6104
Авторский канал Андрея Ванина. Более 20 лет на Фондовом рынке. ФСФР 1.0, 5.0, 7.0 Обучение с нуля, консультации, финансовая аналитика. https://vanin-invest.ru
1️⃣Эта неделя выдалась не только длинной, но и еще достаточно активной на события. Идет сезон отчетностей, было немало объявлений и утверждений дивидендов. Кроме того, в пятницу состоялось заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки. Решение было всеми ожидаемое – оставить ставку на текущем уровне 16%, но риторика несколько отрезвила участников рынка.
Повысился прогноз по инфляции на конец года, а также по средней ставке на конец текущего и следующего года. По всей видимости, срок начала снижения ставки отодвигается, и возможно даже на следующий год. Минэкономразвития в своем новом прогнозе допустил более быстрое ослабление рубля. Средний курс доллара в 2024 году составит 94,7 рубля. В 2025-м — 98,6 рубля.
Индекс Мосбиржи немного корректировался и опускался ниже 3430 пунктов, но к концу недели отыграл большую часть потерь. В итоге неделя закрылась минус 0,3%. Рубль укреплялся на фоне налогового периода и принятия решения о продлении требования об обязательной продаже выручки экспортерами на год. Доллар ушел в диапазон 91-92 руб. Цена на нефть сорта Brent опять приблизилась к отметке $90 за баррель.
Власти продолжают разговоры об ужесточении льготной ипотеки. Обсуждается, что после 1 июля ставка по семейной ипотеке для семей с детьми старше шести лет может быть повышена до 12%. Кроме того, речь идет о доступе к льготной программе только тех, чей доход не превышает определенного порога.
Всем добрый день!
Новость года)
🔥 Теперь у вас есть возможность инвестировать в Фонд под моим управлением.
Премиальная стратегия теперь доступна всем -паевой инвестиционный фонд «Разумный инвестор».
💼 Из чего состоит фонд
В своей стратегии я выбираю компании с надежными фундаментальными показателями. Это крупные игроки российского рынка, которые:
🔹 демонстрируют устойчивый рост доходов на длинном промежутке времени;
🔹 обладают высоким показателем возврата на инвестиции;
🔹 имеют сильную потенциальную дивидендную доходность.
💰 Как инвестировать в фонд
Торги паями фонда еще не запущены, но инвестировать уже можно. Вложить в фонд можно любую сумму, начиная от 100 тысяч рублей. Для этого заполните заявку на сайте — с вами свяжутся коллеги и расскажут, как стать владельцем паев фонда. Управляющей компанией выступает УК «Арикапитал».
💪 Инвестировать в фонд →
Оценка привлекательности компании.
И в клубе, и здесь поднимался вопрос по оценке компаний. В двух словах расскажу, как определяется интересна компания по текущим ценам или нет.
Для каждой компании строится определенная модель. На основании известных данных, прогнозов по рынкам, доли компании и динамике на этом рынке делается прогноз по выручке. Отслеживается динамика операционных затрат, капитальных затрат, планы компании по инвестициям. Исходя из этого получается прогнозируемая прибыль. С каждой вышедшей отчетностью модель корректируется. Чем больше опыта и профессионализма у аналитика, тем менее значительны корректировки. Соответственно для крупного устоявшегося бизнеса согласно модели получается прогнозная прибыль на горизонте 1 год. Исходя из нее рассчитывается E/P и принимается решение о степени инвестиционной привлекательности компании.
Чуть сложнее обстоит дело с компаниями роста, у которых выручка растет на 20% и более в год. В таких компаниях важна не сегодняшняя прибыль, а будущая. Инвестор смотрит что будет через 3-5 лет. Также строится модель. Но проблема в том, что деньги сегодня стоят дороже, чем через несколько лет. Поэтому прогнозная прибыль дисконтируется под ставку, которая сегодня является для инвестора нормой доходности. Исходя их полученного E/P на горизонте 3-5 лет принимается решение.
Конечно, в жизни все немного сложнее. Учитывается гораздо больше факторов. Но в целом алгоритм выглядит так.
Всем добрый вечер! Помимо аналитики, решил разнообразить канал дополнительным контентом. Расскажу немного о своих выступлениях 🎤
Сегодня утром принял участие в семинаре наших партнеров — PARUS Asset Management. Компания занимается коллективными инвестициями в недвижимость, и поучаствовать в них можно через ЗПИФы, которые доступны квалифицированным инвесторам в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Ключевой темой стало обсуждение рынка недвижимости — обсудили классы активов, которые принесли максимальную доходность за последние 20 лет в России, аналитику и разберут тренды в области инвестиций в недвижимость.
Рассказал о денежной массе и индексе Мосбиржи (практически на каждой конференции говорю, что армагеддон на фондовом рынка откладывается, и нам есть, куда расти), а также поделился несколькими инвестидеями в облигациях и акциях девелоперов — есть способы обогнать традиционные инструменты для сохранения капитала.
Теперь ждем пятницу и решение про ключевой ставке — пока предполагаю, что останется в районе 16%, а там — посмотрим, проанализируем и попытаемся спрогнозировать, какую стратегию выбрать на рынке.
💽💾💿📼🎥
Покажет ли X5 Group «иксы»
Через 15 минут с начальником управления по связям с инвесторами X5 Group обсуждаем, как «Чижик» смог обогнать конкурентов, почему приостановлены торги расписками на Мосбирже, когда ждать их возобновления и выплату дивидендов.
🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.
Positive Technologies. Результаты 2023 г.
Высокотехнологичные компании могут в ближайшие годы дать большую доходность, чем широкий рынок. Во-первых, это связано с общемировым ростом этого сегмента. Во-вторых – импортозамещение. Positive в своей отчетности показал, что ей удается пользоваться сложившейся конъюнктурой рынка.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 61% г/г – до 22,2 млрд.руб. Количество новых клиентов выросло на 26%
Чистая прибыль: чистая прибыль выросла на 59% – до 9,7 млрд.руб. Валовая рентабельность составила 93,4%.
Доходность E/P по итогам 2023 года составила 5,22%. Компания планирует уже в этом году удвоить отгрузки. Были утверждены дивиденды по итогам 2023 года в размере ₽47,33 на акцию, а также дополнительный дивиденд за 3 месяца 2024 года в размере ₽4,56 на акцию. Дивидендная доходность низкая, но для компании роста и это неплохо. Некоторый негатив вносит только политика компании по допэмиссии акций при росте капитализации для мотивации сотрудников.
🏭 Что происходит на рынке металлов
Производство стали в России за 2023 год приблизилось к рекордным показателям 2021 года, достигнув уровня в 75,8 млн тонн. Благодаря росту внутреннего рынка крупнейшие отечественные металлургические компании — Северсталь, ММК и НЛМК — смогли сократить долг, нарастить объемы денежных средств на счетах и даже анонсировать возможную выплату дивидендов. Спрос на внутреннем рынке в России идет вразрез с мировыми трендами: котировки на металлы далеки от максимумов, а крупнейший потребитель стали, Китай, распродает избытки на внешний рынок по более низким ценам из-за проблем в строительном секторе страны. Что происходит на российском и мировом рынке стали и чего ждать от металлургов в 2024 году?
Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестициии, и Илья Коломеец, директор по развитию бизнеса и консалтинговой практики Metals & Mining Intelligence, в прямом эфире обсудят:
▪️ в каком состоянии находится металлургическая отрасль в России;
▪️ что происходит на мировом рынке металлов и как он соотносится с тенденциями на российском;
▪️ перспективы крупнейших эмитентов и их инвестиционную привлекательность.
Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, какие факторы будут определять ситуацию на металлургическом рынке в ближайшие годы.
🎙️ Не пропустите эфир!
2️⃣Золото ставит исторические рекорды, преодолевая отметку $2340. На этом фоне растут и котировки акций российских золотодобыдчиков.
На горизонте очередное IPO. МФК «Займер» объявила о намерении выйти на публичный рынок в апреле. Мосбиржа предложила ЦБ рассмотреть дополнительные меры поддержки, стимулирующие выход на фондовый рынок.
Совкомбанк получил разрешения ЦБ и ФАС на покупку Хоум Банка. Технически сделка будет закрыта после регистрации дополнительной эмиссии для покупки Хоум Банка.
Капитализация Xiaomi выросла на $7,6 млрд после начала продаж электромобиля SU7. Продажи электромобилей Tesla в годовом выражении упали впервые с 2020 года. В первом квартале было продано 386 810 электромобилей, что значительно ниже прогнозов аналитиков. Премиум-бренд электромобилей Zeekr, который принадлежит Geely, вернулся к планам по IPO в США.
Крупнейший производитель чипов в мире TSMC из-за землетрясения на Тайване частично остановил работу.
Intel отчиталась о росте операционных убытков своего литейного подразделения Intel Foundry, которое занимается производством полупроводников.
CarMoney. Результаты 2023 г.
Продолжается сезон отчетностей. И опять свежее имя. Отрасль для публичного рынка не совсем обычная - МФО. Но скоро ожидается прибавление в секторе – «Займер» объявил о предстоящем IPO. Но вернемся к CarMoney.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 18% г/г - до 3,2 млрд.руб. Портфель займов вырос на 10,1% г/г - до 4,9 млрд рублей.
Чистая прибыль: Чистая прибыль выросла на 42% г/г - до 554 млн.руб. По размерам бизнеса компания достаточно скромная.
Доходность E/P составляет около 11%. Вспомним регуляторные риски в отрасли, размер компании и рентабельность собственного капитала ниже, чем у Сбербанка. Идеи здесь не видно, даже при возвращении котировок к историческим минимумам.
Астра. Результаты 2023 г.
Еще один представитель IT-индустрии представил годовые результаты.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 77% г/г - до 9,5 млрд.руб. Увеличились продажи флагманского продукта ОС Astra Linux на 51%, продуктов экосистемы на 142%. Доходы от сопровождения продуктов выросли вдвое.
Чистая прибыль: Чистая прибыль выросла на 18% г/г - до 3,6 млрд.руб.
Доходность E/P составляет около 2,5%. Казалось бы – совсем не интересно. Но, компания за 2 года планирует утроить свой бизнес. И причины рассчитывать на это есть. Государство постоянно твердит о техническом суверенитете и о необходимости перехода на отечественное ПО. Конкурентов в своей области у Астры практические нет. Так что рискованная ставка на эту компанию может стать выигрышной.
💼 Дивидендный сезон на Мосбирже
Индекс Мосбиржи 1 апреля 2024 года обновил двухлетний максимум, закрепившись на уровнях выше 3360 пунктов. Интерес к фондовому рынку, несмотря на высокий уровень ключевой ставки, подогревает стартовавший весенне-летний дивидендный сезон. Первые эмитенты уже закрыли реестры по выплате дивидендов, однако большинство компаний намерены провести выплаты в ближайшие месяцы. На какие секторы и компании стоит обратить внимание инвесторам?
Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Илья Купреев, старший портфельный управляющий УК Первая, в прямом эфире обсудят:
▪️ как прошел дивидендный сезон 2023 года;
▪️ какую роль играют дивиденды для инвесторов в России, на какую дивидендную доходность стоит ориентироваться сегодня частному инвестору и почему;
▪️ каковы наиболее привлекательные компании с точки зрения дивдоходности в ключевых секторах — нефтегазовом, ритейле, финансовой сфере, энергетике, транспорте, логистике, металлургическом, золотодобывающем и других.
Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе, какие компании намерены выплатить наиболее щедрые дивиденды в 2024 году.
🎙 Не пропустите эфир!
Российский фондовый рынок продолжает излучать оптимизм – с открытия понедельника индекс Мосбиржи вырос на 2,25%.
Яркими моментами на рынке стало IPO «Европлана» и новости по переезду в российскую юрисдикцию X5 Retail Group. Аллокация по «Европлану» составила чуть более 4%. При цене размещения 875 руб. на открытии торгов на рынке цена взлетела до 1000 руб. Правда после этого скорректировалась до 953 руб.
По второй новости - Минпромторг запустил принудительную редомициляцию X5 Retail Group как экономически значимой организации.
Новость пришла уже вечером, на вечерней сессии расписки выросли почти на 5%. Новости пришли и по второму готовящемуся переезду.
Завершена реорганизация «Яндекса» и сформирован периметр активов для последующей продажи их консорциуму частных инвесторов. Но главный вопрос – судьба российских миноритарных акционеров пока остается без ответа.
Нефть Brent продолжила торговаться на высоких уровнях и закрыла неделю на отметке выше $87 за баррель.
Валюта нашла свой уровень равновесия – доллар торгуется вокруг 92 рублей.
Брокер «Инвестиционная палата» открыл прием заявок на обмен заблокированными активами. Инвесторы могут предъявить к выкупу ценные бумаги совокупной начальной стоимостью не более 100 000 рублей, но результат не гарантируется.
Мосбиржа работает над внедрением сервиса автоследования, а также идут обсуждения прямого доступа розничных инвесторов на биржу, миную брокеров.
СПБ Биржа продолжает поиск своей ниши. На этой неделе гендиректор площадки Евгений Сердюков заявил о том, что она сфокусируется на IPO компаний, попавших под западные санкции.
После казавшегося восстановления китайского фондового рынка на протяжении марта, индекс CSI300 вернулся к февральским значениям.
Китайские власти стараются вернуть доверие инвесторов, но пока это не дает желаемых результатов. При этом первый квартал 2024 года стал для мировых фондовых рынков лучшим за пять лет - индекс мировых акций MSCI за три месяца вырос на 7,7%.
WHOOSH. Результаты 2023 г.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 54% - до 10,7 млрд.руб. Количество поездок выросло на 87% г/г до 103,9 млн, а парк самокатов увеличился на 83% и составил 149,9 тысяч СИМ.
Чистая прибыль: Чистая прибыль выросла в 2,3 раза до 1,9 млрд руб. EBITDA выросла на 36% г/г до 4,5 млрд руб.
Доходность E/P составляет чуть более 5%, что весьма скромно. Но перед нами типичная компания роста. По прогнозам, E/P(2028) может приблизиться к 20% за счет выхода в новые города, на иностранные рынки и больший охват аудитории. Есть риски законодательного регулирования. Плюс существует риск, что прогнозы могут не оправдаться.
Лента. Результаты 2023 г.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 14,6% - до 616 млрд.руб. Основной прирост (+50,4% год к году) пришелся на последний квартал года за счет покупки сети магазинов «Монетка».
Чистая прибыль: у компании снизилась операционная рентабельность, чистая прибыль по итогам года ушла в отрицательную зону.
Из-за убытка рассчитать доходность E/P не представляется возможным. Динамика последнего квартал вселяет оптимизм. Главное, чтобы темп роста не снижался. Тогда по итогам 2024 года можно рассчитывать на доходность E/P под 20%.
Инарктика. Результаты 2023 г.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 21,2% - до 28,5 млрд.руб. Рост выручки произошел как за счет роста цен на продукцию, так и за счет роста продаж в натуральном выражении на 10,2%.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 2023 год выросла на 29,7% относительно предыдущего года и составила 15,5 млрд.руб. Как и у любого агропроизводителя, на чистую прибыль существенно влияет переоценка биологических активов. Без учета переоценки прибыль снизилась на 10,2% относительно 2022 года.
Без учета переоценки биологических активов (хотя это и не совсем корректно) по итогам 2023 года доходность E/P составила около 11,8%. Компания продолжает выстраивать вертикально-интегрированную бизнес-модель. Были приобретены заводы по выращиванию малька, достраивается смолтовый завод. Учитывая темпы роста, компания может быть интересной к покупке и по нынешним ценам.
Яндекс. Результаты 1кв.24г.
Выручка: квартальная выручка увеличилась на 40% г/г и достигла 228 млрд.руб. Внушительный рост наблюдается во всех сегментах: «E-commerce, райдтех и доставка» +39%, «Поиск & Порталы» +38%, «Плюс и развлекательные сервисы» +54%, «Прочие бизнес-юниты и инициативы» +69%.
Чистая прибыль: квартальная чистая прибыль увеличилась на 47% до 19 млрд.руб. Скорректированный показатель достиг 22 млрд.руб. (+164%). Рентабельность компании растет.
Яндекс остается компанией роста. При этом она утвердила дивидендную политику. Открытым вопросом остается обмен расписок на акции. Но риски ущемления прав миноритариев, покупавших ГДР на Мосбирже оцениваю как минимальные. При принятии рисков, связанных с корпоративной трансформацией, компания остается инвестпривлекательной при текущих котировках.
«Самолет». Результаты 2023 г.
Девелопер «Самолет» отчитался за 2023 год по МСФО, а также раскрыл операционные результаты за 1 кв. текущего года.
Выручка: годовая выручка выросла на 48,7% - до 256,1 млрд.руб. В прошедшем году росли и цены на квадратные метры, и объем продаж этих метров. Также сказалась консолидация с ГК МИЦ.
Чистая прибыль: годовая чистая прибыль выросла еще больше – плюс 70,8% до 26,1 млрд.руб. Маржинальность выросла за счет роста операционной эффективности.
Несмотря на опасения, связанные с изменениями программы льготного кредитования и высокой ключевой ставки, «Самолет» в первом квартале нарастил продажи в квадратных метрах на 44% г/г, а в денежном выражении на 75%.
Несмотря на ожидаемые трудности в отрасли, рассчитываем, что «Самолет» в текущем году сможет заработать 40-45 млрд.руб., что предполагает доходность E/P до 19,5%.
https://youtu.be/YeUbt5vy47Q?si=o2L17ceZcsmcC6Wm
Читать полностью…
Облигации в юанях.
Сегодня на Мосбирже торгуется чуть больше 30 выпусков облигаций, номинированных в китайских юанях. Этот инструмент появился летом 2022года, когда стало понятно, что возможности у российских компаний привлекать долговой капитал в недружественных валютах практически нет. Сразу были сделаны выводы из наложенных к тому времени санкций. Были предусмотрены возможности выплаты в рублях, инфраструктура полностью российская.
Итак, из общего количества биржевых бумаг достаточную ликвидность имеют только 16 бумаг. Это выпуски Альфа-Банка, Норникеля, Металлоинвеста, Полюса, Русала, Сегежи, Роснефти, Уральской стали, ФосАгро и Южуралзолота. Еще в 3 стаканах розничный инвестор со скромным портфелем может постараться что-то половить.
Юаневые бумаги торгуются как правило в двух стаканах – рублевом и юаневом. Это одни и те же бумаги, просто расчеты происходят в разных валютах. Многие брокеры в приложениях дают доступ только к одному из стаканов – к тому, где, по их мнению, больше ликвидность. Некоторые видели преимущество юаневых облигаций перед замещающими в том, что выплаты происходят по ним в валюте. Но, некоторые брокеры уже выплачивают купоны в рублях.
Кстати, сравнивая замещающие и юаневые бумаги, можно отметить, что несмотря на рост доходностей с момента, когда облигации в юанях только появились на рынке, среднее значение у них все еще ниже, чем у замещающих. Среди юаневых бумаг только 2 выпуска длиннее 3 лет (от Полюса и Металлоинвеста) – то есть тех, по которым можно избежать валютной переоценки. Но есть одно преимущество для розничного инвестора – более низкий номинал. Их можно приобретать в скромный по размеру портфель или на купоны, полученные от замещающих облигаций.
Новое видео на моем YouTube:
https://youtu.be/IAaGj-M4HRk?si=Ju35AqfmrfosbrhV
OZON. Результаты 2023 г.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 53% г/г – до 424,3 млрд.руб. Составляющими успеха стали рост комиссий, выручки от рекламы и финансовых услуг. Общий объем оборота товаров (GMV) вырос на 111% - до 1752,3 млрд.руб
Чистая прибыль: компания в очередной раз показала убыток – 42,7 млрд.руб. против 58,2 млрд.руб. годом ранее. Чистый денежный поток от операционной деятельности вышел в положительную зону и составил 87,6 млрд.
Доходность E/P в убыточной компании не посчитаешь. По словам финансового директора Игоря Герасимова, стратегия Ozon на текущий момент - максимизировать долю рынка, вопрос с прибыльностью решится естественным образом. Планы - занять 40% онлайн рынка и 3-5% рынка ритейла. Типичная компания роста. Дорого, но с большими перспективами и существенными рисками.
Globaltrans. Результаты 2023 г.
Компания завершила редомициляцию с Кипра. Но не в российскую юрисдикцию, а в ОАЭ. Компания по прежнему не может выплачивать дивиденды, но работает над решением этой проблемы. По всей видимости она решаема.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 10,9% г/г – до 104,7 млрд.руб. Средняя стоимость груженой отправки увеличилась на 10%
Чистая прибыль: Чистая прибыль выросла на 55% г/г - до 38,6 млрд.руб. Коэффициент порожнего пробега по полувагонам значительно улучшился — с 41% в 2022 году до 36% в 2023 году. Но вклад внесли продажа дочернего предприятия Spacecom AS, а также курсовые разницы.
Доходность E/P составляет около 19%. Но в дальнейшем возможно снижение финансовых показателей из-за изменения рыночной конъюнктуры. Несмотря на это, компания выглядит инвестиционно-привлекательной, если ей удастся возобновить дивидендные выплаты.
1️⃣Индекс Мосбиржи на этой неделе показал рост почти на 1,6%. В моменте индекс Мосбиржи превышал 3400 пунктов впервые с февраля 2022 года.
Цены на нефть превысили $90 за баррель эталонного сорта Brent. Рост цен объясняется геополитическим обострением. При этом было объявлено, что Россия сократит добычу нефти до 9 млн баррелей в сутки в июне. Это добровольное сокращение добычи в дополнение к сокращению на 500 000 баррелей в сутки, объявленному в апреле 2023 года.
Валюта оставалось стабильной в диапазоне 92-93 рублят\ за американский доллар.
На этой неделе сразу по двум бумагам были приостановлены торги на Московской бирже. Остановка по бумагам «Норникеля» была связана со сплитом акций. Возобновление торгов произойдет уже 8 апреля. По X5 Retail Group четких ориентиров по возобновлению торгов пока нет. Процесс принудительной редомициляции может занять до 4 месяцев.
Мосбиржа включит акции МКПАО «Яндекс» в список допущенных к торгам с 15 мая. Бумаги войдут в первый котировальный список под тикером YDEX. При этом до сих пор не известна точно судьба российских инвесторов, имеющих на руках депозитарные расписки нидерландской Yandex N.V.
Делимобиль. Результаты 2023 г.
Еще одно свежее имя на российском фондовом рынке и быстрорастущий бизнес.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 33% г/г - до 20,9 млрд.руб. Размер автопарка вырос на 34%, достигнув 26,6 тыс. автомобилей в 2023 году.
Чистая прибыль: Чистая прибыль выросла в 2,4 раза г/г - до 1,9 млрд.руб. Выход в прибыль состоялся только в прошлом году. До этого Делимобиль был убыточным стартапом.
Доходность E/P составляет около 3,2%. Дорого, как и другие быстрорастущие технологичные компании. Делимобиль может удвоить выручку за 3-4 года. Прибыль может расти быстрее и E/P(27) может составить уже 16%. Достаточно долгий горизонт для привлекательной доходности. С другой стороны, такие компании могут всегда оцениваться достаточно дорого относительно устоявшихся консервативных бизнесов. В общем идея рискованная, но имеет право на жизнь.
X5 Retail Group.
Часто задают вопросы, что происходит с X5 Retail Group. Прокомментирую эту тему и здесь.
• Все идет по плану, то есть запускается процесс принудительной редомициляции. Процедура нестандартная пока для нас, поэтому у некоторых инвесторов возникают опасения. Заявление в суд было подано Министерством промышленности и торговли Российской Федерации. По всей видимости инициатором было выбрано оно для того, чтобы снизить риски для менеджмента и основных акционеров.
• Последним днем, когда можно будет совершать биржевые сделки с ГДР – среда, 3 апреля. После этого торги будут приостановлены. По оценке самой компании, перерыв может составить до 4 месяцев после суда. Судебное заседание запланировано на 23 апреля 2024 года. Надеемся, решение будет вынесено быстро.
• Просадка котировок последних дней связана с тем, что множеству игроков приходится избавляться от бумаг перед остановкой торгов. Это и инвесторы, использующие маржинальную торговлю. Но более важно то, что в силу действующих ограничений, от бумаг вынуждены избавляться и фонды.
• Долгосрочному инвестору паниковать не стоит. Спустя несколько месяцев он получит взамен ГДР акции российской компании и, вероятно, несколько позже дивидендные выплаты. Накопленные денежные средства позволяют их осуществить.
Софтлайн. Результаты 2023 г.
Софтлайн – один из первых представителей сегодня бурно растущего IT-сектора на российском публичном рынке. Компания прошла через реорганизацию бизнеса, в том числе разделила зарубежный и российский бизнес. Многие западные компании, дистрибьютором которых Софтлайн являлся, покинули российский рынок. Но судя по опубликованной отчетности, компания справляется с трудностями.
Продажи: по итогам 2023 года оборот от продаж вырос на 29% - до 91,5 млрд.руб. На собственные решения пришлось 23%.
Чистая прибыль: Чистая прибыль сократилась более чем в 2 раза – до 3,1 млрд.руб.Годом ранее прибыль была существенно завышена за счет разовых факторов.
Доходность E/P составляет около 5,85%, что весьма скромно. Несмотря на темпы роста, в других представителях отрасли вижу больше потенциала.
Дивиденды.
Приближается длинный сезон дивидендов. Напомню, он является катализатором для роста рынка по двум причинам – капитализация компаний растет в преддверии выплаты, а после нее немалая часть дивидендов реинвестируется обратно в рынок. Напомню, что дата выплаты дивидендов и дата закрытия реестра акционеров не совпадают. Между ними обычно около двух недель. Кроме того, ввиду особенностей режима торгов акциями, для получения дивидендов быть держателем акций нужно не в день закрытия реестра, а за день (если не выпадает выходной).
Итак, по Новатэку, Росгосстраху и Диасофту отсечки уже прошли. Ближайшие ожидаемые выплаты от известных имен:
- Черкизово. Купить до 04.04.24. Див.доходность около 4%.
- Позитив. Купить до 18.04.24. Див.доходность около 1,7%.
- ЛСР. Купить до 30.04.24. Див.доходность около 10,3%.
- Лукойл. Купить до 06.05.24. Див.доходность около 6,6%.
- Мосбиржа. Купить до 10.05.24. Див.доходность около 7,9%.
- НоваБев. Купить до 10.05.24. Див.доходность около 3,8%.
- ИнтерРАО. Купить до 31.05.24. Див.доходность около 8%.
- Северсталь. Купить до 17.06.24. Див.доходность около 10,3%.
Стоит обратить внимание, что многие из перечисленных компаний уже выплатили промежуточные дивиденды за 2023 год в прошлом. Так что не стоит ориентироваться только на указанную доходность. По многим еще не было рекомендаций СД по дивидендам и даты не определены. Это только открытие сезона. Но он должен выдаться урожайным.
🛡 Разбор рынка страхования в 2024 году
В 2023 году Группа Ренессанс Страхование показала рекордную прибыль в 10,3 млрд рублей против убытка годом ранее. Компания анонсировала выплату дивидендов за 2023 год в дополнение к промежуточным дивидендам и намерена перейти на модель полугодовых выплат акционерам. А еще рассчитывает войти в индекс Мосбиржи. Чего ждать инвесторам от Ренессанс Страхования в 2024 году?
Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Владимиром Залужским, вице-президентом по коммуникациям группы, и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегии ПАО «Группа Ренессанс Страхование», обсудит:
▪️ операционные и финансовые результаты группы за 2023 год;
▪️ ситуацию на российском страховом рынке в 2024 году;
▪️ грядущие сделки M&A, стратегию компании и политику выплаты дивидендов.
🔊 Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, что происходит в страховом бизнесе в России в 2024 году.
Транснефть. Результаты 2023 г.
Выручка: по итогам 2023 года выручка выросла на 10,5% - до 1,3 трлн.руб. Объем транспортируемой нефти остался практически на прошлогоднем уровне, рост выручки связан с индексацией тарифов, которые устанавливаются ФАС.
Чистая прибыль: чистая прибыль за 2023 год выросла на 20,9% относительно предыдущего года и составила 307 млрд.руб. Компания показала рекордные значения по выручке и чистой прибыли.
По итогам 2023 года доходность E/P (скор) составила около 22%. Не так давно компания провела сплит акций, сделав их доступными для большинства розничных инвесторов. Дивидендная доходность может составить 10,5% к текущей цене. Эта компания в большей степени дивидендная история. Если вас устраивает такая доходность, то она имеет право на попадание в диверсифицированный портфель.
Долговой рынок продолжает оставаться под давлением. Доходности по всем выпускам ОФЗ ушли выше 13%. И это при том, что была зафиксирована нулевая недельная инфляция. Это обусловлено многими причинами. Вот несколько из них.
- Выборы президента. Итоги ни для кого не должны были стать сюрпризом. Но есть опасения, что при традиционной после выборов кадровой ротации может измениться денежно-кредитная политика.
- Заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки на этой неделе. Тоже никто не ждет сюрпризов, но мало ли…
- Есть теория, что крупные банки давят на котировки на вторичном рынке, чтобы дешевле закупаться на еженедельных аукционах. Распродажа на 5-7 млрд.руб способна снизить цены, а на аукционах закупается бумаг на 50-80 млрд.руб.
На графике цена самой длинной ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году.