в KPMG. Мы поженились в октябре 2019, и эта квартира стала первым домом, местом, где начиналась наша семья.
Помню, я уставший, но окрыленный, ехал по вечерам с учебы домой, а днем порой смотрел из окон небоскреба на Крылатское, пытаясь отыскать там наш дом
Помню, как началась пандемия, и мы дезинфицировали даже пакеты из магазина; как я месяцами сидел на удаленке и порой неделю не мог выйти из дома. Помню, как было страшно в феврале 2022, что я порывался уехать
Помню, как я собирал Марку кроватку и комод, и как мы с Викой привезли его из роддома. Как он пищал по ночам, а мы привыкали друг к другу
Помню душевые и романтические разговоры по вечерам, тусовки с друзьями, ссоры, примирения, напряженные и счастливые дни, проверенные здесь
Переезд - хорошее время, чтобы подвести итоги прошедших пяти лет и прочувствовать, что за это время прошла маленькая жизнь; даже появилась новая жизнь! Осознать, какой колоссальный путь пройден с точки зрения семьи, личностного, профессионального развития, доходов и т.д. Сказать спасибо себе и Вике, поблагодарить эти стены и со светлой грустью закрыть дверь, чтобы никогда больше сюда не вернуться
Это больно, но в то же время перед нами открывается новая дверь. Дверь купленной нами квартиры, куда вложено столько души, времени и денег, но зато она в точности такая, как хотим мы. И дело даже не в обстановке, а в том удивительном состоянии, которые ты испытываешь в своем новом доме
Я открываю новую дверь, распихиваю коробки с вещами, где лежат кусочки нашей души и нашего прошлого, и иду на балкон. Обнимаю Вику, открываю окно, чтобы увидеть прекрасный закат над великим городом, лежащем у наших ног. Заканчивается одна глава нашей жизни - пора писать новую
🏦 25 миллиардов на недвижимость – Рентал ПРО вышел на Мосбиржу!
Состоялось первое IPO фонда на индустриальную недвижимость: УК «А класс капитал» удалось всего за неделю (!) собрать 2,8 миллиарда рублей (!) только с квалифицированных и институциональных инвесторов (!). Высокий интерес к такому размещению – почему и что дальше?
Простым языком объясню суть: инвесторы приобретают паи сформированного фонда, что обеспечивает возможность получения дохода от аренды с первого месяца. Плюс, управляющая компания планирует активное управление фондом - это позволит ему периодически выплачивать доход от продажи зданий инвесторам, а не только копить СЧА.
Все просто: благодаря такой форме инвестирования тысячи людей получают доступ к вложениям в индустриальную недвижимость, не имея миллиардов и штата юристов, бухгалтеров и аналитиков
Сильная сторона Рентал ПРО – это управляющая компания, которая и определяет во многом результат инвестирования. Фондом управляет «А класс капитал», которая ранее успешно развивала ЗПИФ «ПНК-рентал», который был создан в 2020 году и заработавший для инвесторов 73% всего за 3 года – и это в эпоху низких ставок! По Рентал ПРО УК ожидает доходность в 22% годовых на горизонте 10 лет.
Очень важно, что войти в фонд и выйти из него можно будет в любой момент благодаря биржевым торгам с маркетмейкером, что устраняет ключевой недостаток ЗПИФов - ликвидность. Более того, первые деньги инвесторы получат уже в июле, и выплаты далее будут ежемесячными. Доход будет складываться из постоянного рентного потока и капитализации - роста стоимости объектов фонда.
Кстати, сейчас стоимость чистых активов Рентал ПРО составляет 25 млрд, а в ближайшие годы УК планирует его увеличение, обогнав таким образом ЗПИФы от $SBER. За свою работу УК будет брать всего 3% от выплачиваемого дохода: для сравнения) на рынке обычно берут 1-2% годовых от инвестированной суммы за управление и 5-15% от прибыли, так что тут комиссии кратно ниже
Торги паями Рентал ПРО начались уже вчера на $MOEX с ISIN RU000A108157; приобрести их могут только квалифицированные инвесторы. Я планирую добавить их в долгосрочный портфель для своего сына, которому со дня на день исполнится 4 месяца.
👉 Напомню, что я каждую неделю закидываю на счет Марку по 10 тысяч рублей, и Рентал ПРО как раз идеально впишется в мою стратегию долгосрочного инвестирования
💊 Промомед: разбираем одного из лидеров фарминдустрии
В конце апреля я писал про уникальное в своем роде IPO фармкомпании Промомед, и сегодня компания впервые опубликовала МСФО отчет. Давайте еще раз взглянем на Промомед и покопаемся под капотом в преддверии предстоящего размещения
❓Что за Промомед?
Промомед производит более 330 препаратов, 4/5 из которых входят в перечень жизненно важных: компания лидирует на рынке эндокринологических препаратов, а также в терапии раковых заболеваний, ВИЧ, производстве антибиотиков и противовирусных средств. Причем Промомед сам разрабатывает лекарства, тратя 10% выручки на НИОКР и занимая 1 место в России по количеству проводимых медицинских исследований
Промомед выполняет важную миссию по импортозамещению иностранных лекарств и созданию новых эффективных отечественных препаратов; и в свою очередь компания – один из фаворитов в сфере госзакупок. Кстати, именно Промомед создал и вывел на рынок препараты Квинсента и Энлингрия – аналоги Оземпика – и Ролнавир, наиболее современную терапию ВИЧ. Напрашивается параллель с Novo Nordisk, которая стоит уже больше, чем вся экономика Дании!
Ну, а теперь посмотрим на цифры – сколько же денег Промомед зарабатывает?
💰 Что с деньгами?
Несмотря на свое стратегически важное положение, Промомед – активно растущая компания. Итак, в 2023 году Промомед продал 63,2 млн упаковок лекарственных средств (+19% к 2022 году) и заработал на этом 15,8 млрд рублей выручки, что на 18% выше, чем годом ранее. Отмечу, что выручка от основного портфеля удвоилась и достигла 90% от всех заработанных компанией денег, в то время как на продажу препаратов от COVID-19 пришлась только десятая часть.
Это, к слову, о том, что Промомед зарабатывает диверсифицировано, а не только за счет лечения «короны»
Каждый третий россиянин страдает ожирением, - заявил вчера замглавы Минздрава Евгений Камкин. А продажа препаратов для похудения – это одно из фокусных направлений Промомеда, так что только в России потенциальный рынок огромен. Если говорить про онкологию, то от нее страдает 4 млн человек в нашей стране, и Промомеду всего за два года удалось занять четверть релевантного рынка онкотерапии
В конечном итоге EBITDA увеличилась с 5,8 до 6,3 млрд рублей, а маржинальность остается очень высокой на уровне 40%, что сопоставимо с упомянутым ранее Novo Nordisk и выше, чем у американского фармгиганта Eli Lilly. То есть Промомеду удается расти эффективно, продолжая при этом разрабатывать и успешно реализовывать новые препараты
Из негативного выделю снижение чистой прибыли до 3 млрд (ниже показателя 2022 года), что объясняется выплатой одноразового налога на сверхприбыль и особенностями бухучета (например, амортизация нематериальных активов). Долг при этом на нормальном уровне в 2,6х EBITDA
📈 Что дальше?
За последние 3 года Промомед вложил 10 млрд рублей в модернизацию производства и 4,5 млрд в перспективные разработки, что уже дает свой результат: в 2023 году исследований стало на 129% больше, чем двумя годами ранее; получены 55 патентов, в 1,5 раза выросло количество товарных знаков.
Появились первые импортозамещенные препараты для лечения онкологических заболеваний, ВИЧ, ожирения и сахарного диабета! Фарма вообще такая специфическая отрасль, где нужно годами тратить миллиарды, чтобы затем оседлать волну и зарабатывать уже десятки миллиардов на продажах успешных препаратов, так что ждем еще более сильных результатов в ближайшем будущем
👉 Вывод
Промомед – компания, на мой взгляд, очень интересная, хотя и консервативными такие инвестиции назвать сложно. Тем не менее, Промомеду удается развивать диверсифицированный портфель препаратов и активно масштабироваться, захватывая новые ниши на рынке и сохраняя при этом лидерские позиции. Будем следить за динамикой и ждать новостей по IPO
Не забываем про 👍
📣 Мне нравится, что меня читают думающие люди, которые умеют адекватно выражать свою позицию - и критике конструктивной я всегда рад. Считаю правильным подсветить другую точку зрения и прокомментировать
1. Смысл IPO для инвестора помимо идеи (дать денег компании на развитие) в том, чтобы получить цены лучше, чем на вторичном рынке. Но как оценить, удачно ли оно прошло? Падение на 5% с аллокацией 100% - это удачно? Очевидно, нет. А рост 2х с аллокацией 3% - это удачно? Тоже как будто нет, потому что по своей сути бессмысленно
В случае с Ивой - в первые минуты торгов бумаги росли. Неудача в том, что вы могли заработать 1-2-3%, а не 10-20-30%? Неудача, что сейчас акции ниже цены размещения - и в чем якобы смысл был участвовать? В этом и заключается то, что я называю лудоманством.
Нет ничего плохого скинуть акции после неадекватно быстрого роста, но если вы заходите в бумагу и пригораете с колебаний в пару процентов (причем сначала-то вверх!), то что это? Вы готовы были зайти в бизнес по 300₽, но он вдруг резко стал менее привлекательным по 303, 297 или 288?
Что касается рынка. Рынок в этот день только начинал отскакивать, и логика у людей простая: а зачем мне сидеть в Иве, где быстрого роста не случилось, когда я могу подобрать другие бумаги, которые упали? Сергей Пирогов именно эту мысль и озвучил. Когда рынок восстановится, Ива начнет за ним подтягиваться - сейчас фокуса и денег на все не хватает
Каждый, просто каждый раз, когда компания выходит на IPO, я слышу одно и то же. То аллокация низкая, то рост недостаточный, то акции упали. За что люблю рынок, он всегда показывает, кто в итоге был прав. Посмотрим и здесь
❓Что под капотом у $OZON?
Послушал тут презентацию $OZON на Смартлабе, дополнил тезисами с конференции в Москве и написал для вас очень полезную статью, которая поможет понять, как развивается Озон и какие перспективы его ждут в ближайшем будущем. Берите чашку кофе или чая и читайте вдумчиво - поехали!
Колоссальный рынок
Возьмём рынок розничной торговли, куда входят продукты, одежда, товары для дома и т.д. Сейчас его объем 55 трлн рублей: в 1,7 раза больше бюджета России. Внимание - вопрос! Какой % покупок совершается онлайн? В 2017 году - 4,3%, а сейчас уже 21,3%! В 2027 году рынок не только расширится до 70 трлн, так еще и каждая третья покупка будет совершаться онлайн. То есть рынок электронной коммерции удвоится за 3 года!
Как это скажется на Озоне?
Но Озон растет еще быстрее! Например, по итогам 2023 e-com прибавил +45%, а Озон +111%! В 2024 ожидается рост оборота (GMV) $OZON с высокой базы еще на +70%. Чтобы вы понимали скорость расширения бизнеса Озона, представьте, что в 2018 году вы зарабатывали 42 тысячи в месяц, в 2022 году уже 832 тысячи, а в 2023 году - 1,7 млн! Теперь умножьте эти цифры на миллион и получите GMV $OZON, который вырос в 42! раза за 5 лет. И дальше пространство для развития есть
В чем секрет?
90% GMV формируют продавцы (в 2018 году - 1%). То есть раньше Озон почти все закупал и продавал сам, а сейчас этим занимаются полмиллиона предпринимателей. Кстати, 85% оборота приходится на регионы, для жителей которых Озон - это возможность покупать качественные товары по низким ценам. Озон вытесняет кошмарные рынки из 90-х, сомнительные магазины и т.д., причем бизнес-модель позволяет успешно работать в небольших н.п. с населением от 5 тыс человек. Зачастую там кроме $MGNT или Пятерочки вообще ничего нет на сотни километров вокруг, а Озон открывает для людей доступ к миллионам товаров
За год вдвое увеличилось число пунктов выдачи, 134 миллиона человек охвачены ПВЗ в пешей! доступности, а число активных покупателей в первом квартале 2024 года перевалило за 49 миллионов, увеличившись за год на треть. Побеждать в конкурентной борьбе Озон планирует за счет широкого ассортимента и развития логистической инфраструктуры, которая приведет к сокращению срока доставки и повысит лояльность клиентов
Новая точка роста - финтех
Мы привыкли рассматривать Озон как маркетплейс, но новая точка роста - это Озон Банк с клиентами более 20 млн человек. По сути, оплачивая покупки по Озон Карте, вы экономите порой ощутимую сумму, ну а Озон Банк получает нового клиента и предлагает ему стандартные банковские продукты: кэшбек на покупки, накопительный счет, кредит. По итогам 1 квартала на счетах клиентов уже 68 млрд рублей! Банк также предлагает В2В-продукты: рассрочку, кредитование бизнеса, РКО… Благодаря этому, за 1кв2024 заработал 5,9 млрд прибыли по EBITDA. Скоро, кстати, появится страхование и лизинг
Что там с деньгами?
Каждый раз, когда я пишу про Озон, всегда находятся персонажи, которые мне заявляют: «Он же убыточный! Там нет дивидендов!» Мозоли натер на пальцах - спорить. Представьте, что у вас есть 1 млн рублей, и вы решили открыть, например, киоск, который за год отобьет вложения и дальше будет приносить 20% годовых чистой прибыли. При этом вы блестяще делаете бизнес на киосках. Дальше выбор: брать всю чистую прибыль и раз в 5 лет открывать по киоску или привлекать инвестиции, брать кредиты, вытаскивать чистую прибыль и штамповать эти киоски пачками и масштабироваться?
Логично, что второе. Иначе ваш конкурент займет все сладкие локации, да и вы будете радоваться копейкам, а не сидеть на миллиардах. Так и Озон в 1кв2024 года получил 132 млрд выручки и заработал рекордные 9,26 млрд EBITDA, оставаясь при этом в убытке по чистой прибыли. Но как только Озон замедлит рост, он моментально выйдет на чистую прибыль и сможет даже платить дивиденды. Еще не время. И адекватные люди это понимают, заработав за год +116%, пока другие ждут «пока пузырь лопнет»
С тебя 👍
✈ Самолет – это машина времени
И у вас есть выбор, куда вернуться: в август 2021, март или август 2022, или июнь 2023. И нет, я не перегрелся. Что объединяет эти даты? Цена акций в 3000 рублей. Разбираемся, что за ситуация сложилась в $SMLT и что ждет акции в будущем?
📈 Сравним акции Самолета с индексом ММВБ (без дивидендов). После начала СВО $SMLT прибавил +30,3%, а индекс ММВБ +24,3%, то есть не сказать, что ситуация драматичная. Тем не менее, Самолет улетал в стратосферу в конце прошлого года, когда цена превышала 4200 за акцию, а разрыв с индексом ММВБ достигал феноменальных +45%!
🤬 А что сейчас? За 9 месяцев Самолет растерял четверть своей капитализации, хотя индекс снизился только на 3%. Причина простая: именно в конце октября ЦБ резко поднял ставку до 15% и дал понять, что жесткая ДКП затянется. С одной стороны, это негативно сказалось на рынке в целом, так как люди понесли деньги на депозиты, с другой стороны, в отношении рынка недвижимости и в частности застройщиков сформировалось четкое предупреждение, что «вот-вот пузырь лопнет, и жадные девелоперы наконец резко сбросят цены!»
🤡 Чушь полная. По данным $SBER Index, по МО (где в основном и строит Самолет) средняя цена фактически заключенных сделок выросла со 169 тыс/м до 177 тыс/м. Конкретно у Самолета средняя цена метра в 1кв2024 за год увеличилась на 25%! – со 172 тыс до 215,6 тыс. То есть цены не то что падают, а по фактическим сделкам растут. И у Самолета растут ощутимо быстрее рынка. Открою секрет – падать они не будут, потому что у застройщиков есть проектное финансирование, и они не могут продавать по ценам ниже, чем заложены в финансовые модели для банков.
🤑 Более того, у Самолета 70% сделок – это ипотека и, как правило, семейная, которая продлена до 2030 года! И под лимиты которой подходят очень многие объекты. Давайте посмотрим на конкретном примере. Взял прям хороший ЖК Бизнес-класса Тропарево-Парк в 10 мин пешком от м. Румянцево в Новой Москве. Кухня-гостиная с двумя спальнями, 55 метров, квартира уже сдана, причем есть готовая отделка и даже кухня с кондиционерами – отличный семейный вариант. Стоимость 12,4 млн. Посчитаем ипотеку, если мы вносим 2,5 млн и берем срок на 30 лет
1. Стандартная 16,6% – платеж 138 тысяч
2. Ипотека 11,5% (субсидирует застройщик без повышения стоимости) – платеж 98 тысяч
3. Семейная ипотека 6% - платеж 60 тысяч
👉 Все упирается не столько в стоимость квартиры, сколько в ежемесячный платеж! И он более чем адекватный. Мало того, что есть семейная ипотека, так еще и застройщик, поднимая цену, закладывает туда комиссию банку (логика как «Своя ставка» в Сбере), чтобы снизить ставку до адекватного уровня и вывести платеж на комфортный уровень. Поэтому цены, на мой взгляд, будут расти и дальше, как и бизнес самого Самолета
💰Это я вам дал перспективу покупателя. А если посмотреть сверху, то по итогам 2023 года выручка увеличилась на +49% до 256 млрд, EBITDA выросла на +76% до 72 млрд рублей, чистая прибыль прибавила +71% и достигла 26,1 млрд рублей. Долг при этом упал до 0,83х EBITDA. По сравнению с 2021 годом, выручка выросла в 2,5 раза, чистая прибыль в 3 раза, а долг сократился более, чем втрое. Добавьте к этому еще покупку МИЦ, запуск массы новых проектов – взять тот же Самолет Плюс, выход в новые регионы, крупнейший в стране земельный банк, который с годами тоже дорожает и впитывает инфляцию
❓И задайте вопрос – в каком году сейчас цена находится? У рынка вообще все в порядке с головой или решения принимаются на примитивном уровне типа «ставка высокая, пузырь лопнет, гык»? Учитывая, что на рынке 80% торгов – это оборот физлиц, похоже, что вглубь и на перспективу народ в массе своей смотрит с трудом
Я надеюсь, смог для вас подсветить интересную возможность в Самолете, который наряду с $OZON и $TCSG занимает порядка 25% в моем долгосрочном портфеле. И помочь вам разобраться с тем, что происходит в компании и чего ждать от акций. Если так, не забываем ставить 👍
⚡ЮГК $UGLD проводит SPO!
https://www.vedomosti.ru/investments/news/2024/06/20/1045042-yuzhuralzoloto
Готовлю для вас статью с разбором
✍ Мнение по текущей ситуации от одного из самых сильных стратегов на рынке - Владимира Брагина из Альфа-Капитала
Читать полностью…
🤔 Когда у тебя $SBER дает 18% ставку по депозиту, а льготная ипотека заканчивается - не удивительно, что рынок недвижимости стагнирует и местами даже падает. Да и фондовому рынку достается
Что думаете по поводу перспектив недвижимости? Пишите мысли в комменты, давайте подискутируем
Уже несколько человек спросили, что делать с долларами. Каждый раз у меня один и тот же вопрос: а вы о чём два года думали? Зачем было держать доллары на счетах, если все банки и брокеры кричали "не надо"? Зачем было откладывать покупку наличных долларов на отпуск? Чтобы купить вчера по 120?
Интересно, что покупали по 120 те же люди, которые два года назад продавали по 50.
📣 Про санкции на Мосбиржу, курс доллара, наш фондовый рынок и интересный возможности. Слушаем и не забываем про 👍
Читать полностью…
Что известно о торгах валютой в условиях санкций
США сегодня объявили о новом масштабном пакете антироссийских санкций. Под ограничения в том числе подпали Московская биржа и входящие в ее группу Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный клиринговый центр (НКЦ). Последний среди прочего отвечает за валютные торги на бирже.
Возможность санкций в отношении Московской биржи и ее структур обсуждалась давно. Центральный банк и биржа готовились к такому сценарию, заявляла председатель ЦБ.
Как теперь будут организованы торги валютой
Московская биржа уже сообщила, что с 13 июня не будет проводить торги валютными парами с долларом США и евро. Это же касается инструментов с расчетами в долларах и евро.
❗️Торги остальными инструментами на валютном, фондовом и других рынках будут идти в обычном режиме.
Сделки с долларом США и евро продолжат идти на внебиржевом рынке, уточнил Центральный банк. Компании и граждане также могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки.
Что со счетами в долларах и евро
Все средства в долларах и евро на счетах и вкладах остаются сохранными, уже подтвердил ЦБ. Ограничения на снятие наличной валюте, действующие с 2022 г., также остаются в силе.
Как будет рассчитываться курс рубля
До этого Центральный банк устанавливал официальные курсы доллара и евро к рублю на основе сделок на Московской бирже. Теперь, так как торги этими валютами на бирже приостановлены, ЦБ будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов.
Мы продолжим держать вас в курсе важной информации по теме санкций!
❗️⚠️🇷🇺#MOEX #санкции #россия
США ВВЕЛИ САНКЦИИ ПРОТИВ МОСБИРЖИ
US TREASURY DEPARTMENT SANCTIONS MOSCOW EXCHANGE
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20240612
❗️Без шансов: ЦБ остудил акционеров $YNDX
Напомню, около месяца назад стали известны подробности о разделе бизнеса Яндекса. Для инвесторов на $MOEX и $SPBE все прошло гладко, и их акции голландского Yandex NV 1 к 1 обменяют на бумаги отечественной МКПАО «Яндекс». А вот небольшая группа людей, покупавших акции Яндекса в Евроклире (и я в их числе) в надежде «сделать иксы» осталась крайне недовольна и решила пересмотреть условия обмена, ведь их акции либо вообще менять не будут, либо выкупят по 1251,8₽ - по цене за акцию, по которой сам ЗПИФ купил бизнес Яндекса
🛑 Поставить точку - твердо и четко (с) - решил ЦБ, получивший письмо от инициативной группы недовольных инвесторов. ЦБ заявил: ЗПИФ не был обязан делать предложение акционерам Яндекса. Далее цитата:
«Ни АО "СОЛИД Менеджмент" и находящийся под его управлением ЗПИФ "Консорциум.Первый", ни МКПАО "Яндекс" не являются лицами, обязанными по ценным бумагам компании Яндекс N.V. – иностранного юридического лица, условия и порядок продажи акций которого определены меморандумом. В соответствии с законодательством Российской Федерации данные лица не обязаны осуществлять приобретение или выкуп ценных бумаг компании Яндекс Н.В.»
«Ранее Банк России предупреждал о том, что инвесторам необходимо учитывать различные риски при инвестировании в акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов при их покупке на внебиржевом рынке»
Очень сильные результаты у $WUSH: https://news.whoosh-bike.ru/ir/whoosh_publikuet_operacionnye_rezultaty_za_5_mesyacev_2024_goda
В моем топ-списке наиболее интересных на нашем рынке
🎁 AIRPODS PRO 2 И 100 000 РУБЛЕЙ ЖДУТ СВОИХ ПОБЕДИТЕЛЕЙ
Не упусти свой шанс – участвуй и забирай призы! Разыгрываем:
🎧 AirPods Pro 2
💰10 денежных призов по 10 000 рублей
💵 Подписки на: “Секретный клуб” Георгия Днище , “Капусту в жире” от Hard Trade и “Инвестируй или проиграешь PREMIUM” от Инвестируй или проиграешь
🚀 Подписывайся на каналы
Георгий Днище
Рофлы с Волк Стрит
Hard Trade
Tom Capital
Приватка Георгия
Инвестируй или проиграешь
О чём молчит Баффет?
Инвестиции с Александром Абрамяном
🚀 Запусти бота Щедрый Яша
🚀 Переходи по ссылке и нажимай кнопку “Участвую!”
🏆21 июня мы объявим победителей
Я оказался прав насчет ставки 🤩
Но было максимально непредсказуемо, конечно. Тем не менее, ждем повышения до 17% уже в июле
💼 Как дела в портфеле?
Открыл $IVAT и $ELMT спекулятивно: свои мысли ранее писал. Краткосрочно забежал в серебро $SVM4 и продолжаю удерживать $OZON с $TCSG, сократив их долю в портфеле
Планирую полностью распродать портфель и вывести деньги в пятницу/понедельник, так как деньги нужны на личные нужды
Сейчас иду в прибыли +242 тысячи или +8% с прошлой пятницы
Поддержать меня можно 👍, особенно если мои идеи помогают вам зарабатывать
🔔 Элемент на Мосбирже! Почему это важно?
Я вчера взял позицию в 1,6 млн в $ELMT сразу после новости о том, что 6 июня акции начнут торговаться на ММВБ. Не успел купить пониже, как акции Элемента сделали +11% с локальных минимумов, но все равно считаю, что основной рост впереди
☝️ Мощнейший драйвер роста - это именно листинг на $MOEX Я напомню, что Элемент размещался на $SPBE, и у многих были проблемы с доступом. Так, в $SBER надо было звонить трейдеру, а в БКС открывали специальный счет под покупку. Так что появление акций на ММВБ приведет к существенному росту ликвидности и притоку новых денег
🤝 Элемент разместился с оценкой в 105 млрд рублей, и IPO стало крупнейшим на нашем рынке за последние годы. При этом Элемент дал дисконт порядка 10% от верхней границы! Более того, всем недовольным дали выйти в первые часы торгов за счет многомиллиардного стабилизационного пакета
📈 $AFKS и Ростех не продавали свои акции, так что они, очевидно, рассчитывают на существенный рост бизнеса. И в идею верят институциональные инвесторы и аналитики, которые вообще видят справедливую стоимость компании в моменте на 30-40% выше, а на горизонте года с учетом роста бизнеса - и того выше
👉 В общем, я зашел пока спекулятивно и ожидаю ралли в ближайшие дни после листинга на ММВБ. Но и инвестиционного Элемент крайне интересен, так что буду добавлять его в свой долгосрочный портфель в июле
