ViFinance | Виталий Якушев

04 Oct 2024 08:59

Состояние портфеля на конец Сентября 2024. Краткий отчет.
Весь квартал в боковике, закрылись примерно в 3% от максимумов.

Из 7 предыдущих кварталов это первый, в котором мы немного отстали от индекса. Это нормально, опережать прям каждый месяц, квартал и даже год - вряд ли возможно. Наоборот такие моменты позитивны - это некоторая "разрядка" излишнего ажиотажа в акцях наших компаний. А разрядка в виде боковика обычно приятна инвесторам, которые уже в акциях, хотя лично я как всегда - с радостью бы увидел затяжное и глубокое падение.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За месяц: +1,60% / (S&P500 +1,79%)
За 3 квартал: +2,59% / (S&P500 +5,43%)
С начала года: +29,50% (S&P500 +20,71%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +255,69% / (S&P500 +143,39%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +18,43% / (S&P500 +12,59%).

Не является инвестиционной рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Решение о покупке тех или иных инвестиционных инструментов должно приниматься вами с учетом вашей индивидуальной ситуации.
Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

ViFinance | Виталий Якушев

10 Aug 2024 08:04

А это экран "Скринера" для отбора компаний по различным параметрам. Сейчас их около 40, помимо тех, по которым отбираю бумаги в наш индекс. Чтобы была возможность тестировать и другие гипотезы. Есть возможность выбирать продолжительность периода отбора, а так же начальной даты.
К примеру можно сделать отбор, будто он был проведет в 2015 году, на основании данных предыдущих 5 лет. Своеобразный бэктест.

На скрине: выбраны случайные параметры отбора, поэтому набор тикеров так же случаен, и точно не является рекомендацией обратить какое-то внимание на эти компании или параметры.

ViFinance | Виталий Якушев

03 Aug 2024 08:04

Состояние портфеля на конец Июля 2024. Краткий отчет.
Первую половину месяца росли до + 5,5%.
Сейчас наконец-то немного выпускаем пар, учитывая первые дни августа откатились уже примерно на -9% от максимумов.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За месяц: -1,06% / (S&P500 +1,21%)
С начала года: +24,89% (S&P500 +15,88%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +243,07% / (S&P500 +133,65%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +17,82% / (S&P500 +11,91%).

Из интересного: Заканчиваю сейчас обновление своего аналитического приложения, добавляю функционал для бэктестов и в принципе для тестирования других разных фундаментальных гипотез. Скоро покажу как это выглядит и расскажу подробнее. Графики теперь тоже строятся там (Динамика нашего Индекса, S&P500 и опережение накопительно).

Не является инвестиционной рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Решение о покупке тех или иных инвестиционных инструментов должно приниматься вами с учетом вашей индивидуальной ситуации.
Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

ViFinance | Виталий Якушев

01 Jun 2024 08:02

Состояние портфеля на конец Мая 2024. Краткий отчет.
Очень горячий месяц, все никак не увидим коррекцию.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За месяц: +8,93% / (S&P500 +5,06%)
С начала года: +18,51% (S&P500 +10,95%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +225,50% / (S&P500 +123,71%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +17,90% / (S&P500 +11,89%).

Из интересного: в этом месяце опережение бенчмарка нашим Индексом и Портфелем превысило 100%. Т.е суммарно мы получили уже более 100% дополнительной доходности сверх S&P500 на начальный капитал за 7 с небольшим лет (график опережения размещу ниже). Далее это опережение будет увеличиваться даже в периоды, когда доходность нашего индекса будет такой же как и у бенчмарка. Так работает сложный процент - даже пара дополнительных процентов среднегодовой доходности на длинной дистанции творит чудеса.

ViFinance | Виталий Якушев

16 May 2024 09:04

Про конфликт интересов

Конфликты интересов между управляющими активами и их клиентами - это не редкость, а скорее неотъемлемая часть инвестиционной индустрии. Управляющие активами, стремясь максимизировать свою прибыль, могут столкнуться с искушением предпринимать действия, которые не всегда выгодны для клиентов. Например, выбор инвестиционных продуктов или стратегий, которые приносят управляющему больше комиссий, но не обязательно соответствуют целям и интересам клиента.

Эти конфликты могут возникать из-за различных факторов, включая соблазн сглаживать или скрывать информацию о рисках и доходах, предоставление предпочтительного доступа к лучшим инвестиционным возможностям для определенных клиентов или даже рекомендации продуктов, которые не соответствуют реальным потребностям клиента, но приносят выгоду управляющему.

Есть мнение, что если управляющие не имеют собственных средств в управляемых ими портфелях - это должно помочь избежать конфликта интересов. На практике чаще складывается что управляющий действует агрессивнее, так как рискует не своим капиталом.

У нас дела обстоят несколько иначе.
Я собираю портфели по одной стратегии, которую считаю наилучшей. Поэтому я изначально выбираю клиентов, кому она подходит: тех кто разделяет нашу философию, схожим образом относится к рискам и имеет продолжительный горизонт инвестирования. Мне нравится работать с людьми, с кем мы "на одной волне", вместо разработки отдельных стратегий совершенно разным клиентам.
Интереснее всего работать с опытными и взыскательными инвесторами, которые уже прошли через кризисы и потери, обжигались и набивали шишки на своем инвестиционном пути, и могут по достоинству оценить качество нашего подхода.

При этом я сам являюсь вторым по размеру своим же клиентом, и более 95% моих личных рыночных активов размещено именно в соответствии с ViFinance US Stocks.
Сама стратегия, и сервис - создавались в первую очередь для своих нужд, и все улучшения которые я внедряю - продиктованы моими же высокими требованиями прежде всего как клиента и инвестора.
Я считаю важным быть в "одной лодке" с клиентами, при том что мы все находимся в одинаковых условиях.
Это достигается благодаря особенностям нашего подхода: мы инвестируем исключительно в акции крупных компаний (с совокупной капитализацией около 18 трлн.$) на очень долгий срок. Мы в принципе не можем иметь преимуществ друг перед другом, так как наши портфели одинаковые, а покупки не оказывают никакого влияния на цену. Технически можем разместить миллиарды долларов по нашей стратегии, без малейшего влияния на цену акций. Поэтому потенциальные конфликты интересов сведены к минимуму.

ViFinance | Виталий Якушев

22 Apr 2024 06:51

Рынок откатился почти на 6% от максимумов.

И это даже хорошо, учитывая что растем почти полгода без малейшего отката. Пар иногда нужно выпускать.
Лично я с радостью увидел бы посадку поглубже, и на как можно дольше (уже много раз об этом писал, например тут)

Если кто-то вдруг начал переживать - помните, что до -10% это обычно даже коррекцией не называют, а бывало что рынок и на -50% ходил.
И держите в голове более долгосрочную картину .

PS - перевод фразы на картинке: Всегда найдется причина не инвестировать. Но S&P500 в среднем рос на 10% с 1950г.

ViFinance | Виталий Якушев

03 Sep 2024 19:56

Состояние портфеля на конец Августа 2024. Краткий отчет.
Второй месяц фактически находимся в небольшом боковике, примерно в 5% от максимумов.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За месяц: +2,07% / (S&P500 +2,34%)
С начала года: +27,47% (S&P500 +18,59%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +250,17% / (S&P500 +139,11%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +18,41% / (S&P500 +12,47%).

Не является инвестиционной рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Решение о покупке тех или иных инвестиционных инструментов должно приниматься вами с учетом вашей индивидуальной ситуации.
Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

ViFinance | Виталий Якушев

10 Aug 2024 08:03

Обещал показать как сейчас выглядит мое приложение, в котором делаю аналитику.
Первый экран это Дашборд, с основной текущей информацией по нашему Индексу. Графики с него вы уже видели в подведении итогов прошлого месяца.

Portfolio Map - это тут для примера топ-50 из S&P500, а не наш индекс, просто демонстрирую внешний вид.

ViFinance | Виталий Якушев

29 Jun 2024 07:09

Итоги 1 полугодия 2024.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За 6 месяцев с начала года: +26,23% / (S&P500 +14,50%)
За июнь: +6,52% / (S&P500 +3,33%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +246,70% / (S&P500 +130,86%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +18,71% / (S&P500 +12,23%).

Из интересного: в этом месяце NVIDIA впервые ненадолго стала самой дорогой компанией в мире, обогнав и Apple и Microsoft. При том что к примеру чистая прибыль компании пока меньше чем у вышеупомянутых гигантов в 3 и 2,5 раза соответственно. Рынок закладывает в цену ожидания продолжения роста бизнеса. Посмотрим, хотя как всегда - хотелось бы, чтобы рынок уже выпустил пар и мы увидели бы наконец коррекцию.

Для клиентов: на следующей неделе буду проводить ежеквартальный мониторинг счетов, кто планировал ежеквартальное пополнение - как раз сразу сделаю распределение.

Не является инвестиционной рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Решение о покупке тех или иных инвестиционных инструментов должно приниматься вами с учетом вашей индивидуальной ситуации.
Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

ViFinance | Виталий Якушев

24 May 2024 10:16

Попросили в двух словах рассказать, что такое ViFinance.

В 2016 году я создал алгоритм анализа финансовой отчетности компаний, в основе которого на ~70% легли мои интерпретации принципов Уоррена Баффета по выбору фундаментально качественных компаний.

С 2017 года я ежегодно анализирую все 500 компаний входящие в S&P500, и убираю из этого списка не прошедшие строгий отбор. Так мы получаем ViFinance US Stocks - индекс, очищенный от компаний с недостаточно высоким качеством бизнеса: например убыточных, стагнирующих, с высокой долговой нагрузкой итд. Сумарно для отбора используется около 20 фундаментальных показателей. Принятие решения о добавлении компании в наш индекс принимается на основе анализа ее бизнеса за предыдущие 5-10 лет. Доли компаний распределяются пропорционально капитализации. И далее составляется долгосрочный нвестиционный портфель. Список качественных компаний достаточно статичен, год к году структура портфеля меняется менее чем на 10%, что дает дополнительные плюсы к низким затратам на комиссии и налоги.

По своей сути это очень близко к индексному инвестированию, с одной лишь разницей - мы используем оптимизированный индекс, очищенный от недостаточно хороших компаний.

Наша философия: Мы рассматриваем покупку акций как долгосрочную покупку долей в бизнесе. Покупаем надолго (до момента, пока компания удовлетворяет нашим высоким критериям качества). Нас не интересуют спекуляции и краткосрочные колебания цены, мы не делаем прогнозов какая будет цена через год-два-пять.

В 2022 году я разработал собственную программу, отцифровал и автоматизировал весь процесс анализа, чтобы еще сильнее увеличить достоверность и исключить любую субъективную оценку. А так же чтобы ускорить процесс рутинного чтения отчетов в несколько сотен раз.

До середины 2023 года вся информация о составе нашего индекса и структуре портфеля публиковалась в открытом доступе. Любой желающий мог наблюдать и перепроверять результаты, а так же при желании копировать структуру. Информация о фактической результативности продолжает публиковаться раз в месяц.

Текущие результаты за все время (с апреля 2017 до середины мая 2024)
Полная доходность, включая дивиденды:
ViFinance US Stocks: +245,89% / S&P500 +151,30%
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +19,03% / S&P500 +13,85%
Этого оказалось достаточно, чтобы долгосрочно опережать по доходности 99,7% профессиональных фондов мира (сравнение делаем раз в год с 26 тысячей публичных фондов).

В 2023 я открыл свою компанию по управлению клиентскими портфелями в США и начал сотрудничать с двумя крупнейшими брокерами: Interactive Brokers и Charles Schwab. Это позволило автоматизировать копирование портфелей клиентами. Теперь клиенты этих брокеров могут повторять структуру нашего индекса вообще без времязатрат и дополнительных усилий. Надо лишь один раз подключить счет к нашему сервису прямо в личном кабинете брокера, а дальше на нем будет структура портфеля - максимально близко повторяющая структуру и динамику нашего индекса.
Важный момент: мы подключаем сервис только в случае если наша стратегия подходит для инвестиционных целей клиента, а так же соответствует его риск-профилю.

Если у вас есть какие-либо вопросы - можете написать мне напрямую: @vsiakushev

Не является инвестиционной рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Решение о покупке тех или иных инвестиционных инструментов должно приниматься вами с учетом вашей индивидуальной ситуации .

ViFinance | Виталий Якушев

02 May 2024 08:28

Состояние портфеля на конец Апреля 2024. Краткий отчет.
Первый минусовой месяц за полгода, рынок совсем немного скорректировался.

Изменение стоимости Основного портфеля (без учета дивидендов):
За месяц: -3,70% / (S&P500 -4,03%)
С начала года: +8,79% (S&P500 +5,61%)
За все время ведения портфеля (c апреля 2017): +198,81% / (S&P500 +112,94%)
CAGR (среднегодовая доходность за все время): +16,93% / (S&P500 +11,40%).

Из интересного: у Meta вышел хороший отчет, выручка и прибыль выше прогнозов - а акции упали более чем на 10%. У Tesla вышел плохой отчет, показатели хуже прогнозов - акции резко выросли на те же 10%. Краткосрочно и так бывает. В моменте люди больше любят харизму руководителей, громкие заявления и яркие проекты. Однако долгосрочно - время и цифры из финансовых отчетов все расставят на свои места .

ViFinance | Виталий Якушев

12 Apr 2024 06:58

Инвестиции и налоги.
Отвечаю на просьбу подписчика подробнее рассказать про налогообложение дохода от инвестиций, в частности для резидентов США.
Занятный факт - налоги на доход от работы капитала меньше, чем налоги на ваш обычный доход. Давайте разбираться почему так.

Для начала следует напомнить, что при инвестициях в ценные бумаги у нас есть два разных вида дохода:
1) Дивиденды
2) Курсовая разница (между ценой покупки и продажи).
И облагаются они часто по разным ставкам.

Дивиденды - обычно облагаются по обычной ставке вашего дохода. В РФ это 13/15%.
А в США немного интереснее. Дивиденды делятся на 2 вида:
- Обычные, облагаемые налогом по ставке regular income.
- И так называемые qualified dividends, облагаемые по ставкам на прирост капитала. (Для первых двух tax brackets эта ставка 0%, т.е. налога нет вообще!)

Чтобы дивиденды были qualified - они должны соответствовать определенным критериям, например сроку удержания акций в портфеле. Для обычных акций - необходимо держать их в течение года. Требования очень мягкие.

Курсовая разница.
Налог оплачивается с разницы между ценой покупки и ценой продажи. Пока акция не продана - налог не платится, даже если компания у вас в портфеле десятилетия и стоимость бумаги выросла в сотню раз.
И в России и в США есть льгота за долгосрочное удержание позиций.
В России если ценная бумага находится в портфеле свыше 3 лет - доход от её продажи не облагается налогом.
В США льгота начинается с 1 года владения. При удержании позиции до года - доход облагается по ставке regular income. Если позиция удерживалась более года - по ставкам налога на прирост капитала.

А теперь самое интересное, о чем я писал в самом начале - ставки налога на прирост капитала гораздо меньше, чем ставки обычного налога.
Для первых двух tax brackets (кто платит обычный налог в размере 10 и 12%) налог на прирост капитала равен 0.
Для остальных равен 15%.
И только для тех, у кого налог на regular income больше 37%, налог на прирост капитала будет 20%.

Еще очень важное отличие налоговой системы США от российской - тут налогооблагаемый доход - это не все полученные доходы, а доходы за минусом вычетов и определенных расходов (net income), прям как у бизнеса.
Поэтому фактически уплачиваемые налоги не такие высокие, как кажутся на первый взгляд, и могут даже поконкурировать с российской невысокой ставкой НДФЛ.

И к налоговым особенностям нашего портфеля.
У нас все позиции удерживаются долгосрочно и попадают под льготы.
Так же по философии нашего подхода из портфеля исключаются компании, у которых показатели бизнеса перестали удовлетворять нашим требованиям. И обычно цена акций этих компаний так же показывает не самый выдающийся рост - от их продажи прибыль минимальна, или даже отсутствует вовсе. А вот компании, у которых все хорошо, и у которых прирост максимален - продолжают удерживаться, и соответственно налог по ним мы не платим, независимо от того во сколько раз выросла позиция, и вся незафиксированная прибыль так же продолжает работать на нас.

По дивидендам - многие наши компании вместо классических дивидендов предпочитают байбэки, что так же выгоднее с налоговой точки зрения. Плюс все дивиденды, из-за срока удержания, считаются qualified для резидентов США.

Я налоговую декларацию за прошлый год уже подал, и именно на доход от инвестиций у меня налог был 0$, при приросте портфеля более чем на 50% за 2023 год .