12031
Канал обозревателя журнала "Эксперт" Евгения Огородникова. Понятно об экономике, политике и обществе. Обратная связь: @EOgorod
Яркий красный треугольник — объём новой нефти и газа, необходимый для компенсации падающей добычи на сланцевых формациях США. Цифры страшные. Просто чтобы добыча нефти в США оставалась на полке, американским нефтегазовым гигантам надо бурить скважин на 4,3 млн баррелей новой нефти в сутки — данные Минэнерго страны.
4,3 млн баррелей в сутки новой нефти — просто чтобы компенсировать убывающую добычу на старых скважинах! Ещё раз: американскому нефтегазовому сектору необходимо воссоздавать китайский или канадский нефтепром каждый год! Не пробурил — и качаешь 15-20-30 лет, как в Сибири или Саудовской Аравии, а здесь «бури, детка, бури, бури, бури, бури...», чтобы добыча просто не падала.
А теперь представьте, что «бурилка» сломалась: за год с мирового рынка исчезнет 4% предложения нефти. Для мирового нефтяного рынка это будет шок. А на следующий год — ещё 3% и так далее. Такие темпы падения не сможет компенсировать ни одна страна в мире. Резервные мощности Саудовской Аравии, ОАЭ, России очень быстро выйдут на максимум, но они не смогут покрыть растущий спрос со стороны Китая, Индии и даже самих США.
Сланцевая добыча — это прекрасный бизнес для местного нефтесервиса и производителей пропантов. Это отличный источник побочного продукта — природного газа для местных энергетиков. Но это отвратительная деятельность для местных нефтяников: они буквально носят нефть в сите — пока донесёшь до НПЗ, половину потеряешь.
Не надо быть нефтяным экспертом, чтобы визуально оценить график добычи нефти в США и понять, к чему всё идёт. И конечно отсюда проистекает проснувшееся желание Госдепа нести демократию в мир, особенно в страны, богатые нефтью: Венесуэлу и Нигерию.
⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓
⛓⛓⛓⛓⛓⛓
🔎 В фокусе
— Спецоперация картеля
ОПЕК+ приостанавливает увеличение нефтедобычи в первом квартале 2026 года, сославшись на сезонный спад спроса. Эта пауза не меняет сути – с весны нынешнего года альянс нефтеэкспортеров без громких заявлений кардинально изменил политику: теперь для него первична доля рынка, а не цена нефти.
— Игры разума привлекают инвестиции
В России активно развивается направление частной медицины, связанное с оказанием психиатрической и психологической помощи. Новая клиника «Академика» нацелена на то, чтобы внедрять научные подходы к душевному здоровью и ликвидировать стигматизацию психиатрии в обществе.
— Бизнесу приготовиться к стагнации
Источнику текущего экономического роста — частным компаниям — брошен вызов. О том, как им сохранить инвестиционную активность на фоне замедления экономики, рассказал Сергей Макшанов, управляющий «АРБ Про» (стратегический консалтинг).
— Осколки ядерного паритета
Приведет ли подъем по ядерной спирали к глобальной стратегической стабильности или вызовет глубокий кризис недоверия?
— Луноходик везет посылку
Компания «Яндекс» намерена резко расширить бизнес по роботизированной доставке товаров, претендуя не только на российское, но и на мировое лидерство. Однако с использованием автоматических курьеров пока есть ряд трудностей.
— Америка в семи шагах от финансового кризиса
Проблемы в финансовой системе США растут как снежный ком. Но вместо их решения ФРС планирует снова прибегнуть к количественному смягчению.
🔹Конъюнктура
— «Для небольших банков сейчас хорошее время»
Управляющий партнер GRM Group Константин Каричев ― о том, кто и зачем сейчас покупает банки.
— Малой генерации нужен большой двигатель
Профильная ассоциация предлагает создать на базе НТЦ автономной энергетики МФТИ площадку для локализации китайских силовых установок для распределенной энергетики. Эксперты опасаются, что это осложнит процесс создания отечественного аналогичного оборудования.
🫂 Люди Монокля
— Медленная мода с русской душой
Компания If ю like создает одежду и обувь в неокрестьянском стиле, переосмысливая традиции в современном дизайне. Ее основательница Лилия Захарова хочет создать альтернативу сегодняшней быстрой моде и выйти со своим продуктом на мировой рынок.
🌱Ростки будущего
— Лунная одиссея становится явью
Подготовка человечества к экспансии за пределы Земли вышла на финишную прямую.
— Крипту обернут на пользу
Минфин хочет навести порядок с криптовалютой и легализовать расчеты в ней, как минимум в рамках ВЭД. На практике такое желание может столкнуться с проблемами налогообложения, безопасности сделок и острой реакцией международных институтов вроде FATF.
📊Анализ
— Ценовой индекс «Монокля»: «непроды» взяли передышку
Рост цен на АИ-95 приостановился, временно или нет, пока неясно. Но вкупе с несколько подешевевшей за последние две недели декоративной и уходовой косметикой в нашей корзине это немного развернуло инфляцию в непродовольственных товарах и замедлило рост нашего общего ценового индекса.
💼 Кейс
— «Росинтер» укрепляет транспортный узел
ПАО «Росинтер Ресторантс» объявило о планируемом размещении биржевых облигаций объемом 1 млрд рублей сроком на три года. Ориентир по ставке купона не более 24% годовых. Предварительная дата размещения — 10 ноября 2025 года. Компания намерена использовать полученные от продажи облигаций деньги для продолжения географической экспансии и пополнения операционных средств.
📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться
Когда консультант в очень дорогом костюме с важным видом будет показывать вам красивые графики, таблицы Excel, говорить сложные аббревиатуры типа LCOE — суть которых в том, что будущее за солнечной энергетикой, — сразу показывайте ему эту картинку.
За последнее десятилетие в США провели абсолютно стерильный эксперимент: в одном государстве, с более-менее одинаковыми законами, налогами и ценами на первичную энергию (с поправкой на стоимость её доставки) и примерно одинаковым уровнем инсоляции разные штаты пошли разными путями.
Власти самого богатого штата страны — Калифорнии — сделали ставку на солнечную генерацию (СЭС) и достигли на этом пути невероятных результатов. Днём электричества от солнечных панелей столько, что его некуда девать. И конечно, компания владелец огромного парка СЭС — завела свой офис, бухгалтера, администратора и электромонтера.
После солнечного дня непременно наступают вечер и ночь. Тогда к работе подключаются газовые ТЭС. И у компании — владельца местных ТЭС — то же самое: офис, бухгалтер, администратор и электромонтер.
В итоге потребитель ранее содержал административный персонал и оборудование одной компании, а теперь — двух. При этом загрузка газовых ТЭС резко снизилась, тогда как расходы остались прежними: газ в США — очень дешёвый ресурс его экономия практически не сказывается на финансовых результатах компаний.
Но тут на пороге калифорнийского губернатора вновь появились консультанты в дорогих костюмах со словами: «Есть идея! — промышленные аккумуляторы электричества!». И вновь офис, администратор, бухгалтер, амортизация, проценты по кредитам и т.д.
Естественно, цены на электричество в Калифорнии поползли вверх.
Соседний Техас (Нью-Мексико и т.д.) пошли другим путём — есть много природного газа, есть быстро растущий спрос на электроэнергию, есть отработанная и предсказуемая технология парогазовых турбин. Складываем три кубика — и вуаля! Цена электроэнергии в розетке у потребителя в Техасе (и т.д.) 2,5 раза ниже, чем в солнечной Калифорнии.
Сегодня житель России по обеспеченности жильём кардинально отстал от развитых стран и даже Китая, и соревнуется с колхозом всея ЕС — Польшей.
Чем раньше правительство РФ признает тупиковость нынешней модели жилищного строительства, тем быстрее начнутся реформы и перезагрузка сектора, а значит мы (государство, общество, потребители) получим доступное жильё и решение застарелых проблем.
Итак, в России проходит эксперимент, в рамках которого государство заливает жилищное строительство субсидиями на ипотеку. В год субсидии для бюджета страны обходятся с сумму более 1,8 трлн рублей, что сопоставимо с затратами на здравоохранение (1,9 трлн рублей) или образование (1,75 трлн рублей).
Однако ипотека — это сугубо банковский продукт, имеющий к стройке и жилью опосредованное отношение. Ипотека — это превращение физических квадратных метров в финансовый инструмент — закладную, аналог акции или облигации.
Для банков льготная российская ипотека — это Эльдорадо. Банк, выдав семейную (и другую льготную) ипотеку, получает залог — и от собственника, а купоны от государства. То есть банк (здесь очень ограниченное число участников — Сбер, ВТБ, ДОМ.РФ, РСХБ и ещё пяток) получает квазисуверенный долг с дополнительным обеспечением в виде недвижимости.
Самое важное в ипотечном рынке — чтобы жильё не дешевело. То есть против человека, откладывающего на жильё не в ипотеку, играет Сбербанк и ВТБ всей своей мощью. У последних задача — чтобы квадрат всегда дорожал. Так устроен банковский бизнес: банкиру в случае дефолта у заемщика важно продать квартиру по цене выше, чем её залоговая стоимость.
Но такая модель рынка делает невозможным решение насущного вопроса обеспеченности одного жителя России квадратными метрами: жилье превращается в спекулятивный инструмент. Но вопрос квадратов крайне острый, особенно в удаленных регионах. Поэтому от ипотечной модели в её нынешней форме надо срочно уходить.
При этом в мире есть масса альтернативных моделей. Есть немецкий опыт жилищных касс, есть скандинавский - муниципального фонда, есть советский - государственного-ведомственного жилья. Мы же сейчас идем по англосаксонской ипотечно-банковской модели. Но в США и Великобритании среднестатистическому человеку жилье в собственность не доступно из-за его астрономической цены. И это большая социальная и общественная проблема этих стран.
Против сворачивания ипотечного эксперимента в его нынешнем виде будут и строители (они только-только адаптировались к эскроу-счетам), и банки, и несколько региональных лидеров (Москва, Татарстан, Тюмень - основные бенефициары нынешней модели), но это необходимо делать, чтобы стройка начала работать не на банки, которые в идеале вообще необходимо убрать из схемы, а на решение застарелых проблем.
Дорогие читатели и друзья!
Вышел новый ежемесячный печатный номер журнала «Монокль». Как мы и собирались, теперь так будет происходить в конце каждого месяца.
📋 Коротко: о чем он.
➡️ Главная тема: жилищный кризис в России. Почему он так затянулся и почему мы не расширяем диапазон решений жилищного вопроса, ведь в других странах спектр решений куда шире, чем ипотека.
➡️ Русский бизнес: плавучие батарейки «Росатома» — кому они нужны; реинжиниринг в России — кейс от конкретной компании; почему частная медицина так бурно растет и еще много оперативных заметок и пара хороших деловых кейсов.
➡️ Экономика и финансы: мошенничество на рынке недвижимости; что происходит с неравенством в России и как банки маркетплейсов теснят нормальные банки.
➡️ Наука и технологии: все о Нобелевских лауреатах этого года
➡️ Политика: готовится ли Европа к войне с Россией.
➡️ Культура: архитектурный авангард начала 20-века – как он изменил среду, в которой мы живем сейчас. И «на закуску» — настольная книга министров экономики эпохи глобализации.
Три страны — Греция, Китай и Япония — контролируют 40% мирового торгового флота, сообщают нам данные ЮНКТАД — органа Генеральной Ассамблеи ООН по торговле и развитию. Цифры красивые, но мало отражают действительность. Во-первых, если к флоту КНР прибавить флот Гонконга, то окажется, что Китай — мировой лидер по дедвейту с показателем 486 млн тонн, а на три страны-лидера приходится уже 46,6% торгового флота.
Но на самом деле важно другое. За последние годы появилась еще одна страна-лидер по размерам собранного флота — Россия. Однако статистически на уровне ООН российский теневой флот посчитать невозможно. Экспертные оценки дают цифру более 100 млн тонн дедвейта. К этой цифре необходимо прибавить 23 млн тонн дедвейта «белого» российского флота, часто ходящего под флагами других стран. И с цифрой более 123 млн тонн дедвейта Россия претендует на 5-ю строчку в мире по размерам управляемого флота с долей порядка 5%.
Цифра значительная. Российские нефтяники, угольщики и газовики за пару лет создали огромную и необходимую стране флотилию, скупив на рынке пусть и потрепанный, но свой, контролируемый из России коммерческий флот. Российские компании сделали большой вклад в устойчивость к санкциям и суверенизацию страны. Однако даже такого, гигантского флота недостаточно. Дедвейт коммерческих судов необходимо и дальше наращивать.
Морем транспортируют свыше 80% всех международных грузов. Это более 11 миллиардов тонн товаров ежегодно — данные Международной морской организации. Российский годовой экспорт составляет порядка 800 млн тонн в год. То есть около 7,2% мирового экспорта в тоннаже. А значит, чтобы выйти на среднюю мировую обеспеченность своим коммерческим флотом (и не зависеть от греческих логистов), дедвейт необходимо нарастить еще на 50%.
В США заискрило: конфликт главы ФРС Джерома Пауэлла с президентом США Дональдом Трампом вылился в межбанковский кризис. Глава ФРС в роли «монашки», а второй — вероломный варвар, по звонку включающий «печатный станок». А шоу называется — «Независимость ФРС».
31 октября ФРС провела рекордное дневное вливание в банковскую систему; между американскими банками и ФРС — рекордные объёмы РЕПО, а ставка овернайт SOFR (Secured Overnight Financing Rate) выросла сразу на 0,18 п.п.
Страшный график от ФАО: количество сельхозземель в мире за последние четверть века не увеличилось ни на квадратный метр. Все, что удалось возделать в Африке или Латинской Америке за счет вырубки лесов, было нивелировано деградацией почв в других регионах мира.
Что вызывает деградацию? Эрозия из-за вымывания питательных веществ; засоление — из-за чрезмерного внесения удобрений и пестицидов; опустынивание — из-за изменения климата. Это постоянный для планеты процесс, мало зависящий от деятельности человека.
Население планеты с 2000 года выросло с 6,1 млрд человек до 8,2 млрд человек — то есть на треть. А значит, за указанное время производительность сельского хозяйства должна была вырасти на соответствующую величину, чтобы просто сохранить доступность еды для среднего жителя планеты. Понятно, что небольшая часть из этих людей ест мясо, значительная часть — только рис, а еще часть — морковь, а все вместе едим плов. Тем не менее масштаб цифр ясен: чтобы каждому досталось по плошке плова, урожайность земель должна была вырасти на треть за четверть века. И это без поправок на переменчивые факторы рисков: засухи, болезней, нашествия паразитов и заморозков.
Отчасти проблему решала селекция, в том числе массовое внедрение ГМО сортов и пород, производительных и устойчивых к переменным факторам погоды и болезням. Но интенсификация растениеводства и животноводства идет рука об руку с применением пестицидов, внесением удобрений, милиорацией, механизацией и в последние годы еще и дронизацией и цифровизацией.
Поэтому интенсификация во-первых процесс не быстрый, во-вторых не дешевый. Фермеры развитых стран могут себе это позволить, догоняющие экономики крайне ограничены. Однако именно там сегодня основной потенциал роста урожайности земель и производительности животноводства.
«У кого что болит, тот о том и говорит»: занятно, что западные медиа с завидной регулярностью представляют подобную инфографику с оценкой ресурсов, залегающих на Украине. То есть западный истеблишмент делит шкуру неубитого медведя. Впрочем, тренд задал Дональд Трамп со своими редкоземельными металлами, однако, вероятно, он просто вынес в паблик то, что и без того обсуждалось в тиши кабинетов. То есть для стран Европы Украина — это ресурсная кладовая, через доступ к которой можно поправить крайне плачевное состояние экономик.
Тогда как в России отношение к Украине сложное (это и угроза безопасности, и «братский народ», и контроль за Чёрным морем, и проснувшийся, разрушительный для такой многонациональной страны, как Россия, вирус фашизма), но точно не как к ресурсной кладовой: «у нас [самих] этого гуталина завались...» (С).
При том есть расхожее мнение, что для России украинский конфликт носит «экзистенциональный характер», тогда как для западных спонсоров режима Зеленского — это не так. Но, кажется, это ошибочное мнение. Для стран Европы противостояние не менее экзистенционально, нежели для России. Этот тезис подтверждает история: это далеко не первая попытка экспансии Европы в Причерноморье и вообще на восток.
Но в нынешнюю попытку странами Европы инвестировано слишком много финансовых, но, что более важно, материальных ресурсов: танков, самолётов, снарядов и ракет, восполнить которые страны Европы уже не в состоянии. Нет финансов, технологической базы, компетенций, сырья, металлов, энергии. Для восстановления оборнпрома и армий требуется время: десятилетия инвестиций. Но этого тоже нет.
Поэтому для Старого Света украинский конфликт — последний шанс остаться среди игроков «оркестра держав». На новую войну Европа уже вряд ли соберётся. Поэтому цепляется за этот конфликт до последнего.
Даже визуально видно, что мировой экономический центр сместился в Азию, и это по номинальному суммарному ВВП. То есть добавленной стоимости в Азии уже создаётся больше, чем в Северной Америке или Европе, и это с поправкой на всё большую виртуализацию экономик развитого мира.
Смещение экономического центра мира в Азию необратим. Во-первых, на азиатов играет эффект крайне низкой базы. Даже если ВВП на душу китайца удвоится в ближайшее десятилетие, доход одного жителя КНР будет отставать от дохода американца кратно. Однако, банально за счёт численности населения экономика Китая станет больше американской в 1,5 раза — и это по номиналу. С учётом паритета разрыв окажется значительно больше. Паритет тут, кстати, крайне важен: условно, на 1 млн долларов в США можно создать 0,1 ракету, а в КНР — 10. Да, может, качество будет похуже, но китайцы возьмут количеством.
Во-вторых, нет сомнений, что быстро будут расти экономики Индии, Индонезии и Вьетнама. Остановить этот процесс невозможно, так как эти страны реализуют догоняющую модель развития. Говоря иначе, та базовая инфраструктура — домов, дорог, мостов, энергетики, коммуналки, построенная в США и Европе 50–100 лет назад, — в странах Азии только-только возводится. Если дать каждому индусу чистой воды, канализации и 220 вольт, то только за счёт этого ВВП на жителя страны вырастет кратно. А если ещё проложить дорогу, вручить мопед и смартфон, то получим экономическое чудо на десятилетия вперёд.
Это крайне важный тренд. Каждый год значение США и Европы как технологических, инновационных, экономических и финансовых центров мира будет снижаться. Это видно и ощутимо уже сейчас, а дальше скорость заката США и Европы на фоне всё время растущей Азии будет только расти — это простая математика: сложный процент будет играть против стран ОЭСР на богатеющую Азию.
В Европе и отчасти США продвигается нарратив, что владельцы электромобилей зачастую живут в мире «розовых пони». Считается, что они заправляют свой электроавто «росой» из розетки. Однако, чтобы электричество в розетке появилось, нужно сжечь очень много угля. Уголь, несмотря на энергетический переход, — это основа мировой энергетики (данные МЭА). Он до сих пор основное сырьё для производства электроэнергии, несмотря на широкоразошедшуюся новость о том, что установленная мощность СЭС в мире превысила установленную мощность угольных ТЭС.
Проблема в том, что СЭС работают в лучшем случае 8 часов в сутки, ВЭС — 12, тогда как угольные ТЭС работают 24/7 с редкими перерывами на ремонт. В итоге при одинаковой номинальной мощности угольная ТЭС за день генерирует значительно больше электроэнергии, чем СЭС или ВЭС.
Сегодня парк угольных ТЭС в развитых странах — это очень старые станции возрастом 40+ лет с крайне низким КПД, построенные в разгар индустриализации США, России и Европы — то есть наследие 60–70-х годов. Новых ТЭС в развитом мире не строят — под это не дают кредиты, ибо климатическая повестка. Так как парк угольных ТЭС очень старый, то на таких электростанциях две трети энергии сжигаемого угля улетают в трубу. Вместе с теплом в трубу уходит куча мелкодисперсных загрязнителей, что не улучшает здоровья людей живущих рядом с такой ТЭС.
В Китае и Индии угольные ТЭС современнее и «гадят» меньше, но с поправкой на объёмы установленной мощности, суммарное воздействие на экологию там не меньше, чем в США и Европе.
При этом электроэнергию от угольной ТЭС до аккумулятора авто нужно ещё доставить — в проводах теряется 10–15%, столько же уходит при трансформации и зарядке. В итоге эффективный КПД схемы «угольная ТЭС — колесо электромобиля» едва достигает 20%. Тогда как КПД современных бензиновых и дизельных двигателей значительно выше.
ERCOT — крупнейшая энергосистема в США, она обслуживает 90% потребностей Техаса. Пиковое потребление в энергосистеме уже достигло 75 ГВт, а годовая генерация, по данным Минэнерго США, в 2026 году составит 425 ТВт·ч. Это очень много — треть от российской. При этом спрос на электричество в Техасе очень быстро растёт. С 2021 года прирост составил 23%. Благодаря попутному газу из Перми электричество здесь дешёвое, и спрос на него среди майнеров биткоина и тренеров ИИ — огромный.
И в целом для энергоизбыточного Техаса вообще не было экономической нужды экономить газ: его там реально некуда девать. Но, как и везде в странах развитого мира, здесь начались эксперименты с СЭС — благо пустынь в Техасе много, а деньги чешутся в руках инвесторов. Результат экспериментов — на графике в виде ежегодно растущего жёлтого овала. До Калифорнии Техасу, конечно, далеко, но солнце уже начинает влиять на традиционную генерацию. Балансировать систему приходится газовыми ТЭС. Это точно не радует местных генераторов, но против «зелёного» лобби не попрёшь, даже в Техасе.
Для потребителя эта экономия газа (бросового сырья, порой продающегося по отрицательным ценам) выливается в копеечку. Альтернативщикам надо отбивать свои стройки СЭС и ВЭС — и они включают свои услуги в ценник. Газовикам свои новенькие ТЭС тоже нужно окупать. А к системе начинают подключаться и новые виды паразитов — АКБ. В общем, дешёвое электричество Техаса постепенно уходит в прошлое.
Внезапно потребление нефти в США вышло на максимум 2005 года. То есть после 20 лет стагнации начался реальный рост спроса. И это вопреки прогнозам МЭА, электромобилизации, росту эффективности ДВС, отказу от мазута в отоплении и большой энергетике. Рост спроса на нефть происходит даже вопреки сумасбродству администраций некоторых штатов, например Калифорнии, навязывающих населению «зеленую» повестку.
Такой рост спроса в том числе и на на нефтепродукты — реакция потребителя на цены на бензин, установившиеся на заправках. Они очень низкие. Но это и свидетельство того, что экономический рост в Штатах в последние годы принимает реальный, а не виртуальный характер. То есть MAGA работает.
Да, развитие происходит не так быстро, как того хотелось бы Дональду Трампу. И, конечно, это следствие энергетического удушения Европы и тарифных тисков против Мексики и Канады. Но ещё год назад казалось, что новая индустриализация Штатов невозможна в принципе.
Для России такой виток развития Штатов — это благо: всё меньше американской нативной нефти будет попадать на мировой рынок. А с ростом зависимости экономики США от нефти снизятся и возможности для санкционного манёвра против России. Особенно если Штаты погрязнут в войне против Венесуэлы.
«Хрущёвки», как временное решение жилищного вопроса, — уже постучали и говорят: всё!
Изначальный расчетный срок службы «хрущёвок» составлял 25–50 лет, то есть большая часть жилых зданий в России, доставшихся по наследству от СССР, подходит к концу своего жизненного цикла. Конечно, срок эксплуатации зависит от многих факторов. Благодаря заложенному запасу прочности многим домам удаётся прослужить значительно дольше — до 100–150 лет при условии своевременного капитального ремонта и замены коммуникаций. Однако есть и вопрос морального устаревания. Закончить XXI век, живя в однушке в «хрущёвке», — тот ещё маркер развития общества и технологий.
Но до сих пор пятую часть жилищного фонда страны составляют пятиэтажки массовых серий, разбросанные по всей стране — от Санкт-Петербурга до Петропавловска-Камчатского. И, конечно, с этим навесом морально устаревшего и физически изношенного жилья надо что-то делать.
Есть подход Москвы — сносим всё под корень, а на освободившейся земле строим стоэтажку, куда и заселяем весь микрорайон. А на высвободившихся землях строим бизнес-центры в перемешку со стоянками. Подход деловой и рабочий, но негуманный и не тиражируемый. Попробуй где-нибудь в Кировске или Валдае реализуй такую стратегию?!
У государства, как актора, пока нет даже базовых инструментов для решения насущного жилищного вопроса «хрущёвок». Пока федералы исходят из того, что заливают в рынок бюджетные деньги в ипотеку, а они (строители, покупатели, регионы, мэры, банки) как-то всё порешают и устаканят. Но, очевидно, что нет. Скорее всего, на всей этой схеме обогатятся банки, а вопрос физического износа жилья и его морального устаревания в России так и останется нерешённым.
Нужны сложные, точечные, низкорентабельные инструменты, такие как социальное жильё с долгосрочной арендой, коливинги или, на край модернизации «хрущёвки» за счёт глубокой реконструкции с надстройкой ещё одного этажа. За счёт продажи недвижимости в новом этаже и происходит модернизация (опыт Калининграда).
В общем, вопрос «хрущёвок» не тривиальный. Простых решений нет, но это не значит, что его не надо решать.
Пока одни болтают, другие думают, как спасти страну.
Вокруг столько шума, что хочется сделать звук потише. Все эти блогеры и аналитики «разбирают» ситуацию, но это не значит, что они понимают.
Те, кто действительно переживает за Россию, ищут правду, а не хайп. Правда не лежит на поверхности — до нее нужно докапываться.
АСАФОВ — блог политолога, который с холодной головой разбирает политические процессы. Никакой воды, только четкая аналитика.
Вот что почитать:
• Новый Президент Южной Кореи
• Почему консерваторы могут привести к кризису в Польше
• «Фактор протеста» — рубрика с регулярными обзорами всех протестных акций, которые проходят в России
Помните: информационная защита начинается с головы. За ясностью — к Асафову: @aasafov!
106 трлн долларов инвестиций в инфраструктуру потребуется человечеству в ближайшие 15 лет. Интересный взгляд от аналитиков McKinsey. Не факт, что это сбудется — банально из-за того, что турбулентность (количество войн, кризисов и трансформаций) в мире нарастает, поэтому линейные модели прогнозирования работают плохо. Тем не менее важен сам порядок цифр: мало кто способен дать оценку глобальных прямых инвестиций в базовую инфраструктуру.
Неудивительно, что две трети глобальных инвестиций придётся на Азию. Именно туда смещается экономический центр развития планеты, и там действительно есть что строить. Многим государствам региона остро необходимо переместить свою инфраструктуру из состояния начала XX века в состояние второй половины XXI века — мосты, дороги, коммуникации, энергетика, вода и, конечно, цифровизация.
Удивляет то, что треть инвестиций заберёт транспорт. Это даже больше, чем глобальная энергетика со всеми нефтью, атомом и ВИЭ — на которые придётся лишь пятая часть капексов. Мнение спорное, так как доступной энергии на планете из года в год становится всё меньше. Каждый новый проект в добыче нефти или газа требует космических инвестиций. Очень недёшево обходятся и строительство АЭС (особенно в странах развитого мира), и ВИЭ. СЭС и ВЭС уже сняли все низковисящие плоды в энергосистемах развитых стран, дальнейшее наращивание доли возобновляемой энергетики требует серьёзных вложений в «обвес» — сети и системы накопления. При этом у ВИЭ-генерации крайне ограниченный срок службы — 20, максимум 30 лет, что сильно отличается от АЭС и ТЭС, многие из которых работают уже более полувека. Поэтому инвестиции в глобальную энергетику будут расти с ускорением.
Возвращаясь к транспорту, если прогнозируемые инвестиции в развитие транспортных систем сбудутся, Россия сильно выиграет: во-первых, ввиду масштабности и выгодного географического положения у нас есть что предложить миру — коридор «Север-Юг», Северный морской путь и трансконтинентальная железная дорога от Балтики до Японского моря. Во-вторых, транспорт = топливо, а самая эффективная тяга — это ДВС, значит, спрос на нефть останется высоким.
Россия мировой лидер по площадям лесов. Это не новость. Не новость и то, что наша страна не умеет капитализировать этот лес. Вклад лесопромышленного комплекса (ЛПК) в валовой внутренний продукт (ВВП) России составляет около 1% уже много лет.
Для понимания масштабов разрыва: доля лесопромышленного комплекса в ВВП Финляндии составляет около 5%, в Китае чуть меньше, оценки прошлого десятилетия — 4,8%. Однако за годы ускоренного роста экономики доля ЛПК в создании ВВП страны, вероятно, уменьшилась, но не кардинально, так как в КНР много строят, а значит, используют лес.
Многочисленные попытки реформировать и модернизировать российский ЛПК пока к прорыву не привели. Да, экспорт кругляка запрещён, однако его сменил банальный экспорт досок, целлюлозы и фанеры — чуть более сложных продуктов. И это точно лучше, чем кругляк: такой груз хотя бы можно везти в контейнере. Например, уголь или пшеницу контейнерами не везут, так как стоимость этих товаров ниже цены их перевозки в железных ящиках. Тем не менее, стоимость перевозок контейнерных грузов съедает основную маржу у производителей продукции ЛПК, и неважно, каким путём этот ящик поедет к потребителю — железной дорогой или морем.
Переживает мощную трансформацию и сбыт продукции: сокращается спрос на бумагу — электронный документооборот, электронные СМИ и книги дают о себе знать. В то же время растёт спрос на тару и упаковку — спасибо маркетплейсам. Перспективная ниша у деревянного домостроения. Но все это не привело к буму у компаний российского ЛПК.
Однако есть и другой подход к лесному хозяйству: в условиях климатической повестки, карбоновых следов и прочих беспокойств ООН можно было капитализировать российский лес как «лёгкие планеты». И тогда его не надо рубить, а напротив — максимально сохранять.
Однако климатические лоббисты ООН — люди не простые, и платить «глобальный карбоновый налог» в адрес России никто не намерен. Напротив, нашу страну считают крупнейшим загрязнителем, а российские «Роснефть», «Газпром» и СУЭК всегда в топах по выбросам углекислого газа. Будь-то Exxon или Shell - создают сильно меньше выбросов. То, что отечественные компании добывают свою продукцию в самом большом на планете лесу, мало кого в мире волнует. И здесь, в ООН, российская дипломатия очень сильно недорабатывает, подписывая и ратифицируя любую климатическую глупость, которую нам предлагают.
Президент США Дональд Трамп регулярно публично оскорбляя главу ФРС Джерома Пауэлла — прав: под финансовой системой США уже есть бомба, готовая рвануть в любой момент. На фоне этих проблем — инфляция фоновый шум. Рынок коммерческой недвижимости в США в жутком кризисе и местная финсистема остро нуждается в эмиссии от ФРС.
Цена проблемы — 4,9 трлн долларов выданных ипотек под коммерческую недвижимость. Кризис 2008 года начался на рынке жилой недвижимости объёмом ипотек около 3 трлн долларов.
Проблемы с обслуживанием есть у каждой восьмой закладной по коммерческим помещениям — это исторический рекорд, хуже чем в 2008 году. Конечно, эта отрасль отравляет балансы банков и фондов — держателей бондов. Традиционно такие инструменты считались сверхнадежными, так как имели реальную залоговую базу, а плательщиками выступали юридические лица с понятной и предсказуемыми доходами.
Сегодня площади офисов и магазинов невостребованы. Владельцы такой недвижимости несут колоссальные убытки. Причина — изменение структуры экономики и образа жизни: маркетплейсы и удалённая занятость сделали своё дело, люди не ездят в офис, меньше ходят по магазинам. Ежегодно количество вакантных площадей в США растёт.
Теоретически банки могут изъять здания у должников, но что с ними делать дальше — ответа нет. Продать по залоговой цене невозможно, так как прежних потоков стабильных арендных платежей нет. Держать на балансе смысла тоже нет — такие объекты приносят убытки независимо от управляющей стороны. Перепрофилировать офисы или торговые центры под что-то другое практически невозможно.
Печатный станок ФРС не решит проблему офисов и торговых центров и не повысит их загрузку. Но он может помочь банкам заработать сверхприбыль, чтобы покрыть убытки и списать эту невостребованную недвижимость за 5–10 лет.
Газовая отрасль США находится в переломном моменте. Газ Перми, создавший благоденствие последних лет, вышел на полку и на горизонте пятилетки пройдет свой пик. Помашем Пермскому бассейну ручкой: счастливого пути в небытие!
Весь американский народ должен быть искренне благодарен подвигу техасского нефтяника-газовика. Благодаря ему произошла модернизация электроэнергетики — не по европейскому сценарию с СЭС и ВЭС, а по российскому, с тотальным доминированием природного газа как первичного источника энергии. В результате цена электричества в розетке стала одной из самых низких в мире. А в США сформировалась новая отрасль ЦОДов.
Благодаря этану из Перми удалось увеличить производство ГСМ и удержать цены на заправках. Более того, проявились первые признаки роста промышленного производства после двух десятилетий стагнации — крупные компании начали перемещать производство в Штаты, что казалось невозможным. Ну и бонус — американский СПГ, известный у нас под брендом «молекулы свободы», покорил рынки Китая и Европы.
То есть, если бы не газ (и нефть) Пермского бассейна, экономика США находилась бы сейчас в намного более плачевном состоянии. Этот источник первичной энергии спас США от пропасти финансового кризиса 2008 года. Без него «печатный станок» ФРС превратил бы Штаты в банановую республику еще в прошлом десятилетии.
Пермь уходит. Но, по прогнозам Минэнерго страны, ей на смену придет Аппалачи — самое крупное в мире месторождение сланцевого газа. Экономика добычи в Аппалачи не такая «сладкая», как в Перми, где газ — это попутный, бросовый товар, порой с отрицательной ценой. Тем не менее, он там есть, и даже по 150-200 долл. за тыс. кубометров на хабе он будет в разы дешевле, чем в Европе, и на десятки процентов дешевле российского трубного газа в Китае.
Другое дело — успеют ли американцы перестроить инфраструктуру: мощные трубопроводы на несколько сотен млрд кубов в год из северных штатов в район Мексиканского залива и хаб Henry Hub за пять-десять лет? Покажет время. Пока же у США впереди газовая пауза.
Европейские энергетики этим летом, очевидно, расслабились, и им не хватает огонька в работе. Заполненность газовых хранилищ в Европе близка к нижнему краю за пятилетку — данные МЭА. Тем интереснее работа трейдеров СПГ, пристально следящих за циклонами-антициклонами и движением холодных масс. Вполне возможно, в предстоящую зиму они вновь подловят европейских энергетиков на их небрежности и халатности. А им что? — «бюргер не мамонт».
По состоянию на начало ноября 2025 года заполненность подземных хранилищ газа (ПХГ) в Европе составляет около 82,8%. В них находится примерно 89,2 млрд кубометров газа, тогда как после катаклизмов прошлых лет заполняемость должна быть ближе к верху коридора: целевой показатель — 90%. И даже он не гарантирует безпроблемное прохождение зимы. Ведь в предыдущие годы в Европу поставлялся газ по «Северному Потоку», работал польско-белорусский и украинский транзит. То есть «Газпром», строя партнерство с ЕС, всегда был готов подставить плечо и прийти на помощь.
Сегодня этой опции нет. Есть американский и катарский СПГ, для которых любой рынок — «только бизнес».
Впрочем, пока погодный фактор играет на стороне стран Европы. Ноябрь обещает быть теплым, а температура в том же Берлине по прогнозам не опустится ниже 0 °C. Но это прогноз погоды, он может очень быстро поменяться.
Внезапно!
В честь праздника открывается доступ к приватному каналу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% эксклюзивной информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — /channel/+cEK0tXdLk-E5YWMy
Проблема государственных долгов намного более широкая, чем кажется на первый взгляд. За спиной «желтых маек» лидеров по набранным долгам — Японии, Сингапура, Италии, обладающих небольшими экономиками по нынешним меркам, дышат гиганты — США и Китай.
Суверенный долг последнего — это очень важный риск мировой экономики. Дело в том, что центробанки и минфины стран, интегрированных в долларовую систему: Японии, Европы, Великобритании и даже Швейцарии, работают синхронно. Регуляторы понимают, что дефолт одной страны в цепочке вызовет коллапс в другой. Поэтому координируют действия и помогают друг другу удерживать глобальную пирамиду правительственных долгов, в том числе через синхронную работу печатного станка, взаимные своп-линии и т. д.
А вот по мере обострения политических противоречий между США и КНР, ее будут пытаться «мочить» в первую очередь через экономику и финансы. Та же Россия во многом устояла перед санкциями благодаря мизерному внешнему суверенному долгу. Тогда как российские корпорации целенаправленно вели к дефолтам по иностранным долгам, банально не давая им рассчитаться. Нечто подобное попробуют разыграть и с Китаем.
Конечно, в Китае сегодня крупнейший в мире банковский сектор, мощная национальная пассивная база. Тем не менее, вся финансовая система Китая работает по принципу велосипеда: она устойчива, пока экономика страны быстро растет. Как только рост экономики страны замедлится до «нуля», тут же начнутся проблемы, в первую очередь в финансовом секторе. А демография Китая намекает на такой сценарий уже в ближайшие годы.
Более того, замедление уже проявляется, например, в виде кризиса рынка недвижимости, периодических проблем у китайских муниципалитетов, которые также перегружены долгами. Если начнёт загибаться и промышленность — жди беды: правительство Китая уже не имеет возможности резко нарастить свой долг ради поддержки падающей финансовой системы.
Вся конструкция китайского экономического чуда может очень быстро рухнуть из-за перегруженности долгами.
🧑💻Дорогие подписчики, собрали для вас подборку полезных каналов этой недели.👍
Актуальные события из мира экономики и финансов глазами аналитиков крупнейшего рейтингового агентства в РФ, а также прогнозы, рейтинги, обзоры финансовых рынков – каждый день на канале «Эксперт РА».
🔸Профит Будет. Бесплатное обучение – Первый обучающий канал, ставший легендой Телеграм.
С нуля обучают инвестированию грамотно.
Таких каналов больше нет!
Как сэкономить десятки тысяч рублей? Подписаться на @Moneyhack
Каждую неделю советы про то, как получать льготы от государства, ходить в кино за 1 ₽ и секреты инвестирования
⭕️Мы создали "Деньги не спят" и делимся с тобой секретами и инструментами, помогающими ТЕБЕ сделать правильные шаги на пути к финансовой свободе!
👀 ЯП-События – оперативные новости от инсайдеров с места событий. Раньше других!
@biznMarketing – Делится полезными советами, стратегиями и инструментами для эффективного продвижения и развития бизнеса.
💁🏻♂️Рынок сейчас открывает уникальные шансы для инвестиций!
Получай торговые идеи, глубокий анализ рубля, нефти и других активов, а также смотри короткие эксклюзивные видео.
Переходи на @OptionsWorld и лови прибыль! 💹
✅При поддержке FINADMINS
Развитый мир проиграл Азии не «за школьной партой», не за «гонкой вооружений» и даже не из-за «снижения технологического отрыва» — всё это следствие другого процесса. Развитый мир проиграл Азии «в спальне».
Демографический переход сломал шею экономике Японии, Италии и Южной Кореи. Население этих стран резко состарилось, а преемников мало. А следующее поколение еще малочисленнее. Это создаёт ключевую проблему — количество экономически активного населения, участников создания общественного пирога, всё время снижается, тогда как желающих полакомиться этим пирогом — более-менее константа из-за прорыва в медицине: люди живут значительно дольше.
Говоря иначе, каждый год созданных общественных благ в экономиках развитых стран становится всё меньше. Однако правительства нашли хитрость: чтобы население не ощущало тяжесть старения, оно выступает буфером, занимая деньги во вне и раздавая их в виде социальных пособий, бесплатной медицины и прочих всеобщих благ, урезая расходы на оборону, науку и инфраструктуру.
То есть буквально жители развитых стран уже пару десятилетий проедают доходы будущих поколений, чтобы сегодня жилось не хуже, чем вчера. Как результат — непомерные долги правительств Японии, США, Франции, Бельгии и других развитых стран. Тогда как экономики затухают.
И, конечно, эти долги правительств при таком демографическом профиле — это пирамида. Рано или поздно наступит момент, когда правительствам этих стран перестанут давать в долг (в этот момент традиционно включается печатный станок — побочка которого — инфляция, налог на бедных), либо размер платежей по процентам окажется больше налогов, которые государство может взять в экономике.
Самое тревожное, что мир очень взаимосвязан. Падение долговой пирамиды в Японии тут же приведёт к аналогичным проблемам в Европе, а долговые проблемы там — перекинутся на США. То есть вероятно каскадное обрушение долговых пирамид развитых стран.
Сложно назвать конкретную дату, когда это произойдёт. Тянуть и откладывать катастрофу для всех банкиров и финансистов можно очень долго — тем более инструментарий есть.
Но рано или поздно обрушение произойдёт: по дефолтному ли сценарию, по гиперинфляционному, но доходы обществ развитого мира придут в соответствие с трудовыми затратами на создаваемые блага. Большинству жителей ныне развитых стран такой новый баланс не очень понравится.
Важнейший тренд, о котором очень мало пишут, — США оптом продают природный газ трубопроводом в соседний индустриальный офшор — Мексику. В прошлом году поставки вышли на 67 млрд кубометров, а, судя по оперативным данным, в этом году цифра превысит 70 млрд кубометров. При этом мощности трубопроводов позволяют довести поставки до 150 млрд кубометров в год. Это огромная величина, сопоставимая с общей мощностью «Северных потоков» и «Силы Сибири».
Заполняемость газовых магистралей США — Мексика динамично растет, так как Мексика быстро возводит распределительные сети и мало- и среднетоннажные СПГ-терминалы, нацеленные на локальные рынки Латинской Америки. Основной спрос на природный газ в Мексике формирует электроэнергетика, питающая мощную мексиканскую индустрию, ориентированную на американский рынок.
То есть прямо сейчас происходит не только промышленная и финансовая экспансия со стороны Штатов в Мексику, но и инфраструктурно-энергетическая интеграция стран. В целом это важный и долгосрочный тренд: США у себя на континенте строят аналог ЕС под сложным названием USMCA: Североамериканская зона свободной торговли.
Для США тактическая цель понятна — Мексика выступает промышленной альтернативой Китаю. Канада — источник ресурсов. Стратегическая цель — формирование единого экономического, а затем и политического пространства от Аляски до Юкатана с населением более 500 млн человек. В такой же размерности по численности населения сегодня находится и ЕС. По-другому ответить на растущие вызовы новых экономических центров — Индии и Китая — невозможно.
Однако, видя исторический опыт Европы, можно предположить, что для Штатов такой геополитический проект будет затратным: ежегодно будут перекачиваться десятки и стони миллиардов долларов инвестиций из центра в экономику стран-сателлитов. И если с Канадой попроще — уровень развития там не сильно отстает от Штатов, то в Мексику надо качать и качать: деньги, технологии, ресурсы. Практика того же ЕС показывает, что Германия и Франция не осилили свой глобальный проект экспансии: окраины буквально обескровили центр.
Смогут ли Штаты остаться на плаву, дав старт Североамериканской Империи? Вряд ли. Империи строятся столетиями, тогда как часы под нынешней экономикой и финансовой системой Штатов тикают с ускорением и дают лишь годы, возможно пару десятилетий.
Долг США растёт по гиперболе, и это видно визуально. Прямо сейчас он переходит в состояние вертикальной линии: Минфин США занимает, как не в себя. При этом тормозов уже нет, а значит, впереди очередной цикл всплеска инфляции. Но никого это не волнует. Накануне сдалась даже «независимая» ФРС, которая анонсировала скорое включение печатного станка в ближайшие месяцы: в жерло вулкана надо подбросить ещё уголька.
А значит, выбирая между «двумя стульями» — реструктуризация долга с нормализацией бюджетной политики и гиперинфляционный сценарий — выбран второй. Он менее конфликтный для политиков Штатов, однако более разрушительный для мировой финансовой системы, в том числе евро, иены, фунта и, конечно, юаня. То есть обнищают не только американцы, но и европейцы с японцами. Впрочем, последние уже. И, конечно, китайцы: в этом случае отсидеться на высоком дереве, наблюдая за схваткой тигров не получится.
С одной стороны, нам с повезло жить в цифровой век, и мы можем в режиме реального времени на банальных графиках наблюдать, как происходит деградация финансовой системы Штатов (а значит и мировой). С другой — нам не повезло в том, что придётся всё-таки пережить коллапс долларовой системы. Вероятно, это будет очень красиво, феерично, но больно для кармана и доходов. Затронет всех, в том числе и нас, так как Россия — экспортноориентированная страна, получающая за свою нефть и газ иностранную валюту и покупающая на эту валюту, в том числе запчасти для сложных летающих и стреляющих изделий. Говоря по-другому: отсидеться в «тихой гавани» не удастся и нам. Шторм накроет всех.
Впрочем, за последние годы российскими финансовыми властями проделана огромная работа по созданию альтернативных доллару платёжных систем и единиц: спасибо санкциям, отрезающим от мировой экономики. Возможно, это создаст хоть какой-то амортизатор для экономики России. Тем не менее, будет очень динамично: мир входит в период разноса мировой финансовой системы.
ДКП Банка России буквально убивает (она на то и нацелена) строительную отрасль России. Любая стройка — это инвестиции, будь то строительство НПЗ, железной дороги, многоквартирного дома или дачи в лесах средней России.
Но с точки зрения стройки нам есть где развернуться. Россия — крайне недоинвестированная страна. Конечно, ситуация в последние годы исправляется, однако базовой инфраструктуры за пределами МКАДа очень не хватает. От банального жилья, особенно в приграничных регионах: Мурманской области, Камчатского края, Чукотки, где строительство МКД в последние 30 лет — это бутиковые истории (мы там не собираемся жить?), — до более сложных инфраструктурных объектов.
Нам нужны железные дороги (особенно на Севере с выходом на СМП), остро нужны глубоводные порты с возможностью грузить контейнеры, наливные грузы (СПГ, ГСМ) и насыпные (уголь, пшеницу, удобрения). России нужны аэропорты. Остро нужны асфальтовые дороги, связывающие все столицы регионов в единую сеть, включая мосты через великие реки. Нужны мощные трубопроводы, способные перебрасывать ямальский газ как на запад, так и на восток, желательно ещё и на юг. Аналогично с нефтью. Нужны ЛЭП и ТЭС. Список необходимого очень длинный.
При этом в России есть кирпичи, цемент, битум и гравий, щебень, медь, сталь и рабочие руки. Но, имея острую необходимость обустройства страны, нам всё время что-то мешает: перестройка, дефицит бюджета, слабый спрос населения, кризис, СВО и, конечно, хронически ястребиная ДКП Банка России.
Пока нам всё время что-то мешает, Китай обошёл нас по объёмам стройки на порядок. Ему видимо ни кто не мешает строить в своей стране.
Так уж и быть.
В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — /channel/+sLJgzUdDzrk5ZTI0
«Россия сошла с нефтяной иглы», — подчеркнул глава комитета по бюджету нижней палаты парламента Андрей Макаров, отметив, что нефтегазовые доходы страны растут вне зависимости от санкций.
60% сделок с ипотекой в России происходят с привлечением льгот. То есть кто-то где-то купил себе квартиру или дом, а оплачиваем эту покупку мы с вами через свои налоги, что само по себе уже нонсенс. А в условиях СВО и острого дефицита бюджета — вообще непозволительная роскошь.
К середине 2025 года портфель льготных ипотечных кредитов превысил 12 трлн рублей. В него входят льготная ипотека под 8% для всех (ее уже перестали выдавать), 7%-я семейная ипотека, дальневосточная ипотека под 2%, аналогичная программа для восстановления новых регионов и другие отраслевые программы - IT, сельская и т.п.
Не сложно посчитать, порядок цифр в которые обходятся Минфину субсидирование портфеля. Предположим, что средняя ставка по всем выданным льготным ипотекам — 7%, при ключевой ставке в 2025 году — 19%. Итого Минфин РФ вынужден компенсировать российским банкам около 12% разницы между ставкой ЦБ и выданными кредитами на покупку жилья +2,5 п.п. премии. Переводя в абсолютные цифры — 1,8 трлн рублей в год. Гигантская, всё время растущая величина, перечисляемая напрямую из бюджета банкам.
Если бы не было программ льготной ипотеки, российский Минфин мог бы легко обойтись без роста НДС в следующем году, дополнительные сборы от которого должны составить около 1,4 трлн рублей.
При всей дороговизне для бюджета льготная ипотека не решает системных рыночных проблем: жилье не стало доступнее, оно не стало массовым продуктом, а в России не произошел кардинальный скачек в обеспеченности квадратными метрами на человека.
Однако вертолетные деньги привели к значительным дисбалансам на рынке жилья:
- Во-первых, в России не стали строить значительно больше многоквартирных домов (МКД). Целевые значения Минстроя, обосновывающие запуск льготной ипотеки в майских указах президента на 2024 год, — 80 млн квадратных в МКД в год. В 2024 году по факту в России было сдано в эксплуатацию 45,5 млн кв. м МКД, и это с учётом новых регионов.
- Во-вторых, льготная ипотека привела к резкому росту стоимости квадратного метра на первичном рыке. При этом строить качественнее не стали. Скорее, начали возводить больше массового жилья на выселках по неадекватно завышенным ценам. Но первичка обогнала по стоимости вторичку на 30–50%. Такое есть только у нас и кажется еще в ОАЭ! В остальных странах мира, первичное жилье дешевле вторичного, ибо не надо ждать когда построят, а значит не надо нести риски строителя.
- В-третьих, чтобы потребитель мог уместиться в лимиты льготной ипотеке, строители стали уменьшать площадь жилья - лотов на продажу. В итоге в квартире, купленной по семейной ипотеке, нормальная семья из трех человек (не говоря уж о четырёх или пяти) не помещается.