9710
Финансовый блог о тяжелой доле российского инвестора
Недавно в компании Самолет сменился CEO. Мы побывали в гостях у компании и первые из блогеров пообщались с генеральным директором группы "Самолет" — Андреем Иваненко.
Собрали самые вредные вопросы и задали главе компании.
Приятного просмотра — https://youtu.be/fIIDaRziLew?si=uJ7XZZ-DrX_SC72d
📈 Канал "Эмитент" — возможность осознанных инвестиционных решений.
Наши публикации помогут вам понять мир финансовых данных и инвестиционной аналитики по российским компаниям. Здесь мы собрали все, что нужно для тех, кто стремится разобраться в динамике рынка ценных бумаг и жаждет актуальной информации.
》Мы выделим основные корпоративные события эмитента и покажем реакцию его акций на них. Разберемся в финансовых отчетах и поможем ориентироваться в море цифр и графиков.
🚀 Разбор горячих трендов рынка; уникальные инсайды и мнения ведущих аналитиков приведут к полному раскрытию вашего потенциала инвестирования!
👉 Подписывайтесь, — мы вместе будем исследовать, анализировать и зарабатывать. Добро пожаловать в сообщество "Эмитент"!
🤯 БОЛЬШЕ ЖЕСТИ ОТ ЦЕНТРОБАНКА
29 июня в 12:00 мск делаем долгожданный эфир онлайн-клуба 2Stocks с аналитической командой NZT Rusfond.
Этих парней не было полгода, но они возродились, как птица Феникс. Надеемся, что рынок возродится так же 🤣
🧠 Очень простая мысль:
«Ставки в экономике настолько высоки, что теперь не каждый актив принесет прибыль»
Локально рынок падает, а если смотреть более глобально — болтается в широком боковике 3000-3300 пунктов (но от этого не легче).
Как долго это продлится и что купить, чтобы пересидеть самый депрессивный момент на рынке за последние пару лет?
❓ЧТО ДЕЛАТЬ РАЗУМНОМУ ИНВЕСТОРУ*
⏰ 29 июня, 12:00 мск
📺 Будет видеозапись
👉 Принять участие
* Наш клуб работает бесплатно, чтобы помогать инвесторам. Но этот эфир платный. Поверьте, это стоит того, потому что его цена отобьется первыми сделками. Да и много ли это — 1000 рублей?
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 25 июня
▪️Polymetal подал заявку на делистинг с Мосбиржи. Ждем распродаж на открытии.
▪️По оценке аналитиков, во втором полугодии курс юаня к рублю может вырасти до 13 рублей за юань, так как более низкий курс невыгоден бюджету.
▪️На рынке облигаций отскок, но эксперты ожидают снижения котировок в преддверии повышения ставки ЦБ.
▪️Санкции Евросоюза, затрагивающие рынок СПГ, вероятно, не снизят его экспорт из России, но объемы перераспределятся по-новому, считают опрошенные РБК эксперты.
▪️Ставки по ипотеке могут вырасти до 19-20% после отмены льготной после 1 июля.
@twostocks
🏦💵 Ставка и валюта — все, что сейчас влияет на рынок
Все ждут уже не столько ставки на июльском заседании, а обновленного среднесрочного прогноза Банка России, чтобы можно было «сверить часы» относительно того, сколько долго еще предстоит жить с такими высокими ставками. Поэтому существенных движений еще почти месяц можем и не увидеть.
Валютная пара CNYRUB вновь нырнула вниз на фоне того, что Bank of China решил остановить операции с юанем с подсанкционными российскими банками. Это усиливает опасения, что в какой-то момент на Мосбирже может быть прекращена торговля и этой валютой. Но рынок уже реагирует не так сильно на валютные колебания, как в первой половине прошлой недели.
⁉️На фондовом рынке кризис идей?
Ставки по вкладам продолжают расти и в отдельных случаях уже достигают 20%. А мы наткнулись на один интересный график, где автор привел рост индекса Мосбиржи от 24 февраля 2022 года к стоимости денег через фонд денежного рынка — LQDT. С учетом этой поправки получается, что прыгнуть выше депозита акциям не удалось.
Конечно, многие из наших читателей могут поспорить, что мало кто инвестирует в индекс Мосбиржи и, наверное, будут правы. Но практика и статистика показывает, что немногим удается обогнать индекс на длинной дистанции. Поэтому, возможно, депозит и вправду не самая плохая идея, чтобы переждать период высоких ставок.
Ставьте 👍, если верите в себя и держите существенную часть депозита в акциях, или 👎, если в инструментах с фиксированной доходностью, пока ставка не пойдет вниз.
@twostocks
⛽️ Стоит ли держать «префы» «Сургута» в текущей ситуации с валютой?
Как мы и отмечали пару дней назад, «префы» «Сургута» перепроданы, учитывая временность укрепления рубля. Кстати, публикация поста почти совпала с локальным минимумом в котировках. Акции уже отросли на несколько процентов.
В этой ситуации можно зафиксировать быструю прибыль или дождаться ГОСА, где на положительном решении котировки «префов» могут превысить 70 рублей, и тогда уже закрыть позицию.
Но это все спекуляции, теперь давайте прикинем перспективы долгосрочных позиций в «Сургуте». По итогам прошлого года дивиденды могут составить 12,29 рубля на акцию, или 18,9% дивдоходности (еще не одобрены, ГОСА пройдет 28 июня). БКС прогнозирует, что по итогам 2024-го при курсе доллара на конец года 95 рублей дивиденды составят около 8 рублей на акцию.
Таким образом, если после дивгэпа относительно текущих цен (64,9 рублей) стоимость «префов» составит 52,5 рублей, то дивдоходность в следующем году будет около 15%. При таком раскладе удержание «префов» с годовым горизонтом тоже выглядит интересно.
PS. Но нужно постоянно быть начеку, ведь укрепление курса на один рубль снижает дивиденды по «префам» на 0,35 рубля на акцию, а доходность — на 0,5%.
@twostocks
🎉 СРАБОТАЛ НАШ ПРОГНОЗ ПРО ДОЛЛАР ПО 80-85 РУБЛЕЙ
Сработал наш прогноз о том, что курс доллара может сходить в диапазон 80-85 рублей. Не сработало и удивило только то, что это произошло настолько стремительно.
К сожалению, окно уже захлопнулось — правительство быстро прикрыло лавочку и сделало тонкую настройку механизма возврата валютной выручки. Если раньше порог возврата составлял не менее 80%, то теперь — не менее 60%.
☝️ Итог: курсы в обменниках Москвы отъехали обратно в район 90 рублей. А еще пару дней назад некоторые банки продавали валюту США дешевле 87 рублей. Самые быстрые успели заработать — им респект. Но даже доллар по 90 рублей мы считаем приемлемым для создания долгосрочной валютной подушки.
@twostocks
SPO МОЖЕТ СТАТЬ МЕЙНСТРИМОМ В УСЛОВИЯХ ВЫСОКИХ СТАВОК
⛏ ЮГК проводит допэмиссию в размере 2–4% от общего объёма акций по 0,84 рубля
Со слов компании, полученные деньги планируется использовать для погашения долга, что в условиях текущих ставок довольно рационально. Взять новый кредит или перекредитоваться даже для такой крепкой компании, как ЮГК, возможно под 18%, если ориентироваться на доходность их облигаций. Это просто нерентабельно.
☝️Исходя из этого, скорее всего, ЮГК — не последняя компания, которая проводит SPO, чтобы погасить долг. Для эмитентов становится предпочтительнее получать капитал через продажу акций, чем идти на денежный рынок.
Из положительного — компании с небольшим free-float, включая ЮГК, после SPO могут претендовать на повышение уровня листинга и включение в состав индекса Мосбиржи, что позитивно для котировок.
🔅 Ввиду небольшого объема допэмиссии особого влияния на котировки она не окажет, и определяющим фактором по-прежнему будет цена золота в рублях. То, что крепость рубля — это локальная история, мы уверены, а вот причин для роста золота и выхода из боковика $2300–2450 пока немного. Напомним, что основным драйвером для роста котировок золота стали покупки мировых ЦБ, особенно регулятора КНР. Но Китай решил приостановить покупки. Вероятно, текущие высокие цены стали неприемлемы.
Поэтому пока не планируем возвращаться в ЮГК, позицию в которой мы закрыли в апреле с профитом в 75%.
@twostocks
Дай большому пальцу отдохнуть!
Пока хомяки бесконечно тапают хомяка, Эй-бот делится информацией с серьезными людьми. Тут хватит пару кликов
И ты получишь всю информацию о российском фондовом рынке
Никаких быстрых заработков и золотых гор для 🐹
Зато фундаментальный анализ, котировки акций, отчеты компаний, обзоры и многое другое
ЭЙ-бот > хомяк
Реклама ООО «ЭкспертИнвест»
ИНН 7702610673
Erid: 2VfnxyUmBbN
⛽️ ПАО ЕВРОТРАНС (EUTR) — ОБНОВЛЕНИЕ ВЗГЛЯДА 2STOCKS (2/2)
Продолжаем обзор. Первая часть по ссылке.
Финансы
📊 Выручка 1 квартал 2024 выросла +75% год к году, EBITDA +75% год к году, чистая прибыль +179% год к году. Цифры на картинке к посту.
🗿 Долговая нагрузка компании — сейчас нелегка. CAPEX требует денег. Всего сейчас 35,4 млрд рублей чистого долга, при годовой EBITDA 12,3 — это чуть менее 3х.
Есть 3 выпуска облигаций. Купон ежемесячный и срок был на 3 года. Выпуски на 3,3 и 5 млрд рублей. Купоны по ставке 13,5% — повезло, что взяли дешево целых 11 млрд рублей (если подумать о ключевой ставке в этом году).
Еще есть кредитные линии на 10 лет от ГПБ на 5,9 млрд рублей с плавающей ставкой по формуле "Ключевая ставка + 3,35%".
И лизинг от Газпромбанка на 18,9 млрд рублей, тоже на 10 лет, с плавающей ставкой по формуле "Ключевая ставка + 3%". Деньги от ГПБ выходят выше 19% годовых сегодня. Проценты в этом году давят на финансы компании!
Поток денег от текущей работы — тоже источник фондирования компании, стремятся к структуре капитала 70%/30%, где 30% — это долг.
Дивиденды и выкупы
22.05.2024 совет директоров рекомендовал собранию акционеров по итогам 2023 дополнительно выплатить дивиденды в размере 16,72 рубля на акцию к ранее выплаченным 8,88 рубля на акцию за 3 квартала 2023 года.
💰Итоговая сумма выплат дивидендов за 2023 год составит 25,60 рубля. Это чуть выше 10% к цене IPO (250 рублей).
22.05.2024 совет директоров рекомендовал собранию акционеров по итогам I квартала 2024 года выплатить дивиденды в размере 2,50 рубля на акцию.
Получается 3 выплаты за год, т.к. I квартал и годовой МСФО выходят примерно в одно время.
Менеджмент ПАО «ЕвроТранс» отмечает, что из 80% от чистой прибыли по году компания выплатила 79%, а еще 1% своих дивидендов мажоритарии положили в качестве резервов на специальный счет в ГПБ. Неприкосновенный запас.
👉 Выкупать акции считают неправильным и ненужным, IPO же было, чтобы делать проекты развития и роста.
Локап кончился, но SPO не планируют. Для развития используются деньги от IPO, а еще дивиденды мажоритариям будут реинвестированы обратно в компанию.
Итого
Основная сложность для компании и для роста ее акций — это высокая ключевая ставка. С 25+ рублями выплат котировки сейчас ушли на 14-15% дивдоходности. Но при ключевой ставке 16% это понятно.
И тут 2/3 долговой нагрузки тоже под давлением, так как ставки плавающие. В этом плане ход мажоритариев с реинвестированием своих дивидендов более чем понятен.
Будем смотреть на то, как получится развить сеть АЗК в этом году и как будет вести себя ЦБ. 2024 год будет непростым для всего рынка, тут от компании мало что зависит.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 19 июня
▪️Российский рынок потерял во вторник более 2% на фоне укрепления рубля. Юань закрылся ниже 11,5 рублей.
▪️Цены на нефть марки Brent превысили $85 за баррель. Ничего особенного не происходит — котировки продолжают ходить в боковике $80-90 за баррель, иногда предпринимая попытки выхода из него.
▪️ЦБ повысил прогноз по прибыли банковского сектора в 2024 году до 3,1-3,6 трлн рублей. Прежние ожидания составляли 2,3-2,8 трлн рублей.
▪️Nvidia обогнала Microsoft по рыночной капитализации и стала самой дорогой компанией в мире.
▪️Сегодня последний день для покупки под дивиденды акций «Мать и Дитя». Размер выплат за I квартал — 141 рубль на бумагу. Дивдоходность по текущей цене — 14,08%.
@twostocks
💸 ДОЛЛАР ВСЕ — УПАДЕТ ЛИ ОН ДО 50 РУБЛЕЙ?
Напомним, что одним из главных драйверов роста рынка акций с начала 2023 года стала девальвация, что неудивительно, исходя из количества компаний с экспортной выручкой.
Но после введения санкций на НКЦ курс рубля продолжает расти. Юань торгуется ниже 12 рублей — такое в последний раз было около года назад. О причинах внезапного укрепления мы писали пару недель назад.
Санкции на НКЦ только усилили этот эффект. Из-за неопределённости с расчётами за импорт импортеры не проявляют интереса к валюте. При этом, судя по всему, валютная выручка от экспортеров продолжает поступать, иначе бы мы не увидели такого укрепления рубля.
☝️ Подобный дисбаланс импорта и экспорта в последний раз наблюдался летом 2022 года — тогда курс доллара доходил до 50 рублей. Повторится ли подобное сейчас?
⁉️ Что дальше?
Скорее всего, через некоторое время каналы расчетов за импорт будут переналажены, что вернет спрос на валюту. К тому же не забываем, что излишне сильный рубль государству сейчас не нужен, особенно в свете пересмотра бюджета на этот год в сторону увеличения дефицита на фоне роста расходов.
Если вдруг на перенастройку каналов оплат понадобится больше времени, допускаем, что курс доллара может сходить в район 80-85 рублей.
Но даже сейчас ситуацию с укреплением рубля можно использовать как для покупки валюты (доллар в обменниках уже можно купить ниже 90 руб.), так и для покупки валютных инструментов, например, замещающих облигаций.
@twostocks
СМАРТЛАБ — здесь публикуются самые полезные, популярные и важные посты с сайта smart-lab.ru. Форум был создан 14 лет назад, задолго до всем известного Пульса, а теперь активно ведет свой телеграм-канал!
На канале вы найдете интересные опросы, анонсы эфиров с эмитентами, обзоры компаний и отчетов, и просто философские мысли по рынку. И что самое главное — все топ-авторы ведут свой блог на Смартлабе, а значит все они собраны в одном канале!
Подписывайтесь, ставьте реакции, пишите комментарии и участвуйте в обсуждениях!
🩺 «Мать и Дитя»: +30% на факте редомициляции — абсурдно, но это жизнь
Сегодня первый день торгов акциями «Мать и Дитя» после переезда. Казалось бы, ничего особенного — бизнес лучше от этого не стал, а компания хоть теперь и сможет платить дивиденды, но дивдоходность по текущим меркам невысокая (всего 10,5%).
🚀 Тем не менее, в моменте котировки прибавляли 29,9%!
📱🍏 В публичном портфеле 2Stocks мы держим две компании, которые готовятся к переезду. Суммарно на 65% портфеля: «Яндекс» и X5. «Яндекс» формально уже переехал, но торги новыми акциями российского МКПАО еще не запущены.
🤔 Интересно, как сильно их котировки вырастут после переезда?
@twostocks
📈 Индекс Мосбиржи закрылся выше 3200 пунктов — на чем растем?
В связи с новыми санкциями многие вновь вспомнили про иранский сценарий как драйвер для роста рынка.
Нет, речь не про девальвацию
Стоит пояснить разницу между иранским и турецким/аргентинским сценариями, так как их путают или не видят разницы между ними. В иранском сценарии все больше инвесторов вкладываются в акции на фоне стабильно высокой инфляции, так как круг инструментов сбережения очень узок. Кстати, последние данные по российской инфляции, которая за май составила 8,3%, не радуют, что делает повышение ключевой ставки до 18% на шаг ближе.
Турецкий/аргентинский сценарии — девальвация валюты. Кажется, что это не про Россию. По крайней мере пока...
А как же облигации — они дают хорошую доходность?
Неделю назад писали, что, несмотря на исторически высокую доходность, это может быть не лучшая идея по сравнению с акциями.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 26 июня
▪️Доходы России от продажи нефти и газа в июне вырастут почти на 50% г/г — до $9,4 млрд. Но расходы в этом году тоже существенно выросли. Впрочем, Минфин считает дефицит федерального бюджета в 1,1% ВВП безопасным.
▪️Индекс IPO, куда входят эмитенты, разместившие свои акции на Мосбирже с 2022 года, с даты начала расчета, 19 апреля, по 25 июня упал на 14,62%. Главный бенчмарк российского фондового рынка индекс Мосбиржи за это время потерял только 10,36%.
▪️Пошлину на вино из недружественных стран могут повысить до 25% уже в августе этого года, рассказали РБК несколько источников, знакомых с ходом обсуждения проекта. Ранее мы писали, почему делаем ставку на «Абрау-Дюрсо».
▪️Администрация Байдена не может позволить себе оказывать слишком сильное санкционное давление на энергетический сектор России и Ирана, так как это приведет к скачкам цен на нефть и газ по всему миру, считают в WSJ.
@twostocks
⁉️ ПОКУПАТЬ НА РЫНКЕ НЕЧЕГО — ЧУШЬ?!
Вчера мы писали, что рынок уже практически не реагирует на снижение валютного курса, ожидая, что такое снижение носит краткосрочный характер. А сегодня индекс гособлигаций (RGBI) показывает рост третий день подряд, что является фактором поддержки фондового рынка.
☝️По крайней мере, исходя из этого, еще один заход ниже 3000 пунктов без новой порции негатива увидеть будет сложно.
Поэтому можно присматриваться к покупкам на горизонте года и более, если вы еще не закупились и готовы рискнуть заработать больше, чем на депозите.
📄Подборка акций, к которым стоит присмотреться:
💎 «Алроса» — уже писали, что дела с продажами могут оказаться лучше, чем ожидалось. К тому же с компании постепенно начинают снимать часть ранее введенных ограничений.
🏦 ВТБ — только не бейте, но банк недавно повысил ожидания по росту прибыли на этот год относительно конца прошлого (в отличие от того же Совкомбанка). Если не будет еще одного масштабного кризиса, то дивидендам через пару лет быть. История небыстрая, но удвоение за 2–3 года вполне реально.
💻 «Астра» — куда же без IT? Но распыляться мы не стали, а просто выбрали одного фаворита в секторе.
🏦 «Ренессанс Страхование» — консервативная история под снижение ставки, которая, по нашему мнению, выглядит интереснее, чем покупка ОФЗ. Бизнес и инвестиционный портфель компании растет (ОФЗ ростом похвастаться пока не могут).
⛽ «Префы» «Сургута» — есть шансы, что к концу года курс рубля ослабнет. Это и по ощущениям, и согласно официальным прогнозам. Если мысли о девальвации не дают вам покоя, то сейчас неплохая точка входа.
🚂Globaltrans — еще не поздно сыграть в дивидендную рулетку. Дилемма тут проста — дивиденды в этом году либо дадут, либо нет.
🏦 Депозит в банке — реально не самый плохой выбор, если вы не уверены, что сможете получить бОльшую доходность, чем 18-20% за год.
Как вам наша подборка?
🔥 Ок, берем на всю котлету
👎 Отстой, бывало и лучше
@twostocks
📀📉Solidcore (ex. Polymetal): причина и последствия делистинга
🤷♂️Ранее глава Polymetal заявлял, что торги акциями Polymetal в Москве все больше похожи на рынок фанатских карточек k-pop, а листинг на Московской бирже компании больше не нужен.
🇰🇿Компания имеет листинг в Астане, но глава компании жаловался, что некоторые инвесторы неохотно конвертируют свои акции из-за сложностей с открытием счета в Казахстане или напрасно надеясь на кардинальное изменение ситуации.
Тем не менее, компания продолжала поддерживать листинг и продолжать работать с акционерами, чтобы перевести их через обмен в Астану. Но попадание Мосбиржи в SND-лист сделало это невозможным.
Не очень понятно кто и зачем продолжал держать акции Solidcore на Мосбиржи. Скорее всего, это неопытные инвесторы, которые не понимали, что и зачем они покупали. Но делистинг не означает потерю акций. Их все еще можно обменять на акции, которые торгуются в Астане. Но для этого нужно открыть брокерский счет с доступом на AIX. Для справки, «Цифра брокер» с 6 мая 2024 года настроил прямой доступ к бирже Astana International Exchange (AIX).
❗️Решить вопрос с обменом нужно до 30 сентября 2024 года! Но если сумма небольшая и нет планов торговать на AIX лучше просто продать акции.
@twostocks
👆Сумасшедший камбэк NZT: как заработать при такой ключевой ставке?
Друзья из NZT Rusfond не были в нашем онлайн-клубе более полугода. Но их время наконец пришло, и они возвращаются с новым блокбастером*. Когда на рынке все плохо и все ноют о том, что нет идей, у NZT они обязательно найдутся.
29 июня в 12:00 мск Игорь Шимко, Эрик Лысенко и Андрей Виноградов обсудят основные проблемы российского рынка и наметят пути выхода из той болтанки, в которой мы все оказались:
📌 ЦБ лютует, инфляция не замедляется
📌 Санкции SDN на Мосбиржу, доступы к Америке опасны!
📌 На рынке бум IPO и пузырь?
📌 Что делать с акциями на разных уровнях — покупать, держать, продавать?
📌 Пила Мосбиржи снова в деле — статистика вернулась
📅 Дата: 29.06.2024
⏰ Время: 12:00 мск
🗣 Ведущие: Игорь Шимко, Эрик Лысенко
📺 Запись будет!
Присоединяйтесь по ссылке 👉 Сумасшедший камбэк NZT
* Наш клуб работает бесплатно, чтобы помогать инвесторам. Но этот эфир платный. Поверьте, это стоит того, потому что его цена отобьется первыми сделками. Да и много ли это — 1000 рублей?:
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 24 июня
▪️Ставки по вкладам доходят до 20%. На этом фоне дивидендная доходность по акциям стала менее привлекательной. «РБК Инвестиции» узнали, что стоит ли делать ставку на дивстратегии.
▪️Аналитики Citi считают, что к 2025 году цены на нефть упадут до $60 за баррель. Они уверены, что, несмотря на высокий спрос, запасы будут расти, создавая условия для медвежьего рынка.
▪️Российские инвесторы проявляют интерес к золоту в качестве защиты от сохраняющихся валютных рисков и альтернативы «токсичным» валютам. С учетом ожидаемого роста долларовых цен и ослабления рубля интерес локальных инвесторов к этому активу может вырасти.
▪️На сегодня запланирован совет директоров «Транснефти», в повестке которого — вопрос о выплате дивидендов. На основе директивы правительства, что была опубликована на прошлой неделе, можно прикинуть размер дивиденда на акцию — 177,2 рубля (дивдоходность 11,4%).
▪️Владелец бренда «ВсеИнструменты.ру» проведет IPO на Мосбирже в июле. Это пока объявление о намерении, параметры сделки пока не раскрываются.
@twostocks
⚡️ НКЦ сконвертирует в рубли клиентские остатки в валюте
🗣 «НКЦ принял решение об исполнении перед участниками торгов и их клиентами обязательств по возврату долларов США и евро, доступных после частичной блокировки валютного обеспечения, путем конвертации указанной валюты в российские рубли», — говорится в сообщении Московской биржи.
Конвертация долларов США и евро в рубли и исполнение обязательств будет осуществлена до 28 июня 2024 года по центральному курсу, установленному на 13 июня 2024 года по итогам биржевых торгов 11 июня 2024 года.
@selfinvestor
📡 2Stocks-радар: 21 июня
▪️Доходность ОФЗ обновила максимумы за 9 лет.
Индекс ОФЗ RGBITR, учитывающий совокупный доход по наиболее ликвидным ОФЗ с дюрацией более одного года, обновил девятилетний рекорд доходности. Показатель по итога торгов 20 июня составил 15,97%.
▪️ЦБ опасается снижения эффективности ДКП из-за действия «автономных» факторов, в том числе смещения расходов бюджета в пользу бедных слоев населения, менее склонных к сбережениям, и субсидируемых за госсчет программ льготного кредитования.
▪️Мировые центробанки «задрали» цену золота на 25% выше справедливой оценки. Сегодня цены на золото превышают прогнозную справедливую стоимость драгметалла примерно на $500 за унцию, пишут стратеги Bloomberg Economics.
▪️Миноритарии Yandex N.V. попросили ЦБ проверить условия выкупа их акций. Инвесторы, не попавшие в категорию обмена акций 1:1, считают условия сделки дискриминирующими и намереваются отстаивать свои доводы в суде.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 20 июня
▪️Российский рынок потерял в среду около 3% на фоне продолжающегося укрепления рубля, приблизившись к важной зоне поддержки 3000-3030 пунктов, от которой можем увидеть отскок.
▪️Наиболее популярное в экспертной среде объяснение укрепления рубля связано с тем, что санкции могли создать дополнительные сложности с расчетами за импорт. Из-за этого образовался внешнеторговый дисбаланс — он и спровоцировал резкое укрепление рубля.
▪️Текущее инфляционное давление остается высоким и не демонстрирует устойчивого снижения, отмечает ЦБ РФ.
▪️Цены на удобрения растут. Мировая конъюнктура складывается в пользу производителей из РФ.
▪️Компания «Южуралзолото» проведет SPO на 2-4% от капитала. Акции ЮГК снижаются на открытии на 2% с небольшим.
@twostocks
💵 Что купить под отскок валюты?
Сегодня курс юаня продолжил свое пике, в моменте опускаясь ниже 11 рублей. А потом еще и ЦБ резко понизил официальный курс доллара более чем на 4 рубля. В СМИ уже начали появляться публикации, что ЦБ может принять меры против укрепления рубля. Например, в SberCIB полагают, что логичной может стать отмена обязательной продажи выручки экспортерами. Да и сам ЦБ вполне может начать покупать юани по такому курсу. Но пока дальше публикаций, причем это всего лишь мнение отдельных банков и аналитиков, дело пока не дошло.
Кстати, завтра ожидается экспирация фьючерсов на валюту. Если ЦБ начнет принимать меры после нее, то мы поверим в теорию заговора.
⛽️ Исход из «префов» «Сургута»
На фоне обвала рубля одними из самых пострадавших акций стали «префы» «Сургута», так как дивиденды по ним напрямую зависят от курса рубля.
☝️Но еще раз напомним, что важен не курс в моменте, а на 31 декабря
Поэтому спекулятивно «префы» выглядят интересными под возврат курса к прежним значениям на горизонте 1-2 месяцев. К тому же ГОСА «Сургута» пройдет только 28 июня, и положительное решение прибавит пару-тройку процентов котировкам.
@twostocks
⛽️ ПАО ЕВРОТРАНС (EUTR) — ОБНОВЛЕНИЕ ВЗГЛЯДА 2STOCKS (1/2)
Прошло более полугода после IPO ПАО «ЕвроТранс» — оператора сети автозаправок «Трасса». Давайте посмотрим, как идет развитие и освоение средств, привлеченных в ноябре 2023 года.
Важные детали
⛽️ 2023 год был силен. Большую роль сыграла прибыльность торговли топливом в розницу. Маржа была рекордной — 12,5 рубля на 1 литр. В 2024 году в моменте в апреле маржу сжимало к 6,5 рублям за 1 литр. Но это были внешние временные факторы, сейчас стало лучше.
🛢Оптовая продажа топлива все время работает с минимальной маржинальностью. Сейчас норма маржинальной прибыли 6%. Синергия услуг давала ранее около 11 рублей маржи на литр проданного топлива у ПАО «ЕвроТранс», а в среднем по рынку по независимым АЗС было 7 рублей, по ВИНКам — около 4 рублей.
💳 Отметили рост своих топливных карт в 3 раза, что дало продаж даже выше ожиданий: продали 348 млн литров. Из них 64% это дизель, 21% пришлось на 95-й бензин, 14% — на 92-й, 1% — на 98-й.
☕️ Важный источник прибыли! Чашка кофе имеет себестоимость около 30 рублей при цене продажи 199 рублей, кафе и рестораны при 11% выручки давали 25% EBITDA всей группы. Сейчас это не менее актуально.
Планы компании
🏗 Обновление АЗК и стройка уже идет. Менеджмент ПАО «ЕвроТранс» говорит, что нормативный срок строительства АЗС равен 105 дней, но надо учитывать, что согласования не бывают быстрыми. Так что за полгода ожидать чуда и готовности всех объектов сразу нельзя.
⭕️ К 2030 году ждут 1 млн в год циклов электрозарядок на своих АЗК, а сейчас их уже 42+ тыс. в квартал (свыше 160 тыс. в год, но рост идет очень быстро).
⛽️Целый ряд перевозчиков Москвы и области переходит на газ, есть целевая программа в Подмосковье. 21 станция «ЕвроТранса» готовится к IV кварталу 2025 года работать с трубным и сжиженным газом.
Продолжение обзора во второй части...
@twostocks
BONDS SMARTLAB — канал, посвященный российскому рынку облигаций.
Здесь вы найдете:
• Важнейшие новости рынка облигаций
• Оценку справедливых доходностей новых выпусков облигаций
• Аналитику по эмитентам долгового рынка
• Посты с инвестиционными идеями по облигациям
• Регулярную оценку итогов ведения собственного модельного портфеля облигаций
Подписывайтесь, ставьте реакции, пишите комментарии и участвуйте в обсуждениях!
📡 2Stocks-радар: 18 июня
▪️Российский рынок в понедельник не смог сохранить пятничный позитив. По итогам торгов индекс Мосбиржи потерял 1%.
▪️Биржевой курс юаня после годового перерыва закрылся ниже 12 руб. Одновременно резко сократились объемы торгов. Ситуация объясняется низким спросом на валюты со стороны импортеров на фоне неопределенности с расчетами из-за новых санкций.
▪️Расходы на обслуживание госдолга увеличились почти в полтора раза. В январе–марте 2024-го на эти цели направили 519 млрд рублей, следует из доклада Счетной палаты.
▪️От иностранцев уже начали поступать заявки на обмен заблокированными активами, рассказал «Известиям» замминистра финансов Иван Чебесков.
▪️Вчера был последний день для покупки акций «Северстали» под дивиденды. Сегодня бумаги откроются с дивидендным гэпом. Компания выплатит в общей сложности 229,81 руб. на акцию за 2023 год и за I квартал 2024-го. Суммарно это дает дивдоходность на уровне 12,6%.
@twostocks
📉📉📉 Купили дно в ОФЗ? Второе в подарок!
После заторможенной реакции на фоне пятничных данных по инфляции за май (8,3% в годовом выражении) ОФЗ пошли искать новое дно. Некоторые популярные телеграм-каналы (ладно, это был MMI) уже заговорили о том, что даже повышения ключевой ставки до 18% будет недостаточно и что ЦБ надо задуматься о 20-22%.
☝️Мы не ждем повышения ставки выше 18%. Более того, считаем, что рост до 17–17,5% уже заложен в рынок.
По мере приближения июльского заседания, в случае отсутствия разворота негативного тренда по инфляции, мы еще увидим много, не побоимся этого слова, панических прогнозов. И это будет давить на рынок, не давая ему поднять голову.
Поэтому, хоть мы уже и закупились акциями в наш портфель, но быстрой отдачи не ждем. Рынок еще как минимум месяц может простоять в скучнейшем боковике. По ОФЗ еще раз повторим: раньше июльского заседания покупать их не стоит, если, конечно, вы не хотите поймать третье дно. А лучше еще раз подумать, так ли нужны вам эти ОФЗ.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 17 июня
▪️Российский рынок закрыл пятницу в хорошем плюсе, проигнорировав негативные данные по инфляции за май.
▪️Годовое собрание акционеров «Татнефти» объявлено несостоявшимся из-за отсутствия кворума и счетной комиссии.
▪️Власти договорились увеличить страхование средств на вкладах от трех лет до 2,8 млн руб.
▪️Санкции против Московской биржи ставят под вопрос перспективы обмена заблокированными активами с нерезидентами, считают юристы.
▪️ Группа «Самолет» выставила часть своих активов на продажу. Девелоперы могут избавляться от участков на фоне ожидания снижения спроса на жилье из-за фактической отмены льготной ипотеки.
@twostocks
🛢📉 ЗОЛОТЫЕ ВРЕМЕНА НЕФТЯНКИ ПОДХОДЯТ К КОНЦУ
Средняя цена нефти марки Urals по результатам мая составила 6122 рубля. Это все еще значительно выше, чем годом ранее, и по графику видно, что результаты за первое полугодие год к году будут ожидаемо сильными.
❗️Но эффект низкой базы подходит к концу
Есть вероятность, что во втором полугодии этого года средняя цена Urals будет даже ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Для справки, средняя цена Urals во втором полугодии 2023 года составляла 6864 рубля.
☝️Поэтому, если вы все еще держите нефтянку, стоит подумать, что может стать драйвером для переоценки акций. Пока видятся только три фактора: рост цен на нефть, девальвация рубля, снижение ключевой ставки.
Реализуются ли они в ближайшие месяцы? Решать вам... На наш взгляд, шансов на это до конца года немного. Если думаете иначе, пишите ваши мысли в комментариях👇
@twostocks