9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
🎁 Только что ко мне пришел Дед Мороз из Тинькофф и притащил гору подарков. Что в мешке?
- Офигенный барный набор от $TCSG
- Космический пауэрбенк от $CHMF
- Сумка через плечо от $SMLT
- Ремень для багажа от $POSI
- Промокод на Яндекс плюс и фигурка от $YNDX
- Термокружка (анонимная)
- Обложка на паспорт от $AFLT
- VIP карта в пятерочку и перекресток $FIVE
Круто, конечно, и очень приятно!
😉В комментах выложу рецепты коктейлей инвестора
🏠 Про недвижимость - что дальше?
Продолжаю цикл статей про недвижимость, и сегодня предположим, что же нас ждет на рынке в ближайший год
💉 Льготная ипотека, которая была временной мерой поддержки отрасли в пандемию, превратилась в настоящую иглу для застройщиков. Нет ничего более постоянного, чем временное, как говорят на Востоке. Цены с тех пор выросли как минимум вдвое - только благодаря субсидиям от государства. Ну а если совсем честно, благодаря тому, что на наши с вами налоги банки получали пониженную ставку, а застройщики смогли заработать сотни миллиардов рублей. А почему так?
🏗️Потому что мало кто смотрит на конечную цену квартиры. Покупателя интересует размер первоначального взноса и ежемесячный платеж. По большому счету, если вы сами в квартире собираетесь жить и не продавать, вам без разницы - покупать ли двушку в хорошем ЖК за 100 млн рублей с первоначальным взносом 1% и платежом в 50 тысяч рублей в месяц (если все это удовольствие субсидирует государство и застройщики) или хрущевку со взносом 20% и ставкой 12% с таким же платежом. Я утрирую, конечно. Без разницы с экономической точки зрения, но естественно, вы хотите жить в более хороших условиях, в новостройке, на которую дают такую классную ипотеку, а не в хрущевке.
🛑 Но у всего есть предел: нельзя бесконечно снижать первоначальный взнос, нельзя бесконечно задирать стоимость квартиры (я рассказывал, как работает «нулевая» ипотека), нельзя бесконечно опускать ставку. И сейчас мы на пределе платежеспособного спроса: цены дико выросли, «нулевые» ипотеки с нового года ЦБ запретит, льготная стала чуть дороже, да и ее лимита в 12 млн на Москву точно не хватает, рыночные ставки по ипотеке переваливают за 12% годовых. В такой ситуации остается только одно - снижать стоимость квартир, что в общем-то уже происходит последние полгода как минимум.
🏦 Но не все потеряно: я думаю, по схеме с «нулевой» ипотекой застройщики и банки будут выдавать их по ставке около 3%. Да, будет накидка на рыночную цену, но уже не такая существенная, чтобы оставить ежемесячный платеж плюс-минус на том же уровне, где он сейчас. И все это будет сопровождаться снижением цены самих квартир. Насколько существенным? Я думаю, 5-7% цены на новостройки в следующем году могут потерять, не больше. Из-за системы с эскроу-счетами и проектным финансированием от банков, застройщики не могут сильно падать в цене, банк им не позволит. А вот вторичка, думаю, может рухнуть еще больше - даже свыше 10%, возможно, на 15%. Текущие ставки по ипотеке делают покупку квартиры на вторичном рынке если не невозможной, то как минимум бессмысленной.
🤔 Что в текущей ситуации делать? Мое субъективное мнение, а не инвестиционная рекомендация.
1. Если есть квартира, которая не нужна для жизни, - лучше ее продать и вложить деньги в замещенные облигации $GAZP или $LKOH . В валюте они дают доходность 5-10%, к тому же дополнительно можно заработать на ослаблении рубля. В результате через год ваш капитал вырастет, предположим, на 10%, а недвижка просядет, например, на 15%. И ваш капитал ощутимо увеличится
2. Если планируете покупать, то однозначно надо смотреть на новостройки. Пока действуют такие ипотечные программы, вы за те же деньги сможете купить квартиру намного качественнее, чем на вторичке.
Можете поддержать мой труд 👍, а в комментах жду вопросы и конструктивную критику
Минфин Люксембурга разрешил разблокировать активы российского депозитария НРД в Clearstream, замороженные из-за санкций.
НРД должен завершить расчеты с заблокированными активами до 7 января 2023 года:
https://j.tinkoff.ru/inv-tg/cancel-sanc-luxembourg/
😱Что такое дивидендная отсечка и почему акции $LKOH сегодня упадут на 17%?!
Сегодня акции Лукойла рухнут на ~17%. Но в этом нет ничего страшного - мы всего-навсего наблюдаем дивидендную отсечку. Давайте разберёмся, что это такое
⚙️ Как это работает?
Стоимость компании (капитализация) складывается из ее активов - заводов, ресурсов, бренда и всего прочего. В том числе и денег. Когда компания выплачивает дивиденды, денег на ее счетах становится значительно меньше, а значит, пропорционально падает и стоимость компании. Грубо говоря, кожаный кошелёк с 5000₽ внутри стоит, например, шесть тысяч. Если внутри останется не 5, а 2 тысячи, кошелек будет оцениваться уже вдвое дешевле. Да, со временем компания, как правило, зарабатывает деньги вновь, и акции возвращаются туда, откуда упали. Дивидендный гэп (разрыв на графике) закрывается. Этого не происходит, если огромный дивиденд был разовым, и пока такого не ожидается, как в случае с $GAZP
🤔 Плохо ли это?
Это ни хорошо, ни плохо. Кому-то важно получать живые деньги от компании на свой счет, а кто-то не хочет, чтобы акции так сильно падали, и человеку элементарно психологически некомфортно на это смотреть. К тому же, не забываем про налоги: с дивидендов брокер удерживает 13%. В этом плане порой логичнее не получать дивиденды напрямую, а купить их сразу после отсечки: тогда акции рано или поздно вернутся на исходную позицию, а вы заработаете те же самые дивиденды, но без уплаты налогов (если акции 3 года продержите, чтобы получить льготу и не платить НДФЛ от прибыли).
💡 А ведь можно шортануть!
Отдельные гении спрашивают, а в тяжелых случаях - и делают, можно ли зашортить акции или индекс $MOEX перед дивидендной отсечкой. Они ведь гарантированно упадут, а значит, вот он - бесконечный источник легких денег, о котором веками никто не подозревал! Так не работает: когда вы шортите акции, вы берёте их в долг у брокера, и в случае дивидендной отсечки надо будет вернуть не только подешевевшие акции, но и дивиденды, и налог. Если вы шортите фьючерс на индекс, то он уже учитывает выплаты дивидендов, а потому никак не отреагирует.
Поставьте 👍 если было полезно
Доллар почти 68 руб. на опасениях геополитической эскалации:
На сегодняшней встрече Владимира Путина и Александра Лукашенко у президентов будет возможность поговорить по военным вопросам, заявил пресс-секретарь российского лидера Дмитрий Песков.
Новые цели и задачи союзной группировки войск России и Белоруссии обсуждаются лидерами в текущем режиме, сообщил он. Вместе с тем он подчеркнул, что сообщения о том, что Путин едет в Минск решать вопрос об участии Белоруссии в военных действиях на Украине, являются «глупыми и безосновательными».
Белорусский лидер подтверждал, что речь пойдет в том числе о ВПК и «обороноспособности».
🎥 Лекция «Эмоции и деньги. Как вести себя во время кризисов»
1 декабря проводил эфир на важную тему. Получилось интересно и полезно. Обсудили:
• Типичные ошибки и модели поведения инвесторов;
• Причины деструктивного поведения и как их преодолеть;
• Как привести свои нервы в порядок и начать предпринимать эффективные действия;
• Правила принятия решений в стрессовой ситуации, постановку целей и составление портфеля под них;
• Какие инструменты выбрать в зависимости от психотипа и финансовых целей;
Запись доступна здесь: https://youtu.be/rfBTPa2_n84
❗️Президент РФ Владимир Путин поручил продлить программу льготной ипотеки до 1 июля 2024 года, но ставка по ней увеличится до 8%
Читать полностью…
💰 Во-вторых, оценка
Очевидно, ни у банков, участвующих в размещении, ни у компании, ни у акционеров нет желания продавать акции дёшево. Напротив, они стремятся более оптимистично смотреть на перспективы своей компании, что неудивительно - ведь они ее создавали и верят в светлое будущее. Но рынок со временем все расставляет на свои места.
В-третьих, будем честны, российский рынок IPO даже в свои лучшие годы сильно отставал от западных: там за неделю размещается больше компаний, чем у нас за несколько лет. В России на IPO отваживаются единицы, сам финансовый рынок не имеет достаточной ликвидности и ёмкости, а институт розничного инвестирования только в начале своего становления. Вижу, что зачастую человеку куда понятней и привычней вложить в $GAZP или $SBER, ведь «это надёжно», чем потратить время и силы и немного рискнуть, разместив часть своего портфеля в молодых компаниях, которые только выходят на IPO.
📌В сухом остатке
IPO штука интересная сама по себе, но при этом рискованная, а на российском рынке сильный результат, скорее, исключение. Да, можно попытаться заработать на краткосрочных движениях, и участие в IPO может стать хорошим подспорьем для спекулянтов. Инвесторам же следует крайне скрупулезно подходить к оценке компании. Однако даже в текущих условиях можно найти перспективные идеи, которые могут размещаться с дисконтом из-за негативного фона, но на длинном горизонте дать доходность значительно выше рынка
С вас 👍 если интересно
❗$SMLT перенёс выплату дивидендов, повод для беспокойства?
Тут Прайм пишет, что менеджмент девелопера Самолет рекомендовал Совету директоров перенести выплату дивидендов в размере ₽5 млрд на 2023 год. Разбираемся, в чем причина и всё ли так плохо?
🫣Что случилось?
В 2022 году $SMLT был единственным девелопером, продолжавшим платить дивиденды. В этом году компания уже распределяла 5 млрд в соответствии со своей дивидендной политикой и, как ожидалось, выплатит столько же до конца года. В таком случае годовая дивидендная доходность составила бы около 7%. Не так много, как у $LKOH или $GAZP, но и то на уровне банковского депозита. Вчера стало известно, что менеджмент рекомендовал совету директоров перенести выплату этих вторых 5 млрд на следующий год. Тут важно отметить, что это именно перенос выплаты, а не отмена платить, как многие компании в этом году
❓Почему?
Судя по официальному комментарию компании, рекомендация менеджмента о переносе носит больше технический характер и речи не идет об отмене выплат как таковых - на последнюю отчетную дату Самолет не подавал признаков нехватки средств или ухудшения результатов. Вероятно, компания решила перестраховаться и оставить большее поле для манёвра в условиях сохраняющейся глобальной неопределенности. Оно и понятно, на начало 2023 года выпадает много неизвестных, на которые компания не может повлиять. Предыдущих два рыночных шока, февральский и сентябрьский, компания прошла без проблем.
⚠Есть ли поводы для тревоги?
Кредитоспособность компании вопросов не вызывает: рейтинг ruA- (ЭкспертРА, октябрь), A-.ru (АКРА, январь): умеренно высокий уровень финансовой устойчивости.
При этом компания занимает второе место в России по объемам ввода жилья, владеет крупнейшим земельным банком, а стоимость активов превышает 634 млрд рублей. Компания устойчиво прибыльна: по МСФО за первое полугодие 2022 года чистая прибыль составила чуть больше 5 млрд. В целом, Самолет продолжает развиваться какими-то бешеными темпами, наращивая выручку и прибыль на десятки процентов в год и развивая новые продукты и сервисы - например, Самолет плюс, ПИФы и цифровой банк. И при этом компания работает в максимально востребованном сегменте доступного жилья.
💪Что с долгами?
Кредиты и займы составляют огромные, на первый взгляд, 190,5 млрд рублей со средней ставкой в 12% годовых. Это выше прошлогоднего уровня примерно на 50 млрд. Но мы же помним, что застройщики работают через эскроу-счета? При покупке квартиры деньги попадают на эскроу в банке, и уже банк выдаёт их в виде кредита застройщику. Если проект не будет сдан, застройщик деньги с эскроу не получит и останется с долгами перед банком. А когда дом вводится в эксплуатацию, эскроу раскрывается, и застройщик получает деньги.
Так вот по итогу первого полугодия 2022 ситуация следующая:
Кредиты и займы = 190,5 млрд
Свои денежные средства = 2,6 млрд
Деньги дольщиков на эскроу = 191,6 млрд
=> итого у компании отрицательный чистый долг - она в плюсе на 3,6 млрд!
💰Так что с дивами?
$SMLT не отказывается от своих планов по выплате дивидендов и планирует продолжать делиться прибылью с акционерами. При этом финансовая устойчивость не вызывает вопросов. Будем смотреть на свежие отчеты, но на данном этапе я проблем не вижу. Напротив, вспоминаю $XOM, который в 2020 году на фоне крайне низких цен на нефть платил дивиденды в кредит, хотя мог бы нарастить добычу и заработать акционерам значительно больше. Или снизить долг свой, например.
👉Самолет в этом плане решил усидеть на двух стульях: и дивы заплатил, и решил перестраховаться и сохранить деньги для развития новых проектов (как сталевары, например). И долгосрочно это позитивный сигнал, на мой взгляд. Я давно за Самолетом слежу и жду подходящую для меня точку входа, которая может появиться на фоне коррекции акций из-за переноса выплаты дивидендов.
Square: акция, которую стоит купить в долгосрок
Square долгое время находится в центре внимания инвесторов благодаря агрессивной покупке биткоинов и поглощению Tidal.
Основной изюминкой #SQ является Cash App - приложение, позволяющее переводить деньги при помощи мобильного телефона. Согласно последним отчетам, выручка от Cash App растет гигантскими темпами: на 400% в 2019 году и 162% в 2020-м. На данный момент приложение приносит #SQ 63% от общего дохода.
Основной продукт Square, помимо бизнеса, ориентирован на те категории граждан США, которые не пользуются банковскими услугами. Согласно последним опросам FDIC, количество таких домохозяйств – 7 млн. человек. При этом еще 20% населения страны использует сторонние финансовые сервисы: они также являются потенциальной аудиторией Square.
🏦 Cash App vs. американские банки
Приложение Cash App получило популярность в поп-культуре, а также социальных сетях, благодаря «переводам в один конец» (когда один человек переводит деньги другому, не являющемуся пользователем Cash App). Соответственно, в среднем Square платит по $5 на привлечение нового клиента, в то время, как банки – до $100.
При этом Square собирается инвестировать еще $800-900 млн. в улучшение функционала приложения и добавления новых фич.
💵 Cash App vs. PayPal
PayPal со своим Venmo остается единственным серьезным конкурентом #SQ. Однако Venmo с ее 50-миллионной аудиторией пока еще не приносит прибыль. Руководство PayPal ожидает, что к концу 2021 года выручка Venmo составит $900 млн., однако убыток сохранится. Cash App, в отличие от конкурента, в 2020 году заработал $1,2 млрд. и стал прибыльным продуктом.
Более того, руководство PayPal фактически открыто заявляет, что Venmo – продукт второго плана. В последнем 67-страничном отчете приложение было упомянуто всего 5 раз. Вместо него компания сосредотачивается на развитии своей «торговой экосистемы».
📱Cash App и пользовательские данные
Square собирает огромные базы данных пользователей, и в будущем компания может начать на них зарабатывать. На данный момент руководство не объявляло о подобных планах, однако выход на этот рынок дополнительно будет приносить #SQ миллиарды долларов ежегодно.
Также благодаря доступу к данным с телефонов, Square выдает займы малому бизнесу без проверки кредитоспособности, экономя таким образом деньги и получая преимущество над традиционными банками. Подобная схема может быть в будущем интегрирована в другие продукты: страхование, ипотеку, кредитные карты.
❗️Оценка Square
Square торгуется с P/E 897, что на первый взгляд является огромным значением. Однако компания находится на ранних стадиях роста, по сравнению с тем же #PYPL.
Если посмотреть на P/S, то тут картина гораздо прозаичнее: в случае с PayPal коэффициент равен 14,4, а у Square – 12,37. Получается, что по соотношению цена\выручка компания вовсе недооценена относительно конкурента. Долг превышает 113%, по сравнению с 44% у PayPal, однако этот факт компенсируется быстрыми темпами роста.
Таким образом, Square является перспективным вложением на несколько лет вперед. Компании нужно продолжать сохранять рост, вкладываться в маркетинг и расширять спектр предоставляемых финансовых услуг. А инвесторы смогут на этом хорошо заработать
Источник
🥩 Beyond Meat: прошлое, настоящее и будущее
ФРС продолжает заливать рынки деньгами, и перед людьми встает справедливый вопрос: куда вкладывать полученный кэш? Здесь на первый план выходят наиболее «хайповые» истории, одной из которых является #BYND.
Beyond Meat является крупнейшим в мире производителем и поставщиком искусственного мяса. Этот рынок стремительно растет, и за последние несколько лет он превратился из многомиллионного в многомиллиардный. В 2019 году компания вышла на IPO, показав 625%-ную доходность за 3 месяца.
В 2020 году цена акций компании падала ниже $ 50, и это падение было обусловлено рядом объективных факторов. Во-первых, у компании множатся конкуренты: сейчас любой «пищевой гигант» открывает подразделения по производству искусственного мяса. Во-вторых, компания никак не может выйти на прибыль: убыток по итогам 2020 года составил $ 52 млрд., что сильно выше 2019 года. Этот фактор добавляет скептицизм у инвесторов.
Тем не менее, есть несколько причин, почему #BYND имеет неплохие перспективы роста. Компания объявила о долгожданном партнерстве с McDonald’s, KFC и TacoBell. Это позволит ей получить преимущество над конкурентами, ведь сети фаст-фуда – один из лучших каналов дистрибьюции. Также компания объявила о строительстве нового завода в Китае с перспективой выйти на китайских потребителей. Это также позволит #BYND снизить издержки производства.
Технически сейчас наблюдается интересный момент: акции #BYND находятся на грани того, чтобы пробить 50-дневнюю скользящую среднюю и сформировать растущий тренд. По основным индикаторам наблюдается нейтральная картина, однако MACD и RSI демонстрируют сигналы к покупке.
Beyond Meat, несмотря на свою убыточность, является перспективным долгосрочным вложением. Партнерство с крупнейшими сетями быстрого питания доказывает, что люди все-таки будут готовы покупать искусственное мясо, хотя буквально год назад перспективы рынка вызывали большой вопрос.
❓А вы пробовали мясо Beyond Meat?
🔝 9 «падших ангелов», на которых можно хорошо заработать
S&P 500 покорил новый рубеж в 4000 пунктов, Dow Jones бьет рекорды, но не все акции поспевают за ними. Нашли 9 качественных бумаг, которые отстали от рынка, но выглядят интересно.
📉С начала года выросли примерно 80% акций, входящих в основной американский индекс, а каждая пятая снижается по тем или иным причинам - от ухудшения фундаментальных показателей до ротации капитала из growth в value. Однако рынок не сможет долго игнорировать компании, которые показывают быстрые темпы роста прибыли и при этом оцениваются дёшево. Аналитики Barron’s отобрали из всех «падших ангелов» только тех, кто демонстрирует темпы роста EPS (прибыли) выше 20% в год и имеет форвардный Р/Е ниже 30, - осталось только 9 имён.
1. DaVita
2. Vertex Pharmaceuticals
3. Qualcomm
4. Leidos
5. Charter Communications
6. Ball
7. Global Payments
8. Domino’s Pizza
9. Alexion Pharmaceuticals
🤔Взять хотя бы Qualcomm: с начала года акции потеряли 10%: инвесторы оказались разочарованы отчетом чуть ниже ожиданий, несмотря на рост выручки аж на 62% за год. Долгосрочно компания может выиграть, например, от массового перехода к сетям 5G и реализации инфраструктурного плана Байдена. А что с Vertex? В середине октября акции рухнули на 23% после того, как компания отменила разработку одного из своих многообещающих препаратов. При этом Vertex продолжает стремительно наращивать выручку и прибыль и фактически является монополистом на рынке лечения генетического заболевания - муковисцидоза.
🔍 И таких историй немало. Важно трезво оценить причины, почему акции упали, и подумать о дальнейших перспективах компании. Нередко инвесторы бывают слепы и покупают «хайповые» бумаги в погоне за быстрой прибылью, но время все расставляет на свои места.
Источник
- Чего ждать от рынка?
- Что покупать в апреле?
- Закончилась ли коррекция?
👉Ответил на эти и другие вопросы в новом видео в нашем Instagram
📈Коррекция закончилась: что покупать в апреле?
S&P500 поставил новый рекорд, а Nasdaq наконец перешёл в рост, закрепившись выше 50-дневной средней. Какие акции могут принести хорошую прибыль в ближайший месяц?
🚗 Автопром
Сектор автомобильной промышленности активно набирает силу - главным образом, за счёт активизации борьбы за рынок электромобилей. И если раньше здесь бесспорным лидером была #TSLA, то сейчас серьёзную конкуренцию ей составляют не только китайские производители, но и традиционные гиганты. Наши фавориты в порядке приоритета: #VOW@DE, #GM, #F. Именно они активно включаются в гонку и ближайшие годы сделают электромобили по-настоящему доступными - при этом, несмотря на рост последних недель, потенциал у них ещё большой, по мультипликаторам бумаги оцениваются дёшево. Главный краткосрочный риск - дефицит полупроводников.
🌴 Туризм
Введение новых локдаунов охладило пыл инвесторов, но конец пандемии все ближе - спасибо вакцинам. В туристической отрасли есть как аутсайдеры, от которых стоит держаться подальше, - #CCL, #RCL, #AAL, так и лидеры с различным уровнем риска. Более консервативным инвесторам подойдут #DAL, #ALK, #HLT или фонд #AWAY, а агрессивным - #ABNB, #TRIP, #BKNG. Стоит опасаться компаний с высокой долговой нагрузкой и тех, которые будут не в фаворе после окончания пандемии - много ли найдётся желающих после полутора лет с COVID-19 отправиться в круиз в битком набитом корабле?
👔Производители одежды
На что потратить $2,5 трлн, которые завалялись у американцев после щедрых подарков от правительства? Не пора ли китайцам обновить свой люксовый гардероб? Да и в целом - посмотрите на свои траты на одежду, а впереди ведь ещё пляжный и туристический сезон. В массовом сегменте привлекательно выглядят бумаги #TPR, #LB, #UA; в люксовом - #LVMUY, #HUGO, #RL. Краткосрочно акции могут быть под давлением - пока сохраняются ограничения - но в перспективе они принесут хорошую прибыль терпеливым инвесторам.
🥇 Золото
Золото - защитный актив! А от чего защищаться, когда все вроде бы хорошо? Многие думают, что золото защищает от коррекций - но на самом деле, оно защищает лишь от инфляции и политических потрясений. И того, и другого - хоть отбавляй, а инфляция будет только набирать обороты с открытием экономик: вся напечатанная лавина денег пойдет из-под матрасов и раздутых бумаг на потребление. Золото уже показало своё второе дно пару дней назад, упав к $1680, но мы ожидаем слома нисходящей тенденции и перехода к росту до $2000 к осени.
Это даёт потенциал роста в ~15% по золоту и ~20-50% по акциям золотодобытчиков. Консервативные инвесторы могут вложиться в фонды #FXGD, #TGLD, более агрессивные - сделать ставку на акции добытчиков (от меньшего риска к большему): #PLZL, #NEM, #POLY, #POGR, а совсем отчаянные - прикупить фонд #JNUG или #NUGT, который включает акции маленьких добытчиков, но при этом с двойным плечом.
🤔А куда вкладываетесь вы?
Какие компании переоценены рынком?
Многие компании индекса S&P росли последний месяц несмотря на коррекцию в техническом секторе. Некоторые и них, включая #AAL, #SNA и #LUMN вышла за пределы прогнозных оценок, и сейчас торгуются по завышенной цене.
✈️ #AAL подорожала на 45,4% с начала года, и это при том, что она потеряла $ 9 млрд. в 2020 году. В 2021 году потери компании ожидаются на уровне $ 4 млрд. ($7,61 на акцию), а в 2022 году компания должна выйти в зону прибыли. Соответственно, консенсус-прогноз аналитиков по #AAL – $ 15, 47 за акцию. Это означает, что акция переоценена на 33%.
🔧Что касается #SNA, то эта компания является прибыльной: в 2021 году ее EPS должен составить $ 12,44, что на 7% выше, чем в прошлом году. Однако следует напомнить, что в 2020 году прибыль компании в целом упала на 5%, поэтому, по расчетам аналитиков, справедливая цена #SNA - $ 190,33. Это говорит о переоцененности акций компании на 16%.
💡Также следует отметить компанию #LUMN, дивидендная доходность которой составляет 7,4% в долларах. За год акции компании выросли на 46%, однако фундаментально она слаба: падение EPS в 2021 году должно составить 6,5%. Прогнозная цена аналитиков – $ 10,78, то есть на 18% ниже, чем сейчас.
Также прилагаем таблицу с другими компаниями, которые переоценены по версии IBD.
Источник
🏦 Зачем инвестировать в замещённые облигации?
Сейчас все на ушах из-за ослабления рубля, и особенно актуально поговорить об одном из самых эффективных инструментов для инвестирования в подобной ситуации.
🤔 Что это такое?
Облигации традиционно большинством частных инвесторов воспринимаются как нечто малодоходное, сложное и скучное. И очень зря. Не буду писать тут простыню про то, что они должны составлять основу портфеля и все в таком духе, а расскажу про замещённые евробонды. Раньше евробонды (еврооблигации, облигации в иностранной валюте) торговались, как правило, на внебиржевом рынке огромными лотами по 100-200 тыс долларов и выпускались за рубежом. Но в последние несколько месяцев некоторые российские компании проводят процесс замещения - перевыпуск части облигаций в российской юрисдикции, чтобы платежи по ним доходили россиянам.
Ещё раз - на бирже появляются облигации в валюте от таких компаний, как $GAZP, $LKOH, Металлоинвест и ряд других. Каждая облигация имеет номинал в 1000 долларов / евро / франков и т.д. и свободно торгуется на бирже. Что важно - платежи по таким бумагам идут в рублях по курсу ЦБ, что полностью снимает риски санкций, блокировок, заморозок и всего такого прочего.
💡 В чем интерес?
Купить валюту и сидеть на ней - достаточно спорное решение по ряду причин:
⁃ Огромные комиссии у многих брокеров. Тинькофф берет 0,4% за конвертацию - два раза сконцентрировались и от миллиона, например, 8 тысяч потеряли
⁃ Риск санкций. Прилетят внезапно и все, заморозится валюта
⁃ Инфляция и отсутствие дохода. Сама валюта ничего не генерирует и теряет в стоимости из-за инфляции
Плюс, конечно, в скорости и удобстве
С замещающими облигациями ситуация другая. Во-первых, их можно купить не только за валюту, но и за рубли по курсу ЦБ на дату сделки, то есть сэкономить на конвертации. Во-вторых, доходность по ним порядка 5-7% в валюте, что порой даже рублевые инструменты превосходит. В-третьих, можно заработать дополнительно на росте стоимости бумаг из-за рыночной неэффективности. Проблема облигаций в том, что там достаточно низкая ликвидность, поэтому достаточно сложно заходить и выходить большими объемами.
🧠 Лайфхак
Возможно, не все поняли, но я ещё раз подчеркну. Сделка в рублях идёт по курсу ЦБ на текущую дату. Если сегодня курс ЦБ 71, а на бирже вы видите, что он перехваливает за 73, вы можете сегодня купить за 71, а завтра продать по 73, уже заранее зная курс. Аналогично можно бумаги и продать по более высокому курсу, если вдруг он начнёт на бирже падать. Я так смог на той неделе сбросить бумаги по 72, а затем на этой откупиться по 68.
🔎 Какие бумаги есть?
У Тинькофф, к сожалению, есть всего две, да и те торгуются только за доллары. Знаю, что у других брокеров и управляющих компаний (БКС, Альфа-Капитал, к примеру), есть все бумаги и возможность совершать сделки как в рублях, так и в валюте. Доходность не указываю, но колеблется она от 3% годовых за бумагу длиной менее полугода до 7% за 12-летнюю. На 1-2 года доходностью составляет порядка 5,5% годовых
ГазпромКЗ0 (2027) USD RU000A1056U0
ГазпромК3Д (2034) USD RU000A105A95
ГазпромКЗ1 (2024) GBP RU000A1059A6
ГазпромКЗЕ (2023) EUR RU000A105BL8
Газпром КЗО24 (2024) EUR RU000A105C51
Газпром КЗО28 (2028) EUR RU000A105BY1
Газпром ЗО27-2Д (2027) USD RU000A105JH9
Лукойл 23 USD RU000A1059M1
Лукойл 26 USD RU000A1059N9
Лукойл 27 USD RU000A1059P4
Лукойл 30 USD RU000A1059Q2
Лукойл 31 USD RU000A1059R0
Металлоинвест 28 RU000A105A04
ПИК-26 RU000A105146
Совкомфлот 28 RU000A105A87
👉Можно вбить ISIN в поиске на сайте Мосбиржи и найти текущую цену и доходность по каждой бумаге. Я лично сижу в Газпромовских бондах. Отдельно выделю два выпуска 2027 года - U0 и H9 на конце. Первый даёт доходность 4,1%, а второй 5,7%. Очевидно, что второй в цене в ближайшее время может прибавить 3-5%, чтобы доходности бумаг плюс-минус сравнялись. Ещё нравится C51 и BL8, тоже в портфеле держу.
Ставьте 👍, если статья полезна
Минфин Бельгии выдал лицензию на разблокировку активов
🔥 Минфин Бельгии выдал лицензию на разблокировку активов, замороженных на счетах в Euroclear. НРД пока анализирует дальнейшие шаги. Об этом сообщил Интерфакс со ссылкой на первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина.
Накануне аналогичную лицензию НРД выдал Минфин Люксембурга. Она позволит российскому депозитарию разморозить акции на счетах в Clearstream.
Euroclear и Clearstream прекратили работу междепозитарных мостов с НРД с начала марта, с июня это положение было закреплено юридически на уровне Евросоюза, который ввел против НРД санкции.
❗У Тинькофф Инвестиций есть альтернативные депозитарии, куда мы можем перевести активы клиентов (это позволит снять блокировку). Детали процедуры переводов НРД и европейские депозитарии пока не раскрыли. Мы на связи с представителями НРД и ждем дальнейших указаний..
#новости
✈️ На посадку или летим дальше: как дела у Самолета?
В продолжение темы недвижимости: вчера $SMLT провёл ежегодную презентацию или, как компания сама ее называет, Big Day, в рамках которой подвела итоги и поделилась планами. Компания достаточно популярна среди инвесторов, так что давайте посмотрим, как у нее обстоят дела
💪2022 год компания встречала очень сильно: в лидерах рынка и доходностью +414% с момента IPO, которое состоялось в конце 2020 года. Но… год для всех пошел не по плану: уже в феврале мы увидели ключевую ставку в 20%, санкции, $USDRUB по 120 и много еще чего веселого. На тот момент казалось, что девелоперов можно хоронить.
🤔Сейчас год завершается, и любопытно, что кризис кого-то сломал, а кому-то дал сил. У Нассима Талеба помимо его книги про Черных лебедей есть еще «Антихрупкость». Талеб делит вещи на три категории – хрупкие, неуязвимые и антихрупкие. Хрупкие при давлении ломаются, неуязвимые остаются невозмутимыми, а антихрупкие становятся сильнее и лучше. И вот Самолет и ряд других компаний на нашем рынке – это яркий пример антихрупкости, потому что:
- Один из первых пришел к субсидированию ставки: покупатель в первую очередь смотрит на ежемесячный платеж; для многих жилье стало значительно доступнее, а средний чек вырос
- Сохранил прежние параметры ЖК: не стал отказываться от отделки и менять условия договоров, работает в штатном режиме. Более того, придумал новый формат продаж: жизнь по подписке, когда в ипотечный платеж можно включить стоимость ремонта, каршеринг, дизайн, мебель и т.д.
- Воспользовался слабостью вторичного рынка и вакуумом в регионах и придумал платформу Самолет+, а также вышел в 5 новых субъектов РФ
- Смог в 1,4 раза нарастить выучку и удвоить прибыль, выплатил 5 млрд дивидендов и еще 5 отложил на следующий год
- Увеличил число частных инвесторов с 30 до 80 тысяч
- Внедрил ИИ и 3D проектирование, сократив сроки строительства дома до 21 месяца (конкуренты строят за 30 мес+)
- Развивает направление загородной недвижимости и готовится к запуску цифрового банка
🚀В следующем году компания планирует снова удвоить прибыль, увеличить выплаты дивидендов, сохранить долговую нагрузку на низком уровне не более 1,5х EBITDA
☝В двух словах, Самолет на таком сложном рынке смог не просто проявить стойкость и выжить, но и существенно нарастить темп и развить свой бизнес. На мой взгляд, инвесторы с чрезмерной опаской относятся к бумагам компании: об этом свидетельствуют и довольно высокая доходность облигаций в 12-13% и цена акций, упавшая на фоне всех событий и довольно существенно оторвавшаяся от фундаментальных показателей бизнеса; к примеру, компания оценивается всего в 2 EV/EBITDA – то есть бизнес окупается за 2 года! Это смешно. Рад за $SMLT: приятно, что в нашей стране кроме выкачивания ресурсов умеют делать бизнес и по-другому
🛴 Что происходит с $WUSH после IPO и что будет дальше?
Перед размещением Whoosh я написал, что считаю IPO интересным и перспективным, и сегодня вижу много негатива: кто-то злорадствует «я же говорил, что IPO провалится», кто-то решил участвовать, как я, и расстроен. Пост для вас - давайте разбираться
🚀 В первые минуты после размещения цена улетала даже на 240₽, несколько минут держалась около 200₽ - так что будь желание, порядка 8% можно было забрать. Это первое.
💪 Второе. Пару дней цена удерживалась около цены размещения - возможно, помогали акционеры, которые выделили 200 млн на поддержку, или докупались физики / фонды. Акции даже вошли в топ-10 по объему торгов
Третье. Внезапно бумаги полились - как и 💩из телеграмм-каналов и Пульса, что, на мой взгляд, тоже сыграло свою роль. Некоторые не получили резкий взлёт на старте и решили сливать по любым ценам. Судя по резкости и глубине падения, среди продавцов был и один из крупных игроков - возможно, некий фонд. В общем, причина в первую очередь была в негативном настроении инвесторов.
📉 Четвертое. Продавать с убытками в -10-20% желающих оказалось мало, зато нашелся крупный покупатель, который разогнал цену аж до 175 сегодня. Интерес покупателей возвращается
🤡 И пятое. Пока на котировки влияет исключительно эмоциональный фон. Так что подводить итоги рано: есть так называемый "шум", который влияет на котировки любых бумаг на коротком горизонте, но, как правило, не влияет на длинном. И есть фундаментальные факторы, которые на длинной дистанции проявляются в полной мере и приводят цену туда, где она должна быть. Так было со сдуванием пузырей в перегретых во время пандемии акциях, так было с ростом до справедливых значений бумаг Самолета и Озона, о которых я говорил ранее. Я поэтому не стал радоваться при мощном открытии торгов, поэтому не переживаю из-за падения бумаг в последние пару дней.
☝️ Чтобы реально судить об итогах IPO, должно пройти время. $SMLT, $OZON в полной мере раскрылись через 2-3 месяца - когда улеглись эмоции, и инвесторы стали реально обращать внимание на финансовые показатели компаний. Так что ждём
🏗️ Про недвижимость
В прошлый раз разобрались, как работает ипотека с пониженной ставкой, а теперь давайте посмотрим на конкретные примеры (беру МСК).
Сразу оговорюсь, что названия проектов и застройщиков приведены для конкретики, никто мне не приплачивал ни рекламу, ни антирекламу
🤷♂️ Типа скидка
Скриншот №1: застройщик заявляет, что у вас два варианта: либо квартира со скидкой 30%, либо ипотека под 0,01%. Тут важно понимать, что это не цена со скидкой 30%, а реальная рыночная цена квартиры, то, за сколько вы сможете ее продать после покупки на данный момент (наверняка даже дешевле). А вот цена при ипотеке под сниженный процент - это цена с накидкой. Безумные 44% застройщик набрасывает сверху, если вы хотите приобрести эту замечательную четырехкомнатную квартиру (80м) на берегу Москвы-реки в ЖК Бизнес-класса в 20 минутах пешком от Сити. Да, накидка большая, но и платеж составит 93 тыс рублей, а если вы купите по цене «со скидкой» и возьмете ипотеку от банка, то платить будете ~180 тысяч.
Напоминаю, что при продаже через несколько лет есть риск оказаться даже в минусе и с долгами банку. Не все застройщики увеличивают цену. ФСК, например, без увеличения дает сниженную ставку на сумму до 12 млн, а если сумма кредита выше, то идет накидка.
🏠 Покупка квартиры под сдачу
Идея в том, чтобы квартира сама себя купила. К примеру, у $SMLT есть проект в Румянцево. Район хорош тем, что в паре станций очень много университетов, так что всегда будут толпы желающих пожить в нормальных условиях студентов. Можно смотреть однушку или двушку (студенты обычно снимают квартиру напополам). Я решил остановиться пока на однушке. Скриншот №3
При взносе в 1,5 млн и сроке в 30 лет платеж будет 26 тысяч в месяц. Ну миллион добавим сверху на ремонт и еще 3 тысячи ЖКУ без счетчиков. Итого 29 тыс в месяц за квартиру, сдать которую можно за 40-42 тысячи. Далее варианта два
1️⃣ Снизить срок до 20 лет, ничего с квартиры не зарабатывать, повышать плату за аренду на инфляцию и вносить деньги на досрочное погашение, чтобы сократить срок. В итоге через ~15 лет у вас будет квартира, за которую вы заплатили 1,5 млн + за 1 млн сделали ремонт. Сейчас такая квартира без ремонта стоит 8 млн, а через 15 лет подорожает как минимум на уровень инфляции. Так что и квартиру получите, и деньги от потери стоимости защитите. Затем можно или продолжать сдавать, чтобы было подспорье на пенсии, или детям/внукам отдать, самому(ой) жить или продать.
2️⃣ Оставить срок 30 лет и класть в карман разницу между ипотечным и арендным платежами. Это наиболее рациональная схема, посколько на длинном горизонте инфляция будет пожирать ваш долг: сумма платежа банку меняться не будет, а с арендаторов вы будете брать больше и больше, да и сама стоимость квартиры будет увеличиваться.
☝️ Чтобы вы понимали, если бы вы 20 лет назад взяли подобную ипотеку, ежемесячный платеж был бы 4200 рублей (с учетом инфляции это 26 тыс в текущих деньгах). И эти 4200 рублей вы платили бы с 2002 до 2032! Сейчас эти деньги кажутся просто смешными. Так и здесь: 26 тысяч через 20 лет будут копейками, а вот арендаторы за квартиру в каком-нибудь 2042 году вам будут платить и 100, и, возможно, и 200 тысяч уже, кто знает.
Давайте на этом пока остановимся. В комментариях жду ваши вопросы и возражения, будет интересно обсудить. Ставьте 👍, если статьи полезны
🏠 Про недвижимость
Сейчас сам столкнулся с покупкой недвижимости и хочу поделиться с вами своими мыслями. Сегодня разберём пресловутую ипотеку под 0,01-1% - наверняка видели такие предложения от застройщиков.
🏦 Как вообще работает льготная ипотека?
Сейчас ставка по ней 7%, с января будет 8%. При этом рыночные ставки по ипотеке вовсе находятся около 11%. За чей счет праздник? За наш с вами: государство собирает налоги и из них компенсирует банкам недополученную прибыль от рыночной ставки. В свою очередь выигрывают не только банки, растут продажи застройщиков. А для нас с вами это палка о двух концах: с одной стороны, ежемесячный платеж снижается, а с другой - растет цена квартир до неадекватного уровня.
🤔 Окей, а что с ипотекой под 0,01%?
Как же тогда зарабатывают банки и застройщики, выдавая кредиты так дешево? На выходных я час спорил с отцом, который так, похоже, и не поверил, что мне кто-то может дать ипотеку под 0,99%. Тут, как правило, схема такая:
1. Застройщик делает наценку на квартиру в пределах 20-30% от рыночной цены
2. Банк вместо рыночной ставки использует 7% по госпрограмме, получая компенсацию от государства. Если сумма больше лимита, превышение «зашивается» в наценку
3. Застройщик выплачивает сразу банку всю эту наценку. Банк получает деньги и пускает их в работу, а не ждёт, пока вы годами будете вносить небольшие платежи. Деньги сегодня дороже денег завтра
4. Банк снижает ставку до 0,01%-1%
5. Опционально часть расходов может брать на себя еще и застройщик, чтобы ставка была и пониже
☝️ Важный момент
Еще раз проговорю: почти все квартиры, которые продаются по сниженным ипотечным ставкам, продаются с наценкой. Да, крайне редко бывает такая ипотека без удорожания, но тогда про за счет застройщика. Это важно понять, потому что почти всегда девелоперы пишут, что цена по такой ипотеке базовая, а если вы покупаете по рыночной ипотеке, то якобы вам сделают скидку. Нет. В следующей статье разберём пример
⚖️ В чем риск и преимущество?
Плохой ли это инструмент? Как посмотреть: все зависит от ваших задач. Главный риск здесь заключается в том, что если вы будете продавать квартиру через 1-2-3 года, то, вероятно, не получите никаких денег. Более того - останетесь должны банку! Ведь продаете вы по рыночной цене, а купили уже с завышенной стоимостью. Но это отличная опция, если вы хотите в квартире жить достаточно долго или сдавать ее.
💡 И еще подчеркну - нет никакого смысла закрывать такую ипотеку досрочно. Вообще никакого: вы деньги сможете разместить под куда более высокий процент, а инфляция на длинном горизонте будет обесценивать ваш долг: платеж в 30 тыс в 2022 и в 2032 годах будет ощущаться совершенно по-разному.
Сегодня на этом все. В следующей статье у нас будет уже прям практика: посмотрим на реальные предложения застройщиков и разберём конкретную задачу с покупкой недвижимости. С вас 👍, если тема интересна. И жду вопросы и замечания в комменты
⚡️ СРОЧНО: Whoosh уточняет параметры IPO ⚡️
Уверен, пост прочитать стоит даже самым последним скептикам! Уже совсем скоро на MOEX станет на одну компанию больше. А пока Whoosh публикует параметры предстоящего размещения.
1️⃣ Цена размещения составит ~185 рублей. Компания решила разместиться по нижней планке, что соответствует капитализации 20,6 млрд рублей
2️⃣ Акционеры НЕ будут продавать акции на IPO - обкэшивания владельцев НЕ будет, в рынок идут только акции от доп эмиссии.
3️⃣ Институциональные инвесторы проявили большой интерес к размещению; сейчас есть спрос на ВЕСЬ объем
🤔 Что это значит?
✅ Деньги от IPO идут только в компанию и будут топливом для ее роста. Выглядит как стратегически грамотное решение. Whoosh уже лидер на рынке кикшеринга и приток финансирования позволит компании опередить конкурентов
✅ Оценка компании снижена, а это значит, что потенциал роста значительно увеличен. В свою очередь риски тоже ниже, ведь, чем более комфортную цену дает компания, тем больше шансов на положительную динамику
✅ Учитывая, какой негативный был 2022 год, трудно поверить, что IPO состоится уже послезавтра. Можно как угодно относиться и к этой идее, к самой компании или самокатам в принципе, но сам факт размещения открывает дорогу другим динамично развивающимся бизнесам.
❓Что я буду делать?
Я долго колебался, участвовать ли в IPO по тем вводным данным, которые были до публикации. Но сейчас я однозначно принимаю решение в компанию инвестировать. Мне на ум приходит ситуация с $POSI, которая ровно год назад размещалась, и тогда тоже из каждого утюга кричали, что компания дорогая, что куча конкурентов и т.д. По факту +90% за год против упавшего на 50% российского рынка и таких грандов, как $GAZP и $SBER
Да, риск есть. Но я буду участвовать на часть своих средств, а не на «всю котлету». В свое время я писал про $CIAN и инвестировал в него: на старте он дал +20%. Есть и успешные кейсы $OZON, $SMLT Так что IPO на российском рынке - далеко не всегда про разочарование для частного инвестора. Если разобраться в деталях, это хорошая возможность заработать на таком тухлом рынке, как сейчас
🫣 Есть ли жизнь в IPO?
Помните, еще буквально год назад одной из самых горячих тем было IPO. Около десятка компаний провели размещения, еще больше активно готовились выйти на биржу, но в этом году, очевидно, тема затухла. Но почему бы не сдуть пыль с этого ящика Пандоры? Начнём с ликбеза
🔍 О чем вообще речь?
Для тех, кто все пропустил и не понимает, о чем мы тут говорим. IPO - initial public offering, первичное размещение акций на бирже. Как правило, все акции вы покупаете у других инвесторов, фондов, банков и т.д., но самой компании от этого ни горячо, ни холодно. Однако при IPO вы первым (-ой) приобретаете акции на так называемом первичном рынке, а сама компания в обмен на продажу доли получает деньги на реализацию стратегических целей. Либо свои доли (частично или полностью) могут продавать сущестствующие акционеры, и тогда часть денег идет им. И это нормальная практика.
❓Почему это может быть интересно инвестору?
Главная цель IPO для инвестора - вложиться в компанию в самом начале ее цикла роста и заработать по мере того, как бизнес будет раскрывать свой потенциал и увеличивать стоимость. В дополнении к росту котировок, компании могут платить дивиденды и со временем увеличивать их по мере масштабирования.
💰 Сколько можно заработать?
Не угадаешь. Можно и 100%, и 300%, 1% или даже сразу же потерять 90%. Есть фонды ETF - например, IPO от Ренессанс Капитал, $FPR от Фридом Финанс, $TIPO от Тинькофф. Очень многое зависит от жадности инвесторов и конъюнктуры. 2020 и 2021 год были особенно успешными благодаря огромному наплыву инвесторов и раздаче «вертолетных денег» в США. Ну а сейчас тема фактически полумертвая: когда у вас падает $NFLX на 70%, $AAPL на 20% или $TSLA на 40% - вам не до инвестиций в молодые компании.
❗️Подводные камни
IPO - это инвестиции с повышенным риском: вы можете ошибиться и одномоментно потерять десятки процентов на «плохой» акции. Порой непросто отличить перспективную компанию от раздутой пустышки. Во-вторых, аллокация: подав заявку на $10000, вы получите акций на $1000 или даже $100, а может случиться так, что и вовсе ничего не дадут. Это обусловлено спросом со стороны инвесторов, поэтому точно рассчитать размер одной позиции невозможно.
🔍 Какой результат показали IPO последних двух лет на российском рынке?
$POSI 17 декабря DPO (прямой листинг) +86,5%
$SPBE 19 ноября -83%
$CIAN 5 ноября -55%
$SFTL 27 октября -70%
$RENI 21 октября -51%
$SGZH 28 апреля -9%
$FIXP 10 марта -47%
$OZON 24 ноября 2020 -56%
$SMLT 29 октября 2020 +229%
Вот вы смотрите на этот список размещений - какие эмоции это вызывает? Лично у меня негативные: злость, разочарование и желание держаться подальше от всего этого добра. Попробую с холодной головой разобраться, в чем же причина такой негативной динамики и стоит ли вообще участвовать в первичных размещениях.
📉Во-первых, посмотрим на рынок в целом
Наш рынок сейчас примерно на 50% ниже максимумов, и вполне логично размышлять следующим образом: если акции демонстрируют даже отрицательную динамику, но лучше индекса Мосбиржи, то это положительный знак. Значит, компания достаточно сильна.
🏆 Обзор рынка и топ-5 акций недели
Рекорд за рекордом - индексы карабкаются на новую высоту, и даже пострадавшие в марте «техи» отыграли почти все потери. Что покупать на этой неделе и что нас ждёт?
🔍 Важные события
Во-первых, начинается сезон отчётностей; в авангарде идут банки, а также несколько компаний реального сектора - #DAL, #PEP, #UNH и другие. Традиционно наибольшее внимание будет приковано к результатам IT-гигантов, но они станут известны лишь в конце апреля. Будьте готовы к резким движениям и заранее узнайте, когда компания публикует отчёт, чтобы неожиданно не увидеть сильную просадку по позиции. Кстати, если задаетесь вопросом «почему акции падают даже на хорошей отчётности?», - рекомендуем прочитать наш материал.
Во-вторых, #BABA получила штраф от китайских властей в размере $2,8 млрд за неконкурентное поведение. Казалось бы, сумма огромна, но инвесторы ожидали бОльших финансовых потерь - акции существенно растут на Гонконгской бирже. Вполне возможно, что мы увидим начало роста после того, как наконец появилась некая определённость в эпопее вокруг Alibaba.
🥇 Топ-5 акций для покупки
#FND: акции за неделю прибавили 10%, что сопровождалось многократным ростом объема торгов. Сейчас наблюдается прорыв из многомесячной базы, поэтому интересен вход по цене от $108,14 до $113,5. Стоп-лосс можно поставить на $98, а тейк-профит на $124.
Нашим фаворитом на неделе является #SQ, который врос аж на 14% за прошедшие пять торговых сессий. Хорошая точка входа - на $240-250, стоп на $224, а вместо тейка можно использовать «скользящий стоп».
Отчитывается на неделе #JPM, поэтому сейчас входить довольно рискованно. Тем не менее, диапазон $156-161 интересен для покупки для агрессивных трейдеров, а более долгосрочно инвесторам целесообразно дождаться публикации финансовых результатов. Как альтернативу можно рассмотреть другие бумаги из банковского сектора - #C, #GS, #WFC, где наблюдается похожая техническая картина.
Акции #MOS застряли на 50-дневной средней - с одной стороны, это плохо, ведь акция не растет, с другой - этот уровень очень крепок, поэтому сейчас можно покупать акции компании с очень хорошим соотношением риск-доходность. Потенциал падения ограничен 3-4%, а прибыль может составить до 15%. К тому же, компания привлекательна в долгосрок, так как производит удобрения, а на них сейчас очень высокий спрос по всему миру.
Пятерку лидеров замыкает #SWKS - один из основных поставщиков полупроводников для #AAPL. Пока акции не достигли точки входа на уровне $192-195, и подходят скорее для среднесрочных и долгосрочных инвесторов, не терпящих высокий риск. У компании стабильные контракты с Apple, благоприятные условия на рынке полупроводников и все это - в сочетании с выдающимися темпами роста выручки и прибыли свыше 60% и низкой оценкой (Р/Е всего 24).
👉Графики по данным бумагам вы сможете найти в чате нашего канала. Кстати, 18 марта мы давали 3 идеи на покупку: с тех пор #LRN вырос на +22%, #DHI на +13%, а #MRK остался там же. Все три бумаги брали в портфели на нашем закрытом канале TFE PRO и отлично заработали вместе с подписками. Пишите @alex_abramyan для подлкючения
🔥 Что такое фьючерсы и как на этом заработать?
Абсолютное большинство частных инвесторов на рынке торгуют акциями и облигациями, а вот неведомые звери типа фьючерсов их отпугивают. Рассказываем, почему это вовсе не так страшно и сколько можно на этом заработать
🧱 Основы
Фьючерс - это что? Это не ценная бумага, это не акция или облигация, а контракт. Фактически, покупая фьючерс, вы заключаете договор с тем, кто вам его продал, причём контракт этот имеет ограниченный срок действия. Тут не получится, как Баффетт, сидеть десятилетиями, - фьючерсы истекают каждый месяц или каждые три месяца. Поэтому это инструмент исключительно для краткосрочных и среднесрочных спекуляций. Подробнее об истории и природе фьючерса можно прочитать в интернете, а мы сосредоточимся на практической стороне вопроса.
😡 Ну и зачем мне это нужно? Одни заморочки...
А вот здесь кроется самое интересное! Фьючерс имеет кредитное плечо - то есть вы можете открыть позицию на 300 тысяч или даже 1 миллион, имея 10-20% от этой суммы. Представим, что у вас есть 100 тысяч, и вы купили фьючерсов на нефть на миллион рублей. Какой-то жалкий 1% роста цены на нефть принесёт вам 10 тысяч рублей прибыли, то есть 10% к вашему капиталу! А ведь есть фьючерсы, которые колеблются и на 2-3% в день - как следствие, имея даже небольшой капитал, вы можете получать беспрецедентно высокую доходность.
🤔 Звучит заманчиво... а в чем риски?
Риск, что это работает в обе стороны. Если вы оказались неправы, можете так же быстро потерять существенную долю капитала, а падение цены на нефть, например, на 10% и вовсе обнулит вашу позицию. Поэтому необходимо очень грамотно выбирать точки входа, ставить стоп-лоссы и вовремя фиксировать прибыль.
⚙️Как это работает?
С технической точки зрения торговля выглядит так: вы покупаете или продаёте фьючерс так же, как акцию: можете выставить рыночную или лимитную заявку, увидеть стакан и т.д. При этом у вас на счёте будет заморожена определенная сумма - не списана, а заморожена. Она называется гарантийным обеспечением. Два раза в день - в 14 и 19 часов биржа смотрит, выросла ли цена фьючерса или упала и начисляет/списывает часть ваших денег. Это называется вариационная маржа. Пока вы не сошли с ума, давайте посмотрим на реальный пример.
🔍 Кейс
Покупаем 10 фьючерсов на серебро по 25,37. Стоимость позиции = 194.526₽, а на моем счёте будут заморожены всего 37.365₽. Если к 14 часам стоимость серебра вырастет и ваша позиция увеличится до 196.000₽, на наш счёт начислят 1.474₽. Все очень просто.
💡 С помощью фьючерсов можно торговать сырьём, ставить на рост или падение целого индекса или спекулировать валютой в огромных объемах. Но будьте осторожны, необходимо прежде тщательно взвесить все риски и научиться торговать на небольших суммах. Хорошим подспорьем станет книга «Технический анализ фьючерсных рынков» Джона Мёрфи, знания из которой пригодятся вам и в торговле на фондовом рынке.
А вы торгуете фьючерсами?
Рост рынка замедлился. На что стоит обратить внимание?
Вчера индексы S&P и Nasdaq закрылись в небольшом минусе после бурного роста в предыдущие торговые сессии. При этом #CCL, #RCL и #NCLH взлетели на новостях о том, что регулятор США может разрешить круизную деятельность летом этого года.
👨🏼💻 #MSFT упал на 0,5% до $ 247,86. Раннее акция пробила свое долгосрочное сопротивление и вошла техническую в зону покупки ($ 246,23). На данный момент она по-прежнему является привлекательной инвестиционной идеей. #GOOGL также раннее достиг зоны покупки ($ 2145). Вчера он закрылся на уровне $2210, что по-прежнему выше его 50-дневней скользящей средней.
🌌Интересная картина наблюдается в Facebook: в понедельник акция вырвалась из боковика, нарисовав на графике растущий тренд. Она пробила свою точку покупки ($ 299,81), и сейчас торгуется на технически привлекательных уровнях.
Что будет происходить с рынками в целом?
Бычья пауза на фондовом рынке может продлиться до нескольких дней. Однако пока все индексы, в том числе и Nasdaq, находятся выше своей 50-дневней средней, медведи вряд ли вновь возьмут верх. Инвесторы, безусловно, должны войти в этот растущий рынок. Рост, наблюдавшийся с апреля по сентябрь прошлого года, вряд ли повторится, однако сейчас все основания для уверенности.
Советуем по-прежнему помнить о диверсификации портфеля по компаниям и отраслям, потому что даже на растущем рынке существует угроза распродаж в определенных позициях.
Источник
✈️ Почему сегодня растут акции авиакомпаний?
Сегодня акции всех американских авиакомпаний показывают рост: #UAL – на 3,5%, #DAL – на 3,8%, #ALK – на 3,5%, #LUV – на 3,3%, #AAL – на 2,7%. Причина состоит в том, что в пятницу после закрытия торговой сессии Центр по контролю и профилактике заболеваний США издал рекомендации по выезду за рубеж для вакцинированных граждан.
В сообщении Центра говорится, что «привитые граждане США могут свободно выезжать из страны в том случае, если отсутствует серьезный риск для их здоровья». При этом будущий путешественник считается вакцинированным в том случае, если с момента прививки прошло 2 недели. Для международных поездок отныне не требуется сдавать ПЦР-тест и проходить карантин по прибытии.
💰 Безусловно, этот фактор должен сильно способствовать росту рынка международных авиаперевозок. Ключевой вопрос стоит в том: какие компании наиболее привлекательны в свете последних новостей? Драйвером развития авиакомпаний будет являться поток новых клиентов на международные рейсы и низкая долговая нагрузка.
В случае с #DAL, #AAL и #UAL высокий долг (1900%, 437% и 455%) будет тормозом на пути роста выручки и прибыли. #ALK и #HA в меньшей мере ориентированы на международные полеты, поэтому #LUV остается главным «победителем» в свете снятия ковидных ограничений.
До полного снятия ограничений на перелеты и социальное дистанцирование на борту самолетов остается еще определенное время. Тем не менее, новости от американских властей внушают рынку оптимизм. Возможно, в этом году в акциях «сильных» авиакомпаний (к примеру #LUV) мы сможем увидеть значительный рост.
Что будет с рынками после отчета по безработице?
🧍♂️ Сегодня в США вышел новый отчет по безработице, который оказался значительно позитивнее ожиданий: количество безработных сократилось на 916 000 человек благодаря снятию ограничений в Техасе и прогрессу в области вакцинации. Раннее аналитики Уолл-Стрит ожидали увидеть снижение на уровне 625 000 человек.
На фоне этой новости фьючерсы основные индексы выросли: S&P – на 0,6%, Dow&Jones – на 0,6% и Nasdaq – на 0,5%. Nasdaq показывает рост второй день подряд: вчера он впервые закрылся выше своей 50-дневней средней, а сегодня он сделал шаг на пути к своему ближайшему уровню сопротивления – 13 600. Лучший момент для входа в акции IT – компаний будет после того, как индекс закрепится выше этой отметки.
Наилучшие результаты показывают компании в секторе энергетики, коммуникаций и связи. Особенно уверенно чувствуют себя полупроводниковые компании: #MU за неделю вырос на 10% после сильных прогнозов в последнем отчете. На наш взгляд, сейчас образовался подходящий момент для входа в акции компании: они могут сильно вырасти на горизонте нескольких лет благодаря выручке и EPS.
💉 Также на днях точку покупки преодолела компания #CRL: ее акции закрепились выше 50-дневней средней. Ее фундаментальные перспективы колоссальны: рост EPS ожидается на уровне 13% годовых в течение нескольких лет, а рентабельность капитала приближается к 20%.
Таким образом, позитивный отчет по безработице в США является мощным стимулом для роста рынков. Некоторые компании уже вошли в зону «покупки», поэтому осталось ждать сигналов от остальных.
💰 Напечатаем ещё! На что Байден потратит $3 трлн?
Не успели американцы получить $1,9 трлн свеженьких долларов в марте, как Байден готовится завалить США ещё парой-тройкой триллионов - о чем он расскажет уже завтра! Куда пойдут деньги?
🏘 Инфраструктура
Первое, на чем активно настаивают демократы, - это развитие инфраструктуры. Кключевой целью развития инфраструктуры является повышение уровня производительности труда в стране. Где же связь? А она в следующем: демократы уверены, что развитие транспортной системы в США, интернета, мобильной связи 5-го поколения, энергосистем, а также запуск ряда программ профессиональной переподготовки кадров приведут к эффекту синергии и таким образом придадут импульс различным отраслям экономики.
📉 Все для народа
Из проекта документа пока не ясно, какие конкретные меры демократы хотят предпринять для поддержки наиболее пострадавшего населения, однако пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, отвечая на вопрос журналистов во время пресс-конференции, заявила, что пакет стимулов предполагает реформу системы налогообложения в США и финансовую поддержку населения. Кроме этого, пресс-секретарь коротко упомянула о реформе образования и национальной системы отпусков. Подробности мы узнаем уже завтра, но очевидно одно - финансировать свои инициативы правительство будет за счёт корпораций и богатых американцев.
🇨🇳 Внешний враг
Не обошлись и без Китая: Демократы стремятся расширить американское производство полупроводников, отказавшись от китайских производителей, а также укрепить цепочки поставок в США, защитив американского производителя. Бенефициарами тут выступают #INTC, #AMAT, #ASML.
🔎 Нюансы
По содержанию данный пакет помощи больше похоже на экономическую программу, поэтому демократы рекомендуют разделить её на несколько частей, дабы облегчить процесс принятия программы в Сенате. Деньги, повторимся, планируют привлечь в том числе и за счет повышения налогов для корпораций, включая повышение ставки корпоративного подоходного налога с 21% до 28% (привет #FB, #GOOGL, #AMZN). Ему активно будут противостоять и Республиканцы, и сами Демократы, поэтому процесс, очевидно, затянется, а сам законопроект претерпит значительные изменения. Вероятно, что корпоративный налог будет повышен до 25%, а не 28%. Разработка законопроекта начнётся в апреле, а принятие ожидается в сентябре.
📌 Итог
Демократы верны своим идеалам и планируют переплюнуть в скорости печати республиканцев. Ничего удивительного в этом нет, ведь Байден назначил профессионалов своего дела, настоящих прагматиков в вопросе монетарной политики - в частности, министра финансов Йеллен. Эксперты отмечают, что программа таких масштабов может обойтись Байдену далеко за $3 трлн. и достигнуть всех $4, отсюда и возникают риски, связанные с повышением налогов для корпораций. Нас ждет увлекательная схватка в сенате, так как убедить республиканцев в необходимости повышения налогов будет крайне непросто, что ж "Санта-Барбара" продолжается, запасаемся терпением. Однако краткосрочно это является позитивом, способным поддержать рынки и даже вывести их на новую высоту.
🔥 Коррекция закончилась? Топ-7 интересных идей
Неуверенный рост в четверг и сильнейшее закрытие рынка в пятницу прервали череду кровавых дней на рынке. S&P готовится покорить 4000 пунктов, а Nasdaq - выйти из коррекции. Ищем интересные идеи
💣 Будьте осторожны
Всего три дня осталось в первом квартале 2021 года, и многие фонды перетряхивают свои портфели; это называется ребалансировкой. Большинство фондов ребалансировались заблаговременно, но некоторые пытаются заскочить в последний вагон: яркий пример - Archegos Capital Management, который продал на $20 млрд акций #VIPS, #BIDU, #VIAC, #DISCA, обрушив котировки на 20-50% всего за несколько дней. Не исключено, что и в ближайшие дни мы увидим подобные сильные движения.
😤Можно выдохнуть?
Говорить об окончании коррекции по индексу Nasdaq пока все же преждевременно: да, пятница дала нам сильный положительный сигнал, но следует посмотреть за динамикой индексов в ближайшие сессии, чтобы сказать точно - мы видим разворот или «отскок дохлой кошки». Что касается Dow Jones и S&P, то тут вопрос вообще в другом - коррекции никакой будто бы и не было, и главной задачей сейчас остаётся покорение неприступной ранее вершины в 4000 пунктов, являющейся важной психологической и технической отметкой.
🏆 Топ-7 акций недели
Ротация из технологических акций в бумаги реального сектора продолжается, и инвесторам следует сбалансировать свой портфель по различным отраслям.
🚙 Автопром. Ford - #F. Цена отскочила от 50-дневной средней, что указывает на устойчивость акций и открывает точку входа в диапазоне $12,1-12,7. Стоп-лосс можно поставить на $11,48; первая цель - $13,3, вторая - $13,92. Из негативных факторов можно выделить нехватку полупроводников, что сильно мешает производству автомобилей.
🛒 Потребительский защитный. Target #TGT. Акции резко слили после недостаточно сильного отчета в начале марта, однако за последние недели им удалось восстановиться и подойти к своим максимумам. Точка входа: $200,05-210,1; стоп-лосс $185,4; первая цель $220, вторая - $230.
📺 Телекоммуникационные услуги - медиа. Disney - #DIS. Компания анонсировала планы по масштабному расширению и открытию своих тематических парков, а также увеличила на $1 стоимость подписки на Disney+, которым пользуются свыше 100 миллионов человек - это может стать краткосрочными драйверами роста. Акции сейчас находятся в нижней части восходящего канала и закрепились на 50-дневной средней. Диапазон входа - $185-194,25; стоп-лосс $175,75, первая цель - $203,5, вторая - $212,75.
💵 Финансовый сектор. Jefferies Financial - #JEF. Финансовая корпорация, которая оказывает услуги по управлению активами, брокериджу, занимается инвестициями и много чем ещё. Удивительно редкое сочетание сумасшедших темпов роста (прибыль +390% последние три квартала, выручка +79% последний квартал), умеренного долга (89% акционерного капитала) с низкими мультипликаторами: P/E 11, P/S 1,13. За год котировки выросли на 113%, и сейчас - отличная точка входа в диапазоне $29-31 (входить лучше не всей «котлетой», а частями). Стоп $27,8, цели - $35 и $38.
🚀 Для отчаянных спекулянтов. Все внимание на этой неделе будет приковано к Virgin Galactic #SPCE. Ждём презентации «космического» фонда Кэти Вуд (ARK) и выкатки нового космического корабля компании. Сейчас акции закрепились около уровня в $30, но на фоне этих событий, а также с приближением запуска в мае могут вновь продемонстрировать стремительный рост до $45-50. Две другие идеи - взять на отскок #DISCA и #VIPS. Каждая из двух последних бумаг может продемонстрировать рост до 50% в случае возврата к прежним максимумам, но риск велик.
❗️Не инвестиционные рекомендации, а лишь наше субъективное мнение. Хотите видеть реальные сделки, получать идеи, обзоры рынка и обратную связь? Подключайтесь к нашему закрытому каналу TFE PRO! Пишите нашему менеджеру @marilu03
