9710
Финансовый блог о тяжелой доле российского инвестора
Российский рынок все-таки не устоял перед эскалацией. Новости о применении ATACMS и публикация новой ядерной доктрины России заставили инвесторов понервничать.
Напомним, что все ралли позапрошлой недели подогревалось надеждами на быструю деэскалацию. Очевидно, что она затягивается как минимум до официального вступления в должность Дональда Трампа.
С технической точки зрения важно, чтобы индекс Мосбиржи не закрепился ниже предыдущих локальных минимумов.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 19 ноября
▪️Российский рынок демонстрирует устойчивость, несмотря на геополитическое обострение и пессимистические данные по поводу инфляционных ожиданий.
▪️ЦБ, скорее всего, повысит ставку до 23% на декабрьском заседании — УК «Первая».
▪️Активы золотых биржевых инвестиционных фондов сократились до минимума с начала осени — 83 млн тройских унций. Тем не менее, котировки поддерживают покупки мировых центробанков и индийских ювелиров.
▪️Сезон отчетов за III квартал в самом разгаре. Сегодня отчитываются: «Астра», «Европлан», МТС Банк и, возможно, МТС (дату могут перенести). «Астра» не очень интересна, так как основные отгрузки приходятся на конец года, так что посмотрим, как сильно страдают от ключевой ставки остальные.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
❗️Помимо напряженной геополитической ситуации, важная новость этого утра — Минфин предложил поднять налог для «Транснефти». Разработанные поправки предполагают, что для нее будет установлена «ставка по налогу на прибыль организаций в размере 40%».
Такую же ставку по налогу на прибыль предлагается установить и «для тех, кто применяет режим нового морского месторождения на Каспии», говорится в материалах ведомства. В настоящий момент это затрагивает только месторождение имени Филановского, оператором которого является «дочка» «Лукойла».
Сейчас «Транснефть» платит налог на прибыль в размере 20%. С 1 января 2025 года ставка для нее, как и для всех российских организаций, вырастет до 25%.
Также этим утром
▪️Геополитика продолжает влиять на динамику российского рынка. Уходящая администрация США пошла на эскалацию, что, вероятно, приведёт к открытию индекса Мосбиржи в минус.
▪️Представитель Михаила Кенина, одного из крупнейших акционеров девелопера «Самолет», назвал информацию о продаже доли в компании «необоснованными слухами».
@twostocks
🏦 СОВКОМБАНК — ЛУЧШЕ ВРЕМЯ ДЛЯ ПОКУПКИ И НЕ ПРИДУМАТЬ?!
☝️Самый верный способ заработать — купить хорошую компанию, когда у нее все плохо.
👉 Совкомбанк, по нашему мнению, как раз такая история. Разбираемся на примере отчета за III квартал в причинах падения прибыли и почему сейчас хороший момент покупать его акции.
📉Начнем с того, что так расстраивает инвесторов — чистая прибыль снизилась на 26% год к году и составила 57 млрд рублей. Причины: рост процентных расходов и создание резервов из-за роста ключевой ставки, а также отрицательная переоценка финансовых инструментов, которая нивелировала положительный эффект от покупки Хоум Банка.
Из позитивного: процентные доходы выросли в два раза, а комиссионные на треть. Капитал банка без учета суббордов уже превысил 300 млрд рублей. Банк торгуется за ~0,9 капитала при ROE 23% — в целом рынок оценивает банк на уровне «Сбера», где схожие показатели оценки по капиталу и ROE.
☝️Надо отметить, что до роста ставки и негативных последствий, которые последовали после этого, ROE был выше 30%. В будущем можно ожидать возвращение этого показателя к прежним высоким значениям.
📈 Сегодня утром котировки даже подросли на пару процентов на фоне отчета, что говорит о том, что проблемы, связанные с ключевой ставкой, уже в цене. Даже повышение ставки до 23% в декабре уже не сильно завалит котировки, если, вообще, завалит.
🏖 Так что купить сейчас и забыть до лета — вполне себе вариант для долгосрочных инверторов.
💼 Держим акции Совкомбанка в нашем портфеле. Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»👈
@twostocks
⛽️Дивидендный «сюрприз» от «Татнефти» — что он значит в масштабах рынка?
«Татнефть» рекомендовала 17,39 рубля дивидендов по итогам III квартала — сильно ниже консенсуса, который предполагал 24,2 рубля на акцию.
Причина — аналитики полагали, что компания направит 100% прибыли от РСБУ, хотя еще за первое полугодие направлялось 75%. В этот раз эмитент поступил аналогичным образом.
В целом, подход ожидаемый и рациональный. Раскидываться деньгами в условиях дорогого привлечения заемного капитала иррационально. Да и цены на нефть не сильно радуют, хотя и компенсируются ослаблением рубля. К тому же не забываем, что помимо высоких процентов по кредитам нас ждет рост налога на прибыль с 20% до 25% в 2025 году. Компании уже начали переоценивать отложенные налоговые обязательства, что негативно сказывается на чистой прибыли.
Так что пока имеем еще один потенциально негативный фактор на рынке — и без того невысокие относительно текущей ключевой ставки дивиденды, которые могут быть еще меньше, чем ожидается.
☝️Рынку очень нужен геополитический сдвиг. Он сам по себе несет массу позитива, но также поможет приступить к снижению ставки раньше, чем ожидается. В противном случае с каждым новым сигналом об ускорении инфляции индекс Мосбиржи будет погружаться все ниже и ниже.
@twostocks
🏗 Правительство спасет застройщиков! Время покупать «Самолет»?!
🗣 Власти не допустят банкротства девелоперов в России, заявил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин.
📈 Сегодня днем акции «Самолета» резко подскочили на этой новости. Разбираемся, поможет ли это компании и был ли вообще риск банкротства?
Во-первых, ни о каком банкротстве «Самолета» пока речи и не шло, хотя по котировкам так сразу и не скажешь. По нашим прикидкам, девелопер тратит около половины своей EBITDA на обслуживание долга — неприятно, но до банкротства далеко. А на эскроу-счетах 407 млрд рублей.
Во-вторых, формально ничего позитивного эта новость для застройщиков не несет. Не допустить банкротство можно по разному, например, забрав проблемную компанию на баланс государства и обнулив доли текущих акционеров.
Акции «Самолета» падали по совершенно другой причине — обвал продаж жилья на фоне отмены льготной ипотеки. Инвесторы покупали акции на ожиданиях продаж 2700 тыс. кв. м. в этом году, но «Самолет», скорее всего, продаст только 1300 тыс. кв. м. Подробнее писали об этом тут 👈
⁉️ Покупать или не покупать?! — говорите прямо!
По нашему мнению, акции сейчас покупают розничные инвесторы, которые не разобрались в ситуации и просто покупают по принципу: котировки на дне — надо брать, ведь правительство обещало не допустить банкротства.
☝️В течение года мы неоднократно предостерегали от покупки акций девелоперов, предлагая сначала посмотреть, как отмена льготной ипотеки скажется на продажах.
👉 Сейчас конкретно по «Самолету» предлагаем дождаться финансового отчета за III квартал и операционного за IV квартал. Отрасль только вошла в период низких продаж, и нужно сначала прикинуть, как она будет проходить его, если он продлится еще минимум год.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 13 ноября
▪️Рынок перешел к коррекции, поскольку игроки решили зафиксировать прибыль в ожидании реальных шагов по деэскалации.
▪️Ростехнадзор снял запрет на работу на трех уральских месторождениях ЮГК. Акции ЮГК на этом фоне прибавили больше 10%.
▪️АФК «Система» готовит к IPO 3-4 компании, сообщила главный инвестиционный директор АФК «Система» Оксана Косаченко.
▪️У инвесторов осталось менее двух месяцев на открытие «старого» ИИС. Также если вы планируете трансформировать ИИС-1 или ИИС-2 в новый ИИС-3, нужно уведомить об этом налоговую до конца года. Регламент о том, как это сделать, ФНС планирует выпустить в ноябре.
▪️Сегодня совет директоров «Татнефти» решит по дивидендам за 9 месяцев 2024 года. Все дивиденды российских компаний — в календаре 2Stocks 📅
@twostocks
💩 Котировки «М.Видео» на дне — есть ли свет в конце туннеля?
Компания представила операционные показатели за III квартал 2024 года. Товарооборот (GMV) за 9 месяцев вырос всего на 9% — до 387 млрд руб. Не очень позитивно, но тенденция слабого роста товарооборота наблюдается и в Ozon, который уже давно растет только за счет рекламы, финтеха и повышения комиссии с продавцов. Но если взять III квартал отдельно, то по его итогам темпы роста GMV и вовсе отрицательные.
Из позитивного: на звонке с инвесторами менеджмент заявил, что по итогам третьего квартала EBITDA выросла на 20% год к году, что говорит о росте маржинальности. Будут стараться достигнуть 5% маржинальности по EBITDA. В основном за счет закрытия низкорентабельных магазинов и открытия новых с более высокой рентабельностью. Позитивной динамике также способствовал рост доли продаж товаров с высокой средней стоимостью.
Благодаря улучшению операционных показателей, значение долговой нагрузки Net Debt/EBITDA на конец III квартала 2024 года находится ниже, чем за сопоставимый период 2023 года, отмечает менеджмент. Хотя Net Debt/EBITDA в районе 4x сложно назвать комфортной долговой нагрузкой.
☝️Компания работает на кредиторов, а не на акционеров
У «М.Видео» запланирована «допка». Один из акционеров — холдинг SFI — уже выразил готовность ее приобрести, но компания предпочитает продать ее в рынок и ждет подходящих условий, как минимум текущая рыночная цена акций не устраивает менеджмент.
Мы видели, что некоторые «ковбои» купили акции «М.Видео» на рискованную часть капитала. Но мы бы пока воздержались от этого. ЦБ изо всех сил старается бороться с замедлением спроса, и ретейлеров это так или иначе коснется. Но если продуктовому ретейлу с этим будет легче справиться, так как в магазин все ходят постоянно, то покупку нового телевизора можно и отложить. При этом явного улучшения в финансовых показателях нет. Да, эмитент работает над стабилизацией ситуации, но это еще не повод для роста котировок.
$MVID
@twostocks
👏 «Роснефть» мощно ответила западным журналистам, написавшим поклеп про слияние с «Газпром нефтью» и «Лукойлом». Оцените, коллеги:
🗣 «Ваши усилия увенчались полным успехом. Коварные намерения И.И. Сечина по поглощению ненужных Компании активов сорваны исключительно вашими усилиями. Небольшая проблема заключается в том, что предполагаемые намерения не имеют никакого отношения к действительности и не подчиняются никакой вменяемой бизнес-логике, а представляют собой, в лексике известных органов, попытку «отвлечения внимания на негодный объект», который вам, по всей видимости, известен и скорее всего проявится как альтернатива «злодею Сечину».
Текст завершается подписью: «In God we trust».
Источник: https://rosneft.ru/press/releases/item/221093/
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 11 ноября
▪️Российский фондовый рынок показал сильные результаты по итогам прошлой недели. На выходных была серия новостей, говорящих о том, что переговоры по ситуации на Украине начались. В частности, Владимир Путин и Дональд Трамп провели телефонный звонок. Сегодня на рынке возможно продолжение роста.
▪️Цены на бриллианты обновили многолетние минимумы. Котировки падают на фоне высоких запасов алмазов и растущей конкуренции с искусственными камнями.
▪️Более 25% добычи нефти и 16% природного газа в Мексиканском заливе США выведено из строя из-за шторма «Рафаэль».
▪️Компаний, желающих провести IPO по-прежнему много. Но их пугает дефицит ликвидности, сформировавшийся на фоне высокой ключевой ставки.
@twostocks
Канал Биржевой Маклер - это:
🥇топ-автор Пульса Тинькофф и Профита БКС
✏️базовый обучающий контент для новичков, оцененный профессионалами
*стартовая библиотека знаний - здесь
👉/channel/investarter/2708
🥈ex-ведущий канала PROFIT Every Day
✏️два года трансляции всех своих спекулятивных сделок на аудиторию в 60.000 подписчиков
*посты о том, что можно купить - каждый понедельник
👉/channel/investarter/2701
🥉5 лет публичных инвестиций в плюс
✏️полное описание логики покупок, конструкция защиты портфеля на падении и разбор рыночной ситуации он-лайн человеческим языком
Подписывайтесь! Будем изучать нашу биржу - вместе!
👉/channel/investarter
🤑 Как заработать 50% не потерять на выкупе «ЮТэйр»
Акции «ЮТэйр» резко подорожали на фоне того, что компания объявила выкуп у несогласных с присоединением к компании дочернего ООО «ТС Техник» по 18,52 рубля. Для справки: с утра котировки торговались по 13 рублей и сразу ушли на планку к 15,7 руб.
Правда выкупят не у всех — не более 10% от стоимости чистых активов (СЧА).
Но самый кайф этой истории в том, что СЧА отрицательная! Да и реестр для участия закрылся 5 ноября, так что кто сейчас покупает акции — большой вопрос🤦♂️
@twostocks
1️⃣ Брокер «Атон» на прошлой неделе разослал письма клиентам с предупреждением о мошенниках, которые работают через мессенджеры. Будьте бдительны, коллеги, берегите себя и свои деньги.
🗣 «В последнее время участились случаи активности мошенников в различных мессенджерах и онлайн-сервисах. В частности это касается Telegram и WhatsApp, в которых мошенники могут использовать подделанные голосовые сообщения — дипфейки», — говорится в сообщении.
@twostocks
⚡️Торги на Мосбирже стартуют в 12:00 мск с аукциона открытия
@selfinvestor
⚡️ Да уж, «Трамп-ралли» привело к непредсказуемым последствиям. Мосбиржа отложила старт торгов на фондовом рынке.
https://www.moex.com/n74619
@twostocks
☝️ А все потому, что не надо заставлять людей торговать на выходных. Карма мстит Мосбирже:
https://www.moex.com/n75012?nt=0
@twostocks
⛽️ «Транснефть» — оценим последствия налогового сюрприза
Сегодня утром стало известно, что Минфин предложил налоговые изменения для нефтегазовой отрасли, в том числе рост ставки налога на прибыль до 40% для «Транснефти».
📉Следовательно дивиденды уменьшаться на четверть!
Например, если при текущих налогах «Транснефть» по итогам 2024 года может заработать 200 руб. дивидендов на бумагу (250 руб. минус 20% налогов), то при прочих равных по итогам 2025 года с новыми налогами — только 150 руб.
На самом деле ход неожиданный. Доля государства в «Транснефти» 75%. Возможно, было бы проще просто поднять дивиденды.
❗️Реакция рынка с одной стороны кажется преувеличенной — сейчас привилегированные бумаги снижаются на минус 8%, до 1235 руб. С другой — если что-то подобное затронет, например, «Сбер», это будет существенным негативом для всего рынка.
@twostocks
💵 УХОДИМ НА ВЫХОДНЫЕ С КУРСОМ ДОЛЛАРА 99,99 — А ЧТО ПОТОМ?
Итак, сегодня Банк России выбил четыре девятки — официальный курс доллара на выходные и понедельник установлен на уровне 99,9971 руб. На межбанковском рынке в эти минуты доллар торгуется по 100,06 руб. На срочном рынке фьючерс на пару доллар-рубль (Si) сегодня доходил до ₽100 110 (соответствует курсу ₽100,11).
Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что ₽100 за доллар — это вопрос одного-двух дней. Гораздо сложнее предсказать, что будет дальше. Но мы попробуем, тем более с ходу в голову приходят как минимум две мысли:
🟠Сильного обвала до конца года не будет. Сейчас идет сезонный рост импорта — это нормально, т.к. сети закупаются перед Новым годом. За этим последует такой же сезонный спад в январе-феврале. Параллельно экспорт понижен, т.к. оплата за нефть приходит с лагом в несколько недель. Вероятно, выручка сейчас поступает по сентябрьским ценам — тогда Brent на некоторое время уходила ниже $70 за баррель. Таким образом, получаем повышенный импорт + пониженный экспорт (оба фактора негативны для рубля, что и видно по курсу). Допускаем, что до конца года тенденция сохранится, но выше ₽105 за доллар курс вряд ли уйдет.
🟠Не надо ориентироваться на RUSFAR CNY. Не так давно на рынке был негласный консенсус, что ставка межбанковского заимствования в юанях RUSFAR CNY является безотказным индикатором нехватки/избытка валюты в финансовой системе. Это так, но не совсем. События последних недель показали, что когда этот индикатор стабилизировался до нормальных значений, рубль показал ослабление (хотя по смыслу должно было быть наоборот). Это доказывает, что между ними просто нет связи. На самом деле RUSFAR CNY — это не маркер валютной ликвидности в системе, а маркер того, как она распределена между банками.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 15 ноября
▪️На рынке началось «Трампо-похмелье» — Индекс Мосбиржи опустился ниже 2700 пунктов.
▪️Официальный курс доллара ЦБ на сегодня впервые с октября 2023 года превысил 99 руб.
▪️Победа Дональда Трампа привела к падению цен на золото почти до двухмесячного минимума. Инвесторы вкладываются в акции и крипту.
▪️В ЕС обсуждают два новых санкционных пакета: один из них затронет «теневой флот», а другой, покрупнее, будет содержать торговые ограничения.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 14 ноября
▪️Индекс Мосбиржи продолжает балансировать между ожиданиями мирных инициатив и негативными данными по инфляции.
▪️Дональд Трамп в ближайшее время представит спецпосланника по мирному урегулированию на Украине. Как ожидается, он возглавит переговоры с Россией, сообщил Fox News со ссылкой на источники.
▪️Годовая инфляция в России с 6 по 11 ноября ускорилась до 8,56%. Негативный сигнал перед декабрьским заседанием ЦБ по ставке.
▪️Перспективы российского рынка акций тревожны из-за неоднозначной позиции новой администрации США и не менее жесткой монетарной политики ЦБ.
▪️Стоимость юаневой ликвидности на российском рынке резко снизилась. Но пока сложно сделать вывод о дальнейшей динамике пары юань-рубль.
@twostocks
🤯 Мда уж, коллеги. Похоже, что катастрофа неизбежна — Мосбиржа может запустить утреннюю торговую сессию 27 января.
/channel/ifax_go/14052
@twostocks
📉 А чего это рынок приуныл? Трамп больше не наш?
Рынок активно рос на слухах последние дни. Но ранее мы отмечали, что важны действия. На одних слухах далеко не уедешь, так что теперь ждем этих самых действий, а в ожидании скорректироваться хотя бы к 2700 пунктам будет вполне себе нормально.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 12 ноября
▪️Индекс Мосбиржи завершил понедельник ростом на 1,86%. «Трамп-ралли» продолжается.
▪️Bloomberg отмечает слабый спрос на нефть. Цены обвалились почти на 3%.
▪️Спрос на каршеринг стремительно растет на фоне серьезного повышения затрат на покупку, обслуживание личного автомобиля.
▪️Bitcoin обновил исторический максимум и вплотную приблизился к $90000. Ожидается, что избрание Трампа приведёт к либерализации рынка криптовалют.
@twostocks
👀 Инвесторы отыгрывают слухи — чем опасна такая игра?
Российский рынок продолжает оставаться во власти слухов по поводу геополитики. Если на прошлой неделе после избрания Дональда Трампа индекс Мосбиржи рванул на новости о том, что его команда работает над планом урегулирования, то в выходные вышел еще ряд статей:
🟠Первая — от помощника Трампа, где он поделился видением приоритетов будущей администрации в отношении конфликта на Украине;
🟠Вторая — о состоявшемся звонке между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом, в котором Трамп попросил не идти на эскалацию и выразил интерес к продолжению разговора об урегулировании.
Обе они были в итоге опровергнуты, но рынок верит, что, несмотря на опровержения, какие-то переговоры готовятся или даже идут.
📈 Эти позитивные надежды позволяют игнорировать не очень хорошие отчеты
Например, прибыль «Сбера» за октябрь показывает отчетливое замедление темпов роста — заработано 134,2 млрд рублей против 132,9 млрд рублей годом ранее. Конечно, это можно списать на разовый фактор, связанный с увеличением налогов, но так или иначе дивидендная база от этого уменьшится.
Однако надо отметить, что есть компании, у которых дела идут по-настоящему неважно («Самолет», «Группа Позитив»). Этот факт, похоже, полностью игнорируется рынком.
☝️Поэтому к выбору компаний все еще надо относиться аккуратно. В целом, по рынку ничего нового не скажем. Инвесторы сейчас очень чувствительны к слухам, но одними слухами сыт не будешь.
❗️Поэтому если реальных действий в ближайшее время не последует, то можем увидеть откат.
@twostocks
💰Все дивиденды российских компаний в одном месте
Да, это абсолютно реально, если вы пользуетесь дивидендным календарем 2Stocks. Мы обновляем его в режиме реального времени — заносим размеры и даты выплат, отсечки и даты собраний акционеров по каждому эмитенту.
🔧 Это важнейший инструмент для построения дивидендных стратегий. Давайте следить за сезоном промежуточных дивидендов вместе!
Все дивиденды российских компаний — в календаре 2Stocks 📅
@twostocks
📈 Cамая веселая неделя на рынке — что это было?
За последние 6 дней рынок прибавил 8% — значительный рост, помогло «Трамп-ралли». Но если отмотать график влево, то пока мы просто вернулись туда, где были две недели назад перед решением по ключевой ставке и где болтались половину сентября и почти весь октябрь.
Так что если кто и заработал, то только тот, кто втарил на всю котлету неделю назад. Уверены, что таких немного. Наш портфель не исключение. Так что ждем, когда начнется полноценный тренд. Без него такая болтанка на руку только краткосрочным спекулянтам.
☝️ Помимо радости от победы Дональда Трампа на выборах президента США, на рынке были и другие интересные вещи. Например, вчера ЦБ опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», в котором раскрыл данные по нетто-сделкам дружественных нерезидентов с российскими акциями. Их нетто-продажи в октябре составили 9,5 млрд рублей, в сентябре — 6,6 млрд рублей.
Это хорошо, цифры не шокирующие, но есть проблема. Данные по их сделкам в июле и августе так и не были раскрыты, т.е. вопрос о том, кто устроил затяжной обвал рынка этим летом, до сих пор остается открытым (здесь мы писали про лазейку для «нерезов»).
🛢 Но это не все. Сегодня утром вышла еще более крутая история про то, что российские власти изучают план по созданию «единого национального чемпиона» по производству нефти. WSJ пишет, что для этого «Роснефть» может присоединить к себе «Газпром нефть» и «Лукойл». Объединенная корпорация легко станет вторым в мире производителем сырой нефти после Saudi Aramco. Это позволило бы России устанавливать более высокие цены для покупателей, например, из Индии или Китая.
Разговоры об этом идут между топ-менеджерами компаний и чиновниками на протяжении последних нескольких месяцев, пишет WSJ. Источники издания говорят, что детали плана могут измениться, а будет ли в итоге слияние или нет, в настоящий момент непонятно. Представитель Кремля заявил, что ему ничего неизвестно о сделке, в пресс-службе «Роснефти» информацию назвали ложной.
👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 8 ноября
▪️Вчера индекс ОФЗ показал самый большой однодневный прирост с конца августа, что вытянуло в плюс и индекс Мосбиржи. Подъем рынка продолжился на вечерней сессии — президент Владимир Путин поздравил с победой Дональда Трампа.
▪️Трамп планирует ужесточить санкции против нефтяной отрасли Ирана, полагают в WSJ. Это позитивно для нефтяных котировок.
▪️ Вице-премьер Дмитрий Патрушев поддержал постепенное увеличение пошлины на импортные вина до 40–50%. Ранее мы писали о реализации такого сценария в акциях «Абрау-Дюрсо», хотя стоит признать, что с того момента они существенно скорректировались вместе с рынком.
▪️Сегодня совет директоров «Роснефти» решит по дивидендам за 9 месяцев. Они могут составить 36,5 руб. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
⁉️ ЦБ снова негативит, но облигации все равно покупают. Это знак?
Пока российский рынок акций оправляется от похмелья после «Трамп-ралли», рынок ОФЗ, наоборот, продолжает показывать признаки позитива. Напомним, что индекс гособлигаций RGBI беспросветно снижался последние 9 месяцев с февраля по октябрь. Безостановочный рост доходности облигаций давил и на рынок акций.
Сегодня же RGBI превысил 98 пунктов впервые с конца октября, хотя явных причин для такого позитива нет. Опубликованное резюме последнего заседания по ставке еще раз подчеркнуло крайне жесткую позицию ЦБ. Большинство участников заседания согласилось, что сохранение ключевой ставки на следующем заседании возможно только в случае существенного замедления устойчивой инфляции.
📈Вопрос о повышении можно считать решенным, так как в период предновогодних трат сложно ожидать существенного охлаждения спроса
Поэтому тут два варианта: 1) Либо банальный отскок по RGBI, например, последний был в августе, после которого ушли еще ниже, 2) Либо все-таки кто-то продолжает ставить на улучшение геополитической ситуации, что приведет к облегчению в борьбе с инфляцией.
☝️Так что честно признаемся, что за политическими новостями сейчас следим больше, чем за отчетами и макростатистикой
Кстати, The Wall Street Journal, со ссылкой на источники в команде Трампа, пишет, что обсуждение плана по урегулированию ситуации на Украине уже активно идет, но никаких решений по этому поводу еще не принято.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 7 ноября
▪️Старт основной торговой сессии на фондовом рынке откладывается. Мосбиржа сообщила об этом в районе 9 утра, причины не уточняются.
▪️Российский рынок отреагировал заметным ростом на известие о победе Дональда Трампа на президентских выборах. Но во второй половине дня растерял большую часть роста.
▪️Рубль продолжит ослабевать до конца года. Факторы давления на национальную валюту пока весомее плюсов в виде высокой ключевой ставки, считают эксперты.
▪️Ожидается, что мировые цены на нефть останутся в диапазоне от $70 до $80 в 2025 году — CEO Vitol.
▪️В «Самолете» может измениться состав акционеров. Михаил Кенин, владеющий 31,6% компании, ищет покупателя на свой пакет акций.
@twostocks
📦 Котировки Ozon с лета сложились почти вдвое. Ну что, берем?
Пока рынок радуется «Трамп-ралли», хотя радости уже поубавилось, посмотрим как себя чувствует Ozon, котировки которого сложились вдвое с лета. Да-да, пока все летало, маркетплейс представил финансовые результаты за III квартал.
Начнем с неприятного: темпы роста бизнеса замедляются. Ozon нарастил GMV по итогам III квартала на 59% год к году (хуже ожиданий) и понизил прогноз на этот год по этому показателю с 70% до 60-70%. Это, скорее всего, связано с тем, что большинство клиентов по-прежнему выбирают интеренет-магазины производителей товаров, а не маркетплейсы, согласно исследованию RetailCRM.
Из позитивного: компания продолжает свой путь от маркетплейса к финтех-компании. Если разбить скорректированную EBITDA по направлениям, то E-commerce принесло 4,4 млрд рублей, а fintech — 8,6 млрд рублей.
Рентабельность по EBITDA составила 1,8% — самый высокий за два года показатель. За этим показателем надо следить пристально в ближайшее время. Так как темпы роста Ozon замедляются, и инвесторы будут больше обращать внимание, как компания будет монетизировать GMV.
Причина столь существенного снижения котировок Ozon — провальные результаты предыдущего квартала. В этом ситуацию удалось улучшить, но с лета произошел существенный пересмотр по ставкам, что сделало даже крепкие компании с апсайдом 30-40% неинтересными (подробнее писали об этом), поэтому в ближайшее время восстановления котировок в противоход рынку не ждем. Тем более у компании высокая долговая нагрузка.
@twostocks