9710
Финансовый блог о тяжелой доле российского инвестора
⁉️ Так чей Трамп в итоге — «наш» или не «наш»?
Итак, к текущему часу уже точно понятно, что победу на выборах в США одержал Дональд Трамп. Ранее мы писали, какие сценарии ждут российских инвесторов в случае его победы.
Российский рынок отпраздновал победу с утра «Трампо-ралли», правда к концу дня половину роста слили, что неудивительно. Говорить одно, а действовать — другое. Поэтому все ждут от Трампа действий.
☝️Но даже если действия последуют в том направлении, котором обещал Трамп, и он будет способствовать завершению конфликта, то надо понимать, что урегулирование на Украине не наступит завтра, и вот почему:
👉Первое — Байден остается президентом еще 2 месяца, а, судя по всему, он явно не разделяет мирных инициатив Трампа, поэтому реально что-то сделать Трамп сможет только через пару месяцев.
👉Второе — вспомним мем «Трамп наш», который был популярен во время его первого президентства. А теперь вспомним, как первой российской компанией, которая попала под блокирующие санкции США, стал «Русал».
❗️Так что для начала ждем от Трампа перехода от слов к делу.
@twostocks
❗️Ждать ли «Трамп-ралли» сегодня на открытии рынка?
По состоянию на 08:30 мск республиканец Дональд Трамп, по предварительным данным, набирает 230 голосов выборщиков, Камала Харрис – 210. «РБК Инвестиции» оперативно спросили экспертов о том, стоит ли ждать так называемое «Трамп-ралли» сегодня в 10:00 мск на российском фондовом рынке?
Ярослав Кабаков, директор по стратегии «Финама»:
«Полноценно ралли будет, когда уже будут подведены окончательные итоги. Но я думаю, что определенный оптимизм на открытии точно будет присутствовать. Оптимизм в целом по рынку, я не думаю, что будут сильно двигаться компании с большой капитализацией, но в различных компаниях малой капитализации пампы волне возможны».
«Я не вижу большого влияния в данном случае на российский рынок, только эмоциональная составляющая действительно может реализоваться. Это [преимущество Трампа] создает определенные ожидания или условия ожиданий, поэтому какой-то всплеск может быть, хотя я бы избыточного оптимизма здесь особо не испытывал».
«Рынок откроется в легком плюсе. Рост возможен, но не существенный. Напрямую я не связываю исход выборов президента США и российский фондовый рынок. Влияние выборов есть только косвенное. К тому же исход выборов не ясен, не во всех штатах подсчитаны голоса, говорить пока о «Трамп-ралли» рано. Результаты станут понятны через несколько часов, после того, как рынок откроется».
«Здесь может получиться самосбывающееся пророчество. Большое количество людей настроено относительно позитивно на победу Трампа. И несмотря на то, что это может ничего позитивного не значить ни для внешней политики, ни конкретно для России, они будут сами подогревать интерес к котировкам. Это исключительно спекулятивная составляющая и психология поведения. Можно даже сказать карго-культ. Но опять же обращу ваше внимание на то, что долгосрочно, скорее всего, это не будет иметь какого-то позитивного значения для нашей экономики и для нашего фондового рынка».
⁉️ Выборы в США: 3 основных сценария для российского рынка
Главное событие этой недели, да и, скорее всего, до конца года для российского рынка — выборы в США. Многие зададутся вопросом, какое дело российскому рынку до того, что там в США. Объясняем, почему это важно и как реагировать на результаты.
США выбирают между двумя кандидатами: Камалой Харрис от демократов и Дональдом Трампом от республиканцев. Они имеют разную позицию по отношению к России и того, что касается поддержки Украины.
☝️Напомним, что ситуация на Украине существенно перекроила те условия, в которых находится Россия и, соответственно, российский фондовый рынок
Ориентируясь на заявления кандидатов, Трамп обещает, по крайней мере, предпринять попытку поспособствовать завершению конфликта в кратчайшие сроки. В то время как Харрис, вероятно, продолжит линию текущей администрации США — никаких компромиссов.
📈 Судя по динамике российского рынка, ставок на улучшение в части геополитики не так уж много, поэтому в случае избрания Трампа, конечно, если он подтвердит сказанное ранее, мы увидим трампо-ралли.
👉 Но мы бы не спешили сразу покупать российский рынок на этом событии
Президенты часто не выполняют свои обещания после избрания, к тому же Трамп никогда не делился подробностями своего плана и непонятно, устроит ли он Россию и Украину. То есть даже в случае попытки Штатов поспособствовать завершению конфликта это не гарантирует, что он будет завершен в среднесрочной перспективе.
В случае с приходом Харрис ничего не поменяется, хотя и не исключен виток эскалации, так как больше нет нужды концентрироваться только на внутренних проблемах, чтобы привлечь избирателей.
🏦 А как же ключевая ставка?
Ставку повышают, чтобы хоть как-то сдержать инфляцию, а одна из основных ее причин — недостаток трудовых ресурсов, о чем говорит низкая безработица. С урегулированием ситуации на Украине, вероятно, высвободится значительное количество трудовых ресурсов, а часть промышленных мощностей будет переориентирована на выпуск гражданской продукции. Следовательно, и нужда в высокой ставке пропадет быстрее, чем ожидается сейчас.
☝️В итоге имеем три сценария:
🔴Трамп побеждает, но в итоге не способен завершить конфликт — краткосрочный рост, а затем разочарование.
🟢Трамп побеждает и исполняет обещание — самый позитивный — краткосрочный рост переходит в долгосрочный растущий тренд.
🔘Победа Харрис — ничего не меняется, но с такой ставкой российский рынок еще полгода вряд ли покажет какой-то рост.
👉 Для относительно безрисковой стратегии лучше занять выжидательную позицию на пару недель. В случае реализации второго сценария вы пропустите начало роста, но не будете иметь риск нарваться на убытки в случае первого и третьего сценария.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 5 ноября
▪️Сегодня в США пройдут выборы президента. Их итоги могут существенно изменить ситуацию на российском рынке.
▪️Ставки по депозитам приближаются к историческому рекорду. Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших российских банках второй раз в истории превысила отметку 20% годовых.
▪️Акционеры нидерландской X5 Retail Group N.V. проголосовали за то, чтобы потребовать денежную компенсацию за нераспределенные акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Ранее сообщалось, что таких бумаг было около 10,22% капитала.
▪️Эксперты Kept прогнозируют снижение цен на нефть в 2025 году. Сырье будет дешеветь на фоне роста добычи в США и странах ОПЕК+.
▪️Эксперты ожидают, что промежуточные дивиденды окажут ограниченную поддержку рынку акций на фоне высоких ставок по депозитам, а в следующем годы выплаты акционерам будут более сдержанными.
@twostocks
🔥 Мы нашли надежный ресурс для инвесторов — Radium Finance🔥
Ведущий канала ведет открытый инвестиционный портфель. Он делает актуальные инвестиционные разборы, кропотливо собирая и анализируя информацию за вас! 🌟
Что вас ждет в канале:
- 💰 Топ-5 надёжных и доходных облигаций с погашением через 4-9 лет
- 🔍 Во что вкладываться сегодня при высокой ключевой ставке?
- 📊 Топ-10 компаний с высокой дивидендной доходностью на ближайшие месяцы
- ⚖️ Краткосрочные vs долгосрочные инвестиции: что выбрать?
А также свежие новости и глубокие разборы акций каждую неделю! 🙌🏼
Не упустите шанс прокачать свои знания в инвестициях! Подписывайтесь на Radium Finance и будьте в курсе финансовых трендов!
🔗 Radium Finance
📡 2Stocks-радар: 1 ноября
▪️Индекс гособлигаций RGBI обновил минимумы с начала 2009 года. Индекс Мосбиржи завершил четверг падением на 2%.
▪️ЦБ верит в эффективность высокой ставки в борьбе с инфляцией и исключает, что она может стать угрозой для роста экономики, но эксперты опасаются рецессии.
▪️На российский рынок крепких напитков некстати для местных брендов вернулся импорт.
▪️ВТБ поднял ставку по накопительному счету до 22% годовых.
▪️А у «Сбера» появились вклады со ставкой 25%, но для этого надо открыть счет в программе долгосрочных сбережений (ПДС).
@twostocks
Заметили, как стало много скучных и нудных каналов по трейдингу за последние годы?..
Но поверьте, есть очень интересные исключения из правил – Не Кит, а Репин, трейдер, который начал свой блог всего 2 года назад, а уже:
• Создал эмоджи 🏛, которые используют ВСЕ крупные телеграм каналы про инвестиции
• Выработал стиль подачи материала до такого уровня, что его поймëт каждый, кто знает что такое "Акция" (Да-да, даже из пятëрочки 🥰)
• Предсказал множество событий благодаря своей грамотной, а главное БЕСПЛАТНОЙ для всех аналитике
Вступайте в дружное комьюнити "Художника" по ссылке – /channel/drawstoks
Всегда открыты для вас ❤️
📡 2Stocks-радар: 31 октября
▪️Российский рынок продолжает отскок, но тренд ослабевает. Еще раз напомним, что без драйверов стабильного роста ждать не стоит.
▪️Эльвира Набиуллина заявила о вынужденном вхождении ЦБ в период жесткой ДКП на фоне беспрецедентной ситуации в экономике. Также в ходе выступления в Госдуме она сказала, что регулятор не собирается делать "скидок" при достижении цели по инфляции 4%.
▪️На коротком и длинном горизонтах инвестирования бездивидендные акции по общей доходности обогнали дивидендные, подсчитали эксперты.
▪️Из-за роста ключевой ставки до рекордного уровня и жесткого сигнала Банка России все больше эмитентов столкнуться с дефолтами по своим обязательствам.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 30 октября
▪️Биржевая цена золота впервые в истории превысила $2800 за унцию. Это происходит из-за неопределенности с итогом выборов в США и из-за ситуации на Ближнем Востоке.
▪️Вблизи предыдущего минимума индекса Мосбиржи волна распродаж на российском рынке прекратилась. Это может быть как технический момент, так и то, что спекулянты решили закрыть часть коротких позиций перед выборами в США.
▪️Россия и Украина при посредничестве Катара начали «предварительные переговоры» о прекращении ударов по энергетической инфраструктуре друг друга, пишет Financial Times со ссылкой на источники.
▪️Всемирный банк предсказал падение сырьевых цен до минимума за 5 лет. Цены снизятся на 3% в этом году, на 5% в 2025 году и на 2% в 2026 году.
▪️Ассоциация розничных инвесторов предлагает обновить стандарты корпоративного управления для защиты миноритариев. В частности, она предлагает, чтобы сами компании способствовали выдвижению в совет директоров независимых членов от миноритариев.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 29 октября
▪️За выходные инвесторы осмыслили повышение ставки до 21% и устроили масштабную распродажу.
▪️Российские банки поднимают ставки по вкладам после повышения ключевой ставки ЦБ.
▪️ЦБ рекомендует при выходе эмитента на рынок раскрывать информацию о его оценке.
▪️Готовимся к приходу школьников на фонду🙈 «Сбер» открыл подросткам с 14 лет доступ к фондовому рынку.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
🏠 СЛОЖНАЯ СИТУАЦИЯ У ЗАСТРОЙЩИКОВ — СМОТРИМ ОТЧЕТ «САМОЛЕТА»
«Самолет» представил операционные результаты по итогам третьего квартала. Год к году падение продаж в натуральном выражении составило 45%, в деньгах несколько лучше — минус 37%.
Доля ипотеки в продажах на уровне 80% делает свое дело. Похоже, что «Самолет» сейчас выживает в основном за счет семейной ипотеки. Конечно, можно много рассказывать про новые программы рассрочки от застройщиков, которые призваны спасти ситуацию, но пока результат на лицо.
Не ждем, что ситуация улучшится в четвертом квартале. Ставка стала выше, уже очевидно, что будет такой дольше. А программы рассрочки ориентированы на то, что клиент через год возьмет ипотеку по рыночной ставке. Вряд ли многие решатся на риск попасть на ипотеку в 20% в текущих реалиях.
Таким образом, будет хорошо, если за год компания продаст 1300 тыс. кв. м. жилья. Падение к прошлому году будет чуть больше 10%, но стоит учесть, что в этом году «Самолет» планировал продать 2700 тыс. кв. м.
К тому же не забываем, что 1300 тыс. кв. м. в этом году получится в основном за счет сильного первого полугодия. Без существенного снижения ставки продажи могут обвалиться ниже 1000 тыс. кв. м. в следующем году. Не исключено, что компании придется давать скидки, чтобы добиться и этого результата.
☝️Пока у застройщиков все плохо, хотя в будущем они могут стать хорошей идеей под восстановление сектора. Такие крупные игроки, как «Самолет», надеемся, выживут и поглотят более мелких.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 28 октября
▪️Российский рынок может продолжить снижение на предстоящей неделе из-за пересмотра таргетов по акциям на фоне роста ключевой ставки больше ожидаемого. К тому же в ближайшее время ряд компаний, вероятно, ухудшит свои прогнозы по прибыли по той же причине.
▪️ЦБ обсуждает новые меры борьбы с инфляцией. Регулятор утвердился в понимании того, что наблюдаемый и неостанавливающийся рост цен — следствие дефицита предложения.
▪️Нефть открылась гэпом вниз на фоне дальнейшего снижения градуса конфронтации между Ираном и Израилем — дополнительный фактор давления на российский рынок. Утром 28 октября январский контракт Brent торгуется вблизи отметки $72,5 за баррель (-4% с закрытия пятницы).
▪️Международные инвесторы рекордными с пандемийного 2020 года темпами скупают золото: за минувшую неделю вложения в золотые ETF выросли в 2,6 раза — на $3,2 млрд.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
🤯 Совкомбанк: да что вы знаете о высоких ставках?
Андрей Оснос, управляющий директор Совкомбанка, на конференции «Смарт-Лаба» о ставке на 2025 год:
▪️Базовый сценарий — в районе 24%
▪️Пессимистичный сценарий — до 26%
▪️Оптимистичный сценарий — снижение до 18%
@twostocks
🎢 Безумные качели российского фондового рынка.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 25 октября
▪️Сегодня ЦБ примет решение по ставке, публикация результатов в 13:30 по мск. Большинство аналитиков закладывает повышение до 20%, но некоторые, например, SberCIB, ждут ставку на уровне 21%.
▪️Палладий резко вырос в цене, что могло бы позитивно сказаться на результатах «Норникеля». Но причина роста — предложение США ограничить экспорт металла из России.
▪️Работу микрофинансовых организаций (МФО) вновь хотят ограничить. Пока только выдачей таких займов очень молодым и безработным людям, но давление на сектор продолжается.
▪️Сегодня совдир «Лукойла» даст рекомендацию по дивидендам за 9 месяцев. Не исключен сюрприз, так как история с выкупом завершена, а компания держала кеш под это. Прогнозы по дивидендам варьируются от 450 рублей до 575 рублей на акцию.
@twostocks
📡 2Stocks-радар: 6 ноября
▪️Рынки ставят на победу Трампа. Это, например, видно по росту биткоина, так как Трамп положительно отзывался о криптоиндустрии. На российском рынке тоже может начаться ралли, но его продолжительность будет зависеть от реальных шагов.
▪️Рубль укрепляется на форексе на фоне новостей о победе Трампа.
▪️Аналитики ухудшают оценку потенциала акций банковского сектора. Пока он проявляет устойчивость к росту ключевой ставки, но риски замедления бизнеса все выше.
▪️Медь и алюминий становятся ключевыми сырьевыми ресурсами. Металлы используются при производстве электромобилей, число которых может кратно вырасти к 2030 году.
▪️Сезон промежуточных дивидендов набирает обороты. Все выплаты российских компаний с датами отсечек и собраний — в специальном календаре 2Stocks 👈
@twostocks
☀️ Ну что, коллеги, ждем Трамп-ралли сегодня в 10:00 мск? На фото данные РБК, сагрегированные из нескольких источников, занимающихся подсчетом предварительных результатов выборов в США.
@twostocks
❌ Interactive Brokers — плановое закрытие «подозрительных» счетов
Вот такие оповещения приходят с конца октября некоторым клиентам Interactive Brokers, пишет Наталья Смирнова в своем блоге. По нашим данным, такое у IB происходит каждый раз ближе к концу года. Точная причина неизвестна, каждый случай уникален по-своему, затрагивает небольшое число клиентов. IB отправляет это тому, кого по той или иной причине посчитал подозрительным.
@twostocks
⁉️ КОГДА УЖЕ РЫНОК ПРЕКРАТИТ ПАДАТЬ?!
Прошла ровно неделя с того момента, как ЦБ повысил ставку и дал более негативный прогноз на конец этого года и на следующий.
Если рассматривать это падение с точки зрения того, как изменились ожидания по пику ключевой ставки, то в целом повышение до 23% рынок плюс-минус заложил.
Пересмотр ставки на конец года с 21% до 23% дает нам падение справедливой цены в среднем около 10%. За неделю индекс Мосбиржи потерял около 7,5%.
☝️Так что план минимум выполнили, но исключать прокола ниже сентябрьского минимума (2512,7 пункта), что может вызвать еще одну волну панических распродаж, тоже нельзя.
💼 К сожалению, портфель 2Stocks тоже пострадал
В аутсайдерах Whoosh и ВТБ — «лоси» по 19% и 15% соответсвенно, но суммарно они занимают всего 13% портфеля. Одна из самых крупных позиций — «Яндекс» — тоже ушла в просадку на 3%.
В целом ничего серьезного, но фонд ликвидности по году, скорее всего, обыграть не удастся🥲 Здесь остается только ждать цикла снижения ставки или хотя бы ожиданий его начала, без него расти не удастся.
👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
@twostocks
🔥 Топ-материалы 2Stocks в октябре 2024
Полезные посты
⛏ «Полюс» — дым рассеялся, что дальше?
🚗 Эти акции принесут вам больше депозита — «Европлан»
🍏 Лучшая идея начала 2025 года — не благодарите
📱 «Яндекс» — крутые акции, но кого это волнует?
💊 Наконец-то одно приличное IPO за долгое время
🛴 Первый снег — самокатам не помеха
🚂 Почему важно уметь залезать в голову мажоритарию
Сделки в портфеле 2Stocks
Ставка продолжает давить на рынок, очень тяжело найти акции с апсайдом на годовом горизонте, которые были бы выше безрисковой ставки. В то же время есть фактор геополитики, который во многом не определен и может проявить себя в ноябре. Либо он кардинально изменит ситуацию в лучшую сторону, либо, наоборот, ухудшит.
В октябре мы не делали никаких сделок. Доходность портфеля сейчас составляет 43,6%. Вот его структура:
🍏 X5 Retail Group — 38,83%
📱 «Яндекс» — 30,89%
🛴 Whoosh — 10,16%
⛽️ ЛУКОЙЛ — 9,42%
🏦 Совкомбанк — 3,46%
🏦 ТКС Холдинг — 3,25%
🏦 ВТБ — 3,17%
🔅 Валюта и металлы — 0,82%
💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
Эфиры 2Stocks
В октябре мы не делали новых эфиров, зато сходили на конференцию «Смарт-Лаба». Очень понравилась сессия с основателем «Аленки Капитал» Элвисом Марламовым. Видеозаписи этой сессии пока нет, поэтому рекомендуем к просмотру последний эфир Элвиса на РБК.
📺 Элвис Марламов: мнение по рынку
Дивидендный календарь 2Stocks
Дивиденды вернулись, один HeadHunter с доходностью 21% чего стоит! Следить за сезоном промежуточных дивидендов удобно при помощи календаря 2Stocks. Здесь все:
🟠 Все эмитенты России
🟠 Отсечки
🟠 Размеры дивидендов
🟠 Даты выплат
🟠 Даты собраний акционеров
👉 Удобно следить в дивкалендаре 2Stocks
С любовью, ваш 2Stocks ❤️
И отличного ноября!
@twostocks
💵 Вот это да, настоящие валютные страсти! Сначала издание Frank Media написало о том, что ЦБ купил Санкт-Петербургскую валютную биржу (СПВБ), чтобы не прекращались торги валютой. Потом ЦБ вышел с опровержением этой информации.
Как вам такая идея, коллеги? Пошли бы торговать грязными зелеными бумажками на новую биржу?
👍 - да, нужны нормальные биржевые торги валютой
👎 - нет, все уже научились возить доллары в чемоданах
@twostocks
✨ КОГДА ПОКУПАТЬ «СБЕР»?!
«Сбер» отчитался за III квартал по МСФО. Прибыль по итогам квартала по отношению к аналогичному периоду прошлого года осталась практически неизменной из-за пересмотра отложенных налоговых обязательств по более высокой ставке (разовый фактор).
⬇️Сильно ударяться в отчет не будем. Сразу перейдем к главному — интересны ли акции к покупке
Капитализация относительно собственного капитала (P/B) 0,8x. Исторически покупка «Сбера» ниже 1x капитала — хорошая идея.
Рентабельность капитала (ROE) находится на уровне 25,2% по итогам десяти месяцев — за последние 10 лет это самый высокий уровень. Однако ставка поджимает. При ожидаемой ключевой ставке 23% в декабре «Сберу» будет тяжело вырасти выше капитала. И это при условии, что ROE не станет ниже, что случается часто, если заемщики начинают объявлять дефолты, а с такой ставкой это вполне вероятно.
📌При текущих вводных видим апсайд всего в 20% в среднесрочной перспективе. Т.е. чтобы получить хоть какую-то премию к фондам ликвидности, лучше дождаться снижения котировок еще на 10%.
@twostocks
⛽️ «Лукойл»: чистая прибыль обвалилась на 35% — пора продавать?!
«Лукойл» отчитался по РСБУ за III квартал. Некоторых инвесторов напугало падение прибыли на 35,7%, до 410,57 млрд рублей по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
☝️Напомним, что РСБУ не учитывает результаты «дочек», поэтому, скорее всего, такого драматического падения прибыли в отчетности по МСФО не будет.
🛢 В среднем цены на нефть в рублях в III квартале составили 6176 рублей, что на 3,6% ниже, чем во II квартале, и на 11,4% ниже, чем годом ранее.
📈 Таким образом, по итогам III квартала по МСФО ждем результаты примерно на уровне II квартала этого года и чуть хуже, чем в прошлом году. Сейчас акции «Лукойла» держатся немного лучше рынка после объявления дивидендов. Однако с текущими ценами на нефть в рублях прорыва не ждем.
Впрочем, такая ситуация сейчас на всем рынке. Ранее на примере «Яндекса» мы отмечали, почему инвесторы не спешат покупать подешевевшие акции.
@twostocks
📱 «Яндекс» — крутые акции, но кого это сейчас волнует?
Вышел отчет «Яндекса» за III квартал 2024 года. Коротко разберем его и попытаемся понять, почему акции не растут.
Выручка продолжает прибавлять очень высокими темпами для компании такого размера, особенно, учитывая высокую базу — плюс 36% год к году. «Яндекс» сохраняет прогноз на текущий год: рост выручки на 38-40% по итогам года.
Удалось нарастить маржинальность по EBITDA — до 19,8% против 16,1% годом ранее. Скорректированная EBITDA ожидается на уровне 170-175 млрд рублей. Тогда EV/EBITDA 8,7x — чуть дешевле, чем компания стоила до переезда в условиях высокой неопределенности.
До 2022 года этот показатель редко опускался ниже 15x. А если мы заложим, что выручка в следующем году вырастет на 30% при сохранении маржинальности по EBITDA, то на конец 2025 года EV/EBITDA будет 6x.
🤑Кажется невероятно дешево! Но стоит учесть, что раньше «Яндекс» оценивался при куда меньшей ключевой ставке.
Если предположить, что ставка к концу следующего года будет в районе 18%, то, конечно, справедливая оценка «Яндекса» подрастет, но это будет не 9x, а 10x. Тогда, допустив что форвардный EV/EBITDA при текущих котировках равен 7x, получаем, что чтобы подтянуться к 10x, акции «Яндекса» должны вырасти от текущих уровней на 30-40!
🙈 А теперь возвращаемся к депозитам, которые на горизонте того же года скоро будут давать 25% против 30-40%, которые не факт, что будут достигнуты. Вот мы и пришли к главной проблеме текущего рынка — даже акции с доходностью на годовом горизонте 30-40% мало кому интересны. А если котировки вырастут на 10%, то потенциальная доходность и вовсе сравняется с безрисковыми инструментами.
@twostocks
🔖 HeadHunter — дивиденды выше ключевой ставки
HeadHunter рекомендовал особый дивиденд после переезда, о котором мы упоминали ранее. Здорово, что он оказался выше наших ожиданий и рыночного консенсуса — 907 рублей на акцию. Это дает дивдоходность выше ключевой ставки — 22%.
На вечерней сессии HH не торгуется. Раньше такие дивиденды отправили бы бумагу в космос, но в текущей ситуации позволит держаться лучше рынка.
@twostocks
🙈 НА РЫНКЕ СИТУАЦИЯ, ОЧЕНЬ ПОХОЖАЯ НА ПАНИКУ КОНЦА АВГУСТА
Сегодня индекс гособлигаций RGBI опустился ниже 98 пунктов, чего не было с декабря 2014 года. Так дешево российские облигации не стоили ни на крымских событиях 2014–2015 годов, ни в COVID в 2020 году, после начала спецоперации они вообще отскочили практически моментально. Параллельно с этим индекс Мосбиржи пытался предпринять попытки к отскоку, но не получилось. Как результат — бенчмарк опустился ниже 2600 пунктов впервые с середины сентября.
❗️Сегодня в инвесторских чатах наблюдаем капитуляцию тех, кто брал длинные ОФЗ в первой половине года под снижение ставки.
Это конец паники или идем бурить дно дальше?
👍 — конец паники, теперь ракета
👎 — дно само себя не пробурит
@twostocks
🗣 Любопытное мнение Максима Орловского с конференции «Смарт-Лаба». Мы, к сожалению, пропустили его выступление. Но речь, вероятно, идет о том, что за выходные в головах у инвесторов произошло переосмысление дальнейшей траектории ключевой ставки. А траектория, надо сказать, так себе...
Максим Орловский: «До 12.00 в понедельник можем увидеть Margin Call и много!»
@twostocks
🔥 Высокая ставка ЦБ — какие риски для рынка?
Прогноз по средней ключевой ставке на этот год повышен до 17,5%, что предполагает возможность повышения ставки на последнем заседании в декабре.
Вероятная причина такого повышения — ожидаемая инфляция по итогам 2024 года на уровне 8-8,5% (в два раза выше целей ЦБ)!
Прогноз по средней ставке на следующий год — 17-20%. Но это еще сохраняет вероятность снижения в начале II квартала 2025 года.
Из интересного с пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной:
▪️Цель по инфляции 4% сохраняется;
▪️ЦБ ожидает, что она будет достигнута в I половине 2026 года;
▪️ЦБ для достижения цели готов реагировать «консервативно» (между строк читаем «готов жестить со ставкой»).
Из позитивного — как мы уже отмечали, рынок все меньше реагирует на ставку. Даже повышение выше консенсуса (ожидалось 20%) не привело к существенному падению индекса.
❗️Но деньги в среднесрочной перспективе продолжат течь мимо акций в фонды ликвидности. Пока ставка не начнет снижаться, ситуация на рынке акций не изменится.
@twostocks
⁉️ ИНДЕКС МОСБИРЖИ НИЖЕ 2700 ПУНКТОВ — ЧТО ДЕЛАТЬ?!
Индекс Мосбиржи вернулся туда, откуда начал. На фоне роста в начале прошлой недели мы посчитали, что рынок если еще не готов к росту, то показал локальное дно. С одной стороны, мы оказались не совсем правы — сегодня индекс Мосбиржи опускался ниже 2700 пунктов. С другой — с середины сентября бенчмарк топчется на одном месте вокруг 2800 пунктов.
Текущее положение дел не очень удивляет нас. В ближайшие пару недель на рынке произойдет 2 важных события: завтра ЦБ решит по ключевой ставке, 5 ноября — выборы в США.
Если по первому событию все более-менее понятно, то предсказать исход и влияние выборов крайне затруднительно, поэтому мы считаем, что инвесторы в своем большинстве не хотят брать на себя дополнительные риски и предпочитают дождаться, чем все закончится. Это и является причиной негативной динамики индекса.
🎰 Тем не менее, если вы хотите отыграть это событие, а не отсиживаться на «заборе», то напомним про лонг РТС, уровни по которому стали еще более привлекательны.
👉 Поддержку этой идеи оказывает то, что на Западе кто-то начал скупать госбонды Украины, ставя на урегулирование конфликта.
@twostocks