6104
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
⚜️ Нижнекамскнефтехим (MOEX:NKNC,NKNCP) — одна из крупнейших нефтехимических компаний Европы, занимает лидирующие позиции по производству синтетических каучуков и пластиков в Российской Федерации. Входит в Группу компаний ТАИФ и в топ-10 мировых производителей синтетического каучука.
По выпуску синтетического изопренового каучука компания занимает 37,8% на глобальном рынке, входит в первую тройку крупнейших глобальных поставщиков бутиловых каучуков с долей 16,3%, и обеспечивает 4,7% продаж на мировом рынке бутадиенового каучука.
География продаж синтетических каучуков:
🇪🇺Европа — 35,4%
🌏 Азия — 31,3%
🇺🇸США — 10,7%
🇷🇺Россия — 8,6%
🌏 Ближний Восток — 7,9%
🌎 Южная Америка — 4,5%
🌐 Остальной мир — 1,6%
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 48,4% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 70,3% (при норме до 200%)
✅ Компания получает в 1,5 раза больше процентов чем платит, поэтому способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на безопасном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 23%
✅ Средний ROS = 14,6%
При расчете мы использовали скорректированную чистую прибыль.
⚠️ Несмотря на высокие показатели рентабельности капитала и продаж, в динамике они снижаются — компания теряет эффективность, которая в том числе зависит от рыночных цен на ее продукцию.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Ескорр(2019)/P = 14,2% годовых при цене 92,5 руб. за обычку и 74,7 руб. за преф
💰 Дивидендная доходность = 10% по итогам 2019 года. На дивиденды компания направила всю чистую прибыль.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Компания эффективна и финансово надежна.
— Компания занимает одно из лидирующих мест в мире в сегменте своей продукции.
— Более 70% акций Нижнекамскнефтехим принадлежит Группе компаний «ТАИФ» (Татаро-Американские Инвестиции и Финансы) — крупному холдингу, который контролируют большую часть нефтехимической переработки в Татарстане.
В апреле 2021 года стало известно, что ТАИФ объединяется с СИБУРом — крупнейшим нефтехимическим холдингом, где основной акционер Леонид Михельсон. Рынок и акционеры оценивают сделку положительно.
Объединение двух конкурирующих структур позволит наладить логистические процессы и поможет снизить издержки.
Кроме того, СИБУР намерен довести до конца программу развития НКНХ - это безусловный плюс для компании и акционеров.
⚠️ Что касается миноритарных акционеров Нижнекамскнефтехим — неизвестно будет ли консолидация компании с последующей офертой в рамках сделки по объединению, однако полностью этого исключать нельзя.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Доходы и эффективность компании зависит от рыночных цен на ее продукцию.
— Рост долговой нагрузки (долг/капитал) с 2018 года вырос с 1-2% до 70,3% к 2020 году. Пока компания может спокойно обслуживать долг, но в дальнейшем следует обратить внимание на динамику этого показателя.
— Рентабельность капитала и продаж в динамике снижается, но компания выплачивает больше 100% чистой прибыли в виде дивидендов и пока номинально эффективна, однако инвесторам следует следить за дальнейшей динамикой показателей.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/нкнх-2/#1475845052246-ba7b667c-20d1
#NKNC #проанализируй_это
🚀 ВСМПО-Ависма (MOEX:VSMO) — крупнейший в мире, вертикально-интегрированный, производитель титана, имеющий полный технологический цикл: от переработки сырья до выпуска готовых изделий с высокой степенью механической обработки.
Корпорация глубоко интегрирована в мировую авиакосмическую индустрию и является для многих компаний основным стратегическим поставщиком изделий из титана. Имеет более 350 партнеров, в 49 странах, таких как Boeing, Airbus, Rolls-Royce plc и другие.
Для примера, ВСМПО-Ависма обеспечивает до 40% потребностей Boeing в авиационном титане, 50% потребностей EADS (Airbus) и 100% — Embraer.
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 6,75% годовых при цене 25,100 руб за акцию.
Мы проанализировали бизнес, рассчитали финансовые показатели и написали свое мнение о компании.
Подробнее читайте в нашем обзоре!
Инвестируем?
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#VSMO #обзор
🧻 International Paper Co. (NYSE: IP) — это мировой производитель (150 стран присутствия) упаковки на основе возобновляемых волокон и целлюлозно-бумажной продукции.
Компания имеет три основных бизнес-сегмента:
— Сегмент «Промышленная упаковка» (73% выручки) производит различные виды тарного картона, в том числе гофрированного, подкладочного, крафт-картона и т.д в США. Компания перерабатывает около 1 млн тонн использованных гофротар, смешанной и белой бумаги на 18 заводах в США. Сегмент также имеет: 1 завод по производству тарного картона из вторичного волокна в Марокко, 1 завод по производству тарного картона из вторичного сырья в Испании и 26 заводов по производству картонных упаковок во Франции, Италии, Испании, Марокко и Турции, 3 завода по производству тарного картона и 4 завода по производству коробок в Бразилии.
— Сегмент «Бумага для печати» (15% выручки) производит немелованную бумагу для копировальных аппаратов, принтеров и фотобумагу.
— Сегмент «Мировые целлюлозные волокна» (12% выручки), в основном производит продукцию из целлюлозного волокна: целлюлозный пух, товарную целлюлозу и целлюлозу специального назначения.
Количество сотрудников: 49 300 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 77% (при норме до 80%)
💳 Долг/Капитал = 105% (при норме до 200%)
❌ Скорректированная опер. прибыль/Процентные расходы = 2,9 (при норме более 4)
Долговая нагрузка выше среднего. При этом процентные расходы для компании существенны, что является значительным риском высокой закредитованности компании.
Однако в докризисный год покрытие процентов составляло 4,2. Поэтому инвесторам следует пристально наблюдать за восстановлением доходов компании в будущем.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 19,8%
✅ Средний ROS скорр = 5,7%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 4,3% годовых при цене акции 56,78 $
💰 Средняя дивидендная доходность = 4% в год.
Компания направляет на дивиденды в среднем 78% нескорректированной чистой прибыли.
Количество акций в обращении сокращается в среднем на 1,2% в год.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Высокий спрос на гофроупаковку и электронную коммерцию в связи с пандемией Covid-19.
— Высокая эффективность менеджмента.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Слабый спрос на бумагу для печати и снижение объемов коммерческой печати скажутся на прибылях.
— Прогнозируется, что в сегменте «Мировые целлюлозного волокна» затраты на производство вырастут в основном из-за более высоких затрат на древесину и энергию.
— Низкая обслуживаемость долга.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/international-paper/
#IP #знакомство_с_компанией
✈️ Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) — американская пассажирская авиакомпания, которая занимается регулярными внутренними и международными авиаперевозками.
Компания эксплуатирует 747 самолетов Boeing 737 и обслуживает 101 пункт назначения в 40 штатах.
Выручка по направлениям бизнеса:
— пассажирские авиаперевозки (84,7% выручки)
— прочие услуги (13,5% выручки)
— грузовые авиаперевозки, фрахт (1,8% выручки)
Выручка по регионам:
🇺🇸 США (98,4%),
🌐 прочие страны (1,6%).
Количество сотрудников: 56 500 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 74% (при норме до 80%)
💳 Долг/Капитал = 116% (при норме до 200%)
✅ Скорректированная опер. прибыль (2019) /Процентные расходы = 8,5 (при норме более 4)
Применена Скорректированная опер. прибыль 2019 г ввиду убытков в 2020 г.
По итогам 2020 компания является закредитованной ввиду низкой платежеспособности по процентным расходам из-за убытков, обусловленных Covid-19.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 28,8% (кроме 2020 г)
✅ Средний ROS скорр = 8,2% (кроме 2020 г)
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2019)/P = 6,2% годовых при цене акции 62,39 $
💰 Средняя дивидендная доходность = 0,9%
Компания направляет на дивиденды 8-16% нескорректированной чистой прибыли.
Компания регулярно выкупала свои акции с рынка до 2020 г.
Среднее уменьшение количества разводненных акций - 5,2% в год.
За 2020 г. компания размыла долю акционера на 4,9%.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Низкие цены на топливо и, как следствие, низкие издержки авиаперевозок.
— Успешные меры по сокращению расходов, направленные на смягчение последствий слабого спроса на поездки.
— Планы по приобретению 100 шт. экономичного самолета Boeing 737 MAX (поставка первых 30 шт. в 2022 г).
❌ НЕДОСТАТКИ
— Убытки в 2020 г, связанные с Covid-19.
— Слабые темпы восстановления авиаперевозок.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/southwest-airlines/
#LUV #знакомство_с_компанией
Intel Q1
💻 Intel — крупнейший производитель на рынке полупроводников с долей в 15,6%.
Выручка по сегментам и ключевые результаты первого квартала 2021 года:
Центральные процессоры (CCG) — 51,4% выручки.
📈Выручка от продажи центральных процессоров выросла на 8% по сравнению с прошлым кварталом из-за повышенного спроса на ноутбуки на удаленке.
Дата-центры (DCG) — 33,5% выручки.
🔻Выручка сегмента снизилась на 20% из-за сокращения корпоративных расходов на использования облачных ресурсов ввиду пандемии. Тем не менее, менеджмент смотрит с оптимизмом на будущее новых процессоров Alder Lake для мобильных и ПК, а также на Sapphire Rapids для дата-центров.
Интернет вещей (IOTG) — 3,9%
📈Выручка выросла на 4% из-за высокого спроса в сегмента ритейла и промышленности.
Отдельно стоит отметить выручку подразделения Mobileye — технология визуальных алгоритмов, которая увеличилась на 48% благодаря увеличению производства автомобилей
Память и накопители (NSG) — 6,9% выручки
🔻Выручка в первом квартале снизилась на 17,3% из-за снижение средней цены продажи.
Программируемые полупроводники (PSG) — 2,4% выручки.
🔻Выручка от продаж снизилась на 6%.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 47% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 41% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 23,6 (безопасный уровень от 3 и выше).
Компания закредитованы на комфортном уровне и может безопасно обслуживать долговую нагрузку.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 22,74% ✅ Средний ROA = 13,2%
✅ Средний ROS = 23,2%
Компания эффективна и высокомаржинальная.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 8,06% годовых при цене 56,9$ за акцию.
💰 Дивидендная доходность = 2,42%, на дивиденды компания направляет до 30% от чистой прибыли. Остальную прибыль компания направляет на байбек.
Компания делает все возможное для сохранения своей позиции на рынке. Снижение динамики продаж в сегменте дата-центров по прогнозам аналитиков восстановится, в том числе благодаря возможности оптимизировать затраты и увеличить производительность продукции.
В рамках стратегии «IDM 2.0» компания объявила об инвестициях в размере 20 миллиардов долларов в два новых завода в Аризоне, а также в Intel Foundry Services, в рамках которого компания будет производить полупроводники для третьих сторон.
По словам нового CEO к 2025 году рынок может составить 100 миллиардов долларов, поскольку мировой спрос на полупроводники продолжает расти.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/intel-corporation/
#INTC #знакомство_с_компанией
⚙️ Cummins Inc. (NYSE: CMI) — международная корпорация, занимающаяся разработкой, производством и продажей дизельных и газовых двигателей, генераторных установок и сопутствующих компонентов.
Выручка по сегментам:
— Двигатели (30% выручки) — продажа дизельных и газовых двигателей для грузовиков, автобусов, прогулочных автомобилей, легковых автомобилей, сельскохозяйственной техники и т.д.
— Дистрибуция (36% выручки) — каналы продаж, через всемирную сеть совместных предприятий и независимых дистрибьюторов.
— Компоненты (23,5% выручки) — продажа систем по нейтрализации выбросов, турбо-технологии, фильтрация, электроника и топливные системы, автоматические трансмиссии.
— Энергосистемы (10,5% выручки) — продажа генераторных установок на дизельном и газовом электрогенераторы.
Выручка по регионам:
🇺🇸 США — 53,5%
🇨🇳 Китай — 14,3%
🇮🇳 Индия — 3,5%
🌐 Прочие — 28,7%
Количество сотрудников: 57 825 человек
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 58% (при норме до 80%)
💳 Долг/Капитал = 46% (при норме до 200%)
✅ Скорректированная опер. прибыль/Процентные расходы = 22 (при норме более 4)
Закредитованность на комфортном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 21,3%
✅ Средний ROS скорр = 8,2%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 4,78% годовых при цене акции $255,1
💰 Средняя дивидендная доходность = 2,7%
Компания направляет на дивиденды 32-70% нескорректированной чистой прибыли.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 3,55% в год
Компания проходит по нашим стоп-факторам и может быть интересна для дальнейшего анализа.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/cummins-inc/
#CMI #знакомство_с_компанией
Начинаем вебинар, присоединяйтесь!)
https://www.youtube.com/watch?v=cMAUQFmWth4
🏥 CVS Health Corporation (старое название CVS Caremark) — фармацевтическая компания продающая продукцию и услуги по всему спектру медицинского обслуживания.
Компания является ведущим американским поставщиком товаров и услуг для здоровья и работает только в США.
CVS Health занимает почти 25% рынка, что делает ее лидером на рынке рецептурных препаратов в США.
Компания имеет обширную линию разработок новых лекарств для помощи при: атопическом дерматите, дефиците гормона роста, вирусе иммунодефицита, лизосомных расстройствах, рассеянном склерозе и других.
Компания активно участвует в борьбе с Covid-19: предлагает специализированные продукты и услуги.
💸 Текущая доходность акций по Ескорр.(2020)/P = 8,5% годовых при цене $76 за акцию.
Мы проанализировали бизес, рассчитали финансовые показатели и написали свое мнение о компании.
Подробнее читайте в нашем обзоре!
Инвестируем?)
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#CVS #обзор
💸 Гид Разумного Инвестора
=======
Большой Гайд как анализировать компанию
=======
Как искать обзоры на канале?
Премиум подписка — https://vanin-invest.com/analytica/
Аналитика по секторам — https://vanin-invest.com/analytics-list/
=======
По новым требованиям ЦБ мы обязаны предупредить вас:
Проект Разумный Инвестор — информационно-аналитический сервис. Публикуем аналитику и личное мнение по компаниям. Информация на канале адресована неограниченному кругу лиц, носит исключительно аналитический и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендаций или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами на фондовом рынке. Команда Разумного Инвестора не несет ответственности за результат принятия вами любых инвестиционных решений на основе информации на канале. Помните, что фондовый рынок — это риск!
☂️Aflac Inc. (NYSE: AFL) — холдинговая страховая компания. Основной бизнес — дополнительное медицинское страхование (возмещение расходов, которые не возмещаются системой национального страхования) и страхование жизни.
Страховой бизнес компании состоит из двух основных сегментов: Aflac Japan и Aflac U.S.
🇯🇵 Aflac Japan (70% выручки) предлагает страховые продукты в Японии: полисы онкологического лечения, полисы общего медицинское лечение, полисы неизлечимых (смертельных) заболеваний (энцефалит, инсульт, ангиопластика, рак и др.), страховые программы ухода, обычное страхование жизни и страхование на случай потери трудоспособности.
🇺🇸 Aflac U.S. (30% выручки) предлагает индивидуальные и групповые страховые продукты в США: страхование от несчастных случаев, потери нетрудоспособности, страховые программы по борьбе с раком, страхование краткосрочной нетрудоспособности, страховое возмещение в больнице, полисы больничного лечения при интенсивной терапии и восстановлении, программы стоматологического обслуживания с фиксированным возмещением, программы ухода за зрением, программы долгосрочного ухода и страхование жизни.
Количество сотрудников: 12 000 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 80% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 23% (при норме до 200%)
Операционная прибыль/Процентные расходы= 19,7 (при норме более 4)
Закредитованность на комфортном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 14,9%
✅ Средний ROS скорр = 16,6%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 13% годовых при цене $53,5 за акцию
💰 Средняя дивидендная доходность 2,2% годовых.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 3,7% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Ожидается, что стабильные операционные результаты в американском сегменте, план по сокращению расходов, в том числе работников, и надежное управление капиталом, находящемся в распоряжении компании, обеспечат долгосрочный рост.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Доходы бизнеса в Японии могут пострадать из-за расследования нарушений продажи страховки от раковых заболеваний
— Увеличение расходов на цифровые инициативы и рекламу может сказаться на рентабельности.
При принятии рисков отрасли компания может быть интересна к покупке по текущим ценам.
#AFL #знакомство_с_компанией
💫 Whirlpool (NYSE: WHR) — является одним из крупнейших производителей бытовой техники в мире.
Компания производит и продает технику почти во всех странах мира.
Продукцию можно разделить на стиральные машины, холодильники и морозильники, кухонные приборы и другие мелкие бытовые приборы, такие как посудомоечные машины и миксеры.
Также компания производит герметичные компрессоры для холодильных систем.
Выручка по бизнес сегментам:
— холодильники (31,1%)
— стиральные машины (29,2%)
— варочные плиты (24,6%)
— посудомоечные машины (8,3%)
— запчасти и сервис (4,7%)
— прочее (2,2%)
Компания ведет бизнес в четырех регионах:
— Северная Америка (57,6%)
— Латинская Америка (13,4%)
— Европа, Ближний Восток и Африка (22,5%)
— Азия (6,5%)
Количество сотрудников: 78 000 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 77% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 114% (при норме до 200%)
Операционная прибыль/Процентные расходы= 8,6 (при норме более 4)
Закредитованность на безопасном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 16%
✅ Средний ROS скорр = 3,8%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 7,2% годовых при цене $235,3 за акцию
💰 Средняя дивидендная доходность 2,1% годовых.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 4,5% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Высокие прогнозы по продажам и прибыли на акцию на 2021 год (примерно на 6%).
— Финансовая стабильность (закредитованность на безопасном уровне)
❌ НЕДОСТАТКИ
— Слабые позиции в Азии.
— Более высокие производственные затраты, зависящие от цен на сырье (сталь, нефть, пластмассы, алюминий, медь, цинк и никель), а также увеличение инвестиций в маркетинг и технологии, ожидается, повлияют на рентабельность.
— Жесткая конкуренция в индустрии бытовой техники со стороны Arcelik, Bosch, Electrolux, Haier, Kenmore, LG, Mabe, Midea, Panasonic и Samsung.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/whirlpool-corp/
#WHR #знакомство_с_компанией
Ежегодный рейтинг самых инновационных компаний мира по версии Boston Consulting Group
Технологические гиганты как всегда монополизируют первые строчки чартов.
Но примечательно другое: как же просто потерять свое качество новатора в бизнесе.
Кто знает, долго еще 🍏 будут в тренде?..
🎬 ViacomCBS Inc. (NYSE: VIAC) — является глобальной медиа развлекательной компанией, которая возникла в конце 2019 г в результате объединения Viacom и CBS Corporation.
Компании принадлежат бренды: CBS, Showtime Networks, Paramount Pictures, Nickelodeon, MTV, Comedy Central, BET, CBS All Access, Pluto TV и Simon & Schuster и др.
Компания работает в трех сегментах:
— TV Entertainment (42,4%): компания разрабатывает и приобретает программы для продажи или показа на различных мультимедийных платформах, включая собственные сети вещания CBS.
— Cable Networks (49,9%): мультимедийный контент телеканалов Showtime, Movie Channel и Flix, доступный по подписке.
— Filmed Entertainment (10,1%): телевизионные программы и прочий развлекательный контент, который компания создает сама либо покупает права на показ. Сегмент включает подразделения Paramount Pictures.
Выручка по странам:
🇺🇸 США (82%)
🌐 прочие страны (18%)
Количество сотрудников: 22 100 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 69,5% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 123% (при норме до 200%)
Операционная прибыль/Процентные расходы= 4,6 (при норме более 4)
⚠️ Закредитованность выше среднего, но еще далека до критической, в то время как обслуживание долга у компании близко к рискованному. Инвесторам стоит следить на динамикой долговой нагрузки, а также за возможностью компании обслуживать долг.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 30,3%
✅ Средний ROS скорр = 12,1%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 11,6% годовых при цене $39,3 за акцию.
💰 Средняя дивидендная доходность 1,5% годовых.
Недавно компания объявила о допэмиссии для финансирования Paramanount+. Допэмиссия размоет акционерный капитал примерно на 5%, однако
предполагается, что компания будет выкупать акции с рынка, а уменьшение количества разводненных акций составит 1,5% в год.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Cable Networks, телевизионные станции, портфолио потоковых услуг, а также запуск стримингового сервиса Paramount+ в 2021 году, являются ключевыми катализаторами роста.
Paramount + предлагает обширный каталог контента: 30 000+ сериалов, 2 500+ фильмов и 1000+ прямых трансляций спортивных мероприятий.
Кроме того, приобретение 49% акций Miramax увеличивает портфель контента.
— Paramount Television Studios в том числе производит контент для ведущих потоковых платформ, таких как Amazon, Netflix, Apple TV + и Hulu, поэтому производственные мощности для создания надежного потока контента у компании есть.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Снижение доходов от рекламы из-за Covid-19, переноса спортивных мероприятий, ускоренного инвестирования в высококонкурентные потоковые сервисы.
— Динамика индустрии платного телевидения в США постепенно смещается от операторов кабельного телевидения к крупным операторам связи и поставщикам недорогих услуг. Поставщики потокового онлайн-видео, такие как Netflix, Hulu, YouTube являются серьезной угрозой для операторов кабельного телевидения из-за дешевых источников телепрограмм и надежного контента. Снижение рейтингов аудитории кабельных сетей может оказать негативное влияние на рекламный бизнес ViacomCBS.
— С запуском Paramount+ компания вступает в жесткую конкуренцию со стороны мастодонтов рынка, таких как Netflix, Amazon Prime, Apple TV и других более мелких игроков, с появлением которых конкуренция только обострится.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/viacom-inc/
#VIAC #знакомство_с_компанией
☂️ Aon PLC (NYSE:AON) — британская транснациональная страховая корпорация. Находится на втором месте по выручке среди страховых брокеров.
Компания предлагает услуги по управлению рисками, брокерские услуги по страхованию и перестрахованию (разрабатывает индивидуальные и групповые программы страхования), кадровые консультации, связанные со страхованием работников и услуги аутсорсинга.
Компания работает более чем в 120 странах.
Выручка по сегментам:
— страхование коммерческих рисков (42,4%)
— перестрахование (16,4%)
— страховые решения для выхода на пенсию (15,8%)
— страхование здоровья (15%)
— услуги по обработке данных и аналитике (10,6%)
Выручка по регионам:
— США (45,5%)
— Европа, Средняя Азия, Африка (20,2%)
— Объединенного королевство (14,3%)
— Азиатско-Тихоокеанский регион (11,1%)
— Америка, кроме США (8,2%)
— Ирландия (0,8%)
Количество сотрудников: 50 000 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 88,8% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 215% (при норме до 200%)
Несмотря на высокую закредитованность, компания может обслуживать долговую нагрузку: операционная прибыль/процентные расходы= 8,3 (при норме более 4)
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 35,9%
✅ Средний ROS скорр = 13,7%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 3,7% годовых при цене $239,2 за акцию
💰 Средняя дивидендная доходность 0,9% годовых.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка, направляя на байбек до 90% от чистой прибыли.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 3,85% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Один из крупнейших страховых брокеров в мире.
— AON расширяет бизнес засчет поглощения других компаний.
— Компания отказывается от непрофильных активов для оптимизации бизнеса: в общей сложности было продано 27 предприятий по управлению рисками и 7 предприятий по управлению персоналом.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Риск повышенной закредитованности и колебания валютных курсов.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/aon-plc/
#AON #знакомство_с_компанией
🚙 Progressive Corporation — одна из крупнейших страховых компаний в области автомобильного страхования.
Компания занимает 12,5% рынка коммерческого страхования автомобилей и находится на 3 месте по страхованию частных автомобилей в США.
Компания также оказывает услуги в сфере страхования домов и прочего личного имущества и предлагает свои страховки как на прямую, так и через сеть независимых страховых агентств.
Рынок автомобильного страхования в США оценивается в 311 млрд долл. на 2021 год. Среднегодовой рост рынка с 2011 по 2021 год составил 2,7% в год.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е скорр.(2020)/P = 7,93% годовых при цене $95,6 за акцию.
💰 Дивидендная доходность = 3,68%, на дивиденды компания направляет 30-40% от чистой прибыли.
Мы проанализировали бизнес, рассчитали финансовые показатели и написали свое мнение о компании.
Подробнее читайте в нашем обзоре!
Инвестируем?
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#PGR #обзор
ВЕЧЕРНИЙ CLUB-TELEGRAM
Друзья, сегодня в 19:00 (мск) обсуждаем компанию iRobot (IRBT) - одного из крупнейших производителей роботов-пылесосов.
Посмотрим конкурентов и поговорим о будущем компании.
Присоединяйтесь к эфиру на нашем основном канале /channel/vanininvest
МИРОВОЙ СПРОС НА НЕФТЬ
По прогнозам к 2026 году мировой спрос на нефть вырастет до 104 млн баррелей в день.
⚡Pinnacle West Capital Corp. (NYSE: PNW) — энергетическая компания, которая производит, передает, распределяет и поставляет электроэнергию оптовым и розничным покупателям в штате Аризона США.
Компания владеет или арендует 6 316 МВт генерирующих мощностей и поставляет электроэнергию 1,3 миллионам жилых домов, коммерческих и промышленных потребителей.
Основные источники электроэнергии:
⛽ газ — 28%
⚛️ атомная энергия — 23%
🗿 уголь — 14%
♻️ возобновляемая энергия — 11%
💰 покупная энергия — 8%
Доля выручки направлений деятельности:
— розничная торговля электроэнергией (жилые объекты): 53,8% выручки
— розничная торговля электроэнергией (не жилые объекты): 41,4% выручки
— оптовая продажа энергии: 2,6% выручки
— электропередача (электросети): 1,8% выручки
— прочее: 0,3% выручки
Количество сотрудников: 6 026 человек
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 71% (при норме до 80%)
💳 Долг/Капитал = 113% (при норме до 200%)
⚠️ Скорректированная опер. прибыль/Процентные расходы = 3,4 (при норме более 4)
❗Долговая нагрузка выше среднего. Существует риск повышенной закредитованности.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 9,6%
✅ Средний ROS скорр = 14,2%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 5,7% годовых при цене акции 84,6 $
💰 Текущая дивидендная доходность = 4,4% в год.
Компания направляет на дивиденды 59-64% нескорректированной чистой прибыли.
Количество акций в обращении практически не меняется.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Прогнозируется рост количества коммерческих потребителей электроэнергии в регионе присутствия.
— Инвестиции в возобновляемые источники энергии позволят повысить надежность работы и снизить зависимость от ископаемых видов топлива.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Регулирование рынка электроэнергетики ограничивает рост выручки и подвергает бизнес риску, связанному со стоимостью соблюдения новых правил, что может привести к увеличению операционных затрат.
— Большие процентные расходы по долгу создают риск для инвестора.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/pinnacle-west-capital/
#PNW #знакомство_с_компанией
ВЕЧЕРНИЙ CLUB-TELEGRAM
Сегодня в 19:00 обсуждаем Universal Health Services - компания владеет 400 больницами неотложной помощи, психиатрическими лечебницами и амбулаторными центрами в США, Пуэрто-Рико и Великобритании.
Присоединяйтесь, будет интересно!)
Если есть эксперты в этой области, приходите к нам в качестве спикера)
Union Pacific Corporation (NYSE: UNP) — крупнейший железнодорожный перевозчик в США.
Компания владеет крупнейшей железнодорожной сетью в Северной Америке (83 353 км, охватывает 23 штата) и парком из 7 569 локомотивов, 52 933 грузовых вагонов и 52 956 контейнеров.
Выручка по направлениям деятельности:
— грузовые перевозки (93,4% выручки), куда входят:
перевозки продукции промышленных предприятий; сельскохозяйственной продукции, продуктов питания, удобрений, напитков; международные и внутренние перевозки сборных грузов («от двери до двери»), автотранспортных средств и т.д.
— прочие перевозки (6,6% выручки)
Выручка по странам:
🇺🇸 США — 89,2%
🇲🇽 Мексика — 10,8%
Количество сотрудников: 30 960 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 73% (при норме до 80%)
💳 Долг/Капитал = 157% (при норме до 200%)
✅ Опер. прибыль/Процентные расходы = 6,8 (при норме более 4)
Закредитованность выше среднего уровня, но еще далека до критических значений.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 25,9%
✅ Средний ROS скорр = 24,9%
Компания является эффективной. ROS на высоком уровне.
Динамика ROE, ROS растущая.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 3,6% годовых при цене акции $221,8
💰 Средняя дивидендная доходность = 1,9%
Компания направляет на дивиденды 18-49% нескорректированной чистой прибыли.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 4,8% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА:
— Оптимизация затрат и повышение рентабельности.
— Рост производительности и повышение безопасности перевозок.
❌ НЕДОСТАТКИ:
— Рост закредитованности в последние четыре года.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/union-pacific/
#UNP #знакомство_с_компанией
Dollar Tree Inc. (NYSE: DLTR) — ведущий американский ритейлер дисконтных товаров повседневного спроса.
Компания работает в двух основных бизнес-сегментах:
— Сегмент Dollar Tree предлагает товары по фиксированной цене в 1 $. Сегмент насчитывает около 7 652 магазинов под названием Dollar Tree, 12 распределительных центров в США и 2 — в Канаде. Площадь магазинов варьируется от 8 000 до 10 000 квадратных футов.
— Сегмент Family Dollar управляет розничными дисконтными магазинами. Сегмент насчитывает почти 7827 магазинов, которые продают товары по ценам от 1 до 10 долларов. Площадь магазинов от 6 000 до 8 000 квадратных футов. В сегмент входят магазины под названием Family Dollar и 11 распределительных центров.
Выручка по продуктам:
— потребительские товары (62,5%): продукты питания, конфеты, средства гигиены, красоты и здоровья, бумажная продукция и др .;
— сезонные продукты (6,8%): товары, связанные с празднованием Пасхи, Хеллоуина или Рождества;
— прочее (30,7%): игрушки, подарки, одежда, аксессуары для дома и др.
Количество сотрудников: 199 327 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 65% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 44% (при норме до 200%)
Операционная прибыль/Процентные расходы= 12,8 (при норме более 4)
Закредитованность на комфортном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 18,4%
✅ Средний ROS скорр = 4,9%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 5% годовых при цене $115 за акцию.
💰 Компания не платит дивидендов.
Среднее увеличение количества разводненных акций 1,1% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Растущие показатели выручки и прибыли.
— Растущая маржинальность.
— Ожидается, что усилия менеджмента по открытию новых магазинов, ремонту и закрытию старых приведут к росту выручки.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Закупка товаров на зарубежных рынках (в основном Китае), связана с политическими, социальными и экономическими рисками.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/dollar-tree/
#DLTR #знакомство_с_компанией
Сообщаю о том, что сегодня в 20:00 по Мск состоится мой бесплатный вебинар для начинающих «Фондовый рынок: Инструкция по применению».
Вебинар пройдёт по закрытой ссылкой на Youtube, вот она:
https://www.youtube.com/watch?v=cMAUQFmWth4
До встречи!
ВЕЧЕРНИЙ CLUBHOUSE
Друзья, сегодня в 20:00 в Clubhouse модераторами обсуждаем, зачем разбираться в отчетах компании и нужно ли это делать, когда вокруг есть мнения блогеров?!
Затем в 21:00 на основном канале Разумный Инвестор запустим аудиочат, где обсудим эмитента Progressive с ответами на вопросы подписчиков!
20:00 — clubhouse https://www.joinclubhouse.com/event/xVLNy473
21:00 — club-telegram
Приходите, будет интересно!)
https://www.joinclubhouse.com/event/xVLNy473
💊 Pfizer, Inc. (NYSE:PFE) — американская фармацевтическая транснациональная компания, одна из крупнейших в мире. Основные препараты: Prevnar 13, Xeljanz, Eliquis, Lipitor, Celebrex, Pristiq и Viagra.
Продукция по направлениям:
— терапия (Internal Medicine): препараты для лечения сердечно-сосудистых и метаболических заболеваний
— онкология (Oncology): препараты для помощи онкобольным
— больницы (Hospital): контрактное производство и продажа действующих фармацевтических препаратов;
— вакцины (Vaccines): вакцины от пневмококковой инфекции, менингококковой инфекции, клещевого энцефалита, COVID-19 и т.д.
— воспаление и иммунология (Inflammation & Immunology): препараты для лечения хронических иммунных и воспалительных заболеваний;
— редкие заболевания (Rare Disease): препараты для лечения амилоидоза, гемофилии и эндокринные заболеваний.
Выручка по направлениям:
— Internal Medicine (21,5%)
— Oncology (25,9%)
— Hospital (19%)
— Vaccines (15,7%)
— Inflammation & Immunology (10,9%)
— Rare Disease (7%)
География продаж:
🇺🇸 США (51,8%)
🇪🇺 Европа (18,6%)
🇯🇵 Япония (6%)
🇨🇳 Китай (6%)
🌐 прочие (17,6%)
💸 Текущая доходность акций по Eскорр(2020)/P = 4,75% ; Eскорр(2019)/P = 5,65% годовых при цене 38,6 долл за акцию.
Мы проанализировали бизнес, рассчитали финансовые показатели и написали свое мнение о компании.
Подробнее читайте в нашем обзоре!
Инвестируем?)
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#PFE #обзор
⚙️ Nucor Corp. (NYSE: NUE) — является ведущим производителем стали и стальных изделий.
Компания также производит железо прямого восстановления для использования на своих сталелитейных заводах.
Компания работает только в США.
Сегменты по выручке:
— 60% металлургические комбинаты (Steel Mills)
— 33% стальная продукция (Steel)
— 7% сырье (Raw Materials)
Сегмент Steel Mills производит и реализует листовую сталь (горячекатаную, холоднокатаную и оцинкованную), толстолистовую сталь, конструкционную сталь (широкополочные балки, заготовки балок, двутавровые и шпунтовые сваи) и пруток (блюмы, заготовки, арматурный пруток для бетона, товарный пруток, катанка и специальный пруток).
Сегмент Steel производит стальные балки, стальной настил, сборную железобетонную арматуру и холоднокатаную сталь.
Сегмент Raw Materials производит железо прямого восстановления, черные и цветные металлы и чушковый чугун, ферросплавы; перерабатывает лом черных и цветных металлов.
Количество сотрудников: 26 400 человек.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 44% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 47,5% (при норме до 200%)
Скорректированная чистая прибыль/Процентные расходы= 8 (при норме более 4)
Закредитованность на комфортном уровне.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE скорр = 14,6%
✅ Средний ROS скорр = 6,5%
Компания является эффективной.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по скорр Е(2020)/P = 5,34% годовых при цене $79,6 за акцию
💰 Средняя дивидендная доходность 2,5% годовых.
Компания регулярно выкупает свои акции с рынка.
Среднее уменьшение количества разводненных акций 0,6% в год
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Компания стремится к увеличению производственных мощностей, что стимулирует рост прибыли и укрепляет ее позиции в качестве производителя стали с низкими издержками.
— Устойчивый рост на рынке строительства нежилой недвижимости и автомобилестроения приводит к росту спроса на продукцию.
— Высокие рыночные цены на сталь.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Конкуренция с производителями стали из Китая.
— Риск повышения издержек при производстве стали.
Показатели в динамике: https://vanin-invest.com/nucor-corp/
#NUE #знакомство_с_компанией
👁️🗨️ Omnicom Group Inc. (NYSE:OMC) — вторая в мире рекламная компания по размеру выручки.
Компания разработала платформу данных и аналитики (Annalect), которыми агентства и сети делятся между собой при подготовке стратегий обслуживания клиентов, а также платформу точного маркетинга и аналитики (Omni), которая определяет персонализированный потребительский опыт.
Omnicom обслуживает производителей: продуктов питания и напитков, потребительских товаров, лекарств, финансовых услуг, туристических услуг, телекоммуникационных услуг.
Агентства компании работают на всех основных рынках мира и предоставляют широкий спектр услуг. Компания работает в Северной Америке, Латинской Америке, Европе, Ближнем Востоке, Австралии, Китае, Индии, Японии, Корее, Африке, Новой Зеландии, Сингапуре и других азиатских странах.
💸 Текущая доходность акций по Ескорр (2020)/P = 6,7%; Ескорр(2019)/P = 7,8% при цене акции 79,7 долл. за акцию.
Как обычно написали большой обзор, где обозначили особенности бизнеса и риски)
Подробнее по ссылке!
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#OMC #обзор
💊 Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) специализируется на исследованиях, разработке микромолекулярных препаратов для лечения рака, вирусных, воспалительных и аутоиммунных заболеваний.
🫁 Основное направление деятельности: лечение причин муковисцидоза — наследственного заболевания, обусловленное мутацией и характеризующееся тяжёлыми нарушениями функций органов дыхания.
💸 Текущая доходность акций по Е(2020)/P = 9,3% годовых при цене $210,3 за акцию.
Мы проанализировали бизнес, рассчитали финансовые показатели и написали свое мнение о компании.
Подробнее читайте в нашем обзоре!
Инвестируем?)
👉 ОБЗОР
👉 ДОСТУП КО ВСЕМ ОБЗОРАМ
#VRTX #обзор
Total S.A. (NYSE: TOT) — французская нефтегазовая компания. Входит в пятерку крупнейших нефтегазовых компаний по объемам добычи и доказаным запасам нефти и газа. Работает в 130+ странах по всему миру.
Была основана в 1924 году.
Бизнес поделен на 4 операционных сегмента:
— Разведка и добыча (36,9%)
— Природный газ и возобновляемые источники энергии (27,8%)
— Переработка и нефтехимия (16,2%)
— Маркетинг и услуги (19,1%)
♻️ Компания стремится развивать возобновляемые источники энергии и добычу газа. В 2020-2030 компания планирует увеличить производство СПГ и возобновляемых источников энергии, снизив долю нефтепродуктов в выручке с 55% до 30%.
К 2030 году бизнес портфель компании будет следующим:
— Возобновляемы источники (15%)
— Природный газ (СПГ) (50%)
— Биотопливо (5%)
— Нефть (30%)
😱 К 2025 году компания намерена увеличить мощности по генерации электроэнергии до 35 гВт за счет солнечной и ветровой генерации.
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 60,4% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 74,5% (при норме до 200%)
✅ Способность обслуживать долги (операционная прибыль/процентные расходы) находится на уровне 6,8 (безопасный уровень от 4 и выше).
Компания финансово стабильна и умеренно закредитована.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
✅ Средний ROE = 8,26%
✅ Средний ROS = 4,69%
Total является компанией средней эффективности. При ROE ниже 8% мы считаем компанию не эффективной. Однако показатели как ROE, так и ROS растут в динамике.
Это означает, что компания повышает свою эффективность и контролирует издержки.
Компания как выкупает, так и выпускает акции, и за 5 лет увеличила количество акций в обращении на 13%. Несмотря на это выручка и чистая прибыль на акцию растут. Исключение — кризисный 2020 год.
ОЦЕНКА
💸 Текущая доходность акций по Е(2019)/P = 11,38% годовых при цене $46 за акцию.
💰 Дивидендная доходность = 6,85%, на дивиденды и обратный выкуп компания направляет 80% от чистой прибыли.
❗Налог на дивиденды французских компаний составляет 28%. Их удерживает сама компания, в России ничего доплачивать не нужно.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Компания может быть привлекательна с точки зрения инвестиций в энергетический переход. Total одна из немногих компаний, у которых есть средства и желание трансформировать свой бизнес из преимущественно нефтяного в газовый + виэ, поскольку помимо самих финансовых возможностей многое зависит от позиций самого менеджмента. Total растет за счет приобретений других компаний, а также продает непрофильные активы в рамках перехода.
— Total находится на втором месте в мире по добыче СПГ: компания имеет акционерный пакет в 19,4% НОВАТЭКа, а также владеет долями в совместных проектах: Ямал СПГ — 20% и Арктик СПГ 2 — 10%.
— Компания относительно устойчива от ценовых колебаний и может безубыточно добывать нефть даже если цена на нефть опустится до $26 за баррель.
— У компании одна из самых низких себестоимостей добычи нефти среди американских и европейских конкурентов — $5,1 за баррель.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Несмотря на увеличение добычи, прогнозировать выручку и чистую прибыль трудно из-за цикличности бизнеса и непредсказуемости нефтяных цен.
— Политическая и экономическая обстановка нестабильных стран может оказывать влияние на доходы компании, что является дополнительным риском.
— Несмотря на рост компании за счет приобретений, подобный неорганический рост бизнеса имеет определенный риск: неудачное приобретение, переплата и другие неудачи могут оказать влияние на доходы компании.
#TOT #проанализируй_это
💽 Alteryx разрабатывает программное обеспечение для анализа больших данных и предоставляет свои услуги по анализу и обработке.
Компания упрощает и автоматизирует бизнес процессы по работе с большим объемом данных и экономит время на подготовку и анализ.
Благодаря их платформе APA (Analytic Process Automation) клиенты получают удобный интерфейс без необходимости кодить, где могут строить модели для анализа и прогнозирования.
Компания работает практически во всех экономических сегментах, где необходимо анализировать большое количество данных и обслуживает порядка 38% — 760 компаний из списка Global 2000 (2000 крупнейших компаний мира) в 90 странах.
Выручка по регионам:
🇺🇸 США — 69%
🌐 Остальной мир — 31%
Среди ее клиентов топ игроки в своих сферах, такие как: Netflix, Microsoft, Visa, Amazon, Samsung, IKEA, Nestle, Danone и многие другие.
Компания вышла на IPO в 2017 году. На сегодняшний день имеет 19 офисов по всему миру и 1500 сотрудников.
Распределение выручки:
48% выручки: программное обеспечение по подписке, которая предоставляется от 1 до 3 лет. Подписка обычно не отменяется, а при отмене плата не возвращается.
52% выручки: поддержка и услуги по анализу данных
Основные лицензионные продукты:
Alteryx Designer — подготовка данных для их визуализации
Alteryx Server — сервера для совместной работы в веб-среде
Alteryx Connect — обмен информацией и данными
Alteryx Promote — создание аналитических прогнозных моделей
Alteryx Analytics Hub — сервера для создания и моделирования супер-масштабных совместных проектов.
Alteryx Intelligence Suite — искусственный интеллект и машинное обучение для создания производственных моделей и автоматизации процессов
ЗАКРЕДИТОВАННОСТЬ
⚖️ Обязательства/Активы = 67,5% (при норме до 80%).
💳 Долг/Капитал = 153% (при норме до 200%)
Компания нарастила долг за последние годы, однако все ее долговые обязательства составляют конвертируемые облигации, по которым компания платит проценты.
Благодаря выпуску конвертируемых облигаций компания увеличила количество денежных средств до 1 млрд долл, что составляет 69,8% от Активов.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ
⚠️ Динамика показателя Выручка/Активы снижается и за 5 лет уменьшилась почти вдвое: с 77% до 33,8%. Это может говорить о возможном снижении эффективности компании, что не удивительно, учитывая низкую инвестиционную деятельность в отчете о движении денежных средств.
ОЦЕНКА
⚠️ Важная особенность: компания не зарабатывает чистую прибыль. Ее операционные издержки следует рассматривать как капитальные расходы для обеспечения будущего роста.
Для прогноза чистой прибыли будем использовать 20%-ую маржинальность при средних темпах роста выручки.
💸 Форвардная доходность акций при условии, что компания станет прибыльной, может составить Е(2025)/P = 2,52% годовых при цене $85,5 за акцию.
❇️ ДОСТОИНСТВА
— Высокие темпы роста компании.
— На счетах компании около 1 млрд долл. в денежных средствах, что открывает много возможностей для развития. Возможно, менеджмент аккуратно подходит к выбору будущих инвестиций.
— Доля компании на рынке стремительно растет: за 5 лет она увеличилась с 0,8% до 6,9%.
❌ НЕДОСТАТКИ
— Компания дорого оценена рынком, даже при условии двузначных темпов роста. Плюс к этому трудно предсказать, когда компания станет прибыльной.
— Неизвестно, куда компания будет инвестировать средства. Исходя из динамики оборачиваемости активов, эффективность компании снижается, однако это показатель будет занижен ввиду большого количества денег на счетах, которые раздувают активы.
— Если рост компании замедлится или не найдется нового инвестора, с вхождением которого облигации конвертируются, то в дату погашения инвесторы могут потребовать либо конвертации, либо возвращения денег с процентами. Если компания не будет прибыльной к тому моменту, будет запущена процедура банкротства, что означает полную потерю вложений для акционеров. Учитывая темпы роста компании, такой риск маловероятен, но возможен.
#AYX #проанализируй_это
Амазон снизил популярность имени Alexa в несколько раз.
С появлением виртуального помощника Amazon с именем Alexa родители все реже и реже называют так своих детей.
По данным Управления социального обеспечения США, ежегодное количество детей с именем Alexa упало с 6052 в 2015 до 1995 в 2019.
Это самый низкий показатель с 1992 года.
Интересно, имя Алиса ждет та же участь со временем?..
