6133
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
Ростелеком. Результаты за 9 мес.
Выручка выросла на 9,5%г/г – до 546,1 млрд.руб. Лучше других рос сегмент цифровых сервисов (инфраструктурные проекты для крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуги дата-центров и облачных сервисов, предоставление услуг интернет-видеотрансляции).
Чистая прибыль снизилась на 52,2% г/г – до 19,3 млрд.руб. Результаты связаны как со снижением операционной эффективности (операционная прибыль осталась на том же уровне при росте выручки), так и с выросшими затратами на обслуживание долга. Также свою лепту внесло увеличение налога на прибыль на 3,5 морд.руб.
Исторически «Ростелеком» была не самой эффективной компанией, но после приобретения Tele2 эффективность резко повысилась. Основное опасение – не вернется ли компания в стан неэффективных. Менеджмент обещает повышение операционной эффективности. Будем наблюдать.
Добрый день уважаемые подписчики!
Завтра, 14 ноября, проведу эфир "Осенний взгляд на фондовый рынок - ноябрь 2024 года".
Ссылка https://www.youtube.com/live/6eXi33tRf1E Время - 19.00
Подходящая к концу неделя была максимально политизирована.
Результаты президентских выборов в США оказали влияние на котировки практически всего. Биткоин взлетел до новых исторических максимумов, золото, напротив, пошло вниз. Индекс S&P500 едва не достиг отметки 6000 пунктов. В среду, 6 ноября, инвесторы вложили в фонды акций в США $20 млрд, что стало крупнейшим суточным притоком за последние пять месяцев. Сильнее других вырос индекс малых компаний Russell 2000: считается, что именно они окажутся в выигрыше, если при Трампе будут снижены налоги и смягчено регулирование. Но главными бенефициарами победы стали две компании: акции Trump Mediaна премаркете в США взлетели на 62%, а Tesla на 15% на новостях о вероятном переизбрании Трампа президентом США.
Nvidia стала первой в истории компанией, капитализация которой превысила $3,6 трлн.
В связи с тем, что выбор американцев может снизить геополитическую напряженность, воспрял духом и российский фондовый рынок. За эту короткую рабочую неделю индекс Мосбиржи вырос почти на 5%, вернувшись на уровень 25 октября (перед последним решением по ключевой ставке).
Курс рубля относительно стабильный – около 98 руб. за доллар и около 13,6 руб. за юань.
Хотя перед выборами рубль слабел на фоне неопределенности результатов этих самых выборов, юань поставил свой исторический рекорд.
Страны ОПЕК+ договорились отложить на месяц декабрьское повышение нефтедобычи в связи с тем, что слабый спрос на нефть, в частности со стороны Китая, и рост предложения за пределами ОПЕК+ оказывают давление на нефтяной рынок. Котировки на Brentоставались в диапазоне $74-76 за баррель.
Частные инвесторы в октябре вложили в БПИФ на Мосбирже рекордные 104,6 млрд рублей. Самыми популярными оказались фонды денежного рынка.
В октябре банки существенно снизили выдачи потребительских кредитов наличными, а также займов на покупку автомобиля. Но воздействие жесткой ДКП на кредитование физических лиц вполне прогнозируемо. Пока неопределенность сохраняется с корпоративным кредитованием.
Еще одно напоминание о том, что на рынке нужно быть внимательным и осторожным. Акции «Звезды», производителя дизельных двигателей из Петербурга, подскочили в стоимости на 8,5%.
8 ноября стало известно, что «Роснефть» и ВТБ ведут переговоры о вхождении в состав ОСК верфи «Звезда», которая является непубличной компанией, бумаги которой на бирже никогда не торговались.
Акции Utair взлетели в цене более чем на 20%. Это случилось после того, как Utair сообщила о планах выкупить бумаги у акционеров, которые не согласны с присоединением дочерней ООО «ТС Техник».При этом реестр для участия в выкупе закрылся за 3 дня до этого.
Positive Tecnologies.
Опубликованные результаты за 9 мес. оказались не столь позитивными, как того хотелось.
Стоит сразу отметить, что бизнес компании имеет ярко выраженную сезонность. Значительная часть отгрузок исторически приходится на IV квартал.
• Выручка за девять месяцев 2024 года составила 9,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 16,2% г/г.
• Объем отгрузок составил 9,1 млрд, что примерно на 2,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
• Чистый убыток составил 5,3 млрд рублей. Менеджмент компании ожидает, что итоговый объем отгрузок за 2024 год составит 30–36 млрд.руб, что ниже изначальных ожиданий компании.
Основной причиной слабых результатов и снижения прогноза стал отложенный запуск нового флагманского продукта PT NGFW. По итогам 2024 года и финансовые результаты, и дивиденды будут ниже прогнозных. Но, в дальнейшем есть вероятность выхода на прежнюю траекторию.
Несмотря на все это, Positive остается одной из немногих идей на сегодняшнем рынке.
Мы в эфире!
Самое время подключиться🔥
Все свои вопросы к Антонине можете писать под этим постом👇
По итогам удлиненной недели индекс Мосбиржи снизился на 2,25%. Рынок остается под давлением из-за ожиданий дальнейшего повышения ключевой ставки. Произошла переоценка кредитных рисков на долговом рынке.
Резко снизились котировки как по бумагам с фиксированным купонам, так и по флоатерам эмитентов из секторов с повышенным риском. Прежде всего это девелоперы и лизинговые компании.
Рубль оставался достаточно стабильным. Доллар торговался вблизи 97 рублей, юань в диапазоне 13,5-13,7 руб.
Цены на нефть в начале недели снизились более чем на 5% после того, как удар Израиля по объектам в Иране оказался «более сдержанным», чем ожидалось, и не затронул нефтеперерабатывающие предприятия.
По итогам недели котировки находились ниже $74 за баррель. Страны ОПЕК+ договорились отложить на месяц декабрьское повышение нефтедобычи.
Это связано с тем, что слабый спрос на нефть, в частности со стороны Китая, и рост предложения за пределами ОПЕК+ оказывают давление на нефтяной рынок.
Угольная отрасль России из-за падения цен оказалась на грани банкротства, в 2024 году убыток до налогообложения может составить 34 млрд рублей, в то время как в 2022 и 2023 годах она принесла 783 млрд рублей и 357 млрд рублей прибыли соответственно.
Спрос международных инвесторов на золото растет рекордными темпами, за прошлую неделю инвестиции в золотые фонды составили $3,2 млрд, это максимальный показатель с июля пандемийного 2020-го. Это происходит на фоне того, что цена золота впервые в истории поднялась выше $2800 за тройскую унцию.
Производитель упаковки для молока «Ламбумиз» привлек в ходе IPO 802 млн рублей. «Рольф» сдвинул планы по первичному публичному размещению на 2026–2027 годы на фоне роста ключевой ставки ЦБ.
Повышение ключевой ставки не приводит к росту цен, это устойчивое заблуждение, заявила Эльвира Набиуллина, выступая на заседании комитетов в Госдуме.
Застройщики стали активно предлагать россиянам альтернативу ипотеке — рассрочки. К осени 2024 года доля таких покупок в сделках на первичном рынке жилья существенно выросла — с 5–10% до примерно 35%. В очередной раз были повышены лимиты по программе льготной семейной ипотеке.
«Почта России» предложила ввести новые условия для компаний, которые хотят попасть в реестр операторов электронной торговли. Среди предложенных требований — неснижаемый остаток авансовых платежей не менее €3 млн на лицевом счете и уставный капитал не менее 100 млн рублей.
Boeing в рамках расширенной продажи своих акций привлек около $21 млрд. Ликвидность необходима авиапроизводителю для укрепления финансового положения и предотвращения потенциального понижения кредитного рейтинга до мусорного.
Недельные данные по инфляции, вышедшие вчера, оказались неутешительными. Она ускорилась и по сравнению с прошлыми недельными периодами (0,27%, ранее 0,2% и 0,12%), и показала одно из самых высоких значений за многие годы. Среднее значение для этой недели за последние 7 лет составляет 0,11%.Растут метрики базовой инфляции.
Кроме недельной инфляции мы увидели и разворот инфляции в годовом выражении. Все это в совокупности с сегодняшними заявлениями Набиуллиной не оставляют сомнений, что ставка будет повышена в декабре. Вопрос на сколько. А это будет зависеть от тех данных, которые будут выходить.
Иван Крейнин - /channel/journal_investissement
Читать полностью…
На фоне повышения ключевой ставки доходности растут не только у рублевых облигаций, но и у бумаг, номинированных в валюте. Российский рынок уже несколько лет практически не связан с внешними рынками и доходности российских валютных бумаг не коррелируют с зарубежными аналогами. Российский инвестор сравнивает доходность валютных бумаг в совокупности с ожидаемой девальвацией и доходность рублевых облигаций.
В последние дни мы видим, что юаневые бумаги начали отрываться от облигаций в других зарубежных валютах. Банк России с 28 октября установил процентные ставки по операциям "валютный своп" по продаже юаней за рубли с их последующей покупкой в размере ключевой ставки ЦБ РФ как по юаням, так и по рублям для расчета своп-разницы. На рынке сегодня можно купить паи юаневых фондов ликвидности с доходностью около 20%. И это, по всей видимости, оказывает дополнительное давление прежде всего на юаневые облигации и опосредованно на облигации в других иностранных валютах.
📊 ОФЗ и флоатеры: когда перекладываться
Российский индекс гособлигаций RGBI обновил исторический минимум с февраля 2009, опустившись ниже 97,4 пункта. Традиционно такое падения открывает интересные точки входа в долговые бумаги, однако жесткая риторика Банка России допускает еще одно повышение ставки в декабре 2024 года. В какие долговые бумаги наиболее привлекательно инвестировать в текущий момент, и где искать точки входа в ОФЗ и облигации с фиксированным купоном?
📆 Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций, обсудит:
🔹 реакция рынка на пятничное решение Банка России;
🔹 работает ли стратегия по борьбе с инфляцией с помощью повышения ставок и чего ждать в декабре;
🔹 какие инструменты интересны в текущий момент, а также стоит ли сейчас перекладываться в инструменты долгового рынка.
🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе происходящего на долговом рынке в России.
Каждый год уже традиционно выступаю на PROFIT CONF
В этот раз тоже буду выступать.
Конференция пройдет 16 ноября, в Кинотеатре «Октябрь». Будет больше 50 эмитентов (я в шоке):
Аэрофлот
Северсталь
Позитив
Самолёт
Х5 Group
OZON
Фосагро
Норникель
Астра
АФК Система
🔥Аренадата
🔥Селектел
Henderson
МТС банк
Совкомбанк
Софтлайн
Мать и Дитя
IVA Technologies
Русагро
Whoosh
Тут все не влезают, оставшихся читайте на сайте https://PROFITCONF.RU/
☝️Помимо меня выступит Олег Вьюгин (бывший зам. министра финансов), Василий Олейник, Илья Воробьев, Максим Шеин и ещё много спикеров.
Промокод на скидку 20% лично от меня вам – «VANIN»
Приходите, буду рад лично с вами пообщаться! До встречи!
Сегодня ключевую ставку повысили сразу на 2% - до 21%. Сам факт повышения сюрпризом не стал, но все же большинство участников рынка ожидали +1%. Сигнал остался максимально жестким: Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уже звучат прогнозы от некоторых аналитиков, что в декабре ставку повысят вплоть до 25%. Хотелось бы отметить, что ЦБ при принятии решения исходит из выходящих показателей и сегодня было принято решение исходя из имеющихся данных. Делать прогнозы на предстоящее заседание с конкретными цифрами сегодня рановато.
Сегодня ключевая ставка находится на рекордном уровне. Как в номинальном значении, так и в реальном (разница между инфляцией и ставкой). При этом Эльвира Набиуллина заявила, что верхнего предела для КС не существует. Есть цель (инфляция 4%) – не вижу препятствий.
Сигнал подан жесткий. Вероятность дальнейшего повышения ставки высокая. Но продолжаем наблюдать за выходящими данными.
X5 Group.
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», опубликовала неаудированные сокращенные консолидированные промежуточные финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев текущего года.
Компания продолжила реализацию стратегии экспансии с фокусом на активное расширение сетей магазинов «у дома» «Пятёрочка» и «жёстких» дискаунтеров «Чижик», а также запустила программу рестайлинга супермаркетов «Перекрёсток».
В целом по компании выручка за 9 мес. выросла на 25% г/г. Росту выручки способствовало как наращивание торговых площадей (+8,8%), так и сопоставимых продаж (LFL) прибавившие 14,5% в основном за счет роста среднего чека на 11,5% и трафика на 2,6%. Чистая прибыль выросла на 33,4%. Таким образом, выросла и рентабельность продаж.
Компания в настоящий момент работает над технологическим развитием для сокращения потребности в персонале, дефицит которого сейчас остро ощущается. Также была приобретена цифровая торговая площадка MAY24 с целью развития технологической платформы франчайзингового проекта «ОКОЛО».
Торги акциями компании после принудительной редомициляции должны начаться 9 января. Ожидается навес в первые дни торговли со стороны тех, кто покупал расписки на внешнем контуре. Это может быть удачным моментом для покупки акций эффективной растущей компании.
Ценовой индекс корпоративных флоатеров.
Большой объем предложения оказывает давление и на котировки флоатеров. В жизни все не так страшно, как на графике. В реальности цены снизились на 0,3-0,5% от номинала. Но все же.
Конечно, лучшим выбором были бы короткие выпуски с погашением около года, чтобы не переживать о цене продажи. Тем более в случае разворота денежно-кредитной политики на этот тип облигаций будет оказано дополнительное давление. Но, так как массовый выход на рынок облигаций с плавающим купоном произошел относительно недавно, то и коротких бумаг на рынке практически нет.
Флоатеры остаются основной идеей на рынке облигаций. Они дают хорошую премию к денежному рынку, который лишен недостатка волатильности цен. Но необходимо осознавать риски при принятии инвестиционных решений.
Всем привет, сегодня здесь в 20-00 проведу эфир - Ответы на вопросы по рынку. Если есть, что спросить приходите!
Читать полностью…
Добрый день уважаемые подписчики!
Напоминаю, что сегодня,14 ноября, я проведу эфир "Осенний взгляд на фондовый рынок - ноябрь 2024 года".
Ссылка https://www.youtube.com/live/6eXi33tRf1E Время - 19.00 по Москве
Кредитование и ЦБ.
Следующее заседание Банка России по вопросу ключевой ставки состоится 20 декабря. Регулятор будет при принятии решения исходить из имеющихся данных и за это время еще многое может измениться. Но давайте посмотрим, что мы имеем на сегодняшний день.
На прошедшей неделе поступало достаточно большое количество сигналов как от Банка России, так и от представителей других ведомств. ЦБ заявил, что в декабре оставит ключевую ставку неизменной лишь в случае существенного замедления устойчивой инфляции и появления факторов более быстрого возвращения темпов роста цен к целевым значениям. Пока предпосылок для этого мало.
Однако со стороны правительства и бизнес-сообщества звучали заявления о торможении экономики и приостановке инвестиций в связи с высокой ключевой ставкой. Кроме того, было и такое заявление от ЦБ: «Та информация, которую мы последние пару недель слышим от бизнеса, предприятий и от банков, указывает на то, что в ноябре-декабре мы вполне можем увидеть замедление кредитной активности. И если эти сигналы будут подтверждены фактическими данными, то, конечно, совет директоров будет принимать решение 20 декабря, исходя из этого изменения в динамике кредита».
Пока же самые свежие доступные данные по кредитованию – октябрьский отчет Сбера. И корпоративное кредитование продолжает неуемный рост.
ДКП. Что это такое?
Денежно-кредитная политика (ДКП), так же называемая монетарной – это политика денежных властей, направленная на регулирование инфляции, курса национальной валюты, ликвидности в банковском секторе. Под денежными властями понимается регулятор, который является относительно независимым, но следует общей экономической стратегии государства. В России таким регулятором является Центральный банк, в США- Федеральная резервная система, в Европе – Европейский центральный банк.
Наш ЦБ дает следующее определение ДКП: это часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан. Суть монетарной политики заключается в осуществлении контроля над денежной массой. Для этого используется несколько основных инструментов:
- Ключевая процентная ставка. Это главное оружие ЦБ. С ее помощью власти регулируют спрос со стороны населения и через него инфляцию, а также общую экономическую активность в стране.
- Требования по резервам коммерческих банков. Чем ниже требования, тем больше средств банки могут направить на кредитование населения и предприятий.
- Операции с государственными ценными бумагами. Выкуп Центробанком ОФЗ увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа – сокращает.
- Валютные интервенции и ограничения направлены на регулирование курса национальной валюты.
В условиях, когда требуется стимуляция развития экономики, применяется мягкая монетарная политика, то есть, денежная масса увеличивается. Однако, если количество денег в экономике начинает не соответствовать количеству товаров, на которые их можно потрать, инфляция начинает расти. Если она выходит из заданных значений, ЦБ начинает ужесточать свою политику. В настоящее время мы наблюдаем жесткую и пока ужесточающуюся ДКП в России.
Основные тезисы из резюме обсуждения ключевой ставки на последнем заседании ЦБ.
• Текущий рост цен в сентябре ускорился до 9,8% с сезонной корректировкой в годовом выражении (с.к.г.) с 7,5% с.к.г. в августе. Большинство устойчивых показателей текущего роста цен в сентябре также продолжило расти. Рост экономики в III квартале 2024 года продолжился, но его темпы были ниже, чем в первом полугодии 2024 года. После замедления в июле — августе потребительская активность вновь выросла в сентябре. Уровень безработицы в августе оставался на историческом минимуме — 2,5% с сезонной корректировкой. Рост номинальных и реальных зарплат в июле — августе ускорился.
• Сохранение высокой инфляции в устойчивой части по прежнему является отражением высокого спроса в экономике, существенно превышающего ее текущие производственные возможности. Среди основных ограничений на стороне предложения выделили острый дефицит трудовых ресурсов, высокую загрузку производственных мощностей, узкие места в логистике, усложнение цепочек поставок, выполнение соглашений ОПЕК+ и снижение объема урожая в 2024 году.
• С сентября реализовался ряд проинфляционных рисков, на которые указывалось в ходе прошлых обсуждений решений по ключевой ставке. Среди них дальнейший рост инфляционных ожиданий, а также увеличение бюджетных расходов на 1,5 трлн рублей в 2024 году и более высокий в связи с этим структурный первичный дефицит бюджета. Кроме того, появился ряд новых проинфляционных факторов: значительное увеличение утилизационного сбора в октябре 2024 года и январе 2025 года; объявление планов по повышению в 2025 году тарифов ЖКХ и железнодорожных перевозок значительно бо́льшими темпами, чем предполагалось ранее; ослабление рубля в августе — октябре 2024 года.
• Участники обсуждения согласились, что денежно-кредитные условия значительно ужесточились в номинальном выражении с сентябрьского заседания. Однако в реальном выражении это ужесточение было меньше, чем в номинальном, из за роста инфляционных ожиданий.
• Общие темпы роста кредитования остаются высокими и не снижаются из за корпоративного сегмента. Динамика кредитования подтверждает недостаточную жесткость текущих денежно-кредитных условий для устойчивого снижения инфляции. Меньшая чувствительность корпоративного кредита к росту процентных ставок по прежнему связана с сохранением высоких финансовых результатов и накопленными за несколько лет высокими прибылями компаний, возросшими ценовыми ожиданиями бизнеса, а также в значительной мере с влиянием на данный сегмент автономных от денежно-кредитной политики факторов. К последним относятся государственные льготные программы, проектное финансирование, кредитование бюджетополучателей и необходимость завершить уже начатые инвестиционные проекты. При этом в сегменте, который в большей степени реагирует на уровень ставок, число заявок на кредиты от компаний постепенно снижается.
• Норма сбережения населения могла несколько вырасти.
• Дезинфляционные риски выражены слабо и в основном связаны с возможным более быстрым замедлением внутреннего спроса под влиянием ужесточения денежно-кредитной политики.
• Обсуждая масштаб повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, большинство участников выступили за ее повышение до 21,00% годовых. В то же время были высказаны предложения о более умеренном повышении — до 20,00% годовых и о более резком повышении — до 22,00% годовых.
• Траектория ключевой ставки повышена в 2024 — 2026 годах. В 2024 году среднегодовая ключевая ставка составит 17,5% годовых. В 2025 году она ожидается в диапазоне 17,0 — 20,0% годовых, в 2026 году — 12,0 — 13,0% годовых, а в 2027 году будет находиться в нейтральном диапазоне 7,5 — 8,5% годовых.
• Прогноз по инфляции пересмотрен вверх в 2024 — 2025 годах. В 2024 году инфляция составит 8,0 — 8,5%. Она снизится до 4,5 — 5,0% в 2025 году, до 4% в первой половине 2026 года и будет находиться на цели в дальнейшем. Прогноз роста российской экономики остался без изменений.
Друзья, приветствую!
Напоминаю, что уже сегодня в 20:00 в моем канале пройдет прямой эфир с Антониной Лебединской — бизнес-тренером, экспертом по менеджменту и личной эффективности, нейробиологом
А пока вы можете перейти в канал к Антонине и ознакомится с полезными материалами на тему мышления🔥
/channel/AntoninaLebedinskaya
Немного отвлечемся от рынка
Мозг, мышление и принятие решений🧠
Каждый день мы принимаем множество небольших решений, из которых складывается наше настоящее и будущее
Разумные инвестиции также постоянно требуют от нас принятия решений: зайти в бумагу? Сейчас или позже? Выйти или ждать?🤔
Вы анализируете информацию и принимаете решение. Или нет?
А что, если я скажу, что на самом деле большая часть ваших решений — не результат вашего анализа, а автоматические решения?
— Как мы можем управлять работой мозга, чтобы принять лучшее решение?
— Как задействовать свой интеллектуальный потенциал на максимум?
— Как использовать новейшие открытия о работе мозга в своей повседневной жизни, чтобы принимать лучшие решения и быть счастливее?
⏰На эти вопросы уже во вторник 5.11 в 20:00 ответит Антонина Лебединская — бизнес-тренер, эксперт по менеджменту и личной эффективности, нейробиолог
Присоединяйтесь к эфиру🔥
Мать и Дитя.
Группа компаний МД Медикал (Мать и Дитя) опубликовала операционные и финансовые результаты за 3 кв. и за девять месяцев 2024 года.
За 9 мес. количество принятых родов увеличилось на 13,8% г/г, количество посещений на 17,9% г/г, койко-дней на 4,8%, пункций ЭКО на 3,5%. Если смотреть показатели последнего квартала относительно того же периода прошлого года, то по всем ключевым показателям динамика чуть скромнее.
Выручка по итогам 9 мес. текущего года выросла на 22,3% г/г – до 24 млрд.руб. Сопоставимая выручка (LFL) выросла на 18,9%.
Компания продолжает расширять свои площади. Компания открыла клинику в Челябинске, общей площадью 420 кв. м., клинику в Липецке общей площадью 450 кв. м и медицинский центр в Анапе общей площадью 2754 кв. м. Также был открыт медицинский центр в Москва-Сити общей площадью 1460 кв. м и клиника «Мать и дитя» Солнцево общей площадью 175 кв. м.
Прозвучали заявления, что компания может уже третий раз в этом году выплатить дивиденды. По итогам третьего квартала 2024 года на счетах группы было сконцентрировано 4,9 млрд рублей, что эквивалентно 65,5 рубля на одну акцию. В случае выплаты этих средств дивидендная доходность может составить более 7,5%.
Согласно нашей модели, по итогам текущего года доходность инвестиций в компанию E/P может составить 14%, E (2025)/P – 16%.
Добрый день уважаемые подписчики!
Напомню, что сегодня, 30 октября в 20.00 здесь, в открытом канале, состоится эфир. На нем мы обсудим с приглашенным аналитиком заслуживающую внимание, по моему мнению, компанию "Соллерс".
Анонс вчерашний. Эфир пройдет сегодня в 18.00
Читать полностью…
Добрый день уважаемые подписчики!
На этой неделе проведу сразу два эфира. Один здесь - в открытом канале. На нем мы обсудим с приглашенным аналитиком заслуживающую внимание, по моему мнению, компанию "Соллерс". Состоится он в эту среду, 30 октября в 20.00 по Москве.
Второй состоится в закрытом "Клубе инвестора". Там я буду отвечать на вопросы, обсудим ситуацию на долговом рынке. Эфир состоится в четверг, 31 октября в 20.00 по Москве. Напомню, входной билет в Клуб – подписка на аналитику (без дополнительной платы) на моем сайте на любой, даже минимальный срок.
За уходящую неделю индекс Мосбиржи потерял около 3,5%. Основное падение произошло в пятницу, после того, как Банк России объявил о решении повысить ключевую ставкусразу на 2%.
По словам Эльвиры Набиуллиной, рассматривалось три варианта повышения ключевой ставки: на 1 п. п., на 2 п. п. и больше, чем на 2 п. п.. При этом, предметно обсуждались только первые два варианта.
Нефть показала положительную ценовую динамику и превысила отметку $76 за баррель эталонного сорта Brent.
Курс рубля стабилизировался. За доллар давали в районе 96 руб., за юань около 13,5 руб. По словам главы Минэкономразвития Максима Решетников, наблюдавшаяся в недавнем прошлом повышенная волатильность связана с тем, что сейчас нет биржевого механизма и нет финансовых институтов, которые позволяют сглаживать волатильность. Любые крупные покупки экспортерами или импортерами сразу приводят к определенной волатильности.
Цена золота впервые в истории поднялась выше $2750 за унцию. Катализатором роста выступают неопределенность исхода президентских выборов в США, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и ожидание снижения ставки ФРС США.
По прогнозу Международного валютного фонда, рост российской экономики в 2024 году составит 3,6%. Ранее рост прогнозировался на уровне 3,2%. Вместе с тем МВФ ухудшил прогноз на 2025 год — экономика России вырастет на 1,3%, говорится в новом докладе (в июле МВФ прогнозировал рост на 1,5%).
Еще до заседания ЦБ Сбербанк повысил ставки по всем базовым ипотечным программам на 3 п. п.: на новостройки до 24,9%, а на вторичную недвижимость — до 24,6%. Минимальный первоначальный взнос по льготным программам теперь составляет 50,1%.
По итогам сентября уровень одобрения необеспеченных кредитов по всем банкам опустился до 34,4%, следует из данных НБКИ. Борьба с кредитованием продолжается.
Яндекс диверсифицирует свой бизнес. Подразделение «Яндекс Фабрика» представила свой первый бренд одежды Muted.
Замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что многие компании с госучастием, отказавшиеся в последние годы от дивидендов, могут в 2025-м вернуться к выплатам.
Nvidia в пятницу обошел Apple по капитализации и стал самой дорогой компанией в мире благодаря спросу на чипы для искусственного интеллекта. Позже производитель iPhone вернулся на первое место.
Что имеем за час до заседания ЦБ по ключевой ставке.
Инфляционные ожидания: на повышенном уровне стабильно. С февраля по июнь были в диапазоне 11-12%, далее превысили 12%, а в октябре достигли 13,4%
SAAR по итогам сентября достигла 9,8%. До мая была 4,8-6,5%. В июле 16,23% из-за индексации.
Месячная инфляция в сентябре 0,48%. Замедления не наблюдается.
Годовая инфляция: по последним недельным данным по оценке Минэкономразвития годовая инфляция ускорилась на 0,01%. Хотя из-за эффекта высокой базы прошлого года должна снижаться. Даже 7,5% по итогам года выглядит нереально.
После сокращения льготной ипотеки, введения макропруденцуальных ограничений и повышения ставки кредитование физ.лиц. сокращается. По итогам сентября прирост портфеля составил 178 млрд.руб. Это минимум с начала года и более чем в 5 раз меньше июня, когда все кинулись за последней льготной ипотекой.
Корпоративное кредитование не сокращается. В сентябре прирост составил порядка 2 трлн.руб. Это почти вдвое больше чем в мае.
Прирост денежной массы ускорился. По предварительным оценкам на 1 октября М2 выросла на 1,84% м/м. Раньше в годовом выражении сокращалась, сейчас динамика развернулась.
Зарплаты продолжают быстро расти. Последние данные по августу – 17,4%, в июле было 18%. Средний прирост в этом году 17,88% г/г. В «спокойном» 2021 году средний прирост был 8,95%. по итогам сентября достигла 9,8%. До мая была 4,8-6,5%. В июле 16,23% из-за индексации.
Европлан. Результаты и дивиденды.
Одна из крупнейших независимых лизинговых компаний «Европлан» недавно представил операционные результаты за 9 мес. текущего года.
В лизинговом бизнесе есть ряд специфических терминов. Один из них – объем нового бизнеса. Это общая сумма лизинговых платежей с НДС по договорам, заключенным в течение рассматриваемого периода, по которым наступило одно из двух событий: закупка оборудования для передачи в лизинг по договору или получение аванса лизингополучателя (если аванс ненулевой).
У «Европлана» за первые 9 мес. текущего года новый бизнес в легковом сегменте продемонстрировал рост на 14%, в сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники продемонстрировал рост на 8% и снижение на 3%.
Результаты достаточно скромные. Нормой является рост на десятки процентов. Но в текущих условиях высокой ключевой ставки вполне ожидаемые. Спрос со стороны лизингополучателей снижается.
Менеджмент в условиях ограниченных возможностей роста бизнеса планирует предложить совету директоров принять решение касательно рекомендации общему собранию акционеров о выплате дивидендов около 6 млрд рублей по результатам 9 мес. Это примерно в 2 раза больше, чем ожидалось. Логика менеджмента ясна: нет смысла накапливать деньги, которые нет возможности эффективно вложить в бизнес. Целесообразнее их раздать акционерам. И она соответствует интересам миноритариев.
Русагро. Производственные результаты за 3 квартал.
Консолидированная выручка «Русагро» до межсегментных элиминаций за 3 кв. выросла на 6% г/г до 82,8 млрд.руб. За 9 мес. текущего года выручка выросла на 20% г/г, до 225,5 млрд.руб. Выручка увеличилась главным образом за счет роста объемов производства в масложировом бизнесе и управления ассортиментом продаж в мясном бизнесе. Более внушительный рост результатов за 9 мес. произошел за счет интеграции НМЖК ранее.
Производственный рост в 3 кв. относительно того же периода прошлого года в масложировом сегменте показали сырое растительное масло (+48%) и промышленная продукция (+45%). Производство потребительской продукции сократилось на 5%.
Объем производства свиней в живом весе на убой сократилось на 1%.
Объем производства сахара увеличилось на 3%, а его продажи сократились на 6%.
Объем продаж зерновых культур сократился на 49%, масляничных культур на 16%, сахарной свеклы на 7%.
Видим, что высокий рост есть только в одном сегменте. Производство органически увеличилось за счет модернизации МЭЗ Балаково (рост мощности завода на 30%). Фактически это разовый фактор.
И не забываем про предстоящую редомициляцию, в связи с чем торги бумагами компании приостановятся на неопределенное время.
Индекс Мосбиржи за неделю потерял около 2%. Позитива для роста не было и акции оставались под давлением медведей.
На фоне напряженности на Ближнем Востоке цены на нефть Brent в понедельник превысили $81, но впоследствии скорректировались до $76-79 за баррель. Рубль продолжил ослабление. Официальный курс доллара превышал 97 руб., юань почти достиг уровня 13,7 руб.
Из недавно выпущенного Банком России информационно-аналитического материала под названием «Обзор рисков финансовых рынков» по итогам сентября следует, что ослабление рубля относительно основных иностранных валют в значительной степени связано с адаптацией посттрейдинговых расчетов на российском рынке к введенным в июне инфраструктурным ограничениям.
Чистые продажи иностранной валюты со стороны крупнейших экспортеров в сентябре снизились на 30% из-за изменения структуры расчетов по экспорту, в которой все большую роль стали играть расчеты в рублях.
«Инвестиционная палата» снова продлевала прием заявок инвесторов-нерезидентов на участие в обмене заблокированными активами с россиянами. Датой расчетов по сделкам должно было стать 11 октября. По сообщениям от брокеров, второй раунд выкупа состоялся, средства уже начали поступать на счета клиентов. Но объем выкупа во втором раунде меньше, чем был в первом.
Стало известно, что акции российской X5 начнут торговаться на Мосбирже 9 января. Также было объявлено о прекращении торгов депозитарными расписками Globaltrans с 12 ноября. Эмитент объявил тендерное предложение по выкупу своих депозитарных расписок по стоимости 520 рублей за штуку.
ТГК-14 привлекла 1,5 млрд рублей в ходе SPO на Мосбирже, разместив 10,86% акций. Free-float компании вырос почти до 20%. Компания «Озон фармацевтика», российский производитель дженериков, объявила о намерении провести IPO в октябре текущего года. В этом же месяце «Ламбумиз», производитель упаковки для молока и молочных продуктов, также собирается выйти на публичный рынок.
«Дом.РФ» перераспределил остатки предусмотренных на 2024 год лимитов по семейной ипотеке. Почти 66% из них — более 93 млрд рублей — получил Сбербанк. По мнению застройщиков, в середине ноября эти лимиты будут исчерпаны, а новых бюджетных субсидий до конца года не предвидится.
Китайские акции пережили самое значительное падение с февраля 2020 года: индекс CSI 300, открывшись после праздников, упал почти на 7,1%. До этого котировки безудержно росли с середины сентября на фоне заявлений властей о стимулировании экономики, но после праздников новых заявлений не прозвучало.
Активы под управлением BlackRock достигли рекордных $11,5 трлн. Это более чем в 200 раз превышает капитализацию всего российского фондового рынка. Крупнейшая инвесткомпания в мире привлекла в третьем квартале средства клиентов на $211 млрд.
Акции Tesla упали почти на 7% после презентации роботакси. Инвесторов разочаровало отсутствие конкретики, в частности, сведений о том, как именно и в какие сроки компания Илона Маска перейдет к беспилотным автомобилям. Акции Uber на этом фоне, наоборот, пошли в рост.