9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
Санкции против НКЦ. Что будет с долларом?
#доллар
На праздниках США введут новый пакет санкций. Российский финансовый сектор ожидает, что будут введены санкции к Национальному Клиринговому Центру (НКЦ).
Это небанковская кредитная организация, которая входит в группу Мосбиржи и выступает посредником в сделках с валютой на бирже.
💲Какие будут последствия таких санкций
• Биржевые торги долларом прекратятся. ЦБ будет определять курс из отчетности банков и по сделкам на внебиржевом рынке (это точно).
• Вероятно, прекратятся биржевые торги и другими валютами недружественных стран. Валюты дружественных пострадать не должны (вроде как).
• Могут возникнуть проблемы с фьючерсами на недружественные валюты, а так же с теми фьючерсами, где есть долларовая переоценка (но это не точно).
• Безналичный доллар в неподсанкционных банках станет мертвым грузом, который можно будет либо конвертировать в рубль, либо снять в рубля, по аналогии с банками в SDN-листе (есть вероятность такого события).
• Может вырасти комиссия за оплату импортных товаров в валютах недружественных стран по агентской схеме.
• Снизится прозрачность ценообразования курса доллара и остальных недружественных валют (если их заденет).
• Рисков для юаневых и замещающих облигаций не видим, т.к. эти ценные бумаги полностью хранятся в России, а расчеты имеют опцию в рублях с привязкой к курсу ЦБ. Ну а как написано выше, курс ЦБ никуда не денется, просто способ его определения изменится (для доллара и, возможно, остальных недружественных валют).
В общем, в ближайшие дни мы увидим реализуется ли этот риск и в негативном сценарии сможем точно понять, какие будут последствия.
💿 Норникель: история с продолжением и пока неясным концом
Вижу, что в инвестсообществе повисло много вопросов после публикации отчета $GMKN . Уже можно было бы оставить тему и полноценно переключиться на разбор других эмитентов, но не смог пройти мимо эфира представителей Норникеля на Market Power: мне и самому многое непонятно + я получил ряд вопросов от подписчиков и блогеров, кто следил за ситуацией в меньшей степени. Итак, далее несколько разобранных на интервью вопросов. Начнём с прямых цитат:
❓Дивиденды Норникеля: быть или не быть?
- Видение менеджмента такое: мы уже заплатили больше, чем заработали, — сказал Михаил Боровиков. — Наверное, неправильно тратить деньги, которых у тебя нет или те, что ты взял в долг. У нас сильно поменялся долговой рынок.
- Денежный поток Норникеля не используется для выплаты дивидендов Быстринского ГОКа. Смотрите, какая ситуация. Быстринский ГОК – изначально это СП. Там есть три акционера. Один акционер –это сам Норильский никель, у которого 50% плюс одна акция, второй акционер – это Интеррос, а третий акционер – это китайская группа Хопу. Когда произошло такое формирование акционерного капитала, между ними было заключено собственное акционерное соглашение, где в том числе, была строчечка про дивиденды. Я не могу его раскрывать, потому что мы скованы договором о неразглашении, но это было прописано в акционерном соглашении. И для этого естественно (выплаты дивидендов) не используется денежный поток Норильского никеля, используется денежный поток Быстринского ГОКа, но который по бухгалтерским правилам консолидируется в поток Норильского никеля. На самом деле, это чисто поток Быстринского ГОКа.
Свободный денежный поток в 2023 году составил 2,7 млрд долларов; если скорректировать денежный поток на выплату процентов (около 800 млн долларов) и дивиденды миноритариям Быстринского ГОКа (около 500 млн долларов), то денежный поток, доступный для распределения акционерам, составит лишь 1,4 млрд долларов
⛽️ По $GAZP сократил шорт вдвое - до 1,55 млн
Отбил убыток по лонгу + немного заработал сверху. Высвобождаю кэш под новую сделку
Г - гибкость)
+++
$DELI, $DIAS, $UGLD спекулятивно на отскок тоже интересно смотрятся
Хотя у меня свободного кэша уже нет))
⚡️ Совком тоже интересен - среднесрочно на 19,6, краткосрочно на 18,8
$SVCB
Переобуваюсь)) теперь шорчу на 3,2 млн
Читать полностью…
🧠 Умные и тупые
На рынке есть такое понятие - умные деньги (smart money) и тупые деньги (dumb money). Первые - это фонды, инвестиционные компании, крупные инвесторы типа Баффетта. Вторые - это основная масса инвесторов-физиков, то есть мы с вами.
🏆 Я решил посмотреть, а какие акции самые популярные в России среди тех и других. Сводная информация по «тупым деньгам» - это народный портфель, данные по которому публикует Мосбиржа. Что же там?
🔝 На $SBER и $SBERP приходится 37% портфеля физиков; еще 15% лежит в $GAZP; популярностью пользуется $LKOH (13,9%) и $YNDX (7,6%) с префами Сургута (6,2%, $SNGSP). И традиционно в шорт-листе у нас $GMKN с долей в 6,2% в народном портфеле
🤔 Ничего не кажется странным? Я согласен со многими позициями типа Сбера и Лукойла с Яндексом, там хотя бы есть идея. Логично иметь и префы Сургута как защиту от девальвации. Да. Но что за мазохизм - годами держать, например, Газпром с Норникелем?
🏦 Если фонды это про расчет и минимум эмоций - не дает бумага нужной доходности по той или иной причине, значит выходит из портфеля до лучших времен. С физиками часто работает правило “я лучше поставлю деньги на компанию, которая точно банкротом не станет”. Ну да, в моменте может и не быть перспектив, но вдруг случится чудо и через год-два-три все изменится. Часто обращал внимание на то, что эта группа инвесторов (не заработаю сам, но зато не подведу и компанию в сложный момент, правда вопрос, а сложный ли момент?) как будто сострадают менеджменту и собственникам.
📝 Я посмотрел, а что же держат в своих фондах ВТБ, Альфа, Сбер и Атон. Причем фонды там мощные - по 10-20 млрд (ну, у Атона поменьше, но там очень толковые аналитики)
🤯 Что я там обнаружил? Там нет Норникеля! Даже Газпром есть для проформы на жалкие 4-4,5%; ВТБ догадался свои мусорные акции тоже в портфель добавить, но тут скорее корыстный интерес. А вот $GMKN нет ни у кого вообще. Скажу больше - его нет давно. Продажи начались еще в первой половине 2022 года.
💡 Вообще любопытно, что менеджмент Норникеля, поняв, что «умным деньгам» его акции не нужны с таким подходом, решил сделать ставку на физиков и пошел на популистские меры - например, сплит. Физикам гораздо проще продать сказки и обертку, почему бы этим не воспользоваться?
💩 И вот вам любопытные цифры. С 01.04.22 акции Норникеля упали на 30%, в то время как ММВБ вырос на +33%, а еще и дивиденды, которые Норникель то не платит, то сущие копейки, давая, на мой счет, довольно противоречивые сигналы о состоянии бизнеса и возможности платить дивиденды.
🤨 Обычно менеджмент в любой компании стремится приукрасить или хотя бы красиво упаковать текущее положение дел, чтобы акции росли, а тут как будто намеренно есть желание котировки прибить, но при этом и показать, что все же физики для них важны и с ними ведется диалог. Только вот генеральной идеи нет.
💰 IPO последних полутора лет показали высокую важность наличия четкой дивидендной политики в инвест кейсе эмитента. Почему? Да потому что физики правят балом и для них это четкий сигнал. Интересно, что еще осенью прошлого года ЦБ выступал с идеей обязать публичные компании обяснять отклонения от див политики, что должно повысить их предсказуемость. Что могу сказать - не лишено смысла такое предложение
❓ Какие у вас мысли по поводу Норникеля? Будут ли физики действовать умнее? Возможно ли реализовать идею ЦБ?
💵 Миллион долларов для моего сына
👦 Вчера я забрал Марка и Вику из роддома, насладился настоящим и задумался о будущем. Теперь я - папа, и надо понять, что, кроме воспитания и воспоминаний, я оставлю своему сыну через десятки лет? Уверен, такие мысли приходят в голову каждому родителю, и хочу поделиться с вами своей стратегией, как я сделаю Марка долларовым миллионером
⏰ Мне сегодня пришла в голову любопытная мысль: вот ребенку еще недели нет, он даже руками и ногами двигает неосознанно, а там не менее, у него есть ценнейший ресурс, есть нечто, в чем он меня уже существенно превосходит. Время. И этот ресурс надо использовать
📝 Я сделал нехитрый расчет, основываясь на некоторых предпосылках. Первое - капитал долгосрочно должен формироваться в валюте. Да, в моменте он может быть в рублях - хоть в тугриках, если это эффективно, - но глобально я ориентируюсь на долларовый эквивалент. Второе - я не буду страшной занудой и не стану рассчитывать все до мелочей, прогнозировать инфляцию в долларе на 100 лет вперед и тд. Уверен, что и в 2050 году миллион баксов будет неплохой суммой
☝️ Итак, вводные данные:
1. В День рождения Марка, 12.02.2024, я открыл ему счет и положил на него 10.000 рублей
2. Каждую неделю год на годом я буду класть на счет еще по 10.000 или $100 - смотря какая сумма больше. В перспективе сумма пополнений может увеличиться, но базово исхожу из пополнений в $400 в месяц
3. Все доходы будут реинвестироваться, проценты - капитализироваться
4. Ориентир по доходности - 8% годовых в долларах
📈 На длинной дистанции не имеет смысла быть слишком консервативным, поэтому логично бОльшую часть портфеля держать в акциях. Сейчас у меня нет доступа к иностранным акциям, поэтому на ближайшие год-два-три я выбираю российские акции, которые в долларах должны давать минимум 8%, плюс замещённые облигации. Также важно с умом подойти к налогам - благо, у нас есть новый ИИС-3, который дает возможность получать 52000 рублей в год от внесенной суммы и при этом не платить налог от прибыли по счету. А временнЫе ограничения меня не пугают. Плюс есть налоговые льготы для фондов
🅰️ ИИС-3 я открыл в Альфа Инвестициях, просто чтобы был, так как на данном этапе мне больше подходит счет в Альфа-Капитале, где я купил ПИФ Акции компаний роста, который с момента своего формирования в конце ноября уже вырос на +13%. На фоне снижения ставки ЦБ и завершения редомициляций жду по нему еще +30-40% в этом году, что с лихвой должно перебить девальвацию. С покупкой замещаек я пока подожду (тк капитал недостаточный), но смотрю на TCS Perp 2 и Газпром 37, а также жду выхода на рынок новых бумаг. Как вариант, возможно, возьму у Альфы ПИФ Валютные облигации
💰 Что ж, давайте посмотрим на самое интересное, на цифры: $1.000.000 мой сын заработает к 36 годам! Вот ссылка на расчет: Что будет, если он не станет забирать деньги и продолжит их консервативно размещать и кидать на счет по $100 в неделю? К 60 годам ему обеспечена жирная пенсия - его капитал вырастет до $7,1 млн. Ну, а если он будет придерживаться стратегии до 85 лет, то его потомкам достанутся $56,7 млн
🚀 Понятно, что пока это все воздушные замки и какие-то эфемерные вещи. Но делать хоть что-то, подходить к инвестированию с умом и вместо разбазаривания денег на всякое барахло, это всяко лучше, чем не делать ничего. А если все получится, то миллион долларов в расцвете сил или несколько миллионов на старости уж точно позволят моему сыну прожить насыщенную, интересную и долгую жизнь. В добрый путь, малыш!
Жду от вас 👍, если вас статья вдохновила. И пишите в комменты свои мысли
🛑 Половину $GAZP скинул в -0,1%
Сокращаю позицию, вяло очень идет, лучше деньги во что-то более интересное размещу
🔼🔼🔼
Мои друзья из Skyfort, о которых я вам уже рассказывал, сделали красивый и очень информативный аналитический обзор
В двух словах, вы можете прочитать, как к управлению капиталом подходят люди с большими деньгами и консультанты, которые управляют многомиллионными состояниями
Я в их числе, кстати. Напомню, что мой клиентский портфель уже превышает 2.800.000.000 рублей
⚡️ Залим тут дал сделку по $GAZP
Что думаете?
👍 - сработает
🍌- не верю
🛴 У ВУШа аттракцион невиданной щедрости: годовая подписка за 650 рублей
Не реклама: увидел - решил с вами поделиться. Ранее похожая тема была у Яндекса, там тоже купил абонемент на сезон
✅ Получил 3 акции и закрыл
По текущим покупать нет смысла, а эти две копейки в портфеле особо погоды не делают
Сегодня у нас с Викой родился сын
У меня нет слов, чтобы описать, все что творится у меня внутри, все мысли и чувства, которые проносятся ураганом. Это невероятно, это настоящее чудо
Мы сотворили жизнь. Мы привели в этот мир нового человека…
С Днем рождения, Марк Александрович!
💪 Ну что, 60к за день заработал на $HHRU на отскоке после панической распродажи
Половину позиции продаю, фиксирую прибыль и снижаю плечо
🔥- если тоже заработали со мной
P.S. Для тех, кто в игре, подсказка: «важно учесть - продавай»
🍏 Ну, и на 1,56 млн взял $FIVE с целью 2450-2500
Читать полностью…
🚀 Хорошо идем по $HHRU
Пока держу, еще 50-100₽ на бумагу можем заработать, думаю
Не забываем ставить 🔥
⚡️ $OZON тоже затарил
Покупал пару дней назад повыше, но по текущим слишком сладко смотрится, поэтому утроил позицию - до 1,05 млн
⚡️ $HHR интересно смотрится под отскок с целью 3550-3600
Зашел на 1,38 млн
💸 Бешеные деньги - почему я люблю микрозаймы?
Все мы любим $SBER Почему? Щедрые дивиденды, стабильный рост, понятный бизнес: в двух словах - возьми деньги дешево (депозиты), дай в долг дорого (кредиты). Но что, если выдавать кредиты не под 20%, а под 290%? Это ж сколько можно заработать! Как?
🤔 Думаю, вы догадались, что речь идет о микрозаймах. «Да кому нужны эти микрозаймы с сумасшедшими процентами?!». Отвечу заголовком из Известий: «Банки отклонили 2/3 заявок на кредиты». И добавлю: клиенты МФО, как правило, не ЦА банков - либо из-за малых сумм, либо из-за слишком жестких параметров риск-менеджмента и регулирования ЦБ. Плюс порой людям удобнее получить деньги на карту за 10-15 минут на короткий срок, чем возиться с документами в банке и все оформлять 1-2 дня. Ну, и цифры по числу клиентов говорят сами за себя: не с потолка же взялись эти 7,8 млн человек, о которых говорит ЦБ, - значит, нужны МФО все-таки
🧠 Я решил погрузиться в тему, потому что на пороге еще одно интересное IPO. Вы мне скажете: «Хватит уже! Наелись $CARM и $MGKL!». А я отвечу - вы не понимаете рынок и путаете теплое с мягким. Уверен, вы хотите быть умными и эрудированными людьми, а потому важно хорошо разбираться в теме, с чем я вам и помогу
💹 Для начала надо понять, что $MGKL и $CARM работают в сфере, где заемщик оставляет какую-то вещь в залог, и она уходит с молотка, если долг не возвращается. С одной стороны, это снижает риски, но с другой - ограничивает возможности для роста бизнеса и приносит не самую высокую доходность. Я же сейчас говорю о другой сфере - МФО, которые выдают краткосрочные займы без залога под фиксированную ставку 0,8% в день. Таких компаний много: Займер, Манимен, Вива деньги и т.д.
🧮 Рынок МФО делится на 3 сегмента, если не считать залоговый:
1. PDL - займы до зарплаты (до 30 дней, до 30 тыс рублей)
2. Instalment - долгосрочные займы (до 365 дней, до 100 тыс рублей)
3. POS - на покупку товара (которые оформляются прямо в магазине)
🔥Чем вообще интересен бизнес МФО?
Знаете, какую чистую прибыль получил, например, лидер рынка Займер за 9м2023 года? 100 млн? Может, 500? Или даже 1 млрд? Нет, друзья. Компания заработала 5,2 миллиарда чистой прибыли за неполный год. Для сравнения, это в полтора раза больше, чем, например, у $WUSH, и всего в 7,5 раз меньше, чем у такого колосса, как $YNDX. Теперь вы понимаете, почему я так заинтересовался МФО?
📈 Теперь посмотрим на цифры по рынку:
• Объем выдач растет на 25% в год: со 131 млрд в 2014 до 772 млрд в 2022
• Число клиентов увеличилось с 3,7 млн в 2018 году до 7,8 млн в 2023 году
• Объем портфеля микрозаймов удвоится уже через 3 года (исследование Б1, основанное на данных ЦБ)
• И, конечно, же чрезвычайно высокая маржинальность и прибыльность микрофинансовых компаний
🌟 Едем дальше. Пусть годовые проценты кажутся огромными: конечно, это жутко - взять кредит в 1 млн рублей под 292% с перспективой никогда его не выплатить и застрять в долговой яме. Но мы говорим про микрозаймы все-таки. Взял человек, например, 10000 до зарплаты (допустим, на неделю) и процентов заплатил 560 рублей (ставка же 0,8% в день), вернул долг с зп. Не так ведь страшно. А когда таких клиентов миллионы, получается очень интересный бизнес. Смекаете? - Как говорил капитан Джек Воробей
☝И пару слов для моралистов, которые ненавидят МФО за высокий процент по займам и у которых это слово вызывает аллергию - мол, грабят компании честной народ. Отвечу. Первое - людей никто займы брать не заставляет, это их выбор. Второе - весь бизнес про деньги, а не про благотворительность: что банки, что нефтяные компании, что производители продуктов питания, что МФО
🤑 Для инвесторов же, чем выше прибыльность и темпы роста, тем лучше, а МФО - здесь абсолютный чемпион. А в-третьих – и ЦБ, и чиновники говорили, что МФО играют важную роль в современном мире, так что никуда этот бизнес не денется
Думаю, мне удалось повысить ваш уровень понимания МФО и разжечь интерес к этой сфере. Накидайте мне 👍, чтобы я понял, насколько вам зашло, и в комментах жду вопросы
💥 +40% за 2 месяца. Совкомбанк все еще интересен?
Еще в середине декабря мы вместе с вами участвовали в IPO, а уже спустя два месяца акции выросли аж на 40%. Пару дней назад компания опубликовала отчёт и объявила о покупке ХКФ банка - давайте посмотрим на две эти важные новости, чтобы понять, есть ли впереди еще перспективы или пора фиксировать прибыль?
I. Что там с деньгами?
📈 Для начала поглядим на отчёт за весь 2023 год. Чистая прибыль по предварительной оценке составила 95 млрд, или 4,6 руб на акцию. Банк рассмотрит выплату дивидендов в июне в размере 30% от чистой прибыли, что соответствует дивдоходности 6,3%. Не очень много в моменте, но пространство есть, ведь политика подразумевает выплату до 50% от чистой прибыли.
🏦 В 2024 банк ожидает снижения рентабельности капитала, хотя сам капитал вырос. Так что прибыль будет +- на том же уровне. Условия непростые из-за высокой ставки, но ЦБ планирует приступить к смягчению денежно-кредитной политики, так что в перспективе года-полутора мы можем увидеть стремительное улучшение финансовых показателей и ускорение роста бизнеса
II. Зачем купили Хоум Кредит?
💰$SVCB среди розничных клиентов известен в первую очередь своей картой рассрочки «Халва», а вот ХКФ - лидер в сегмент POS-кредитования, займов, которые оформляются прямо в магазине. Например, решили вы купить телевизор в М.Видео - кредит или рассрочку вам, скорее всего, оформят именно в Хоум Кредит. Нетрудно догадаться, что покупка ХКФ создает мощнейший эффект синергии: знакомые с POS-кредитованием клиенты будут охотно пользоваться картой Халва, и наоборот.
🗞 Ведомости пишут:
«Ожидается, что в результате сделки количество розничных клиентов вырастет на 50% – до 9 млн. Розничный и депозитный портфели поднимутся на 25% и 20% до 915 млрд и 945 млрд руб. соответственно»
🎁 ВЕРТОЛЕТНЫЕ ДЕНЬГИ ПРОСТО ТАК
Вместе с ребятами включили станок и напечатали подарки, которые хотим подарить своим любимым подписчикам
💎Наша щедрость – безгранична! Разыгрываем:
🎧AirPods Pro 2
🎧AirPods 3
🛒Сертификат в OZON на 15 000 руб
💰10 денежных призов по 10 000 руб
🛍Пакеты подписок на продукты наших каналов
🐹 Подписывайся на каналы:
Инвестируй или проиграешь
Hard Trade
Rezan Invest
10 миллионов за 15 лет
Фабрика богатеньких Буратин
Инвестиции с Александром Абрамяном
PRO Инвестиции ПРОСТО
Русская Прибыль
🐹 Запусти бота Щедрый Яша
🐹 Перейди по ссылке и нажми кнопку “Участвую!”
🏆1 марта мы объявим победителей
❗️🇷🇺#YNDX
СДЕЛКА ПО ПРОДАЖЕ РОССИЙСКОГО «ЯНДЕКСА» ЕДИНОГЛАСНО ОДОБРЕНА СОВЕТОМ ДИРЕКТОРОВ ГОЛОВНОЙ НИДЕРЛАНДСКОЙ КОМПАНИИ — СООБЩЕНИЕ — ТАСС
Внимание, инвесторы и бизнес-лидеры 2024 года!
Мы рады представить вам первый из наших эксклюзивных материалов — ежегодный обзор Skyfort «Управление частным капиталом в условиях глобальной трансформации». Это не просто обзор, а ключ к миру высоких финансовых достижений и стратегических решений, подкрепленный экспертизой и опытом лучших умов индустрии.
👍Откройте уникальные инсайты от 13 ведущих экспертов с богатым профессиональным багажом в области wealth management и управления капиталом.
👍Погрузитесь в результаты трех месяцев глубоких исследований и аналитики, которые предложат вам новый взгляд на передовые практики и инновационные технологии мирового уровня.
👍 Исследуйте 66 страниц оригинального контента, включая 30 наглядных иллюстраций и эксклюзивный профильный рейтинг.
Независимо от того, какие инвестиционные цели или бизнес-задачи вы ставите перед собой в этом году, обзор Skyfort будет вашим верным помощником в принятии обоснованных и эффективных решений.
Давайте вместе заглянем за кулисы мирового шоу управления капиталом крупнейшими промышленниками, технофаундерами и представителями династий так называемых «старых денег».
🎯Скачайте свой экземпляр прямо сейчас с помощью @skyfort_news_bot.
Желаем приятного и плодотворного чтения!
@skyfortrussia
✅ На 1,3 млн купил расписок $TCSG на своем портфеле и у Вики
Завтра последний день торгов, затем замена на локальные бумаги, которые начнут торговаться довольно скоро
Есть риск навеса в моменте из-за продаж тех, кто покупал в Евроклир. Я сам там брал еще на 500 тыс по 1800 рублей за бумагу в августе. Если будет просадка ниже 3000, у меня еще 2-3 млн есть, чтобы ее выкупить
🎯 По бумагам у меня цель в течение полугода 4000-4500, хотя можем прийти туда гораздо раньше
Насыпьте хоть🔥 - я вам бесплатно вон сколько прибыльных идей даю
❓Что делать с Диасофтом?
У многих встречаю такой вопрос: с одной стороны, мало дали, и акции резко выросли, - хочется еще. С другой, уже страшновато
У меня мнение однозначное - по текущим ценам заходить уже опасно. А выходить и не жадничать - разумно (это не рекомендация!)
Компания размещалась-то по адекватной оценке, не сказать даже, что с дисконтом. А сейчас уже стоит на 40% дороже (когда откроются торги, может еще подорожать на столько же). И оценка крайне завышена - не исключу жесткую коррекцию после такого роста и длительный многомесячный боковик
Освободившиеся деньги люди сейчас понесут в $DELI или другие недавние IPO. Я, кстати, переоткрыл позицию в Делимобиле на 428 тыс по 269₽. Да, и скоро нас ждёт появление нового эмитента, о котором я скоро вам расскажу
⚠️ Внимание - мошенник
Друзья, у меня периодически появляются клоны-мошенники, которые пишут подписчикам и пытаются их обмануть. Вы у меня умные, но на всякий случай предупреждаю - не ведитесь. Связаться со мной вы можете через контакты в описании канала. Я крайне редко пишу в личку сам и уж точно не впариваю всякую ерунду
Берегите себя и свои деньги
P.S. Олег, красавчик. Спасибо, что среагировал
💿 Норникель: пора платить!
Ранее я уже рассуждал на тему, стоит ли покупать акции металлургов тем инвесторам, которые рассчитывают на жирные дивиденды. Тем более, что доходность, например, у $CHMF составит выше 11%. В пятницу за 2п2023 отчитался Норникель - одна из самых популярных компаний в портфеле у россиян. Давайте посмотрим, стоит ли там рассчитывать на щедрые выплаты?
💪 Молодцом
Цены на основные металлы компании упали за год почти на 50%, однако выручка $GMKN снизилась всего на 8% до $7,3 млрд, что побило даже самые смелые прогнозы аналитиков. За весь год Норникель заработал $14,4 млрд. EBITDA упала всего на 10% до $3,5 млрд за полгода, а всего за год прибыль составила $6,9 млрд. Но что особенно порадовало - это свободный денежный поток в размере $2,7 млрд (годом ранее было $400 млн)
То есть Норникель не то что находится на грани краха, а чувствует себя довольно комфортно и демонстрирует относительно сильные финансовые результаты с учетом резкого падения цен на свою продукцию и огромных сложностей с логистикой и поставками, о которых менеджмент говорил ранее
❓Что будет дальше?
По итогам 2024 года Норникель ожидает снижения производства на 5-12% в зависимости от типа металла: медь будут выпускать на 5,3% меньше, а палладий с платиной на 11,8% меньше. Я думаю, что цены на платину будут колебаться на отметке около $930, на никель - $20000, а на палладий - в районе $1100-$1200. Тогда по итогам 2024 года компания может получить выручку в ~$13 млрд. То есть роста ожидать не приходится, скорее болтанка с незначительным снижением
💰 А что с дивидендами?
Я напомню, что в начале прошлого года истекло акционерное соглашение с $RUAL, во время действия которого Норникель был дивидендной коровой и любимчиком инвесторов со стабильными и щедрыми выплатами. Новая дивполитика до сих пор не принята, так что платить или не платить, а если платить - то сколько, - это вопрос, который решают акционеры или, скорее, один акционер. Пока получается 75% от свободного денежного потока
За 2023 год дивиденды могут составить около 6,5%: за 9 месяцев компания уже заплатила 915 рублей, и еще +-150 рублей заплатит за последний квартал). Какое-то время компания не хотела платить, кивая на неблагоприятные внешние обстоятельства и мизерный денежный поток, но в итоге было принято решение поделиться деньгами с акционерами
🤔 Что я думаю?
Факт в том, что Норникель куда сильнее, чем кажется, когда вы смотрите на динамику цен палладия, платины и никеля. Еще один факт: уже после всех инвестиции у Норникеля осталось $2,7 млрд, из которых были выплачены дивиденды. На 2024 год инвестпрограмму сократили с $3,6 до $3-3,2 млрд, так что денежный поток должен быть довольно сильным
А значит, у компании есть силы, чтобы комфортно переживать цикл снижения цен на металлы, есть деньги и на обновление производства, и на выплату дивидендов. Так что я ожидаю, что дивиденды в прошлом году были не разовым явлением, и мы увидим выплату за последний квартал 2023 и приятные цифры по итогам 2024 года
Ставь 👍, если согласен (на) с тем, что у Норникеля есть деньги, и надо делиться с акционерами. Или 👎, если не согласен (на). И жду вас в комментариях - что думаете?
🔔 Какие новости от $SMLT?
В пятницу вышла новость о том, генеральный директор Самолета Антон Елистратов принял решение уйти. Первая реакция на подобные изменения, как правило, страх, а что будет дальше. Но стоит ли дейсвительно переживать?
На выходных коротко пообщался с IR компании, и убедительные ответы на свои сомнения получил.
Что для меня важно, во-первых, это решение Антона, которое не связано с какими-либо претензиями или вопросами в его адрес. Во-вторых, стратегический курс Самолета не изменится, будет продолжать давать газу.
Что еще важно: за время своей работы Антону удалось сформировать корпоративную культуру, внедрить свой подход в работе и энергию, которые живут уже самостоятельно. Во многом его заслуга, каким стал Самолет, но сейчас компания - это уже команда, а не шоу одного актера. Тем более, его дело продолжит человек, который вместе с Антоном привел компанию к таким феноменальным результатам и прекрасно знаком со всеми процессами
Плюс Антон не уходит окончательно и останется в совете директоров, чтобы обеспечить плавный переход.
Новость в моменте немного встревожила инвесторов, но затем акции даже выросли. Так что рынок в целом отнесся к перестановкам адекватно, это радует
Напоминаю, что $SMLT у меня в числе наиболее интересных российских акций, и я жду по нему уровень +- 5 500 к концу года. Почему я так считаю - об этом много писал в своем канале
