2692
Диванная аналитика от профессионалов финансового рынка. Обратная связь: divanfeedback@gmail.com Внимание! Наш канал свободен от рекламы и ВП.
Те, кто сегодня торговал и наблюдал за стаканом USDRUB TOM, видели эту перестрелку сами, ну а для остальных мы подготовили краткий репортаж о сегодняшнем дне.
(Внимание! Очень локальный юмор)
Полундра!! Свистать все наверх!
"Восклицание "полундра" стало предупреждением у пожарных и моряков, обозначающим надвигающуюся опасность от предмета, который падает сверху. Произнося “полундра”, человек подразумевает "берегись" или "отойди прочь".
https://tjournal.ru/38405-glava-sberbanka-kupil-sotrudnikam-kostumi-dlya-imitacii-invalidnosti
Читать полностью…
Кто купил? Не нужно переживать за Glencore - зачем им тратить $5 млрд. на миноритарный пакет Роснефти? Компания вчера разослала пресс-релиз в 23-37 по московскому времени, спустя два часа после новостей из Кремля, в котором всё объяснила:
1) Glencore вкладывает только 300 млн. евро, причём не деньгами, а собственными акциями
2) Glencore получает 5-летний контракт по покупку у Роснефти 220 тыс. баррелей нефти в день (~4,2 млрд. долл. по текущим ценам)
3) основное финансирование должен предоставить Катар и некий банк
Андрей Мовчан: 8,5 млрд взято в долг. 10 заплачено (?) за акции. Когда-то давно, залоговые аукционы проводились так: покупатель брал акции компании; затем расплачивался за них деньгами с ее же счета. А если наоборот: компания вкладывает полученные при размещении облигаций средства например в какое то SPV или фонд (катарский?); а фонд покупает на эти деньги долю в компании. А где-то там, за спиной фонда, стоит настоящий конечный бенефициар покупки. Ну а фонд за сделку получает комиссию - миллионов сто долларов. И еще немного дешево Гленкору продают для прикрытия. Дубайцы не согласились, катарцы всеядные.
Читать полностью…
Самая интересная картина в угле. Я думал, что угольщики в шоколаде после 4-кратного роста цен в этом году. Всё намного прозаичнее! Евраз даже пошутил над аналитиками, которые строят модели, умножая спот по 300 долл. на их мощности по выработке. Форвардная кривая прогнозирует почти двухкратное падение цен в следующем году, но даже так захеджировать добычу проблематично - нет ликвидности. В общем, хорошо, если будет 130 долл. на длинном отрезке. Спрос на уголь стагнирует.
В стали всё понятно. Спрос тоже стагнирует. В Китае долгосрочное перепроизводство.
В мин. удобрениях вводятся большие мощности в Марокко и Сауд. Аравии, что сбило цены и создало навес предложения всерьёз и надолго. Новые мощности выдавили с рынка китайских производителей. Наши удержались благодаря самым низким затратам и росту внутреннего потребления.
Не, ну здорово, конечно, что все нужные люди в курсе... а на рынок и его участников как бы насрать. Сидите, гадайте, стройте сценарии.
Читать полностью…
Народ все обсуждает РН и притворный характер сделки: "это почему же притворная? обычный букбилдинг. Эмитент имеет полное право размещать бонды кому хочет. Вон минфин когда размещал евробонды, всех российских покупателей послал. Потом сказал что это они заботу проявили о российских участниках, чтобы те всякое гавно не купили." 😂😂
Читать полностью…
Игорь Иванович обещал к 5 декабря закрыть сделку. Сдержал слово)) осталось только узнать, как быстро ЦБ включит их в ломбард и по сути через печатный станок профинансирует покупку акций госкомпании для последующей передачи вырученных денег государству в бюджет... Это Россия, детка! Потом, если нефть вырастет и удастся каким-то образом впарить акции стратегам нерезидентским по более высокой цене, то совсем хорошо будет.. Игорю Ивановичу... Не нам
Читать полностью…
Высокочастотная торговля 80-го уровня: Роснефть за 20 минут до размещения объявила, что будет брать в долг с 17:00 до 17:30 сегодня 600 миллиардов рублей на 10 лет. Никто не хочет дать?
Читать полностью…
Это номер один: курс египетского фунта к рублю. После недавней девальвации фунта, сегодня в Египет ездить даже выгодней, чем в 2011-2014
Читать полностью…
Мне очень нравится, когда о сути сложных вещей говорят простым языком и ещё укладываются в относительно небольшой объём. Must read, короче. Очень уважаю автора этого текста, его недавно, кстати, забрали в Минфин.
"Проблема низкого роста Запада в том, что их правительства не хотят расширять дефицит бюджета. Астерианство. При этом после шоков, много желающих сберегать частников, идет "балансовая рецессия" (см. книги R.Koo). Частный сектор хочет держать активы, а не долги. Т.е. частный сектор сейчас - нетто сберегатель. Но сам по себе частный сектор накопить фин.активы не может потому, что обязательство одного это актив другого. Результат - недостаток совокупного спроса и дефляционное давление. Низкий рост означает слабый спрос на инвестиции и кредит.
Из этой ситуации правительство может выйти и занять средства и дать частному сектору желаемые им активы. Да, это приведет к росту долга, типа как в Японии (240% ВВП), но в этом нет проблемы, пока частный сектор хочет держать этот долг.
Правительства же проводят астерианскую политику. В этих условиях "The only game in town" (книга М.Эль Эриана) - это центральные банки. Они в одиночку выполняют контциклические функции, как они это могут. QE и отрицательные ставки. Низкие доходности долгов. Правительство и центробанки это одно и то же, но с разными функциями. Разделение это искусственное. Короче, лебедь рак и щука.
Трамп хочет снизить налоги, поднять расходы. Это будет означать дефицит и это даст 1) необходимые фин активы 2) остановит "утечку дохода" (в терминологии Ку), то есть стимулирует агрегатный спрос. Фокус тут не в расходах правительства, а в дефиците.
Трамп идет на эту политику не потому, что он регулирует цикл, а из-за своих заморочек, близости к неолибералам, респубиканцам. Интересно, что раньше республиканцы не давали Обаме увеличивать дефицит, а Трапу собираются дать.
Так вот, политика Трампа, основанная на не тех предпосылках, это то, что доктор прописал. Следом должно быть ускорение экономического роста. А нужда в гиперстимулирующей политике ФРС при этом отпадает. Если рост экономики будет большой, может проявиться инфляционное давление и нужда в еще большем повышении ставок. По это причине бонды падают – ожидаются большие ставки.
То, что сейчас происходит отчасти напоминает начало 80-х, «утро в Америке». Рейган тогда тоже раздул дефицит, а ФРС проводила жесткую денежную политику. Все это – гремучая смесь для курса доллара, который может продолжить переть наверх еще сильно. В Штаты может притекать капитал. Тот который утекал раньше, когда ФРС выдавливала из долларовых номинальных активов (заставляя тратить). Может начать притекать новый капитал под высокие ставки.
В 80-е это привело к «пузырю доллара», настолько сильном, что в 1985 г. собрались центробанки и решили проводить коллективные интервенции против доллара."
Ну шо, проверим через годик, угадало ли большинство из проголосовавших профи на конференции Cbonds?
Читать полностью…
http://carnegie.ru/commentary/?fa=66387 Крутихин закрутил, конечно, но полезная инфо есть
Читать полностью…
Итак, что имеем. В кредит РН взяла по плавающей ставке (научены прошлой сделкой) рубли. Получат за пакет 19,5% акций 10,5 млрд евро на Роснефтегаз. В бюджет пойдут рубли. Евро на рынке появятся , но не много. Курс укрепится, но не сильно. Ну и, вероятно, будет транзакция Роснефтегаз - Роснефть.
Читать полностью…
Роснефть продана Катарскому суверенному фонду и Glencore 👀😝
Читать полностью…
Из FB: Sberbank CIB “Metals & Mining and Fertilizer” Conference.
Сбербанк - большие молодцы! Компактная программа: 4 главных панельных дискуссии: уголь, сталь, золото и минеральные удобрения + встречи 1-1.
Общие выводы - российские экспортеры чувствуют себя уверенно. Все готовы к тому, что цены на уголь и сталь откорректируются после мега-ралли этого года. На укрепление рубля пока не жалуются. Отмечают, что политика Китая, направленная на вывод неэффективных мощностей, очень помогла, и надеются, что это продолжится в следующем году. Про Трампа и геополитику почти не говорили. Единственное, чего опасаются, если все же в Китае жесткая посадка и девальвация юаня процентов на двадцать.
Ахаха, хорошая мысль: РН потянет под 11% по фиксу, а потом через 2 недели ЦБ ставку сразу на 100 б.п. рубанет и все хорошо будет у Игоря Ивановича.
Читать полностью…
Камент от коллеги с рынка: "Я не сильно удивлюсь, если текущее размещение РН окажется относительно рыночным. БигБанки последний квартал чистили свои портфели бумаг, потребности в ликвидности пока нет, ставка рыночная"
Читать полностью…
Это, конечно, не декабрь 2014 - тогда валюта нужна была для выплаты по внешнему долгу. Сейчас надо бюджету отдать 711 млрд руб в рамках "автоприватизации", мать её.
Читать полностью…
Туфта: 30% из них платит работодатель, а не физическое лицо. И не надо говорить, что эту сумму работодатель удерживает из зэпки - хера лысого работник бы ее обнаружил на своей карте.
Читать полностью…
А это номер два: курс турецкой лиры к рублю. Лира, кстати, нарисовала вчера абсолютный исторический минимум против доллара США.
Читать полностью…
Я всегда был очень скептически настроен в отношении того, что падение рубля поможет импортозамещению. Да нихрена не поможет, кроме как нескольким отраслям типа с/х. Мир глобальный, и рубль не один, кто упал против бакса. Упали все валюты EM, т.е. валюты всех наших прямых конкурентов. Ниже показаны два простых примера на тему импортозамещения в туризме, или "прощай, Крым"...
Читать полностью…