6104
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
Инфляция.
За неделю с 21 по 27 января по данным Росстата цены выросли на 0,22% по сравнению с 0,25% неделей ранее. В недельном формате мы видим медленное, но стабильное замедление с пиков ноября-декабря. Однако в годовом формате инфляция продолжает рост – до 10,14% по сравнению с 10,04% неделю назад. Напомню, связано это с тем, что текущая инфляция остается выше, чем в аналогичных периодах прошлого года и из отчетного периода выбывают более низкие значения. По мнению Банка России, такая ситуация будет продолжаться до марта-апреля. С начала года цены выросли на 1,14%.
Также сегодня были опубликованы данные по инфляционным ожиданиям населения в январе. По сравнению с декабрем они незначительно выросли – с 13,9 до 14%. Население без сбережений здесь настроено менее оптимистично. Они ожидают 15,4% (плюс 0,5% по сравнению с декабрем) на год вперед, а имеющие сбережения – 12,6% (минус 0,1%).
Отсутствие ускорения текущей инфляции – уже позитив. Но в целом поступившие данные нейтральны.
💽💾💿📼🎥
Пауэр-металл: разбираем рынки золота, черных и цветных металлов
Через 15 минут Андрей Ванин вместе с Марком Зоткиным, частным инвестором и экспертом на рынке металлов, обсудят мировые рынки металлов и перспективы российских эмитентов.
🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.
🔴 Подключайтесь к эфиру
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (экс X5 Retail Group) опубликовал операционные результаты за 2024 год.
Выручка по итогам года выросла на 24,2% - до 3,91 трлн.руб. Несмотря на размер бизнеса, компания показывает динамику, которая свойственна компаниям роста. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 14,4%. Средний чек вырос на 11,1%, трафик на 2,9%.
Основой бизнеса остается «Пятерочка». На нее приходится 74% выручки. Выручка сети увеличилась на 19,6% - до 2,9 трлн. рублей. Количество магазинов и торговых площадей выросло на 7,8 и 7,2%
Выручка «Перекрестка» выросла на 14% - до 438 млрд.руб. Количество магазинов и торговых площадей выросло на 1,4 и 1,1%
Дискаунтер «Чижик» растет существенно быстрее. Выручка выросла на 109,8% - до 248 млрд.руб. Количество магазинов и торговых площадей выросло на 56,4 и 55,3%. Также быстро растет сеть франчайзинговых магазинов «Около». За счет низкой базы выручка выросла в 767 раз – до 3,4 млрд.руб. Продажи цифрового бизнеса, включающие «Красный Яр», «Слату», «Много Лосося», выросли на 15%.
Чувствительным вопросом остаются дивиденды. Вероятно, компания в ближайший год сможет выплатить 140 руб. на акцию за первое полугодие текущего года и 540 руб. за предыдущие периоды.
Акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» входят в базовый модельный портфель.
Т-Технологии. 2024 г. Первые результаты.
Т-Технологии, которые раньше мы знали как TCS Group, опубликовал сокращенные операционные результаты и финансовую отчетность по РСБУ за прошедший год.
Общее количество клиентов выросло на 18% г/г – до 47,8 млн. чел. Рост активной базы составил 16% - до 32,4 млн.чел.
Общий кредитный портфель Т-Банка и присоединенного Росбанка по РСБУ на конец года составил 2,6 трлн рублей, увеличившись на 4,5% год к году. Усилия регулятора сказались на результатах – за последний квартал портфель показал снижение. Но снижение произошло по большей части за счет сокращения корпоративного портфеля. Он снизился на 26%, в то время как портфель физ.лиц вырос на 16%.
Прибыль Т-Банка по РСБУ выросла на 31% г/г – до 61 млрд.руб. Росбанка – на 57% (до 51 млрд.руб). Однако для оценки деятельности группы стоит дождаться МСФО, которое ожидается в марте.
Акции Т-Технологии входят в расширенный модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком от полугода.
Инфляция преодолела планку в 10%.
В годовом выражении инфляция достигла 10,04% по сравнению с 9,87% неделей ранее. Ускорение не стало неожиданностью. ЦБ нас предупреждал, что пик годовой инфляции придется на март-апрель. Впрочем, ускорение годовой инфляции значит то, что текущие значения выше значений аналогичного периода прошлого года. С начала текущего января цены выросли на 0,92% по сравнению с 0,86% за весь январь прошлого года.
Недельная же инфляция замедлилась до 0,25%. Предыдущий отчетный период был с 1 по 13 января. В пересчете в 7-дневный формат среднее значение тогда составило 0,33%.
Больше всего подорожали автомобили (+2%, по всей видимости начинает сказываться повышение утилизационного сбора с 1 января), электроника. Из продуктов – плодовоовощная продукция.
В целом результаты неплохие. Несмотря на в целом высокий уровень инфляции, динамика ее замедляющаяся. Учитывая, что в последнее время мы наблюдали, что месячная инфляция складывается ниже совокупных данных по недельной инфляции за период, можно надеяться на результат около 1% по итогам января.
Пока динамика инфляции говорит в пользу сохранения ставки в феврале.
Новабев. Операционные результаты 2024.
Новабев – производитель, дистрибьютор и розничный продавец алкогольной продукции.
По итогам 2024 года отгрузки собственной продукции снизились на 4% - до 12,8 млн. декалитров. Отгрузки сторонних брендов сократились на 4,8% - до 3,4 млн. декалитров. Компания не видит проблем в снижении объема отгрузок. Менеджмент делает ставку на более премиальную и маржинальную продукцию. Таким образом, несмотря на снижение отгрузок финансовые показатели должны вырасти.
Объем продаж в собственной сети «ВинЛаб» вырос на 27,5%. Средний чек вырос на 14,6%, трафик на 11,2%. LFL продажи выросли на 11%. Сеть выросла на 384 магазина и достигла 2041 торговой точки.
Обслуживание долга в условиях высокой ключевой ставки будет давить на финансовые показатели. Однако активное развитие собственной торговой сети с последующим снижением процентных расходов могут в среднесрочной перспективе существенно сказаться на чистой прибыли. Пока компания входит в расширенный модельный портфель.
За первую полноценную рабочую неделю года индекс Мосбиржи вырос на 3,8%. Причем оптимизмом рынок наполнился после публикации данных по инфляции за декабрь и первые две недели нового года. Результаты, на мой взгляд, достаточно нейтральные, но, по всей видимости, ожидали худшего.
На фоне введенных санкций на российские танкеры и некоторые нефтяные компании, котировки нефти Brent превысили $80 за баррель, а в моменте превышали $82.
Рубль был относительно стабильным. Доллар оценивался в 102,5-103,5 руб., юань 13,8-14 руб.
Мосбиржа опубликовала результаты торгов за прошлый год. Общий объем торгов на всех рынках Московской биржи по итогам 2024 года вырос до рекордных 1,49 квадриллиона рублей, что на 14% больше, чем годом ранее.
Стало известно, что ЕС планирует ввести запрет на импорт российского алюминия в рамках 16-го пакета санкций. По последним данным, на этот рынок приходилось 22% выручки «Русала».
Компания с российскими корнями, но ныне не имеющая никакого отношения к РФ – Freedom Holding, откроет брокера в Турции. Холдинг считает турецкий рынок гораздо привлекательнее большинства азиатских рынков.
Hindenburg Research, известная разоблачениями публичных компаний, завершает свою работу. Компания публиковала негативные данные и открывала короткие позиции. В том чилсе под прицел попал и Freedom Holding.
По всей видимости, VK планирует провести IPO образовательной платформы Skillbox. Банк России произвел регистрацию выпуска обыкновенных акций. На этом фоне акции VK взлетели на 7%.
Миноритарии «Соликамского магниевого завода», у которых изъяли акции по решению суда в пользу государства, могут получить по 9600 рублей за бумагу. Последние котировки были на уровне чуть ниже 7500 руб., максимум был около 14 тыс.руб.
Также на этой неделе наблюдался прецедент. Арбитражный суд отказал Генпрокуратуре и «Ростеху» в кассационных жалобах по делу Ивановского завода тяжелого станкостроения. Ранее, в сентябре 2024-го, апелляционный суд впервые полностью отказал Генпрокуратуре в иске об изъятии в пользу государства акций завода.
Угольная отрасль продолжает оставаться в тяжелом положении. Вице-премьер Новак поручил разработать антикризисную программу для нее.
Московская биржа начала расчет показателя торговой активности инсайдеров. Пока лишь в отношении собственных акций.
Добрый день!
Долгое время стоимость подписки на аналитику не менялась. С 1 февраля цены изменятся:
• 1 мес: с 599 до 699 руб.
• 6 мес: с 2999 до 3599 руб.
• 12 мес: с 4999 до 5999 руб.
Самое время оформить подписку по прежним ценам. Напоминаю, что все подписчики получают доступ в Клуб Инвестора, где проходят регулярные встречи и я отвечаю на ваши вопросы. Оформившим подписку на срок от 6 мес. доступны модельные портфели. https://vanin-invest.ru/analytics/subscription/
Новый ролик на моем канале на YouTube. Разбираем Х5. Приятного просмотра! https://youtu.be/y3Mt2SSXEQE?si=EY5L1cS2m6AJJdCs
Читать полностью…
Добрый день!
Напоминаю, что сегодня в 20.00 по Москве, проведу эфир с приглашенным экспертом по облигациям. Почему Банк России сохранил ставку, чего ждать от февральского заседания, пройдено ли дно, какие инструменты на сегодня наиболее привлекательны? Ответим на эти вопросы здесь, в телеграме.
Присоединяйтесь!
Добрый день!
Завтра, 15 января в 20.00 по Москве, проведу эфир с приглашенным экспертом по облигациям. Почему Банк России сохранил ставку, чего ждать от февральского заседания, пройдено ли дно, какие инструменты на сегодня наиболее привлекательны? Ответим на эти вопросы здесь, в телеграме.
Присоединяйтесь!
Вот и подошла к концу первая рабочая неделя нового года, пусть и в весьма сокращенном формате. Впрочем, рынок жил и в некоторые праздничные дни.
Перед праздниками на межбанковском рынке и рынке Forex доллар взлетел выше 113 руб. Впрочем, на мало ликвидном рынке скачки могут быть в любую сторону. Постепенно рубль стал укрепляться и в рабочие дни пришел к своему справедливому значению.
Сейчас справедливым видится диапазон 100-105 руб.
После предновогоднего «ралли Санта-Клауса» рынок акций начал корректироваться, однако в пятницу показал мощный отскок почти на 3,5%. С утра начали ходить слухи, что новые американские санкции коснутся «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза». Позже слухи подтвердились. Также в списке оказались «Совкомфлот», большое количество морских судов и различных должностных лиц. Судя по всему, рынок не воспринял новые ограничения всерьез и не считает, что они окажут существенное влияние на компании и экономику в целом.
При этом нефть отреагировала на введенные санкции ростом и едва не достигла отметки $80 за баррель Brent.
Стало известно, что сервис онлайн-бронирования жилья «Суточно.ру» рассмотрит вариант проведения первичного размещения акций в 2025 году.
На следующей неделе рынок начнет входить в свое привычное русло. Будет больше выходящей информации,выйдут данные по инфляции сразу за почти две недели. Думаю, год будет интересный и надеюсь более успешный, чем предыдущий.
Всех с наступающим! 🎄
https://youtu.be/xud5CKWW9fc?si=yx2pCWhqEKUE4fgt
ВТБ. Прибыль растет.
В межсезонье отчетность публикуется практически только банками, отчитывающиеся ежемесячно. ВТБ опубликовал фин. результаты по МСФО за январь — ноябрь 2024 года.
Чистые процентные доходы за 11 мес. текущего года снизились на 32,4% г/г – до 473 млрд.руб. Основная причина – ужесточение ДКП.
Чистые комиссионные доходы за этот период увеличились на 23,7% г/г – до 241,5 млрд.руб.
Чистая прибыль выросла на 8,2% - до 452,2 млрд.руб. Основная причина - снижения затрат на создание резервов и возврат налога на прибыль.
ВТБ продолжает оставаться менее понятной историей, чем основной конкурент – крупнейший банки России с зеленым оттенком. Следующий год может стать годом испытаний для всех банков, и более слабые игроки могут оказаться под большим давлением. ВТБ не входил и не входит в модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком от полугода.
Инфляция.
У нас снова замедление инфляции! За неделю, с 17 по 23 декабря, цены выросли на 0,33% против 0,35% неделей ранее. Мы видим замедление четвертую неделю подряд. Но в годовом выражении инфляция продолжает расти – с 9,5% до 9,58%. Новых данных мы в этом году уже не увидим, но, вероятно, по итогам года остановимся на отметке, близкой к 9,7%.
По последним заявлениям со стороны ЦБ, годовая инфляция достигнет пика в апреле, после чего начнет активное снижение. То есть вероятность увидеть двухзначные значения весьма высока.
Запись эфира, посвященного рынку нефти /channel/gpb_investments/16740
Читать полностью…
ГМК «Норильский никель» опубликовал производственные результаты 2024 года.
По итогам года производство никеля сократилось на 1,7% - до 205 тыс. т. При этом фактический результат оказался выше прогноза компании в объеме 196–204 тыс. т.
Производство меди увеличилось на 1,7% - до 433 тыс. т, Здесь сказался эффекто низкой базы 2023 года, когда на Медном заводе проводилась модернизация производства. Но объем производства превысил прогноз компании на год в объеме 401–425 тыс.т.
Производство платины увеличилось на 0,5% - до 667 тыс. унций (превысив прогноз 639–664 тыс. унций). Производства палладия выросло на 3% - до 2762 тыс. унций (превысив прогноз 2624–2728 тыс. унций).
Также компания озвучила планы по объемам производства на следующий год. По всем группам металлов ожидается рост 0,2-1,2%.
Ценовая конъюнктура в настоящий момент не в пользу «Норильского никеля». Вероятно, дивидендов мы за 2024 год не увидим. Но если будет реализован план властей Индонезии по снижению производства никеля, мы увидим существенный рост финансовых результатов. Пока же компания не выглядит инвестиционно привлекательной и не входит в модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком от полугода.
За неделю индекс Мосбиржи практически не изменился, хотя среди недели определенные движения имелись. Рынок занял выжидательную позицию в преддверии геополитического импульса.
На фоне заявлений вступившего в должность президента США нефть показала негативную динамику и в моменте опускалась ниже $78 за баррель. Рубль же почувствовал свою силу и ушел ниже 100 руб. за доллар. Сокращение спроса на валюту со стороны импортеров и налоговый период сделали свое дело.
Американский индекс S&P500 установил исторический рекорд, превысив отметку 6100 пунктов. Этому способствовали позитивные отчеты некоторых компаний и все те же заявления (а так же отсутствие ожидаемых негативных заявлений) со стороны Трампа.
При этом акции Tesla и других производителей электромобилей упали. Это случилось после того, как Трамп отменил указ экс-президента США Джо Байдена о поддержке электромобилей.
ЦБ Турции вновь снизил ключевую ставку. Почти два года она держалась на уровне 50%. Первое снижение произошло в декабре, второе – на этой неделе. В обоих случаях шаг снижения составил 250 б.п. (2,5%). Турецкий регулятор говорит о существенном замедлении инфляции.
Тем временем Банк Японии повысил краткосрочную процентную ставку до 0,5% — самого высокого уровня с кризисного 2008 года.
С 27 января Мосбиржа возобновляет утренние торговые сессии. Также будет введено ограничение максимального отклонения цен заявок в ходе утренней и вечерней торговых сессий до 10%.
Ряд новостей, вызывавшие существенные изменения котировок, поступало по российским компаниям. Зарегистрированное в России АО «Фикс Прайс» стало владельцем 100% ООО «Бэст Прайс». Рынок оценил это как подготовку к переезду Fix Price в российскую юрисдикцию. Депозитарные расписки росли на 13%. Контрагент подал заявление на банкротство «Софтлайна» из-за задолженности. Вопрос оперативно решился путем уплаты долга. Но акции падали более чем на 6%.
Акции VK росли почти на 5% на новостях о том, что образовательная платформа Skillbox перерегистрировалась с Кипра в Россию. Рынок предположил, что так платформа может готовиться к проведению IPO.
Акции «Мечела» росли примерно на 5%, после как компания договорилась о переносе выплат по части основного долга на 2027–2030 годы.
Уважаемые подписчики!
Сегодня состоится наша регулярная встреча Клуба Инвестора. Пройдет она в закрытом канале телеграм, в 20.00 по Москве. Если хотите поучаствовать - еще можно успеть. Входной билет - подписка на аналитику на любой период.
Бюджет 2024.
Минфин опубликовал предварительная оценку исполнения федерального бюджета за 2024 год.
По итогам года дефицит бюджета составил 3,5 трлн.руб., что соответствует 1,7% ВВП. В октябре Минфин планировал, что дефицит будет на 200 млрд.руб. меньше и будет примерно соответствовать дефициту прошлого года.
Кстати, в октябре еще бюджет складывался профицитным, а в ноябре дефицит составлял всего 390 млрд.руб. Впрочем, большие расходы в декабре – традиционный сезонный фактор. Если в ноябре они составили около 3,5 трлн.руб, то в декабре 7,15 трлн.руб. При этом около 800 млрд.руб. было направлено на авансовое перечисление отдельных расходов, предусмотренных на 2025 год.
По сравнению с прошлым годом доходы бюджета выросли на 26%, расходы на 24,3%. На 2025 год запланированы доходы в размере 40,3 трлн.руб. (+9,8%), расходы в размере 41,5 трлн.руб. (+3,2%). Плановый дефицит – 1,17 трлн.руб. Но это оценка от ноября. Как мы знаем, в течении времени планы имеют тенденцию меняться.
🛢 Что ждет рынок нефти в 2025 году
Наступивший год сохраняет высокую неопределенность на рынке нефти. Участники ОПЕК+ продолжают откладывать увеличение добычи нефти, смена администрации в США может снять запреты на бурение новых скважин на шельфе, а российские нефтекомпании в начале 2025 года получили очередную порцию внешних ограничений. Несмотря на это, акции ряда российских компаний, наоборот, выросли, а баррель нефти Brent вновь вернулся к пиковым значениям осени, перевалив за $80. Чего ждать на рынке нефти в 2025 году?
📆 В грядущий вторник, 21 января, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Олегом Кузьмичевым, частным инвестором и аналитиком Mozgovik Research, обсудят:
🔹 последние решения ОПЕК+: сохраняет ли картель контроль над рынком нефти;
🔹 ситуацию с российскими компаниями: ждать ли снижения прибыли или ослабления рубля или высокие цены на нефть перекроют новые издержки;
🔹 прогноз на 2025 год и наиболее привлекательных эмитентов.
🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы понять, что ждет рынок нефти в этом году.
Сбербанк сегодня опубликовал результаты за декабрь 2024 года по РПБУ. В целом, все очень неплохо. Количество розничных клиентов с начала года выросло на 1,4 млн и достигло 109,9 млн человек. Число активных корпоративных клиентов с начала года увеличилось на 5,5% и составило 3,3 млн компаний. По итогам года чистая прибыль выросла на 4,6% - 1562,4 млрд рублей. Рентабельность капитала составила 23,4%. Учитывая уровень ключевой ставки эти цифры можно признать успехом. Инвесторы по итогам года могут рассчитывать на дивиденд в размере 34,5-35 руб. на акцию.
Но я внимательно отслеживаю ежемесячную отчетность Сбера также и с целью понимания динамики кредитования всего банковского сектора. По итогам декабря кредитный портфель физических лиц показал снижение на 0,11%, корпоративных клиентов – на 1,36%. Без валютной переоценки – на 0,1%. То есть мы увидели не просто снижение темпов роста кредитования, а снижение объемов портфелей. Смущает рост объема выданных корпоративных кредитов. Но, судя по всему, это несколько крупных выдач стратегическим клиентам. В целом отчет подтверждает заявления ЦБ о торможении кредитования.
Henderson. Операционные результаты за 2024 год.
Ритейлер мужской одежды под собственным брендом Henderson опубликовал операционные результаты за прошедший год.
Выручка: рост составил 24,2% - 20,8 млрд.руб. Причем в течении года динамика замедлялась, но к концу года удалось сделать рывок. В том числе из-за отложенного спроса, связанного с поздним наступлением холодов.
Компания планирует продолжать наращивать объем торговых площадей. По итогам 2025 года он должен достичь 69,1 тыс. кв. метров, а в 2027 году превысить 85 тыс. кв. метров. Текущий объем – около 57 тыс.кв.метров.
28 января состоится день инвестора, на котором будут более подробно представлены результаты и планы компании. Выручка за год превзошла наши ожидания и, судя по росту котировок, ожидания других участников рынка. Акции Хэндерсон входят в расширенный модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком от полугода.
Инфляция.
Опубликованы первые данные по инфляции в этом году. Правда, не в совсем привычном недельном формате, а за период с 1 по 13 января. Рост цен составил 0,67%, или в среднем 0,36% в неделю. Это существенно больше показателей аналогичного периода прошлого года и остается на повышенном уровне, который мы наблюдали в декабре.
Инфляция в декабре составила 1,32%. Это меньше, чем предполагалось исходя из недельных данных
Годовая инфляция по итогам года составила 9,52%, что существенно выше октябрьского прогноза ЦБ (8-8,5%). На 13 января годовая инфляция ускорилась до 9,87%. Регулятор уже заявлял, что за счет базы прошлого года, пик годовой инфляции придется на апрель.
Пока влияния жестких денежно-кредитных условий на инфляцию не наблюдается.
💽💾💿📼🎥
Настраиваем компас: первый эфир 2025 года!
Через 15 минут Андрей Ванин вместе с независимым финансовым аналитиком и автором канала «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» обсудят ситуацию на рынках и потенциально интересные активы в 2025 году.
🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.
🔴 Подключайтесь к эфиру
Доходности валютных облигаций в конце года устремились вниз. Индекс доходности замещающих облигаций от CBonds показывает минимум с августа. С чем связана такая динамика?
Думается, что основная причина та же, что и на рублевом долговом рынке – сохранение ключевой ставки. Рынок воспринял эту новость может быть даже избыточно позитивно, посчитав, что худшее позади.
Сегодня внутренний рынок валютных облигаций – это рынок российского инвестора. Если бы он был открыт для иностранцев – мы бы не видели такой волатильности. Высокие доходности выкупались бы, и они бы приблизились бы к доходностям, которые дают иностранные бумаги эмитентов, близких по кредитному качеству. Вероятно, была бы еще премия за страновой риск. Но даже с ее учетом, доходности были бы существенно ниже текущих.
Российский инвестор выбирает между рублевыми и валютными облигациями. И при снижении доходностей облигаций в рублях, следом снижаются доходности облигаций в валюте. Если ключевая ставка вновь пойдет вверх, то и здесь мы увидим коррекцию.
Сегодня стартовали торги акциями «Корпоративный центр ИКС 5», которые пришли на смену депозитарным распискам X5 Retail Group после принудительной редомициляции.
На рынке присутствовали ожидания, что на котировки может оказать давление навес предложения со стороны тех, кто приобретал расписки на внешнем контуре с спекулятивными целями. Однако, опасения пока не оправдались.
Впрочем, выводы делать пока рано. Давление может нарастать постепенно. Опыт «Хэдхантера» и экс-«Тинькоффа» говорит о том, что может все обойтись и без сильных «проливов».
У «Икс 5» сильный и перспективный бизнес. Считаю, что до 3000 руб. акции выглядят привлекательными. Внес их в базовый модельный портфель, который доступен подписчикам на аналитику на срок от 6 мес.
На последней неделе уходящего года российский фондовый рынок показывал если не «ралли Санта-Клауса», то вполне устойчивый рост.
Индекс Мосбиржи вырос на 6%. В США же после первого дня 24 декабря импульс ралли затих. Рубль на фоне налогового периода и продажи выручки для выплаты дивидендов некоторыми крупными экспортерами укреплялся и уходил ниже 100 руб. за доллар. Лишь в самом конце недели наблюдалась волатильность на уже мало ликвидном рынке.
Нефть торговалась в узком коридоре $73-74 за баррель Brent.
Банк России анонсировал возобновление операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила с 9 января. В ноябре они были прекращены на фоне резкого ослабления рубля. Также регулятор решил поменять механизм установления официальных курсов валют к рублю. С 27 декабря регулятор будет устанавливать их на основе объединенных данных биржевых и внебиржевых сегментов валютного рынка. В основном это коснется курса юаня. Торги на внебирже по нему превышают биржевые объемы, но ранее при установлении курса учитывались только биржевые котировки.
Мосбиржа вернет утреннюю сессию на фондовом и срочном рынках с 27 января 2025 года. Для торгов с утра будут доступны самые ликвидные акции и ОФЗ.
Компания «Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела 22% акций одного из крупнейших в России золотодобывающих предприятий — «Южуралзолота» (ЮГК).
Полученные в результате сделки деньги после выплаты налогов мажоритарий Константин Струков направит на полное погашение долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК.
Акционеры Ozon утвердили решение о перерегистрации в Россию. Ожидается, что процесс завершится к концу 2025 года. Совет директоров «Полюса» рекомендовал провести дробление акций в пропорции 1:10. Стоимость акции под 15 тыс. руб. считается чрезмерной для розничного инвестора.
Акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» с 9 января 2025 года начнут торговаться на Мосбирже под новым тикером — X5. Говорят, что в качестве тикеров мы можем увидеть и смайлики.
Павел Дуров сообщил, что Telegram стал прибыльным впервые за три года своей монетизации. По его словам, число премиум-подписчиков в 2024 году выросло втрое, до 12 млн, а выручка превысила $1 млрд. Теперь ждем IPO.
Центральный банк Турции на заседании 26 декабря опустил ключевую ставку на 250 б. п., до 47,5%. Это первое снижение ставки с февраля 2023 года. Объясняя решение снизить ставку, турецкий ЦБ указал на «плоскую» инфляцию в ноябре и то, что показатель, вероятно, снизится в декабре. Инфляция в Турции снизилась в ноябре до 47.09% с 75% с маем, что стало рекордом за год.
🎄 Итоги года с Андреем Ваниным!
Триумфальное возвращение Андрея Ванина в новогоднем формате эфира, где мы вместе с подписчиками сервиса Газпромбанк Инвестиции попробуем подвести итоги года на фондовом рынке. В какие инструменты перекладывались инвесторы в этом году и на какие активы обратить внимание в наступающем?
📆 26 декабря в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, в традиционном предновогоднем эфире подведет итоги минувшего года. Среди ключевых тем:
🔹 во что вкладывались инвесторы в 2024 году: флоатеры, биржевые фонды, золото;
🔹 стратегия на новый год: как мы смотрим на ставку, курс валют и где видим перспективы;
🔹 на какие бумаги стоит обратить внимание с прицелом на 2025 год;
🔹 ответы на вопросы подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции.
🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы вместе с Андреем Ваниным подвести собственные инвестиционные итоги года.
Кредитование. Ноябрь.
Я часто говорю о важности динамики кредитования для прогнозирования денежно-кредитной политики. О ней же в основном говорил и ЦБ, комментируя свое решение оставить ключевую ставку без изменений. Вчера вышел информационно-аналитический материал «О развитии банковского сектора Российской Федерации в ноябре 2024». Пробежимся по нему, чтобы понять, куда идет кредитование и за счет чего.
Корпоративный портфель увеличился на 0,7 трлн руб. (+0,8%), что в 2,8 раза меньше показателя октября (1,9 трлн руб., +2,3%), но соответствует среднему историческому уровню за 2018–2021 годы. Треть прироста кредитования пришлась на кредиты застройщикам жилья (0,2 трлн руб.). Рост проектного финансирования сохранялся, даже несмотря на повышенный объем ввода жилья, раскрытие счетов эскроу и, соответственно, погашение ранее выданных кредитов. Отмечается, что влияние на замедление роста корпоративного кредитного портфеля в целом могло оказать традиционное для конца года увеличение расчетов по госконтрактам. Но основная причина – ужесточение денежно-кредитных условий.
По предварительным данным, темпы роста ипотеки продолжили снижаться (до 0,4 после 0,7% в октябре): замедлились выдачи и льготных, и рыночных кредитов. Выдачи ипотеки с господдержкой сократились на 18% (до 203 млрд с 248 млрд руб. в октябре). По «Семейной ипотеке» предоставлено на 12% меньше кредитов (~166 млрд против 190 млрд руб.). Здесь влияние оказало исчерпание лимитов. Как мы уже знаем, со следующего года такого ограничения не будет. Интересное замечание: банки зачастую предлагают минимальный первоначальный взнос 20,1% по госпрограммам, только если жилье приобретается у аккредитованного застройщика (в остальных случаях – 50%), что подразумевает комиссию, увеличивающую стоимость жилья. Такие комиссии повышают маржинальность, так как сейчас спред между госсубсидией (+2 п.п. к ключевой ставке) и стоимостью нового фондирования (ставки по вкладам достигают 22% и даже выше) меньше 1%, что ниже целевого уровня банков.
После повышения утилизационного сбора с 01.10.24 автокредитование растет более сдержанными темпами: по предварительным данным, прирост составил 1,2% после 1,9% в октябре (тогда как в марте – сентябре ежемесячный прирост был 4–5%).
По заявлениям со стороны ЦБ, в декабре динамика замедления кредитования еще более заметная, чем в ноябре. Январь традиционно не сезон. А вот в феврале отсутствие факторов расчетов по госконтрактам и исчерпания лимитов по «Семейной» ипотеке» может стать импульсом к новому ускорению роста кредитных портфелей. Посмотрим, насколько он будет значительным.