9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
🔥🔥🔥 ЭКСКЛЮЗИВ: Яндекс впервые прокомментировал ход реструктуризации — менеджмент планирует завершить её до конца года. #шок_новости
"Совет директоров Яндекса прикладывает все усилия для того, чтобы завершить процесс корпоративной реструктуризации. Завершены некоторые ключевые этапы подготовки к сделке.
В частности, владельцы акций
класса А одобрили присоединение нескольких «дочек» к головной компании Yandex N.V.,
зарегистрированной в Нидерландах, — это нужно для подготовки к реструктуризации.
Яндекс также получил разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации на внутреннюю реструктуризацию группы, она необходима для реализации сделки. Мы также продвигаемся по другим важным этапам плана корпоративной реструктуризации."
👉 Отчётность Яндекса оказалась уже выложена на сайте 🤷♂️ https://yastatic.net/s3/ir-docs/financials/2023/3Q2023_RUS.pdf
@AK47pfl
❗️$LKOH дивиденд 447 рублей. Ожидалось 500-600
Читать полностью…
🇷🇺 Российский фэшн: что я думаю про IPO Henderson?
Итак, не успел остыть рынок после феноменального IPO $ASTR, как уже 2 ноября на биржу выходит Henderson $HNFG! Стоит ли в нем участвовать? Думаю, да, и вот почему 🔽
💰 Прибыльный бизнес
Знаете, кто стал самым богатом человеком в мире в 2020 году? Нет, не Илон Маск, а Бернар Арно, владелец LVMH с такими марками как Louis Vuitton, Christian Dior, Kenzo, Marc Jacobs и других. Другой миллиардер - Амансио Ортега, владелец Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear. Ни для кого не секрет, что продажа одежды - очень прибыльный бизнес. И с 2019 года выручка выросла в 1,6 раза и прибыль - в 2,1 раза, несмотря на пандемию и СВО. Рентабельность Henderson составляет 39% (EBITDA, IFRS 16), что вдвое выше среднемирового показателя!
👔 Уникальный бизнес
Сектор ритейла, например, $FIVE славится тем, что бизнес «впитывает» в себя инфляцию и к тому же является защитным в неспокойные времена. Henderson обладает третьим важным преимуществом - компания стремительно растет и при этом обладает огромной маржинальностью. Что это значит для нас с вами? Дивиденды не менее 50% чистой прибыли, стабильный двузначный рост акций и спокойствие на душе.
💰 Огромный рынок и импортозамещение
Сейчас рынок мужской одежды в России составляет 550 млрд рублей, а к 2028 году превысит 1,14 трлн рублей! Это колоссальная цифра. В прошлом году российским брендам принадлежала лишь половина пирога, однако через пять лет они займут 90% рынка. То есть Henderson легко может вырасти в 3-4 раза за пять лет, а возможно, даже больше за счет своего лидирующего положения на рынке. Сейчас среди российских брендов у Henderson наибольшее число магазинов (159), но при этом компания занимает всего 2,1% рынка, так что впереди - огромный потенциал
🤔 Как оценили компанию?
Тут два крайне важных момента: первое – объявленный самой компанией ценовой диапазон дает рыночную капитализацию после размещения на уровне ~25-27 млрд. Ранее я публично называл оценку в 25-30 в комментарии РБК адекватным. Я не боюсь отвечать за свои слова. При выручке в 15 млрд по этому году и EBITDA в 5 млрд, а также в сравнении с зарубежными аналогами по мультипликаторам, эта оценка адекватная, на мой взгляд.
Второе и для меня даже еще более важное. Я сам работаю в инвест среде и видел несколько аналитических отчетов по Хендерсону от банков. Их консенсус в районе 30 млрд. О чем это говорит? Компания намеренно размещается с дисконтом, чтобы дать инвесторам заработать в первые пару недель процентов так 20%. Эти отчеты, как правило, опубликуют после закрытия сделки, поэтому так или иначе увидим рекомендацию на покупку с апсайдом до 30 млрд. Лично я вижу в этом отличную возможность для себя
🔎 Как пройдёт IPO?
Следим за руками. Общий размер IPO до 3,6 млрд. Из них 3 млрд - новые акции, которые выпускает компания. То есть почти все деньги от размещения пойдут в Henderson и помогут компании активно развиваться. На самом деле, объем небольшой: на Астру заявок было более 65 млрд, с большим аппетитом рынок переварил SPO $TRMK на ту же величину. Так что переподписка будет существенной, на мой взгляд
Еще всего на 300 млн руб продает свои акции основатель Рубен Арутюнян, столько же он предоставляет для стабилизации цены «на всякий случай». И что особенно круто - 10,5% от всех акций компании Рубен передаст сотрудникам в качестве мотивации. Важно, что это не обкэшивание об обывателей, а реально отличная сделка, где выиграют все. Думаю, Рубен и сотрудники ожидают кратного роста, так что не будут торопиться продавать свои акции
🔥 В общем, думаю, IPO будет успешным, и я уже готовлю деньги под заявку! А ты участвуешь?
⭕ Х5 отчитался за 3 квартал, заработав рекордную прибыль! Что под капотом?
В чате популярных блогеров сегодня жарко: идут споры о предстоящем IPO Henderson и, конечно, обсуждаем новости рынка - в первую очередь, отчёт $FIVE за третий квартал. Кстати, коллеги @On_Fleek_Investing и @De_Vint уже опубликовали свою аналитику, ну а я решил своим взглядом поделиться
💻 Упор на онлайн
Выручка онлайн-бизнесов - экспресс-доставки, «Много Лосося», Впрок, 5Post - практически удвоилась, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Тем не менее, доля в общей выручке не превышает 3,7%, так что компания стремится активно развивать этот сегмент, чтобы увеличить охват покупателей, повысить средний чек и нарастить прибыль. Я сам, кстати, еще с пандемии регулярно заказываю продукты в «Перекрестке», а роллы - в Много Лосося. Это важно - при анализе компании опираться на собственный клиентский опыт
💰 Рост выручки и рентабельности
Выручка увеличилась на 22,9%, причем трехкратный рост показал Чижик. Если в прошлом году на него приходилось 1,3% выручки, то в этом году уже 3,9%. То есть он начинает играть все большую роль во всем бизнесе компании. Это логично: доходы населения не растут, и компания адаптирует свои магазины и ассортимент под соответствующий спрос. Рентабельность по чистой прибыли в 3 квартале выросла с 2,1% до 3,2% (по МСФО 16). Все благодаря эффективному управлению расходами и увеличению рентабельности Пятерочки.
📈 Растет популярность магазинов
Отмечу, что на 6,1% и 2,2% вырос трафик Пятерочки и Перекрестка соответственно, по сравнению с 3 кварталом 2022 года. Это крайне важный показатель, потому что на фоне увеличения трафика компания может также поднимать средний чек и наращивать выручку, что и происходит. Сопоставимые (LFL) продажи в совокупности выросли на 10,2%, что превышает инфляцию и показывает нам, что Х5 растеторганически, а не тупо за счет переписывания ценников и бесконечного открытия новых магазинов
💪 Рекорд!
Компании удалось заработать рекордную квартальную прибыль в 29,5 млрд рублей (IAS 17), что на 85% выше показателя прошлого года.
✔ Что еще важно?
Чистый долг (до МСФО 16) снизился с 1,02х до 0,83х EBITDA с конца прошлого года. Компания до сих пор не может платить дивиденды, и направляет деньги на снижение долговой нагрузки и активные сделки по покупке конкурентов.
❓Что там с переездом и дивами?
Компания не может переехать из Нидерландов напрямую в РФ, поэтому наиболее вероятный сценарий - реализация закона по ЭЗО. И затем уже выплата дивидендов. Компания пока не давала никаких комментариев по этой теме, но я думаю, что уже в следующем году переезд может состояться.
🧐 Мои мысли?
Х5 уже который квартал показывает мощнейшую отчетность и сочетает в себе и двузначные темпы роста, и высокую рентабельность, и низкий долг, и активную экспансию на рынке. Акции уже как будто сильно выросли, но на самом деле компания недооценена как минимум в 2 раза, если смотреть на Р/Е 7,5, EV/EBITDA 3,3x и потенциальный переезд в Россию и выплату дивидендов. Солид ставит цель в 4 750 рублей за акцию (+100%) на горизонте года, и я думаю, этот полное реально. Сам, кстати, держу расписки $FIVE, купленные на Евроклире за 800 рублей
Поддержи мой труд 👍
📰 Две важных новости вчера было, помимо, конечно, IPO Henderson
1️⃣ В поддержку $ASTR: Минцифры повысило цель по внедрению российского ПО по итогам 2023 года с 23% до 54%. А к 2030 году этот показатель должен вырасти до 71%. РБК пишет, однако, что на российских ОС, в частности Astra Linux работает около 10% пользователей. Здесь для меня тренд понятен: государство требует кардинально снизить зависимость от иностранного ПО, и российские поставщики будут в ближайшие годы пожинать баснословную прибыль. Так что вчера прикупил Астры, из которой я выходил на второй день после размещения, зафиксировав свыше +80%
2️⃣ $WUSH, про который все стали забывать с приближением зимы (что полный бред, конечно) выпустил бомбическую новость: компания тестирует аккумуляторы собственной разработки, которые мало того что в два раза более емкие, так еще и заряжаются вдвое быстрее, а также обладают модулем сбора и передачи данных. Это важный шаг на пути к созданию собственного самоката и, думаю, в перспективе переход на новые батареи может очень сильно сократить операционные затраты и повысить прибыль компании.
✍️ Ну, на этом все, а я пошел готовить статью по Henderson
💪 Быстро идем к моей цели по доллару
Эта неделя будет особенно позитивной для рубля на фоне завершения налогового периода и заседания ЦБ
Дойдем до 90, как думаете?
❗Норникель вырос на 3% за пару дней! Что случилось?
⚠ Залим тут обратил внимание, что бумаги $GMKN растут без новостей. На сайте компании висит пресс-релиз про открытие заправки, акции за два дня толком не отреагировали на новые назначения, о которых писал я, Владимир Литвинов и Юра Козлов. Да, ритейл-сообществу очень важны детали и ориентиры от компании, поэтому мы, блогеры, пропускаем новости через себя, чтобы понять общую картинку в отсутствии разъяснений от компаний, что та или иная новость значит. Напомню, НН ограничился кратким релизом и даже не рассказал о перестановках в соцсетях
🤨 Так вот, рынку было наплевать, а тут внезапно бумаги такой крупной компании бодро растут - вопреки снижению ММВБ и падению курса $USDRUB Мои догадки - может кто-то что-то знает о дивах (рынок давно ждет ясности по этому вопросу), либо в бумагу ломанулись физики, ожидая сплита акций?
❓А вы что думаете, какие догадки, что происходит с акциями компании?
❗️Время перемен? Норникель точечно меняет топ-менеджмент
☝️ Порой мы забываем, что акции – это не просто цифры и буквы на экране, а компании, которые за ними стоят. Что еще важнее, любая компания – это в первую очередь люди, и именно от команды и топ-менеджмента зависит будущее корпорации и, следовательно, наша с вами прибыль. Я по работе много общаюсь и даже управляю деньгами топ-менеджеров знакомых вам компаний, так что у меня довольно хорошее понимание реального значения людей и их влияния.
⚠️ К чему этот долгий лирический заход? К тому, что, если я напишу про перестановки в руководстве Норникеля, вы, скорее всего, даже читать не станете, а зря. Я хочу подчеркнуть, насколько важно следить не только за выручкой, прибылью и дивидендами, но и за тем, кто компанией руководит. Я слежу за кейсом Норникеля довольно давно, писал и о результатах компании, и об их дивидендной политике. Но сегодня решил написать статью немного о другом. Я вижу интересные сигналы от компании: по традиции в крупных российских компаниях топ-менеджмент не меняется годами, а в $GMKN впервые за 3 года произошли изменения, и во мне появилась надежда на дальнейшие положительные перемены в компании.
⭕️ Так, о чем речь? На этой неделе появилась новость о том, что бывший вице-президент по экономике Дмитрий Кушнарев вошел в правление компании и стал старшим вице-президентом, возглавив блок сбыта, коммерции и логистики, то есть одно их самых важных направлений всего Норникеля
❓Что это значит? Похоже, что Норникель стремится не только обновить команду управленцев, но и оптимизировать каналы сбыта и перестроить свои бизнес-процессы на фоне новой реальности, с которой компания столкнулась еще в прошлом году. Интересно, что вошедший в состав правления Дмитрий Кушнарев уже долгое время работает в Норникеле, при этом он не связан со структурами Интерроса и главой компании Владимиром Потаниным.
🔥 Поэтому можно предположить, что это начало нового тренда на постепенную смену команды топ-менеджеров в крупнейшем в мире производителя никеля и палладия.
📰 Компания эту тему пока публично не комментировала, ограничившись коротким релизом. Но тут можно вспомнить, что последние крупные перестановки в руководстве Норникеля были три года тому назад, а до этого в компании была идея вывести людей Интерроса из управления Норникелем для других стратегических задач холдинга. Сейчас этот вопрос снова звучит актуально после того, как Потанин в 2022 году приобрел Росбанк и развивает бизнес этого третьего по величине активов частного игрока в банковском секторе.
✅ Для нас это важно, потому что от эффективности работы топ-менеджмента зависит бизнес компании и, соответственно, динамика акций и доход от инвестиций. Тут можно вспомнить и вопрос дивидендов, ведь мы уже больше полугода слушаем про то, что компания сталкивается с падением цен на палладий и никель, трудностями с поставками и т.д. Новые назначения, возможно, позволят справиться с этими трудностями.
🤨 Что настораживает? Я заметил некоторые странности именно в том, как Норникель решил эти назначения анонсировать. Например, с сайта пропала биография Дмитрия Кушнарева, а сама компания как будто постаралась не афишировать перестановки – даже не написала об этом в своих соцсетях. Я предположу, что это не последнее назначение, и Норникель пока стремится тихо завершить процесс и затем рассказать о своих преобразованиях и планах широкой публике
❓ А что думаете вы? Это начало нового тренда и будут еще назначения или это разовое решение? Какой будет эффект от новых назначений – положительный, отрицательный, нейтральный? Пишите в комменты и голосуйте!
UPD. Со мной связались представители компании и попросили скорректировать неточности, поэтому
- Биография Кушнарева на сайте есть. Вчера Яндекс выдавал старую ссылку, но на сайте инфо присутствует
- Был неправ, сказав, что крупных назначений не было три года, моя ошибка. Компания регулярно меняет топ-менеджеров, в том числе состав правления
- Информация о назначении была размещена на официальном сайте
🔥 Заработал +75.000 за день на $POSI
Позицию уже закрыл, переложился в другую сделку
🚀 Половину поставил на продажу
+67 тысяч за 2 часа
❓ На всех парах: как прошел 3 квартал у Х5?
Сегодня день прям богат на новости по ритейлерам: $FIVE выпустила операционный отчёт за 3 квартал, а $LNTA порадовала новостями, включая покупку «Монетки». Х5 - очень актуальная компания для инвестиций в текущей обстановке, так что давайте разберём отчёт подробнее
👍 Прежде всего - почему мне вообще нравятся ритейлеры?
Во-первых, их акции защищают вас от инфляции. Во-вторых, бизнес таких компаний стабилен и предсказуем. И в третьих, у Х5 на горизонте - возможный переезд в Россию и дивиденды. Поэтому акции $FIVE, о которых я пишу довольно часто, уже выросли на 63%! за полгода
📈 Выручка растет двузначными темпами
+147 млрд, или +22,7% - на столько выросла чистая выручка в 3 квартале, год к году. Но важно смотреть на сопоставимые продажи, то есть без учета открытия новых магазинов. Рост LFL продаж составил +10,2%, что выше инфляции, а это значит, что компания развивается органически и работает эффективно, а не просто переписывает ценники на продукты
🚀 Чижик делает иксы
Сеть «жестких» дискаунтеров Чижик принесла в 3 раза больше выручки, чем в 3 квартале 2022 года! Чижик заработал для Х5 31,4 млрд - и это лучший показатель того, что компания делает все правильно и в условиях падающих доходов населения фокусируется на бюджетном сегменте.
🌐 Растет онлайн
Почти вдвое выросли продажи через онлайн-каналы - до 29,2 млрд. Пока это всего 3,7% от общей выручки, то есть еще расти и расти. Хотя мне непонятно, почему до сих пор столько людей ходит в магазины ногами. Как по мне, гораздо удобнее и дешевле (!) именно заказывать с доставкой, я уж не говорю о колоссальной экономии времени. Что думаете?
🛎 Тревожный звоночек
Из негативного выделю слабую динамику среднего чека. LFL продажи вытянуло в основном то, что в магазины стало ходить больше людей, что, кстати, негативно для $MGNT, наверное. Откуда-то трафик перетекает ведь? В Чижике средний чек упал на 12,8%, если смотреть за 9м2023, а в Пятерке и Перекрестке средний чек увеличился на 2,6% и 4,4% соответственно, что ниже инфляции. Х5 нужно каким-то образом вытаскивать средний чек, что вкупе с ростом трафика может очень бодро стимулировать рост выручки
💰 Оптимизация бизнеса
Из позитива также отмечу то, что менеджмент очень умело оптимизирует расходы компании и логистику. Так, Х5 закрыла около 90 неэффективных магазинов «у дома», сетей Виктория, Тамерлан, Перекресток и Красный Яр. Был, напротив, открыт РЦ в Оренбурге для поддержки формата «Пятёрочка» и Краснодаре, чтобы поддержать экспансию Чижиков. В августе Х5 купила магазины Виктория в Калининградской и Московской областях, магазины Дёшево и гипермаркет Cash в Калининградской области. Обновляются Пятерочки в новом формате, где приятно находиться
✅ Вывод
Есть еще положительные моменты, которые мне понравились, но не хочу перегружать вас. Мысль проста - Х5 удивительным образом сочетает в себе защиту от инфляции и турбулентных событий с двузначными темпами роста. И напомню, в ближайшие месяцы мы можем узнать про дивиденды и переезд из Нидерландов, что уже привело к ралли в акциях и может драйвить их дальше. Ожидаю роста Х5 до 2 800₽ в течение 6 месяцев (+17% с текущих)
Ставь 👍, если полезно, и пиши в комменты, что думаешь про Х5?
✅ Самолет закрывает сделку с МИЦ
Жирный 2020-й с сумасшедшим ростом рынка недвижимости давно закончился, и сейчас хорошо видно, у кого действительно эффективный бизнес, а кто вынужден бороться за выживание
⚠ За последний месяц было несколько интересных новостей. Во-первых, довольно слабую отчетность опубликовали крупные игроки рынка $PIKK и $LSRG, а затем стало известно о продаже Сергеем Гордеевым (основной акционер ПИК) более 30% акций группы - теперь он владеет не контрольным пакетом, а всего 20%. Два тревожных звоночка для крупнейшего застройщика в стране
👍 На другой чаше весов - $SMLT, о котором я часто пишу. Помимо блестящих финансовых показателей, стало известно, что Самолет успешно закрывает сделку по покупке МИЦ: компания воспользовалась непростой ситуацией в отрасли и решила нарастить свою долю на ключевом рынке - в столичном регионе. Напомню, что о сделке стало известно около 4 месяцев назад, однако сейчас Самолёт получил разрешение ФАС и окончательно подписал все документы
📈 Что это даст Самолету? 11 проектов в стадии проектирования и строительства, УК, земельные участки, нематериальные активы и более 50 компаний группы МИЦ. Земельный банк Самолёта вырастет на 1,1 млн кв.м., а доля рынка в Московском регионе увеличится с 13 до 18%. Самолет планирует внедрить свои стандарты на проектах МИЦ и, само собой, достроить их и выполнить все обязательства
🏦 Менеджмент отмечает, что долговой портфель МИЦ состоит из проектного финансирования. Простыми словами, МИЦ брал в долг под строительство конкретного ЖК и после его сдачи сможет раскрыть эскроу-счета, закрыть кредит и получить прибыль. Так что покупка МИЦ не приведет к существенному роста долга Самолёта
❓Однако $SMLT где-то нужно брать деньги. В пресс-релизе указано, что кредит предоставит $VTBR, но хорошо бы узнать его условия. И интересно получить комментарий менеджмента, не скажется ли сделка на планах по выплате дивидендов.
❗Еще важный момент, который хочу подчеркнуть. Пару недель назад проводили эфир с Владимиром Литвиновым с IR-директором Самолета и задали вопрос, насколько существенно влияет ставка ЦБ на продажи. Николай ответил, что более 90% продаж идут с ипотекой, причем практически полностью объекты попадают под условия льготного кредитования. Так что рост ставки, напротив, играет на руку: люди в августе и сентябре побежали покупать квартиры на фоне резкого ужесточения ДКП, так что 3-й квартал ожидается очень сильным
👉 Резюмируя, текущие непростые условия на рынке позволяют отделить зерна от плевел: слабые компании теряют рынок и прибыль, а сильные укрепляют свои позиции. Самолёт берет быка за рога и умудряется не просто демонстрировать стабильный двузначный рост, но и покупает конкурентов и захватывает рынок. К тому же, я напомню, $SMLT кандидат на включение в основной индекс ММВБ и продолжает байбек, так что я ожидаю продолжения ралли и роста акций до 5500 рублей в течение 3-6 месяцев.
Ставь 👍, если статья полезна
🚀 Торги акциями Астра еще не начались, но стакан уже виден: заявки на покупку стоят на уровне в 460-466 рублей при цене размещения в 333 рубля. То есть ожидаем +30% на старте торгов
Читать полностью…
❗️Доллар по 100 никого не устраивает: Правительство заставит экспортеров продавать валюту
📰 Такие новости вышли вчера вечером, и это было вполне ожидаемо. Ранее мы видели, что ЦБ резко дернул ставку на 3,5% на фоне обвала рубля в августе, что помогло в моменте остудить пыл, но не решило проблему в корне. Это как выпить Терафлю, чтобы избавиться от симптомов простуды, только саму болезнь это не вылечит
☝️Причина слабости рубля в том, что наши экспортеры, продав товар за рубеж, огромную часть выручки оставляют там. А с другой стороны на валюту есть спрос со стороны импортеров, физиков и «дружественных нерезидентов», которые деньги из России выводят. Банальный закон спроса и предложения в действии: не хватает именно предложения валюты. И теперь эту проблему будут решать
🤷♂️ Казалось бы, а зачем? Пусть $USDRUB будет 120, 150, 200 - бюджет просто распухнет от дополнительных доходов. И действительно - слабость рубля помогла существенно залатать дыры в бюджете. Но только вот это влечет за собой скачок инфляции. И не надо мне писать, что вам наплевать на курс доллара, вы ведь только свое покупаете и «по заграницам не ездите». Чушь собачья. Теряет силу рубль - растут цены на все товары, потому что импортная составляющая есть практически везде, причем существенная
🧐 Так что надо найти баланс: чтобы и бюджет наполнить, и инфляцию не разгонять слишком сильно и не вызывать недовольство населения из-за роста цен. Особенно, когда через полгода выборы. Президент решил задействовать тяжелую артиллерию, которая даже слишком хорошо себя показала в прошлом году, значительно поспособствовав укреплению рубля со 120 за доллар до 50. Теперь многие компании будут обязаны возвращать валютную выручку в Россию и продавать валюту, а также предоставлять графики продаж в ЦБ и Росфинмониторинг. В некоторых компаниях появятся «валютные надзиратели», чтобы следить за процессом.
💵 Пару месяцев назад экспортеров попросили возвращать валютную выручку в Россию, а теперь, не добившись желаемых результатов, дали по шапке и обязали это делать. К тому же, я напомню, у нас уже пошли выплаты дивидендов TATN и $NVTK, впереди еще более полутриллиона от $LKOH и сотни миллиардов от других компаний. Что также вынуждает компании продавать валюту
👉Так что - какой вывод? Я подробно разбирал ситуацию с валютой еще в августе, почитайте. Повторю свой прогноз публично: я ожидаю 85-90 рублей уже скоро - в октябре-ноябре. Сам я продал все валютные активы, кроме гонконгских акций и квартиры в ОАЭ (стоит на продаже), и планирую сначала заработать +10-15% на росте рынка РФ до конца года, а затем уже снова переложиться в замещенные облигации. В моменте они могут существенно просесть, так что зайду и на более низких уровнях, и на более комфортном курсе
Все на этом. С тебя 👍!
🚀 1.100.000 в IPO ASTRA
Подал заявку на участие в IPO Astra. Не раз писал про компанию и давал комментарии по ней в Ведомостях и РБК, и считаю правильным не только говорить, но и делать.
Так что действительно отвечаю деньгами за свои слова и мысли и верю в успех IPO! Думаю, аллокация будет небольшой, но надеюсь, что хотя бы 5-10% достанется.
А ты участвуешь?
🧠 Мои мысли одной строкой
🏦 Ставка ЦБ
Думаю, повысят на 1% и уже в первом полугодии перейдут к снижению. Эффект от стабилизации $USDRUB и предыдущего увеличения ставки будет виден в конце года, а реальная ставка (за вычетом инфляции и так уже ого-го). Хорошая точка входа в рынок облигаций
⛽️ Дивиденды $LKOH
На самом деле, был готов к тому, что заплатят вообще 300-350 рублей, но итоговый годовой дивиденд (в мае) будет огромным. Считаю, что компания решила сохранить гибкость, так как до сих пор еще непонятно, разрешат ли выкупит акции у нерезов. В мае вполне могут заплатить 12-13% к текущим ценам, так что долгосрочно текущая просадка - отличная точка входа
❗️Отчет $YNDX
Сегодня самое интересное - будет ли в отчете раскрыта информация о сделке по разделению бизнеса. Вчера в Forbes утекли новые параметры, и все выглядит неплохо. Компания стремится закрыть сделку до конца года, а ее акции существенно недооценены на ММВБ, я уж не говорю про Евроклир
Ставь 🔥, если нравится такой формат
Пиши в комменты свои вопросы и мысли
🎯 Взял вчера вечерком $LKOH краткосрочно поспекулировать
Ждём СД и новостей по дивидендам
$RTKMP закрыл в небольшой плюс - о сделке рассказывал у себя в профиле пару дней назад
Неплохо, учитывая, что рынок за это время чуть подупал
Думаю купить $LKOH перед СД завтра, пока рынок негативит из-за смерти председателя Совета директоров, что не повлияет на дивиденды, я думаю, никак, как и на управление компанией
🚀 Расписки $HHR активно растут в последние дни: +12,5% за неделю
Тем не менее, разрыв с акциями $HHRU в 50% до сих пор сохраняется, и видимо, до людей начинает только сейчас доходить, что ситуация ненормальная
Продолжаю держать
❗️Мосбиржа включила акции запланировавшего IPO ритейлера Henderson в котировальный список со 2 ноября
тикер $HNFG
❗$OZON уходит с NASDAQ! Что это значит?
Сегодня $OZON объявил о добровольном делистинге своих АДР с NASDAQ. Некоторых такие новости напугали, но на самом деле шаг логичный и абсолютно нормальный. Разбираемся
🛑 Напомню, в США торги АДР ОЗОН не идут уже более полутора лет. Но при этом компания несет расходы по предоставлению отчетности и вынуждена соблюдать требования американских регуляторов. Ранее ОЗОН предпринял две попытки оспорить решение о делистинге, но получил отказ
🚀 Чтобы не кидать своих иностранных инвесторов, компания сделала грамотный ход и запустила торги на Астанинской фондовой бирже, я писал об этом. Кстати, за месяц АДР там выросли с 12,7$ до 16,8$, или более, чем на 30%! Это знак, который подтверждает высокий интерес зарубежных инвесторов к компании и их нежелание расставаться с ОЗОН
✅ В общем, торгов как не было полтора года в США, так больше и не будет, только компания сэкономит на расходах на сохранение листинга. Торги акциями идут спокойно в Москве и Астане, и интересы всех инвесторов соблюдаются
🏦 Удерживаю акции $OZON в своих портфелях более, чем на полмиллиона рублей, а также держу их расписки, купленные на Евроклире. Верю, что акции будут продолжать расти вслед за развитием бизнеса компании
👍 если полезно
⚡️ Henderson идет на IPO!
В понедельник буду на звонке с руководством и акционером и подготовлю для вас статью
✅ Следующая спекулятивная сделка - $RTKMP на 2,1 млн
Идею честно подсмотрел у @karsotel @onfleek419: расчет на сужение спреда между привилегированными и обычными акциями в преддверии выплаты дивидендов в конце ноября
👍 если интересен такой формат, 👎 - если нет
🔥 Лента оживает - как покупка Монетки скажется на компании?
$FIVE уже несколько лет отходит от формата гипермаркетов и в этом году закрыла последнюю Карусель. А для «Ленты» именно гипермаркеты долгое время были основой бизнеса, поэтому меня лично волновал вопрос - а как компания собирается меняться и адаптироваться к новым условиям? Судя по новостям, ответ есть! Давайте посмотрим, почему покупка Монетки важна для Ленты и стоит ли вновь присмотреться к акциям компании?
❓Что случилось?
Лента решила ускорить трансформацию бизнеса и активнее отходить от формата гипермаркетов и купила огромную сеть магазинов у дома под названием «Монетка». Казалось бы, ну купила и купила, что нам-то с этого? Поражает масштаб покупки, который в значительной степени меняет инвестиционный кейс в Ленте
🛒 Что за Монетка?
Это одна из крупнейших сетей магазинов в формате «у дома». 2120 магазинов преимущественно на Урале и в Западной Сибири, всего 470 городов присутствия. Выручка, по данным на 30.06.2023 (LTM) 192 млрд рублей. Всего 606 тысяч квадратных метров магазинов, 5 распределительных центров, более 560 грузовиков и свыше 23 тысячи сотрудников
💰 Что получит Лента?
В дополнение к тому, что у Ленты 260 гипермаркетов, 513 супермаркетов и Мини-Лент площадью в сумме 1,77 млн кв. метров, а также 15 распределительных центров, компания получает существенный кусок зрелого крупного бизнеса, благодаря чему может усилить позицию на Урале и в Западной Сибири. Более того, за счет эффекта синергии и экономии на масштабе выиграет и Лента, и Монетка, которая останется самостоятельной бизнес-единицей с сохранением названия. Мини-ленты пройдут ребрендинг и станут Монетками
🏦 Кто оплачивает банкет?
Компания не раскрывает сумму сделки, но указывает на то, что использовала собственные средства и привлекала банковские кредиты, но при этом стремится снизить уровень долговой нагрузки до 1,5х ND/EBITDA. Я думаю, нам надо будет посмотреть на отчёт за 4 квартал 2023 года, чтобы увидеть экономический эффект от этой сделки (именно тогда «Лента» начнет консолидировать результаты «Монетки»), и я думаю, что нас ждут приятные сюрпризы
💡 В чем идея?
Давайте простыми словами. Лента поняла, что ей быстрее и эффективнее не развивать свой собственный формат магазинов у дома на фоне слабых показателей гипермаркетов, а просто купить крупную сеть с лояльной базой покупателей и широкой сетью сбыта. Монетка, кстати, показывает очень бодрые темпы роста: +19,9% рост LFL продаж в прошлом году. Лента ожидает, что вместе с Монеткой она сможет показать рост выручки на целых 30%!
✅ Стоит ли покупать акции Ленты?
В прошлом году выручка Ленты была 537 млрд рублей, а я напомню, что компания ставит целью достичь 1 трлн уже в 2025 году. Я думаю, благодаря покупке Монетки эта цель может быть даже перевыполнена. Значит, и акции имеют шансы минимум удвоиться за это время. Шаг вообще довольно логичный: компания дивиденды пока не платит, и решила свободный кэш направить на сделки M&A, как это делает $FIVE, наращивая свою долю на рынке и развивая новые бизнесы. Покупка Монетки переворачивает инвестиционное восприятие Ленты и в целом показывает, что менеджмент чувствует, что нужно сейчас делать
👉 Вывод
По моим ощущениям, инвесторы на какое-то время забыли про $LENT: акции болтаются туда-сюда и за полгода остались на месте, а за год прибавили всего 5%. Особенно вяло это на фоне бурного роста российского рынка за это время. Но я оптимистичен: думаю, что пройдёт несколько месяцев, и интерес инвесторов вернётся благодаря трансформации бизнеса. Лента - настоящая находка для тех, кто ищет недооценённые компании. Буду держать руку на пульсе
👍 если по-новому посмотрел (а) на Ленту и пиши в комменты, что думаешь про будущее компании
❗️Что с $POSI ?!
Решил выкупить просадку и взял большую позицию с плечами в краткосрок. Думаю, реакция рынка чересчур эмоциональна
Скоро сделаю пост с разбором, пока жду комментарии от IR Positive Technologies
❓Жизнь после Астры - ждать ли продолжения и готов ли рынок?
🚀 Итак, IPO $ASTR было мега-успешным: спрос превысил количество акций более чем в 20 раз, и бумаги на старте торгов улетели на +40%, упершись в потолок, установленный биржей. Одним из следующих на очереди может быть Совкомбанк. Еще, возможно, появление Кристалла, но из ближайщих, по слухам, HENDERSON - лидер российского фэшн-ритейла. Как инвесторы могут этот бизнес оценить?
🧐 От оценки, как вы поняли, зависит успех IPO. Какой бы классной ни была компания, если она существенно переоценена, взлёта не случится. Взять хотя бы историю с $UBER, когда бумаги обвалились после размещения. По HENDERSON я писал около месяца назад и давал свой ориентир РБК, что вижу оценку на уровне в 25-30 млрд рублей. Много это или мало?
🏦 Например, $WUSH стоит 24 млрд; это так, для понимания масштаба. Если же взять за основу EV/EBITDA 6x, как у $FIXP (наиболее близкий аналог с тз непродовольственного ритейла) , и сделать скидку на то, что эмитент новый, то действительно HENDERSON можно оценить в 25-30 млрд. По данным РБК, разместить планируется 10-15% акций, то есть около 2-4 млрд рублей.
💰 Столько же привлекала $TRMK в рамках SPO и $ASTR в ходе IPO. Это сам по себе объем довольно небольшой, а учитывая огромный интерес к IPO в последние месяцы, у меня нет никаких сомнений, что вновь будет существенная переподписка.
😎 Если брать ту же $ASTR, я еще в июле давал комментарий РБК, где оценивал ее в 60 млрд. Тогда мои коллеги-аналитики и некоторые блоггеры даже посмеивались надо мной, мол, я загнул. Пожалуйста, сегодня оценка Астры далеко за 100 млрд и идет дискуссия, а не слишком ли продешевила компания?
🤔 Так часто бывает: сначала инвесторы, в первую очередь, кстати, институциональные, сомневаются, а потом видят ажиотаж, переподписку и тоже хотят откусить кусок пирога. Я напомню, инвесторов-физлиц на рынке более 80% в объемах торгов, так что теперь мы с вами правим бал. И у нас есть деньги - на Астру заявок было более, чем на 70 млрд!
💪 Я думаю, что на рынке действительно много денег. Остался огромный неудовлетворенный спрос среди инвесторов после IPO Астры. Более того, бренд HENDERSON многим знаком и многими любим - я был приятно удивлен теплой реакции в комментариях под своей предыдущей статьей. Так что я не сомневаюсь, что если оно состоится, то уровень 25 млрд рублей может оказаться слишком осторожной нижней границей диапазона.
Так что ждём параметров размещения, друзья. Напомню, у меня еще чуть больше 1 млн ждут применения, и я отвечаю деньгами за то, что пишу. Рад, что помог вам заработать на Астре, и жду новых сделок. Ставь 👍, если тоже с нетерпением ждёшь размещения и планируешь участвовать!
🚀 Ну что, друзья, +40% с открытия и акции стоят на планке! Дали совсем мало, но что поделать - уж слишком велик был спрос
Я очень доволен результатом. И тем, что об этой бомбической сделке говорил вам одним из первых.
Ставьте 🔥, если тоже поверили в идеи и заработали!
Новости про Астру
#news
1) Переподписка примерно в 20х раз
2) Акционеры решили отдать приоритет мелким заявкам, а не фондам, чтобы больше людей заработало и им понравилась акция
3) Старт торгов в 14:45 мск
Надеюсь, вас эти новости порадуют
Инвестируй или проиграешь - канал, подписавшись на который вы будете получать лучшие инвестиционные идеи, ваш дивидендный поток будет исключительно расти, а личные сделки автора, о которых он честно пишет на своём канале, помогут вам легко зарабатывать вместе с ним!
Инвестиции со С.Станишевским – профессиональный трейдер и инвестор с более чем 13 летним опытом делиться эксклюзивными инвест. идеями. Результаты автора за 10 лет на сайте. Внесен в реестр фин.аналитиков цб и нфа. Аттестован ЦБ (AI-010 №003278).
Газета Инвестора - инсайдерский новостник Телеграм. У ребят свои источники, публикуют все самое главное раньше других.
PRObonds - канал про рынок высокодоходных облигаций. Авторы ежедневно пишут как минимизировать риски, чтобы получать стабильный доход. Коротко и доступно. Учитывая текущие условия на рынке, такой канал должен быть в ленте.
Осторожный инвестор - в прошлом месяце заработал +5% на падающем рынке. Если вам интересно, как можно заработать столько же в октябре.
Подпишитесь и читайте. Бесплатно!
STONE — аналитика от ведущего офисного девелопера, стратегии инвестирования в недвижимость и новости компании
Подборка организована каналом Главное о Недвиге
#ВП
🍸 Бокал Маргариты за хорошие выходные
Читать полностью…