9901
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
‼️Трамп созвонился с Путиным!
Американский президент Дональд Трамп и российский президент Владимир Путин провели телефонный разговор. Об этом сообщил в интервью New York Post американский лидер.
«Я лучше промолчу», — ответил Трамп на вопрос о том, сколько раз общались лидеры.
Президент США поделился впечатлением, что Путину «действительно небезразлична» гибель солдат на поле боя: «Он хочет, чтобы люди перестали умирать». Трамп заверил в наличии конкретного плана для прекращения российско-украинского конфликта и выразил надежду, что его удастся реализовать быстро. «На Украине такая ужасная война. Я хочу покончить с этой чертовщиной», — добавил президент США.
Обращаясь к советнику по нацбезопасности Майку Уолтцу, который находился рядом в кабинете президента на борту номер один, Трамп произнес: «Давайте проведем эти встречи. Они хотят встретиться. Каждый день гибнут люди. Гибнут молодые красивые солдаты. Молодые мужчины, такие как мои сыновья».
🇺🇸 Доллар 96! Пора бежать в валюту?
Курс валюты - как погода: никогда всем не угодишь. При долларе по 110 начинается паника с одной стороны, при резком укреплении рубля - замешательство с другой. Разбираемся, что происходит с валютой и что со всем этим делать
Что случилось?
Причина - в финансовой инфраструктуре. Наши экспортеры зарабатывают валюту, но подолгу не могут решить вопрос с ее возвратом в Россию и продажей. Осенью это привело к резкому росту курса до 110 за $USDRUB, а сейчас видим обратный процесс: огромная «котлета» долларов идет на продажу. Из-за санкций, очень медленных переводов, блокировок транзакций и т.д. создаются такие перекосы. А тут еще и праздники в Китае, нашем главном торговом партнере
Что дальше?
110 до лета и 120 до конца года - вот мои прогнозы. В моменте могут быть выносы в одну или другую сторону, но вектор понятен. То есть это +25% девальвации к концу года, на мой взгляд
Что делать?
Я значительно увеличил долю валютных инструментов в портфелях клиентов: около двух недель назад активно покупал золото $AKGD $GLDRUB_TOM ; наращивал покупки замещающих облигаций и менял короткие выпуски на средние и длинные. Среди моих фаворитов Газпром 34 и 37; РЖД 28 CHF; TCS Perp 2; вчера принимал участие в размещении нового выпуска Новатэка.
Все эти бумаги дают доходность 9-10% в твердой валюте, что вкупе с девальвацией выводит меня на доходность в ~35% в рублях, при этом страхует от валютного риска: если мы внезапно увидим курс 200, то здесь все предусмотрено. С другой стороны, есть риск, что я окажусь неправ, и курс за «грязную зеленую бумажку» останется двузначным: тогда как будто логичнее сидеть в рублях. Но опыт показывает, что валютные инструменты и надежнее, и на длинной дистанции доходнее
А что еще?
Спекулятивно можно отыгрывать девальвацию через фьючерсы $CRH5; $SIH5: но надо понимать, что в их цену заложена еще стоимость денег во времени, так что итоговый результат может получиться вовсе не таким, как вы рассчитываете. Грубо говоря, если купить $SIH5 и продержать до погашения в марте, когда происходит экспирация, а курс будет 100, то вы получите 0
Так что сейчас возможность очень интересная, и я ей пользуюсь. А вы что делаете?
Решили, что раз в неделю будем запрашивать у инвесторов комментарии по самым интересным новостям, а после — делиться текстами с вами.
Ранее мы рассказывали, что в Китае появились чат-бот на основе ИИ от DeepSeek и новая языковая модель Qwen 2.5-Max от Alibaba Cloud. Сегодняшний пост на эту тему для нашего канала подготовил Александр Абрамян.
Ниже публикуем независимое мнение автора.
На прошлой неделе американские IT-гиганты за сутки потеряли более $1 триллиона своей стоимости, причем $600 миллиардов потерь пришлось на NVIDIA. А все из-за китайского конкурента ChatGPT под названием DeepSeek: разработчики потратили на его создание всего $6 миллионов, а добились сопоставимых результатов. Затем о запуске своей ИИ-модели Qwen 2.5 объявила Alibaba 🤖
Не прошло и месяца, как Дональд Трамп вступил в должность президента, но уже успел объявить о запуске беспрецедентного по масштабу проекта по развитию искусственного интеллекта. По своему значению он сравним с лунной миссией Аполлон или Манхэттэнским проектом: объем инвестиций в Stargate в ближайшие несколько лет превысит $500 миллиардов, а лидировать его будут OpenAI (создавшая ChatGPT), Softbank и Oracle.
И тут на сцену выходят китайские конкуренты. На разработку DeepSeek потратили в 100 раз меньше, чем OpenAI, код опубликован в открытых источниках бесплатно, а себестоимость миллиона токенов составляет $0,14 против $15 у OpenAI. Особенность DeepSeek — в вертикальной архитектуре, заточенной под конкретную задачу: это как создать грузовик, а не возить мебель на спорткаре 🏎
Не желая оставаться в стороне, Alibaba тут же объявила о своей разработке — Qwen 2.5, которая еще производительнее, чем DeepSeek V3, ChatGPT-4o. А ByteDance (владелец TikTok) выпустила обновление своей ИИ-модели Doubao-1.5-pro, которая превзошла по качеству обработки информации ChatGPT-4o.
Любопытно, что миллиарды долларов, моднейшие офисы и огромные команды очень высокооплачиваемых специалистов — это не залог успеха. DeepSeek создала, по сути, команда аспирантов и вчерашних студентов, а сама компания больше похожа на клуб по интересам, чем корпорацию. И это символично.
Следующий этап в развитии ИИ-моделей — это полноценный искусственный интеллект, превосходящий человеческий разум по своим возможностям. С ним начнется новая эпоха человеческой цивилизации — впрочем, она уже начинается. Вопрос в том, кто будет лидером в этом процессе. Китай неожиданно вырвался вперед, и мы наблюдаем нечто похожее на космическую гонку середины ХХ века. Пристегиваемся, будет интересно!
@selectel_IR
Аналитика от Роберта Кийосаки. @banksta
Читать полностью…
❌ Ответ на экономию
Мой пост про советы по экономии на прошлой неделе вызвал бурную дискуссию - в частности, высказались замечательные Кирилл Кузнецов и Мая Нелюбина, под сотню комментариев получил от читателей. Каждому спасибо! Хочу продолжить тему
Тезис: надо экономить
Ответ: так я и не спорю. Я ж не говорю, что надо все бездумно тратить на бесполезные вещи. Вопрос в адекватности. Если вы час ищите промокод, чтоб сэкономить на доставке еды 100р, это чушь. Если вы едете по горящей путевке в отстойный отель, это чушь. Если вещи на развес покупаете, тоже чушь! Адекватность - в том, чтобы отдача от экономии была больше ваших затрат времени и падения в комфорте
Отвечу Кириллу :) Я часто езжу на метро, оставляя машину дома, не беру такси. Потому что по времени так же + могу написать пост или почитать книгу. Но я не поеду до того же Сити час, когда я могу на такси долететь туда за 9 минут, пусть и будет это стоить 1000р. Мое время дороже
Тезис: нет смысла переплачивать за одежду
Ответ: Ротшильд сказал: "Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи". Согласен, что не надо становиться рабом вещей и как идиот постоянно покупать новые коллекции. Я по 3-4 года хожу с одним и тем же телефоном, не гонюсь за брендами, а смотрю на качество. Я лучше куплю кроссовки Premiata за 30к и буду в них 3 года ходить, чем каждый год буду менять кроссовки за 10 тыс. Куплю качественную футболку Falke, чем 3 так себе футболки H&M и т.д.
Тезис: Я неудачник, если мало зарабатываю. Ты заставляешь чувствовать меня некомфортно
Ответ: успех человека в моем понимании - это не то, сколько у него денег. Успех - это чувствует ли он себя счастливым, на своем месте; есть ли у него смыслы и высокие ценности в жизни и следует ли он им. Если ваш выбор играть музыку в переходе, путешествовать по миру с дыркой в кармане, но при этом быть счастливым - вы куда успешнее несчастного долларового миллиардера.
Тезис: А почему ты тогда пишешь про то, что в Москве стыдно зарабатывать меньше 130 тыс?
Ответ: Мне было стыдно, когда я всю зарплату отдавал на аренду. И это меня заряжало, я поэтому создал блог, построил карьеру, исполнил мечты свои и своих близких и поэтому моя семья живет очень хорошо. Что плохого? Я что, несчастен? Напротив. Стыд, гнев, зависть, алчность - мы привыкли, что это плохие эмоции. Но вы не дети, чтобы мир на черное и белое делить. Они дают колоссальную энергию для достижения целей, мотивацию. И если грамотно ими управлять, можно многого добиться и при этом не сгореть в них. Это важный момент. Грамотно. Я говорю про то, что в Москве люди любых профессий и квалификаций зарабатывают от 130 и кратно больше. И если у вас меньше - не повод ли сменить работу или потребовать повышения?
Тезис: Я чувствую тревогу от того, что не зарабатываю столько, сколько могу
Ответ: Это чувство, что ты можешь больше, и тревога от того, что ты не там, где ты мог бы оказаться. Я тоже могу больше, но - какой ценой? Не видеть, как растет мой сын? Не проводить время с любимой женой? Я делаю этот выбор осознанно - в пользу более важных для меня ценностей. И здесь нет тревоги, кто бы что мне ни говорил. В таком случае это не про чувствовать себя неудачником, а про выбор более важных для себя вещей, чем погоня за еще одним миллионом. В этом мудрость и это заслуживает уважения, но точно не повод для тревоги :)
Резюме
Качество - вот за что стоит платить. Комфорт, безопасность, здоровье. Исполнение мечтаний, самореализация, жизненный опыт. Это стоит любых денег, и это не про экономию
Признание, мода, понты, красивые фоточки в ***граме, зависимости - это не стоит ни копейки
В конечном счете, я желаю каждому жить хорошо. Жить лучше, еще лучше, чем вы живете сейчас. Зарабатывая больше, чувствуя себя свободнее, масштабнее, ощущая свою реализованность, возможности положительно повлиять на жизни дорогих для вас людей. Вы этого достойны просто потому, что вы есть - такие, как есть
❤️
‼️Внимание - мошенники
Друзья, вновь напоминаю, что от моего имени пишут мошенники, маскируясь то под меня, то под этот канал
Будьте осторожны. Мой личный аккаунт- @alex_abramyan
Прям нажимайте на него и переходите в чат, чтобы удостовериться, что это я
Берегите себя
🔥 Очень мощные результаты у Астры: видно, что тренд на импортозамещение ПО только набирает обороты
Читать полностью…
Х
Акции $X5 после начала торгов держатся очень уверенно, а вчера компания отчиталась за 4кв2024 и весь год по операционным показателям. Интересно посмотреть на цифры и понять, где справедливая цена Х5?
📈 Чистая выручка увеличилась на +22%! Х5 за 4кв заработала 1,078 трлн рублей. Важно, что рост органический: сопоставимые продажи (LFL, без учета новых магазинов) выросли на +14%, а расширение площадей принесло еще +8% к росту выручки. Такие темпы компания поддерживает уже несколько лет, и стабильность в столь непростые время заслуживает уважения
🔍 Закопаемся глубже. А за счет чего выросли LFL продажи? Трафик +3,8%, средний чек +9,9%. То есть в магазины ходит больше людей и тратят они тоже больше. Плохо, когда рост продаж достигается только за счет среднего чека, так что здесь развитие органичное
Что мне нравится в ритейлерах, так это защита от инфляции и стабильность бизнеса. Х5 в этом плане соответствует, да еще и создает добавленную акционерную стоимость. За счет чего?
✍️ Трендов несколько. Один из них - цифровизация. Давайте посмотрим в разрезе года. Доходы от цифровых бизнесов выросли на +61,9% до 200 млрд рублей и достигли 5,1% от общей выручки, хотя по итогам 2023 года они составляли только 3,9%. Пространство для дальнейшего развития здесь огромное
Второй тренд - региональная экспансия. Х5 вышла в Тыву, Якутию, Забайкальский край, Бурятию. С учетом закрытий за 4 квартал сеть приросла на 968 магазинов (считай, 10 магазинов в день!), что создает базу для роста в будущем
Третий тренд - изменение формата Перекрестков: изменилась навигация, дизайн, ассортимент. Появились кафе на территории магазинов. Теперь ты не просто заходишь за покупками, но и проводишь там время и даже ешь - получается такой комбинированный формат
🛒 Четвертый тренд - развитие жестких дискаунтеров Чижик. За 2024 год его выручка выросла еще на +111%, достигнув 250 млрд рублей, что лишь вдвое меньше Перекрестков. Мощнейший рост за 3 года существования проекта! И формат пользуется популярностью
Не обойду стороной цифровизацию бизнес-процессов, которая в ближайшее время повысит производительность труда на 20%. Х5 внедряет искусственный интеллект, чтобы сделать операционку еще более эффективной
🇷🇺 Ну и самое главное - менеджменту удалось завершить невероятно сложный процесс возвращения в Россию по закону об ЭЗО, и теперь мы можем спокойно торговать акциями отечественной компании, а не расписками нидерландской, что обнуляет риски владения ценными бумагами. И открывает дорогу к дивидендам!
Дивиденды могут составить до 600₽ на акцию + Х5 планирует выкупить часть бумаг у нерезидентов, что может сулить доходность порядка 30%. Плюс инвестсообщество и аналитики ждут роста до 3 600-3 700 на горизонте года - это еще +20-25%. Так что получается очень щедро для такого защитного сектора, как ритейл
🤘 С удовольствием держу Х5 в своем долгосрочном портфеле. Отчет вышел сильным, ждём теперь публикацию финансовых результатов
👍 если полезно
OpenAI суммарно привлёк $19 миллиардов финансирования. DeepSeek сделал схожего качества продукт меньше, чем за $6 миллионов — им потребовалось всего 2048 видеокарт Nvidia H800. Себестоимость миллиона токенов для OpenAI составляет $15, для DeepSeek — $0.14. Разница в рентабельности более чем стократная.
Появление китайской модели R1 в американской прессе окрестили как «Sputnik Moment» — это, когда надо мобилизовать все ресурсы, ибо враг опережает. Термин возник в прошлом веке, когда в СССР запустили первый в мире искусственный спутник Земли.
Хочу процитировать товарища Алексея Моисеенкова, который основал Prisma и, который в качестве интеллектуальной гимнастики регулярно читает передовые «пейперы» (сложные научные статьи) про машинное обучение и квантовые технологии. Изучив документацию по модели R1, он написал интересное:
На моей памяти это единственный пример, где проведены абсолютно все оптимизации вертикально, начиная с математики и заканчивая железом. По сути архитектура решения в вычислительном дата центре подобрана под конкретную сетку и её обучение. Добро пожаловать к ребятам из high frequency trading.
📕 Что почитать? Коридор
Не буду следовать модному тренду прочитать 100500 книг за год: мне важнее качество и осмысленность. На днях закончил читать Коридор Александра Короля - книга однозначно на меня сильно повлияла и перевернула взгляд на людей, мир и социум
Книга, на первый взгляд, странная и подойдет точно недалеко не всем. Если вы ищите для себя новые смыслы, чувствуете себя не на своем месте, устали от привычного окружения - людей, хобби и т.д., тогда да, может понравиться и повлиять на вашу жизнь
Ключевая идея - что люди живут на определенной «частоте», или уровне / слое. Частота - это то, что вы едите, слушаете, к чему стремитесь, на какие ценности опираетесь, как выглядите, с кем общаетесь, как говорите, относитесь к окружающим людям и миру, какой жизненный опыт переживали
Вы наверняка думали про какого-то человека, что он колхозник, быдло или мажор. Упрощая, это и есть частота. Владелец колбасного завода (отжатого в 90-е) в кожанке, на крузаке и с золотой цепью живет на более низкой частоте, чем барбер из Москвы, пусть и с небольшой зарплатой, который путешествует по миру, интересуется искусством и занимается волонтерством
Цель саморазвития - подниматься по этим частотам, а также развивать в себе способности жить вне их, вне социума, ограничений и предрассудков, ведь там живут великие идеи, оттуда черпали свои творения и знания великие таланты всех времен. И искусство в том, чтобы находить баланс между материальным и духовным / творческим миром. Об этом и пишет Александр
Очень многие вещи я наблюдал в своей жизни, на многие вопросы не находил ответов, а здесь их встретил. В общем, книгу рекомендую, но не всем. Мне очень понравилась и помогла. Если читали, напишите в комменты свои мысли
❓Почему я решил инвестировать в Крым и что из этого вышло?
В июне 2024 я купил апартаменты в Ялте: про этот проект я рассказывал публично и настолько в него верил, что сам зашел деньгами вместе с несколькими своими читателями. Как дела обстоят сейчас? И стоит ли вкладываться в Крым?
Идея была очень проста: недвижимость в Крыму недооценена и должна резко вырасти на завершении СВО. Этого пока не произошло, но цены уже растут:
Я покупал 2к апартамент 60м за 12,2 млн рублей в ипотеку. Вложил с учетом платежей по ипотеке уже 3 млн, а объект за это время подорожал до 17 млн! Корпус уже сдался, так что я жду ключи в ближайшие пару месяцев
Здесь можно возразить: мол, это твои хотелки или цена застройщика, а на вторичке дешевле. Нет. У апартаментов нет льготной ипотеки, так что разрыва в цене со вторичкой тоже нет. Есть фейковые объявления (как везде на юге России), где пишут цену 7.777.777 за студию, а по факту таких и нет. Цель - получить ваши контакты, а затем предложить что-то сильно дороже
Студии в 3 корпусе, который сдается через 2 года, уже продают за 14,1 млн, хотя еще в июле студии в ближайших по сдаче корпусах стоили 8-9 млн. И покупают! Очень активно покупают: только за январь ко мне обратились четверо читателей, 2 сделки сейчас в процессе оформления, одна уже закрыта. Возвращаются и те, кто уже купил, приобретают паркинги и новые апарты.
Почему?
Переговоры и остановка конфликта все ближе
+ осенью стало известно, что в Ялте построят казино.
+ Сбер собрался строить аналог Красной поляны на горе Ай-Петри
+ ставки по депозитам ползут вниз, и люди ищут, куда их инвестировать, потому что понимают, что деньги реально сильно обесцениваются.
И это только начало. Люди любят, чтобы все было понятно, никаких сомнений и неопределнности, но при этом еще и большая прибыль. Нет, так не бывает. Как и с акциями - когда все закончится, в считанные дни рынок у вас улетит на +30-50%. И девелоперы не дураки: ценники на квартиры, особенно в Крыму, перепишут враз.
Я свой апартамент продам за 35-40 миллионов - и это не влажные фантазии. Я о своих сделках рассказываю публично и в режиме онлайн; участвую в них собственными деньгами. Что делать и куда инвестировать - выбор ваш
Но если хотите обсудить инвестиции в Ялту (или недвижимость в целом, в т.ч. в Москве), пишите мне в личку: @alex_abramyan
P.S. Во вложении - финмодель с расчетом на сдачу студии в аренду. Без учета роста цены (которая за год уже +80%)
🤯 Безумные прогнозы
Итак, в Белом Доме новый хозяин, который изменит мир. Уже начал, на самом деле. Давайте пофантазируем, что может случиться в следующие 4 года?
1️⃣ Конфликт на Украине закончится на выгодных для России условиях
2️⃣ США нанесут удары по Ирану и проведут военную операцию, чтобы не допустить создания ядерного оружия
3️⃣ Китай решит вопрос с Тайванем военным путем, США окажутся втянутыми в конфликт
4️⃣ США начнут уходить от доллара; переведут часть резервов в Биткоин, криптовалюты получат повсеместное распространение
5️⃣ Европа погрязнет в рецессии, как минимум одна страна ЕС окажется в дефолте
6️⃣ Благодаря усилиям Илона Маска в Европе и Великобритании сменятся правительства и главы государств, консерваторы займут место либералов
7️⃣ Канада останется независимой, но США вернут контроль над Панамским каналом и присоединят Гренландию
8️⃣ Россия и США начнут сотрудничать в космосе, вместе высадятся на Луне и полетят к Марсу
Это лишь безумные фантазии (или нет). Будет интересно посмотреть на то, что сбылось, и удивиться событиям, о которых мы даже не думали. Пишите в комментариях свои «безумные прогнозы»!
✅ Taking profit
Сегодня распродал все акции в своей стратегии Точные инвестиции и разместил в фонд ликвидности $LQDT Зачем?
Как и говорил в голосовом сообщении, тактически логично сделать паузу и убрать ногу с педали газа. Да, инаугурация, да, есть огромные ожидания от Трампа и да, в моменте могут появиться «белые лебеди», на которых рынок вырастет на десятки процентов за пару дней. Но я в краткосроке оцениваю такую вероятность как невысокую, поэтому в активной публичной стратегии решил зафиксировать прибыль
А сколько удалось заработать? +13,5% за 4,5 месяца против роста индекса ММВБ на +9% за тот же период. Считаю это хорошим результатом, потому что стратегия прям очень спокойная, с невысоким риском. Многие бумаги я вообще не могу покупать - тех же застройщиков или акции 3 эшелона, поэтому участники стратегии спят спокойно и не волнуются за свой капитал
Планирую пока посидеть в фонде ликвидности, а на снижении рынка восстановить позиции. Буду держать в курсе
🎤
- Что происходит с рынком?
- Какие активы интересны?
- Что делать?
- Какие риски я вижу?
На эти и другие вопросы ответил в подкасте - слушаем
🤯🤯🤯 От +41% до +77% за месяц по идеям, о которых я писал. А что дальше? Поезд ушел? Фиксируем прибыль?
Ваши мысли жду в комментах, реакции тоже, а сам для вас запишу голосовое со своими мыслями уже через час
❓Пятничная загадка
Случай из рабочей практики
Ситуация: Клиент пришел в банк с сумкой, где лежат $2,5 млн наличными. Сидим, считаем деньги на машинке, чтобы положить на счет и проинвестировать
Вопрос 1: сколько весит сумка с деньгами?
Вопрос 2: сколько времени уйдет на пересчет? Посчитать надо дважды
Жду ваши ответы в комменты 🔽
🚀 Закрытый клуб недвижимости
Возможно, вы не знаете, но у меня есть закрытый канал, посвященный только инвестициям в недвижимость. Он бесплатный, но доступен только по приглашениям
Сам я активно в недвижимость инвестирую и в июне купил уже свою третью квартиру - в Ялте - которая с тех пор подорожала на +30%. До этого публично показывал вам сделку с квартирой в Абу-Даби, принесшую мне +70% в валюте меньше, чем за год
В закрытом канале я делюсь своим опытом, провожу прямые эфиры с застройщиками, рассказываю об актуальных акциях и рассрочках, запусках продаж и т.д. Более того, я даже помогаю грамотно выбрать и купить недвижимость, так что с радостью поделюсь с вами своей экспертизой
Что ждет вас в канале:
👨💻 Прямые эфиры с застройщиками — вы сможете задать вопросы, понять логику работы и в числе первых узнавать о новых интересных объектах
💳 Эксклюзивные условия и скидки на объекты для участников клуба
🏬 Доступ к оффмаркет-сделкам — предложения, которые обычно не попадают на рынок и доступны только клиентам с капиталом от миллиона долларов
📝 Полезные статьи и подкасты от меня на тему недвижимости
Вряд ли где-то в открытом доступе вы найдете такую информацию и доступ к подобным предложениям.
Последний раз я открывал доступ в октябре. И делаю это сейчас на 4 дня, присоединяйтесь — /channel/+mLAtLu0Ybwo0ZmIy
Это не реклама и никаких денег я ни за что не беру
Вторая война Дональда Трампа
Недавние новости о введении новых пошлин серьезно потрясли рынки. Я попросил своего друга, политолога и преподавателя МГИМО и СПбГУ, Романа Шахвердова прокомментировать происходящее. Нам с вами это важно, чтобы понимать влияние политики на нашу с вами жизнь и инвестиции
Контекст
В первый срок Дональд Трамп сделал тарифы ключевым инструментом своей политики «Америка прежде всего». Основной удар пришелся на Китай: пошлины на $360 млрд должны были сократить торговый дефицит и остановить «нечестные практики» вроде кражи технологий. Однако к 2025 году стратегия Трампа эволюционировала: «Трамп 2.0» отличается более широким охватом: новые тарифы затронули не только Китай, но и союзников — Канаду, Мексику и ЕС, что стало неожиданностью даже для его сторонников.
Почему январь-февраль 2025?
1. Символический старт второго срока
Введение тарифов в первые недели 2025 года — сигнал о решимости выполнить предвыборные обещания. Трамп стремится «закрепить протекционизм как новую норму», демонстрируя, что его политика не временная мера, а долгосрочная стратегия. Трамп считает, что он полностью пересобирает стратегию существования и доминирования США
2. Ответ на экономические вызовы
К началу 2025 года США столкнулись с замедлением роста промышленности и ростом конкуренции со стороны Китая в секторах ВИЭ и полупроводников. Тарифы на китайские электромобили (50%) и канадскую сталь (10%) призваны защитить «стратегические отрасли»
3. Политический расчет
Трамп использует тарифы как инструмент давления перед промежуточными выборами 2026 года. Удар по импорту из Мексики (например, 20% на автозапчасти) позволяет ему апеллировать к рабочему классу в «ржавом поясе» (вспоминаем, откуда родом вице-президент), критикуя перенос производств за рубеж
4. Уроки первого срока
В 2017–2021 гг. тарифы на Китай не принесли ожидаемого сокращения торгового дефицита, но усилили инфляцию. Однако администрация Трампа учла ошибки: новые пошлины точечно нацелены на отрасли, где США могут быстро нарастить собственное производство (например, редкоземельные металлы)
Чем новые тарифы отличаются от прежних?
• Расширение географии
Если в первый срок тарифы концентрировались на Китае, то в 2025 году под удар попали даже Канада и Мексика. Это связано с недовольством Трампа «недостаточной лояльностью» союзников, которые продолжали экономическое сотрудничество с Китаем. К слову, за недостаточное союзничество новая администрация готова сильно бить по рукам – о чем говорит тот же визит госсекретаря Рубио в Панаму
• Фокус на технологическое доминирование
Запрет на импорт китайских AI-чипов и повышенные пошлины на медицинское оборудование отражают стремление США сохранить лидерство в критических технологиях
• Использование «тарифов как оружия» в переговорах
Как пишет American University, Трамп 2025 года менее склонен к торгу. Тарифы вводятся без длительных предупреждений, что усиливает давление на страны-партнеры для немедленных уступок, как произошло с той же Колумбией
Последствия и критика
• Риск глобальной рецессии
Эскалация тарифов может замедлить восстановление мировой экономики после кризиса 2020-х. Европа и Азия уже обсуждают ответные меры, включая ограничения на американский цифровой экспорт
• Инфляция 2.0?
Эксперты American University указывают, что новые пошлины ударят по потребителям: рост цен на автомобили и электронику неизбежен. Однако администрация Трампа парирует, что «краткосрочные издержки оправданы долгосрочными выгодами».
Заключение
Тарифы 2025 года — не просто повторение политики первого срока, а качественно новый этап. Трамп, извлекая уроки из прошлого, превращает протекционизм в постоянный элемент стратегии, стремясь перестроить глобальные цепочки в интересах США. Однако цена такой политики — рост геоэкономической напряженности и испытание на прочность самой модели глобализации. Мир готовится к эре перманентной торговой войны, где тарифы становятся не инструментом, а символом нового экономического порядка
👍 если такой контент полезен
🩸 Вот это замес на рынке крипты - прям черный понедельник
Читать полностью…
📈 Золото пробивает исторические максимумы и готовится штурмовать $3000 за унцию, прибавляя +8,5% за месяц и +10% с момента моего поста в середине декабря
Повышаю свой прогноз до конца года до $3300 за унцию
Среди клиентов тоже вижу повышенный интерес как к надежному валютному инструменту. Напоминаю, что самые оптимальные варианты инвестирования - БПИФы типа $AKGD и $TGLD или инвестиционные золотые монеты. Но я отдаю предпочтение первой опции
😉 Цифровые привычки
Переведите деньги другу. Купите что-то в магазине. Получите зарплату, наконец. Легко! - скажете вы: мы привыкли к удобным мобильным банкам и порой не задумываемся, как все это работает. Так же, как садимся в автомобиль или берём в руки смартфон и редко думаем о том, что и как устроено. А зря. Ведь кто-то на этом зарабатывает
Слышали ли вы что-то про компанию Цифровые привычки? Если внимательно читали мой блог, то да, но большинству она не знакома, хотя именно благодаря Цифровым привычкам и работают банки в том виде, как мы привыкли. Вчера компания объявила о старте pre-IPO, так что есть повод взглянуть на нее поближе
💰 В отличие от $DIAS, Цифровые привычки работают в сегменте core banking, то есть создают критическую банковскую инфраструктуру для управления операциями, обработки данных, взаимосвязью с внешними системами и т.д. А также выполняет специфические задачи заказчиков, разрабатывая уникальное именно для них ПО
📈Интересны Цифровые привычки тем, что, с одной стороны - это качественный зарекомендовавший себя бизнес (а не стартап), а с другой - находящийся в активной фазе своего роста. Еще кратно меньше $ASTR и $POSI и потому бОльшим пространством впереди. За 2024 год выручка выросла на +78% до 1,37 млрд рублей; чистая прибыль - х3 до 414 млн рублей. Рентабельность по EBITDA на очень высоком уровне в 40%
Более того - у Цифровых привычек есть подписанные контракты на 3 года вперед в размере 9,7 млрд рублей, в работе тендеры еще на 14,3 млрд (конверсия ~25%, то есть еще 3,5 млрд может добавиться). Чистый долг тоже низкий 0,46х EBITDA, причем 2/3 - это льготные кредиты по ставке 3% годовых
❓А как пройдет размещение?
Это pre-IPO, то есть предварительное размещение акций. Все деньги пойдут в компанию (cash-in), действующие акционеры не выходят. Цифровые привычки привлекает 600-900 млн рублей, размещая до 17% своего капитала
Инвесторы (квалифицированные) смогут приобрести акции с тикером DGTL через своего брокера, а весь процесс организует Мосбиржа на площадке $MOEX Start. Размещение идет с 28 января до 13 февраля, хотя может завершиться и раньше. Важно - здесь не будет аллокации: компания удовлетворяет весь объем поданной заявки
Сюрприз! Компания дает защиту и гарантирует доход 10% годовых и выкуп вашей доли, если не выйдет на IPO до конца 2027 года. Ну а вообще при желании можно будет продать акции в любой момент на внебиржевой секции Мосбиржи. Но защитный опцион - это сильно, конечно. Короче, проблем с ликвидностью не будет, а это жирный плюс
💫Что с оценкой?
Солид выпустил обзор со справедливой оценкой 6,4-7,2 млрд рублей, так что выглядит, будто компания выходит с дисконтом. Ну, если посчитать самим, то P/S = 4, P/E = 13, EV/EBITDA = 8. Это за 2024 год, что выглядит более чем адекватно. При таких темпах роста, даже дешево: по итогам 2025, считай, можно делить на 2 эти мультипликаторы
👉 Вывод
Pre-IPO - хороший инструмент, чтобы зайти в компанию подешевле на активной стадии ее роста. Риски, конечно, больше, чем при публичном размещении, хотя здесь компания гарантирует обратный выкуп и даже готова дать доходность сверху. Плюс все деньги идут на развитие - значит, акционеры верят в перспективы. На мой взгляд, выглядит интересно, но решение, конечно, за вами
👉 В продолжение темы, если вы ничего не поняли
Мой друг Роман Шахвердов разложил по полочкам ситуацию с DeepSeek
📝 Хороший комментарий про китайский стартап DeepSeek, чей продукт вчера уничтожил более $1 трлн акционерной стоимости на рынке США за сутки и обвалил акции NVIDIA на 20%
🇨🇳 Китай с ноги ворвался в гонку ИИ и уже поставил под вопрос многомиллиардные американские проекты, обставив многие из них на старте
☝️ Нам с вами надо глубже погружаться в тему ИИ и нейросетей: сами видите, как это влияет на фондовый рынок. Да это и просто интересно
🤬 Какая же чушь!
Можно добавить совет лазать по помойкам и попрошайничать, чтобы собрать комбо. Зачем? Я допускаю, что для части людей это жизненная необходимость, у них мало возможностей как-то увеличить свои доходы и приходится буквально выживать.
Но это явно не аудитория Т-Инвестиций. А потому это набор абсолютно ущербных советов, которые ведут лишь к тому, что человек им следующий так и останется бедным
Каждый из нас выбирает, на чем сфокусировать свое внимание и на что тратить свое ограниченное (!) время жизни и к чему прикладывать усилия. Если это выбор экономить, так и будете годами - десятилетиями - ходить в чужих вещах, жить в старом вонючем доме и выглядеть на 20 лет старше своего возраста. Работа будет вечно отстойной, начальник - козлом, машина если и будет, то старенькая и вечно ломающаяся… картинку вы поняли. Это путь стагнации и консервы, который и человека делает такой же унылой консервой
Другой фокус - поиск возможностей заработать денег, развиться, создать что-то новое. Путь жить по своему «хочу», а не на что денег хватает. Чувствовать себя масштабным и свободным; притягивать к себе интересных людей, воплощать в жизнь свои мечты, влиять на окружающий тебя мир. Это молодость, это энергия! Вот, что выбираю я, а не зашивать чужой свитер из секонда
Я дам другие советы:
- Выкинуть все плохие вещи: дырявые, с пятнами, выцветшие, застиранные, некрасивые. Прямо сегодня безжалостно собирать в пакет и отнести персонажам, которым нравятся советы покупать б/у одежду
- Открыть ЦИАН, посмотреть, в каком доме вы ходите жить. Снимать или купить - неважно. Хотите! А не на что хватает денег. И обязательно в крупном городе, а не деревне. И переехать туда уже в этом году
- Запланировать путешествие с семьей через полгода в красивое и интересное место. Не горящий тур в Египет с вылетом завтра в 3* отель, а нормальное развивающее вас путешествие, которое вы всей душой хотите
- Вспомнить, о чем вы мечтали ребенком. О такой жизни или лучше?
- Открыть ХХ и поискать себе новую работу. Завтра же потребовать прибавки к зарплате и уйти, если не дадут. Никаких дешевых отговорок и слабостей. В Москве, например, сейчас стыдно зарабатывать меньше 130 тысяч
- Начать сегодня же работать над своим развитием. Полно бесплатных курсов, книг и материалов - было бы желание. Каждый день чувствовать, что ты куда-то продвинулся, хоть чуть-чуть, но сделал шаг вперед в своей жизни
Ну или можно дальше себя жалеть и вещи на развес покупать. Это же проще
🔥Отличная инициатива от ЦБ: чтобы публичные компании не просто болтались, как... поплавок, а следовали четко намеченному пути своего развития.
И - самое важное - чтобы акционеры (мы) это понимали и были в одной лодке с менеджментом и мажоритариями!
🤨 Тезис о возможном снижении рынка оказался верным: после инаугурации наступило какое-то расстройство, и индекс в моменте падал на -3,5%. Тем не менее, вчера рынок очень мощно выкупили - видно, что любую просадку инвесторы с удовольствием используют как возможность зайти в акции, даже игнорируя фундаментальные факторы в виде жесткой риторики ЦБ или отсутствия конкретных новостей по урегулированию от команды Трампа
Плевать против ветра неразумно: раз рынок так силен, то тут либо стоять в стороне в фонде денежного рынка, либо снова заходить в акции. Я в стратегии выбрал второй вариант. Все-таки пока на одних ожиданиях и факте, например, телефонного звонка и будущей встречи президентов (даже если в итоге она ни к чему не приведет) - пока! - можно ехать наверх, поэтому и буду ехать. Дальше посмотрим, о чем реально договорятся
❗️ Внимание - мошенники!
Друзья, спамеры, которые мимикрируют под меня или мой канал, активно пишут в личку подписчикам, даже моей жене
Будьте, пожалуйста, очень внимательны. Мой личный аккаунт - @alex_abramyan, и я крайне редко пишу первый (почти никогда). Если сомневаетесь, перейдите в переписку со мной прямо из этого сообщения или описания канала
Берегите себя и будьте внимательны
Вы реально хотите, чтобы я писал про мемкойн имени Трампа? Это будет ценный контент? Ладно.
Позавчера некие люди выпустили мемкойн TRUMP OFFICIAL. Сам Трамп поставил на него ссылки в соцсетях, капитализация за два дня выросла до $13 млрд, листинг на Binance. Короче, сумасшедшие прибыли для тех, кто купил вчера, засчет тех, кто купил сегодня.
Наш мир чуть более, чем полностью состоит из мечтателей и лохов.
Которые не знают о великой формуле жизни и финансового успеха: формуле математического ожидания (далее мы будем писать EV, от expected value).
Когда мы обсуждаем, инвестировать ли нам в российский рынок акций, мы пытаемся понять, есть ли у нас положительное EV и какие у нас есть преимущества над другими игроками. Мы стараемся поступать рационально, и на дистанции рынок нам за это платит.
Нерациональным же лохам мир денег кажется необычным и удивительным, полным головокружительных выигрышей и всяческой халявы.
Как только у лохов появляются деньги, им со всех сторон предлагают сыграть вы игру — поставив 1 рубль заработать 100 рублей, или 100 тысяч рублей.
Нетрудно догадаться, что EV от затеи «поставь 1 рубль и получи 100» будет положительным, если шансы на выигрыш будут более 1%. Это произойдет, если у всех будут абсолютно равные условия.
В реальности организаторы казино хотят положительного EV в основном для себя, плюс у них есть многочисленные издержки, поэтому у лоха EV будет строго отрицательным.
Каждый раз лохам предлагается набор «чудес», почему в этот раз их ставка с отрицательным EV является выгодной, «сыграет». Например:
😄 чудесная технология изменит мир;
😄 а вот Вася сто тысяч превратил в миллиард, живой пример!
😄 касса взаимопомощи, всем всё платится;
😄 тему крышует ФСБ и ФБР;
😄 вписался САМ Илон Маск, вот твит;
😄 стать экспертом рынка нефти просто (с) Т-банк;
😄 это монета прездента!! Сам Трамп одобрил;
😄 ты точно успеешь раньше и лучше! ведь ты лучше, умнее, хитрее, и вообще достоин (тебе это гормоны говорят, они обычно полезные, но не там, где есть вероятности);
и так далее.
«Чудеса» нужны затем, чтобы лох не пытался оценить свои шансы и преимущества в конкретной игре. Надавить на его жадность, на его зависть, на его глупость. Лишь бы дурак поверил в сказку, а не в математику.
Деньги лохов висят в воздухе, такова человеческая природа. Мечтатели хотят мечтать, ведь рациональные решения это сложно и грустно.
Государство где-то регулирует процесс «стрижки лохов», а где-то, разными своими частями, непосредственно участвует в избавлении дураков от лишних средств. Любое государство, ведь оно тоже состоит из людей.
Это даже в некотором смысле благо: эволюция дает шанс сколотить капиталы и продолжить род человеческий людям со способностями к математике хотя бы на уровне 10-го класса школы.
А еще забавно, как быстро застройщики выбиваются из грязи в князи - и как сильно к ним меняется отношение. А что изменилось? Ставка как была 21%, так и осталась, только настроение у людей улучшилось и ожидания!
Это к вопросу о «рациональности» рынка и яркий показатель того, как мощно толпа влияет на котировки. А ведь это даже деньги с депозитов еще даже не пошли на рынок.
Что будет, когда даже кусочек от 120 трлн придет на Мосбиржу? Или в недвижку? Вопросы риторические
🌿 Из первых уст о наших ближайших планах
Вчера в эфире РБК выступила Полина Угрюмова, наш директор по корпоративным финансам и работе с инвесторами. Из основного:
– Об инвесткейсе: не стоит рассматривать инвестиционный кейс Х5 исключительно с точки зрения потенциальной выплаты дивидендов, Х5 это история роста – компания растет быстрее рынка, наращивая отрыв от конкурентов.
– О прибыльности: ожидаемый уровень маржинальности в ближайшие два года – 6-6,5%, в том числе и из-за сохраняющегося инфляционного давления на расходы. При этом повышенный capex, в том числе числе в инновационные решения, поможет увеличить эффективность процессов и поддержать доходность бизнеса.
– О дивидендах: завершение реорганизации дает возможность компании в этом году вернуться к нормальному дивидендному циклу, рассматриваются различные варианты «вернуть стоимость» акционерам. О конкретных сроках пока говорить преждевременно, в ближайшие месяцы будет утверждена новая дивидендная политика.
– О потенциальном выкупе нераспределенных акций: в рамках переноса структуры владения нераспределенными осталось ~10% капитала, которые предстоит либо выкупить, либо вернуть голландской компании. X5 ждет решения Правкомиссии, которая обозначит параметры возможного выкупа.
#X5 #новости