9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
69.000.000.000: «Астра» раскрыла ценовой диапазон
Итак, «Астра» сегодня открыла сбор заявок на IPO. Планируется, что торги начнутся уже 13 октября, причем акции будут включены сразу во второй котировальный список Мосбиржи под тикером $ASTR. Компания оценивается в 63–69 млрд рублей - давайте посмотрим, стоит ли идти в IPO по такой оценке?
🤔 В IPO вопрос оценки, на самом деле, ключевой, ведь от нее зависит, смогут ли акции показать существенный рост не только на старте, но и в последующие месяцы.
Так как же справедливо оценить компанию, которая на биржу еще не вышла? Один из основных способов - посмотреть на публичные компании из того же сектора и на мультипликаторы.
📰 Я ранее уже давал комментарии «Ведомостям» и РБК. Далее пару цитат:
По оценке представителя «Тинькофф инвестиций» маржинальность «Астры» по EBITDA выше ее международных аналогов (54% против 35% в среднем). «Маржинальность сопоставима с российским игроком сектора кибербеза Positive Technologies, поэтому если оценивать компанию по мультипликатору EV/EBITDA Positive Technologies за 2022 г. в размере 20x, «Астра» может оцениваться минимум в 58 млрд руб.», — оценивает он. Оценка «Астры» может составить в районе 60 млрд руб., подтвердил инвестиционный консультант Александр Абрамян.
🏦 Инвестиционный консультант Александр Абрамян сравнивает «Астру» с группой «Позитив» и также считает, что оценка в ходе IPO может достичь указанных собеседником РБК 60–80 млрд руб. «Кто-то скажет, что это дорого; я люблю в таких случаях приводить пример с автомобилем: 5 млн руб. — это дорого за Lada, а за Mercedes нет, — рассуждает он. — Показатель EBITDA «Астры» только за первое полугодие вырос на 200%, хотя вторая половина считается еще более благоприятной. Добавьте к этому огромный спрос на импортозамещение в секторе IT, маржинальность по EBITDA свыше 50% и лидерство на рынке отечественных операционных систем».
🎯 Так что, в целом, текущая оценка попадает в мой прогноз, который я давал ранее. Я подчеркну, что не боюсь открыто говорить свое мнение, и его уважают авторитетные издания. Напомню, когда Позитив выходил на биржу, я один из первых писал про размещение, тоже было много комментариев, что дорого.
🚀 Друзья, сейчас импортозамещение — это не пустой звук, и в сфере IT оно только началось. За два года акции $POSI выросли в 2,5 раза, и я думаю, что «Астра» вполне может повторить историю успеха и, возможно, вырасти даже еще больше. Текущие акционеры продают только 5% доли, потому что сами ждут кратного роста и не хотят выходить дешево.
Так что я буду участвовать в IPO и скоро поделюсь с вами скриншотом заявки и результатами сделки по итогам размещения!
❓А вы что думаете? Будете участвовать?
🔥 Друзья, рынок IPO становится прям очень горячим. Вчера Совкомбанк объявил о скором размещении акций, до этого - Астра, Хендерсон; скоро будут и новые сюрпризы
Я реально рекомендую пристально следить за новыми блогами эмитентов, тем более, что многие компании довольны открытые. Вот ссылка на IDF Eurasia, о котором я писал ранее
/channel/+2p4EVWRP0jZiMTVi
🤦♂️ Люди думают, когда такую чушь пишут?
Ипотека по 14,2%? Дайте две!
Первичка исключительно на льготке держится, а такие ставки - это просто убийство уже
А у вас какие мысли?
🏦 ЦБ повысит ставку до 14%! А что потом?
Помните, как ЦБ задрал ставку до 20% в феврале 2022г, а затем снижал до 8%? И те времена, когда даже депозиты давали 17% в год, мы вспоминаем с ностальгией, но сейчас ситуация повторяется. Более того, похоже, скоро нас ждёт еще одно повышение - до 14%, но что дальше? Как зафиксировать высокую доходность на пару лет вперед?
✅ Высокие ставки - это не только проблемы, но и возможности. Например, в цене падают облигации, и можно заработать не только на купонах, но и на росте тела. Особенно интересны здесь бумаги со сроком погашения через 3-5 лет. На рынок также выходят новые выпуски с высокими купонами
🛑 Где риски? Ключевой риск в том, что компания, чьи облигации мы покупаем, допустит дефолт. Например, на нашем рынке свежа память об Обуви России. Поэтому инвесторам в облигации очень важно найти баланс между риском и доходностью
🔎 Какие тут варианты? Ну, на первый взгляд ОФЗ, например, ОФЗ 26219 на три года с доходностью к погашению 16.09.2026 года в 12%. Хорошо? ЦБ ждёт среднюю ставку 11,5-12,5% в следующем году и 5,5-6% в 2026, что может и не произойти, если не удастся быстро погасить инфляцию. Это хороший вариант, если вы собираетесь сидеть долго в этих бумагах, но при этом в ближайшие полтора года вы будете упускать более интересные возможности
💩 Другая крайность: возьмем некий Центр-резерв с рейтингом В-. Доходность к погашению через 3 года составляет 13,4%. Што?! Это даже ниже, чем у $SMLT, который в разы более надежный заемщик. А знаете почему? Потому что купон 18%: люди видят огромные купоны и вообще не думают и не понимают, как сильно они рискуют
🥇 Ну а где золотая середина?! Как найти достаточно надежную компанию с высоким купоном по облигациям?! Давайте посмотрим на прям свежее размещение Айди Коллект 04. Что мы имеем? Купон 16,5%, платится каждый месяц, что уже круто: мы получаем постоянный денежный поток, а проценты можно реинвестировать и зарабатывать за счет сложного процента
💣 К погашению это дает доходность 17,8%! Срок жизни облигации - 3 года, так что после снижения ставки получится заработать и на высоких купонах, и на росте тела. Размещение $RU000A106XT3 вызвало большой интерес: из объема в 600 млн 100 ушли в одни руки, а еще несколько инвесторов купили пакеты по 50 млн+. То есть это не «продукт для хомяков», и выпуск покупают в том числе опытные инвесторы. Раскупили быстро, кстати, - за пару дней
🤷♂️ Стоп. А что за Айди Коллект (он же ID Collect) и какие тут риски? Я узнал про компанию недавно: весной они размещали 800 млн для квалов и довольно подробно о себе рассказывали. Удивился: они покупают просроченные долги с 2017 года, даже в 2022 покупали, когда никто не делал этого, и, согласно пресс-релизу «Эксперт РА», вышли в лидеры по покупкам на рынке цессии с долей 22%
☝️Знаю, что к коллекторам многие относятся предвзято, хотя за последние годы этот бизнес сильно поменялся. Все благодаря жесткому регулированию отношений коллекторов с должниками, которое появилось в 2016 году. Теперь компании конкурируют в технологичности: так, у ID Collect искусственный интеллект решает, по каким ценам покупать портфели, а заемщиков обзванивают роботы, помогая им взять долги под контроль
💰 ID Collect входит в финтех-группу IDF Eurasia вместе с Moneyman - одной из крупнейших компаний по выдаче займов. В первом полугодии эта группа заработала аж целых 13 млрд рублей. Прибыль при этом выросла почти вдвое - до 1,8 млрд. АйДи Коллект заработал примерно половину этой цифры
🏦 Размер портфеля просроченной задолженности, которую взыскивает ID Collect, превышает 110 млрд. Кредитный рейтинг у компании ВВ+, причем был повышен на одну ступень совсем недавно
🔝 Я вижу отличную возможность с умеренным риском зарабатывать 17,8% годовых на ежемесячных купонах и получить прибыль за счет роста тела облигации через год-полтора на фоне снижения ставки ЦБ и благодаря росту кредитного качества компании
🕵️♂️ Буду следить за тем, как идут дела у компании и рекомендую вам тоже подписаться на их канал: /channel/+2p4EVWRP0jZiMTVi
Ставь 👍, если было полезно
⚡️ Не успел расслабиться, а Astra уже собралась на IPO! Огонь. Скоро поделюсь с вами своими мыслями
Читать полностью…
⚠️ Эта новость означает, что мобилизации не будет!
Система военкоматов и Минобороны не могут параллельно проводить мобилизацию и призыв на военную службу. Так что до конца года можно выдохнуть.
Весенний призыв стартует 1 апреля 2024 года, а выборы президента пройдут 17 марта, напомню. Перед выборами проводить мобилизацию не совсем логично. Поэтому я исхожу из того, что как минимум на полгода мы можем про этот риск забыть
Ну и хорошо. Я довольно ясно помню очереди у военкомата в прошлом сентябре, мимо которых ехал каждый день на работу. Помню ужас и страх в глазах жены, в голосе друзей и близких, когда пришли с повесткой. Я лейтенант запаса, причем военный переводчик с английским языком, так что вполне мог уехать - спасла отсрочка, так как я работаю в финансовом секторе.
Так что, надеюсь, это не повторится как можно дольше или вовсе, и все будут в безопасности
❗$OZON останется с нами: что будет с акциями компании на Мосбирже?
С каким-нибудь $SBER все понятно: компания российская, акции торгуются на Мосбирже, а те расписки, что были за рубежом, успешно расконсервировать еще летом 2022. А как обстоят дела, например, с $OZON, который формально является иностранной компанией и не имеет акций в России. Давайте разбираться
🏦 Сегодня компания сообщила, что сохранит листинг на Мосбирже, и здесь речь идет об американских депозитарных расписках (АДР), которые останутся в первом котировальном списке. То есть ничего не изменится - заявление о том, что «все будет хорошо, как и прежде». Это важно для нас, российских инвесторов, которые смогут и дальше свободно торговать акциями компании.
🇺🇸 Напомню, что первичный листинг у $OZON на NASDAQ, где торги не идут с февраля прошлого года. NASDAQ, кстати, ранее отклонила апелляцию компании о делистинге, так что, простыми словами, из США акции $OZON скоро окончательно пропадут. И это было бы плохо для инвесторов иностранных, поэтому недавно $OZON также начал торги на бирже Астаны (AIX), где бумаги стоят $17,8
🇷🇺 Едем дальше. Озон планирует получить первичный листинг в Москве и уже подал проспект АДР для регистрации. Ожидается, что процесс будет завершен уже в будущем квартале. Важно, что Озон не будет выпускать новые акции или расписки, то есть число акций не изменится
✅ Кратко, человеческим языком. Если вы в России, то как торговали, так и будем торговать. Если вы держите АДР Озона за границей, то можете спокойно использовать биржу Астаны. Видно, что Озон стремится учесть интересы всех инвесторов и делает все очень грамотно. И по динамике АДР на Астане я вижу, что иностранные инвесторы активно бумаги скупают: цена за 9 дней там выросла на 45%. Так что выдыхаем, все спокойно
⁉️Почему акции Softline $SOFL рухнули после IPO?
Дал новый комментарий РБК, прочитать статью можно тут
🚀 х3 за год - как «Астра» зарабатывает миллиарды на импортозамещении IT?
Продолжаю писать о компании «Астра». Почему? Восходящая звезда, которая, судя по всему, может еще и на биржу в этом году выйти. Не люблю быть статистом поэтому обращаю внимание на компанию уже сейчас, темпы роста впечатляют. Итак, к деталям, как «Астра» прошла первое полугодие?
📚 Для тех, кто не в курсе, прочитайте сначала:
• Обзор компании
• Обзор отрасли
• Мои комментарии «Ведомостям» и РБК
Импортозамещение не обошло стороной IT-сферу: иностранные поставщики почти все ушли, а спрос только увеличивается. Особенный дефицит в операционных системах, где на отечественном рынке основной аналог $MSFT или $AAPL— это российская ОС Astra Linux.
💸 Эти тренды усилили рост «Астры», базу для которого компания формировала уже давно. Так, в 1П23 компания смогла увеличить выручку до 3,1 млрд по сравнению с 1 млрд в 1П22, то есть рост в 3,1 раза за год! И посмотрим еще на второе полугодие, потому что основные продажи идут в декабре, так что по итогу года рост выручки может оказаться еще сильнее! Отмечу, что доля ОС в выручке выросла с 67% до 76%. Компания стремится снизить зависимость от своего основного продукта и развивать экосистему, но пока, видимо, слишком велик спрос именно на отечественную ОС. Тем не менее в абсолютном выражении выручка от продаж экосистемных продуктов за период тоже выросла в 2,8 раза. Будет интересно увидеть структуру продаж по итогам календарного года.
💰 EBITDA увеличилась в 3,1 раза до 1,03 млрд рублей, а чистая прибыль в 2,3 раза до 1,163 млрд рублей. То есть рост органический: компании удается сохранять эффективность и очень высокую маржинальность (более 30% по EBITDA) с учетом сезонности бизнеса, хотя у Позитива по итогам полугодия вообще убыток. Вообще «Астра» кратно растет уже второй год подряд: по итогам 2022 года выручка увеличилась в 2,5 раза до 5,4 млрд, а EBITDA в 2,7 раза до 2,9 млрд. Я уже говорил про то, что основные продажи идут в декабре, так что по итогам 2023 года компания может заработать 16 млрд выручки и 6 млрд EBITDA, а при сохранении текущего тренда по итогам 2024 года выручка может достичь 48 млрд! Впрочем, это пока лишь мои предположения, но они важны, чтобы понять справедливую оценку «Астра», если она пойдет на IPO.
✏ Еще радует, что у «Астры» широкая клиентская база. За отчетный период количество клиентов увеличилось примерно в два раза год к году: 5,2 тыс. компаний по сравнению с 3,1 тыс. В настоящее время клиентская база группы составляет более 19 тыс. уникальных компаний. То есть нет риска, что какой-нибудь крупный покупатель уйдёт, и компания потеряет 10–20% бизнеса. Что еще важно - в 1П2022 85% выручки приходилось на 5 крупнейших дистрибьютеров, а сейчас только 52%, то есть компания радикально снизила свою зависимость от партнеров, которые помогают реализовывать ее продукты.
📛 Из негативных моментов: меня настораживает резкий рост маркетинговых и коммерческих расходов со 187 до 570 млн, что, пожалуй, обусловлено агрессивным захватом рынка. Также я обратил внимание на двукратный рост долгосрочных финансовых активов - займов связанным сторонам. В комментарии указано, что это займ некой связанной стороне с погашением в 2034 году под 7,5% в размере 1,12 млрд рублей, что связано с покупкой одного из зданий в деловом квартале Ostankino Business Park, о которой в марте писали Ведомости.
🏦 Продолжая тему долгов, у самой компании 1,5 млрд кэшем на депозитах, но при этом 1 млрд долгосрочных кредитов. Казалось бы, зачем? А затем, что ставка по таким кредитам до 2026 года фиксированная и составляет всего 3,2%. Спасибо господдержке
✅ Подводя итог, «Астра» не просто сохраняет кратные темпы роста, но и ускоряет свое развитие, зарабатывая миллиарды рублей в квартал. При этом менеджменту удается поддерживать высокую маржинальность благодаря эффективному управлению бизнесом. Компании играет на руку тренд на импортозамещение операционных систем, где «Астра» занимает лидирующие позиции, и тренд этот продлится еще не один год, поэтому компания может войти в число самых перспективных на рынке
📺 Вчера я впервые появился на ТВ - и сразу на РБК!
Поделился своим мнением по поводу запуска торгов дирхамом ОАЭ на Мосбирже. Спойлер: на мой взгляд, это практически бесполезный инструмент для нас с вами
Ну, а полный выпуск можете посмотреть тут: https://tv.rbc.ru/archive/rynki/650d60a42ae596044e0211c6
Эмоций буря: волновался страшно, затем был горд собой и рад, что у меня получилось! Это все-таки большое достижение и публичное признание моей экспертизы, мне от этого очень приятно
И снова удивляюсь, что всего пару лет назад закончил университет, а про инвестиции ничего не знал до 2018 года. Теперь это моя профессия
И вам, друзья, спасибо за поддержку! ❤️
‼ ЭФИР в 18:00
Напоминаю, через полчаса начинаем эфир.
Мой друг сделал сервис для отслеживания сделок инсайдеров на рынке криптовалюты. Аналог того, что есть на фондовом рынке - например, бот Сигналы РЦБ, который отслеживает аномальные движения в акциях, следит за действиями Баффетта, Blackrock и других крупных умных инвесторов
Мне идея показалась интересной; тут нет задачи что-то впарить, я реально хочу человеку помочь продвинуть его идею и технологию в массы. Особенно если она хорошо работает и действительно приносит деньги
👉 Так что подключайтесь, задавайте вопросы - будет интересно! Даже если вы пока далеки от темы. Жду всех в 18:00 прямо тут, на моем канале
☕️ Не успел кофе допить, рынок с -2,15% на -1,15% отскочил
Деньги переходят из слабых рук в сильные. А потом хомячки будут опять вопить, что их опять развели, и как только они продали, рынок развернулся 🤦♂️
Мне интересно, а сейчас тоже во всем мире начнется "отмена" Азербайджана, оттуда побегут тысячи людей, бренды начнут покидать страну, а весь мир будет его осуждать? Что-то подсказывает, что нет
Вы не понимаете, это другое? 🤦♂️
Огромная трагедия - то, что происходит в Карабахе, и еще хуже, что всем все равно. Надеюсь, что кровопролитие закончится как можно скорее, и люди перестанут гибнуть
🇷🇺 Кровеносная система России: чем интересна ТМК?
Нефть и газ – это основа нашей экономики, мы с вами знаем. Только вот мало их добыть и продать, надо ведь еще как-то транспортировать. Один из основных способов – по трубам. И здесь наверняка вам на ум приходит Транснефть $TRNFP, хотя думать стоит о ТМК. И вот почему
🚀 Акции ТМК выросли с начала года на 180%, еще более 12% заплатила дивидендами (за 3 квартал 2022 и первое полугодие 2023). И все это в то время, пока рынок смотрел на $LKOH или $SBER и в упор не видел более интересную возможность
🤔 В чем секрет? Как вы, пожалуй, поняли, ТМК – крупнейший российский производитель стальных труб. Потенциальный поставщик под крупные инфраструктурные проекты в газовой отрасли, о которых сейчас много говорят
⛽️ Дополнительным драйвером роста является ралли в нефтяных ценах (скоро бочка Брент пробьет $100): ведь чем дороже нефть, тем больше компании инвестируют в добычу и транспортировку.
🔍 А что с финансами? В 1п2023 EBITDA выросла на 51% до 79,2 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю составила рекордные 28%. Более того, радикально снизилась долговая нагрузка с 2,6х EBITDA до 1,6х при целевом значении в 2,5х. Это означает, что компания сможет направлять на дивиденды еще больше денег
💰 В первом полугодии акционеры получили 50% от чистой прибыли. Хотя по дивполитике платить должны 25%, реально компания старается быть лояльной к своим инвесторам и щедро делиться с ними заработанными деньгами. Благо ТМК достаточно финансово устойчива, а бизнес идет в гору. Аналитики Сбер Инвестиции, БКС и Синары инициировали покрытие бумаг и ожидают дивдоходность 10-12% в ближайшие 2 года
✅ Но акции компании уже выросли очень сильно – не поздно ли покупать? На самом деле, они до сих пор недооценены. EV/EBITDA 3,4-3,7х против исторического значения в 5,0х. P/E 4,5 при историческом значении в 6,7. Если сравнивать с конкурентами, например, $CHMF или $MAGN, то ТМК торгуется с дисконтом 30-40%, при этом практически не уступаю им по EBITDA или дивдоходности
🎯 Аналитики Сбера ждут, что акции вырастут до 285 рублей, БКС – 300 рублей, а Синара ожидает 400 рублей. И это при текущей цене в 238 рублей! В общем, потенциал действительно огромный, и я жалею, что сам проглядел эту интересную инвестиционную идею раньше
🔥🇷🇺 #дкп #цб #россия
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 13% ( ранее 12%)
🔎 Тинькофф выпустил очень крутой разбор IPO Astra. Рекомендую тщательно изучить, прежде чем принимать решение об участии
А я скоро выпущу статью со своей аналитикой
🏦 Как Сбер, только лучше: Совкомбанк собрался на IPO!
Новости про IPO сыплются, как из рога изобилия, и вот сейчас стало известно, что на биржу готовится выйти одна из крупнейших в России финансовых групп - Совкомбанк. Давайте разбираться, стоит ли участвовать?
🤔 Что за Совкомбанк?
Допускаю, что не все в курсе, что это за банк (хотя у него есть очень популярная карта «Халва»). Знаете, чем особенно крут Совкомбанк? Тем, что капитал акционеров банка с 2013 года увеличился в 27 раз с 9 до 247 млрд рублей. При этом Совкомбанк - второй по прибыльности банк среди системно-значимых и входит в ТОП-10 в России.
💪 Сильнее конкурентов
Сам банк существует уже более 20 лет и растет в среднем на 30% в год, что в 2,5 раза быстрее, чем $SBER (среднегодовой прирост +12% за 10 лет) и почти так же стремительно, как $TCSG (+40% в год). Рентабельность капитала за последнее десятилетие составила 36% против 37% у Тинькофф и 19% у Сбера. Я хочу донести простую мысль: мы все привыкли, что если речь идет о стремительно растущем современном банке, то сразу на ум приходит Тинькофф, а если мы говорим про размер и диверсификацию бизнеса, то Сбер. Так вот Совкомбанк взял у них все лучшее и, несмотря на свой масштаб, продолжает активно расти и превосходит конкурентов. Я уж молчу про какой-нибудь ВТБ или МКБ
📈 Есть куда расти
На пассаж выше можно возразить, что банк и так здоровый, дальше темпы роста будут неизбежно замедляться. На самом деле, Совкомбанк занимает только 2% рынка против 30% у Сбера. И при этом банк является системно значимым. Так что впереди еще огромное пространство, и банк сможет наращивать бизнес на десятки процентов многие годы подряд
💰 Сильные финансы
Уже по итогам 1 полугодия Совкобанк заработал 52 млрд чистой прибыли, восстановив свой капитал до докризисных значений конца 2021 года. Этот год, как ожидается, будет рекордным для банковского секторах и Совкомбанк имеет все шансы превысить рубеж даже в 100 млрд по чистой прибыли! А что это значит? Правильно, возможные щедрые дивиденды вскоре после IPO!
⚖️ Сколько может стоить?
Оценка - ключевая вещь при выходе компании на биржу. Пока я цифр не видел, но попробую сравнить со Сбером и Тинькофф, раз о них шла речь выше. $SBER сейчас торгуется по P/BV 1, P/E 4, а Тинькофф по P/BV 2,7, P/E 8,9. По своим темпам роста и лояльности аудитории (хотя аудитория другого профиля) Совкомбанк ближе к Тинькофф, так что оценка, на мой взгляд, может составить около 350 млрд рублей.
👉 И что? Какой вывод?
Пока рано делать вывод о том, стоит ли участвовать в IPO: у нас нет параметров размещения, неизвестна оценка и т.д. Но меня в целом очень радует такая новость, что столь крупный и знакомый многим банк собрался выходить на биржу. Я надеюсь, моя статья помогла вам познакомиться с компанией получше и понять, что Совкомбанк - очень активно растущий игрок на банковском рынке, который зарабатывает огромную прибыль и, вероятно, может стать уникальной историей роста с высокими регулярными дивидендами.
Ставь 👍, если статья была полезна
Пиши в комменты, что думаешь про IPO Совкомбанка
4 года
Сегодня у нас с Викой День рождения нашей семьи. Мы поженились в солнечный теплый день 3 октября 2019 года, когда нам обоим было по 22 года.
Я тогда только поступил в магистратуру и начинал работать, было страшно: как будем вместе жить, как обеспечивать семью? Но все равно решились - и очень счастливы каждый день, еще сильнее любим друг друга
И со всеми трудностями, которые были и в наших жизнях, и в мире, мы справились вместе. Это столько сил и смысла в жизни придает - знать, что рядом с тобой любимый родной человек
Мы с Викой знакомы с самого с детства, хотя на дух не переносили друг друга, но каким-то чудом начали встречаться еще в 15 лет. А в 16 я подписал на конверте «на свадьбу» и копил деньги с подработок, чтобы однажды сделать ей предложение и сыграть свадьбу мечты
Все получилось. Сейчас живем даже лучше, чем могли представить. И - делюсь секретом - ждём ребенка! И я очень счастливый человек, потому что у меня есть она - без преувеличения любовь всей моей жизни
Моя Виктория, я люблю тебя
❗️Осень - это IPO: чего ждать от возможного IPO российского “Windows”?
Осень - традиционно высокий сезон для экономики, и рынков капитала это тоже касается. На МОЕХ готовится первое IPO этого сезона от ИТ-лидера - группы “Астра”.
🚀 Вот говорят: нет хороших IPO на Мосбирже. Сплошной развод и убытки. На самом деле это не так: $GECO удвоился за два дня, $POSI за два года вырос в 3,5 раза, да даже открывшийся ниже цены размещения $WUSH уже подрос на 40%. Почему IPO “Астры” может быть интересно рынку?
🇷🇺 Все просто. Компания производит отечественную операционную систему Astra Linux; с рынка уходят Microsoft и другие поставщики, и ОС Astra Linux - по сути, практически безальтернативная замена с долей в 75% рынка. Это особенно важно для государственных и крупных корпоративных заказчиков.
✅ У нас уже есть успешный пример. На фоне ухода иностранных поставщиков в сфере кибербеза $POSI заработал огромные деньги, а его акции ускорили рост и удвоились за последний год - и потенциал наверняка не исчерпан.
📈 “Астра” тоже развивается семимильными шагами. Число клиентов выросло с 5,3 тысяч до 19 тысяч за 2020-6м2023. Тем временем выручка и EBITDA за 1П2023 утроились за год, и второе полугодие может быть еще более сильным. Если бы компания была уже публичной, то столь активный рост вызвал бы кратный рост бумаг. Добавлю, что у компании нет чистого долга, и половину прибыли она выплачивает в виде дивидендов.
🤔 На чем же бизнес будет развиваться дальше? Strategy Partners прогнозирует рост российского рынка инфраструктурного ПО на 31% в год до 2030 года, и “Астра” может расти даже еще быстрее за счет увеличения доли на рынке и расширения линейки продуктов. К тому же “Астра” в перспективе планирует выходить на рынке дружественных стран.
💻 Кстати, про продукты: за последние 5 лет компания прошла путь от поставщика одного продукта - ОС - до целой экосистемы (ОС Astra Linux занимает уже около 70%). То есть в будущем будут появляться новые точки роста, а взаимное проникновение продуктов приведет к еще большему росту прибыли.
🔎 Каким будет IPO? И вообще зачем оно, если у “Астра” и так все хорошо? Одна из основных целей - мотивация сотрудников, которые получают акции компании; также публичность помогает в сделках M&A и при переговорах с заказчиками. Компания планирует разместить всего 5%. Я спросил у генерального директора Ильи Сивцева, почему только 5%, на что он мне ответил, что акционеры не хотят продавать много по такой низкой оценке, ждут кратного роста в ближайшие годы. Это очень крутой сигнал, хотя я считаю, что долю надо наращивать до 10%, чтобы привлечь деньги институционалов и войти в индекс ММВБ.
🔥 В общем, размещение обещает быть очень жарким, и я думаю, много акций инвесторам не достанется, учитывая, что компания размещает всего 3-4 млрд. Недавно $TRMK привлекла примерно ту же сумму, и книга заявок была переподписана в несколько раз. Я однозначно буду участвовать в IPO и думаю, что это будет одной из лучших инвестиций на ближайшие пару лет минимум
Поддержи мой труд 👍 - тружусь для тебя даже на берегу Андаманского моря
🔥 ТМК успешно провела SPO. Что это для нас значит?
Итак, $TRMK провела вторичное размещение акций, которое оказалось очень успешным. По всей видимости, спрос серьёзно превышал предложение, поэтому объем размещения был увеличен до 1,7%, и ТМК удалось привлечь порядка 4 млрд рублей.
🏦 Компания пошла на увеличение SPO, полагаю, чтобы и физиков не обижать. Видел и в Пульсе, дискуссии и интерес, и на других площадках инвесторов тема была горячей. После размещения акции ТМК ведут себя очень спокойно, нет обвала. Предположу, что инвесторы все же заходили не только ради опциона на покупку акций через полгода, но и потому что реально верят в радужные перспективы компании.
🎯 Несколько слов о потенциале бумаг. Напомню, что брокеры и аналитики прогнозируют рост акции вплоть до 400р на горизонте года. Учитывая очень высокую цену на нефть, которая стимулирует компании инвестировать в добычу и транспортировку, я думаю, что ближайший год будет для компании очень благоприятным. SPO дало новое топливо для роста, и увеличение акций в свободном обращении открывает перспективу вхождения в широкий индекс ММВБ и секторальный, а это уже и доступ к другим группам инвесторов.
✅ Так что, учитывая тот факт, что акции ТМК в последние недели несколько скорректировались, и принимая во внимание успешное завершение SPO, я думаю, сейчас отличная точка входа для набора позиции. Я лично докупал ТМК в клиентские портфели.
👍 P.S.
Кстати, отдельно отмечу открытую коммуникацию со стороны компании на физиков. Был приглашен на звонок с IR в день старта сделки, где у каждого была возможность задать все интересующие вопросы.
Ставьте 👍, если статья была полезна
❓Друзья, нужен ваш совет
Что вы хотели бы видеть в моем блоге, про что интересно читать? Чего не хватает, а что, наоборот, стоит убрать?
Поделитесь своим мнением, мне это важно
🚀 Whoosh выплатит дивиденды!
Не сказать, что это большая новость, было вполне ожидаемо, о чем я неоднократно писал. Это около 10 рублей на акцию, или 4,6% дивдоходности. Неплохо, учитывая, что акции выросли на +30% с начала года
$WUSH
Сеть мужских магазинов Henderson может провести IPO, продав на Мосбирже до 15% своих акций, выяснил РБК. Размещение, в ходе которого в компании рассчитывают привлечь до 4 млрд руб., может состояться в четвертом квартале этого года. Вырученные средства в Henderson хотят потратить на расширение площадей уже существующих магазинов - это позволит увеличить объем продаж на один квадратный метр и сократить срок окупаемости каждой точки.
Henderson может стать лишь третьим новым эмитентом на российском фондовом рынке в этом году, причем размещение fashion-ритейлера в этом случае произойдет впервые. Акции компании из этого сегмента могут привлечь инвесторов благодаря уходу западных игроков, что должно было благоприятно сказаться на российских сетях, отмечают эксперты. Но они предупреждают, что развитие российского рынка fashion начнется не раньше 2026 года.
✈️ Самолет выше, чем девелопмент
🔊 Подключайтесь к прямому эфиру сегодня вечером!
Обсудим перспективы рынка недвижимости и бизнеса одного из самых быстрорастущих девелоперов в России с IR-директором @Samolet_Official Николаем Минашиным и моим другом @Vladimir_Litvinov
📣 О чем поговорим?
- За счет чего Самолет сохраняет высокие темпы роста бизнеса?
- Как компания чувствует себя на фоне ужесточения регулирования ипотечного рынка?
Как подключиться? 🔌
Эфир пройдет:
📍 Пульс (эфиры)
🗓️ 25 сентября (пн)
⌛️ 19:00 МСК
Друзья, задавайте вопросы в комментариях к этому посту, я отберу самые интересные и задам их в прямом эфире. Для подключения можно открыть приложение Тинькофф Инвестиций и зайти через вкладку Пульс —> Эфиры.
Поддержите меня 👍
Это новый формат общения с компанией, прямой диалог, где ваш голос могут услышать и на ваш вопрос ответить. Так что всех очень жду!
Всех жду на трансляции!
Ссылка на канал моего друга: /channel/croco_dex
Завтра сделаю пост, где тезисно расскажу, о чем шла речь
✅ Быстро же прогноз сбылся)
Рад, что острая фаза позади, и люди перестанут гибнуть. Ну и приятный бонус - отскок рынка
⁉️Что с рынком и что делать?
Индекс ММВБ уже отъехал на 8% с максимумов и вернулся на уровни конца июля. $USDRUB отскочил от 100, но падать дальше не спешит. Что же делать?
💪 Нефть в рублях больше 8000 за бочку, дизель и бензин на максимумах, скидка на нашу нефть сократилась до 10-15$, осенью нас ждёт дивидендный сезон с двузначными доходностями и бОльшим числом компаний, которые делятся прибылью с инвесторами. При этом, даже несмотря на феноменальный рост за последние месяцы, многие компании торгуются очень дешево по мультипликаторам. Это лишь основные факторы, которые вынесут наш рынок с текущих отметок на +20-30%, а отдельные акции и того больше, в ближайшие 4-6 месяцев
🤷♂️ Почему тогда падаем? Карабах, опасения новой мобилизации, рост ключевой ставки, маржинколлы в мусорных акциях. Это пугает людей в моменте, но для тех, кто не выходит в окно от падения акций на 5-10% и у кого горизонт планирования длиннее пары дней, текущая коррекция - это отличная точка входа.
📣 Давайте простым языком. Что вы делаете, когда банка Колы, которая стоит 100₽, внезапно начинает продаваться по скидке за 60₽? Или IPhone вместо 120 тысяч внезапно в магазине продаётся по 100 тысяч? Правильно, у вас возникают мысли, что это отличная сделка. Возможно, магазину нужно срочно избавиться от лишних запасов или он хочет заработать за счет увеличения объема. Неважно. Важно лишь то, что вы можете купить хорошую и нужную вещь значительно дешевле.
😨 Почему на рынке люди не реагируют так же?! Потому что не понимают. Поймите, что бизнес $LKOH или $SBER за последние месяцы хуже не стал, даже лучше. Чего переживать-то? Наоборот, надо радоваться лучшей точке входа.
🎯 Ну а мой прогноз, что мобилизации не будет, конфликт в Карабахе быстро закончится, маржинколлы уже прошли в основном, а рост ставки отыгран.
🇷🇺 А что с курсом? Я думаю, что в октябре увидим 85-90. Эффект от повышения ключевой ставки проявляется с задержкой в пару месяцев, экспортеров добровольно-принудительно просят продавать валюту и возвращать в Россию (деньги к тому же им будут нужны на дивиденды), нефть подорожала до рекордного уровня, а импорт, наоборот, будет сокращаться. К тому же могут ужесточить правила валютного контроля и затруднить вывод капитала из России. Ну и наконец вчера президент потребовал от ЦБ и Минфина предпринять меры для укрепления рубля.
🛑 Поэтому я закрыл позиции в замещающих облигациях в своих и клиентских портфелях и направил деньги на покупку акций. На укреплении рубля замещайки потеряют в стоимости, и я смогу ближе к концу года восстановить позиции по курсу 85-90 и ценам ниже текущих, что даст мне интересную доходность и потенциал роста тела. К тому же до конца 2023 ждем огромный навес предложения из-за замещения суверенных еврооблигаций, бондов РЖД и других эмитентов, что тоже будет давить на цены. А на долгосрок интересны Газ-34 $RU000A105A95, Газ-37 $RU000A105RH2 и Россия-28 $XS0088543193
✅ Среди российских акций выделяю: Самолет, Лукойл, ТМК, $OZON, Сбер, Сургутнефтегаз (привилегированные), Роснефть, Х5, Позитив, расписки $HHR (которые дают апсайд +50% к рублевым бумагам), Глобалтранс, $YNDX. Зимой на коррекции доберу Вуш (люди ведь наивно полагают, что зимой бизнес компании встает и интуитивно продают акции). Может еще что на ум придет, пока так.
С тебя 👍, если было полезно
❗ Минобороны Азербайджана объявило о начале «антитеррористических мероприятий» в Нагорном Карабахе. Бывший госминистр непризнанной Нагорно-Карабахской республики (НКР) Рубен Варданян заявил о «массированном обстреле» региона. Об ударах по столице НКР — Степанакерту — сообщили также местные жители
Читать полностью…
🗺️ Выходные в Туле
Спонтанно вырвались с Викой на выходные в Тулу. Был там уже дважды, но осенью, особенно такой чудесной, как сейчас, там особенно красиво. Места атмосферные - как будто переносишься на 150 лет назад
Ясная Поляна, Козлова засека, Щёкинский вокзал, природа, солнце, лес и любимый человек рядом. Чувствуешь и счастье, и саму жизнь. Вот такое мини-путешествие, а через две недели летим в Таиланд
Владимир тоже подхватил тему с Норникелем, почитайте: /channel/particular_trader/2493 🤬
Читать полностью…