9710
Финансовый блог о тяжелой доле российского инвестора
📡 2Stocks-радар: 2 декабря
▪️Несмотря на негативную динамику последних двух недель ноября и обновление годовых минимумов, индекс Мосбиржи закрылся на уровне октября. Декабрь тоже будет непростым, некоторые аналитики ждут жёстких действий ЦБ по поводу ключевой ставки из-за ослабления рубля.
▪️Глава ВТБ Андрей Костин ожидает резкого снижения ставки ЦБ при сокращении инфляции в 2025 году.
▪️Начатые властями Киргизии в отношении «ЯндексТакси» проверки могут вылиться в реальные ограничения для бизнеса компании. Агрегатор занимает до 70% рынка услуг такси в стране.
▪️Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) резко ухудшили прогноз по инфляции и росту ВВП. Сказываются ослабление рубля и преобладание импорта и повышение ставки.
▪️Расписки «Русагро» сегодня торгуются в последний день на Мосбирже перед приостановкой в связи с редомициляцией.
@twostocks
❗️Наши друзья из Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) снова делают крутую конференцию. Если вам кажется, что рынок летит в пропасть и просвета нет, то это мероприятие точно для вас. На нем можно будет сверить часы с ведущими экспертами по разным вопросам — от регулирования до составления портфеля.
⏰ Время и место: 7 и 8 декабря, онлайн.
🗣 Спикеры: Минфин, ЦБ, РАНХиГС, ведущие УК и многие другие.
Что в программе?
🟠Обзор законов — от квалинвестора до майнинга
🟠Тренды макроэкономики и ключевые факторы изменений
🟠Финансовые инструменты — от ОФЗ до ЦФА
🟠Практические рекомендации по созданию портфеля
🟠Специальная сессия для начинающих советников
🟠Статистика финкосультирования от ЦБ и СРО НАСФП
🟠Работа советника с клиентом — от знакомства до расставания
🟠Горячие дискуссии о будущем финансового консалтинга
Эти и многие другие темы ждут всех слушателей конференции. Приходите и вы, коллеги, и ловите промокод от 2Stocks. Как всегда, он не даст вам потратить кучу денег и сэкономит 25% от стоимости билета.
👉 Регистрация
🔑 Промокод: 2STOCKS
@twostocks
🍏 «Магнит» удивил дивидендами, но почему высокие дивиденды — это не всегда хорошо?
«Магнит» по итогам 9 месяцев решил заплатить 560 руб. на акцию, дивдоходность около 12,5%. Для сравнения, в прошлом году за аналогичный период было 412,13 руб. на акцию — рост на 36%.
🤷♂️ Щедро, но есть момент
У компании по итогам первого полугодия был отрицательный FCF, растут затраты на CAPEX и ФОТ. Net Debt/EBITDA 1,4x — еще на приемлемом уровне, но при текущих ставках не сказать, чтобы комфортном. На фоне рекордно низкой рентабельности по EBITDA за первое полугодие выплата таких дивидендов кажется спорным решением.
☝️Тем не менее, большинство инвесторов смотрит в первую очередь на дивидендную доходность, так что дивиденды какое-то время поддержат котировки.
Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
😱СТАВКА 23% — ЭТО ЕЩЕ НЕ КОНЕЦ, А ТОЛЬКО НАЧАЛО?
С одной стороны, ослабление курса рубля должно было помочь экспортерам (пока не очень), с другой — цены на импортные товары уже начали переставлять.
Вчера вышла статистика по недельной инфляции, которая показала, что она не демонстрирует признаков замедления, и это надо учесть, что эффект от недавней девальвации еще не успел оказать влияние.
И если еще пару недель назад некоторые инвест-дома аккуратно говорили, что если к декабрю станет понятно, что инфляция укладывается в таргет ЦБ в 8,5%, то ставку могут не повысить, то теперь все массово начали переставлять ожидания на 23%.
❗️Но самое главное — это негативные ожидания на следующий год
В Sber CIB ждут, что рост ключевой ставки продолжится и на февральском заседании в следующем году дойдет до 25%. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов допускает, что никакого снижения в следующем году, вообще, не будет.
👉Как расти выживать с такой ставкой российскому фондовому рынку — вопрос риторический.
@twostocks
🟡📉 ДОЛЛАР ПО 114 РУБЛЕЙ — БЕЖИМ ПОКУПАТЬ ТЕЛЕВИЗОРЫ?!
Был сложный день на валютном рынке. Официальный курс ЦБ на завтра — 108,0104 рубля, доллар на Форексе вечером торгуется выше 113 рублей, юань закрылся на уровне 14,47 рубля. Однако на пике доллар на Форексе стоил почти 114,5 рублей, а на Мосбирже юань превышал 15 рублей.
☝️Против рубля сыграло два фактора
Резкий спрос на валюту на фоне геополитической эскалации и попадание в SDN-лист нескольких десятков банков, включая Газпромбанк. Через эти финансовые организации шла оплата за экспорт, что осложнило репатриацию валютной выручки.
🔮 Что будет с курсом дальше?
На создание новых каналов оплаты может потребоваться пара месяцев. Ориентироваться или нет на заложенные в бюджет на следующий год 96,5 рублей за доллар — вопрос риторический. Единственное, что тут можно с уверенностью сказать, что цели по инфляции в 5% при 115 рублях за доллар недостижимы, скорее всего, повторим 8–9%, если не все 10% на конец года. Убедить население держать деньги на вкладах будет сложнее, и больше свободных рублей будет тратиться на импорт и валютные сбережения.
👉 Так что в интересах ЦБ и правительства стабилизировать курс.
🏦 Есть ли у ЦБ инструменты стабилизации?
Пока регулятор решил ограничиться прекращением покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина России. При этом продажи со стороны Банка России продолжатся.
‼️Посмотрим, насколько поможет, но, похоже, что юань выше 15 рублей, а доллар выше 105 рублей — красная черта на данный момент, когда начинают принимать решительные меры.
@twostocks
📉САМАЯ ДЛИННАЯ КОРРЕКЦИЯ В ИСТОРИИ РОССИЙСКОГО РЫНКА
На сегодняшний день индекс Мосбиржи падает 191 день с момента пиков, достигнутых 20 мая. Такого еще не было — это самая длинная по времени коррекция.
Однако по глубине падения рекорд пока не побит. Снижение с мая составляет 31%. Пока это еще ниже 2020 года (-35,7%), 2022 года (-54,4%) и давно забытого 2008-го (-75%). Но как минимум в первую тройку, как видим, попасть есть все шансы.
@twostocks
🤯 Прекрасное из интервью первого зампреда Банка России Владимира Чистюхина. ЦБ предлагал ввести финансовую ответственность для андеррайтеров за оценку компании в ходе IPO. Вот что ответили андеррайтеры:
🗣 «Андеррайтеры на это сказали, что в таком случае перестанут заниматься этим видом деятельности, потому что это не их ответственность», — сказал Чистюхин.
С добрым утром, коллеги ☀️
@twostocks
⛽️ «Транснефть» перечислила негативные последствия от повышения налога на прибыль
После того как Госдума одобрила повышение налога на прибыль для «Транснефти» до 40%, компания опубликовала заявление. В нем она перечислила негативные последствия, к которым, по ее мнению, приведет данная мера:
🟠Вынужденное ощутимое сокращение инвестиционной программы «Транснефти». При налоге на прибыль в 40% и выплате в виде дивидендов половины от оставшихся средств в бюджете компании останется только четверть от полученной прибыли;
🟠Уже к 2026 году у «Транснефти» следует ожидать дефицит денежных средств, приостановку реализации и отказ от крупных инвестиционных проектов, в том числе, по капитальному ремонту и реконструкции.
В качестве поддерживающей меры стоит отметить индексацию тарифов на услуги «Транснефти», говорится в сообщении.
🗣 «Компания полагает справедливым установление индексации тарифов до 2030 года с учетом предложений Минфина по повышению налога на «Транснефть» и складывающейся геополитической и экономический обстановки. Это необходимо для обеспечения стабильной и надежной работы трубопроводной системы «Транснефти» и российской экономики в целом».
📊После одобрения закона Госдумой и публикации заявления «Транснефти» котировки компании перешли от роста к падению. По состоянию на 15:01 мск бумаги снижаются на 0,66%, до 1047 рублей.
@selfinvestor
📡 2Stocks-радар: 26 ноября
▪️Индекс Мосбиржи на вечерних торгах обновил минимум с мая 2023 года. Несмотря на отсутствие новых негативных новостей, инвесторы начали неделю с распродажи. В момент индикатор IMOEX2, отражающий динамику основой и дополнительной торговых сессий, доходил до 2507,11 пунктов.
▪️По словам экспертов, причина снижения российских акций связана с геополитикой, ослаблением рубля и ожиданием дальнейшего роста ключевой ставки. В ближайшее время стоит ожидать высокой волатильности торгов и обновления локальных минимумов, прогнозируют аналитики.
▪️За неделю стоимость нефти в рублях поднялась более чем на 8%. Котировки растут на фоне ослабления рубля и восстановления цен на мировом рынке нефти.
▪️Аналитики верят в рост акций Мосбиржи на 30–67%. Площадка выигрывает от высоких ставок, но при их снижении прибыль может пострадать.
▪️«Озон Фармацевтика» рекомендовала дивиденды за III квартал в размере 0,18 рубля на акцию. Дивдоходность — 0,65%. Последний день для покупки — 26 декабря. Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 25 ноября
▪️В отсутствие новых плохих новостей на выходных индекс Мосбиржи может начать отскок. По крайней мере, отыграть ослабление рубля в акциях экспортеров.
▪️Московская биржа в III квартале нарастила чистую прибыль на 61%, до 23 млрд рублей. Это произошло преимущественно за счет процентного дохода на фоне высоких ставок. Год к году квартальный показатель чистого процентного дохода вырос на 124,1%, до 25,1 млрд рублей.
▪️Джо Байден спешит как можно сильнее поддержать Украину, прежде чем Дональд Трамп официально станет президентом (20 января). Это связано с тем, что Трамп пообещал незамедлительно положить конец украинскому конфликту, считают в Bloomberg.
▪️Не только рубль — евро против доллара упал до минимума за последние 2 года.
▪️В пятницу был последний день для покупки акций «Т-Технологий» (ранее «ТКС Холдинг»), а значит сегодня торги бумагами компании откроются падением на фоне дивидендного гэпа. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
📉 На минорной ноте...
Индекс Мосбиржи сегодня удержался от падения, завершив день в зеленой зоне (+0,48%, 2581,05 пункта). Но в целом настроение так себе, нестроение точно минорное. Рублевый бенчмарк еще удерживает ключевое сопротивление в районе 2540 пунктов, индекс РТС находится на ковидных минимумах.
🚀 Паника из-за геополитики привела к распродажам как на фондовом, так и на валютном рынках. Других причин в падении акций и рубля искать не следует.
Судя по всему, нас ждут как минимум два непростых месяца. Текущая администрация США взяла путь на максимальную эскалацию до прихода Дональда Трампа в Белый дом.
👉 Предсказать, куда в такой ситуации пойдет рынок почти невозможно, поэтому остается только ждать развязки.
@twostocks
Инвест-идея — апарт-отель с программой дохода 1 000 000 за 1 год 😮
Такую программу предлагает апарт-отель Vertical Московская в Санкт-Петербурге.
Компания Vertical с 2014 года строит и управляет апарт-отелями с доходностью до 17% годовых.
Никаких забот для инвестора, всем занимается управляющая компания: поиск арендаторов, сдача, уборка, реклама, выплата дохода, продажа объекта.
Апарты продаются сразу с отделкой и оснащением, цены стартуют от 4,7 млн руб. С 19 ноября 2024 года действует скидка 13% при полной оплате и стандартной ипотеке на оба корпуса. Количество апартаментов со скидкой ограничено. Подробности о сроках и условиях уточняйте у застройщика.
С 15 декабря запланировано общее повышение на 1% (успейте забронировать апартаменты по старой цене)!
Объект уже сдан. Получаете ключи и начинаете зарабатывать с первого месяца.
Купить можно в рассрочку на 1,5 года, первоначальный взнос тогда будет всего 500 тыс. руб. А при покупке в ипотеку ежемесячный платеж составит всего 21 680 р.
❗️ Специалисты из Vertical Московская поделились полезной информацией как заработать на банковском депозите больше с помощью инвестиций в недвижимость! Пишите в бот @Vertical_Moscowskaya_bot и получите PDF файл с конкретной схемой.
Ознакомиться с проектом можно на сайте: https://vertical-invest.ru/
#партнерскийпост
💉 «Сегеже» подвезли лекарство, но от него пострадает «Система». Разбираем влияние допэмиссии на «маму» и «дочку»
«Сегежа» наконец объявила параметры неизбежной допэмиссии. Разбираемся, что это значит для материнской «Системы» и самой «Сегежи».
🪓 Начнем с «Сегежи». Плановая «допка» 100 млрд рублей по 1,8 рублю за акцию, что позволит погасить 2/3 долга, но размоет акционеров почти в 4 раза. При этом фундаментально основной проблемы это пока не решает — компания, скорее всего, так и останется операционно убыточной.
Но давайте представим, что случится чудо и OIBDA удвоится в следующем году и составит 25 млрд рублей. Долг 50 млрд руб. Текущую капитализацию умножаем на 4, так как именно во столько раз размоют акционеров. Уже получаем EV/OIBDA 6,8x — все равно очень дорого по текущей цене.
Таким образом, котировкам надо упасть еще минимум в два раза, чтобы был хотя бы какой-то смысл смотреть в сторону «Сегежи».
💰 Теперь про АФК «Система». Появилась информация, что кредиторы могут поучаствовать с спасении «Сегежи», но основное бремя на себя возьмет «Система», так как желающих будет немного. Для нее это минус 50-100 млрд рублей (в зависимости от того, будут ли участвовать банки) золотого по нынешним временам кеша, который как минимум мог бы генерировать процентный доход, а теперь будет закопан в актив, который неизвестно, выплывет ли. Поэтому неудивительно, что «Система» находится всего в 20% от уровней весны 2022 года.
Для тех, кто уже несколько месяцев акционер «Системы» — прогноз неутешительный. А тем, кто любит инвестиции погорячее, стоит присмотреться, если рыночная конъюнктура улучшится. Снижение ставки резко поправит дела холдинга, к тому же ему придется активно выводить дочки на IPO — исторически основной катализатор роста «Системы».
@twostocks
СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал, посвященный российскому рынку облигаций.
Здесь вы найдете важнейшие новости рынка облигаций, оценку справедливых доходностей новых выпусков, аналитику по эмитентам долгового рынка, инвестиционные идеи по облигациям и регулярную оценку итогов ведения модельного портфеля облигаций!
📡 2Stocks-радар: 20 ноября
▪️Геополитические новости полностью определяют направление движения на российском рынке. Тем более компаниям пока особо нечем похвастаться в своих отчётах. Рынок сегодня открылся в небольшом плюсе в пределах +0,6-0,7%.
▪️Дональд Трамп может снять санкции с России при завершении конфликта на Украине. При таком сценарии также могут нормализоваться торгово-экономические отношения между странами, сообщил ТАСС представитель переходной команды Трампа.
▪️Действия ЦБ получили полную поддержку правительства и Госдумы. Так что рассчитывать, что правительство выступит против повышения ставки, не стоит.
▪️Банки стали готовить вклады и потребкредиты к новому повышению ключевой ставки.
@twostocks
🔥Топ-материалы 2Stocks в ноябре 2024
Полезные посты
💵 Ждать ли отката в долларе и бежать ли за телевизорами?
🛢 «Рублебочка» прет вверх — что брать из нефтяников?
⛽️ «Транснефть» — какими будут дивиденды в 2025 году?
🪓 «Сегежа» и «Система» — перспективы на фоне допэмиссии
🚗 «Европлан» — отличный выбор под снижение ставки
🏦 Совкомбанк — купи хорошую акцию, когда у нее все плохо
⛽️ У «Газпрома» положительный FCF. Ждать ли дивидендов?
Сделки в портфеле 2Stocks
Месяц для рынка начался хорошо, победа Дональда Трампа и его мирная риторика спровоцировала «Трамп-ралли» в России. Однако он станет президентом только 20 января следующего года, а уходящая администрация США решила поднять градус эскалации до максимума как в части СВО, так и санкционного давления. В итоге имеем панические распродажи, обвал рубля и ожидания по ставке вплоть до 25% — не лучший фон для роста.
В последние дни рынок немного пришел в себя от шока и заканчивает там же, где и был в конце декабря, но для дальнейшего роста нужны фундаментальные изменения. Ждать их со стороны макроэкономики с такой инфляцией было бы в некоторой степени наивно, так что будем надеяться на геополитику с приходом Трампа. Хотя и в этом плане всё неочевидно, поэтому пока никаких действий с портфелем, который изрядно потрепало коррекцией, не предпринимаем.
В ноябре мы не делали никаких сделок. Доходность портфеля 2Stocks сейчас составляет 37,5%. Вот его структура:
🍏 X5 Retail Group — 40,73%
📱 «Яндекс» — 29%
⛽️ ЛУКОЙЛ — 9,99%
🛴 Whoosh — 9,19%
🏦 Совкомбанк — 3,71%
🏦 ТКС Холдинг — 3,48%
🏦 ВТБ — 3,04%
🔅 Валюта и металлы — 0,86%
💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
Эфиры 2Stocks
В ноябре мы не делали новых эфиров. Предлагаем посмотреть видео выступления Элвиса Марламова, сделанное на конференции «Смарт-Лаба» в октябре. Мысленный эксперимент о том, что должно произойти, чтобы бумага выросла в разы — полный улет.
📺 Элвис Марламов: видео с конференции «Смарт-Лаба»
Дивидендный календарь 2Stocks
Cезон промежуточных дивидендов за III квартал и 9 месяцев 2024 года практически завершен — все основные компании уже сделали рекомендации. Но постойте, впереди же целая череда отсечек. Их можно легко найти при помощи дивидендного календаря 2Stocks. Здесь все:
🟠 Все эмитенты России
🟠 Отсечки
🟠 Размеры дивидендов
🟠 Даты выплат
🟠 Даты собраний акционеров
👉 Удобно следить в дивкалендаре 2Stocks
С любовью, ваш 2Stocks ❤️
И отличного декабря!
@twostocks
⛽️«Газпром» заплатит дивиденды?!
«Газпром» отчитался по МСФО за 9 месяцев, отчет вышел лучше ожиданий. EBITDA выросла на 23%. Показатель Net Debt/EBITDA составил 2,46x. При выше 2,5x компания не обязана платить 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
Свободный денежный поток впервые за долгое время положительный и составил 14 млрд рублей. Исходя из дивидендной базы в 842 млрд рублей, платить все равно придется в долг. С текущими ставками это выглядело бы странно. Да и маловероятно, ведь есть еще и налоги.
Пока считаем выплату дивидендов маловероятной. Но котировки «Газпрома» и не закладывают этого. «Газпром» торгуется вблизи многолетних минимумов, и кажется, что это дно и можно подумать о покупке, но вокруг столько таких дешевых и перспективных компаний...
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 29 ноября
▪️Хотя ослабление рубля и позитивно для экспортеров, потенциальный рост ключевой ставки из-за этого фактора нивелирует позитивный эффект девальвации. Накануне индекс Мосбиржи вырос на 2,25%, до 2548 пункта. Однако все риски для него сохраняются.
▪️Эксперты допустили повышение ключевой ставки до 25% на заседании ЦБ в декабре. Влияют два фактора: инфляция и резкое ослабление рубля в последние дни.
▪️Для стабилизации рубля ЦБ может ввести дополнительные меры: продажа выручки экспортерами, новые ограничения на вывод капитала — считают эксперты. Тем временем Минфин заявил, что повышение порогов для валютной выручки не обсуждается.
▪️Сегодня за III квартал отчитается «Аэрофлот», который может показать рекордную EBITDA, но дивиденды под вопросом. Также ожидается, что до конца этой недели отчетность выпустит «Роснефть».
▪️Сегодня последний день для покупки под дивиденды акций «Инарктики». 20 рублей на бумагу, дивдоходность — 3,25%. Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 28 ноября
▪️Фондовый и валютный рынок пытается стабилизироваться после нескольких дней панических распродаж. Многие акции вернулись на уровень начала прошлого года, а некоторые обновили исторические минимумы.
▪️Слабость рубля объясняется дефицитом валюты из-за американских санкций, которые усложнили возможность экспортеров по репатриации выручки. Пока о мерах поддержки рынка объявил Банк России, но эксперты ждут действий и от других органов власти.
▪️Крупнейшие банки за месяц увеличили объем срочных депозитов на 1,3 трлн руб., установлен рекорд по приросту портфеля вкладов.
▪️Рост курса доллара вызовет подорожание товаров. Поставщики уведомляют ритейлеров о повышении цен.
▪️Сегодня отчитаются за III квартал по МСФО «Т-Технологии» и АФК «Система».
▪️Также сегодня последний день для покупки под дивиденды акций «Мать и дитя». 20 рублей на акцию, дивдоходность — 2,34%. Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
😱 Доллар на Forex пробил 110 рублей, а Мосбиржа запускает минифьючи на нефть и газ. Очень своевременное решение — ровно то, что нужно рынку прямо сейчас (сарказм):
https://www.moex.com/n75212
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 27 ноября
▪️Индекс Мосбиржи опустился ниже 2500 пунктов. Рост геополитического риска, санкционные угрозы, устойчивость сигналов, говорящих в пользу повышения ключевой ставки ЦБ на декабрьском заседании — все это по-прежнему давит на участников торгов.
▪️Цены на нефть ускорили снижение во второй половине дня во вторник на фоне заключения перемирия между Израилем и «Хезболлой». Сегодня утром Brent торгуется на уровне $72,8 за баррель.
▪️Снижение российского рынка акций связано с перетоком средств в более доходные консервативные инструменты, дивидендными гэпами и опасениями инвесторов в отношении уровня закредитованности эмитентов, считает первый зампред Банка России Владимир Чистюхин.
▪️Аналитики, опрошенные РБК, разошлись во мнениях по поводу курса рубля на конец года. Одни ждут стабилизации и укрепления национальной валюты, другие — роста вплоть до 120 рублей за доллар.
@twostocks
⁉️ Что происходит на рынке?
На самом деле внятно на этот вопрос вряд ли кто-то сможет ответить, но ситуация нетипичная.
Почему нетипичная?
Расхождение динамики рубля и индекса Мосбиржи с 20 ноября достигло 10%. В обычной ситуации ослабление рубля является сильным позитивным фактором для индекса, состоящего преимущественно из экспортеров.
Но некоторые параллели с новостным фоном мы все же провести можем
Эскалация геополитической ситуации вышла на новый уровень как раз 21 ноября. С этого момента рынок уже не реагировал ни на отчеты, ни на какую-либо иную информацию, за исключением новостей геополитики.
Сегодня рынок пытался отскочить, но в районе часа дня вышла следующая новость:
Парламентская ассамблея НАТО опубликовала резолюцию, в которой призвала страны альянса передать Украине баллистические ракеты средней дальности (от 1000 до 5500 км).
📉На этом фоне за 6 часов индекс Мосбиржи потерял 2,62%, естественно, на фоне дорожающей валюты. Официальный курс доллара от ЦБ установлен на уровне выше 105 рублей, а пара USDRUB на Форексе в моменте превышала 107 рублей. Так что паника на лицо. И, скорее всего, ситуация поменяется только вместе с новостным фоном.
@twostocks
☝️Немного капитан очевидность, но почему бы не повторить, коллеги:
СИЛУАНОВ: ТЕКУЩИЙ КУРС РУБЛЯ БЛАГОПРИЯТЕН ДЛЯ ЭКСПОРТЕРОВ, ЭТОТ ФАКТОР ВАЖНЕЕ, ЧЕМ УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ
@twostocks
🛢 «Рублебочка» растет не по дням, а по часам. Что брать из нефтянки?
Рубль слабее, при этом нефть стабильна и даже подросла до $75 за баррель Brent за прошлую неделю. Правда, прямо сейчас снижается на фоне возможного перемирия между Израилем и Ливаном. Но все равно для нее кажется логичным диапазон $70-80 за баррель в ближайшее время. Ранее мы нейтрально смотрели на нефтянку, Но стоимость «рублебочки» перевалила за 7000 рублей. Может пора переобуться? 👞
В целом, картина в секторе не сильно лучше рыночной. Выбивается разве что «Лукйол». С начала года его акции показывают околонулевую динамику.
⛽️ Хуже всех выглядит «Газпром нефть» — почти минус 40%. При этом компания вполне может заплатить 100 рублей дивидендов по итогам года и 110 рублей в следующем, если рубль не укрепится, а payout ratio останется на уровне 75%. А это, на минуточку, 19-20% квазидолларовой доходности, так как нефтяники получают долларовую выручку.
Риски тут по большей степени связаны с тем, что «Газпром нефть» вернется к payout 50%, хотя, учитывая потребность в деньгах со стороны «Газпрома», думаем, что следующий год будет исходя из 75%.
⛽️В «Татнефти» дивдоходность рисуется поменьше — в районе 15% годовых. Платят 75% чистой прибыль по РСБУ или около 60% по МСФО. Оценка на уровне четырех годовых прибылей. Выглядит неплохо, но на фаворита в нефтянке не тянет.
⛽️ «Роснефть» — выделяется тем, что четверть нефти идет в Китай (сорт ESPO) с минимальным дисконтом. За 2024 год может заплатить 70 рублей дивидендов, а с таким курсом до 80 рублей в следующем — 15-17% дивдоходности. Бонусом идет потенциальный запуск «Восток-ойл» в 2026 году.
⛽️ «Лукойл» — дивиденды 1000-1050 рублей в этом году и до 1150 рублей в следующем — 15-17% дивдоходности. Стоит в районе P/E 4x. На самом деле непонятно, почему компания выглядит настолько лучше остальных. Конечно, «Газпром нефть» задрали налично сильно в конце прошлого года, да и риски падения payout ratio присутствуют, но проигрыш по отношению к «Роснефти» нам не очень понятен.
👉 Поэтому, если и вкладываться в нефтянку, то мы бы предпочли «Роснефть».
@twostocks
⚠️‼️У команды THE INSIDER есть выход на профессиональную и эксклюзивную аналитику по долгосрочным мировым трендам, при помощи которой можно зарабатывать деньги (большая редкость в наше время). Вся эта аналитика публикуется абсолютно бесплатно в их ТГ канале.
Также, в своих еженедельных шоу выпусках на их YouTube канале, они разматывают аналитику основных околорыночных блогеров РФ с платным каналами, на основе той аналитики и информации, которые публикуются в их ТГ канале.
Присоединяйся к эксклюзивной аналитике на всем русскоязычном трейдерском информационном пространстве.💪😊👇
📡 2Stocks-радар: 22 ноября
▪️Российский рынок отскочил вчера вечером после обращения президента России Владимира Путина. Инвесторы оценили его как нейтральное. Но геополитическое давление, скорее всего, продолжится.
▪️Индикатор RVI на Мосбирже, также известный как «индекс страха», взлетел до максимального уровня с 3 января.
▪️США ввели масштабные санкции против российской финансовой инфраструктуры. В этот раз Минфин США сделал упор на трансграничные расчеты российских банков, в том числе с использованием системы передачи финансовых сообщений.
▪️«Алроса» объявила об антикризисных мерах. Компания, добывающая 90% алмазов в России, сократит расходы на персонал и планирует приостановку производства на части наименее рентабельных участков. Аналитики оценивают сокращение добычи в 4–10% от текущих уровней.
▪️Совет директоров «Евротранса» рекомендовал дивиденды за III квартал. Размер дивиденда — ₽6,48 на акцию, дивдоходность по текущей цене — 6%. Последний день для покупки под дивиденды —14 января.
@twostocks
⛽️ Кейс «Транснефти» убивает надежду на массовость инвестиций
Ответ на обращение Ассоциация инвесторов «АВО» по поводу налога на прибыль для «Транснефти» пришел довольно оперативно. Профильный комитет Госдумы поддержал повышение ставки до 40% на период 2025-2030 годов.
👉 Ранее мы прикидывали дивиденды за 2025 год в случае реализации роста налогов.
🤷♂️ Ну что ж, остается только посетовать, что фондовый российский фондовый рынок движется не совсем в том направлении, в котором хотелось бы (не вверх, а вниз). И пока он подходит больше для крепких парней, чем для массового розничного инвестора.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 21 ноября
▪️Российские банки уже безапелляционно ждут повышения ключевой ставки ЦБ в декабре – минимум на 1% до 22%, но на фоне продолжающегося ускорения инфляции не исключают и шага в 2% – до 23% годовых.
▪️Доходность длинных ОФЗ превысила 17% годовых. Резкий рост ставок на долговом рынке связан с высокими инфляционными ожиданиями участников рынка и ростом геополитических рисков.
▪️Акционеры Segezha рассмотрят SPO на 101 млрд руб. 26 декабря. Плановая цена «допки» 1,8 руб.
▪️Стоимость биткоина поднялась выше $97 тыс, вновь обновив рекорд.
@twostocks
❗️Будьте внимательны — в телеграме сейчас очень много дезинформации
Трамп скоро будет вести переговоры с Путиным по Украине. А Байден, разрешив удары вглубь России, дал Трампу еще один козырь, сообщает Bloomberg.
🚗 «Европлан» — отличный выбор под снижение ставки
☝️Продолжаем следовать принципу: купи хорошую компанию, когда у нее все плохо. Сегодня у нас в разборе «Европлан». За полгода акции рухнули почти в два раза. Разбираем отчет за III квартал, причины падения и то, насколько интересно покупать/держать акции.
Объем нового бизнеса* по итогам 9 месяцев вырос всего на 8% год к году. Причем в III квартале наблюдается падение год к году, так что планы по росту по итогам года на уровне 10% невыполнимы. Тенденция пока негативная — спрос на лизинг быстро затухает, что неудивительно с такими высокими ставками в экономике.
Следующий год, очевидно, тоже будет слабым. Ключевая ставка вышла на пик, и какое-то оживление начнется только после ее снижения. Тем не менее, лизинговый портфель вряд ли сильно упадет, и компания заработает плюс-минус на уровне текущего года.
Теперь разбираемся, сколько компания заработает в 2024-ом. Чистая прибыль за 9 месяцев составила 11,6 млрд рублей, за III квартал заработано всего 2,5 млрд рублей, но в этом квартале был разовый фактор — переоценка из-за роста налогов 2,1 млрд рублей. Так что по итогам IV квартала вполне могут заработать 4,5 млрд рублей и выйти на 15 млрд рублей по году.
Главная проблема «Европлана», помимо падающего спроса — процентные расходы растут быстрее процентных доходов, так как проценты по кредитам выросли, а по лизинговым договорам нет. Также компания вынуждена создавать рекордные резервы. Стоимость риска 1,5% против 0,9% в прошлом году.
⚖️ Мнение 2Stocks
👉 Инвестиции в «Европлан» сейчас — классическая история, когда компания страдает от высоких ставок, но при снижении показатели бизнеса быстро восстанавливаются. Причем рисков для инвесторов практически нет, это не «Мечел», у которого куча долгов. Бонусом платятся дивиденды в районе 10% годовых, обеспечивая держателя денежным потоком (для многих это важно). К тому же оценена компания недорого — P/E около 5x.
Риски: сильная рецессия — спрос на лизинг упадет еще сильнее, медленное снижение ключевой ставки.
*Новый бизнес — стоимость переданного клиентам лизинга в течение рассмотренного периода.
$LEAS
@twostocks