9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
❗️Pre-IPO Самолет Плюс: что это такое и стоит ли участвовать?
Неделю назад РБК написал про грядущее pre-IPO Самолет Плюс на платформе Zorko, а вчера я вам рассказывал, что это вообще за формат инвестиций. Сейчас давайте посмотрим на компанию поближе 🔽
🏡 Про $SMLT мы все знаем, а что за Самолет Плюс? Сама компания называет себя «сервисом квартирных решений от сделки до отделки», но что скрывается за этим? На первый взгляд, это агентство недвижимости, где можно купить, продать, снять или сдать в аренду квартиру. Но это лишь малая часть: придя в офис Самолет Плюс вы можете заодно заказать дизайн-проект, ремонт, клининг, меблировку, оценку квартиры - барабанная дробь - вшить все это в ипотеку, если потребуется.
✅ То есть такой сервис одного окна, который целиком закрывает вопрос с недвижимостью и мало того что экономит прорву времени и нервов (кто был в ремонте, меня поймёт), так еще и позволяет очень комфортно все это профинансировать, не отдавая «котлету»
🤨 «Круто, Саш, особенно с ипотекой под 18%!»
Слышали про услугу Своя ставка у $SBER? Когда вы платите какую-то комиссию, например, 1 млн рублей, но снижаете ставку на 5% и экономите в таком случае более 12 млн на переплате? Вот Самолет Плюс пошел еще дальше и вшивает эту самую комиссию в стоимость тела ипотечного кредита
✍️ Давайте на пальцах. Вот у вас есть классический путь покупки квартиры: сначала идете в банк, получаете ипотеку, затем в агентство недвижимости на просмотр и оформление сделки, снова в банк, потом ищете дизайнера, строительную бригаду или нескольких мастеров, закупаете стройматериалы и делаете еще массу работы, платя по ипотеке 18-19%
👉 А есть Самолет Плюс, куда вы приходите, в одном месте «под ключ» закрываете все эти задачи, при этом не несете в моменте расходы, а вшиваете их в тело кредита, как и комиссию за снижение ставки вплоть до 10%! Результат - сэкономленное время, нервы, деньги и очень комфортный платеж, особенно на фоне таких высоких ставок в экономике. А сэкономленные деньги можно отнести на депозит или фондовый рынок и еще сверху что-то заработать + будет подушка на случай непредвиденных ситуаций
📈 И Самолет Плюс пользуется огромной популярностью: сервис был запущен в 2022 году, а уже в 1в2024 года оборот перевалил за 100 млрд, а число сделок превысило 23 тысячи. Работает бизнес на франчайзинговой модели, которая позволяет быстро масштабироваться: за 2 года открыто 1600 офисов; в штате также нет собственных ремонтных бригад, так как компания контролирует качество с помощью технологий ИИ и сбора обратной связи. Условно, как $YDEX Такси работает с водителями
💰 Зарабатывает Самолет Плюс не только на комиссиях за сделку, но также на финансовых услугах (типа снижения ипотечной ставке), добавленной стоимости на стройматериалах и дополнительных услугах. Поясню: Самолет Плюс, например, закупает материалы по оптовым ценам, как и Самолет, делает клиентам приятную скидку, но и зарабатывает на разнице между закупочной и сбытовой ценой. В итоге в выигрыше все. Более того, у Самолет плюс мощная IT-платформа и база данных по каждому району, что также помогает покупателям
💪 К концу года Самолет Плюс планирует занять 11% рынка (против 6% на начало 2024) и нарастить оборот почти до 1 трлн рублей. То есть это уже не малыш-стартап, а растущий семимильными шагами прогрессивный молодой человек (из вчерашнего поста), который выносит с рынка игроков, не успевающих за прогрессом
☝️ Pre-IPO сейчас - это возможность проинвестировать в перспективную компанию в числе первых. Да, необходимо помнить о рисках, но на мой взгляд, здесь выгоды перевешивают, сам планирую принять участие
На днях напишу детали по участию и по самой платформе, а пока задавайте вопросы, пишите возражения и само собой, поддерживайте реакциями 👍 мой труд
⚠️ На финишной прямой: как пройдет IPO Промомед?
Со дня на день на бирже появится новый эмитент - впервые за много лет им станет представитель фармы. Я уже разбирал бизнес Промомеда и подсвечивал драйверы роста, а сейчас давайте сфокусируемся на финальных параметрах размещения. Что важно знать?
1️⃣ Во-первых, сделка полностью cash-in: то есть все деньги от IPO пойдут в компанию. Промомед планирует потратить их на три важных вещи: ускорение исследований, программу долгосрочной мотивации сотрудников и, возможно, частичное погашение долга.
💊 В следующем году планируется запуск 10 инновационных препаратов, по которым уже сейчас полностью завершены клинические испытания и идет государственная регистрация.
📈 Отсюда плавно переходим к оценке. Если прогнозы компании сбудутся, то по итогу 2025 года EV/EBITDA с текущей оценкой составит ~6х. Для сравнения, в среднем по сектору он составляет 9,5х; а если посмотреть на IT-сектор, который схож по темпам роста, то там мультипликатор находится на уровне 7,5х
💰 Теперь цифры: Промомед выходит с оценкой в 75-80 млрд; аналитики называют справедливым уровень в 150 млрд, принимая во внимание возможный кратный рост продаж препаратов для лечения диабета и ожирения по аналогии с датским Novo Nordisk и американским Eli Lilly. Много это или мало? По итогам 2023 года Промомед заработал 15,8 млрд рублей выручки, в этом году выйдет на 21-23 млрд, а по итогам следующего, по плану, на 37-38 млрд. То есть текущая оценка - это две выручки следующего года
☝️ В прошлом году EBITDA составила 6,3 млрд при очень высокой маржинальности в 40%, а по итогам 2025 года она, как ожидается, достигнет ~13 млрд. Как вы видите, оценка «сейчас» базируется на результатах, которые компания, вероятно, покажет через 1,5 года. И это нормально: рынок всегда живет ожиданиями и старается закладывать в цену темпы роста в будущем. Важно понимать, что на деле темпы роста выручки и EBITDA могут оказаться выше или ниже прогнозов, что особенно характерно для фармсектора или IT. Отсюда вывод, что и акции могут как падать на десятки процентов в случае провала, так и вырасти в разы, если Промомед удастся превзойти прогнозы
💼 У Промомед широкий портфель препаратов: компания выстрелила в эпоху пандемии, но в отличие, например, от Moderna, ей удалось диверсифицироваться, и сейчас 90% выручки приходится на препараты, не связанные с ковидом. Компания – лидер на рынке препаратов от лишнего веса и ожирения уже много лет. Плюс Промомед фокусируется на очень маржинальных сферах: лечении диабета, ожирения, онкологии, ВИЧ, где часто требуется комплексный подход. Учитывая уход многих иностранных конкурентов и, к сожалению, неблагоприятные тенденции по заболеваемости, я думаю, у Промомеда в плане бизнеса все будет в порядке
✍️ Резюмируя, IPO интересно с точки зрения, что это первая за много лет фарма, причем со смыслом: компания реально помогает миллионам людей. Адекватная оценка или нет - рассудит рынок, я же постарался вам подсветить, как эта оценка выстраивается. Акции, на мой взгляд, могут быть интересны трейдерам и долгосрочными инвесторам, толерантным к высокой волатильности. Для меня еще будет показателем, какой интерес IPO вызовет у институционалов, так что перед началом торгов снова с вами обсудим ход размещения.
С тебя 👍, если было полезно. Что ждёте от IPO? Как вам сама компания? Делитесь мнениями в комментариях
💩 И завершая тему: в ноябре я был в числе небольшого числа блогеров, кто разнес IPO $EUTR в щепки
Ни за какие деньги я не готов переступать через себя, поэтому написал как думаю. Результат на графике. Да, там в моменте был дикий разгон - манипуляция акциями, и тем, кто потерял голову и купил на эмоциях, еще хуже. Так что на этой мутной бумаге люди обожглись дважды - не помогла даже продажа акций на заправках в довесок к кофе с сосисками
🛑 To make it clear
Вы удивитесь, но я не знаю, будут акции расти или падать на старте торгов. И никто не знает
Про «не участвую, чтобы заработать». Все так. Я зарабатываю деньги на работе, на блоге, а свободный капитал инвестирую. Инвестиции защищают мои деньги от инфляции и девальвации и позволяют капиталу расти самостоятельно, и инвестиции включают в себя не только ценные бумаги, но и недвижимость, например.
И даже если говорить в контексте ценных бумаг, у меня есть долгосрочный портфель для указанных выше целей, есть спекулятивный для краткосрочных сделок с повышенным риском. В спекулятивном же портфеле я то торгую интрадей, то с плечом, то фьючерсами, то участвую в IPO. И я смотрю на результат всего портфеля на каком-то внятном горизонте времени
Вот, например, весной активно торговал и выкладывал сделки в канал. По итогу все посчитал, получилось +3 млн чистой прибыли, но сверху - расходы на комиссии, маржиналку, налоги, убыточные сделки… Какой был результат в отдельно взятой сделке меня очень мало волнует.
Мой спекулятивный портфель для меня закрывает ряд задач: веселье, быть в рынке и в курсе, развивать свои профессиональные навыки, разогревать аудиторию и помогать людям зарабатывать. Ну а в случае с IPO, еще и нести публичную ответственность своими деньгами за то, что я пишу. И в этом смысле я лично для себя не отношусь к участию в IPO серьезно: мало того, что у меня свой подход, о котором я рассказал выше, так еще и с учетом, как правило, низкой аллокации позиция у меня выходит маленькая
И если я этого заработаю 10-20-50 тысяч рублей или потеряю, мне вообще все равно. Потому что смыслы и цели лично у меня - другие
⁉️У $OZON проблемы?!
Пару дней назад в Коммерсанте вышла статья о том, что у Озон трудности с бизнесом в Китае — OZON Global, где покупатели могут заказать вещи у иностранных поставщиков. Для меня это новость оказалсь тревожной, так как Озон - одна из немногих моих позиций в долгосрочном портфеле. Поэтому я решил разобраться. Спойлер: все хорошо.
📝 Контекст. Начиная с весны 2024 года большинство зарубежных банков, включая китайские, усложнили процедуры внутреннего контроля контрагентов, отправляющих продукцию в РФ. Добавим к этому еще снижение беспошлинного порога с $1 тыс до $200.
🙆♂️ Сегодня представитель компании рассказал в эфире радиостанции, что все в международном бизнесе работает штатно, есть изменения только в ассортименте товаров.
🤔 На платформе сегодня продолжают продаваться 18 млн товаров из Китая и Турции. А проблемы выше привели только к тому, что на глобальной витрине стало меньше электроники. Предложение смещается в сторону более дешевых категорий, чтобы покупатели могли избежать уплаты высоких таможенных пошлин, а банки пропустили платеж.
❓Как сильно это влияет на бизнес самого $OZON? OZON Global занимает меньше 5% от общего оборота компании. Электроника внутри Глобала — это максимум треть ассортимента OZON Global. То есть, даже если бы всю Электронику OZON Global внезапно перестал бы продавать (а это не так, она есть на витрине), падение оборота было бы на уровне погрешности, которую компания нагонит за неделю с учетом 70% запланированного роста в 2024 году. Более того, китайцы не ушли, а переключились на другие товары. И Озон уже сделал для них специальный логистический тариф.
📈И, видимо, рынок тоже успел разобраться в ситуации, раз сегодня акции растут почти на 2% после ощутимой просадки на -7% всего за предыдущие пару дней. Надеюсь, и я смог успокоить не только себя, но и вас, и мои мысли были для вас полезны.
👍 можно сказать мне спасибо
🛎️ 10 минут до начала торгов $VSEH
Читать полностью…
Библиотека лучших книг для инвесторов
Список книг:
📚 Метод Питера Линча - Линч Питер
📚 Хулиномика - Алексей Марков
📚 Как делать деньги на фондовом рынке - Уильям Дж О’Нил
📚 Как играть и выиграть на бирже - Александр Элдер
📚 Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию - Бенджамин Грэм
📚Как составить личный финансовый план и как его реализовать - Владимир Савенок
📚Разумное распределение активов - Уильям Бернстайн
В этом посте я писал, о чем эти книги и почему их стоит прочитать.
Я собрал электронные версии всех этих книг в одном месте. И готов подарить ее вам. За небольшую услугу. Нужно будет пройти анкетирование по ссылке.
❓ Зачем
Мне важно знать свою аудиторию, чем вы живете, какие у вас есть вопросы. Это мне поможет писать для вас более интересные и полезные посты.
Переходите по ссылке, заполняйте анкету и забирайте свой подарок в конце!
👇👇👇
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSdNnNonXs-8LblfNqnGWNljwnisBZ_45zbFaiGdy7LrFAkndQ/viewform?usp=sf_link
Как выбрать землю для инвестиций, чтобы заработать от 100% годовых?😱
Об этом подробно рассказывает Вадим Бодров на своем канале “Кухня земельного бизнеса” 🔝
Вадим - основатель Компании “Русские земли", спикер и участник «Клуба 500» более 7 лет в сфере инвестирования и знает абсолютно все нюансы в земельных участках.
У него на канале вы узнаете как:
✅ Выбирать участок для инвестиций, чтобы за 1 год сделать х2-х3 в доходе
✅ Начать инвестировать с минимальным бюджетом
✅ Обеспечить достойный доход и будущее себе и своим детям
✅ Создать источник пассивного дохода
Подписывайтесь на канал и забирайте в закрепе БЕСПЛАТНЫЕ чек-листы: «5 причин инвестировать в землю» и «15 критериев оценки земельного участка перед покупкой», в которых вы узнаете, четкую стратегию как можно делать иксы в доходе даже если у вас нет лишних миллионов🔥
Обязательно подпишитесь. Пост скоро удалю.👇
/channel/+Rvw0QxA1g9syZWIy
#реклама
Наш дайджест IT-новостей читают инвесторы. Решили, что раз в неделю будем запрашивать у них комментарии по самым интересным новостям, а после — делиться текстами с вами.
Ранее мы рассказывали, что господдержка российской электроники за последние пять лет выросла более чем в 20 раз. Сегодняшний пост на эту тему подготовил Александр Абрамян.
Ниже публикуем независимое мнение автора.
Замминистра промышленности и торговли Василий Шпак поделился интересной статистикой: оказывается, за последние пять лет объем государственной поддержки электронной отрасли вырос в 20 раз! Так, в 2024 году правительство выделило на эти цели щедрые 200 миллиардов рублей.
Тут напрашиваются три вопроса: первый — зачем? Второй — куда пойдут эти деньги? И третий — а кто от этого выиграет? Давайте разбираться.
Зачем ❓
В 2019 году господдержка электронной отрасли была довольно скромной: всего 10 миллиардов рублей. Оно и логично: потребности в целом закрывали иностранные поставщики с передовыми технологиями, а нам предстоял слишком длинный путь строительства собственной научно-производственной базы.
2020 год: пандемия, разрыв цепочек поставок, дефицит высокотехнологичной продукции вместе с жесткой потребностью в масштабной и массовой цифровизации.
2022 год: санкции и уход иностранных поставщиков. Технологический суверенитет — это не просто слова, а реальная необходимость успешного и устойчивого развития экономики, поэтому государство и не жалеет денег на развитие электроники ударными темпами.
«Тот рост, который демонстрирует отрасль последние три года, говорит сам себя: в 2022 году по отношению к 2021 году мы выросли более чем на 30%, — отметил Шпак. — В 2023 году по отношению к 2022 году мы выросли практически на 40%. Динамика, с которой мы идем с вами в 2024 году, показывает, что будет также не менее 25% роста по отношению к предыдущему году. Таких темпов роста не было никогда в истории отрасли»
🍷 Вика с бокалом рислинга желает вам хороших выходных
Читать полностью…
❗️100 млрд за ВсеИнструменты – что ждем от IPO?
Итак, ВсеИнструменты.ру объявили финальные условия размещения, на основе которых уже можно сделать вывод о том, стоит участвовать в IPO или нет. Ключевое – это оценка в 100-105 млрд – много это или мало? И как себя поведут акции? Разбираемся в деталях
🔔 Сбор заявок на участие в IPO начался вчера, а уже спустя несколько часов вся книга была покрыта: то есть интерес у участников рынка большой, причем велика доля «умных денег» - институциональных инвесторов. Начало торгов ожидается 5 июля, так что логично ожидать кратной переподписки и успешного размещения акций
💪 Акции ВИ.ру $MOEX включит сразу в первый котировальный список, и на то есть несколько причин: во-первых, высокий уровень акций в свободном обращении (12%), что позволит в перспективе войти в индекс ММВБ, а во-вторых, очень внушительная капитализация в 100-105 млрд рублей
🤔 Вообще это много или мало? Например, $AFKS стоит 230 млрд, $SMLT 186 млрд, $POSI 200 млрд, а $MGNT 645 млрд. Это абсолютные цифры для понимания масштаба, но насколько они адекватны тем финансовым показателям, что есть у ВИ.ру? Подсмотрел мультипликаторы у Вредного инвестора: P/E 2023 = 26 по нижней границе ценового диапазона; P/S 2023 = 0,75; EV/EBITDA 2023 = 10,3
🔎 Почитал отчет $TCSG, где по темпам роста выручки ВИ.ру сопоставим с $YNDX и $POSI, а наиболее репрезентативная компания для сравнения – это $OZON, хотя они отличаются довольно существенно. ВИ.ру по EV/EBITDA 2024 вдвое дешевле, по EV/EBITDA 2025 сопоставим. По методу DCF аналитики Т-Инвестиций вышли на оценку в 152 млрд. В среднем, адекватный диапазон аналитики видят в 145-165 млрд рублей. А $SBER считает справедливой стоимость в 143-161 млрд рублей
☝️ Рекомендую оба отчета прочитать, чтобы понять логику и намного лучше понять компанию – и в конечном счете принять для себя решение, участвовать или нет. Я апеллирую к авторитетным аналитическим центрам и делаю вывод, что ВИ.ру выходит по оценке ниже справедливой стоимости, хотя надо понимать, что оценка во многом зависит от темпов роста и рентабельности в будущем
😐Отмечу, что сделка пройдет в формате cash-out: то есть свою долю частично продает действующий акционер. Я не люблю сделки такого формата, поэтому задал вопрос компании, на что получил ответ: ВИ.ру не нужен внешний капитал, у компании и так денег достаточно. Тем более, продавать часть компании по низкой оценке желания нет, поэтому мажоритарный акционер предлагает часть своего пакета, но сохраняет основную долю, так как рассчитывает на кратный рост в перспективе
📝 Еще пару важных мыслей. Сергей Пирогов из Invest Heroes пишет: «
Сейчас бешенным спросом пользуются акции внутреннего спроса (OZON, NovaBev, ВсеИнструменты) - инвесторы хотят иметь экспозицию к инфляции… бизнесы, завязанные на товар-деньги-товар, переоценятся на 25-40% … все деньги, которые люди сберегают, рано или поздно выльются в потребление в увеличенном размере
✈ Что происходит с Самолетом и рынком недвижимости?
Посмотрел тут классное интервью CEO $SMLT у Вредного инвестора и хочу поделиться своими мыслями по поводу компании и рынка в целом. Тем более, что я регулярно про нее пишу. Так что же ждать от Самолета?
Во-первых, я рад, что новый генеральный директор вышел на связь с инвестиционным сообществом и познакомился с нами. Предшественник, Антон Елистратов, был яркой фигурой, а про Андрея Иваненко многие не слышали, хотя он развивает компанию как топ-менеджер уже очень давно и блестяще разбирается в бизнесе Самолета. Это интервью важно тем, что Самолет, таким образом, сохраняет реноме одной из самых открытых и дружелюбных компаний на нашем рынке
❗Во-вторых, Андрей ответил на ряд волнующих вопросов:
❓Что с байбеком?
Самолет не останавливал программу, но в моменте замедлил ее. Уверены в жесткой недооценке акций, так что будут продолжать выкупать их с рынка - чтобы и поддержать котировки, и дополнительно заработать на этом. FYI: Андрей сам акционер компании как и ключевые 100 людей в Компании.
❓Что с дивидендами?
Пока деньги идут на развитие бизнеса: покупку земельных участков, стройку, запуск новых проектов - там отдача значительно больше. Плюс макроэкономические условия сейчас жесткие, так что важно сохранить запас прочности
❓Почему Самолет продает земельный банк?
У Самолета самый большой портфель земельных участков в стране. Компании порой выгоднее продать участок и получить, условно, 5 рублей сейчас, чем 10, но через несколько лет. И это нормальная практика на рынке, которая к тому же позволяет повысить эффективность. Неэффективные участки Самолет будет продавать: сейчас планирует выставить на рынок всего 3% - это незначительно. И для инвесторов это позитив
❓Как на бизнесе скажется ключевая ставка даже в 20%?
Компания закладывает ставку в 20% в свои двухлетние прогнозы. Планирует субсидировать ипотечные программы за счет повышения стоимости недвижимости. С точки зрения финансирования, проблем нет: долг всего 77 млрд, или 1х EBITDA
❓Почему менеджменту заплатили бонус в 1,2 млрд?
Вознаграждение на рыночном уровне и распределяется на 100+ человек. К тому же они дают результат в виде кратного роста за несколько лет, а не получают миллиарды на фоне убытков.
❓Когда цены на недвижимость упадут?!
Назар уже 5 лет топит за скорый коллапс рынка недвижимости, а цены за это время уже минимум удвоились. Рынок жилья дефицитен и останется таковым еще десятки лет; а когда начнут выходить деньги из депозитов на фоне снижения ставки, нас ждет новый бум.
👉 Ну и в-третьих, поговорили про перспективы
Самолет планирует войти в ТОП-10 самых дорогих компаний России и развивать новые направления для себя, например, премиальную недвижимость в Москве, коммерческий и складской девелопмент, выходить в новые регионы и т.д. Планы амбициозные, но вполне реализуемые
💪Большой респект Назару и Мураду, интервью и полезное, и интересное получилось. Думаю, для многих ситуация прояснится, и я жду смены настроений инвесторов, которые пока незаслуженно недвижимость и девелоперов недооценивают.
2 часа потратили на интервью и пост, так что не жалейте 👍
Недавно в компании Самолет сменился CEO. Мы побывали в гостях у компании и первые из блогеров пообщались с генеральным директором группы "Самолет" — Андреем Иваненко.
Собрали самые вредные вопросы и задали главе компании.
Приятного просмотра — https://youtu.be/fIIDaRziLew?si=uJ7XZZ-DrX_SC72d
⚡️ Сделай сам: Всеинструменты.ру идут на IPO ⚡️
Вчера Всеинструменты.ру пригласили на встречу и порадовали новостью о скором выходе на Мосбиржу. Чем она может быть интересна? Стоит или не стоит участвовать? Что вообще нужно знать про ВИ.ру? Читаем в разборе 🔽
Месяц назад я уже анализировал МСФО-отчет, так что для полноты картины рекомендую ту статью тоже прочитать
🔨 В моем блоге 3/4 читателей - это мужчины, и наверняка вы с компанией знакомы. Тем не менее, ВИ.ру - это не «интернет-магазин с дрелями и молотками»; а крупнейший онлайн-игрок на российском рынке в сегменте «сделай сам» (DIY)
🏬 Помимо десятков тысяч самых разнообразных инструментов ВИ.ру продает промышленное оборудование, стройматериалы, спецодежду, электрику, сантехнику и т.д. Забрать заказ можно из более чем 1000 ПВЗ в 319 городах, а всего на сайте представлено более 1,5 млн наименований.
🤔 «Как ВИ.ру тягаться с $OZON или WB?» - такой логичный вопрос вчера прозвучал. На самом деле, сравнивать не совсем корректно: у того же Озона 90% продаж делают сторонние продавцы, а сама компания лишь представляет площадку и частично - логистику. А Всеинструменты.ру сама закупает, продает и доставляет товар до конечного покупателя
👍 Для нас с вами это лучше тем, что мы можем быть на 100% уверены в качестве, что чрезвычайно важно, например, при ремонте. При этом цены у ВИ.ру очень конкурентные и порой значительно ниже, чем у частных поставщиков, так как получается экономия на эффекте масштаба. И доставка очень быстрая за счет широкой сети ПВЗ и складов: товар идет напрямую покупателю, без промежуточных звеньев. Это тоже к вопросу о конкуренции с маркетплейсами
💰 Посмотрим на цифры из МСФО отчета за 2023 год. Несмотря на свой масштаб, ВИ.ру смогла нарастить выручку на +54% до 132,8 млрд рублей. И рост этот органический: как за счет среднего чека, так и благодаря увеличению числа покупателей и количества заказов. И отмечу, что более 60% покупок приходится на корпоративных клиентов, которые более предсказуемы и больше платят, по сравнению с розничными клиентами. Более того, ВИ.ру - компания эффективная, что видно по росту чистой прибыли на +49% до 3,8 млрд и EBITDA на +33% до 10 млрд
💪 А что конкуренты? ВИ.ру тотально доминирует в онлайн-продажах в России, а также предлагает клиентам самый широкий ассортимент: в 4 раза больше, чем в Леруа, в 15 раз больше, чем в Максидом и Оби. Помимо гарантии качества еще и важны цены, которые система автоматически мониторит по всему рынку, чтобы предлагать клиентам наиболее выгодные предложения
🔥 В общем, особенно на фоне завершающегося ремонта, я действительно понимаю, что это очень востребованный бизнес: с одной стороны защитный, потому что такие товары людям всегда нужны, с другой стороны - растущий, что мы видим по темпам развития Всеинструменты.ру. Так что жду оценки и объема размещения, чтобы сделать какие-то выводы, но пока компания выглядит привлекательно
Мой труд поддержать можно 👍
🇷🇺 $OZON на шаг ближе к переезду?
«OZON запускает смену депозитария программы ADS», - звучит страшно, поэтому давайте разберемся, что случилось?
📝 Сразу всех успокою - действие техническое. Напомню, что OZON хоть и ведет бизнес в России, но зарегистрирован на Кипре, и на $MOEX торгуются не акции, а расписки. И владеете вы долей в компании не напрямую, а через депозитарий, который уже в свою очередь и держит акции $OZON и выпускает на них расписки
🏦 Представьте, что я купил акции OZON, положил их в ячейку в банке, а вам продаю расписки, предъявив которую вы можете получить равное количество акций. Ну или продать ее дальше. Или получить по ней дивиденды. И вот таким банком-держателем расписок OZON является Bank of New York Mellon
🤔 Что вы будете делать, если банк из примера выше будет то закрыт, то хамить вам, то просто отказываться давать вам доступ в ячейку? Логично, что заберете содержимое ячейки и отнесете его в другое место. Так и OZON решил поменять депозитарий на RCS, потому что BONY уже отказывался исполнять свои обязанности в отношении расписок $FIVE, а также $CIAN; ранее от сотрудничества с банком отказался и $NVTK
RCS - хороший выбор: банк толерантный к российским и квазироссийским инвесторам и компаниям и в целом ведет себя адекватно, поэтому они туда и идут из BONY и других недружественных мест.
❗️Важно! Для нас с вами это не значит ровным счетом ничего: как торговали, так и будем торговать $OZON; делать тоже ничего не нужно. С другой стороны, это очень похоже на логичный и последовательный шаг компании в сторону переезда в РФ, который может состояться в этом или следующем году
👍 Выдыхаем и ждём новостей от компании
❓Прямые инвестиции: что, зачем и сколько?
Я уже рассказывал вам про прямые инвестиции в компании, которые пока не торгуются на бирже, но планируют сделать это в будущем. Именно здесь, с одной стороны, высокие риски, а с другой - «иксы» и будущие единороги. Рассказываю детали про этот интересный формат инвестиций
😎 В прошлом году я сам впервые на платформе Zorko инвестировал 250 тысяч рублей в Hyper - производителя электрических зарядок. Мои клиенты также заходили в сделки по промышленным роботам и 3D-принтерам, о которых я рассказывал вам. Особенность в том, что это рынок непубличный: то есть акции таких компаний на бирже не торгуются, да и купить их, как правило, может далеко не каждый. А о некоторых сделках мы с вами даже и не знаем, они только для своих. Эксклюзив, одним словом
🤔 А в чем идея? Любая компания проходит этапы взросления, прямо как человек. На старте, на уровне «двух гениев в гараже» - это совсем младенец. Как правило, без денег и имени, зато с энтузиазмом, идеями и грандиозными планами. Если этот младенец уже умеет читать и говорит на 5 языках, другие могут увидеть в нем будущего гения - и вложиться. Если идея уникальна, а у руля стоит выдающийся человек, даже на этапе идеи компания уже может привлечь деньги. Это называется seed-раунд, или посев
💰 Венчурные инвесторы раскидывают «семена» по 10-20-50 тысяч долларов (в США порядки кратно больше) в десятки таких компаний в надежде, что хотя бы 1-2 выстрелят, и доходность по ним с лихвой перекроет потери в ноль по остальным. Деньги даются или в формате инвестиционного займа, или просто за долю. «Смертность» на первых раундах очень высокая, но зато и прибыль сумасшедшая. Например, Sequoia Capital вложил в WhatsApp сначала $8 млн, а затем еще $52 млн, а вышел с прибылью $3,5 млрд, окупив вложения в 60 раз за 3 года
📈 Идут годы, и наш малыш становится молодым человеком. Уже плюс-минус понятно, на что он способен и что ждёт его в будущем, к чему есть талант, а над чем стоит поработать. Но это и не моднейший топ-менеджер с 20-летним опытом работы, но мы понимаем, что скоро молодой человек окончит университет и начнет свой путь. И кто знает, возможно, он еще даст фору этому топ-менеджеру (а возможно, и станет неудачником)
🏦 Это стадия pre-IPO: выход на биржу, публичность будет завтра, но это уже серьезная заявка. Правда, порой pre-IPO называют чуть ли не привлечение 10 млн рублей с оценкой в 200 млн, но я говорю про нормальную практику. Оценка в несколько миллиардов, привлечение сотен миллионов - вот это pre-IPO. Здесь рисков меньше, но пространства для роста еще немало
🚀 Мы даем деньги компании для кратного масштабирования: вот тот же Hyper привлекал $1,5 млн и смог нарастить свою сеть с 44 зарядок до почти двухсот чуть больше, чем за полгода. А дальше тысячный рубеж, где и оценка компании будет совсем другой
⚡ Из интересного нас уже в ближайшие дни ждет pre-IPO компании Самолет Плюс тоже на платформе Zorko и, что самое интересное, оно будет демократичным: с порогом входа от 25 тысяч, доступное неквалам и со вторичными торгами в специальной секции Мосбиржи. Об этом поговорим уже завтра
👍 если статья понравилась
💊 На День рождения люди часто желают здоровья: мне хоть и 27 лет, но это действительно такая вещь, которой нужно уделять внимание чем раньше, тем лучше. На фондовом рынке есть компании, кто делает деньги на курении, алкоголе или оружии, и с точки зрения этики инвестирования это всегда вопрос сложный. Есть и фарма с медицинскими компаниями, которые, напротив, людям помогают, не забывая, конечно, и про свою прибыль
🏥 Я, например, безумно благодарен $MDMG и, в частности, КГ Лапино за сопровождение беременности и родов и лечение от ковида. Да, здоровье стоит денег, но это не тот случай, когда надо экономить. Из публичных еще есть $GEMC, а непубличных - Медскан, СМ Клиника, К31 и др. Так что я их услугами пользуюсь и вижу бизнес изнутри
⚡ Сегодня прочитал статью Ведомостей о том, что готовится новое IPO компании Медскан. Для меня компания относительно новая, разве что я сдавал анализы в ее центрах KDL, да один мой клиент лечился в клинике Хадасса в Сколково. Решил покопать информацию - пока просто первый взгляд, без каких-либо выводов.
📌 В целом, рынок медицинских услуг сейчас выглядит так: есть крупные сети, которые я перечислил частично выше, и масса разрозненных мелких и региональных игроков. Но очевиден тренд на укрупнение: чем больше у вас клиник, направлений бизнеса и просто денег, тем больше ресурсов для масштабирования, так что рынок движется к консолидации. К тому же пациентам удобно получить полный спектр услуг в одном месте: от анализов и диагностики до лечения и даже хирургических операций.
▶ У Медскана два основных направления: медицинское – 65 многопрофильных медицинских центорв в 105 городах России, а также лабораторное, в основном представленное сетью KDL, куда входят 13 лабораторий и 431 медицинских офиса. Плюс израильская клиника Хадасса в Сколково с уникальной международной экспертизой. Но фишка не только в этом. Знаете, кому принадлежит половина компании? Росатому! Который к тому же активно интегрирует в бизнес технологии ядерной медицины
💰 Что с деньгами у Медскана? Выручка в 2023 году выросла в 4! раза. Но я закопался поглубже и выяснил, что по факту сопоставимый рост составил +27% (как LFL в ритейле), а остальное — это в основном эффект от объединения активов и расширения сети. Но это ведь неплохо, тем более что это 22,4 млрд. А EBITDA и вовсе увеличилась в 15 раз до 3,3 млрд
📛 Мне, если честно, пока не хватает прозрачности, но раз компания идет на IPO, значит, скоро отчетность станет более полной и информация появится
🤔 По данным Ведомостей, цель IPO — это привлечение денег именно для финансирования расширения бизнеса. Простыми словами: Медскан хочет скупать конкурентов и открывать новые центры, пока это место на рынке не заняли другие. Сам рынок мне кажется перспективным, тем более что в отличие от США или многих стран Европы, у нас стоимость медицинских услуг более чем доступная. И зачастую действительно лучше заплатить, и получить качественное своевременное лечение.
❓Так что будем следить за новостями по Медскану, а пока мне интересно ваше мнение. Пользуетесь ли частными клиниками? Какие у вас впечатления? Вложились бы в такую компанию? Пишите в комменты
Ну и не забываем про 👍
Искренне ценю в Николае честность, прямоту, активность - и все при этом уважительно. Критика по делу и конструктивная - за такое могу только сказать спасибо. Теперь по существу
Про веселье написал пост выше. И подчеркну - я говорил только про свое отношение на своих личных деньгах. Я крайне серьезно отношусь к делу, когда речь идет о статьях, когда я принимаю решение о том, куда вложить миллиарды клиентских денег. Тут нет веселья - зато есть колоссальная ответственность
Я отдаю себе отчет в том, что часто мои статьи могут кого-то побудить к действиям. И всегда пишу с мыслью в голове, что меня читают в общей сложности десятки тысяч людей, для которых их деньги крайне важны и которые ищут во мне ориентир
Поэтому я, во-первых, веду блог не анонимно, а под своим именем и фото, потому что я готов подписаться под своими словами и не боюсь. Во-вторых, когда у меня есть такая возможность, я сам вкладываю деньги в те компании, о которых я рассказываю, или публично и абсолютно бесплатно показываю свои сделки
Тем не менее, мой блог - это мое личное мнение. И хорошо, если вы читаете разные мнения, особенно перед IPO. Кто-то поругает, кто-то похвалит, кто-то подчеркнет сильные стороны, а кто-то раскопает малозаметные факты. И прочитав все это, вы сможете сделать выводы для себя и принять решение сами. И здесь уже начинается ваша ответственность - вложиться или нет, куда инвестировать и сколько. Моя же ответственность- быть с вами честным, не вводить в заблуждение, писать свое мнение искренне
Надеюсь, мы понимаем друг друга
🤬Да кому нужно это IPO?!
В этом году уже довольно много компаний вышло на биржу, и я часто сталкиваюсь с негативом или недоумением. Одни считают, что IPO - это лохотрон, а другие либо не понимают, что это вообще такое, либо предпочитают купить акции с биржи после начала торгов, чтобы не вдаваться в детали. Я хочу поделиться своими мыслями на этот счет
📝 Что вообще такое IPO?
Это выход компании на биржу. Не все компании делают IPO, некоторым и так хорошо: например, Mars, Hermes до сих пор принадлежат семьям основателей. На биржу компания выходит по ряду причин: привлечь деньги на развитие, продать долю крупного акционера, замотивировать сотрудников, прорекламироваться, получить конкурентное преимущество, удешевить финансирование и т.д.
🤔 Зачем это нам?
Исторически смысл акционерного общества был в том, чтобы скинуться деньгами на экспедицию в дальние страны, а потом поделить барыши в случае успеха (почитайте про Ост-Индскии компании). Когда вы инвестируете в компанию на IPO, вы непосредственно финансируете ее бизнес (ну или новую яхту выходящего акционера, смотря как проходит сделка). В этом смысловая часть. Корыстный интерес же в том, чтобы заработать на старте торгов сразу много: нередко акции растут на десятки процентов в день из-за ажиотажного спроса
📈Но наверняка вы видели, что кто-то продает сразу много акций прямо на старте торгов. Кто это делает? Ответ - люди, которые зашли в расчете на быстрый рост, но не увидели его и готовы сбрасывать акции в ноль или даже в минус. Я думаю, что, если вам бизнес компании базово нравится, драйверы роста понятны, оценка на IPO вас устраивает и вы планируете сидеть в долгосрок, то вообще не важно, как акции торгуются - что на IPO, что в последующие дни
☝️ Почему? Упадут - вы можете докупить, это хорошо. Вырастут - круто, значит, вы взяли по более низкой цене. Тем более, на краткосроке всегда очень много шума и эмоции, суеты спекулянтов, а реальную картину видно, во-первых, на отрезках хотя бы в квартал, а во-вторых, в динамике от квартала к кварталу. Если вы человек осторожный и боитесь просадки после начала торгов, вам никто не мешает купить акции с рынка: если просадка случилась, вы молодец, так как получили хорошую цену. Если нет, тоже мололец, потому что сэкономили нервные клетки
🤦♂️ Хуже всех спекулянтам, которые вечно недовольны. То аллокация низкая, как у $ASTR с $DIAS, где был хороший рост, то акции падают. В таком случае можно гонять туда-сюда какой-нибудь $SNGSP в свое удовольствие или искать неэффективности во фьючерсах, как у $BELU, а не заниматься этим мазохизмом
😀 Для меня IPO - это всегда веселье. С деньгами у меня все хорошо, и я никогда не участвую, чтобы что-то там заработать. Бывает, потеряю несколько тысяч, бывает, заработаю, но я пойду и потрачу их. Помимо этого я в процессе подготовки размещения плотно общаюсь с компанией, аналитиками, вами, в конце концов - и это же действительно интересно. Узнаю много нового, делюсь мыслями с вами, а что дальше делать - всегда решаете только вы
👉 Так что у всех в IPO свои смыслы. Хорошо, если вы их понимаете и трезво отдаете себе отчёт, что и зачем вы делаете. Плохо, если смыслов нет: тогда стоит вообще удалить брокерское приложение и прежде всего понять лучше самого себя
Открылись ровно, по 200+-, пока цена стоит
Читать полностью…
👉 IPO ВсеИнструменты.ру – что в итоге?
Через несколько часов начнутся торги акциями ВИ.ру $VSEH – и время подвести итоги IPO, тем более, что размещение вызвало бурную реакцию в инвестсообществе
✍ Эмоции – в сторону. Смотрим на факты
Факт 1. Книга заявок переподписана в несколько раз
Факт 2. 79% заявок пришло от институциональных инвесторов
Факт 3. Аллокация на физлиц составила около 15%
Факт 4. Размещение прошло по нижней границе ценового диапазона
Факт 5. Акции войдут в 1-й котировальный список ММВБ
🤔 С этими фактами бессмысленно спорить – это как есть. Теперь давайте их интерпретируем:
🧠 Кратная переподписка – это сигнал о высоком спросе со стороны инвесторов. По данным «Ведомостей», число частных инвесторов составило 50-70 тысяч человек, при этом 4/5 размещения пришлось на «умные деньги». Я видел немало комментариев про «продажных блогеров», «завышенную оценку», «мутную компанию» и все в таком духе, и это нормально: у всех свое мнение
🏦 И я допускаю, что часть людей особо не вдается в детали, но с трудом представляю, что управляющие и инвестбанкиры начитались Абрамянов и с открытым ртом послушали презентацию компании и понесли туда свои миллиарды. Еще труднее мне представить, что, допустим, открываются торги слабо, и фонды сразу же начинают распродавать бумаги, потому что «ракета не взлетела». Наоборот – они заходят надолго и охотно покупают на падении, что обеспечивает акциям дополнительную поддержку
💰 Аллокация на физлиц тоже получилась адекватная и приятная: свежи в памяти IPO $ASTR и $DIAS, где интерес был настолько силен, что всем достались лишь крохи. В то же время, это не 50-60% от заявки, что могло бы, напротив, вызвать волну распродаж со стороны физиков. Поэтому кто-то будет аллокацией доволен, а кто-то, предположу, даже пойдет наращивать позицию после начала торгов
📈 Теперь про цену. У компании была кратная переподписка по верхней границе ценового диапазона – то есть инвесторов оценка в 105 млрд устраивала, но ВИ.ру решила выйти по оценке в 100 млрд, чтобы «чтобы обеспечить «максимальный импульс для роста капитализации в самом начале публичного пути компании», - как прокомментировал генеральный директор Валентин Фахрутдинов. Простыми словами, чтобы дать инвесторам заработать на старте как минимум 5%
🤝 Это странно, потому что обычно по нижней границе размещаются при недостаточном спросе. Здесь же спрос был сильным. Логика, на мой взгляд, в том, что ВИ.ру хочет заработать реноме дружелюбной компании, с которой инвесторы могут зарабатывать деньги. Похоже, что это не история «обкэшиться любой ценой – а дальше хоть трава не расти»
Что ж, ждем начала торгов в районе 16 часов МСК, а от вас жду 👍, если мои мысли вам понравились. Если нет - пишите конструктивную критику в комментариях
⚡️ Как идет IPO ВсеИнструменты?
4 июля закрывается сбор заявок на участие в IPO $VSEH, и уже сейчас книга кратно переподписана. Я дал комментарий Ведомостям по этому поводу, но для вас раскрою тему более подробно
📝 На вечер вторника объем заявок превысил предложение в 3 раза. Я написал в Ведомостях: «
Обычно существенная масса заявок от физлиц идет в последний день перед закрытием сбора: в данном случае мы видим переподписку в 3 раза, что, с одной стороны, свидительствует об определении спросе со стороны институциональных игроков и сигналазирует о высоком интересе со стороны инвесторов в целом, но с другой стороны, несколько ниже, чем темпы сбора у других компаний, которые недавно выходили на IPO
⚠️🇷🇺#дкп #россия
ЦБ РФ проводит сейчас спецоперацию по борьбе с инфляцией — Греф
Костин назвал Набиуллину русской Маргарет Тэтчер
⚡️ Промомед идет на IPO: что нужно знать?
Мои родители - стоматологи, и они говорили мне: «Саш, у людей всегда будут болеть зубы, без работы никогда не останемся». Я пошел другим путем и сейчас пишу для вас статьи и инвестирую. Но родители правы: к сожалению, люди всегда будут болеть, и фармкомпании спасают миллионы жизней, при этом, конечно, зарабатывая сами. Я уже рассказывал вам про Промомед. И со дня на день на Мосбирже начнут торговаться акции компании - давайте посмотрим на нее поближе
💊 Промомед - это компания полного цикла, занимающаяся как исследованием и разработкой, так и производством лекарственных препаратов. Особой популярностью пользуется Квинсента - наша улучшенная версия Оземпика, лекарства для похудения.
🍔 Напомню, что благодаря Оземпику его производитель NovoNordisk превзошел по капитализации ВВП Дании в 1,5 раза, а в США Elly Lilly, которая тоже производит препараты от ожирения, существенно опередила по стоимости Tesla, став 9-й компанией на рынке по капитализации. И Промомед занимает более половины аналогичного рынка в России, замещая, кстати, ушедший Novo Nordisk. Но вообще препараты от Промомеда помогают бороться и с другими болезнями, от которых страдают миллионы людей - без преувеличения - пандемиями онкологии, диабета, аутоиммунных заболеваний.
💰 Так, в 2023 году валовая прибыль Промомед от портфеля препаратов (без учета лекарства от COVID-19) фактически удвоилась и достигла 9,2 млрд рублей. При этом Промомед в среднем тратит 10% выручки на исследования и разработки, но все равно добивается очень высокой маржинальности в 40% по EBITDA.
☝️ Тем не менее, скорость разработки и вывода новых препаратов крайне важна для лечения болезней, так что Промомед планирует привлечь деньги инвесторов для ускорения проведения исследований и разработок; часть денег пойдет на погашение долга и долгосрочную мотивацию ключевых сотрудников. Важно, что все деньги от размещения пойдут в компанию, то есть основной акционер верит в успех и остается
🤔 Вообще я вижу в IPO Промомед и важные для себя смыслы: не только возможность хорошо заработать на длинном горизонте, но и непосредственно поучаствовать в создании лекарств от рака, ожирения и диабета. Промомед - на мой взгляд, это интересный, перспективный и социально полезный бизнес, хотя акции компании скорее подойдут долгосрочным инвесторам и терпеливым к волатильности. Возможно Промомед удастся повторить успех Novo Nordisk и Elly Lilly.
👉 Пока мы не знаем, какое количество акций будет предложено на IPO, неизвестна также оценка. Одно можно сказать наверняка: размещение состоится уже в ближайшие недели. Ждем итоговых параметров IPO и я вернусь к вам с новыми мыслями
🤔 Что происходит с $DIAS?
Вчера посмотрел эфир Сергея Попова с Диасофтом по итогам 2023 года (напомню, что у компании финансовый год сдвинут, потому они отчитываются по нему только сейчас).
🤝 На IPO, особенно у IT-компаний, инвесторы покупают будущий рост и оценивают компанию по показателям через 1-2 года. И здесь крайне важно, чтобы прогнозы менеджмента и аналитиков были реалистичными и сбывались квартал за кварталом. Так вот по итогам 2023 финансового года (который закончился 31.03.24), $DIAS заработал 9,1 млрд рублей выручки, что в точности соответствует заявленным ранее ожиданиям и на +27% больше прошлогоднего показателя. И еще из позитива - отрицательный чистый долг, что особенно важно с такими ставками
💪 При этом законтрактованная выручка (по сути, будущие продажи, о которых уже есть договоренности) достигла 19,2 млрд рублей (+70%!), так что спрос на услуги компании не просто стабильный, но и растет очень активно.
🛜 Напомню, что основная клиентура - российские финансовые организации, более 150 банков пользуются ее услугами, включая даже $SBER. Диасофт разрабатывает ПО, без которого стабильная и быстрая работа банков была бы невозможна: и то, что у нас так все удобно с переводами, приложениями, поддержкой - во многом именно заслуга Диасофта. Также компания развивает два новых направления - ПО для госсектора и корпораций (1С - основной конкурент) и системное ПО (где лидер - это $ASTR)
🏦 При этом Диасофт растет эффективно и платит дивиденды ежеквартально. Чистая прибыль увеличилась на +16% до 3,1 млрд рублей, а EBITDA прибавила +27%, достигнув 3,9 млрд рублей.
📈 Рентабельность по EBITDA осталась на уровне прошлого года - 43% - это один из самых высоких показателей в отрасли. Отличный результат, учитывая высокие косты на новых сотрудников – компания активно нанимает по 200 человек в квартал на фоне роста бизнеса. Несколько снизился свободный денежный поток (-11%) до 1,7 млрд рублей. По словам компании, это разовый эффект от IPO, организация которого обошлась более, чем в 300 млн рублей, а также следствие увеличения расходов на развитие бизнеса
💰 Что с дивидендами? За 4кв2023 года Диасофт выплатит 300 млн (28,6 рублей на акцию), а вообще политика предусматривает выплату 80% EBITDA. То есть дивдоходность примерно 4% за 2023 и около 7% за 2024, что, с одной стороны, не очень много, а с другой, довольно ощутимо для IT бизнеса. И вспомним кейс $POSI, который в этом году выплатил 100₽ на акцию против 20₽ в 2022 году. Так что с точки зрения дивидендов Диасофт тоже можно рассматривать долгосрочно
✅ В общем, Диасофт довольно стабильно и предсказуемо растет, при этом платит дивиденды и сохраняет эффективность. Здесь нет иксов, но зато есть устойчивость и двузначные темпы расширения бизнеса, так что, на мой взгляд, это крепкий выбор среди IT-компаний
Не забываем ставить 👍
Николай, респект 🤝
Готов ставить свои деньги ближе к августу, пока наращиваю капитал после масштабных личных трат
Мысль, которую хейтеры строителей упускают
#мысли_управляющего
Акции девелоперов, наверное, самые нелюбимые сейчас на рынке. Но все циклично, все меняется и интересно понять что может быть триггером к переменам.
И вот на что я обратил внимание:
• если цены на недвижимость не растут или растут в пределах 0-5%, то жилье становится доступнее (сбережения на покупку жилья растут на 16-18% в год, зарплаты в Москве и Питере на ~10-12%)
• помню, когда сам брал квартиру, ставку с 7% снизил до 3.3%, переплатив застройщику на входе около 8-10% (была такая опция, я ее выбрал, т.к. инфляция за 10-20 лет с лихвой перекроет эти 3%). Но это иллюстрирует, как инвестиция в цену снижает ставку
Получается, если цены на первичку перестают расти, а девелоперы из 30-35% EBITDA маржи падают в ~25-27%, то они смогут предложить покупателям реальные условия и рынок не рухнет.
Учтем еще 3 эффекта:
• себестоимость растет быстрее цен
• льготная ипотека для семей остается (а это 70% льготки сейчас, которая выдается каждый день)
• спрос на жилье как инвестицию уйдет / эти квартиры будут проданы ради депозита под 17-18%. Но это вторичка…
По сумме выглядит так, что:
• в ближайшие 2 года рынок в метрах после снижения на ~15-20% останется на месте
• А прибыль строителей с каждого метра снизится на 25-30%
• кто-то все равно покажет рост объемов ввода и выручки (они же досдают то, что уже продали пока)
То есть, финрез этого года у ПИК, ЛСР, Самолета окажется сильным. А потом по-разному исходя из объемов стройки:
- ЛСР снизит EBITDA примерно на 20%
- Самолет наращивал объемы, поэтому покажет рост, но уже не кратный
P/E у компаний в 2024-2025 получится 3х-5.5х в таком сценарии рынка (когда строители инвестируют в цены, чтобы лучше продавалось, а цена на первичке стагнирует).
Это намного лучше, чем многие частные инвесторы предполагают.
👀Пришла беда, которую ждали. Акции Polymetal: развилка на 3 пути.
Итак, ожидаемое случилось. Но вопросов от вас по этой ситуации 😁всё равно много. Значит, идем разбираться.
💁♀️Рассмотрим кратко варианты, что делать с акциями Solidcore Resources. Спойлер: из 3 вариаций, полагаю, частным инвесторам может быть проще продать бумаги на Мосбирже до делистинга, зафиксировав убыток
Что произошло на просторах нашего щедрого рынка❓️
25 июня пресс-служба Solidcore Resources (Polymetal International) сообщила: компания подала заявку на делистинг акций с Мосбиржи. Компания просит установки в качестве последнего дня торгов 30 сентября 2024 г.
По сути, остаётся до часа Х не так много времени. До этого дня акционерам будет предложено обменять акции, котирующиеся на Мосбирже, на бумаги с пропиской МФЦ «Астана» (AIX).
Почему же так быстро всё произошло❓️
Есть ответ от самой компании.👉 Решение о делистинге связано с недавними санкциями США против Мосбиржи. И вспомним момент: из-за санкций акционеры, приобретавшие бумаги на Мосбирже, не могут принимать участие в корпоративных действиях компании. Ещё один аргумент.
Что же делать, всё ли пропало❓️
Посмотрим, что нам предлагается.
👉1) Обмен
Считается, что для долгосрочного инвестирования наиболее выгодное решение — принять участие в обмене акциями, ведь Polymetal планирует инвестировать в проекты развития в Казахстане и странах Центральной Азии. Решение не для всех, конечно. Ведь...
...есть нюанс
Чтобы распоряжаться акциями на бирже AIX, необходимо иметь счет в казахстанском брокере. В РФ «Цифра брокер» даёт клиентам прямой выход к казахстанской бирже AIX. Доступ к зарубежным рынкам для россиян через локальных российских брокеров доступен только квалинвесторам.
И уже не так заманчиво становится. Стоит ли овчинка выделки?
👉2) Продажа
Тем, кто держал небольшое количество бумаг на короткий срок, может быть выгоднее продать акции на Мосбирже, зафиксировав убыток. Игра уже стоит свеч всё меньше
Самый любопытный (сарказм😁) вариант:
👉3) Держать
У российских акционеров также остался вариант минимальных усилий - ничего не делать и оставить себе акции Solidcore Resources. Памятный знак своего рода...
Но. Владение бумагами Solidcore Resources после делистинга сопряжено с риском - продать бумаги сложно будет даже вне биржи. Т.к. для таких операций бумаги должны быть в неподсанкционном депозитарии
🧐Перспектива компании в Астане относительно ясна, потенциал есть, даже дивиденды на горизонте нескольких лет. Перспектива же акций компании в России близка к опусканию занавеса на сцене. Будьте аккуратны, следите за риском, не стоит закидывать на всю "котлету" в одну-две акции, ведь никто не знает, как повернется рынок.
Ах да, и будьте осторожны с такой акцией на ИИС 😁А то будете потом бегать и спрашивать " Юля, почему я не могу его закрыть из-за этой акции?" )))🤷♀️
С ТЕБЯ 👍
#новость #мнение
©Биржевая Ключница
❗️ВНИМАНИЕ - Мошенники!
Друзья, будьте внимательны и берегите себя. Я крайне редко пишу в личку и мой контакт - @alex_abramyan
Надо прям нажать и перейти в диалог, если сомневаетесь. Мошенники часто клонируют даже никнеймы, так что призываю вас быть осторожными
С заботой о вас,
Александр
$UGLD снизил цену размещения при SPO до 81 копейки. Цена на ММВБ - 85,5 коп.
Источник: https://tass.ru/ekonomika/21181185
Возможность? 🤔