2692
Диванная аналитика от профессионалов финансового рынка. Обратная связь: divanfeedback@gmail.com Внимание! Наш канал свободен от рекламы и ВП.
Ржака, конечно - doe и api две недели подряд абсолютно одинаковые цифры по запасам нефти выдают, но с противоположными знаками))
Читать полностью…
Итак, панель #3 - Политические угрозы со всех сторон.
Интересное наблюдение по поводу политической системы в Китае. Будучи основанной с конца 70-Х гг на трёх основных столпах: росте благосостояния населения, расширении личностных свобод и патриотизме, политическая стабильность сильно завязана на изменении экономической ситуации в стране. По мере замедления эк роста возникает все больше политических угроз.
Более того, в отличие от России на протяжении последних 2000 лет, социальные взрывы с последующими революциями в Китае зарождались не из столицы, а из самых разных уголков государства. Партия это прекрасно понимает и постоянно старается лавировать между интересами разных социальных групп похлеще хорошего ресивера из НФЛ.
Например, тема сильного или слабого юаня. Вроде как хорошо с точки зрения переориентации на внутреннее потребление. С другой стороны, в одной из южных провинций порядка 30 млн человек собирают все на свете с пометкой "Made in China", и сильный юань для этого многомиллионного Пикулево смерти подобно. А 30 млн негодующих работяг - это вполне себе политический риск. И таких вилок в Китае великое множество.
Добавим к этому изменения в правилах политической игры, инициированные Председателем Компартии, который все больше абсорбирует власть в своих руках, кошмарит бывшую политическую элиту и сеет неопределенность в политических кругах, мы получим рост страха крупного бизнеса, существенные оттоки капитала и дестабилизацию общей социально-политической ситуации.
А у нас тут заруба: Павел Юрченко из Илим Тимбер уверен, что Китай - это золотая жила для целлюлозно-бумажной промышленности: люди переезжают в города, их благосостояние растёт и потребность в ЦБТ будет расти (сейчас потребление в Китае ЦБТ в 5 раз меньше, чем в США), а деревьями Китай не так богат, как Россия (поверим на слово😏).
Андрей Лаптев с легкой завистью заметил, что рудниками Китай, увы, обделён не так, как лесами, и перспективы Северстали он оценивает не столь радужно.
Ну а Олег Мухамедшин из Русала просто предостерёг Илим, что все эти исследования, конечно, хорошо, но их могут просто кидануть, забанить, заменить и проч. Вот он, опыт.
Видимо, поняв, что дело неуклонно движется к главному и единственному интересующему всех вопросу "buy или sell?", организаторы панель прикрыли. Всем спасибо, через полчаса будем обсуждать "Дешевое сырьё", не отключайтесь!
Читать полностью…
Вопрос о наращивании кредита в первом квартале. Есть ли у правительства средства помимо?
Мистер Хуянг: у нас в правительстве не комсомольцы-добровольцы сидят, а технократы, на секундочку. Да, они очкуют из чрезмерного левереджа, но в Китае ещё есть свободные производственные мощности, потенциал для роста, есть неиспользованные рычаги монетарной политики, власти не форсируют экономический рост, все отслеживают, за всем следят. Нихао!
Вроде и не поспоришь. Но, к счастью, в наших рядах есть Профессор Рубини. Не топит, но чётко раскладывает про херовые активы, дыры в финансовой системе, тяжкий переход к hard-lending, нерепрезентативной статистике, неэффективным госкомпаниям и страхе правительства политических последствий экономических реформ.
Читать полностью…
Основной месседж представителей власти: сейчас тяжеловато, но мы справимся
Читать полностью…
А мы ведём онлайн-трансляцию с конференции Credit Suisse "Emerging markets. Russia: gloom or bloom"
Читать полностью…
Но дно точно прошли, так что "водолаз" Улюкаев в общем прав был в прогнозировании дна. О том как экономику оживить, надо думать, а не дно искать! От того главу Минэкономразвития "водолазом" и прозвали.
Читать полностью…
ВВП России в первом квартале 2016 упал всего на 1.2%. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ждали в среднем -2%. А мы были как раз оптимистами))
Читать полностью…
Госдума разрешит Минфину заменить выпуск $3 млрд. евробондов (внешние займы) на ОФЗ (внутренние займы) в 2016 году. Это эквивалент 200 млрд. руб.
Читать полностью…
спустя 41 год стало известно, сколько Саудовская Аравия держит своих резервов в трежерях. Ответ: $116.8 млрд. Сами резервы СА оцениваются сейчас в $587 млрд. маловато как-то)) гонят, конечно. Явно через офшоры или другие каналы вкладывали куда большие суммы. Это как с Россией, которая во время санкций перевела большую часть вложений в трежеря через бельгийские структуры, чтобы на всякий случай избежать заморозки в случае обострения отношений с США. Кстати инфо по вложениям СА в UST не раскрывали с 1974 из-за введения нефтяного эмбарго против этой страны в те времена.
Читать полностью…
ЦБ в апреле продал ОФЗ на 60 млрд руб. Возможно будет сообщать об объёме продаж в конце каждого месяца.
Читать полностью…
PricewaterhouseCoopers сделал ресеч и интерактивный чарт на тему налогов. Какова реальная налоговая нагрузка в РФ? Косвенные +прямые налоги = 47%. http://www.pwc.com/gx/en/services/tax/paying-taxes-2016/comparative-modeller.html
Читать полностью…
ЦБ: трендовая инфляция снизилась до 9,5% - регулятор очень внимательно следит за этим параметром.
Читать полностью…
Чак Норрис благодарит за столь содержательное освещение конференции!
Читать полностью…
Отличный тезис от Андрея Лаптева (к слову, отличный оратор):
Отличие рынка стали от рынка нефти состоит в том, что минимальные косты на рынке нефти у СА, и у них есть свободные производственные мощности. На рынке стали минимальные косты - у нас! А свободных мощностей - нет! (Прям как в том анекдоте про Чукчу и кактус) единственный, кто может нарастить добычу - Китай, но у них она дорогая!
Ну что, покупаем колы?😄
Выступает аналитик института энергетики и финансов, рассказывает про нефть: большинство участников рынка все еще пытаются запрыгнуть в уходящий поезд с дешевой нефтью и тарят на все по уровням ниже 50$/баррель по Бренту. Такая бычья волна может свозить цену, по его мнению, на 60 и выше, но в действительности у стран ОПЕК и других крупнейших производителей (Иран, Саудовская Аравия) остается достаточно большой запас и потенциал для наращивания производства, что может вернуть и усилить дисбаланс в пользу предложения. Помимо этого, фактором в пользу падения цен на нефть является постепенная реструктуризация спроса (который все еще достаточно медленный) в сторону альтернативных нефти источников.
При всем этом, все расчеты проводятся в ситуации отсутствия корректных данных по запасам нефти в развивающихся странах и по темпам производства, и в действительности сложно оценить дисбаланс спроса и предложения - можно говорить о погрешности в 1-2 млн баррелей, а для рынка это более чем существенно.
О! Кто про что, а вшивый про баню!
Обсуждали Китай по-английски, но раз уж мы дома, можно по-русски спросить про недавние продажи ЦБом ОФЗ: возможны ли такие же "внезапные интервенции" на валютном рынке?
...
Кажется, китайские коллеги вместе с г-ном Рубини не ожидали такого резкого поворота дискуссии.
Ответ, к слову, в стиле российских футболистов: ЦБ может делать все, что угодно, когда угодно, исходя из потребностей. Главное, что инфа потом публикуется в открытых источниках.
Оффтоп: Г-ну Орешкину следовало бы поменять парикмахера
Читать полностью…
Юкон Хуан, старший партнёр фонда Карнеги по Азии, довольно убедительно объяснил, что бояться нечего: да, тонкие моменты есть в Китайской экономике, но, матерь Божья, мы вытаскивали это мир из задницы последние 15 лет, так что не стоит нас недооценивать, план есть - эффективная урбанизация, инновации, внутреннее потребления (правда?). Пусть темпы будут ниже 7%, но покажите у какой экономики с такими размерами они выше?..
Читать полностью…
Первая панель посвящена Китаю. Пока что с уверенностью можно сказать одно: китайские товарищи говорят по-английски заметно лучше Аркадия Дворковича и Ксении Юдаевой.
Читать полностью…
Цены на нефть с минимумов января сделали +75%. На этом фоне производители нарастили хедж по нефти до максимумов за последние 4,5 года! Фьючи, свопы и коллары не пустят нефть сильно выше:)
Читать полностью…
Но оптимизм этот такой... за уши натянутый. На графике видно, какими темпами мы росли до 2008 года. Сегодня 1% роста будет уже достижением. Уперлись в структуру экономики.
Читать полностью…
Хороший камент на тему дивидендов госкомпаний , согласен полностью. Крик души.
Читать полностью…
Напомню, что СА угрожали в прошлом месяце распродать UST на $750 млрд. в случае, если конгресс США обвинит СА в косвенном участии в подготовке терактов 11 сентября 2001 года.
Читать полностью…
на графике показана зависимость рубля от нефти - движение usdrub на 92% зависит от динамики цен на нефть. Красные точки - цены закрытия по usdrub в 2015, синие - в 2016. Крестик в центре - текущее значение usdrub. Это простой график очень хорошо себя зарекомендовал. Прогнозировать рубль просто, если знаешь, что будет с нефтью)))) а что будет с нефтью не знает никто!
Читать полностью…
ЦБ РФ: профицит ликвидности в банковском секторе может составить до 1 трлн. руб. по итогам года. Для абсорбирования ликвидности ЦБ может выпустить ОБР
Читать полностью…
Наше с Андреем интервью для журнала Собака.ру о проекте Фрикономика на радиостанции Бизнес ФМ (в эфире каждый четверг). Присоединяйтесь.
Читать полностью…
Тулин: нет конкретного уровня, с которого ЦБ начнёт покупать валюту
Читать полностью…