6104
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
Еще немного про прогнозы. Они, конечно, дело не благодарное. Но среднее значение в течение года 14% - это результат либо дальнейшего увеличения ставки, либо очень длительного периода со ставками, близкими к сегодняшнему уровню.
Читать полностью…
2️⃣ЦБ не ждет начала обмена заблокированными активами россиян до конца года. При этом под указ Президента вроде попадают бумаги, которые были заблокированы после наложения санкций на СПБ Биржу. Во всяком случае биржа начала подготовку к этому процессу.
Ученые из MIT и эксперты включили «Яндекс» в число мировых лидеров по развитию ИИ.
SPO Softline прошло по нижней границе ценового диапазона — 140 рублей за акцию. Рынок сегодня такой.
«Большая семерка» договорилась о запрете на импорт алмазов из России с 2024 года. С марта следующего года страны «Большой семерки» начнут вводить поэтапные ограничения на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах.
Московская биржа подготовилась к возможным санкциям. В случае их введения торги долларом и евро будут приостановлены. Представитель биржи заявил, что официальный курс уже сегодня может определяться как на основании биржевых, так и внебиржевых сделок.
Часто мы слышим – рынок пошел в рост, или наоборот, перешел к падению. Что такое рынок?
На российском фондовом рынке существует бенчмарк – индекс Московской биржи. В него входят 45 наиболее ликвидных акций крупнейших (по капитализации) и динамично развивающихся российских эмитентов. В качестве критерия для включения в Индекс МосБиржи используется коэффициент ликвидности, который должен быть не менее 15%. Кроме того, сделки с акциями, входящими в индекс, должны заключаться ежедневно.
Существуют требования к количеству акций эмитента, находящихся в свободном обращении: для включения в базу расчета индексов МосБиржи коэффициент free-float должен быть не менее 10%. Именно поэтому в индексе нет, например, Газпромнефти.
Сегодня индекс Мосбиржи выглядит следующим образом (указывается вес в индексе):
Лукойл – 16,25%
Сбербанк (обычка и префы) – 15,3%
Газпром – 11,94%
НорНикель – 7,38%
Татнефть (обычка и префы) – 6,41%
Сургутнефтегаз (обычка и префы) – 5,98%
Новатэк – 3,62%
Роснефть – 2,45%
Полюс – 2,37%
У остальных доля менее 2%. Как видим, рынок может пойти в какую-либо сторону из-за движения котировок одной лишь бумаги с большим весом, например, из-за дивидендной отсечки.
Есть также индекс голубых фишек, состоящих из акций 15 наиболее ликвидных и капитализированных эмитентов; индекс акций средней и малой капитализации, включающий ликвидные акции компаний среднего и малого уровня капитализации, а также индекс акций широкого рынка, состоящих из топ 100 акций российского рынка по ликвидности и капитализации.
Из 100 акций индекса широкого рынка формируются также корзины отраслевых индексов, на основе разделения его базы расчета по отраслевой принадлежности.
По мнению Thomson Reuters, объем энергии в США, добываемой за счет ветра, превзойдет объем, добываемый с помощью угля уже в 2026 году. В настоящее время уголь является вторым источником по величине добычи энергии после природного газа. Уголь дает сейчас на 60% больше энергии, чем ветер. Еще в 2015 году разница достигала 700%.
Проблема ветряной энергетики – непостоянство из-за зависимости от погодных условий. Нет ветра – нет энергии. В апреле этого года, когда погода благоволила, ветер уже давал больше энергии в США, чем уголь. Но это было краткосрочно. Ветряной энергетике нужна помощь, или подстраховка, в лице электростанций, работающих на ископаемом топливе. Но здесь делается ставка на газ.
По общим прогнозам, век угля еще достаточно длительный. Но мир будет поделен на 2 условные половины. На Западе угольная энергетика будет стремительно сокращаться, а в странах Азии – напротив, потребление энергетического угля будет быстро расти. Особенно в Индии.
Облигации с плавающим купоном (флоатеры) стали хитом сезона. Все больше эмитентов предлагают инвесторам выпуски с купонами, зависящими от какой-либо ставки. Как правило – от ставки RUONIA. Купоны могут определятся по-разному, но чаще всего встречаются два варианта. Либо купон заранее неизвестен и определяется в течении купонного периода, либо берется среднее значение за предыдущий период. В случае, если в качестве переменной выступает ключевая ставка, часто берётся значение КС на конкретную дату перед купонным периодом. У корпоративных флоатеров часто к переменной ставке прибавляется еще какая-либо премия. Например, RUONIA+1,2%.
Флоатеры, прежде всего, защитный инструмент. Бывают периоды, когда они проигрывают в доходности традиционным бумагам с фиксированным купоном. Но учитывая то, что мы не рассчитываем на стремительное снижение ключевой ставки, как это было в прошлом году, облигации с плавающей ставкой остаются интересным инструментом для консервативного инвестора.
2️⃣Ozon изучает возможность создания собственного брокерского сервиса. Он станет дополнением к Озон Банку.
Крупный армянский брокер Armbrok начал сообщать россиянам о скором закрытии их счетов.
Надвигается новая волна размещений. «Мосгорломбард» решил провести IPO на Мосбирже в начале декабря.
«Совкомбанк» официально подтвердил планы провести IPO и начать торги 15 декабря. «Инарктика» уже провела SPO и привлекла 3 млрд.руб.
Softline объявила о начале своего SPO. Стало известно о планах выйти на первичный рынок edtech-компании Skyeng.
В возрасте 99 лет умер ближайший соратник Уоррена Баффета Чарли Мангер.
Илон Маск нецензурно послал ушедших из соцсети Х рекламодателей. В общем, остается в своем репертуаре.
Транснефть. Результаты 3кв23г.
Выручка: выручка за 3 квартал выросла на 17% г/г – до 343 млрд.руб. После сокращения поставок в сторону Европы по нефтепроводу «Дружба» увеличилось расстояние до новых точек перевалки. Также выросли тарифы на прокачку.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 3 квартал выросла на 32%г,г – до 64 млрд.руб. При том что операционная прибыль выросла только на 3%. Причина высокой ЧП - доходы от зависимых и совместно контролируемых предприятий, а также положительный эффект по курсовым разницам.
Ожидаемая скорректированная чистая прибыль по итогам 2023 года – 270-290 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 28%. В феврале следующего года должен пройти сплит акций 1 к 100. Сегодня при стоимости 1 акции около 143 тыс.руб. для многих розничных инвесторов инвестирование в эту компанию недоступно. Сплит должен заметно повысить ликвидность.
Инфляция снова растет. За неделю с 21 по 27 ноября она составила 0,33% н/н по сравнению с 0,2% неделей ранее. В годовом выражении она перевалила за 7,5%.
Основной клад в рост недельного показателя внесли авиабилеты (рост на 12,5%, видимо началась подготовка к новогодним праздникам), огурцы (+9,7%) и куриные яйца (4,4%). Стабильные же компоненты инфляции вновь остались на уровне предыдущей недели. К «волатильным» отнесены цены на плодоовощную продукцию, мясо, автомобили, импортную электронику, а также тарифы на пассажирские перевозки и коммунальные услуги, к «стабильным» же – все остальные.
Из-за высокой ставки население все же переходит на сберегательную модель. В настоящий момент ставки по депозитам находятся выше инфляционных ожиданий. Наличные возвращаются в банки.
Но, вероятно, всего этого недостаточно для разворота ДКП, или хотя бы остановки ее ужесточения. Большинство участников рынка считает, что ставка будет повышена как минимум на 100 б.п.
1️⃣В октябре рынок ипотеки показал существенное снижение – на 17% по отношению к сентябрю. Но не стоит хоронить девелоперов и банки. Это снижение кажется значительным только на фоне сентября, который стал рекордным.
Относительно же октября прошлого года рост составил в 1,5 раза.
По данным исследования Frank RG, в 2023 году рынок ипотеки покажет рекордный результат — 7,9 трлн рублей, или рост 65% к показателям 2022 года. Похоже даже не на перегретость, а на лихорадку. Однако аналитики и некоторые крупные игроки ожидают в следующем году снижение примерно на 30%. Если прогнозы сбудутся, то за два года рост составит всего 15% - вполне умеренная цифра.
Снижение ожидается сразу по нескольким причинам. Во-первых, в конце лета-начале осени был настоящий ажиотаж, и те, кто планировал покупку в обозримом будущем, эту покупку совершили. Для накопления нового спроса потребуется время. Во-вторых – это настрой ЦБ. Сегодня фактически выдачи ипотеки идут только по льготным программам. Первоначальный взнос по ним уже повысили с 15 до 20%. Правда, средний взнос составлял 30%. Но уже слышны намерения еще ужесточить требования к первоначальному взносу с 2024 года.
НЛМК. Результаты 1п23г.
Пока большинство компаний публикует отчетность за 3 кв. текущего года, НЛМК раскрывает финансовые показатели только за первое полугодие.
Выручка: выручка за первое полугодие сократилась на 3% относительно того же периода 2021 года – до 505 млрд.руб. Показатели за 2022 год компания не раскрывает. Более низкие цены на продукцию оказали давление на выручку.
Чистая прибыль: чистая прибыль за первое полугодие сократилась на 42% относительно того же периода 2021 года. Затраты и себестоимость снижались медленнее, чем падала выручка.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – 200-220 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 20,5%. НЛМК – единственный металлург, который продолжаем работать на европейском рынке. Однако срок лицензии на поставки продукции истекает в конце 2024 года, что может негативно отразиться на результатах.
Несмотря на ожидания повышения ставок, рынок облигаций достаточно устойчив. Кроме того, котировки флоатеров (облигаций с плавающим купоном, привязанными к ставке RUONIA или ключевой ставке) пусть немного, но за неделю снизилсь
Читать полностью…
Whoosh. Результаты 3кв23г.
Выручка: выручка за 3 квартал выросла на 62,8% г/г., до 5 млрд. руб. Компания выходит на рынки Латинской Америки, что будет способствовать не только увеличению финансовых показателей, но и снижению сезонности бизнеса.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 3 квартал выросла почти на 46,5% г.г — до 1,8 млрд. руб. С начала года рост парка СИМ (средств индивидуальной мобильности) составил более 80%, количества пользователей – 68%.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – около 3,5 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 13,5%, а по итогам следующего года уже до 18,5%.
Департамента исследований и прогнозирования Банка России выпускает ежемесячный бюллетень «О чем говорят тренды. Макроэкономика и рынки», где оценивается инфляция, экономическая динамика и финансовые рынки. И инфляция там оценивается в несколько ином виде, чем мы привыкли видеть в различных публикациях.
Регулятор смотрит на потребительские цены в пересчете на год с поправкой на сезонные факторы – SAAR.
SAAR (Seasonally adjusted annual rate) – это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12. Таким образом, она показывает текущую динамику, в отличие от накопленной за год инфляции, которая отображает прошлое.
Так вот, в августе этого года SAAR составил 9,4% м/м, а в сентябре ускорился до 14,6% м/м. Как видим, это совсем не 7-7,5%, которые мы часто видим в различных публикациях. И гораздо ближе к текущей ключевой ставке.
По предварительной оценке, регулятора, в октябре SAAR составил 9,5%. Вкупе с остановившемся ростом денежной массы, это вызывает осторожный оптимизм, что действия регулятора возымели действие. Что не исключает дальнейшего повышения ставки. Да и динамика инфляции может развернуться.
На российском рынке началась горячая пора IPO. По некоторым прогнозам, в ближайшие годы нас ждет более двух десятком новых размещений. Сегодня на биржу вышли акции ЮГК. Аллокация в среднем составила 25-30%. В целом, старт взят неплохо. Вспомним, как происходили другие размещения этого года.
Первым был Центр генетики и репродуктивной медицины Genetico, «дочка» Института стволовых клеток человека (ИСКЧ). Компания маленькая, размещение небольшое. После первоначального взлета последовала коррекция, но сегодня акции торгуются в 2,69 раза дороже размещения.
Звездой, конечно, стала Астра. Аллокация составила 2-4%, в первый же день котировки взлетели на 40%. Сегодня акции торгуются на 53% дороже цены размещения.
У ритейлера одежды Henderson аллокация составила 23-35%, акции практически сразу перешли к снижению. Сегодня они торгуются с дисконтом 15% к цене размещения.
Евротранс не смог полностью собрать книгу заявок. Цены сразу покатились вниз, за день потеряв 15%.
Совкомфлот. Результаты 3кв23г.
Выручка: выручка за 3 квартал выросла на 72% г/г., до 51,2 млрд. руб. Причиной такого результата стали высокие ставки на фрахт и ослабевший рубль.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 3 квартал выросла на 59% г/г — до 19,4 млрд рублей. И это несмотря на переоценку долговых обязательств в размере 3,6 млрд рублей.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – 68-72 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 24%. Компания показывает рекордные финансовые результаты на фоне благоприятной конъюнктуры. Однако, в последующие несколько лет ожидается снижение как выручки, так и рентабельности из-за снижения ставок фрахта, которое уже началось.
В эту пятницу состоится заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. Последнее в этом году. Событие, которое вызывает тревогу у инвесторов. Причем и на долевом рынке, и на долговом.
В начале ноября мы наблюдали оптимизм, возникший на рынке облигаций. Несмотря на то, что уже тогда большинство считало, что 15 декабря ставку могут повысить еще, начались активные покупки. Инвесторы посчитали, что если мы не на пике ставки, то где-то рядом. Но чем ближе день Х, тем больше настороженности. Доходности по корпоративным бумагам превысили уровень, который был достигнут в конце октября. По ОФЗ ситуация чуть лучше. Но в индексе гособлигаций средняя дюрация больше. Доходности на дальнем конце кривой меняются не сильно, а цены чувствительно.
По многочисленным прогнозам, ставку повысят на 1%. Но повлиять на решение может и завтрашний отчет по недельной инфляции.
1️⃣Российский рынок акций продолжает корректироваться на фоне падения цен и общей нервозности перед заседанием Банка России по вопросу ключевой ставки.
За неделю опять потеряно более 2%. Стоимость нефти Brent опускалась ниже $76 за баррель впервые за пять месяцев.
Опасения вызывает экономика Китая и риск рецессии в США. На этом фоне вызывает сомнение эффективность ограничения добычи со стороны ОПЕК+. Если же оглянуться назад, то по мнению Bloomberg, за полгода ежемесячный доход России от экспорта нефти удвоился и сейчас превышает показатели, предшествующие весне 2022 года.
Валюта на неделе показывала негативную динамику- доллар превышал отметку в 93 руб, а евро преодолел психологически важную отметку в 100 руб., но к концу недели рубль немного окреп. Цена золота выросла до исторического максимума, превысив $2150 за унцию на фоне геополитической напряженности и ожидания снижения ставок в развитых странах.
На этой неделе прошел традиционный день инвестора Сбера. Инвесторы ждали, что банк будет платить в качестве дивидендов более 50% от чистой прибыли, но Герман Оскарович предпочел инвестиции в искусственный интеллект, чем несколько разочаровал их.
Moody’s ухудшило прогноз по рейтингу Китая до «негативного». После этого акции местных голубых фишек упали до почти пятилетнего минимума.
Ричард Брэнсон заявил, что он больше не будет вкладывать деньги в свою хронически убыточную компанию Virgin Galactic. Акции отреагировали на это обрушением на 15%.
За полгода замещающие облигации показали весьма стремительный рост – индекс доходности показал снижение с 10,5% до 6,7%.
Особенно активно росли «замещайки» в последнее время, когда рубль стал укрепляться. При том, что многие прогнозировали давление на этот рынок со стороны новых выпусков, которые должны были появиться во исполнение указа Президента к концу года. Давления пока не ощущается. Но процесс еще идет.
Из относительно свежего:
Tcs Group заместил два выпуска своих вечных субордов.
ГТЛК уже заместила выпуски с погашением в 2024 и 2025 годах, завершается замещение бумаг с погашением в 2026 и 2027 годах, открываются книги заявок для замещения выпусков с погашением в 2028 и 2029 годах.
«Совкомбанк» начал размещение локальных бумаг, которые заместят 2 выпуска вечных субордов.
«Норильский никель» начал замещение еврооблигаций с погашением в 2025 и 2026 годах.
Также в процессе «СУЭК» с выпуском с погашением в 2026 году и «ЕвроХим» с погашением в 2024 году.
Утвердили решение или заявили о планах замещения МКБ, ТМК,»ХКФ Банк», НЛМК, «СИБУР».
Минфин РФ заявил, что реализует проект по замещению суверенных еврооблигаций в следующем году.
https://youtu.be/XDcyx2wDGL4?si=ZiOIBQK3cKqgMFGn
Читать полностью…
Интер РАО. Результаты 9мес23г.
Выручка: выручка за 9мес. текущего года выросла на 7,3% г/г – до 969 млрд.руб. Причина - рост энергопотребления в России, благоприятная ценовая конъюнктура на рынке и индексация тарифов на тепловую энергию.
Чистая прибыль: чистая прибыль по итогам 9 мес. текущего года сократилась на 5%г/г – до 97,2 млрд.руб. Одна из причин - окончание действия договоров ДПМ по ряду объектов. Также компания стала переориентировать поставки на менее маржинальные восточные рынки.
Ожидаемая скорректированная чистая прибыль по итогам 2023 года – 110-120 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 28,5%. В соответствии с дивидендной политикой Интер РАО направляет на выплаты акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО.
1️⃣Похоже, российский фондовый рынок вышел из боковика и перешел к коррекции. Впрочем, за неделю падение едва превысило 2%.
Доллар перешел к росту и превысил 90 руб., вероятно на фоне завершения налогового периода. Котировки нефти Brent вели себя на этой неделе достаточно нервно – то опускаясь ниже $80, то поднимаясь выше $80 за бочку.
В итоге 30 ноября страны ОПЕК+ договорились о добровольном сокращении добычи на 2,2 млн баррелей в сутки в начале 2024 года.
Больше всего страстей кипело вокруг СПБ Биржи. Сначала появилась новость о поданном заявлении на банкротство. Причем вроде заявление подала сама биржа. Заявление в итоге судом было возвращено, биржа подала заявление в правоохранительные органы, звучали заявления из ЦБ. На фоне этих новостей акции СПБ Биржи на Московской бирже на минимуме теряли 35% стоимости.
Стало известно также, что под блокировку попали не только ценные бумаги, но и часть валюты на бирже. Общий объем средств в иностранных валютах, не попавших под санкционные ограничения -5,9 млрд руб. Они будут распределены между брокерами пропорционально объему их средств на бирже. При этом глава СПБ Биржи заявил, что биржа рассчитывает получить разрешение OFAC на вывод клиентских активов и намерена вернуть их в полном объеме.
«Газпром» обновил рекорд суточных поставок газа в Китай. Продолжается переориентация на восточный рынок.
По словам президента Торгово-промышленной палаты Сергея Катырина, до конца ноября должны были заплатить налог на сверхприбыль (windfall tax) три четверти всех компаний, подпадающих под условия сбора. Сумма платежей должна составить около 225 млрд рублей. За досрочную оплату налога полагается скидка (вместо 10%-5%).
Роснефть. Результаты 9мес23г.
Выручка: выручка за 9мес. текущего года сократилась на 8,2% г/г – до 6,5,2 трлн.руб. Добыча углеводородов компанией выросла на 10,7%, до 5,5 млн б.н.э. в сутки, добыча газа прибавила 33%. Переработка нефти увеличилась на 3,3%, до 65,8 млн тонн.
Чистая прибыль: чистая прибыль по итогам 9 мес. текущего года увеличилась почти в 1,8 раза – до 1,07 трлн.руб. EBITDA выросла на 19,3%
Ожидаемая скорректированная чистая прибыль по итогам 2023 года – 1,1-1,15 трлн.руб. Потенциальная доходность E/P до 18,5%. Продолжается реализация проекта «Восток Ойл», предусматривающего добычу 100 млн тонн нефти в год, запуск первого этапа запланирован уже на следующий год.
2️⃣Регулятор уже повысил макронадбавки по ипотеке с низким первоначальным взносом, высокой долговой нагрузкой заемщиков. Летом программа льготной ипотеки заканчивает, но мало кто сомневается в ее продлении. Главный вопрос – в какой форме она будет продлена. ЦБ может использовать количественные ограничения на выдачу ипотечных кредитов для банков. То есть он сможет ограничивать долю ипотечных кредитов в общем портфеле. Также идут разговоры о более «адресной» программе, которая будет касаться гораздо более ограниченный круг покупателей.
По мнению Эльвиры Набиуллиной, проблема в том, что застройщики не могут быстро увеличить объём строящегося жилья, и взрывной рост ипотеки в значительной степени уходит в рост цен. И пока программы льготного кредитования работают в нынешнем формате, снижения цен ждать не стоит. Это уже мнение директора департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ Александра Данилова.
Наблюдая за всем происходящим, кажется, что в ближайшее время рынок немного нормализуется. Не стоит хоронить застройщиков – это большой сектор экономики, и государство намерено его поддерживать. Но то, что мы наблюдали особенно в последний год – останется историей.
Селигдар. Результаты 9мес23г.
Выручка: выручка за 9мес. текущего года выросла на 80% г/г – до 37,2 млрд.руб. В основном рост произошел за счет золота – увеличился объем продаж на 17% и средняя цена реализации на 45%. Выручка от реализации оловянного, медного и вольфрамового концентратов сохранилась на уровне аналогичного периода предыдущего года. Рост производства и продаж нивелировался снижением мировых цен.
Чистая прибыль: по итогам 9 мес. текущего года компания показала убыток в 9 млрд.руб. Прибыль за вычетом курсовых разниц в январе-сентябре 2023 года составила 3,5 млрд. руб. по сравнению с убытком 696 млн рублей годом ранее.
Ожидаемая скорректированная чистая прибыль по итогам 2023 года – 10-11 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 15,3%. Ожидается существенный рост производства в следующие 2 года за счет запуска месторождения Хвойное.
Доходности замещающих облигаций продолжают снижаться. Еще недавно можно было рассчитывать на 7-8% годовых по качественным бумагам, а сегодня по некоторым впускам мы видим менее 5%. Не так давно прошли замещения по евробондам TCS и ГТЛК. Но рынок ждет основного объема замещения в начале следующего года. Этот объем может выступить некоторым «навесом» и оказать давление на котировки. С другой стороны, достаточно низкий курс дает возможность выгодно зайти в валютные инструменты. Несмотря на изолированность внутреннего рынка, думается доходности российских валютных бумаг все же будут коррелировать с зарубежными аналогами. И если движение ставки ФРС пойдет согласно прогнозам, уже через пару лет сегодняшние доходности будут выглядеть привлекательно. Относительно длинные бумаги становятся привлекательными еще и за счет налоговых льгот и большей вероятности девальвации рубля на длинном горизонте.
Читать полностью…
Российский фондовый рынок продолжает находиться в боковике с небольшими взлетами/падениями.
Доллар «щупал» локальное дно, опускаясь ниже 88 руб. Стоимость нефти Brent падала ниже $80 за баррель на новости о переносе встречи ОПЕК+, но вернулась к отметке %82, где находится уже несколько недель.
Интригой недели стало увольнение основателя OpenAI Сэма Альтмана из компании советом директоров. Достаточно быстро место для него нашлось в Microsoft, которая является ключевым инвестором OpenAI. Следом уволиться и перейти в Microsoft пригрозили 700 из 770 сотрудников OpenAI. В итоге решением проблемы должно стать возвращение Альтмана обратно и роспуск старого Совета директоров.
По мнению Минфина, дефицит российского бюджета по итогам года составит около 1% ВВП, против изначально планировавшихся 2%. При этом доля нефтегазовых доходов федерального бюджета упала до минимума за 16 лет и составила чуть более 28% всех его поступлений по итогам девяти месяцев 2023 года.
Светлое цифровое будущее в российских финансах становится еще ближе. Минфин и ЦБ в 2024 году протестируют использование цифрового рубля по отдельным бюджетным расходам.
Банк России зарегистрировал дополнительный выпуск акций Совкомбанка, который может выйти на IPO уже этой зимой.
Группа «Астра», которая провела в октябре суперуспешное IPO, допустила вторичное размещение акций в 2024-2025 годах.
«Инарктика» предложит 3,3 млн акций, то есть, около 4% от общего числа акций в рамках SPO. Сбор заявок на участие будет открыт с 23 до 29 ноября включительно.
Центробанк Турции повысил ключевую ставку с 35% до 40%. У нас есть шанс наблюдать очередной глобальный эксперимент.
В Аргентине президентские выборы выиграл популист Хавьер Милей, который обещает отменить национальную валюту.
Тинькофф. Результаты 3кв23г.
Выручка: выручка за 3 квартал выросла на 46% г/г., до 128 млрд. руб. Процентные доходы выросли на 54% г/г на фоне роста ключевой ставки, комиссионные – на 32% г/г.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 3 квартал выросла почти в 3 раза — до 23,6 млрд. руб. Кроме роста бизнеса свою лепту внесли более низкие отчисления в резервы.
Количество клиентов сервисов Тинькофф выросло год к году на 35% — до 37,6 млн. чел. Число активных клиентов прибавило 34% год к году, достигнув 26 млн. чел.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – 85 -90 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 13,1%. Ждем редомициляцию.
CarMoney. Результаты 9мес23г.
Во вчерашний обзор прошедших IPO не попал CarMoney (СмартТехГрупп). Компания выбрала путь выхода на публичный рынок через прямой листинг, грубо говоря, через биржевой стакан. С момента размещения котировки потеряли почти 20%. И вот пища для размышления – отчетность.
Выручка: выручка за 9 мес. выросла на 17,4% г/г., до 2,34 млрд. руб. Портфель займов вырос на 7,5%, до 4,8 млрд рублей.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 9 мес выросла на 30% г/г — до 356 млн руб. Если бы не расходы на pre-IPOи выход на биржу, рост был бы еще серьезнее – до 425 млн.руб.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – 500 -520 млн.руб. Потенциальная доходность E/P до 9,2%. Учитывая размер бизнеса, пусть он и растущий, не самое выгодное предложение на текущем рынке.
Астра. Результаты 9мес23г.
Выручка: выручка за 9 мес. выросла на 98% г/г., до 4,7 млрд. руб. Отгрузки выросли в 2,1 раза, до 5,1 млрд рублей
Чистая прибыль: чистая прибыль за 9 мес выросла на 26% г/г — до 1,3 млрд рублей. Причиной снижения рентабельности стало увеличение численности сотрудников в два раза, а также затрат на маркетинг в преддверии первичного размещения акций.
Ожидаемая чистая прибыль по итогам 2023 года – 3,8-4,2 млрд.руб. Потенциальная доходность E/P до 3,8%. Компания очень удачно вышла на публичный рынок. Через три года ожидается рост ЧП в 3 раза. Но, кажется, сегодня она оценивается дороговато.
Рынок облигаций, похоже, нашел свое равновесие после ралли начала месяца. Во всяком случае временное. За прошедшую неделю доходности на ближнем конце чуть подросли (на 0,14%), но все равно до доходностей денежного рынка очень далеко. Середина практически не изменилась. На дальнем конце доходности символически снизились. Инфляция остается на повышенном уровне. Но вклад стабильных компонентов в общую инфляцию снижается.
Читать полностью…