6104
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
Добрый день, есть предложение, особенно для активных инвесторов. Если в каналах и интернетах) вы наталкиваетесь на полезный контент по инвестированию, скидывайте его мне в личку. Я после небольшой модерации буду постить его тут. Сможем собрать больше полезной инфы в одном месте. Так же будет повод обсудить это на эфирах по средам.
Одна голова хорошо, а несколько еще лучше!))
Поздравляю всех с праздником, с Днём Победы мира на земле, чего особенно хочется пожелать всем нам!
Читать полностью…
2️⃣Инфляция еще далека от целевых показателей в 2%. Но по итогам марта она снизилась до 5% в годовом выражении, против ожиданий в 5,2%.
Крах нескольких региональных банков за последние месяцы и опасение рецессии заставляет действовать ФРС осторожнее. Но пока акцент смещен в сторону снижения инфляции, а не поддержки экономики. Перед заседанием группой законодателей было отправлено письмо на имя Джерома Пауэлла, в котором его призывали оставить ставку на прежнем уровне. Однако, по его словам, ФРС осознает риски дальше будет действовать динамику статистических данных.
Пока у нас остается две интриги. Будет ли снижение ставки в этом году, и дойдет ли дело до рецессии. И несмотря на то, что российский фондовый рынок остается изолированным от внешних, рецессия в США может коснуться и нас за счет снижения экономической активности во всем мире.
И если это случится, то прежде всего это коснется экспортеров.
🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵
Как не поддаваться эмоциям при инвестировании
Через 15 минут вместе с Никитой Прилепским, клиническим психологом клиник доказательной медицины DocMed и DocDeti, специалистом в области психотерапии аффективных расстройств, обсудим, как держать голову холодной и не совершать необдуманных сделок.
🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.
2️⃣В России состоялось первое IPO в этом году – компании «Генетико». За пару дней котировки подскочили с 25 рублей до 38,5 рублей. Впрочем, объем размещения был настолько мал, что говорить о том, что рынок с большим энтузиазмом воспринял это размещение не стоит.
Продолжается обсуждение законопроекта о программе долгосрочных сбережений с софинансированием государства. Софинансирование будет достаточно скромным – максимум от государства можно будет получить 36 тыс.руб. в год в течении 3 лет. Но предусматривается и возможность получения налогового вычета, аналогичного ИИС. То есть до 52 тыс.руб. при пополнении счета на 400 тыс.руб. Операторами программы долгосрочных сбережений станут НПФ.
«Сбер» запустил свою альтернативу ChatGPT под названием GigaChat.
Фондовая биржа Казахстана потребовала от казахстанских брокеров принудительно отделить счета граждан России и Белоруссии от счетов иных клиентов на брокерском обслуживании по инструментам, расчеты по которым проходят через международные расчетные депозитарии Euroclear и Clearstream.
В США проблемы испытывает очередной банк – First Republic. После публикации отчетности, из которой инвесторы узнали, что вкладчики забрали с депозитов $100 млрд, акции в первый день рухнули на 50%, а на следующий еще на 30%.
За первый квартал рост экономики США составил 1,1%. Это существенно меньше ожидаемых аналитиками 1,9%.
Через полчаса выходим в эфир по D.R. Horton, ждем всех :)
19:00 (мск) /channel/vanininvest
😿 Друзья, по техническим причинам эфир переносится на завтра, в то же время 19:00 МСК
Читать полностью…
Тем временем в России...
По прогнозам Bloomberg реальная инфляция в 2021 году составит 5,2%
В то время как прирост ВВП прогнозируют на уровне 3,2% по итогам 2021 года.
#ввп #инфляция
Мать и Дитя (MOEX:MDMG) - компания управляет сетью медицинских клиник, оказывающих услуги в области женского здоровья, акушерства и гинекологии, ЭКО, урологии, радиологии, хирургии, онкологии, эндоваскулярных исследованиях, а также лабораторных исследованиях.
У компании 42 медицинские организации в 27 городах России. В их числе: 6 больниц и 36 поликлиник.
Компания является одним из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России.
В 2020 году компания демонстрирует хорошие финансовые результаты. Клиники компании, в том числе, осуществляют лечение больных коронавирусом.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 37,6% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 34,7% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 10,8 (безопасный уровень от 4 и выше).
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 18,9%
✅ Средний ROS = 19,2%
Компания эффективная с высокой маржинальностью.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 8,4% годовых при цене 690 руб за акцию. Однако с учетом роста финансовых показателей доходность по Е(2022)/P может составить 11,3% годовых.
💰 Дивидендная доходность = 4,19%, на дивиденды компания направляет 50% от чистой прибыли.
Выручка и чистая прибыль растут в среднем на 14% в год, что является положительным фактором. Если считать по 2020 году, то средний рост за 6 лет составит 15%, что потенциально делает Мать и Дитя компанией роста.
Однако с 2016 года темпы роста снижались и только в 2020 году компания увеличила выручку благодаря лечению больных коронавирусом.
🤑 Из-за внесения поправок в налоговый кодекс, компания имеет налоговую ставку 0% (статья 284.1 НК РФ).
Тем не менее, с дивидендов придется уплатить налог 13% в пользу России самостоятельно, так как компания зарегистрирована на Кипре, где налог на дивиденды 0%.
✅ Компания может быть инвестиционно-привлекательной, если вас устраивает потенциальная доходность с учётом роста финансовых показателей и вы готовы принять риски компании.
ВЕБИНАР ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ
Приглашаю вас завтра, 08.06.2021 в 20:00, на вебинар по Макроэкономике «Рынок всё ещё в ожидании коррекции».
Разберём связь основных текущих макроэкономических процессов и фондовых рынков.
https://www.youtube.com/watch?v=mdTBGHl9NVI
Nike, Inc. (NYSE: NKE) — всемирно известный американский производитель спортивной обуви, одежды, оборудования и аксессуаров.
Крупнейшая компания на этом рынке, превосходящая по выручке ближайшего конкурента Adidas практически в 1,5 раза.
Компания делит свою продукцию на 6 основных категорий:
— Бег
— Баскетбол
— бренд Jordan
— футбол
— одежда для тренировок
— спортивный стиль
Так же выпускает товары для детей и большого числа других видов спорта.
Выручка по сегментам:
👟 66% — обувь
🎽 31% — одежда
🏀 3% — аксессуары и снаряжение
Выручка по регионам:
🇺🇸 41% — Америка
🇪🇺 26% — Европа
🇨🇳 19% — Китай
🌏 14% — Тихоокеанский регион
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 74,3% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 104,4% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 35 (безопасный уровень от 4 и выше).
Компания с легкостью справляется с обслуживанием долговой нагрузки. Количество денег на счетах компании близко к размеру долга, а относительно высокие показатели debt/equity и L/A связаны с сокращающимся капиталом из-за обратного выкупа акций.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 29,8%
✅ Средний ROS = 9%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 1,2% годовых при цене 134,2$ за акцию.
💰 Дивидендная доходность = 0,82% в год, на дивиденды компания направляет 40-50% от чистой прибыли.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— У компании очень сильный бренд на всех мировых рынках.
— У компании сильные позиции в онлайн сегменте. Она воспользовалась ситуацией с COVID и продолжает развивать его.
— Компания высокоэффективна.
— Компания щедро делится всей прибылью с акционерами в виде байбеков и дивидендов.
— Средний рост выручки по 6-7% в год.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Компания работает на высококонкурентном рынке.
— Компания дорого оценена рынком. Даже если учитывать прибыль 2019 года, E/P=1,9%.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/nike/
#NKE #проанализируй_это
❤️ China Life Insurance (NYSE:LFC) — одна из крупнейших страховых компаний Китая с долей рынка в 20,4%.
Бизнес по сегментам:
— Премии от страховых полисов (76% выручки)
Страхование жизни
Страхования здоровья
Страхование несчастных случаев
— Инвестиционный доход (24% выручки)
Компания работает исключительно на рынке Китая.
Была основана в 1949 году в Пекине, КНР. China Life Insurance Company Limited является дочерней компанией China Life Insurance (Group) Company Limited.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 89,3% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 39,3% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 13,5 (безопасный уровень от 4 и выше).
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 10,4% (без корректировок)
✅ Средний ROS = 5% (без корректировок)
Если использовать скорректированную чистую прибыль на размер колебаний стоимости инвестиционного портфеля компании, то цифры эффективности будут меньше.
⚠️ Средний ROE = 10,4% (скорр. чистая прибыль)
⚠️ Средний ROS = 3,93% (скорр. чистая прибыль)
При скорректированной чистой прибыли компания обладает низкой эффективностью даже по меркам компаний развитых экономик. Для развающихся стран минимальный показатель эффективности ROE > 12%, в противном случае, компания не эффективна.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Ескорр.(2020)/P = 1,53% годовых при цене 10,7$ за акцию.
При учете колебаний инвестиционного портфеля Е(2020)/Р = 5,81% годовых.
💰 Дивидендная доходность = 4,82%, на дивиденды компания направляет в пределах 30% от чистой прибыли. Дивиденды у компании не стабильные.
Компания не выкупает акции с рынка.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Среднегеометрический рост выручки 10% в год.
— Для страховых компаний нетипично покупать в инвестиционный портфель акции других компаний на большую долю от портфеля (исключение — Berkshire Hathaway). У LFC на счету 186 млрд долларов из которых только 47% находится в долговых бумагах. Все остальное размещено в акциях, половина из которых вложена в компании, листингованные на Китайской и Гонг-Конгоской биржах, а другая часть - в непубличных компаниях.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Несмотря на крупную долю рынка, компания работает на высококонкурентном рынке. Другие страховые компании, такие как: Ping An Life, China Pacific Life, Taiping Life и New China Life. У многих компаний доля рынка в отдельных регионах Китая выше чем у LFC
— Низкий возврат на капитал (ROE): для компаний из развивающихся экономик мы считаем компанию эффективной при ROE > 12%. Компания обладает низкой эффективностью.
— Компания дорого оценена рынком.
— Политические риски: девальвация китайской валюты, давление со стороны американских регуляторов.
#LFC #проанализируй_это
ВЕЧЕРНИЙ CLUB TELEGRAM
Сегодня в 19:00 на нашем основном канале /channel/vanininvest поговорим о компании Renewable Energy!
Компания делает топливо для транспортных средств, а также для выработки тепла и электроэнергии.
Пишите в комментариях свои вопросы к эфиру, будем обсуждать)
Сырьевой «пузырь» сдувается, если вообще справедливо говорить о пузыре на рынке сырья.
Если привести цены на ключевые сырьевые товары по основным группам в реальном выражении (с учетом долларовой инфляции) получается, что сырье в лучшем случае способно сохранить покупательную способность долларов (расти в темпах инфляции), но в основном потери, причем значительные потери.
Средние цены в апреле (в реальном выражении) по сравнению со средними ценами в период с 1970 по 1979 по сахару – потери почти в 4 раза, аналогичный расклад по хлопку и какао, цены на рис и чай упали в три раза за 50 лет! Снижение на 60% отмечается в кофе, и существенные потери (более, чем в два раза) по алюминию и соевыми бобам. Цены на пшеницу за полвека снизились на 44%, а на удобрения – минус 25%.
Плюс-минус в нулях находится никель, медь и платина, незначительный рост на 11% по серебру – и это за 50 лет!
В видимом плюсе только энергетическое сырье (нефть, газ и уголь) в пределах 67-80% (чуть более 1% роста в год) и золото, которое выросло на 182%.
Конечно, здесь важен период сравнения, поэтому для устранения спорных моментов был взят широкий диапазон сравнения за 10 лет (средние цены с 1970 по 1979), в сравнении с периодом 1990-1999 будет рост, хотя и не существенный.
Но, например, нефть сейчас находится на уровне 20-летней давности в реальном выражении. Газ и уголь еще высоки, но это эхо аномалий энергетического кризиса 2021-2022.
В остальном все очень плохо для сырья, за исключением золота. Поэтому в лучшем случае сырье способно следовать за долларовой инфляцией на долгосрочном периоде, но не опережать ее, за редкими исключениями локальных ценовых аномалий, как по газу и углю (здесь также происходит корректировка цен к историческому тренду).
Что касается фокуса по краткосрочной динамике номинальных цен на сырье? За январь-апрель 2023 существенное снижение год к году по всей товарной группе (подробности в таблице), где снижение будет усиливаться, как минимум до июня 2023 из-за эффекта базы.
https://www.youtube.com/live/Q8PDhT8bAIw?feature=share
Читать полностью…
1️⃣В среду завершилось двухдневное заседание американской Федеральной резервной системы, на котором диапазон ставки в очередной, уже десятый раз, был повышен.
По сравнению с прошлым годом, шаг повышения снизился до 0,25%, но в целом ставка достигла своего максимального значения (5,0-5,25%) с 2007 года. Большинство участников рынка ожидало именно такого решения и рассчитывают, что это может стать пределом в текущих условиях.
Риторика главы ФРС стала более позитивной. В своем заявлении регулятор отказался от прежнего сигнала о необходимости дальнейшего повышения ставки.
Добрый день, сегодня на эфире в 19-00 будем общаться с Сергеем Сенюшкиным - автором канала Кенругу Капитал /channel/australianstocks
Читать полностью…
Друзья, приветствую!
Кто не на шашлыках, предлагаю сегодня присоединиться к моему прямому эфиру на Ютуб в 19:00 по обзору рынка.
Обсудим ситуацию на российском и иностранном рынках, отвечу на все вопросы.
Велкам): https://youtube.com/live/TjUF1Dat9sY
1️⃣Завершение недели запомнится резким укреплением рубля. Всего за несколько часов после объявления ЦБ о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне американский доллар потерял около 2 рублей, а европейская валюта около 3 рублей.
Впрочем, решение Совета директоров Банка России не стало неожиданным. Большинство участников рынка сходились во мнении, что ставка в очередной раз останется на прежнем уровне. ЦБ в очередной раз предупредил, что вероятность повышения ставки существует и он тщательно следит за актуальной динамикой инфляции.
Индекс Мосбиржи был относительно волатильным, но все же взял новую вершину в 2650 пунктов, после которой последовала небольшая коррекция. Но пока индексу удается удерживаться выше 2600 пунктов.
Нефть сорта Brent впервые с марта опустилась ниже $80 за бочку и продолжила снижение.
🔩 Русал (MOEX:RUAL) — ведущая компания мировой алюминиевой отрасли, является третьим по величине производителем первичного алюминия в мире и первым за пределами Китая. Обладает собственной ресурсной базой и осуществляет полный цикл производства алюминия — от добычи бокситов до выпуска готовой продукции.
На долю Русала приходится около 5,9% мирового производства алюминия, более 90% которого компании выпускается с использованием чистой и возобновляемой гидроэлектроэнергии.
Русал является одним из ключевых инвесторов в ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» с долей в 27,82%. Балансовая стоимость инвестиции в «Норильский никель» составляет 18% от консолидированных финансовых активов Русала по состоянию на 31 декабря 2020 года.
💸 Текущая доходность акций по Еусред/Р = 12% годовых при цене 55,6 руб за акцию.
Есть много нюансов, которые необходимо принять во внимание перед возможной покупкой.
Разобрали их в нашем обзоре!
👉 ОБЗОР
Держите РусАл?)
#RUAL #обзор
ВЕЧЕРНИЙ CLUB-TELEGRAM
Обсуждаем D.R. Horton (NYSE:DHI) - крупнейшего застройщика в США.
Поговорим о рынке жилья в Америке и что может ожидать строителя “американской мечты” в ближайшие годы.
В 19:00 (мск) на нашем основном канале /channel/vanininvest
Присоединяйтесь, будет интересно!)
По прогнозам в 2021 году реальный прирост ВВП в США составит 6,6%, в то время как показатель инфляции будет на уровне чуть выше 3%.
К 2023 году американской экономике прогнозируют возвращение на прежние темпы.
Будем держать руку на пульсе...
#ввп #инфляция
💊 Biogen (NASDAQ:BIIB) — биотехнологическая компания, которая занимается созданием лекарств для лечения нейродегенеративных, гематологических и аутоиммунных заболеваний.
У компании около 15 оригинальных препаратов, которые сейчас торгуются на рынке, и в запасе еще 27 препаратов, которые находятся на разных стадиях клинических исследований и пока не допущены к продажам.
✅ В понедельник, 7 июня, FDA одобрило лекарство адуканумаб от альцгеймера, которое производит Biogen.
После этого акции рванули на 64% вверх, но закрылись с 38% увеличением на 395 долл за акцию.
Стоит ли покупать акции компании сейчас?
Фактически сейчас лекарство выйдет на рынок, но FDA все еще будет проверять адуканумаб на эффективность.
В случае недоказанной эффективности лекарство могут изъять из продаж. Однако у компании будет фора в 1-2 года до момента возможной отмены препарата.
Одна из причин, почему допустили препарат, заключается в том, что он блокирует амилоиды — белок, который образует бляшки в мозге у больных альцгеймером и потенциально может провоцировать заболевание.
⚠️ Ученые до сих пор спорят о роли этого белка в болезни альцгеймера, кроме того, из побочных действий адуканумаба могут быть отек мозга и кровотечение.
При этом сами пациенты с радостью готовы принять все риски, связанные с лечением данным препаратом.
Компания планирует, что стоимость лечения препаратом обойдется пациенту в 56 тыс долл в год.
⚠️ Важно: страховка не будет покрывать лечение данным препаратом, пока лекарство не войдет в стандарты. На это минимум уйдет полгода, а то и больше.
💸 Текущая доходность компании по Е(скорр2020)/Р = 5,72%.
По прогнозам Блумберга около 2,4 млн американцев старше 55 лет будут кандидатами на лечение, а продажи могут достичь 1,3 млрд к 2022 году.
🚀 Однако через 3-5 лет на пике продаж выручка от препарата прогнозируется на уровне 10-11 млрд, что может в перспективе приносить компании около 4 млрд ежегодно в дополнение к текущей доходности от пула лекарств, которые уже находятся в продаже.
С учетом дохода от текущих лекарств совокупная прибыль может составить 7-8 млрд долларов.
💸 Прогнозная Е/Р в этом случае составит 12,3% годовых.
По данной новости сложно принять однозначное инвестиционное решение. Как минимум, следует дождаться следующего квартального, а в лучшем случае и годового отчета, чтобы скорректировать наши прогнозы по будущей доходности.
СПЕЦЭФИР ВЕЧЕРНЕГО CLUB-TELEGRAM
"Как выглядит везение на фондовом рынке?"
Вчера после сообщения о том, что Biogen получил одобрение от FDA своего лекарства Адуканумаб для лечения альцгеймера, акции компании выросли на 44%.
Какие перспективы и стоит ли по таким ценам покупать компанию, сегодня обсудим в специальном эфире нашего вечернего Club-Telegram на нашем основном канале /channel/vanininvest
Сегодня, в 19:00 по Москве
Ждем всех!
🌱 The Scotts MiracleGro Company (NYSE: SMG) — крупнейший в США производитель товаров для сада и газонов.
В ее продуктовую линейку входят удобрения, семена травы для газонов, средства для борьбы с сорняками и вредителями, аксессуары для выращивания растений дома с малым количеством почвы или вовсе без нее.
Компания делит свой бизнес на три сегмента:
— Потребительский сектор США (68,3% выручки): товары для сада и газонов
— Hawthorne (26,2% выручки): эта категория позволяет потребителям выращивать цветы, растения, а также овощи в городских условиях и в помещениях, используя очень мало почвы или вообще не используя ее.
— Прочее (5,5% выручки): зарубежный бизнес и работа с профессиональными участниками рынка, такие как теплицы, питомники и т.д.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 79,2% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 217% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 7,4 (безопасный уровень от 4 и выше).
Компания имеет повышенную долговую нагрузку, однако с обслуживанием долга в настоящий момент справляется нормально. Кроме того, SMG постепенно снижает долг.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 46%
⚠️ Средний ROS = 9%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 3,35% годовых при цене 207,7$ за акцию.
C учетом прогноза по чистой прибыли в 2023 году, Е23/Р составит 5,4%.
💰 Дивидендная доходность = 1,2% в год (не учитывая специальный дивиденд).
Компания в 2020 году направила на дивиденды 106,1% чистой прибыли. Эта сумма включала специальный дивиденд в размере $5 на акцию. Таким образом в 2020 году дивидендная доходность составила около 3,5%.
Компания регулярно проводит байбеки. За 5 лет было сокращено количество акций в обращении почти на 9%.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— У компании в последние 2 года активно растет выручка. Рост 2019 года (на 18,5%) связан с приобретением Sunlight Supply, которая являлась лидером на рынке выращивания растений с очень малым количеством почвы или вовсе без нее.
— В 2020 году компания стала бенефициаром COVID19, увеличив выручку по сравнению с 2019 годом на 38,5%. Большую часть этой динамики дал сегмент Hawthorne.
— Компания продолжает наращивать выручку. За 1-й календарный квартал рост составил более 32% квартал к кварталу.
— Компания лидер своего рынка и активно скупает более мелких игроков.
— Компания высокоэффективна.
— Компания является бенефициаром легализации канабиса в США
❌ НЕДОСТАТКИ
— 26% и 18% выручки приходится на розничные сети Home Depot и Lowe’s. Компания существенно зависит от этих двух клиентов.
— Динамика выручки снизится после завершения пандемии.
— Растут административные расходы.
#SMG #знакомство_с_компанией
ТРЕНДЫ РЫНКА
Сводная таблица динамики индексов, товаров и валют по странам большой семерки.
В лидерах роста S&P500, немецкий индекс DAX, японский Nikkei 225 и золото.
А Нефть тем временем возвращается к докризисному уровню.
/channel/vanininvest
Запись эфира от 1 июня
Обсуждаем Renewable Energy
Недвижимость — наиболее популярная форма инвестиций среди мужчин и женщин в США.
В 2020 году интерес к недвижимости среди мужского населения вырос с 35% до 41%, в то время как женщины стали больше отдавать предпочтения банковскому депозиту.
Видимо не только у нас в стране любовь к однушкам под сдачу))
